Divulgação de Resultados 2014 e 4T14

1

São Paulo, 30 de Março de 2015 – A LPS Brasil (BM&FBOVESPA: LPSB3), empresa de soluções integradas de

intermediação, consultoria e promoção de financiamentos de imóveis no Brasil, anuncia hoje seus resultados referentes a 2014 e 4T14. As informações financeiras e operacionais abaixo são apresentadas com bases consolidadas de acordo

com as práticas contábeis adotadas no Brasil e dados gerenciais da LPS Brasil – Consultoria de Imóveis S.A. e suas

controladas.

DESTAQUES 2014

2014 2013 Var. % 2014 2013 Var. %

13.839.600 19.858.420 -30%

2,26% 2,40% -0,1 pp

2,63% 2,84% -0,2 pp

308.568 503.755 -39% 307.125 448.130 -31%

44.596 222.365 -80% 50.230 171.865 -71%

14,5% 44,1% -29,7 pp 16,4% 38,4% -22,0 pp

52 142.138 -100% 6.226 97.917 -94%

0,0% 28,2% -28,2 pp 2,0% 21,9% -19,8 pp

3.611 156.590 -98% 9.785 112.369 -91%

1,2% 31,1% -29,9 pp 3,2% 25,1% -21,9 pp

35.408 49.022 -28%

13.974 15.748 -11%

1. Em 2014 despesas com reestruturação , rescisões de contratos de trabalho e receita referente ao earn out da CrediPronto. No 4T14 despesas com reestruturação e rescisões de contratos de trabalho .

2. No 4T13 e 2013 efeitos não recorrentes com reconhecimento parcial da receita com earn out da Credipronto, despesas relacionadas com o reconhecimento do earn out e despesas com reestruturação.

3. Taxa líquida considerando mercado primário e secundário.

4. Taxa líquida apenas para lançamentos em São Paulo.

Destaques Operacionais e Financeiros

Margem EBITDA

Lucro Líquido atribuível aos acionistas da

Controladora Após IFRS

Margem Líquida Após IFRS

(R$ milhares, exceto percentuais, unidades e corretores)

VGV Intermediado

Taxa Líquida – Brasil³

Taxa Líquida – SP4

Receita Líquida

EBITDA

Sem

Não Recorrentes 1,2

* Consideramos o Lucro Líquido ajustado por efeitos não caixa com IFRS 3 (Combinação de Negócios) o indicador de Lucro mais apurado para medir a performance da companhia.

Lucro Líquido atribuível aos acionistas da

Controladora Antes do IFRS*

Margem Líquida Antes do IFRS

Unidades Vendidas

Corretores Associados

Total de intermediações atingiram R$ 13,8 bilhões, redução de 30% em relação a 2013.

Receita Líquida de R$ 307,1 milhões, queda de 31% na comparação com 2013. (desconsiderando não recorrentes)

EBITDA (desconsiderando não recorrentes) atingiu R$ 50,2 milhões, com margem EBITDA de 16,4%.

Lucro Líquido dos Acionistas Controladores Antes do IFRS (desconsiderando não recorrentes) de R$ 6,2 milhões,

com margem líquida de 2,0%.

Credipronto! originou R$ 1,4 bilhão em financiamentos, e sua carteira de financiamentos atingiu R$ 4,7

bilhões, aumento de 16% com relação a 2013.

Divulgação de Resultados 2014 e 4T14

2

Destaques Operacionais e Financeiros

2013 2014

19.858

14.947

4.91213.840

10.500

3.340

-30%

-33%

4T14

3.788

3.056733

4T13

5.656

4.370

1.286

VGV Intermediado (R$MM)

Mercado PrimárioMercado Secundário

1.422

2.020

397545

4T14

-27%

4T13 2013 2014

-30%

Volume Financiado CrediPronto!(R$MM)

-39%

2014

503,8

448,1

4T14

85,0

55,6

1,4

2013

308,6

307,1

4T13

138,8

124,0

14,8

-39%

-31%

Receita Líquida(R$MM)

Earn out CrediPronto

4T13

69,0(50%)

54,3(44%)

14,744,6

(15%)

-71%

-80%222,4(44%)

-65%

-81%

2014

50,2(16%)

-5,6

2013

171,9(38%)

50,5

4T14

13,1(15%)18,8

(22%)

-5,7

EBITDA³ (R$MM)Margem EBITDA (%)

1. Em 2014 despesas com reestruturação , rescisões de contratos de trabalho e receita referente ao earn out da CrediPronto. No 4T14 despesas comreestruturação e rescisões de contratos de trabalho .

2. No 4T13 e 2013 efeitos não recorrentes com reconhecimento parcial da receita com earn out da Credipronto, despesas relacionadas com oreconhecimento do earn out e despesas com reestruturação.

3. Contempla o resultado de empresas controladas e com controle compartilhado de acordo com o método da equivalência patrimonial e resultado dosnão controladores.

Obs.: O EBITDA não é uma medida utilizada nas práticas contábeis e também não representa o fluxo de caixa para os períodos apresentados, não devendo ser consideradocomo uma alternativa ao fluxo de caixa na qualidade de indicador de liquidez. O EBITDA da Companhia foi calculado de acordo com a Instrução CVM nº 527.

Não recorrente¹,2

Lucro Líquido Controladores Antes do IFRS (R$MM)Margem Líquida (%)

-94%

4T14

44,2

97,9(22%)

2013

6,2(2%)

2014

-96%

-110%

-100%

32,3(26%)

4T13

-5,7 -6,2

1,3(2%)

13,0

45,4(33%)

-4,4(-5%)

142,1(28%)

0,1(0%)

1. Em 2014 despesas com reestruturação , rescisões de contratos de trabalho e receita referente ao earn out da CrediPronto. No 4T14 despesas comreestruturação e rescisões de contratos de trabalho .

2. No 4T13 e 2013 efeitos não recorrentes com reconhecimento parcial da receita com earn out da Credipronto, despesas relacionadas com oreconhecimento do earn out e despesas com reestruturação.

Obs.: Lucro Líquido ajustado por efeitos não caixa referentes ao IFRS 15 (Combinação de Negócios)

Não recorrente1,2

-122%

156,6(31%)

-128%

2014

9,8(3%)

-6,2

2013

112,4(25%)

44,2

3,6(1%)

-13,4(-16%)

-7,7(-9%)

-5,7

4T13 4T14

-91%

-98%

60,9(44%)

47,9(39%)

13,0

Lucro Líquido Atribuível aos Controladores Após IFRS (R$MM)Margem Líquida (%)

1. Em 2014 despesas com reestruturação , rescisões de contratos de trabalho e receita referente ao earn out da CrediPronto. No 4T14 despesas comreestruturação e rescisões de contratos de trabalho .

2. No 4T13 e 2013 efeitos não recorrentes com reconhecimento parcial da receita com earn out da Credipronto, despesas relacionadas com o reconhecimento doearn out e despesas com reestruturação.

Não recorrente1,2

Divulgação de Resultados 2014 e 4T14

3

Resultado 2014 Antes do IFRS e por Segmento

(R$ milhares, exceto percentuais)

Receita Bruta de Serviços 256.101 72.880 14.073 343.054 1.590 344.644

Receita de Intermediação Imobiliária 243.402 73.048 14.073 330.523 - 330.523

Apropriação de Receita da Operação Itaú 14.500 - - 14.500 - 14.500

Earn Out - - - - 1.590 1.590

Ajuste a Valor Presente (1.801) (168) - (1.969) - (1.969)

Receita Operacional Líquida 228.659 65.025 13.441 307.125 1.443 308.568

(-)Custos e Despesas (149.183) (51.605) (3.550) (204.338) (2.933) (207.271)

(-)Serviços Compartilhados (38.774) (11.829) - (50.603) (4.143) (54.746)

(-)Despesas de Stock Option CPC10 (1.890) - - (1.890) - (1.890)

(-)Apropriação de Despesas da Itaú (953) - - (953) - (953)

(+/-) Equivalência Patrimonial - - 889 889 - 889

(=)EBITDA 37.858 1.591 10.781 50.229 (5.634) 44.596

Margem EBITDA Ajustada 16,6% 2,4% 80,2% 16,4% 14,5%

(-)Depreciações e amortizações (13.594) (4.427) (11) (18.032) - (18.032)

(+/-)Resultado Financeiro 12.920 2.044 44 15.008 - 15.008

(-)Imposto de renda e contribuição social (12.578) (5.364) (1.531) (19.473) (541) (20.014)

(=)Lucro líquido Antes do IFRS 24.605 (6.155) 9.282 27.732 (6.174) 21.558

Margem Líquida Antes do IFRS 10,8% -9,5% 69,1% 9,0% 7,0%

Sócios não controladores (21.507) (21.507)

(=)Lucro Líquido atribuível aos Controladores Antes IFRS* 6.225 (6.174) 51

Margem líquida Controladores 2,0% 0,0%

* Consideramos o Lucro Líquido ajustado por efeitos não caixa com IFRS 3 (Combinação de Negócios) o indicador de Lucro mais apurado para medir a performance da companhia.

ConsolidadoPrimário Secundário CrediPronto!Consolidado Sem

não recorrentes

Não

Recorrentes

NÃO RECORRENTES

A) Efeito líquido da correção da segunda parcela de earn out da Credipronto!;

B) Despesas não recorrentes por rescisões de contratos de trabalho (R$ 3,0 milhões) e despesas com

reestruturação (R$ 4 milhões);

C) IR/CSLL sobre a correção da segunda parcela de earn out da Credipronto!.

RECONTRUÇÃO DOS EFEITOS DO IFRS NOS LUCROS DO PRIMÁRIO E SECUNDÁRIO

Lucro e Margem Líquida – Primário (R$ mil)Impactos IFRS

Lucro Líquido Antes do IFRS

Margem Líquida (%)

24.605(11%)

Amortização de Intangível

20.946

Impairment

5.321

IR/CSLL diferido sobre

Intangível

3.562

Reavaliação Earn Out

628

Reavaliação das Calls e Puts

-31.173

Lucro Líquido Após IFRS Margem Líquida (%)

25.321(11%)

Lucro e Margem Líquida – Secundário (R$ mil)Impactos IFRS

-6.155(9%)

Lucro Líquido Antes do

IFRS Margem Líquida (%)

Impairment

34.003

Amortização de Intangível

20.915

Reavaliação Earn Out

-1.150

Reavaliação das Calls e Puts

-27.510

Lucro Líquido Após IFRS Margem

Líquida

-32.412(-50%)

Diante dos efeitos acima mencionados, consideramos o EBITDA o melhor indicador de desempenho financeiro para

analisar a Companhia.

1

1

2

2

A

B

C

Divulgação de Resultados 2014 e 4T14

4

DESEMPENHO OPERACIONAL

-33%

4T14

3.788

4T13

5.656

2013 2014

19.858

13.840

-30%

VGV Intermediado (R$MM)

IMPORTANTE CRITÉRIO PARA VGV INTERMEDIADO

O VGV intermediado tem por critério reconhecer somente

as intermediações faturadas que multiplicadas pela comissão líquida foram reconhecidas como receita bruta

no trimestre.

Sendo assim o VGV intermediado de R$ 3,8 bilhões no 4T14 e de R$ 13,8 bilhões em 2014 representam todos os

critérios para a contabilização da receita bruta da Companhia, que incluem inclusive a aprovação do

contrato da intermediação pelo incorporador. O VGV

intermediado adicional que foi gerado dentro do período e que não tenha atingido todos os critérios para a sua

contabilização não foi considerados como VGV intermediado neste mesmo período.

-30%

4T14

3.056

4T13

4.370

2013 2014

14.947

10.500

-30%

VGV IntermediadoMercado Primário

(R$MM)

PRIMÁRIO

O desempenho do VGV intermediado no mercado primário

no 4T14 apresentou redução de 30% em relação ao 4T13 e somou R$ 3,1 bilhões. Em 2014 o VGV Intermediado

atingiu R$ 10,5 bilhões, 30% abaixo dos R$ 14,9 bilhões

registrados em 2013.

As reduções nos volumes de intermediação no 4T14 e ano

de 2014 podem ser explicadas pela queda acentuada no nível de confiança do consumidor, que afetou a

velocidade de vendas. Além disto, efeitos sazonais

atípicos como um carnaval tardio, Copa do Mundo e eleições também impactaram em nossos volumes.

-43%

4T14

733

4T13

1.286

2013 2014

4.912

3.340

-32%

VGV IntermediadoMercado Secundário

(R$MM)

SECUNDÁRIO

O VGV intermediado no mercado secundário somou R$ 733 milhões no quarto trimestre e R$ 3,3 bilhões em

2014, apresentando queda de 43% e 32% diante do 4T13 e 2013, respectivamente.

A redução no volume de intermediação pode ser explicada

pelos mesmos motivos citados na intermediação do

mercado primário.

O VGV intermediado total no 4T14 e 2014 inclui as imobiliárias adquiridas desde 2010: Patrimóvel, VNC, Self, Maber,

Local, Ducati, Thá, Erwin Maack, AçãoDall´Oca, Condessa, Brisa, Itaplan, Imóvel A, Eduardo Imóveis, Foco, Piccoloto, Cappucci e Raul Fulgêncio.

Divulgação de Resultados 2014 e 4T14

5

12.099 8.189

40.62430.141

8.398

5.267

1.798

-28%

-33%

2014

35.408

2013

49.022

4T14

9.2611.072

4T13

13.897

Unidades Intermediadas

Mercado Secundário Mercado Primário

UNIDADES INTERMEDIADAS

Em 2014, a LPS Brasil intermediou a venda de 35,4 mil

unidades, volume 28% inferior a 2013. No mercado

primário, as unidades intermediadas sofreram redução de 26% em relação a 2013, somando 30,1 mil unidades. No

mercado secundário, as unidades intermediadas caíram 37% em relação a 2013 e totalizaram 5,3 mil unidades.

VGV Intermediado Total Por Região

6%6%

18%

5%

22%

44%3%

24%

50%

5%5%

12%

Outros

Nordeste

Sul

Brasília

Rio de janeiro

São Paulo

4T13 4T14

VGV INTERMEDIADO POR REGIÃO GEOGRÁFICA

A região Sul apresentou crescimento de 6 pontos

percentuais em relação a 2013, atingindo 18%. São Paulo

e Rio de Janeiro, no entanto, apresentaram redução de 6 e 2 pontos percentuais, respectivamente, atingindo 44% e

22% no 4T14.

Em 2014, conforme observamos nos gráficos abaixo, as

regiões com maior relevância no VGV intermediado no

mercado primário foram: São Paulo, Rio de Janeiro e região Sul, com participações de 42%, 22% e 19%,

respectivamente.

No mercado secundário, São Paulo, região Sul e Rio de

Janeiro também responderam pelas maiores participações, respectivamente: 58%, 18% e 11% do VGV

intermediado.

VGV Intermediado Por RegiãoMercado Primário

6%7%

19%

5%

22%

42%

Outros

Nordeste

Sul

Brasília

Rio de janeiro

São Paulo

2014

VGV Intermediado Por RegiãoMercado Secundário

18%

5%

11%

58%

4%4%

Nordeste

Sul

Brasília

Rio de janeiro

São Paulo

Outros

2014

Divulgação de Resultados 2014 e 4T14

6

VGV Intermediado Por Faixa de Preço

45%

28%

24%

3%

>600350-600150-350<150

43%

26%

28%

3%

4T13 4T14

VGV INTERMEDIADO POR FAIXA DE PREÇO

No 4T14, destacamos que o VGV intermediado combinado entre os segmentos médio-alto padrão, cujos imóveis

custam entre 350 e 600 mil Reais, e alto padrão, cujos imóveis custam a partir de 600 mil Reais, atingiu 73% do

volume intermediado total, 4 pontos percentuais acima do 4T13. Os segmentos econômico (<150) e médio-baixo

padrão (150-350) juntos atingiram 27% do VGV

intermediado no 4T14, queda de 4 pontos percentuais em relação ao mesmo período ano passado.

A participação do segmento alto padrão (>600) nas unidades intermediadas aumentou 4 pontos percentuais em

relação ao 4T13, totalizando 18%. O segmento econômico

(<150) encerrou o trimestre em 13% das unidades intermediadas, apresentando redução de 11 pontos

percentuais quando comparado com 2013.

No mercado primário, o VGV intermediado combinado entre

os segmentos médio-alto padrão, cujos imóveis custam entre 350 e 600 mil Reais, e alto padrão, cujos imóveis

custam a partir de 600 mil Reais, tiveram participação de 66% em 2014. Por outro lado, o segmento econômico

apresentou a menor participação, encerrando o trimestre com 4%.

No mercado secundário, destaque para a participação de

65% do VGV intermediado pelo segmento alto padrão (>600). O segmento econômico (<150) apresentou a

menor participação do VGV intermediado e encerrou o ano com 2%.

Unidades Intermediadas por Faixa de Preço

14%

42%

21%

24%

>600<150 150-350 350-600

18%

41%29%

13%

4T13 4T14

VGV Intermediado Por Faixa de PreçoMercado Primário

4%

30%36%

30%

<150 350-600150-350 >600

2014

VGV Intermediado Por Faixa de PreçoMercado Secundário

65%

18%

15%

2%

>600350-600150-350<150

2014

16.194

8.618

35.722

24.258

2013

-47%

4T144T13 2014

-32%

Lançamentos(R$MM)

LANÇAMENTOS

A LPS Brasil participou de lançamentos que somaram R$ 8,6 bilhões em empreendimentos imobiliários no 4T14, volume 47%

abaixo do registrado no 4T13. Em 2014, totalizamos R$ 24,3 bilhões, queda de 32% com relação a 2013.

Em 2014 os lançamentos foram distribuídos regionalmente em: São Paulo (51%), Rio de Janeiro (17%), região sul (14%), região

Nordeste (12%) e Brasília e outros (6%).

Divulgação de Resultados 2014 e 4T14

7

4T14

11,5%

3T14

13,7%

Velocidade de Intermediação sobre a Oferta

VELOCIDADE DE INTERMEDIAÇÃO SOBRE A OFERTA (VSO)

A velocidade de intermediação sobre a oferta (VSO) no 4T14 caiu em relação ao 4T13 e encerrou o período em 11,5%.

4T14

8,8%

3T14

17,6%

Velocidade de Intermediação sobre a Oferta Habitcasa

O VSO da Habitcasa, empresa focada na baixa renda, no 4T14

apresentou queda na comparação com o mesmo período ano passado e atingiu 8,8% no período.

O VSO é calculado a partir da seguinte razão:

VGV Intermediado / (Lançamentos + Estoque)

Evolução no Número de Corretores Associados

13.974

4.039

2.115

7.820

15.16515.748-11%

4T14OutrosRJSP3T144T13

EQUIPE DE INTERMEDIAÇÃO DE VENDAS

No 4T14, o número de corretores associados apresentou

queda de 11% em relação ao 4T13 e encerrou o trimestre com 13.974 corretores.

Divulgação de Resultados 2014 e 4T14

8

CREDIPRONTO!

Destaques Operacionais e Financeiros

4T14 4T13 Var.% 2014 2013 Var.%

Volume Financiado (R$ milhões) 397 545 -27% 1.422 2.020 -30%

Número de contratos 1.175 1.725 -32% 4.496 6.555 -31%

LTV médio 59% 57% 2,6 pp 60% 58% 1,2 pp

Taxa média 9,1% 8,8% 0,3 pp 9,1% 8,8% 0,3 pp

Prazo médio (meses) 320 312 3% 312 305 2%

Saldo inicial da carteira (R$ milhões) 4.455 3.688 21% 4.031 2.771 45%

Saldo final da carteira (R$ milhões) 4.673 4.031 16% 4.673 4.031 16%

Saldo médio da carteira (R$ milhões) 4.688 3.963 18% 4.312 3.329 30%

1.422

397545

2.020-30%

-27%

201420134T144T13

Volume Financiado CrediPronto!(R$MM)

A CrediPronto! originou R$ 397 milhões no 4T14, queda

de 27% comparado ao 4T13. O acumulado originado em 2014 foi de R$ 1,4 bilhão, volume 30% inferior ao

apresentado em 2013.

Durante 2014 o saldo final da carteira de financiamentos

aumentou 16% em relação a 2013, atingindo R$ 4,7 bilhões.

O número de contratos realizados caiu 31% na

comparação com o ano passado, somando 4.496 contratos.

A taxa média de financiamento da Credipronto! em 2014 foi de 9,1%+TR, apresentando melhora de 30 bps na

comparação com 2013, com prazo médio de 312 meses

e LTV médio de 60%.

O volume total originado desde o início das operações

da CrediPronto!, em 2008, é de R$ 7,0 bilhões.

A carteira de financiamentos terminou o ano com 4,7

bilhões. O saldo médio neste período foi de R$ 4,3 bilhões.

Desde junho de 2010 o saldo da carteira da CrediPronto!

veem apresentando crescimento médio de 5% ao mês.

392 472 574 707 809 971 1.162

1.573 1.883

2.266 2.492

2.771 2.986

3.328 3.688

4.031 4.149 4.294

4.673

jun/1

0ju

l/10

ago/1

0se

t/10

out/

10

nov/1

0dez/

10

jan/1

1fe

v/1

1m

ar/

11

abr/

11

mai/11

jun/1

1ju

l/11

ago/1

1se

t/11

out/

11

nov/1

1dez/

11

jan/1

2fe

v/1

2m

ar/

12

abr/

12

mai/12

jun/1

2ju

l/12

ago/1

2se

t/12

out/

12

nov/1

2dez/

12

jan/1

3fe

v/1

3m

ar/

13

abr/

13

mai/13

jun/1

3ju

l/13

ago/1

3se

t/13

out/

13

nov/1

3dez/

13

jan/1

4fe

v/1

4m

ar/

14

abr/

14

mai/14

jun/1

4ju

l/14

ago/1

4se

t/14

out/

14

nov/1

4dez/

14

Saldo Final da Carteira R$ (MM)

Divulgação de Resultados 2014 e 4T14

9

RESULTADO CREDIPRONTO! 2014*

Total

Assinaturas 1.421.917

Carteira Inicial 4.030.957

Carteira Final 4.673.200

Saldo médio da carteira¹ 4.311.750

Margem Financeira 54.260

% Spread 1,3%

(-) Tributos sobre vendas -5.110

(-) Total dos custos e despesas -61.386

(-) Despesas Itaú -16.337

(-) Despesas Olímpia -27.980

(-) Comissões Pagas -13.972

(-) Seguros e Sinistros (+/-) -1.032

(+) Outras Receitas (Financ.) 0

(-) PDD -2.064

(-) IRPJ/CSLL (Balanço Itaú) -11.187

(=) Resultado líquido -23.423

% Margem Líquida -47,65%

50% Profit Sharing -11.711

(+) Retenção de Comissão 2.347

Resultado Credipronto! LPS -9.364

1-Saldo médio da carteira calculado através de média ponderada.

*Números no P&L gerencial de 2014 foram auditados pela

Ernst&Young e devido a sua natureza gerencial não seguem padrões

de contabilidade.

O resultado da parceria é mensurado através de um P&L

gerencial. São levados em consideração a DRE da Olímpia mais todas as receitas e despesas incorridas

pelo Itaú.

O P&L é composto por:

1. Margem Financeira: é a receita do P&L, calculada a partir do saldo da carteira e do

spread.

2. Spread: é resultado da taxa de financiamento subtraindo o custo de funding, o custo de

capital próprio e adicionando a receita de tarifas e seguros.

3. Total de Custos e Despesas: O total de custos e

despesas é composto pelos seguintes itens: (i) Despesas Backoffice - despesas diretas ligadas a

formalização dos contratos e alocação indireta da utilização da estrutura do Itaú para a

Credipronto!; (ii) Despesas de Vendas - despesas comerciais, administrativas e

operacionais da Credipronto!; (iii) Comissões

Pagas - correspondem a 1% do valor financiado pago a LPS para repasse aos corretores; (iv)

Seguros e Sinistros; (v) Correspondente bancário - receita da Olímpia referente aos

contratos.

4. Outras Receitas (Financeiras): é resultado das aplicações financeiras do capital da Olímpia.

5. PDD: a PDD é calculada conforme o rating do cliente. A classificação de rating é dada pela

perda esperada, cujo cálculo é realizado através

de modelos estatísticos internos do banco Itaú-Unibanco.

Divulgação de Resultados 2014 e 4T14

10

DESEMPENHO FINANCEIRO

Reconciliação Receita Bruta (R$ MM) 2014 4T14

VGV Faturado (a) 13.840 3.788

Taxa Líquida (b) 2,26% 2,34%

Receita Bruta com Intermediação (a) x (b) 313,0 88,5

Reconhecimento Earn Out da CrediPronto 1,6 0,0

Apropriação de Receita da operação Itaú 14,5 3,6

Outras Receitas 17,5 3,1

AVP -2,0 -0,5

Receita Bruta 344,6 94,8

RECEITA BRUTA

Como pode ser observado na tabela ao lado

o VGV de intermediação divulgado no trimestre tem por critério reconhecer

somente as intermediações faturadas que multiplicadas pela comissão líquida resultam

na receita bruta reconhecida no trimestre.

Comissão Líquida

Comissão Líquida

4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14

BRASIL 2,4% 2,4% 2,4% 2,4% 2,4% 2,3% 2,2% 2,3% 2,3%

Primário

SP 2,9% 2,9% 2,9% 2,9% 2,9% 2,7% 2,7% 2,6% 2,8%

Habitcasa 2,0% 2,4% 2,4% 2,4% 2,2% 2,1% 1,8% 1,9% 2,4%

RJ 2,2% 2,2% 2,1% 2,0% 2,1% 2,4% 2,0% 2,1% 2,2%

Outros 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% 1,9% 1,9% 2,0% 2,1% 2,2%

Secundário

SP 2,2% 2,3% 2,4% 2,1% 2,5% 2,3% 2,2% 2,2% 2,3%

RJ 2,2% 2,3% 2,2% 2,3% 2,3% 1,1% 2,1% 2,2% 2,2%

Outros 2,5% 2,0% 2,3% 3,0% 2,6% 2,6% 2,0% 2,1% 1,8%

Receita de Intermediação por Região

10%

16%

5%

20%

49%

OutrosSulBrasíliaRio de janeiroSão Paulo

4T14

Na tabela acima pode ser observada a evolução histórica das comissões líquidas por segmento de atuação e região.

503,8

308,6-31%

-39%

2013

-39%

124,0

2014

307,1

1,4

4T13

448,1

55,6

4T14

85,0

138,814,8

-31%

Receita Líquida(R$MM)

Earn out CrediPronto

RECEITA LÍQUIDA

A receita líquida da LPS Brasil atingiu R$ 85,0 milhões no

4T14 e acumulou R$ 308,6 milhões em 2014, queda de 39% tanto para o 4T13 quanto para 2013.

Desconsiderado o impacto do earnout da CrediPronto na receita líquida ocorrido em 2013, a receita líquida da LPS

Brasil atingiu os mesmos R$ 85,0 milhões no 4T14 e

acumulou R$ 307,1 milhões em 2014, queda de 31% tanto para o 4T13 quanto para 2013.

A queda da receita líquida é reflexo da queda no VGV

intermediado nos mercados primário e secundário.

Divulgação de Resultados 2014 e 4T14

11

Despesas Operacionais 2014 (R$ MM)

(Sem impactos do IFRS, não recorrentes e CrediPronto)

2013

262,7

2014

-3%(-8,5)

254,2

1 Ajustado por IPCA

Nominal Real

279,5

Ajustado por Inflação¹

-9%(-25,3)

CUSTO DOS SERVIÇOS PRESTADOS E DESPESAS OPERACIONAIS

O gráfico ao lado demonstra a evolução das despesas operacionais sem impactos do IFRS.

As despesas operacionais atingiram R$ 254,2 milhões em 2014, redução de 9% em termos reais e 3% em termos

nominais em relação a 2013.

Na tabela abaixo é possível observar a comparação anual

das despesas operacionais.

Custos e Despesas Operacionais*

(R$ milhares)2014 2013 Var. R$ Var. %

Despesas de Pessoal 126.513 138.092 (11.579) -8%

Back Office de Intermediação¹ 2.513 6.146 (3.633) -59%

Serviços Terceirizados, Assessoria e Consultoria 22.588 16.267 6.322 39%

Despesas com M&A 117 909 (792) -87%

Infra – estrutura 46.422 45.774 648 1%

Telecomunicações 9.998 13.686 (3.689) -27%

Publicidade 19.816 19.282 534 3%

Materiais de Escritório 1.628 2.319 (691) -30%

Outras Despesas Operacionais 21.796 17.821 3.975 22%

Apropriação de despesas do Itaú 953 953 (1) 0%

Stock Option 1.890 1.461 428 29%

Custos e Despesas [A] 254.235 262.711 (8.476) -3%

Despesas não Recorrentes 7.077 4.224 2.853 68%

Impairment 39.325 41.767 (2.442) -6%

Depreciação 59.892 60.144 (252) 0%

Total [B] 106.293 106.134 159 0%

Total [A] + [B] 360.528 368.845 (8.317) -2%

* Não considera os custos e despesas da CrediPronto!

Despesas Operacionais 2013/2014/2015 (R$ MM)

Realizado 2013

-9%(-24,5)

217,7

276,0

Realizado 2014

256,9

Orçado 2015

281,4

Orçado 2014

-15%(-39,2)

298,0

Ajustado por Inflação¹

273,4

Ajustado por Inflação¹

PLANO DE REDUÇÃO DE DESPESAS

Ao longo do ano a companhia promoveu ajustes em sua estrutura de custos e despesas com o objetivo de

estar preparada da melhor forma possível para este cenário de recessão em que a economia brasileira se

encontra atualmente.

Passamos de uma estrutura de custos e despesas operacionais realizados em 2013 de R$ 281 milhões

para R$ 257 milhões em 2014, sendo que a companhia já opera em 2015 com uma estrutura de

custos e despesas de R$ 218 milhões.

Divulgação de Resultados 2014 e 4T14

12

-5,7

4T13

69,0(50%)

54,3(44%)

14,744,6

(15%)

18,8(22%)

-71%

-80%222,4(44%)

-65%

-81%

2014

50,2(16%)

-5,6

2013

171,9(38%)

50,5

4T14

13,1(15%)

EBITDA³ (R$MM)Margem EBITDA (%)

1. Em 2014 despesas com reestruturação , rescisões de contratos de trabalho e receita referente ao earn out da CrediPronto. No 4T14 despesas comreestruturação e rescisões de contratos de trabalho .

2. No 4T13 e 2013 efeitos não recorrentes com reconhecimento parcial da receita com earn out da Credipronto, despesas relacionadas com oreconhecimento do earn out e despesas com reestruturação.

3. Contempla o resultado de empresas controladas e com controle compartilhado de acordo com o método da equivalência patrimonial e resultado dosnão controladores.

Obs.: O EBITDA não é uma medida utilizada nas práticas contábeis e também não representa o fluxo de caixa para os períodos apresentados, não devendo ser consideradocomo uma alternativa ao fluxo de caixa na qualidade de indicador de liquidez. O EBITDA da Companhia foi calculado de acordo com a Instrução CVM nº 527.

Não recorrente¹,2

EBITDA

O EBITDA do 4T14 totalizou R$ 13,1 milhões, com

margem de 15%, redução de 81% na comparação com 4T13 e totalizou R$ 18,8

milhões, com margem de 22% quando

desconsiderados os efeitos não recorrentes, queda de 65%.

Em 2014, o EBITDA acumulou R$ 44,6 milhões, com margem de 15%, 80% abaixo na

comparação com 2013. Desconsiderados os

efeitos não recorrentes, o EBITDA totalizou R$ 50,2 milhões, com margem de 16%, 71% inferior

na comparação com 2013.

Reconciliação EBITDA

(R$ milhares) 4T14 4T13 Var. % 2014 2013 Var. %

Lucro Líquido -13.441 63.485 -121% -3.983 165.908 -102%

IR e CS 9.362 3.972 136% 23.576 33.537 -30%

Resultado Financeiro Líquido -8.399 -25.507 67% -74.214 -78.990 6%

Depreciação e Amortização 14.535 15.755 -8% 59.893 60.143 0%

Impairment 11.056 11.257 -2% 39.325 41.767 -6%

EBITDA 13.113 68.962 -81% 44.596 222.365 -80%

Margem EBITDA 15,4% 49,7% -34,3 pp 14,5% 44,1% -29,7 pp

Apropiação do 2º Earn Out da CrediPronto 0 -14.810 100% -1.443 -55.626 97%

Despesas (não recorrentes) 5.677 100 5577% 7.077 5.125 38%

EBITDA Ajustado1,2 18.790 54.253 -65% 50.230 171.865 -71%

Margem EBITDA Ajustada1,2 22,1% 43,8% -21,7 pp 16,4% 38,4% -22,0 pp

1. Em 2014 despesas com reestruturação , rescisões de contratos de trabalho e receita referente ao earn out da CrediPronto. No 4T14 despesas com reestruturação e rescisões de

contratos de trabalho.

2. No 4T13 e 2013 efeitos não recorrentes com reconhecimento parcial da receita com earn out da Credipronto, despesas relacionadas com o reconhecimento do earn out e despesas

com reestruturação.

Divulgação de Resultados 2014 e 4T14

13

Lucro Líquido Controladores Antes do IFRS (R$MM)Margem Líquida (%)

-96% 97,9(22%)

6,2(2%)

2013

45,4(33%)

4T13

-5,7

-4,4(-5%)

0,1(0%)

-94%

-100%142,1(28%)

4T14

32,3(26%)

13,0

1,3(2%)

44,2-110%

-6,2

2014

1. Em 2014 despesas com reestruturação , rescisões de contratos de trabalho e earn out da CrediPronto. No 4T14 despesas com reestruturação e rescisõesde contratos de trabalho .

2. No 4T13 e 2013 efeitos não recorrentes com reconhecimento parcial do earn out da Credipronto, despesas relacionadas com o reconhecimento do earnout e despesas com reestruturação.

Obs.: Lucro Líquido ajustado por efeitos não caixa referentes ao IFRS 15 (Combinação de Negócios)

Não recorrente1,2

LUCRO LÍQUIDO ANTES DO IFRS

O lucro líquido antes do IFRS do 4T14 foi R$ 1,3

milhões, com margem de 2%, 110% abaixo do 4T13 e redução de 96% quando desconsiderados

os efeitos não recorrentes.

Em 2014, o líquido antes do IFRS foi de R$ 51,5

mil, com margem de 0,02%, 100% abaixo de

2013, e quando desconsiderados os efeitos não recorrentes, totalizou R$ 6,2 milhões, com

margem de 2%, 94% inferior a 2013.

Reconciliação Lucro Líquido antes do IFRS

(R$ milhares) 4T14 4T13 Var. % 2014 2013 Var. %

(=) Lucro Líquido Atribuível aos

Controladores Após IFRS-13.375 60.949 -122% 3.611 156.590 -98%

Impactos em Outras Receitas e Despesas 11.056 11.257 -2% 39.325 41.767 -6%

Impactos no Resultado Financeiro -5.249 -20.442 74% -59.206 -63.365 7%

Impactos no IR/CSLL 1.651 -9.624 117% 3.562 -12.944 128%

Impactos em Depreciação 10.063 10.834 -7% 41.861 44.178 -5%

Impacto em Acionistas não Controladores -8.501 -7.613 -12% -29.101 -24.088 -21%

(=) Lucro Líquido Atribuível aos

Controladores Antes do IFRS-4.356 45.361 -110% 52 142.138 -100%

Margem líquida -5,1% 32,7% -37,8 pp 0,0% 28,2% -28,2 pp

Apropriação da 2º Earn Out CrediPronto 0 -14.810 100% -1.443 -55.626 0,97406

Despesas (não recorrente) 5.677 1.772 220% 7.617 11.404 -0,3321

(=) Lucro Líquido Atribuível aos

Controladores Antes do IFRS Ajustado1 1.321 32.324 -96% 6.226 97.917 -94%

Margem Líquida Ajustada1,2 1,6% 26,1% -24,5 pp 2,0% 21,9% -19,8 pp

1. Em 2014 despesas com reestruturação , rescisões de contratos de trabalho e receita referente ao earn out da CrediPronto. No 4T14 despesas com reestruturação e rescisões de

contratos de trabalho.

2. No 4T13 e 2013 efeitos não recorrentes com reconhecimento parcial da receita com earn out da Credipronto, despesas relacionadas com o reconhecimento do earn out e despesas

com reestruturação.

Obs.: Consideramos o Lucro Líquido ajustado por efeitos não caixa com IFRS 3 (Combinação de Negócios) o indicador de Lucro mais apurado para medir a performance da

companhia.

Divulgação de Resultados 2014 e 4T14

14

-122%

156,6(31%)

-128%

2014

9,8(3%)

-6,2

2013

112,4(25%)

44,2

3,6(1%)

-13,4(-16%)

-7,7(-9%)

-5,7

4T13 4T14

-91%

-98%

60,9(44%)

47,9(39%)

13,0

Lucro Líquido Atribuível aos Controladores Após IFRS (R$MM)Margem Líquida (%)

1. Em 2014 despesas com reestruturação , rescisões de contratos de trabalho e receita referente ao earn out da CrediPronto. No 4T14 despesas comreestruturação e rescisões de contratos de trabalho .

2. No 4T13 e 2013 efeitos não recorrentes com reconhecimento parcial da receita com earn out da Credipronto, despesas relacionadas com o reconhecimento doearn out e despesas com reestruturação.

Não recorrente1,2

LUCRO LÍQUIDO APÓS IFRS

No 4T14, o lucro líquido atribuível aos acionistas controladores após IFRS atingiu R$ -13,4

milhões com margem líquida de -16%,

apresentando queda de 122% diante do 4T13, e 128% abaixo de 2013 quando desconsiderados

os efeitos não-recorrentes.

Em 2014, o lucro líquido atribuível aos acionistas

controladores após IFRS atingiu R$ 3,6 milhões

com margem líquida de 1%, apresentando queda de 98% diante de 2013, e 91% abaixo

quando desconsiderados os efeitos não-recorrentes.

Cabe ressaltar que os efeitos não caixa

provocados pelo IFRS descritos abaixo distorcem

a comparação do lucro entre períodos, desta forma consideramos o Lucro antes do IFRS o

indicador de lucro mais apurado para medir o desempenho da Companhia.

Efeitos do IFRS* (R$ milhares)

4T14 2014

DescriçãoAntes do

IFRSEfeitos do IFRS* Após IFRS

Antes do

IFRSEfeitos do IFRS* Após IFRS

Receita Operacional Líquida 85.000 85.000 308.568 308.568

Custos e Despesas -66.210 -11.056 -77.266 -256.895 -39.325 -296.220 (1)

Depreciação e amortização -4.472 -10.063 -14.535 -18.032 -41.861 -59.893 (2)

Resultado Financeiro 3.150 5.249 8.399 15.009 59.206 74.214 (3)

Lucro Operacional 11.791 -15.870 -4.079 41.573 -21.980 19.593 (1)+(2)+(3)

Imposto de Renda e Contribuição Social -7.711 -1.651 -9.362 -20.014 -3.562 -23.576 (4)

Lucro Líquido 4.080 -17.521 -13.441 21.559 -25.542 -3.983 (1)+(2)+(3)+(4)

Acionistas não controladores -8.436 8.501 66 -21.507 29.101 7.594 (5)

Lucro Líquido Atribuível aos Acionistas

da Controladora-4.356 -9.019 -13.375 52 3.559 3.611 (1)+(2)+(3)+(4)+(5)

* Efeitos não caixa referentes ao IFRS 3 (Combinação de Negócios)

(1) Impairment de Ágio e Intangíveis de Aquisição. As aquisições da LPS desde 2010 são contabilizadas pelo

valor do “CAP” do “Earnout” das transações. Anualmente, à medida que os valores do “CAP” não se confirmam pela performance das empresas os valores de ágio e intangíveis sofrem impairment com

contrapartida na redução dos earnouts a pagar.

(2) Amortização de Intangíveis.

(3) Efeito combinado com: i)Ganhos e Perdas com efeitos líquidos não caixa das contabilizações das opções de

call e put das Companhias controladas, baseado em valor justo conforme estimativas futuras e ii) correção/baixa das parcelas de Earn Outs a pagar.

(4) IR Diferido sobre ativos intangíveis, Calls e Puts da LPS Brasil.

(5) Efeitos relacionados com IR diferido e amortização de intangíveis nos acionistas não controladores.

Divulgação de Resultados 2014 e 4T14

15

-2,3

-4,0-1,7

-33,5

+307%

-23,6-15%

-30%

+136%

2014

-23,0

-0,5

2013

-27,3

4T14

-9,4

4T13

-6,3

IR e CSLL(R$MM)

Não Recorrente

IR e CSLL

O Imposto de Renda (IR) a pagar e a

Contribuição Social sobre o Lucro Líquido (CSLL)

no 4T14 totalizou R$ 9,4 milhões, 136% acima dos R$ 4,0 milhões registrados no 4T13.

Desconsiderando os efeitos não recorrentes, o crescimento foi de 307%.

No acumulado do ano de 2014, o Imposto de

Renda (IR) a pagar e a Contribuição Social sobre o Lucro Líquido (CSLL) totalizou R$ 23,6

milhões, 30% abaixo de 2013, e 15% inferior quando desconsiderados os efeitos não

recorrentes.

ENDIVIDAMENTO

Em 31 de dezembro de 2014 a LPS Brasil apresentava um endividamento, contabilizado no balanço patrimonial, de R$ 42,4 milhões referente ao pagamento dos earn outs e opções de venda da participação dos não controladores

(written put) das aquisições realizadas, deste valor R$ 24,2 milhões estão no curto prazo e R$ 18,2 milhões no longo.

PAGAMENTO DAS AQUISIÇÕES

Em 2010, a LPS Brasil iniciou seu processo de consolidação no mercado secundário por meio da estratégia de aquisição. No primeiro ano foram 6 aquisições, localizadas em São Paulo, Niterói e Porto Alegre.

Em 2011 foram 7 Companhias adquiridas com operações em São Paulo, Curitiba, Brasília, Mogi das Cruzes e Nova Lima.

No 2T12, a Companhia adquiriu 51% da LPS Foco em São José dos Campos, sedimentando nossa liderança no Vale

do Paraíba, e 51% da LPS Piccoloto e LPS Cappucci, ambas na cidade de Campinas.

No 3T12, a Companhia adquiriu 51% da Raul Fulgêncio, imobiliária localizada na cidade de Londrina, na região sul

do país.

No 2T13 a LPS Brasil firmou contrato para a aquisição de participação adicional de 29% no capital social da Itaplan,

com isso a Companhia passou a deter 80% de seu capital social.

No 3T13 a LPS Brasil firmou contrato para a aquisição de participação adicional de 22% no capital social da Pronto

Self, com isso a Companhia passou a deter 73% de seu capital social.

Ainda no 3T13 a Companhia alienou 51% da participação na Pronto Plus aos acionistas minoritários, concomitante a transferência de forma irrevogável e irretratável das 3 principais dentre as 6 lojas que a sociedade detinha para a

divisão de imóveis prontos da LPS, com todos seus respectivos ativos tangíveis e bancos de dados compostos pela totalidade dos imóveis localizados nas regiões das lojas e captados para intermediação.

Os pagamentos das aquisições, não corrigidos, estão distribuídos da seguinte maneira:

PAGO TOTAL

4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 2017 A PAGAR

Pagamento 5,9 1,7 - 3,4 - 2,1 7,1

Cronograma de Pagamento das Aquisições (Cenário Base)

(R$ milhares)

* Os pagamentos projetados são referentes aos earn out das aquisições realizadas sendo os valores apresentados baseados nos cenários base de cada Companhia.

Divulgação de Resultados 2014 e 4T14

16

FLUXO DE CAIXA E DISPONIBILIDADES

Em 2014 o fluxo de caixa das operações atingiu R$ 87,6 milhões versus 102,5 milhões em 2013, apresentando, portanto, queda de 15%. O forte resultado positivo gerado pelo contas a receber de clientes, assim como o

recebimento da segunda parcela de earn out da CrediPronto!, atenuaram a queda do fluxo de caixa operacional.

O fluxo de caixa de investimentos foi positivo em 40% versus 2013 representando R$(47,6) milhões em 2014. Essa

queda das atividades de investimento está relacionada com a redução das parcelas variáveis, earn outs, referentes

a parte do preço das aquisições realizadas em períodos anteriores.

O fluxo de caixa de financiamentos em 2014 foi de R$ (80,9) milhões, contra R$ (46,6) milhão no 4T13,

apresentando aumento de 74% na comparação com igual período de 2013.

Finalmente, as disponibilidades somaram R$ 115,7 milhões em 31 de dezembro de 2014, queda de 26% em relação

a igual período de 2013.

Fluxo de Caixa

(R$ Milhares) 2014 2013 Variação

Das Operações 87.575 102.503 -15%

Das Atividades de Investimento (47.557) (78.929) 40%

Das Atividades de Financiamento (80.992) (46.610) -74%

Saldo de Disponibilidades 115.735 156.709 -26%

Caixa Gerado pelas Atividades Operacionais (R$ Mil)% Caixa Gerado nas operações / Lucro Líquido

10.94114.986

9.768

51.88048.993

3T142T141T144T13 4T14

Divulgação de Resultados 2014 e 4T14

17

ANEXOS

Abaixo se encontram os seguintes anexos:

Anexo I – Demonstrativo de Resultado

Anexo II – Balanço Patrimonial

Anexo III – Fluxo de Caixa

Divulgação de Resultados 2014 e 4T14

18

ANEXO I – DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO ANUAL 2014 2013

(R$ milhares)

2014

Antes do

IFRS

Efeitos

IFRS2014

2013

Antes do

IFRS

Efeitos

IFRS2013

Receita Operacional Líquida 308.568 308.568 503.755 503.755

Custo dos Serviços Prestados -64.685 -64.685 -71.251 -71.251

Lucro Bruto 243.883 243.883 432.504 432.504

Despesas (Receitas) Operacionais

Vendas -67.725 -67.725 -72.869 -72.869

Gerais administrativas -96.183 -96.183 -105.678 -105.678

Remuneração da Administração -35.220 -35.220 -42.682 -42.682

Despesas com Depreciações e amortizações -18.032 -41.861 -59.893 -15.965 -44.178 -60.143

Resultado da Equivalência Patrimonial 889 889 1.371 1371

Outras receitas(despesas) operacionais líquidas -1.047 -39.325 -40.372 9.718 -41.767 -32.049

Lucro Operacional Antes do Resultado Financeiro 26.564 -81.185 -54.621 206.399 -85.945 120.454

Resultado Financeiro 15.008 59.206 74.214 15.625 63.366 78.991

Receitas Financeiras 19.706 118.900 138.606 58.357 173.190 231.547

Despesas Financeiras -4.697 -59.695 -64.392 -42.732 -109.824 -152.556

Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social 41.573 -21.980 19.593 222.024 -22.579 199.445

Imposto de Renda e Contribuição Social -20.014 -3.562 -23.576 -46.481 12.944 -33.537

Corrente -32.442 -32.442 -52.226 -52.226

Diferidos 12.428 -3.562 8.866 5.745 12.944 18.689

Lucro líquido do exercício 21.559 -25.542 -3.983 175.543 -9.635 165.908

Atribuível aos:

Acionistas controladores 52 3.559 3.611 142.136 14.453 156.589

Acionistas não controladores 21.507 -29.101 -7.594 33.407 -24.088 9.319

Divulgação de Resultados 2014 e 4T14

19

ANEXO II – DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO TRIMESTRAL

(R$ milhares)4T14 Antes

do IFRS

Efeitos

IFRS4T14

4T13 Antes

do IFRS

Efeitos

IFRS4T13

Receita Operacional Líquida 85.000 85.000 138.788 138.788

Custo dos Serviços Prestados -17.171 -17.171 -17.350 -17.350

Lucro Bruto 67.829 67.829 121.438 121.438

Despesas (Receitas) Operacionais

Vendas -17.400 -17.400 -17.001 -17.001

Gerais administrativas -25.571 -25.571 -25.650 -25.650

Remuneração da Administração -10.969 -10.969 -21.751 -21.751

Despesas com Depreciações e amortizações -4.472 -10.063 -14.535 -4.921 -10.834 -15.755

Resultado da Equivalência Patrimonial -97 -97 51 51

Outras receitas(despesas) operacionais líquidas -678 -11.056 -11.734 11.875 -11.257 618

Lucro Operacional Antes do Resultado Financeiro 8.642 -21.119 -12.477 64.041 -22.091 41.950

Resultado Financeiro 3.150 5.249 8.399 5.065 20.442 25.507

Receitas Financeiras 3.841 21.083 24.924 8.515 75.382 83.897

Despesas Financeiras -691 -15.834 -16.525 -3.450 -54.940 -58.390

Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social 11.792 -15.870 -4.078 69.106 -1.649 67.457

Imposto de Renda e Contribuição Social -7.711 -1.651 -9.362 -13.596 9.624 -3.972

Corrente -9.193 -9.193 -15.026 -15.026

Diferidos 1.482 -1.651 -169 1.430 9.624 11.054

Lucro líquido do exercício 4.081 -17.521 -13.440 55.510 7.975 63.485

Atribuível aos:

Acionistas controladores -4.356 -9.019 -13.375 45.361 15.588 60.949

Acionistas não controladores 8.436 -8.501 -65 10.149 -7.613 2.536

Divulgação de Resultados 2014 e 4T14

20

ANEXO III– BALANÇO PATRIMONIAL

(R$ milhares) 4T14 4T13

ATIVO

CIRCULANTE

Caixa e equivalente de caixa 115.735 156.709

Contas a receber de Clientes 85.539 124.100

Impostos a compensar 6.653 6.044

Despesas antecipadas 425 747

Outros Ativos 14.673 71.068

Total do ativo circulante 223.025 358.668

NÃO CIRCULANTE

Opções de Compra da Participação dos

Não controladores (Call Option)138.380 106.381

Contas a receber de clientes 2.951 4.315

Outros Ativos 4.793 4.531

Outras participações societárias 4.022 3.134

Imobilizado 42.465 46.107

Ágio 145.648 151.153

Intangíveis na aquisição de empresas 360.379 441.206

Outros Ativos intangíveis 58.208 55.242

Total do ativo não circulante 756.846 812.069

TOTAL DO ATIVO 979.871 1.170.737

Divulgação de Resultados 2014 e 4T14

21

(R$ milhares) 4T14 4T13

PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO

CIRCULANTE

Fornecedores 5.036 10.365

Impostos e contribuições a pagar 6.129 11.005

Imposto de renda e contribuição social a pagar 8.235 12.761

Aquisição de Investimentos a Pagar 7.843 32.035

Salários, provisões e contribuições 18.311 28.811

Rendas a apropriar líquidas 11.444 11.444

Dividendos e JCP a pagar 30.079 50.448

Opções de Venda da Participação dos

Não Controladores (Written Put)16.352 26.532

Outros passivos 5.521 13.218

Total do passivo circulante 108.950 196.619

NÃO CIRCULANTE

Aquisição de Investimentos a Pagar 1.561 3.921

Opções de Venda da Participação dos

Não Controladores (Written Put)16.675 31.739

Rendas a apropriar líquidas 147.006 158.546

Imposto de renda e contribuição social diferidos 38.576 49.320

Outros passivos 3.747 1.831

Total do passivo não circulante 207.565 245.357

PATRIMÔNIO LÍQUIDO

Reserva de Capital 26.870 24.979

Capital social 405.430 255.430

Reserva de lucros 180.602 347.863

Outras Reservas -1.863 1.651

Participação não Controladoras 52.317 98.838

Total do patrimônio líquido 663.356 728.761

TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 979.871 1.170.737

Divulgação de Resultados 2014 e 4T14

22

ANEXO III – FLUXO DE CAIXA

(R$ milhares) 4T14 4T13 2014 2013

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

Resultado do período (13.440) 63.485 (3.983) 165.909

Depreciação e amortização 14.535 15.755 59.893 60.143

PCLD e perdas com clientes 1.333 1.447 6.523 8.098

Provisão para riscos legais, líquidas 2.219 339 1.916 863

Perda com investimento e bens imobilizados 39 (12.448) 504 (9.671)

Impairment 11.056 11.257 39.325 40.948

Apropriação de renda (2.885) (2.885) (11.540) (11.540)

IRPJ e CSLL reconhecidos no resultado do período 9.193 15.026 32.442 52.226

IRPJ e CSLL - Diferidos 169 (11.054) (8.866) (18.689)

Encargos financeiros sobre dívidas e créditos (5.880) (13.238) (58.956) (60.120)

Despesa com outorga de opções 509 364 1.891 1.461

Provisão para participação nos resultados 10.949 12.651 15.210 19.851

Resultado de equivalência patrimonial 97 (51) (889) (1.371)

Caixa gerado nas operações 27.894 80.648 73.470 248.108

Contas a receber de clientes (1.340) (8.038) 33.732 (24.824)

Impostos a compensar 573 6.549 (609) 2.237

Despesas antecipadas 603 1.278 322 1.490

Outras contas a receber 2.100 (16.649) 56.133 (68.512)

Fornecedores 91 2.475 (5.329) 3.445

Impostos e contribuições a pagar 174 1.773 (4.876) 2.040

Salários, provisões e contribuições socias (10.841) (3.107) (25.710) (15.412)

Outras contas a pagar (693) 3.049 (2.317) 5.719

Variações nos ativos e passivos operacionais (9.333) (13.009) 51.346 (94.156)

Juros pagos (273) 26 (273) (93)

Imposto de renda e contribuição social pagos (7.347) (18.672) (36.968) (51.356)

Outros (7.620) (18.646) (37.241) (51.449)

Caixa (aplicado) gerado nas atividades operacionais 10.941 48.993 87.575 102.503

Divulgação de Resultados 2014 e 4T14

23

(R$ milhares) 4T14 4T13 2014 2013

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO

Fluxo de caixa líquido na aquisição de controladas (5.858) (24.206) (31.714) (61.602)

Aquisição de ativo imobilizado e intangíveis (1.497) (2.507) (15.843) (17.327)

Caixa Líquido Atividades de Investimento (7.355) (26.713) (47.557) (78.929)

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO

Pagamento de dividendos, incluindo saldo de anos anteriores (10.290) (9.230) (81.265) (48.778)

Pagamento para pessoas ligadas - - - -

Aumento de capital 21 186 273 2.168

Caixa Líquido Atividades de Financiamento (10.269) (9.044) (80.992) (46.610)

AUMENTO LÍQUIDO NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (6.683) 13.236 (40.974) (23.036)

Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício 122.418 143.473 156.709 179.745

Caixa e equivalentes de caixa no fim do exercício 115.735 156.709 115.735 156.709

Divulgação de Resultados 2014 e 4T14

24

PRÓXIMOS EVENTOS

Teleconferências de Resultados do 4T14 e 2014

Em Português com Tradução Simultânea para o Inglês

Data: 31/03/2015, terça-feira

Horário: 10h30 (Horário de Brasília) 09h30 (Horário de Nova York)

Telefone:+55 11 2188-0155 Senha: Lopes

Replay: http://webcall.riweb.com.br/lpsbrasil/

CONTATOS

RI Tel. +55 (11) 3067-0520/0312

E-mail: ri@lopes.com.br www.lopes.com.br/ri