UNIVERSIDADE CANDIDO MENDES
POacuteS-GRADUACcedilAtildeO ldquoLATO SENSUrdquo
AVM FACULDADE INTEGRADA
O MERCADO DE CREacuteDITO BRASILEIRO NOS
UacuteLTIMOS DEZ ANOS
Por Aureacutelia da Conceiccedilatildeo Melo
Orientador
Profa Luciana Madeira
Rio de Janeiro
2012
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UNIVERSIDADE CANDIDO MENDES
POacuteS-GRADUACcedilAtildeO ldquoLATO SENSUrdquo
AVM FACULDADE INTEGRADA
O MERCADO DE CREacuteDITO NOS ULTIMOS DEZ ANOS
Apresentaccedilatildeo de monografia agrave AVM
Faculdade Integrada como requisito para obtenccedilatildeo
do grau de especialista em Financcedilas e Gestatildeo
Corporativa Por Aureacutelia da Conceiccedilatildeo Melo
Rio de Janeiro
2012
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AGRADECIMENTOS
Ao Professor e Mestre Edgar
Abreu ao Banco do Brasil S A meu
empregador e a razatildeo do meu ingresso
neste curso e aos meus clientes com
quem aprendo diariamente
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DEDICATOacuteRIA
Ao meu finado e amado pai
que tornou possiacutevel minhas realizaccedilotildees
ao meu finado marido meu filho minha
mentora profissional Rozania Fighera e a
amiga e incentivadora Valeria Lobatildeo
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RESUMO
O mercado de creacutedito apresentou significativas mudanccedilas no Brasil nos
uacuteltimos dez anos Estas mudanccedilas alteram o comportamento do consumidor
O consumidor brasileiro aumenta seu consumo de creacutedito e a variaccedilatildeo por
produto contradiz o que se esperava diante dos custos financeiros de cada um
Alguns observadores podem interpretar que o consumidor brasileiro consumiria
creacutedito da forma que for operacionalmente mais simples sem avaliar o preccedilo
do creacutedito que estaacute tomando Entretanto haacute que se considerar as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro com a oferta natildeo uniforme e assimetrias de
informaccedilatildeo
Diante dessas imperfeiccedilotildees natildeo eacute seguro embutir irracionalidade na
escolha do consumidor de modo que natildeo podemos afirmar que ele
desconsidera os custos financeiros mas sim que apenas acaba consumindo o
produto de creacutedito que estaacute ao seu alcance
A conduccedilatildeo da politica monetaacuteria e de rendas do governo buscam
reduzir as taxas sem impactar o crescimento econocircmico da naccedilatildeo e
verificamos um incremento no consumo do creacutedito
Palavra Chave Credito Financiamento
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METODOLOGIA
O objeto desse estudo eacute a mudanccedila sofrida pelo mercado de creacutedito
nos uacuteltimos dez anos bem como o comportamento do consumidor em relaccedilatildeo
a esta mudanccedila A partir daiacute a metodologia de pesquisa para o trabalho foi
baseada em pesquisas bibliograacuteficas como leitura de livros jornais revistas
pesquisas em sites puacuteblicos na internet pesquisas em Instituiccedilotildees Financeiras
e observaccedilotildees dos uacuteltimos noticiaacuterios relativos ao objeto de estudo
Primeiramente foi feita uma busca em bibliografia relacionada ao fim
deste trabalho com objetivo de fazer um apanhado geral sobre o mercado de
creacutedito dos uacuteltimos dez anos no Brasil e do comportamento do consumidor
perante este mercado Depois foi feita uma pesquisa em sites puacuteblicos na
internet e aqui destaco os sites do Banco Central do Brasil do Banco do Brasil
e da Ambima (Associaccedilatildeo das Entidades e dos Mercados de Capitais) onde
foram pesquisadas as principais formas de financiamento disponiacuteveis no
mercado brasileiro bem como a atual economia Em uma terceira etapa
visando uma atualizaccedilatildeo dos fatos foi de grande importacircncia pesquisa em site
interno do Banco do Brasil S A segmento de Inteligecircncia Competitiva e o
curso preparatoacuterio para o exame de obtenccedilatildeo de Certificaccedilatildeo CPA20 O
Certificado habilita profissional a trabalharem com Investidores Qualificados e
eacute conferido pela Ambima atraveacutes de prova aplicada pela Fundaccedilatildeo Getuacutelio
Vargas O curso foi ministrado pelo Professor Edgar Abreu em marco de 2012
e abordou temas bem atualizados sobre economia o funcionamento da
variaccedilatildeo da taxa de juros no mercado brasileiro e seu reflexo para o
consumidor Diante de todos os assuntos pesquisados foi possiacutevel o
desenvolvimento do tema proposto
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SUMAacuteRIO
INTRODUCcedilAtildeO 08
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
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INTRODUCcedilAtildeO
Segundo o Professor Edgar Abreu (2012) o consumidor brasileiro
aumenta seu consumo de credito e a variaccedilatildeo por produto contradiz o que se
esperaria diante dos custos financeiros de cada um A multiplicaccedilatildeo de
informaccedilotildees sobre histoacuterico de creacutedito entre as instituiccedilotildees poderia gerar maior
concorrecircncia estre estas e consequentemente a reduccedilatildeo destes encargos
Apesar dos Instrumentos de politica monetaacuteria adotados pelo governo
num esforccedilo para o controle da inflaccedilatildeo e taxas de juros o limitador no
consumo do creacutedito e a escolha das linhas de credito utilizadas acabam sendo
a capacidade de pagamento determinada pelo sistema financeiro e natildeo a
escolha do consumidor por uma taxa mais atrativa Ferreira (2011)
O mercado de creacutedito teve significativas alteraccedilotildees nos uacuteltimos dez
anos Estas alteraccedilotildees mudaram o comportamento do consumidor brasileiro
Ainda segundo Edgar Abreu (2012) o governo introduziu poderosos
mecanismos de controle das taxas de juros como o COPOM (Comitecirc de
Politica Monetaacuteria) que permitiram um melhor controle inflacionaacuterio levando
maior seguranccedila ao Sistema Financeiro Nacional e aleacutem disso fatores como a
globalizaccedilatildeo a crise dos Subprime (EUA 2008) ascensatildeo da classe sociais
inferiores e sua bancarizaccedilatildeo podem ter influenciado o perfil de consumo da
populaccedilatildeo Neste sentido abordaremos as influecircncias destes fatores no
comportamento do consumidor
Este trabalho visa alertar o consumidor sobre seu proacuteprio
comportamento diante de novas ofertas do mercado mas tambeacutem interessa
aqueles que trabalham no setor intermediaacuterio que esta entre aqueles que
captam recursos e emprestam ou seja os profissionais que atuam no
mercado financeiro
No capitulo I seraacute abordado um panorama geral da economia nos
uacuteltimos dez anos e o mercado de creacutedito
No capitulo II destacaremos as linhas de creacutedito mais populares do
mercado bem como o processo de concessatildeo de creacutedito
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No capitulo III seraacute dado um enfoque na relaccedilatildeo Banco ndash creacutedito e
finalmente no ultimo capitulo analisaremos o mercado de creacutedito atual os
principais produtos de creacutedito
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CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO
De acordo com Datz (2002) os Bancos Centrais conduzem a poliacutetica
monetaacuteria por meio de instrumentos destinados a influenciar as taxas de curto
prazo Contudo mudanccedilas na taxa de curto prazo impactam a atividade
econocircmica e a inflaccedilatildeo somente na medida em que afetem as taxas de longo
prazo as taxas aos tomadores finais de empreacutestimos
No caso especiacutefico do creacutedito os intermediaacuterios financeiros satildeo agentes
maximizadores de lucro natildeo neutros Suas decisotildees individuais afetam
diversas variaacuteveis que se por um lado natildeo estatildeo sobre o controle direto do
Banco Central por outro alteram preccedilos e quantidades de equiliacutebrio
As margens de lucro do setor as taxas de inadimplecircncia e os custos
operacionais impactam natildeo soacute o niacutevel da taxa de juros cobradas do tomador
final mas tambeacutem os custos de captaccedilatildeo Nesse sentido a estrutura e a
conduta no mercado de creacutedito se colocam como potenciais obstaacuteculos agrave
conduccedilatildeo efetiva da poliacutetica monetaacuteria
No contexto do mercado de creacutedito brasileiro diversos artigos buscam
responder questotildees relacionadas agraves altas taxas de juros observadas Contudo
pouca atenccedilatildeo foi dada agrave questatildeo da rigidez da taxa baacutesica de juros e a
elevada diferenccedila desta em relaccedilatildeo agraves taxas de empreacutestimos no Brasil Nosso
trabalho se insere nesse contexto e acreditamos ser sua principal contribuiccedilatildeo
Mercados de creacutedito satildeo afetados por problemas de assimetria de
informaccedilatildeo entre tomadores e emprestadores que podem resultar em forte
seleccedilatildeo adversa e racionamento de creacutedito Uma das implicaccedilotildees empiacutericas do
racionamento de creacutedito eacute uma rigidez para cima nas taxas de juros
A princiacutepio as evidecircncias empiacutericas encontradas no presente trabalham
que a forte rigidez para baixo das taxas de juros eacute favoraacutevel ao
comportamental proposto Nele os bancos competem de fato mas graccedilas a
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problemas de seleccedilatildeo no mercado de creacutedito o incentivo a concorrer na
dimensatildeo preccedilo eacute arrefecido
De acordo com Miranda (2002) o efeito substituiccedilatildeo eacute bastante intuitivo
uma vez que o incentivo a poupar diminuiria o consumo Por seu lado o efeito
renda natildeo eacute tatildeo oacutebvio Se a decisatildeo de consumo eacute baseada em renda atual
mais renda futura descontada entatildeo uma elevaccedilatildeo nos juros diminuiria o
consumo futuro uma vez que a renda futura descontada diminuiu
Esse impacto no entanto pode ser compensado por um efeito de
aumento da riqueza Isso ocorreria se os consumidores forem credores
liacutequidos nesse caso um aumento nas taxas de juros aumentaria sua riqueza
Se o consumidor for devedor liacutequido o efeito contraacuterio vale pois um aumento
nas taxas de juros diminui seu caixa disponiacutevel para consumo
De acordo com Duarte (2005) para subsidiar essa discussatildeo de gestatildeo
de creacutedito o precircmio de financiamento externo eacute descrito como fator explicativo
importante natildeo considerado na visatildeo convencional
Esse precircmio corresponde ao diferencial de custos de tomada de
financiamento usando recursos proacuteprios ou externamente O aumento na
dificuldade em obter financiamento externo promove reaccedilotildees em firmas
O cartatildeo de creacutedito vem aumentando sua presenccedila como meio de
pagamento no Brasil e no Mundo desde sua criaccedilatildeo em 1950 O cartatildeo de
creacutedito e suas relaccedilotildees com o comportamento do consumidor jaacute foram
estudados em diversos aspectos de acordo com Pfitscher (2005) Pesquisas
tratam principalmente de como o consumidor se comporta durante a transaccedilatildeo
comercial ao realizar o pagamento
Mas falta investigar como eacute o comportamento do consumidor apoacutes
realizar a compra com cartatildeo de creacutedito e sua reaccedilatildeo quando a fatura mensal
chega Eles assustam-se ao receber a fatura do cartatildeo de creacutedito Caso sim
deixam de usar o cartatildeo de creacutedito Nesse contexto o objetivo principal da
dissertaccedilatildeo eacute compreender o comportamento do consumidor de cartatildeo de
creacutedito quando recebe a fatura mensal
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O uso de diferentes meios de pagamento influencia a memoacuteria do
consumidor e suas posteriores decisotildees de compra Ele demonstra que
consumidores que pagam com cartatildeo de creacutedito satildeo mais inclinados a fazer
novas compras Mas tratou do comportamento do consumidor em um mesmo
ciclo ou seja em um mesmo mecircs Ele sugere novos estudos considerando o
impacto para o consumidor quando ele recebe a fatura Pesquisas em
Instituiccedilotildees Bancaacuterias demonstram que o consumidor que natildeo efetuou o
pagamento total de sua uacuteltima fatura eacute aquele mais propenso a reutilizar o
cartatildeo de credito e a utilizar o cheque especial fazendo rolagem de sua diacutevida
Neste contexto outro toacutepico relevante eacute o da necessidade de controle
de gastos pelos usuaacuterios de cartatildeo de creacutedito Novas ferramentas precisam ser
criadas pelos bancos emissores para auxiliar os consumidores a controlar suas
despesas e o valor da fatura
De Acordo com Carneiro (2002) o objetivo geral eacute analisar um processo
de adequaccedilatildeo agraves exigecircncias da gestatildeo de creacutedito de pessoa fiacutesica quanto ao
risco de creacutedito O paiacutes precisa gerar uma carteira de creacutedito saudaacutevel e
identificar aspectos de melhoria na eficiecircncia da gestatildeo de riscos
De acordo com Ferreira (2011) o mercado de creacutedito no Brasil tem se
apresentado bastante dinacircmico nos uacuteltimos 10 anos no sentido de alternar-se
frequentemente entre uma poliacutetica expansionista e uma poliacutetica contracionista
por parte do governo O governo atraveacutes do Banco Central (BACEN) tem o
poder de elevar ou reduzir a taxa SELIC ou SELIC META de forma a elevar
ou reduzir o consumo da populaccedilatildeo
O Conselho Monetaacuterio Nacional (CMN) determina anualmente a meta de
inflaccedilatildeo para o ano e o BACEN utiliza instrumentos para tentar manter a
inflaccedilatildeo dentro dos patamares determinados pelo CMN
De acordo com Edgar Abreu (2012) a taxa SELIC eacute um destes
instrumentos pois eacute a taxa de juros que valoriza os tiacutetulos puacuteblicos federais e eacute
com base nesta taxa que toda economia se move Se a taxa eacute elevada os
bancos tomam recursos a um custo mais alto e elevam a taxa de juros dos
empreacutestimos A elevaccedilatildeo das taxas de juros representa uma contenccedilatildeo no
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consumo de creacutedito uma vez que gera prestaccedilotildees mais altas limitando a
capacidade de pagamento do consumidor e por consequecircncia o seu acesso ao
creacutedito A reduccedilatildeo na contrataccedilatildeo de empreacutestimos por sua vez reduz o
consumo no paiacutes As empresas entatildeo produzem menos e tendem a reduzir os
presos dos seus produtos para estimular o consumo A reduccedilatildeo dos preccedilos
reduz a inflaccedilatildeo gerando o que chamamos politica contracionista
Numa situaccedilatildeo contraacuteria a reduccedilatildeo da taxa SELIC reduz a taxa de
juros dos empreacutestimos estimulando a tomada de creacutedito por parte do
consumidor que iraacute consumir mais e o maior consumo gera inflaccedilatildeo maior agrave
medida que com o consumo estimulado haacute elevaccedilatildeo dos preccedilos Com o
consumo estimulado haacute maior produccedilatildeo no paiacutes
Esta alternacircncia no mercado de creacutedito ao longo dos uacuteltimos dez anos
tem sido para a adoccedilatildeo de politica expansionista com maior frequecircncia e isto
justifica o crescimento econocircmico do paiacutes frente aos paiacuteses mais
desenvolvidos
Ainda de acordo com Edgar Abreu (2012) desde que foi criada a SELIC
META ou seja desde que esta taxa passou a ser estipulada pelo BACEN em
1999 a exceccedilatildeo dos dois primeiros anos em que o processo estava se
iniciando e a economia do paiacutes se adequando tivemos histoacutericos de maacuteximas
em fevereiro 2003 com taxa de 2650 aa queda para 1600aa em maio
de 2004 1900 aa em maio de 2005 caminhando para reduccedilatildeo em uma
politica expansionista de consumo para chegar a 1125 aa em abril de
2008 e hoje a 975aa
De Acordo com Borccedila (2008) o estouro da crise Norte Americana em
2008 iniciada em 2006 com a Crise do Subprime sobre a qual natildeo nos
ateremos aqui por natildeo ser objeto deste trabalho reduziu a liquidez da
economia mundial gerando uma contenccedilatildeo no consumo em todo mundo
poreacutem com menor impacto nos paiacuteses emergentes como o Brasil
O governo preocupado com que a crise afetasse nossa economia
adotou medidas expansionistas utilizando aleacutem da taxa SELIC outros
instrumentos para tal inclusive reduccedilatildeo de impostos e ampliaccedilatildeo de recursos
para empreacutestimos a empresas com encargos reduzidos Por vezes este
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expansionismo precisou ser contido com elevaccedilatildeo da SELIC para conter a
inflaccedilatildeo
De uma forma geral nos uacuteltimos dez anos a politica monetaacuteria do paiacutes
foi mais expansionista elevando o consumo da populaccedilatildeo e isso levou a
necessidade de maior controle na gestatildeo de credito
Neste contexto vamos discursar sobre as principais linhas utilizadas no
mercado de creacutedito
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CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREDITO
De acordo com Fortuna (2002) o creacutedito direcionado diz respeito a
recursos geralmente subsidiados nas duas pontas ou seja os bancos utilizam
fontes preferenciais eou exclusivas de captaccedilatildeo geralmente mais estaacuteveis e
baratas do que as taxas de mercado sendo obrigados em contrapartida a
destinar os empreacutestimos a um setor especiacutefico a taxas subsidiadas
De maneira geral essas modalidades de creacutedito diferem em algumas
dimensotildees como o niacutevel e o tipo de colateral o tipo de tomador e o propoacutesito
do empreacutestimo O creacutedito pessoal eacute um tipo de empreacutestimo com consideraacutevel
diferenciaccedilatildeo por parte das instituiccedilotildees financeiras
O cliente precisa ter uma conta no banco e geralmente o pagamento
de juros e principal eacute deduzido diretamente da conta Atualmente o creacutedito
pessoal ou creacutedito direto ao consumidor pode ser separado em duas
categorias tradicional e creacutedito consignado Ambos natildeo estatildeo ligados agrave
aquisiccedilatildeo de nenhum bem especiacutefico e possuem o lastro em conta corrente
como colateral
O creacutedito automotivo no Brasil estaacute obrigatoriamente ligado agrave aquisiccedilatildeo
de um veiacuteculo que funciona como o colateral a garantia real o que o torna
mais seguro para o banco O creacutedito para aquisiccedilatildeo de outros bens engloba as
linhas gerais de empreacutestimo para aquisiccedilatildeo de bens duraacuteveis como o
crediaacuterio O colateral eacute nesse caso baixo dado agrave relaccedilatildeo entre o custo para
recuperar o bem e seu valor Cheque especial e cartatildeo de creacutedito dispensam
maiores explicaccedilotildees
De Acordo com Kruzich (2004) o Brasil apresenta um baixo
desenvolvimento relativo do mercado de creacutedito mesmo quando comparado
aos outros paiacuteses da Ameacuterica Latina Em 2003 considerando a proporccedilatildeo do
creacutedito ao setor privado em relaccedilatildeo PIB o Brasil situava-se abaixo tanto da
meacutedia da Ameacuterica Latina como de outros paiacuteses da regiatildeo
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O financiamento do consumidor exige poder de captaccedilatildeo controle de
inadimplecircncia e casamento de prazos e taxas para que seja seguro e rentaacutevel
para as Instituiccedilotildees Enquanto uma loja vai precisar de toda uma estrutura para
atender soacute os seus clientes a financeira usa uma uacutenica estrutura para atendecirc-
los
O creacutedito direito ao consumidor (CDC) eacute concedido por financeiras que
financiam bens de consumo para aquisiccedilatildeo de bens e serviccedilos que servem de
garantia O CDC vem sendo utilizado no segmento de automotivo por
financeiras bancos muacuteltiplos mas liderados pelos bancos de montadoras
como alternativa a consoacutercio de veiacuteculos
O CDC eacute utilizado por grandes varejistas atraveacutes de convecircnios com
financeiras ou bancos Transformou se em linha de financiamento que evita
maiores burocracias para liberaccedilatildeo de creacuteditos entre o fornecedor do bem
No segmento de financiamento automotivo houve grande evoluccedilatildeo no
mercado de creacutedito brasileiro sobretudo na aquisiccedilatildeo de veiacuteculos novos
Aleacutem do estimulo ao consumo aliado a elevaccedilatildeo do poder aquisitivo da
populaccedilatildeo brasileira ao adquirir um produto ou serviccedilo o cliente espera que
este funcione corretamente por determinado periacuteodo O pensamento na
maioria dos clientes que compra um carro 0 km eacute dispor de um veiacuteculo que natildeo
aborreccedila com visitas indesejaacuteveis a oficinas
Aleacutem disso usar por um periacuteodo que pode variar de dois a cinco anos e
soacute precisar quando realmente for necessaacuterio efetuar suas manutenccedilotildees
preventivas O cliente natildeo aceitaraacute imperfeiccedilotildees nos resultados e para isso
tambeacutem conta com a garantia de faacutebrica
Em uma reduccedilatildeo da atividade econocircmica onde o consumo do creacutedito
pessoal apresenta tendecircncia negativa parece que o consumidor
imediatamente recorre ao cheque especial e logo no segundo mecircs diminui seu
consumo talvez numa tentativa de diminuir sua diacutevida O consumidor tambeacutem
recorre ao financiamento de fatura de cartatildeo de creacutedito mas nesse caso a
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persistecircncia eacute maior e isso eacute um sinal empiacuterico de que o consumidor tem mais
dificuldade em sair da diacutevida
De acordo com Carneiro (p 54 2002) A natureza da transaccedilatildeo de
tomada de creacutedito eacute bastante diferente nos trecircs casos
sect Financiamento do cartatildeo de creacutedito Se ele tem um cartatildeo de creacutedito
ativo ele jaacute possui creacutedito preacute-aprovado Para tomar creacutedito da
operadora do cartatildeo basta efetuar o pagamento da fatura em valor
menor que o montante total devido no mecircs O processo eacute automaacutetico
natildeo eacute necessaacuterio negociar juros nuacutemero de parcelas ou qualquer outro
processo operacional As parcelas do montante emprestado seratildeo
automaticamente calculadas e adicionadas agraves proacuteximas faturas do
cartatildeo
sect Tomada de cheque especial Nessa modalidade o cliente estaraacute
tomando creacutedito quando efetuar deacutebitos em sua conta corrente aleacutem do
saldo disponiacutevel O deacutebito pode ser devido a um cheque emitido um
saque ou uma compra com cartatildeo de deacutebito
sect Tomada de creacutedito pessoal Tipicamente o consumidor dirige-se a uma
loja de creacutedito pessoal apresenta seus documentos e recebe um
montante emprestado Ele negocia a taxa o nuacutemero de parcelas e as
liquida mensalmente utilizando boletos Caso o cliente tenha
relacionamento preacutevio com a instituiccedilatildeo o processo pode ser mais
simples Nesse caso a transaccedilatildeo de empreacutestimo pode ser feita ao
telefone com deacutebito das parcelas na conta corrente
Alguns observadores podem interpretar que o consumidor brasileiro
consumiria creacutedito da forma que for operacionalmente mais simples sem
avaliar o preccedilo do creacutedito que estaacute tomando Entretanto haacute que se considerar
as imperfeiccedilotildees do mercado de creacutedito brasileiro com a oferta natildeo uniforme e
assimetrias de informaccedilatildeo
Diante dessas imperfeiccedilotildees natildeo eacute seguro embutir irracionalidade na
escolha do consumidor de modo que natildeo podemos afirmar que ele
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desconsidera os custos financeiros mas sim que apenas acaba consumindo o
produto de creacutedito que estaacute ao seu alcance
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CAPIacuteTULO III - BANCO E O CREacuteDITO
De acordo com Carneiro (2002) o processo de consolidaccedilatildeo bancaacuteria
possui efeitos sobre a concessatildeo de creacutedito mas natildeo eacute o uacutenico determinante
deste De forma resumida pode-se considerar que o banco faz a gestatildeo de
seus ativos visando obter o melhor resultado diante de suas expectativas tanto
para a economia quanto para o retorno dos ativos
Existem vaacuterios modelos de risco de creacutedito utilizados pelas instituiccedilotildees
financeiras no auxiacutelio da decisatildeo quanto ao melhor portfoacutelio a ser perseguido
mas em linhas gerais pode-se afirmar que eles possuem caracteriacutesticas
comuns
Notadamente a rentabilidade das aplicaccedilotildees obedece agrave regra de
quanto maior o risco maior o retorno esperado sendo o maior risco inerente
aos empreacutestimos e financiamentos Excetuando-se os casos de bancos
puacuteblicos cujo objetivo seja de prover o desenvolvimento social e econocircmico
Pode-se considerar que os demais bancos visam o lucro Desta forma
analisam tanto os clientes quanto o ambiente econocircmico na busca da melhor
formaccedilatildeo de expectativas quanto ao futuro Este processo de previsatildeo eacute
fundamental para a decisatildeo bancaacuteria de alocaccedilatildeo de recursos e formaccedilatildeo
ativos
A formaccedilatildeo de expectativas eacute fortemente influenciada pela atual
conjuntura econocircmica Se a economia estaacute em um momento positivo de
crescimento as expectativas tambeacutem passam a ser positivas com os agentes
esperando que este processo se prolongue pelos proacuteximos anos Eacute o
comportamento convencional
Num ambiente de crise os bancos se comportam de
forma semelhante mais homogecircnea e no momento positivo do ciclo
de negoacutecios este comportamento se torna mais heterogecircneo
atribuindo esta diferenccedila de comportamento ao fato que alguns
bancos investem mais em aquisiccedilatildeo de informaccedilatildeo do que outros
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possibilitando que alguns tenham uma postura menos conservadora
no tocante agrave concessatildeo de creacutedito Para a relevacircncia de variaacuteveis
macroeconocircmicas no que tange o risco de creacutedito (DATZ p 163
2002)
Todavia quanto maior e mais demorado o crescimento econocircmico mais
o sistema financeiro tende a se tornar fraacutegil diante de crises Os bancos assim
como todos os agentes possuem preferecircncia pela liquidez que eacute maior quanto
mais incerto for o futuro Desta forma quando a economia estaacute em
crescimento as expectativas se tornam cada vez mais positivas e os bancos
passam a adotar posturas cada vez mais abertas agrave concessatildeo de creacutedito mas
isso natildeo significa que as instituiccedilotildees financeiras se tornam mais propensas ao
risco
De acordo com Garcia (p 83 2002) Na fase positiva do ciclo
econocircmico os bancos passam a privilegiar rentabilidade agrave liquidez se
expondo mais aos riscos inerentes agrave atividade bancaacuteria tais como risco de
juros e de liquidez que resultam do descasamento de taxas e de prazos entre
as operaccedilotildees ativas e passivas dos bancos assim como risco de creacutedito que eacute
o risco do tomador do recurso natildeo honrar a diacutevida
Agregando o movimento tanto dos empresaacuterios quanto dos bancos
percebe-se o motivo pelo qual o crescimento da economia leva a uma situaccedilatildeo
de maior fragilidade do sistema financeiro Com isso no momento negativo do
ciclo os bancos racionam creacutedito afetando ainda mais as empresas no
momento no qual estatildeo precisando de recursos aprofundando os impactos da
crise
Todavia natildeo eacute somente o ambiente de crise que propicia racionamento
de creacutedito Neste sentido eacute relevante o trabalho que demonstra o impacto
sobre o creacutedito de mercados com informaccedilotildees imperfeitas Conforme jaacute
exposto os bancos buscam informaccedilotildees dos clientes para a concessatildeo de
creacutedito mas a obtenccedilatildeo de informaccedilatildeo eacute custosa Desta forma a assimetria de
informaccedilatildeo possibilita que o creacutedito seja negado para projetos que
teoricamente seriam rentaacuteveis
21
O que se pode perceber eacute que independentemente do momento
econocircmico existiraacute racionamento de creacutedito dado agrave existecircncia de assimetria de
informaccedilatildeo Assim o racionamento seraacute ainda maior nos momentos de crise
Aleacutem dos impactos referentes agrave conjuntura econocircmica sobre o creacutedito e da
anaacutelise feita pelos bancos em relaccedilatildeo aos clientes e projetos existe uma
terceira vertente influenciadora do niacutevel de creacutedito concedido na economia o
ambiente jurisdicional e regulatoacuterio existente
Enquanto na fase positiva do ciclo o financiamento eacute
preponderantemente para compras e expansatildeo da capacidade produtiva no
momento de crise as empresas demandam creacutedito visando agrave rolagem dos
deacutebitos contraiacutedos anteriormente Devido a falhas no mercado financeiro
induzidas pela incerteza tais como risco moral e problemas de seleccedilatildeo
adversa os bancos investem em informaccedilotildees privadas O grau no qual os
intermediaacuterios financeiros podem adquirir informaccedilatildeo celebrar contratos e ter
estes contratos aplicados iraacute influenciar fundamentalmente a habilidade destes
intermediaacuterios para identificar firmas valiosas exercer controle corporativo
gerenciar o risco mobilizar poupanccedilas e facilitar as trocas
Exemplo do impacto do marco regulatoacuterio sobre o creacutedito
estaacute na exigecircncia de capital para os bancos que operam no mercado
brasileiro fruto da adoccedilatildeo do Acordo da Basileacuteia Por outro lado
existe um custo de se possuir determinada proporccedilatildeo de capital no
balanccedilo patrimonial assim como existe um custo em natildeo se atender
ao requerimento miacutenimo (MEDONCcedilA p 151 2002)
Ou seja quando um banco ameaccedila deixar de atender ao requerimento
os fiscalizadores podem por exemplo impor restriccedilotildees a suas atividades ou
exigir que aumente o rigor de seus criteacuterios de provisionamento de operaccedilotildees
de creacutedito Os reguladores podem requerer que a instituiccedilatildeo siga um plano de
capitalizaccedilatildeo restringir a distribuiccedilatildeo de dividendos ou em casos extremos
decretar a liquidaccedilatildeo do banco
Existem duas linhas baacutesicas de pesquisa com relaccedilatildeo ao impacto do
requerimento de capital sobre a gestatildeo de creacutedito ao consumidor Em uma
22
analise o impacto do requerimento confrontando o volume de creacutedito ofertado
antes e depois da implementaccedilatildeo da exigecircncia Na outra dada a
regulamentaccedilatildeo busca-se avaliar a sua influecircncia sobre a concessatildeo de
creacutedito somente analisando o poacutes-regulamentaccedilatildeo
Desta forma a concessatildeo de creacutedito mesmo quando as taxas de
retorno das operaccedilotildees sofrem um aumento pois os bancos fazem a gestatildeo de
creacutedito tendo em vista o requerimento miacutenimo e o custo de se aproximar do
miacutenimo exigido ou ateacute mesmo natildeo atendecirc-lo Consequentemente quanto
maior a folga existente entre o capital do banco e o miacutenimo exigido pela
autoridade monetaacuteria menor o custo de regulaccedilatildeo e maior o incentivo para
que o banco aumente a oferta de creacutedito
De qualquer forma fica evidente o efeito positivo que o creacutedito possui
sobre a economia assim como o efeito negativo que o racionamento de creacutedito
ocasiona especialmente em momentos de crise O preccedilo pago pela economia
eacute que nestas circunstacircncias as possibilidades de expansatildeo da economia se
tornam limitadas pela restriccedilatildeo de financiamento enquanto perdurar um
quadro de expectativas pessimistas (ONO 2002)
Ou seja o creacutedito eacute uma importante ferramenta para o bom
desempenho da economia assim como o desenvolvimento do sistema
financeiro como um todo e do sistema bancaacuterio em especiacutefico Tambeacutem
impactam positivamente no crescimento econocircmico No entanto o segmento
bancaacuterio vem passando por um processo de consolidaccedilatildeo do setor que
independentemente de suas motivaccedilotildees tem afetado negativamente o creacutedito
e consequentemente o proacuteprio crescimento econocircmico
31 - O Comportamento do Consumidor
O comportamento do consumidor eacute o processo de decisatildeo e as
atividades que indiviacuteduos realizam quando avaliam adquirem usam ou
consomem bens e serviccedilos Define se o campo do comportamento do
23
consumidor como o estudo das unidades compradoras e dos processos de
troca envolvidos na aquisiccedilatildeo no consumo e na disposiccedilatildeo de mercadorias
serviccedilos experiecircncias e ideias
De acordo com Pfitscher (2005) empresas enxergam o consumidor
como solucionador de problemas que utiliza a informaccedilatildeo para satisfazer suas
metas de consumo Eles subdividem o comportamento de consumo em
aquisiccedilatildeo de alimentaccedilatildeo de estiacutemulos manipulaccedilatildeo para a obtenccedilatildeo de
significado aplicaccedilatildeo do resultado na reflexatildeo sobre a decisatildeo por produtos
Utiliza conceitos da teoria da aprendizagem para explicar o
comportamento de seleccedilatildeo de marca ao longo do tempo Subdivide o
comportamento do consumidor em entradas compostas por estiacutemulos do
meio social ou profissional processo perceptivo e processamento de
informaccedilatildeo saiacuteda como a sequecircncia de compra
Ningueacutem compra um produto a natildeo ser que tenha um problema
necessidade ou desejo O reconhecimento da necessidade ocorre quando o
indiviacuteduo sente a diferenccedila entre o que percebe ser um ideal versus o estado
atual das coisas Os consumidores compram algo quando acreditam que a
habilidade do produto em solucionar problemas vale mais que o custo de
compraacute-lo
A extensatildeo e a profundidade da busca satildeo determinadas por variaacuteveis
como personalidade classe social renda tamanho da compra experiecircncias
passadas percepccedilatildeo da marca e satisfaccedilatildeo Se o consumidor estaacute encantado
com o produto que usa rotineiramente deveraacute comprar novamente a marca
com pouca ou nenhuma busca tornando mais difiacutecil aos concorrentes obter
atenccedilatildeo
O consumidor normalmente busca primeiro na proacutepria memoacuteria
informaccedilotildees referentes a uma necessidade especiacutefica relacionada a consumo
Somente apoacutes passa a procurar fontes externas Quanto menor a quantidade
de informaccedilotildees que o consumidor tiver sobre o produto e a importacircncia da
24
compra para ele mais tempo disponiacutevel teraacute e mais extensa tenderaacute ser a
busca antes da compra
Quando o consumidor tem de pagar por um produto ele buscaraacute
informaccedilotildees internas e externas sobre os meios cartotildees de creacutedito deacutebito
dinheiro ou cheque O ato de pagar a fatura formaraacute novas impressotildees e
percepccedilotildees sobre o meio de pagamento e consequentemente influenciaacute-lo aacute
quando fizer novas buscas em decisotildees sobre o meio de pagamento a utilizar
Os consumidores usam as avaliaccedilotildees novas ou
armazenadas na memoacuteria para selecionar produtos marcas e lojas
que mais provavelmente traratildeo satisfaccedilatildeo com a compra e o
consumo (SCHLOTTFELDT p 51 2004)
Os consumidores experimentam a sensaccedilatildeo de satisfaccedilatildeo ou
insatisfaccedilatildeo Satisfaccedilatildeo se o desempenho percebido confirma as expectativas
quando as experiecircncias frustram expectativas a insatisfaccedilatildeo ocorre Os
resultados satildeo significantes porque os consumidores guardam tais avaliaccedilotildees
na memoacuteria e se lhes referem em decisotildees futuras
Se o consumidor tiver alto grau de satisfaccedilatildeo as decisotildees sobre
compras se tornam mais simples e raacutepidas Entretanto o insatisfeito com o
produto que comprou ou com a loja na qual comprou estaacute pronto para
considerar competidores que prometam algo melhor
O risco percebido representa as apreensotildees do consumidor quanto agraves
consequecircncias de seu comportamento A percepccedilatildeo de risco pelo consumidor
depende de vaacuterios fatores como as caracteriacutesticas pessoais caracteriacutesticas do
produto da situaccedilatildeo e da cultura ou seja depende do contexto da decisatildeo
Em relaccedilatildeo agraves caracteriacutesticas pessoais alguns consumidores percebem
altos graus de riscos em vaacuterias situaccedilotildees de consumo enquanto outros veem
pouco risco As pessoas com percepccedilatildeo de alto risco limitam suas escolhas a
poucas alternativas as que consideram mais seguras
25
Aquelas com percepccedilatildeo de baixo risco preferem arriscar um pouco mais
a limitar a quantidade de alternativas O canal de venda como varejo
tradicional vendas por reembolso postal Internet venda direta tambeacutem
influencia o risco percebido pelo consumidor que pode percebecirc-lo mais
fortemente em um canal do que em outro
O crescimento desses outros canais de venda e a frequente utilizaccedilatildeo
deles pelo consumidor com experiecircncias positivas faz com que ele aiacute perceba
menos riscos Ademais a percepccedilatildeo de risco natildeo eacute a mesma em todo lugar do
mundo sendo influenciada pelas caracteriacutesticas do paiacutes e do povo
De acordo com Yin (p 56 2001) Algumas vezes o consumidor segue
um complexo processo de decisatildeo que requer quantidades substanciais de
tempo e energia Mais comum entretanto satildeo os processos mais simples a
que relativamente pouco tempo e esforccedilo satildeo devotados
A compra por impulso eacute uma accedilatildeo natildeo planejada estimulada pela
ocasiatildeo e disparada pela vitrine do produto ou promoccedilatildeo no ponto-de-venda
Eis a forma menos complexa mas que difere desta em alguns aspectos
Tambeacutem haacute as compras repetidas em que o consumidor adquire um produto
diversas vezes como encher o tanque do carro toda segunda-feira num
mesmo posto de gasolina ou comprar o jornal de domingo
O cartatildeo de creacutedito tambeacutem pode simplificar as decisotildees de compra
Neste caso o usuaacuterio natildeo precisa provar renda preencher formulaacuterios fazer
crediaacuterios Muitas vezes reforccedilos positivos e negativos podem acontecer
durante o consumo
No uso de cartotildees de creacutedito o consumidor vai incorporando reforccedilos
como facilidade da transaccedilatildeo praticidade linha de creacutedito adicional em
momentos de necessidade Entretanto poderatildeo ocorrer puniccedilotildees como o
consumidor perder o controle da fatura desestimulando a usar este meio de
pagamento
Viu-se que o consumidor no processo de compra eacute influenciado
inicialmente pelo seu proacuteprio conhecimento e posteriormente procura fontes
26
externas Isto estaacute ligado ao entendimento da influecircncia que os valores
esperado da fatura do cartatildeo de creacutedito e apresentado pelo banco emissor
exercem na intenccedilatildeo do cliente em continuar utilizando-o
27
CAPIacuteTULO IV - O CREacuteDITO HOJE EM DIA
As operaccedilotildees financeiras tiveram origem nas antigas civilizaccedilotildees
mesmo antes de existirem as moedas documentos da civilizaccedilatildeo sumeacuteria
datados de 3000 AC revelam a existecircncia de um processo formalizado de
creacutedito baseado no empreacutestimo de gratildeos e de prata De laacute para caacute o homem
passou por vaacuterias fases de desenvolvimento dos meios de troca do escambo
das mercadorias de troca da moeda metaacutelica da moeda papel da moeda
fiduciaacuteria do papel moeda da moeda de plaacutestico e por uacuteltimo da moeda
eletrocircnica ou virtual (MATTEN 2000)
Apoacutes a fase do escambo num segundo momento as civilizaccedilotildees
evoluem para o estaacutegio das moedas metaacutelicas iniciando pela cunhagem de
metais natildeo preciosos para mais tarde consagrarem as moedas de ouro e de
prata O uso dos metais preciosos como moeda facilitou o desenvolvimento
das trocas e da circulaccedilatildeo dos bens e serviccedilos necessaacuterios agrave sociedade
De Acordo com Matten (2000) no entanto sobreviviam problemas
relativos ao seu translado em razatildeo do peso e da seguranccedila dada a
precariedade dos meios de transporte e a vulnerabilidade ao ataque de
saqueadores A cunhagem do ouro e da prata via de regra era feita por
ourives que possuiacuteam locais seguros para guarda dos metais preciosos e por
seguranccedila adotou-se o costume de deixar as moedas depositadas com os
proacuteprios cunhadores em troca de um recibo de depoacutesito
Estes assumiram a funccedilatildeo de Casa de Custoacutedia marcando a fase da
moeda papel em que recibos de depoacutesito possuiacuteam um lastro e diante da
necessidade da moeda fiacutesica bastava converter a moeda papel em metal
precioso Mais tarde o manuseio do comprovante de depoacutesito evoluiu
passando a ser endossado transferindo a terceiro o direito de saque e
possibilitando o princiacutepio das ceacutedulas com lastro
Ao longo da histoacuteria humana os juros foram combatidos tanto pela
exacerbaccedilatildeo quanto por sua forma Enquanto o sistema financeiro ainda natildeo
28
havia se formado concatenando oferta e demanda de capitais os juros ou a
usura como era vista foram severamente reprimidos pelas leis vigentes
Apoacutes a idade meacutedia o sistema financeiro passa a agir
como intermediaacuterio entre os que possuem excedente de capital em
relaccedilatildeo ao seu consumo e aqueles que necessitam de capital para
alcanccedilar suas realizaccedilotildees Eacute a ponte entre dois extremos que se
completam sem se encontrarem (GARCIA p 54 2003)
Um lado possui sobra de recursos e procura uma forma de remunera-
loacutes o outro necessita de recursos e aceita pagar pela sua utilizaccedilatildeo Ao valor
pago pela utilizaccedilatildeo do capital ou agrave remuneraccedilatildeo pelo seu empreacutestimo daacute-se
o nome de juros e agrave diferenccedila entre ambos que eacute a parte que alimenta o
sistema financeiro por intermediar os dois interesses
Descreve que no pensamento claacutessico o mercado financeiro eacute formado
pelos agentes intermediadores pelos poupadores e pelos tomadores de
capital A taxa de juros promove o ajuste entre os poupadores que ofertam
recursos e os tomadores que demandam recursos
Havendo escassez de capital juros elevados estimulam os poupadores
por uma maior remuneraccedilatildeo e inibem os tomadores por um maior custo do
dinheiro Inversamente juros baixos inibem os poupadores por uma
recompensa menor e incitam os tomadores por um dinheiro mais barato
O comportamento das curvas de oferta e demanda de moeda eacute
baseado no fato de que as pessoas valorizavam a liquidez e estavam
dispostas a pagar um custo por uma reserva estrateacutegica de moeda O ganho
proveniente da taxa de juros oferecida demovia as pessoas do consumo
conforme a teoria claacutessica mas este mesmo niacutevel de taxa de juros natildeo
desestimulava os poupadores de manter em matildeos uma reserva de valor
De acordo com Fortuna (p 31 2002) Apesar de haver uma margem
decisoacuteria na conjugaccedilatildeo da rentabilidade e da liquidez os bancos satildeo apenas
os intermediaacuterios na ligaccedilatildeo entre os interesses dos que possuem excedentes
29
e escassez de capital A administraccedilatildeo do risco do negoacutecio limita a autonomia
dos bancos ao casamento entre prazos e taxas praticadas
Do ponto de vista operacional talvez ateacute fosse uma vantagem para os
bancos fazer apenas empreacutestimos de longo prazo Em tese entre outros por
exemplo eles poderiam atuar com quadro de pessoal mais reduzido e
especializado logo reduzindo custos eles teriam um fluxo de receita mais
previsiacutevel poderiam planejar melhor o seu fluxo de caixa poderiam eliminar ou
reduzir sensivelmente os iacutendices de inadimplecircncia teriam garantias mais
palpaacuteveis e assim por diante
Se natildeo haacute captaccedilotildees em longo prazo em volumes realmente
abundantes e significativos entatildeo natildeo haacute a possibilidade de os bancos
fazerem empreacutestimos em longo prazo O descasamento de prazos e taxas por
si soacute representa um risco muito grande Se juntada a inadimplecircncia dos
tomadores de empreacutestimos pode ser fatal como aliaacutes verificado com alguns
grandes bancos recentemente
As aplicaccedilotildees financeiras de longo prazo satildeo bem mais eficientes e
racionais mas na meacutedia dos prazos e das taxas os bancos emprestam
segundo a forma como conseguem captar Portanto considerando a economia
de custos obtida pela instituiccedilatildeo financeira com a captaccedilatildeo de longo prazo as
taxas oferecidas poderiam ser majoradas elevando a atratividade dos tiacutetulos de
longa maturaccedilatildeo sem o consequente aumento na taxa final de repasse
O financiamento de longo prazo eacute em geral realizado atraveacutes do
mercado de capitais pela emissatildeo de tiacutetulos junto aos investidores
institucionais que se constituem dos fundos de pensatildeo seguradoras fundos
muacutetuos de investimento entre outros destacando-se a atuaccedilatildeo dos bancos de
investimento como responsaacuteveis por estas operaccedilotildees
O mercado de creacutedito oferta financiamentos atraveacutes de intermediaccedilatildeo
financeira que podem ser de curto meacutedio e de longo prazo O mercado de
creacutedito caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais em que
30
recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
31
Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
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Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
REFEREcircNCIAS BIBLIOGRAacuteFICAS
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47
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acesso 22022012
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Amiba lt URL httpportalanbimacombrPageshomeaspxgt data de
acesso 03032012
Jornal Estado de Satildeo Paulo lt URL
httpeconomiaestadaocombrnoticiaseconomiagt data de acesso
06042012
Professor Edgar Abreu lt URL httpwwwedgarabreucombr gt data de
acesso marco de 2012
48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
2
UNIVERSIDADE CANDIDO MENDES
POacuteS-GRADUACcedilAtildeO ldquoLATO SENSUrdquo
AVM FACULDADE INTEGRADA
O MERCADO DE CREacuteDITO NOS ULTIMOS DEZ ANOS
Apresentaccedilatildeo de monografia agrave AVM
Faculdade Integrada como requisito para obtenccedilatildeo
do grau de especialista em Financcedilas e Gestatildeo
Corporativa Por Aureacutelia da Conceiccedilatildeo Melo
Rio de Janeiro
2012
3
AGRADECIMENTOS
Ao Professor e Mestre Edgar
Abreu ao Banco do Brasil S A meu
empregador e a razatildeo do meu ingresso
neste curso e aos meus clientes com
quem aprendo diariamente
4
DEDICATOacuteRIA
Ao meu finado e amado pai
que tornou possiacutevel minhas realizaccedilotildees
ao meu finado marido meu filho minha
mentora profissional Rozania Fighera e a
amiga e incentivadora Valeria Lobatildeo
5
RESUMO
O mercado de creacutedito apresentou significativas mudanccedilas no Brasil nos
uacuteltimos dez anos Estas mudanccedilas alteram o comportamento do consumidor
O consumidor brasileiro aumenta seu consumo de creacutedito e a variaccedilatildeo por
produto contradiz o que se esperava diante dos custos financeiros de cada um
Alguns observadores podem interpretar que o consumidor brasileiro consumiria
creacutedito da forma que for operacionalmente mais simples sem avaliar o preccedilo
do creacutedito que estaacute tomando Entretanto haacute que se considerar as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro com a oferta natildeo uniforme e assimetrias de
informaccedilatildeo
Diante dessas imperfeiccedilotildees natildeo eacute seguro embutir irracionalidade na
escolha do consumidor de modo que natildeo podemos afirmar que ele
desconsidera os custos financeiros mas sim que apenas acaba consumindo o
produto de creacutedito que estaacute ao seu alcance
A conduccedilatildeo da politica monetaacuteria e de rendas do governo buscam
reduzir as taxas sem impactar o crescimento econocircmico da naccedilatildeo e
verificamos um incremento no consumo do creacutedito
Palavra Chave Credito Financiamento
6
METODOLOGIA
O objeto desse estudo eacute a mudanccedila sofrida pelo mercado de creacutedito
nos uacuteltimos dez anos bem como o comportamento do consumidor em relaccedilatildeo
a esta mudanccedila A partir daiacute a metodologia de pesquisa para o trabalho foi
baseada em pesquisas bibliograacuteficas como leitura de livros jornais revistas
pesquisas em sites puacuteblicos na internet pesquisas em Instituiccedilotildees Financeiras
e observaccedilotildees dos uacuteltimos noticiaacuterios relativos ao objeto de estudo
Primeiramente foi feita uma busca em bibliografia relacionada ao fim
deste trabalho com objetivo de fazer um apanhado geral sobre o mercado de
creacutedito dos uacuteltimos dez anos no Brasil e do comportamento do consumidor
perante este mercado Depois foi feita uma pesquisa em sites puacuteblicos na
internet e aqui destaco os sites do Banco Central do Brasil do Banco do Brasil
e da Ambima (Associaccedilatildeo das Entidades e dos Mercados de Capitais) onde
foram pesquisadas as principais formas de financiamento disponiacuteveis no
mercado brasileiro bem como a atual economia Em uma terceira etapa
visando uma atualizaccedilatildeo dos fatos foi de grande importacircncia pesquisa em site
interno do Banco do Brasil S A segmento de Inteligecircncia Competitiva e o
curso preparatoacuterio para o exame de obtenccedilatildeo de Certificaccedilatildeo CPA20 O
Certificado habilita profissional a trabalharem com Investidores Qualificados e
eacute conferido pela Ambima atraveacutes de prova aplicada pela Fundaccedilatildeo Getuacutelio
Vargas O curso foi ministrado pelo Professor Edgar Abreu em marco de 2012
e abordou temas bem atualizados sobre economia o funcionamento da
variaccedilatildeo da taxa de juros no mercado brasileiro e seu reflexo para o
consumidor Diante de todos os assuntos pesquisados foi possiacutevel o
desenvolvimento do tema proposto
7
SUMAacuteRIO
INTRODUCcedilAtildeO 08
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
8
INTRODUCcedilAtildeO
Segundo o Professor Edgar Abreu (2012) o consumidor brasileiro
aumenta seu consumo de credito e a variaccedilatildeo por produto contradiz o que se
esperaria diante dos custos financeiros de cada um A multiplicaccedilatildeo de
informaccedilotildees sobre histoacuterico de creacutedito entre as instituiccedilotildees poderia gerar maior
concorrecircncia estre estas e consequentemente a reduccedilatildeo destes encargos
Apesar dos Instrumentos de politica monetaacuteria adotados pelo governo
num esforccedilo para o controle da inflaccedilatildeo e taxas de juros o limitador no
consumo do creacutedito e a escolha das linhas de credito utilizadas acabam sendo
a capacidade de pagamento determinada pelo sistema financeiro e natildeo a
escolha do consumidor por uma taxa mais atrativa Ferreira (2011)
O mercado de creacutedito teve significativas alteraccedilotildees nos uacuteltimos dez
anos Estas alteraccedilotildees mudaram o comportamento do consumidor brasileiro
Ainda segundo Edgar Abreu (2012) o governo introduziu poderosos
mecanismos de controle das taxas de juros como o COPOM (Comitecirc de
Politica Monetaacuteria) que permitiram um melhor controle inflacionaacuterio levando
maior seguranccedila ao Sistema Financeiro Nacional e aleacutem disso fatores como a
globalizaccedilatildeo a crise dos Subprime (EUA 2008) ascensatildeo da classe sociais
inferiores e sua bancarizaccedilatildeo podem ter influenciado o perfil de consumo da
populaccedilatildeo Neste sentido abordaremos as influecircncias destes fatores no
comportamento do consumidor
Este trabalho visa alertar o consumidor sobre seu proacuteprio
comportamento diante de novas ofertas do mercado mas tambeacutem interessa
aqueles que trabalham no setor intermediaacuterio que esta entre aqueles que
captam recursos e emprestam ou seja os profissionais que atuam no
mercado financeiro
No capitulo I seraacute abordado um panorama geral da economia nos
uacuteltimos dez anos e o mercado de creacutedito
No capitulo II destacaremos as linhas de creacutedito mais populares do
mercado bem como o processo de concessatildeo de creacutedito
9
No capitulo III seraacute dado um enfoque na relaccedilatildeo Banco ndash creacutedito e
finalmente no ultimo capitulo analisaremos o mercado de creacutedito atual os
principais produtos de creacutedito
10
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO
De acordo com Datz (2002) os Bancos Centrais conduzem a poliacutetica
monetaacuteria por meio de instrumentos destinados a influenciar as taxas de curto
prazo Contudo mudanccedilas na taxa de curto prazo impactam a atividade
econocircmica e a inflaccedilatildeo somente na medida em que afetem as taxas de longo
prazo as taxas aos tomadores finais de empreacutestimos
No caso especiacutefico do creacutedito os intermediaacuterios financeiros satildeo agentes
maximizadores de lucro natildeo neutros Suas decisotildees individuais afetam
diversas variaacuteveis que se por um lado natildeo estatildeo sobre o controle direto do
Banco Central por outro alteram preccedilos e quantidades de equiliacutebrio
As margens de lucro do setor as taxas de inadimplecircncia e os custos
operacionais impactam natildeo soacute o niacutevel da taxa de juros cobradas do tomador
final mas tambeacutem os custos de captaccedilatildeo Nesse sentido a estrutura e a
conduta no mercado de creacutedito se colocam como potenciais obstaacuteculos agrave
conduccedilatildeo efetiva da poliacutetica monetaacuteria
No contexto do mercado de creacutedito brasileiro diversos artigos buscam
responder questotildees relacionadas agraves altas taxas de juros observadas Contudo
pouca atenccedilatildeo foi dada agrave questatildeo da rigidez da taxa baacutesica de juros e a
elevada diferenccedila desta em relaccedilatildeo agraves taxas de empreacutestimos no Brasil Nosso
trabalho se insere nesse contexto e acreditamos ser sua principal contribuiccedilatildeo
Mercados de creacutedito satildeo afetados por problemas de assimetria de
informaccedilatildeo entre tomadores e emprestadores que podem resultar em forte
seleccedilatildeo adversa e racionamento de creacutedito Uma das implicaccedilotildees empiacutericas do
racionamento de creacutedito eacute uma rigidez para cima nas taxas de juros
A princiacutepio as evidecircncias empiacutericas encontradas no presente trabalham
que a forte rigidez para baixo das taxas de juros eacute favoraacutevel ao
comportamental proposto Nele os bancos competem de fato mas graccedilas a
11
problemas de seleccedilatildeo no mercado de creacutedito o incentivo a concorrer na
dimensatildeo preccedilo eacute arrefecido
De acordo com Miranda (2002) o efeito substituiccedilatildeo eacute bastante intuitivo
uma vez que o incentivo a poupar diminuiria o consumo Por seu lado o efeito
renda natildeo eacute tatildeo oacutebvio Se a decisatildeo de consumo eacute baseada em renda atual
mais renda futura descontada entatildeo uma elevaccedilatildeo nos juros diminuiria o
consumo futuro uma vez que a renda futura descontada diminuiu
Esse impacto no entanto pode ser compensado por um efeito de
aumento da riqueza Isso ocorreria se os consumidores forem credores
liacutequidos nesse caso um aumento nas taxas de juros aumentaria sua riqueza
Se o consumidor for devedor liacutequido o efeito contraacuterio vale pois um aumento
nas taxas de juros diminui seu caixa disponiacutevel para consumo
De acordo com Duarte (2005) para subsidiar essa discussatildeo de gestatildeo
de creacutedito o precircmio de financiamento externo eacute descrito como fator explicativo
importante natildeo considerado na visatildeo convencional
Esse precircmio corresponde ao diferencial de custos de tomada de
financiamento usando recursos proacuteprios ou externamente O aumento na
dificuldade em obter financiamento externo promove reaccedilotildees em firmas
O cartatildeo de creacutedito vem aumentando sua presenccedila como meio de
pagamento no Brasil e no Mundo desde sua criaccedilatildeo em 1950 O cartatildeo de
creacutedito e suas relaccedilotildees com o comportamento do consumidor jaacute foram
estudados em diversos aspectos de acordo com Pfitscher (2005) Pesquisas
tratam principalmente de como o consumidor se comporta durante a transaccedilatildeo
comercial ao realizar o pagamento
Mas falta investigar como eacute o comportamento do consumidor apoacutes
realizar a compra com cartatildeo de creacutedito e sua reaccedilatildeo quando a fatura mensal
chega Eles assustam-se ao receber a fatura do cartatildeo de creacutedito Caso sim
deixam de usar o cartatildeo de creacutedito Nesse contexto o objetivo principal da
dissertaccedilatildeo eacute compreender o comportamento do consumidor de cartatildeo de
creacutedito quando recebe a fatura mensal
12
O uso de diferentes meios de pagamento influencia a memoacuteria do
consumidor e suas posteriores decisotildees de compra Ele demonstra que
consumidores que pagam com cartatildeo de creacutedito satildeo mais inclinados a fazer
novas compras Mas tratou do comportamento do consumidor em um mesmo
ciclo ou seja em um mesmo mecircs Ele sugere novos estudos considerando o
impacto para o consumidor quando ele recebe a fatura Pesquisas em
Instituiccedilotildees Bancaacuterias demonstram que o consumidor que natildeo efetuou o
pagamento total de sua uacuteltima fatura eacute aquele mais propenso a reutilizar o
cartatildeo de credito e a utilizar o cheque especial fazendo rolagem de sua diacutevida
Neste contexto outro toacutepico relevante eacute o da necessidade de controle
de gastos pelos usuaacuterios de cartatildeo de creacutedito Novas ferramentas precisam ser
criadas pelos bancos emissores para auxiliar os consumidores a controlar suas
despesas e o valor da fatura
De Acordo com Carneiro (2002) o objetivo geral eacute analisar um processo
de adequaccedilatildeo agraves exigecircncias da gestatildeo de creacutedito de pessoa fiacutesica quanto ao
risco de creacutedito O paiacutes precisa gerar uma carteira de creacutedito saudaacutevel e
identificar aspectos de melhoria na eficiecircncia da gestatildeo de riscos
De acordo com Ferreira (2011) o mercado de creacutedito no Brasil tem se
apresentado bastante dinacircmico nos uacuteltimos 10 anos no sentido de alternar-se
frequentemente entre uma poliacutetica expansionista e uma poliacutetica contracionista
por parte do governo O governo atraveacutes do Banco Central (BACEN) tem o
poder de elevar ou reduzir a taxa SELIC ou SELIC META de forma a elevar
ou reduzir o consumo da populaccedilatildeo
O Conselho Monetaacuterio Nacional (CMN) determina anualmente a meta de
inflaccedilatildeo para o ano e o BACEN utiliza instrumentos para tentar manter a
inflaccedilatildeo dentro dos patamares determinados pelo CMN
De acordo com Edgar Abreu (2012) a taxa SELIC eacute um destes
instrumentos pois eacute a taxa de juros que valoriza os tiacutetulos puacuteblicos federais e eacute
com base nesta taxa que toda economia se move Se a taxa eacute elevada os
bancos tomam recursos a um custo mais alto e elevam a taxa de juros dos
empreacutestimos A elevaccedilatildeo das taxas de juros representa uma contenccedilatildeo no
13
consumo de creacutedito uma vez que gera prestaccedilotildees mais altas limitando a
capacidade de pagamento do consumidor e por consequecircncia o seu acesso ao
creacutedito A reduccedilatildeo na contrataccedilatildeo de empreacutestimos por sua vez reduz o
consumo no paiacutes As empresas entatildeo produzem menos e tendem a reduzir os
presos dos seus produtos para estimular o consumo A reduccedilatildeo dos preccedilos
reduz a inflaccedilatildeo gerando o que chamamos politica contracionista
Numa situaccedilatildeo contraacuteria a reduccedilatildeo da taxa SELIC reduz a taxa de
juros dos empreacutestimos estimulando a tomada de creacutedito por parte do
consumidor que iraacute consumir mais e o maior consumo gera inflaccedilatildeo maior agrave
medida que com o consumo estimulado haacute elevaccedilatildeo dos preccedilos Com o
consumo estimulado haacute maior produccedilatildeo no paiacutes
Esta alternacircncia no mercado de creacutedito ao longo dos uacuteltimos dez anos
tem sido para a adoccedilatildeo de politica expansionista com maior frequecircncia e isto
justifica o crescimento econocircmico do paiacutes frente aos paiacuteses mais
desenvolvidos
Ainda de acordo com Edgar Abreu (2012) desde que foi criada a SELIC
META ou seja desde que esta taxa passou a ser estipulada pelo BACEN em
1999 a exceccedilatildeo dos dois primeiros anos em que o processo estava se
iniciando e a economia do paiacutes se adequando tivemos histoacutericos de maacuteximas
em fevereiro 2003 com taxa de 2650 aa queda para 1600aa em maio
de 2004 1900 aa em maio de 2005 caminhando para reduccedilatildeo em uma
politica expansionista de consumo para chegar a 1125 aa em abril de
2008 e hoje a 975aa
De Acordo com Borccedila (2008) o estouro da crise Norte Americana em
2008 iniciada em 2006 com a Crise do Subprime sobre a qual natildeo nos
ateremos aqui por natildeo ser objeto deste trabalho reduziu a liquidez da
economia mundial gerando uma contenccedilatildeo no consumo em todo mundo
poreacutem com menor impacto nos paiacuteses emergentes como o Brasil
O governo preocupado com que a crise afetasse nossa economia
adotou medidas expansionistas utilizando aleacutem da taxa SELIC outros
instrumentos para tal inclusive reduccedilatildeo de impostos e ampliaccedilatildeo de recursos
para empreacutestimos a empresas com encargos reduzidos Por vezes este
14
expansionismo precisou ser contido com elevaccedilatildeo da SELIC para conter a
inflaccedilatildeo
De uma forma geral nos uacuteltimos dez anos a politica monetaacuteria do paiacutes
foi mais expansionista elevando o consumo da populaccedilatildeo e isso levou a
necessidade de maior controle na gestatildeo de credito
Neste contexto vamos discursar sobre as principais linhas utilizadas no
mercado de creacutedito
15
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREDITO
De acordo com Fortuna (2002) o creacutedito direcionado diz respeito a
recursos geralmente subsidiados nas duas pontas ou seja os bancos utilizam
fontes preferenciais eou exclusivas de captaccedilatildeo geralmente mais estaacuteveis e
baratas do que as taxas de mercado sendo obrigados em contrapartida a
destinar os empreacutestimos a um setor especiacutefico a taxas subsidiadas
De maneira geral essas modalidades de creacutedito diferem em algumas
dimensotildees como o niacutevel e o tipo de colateral o tipo de tomador e o propoacutesito
do empreacutestimo O creacutedito pessoal eacute um tipo de empreacutestimo com consideraacutevel
diferenciaccedilatildeo por parte das instituiccedilotildees financeiras
O cliente precisa ter uma conta no banco e geralmente o pagamento
de juros e principal eacute deduzido diretamente da conta Atualmente o creacutedito
pessoal ou creacutedito direto ao consumidor pode ser separado em duas
categorias tradicional e creacutedito consignado Ambos natildeo estatildeo ligados agrave
aquisiccedilatildeo de nenhum bem especiacutefico e possuem o lastro em conta corrente
como colateral
O creacutedito automotivo no Brasil estaacute obrigatoriamente ligado agrave aquisiccedilatildeo
de um veiacuteculo que funciona como o colateral a garantia real o que o torna
mais seguro para o banco O creacutedito para aquisiccedilatildeo de outros bens engloba as
linhas gerais de empreacutestimo para aquisiccedilatildeo de bens duraacuteveis como o
crediaacuterio O colateral eacute nesse caso baixo dado agrave relaccedilatildeo entre o custo para
recuperar o bem e seu valor Cheque especial e cartatildeo de creacutedito dispensam
maiores explicaccedilotildees
De Acordo com Kruzich (2004) o Brasil apresenta um baixo
desenvolvimento relativo do mercado de creacutedito mesmo quando comparado
aos outros paiacuteses da Ameacuterica Latina Em 2003 considerando a proporccedilatildeo do
creacutedito ao setor privado em relaccedilatildeo PIB o Brasil situava-se abaixo tanto da
meacutedia da Ameacuterica Latina como de outros paiacuteses da regiatildeo
16
O financiamento do consumidor exige poder de captaccedilatildeo controle de
inadimplecircncia e casamento de prazos e taxas para que seja seguro e rentaacutevel
para as Instituiccedilotildees Enquanto uma loja vai precisar de toda uma estrutura para
atender soacute os seus clientes a financeira usa uma uacutenica estrutura para atendecirc-
los
O creacutedito direito ao consumidor (CDC) eacute concedido por financeiras que
financiam bens de consumo para aquisiccedilatildeo de bens e serviccedilos que servem de
garantia O CDC vem sendo utilizado no segmento de automotivo por
financeiras bancos muacuteltiplos mas liderados pelos bancos de montadoras
como alternativa a consoacutercio de veiacuteculos
O CDC eacute utilizado por grandes varejistas atraveacutes de convecircnios com
financeiras ou bancos Transformou se em linha de financiamento que evita
maiores burocracias para liberaccedilatildeo de creacuteditos entre o fornecedor do bem
No segmento de financiamento automotivo houve grande evoluccedilatildeo no
mercado de creacutedito brasileiro sobretudo na aquisiccedilatildeo de veiacuteculos novos
Aleacutem do estimulo ao consumo aliado a elevaccedilatildeo do poder aquisitivo da
populaccedilatildeo brasileira ao adquirir um produto ou serviccedilo o cliente espera que
este funcione corretamente por determinado periacuteodo O pensamento na
maioria dos clientes que compra um carro 0 km eacute dispor de um veiacuteculo que natildeo
aborreccedila com visitas indesejaacuteveis a oficinas
Aleacutem disso usar por um periacuteodo que pode variar de dois a cinco anos e
soacute precisar quando realmente for necessaacuterio efetuar suas manutenccedilotildees
preventivas O cliente natildeo aceitaraacute imperfeiccedilotildees nos resultados e para isso
tambeacutem conta com a garantia de faacutebrica
Em uma reduccedilatildeo da atividade econocircmica onde o consumo do creacutedito
pessoal apresenta tendecircncia negativa parece que o consumidor
imediatamente recorre ao cheque especial e logo no segundo mecircs diminui seu
consumo talvez numa tentativa de diminuir sua diacutevida O consumidor tambeacutem
recorre ao financiamento de fatura de cartatildeo de creacutedito mas nesse caso a
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persistecircncia eacute maior e isso eacute um sinal empiacuterico de que o consumidor tem mais
dificuldade em sair da diacutevida
De acordo com Carneiro (p 54 2002) A natureza da transaccedilatildeo de
tomada de creacutedito eacute bastante diferente nos trecircs casos
sect Financiamento do cartatildeo de creacutedito Se ele tem um cartatildeo de creacutedito
ativo ele jaacute possui creacutedito preacute-aprovado Para tomar creacutedito da
operadora do cartatildeo basta efetuar o pagamento da fatura em valor
menor que o montante total devido no mecircs O processo eacute automaacutetico
natildeo eacute necessaacuterio negociar juros nuacutemero de parcelas ou qualquer outro
processo operacional As parcelas do montante emprestado seratildeo
automaticamente calculadas e adicionadas agraves proacuteximas faturas do
cartatildeo
sect Tomada de cheque especial Nessa modalidade o cliente estaraacute
tomando creacutedito quando efetuar deacutebitos em sua conta corrente aleacutem do
saldo disponiacutevel O deacutebito pode ser devido a um cheque emitido um
saque ou uma compra com cartatildeo de deacutebito
sect Tomada de creacutedito pessoal Tipicamente o consumidor dirige-se a uma
loja de creacutedito pessoal apresenta seus documentos e recebe um
montante emprestado Ele negocia a taxa o nuacutemero de parcelas e as
liquida mensalmente utilizando boletos Caso o cliente tenha
relacionamento preacutevio com a instituiccedilatildeo o processo pode ser mais
simples Nesse caso a transaccedilatildeo de empreacutestimo pode ser feita ao
telefone com deacutebito das parcelas na conta corrente
Alguns observadores podem interpretar que o consumidor brasileiro
consumiria creacutedito da forma que for operacionalmente mais simples sem
avaliar o preccedilo do creacutedito que estaacute tomando Entretanto haacute que se considerar
as imperfeiccedilotildees do mercado de creacutedito brasileiro com a oferta natildeo uniforme e
assimetrias de informaccedilatildeo
Diante dessas imperfeiccedilotildees natildeo eacute seguro embutir irracionalidade na
escolha do consumidor de modo que natildeo podemos afirmar que ele
18
desconsidera os custos financeiros mas sim que apenas acaba consumindo o
produto de creacutedito que estaacute ao seu alcance
19
CAPIacuteTULO III - BANCO E O CREacuteDITO
De acordo com Carneiro (2002) o processo de consolidaccedilatildeo bancaacuteria
possui efeitos sobre a concessatildeo de creacutedito mas natildeo eacute o uacutenico determinante
deste De forma resumida pode-se considerar que o banco faz a gestatildeo de
seus ativos visando obter o melhor resultado diante de suas expectativas tanto
para a economia quanto para o retorno dos ativos
Existem vaacuterios modelos de risco de creacutedito utilizados pelas instituiccedilotildees
financeiras no auxiacutelio da decisatildeo quanto ao melhor portfoacutelio a ser perseguido
mas em linhas gerais pode-se afirmar que eles possuem caracteriacutesticas
comuns
Notadamente a rentabilidade das aplicaccedilotildees obedece agrave regra de
quanto maior o risco maior o retorno esperado sendo o maior risco inerente
aos empreacutestimos e financiamentos Excetuando-se os casos de bancos
puacuteblicos cujo objetivo seja de prover o desenvolvimento social e econocircmico
Pode-se considerar que os demais bancos visam o lucro Desta forma
analisam tanto os clientes quanto o ambiente econocircmico na busca da melhor
formaccedilatildeo de expectativas quanto ao futuro Este processo de previsatildeo eacute
fundamental para a decisatildeo bancaacuteria de alocaccedilatildeo de recursos e formaccedilatildeo
ativos
A formaccedilatildeo de expectativas eacute fortemente influenciada pela atual
conjuntura econocircmica Se a economia estaacute em um momento positivo de
crescimento as expectativas tambeacutem passam a ser positivas com os agentes
esperando que este processo se prolongue pelos proacuteximos anos Eacute o
comportamento convencional
Num ambiente de crise os bancos se comportam de
forma semelhante mais homogecircnea e no momento positivo do ciclo
de negoacutecios este comportamento se torna mais heterogecircneo
atribuindo esta diferenccedila de comportamento ao fato que alguns
bancos investem mais em aquisiccedilatildeo de informaccedilatildeo do que outros
20
possibilitando que alguns tenham uma postura menos conservadora
no tocante agrave concessatildeo de creacutedito Para a relevacircncia de variaacuteveis
macroeconocircmicas no que tange o risco de creacutedito (DATZ p 163
2002)
Todavia quanto maior e mais demorado o crescimento econocircmico mais
o sistema financeiro tende a se tornar fraacutegil diante de crises Os bancos assim
como todos os agentes possuem preferecircncia pela liquidez que eacute maior quanto
mais incerto for o futuro Desta forma quando a economia estaacute em
crescimento as expectativas se tornam cada vez mais positivas e os bancos
passam a adotar posturas cada vez mais abertas agrave concessatildeo de creacutedito mas
isso natildeo significa que as instituiccedilotildees financeiras se tornam mais propensas ao
risco
De acordo com Garcia (p 83 2002) Na fase positiva do ciclo
econocircmico os bancos passam a privilegiar rentabilidade agrave liquidez se
expondo mais aos riscos inerentes agrave atividade bancaacuteria tais como risco de
juros e de liquidez que resultam do descasamento de taxas e de prazos entre
as operaccedilotildees ativas e passivas dos bancos assim como risco de creacutedito que eacute
o risco do tomador do recurso natildeo honrar a diacutevida
Agregando o movimento tanto dos empresaacuterios quanto dos bancos
percebe-se o motivo pelo qual o crescimento da economia leva a uma situaccedilatildeo
de maior fragilidade do sistema financeiro Com isso no momento negativo do
ciclo os bancos racionam creacutedito afetando ainda mais as empresas no
momento no qual estatildeo precisando de recursos aprofundando os impactos da
crise
Todavia natildeo eacute somente o ambiente de crise que propicia racionamento
de creacutedito Neste sentido eacute relevante o trabalho que demonstra o impacto
sobre o creacutedito de mercados com informaccedilotildees imperfeitas Conforme jaacute
exposto os bancos buscam informaccedilotildees dos clientes para a concessatildeo de
creacutedito mas a obtenccedilatildeo de informaccedilatildeo eacute custosa Desta forma a assimetria de
informaccedilatildeo possibilita que o creacutedito seja negado para projetos que
teoricamente seriam rentaacuteveis
21
O que se pode perceber eacute que independentemente do momento
econocircmico existiraacute racionamento de creacutedito dado agrave existecircncia de assimetria de
informaccedilatildeo Assim o racionamento seraacute ainda maior nos momentos de crise
Aleacutem dos impactos referentes agrave conjuntura econocircmica sobre o creacutedito e da
anaacutelise feita pelos bancos em relaccedilatildeo aos clientes e projetos existe uma
terceira vertente influenciadora do niacutevel de creacutedito concedido na economia o
ambiente jurisdicional e regulatoacuterio existente
Enquanto na fase positiva do ciclo o financiamento eacute
preponderantemente para compras e expansatildeo da capacidade produtiva no
momento de crise as empresas demandam creacutedito visando agrave rolagem dos
deacutebitos contraiacutedos anteriormente Devido a falhas no mercado financeiro
induzidas pela incerteza tais como risco moral e problemas de seleccedilatildeo
adversa os bancos investem em informaccedilotildees privadas O grau no qual os
intermediaacuterios financeiros podem adquirir informaccedilatildeo celebrar contratos e ter
estes contratos aplicados iraacute influenciar fundamentalmente a habilidade destes
intermediaacuterios para identificar firmas valiosas exercer controle corporativo
gerenciar o risco mobilizar poupanccedilas e facilitar as trocas
Exemplo do impacto do marco regulatoacuterio sobre o creacutedito
estaacute na exigecircncia de capital para os bancos que operam no mercado
brasileiro fruto da adoccedilatildeo do Acordo da Basileacuteia Por outro lado
existe um custo de se possuir determinada proporccedilatildeo de capital no
balanccedilo patrimonial assim como existe um custo em natildeo se atender
ao requerimento miacutenimo (MEDONCcedilA p 151 2002)
Ou seja quando um banco ameaccedila deixar de atender ao requerimento
os fiscalizadores podem por exemplo impor restriccedilotildees a suas atividades ou
exigir que aumente o rigor de seus criteacuterios de provisionamento de operaccedilotildees
de creacutedito Os reguladores podem requerer que a instituiccedilatildeo siga um plano de
capitalizaccedilatildeo restringir a distribuiccedilatildeo de dividendos ou em casos extremos
decretar a liquidaccedilatildeo do banco
Existem duas linhas baacutesicas de pesquisa com relaccedilatildeo ao impacto do
requerimento de capital sobre a gestatildeo de creacutedito ao consumidor Em uma
22
analise o impacto do requerimento confrontando o volume de creacutedito ofertado
antes e depois da implementaccedilatildeo da exigecircncia Na outra dada a
regulamentaccedilatildeo busca-se avaliar a sua influecircncia sobre a concessatildeo de
creacutedito somente analisando o poacutes-regulamentaccedilatildeo
Desta forma a concessatildeo de creacutedito mesmo quando as taxas de
retorno das operaccedilotildees sofrem um aumento pois os bancos fazem a gestatildeo de
creacutedito tendo em vista o requerimento miacutenimo e o custo de se aproximar do
miacutenimo exigido ou ateacute mesmo natildeo atendecirc-lo Consequentemente quanto
maior a folga existente entre o capital do banco e o miacutenimo exigido pela
autoridade monetaacuteria menor o custo de regulaccedilatildeo e maior o incentivo para
que o banco aumente a oferta de creacutedito
De qualquer forma fica evidente o efeito positivo que o creacutedito possui
sobre a economia assim como o efeito negativo que o racionamento de creacutedito
ocasiona especialmente em momentos de crise O preccedilo pago pela economia
eacute que nestas circunstacircncias as possibilidades de expansatildeo da economia se
tornam limitadas pela restriccedilatildeo de financiamento enquanto perdurar um
quadro de expectativas pessimistas (ONO 2002)
Ou seja o creacutedito eacute uma importante ferramenta para o bom
desempenho da economia assim como o desenvolvimento do sistema
financeiro como um todo e do sistema bancaacuterio em especiacutefico Tambeacutem
impactam positivamente no crescimento econocircmico No entanto o segmento
bancaacuterio vem passando por um processo de consolidaccedilatildeo do setor que
independentemente de suas motivaccedilotildees tem afetado negativamente o creacutedito
e consequentemente o proacuteprio crescimento econocircmico
31 - O Comportamento do Consumidor
O comportamento do consumidor eacute o processo de decisatildeo e as
atividades que indiviacuteduos realizam quando avaliam adquirem usam ou
consomem bens e serviccedilos Define se o campo do comportamento do
23
consumidor como o estudo das unidades compradoras e dos processos de
troca envolvidos na aquisiccedilatildeo no consumo e na disposiccedilatildeo de mercadorias
serviccedilos experiecircncias e ideias
De acordo com Pfitscher (2005) empresas enxergam o consumidor
como solucionador de problemas que utiliza a informaccedilatildeo para satisfazer suas
metas de consumo Eles subdividem o comportamento de consumo em
aquisiccedilatildeo de alimentaccedilatildeo de estiacutemulos manipulaccedilatildeo para a obtenccedilatildeo de
significado aplicaccedilatildeo do resultado na reflexatildeo sobre a decisatildeo por produtos
Utiliza conceitos da teoria da aprendizagem para explicar o
comportamento de seleccedilatildeo de marca ao longo do tempo Subdivide o
comportamento do consumidor em entradas compostas por estiacutemulos do
meio social ou profissional processo perceptivo e processamento de
informaccedilatildeo saiacuteda como a sequecircncia de compra
Ningueacutem compra um produto a natildeo ser que tenha um problema
necessidade ou desejo O reconhecimento da necessidade ocorre quando o
indiviacuteduo sente a diferenccedila entre o que percebe ser um ideal versus o estado
atual das coisas Os consumidores compram algo quando acreditam que a
habilidade do produto em solucionar problemas vale mais que o custo de
compraacute-lo
A extensatildeo e a profundidade da busca satildeo determinadas por variaacuteveis
como personalidade classe social renda tamanho da compra experiecircncias
passadas percepccedilatildeo da marca e satisfaccedilatildeo Se o consumidor estaacute encantado
com o produto que usa rotineiramente deveraacute comprar novamente a marca
com pouca ou nenhuma busca tornando mais difiacutecil aos concorrentes obter
atenccedilatildeo
O consumidor normalmente busca primeiro na proacutepria memoacuteria
informaccedilotildees referentes a uma necessidade especiacutefica relacionada a consumo
Somente apoacutes passa a procurar fontes externas Quanto menor a quantidade
de informaccedilotildees que o consumidor tiver sobre o produto e a importacircncia da
24
compra para ele mais tempo disponiacutevel teraacute e mais extensa tenderaacute ser a
busca antes da compra
Quando o consumidor tem de pagar por um produto ele buscaraacute
informaccedilotildees internas e externas sobre os meios cartotildees de creacutedito deacutebito
dinheiro ou cheque O ato de pagar a fatura formaraacute novas impressotildees e
percepccedilotildees sobre o meio de pagamento e consequentemente influenciaacute-lo aacute
quando fizer novas buscas em decisotildees sobre o meio de pagamento a utilizar
Os consumidores usam as avaliaccedilotildees novas ou
armazenadas na memoacuteria para selecionar produtos marcas e lojas
que mais provavelmente traratildeo satisfaccedilatildeo com a compra e o
consumo (SCHLOTTFELDT p 51 2004)
Os consumidores experimentam a sensaccedilatildeo de satisfaccedilatildeo ou
insatisfaccedilatildeo Satisfaccedilatildeo se o desempenho percebido confirma as expectativas
quando as experiecircncias frustram expectativas a insatisfaccedilatildeo ocorre Os
resultados satildeo significantes porque os consumidores guardam tais avaliaccedilotildees
na memoacuteria e se lhes referem em decisotildees futuras
Se o consumidor tiver alto grau de satisfaccedilatildeo as decisotildees sobre
compras se tornam mais simples e raacutepidas Entretanto o insatisfeito com o
produto que comprou ou com a loja na qual comprou estaacute pronto para
considerar competidores que prometam algo melhor
O risco percebido representa as apreensotildees do consumidor quanto agraves
consequecircncias de seu comportamento A percepccedilatildeo de risco pelo consumidor
depende de vaacuterios fatores como as caracteriacutesticas pessoais caracteriacutesticas do
produto da situaccedilatildeo e da cultura ou seja depende do contexto da decisatildeo
Em relaccedilatildeo agraves caracteriacutesticas pessoais alguns consumidores percebem
altos graus de riscos em vaacuterias situaccedilotildees de consumo enquanto outros veem
pouco risco As pessoas com percepccedilatildeo de alto risco limitam suas escolhas a
poucas alternativas as que consideram mais seguras
25
Aquelas com percepccedilatildeo de baixo risco preferem arriscar um pouco mais
a limitar a quantidade de alternativas O canal de venda como varejo
tradicional vendas por reembolso postal Internet venda direta tambeacutem
influencia o risco percebido pelo consumidor que pode percebecirc-lo mais
fortemente em um canal do que em outro
O crescimento desses outros canais de venda e a frequente utilizaccedilatildeo
deles pelo consumidor com experiecircncias positivas faz com que ele aiacute perceba
menos riscos Ademais a percepccedilatildeo de risco natildeo eacute a mesma em todo lugar do
mundo sendo influenciada pelas caracteriacutesticas do paiacutes e do povo
De acordo com Yin (p 56 2001) Algumas vezes o consumidor segue
um complexo processo de decisatildeo que requer quantidades substanciais de
tempo e energia Mais comum entretanto satildeo os processos mais simples a
que relativamente pouco tempo e esforccedilo satildeo devotados
A compra por impulso eacute uma accedilatildeo natildeo planejada estimulada pela
ocasiatildeo e disparada pela vitrine do produto ou promoccedilatildeo no ponto-de-venda
Eis a forma menos complexa mas que difere desta em alguns aspectos
Tambeacutem haacute as compras repetidas em que o consumidor adquire um produto
diversas vezes como encher o tanque do carro toda segunda-feira num
mesmo posto de gasolina ou comprar o jornal de domingo
O cartatildeo de creacutedito tambeacutem pode simplificar as decisotildees de compra
Neste caso o usuaacuterio natildeo precisa provar renda preencher formulaacuterios fazer
crediaacuterios Muitas vezes reforccedilos positivos e negativos podem acontecer
durante o consumo
No uso de cartotildees de creacutedito o consumidor vai incorporando reforccedilos
como facilidade da transaccedilatildeo praticidade linha de creacutedito adicional em
momentos de necessidade Entretanto poderatildeo ocorrer puniccedilotildees como o
consumidor perder o controle da fatura desestimulando a usar este meio de
pagamento
Viu-se que o consumidor no processo de compra eacute influenciado
inicialmente pelo seu proacuteprio conhecimento e posteriormente procura fontes
26
externas Isto estaacute ligado ao entendimento da influecircncia que os valores
esperado da fatura do cartatildeo de creacutedito e apresentado pelo banco emissor
exercem na intenccedilatildeo do cliente em continuar utilizando-o
27
CAPIacuteTULO IV - O CREacuteDITO HOJE EM DIA
As operaccedilotildees financeiras tiveram origem nas antigas civilizaccedilotildees
mesmo antes de existirem as moedas documentos da civilizaccedilatildeo sumeacuteria
datados de 3000 AC revelam a existecircncia de um processo formalizado de
creacutedito baseado no empreacutestimo de gratildeos e de prata De laacute para caacute o homem
passou por vaacuterias fases de desenvolvimento dos meios de troca do escambo
das mercadorias de troca da moeda metaacutelica da moeda papel da moeda
fiduciaacuteria do papel moeda da moeda de plaacutestico e por uacuteltimo da moeda
eletrocircnica ou virtual (MATTEN 2000)
Apoacutes a fase do escambo num segundo momento as civilizaccedilotildees
evoluem para o estaacutegio das moedas metaacutelicas iniciando pela cunhagem de
metais natildeo preciosos para mais tarde consagrarem as moedas de ouro e de
prata O uso dos metais preciosos como moeda facilitou o desenvolvimento
das trocas e da circulaccedilatildeo dos bens e serviccedilos necessaacuterios agrave sociedade
De Acordo com Matten (2000) no entanto sobreviviam problemas
relativos ao seu translado em razatildeo do peso e da seguranccedila dada a
precariedade dos meios de transporte e a vulnerabilidade ao ataque de
saqueadores A cunhagem do ouro e da prata via de regra era feita por
ourives que possuiacuteam locais seguros para guarda dos metais preciosos e por
seguranccedila adotou-se o costume de deixar as moedas depositadas com os
proacuteprios cunhadores em troca de um recibo de depoacutesito
Estes assumiram a funccedilatildeo de Casa de Custoacutedia marcando a fase da
moeda papel em que recibos de depoacutesito possuiacuteam um lastro e diante da
necessidade da moeda fiacutesica bastava converter a moeda papel em metal
precioso Mais tarde o manuseio do comprovante de depoacutesito evoluiu
passando a ser endossado transferindo a terceiro o direito de saque e
possibilitando o princiacutepio das ceacutedulas com lastro
Ao longo da histoacuteria humana os juros foram combatidos tanto pela
exacerbaccedilatildeo quanto por sua forma Enquanto o sistema financeiro ainda natildeo
28
havia se formado concatenando oferta e demanda de capitais os juros ou a
usura como era vista foram severamente reprimidos pelas leis vigentes
Apoacutes a idade meacutedia o sistema financeiro passa a agir
como intermediaacuterio entre os que possuem excedente de capital em
relaccedilatildeo ao seu consumo e aqueles que necessitam de capital para
alcanccedilar suas realizaccedilotildees Eacute a ponte entre dois extremos que se
completam sem se encontrarem (GARCIA p 54 2003)
Um lado possui sobra de recursos e procura uma forma de remunera-
loacutes o outro necessita de recursos e aceita pagar pela sua utilizaccedilatildeo Ao valor
pago pela utilizaccedilatildeo do capital ou agrave remuneraccedilatildeo pelo seu empreacutestimo daacute-se
o nome de juros e agrave diferenccedila entre ambos que eacute a parte que alimenta o
sistema financeiro por intermediar os dois interesses
Descreve que no pensamento claacutessico o mercado financeiro eacute formado
pelos agentes intermediadores pelos poupadores e pelos tomadores de
capital A taxa de juros promove o ajuste entre os poupadores que ofertam
recursos e os tomadores que demandam recursos
Havendo escassez de capital juros elevados estimulam os poupadores
por uma maior remuneraccedilatildeo e inibem os tomadores por um maior custo do
dinheiro Inversamente juros baixos inibem os poupadores por uma
recompensa menor e incitam os tomadores por um dinheiro mais barato
O comportamento das curvas de oferta e demanda de moeda eacute
baseado no fato de que as pessoas valorizavam a liquidez e estavam
dispostas a pagar um custo por uma reserva estrateacutegica de moeda O ganho
proveniente da taxa de juros oferecida demovia as pessoas do consumo
conforme a teoria claacutessica mas este mesmo niacutevel de taxa de juros natildeo
desestimulava os poupadores de manter em matildeos uma reserva de valor
De acordo com Fortuna (p 31 2002) Apesar de haver uma margem
decisoacuteria na conjugaccedilatildeo da rentabilidade e da liquidez os bancos satildeo apenas
os intermediaacuterios na ligaccedilatildeo entre os interesses dos que possuem excedentes
29
e escassez de capital A administraccedilatildeo do risco do negoacutecio limita a autonomia
dos bancos ao casamento entre prazos e taxas praticadas
Do ponto de vista operacional talvez ateacute fosse uma vantagem para os
bancos fazer apenas empreacutestimos de longo prazo Em tese entre outros por
exemplo eles poderiam atuar com quadro de pessoal mais reduzido e
especializado logo reduzindo custos eles teriam um fluxo de receita mais
previsiacutevel poderiam planejar melhor o seu fluxo de caixa poderiam eliminar ou
reduzir sensivelmente os iacutendices de inadimplecircncia teriam garantias mais
palpaacuteveis e assim por diante
Se natildeo haacute captaccedilotildees em longo prazo em volumes realmente
abundantes e significativos entatildeo natildeo haacute a possibilidade de os bancos
fazerem empreacutestimos em longo prazo O descasamento de prazos e taxas por
si soacute representa um risco muito grande Se juntada a inadimplecircncia dos
tomadores de empreacutestimos pode ser fatal como aliaacutes verificado com alguns
grandes bancos recentemente
As aplicaccedilotildees financeiras de longo prazo satildeo bem mais eficientes e
racionais mas na meacutedia dos prazos e das taxas os bancos emprestam
segundo a forma como conseguem captar Portanto considerando a economia
de custos obtida pela instituiccedilatildeo financeira com a captaccedilatildeo de longo prazo as
taxas oferecidas poderiam ser majoradas elevando a atratividade dos tiacutetulos de
longa maturaccedilatildeo sem o consequente aumento na taxa final de repasse
O financiamento de longo prazo eacute em geral realizado atraveacutes do
mercado de capitais pela emissatildeo de tiacutetulos junto aos investidores
institucionais que se constituem dos fundos de pensatildeo seguradoras fundos
muacutetuos de investimento entre outros destacando-se a atuaccedilatildeo dos bancos de
investimento como responsaacuteveis por estas operaccedilotildees
O mercado de creacutedito oferta financiamentos atraveacutes de intermediaccedilatildeo
financeira que podem ser de curto meacutedio e de longo prazo O mercado de
creacutedito caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais em que
30
recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
31
Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
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46
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Dissertaccedilatildeo (Mestrado em Administraccedilatildeo) Escola de Administraccedilatildeo da
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2001
47
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Banco Central do Brasil ltURL httpwwwbcbgovbrSELICMESgt data de
acesso 22022012
Banco do Brasil ltURL httpwwwbbcombrgt data de acesso 08022012
Amiba lt URL httpportalanbimacombrPageshomeaspxgt data de
acesso 03032012
Jornal Estado de Satildeo Paulo lt URL
httpeconomiaestadaocombrnoticiaseconomiagt data de acesso
06042012
Professor Edgar Abreu lt URL httpwwwedgarabreucombr gt data de
acesso marco de 2012
48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
3
AGRADECIMENTOS
Ao Professor e Mestre Edgar
Abreu ao Banco do Brasil S A meu
empregador e a razatildeo do meu ingresso
neste curso e aos meus clientes com
quem aprendo diariamente
4
DEDICATOacuteRIA
Ao meu finado e amado pai
que tornou possiacutevel minhas realizaccedilotildees
ao meu finado marido meu filho minha
mentora profissional Rozania Fighera e a
amiga e incentivadora Valeria Lobatildeo
5
RESUMO
O mercado de creacutedito apresentou significativas mudanccedilas no Brasil nos
uacuteltimos dez anos Estas mudanccedilas alteram o comportamento do consumidor
O consumidor brasileiro aumenta seu consumo de creacutedito e a variaccedilatildeo por
produto contradiz o que se esperava diante dos custos financeiros de cada um
Alguns observadores podem interpretar que o consumidor brasileiro consumiria
creacutedito da forma que for operacionalmente mais simples sem avaliar o preccedilo
do creacutedito que estaacute tomando Entretanto haacute que se considerar as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro com a oferta natildeo uniforme e assimetrias de
informaccedilatildeo
Diante dessas imperfeiccedilotildees natildeo eacute seguro embutir irracionalidade na
escolha do consumidor de modo que natildeo podemos afirmar que ele
desconsidera os custos financeiros mas sim que apenas acaba consumindo o
produto de creacutedito que estaacute ao seu alcance
A conduccedilatildeo da politica monetaacuteria e de rendas do governo buscam
reduzir as taxas sem impactar o crescimento econocircmico da naccedilatildeo e
verificamos um incremento no consumo do creacutedito
Palavra Chave Credito Financiamento
6
METODOLOGIA
O objeto desse estudo eacute a mudanccedila sofrida pelo mercado de creacutedito
nos uacuteltimos dez anos bem como o comportamento do consumidor em relaccedilatildeo
a esta mudanccedila A partir daiacute a metodologia de pesquisa para o trabalho foi
baseada em pesquisas bibliograacuteficas como leitura de livros jornais revistas
pesquisas em sites puacuteblicos na internet pesquisas em Instituiccedilotildees Financeiras
e observaccedilotildees dos uacuteltimos noticiaacuterios relativos ao objeto de estudo
Primeiramente foi feita uma busca em bibliografia relacionada ao fim
deste trabalho com objetivo de fazer um apanhado geral sobre o mercado de
creacutedito dos uacuteltimos dez anos no Brasil e do comportamento do consumidor
perante este mercado Depois foi feita uma pesquisa em sites puacuteblicos na
internet e aqui destaco os sites do Banco Central do Brasil do Banco do Brasil
e da Ambima (Associaccedilatildeo das Entidades e dos Mercados de Capitais) onde
foram pesquisadas as principais formas de financiamento disponiacuteveis no
mercado brasileiro bem como a atual economia Em uma terceira etapa
visando uma atualizaccedilatildeo dos fatos foi de grande importacircncia pesquisa em site
interno do Banco do Brasil S A segmento de Inteligecircncia Competitiva e o
curso preparatoacuterio para o exame de obtenccedilatildeo de Certificaccedilatildeo CPA20 O
Certificado habilita profissional a trabalharem com Investidores Qualificados e
eacute conferido pela Ambima atraveacutes de prova aplicada pela Fundaccedilatildeo Getuacutelio
Vargas O curso foi ministrado pelo Professor Edgar Abreu em marco de 2012
e abordou temas bem atualizados sobre economia o funcionamento da
variaccedilatildeo da taxa de juros no mercado brasileiro e seu reflexo para o
consumidor Diante de todos os assuntos pesquisados foi possiacutevel o
desenvolvimento do tema proposto
7
SUMAacuteRIO
INTRODUCcedilAtildeO 08
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
8
INTRODUCcedilAtildeO
Segundo o Professor Edgar Abreu (2012) o consumidor brasileiro
aumenta seu consumo de credito e a variaccedilatildeo por produto contradiz o que se
esperaria diante dos custos financeiros de cada um A multiplicaccedilatildeo de
informaccedilotildees sobre histoacuterico de creacutedito entre as instituiccedilotildees poderia gerar maior
concorrecircncia estre estas e consequentemente a reduccedilatildeo destes encargos
Apesar dos Instrumentos de politica monetaacuteria adotados pelo governo
num esforccedilo para o controle da inflaccedilatildeo e taxas de juros o limitador no
consumo do creacutedito e a escolha das linhas de credito utilizadas acabam sendo
a capacidade de pagamento determinada pelo sistema financeiro e natildeo a
escolha do consumidor por uma taxa mais atrativa Ferreira (2011)
O mercado de creacutedito teve significativas alteraccedilotildees nos uacuteltimos dez
anos Estas alteraccedilotildees mudaram o comportamento do consumidor brasileiro
Ainda segundo Edgar Abreu (2012) o governo introduziu poderosos
mecanismos de controle das taxas de juros como o COPOM (Comitecirc de
Politica Monetaacuteria) que permitiram um melhor controle inflacionaacuterio levando
maior seguranccedila ao Sistema Financeiro Nacional e aleacutem disso fatores como a
globalizaccedilatildeo a crise dos Subprime (EUA 2008) ascensatildeo da classe sociais
inferiores e sua bancarizaccedilatildeo podem ter influenciado o perfil de consumo da
populaccedilatildeo Neste sentido abordaremos as influecircncias destes fatores no
comportamento do consumidor
Este trabalho visa alertar o consumidor sobre seu proacuteprio
comportamento diante de novas ofertas do mercado mas tambeacutem interessa
aqueles que trabalham no setor intermediaacuterio que esta entre aqueles que
captam recursos e emprestam ou seja os profissionais que atuam no
mercado financeiro
No capitulo I seraacute abordado um panorama geral da economia nos
uacuteltimos dez anos e o mercado de creacutedito
No capitulo II destacaremos as linhas de creacutedito mais populares do
mercado bem como o processo de concessatildeo de creacutedito
9
No capitulo III seraacute dado um enfoque na relaccedilatildeo Banco ndash creacutedito e
finalmente no ultimo capitulo analisaremos o mercado de creacutedito atual os
principais produtos de creacutedito
10
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO
De acordo com Datz (2002) os Bancos Centrais conduzem a poliacutetica
monetaacuteria por meio de instrumentos destinados a influenciar as taxas de curto
prazo Contudo mudanccedilas na taxa de curto prazo impactam a atividade
econocircmica e a inflaccedilatildeo somente na medida em que afetem as taxas de longo
prazo as taxas aos tomadores finais de empreacutestimos
No caso especiacutefico do creacutedito os intermediaacuterios financeiros satildeo agentes
maximizadores de lucro natildeo neutros Suas decisotildees individuais afetam
diversas variaacuteveis que se por um lado natildeo estatildeo sobre o controle direto do
Banco Central por outro alteram preccedilos e quantidades de equiliacutebrio
As margens de lucro do setor as taxas de inadimplecircncia e os custos
operacionais impactam natildeo soacute o niacutevel da taxa de juros cobradas do tomador
final mas tambeacutem os custos de captaccedilatildeo Nesse sentido a estrutura e a
conduta no mercado de creacutedito se colocam como potenciais obstaacuteculos agrave
conduccedilatildeo efetiva da poliacutetica monetaacuteria
No contexto do mercado de creacutedito brasileiro diversos artigos buscam
responder questotildees relacionadas agraves altas taxas de juros observadas Contudo
pouca atenccedilatildeo foi dada agrave questatildeo da rigidez da taxa baacutesica de juros e a
elevada diferenccedila desta em relaccedilatildeo agraves taxas de empreacutestimos no Brasil Nosso
trabalho se insere nesse contexto e acreditamos ser sua principal contribuiccedilatildeo
Mercados de creacutedito satildeo afetados por problemas de assimetria de
informaccedilatildeo entre tomadores e emprestadores que podem resultar em forte
seleccedilatildeo adversa e racionamento de creacutedito Uma das implicaccedilotildees empiacutericas do
racionamento de creacutedito eacute uma rigidez para cima nas taxas de juros
A princiacutepio as evidecircncias empiacutericas encontradas no presente trabalham
que a forte rigidez para baixo das taxas de juros eacute favoraacutevel ao
comportamental proposto Nele os bancos competem de fato mas graccedilas a
11
problemas de seleccedilatildeo no mercado de creacutedito o incentivo a concorrer na
dimensatildeo preccedilo eacute arrefecido
De acordo com Miranda (2002) o efeito substituiccedilatildeo eacute bastante intuitivo
uma vez que o incentivo a poupar diminuiria o consumo Por seu lado o efeito
renda natildeo eacute tatildeo oacutebvio Se a decisatildeo de consumo eacute baseada em renda atual
mais renda futura descontada entatildeo uma elevaccedilatildeo nos juros diminuiria o
consumo futuro uma vez que a renda futura descontada diminuiu
Esse impacto no entanto pode ser compensado por um efeito de
aumento da riqueza Isso ocorreria se os consumidores forem credores
liacutequidos nesse caso um aumento nas taxas de juros aumentaria sua riqueza
Se o consumidor for devedor liacutequido o efeito contraacuterio vale pois um aumento
nas taxas de juros diminui seu caixa disponiacutevel para consumo
De acordo com Duarte (2005) para subsidiar essa discussatildeo de gestatildeo
de creacutedito o precircmio de financiamento externo eacute descrito como fator explicativo
importante natildeo considerado na visatildeo convencional
Esse precircmio corresponde ao diferencial de custos de tomada de
financiamento usando recursos proacuteprios ou externamente O aumento na
dificuldade em obter financiamento externo promove reaccedilotildees em firmas
O cartatildeo de creacutedito vem aumentando sua presenccedila como meio de
pagamento no Brasil e no Mundo desde sua criaccedilatildeo em 1950 O cartatildeo de
creacutedito e suas relaccedilotildees com o comportamento do consumidor jaacute foram
estudados em diversos aspectos de acordo com Pfitscher (2005) Pesquisas
tratam principalmente de como o consumidor se comporta durante a transaccedilatildeo
comercial ao realizar o pagamento
Mas falta investigar como eacute o comportamento do consumidor apoacutes
realizar a compra com cartatildeo de creacutedito e sua reaccedilatildeo quando a fatura mensal
chega Eles assustam-se ao receber a fatura do cartatildeo de creacutedito Caso sim
deixam de usar o cartatildeo de creacutedito Nesse contexto o objetivo principal da
dissertaccedilatildeo eacute compreender o comportamento do consumidor de cartatildeo de
creacutedito quando recebe a fatura mensal
12
O uso de diferentes meios de pagamento influencia a memoacuteria do
consumidor e suas posteriores decisotildees de compra Ele demonstra que
consumidores que pagam com cartatildeo de creacutedito satildeo mais inclinados a fazer
novas compras Mas tratou do comportamento do consumidor em um mesmo
ciclo ou seja em um mesmo mecircs Ele sugere novos estudos considerando o
impacto para o consumidor quando ele recebe a fatura Pesquisas em
Instituiccedilotildees Bancaacuterias demonstram que o consumidor que natildeo efetuou o
pagamento total de sua uacuteltima fatura eacute aquele mais propenso a reutilizar o
cartatildeo de credito e a utilizar o cheque especial fazendo rolagem de sua diacutevida
Neste contexto outro toacutepico relevante eacute o da necessidade de controle
de gastos pelos usuaacuterios de cartatildeo de creacutedito Novas ferramentas precisam ser
criadas pelos bancos emissores para auxiliar os consumidores a controlar suas
despesas e o valor da fatura
De Acordo com Carneiro (2002) o objetivo geral eacute analisar um processo
de adequaccedilatildeo agraves exigecircncias da gestatildeo de creacutedito de pessoa fiacutesica quanto ao
risco de creacutedito O paiacutes precisa gerar uma carteira de creacutedito saudaacutevel e
identificar aspectos de melhoria na eficiecircncia da gestatildeo de riscos
De acordo com Ferreira (2011) o mercado de creacutedito no Brasil tem se
apresentado bastante dinacircmico nos uacuteltimos 10 anos no sentido de alternar-se
frequentemente entre uma poliacutetica expansionista e uma poliacutetica contracionista
por parte do governo O governo atraveacutes do Banco Central (BACEN) tem o
poder de elevar ou reduzir a taxa SELIC ou SELIC META de forma a elevar
ou reduzir o consumo da populaccedilatildeo
O Conselho Monetaacuterio Nacional (CMN) determina anualmente a meta de
inflaccedilatildeo para o ano e o BACEN utiliza instrumentos para tentar manter a
inflaccedilatildeo dentro dos patamares determinados pelo CMN
De acordo com Edgar Abreu (2012) a taxa SELIC eacute um destes
instrumentos pois eacute a taxa de juros que valoriza os tiacutetulos puacuteblicos federais e eacute
com base nesta taxa que toda economia se move Se a taxa eacute elevada os
bancos tomam recursos a um custo mais alto e elevam a taxa de juros dos
empreacutestimos A elevaccedilatildeo das taxas de juros representa uma contenccedilatildeo no
13
consumo de creacutedito uma vez que gera prestaccedilotildees mais altas limitando a
capacidade de pagamento do consumidor e por consequecircncia o seu acesso ao
creacutedito A reduccedilatildeo na contrataccedilatildeo de empreacutestimos por sua vez reduz o
consumo no paiacutes As empresas entatildeo produzem menos e tendem a reduzir os
presos dos seus produtos para estimular o consumo A reduccedilatildeo dos preccedilos
reduz a inflaccedilatildeo gerando o que chamamos politica contracionista
Numa situaccedilatildeo contraacuteria a reduccedilatildeo da taxa SELIC reduz a taxa de
juros dos empreacutestimos estimulando a tomada de creacutedito por parte do
consumidor que iraacute consumir mais e o maior consumo gera inflaccedilatildeo maior agrave
medida que com o consumo estimulado haacute elevaccedilatildeo dos preccedilos Com o
consumo estimulado haacute maior produccedilatildeo no paiacutes
Esta alternacircncia no mercado de creacutedito ao longo dos uacuteltimos dez anos
tem sido para a adoccedilatildeo de politica expansionista com maior frequecircncia e isto
justifica o crescimento econocircmico do paiacutes frente aos paiacuteses mais
desenvolvidos
Ainda de acordo com Edgar Abreu (2012) desde que foi criada a SELIC
META ou seja desde que esta taxa passou a ser estipulada pelo BACEN em
1999 a exceccedilatildeo dos dois primeiros anos em que o processo estava se
iniciando e a economia do paiacutes se adequando tivemos histoacutericos de maacuteximas
em fevereiro 2003 com taxa de 2650 aa queda para 1600aa em maio
de 2004 1900 aa em maio de 2005 caminhando para reduccedilatildeo em uma
politica expansionista de consumo para chegar a 1125 aa em abril de
2008 e hoje a 975aa
De Acordo com Borccedila (2008) o estouro da crise Norte Americana em
2008 iniciada em 2006 com a Crise do Subprime sobre a qual natildeo nos
ateremos aqui por natildeo ser objeto deste trabalho reduziu a liquidez da
economia mundial gerando uma contenccedilatildeo no consumo em todo mundo
poreacutem com menor impacto nos paiacuteses emergentes como o Brasil
O governo preocupado com que a crise afetasse nossa economia
adotou medidas expansionistas utilizando aleacutem da taxa SELIC outros
instrumentos para tal inclusive reduccedilatildeo de impostos e ampliaccedilatildeo de recursos
para empreacutestimos a empresas com encargos reduzidos Por vezes este
14
expansionismo precisou ser contido com elevaccedilatildeo da SELIC para conter a
inflaccedilatildeo
De uma forma geral nos uacuteltimos dez anos a politica monetaacuteria do paiacutes
foi mais expansionista elevando o consumo da populaccedilatildeo e isso levou a
necessidade de maior controle na gestatildeo de credito
Neste contexto vamos discursar sobre as principais linhas utilizadas no
mercado de creacutedito
15
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREDITO
De acordo com Fortuna (2002) o creacutedito direcionado diz respeito a
recursos geralmente subsidiados nas duas pontas ou seja os bancos utilizam
fontes preferenciais eou exclusivas de captaccedilatildeo geralmente mais estaacuteveis e
baratas do que as taxas de mercado sendo obrigados em contrapartida a
destinar os empreacutestimos a um setor especiacutefico a taxas subsidiadas
De maneira geral essas modalidades de creacutedito diferem em algumas
dimensotildees como o niacutevel e o tipo de colateral o tipo de tomador e o propoacutesito
do empreacutestimo O creacutedito pessoal eacute um tipo de empreacutestimo com consideraacutevel
diferenciaccedilatildeo por parte das instituiccedilotildees financeiras
O cliente precisa ter uma conta no banco e geralmente o pagamento
de juros e principal eacute deduzido diretamente da conta Atualmente o creacutedito
pessoal ou creacutedito direto ao consumidor pode ser separado em duas
categorias tradicional e creacutedito consignado Ambos natildeo estatildeo ligados agrave
aquisiccedilatildeo de nenhum bem especiacutefico e possuem o lastro em conta corrente
como colateral
O creacutedito automotivo no Brasil estaacute obrigatoriamente ligado agrave aquisiccedilatildeo
de um veiacuteculo que funciona como o colateral a garantia real o que o torna
mais seguro para o banco O creacutedito para aquisiccedilatildeo de outros bens engloba as
linhas gerais de empreacutestimo para aquisiccedilatildeo de bens duraacuteveis como o
crediaacuterio O colateral eacute nesse caso baixo dado agrave relaccedilatildeo entre o custo para
recuperar o bem e seu valor Cheque especial e cartatildeo de creacutedito dispensam
maiores explicaccedilotildees
De Acordo com Kruzich (2004) o Brasil apresenta um baixo
desenvolvimento relativo do mercado de creacutedito mesmo quando comparado
aos outros paiacuteses da Ameacuterica Latina Em 2003 considerando a proporccedilatildeo do
creacutedito ao setor privado em relaccedilatildeo PIB o Brasil situava-se abaixo tanto da
meacutedia da Ameacuterica Latina como de outros paiacuteses da regiatildeo
16
O financiamento do consumidor exige poder de captaccedilatildeo controle de
inadimplecircncia e casamento de prazos e taxas para que seja seguro e rentaacutevel
para as Instituiccedilotildees Enquanto uma loja vai precisar de toda uma estrutura para
atender soacute os seus clientes a financeira usa uma uacutenica estrutura para atendecirc-
los
O creacutedito direito ao consumidor (CDC) eacute concedido por financeiras que
financiam bens de consumo para aquisiccedilatildeo de bens e serviccedilos que servem de
garantia O CDC vem sendo utilizado no segmento de automotivo por
financeiras bancos muacuteltiplos mas liderados pelos bancos de montadoras
como alternativa a consoacutercio de veiacuteculos
O CDC eacute utilizado por grandes varejistas atraveacutes de convecircnios com
financeiras ou bancos Transformou se em linha de financiamento que evita
maiores burocracias para liberaccedilatildeo de creacuteditos entre o fornecedor do bem
No segmento de financiamento automotivo houve grande evoluccedilatildeo no
mercado de creacutedito brasileiro sobretudo na aquisiccedilatildeo de veiacuteculos novos
Aleacutem do estimulo ao consumo aliado a elevaccedilatildeo do poder aquisitivo da
populaccedilatildeo brasileira ao adquirir um produto ou serviccedilo o cliente espera que
este funcione corretamente por determinado periacuteodo O pensamento na
maioria dos clientes que compra um carro 0 km eacute dispor de um veiacuteculo que natildeo
aborreccedila com visitas indesejaacuteveis a oficinas
Aleacutem disso usar por um periacuteodo que pode variar de dois a cinco anos e
soacute precisar quando realmente for necessaacuterio efetuar suas manutenccedilotildees
preventivas O cliente natildeo aceitaraacute imperfeiccedilotildees nos resultados e para isso
tambeacutem conta com a garantia de faacutebrica
Em uma reduccedilatildeo da atividade econocircmica onde o consumo do creacutedito
pessoal apresenta tendecircncia negativa parece que o consumidor
imediatamente recorre ao cheque especial e logo no segundo mecircs diminui seu
consumo talvez numa tentativa de diminuir sua diacutevida O consumidor tambeacutem
recorre ao financiamento de fatura de cartatildeo de creacutedito mas nesse caso a
17
persistecircncia eacute maior e isso eacute um sinal empiacuterico de que o consumidor tem mais
dificuldade em sair da diacutevida
De acordo com Carneiro (p 54 2002) A natureza da transaccedilatildeo de
tomada de creacutedito eacute bastante diferente nos trecircs casos
sect Financiamento do cartatildeo de creacutedito Se ele tem um cartatildeo de creacutedito
ativo ele jaacute possui creacutedito preacute-aprovado Para tomar creacutedito da
operadora do cartatildeo basta efetuar o pagamento da fatura em valor
menor que o montante total devido no mecircs O processo eacute automaacutetico
natildeo eacute necessaacuterio negociar juros nuacutemero de parcelas ou qualquer outro
processo operacional As parcelas do montante emprestado seratildeo
automaticamente calculadas e adicionadas agraves proacuteximas faturas do
cartatildeo
sect Tomada de cheque especial Nessa modalidade o cliente estaraacute
tomando creacutedito quando efetuar deacutebitos em sua conta corrente aleacutem do
saldo disponiacutevel O deacutebito pode ser devido a um cheque emitido um
saque ou uma compra com cartatildeo de deacutebito
sect Tomada de creacutedito pessoal Tipicamente o consumidor dirige-se a uma
loja de creacutedito pessoal apresenta seus documentos e recebe um
montante emprestado Ele negocia a taxa o nuacutemero de parcelas e as
liquida mensalmente utilizando boletos Caso o cliente tenha
relacionamento preacutevio com a instituiccedilatildeo o processo pode ser mais
simples Nesse caso a transaccedilatildeo de empreacutestimo pode ser feita ao
telefone com deacutebito das parcelas na conta corrente
Alguns observadores podem interpretar que o consumidor brasileiro
consumiria creacutedito da forma que for operacionalmente mais simples sem
avaliar o preccedilo do creacutedito que estaacute tomando Entretanto haacute que se considerar
as imperfeiccedilotildees do mercado de creacutedito brasileiro com a oferta natildeo uniforme e
assimetrias de informaccedilatildeo
Diante dessas imperfeiccedilotildees natildeo eacute seguro embutir irracionalidade na
escolha do consumidor de modo que natildeo podemos afirmar que ele
18
desconsidera os custos financeiros mas sim que apenas acaba consumindo o
produto de creacutedito que estaacute ao seu alcance
19
CAPIacuteTULO III - BANCO E O CREacuteDITO
De acordo com Carneiro (2002) o processo de consolidaccedilatildeo bancaacuteria
possui efeitos sobre a concessatildeo de creacutedito mas natildeo eacute o uacutenico determinante
deste De forma resumida pode-se considerar que o banco faz a gestatildeo de
seus ativos visando obter o melhor resultado diante de suas expectativas tanto
para a economia quanto para o retorno dos ativos
Existem vaacuterios modelos de risco de creacutedito utilizados pelas instituiccedilotildees
financeiras no auxiacutelio da decisatildeo quanto ao melhor portfoacutelio a ser perseguido
mas em linhas gerais pode-se afirmar que eles possuem caracteriacutesticas
comuns
Notadamente a rentabilidade das aplicaccedilotildees obedece agrave regra de
quanto maior o risco maior o retorno esperado sendo o maior risco inerente
aos empreacutestimos e financiamentos Excetuando-se os casos de bancos
puacuteblicos cujo objetivo seja de prover o desenvolvimento social e econocircmico
Pode-se considerar que os demais bancos visam o lucro Desta forma
analisam tanto os clientes quanto o ambiente econocircmico na busca da melhor
formaccedilatildeo de expectativas quanto ao futuro Este processo de previsatildeo eacute
fundamental para a decisatildeo bancaacuteria de alocaccedilatildeo de recursos e formaccedilatildeo
ativos
A formaccedilatildeo de expectativas eacute fortemente influenciada pela atual
conjuntura econocircmica Se a economia estaacute em um momento positivo de
crescimento as expectativas tambeacutem passam a ser positivas com os agentes
esperando que este processo se prolongue pelos proacuteximos anos Eacute o
comportamento convencional
Num ambiente de crise os bancos se comportam de
forma semelhante mais homogecircnea e no momento positivo do ciclo
de negoacutecios este comportamento se torna mais heterogecircneo
atribuindo esta diferenccedila de comportamento ao fato que alguns
bancos investem mais em aquisiccedilatildeo de informaccedilatildeo do que outros
20
possibilitando que alguns tenham uma postura menos conservadora
no tocante agrave concessatildeo de creacutedito Para a relevacircncia de variaacuteveis
macroeconocircmicas no que tange o risco de creacutedito (DATZ p 163
2002)
Todavia quanto maior e mais demorado o crescimento econocircmico mais
o sistema financeiro tende a se tornar fraacutegil diante de crises Os bancos assim
como todos os agentes possuem preferecircncia pela liquidez que eacute maior quanto
mais incerto for o futuro Desta forma quando a economia estaacute em
crescimento as expectativas se tornam cada vez mais positivas e os bancos
passam a adotar posturas cada vez mais abertas agrave concessatildeo de creacutedito mas
isso natildeo significa que as instituiccedilotildees financeiras se tornam mais propensas ao
risco
De acordo com Garcia (p 83 2002) Na fase positiva do ciclo
econocircmico os bancos passam a privilegiar rentabilidade agrave liquidez se
expondo mais aos riscos inerentes agrave atividade bancaacuteria tais como risco de
juros e de liquidez que resultam do descasamento de taxas e de prazos entre
as operaccedilotildees ativas e passivas dos bancos assim como risco de creacutedito que eacute
o risco do tomador do recurso natildeo honrar a diacutevida
Agregando o movimento tanto dos empresaacuterios quanto dos bancos
percebe-se o motivo pelo qual o crescimento da economia leva a uma situaccedilatildeo
de maior fragilidade do sistema financeiro Com isso no momento negativo do
ciclo os bancos racionam creacutedito afetando ainda mais as empresas no
momento no qual estatildeo precisando de recursos aprofundando os impactos da
crise
Todavia natildeo eacute somente o ambiente de crise que propicia racionamento
de creacutedito Neste sentido eacute relevante o trabalho que demonstra o impacto
sobre o creacutedito de mercados com informaccedilotildees imperfeitas Conforme jaacute
exposto os bancos buscam informaccedilotildees dos clientes para a concessatildeo de
creacutedito mas a obtenccedilatildeo de informaccedilatildeo eacute custosa Desta forma a assimetria de
informaccedilatildeo possibilita que o creacutedito seja negado para projetos que
teoricamente seriam rentaacuteveis
21
O que se pode perceber eacute que independentemente do momento
econocircmico existiraacute racionamento de creacutedito dado agrave existecircncia de assimetria de
informaccedilatildeo Assim o racionamento seraacute ainda maior nos momentos de crise
Aleacutem dos impactos referentes agrave conjuntura econocircmica sobre o creacutedito e da
anaacutelise feita pelos bancos em relaccedilatildeo aos clientes e projetos existe uma
terceira vertente influenciadora do niacutevel de creacutedito concedido na economia o
ambiente jurisdicional e regulatoacuterio existente
Enquanto na fase positiva do ciclo o financiamento eacute
preponderantemente para compras e expansatildeo da capacidade produtiva no
momento de crise as empresas demandam creacutedito visando agrave rolagem dos
deacutebitos contraiacutedos anteriormente Devido a falhas no mercado financeiro
induzidas pela incerteza tais como risco moral e problemas de seleccedilatildeo
adversa os bancos investem em informaccedilotildees privadas O grau no qual os
intermediaacuterios financeiros podem adquirir informaccedilatildeo celebrar contratos e ter
estes contratos aplicados iraacute influenciar fundamentalmente a habilidade destes
intermediaacuterios para identificar firmas valiosas exercer controle corporativo
gerenciar o risco mobilizar poupanccedilas e facilitar as trocas
Exemplo do impacto do marco regulatoacuterio sobre o creacutedito
estaacute na exigecircncia de capital para os bancos que operam no mercado
brasileiro fruto da adoccedilatildeo do Acordo da Basileacuteia Por outro lado
existe um custo de se possuir determinada proporccedilatildeo de capital no
balanccedilo patrimonial assim como existe um custo em natildeo se atender
ao requerimento miacutenimo (MEDONCcedilA p 151 2002)
Ou seja quando um banco ameaccedila deixar de atender ao requerimento
os fiscalizadores podem por exemplo impor restriccedilotildees a suas atividades ou
exigir que aumente o rigor de seus criteacuterios de provisionamento de operaccedilotildees
de creacutedito Os reguladores podem requerer que a instituiccedilatildeo siga um plano de
capitalizaccedilatildeo restringir a distribuiccedilatildeo de dividendos ou em casos extremos
decretar a liquidaccedilatildeo do banco
Existem duas linhas baacutesicas de pesquisa com relaccedilatildeo ao impacto do
requerimento de capital sobre a gestatildeo de creacutedito ao consumidor Em uma
22
analise o impacto do requerimento confrontando o volume de creacutedito ofertado
antes e depois da implementaccedilatildeo da exigecircncia Na outra dada a
regulamentaccedilatildeo busca-se avaliar a sua influecircncia sobre a concessatildeo de
creacutedito somente analisando o poacutes-regulamentaccedilatildeo
Desta forma a concessatildeo de creacutedito mesmo quando as taxas de
retorno das operaccedilotildees sofrem um aumento pois os bancos fazem a gestatildeo de
creacutedito tendo em vista o requerimento miacutenimo e o custo de se aproximar do
miacutenimo exigido ou ateacute mesmo natildeo atendecirc-lo Consequentemente quanto
maior a folga existente entre o capital do banco e o miacutenimo exigido pela
autoridade monetaacuteria menor o custo de regulaccedilatildeo e maior o incentivo para
que o banco aumente a oferta de creacutedito
De qualquer forma fica evidente o efeito positivo que o creacutedito possui
sobre a economia assim como o efeito negativo que o racionamento de creacutedito
ocasiona especialmente em momentos de crise O preccedilo pago pela economia
eacute que nestas circunstacircncias as possibilidades de expansatildeo da economia se
tornam limitadas pela restriccedilatildeo de financiamento enquanto perdurar um
quadro de expectativas pessimistas (ONO 2002)
Ou seja o creacutedito eacute uma importante ferramenta para o bom
desempenho da economia assim como o desenvolvimento do sistema
financeiro como um todo e do sistema bancaacuterio em especiacutefico Tambeacutem
impactam positivamente no crescimento econocircmico No entanto o segmento
bancaacuterio vem passando por um processo de consolidaccedilatildeo do setor que
independentemente de suas motivaccedilotildees tem afetado negativamente o creacutedito
e consequentemente o proacuteprio crescimento econocircmico
31 - O Comportamento do Consumidor
O comportamento do consumidor eacute o processo de decisatildeo e as
atividades que indiviacuteduos realizam quando avaliam adquirem usam ou
consomem bens e serviccedilos Define se o campo do comportamento do
23
consumidor como o estudo das unidades compradoras e dos processos de
troca envolvidos na aquisiccedilatildeo no consumo e na disposiccedilatildeo de mercadorias
serviccedilos experiecircncias e ideias
De acordo com Pfitscher (2005) empresas enxergam o consumidor
como solucionador de problemas que utiliza a informaccedilatildeo para satisfazer suas
metas de consumo Eles subdividem o comportamento de consumo em
aquisiccedilatildeo de alimentaccedilatildeo de estiacutemulos manipulaccedilatildeo para a obtenccedilatildeo de
significado aplicaccedilatildeo do resultado na reflexatildeo sobre a decisatildeo por produtos
Utiliza conceitos da teoria da aprendizagem para explicar o
comportamento de seleccedilatildeo de marca ao longo do tempo Subdivide o
comportamento do consumidor em entradas compostas por estiacutemulos do
meio social ou profissional processo perceptivo e processamento de
informaccedilatildeo saiacuteda como a sequecircncia de compra
Ningueacutem compra um produto a natildeo ser que tenha um problema
necessidade ou desejo O reconhecimento da necessidade ocorre quando o
indiviacuteduo sente a diferenccedila entre o que percebe ser um ideal versus o estado
atual das coisas Os consumidores compram algo quando acreditam que a
habilidade do produto em solucionar problemas vale mais que o custo de
compraacute-lo
A extensatildeo e a profundidade da busca satildeo determinadas por variaacuteveis
como personalidade classe social renda tamanho da compra experiecircncias
passadas percepccedilatildeo da marca e satisfaccedilatildeo Se o consumidor estaacute encantado
com o produto que usa rotineiramente deveraacute comprar novamente a marca
com pouca ou nenhuma busca tornando mais difiacutecil aos concorrentes obter
atenccedilatildeo
O consumidor normalmente busca primeiro na proacutepria memoacuteria
informaccedilotildees referentes a uma necessidade especiacutefica relacionada a consumo
Somente apoacutes passa a procurar fontes externas Quanto menor a quantidade
de informaccedilotildees que o consumidor tiver sobre o produto e a importacircncia da
24
compra para ele mais tempo disponiacutevel teraacute e mais extensa tenderaacute ser a
busca antes da compra
Quando o consumidor tem de pagar por um produto ele buscaraacute
informaccedilotildees internas e externas sobre os meios cartotildees de creacutedito deacutebito
dinheiro ou cheque O ato de pagar a fatura formaraacute novas impressotildees e
percepccedilotildees sobre o meio de pagamento e consequentemente influenciaacute-lo aacute
quando fizer novas buscas em decisotildees sobre o meio de pagamento a utilizar
Os consumidores usam as avaliaccedilotildees novas ou
armazenadas na memoacuteria para selecionar produtos marcas e lojas
que mais provavelmente traratildeo satisfaccedilatildeo com a compra e o
consumo (SCHLOTTFELDT p 51 2004)
Os consumidores experimentam a sensaccedilatildeo de satisfaccedilatildeo ou
insatisfaccedilatildeo Satisfaccedilatildeo se o desempenho percebido confirma as expectativas
quando as experiecircncias frustram expectativas a insatisfaccedilatildeo ocorre Os
resultados satildeo significantes porque os consumidores guardam tais avaliaccedilotildees
na memoacuteria e se lhes referem em decisotildees futuras
Se o consumidor tiver alto grau de satisfaccedilatildeo as decisotildees sobre
compras se tornam mais simples e raacutepidas Entretanto o insatisfeito com o
produto que comprou ou com a loja na qual comprou estaacute pronto para
considerar competidores que prometam algo melhor
O risco percebido representa as apreensotildees do consumidor quanto agraves
consequecircncias de seu comportamento A percepccedilatildeo de risco pelo consumidor
depende de vaacuterios fatores como as caracteriacutesticas pessoais caracteriacutesticas do
produto da situaccedilatildeo e da cultura ou seja depende do contexto da decisatildeo
Em relaccedilatildeo agraves caracteriacutesticas pessoais alguns consumidores percebem
altos graus de riscos em vaacuterias situaccedilotildees de consumo enquanto outros veem
pouco risco As pessoas com percepccedilatildeo de alto risco limitam suas escolhas a
poucas alternativas as que consideram mais seguras
25
Aquelas com percepccedilatildeo de baixo risco preferem arriscar um pouco mais
a limitar a quantidade de alternativas O canal de venda como varejo
tradicional vendas por reembolso postal Internet venda direta tambeacutem
influencia o risco percebido pelo consumidor que pode percebecirc-lo mais
fortemente em um canal do que em outro
O crescimento desses outros canais de venda e a frequente utilizaccedilatildeo
deles pelo consumidor com experiecircncias positivas faz com que ele aiacute perceba
menos riscos Ademais a percepccedilatildeo de risco natildeo eacute a mesma em todo lugar do
mundo sendo influenciada pelas caracteriacutesticas do paiacutes e do povo
De acordo com Yin (p 56 2001) Algumas vezes o consumidor segue
um complexo processo de decisatildeo que requer quantidades substanciais de
tempo e energia Mais comum entretanto satildeo os processos mais simples a
que relativamente pouco tempo e esforccedilo satildeo devotados
A compra por impulso eacute uma accedilatildeo natildeo planejada estimulada pela
ocasiatildeo e disparada pela vitrine do produto ou promoccedilatildeo no ponto-de-venda
Eis a forma menos complexa mas que difere desta em alguns aspectos
Tambeacutem haacute as compras repetidas em que o consumidor adquire um produto
diversas vezes como encher o tanque do carro toda segunda-feira num
mesmo posto de gasolina ou comprar o jornal de domingo
O cartatildeo de creacutedito tambeacutem pode simplificar as decisotildees de compra
Neste caso o usuaacuterio natildeo precisa provar renda preencher formulaacuterios fazer
crediaacuterios Muitas vezes reforccedilos positivos e negativos podem acontecer
durante o consumo
No uso de cartotildees de creacutedito o consumidor vai incorporando reforccedilos
como facilidade da transaccedilatildeo praticidade linha de creacutedito adicional em
momentos de necessidade Entretanto poderatildeo ocorrer puniccedilotildees como o
consumidor perder o controle da fatura desestimulando a usar este meio de
pagamento
Viu-se que o consumidor no processo de compra eacute influenciado
inicialmente pelo seu proacuteprio conhecimento e posteriormente procura fontes
26
externas Isto estaacute ligado ao entendimento da influecircncia que os valores
esperado da fatura do cartatildeo de creacutedito e apresentado pelo banco emissor
exercem na intenccedilatildeo do cliente em continuar utilizando-o
27
CAPIacuteTULO IV - O CREacuteDITO HOJE EM DIA
As operaccedilotildees financeiras tiveram origem nas antigas civilizaccedilotildees
mesmo antes de existirem as moedas documentos da civilizaccedilatildeo sumeacuteria
datados de 3000 AC revelam a existecircncia de um processo formalizado de
creacutedito baseado no empreacutestimo de gratildeos e de prata De laacute para caacute o homem
passou por vaacuterias fases de desenvolvimento dos meios de troca do escambo
das mercadorias de troca da moeda metaacutelica da moeda papel da moeda
fiduciaacuteria do papel moeda da moeda de plaacutestico e por uacuteltimo da moeda
eletrocircnica ou virtual (MATTEN 2000)
Apoacutes a fase do escambo num segundo momento as civilizaccedilotildees
evoluem para o estaacutegio das moedas metaacutelicas iniciando pela cunhagem de
metais natildeo preciosos para mais tarde consagrarem as moedas de ouro e de
prata O uso dos metais preciosos como moeda facilitou o desenvolvimento
das trocas e da circulaccedilatildeo dos bens e serviccedilos necessaacuterios agrave sociedade
De Acordo com Matten (2000) no entanto sobreviviam problemas
relativos ao seu translado em razatildeo do peso e da seguranccedila dada a
precariedade dos meios de transporte e a vulnerabilidade ao ataque de
saqueadores A cunhagem do ouro e da prata via de regra era feita por
ourives que possuiacuteam locais seguros para guarda dos metais preciosos e por
seguranccedila adotou-se o costume de deixar as moedas depositadas com os
proacuteprios cunhadores em troca de um recibo de depoacutesito
Estes assumiram a funccedilatildeo de Casa de Custoacutedia marcando a fase da
moeda papel em que recibos de depoacutesito possuiacuteam um lastro e diante da
necessidade da moeda fiacutesica bastava converter a moeda papel em metal
precioso Mais tarde o manuseio do comprovante de depoacutesito evoluiu
passando a ser endossado transferindo a terceiro o direito de saque e
possibilitando o princiacutepio das ceacutedulas com lastro
Ao longo da histoacuteria humana os juros foram combatidos tanto pela
exacerbaccedilatildeo quanto por sua forma Enquanto o sistema financeiro ainda natildeo
28
havia se formado concatenando oferta e demanda de capitais os juros ou a
usura como era vista foram severamente reprimidos pelas leis vigentes
Apoacutes a idade meacutedia o sistema financeiro passa a agir
como intermediaacuterio entre os que possuem excedente de capital em
relaccedilatildeo ao seu consumo e aqueles que necessitam de capital para
alcanccedilar suas realizaccedilotildees Eacute a ponte entre dois extremos que se
completam sem se encontrarem (GARCIA p 54 2003)
Um lado possui sobra de recursos e procura uma forma de remunera-
loacutes o outro necessita de recursos e aceita pagar pela sua utilizaccedilatildeo Ao valor
pago pela utilizaccedilatildeo do capital ou agrave remuneraccedilatildeo pelo seu empreacutestimo daacute-se
o nome de juros e agrave diferenccedila entre ambos que eacute a parte que alimenta o
sistema financeiro por intermediar os dois interesses
Descreve que no pensamento claacutessico o mercado financeiro eacute formado
pelos agentes intermediadores pelos poupadores e pelos tomadores de
capital A taxa de juros promove o ajuste entre os poupadores que ofertam
recursos e os tomadores que demandam recursos
Havendo escassez de capital juros elevados estimulam os poupadores
por uma maior remuneraccedilatildeo e inibem os tomadores por um maior custo do
dinheiro Inversamente juros baixos inibem os poupadores por uma
recompensa menor e incitam os tomadores por um dinheiro mais barato
O comportamento das curvas de oferta e demanda de moeda eacute
baseado no fato de que as pessoas valorizavam a liquidez e estavam
dispostas a pagar um custo por uma reserva estrateacutegica de moeda O ganho
proveniente da taxa de juros oferecida demovia as pessoas do consumo
conforme a teoria claacutessica mas este mesmo niacutevel de taxa de juros natildeo
desestimulava os poupadores de manter em matildeos uma reserva de valor
De acordo com Fortuna (p 31 2002) Apesar de haver uma margem
decisoacuteria na conjugaccedilatildeo da rentabilidade e da liquidez os bancos satildeo apenas
os intermediaacuterios na ligaccedilatildeo entre os interesses dos que possuem excedentes
29
e escassez de capital A administraccedilatildeo do risco do negoacutecio limita a autonomia
dos bancos ao casamento entre prazos e taxas praticadas
Do ponto de vista operacional talvez ateacute fosse uma vantagem para os
bancos fazer apenas empreacutestimos de longo prazo Em tese entre outros por
exemplo eles poderiam atuar com quadro de pessoal mais reduzido e
especializado logo reduzindo custos eles teriam um fluxo de receita mais
previsiacutevel poderiam planejar melhor o seu fluxo de caixa poderiam eliminar ou
reduzir sensivelmente os iacutendices de inadimplecircncia teriam garantias mais
palpaacuteveis e assim por diante
Se natildeo haacute captaccedilotildees em longo prazo em volumes realmente
abundantes e significativos entatildeo natildeo haacute a possibilidade de os bancos
fazerem empreacutestimos em longo prazo O descasamento de prazos e taxas por
si soacute representa um risco muito grande Se juntada a inadimplecircncia dos
tomadores de empreacutestimos pode ser fatal como aliaacutes verificado com alguns
grandes bancos recentemente
As aplicaccedilotildees financeiras de longo prazo satildeo bem mais eficientes e
racionais mas na meacutedia dos prazos e das taxas os bancos emprestam
segundo a forma como conseguem captar Portanto considerando a economia
de custos obtida pela instituiccedilatildeo financeira com a captaccedilatildeo de longo prazo as
taxas oferecidas poderiam ser majoradas elevando a atratividade dos tiacutetulos de
longa maturaccedilatildeo sem o consequente aumento na taxa final de repasse
O financiamento de longo prazo eacute em geral realizado atraveacutes do
mercado de capitais pela emissatildeo de tiacutetulos junto aos investidores
institucionais que se constituem dos fundos de pensatildeo seguradoras fundos
muacutetuos de investimento entre outros destacando-se a atuaccedilatildeo dos bancos de
investimento como responsaacuteveis por estas operaccedilotildees
O mercado de creacutedito oferta financiamentos atraveacutes de intermediaccedilatildeo
financeira que podem ser de curto meacutedio e de longo prazo O mercado de
creacutedito caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais em que
30
recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
31
Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
REFEREcircNCIAS BIBLIOGRAacuteFICAS
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47
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Amiba lt URL httpportalanbimacombrPageshomeaspxgt data de
acesso 03032012
Jornal Estado de Satildeo Paulo lt URL
httpeconomiaestadaocombrnoticiaseconomiagt data de acesso
06042012
Professor Edgar Abreu lt URL httpwwwedgarabreucombr gt data de
acesso marco de 2012
48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
4
DEDICATOacuteRIA
Ao meu finado e amado pai
que tornou possiacutevel minhas realizaccedilotildees
ao meu finado marido meu filho minha
mentora profissional Rozania Fighera e a
amiga e incentivadora Valeria Lobatildeo
5
RESUMO
O mercado de creacutedito apresentou significativas mudanccedilas no Brasil nos
uacuteltimos dez anos Estas mudanccedilas alteram o comportamento do consumidor
O consumidor brasileiro aumenta seu consumo de creacutedito e a variaccedilatildeo por
produto contradiz o que se esperava diante dos custos financeiros de cada um
Alguns observadores podem interpretar que o consumidor brasileiro consumiria
creacutedito da forma que for operacionalmente mais simples sem avaliar o preccedilo
do creacutedito que estaacute tomando Entretanto haacute que se considerar as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro com a oferta natildeo uniforme e assimetrias de
informaccedilatildeo
Diante dessas imperfeiccedilotildees natildeo eacute seguro embutir irracionalidade na
escolha do consumidor de modo que natildeo podemos afirmar que ele
desconsidera os custos financeiros mas sim que apenas acaba consumindo o
produto de creacutedito que estaacute ao seu alcance
A conduccedilatildeo da politica monetaacuteria e de rendas do governo buscam
reduzir as taxas sem impactar o crescimento econocircmico da naccedilatildeo e
verificamos um incremento no consumo do creacutedito
Palavra Chave Credito Financiamento
6
METODOLOGIA
O objeto desse estudo eacute a mudanccedila sofrida pelo mercado de creacutedito
nos uacuteltimos dez anos bem como o comportamento do consumidor em relaccedilatildeo
a esta mudanccedila A partir daiacute a metodologia de pesquisa para o trabalho foi
baseada em pesquisas bibliograacuteficas como leitura de livros jornais revistas
pesquisas em sites puacuteblicos na internet pesquisas em Instituiccedilotildees Financeiras
e observaccedilotildees dos uacuteltimos noticiaacuterios relativos ao objeto de estudo
Primeiramente foi feita uma busca em bibliografia relacionada ao fim
deste trabalho com objetivo de fazer um apanhado geral sobre o mercado de
creacutedito dos uacuteltimos dez anos no Brasil e do comportamento do consumidor
perante este mercado Depois foi feita uma pesquisa em sites puacuteblicos na
internet e aqui destaco os sites do Banco Central do Brasil do Banco do Brasil
e da Ambima (Associaccedilatildeo das Entidades e dos Mercados de Capitais) onde
foram pesquisadas as principais formas de financiamento disponiacuteveis no
mercado brasileiro bem como a atual economia Em uma terceira etapa
visando uma atualizaccedilatildeo dos fatos foi de grande importacircncia pesquisa em site
interno do Banco do Brasil S A segmento de Inteligecircncia Competitiva e o
curso preparatoacuterio para o exame de obtenccedilatildeo de Certificaccedilatildeo CPA20 O
Certificado habilita profissional a trabalharem com Investidores Qualificados e
eacute conferido pela Ambima atraveacutes de prova aplicada pela Fundaccedilatildeo Getuacutelio
Vargas O curso foi ministrado pelo Professor Edgar Abreu em marco de 2012
e abordou temas bem atualizados sobre economia o funcionamento da
variaccedilatildeo da taxa de juros no mercado brasileiro e seu reflexo para o
consumidor Diante de todos os assuntos pesquisados foi possiacutevel o
desenvolvimento do tema proposto
7
SUMAacuteRIO
INTRODUCcedilAtildeO 08
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
8
INTRODUCcedilAtildeO
Segundo o Professor Edgar Abreu (2012) o consumidor brasileiro
aumenta seu consumo de credito e a variaccedilatildeo por produto contradiz o que se
esperaria diante dos custos financeiros de cada um A multiplicaccedilatildeo de
informaccedilotildees sobre histoacuterico de creacutedito entre as instituiccedilotildees poderia gerar maior
concorrecircncia estre estas e consequentemente a reduccedilatildeo destes encargos
Apesar dos Instrumentos de politica monetaacuteria adotados pelo governo
num esforccedilo para o controle da inflaccedilatildeo e taxas de juros o limitador no
consumo do creacutedito e a escolha das linhas de credito utilizadas acabam sendo
a capacidade de pagamento determinada pelo sistema financeiro e natildeo a
escolha do consumidor por uma taxa mais atrativa Ferreira (2011)
O mercado de creacutedito teve significativas alteraccedilotildees nos uacuteltimos dez
anos Estas alteraccedilotildees mudaram o comportamento do consumidor brasileiro
Ainda segundo Edgar Abreu (2012) o governo introduziu poderosos
mecanismos de controle das taxas de juros como o COPOM (Comitecirc de
Politica Monetaacuteria) que permitiram um melhor controle inflacionaacuterio levando
maior seguranccedila ao Sistema Financeiro Nacional e aleacutem disso fatores como a
globalizaccedilatildeo a crise dos Subprime (EUA 2008) ascensatildeo da classe sociais
inferiores e sua bancarizaccedilatildeo podem ter influenciado o perfil de consumo da
populaccedilatildeo Neste sentido abordaremos as influecircncias destes fatores no
comportamento do consumidor
Este trabalho visa alertar o consumidor sobre seu proacuteprio
comportamento diante de novas ofertas do mercado mas tambeacutem interessa
aqueles que trabalham no setor intermediaacuterio que esta entre aqueles que
captam recursos e emprestam ou seja os profissionais que atuam no
mercado financeiro
No capitulo I seraacute abordado um panorama geral da economia nos
uacuteltimos dez anos e o mercado de creacutedito
No capitulo II destacaremos as linhas de creacutedito mais populares do
mercado bem como o processo de concessatildeo de creacutedito
9
No capitulo III seraacute dado um enfoque na relaccedilatildeo Banco ndash creacutedito e
finalmente no ultimo capitulo analisaremos o mercado de creacutedito atual os
principais produtos de creacutedito
10
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO
De acordo com Datz (2002) os Bancos Centrais conduzem a poliacutetica
monetaacuteria por meio de instrumentos destinados a influenciar as taxas de curto
prazo Contudo mudanccedilas na taxa de curto prazo impactam a atividade
econocircmica e a inflaccedilatildeo somente na medida em que afetem as taxas de longo
prazo as taxas aos tomadores finais de empreacutestimos
No caso especiacutefico do creacutedito os intermediaacuterios financeiros satildeo agentes
maximizadores de lucro natildeo neutros Suas decisotildees individuais afetam
diversas variaacuteveis que se por um lado natildeo estatildeo sobre o controle direto do
Banco Central por outro alteram preccedilos e quantidades de equiliacutebrio
As margens de lucro do setor as taxas de inadimplecircncia e os custos
operacionais impactam natildeo soacute o niacutevel da taxa de juros cobradas do tomador
final mas tambeacutem os custos de captaccedilatildeo Nesse sentido a estrutura e a
conduta no mercado de creacutedito se colocam como potenciais obstaacuteculos agrave
conduccedilatildeo efetiva da poliacutetica monetaacuteria
No contexto do mercado de creacutedito brasileiro diversos artigos buscam
responder questotildees relacionadas agraves altas taxas de juros observadas Contudo
pouca atenccedilatildeo foi dada agrave questatildeo da rigidez da taxa baacutesica de juros e a
elevada diferenccedila desta em relaccedilatildeo agraves taxas de empreacutestimos no Brasil Nosso
trabalho se insere nesse contexto e acreditamos ser sua principal contribuiccedilatildeo
Mercados de creacutedito satildeo afetados por problemas de assimetria de
informaccedilatildeo entre tomadores e emprestadores que podem resultar em forte
seleccedilatildeo adversa e racionamento de creacutedito Uma das implicaccedilotildees empiacutericas do
racionamento de creacutedito eacute uma rigidez para cima nas taxas de juros
A princiacutepio as evidecircncias empiacutericas encontradas no presente trabalham
que a forte rigidez para baixo das taxas de juros eacute favoraacutevel ao
comportamental proposto Nele os bancos competem de fato mas graccedilas a
11
problemas de seleccedilatildeo no mercado de creacutedito o incentivo a concorrer na
dimensatildeo preccedilo eacute arrefecido
De acordo com Miranda (2002) o efeito substituiccedilatildeo eacute bastante intuitivo
uma vez que o incentivo a poupar diminuiria o consumo Por seu lado o efeito
renda natildeo eacute tatildeo oacutebvio Se a decisatildeo de consumo eacute baseada em renda atual
mais renda futura descontada entatildeo uma elevaccedilatildeo nos juros diminuiria o
consumo futuro uma vez que a renda futura descontada diminuiu
Esse impacto no entanto pode ser compensado por um efeito de
aumento da riqueza Isso ocorreria se os consumidores forem credores
liacutequidos nesse caso um aumento nas taxas de juros aumentaria sua riqueza
Se o consumidor for devedor liacutequido o efeito contraacuterio vale pois um aumento
nas taxas de juros diminui seu caixa disponiacutevel para consumo
De acordo com Duarte (2005) para subsidiar essa discussatildeo de gestatildeo
de creacutedito o precircmio de financiamento externo eacute descrito como fator explicativo
importante natildeo considerado na visatildeo convencional
Esse precircmio corresponde ao diferencial de custos de tomada de
financiamento usando recursos proacuteprios ou externamente O aumento na
dificuldade em obter financiamento externo promove reaccedilotildees em firmas
O cartatildeo de creacutedito vem aumentando sua presenccedila como meio de
pagamento no Brasil e no Mundo desde sua criaccedilatildeo em 1950 O cartatildeo de
creacutedito e suas relaccedilotildees com o comportamento do consumidor jaacute foram
estudados em diversos aspectos de acordo com Pfitscher (2005) Pesquisas
tratam principalmente de como o consumidor se comporta durante a transaccedilatildeo
comercial ao realizar o pagamento
Mas falta investigar como eacute o comportamento do consumidor apoacutes
realizar a compra com cartatildeo de creacutedito e sua reaccedilatildeo quando a fatura mensal
chega Eles assustam-se ao receber a fatura do cartatildeo de creacutedito Caso sim
deixam de usar o cartatildeo de creacutedito Nesse contexto o objetivo principal da
dissertaccedilatildeo eacute compreender o comportamento do consumidor de cartatildeo de
creacutedito quando recebe a fatura mensal
12
O uso de diferentes meios de pagamento influencia a memoacuteria do
consumidor e suas posteriores decisotildees de compra Ele demonstra que
consumidores que pagam com cartatildeo de creacutedito satildeo mais inclinados a fazer
novas compras Mas tratou do comportamento do consumidor em um mesmo
ciclo ou seja em um mesmo mecircs Ele sugere novos estudos considerando o
impacto para o consumidor quando ele recebe a fatura Pesquisas em
Instituiccedilotildees Bancaacuterias demonstram que o consumidor que natildeo efetuou o
pagamento total de sua uacuteltima fatura eacute aquele mais propenso a reutilizar o
cartatildeo de credito e a utilizar o cheque especial fazendo rolagem de sua diacutevida
Neste contexto outro toacutepico relevante eacute o da necessidade de controle
de gastos pelos usuaacuterios de cartatildeo de creacutedito Novas ferramentas precisam ser
criadas pelos bancos emissores para auxiliar os consumidores a controlar suas
despesas e o valor da fatura
De Acordo com Carneiro (2002) o objetivo geral eacute analisar um processo
de adequaccedilatildeo agraves exigecircncias da gestatildeo de creacutedito de pessoa fiacutesica quanto ao
risco de creacutedito O paiacutes precisa gerar uma carteira de creacutedito saudaacutevel e
identificar aspectos de melhoria na eficiecircncia da gestatildeo de riscos
De acordo com Ferreira (2011) o mercado de creacutedito no Brasil tem se
apresentado bastante dinacircmico nos uacuteltimos 10 anos no sentido de alternar-se
frequentemente entre uma poliacutetica expansionista e uma poliacutetica contracionista
por parte do governo O governo atraveacutes do Banco Central (BACEN) tem o
poder de elevar ou reduzir a taxa SELIC ou SELIC META de forma a elevar
ou reduzir o consumo da populaccedilatildeo
O Conselho Monetaacuterio Nacional (CMN) determina anualmente a meta de
inflaccedilatildeo para o ano e o BACEN utiliza instrumentos para tentar manter a
inflaccedilatildeo dentro dos patamares determinados pelo CMN
De acordo com Edgar Abreu (2012) a taxa SELIC eacute um destes
instrumentos pois eacute a taxa de juros que valoriza os tiacutetulos puacuteblicos federais e eacute
com base nesta taxa que toda economia se move Se a taxa eacute elevada os
bancos tomam recursos a um custo mais alto e elevam a taxa de juros dos
empreacutestimos A elevaccedilatildeo das taxas de juros representa uma contenccedilatildeo no
13
consumo de creacutedito uma vez que gera prestaccedilotildees mais altas limitando a
capacidade de pagamento do consumidor e por consequecircncia o seu acesso ao
creacutedito A reduccedilatildeo na contrataccedilatildeo de empreacutestimos por sua vez reduz o
consumo no paiacutes As empresas entatildeo produzem menos e tendem a reduzir os
presos dos seus produtos para estimular o consumo A reduccedilatildeo dos preccedilos
reduz a inflaccedilatildeo gerando o que chamamos politica contracionista
Numa situaccedilatildeo contraacuteria a reduccedilatildeo da taxa SELIC reduz a taxa de
juros dos empreacutestimos estimulando a tomada de creacutedito por parte do
consumidor que iraacute consumir mais e o maior consumo gera inflaccedilatildeo maior agrave
medida que com o consumo estimulado haacute elevaccedilatildeo dos preccedilos Com o
consumo estimulado haacute maior produccedilatildeo no paiacutes
Esta alternacircncia no mercado de creacutedito ao longo dos uacuteltimos dez anos
tem sido para a adoccedilatildeo de politica expansionista com maior frequecircncia e isto
justifica o crescimento econocircmico do paiacutes frente aos paiacuteses mais
desenvolvidos
Ainda de acordo com Edgar Abreu (2012) desde que foi criada a SELIC
META ou seja desde que esta taxa passou a ser estipulada pelo BACEN em
1999 a exceccedilatildeo dos dois primeiros anos em que o processo estava se
iniciando e a economia do paiacutes se adequando tivemos histoacutericos de maacuteximas
em fevereiro 2003 com taxa de 2650 aa queda para 1600aa em maio
de 2004 1900 aa em maio de 2005 caminhando para reduccedilatildeo em uma
politica expansionista de consumo para chegar a 1125 aa em abril de
2008 e hoje a 975aa
De Acordo com Borccedila (2008) o estouro da crise Norte Americana em
2008 iniciada em 2006 com a Crise do Subprime sobre a qual natildeo nos
ateremos aqui por natildeo ser objeto deste trabalho reduziu a liquidez da
economia mundial gerando uma contenccedilatildeo no consumo em todo mundo
poreacutem com menor impacto nos paiacuteses emergentes como o Brasil
O governo preocupado com que a crise afetasse nossa economia
adotou medidas expansionistas utilizando aleacutem da taxa SELIC outros
instrumentos para tal inclusive reduccedilatildeo de impostos e ampliaccedilatildeo de recursos
para empreacutestimos a empresas com encargos reduzidos Por vezes este
14
expansionismo precisou ser contido com elevaccedilatildeo da SELIC para conter a
inflaccedilatildeo
De uma forma geral nos uacuteltimos dez anos a politica monetaacuteria do paiacutes
foi mais expansionista elevando o consumo da populaccedilatildeo e isso levou a
necessidade de maior controle na gestatildeo de credito
Neste contexto vamos discursar sobre as principais linhas utilizadas no
mercado de creacutedito
15
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREDITO
De acordo com Fortuna (2002) o creacutedito direcionado diz respeito a
recursos geralmente subsidiados nas duas pontas ou seja os bancos utilizam
fontes preferenciais eou exclusivas de captaccedilatildeo geralmente mais estaacuteveis e
baratas do que as taxas de mercado sendo obrigados em contrapartida a
destinar os empreacutestimos a um setor especiacutefico a taxas subsidiadas
De maneira geral essas modalidades de creacutedito diferem em algumas
dimensotildees como o niacutevel e o tipo de colateral o tipo de tomador e o propoacutesito
do empreacutestimo O creacutedito pessoal eacute um tipo de empreacutestimo com consideraacutevel
diferenciaccedilatildeo por parte das instituiccedilotildees financeiras
O cliente precisa ter uma conta no banco e geralmente o pagamento
de juros e principal eacute deduzido diretamente da conta Atualmente o creacutedito
pessoal ou creacutedito direto ao consumidor pode ser separado em duas
categorias tradicional e creacutedito consignado Ambos natildeo estatildeo ligados agrave
aquisiccedilatildeo de nenhum bem especiacutefico e possuem o lastro em conta corrente
como colateral
O creacutedito automotivo no Brasil estaacute obrigatoriamente ligado agrave aquisiccedilatildeo
de um veiacuteculo que funciona como o colateral a garantia real o que o torna
mais seguro para o banco O creacutedito para aquisiccedilatildeo de outros bens engloba as
linhas gerais de empreacutestimo para aquisiccedilatildeo de bens duraacuteveis como o
crediaacuterio O colateral eacute nesse caso baixo dado agrave relaccedilatildeo entre o custo para
recuperar o bem e seu valor Cheque especial e cartatildeo de creacutedito dispensam
maiores explicaccedilotildees
De Acordo com Kruzich (2004) o Brasil apresenta um baixo
desenvolvimento relativo do mercado de creacutedito mesmo quando comparado
aos outros paiacuteses da Ameacuterica Latina Em 2003 considerando a proporccedilatildeo do
creacutedito ao setor privado em relaccedilatildeo PIB o Brasil situava-se abaixo tanto da
meacutedia da Ameacuterica Latina como de outros paiacuteses da regiatildeo
16
O financiamento do consumidor exige poder de captaccedilatildeo controle de
inadimplecircncia e casamento de prazos e taxas para que seja seguro e rentaacutevel
para as Instituiccedilotildees Enquanto uma loja vai precisar de toda uma estrutura para
atender soacute os seus clientes a financeira usa uma uacutenica estrutura para atendecirc-
los
O creacutedito direito ao consumidor (CDC) eacute concedido por financeiras que
financiam bens de consumo para aquisiccedilatildeo de bens e serviccedilos que servem de
garantia O CDC vem sendo utilizado no segmento de automotivo por
financeiras bancos muacuteltiplos mas liderados pelos bancos de montadoras
como alternativa a consoacutercio de veiacuteculos
O CDC eacute utilizado por grandes varejistas atraveacutes de convecircnios com
financeiras ou bancos Transformou se em linha de financiamento que evita
maiores burocracias para liberaccedilatildeo de creacuteditos entre o fornecedor do bem
No segmento de financiamento automotivo houve grande evoluccedilatildeo no
mercado de creacutedito brasileiro sobretudo na aquisiccedilatildeo de veiacuteculos novos
Aleacutem do estimulo ao consumo aliado a elevaccedilatildeo do poder aquisitivo da
populaccedilatildeo brasileira ao adquirir um produto ou serviccedilo o cliente espera que
este funcione corretamente por determinado periacuteodo O pensamento na
maioria dos clientes que compra um carro 0 km eacute dispor de um veiacuteculo que natildeo
aborreccedila com visitas indesejaacuteveis a oficinas
Aleacutem disso usar por um periacuteodo que pode variar de dois a cinco anos e
soacute precisar quando realmente for necessaacuterio efetuar suas manutenccedilotildees
preventivas O cliente natildeo aceitaraacute imperfeiccedilotildees nos resultados e para isso
tambeacutem conta com a garantia de faacutebrica
Em uma reduccedilatildeo da atividade econocircmica onde o consumo do creacutedito
pessoal apresenta tendecircncia negativa parece que o consumidor
imediatamente recorre ao cheque especial e logo no segundo mecircs diminui seu
consumo talvez numa tentativa de diminuir sua diacutevida O consumidor tambeacutem
recorre ao financiamento de fatura de cartatildeo de creacutedito mas nesse caso a
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persistecircncia eacute maior e isso eacute um sinal empiacuterico de que o consumidor tem mais
dificuldade em sair da diacutevida
De acordo com Carneiro (p 54 2002) A natureza da transaccedilatildeo de
tomada de creacutedito eacute bastante diferente nos trecircs casos
sect Financiamento do cartatildeo de creacutedito Se ele tem um cartatildeo de creacutedito
ativo ele jaacute possui creacutedito preacute-aprovado Para tomar creacutedito da
operadora do cartatildeo basta efetuar o pagamento da fatura em valor
menor que o montante total devido no mecircs O processo eacute automaacutetico
natildeo eacute necessaacuterio negociar juros nuacutemero de parcelas ou qualquer outro
processo operacional As parcelas do montante emprestado seratildeo
automaticamente calculadas e adicionadas agraves proacuteximas faturas do
cartatildeo
sect Tomada de cheque especial Nessa modalidade o cliente estaraacute
tomando creacutedito quando efetuar deacutebitos em sua conta corrente aleacutem do
saldo disponiacutevel O deacutebito pode ser devido a um cheque emitido um
saque ou uma compra com cartatildeo de deacutebito
sect Tomada de creacutedito pessoal Tipicamente o consumidor dirige-se a uma
loja de creacutedito pessoal apresenta seus documentos e recebe um
montante emprestado Ele negocia a taxa o nuacutemero de parcelas e as
liquida mensalmente utilizando boletos Caso o cliente tenha
relacionamento preacutevio com a instituiccedilatildeo o processo pode ser mais
simples Nesse caso a transaccedilatildeo de empreacutestimo pode ser feita ao
telefone com deacutebito das parcelas na conta corrente
Alguns observadores podem interpretar que o consumidor brasileiro
consumiria creacutedito da forma que for operacionalmente mais simples sem
avaliar o preccedilo do creacutedito que estaacute tomando Entretanto haacute que se considerar
as imperfeiccedilotildees do mercado de creacutedito brasileiro com a oferta natildeo uniforme e
assimetrias de informaccedilatildeo
Diante dessas imperfeiccedilotildees natildeo eacute seguro embutir irracionalidade na
escolha do consumidor de modo que natildeo podemos afirmar que ele
18
desconsidera os custos financeiros mas sim que apenas acaba consumindo o
produto de creacutedito que estaacute ao seu alcance
19
CAPIacuteTULO III - BANCO E O CREacuteDITO
De acordo com Carneiro (2002) o processo de consolidaccedilatildeo bancaacuteria
possui efeitos sobre a concessatildeo de creacutedito mas natildeo eacute o uacutenico determinante
deste De forma resumida pode-se considerar que o banco faz a gestatildeo de
seus ativos visando obter o melhor resultado diante de suas expectativas tanto
para a economia quanto para o retorno dos ativos
Existem vaacuterios modelos de risco de creacutedito utilizados pelas instituiccedilotildees
financeiras no auxiacutelio da decisatildeo quanto ao melhor portfoacutelio a ser perseguido
mas em linhas gerais pode-se afirmar que eles possuem caracteriacutesticas
comuns
Notadamente a rentabilidade das aplicaccedilotildees obedece agrave regra de
quanto maior o risco maior o retorno esperado sendo o maior risco inerente
aos empreacutestimos e financiamentos Excetuando-se os casos de bancos
puacuteblicos cujo objetivo seja de prover o desenvolvimento social e econocircmico
Pode-se considerar que os demais bancos visam o lucro Desta forma
analisam tanto os clientes quanto o ambiente econocircmico na busca da melhor
formaccedilatildeo de expectativas quanto ao futuro Este processo de previsatildeo eacute
fundamental para a decisatildeo bancaacuteria de alocaccedilatildeo de recursos e formaccedilatildeo
ativos
A formaccedilatildeo de expectativas eacute fortemente influenciada pela atual
conjuntura econocircmica Se a economia estaacute em um momento positivo de
crescimento as expectativas tambeacutem passam a ser positivas com os agentes
esperando que este processo se prolongue pelos proacuteximos anos Eacute o
comportamento convencional
Num ambiente de crise os bancos se comportam de
forma semelhante mais homogecircnea e no momento positivo do ciclo
de negoacutecios este comportamento se torna mais heterogecircneo
atribuindo esta diferenccedila de comportamento ao fato que alguns
bancos investem mais em aquisiccedilatildeo de informaccedilatildeo do que outros
20
possibilitando que alguns tenham uma postura menos conservadora
no tocante agrave concessatildeo de creacutedito Para a relevacircncia de variaacuteveis
macroeconocircmicas no que tange o risco de creacutedito (DATZ p 163
2002)
Todavia quanto maior e mais demorado o crescimento econocircmico mais
o sistema financeiro tende a se tornar fraacutegil diante de crises Os bancos assim
como todos os agentes possuem preferecircncia pela liquidez que eacute maior quanto
mais incerto for o futuro Desta forma quando a economia estaacute em
crescimento as expectativas se tornam cada vez mais positivas e os bancos
passam a adotar posturas cada vez mais abertas agrave concessatildeo de creacutedito mas
isso natildeo significa que as instituiccedilotildees financeiras se tornam mais propensas ao
risco
De acordo com Garcia (p 83 2002) Na fase positiva do ciclo
econocircmico os bancos passam a privilegiar rentabilidade agrave liquidez se
expondo mais aos riscos inerentes agrave atividade bancaacuteria tais como risco de
juros e de liquidez que resultam do descasamento de taxas e de prazos entre
as operaccedilotildees ativas e passivas dos bancos assim como risco de creacutedito que eacute
o risco do tomador do recurso natildeo honrar a diacutevida
Agregando o movimento tanto dos empresaacuterios quanto dos bancos
percebe-se o motivo pelo qual o crescimento da economia leva a uma situaccedilatildeo
de maior fragilidade do sistema financeiro Com isso no momento negativo do
ciclo os bancos racionam creacutedito afetando ainda mais as empresas no
momento no qual estatildeo precisando de recursos aprofundando os impactos da
crise
Todavia natildeo eacute somente o ambiente de crise que propicia racionamento
de creacutedito Neste sentido eacute relevante o trabalho que demonstra o impacto
sobre o creacutedito de mercados com informaccedilotildees imperfeitas Conforme jaacute
exposto os bancos buscam informaccedilotildees dos clientes para a concessatildeo de
creacutedito mas a obtenccedilatildeo de informaccedilatildeo eacute custosa Desta forma a assimetria de
informaccedilatildeo possibilita que o creacutedito seja negado para projetos que
teoricamente seriam rentaacuteveis
21
O que se pode perceber eacute que independentemente do momento
econocircmico existiraacute racionamento de creacutedito dado agrave existecircncia de assimetria de
informaccedilatildeo Assim o racionamento seraacute ainda maior nos momentos de crise
Aleacutem dos impactos referentes agrave conjuntura econocircmica sobre o creacutedito e da
anaacutelise feita pelos bancos em relaccedilatildeo aos clientes e projetos existe uma
terceira vertente influenciadora do niacutevel de creacutedito concedido na economia o
ambiente jurisdicional e regulatoacuterio existente
Enquanto na fase positiva do ciclo o financiamento eacute
preponderantemente para compras e expansatildeo da capacidade produtiva no
momento de crise as empresas demandam creacutedito visando agrave rolagem dos
deacutebitos contraiacutedos anteriormente Devido a falhas no mercado financeiro
induzidas pela incerteza tais como risco moral e problemas de seleccedilatildeo
adversa os bancos investem em informaccedilotildees privadas O grau no qual os
intermediaacuterios financeiros podem adquirir informaccedilatildeo celebrar contratos e ter
estes contratos aplicados iraacute influenciar fundamentalmente a habilidade destes
intermediaacuterios para identificar firmas valiosas exercer controle corporativo
gerenciar o risco mobilizar poupanccedilas e facilitar as trocas
Exemplo do impacto do marco regulatoacuterio sobre o creacutedito
estaacute na exigecircncia de capital para os bancos que operam no mercado
brasileiro fruto da adoccedilatildeo do Acordo da Basileacuteia Por outro lado
existe um custo de se possuir determinada proporccedilatildeo de capital no
balanccedilo patrimonial assim como existe um custo em natildeo se atender
ao requerimento miacutenimo (MEDONCcedilA p 151 2002)
Ou seja quando um banco ameaccedila deixar de atender ao requerimento
os fiscalizadores podem por exemplo impor restriccedilotildees a suas atividades ou
exigir que aumente o rigor de seus criteacuterios de provisionamento de operaccedilotildees
de creacutedito Os reguladores podem requerer que a instituiccedilatildeo siga um plano de
capitalizaccedilatildeo restringir a distribuiccedilatildeo de dividendos ou em casos extremos
decretar a liquidaccedilatildeo do banco
Existem duas linhas baacutesicas de pesquisa com relaccedilatildeo ao impacto do
requerimento de capital sobre a gestatildeo de creacutedito ao consumidor Em uma
22
analise o impacto do requerimento confrontando o volume de creacutedito ofertado
antes e depois da implementaccedilatildeo da exigecircncia Na outra dada a
regulamentaccedilatildeo busca-se avaliar a sua influecircncia sobre a concessatildeo de
creacutedito somente analisando o poacutes-regulamentaccedilatildeo
Desta forma a concessatildeo de creacutedito mesmo quando as taxas de
retorno das operaccedilotildees sofrem um aumento pois os bancos fazem a gestatildeo de
creacutedito tendo em vista o requerimento miacutenimo e o custo de se aproximar do
miacutenimo exigido ou ateacute mesmo natildeo atendecirc-lo Consequentemente quanto
maior a folga existente entre o capital do banco e o miacutenimo exigido pela
autoridade monetaacuteria menor o custo de regulaccedilatildeo e maior o incentivo para
que o banco aumente a oferta de creacutedito
De qualquer forma fica evidente o efeito positivo que o creacutedito possui
sobre a economia assim como o efeito negativo que o racionamento de creacutedito
ocasiona especialmente em momentos de crise O preccedilo pago pela economia
eacute que nestas circunstacircncias as possibilidades de expansatildeo da economia se
tornam limitadas pela restriccedilatildeo de financiamento enquanto perdurar um
quadro de expectativas pessimistas (ONO 2002)
Ou seja o creacutedito eacute uma importante ferramenta para o bom
desempenho da economia assim como o desenvolvimento do sistema
financeiro como um todo e do sistema bancaacuterio em especiacutefico Tambeacutem
impactam positivamente no crescimento econocircmico No entanto o segmento
bancaacuterio vem passando por um processo de consolidaccedilatildeo do setor que
independentemente de suas motivaccedilotildees tem afetado negativamente o creacutedito
e consequentemente o proacuteprio crescimento econocircmico
31 - O Comportamento do Consumidor
O comportamento do consumidor eacute o processo de decisatildeo e as
atividades que indiviacuteduos realizam quando avaliam adquirem usam ou
consomem bens e serviccedilos Define se o campo do comportamento do
23
consumidor como o estudo das unidades compradoras e dos processos de
troca envolvidos na aquisiccedilatildeo no consumo e na disposiccedilatildeo de mercadorias
serviccedilos experiecircncias e ideias
De acordo com Pfitscher (2005) empresas enxergam o consumidor
como solucionador de problemas que utiliza a informaccedilatildeo para satisfazer suas
metas de consumo Eles subdividem o comportamento de consumo em
aquisiccedilatildeo de alimentaccedilatildeo de estiacutemulos manipulaccedilatildeo para a obtenccedilatildeo de
significado aplicaccedilatildeo do resultado na reflexatildeo sobre a decisatildeo por produtos
Utiliza conceitos da teoria da aprendizagem para explicar o
comportamento de seleccedilatildeo de marca ao longo do tempo Subdivide o
comportamento do consumidor em entradas compostas por estiacutemulos do
meio social ou profissional processo perceptivo e processamento de
informaccedilatildeo saiacuteda como a sequecircncia de compra
Ningueacutem compra um produto a natildeo ser que tenha um problema
necessidade ou desejo O reconhecimento da necessidade ocorre quando o
indiviacuteduo sente a diferenccedila entre o que percebe ser um ideal versus o estado
atual das coisas Os consumidores compram algo quando acreditam que a
habilidade do produto em solucionar problemas vale mais que o custo de
compraacute-lo
A extensatildeo e a profundidade da busca satildeo determinadas por variaacuteveis
como personalidade classe social renda tamanho da compra experiecircncias
passadas percepccedilatildeo da marca e satisfaccedilatildeo Se o consumidor estaacute encantado
com o produto que usa rotineiramente deveraacute comprar novamente a marca
com pouca ou nenhuma busca tornando mais difiacutecil aos concorrentes obter
atenccedilatildeo
O consumidor normalmente busca primeiro na proacutepria memoacuteria
informaccedilotildees referentes a uma necessidade especiacutefica relacionada a consumo
Somente apoacutes passa a procurar fontes externas Quanto menor a quantidade
de informaccedilotildees que o consumidor tiver sobre o produto e a importacircncia da
24
compra para ele mais tempo disponiacutevel teraacute e mais extensa tenderaacute ser a
busca antes da compra
Quando o consumidor tem de pagar por um produto ele buscaraacute
informaccedilotildees internas e externas sobre os meios cartotildees de creacutedito deacutebito
dinheiro ou cheque O ato de pagar a fatura formaraacute novas impressotildees e
percepccedilotildees sobre o meio de pagamento e consequentemente influenciaacute-lo aacute
quando fizer novas buscas em decisotildees sobre o meio de pagamento a utilizar
Os consumidores usam as avaliaccedilotildees novas ou
armazenadas na memoacuteria para selecionar produtos marcas e lojas
que mais provavelmente traratildeo satisfaccedilatildeo com a compra e o
consumo (SCHLOTTFELDT p 51 2004)
Os consumidores experimentam a sensaccedilatildeo de satisfaccedilatildeo ou
insatisfaccedilatildeo Satisfaccedilatildeo se o desempenho percebido confirma as expectativas
quando as experiecircncias frustram expectativas a insatisfaccedilatildeo ocorre Os
resultados satildeo significantes porque os consumidores guardam tais avaliaccedilotildees
na memoacuteria e se lhes referem em decisotildees futuras
Se o consumidor tiver alto grau de satisfaccedilatildeo as decisotildees sobre
compras se tornam mais simples e raacutepidas Entretanto o insatisfeito com o
produto que comprou ou com a loja na qual comprou estaacute pronto para
considerar competidores que prometam algo melhor
O risco percebido representa as apreensotildees do consumidor quanto agraves
consequecircncias de seu comportamento A percepccedilatildeo de risco pelo consumidor
depende de vaacuterios fatores como as caracteriacutesticas pessoais caracteriacutesticas do
produto da situaccedilatildeo e da cultura ou seja depende do contexto da decisatildeo
Em relaccedilatildeo agraves caracteriacutesticas pessoais alguns consumidores percebem
altos graus de riscos em vaacuterias situaccedilotildees de consumo enquanto outros veem
pouco risco As pessoas com percepccedilatildeo de alto risco limitam suas escolhas a
poucas alternativas as que consideram mais seguras
25
Aquelas com percepccedilatildeo de baixo risco preferem arriscar um pouco mais
a limitar a quantidade de alternativas O canal de venda como varejo
tradicional vendas por reembolso postal Internet venda direta tambeacutem
influencia o risco percebido pelo consumidor que pode percebecirc-lo mais
fortemente em um canal do que em outro
O crescimento desses outros canais de venda e a frequente utilizaccedilatildeo
deles pelo consumidor com experiecircncias positivas faz com que ele aiacute perceba
menos riscos Ademais a percepccedilatildeo de risco natildeo eacute a mesma em todo lugar do
mundo sendo influenciada pelas caracteriacutesticas do paiacutes e do povo
De acordo com Yin (p 56 2001) Algumas vezes o consumidor segue
um complexo processo de decisatildeo que requer quantidades substanciais de
tempo e energia Mais comum entretanto satildeo os processos mais simples a
que relativamente pouco tempo e esforccedilo satildeo devotados
A compra por impulso eacute uma accedilatildeo natildeo planejada estimulada pela
ocasiatildeo e disparada pela vitrine do produto ou promoccedilatildeo no ponto-de-venda
Eis a forma menos complexa mas que difere desta em alguns aspectos
Tambeacutem haacute as compras repetidas em que o consumidor adquire um produto
diversas vezes como encher o tanque do carro toda segunda-feira num
mesmo posto de gasolina ou comprar o jornal de domingo
O cartatildeo de creacutedito tambeacutem pode simplificar as decisotildees de compra
Neste caso o usuaacuterio natildeo precisa provar renda preencher formulaacuterios fazer
crediaacuterios Muitas vezes reforccedilos positivos e negativos podem acontecer
durante o consumo
No uso de cartotildees de creacutedito o consumidor vai incorporando reforccedilos
como facilidade da transaccedilatildeo praticidade linha de creacutedito adicional em
momentos de necessidade Entretanto poderatildeo ocorrer puniccedilotildees como o
consumidor perder o controle da fatura desestimulando a usar este meio de
pagamento
Viu-se que o consumidor no processo de compra eacute influenciado
inicialmente pelo seu proacuteprio conhecimento e posteriormente procura fontes
26
externas Isto estaacute ligado ao entendimento da influecircncia que os valores
esperado da fatura do cartatildeo de creacutedito e apresentado pelo banco emissor
exercem na intenccedilatildeo do cliente em continuar utilizando-o
27
CAPIacuteTULO IV - O CREacuteDITO HOJE EM DIA
As operaccedilotildees financeiras tiveram origem nas antigas civilizaccedilotildees
mesmo antes de existirem as moedas documentos da civilizaccedilatildeo sumeacuteria
datados de 3000 AC revelam a existecircncia de um processo formalizado de
creacutedito baseado no empreacutestimo de gratildeos e de prata De laacute para caacute o homem
passou por vaacuterias fases de desenvolvimento dos meios de troca do escambo
das mercadorias de troca da moeda metaacutelica da moeda papel da moeda
fiduciaacuteria do papel moeda da moeda de plaacutestico e por uacuteltimo da moeda
eletrocircnica ou virtual (MATTEN 2000)
Apoacutes a fase do escambo num segundo momento as civilizaccedilotildees
evoluem para o estaacutegio das moedas metaacutelicas iniciando pela cunhagem de
metais natildeo preciosos para mais tarde consagrarem as moedas de ouro e de
prata O uso dos metais preciosos como moeda facilitou o desenvolvimento
das trocas e da circulaccedilatildeo dos bens e serviccedilos necessaacuterios agrave sociedade
De Acordo com Matten (2000) no entanto sobreviviam problemas
relativos ao seu translado em razatildeo do peso e da seguranccedila dada a
precariedade dos meios de transporte e a vulnerabilidade ao ataque de
saqueadores A cunhagem do ouro e da prata via de regra era feita por
ourives que possuiacuteam locais seguros para guarda dos metais preciosos e por
seguranccedila adotou-se o costume de deixar as moedas depositadas com os
proacuteprios cunhadores em troca de um recibo de depoacutesito
Estes assumiram a funccedilatildeo de Casa de Custoacutedia marcando a fase da
moeda papel em que recibos de depoacutesito possuiacuteam um lastro e diante da
necessidade da moeda fiacutesica bastava converter a moeda papel em metal
precioso Mais tarde o manuseio do comprovante de depoacutesito evoluiu
passando a ser endossado transferindo a terceiro o direito de saque e
possibilitando o princiacutepio das ceacutedulas com lastro
Ao longo da histoacuteria humana os juros foram combatidos tanto pela
exacerbaccedilatildeo quanto por sua forma Enquanto o sistema financeiro ainda natildeo
28
havia se formado concatenando oferta e demanda de capitais os juros ou a
usura como era vista foram severamente reprimidos pelas leis vigentes
Apoacutes a idade meacutedia o sistema financeiro passa a agir
como intermediaacuterio entre os que possuem excedente de capital em
relaccedilatildeo ao seu consumo e aqueles que necessitam de capital para
alcanccedilar suas realizaccedilotildees Eacute a ponte entre dois extremos que se
completam sem se encontrarem (GARCIA p 54 2003)
Um lado possui sobra de recursos e procura uma forma de remunera-
loacutes o outro necessita de recursos e aceita pagar pela sua utilizaccedilatildeo Ao valor
pago pela utilizaccedilatildeo do capital ou agrave remuneraccedilatildeo pelo seu empreacutestimo daacute-se
o nome de juros e agrave diferenccedila entre ambos que eacute a parte que alimenta o
sistema financeiro por intermediar os dois interesses
Descreve que no pensamento claacutessico o mercado financeiro eacute formado
pelos agentes intermediadores pelos poupadores e pelos tomadores de
capital A taxa de juros promove o ajuste entre os poupadores que ofertam
recursos e os tomadores que demandam recursos
Havendo escassez de capital juros elevados estimulam os poupadores
por uma maior remuneraccedilatildeo e inibem os tomadores por um maior custo do
dinheiro Inversamente juros baixos inibem os poupadores por uma
recompensa menor e incitam os tomadores por um dinheiro mais barato
O comportamento das curvas de oferta e demanda de moeda eacute
baseado no fato de que as pessoas valorizavam a liquidez e estavam
dispostas a pagar um custo por uma reserva estrateacutegica de moeda O ganho
proveniente da taxa de juros oferecida demovia as pessoas do consumo
conforme a teoria claacutessica mas este mesmo niacutevel de taxa de juros natildeo
desestimulava os poupadores de manter em matildeos uma reserva de valor
De acordo com Fortuna (p 31 2002) Apesar de haver uma margem
decisoacuteria na conjugaccedilatildeo da rentabilidade e da liquidez os bancos satildeo apenas
os intermediaacuterios na ligaccedilatildeo entre os interesses dos que possuem excedentes
29
e escassez de capital A administraccedilatildeo do risco do negoacutecio limita a autonomia
dos bancos ao casamento entre prazos e taxas praticadas
Do ponto de vista operacional talvez ateacute fosse uma vantagem para os
bancos fazer apenas empreacutestimos de longo prazo Em tese entre outros por
exemplo eles poderiam atuar com quadro de pessoal mais reduzido e
especializado logo reduzindo custos eles teriam um fluxo de receita mais
previsiacutevel poderiam planejar melhor o seu fluxo de caixa poderiam eliminar ou
reduzir sensivelmente os iacutendices de inadimplecircncia teriam garantias mais
palpaacuteveis e assim por diante
Se natildeo haacute captaccedilotildees em longo prazo em volumes realmente
abundantes e significativos entatildeo natildeo haacute a possibilidade de os bancos
fazerem empreacutestimos em longo prazo O descasamento de prazos e taxas por
si soacute representa um risco muito grande Se juntada a inadimplecircncia dos
tomadores de empreacutestimos pode ser fatal como aliaacutes verificado com alguns
grandes bancos recentemente
As aplicaccedilotildees financeiras de longo prazo satildeo bem mais eficientes e
racionais mas na meacutedia dos prazos e das taxas os bancos emprestam
segundo a forma como conseguem captar Portanto considerando a economia
de custos obtida pela instituiccedilatildeo financeira com a captaccedilatildeo de longo prazo as
taxas oferecidas poderiam ser majoradas elevando a atratividade dos tiacutetulos de
longa maturaccedilatildeo sem o consequente aumento na taxa final de repasse
O financiamento de longo prazo eacute em geral realizado atraveacutes do
mercado de capitais pela emissatildeo de tiacutetulos junto aos investidores
institucionais que se constituem dos fundos de pensatildeo seguradoras fundos
muacutetuos de investimento entre outros destacando-se a atuaccedilatildeo dos bancos de
investimento como responsaacuteveis por estas operaccedilotildees
O mercado de creacutedito oferta financiamentos atraveacutes de intermediaccedilatildeo
financeira que podem ser de curto meacutedio e de longo prazo O mercado de
creacutedito caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais em que
30
recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
31
Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
REFEREcircNCIAS BIBLIOGRAacuteFICAS
ALMEIDA Amador Paes Teoria e Praacutetica dos Tiacutetulos de Creacutedito Satildeo Paulo
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httpeconomiaestadaocombrnoticiaseconomiagt data de acesso
06042012
Professor Edgar Abreu lt URL httpwwwedgarabreucombr gt data de
acesso marco de 2012
48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
5
RESUMO
O mercado de creacutedito apresentou significativas mudanccedilas no Brasil nos
uacuteltimos dez anos Estas mudanccedilas alteram o comportamento do consumidor
O consumidor brasileiro aumenta seu consumo de creacutedito e a variaccedilatildeo por
produto contradiz o que se esperava diante dos custos financeiros de cada um
Alguns observadores podem interpretar que o consumidor brasileiro consumiria
creacutedito da forma que for operacionalmente mais simples sem avaliar o preccedilo
do creacutedito que estaacute tomando Entretanto haacute que se considerar as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro com a oferta natildeo uniforme e assimetrias de
informaccedilatildeo
Diante dessas imperfeiccedilotildees natildeo eacute seguro embutir irracionalidade na
escolha do consumidor de modo que natildeo podemos afirmar que ele
desconsidera os custos financeiros mas sim que apenas acaba consumindo o
produto de creacutedito que estaacute ao seu alcance
A conduccedilatildeo da politica monetaacuteria e de rendas do governo buscam
reduzir as taxas sem impactar o crescimento econocircmico da naccedilatildeo e
verificamos um incremento no consumo do creacutedito
Palavra Chave Credito Financiamento
6
METODOLOGIA
O objeto desse estudo eacute a mudanccedila sofrida pelo mercado de creacutedito
nos uacuteltimos dez anos bem como o comportamento do consumidor em relaccedilatildeo
a esta mudanccedila A partir daiacute a metodologia de pesquisa para o trabalho foi
baseada em pesquisas bibliograacuteficas como leitura de livros jornais revistas
pesquisas em sites puacuteblicos na internet pesquisas em Instituiccedilotildees Financeiras
e observaccedilotildees dos uacuteltimos noticiaacuterios relativos ao objeto de estudo
Primeiramente foi feita uma busca em bibliografia relacionada ao fim
deste trabalho com objetivo de fazer um apanhado geral sobre o mercado de
creacutedito dos uacuteltimos dez anos no Brasil e do comportamento do consumidor
perante este mercado Depois foi feita uma pesquisa em sites puacuteblicos na
internet e aqui destaco os sites do Banco Central do Brasil do Banco do Brasil
e da Ambima (Associaccedilatildeo das Entidades e dos Mercados de Capitais) onde
foram pesquisadas as principais formas de financiamento disponiacuteveis no
mercado brasileiro bem como a atual economia Em uma terceira etapa
visando uma atualizaccedilatildeo dos fatos foi de grande importacircncia pesquisa em site
interno do Banco do Brasil S A segmento de Inteligecircncia Competitiva e o
curso preparatoacuterio para o exame de obtenccedilatildeo de Certificaccedilatildeo CPA20 O
Certificado habilita profissional a trabalharem com Investidores Qualificados e
eacute conferido pela Ambima atraveacutes de prova aplicada pela Fundaccedilatildeo Getuacutelio
Vargas O curso foi ministrado pelo Professor Edgar Abreu em marco de 2012
e abordou temas bem atualizados sobre economia o funcionamento da
variaccedilatildeo da taxa de juros no mercado brasileiro e seu reflexo para o
consumidor Diante de todos os assuntos pesquisados foi possiacutevel o
desenvolvimento do tema proposto
7
SUMAacuteRIO
INTRODUCcedilAtildeO 08
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
8
INTRODUCcedilAtildeO
Segundo o Professor Edgar Abreu (2012) o consumidor brasileiro
aumenta seu consumo de credito e a variaccedilatildeo por produto contradiz o que se
esperaria diante dos custos financeiros de cada um A multiplicaccedilatildeo de
informaccedilotildees sobre histoacuterico de creacutedito entre as instituiccedilotildees poderia gerar maior
concorrecircncia estre estas e consequentemente a reduccedilatildeo destes encargos
Apesar dos Instrumentos de politica monetaacuteria adotados pelo governo
num esforccedilo para o controle da inflaccedilatildeo e taxas de juros o limitador no
consumo do creacutedito e a escolha das linhas de credito utilizadas acabam sendo
a capacidade de pagamento determinada pelo sistema financeiro e natildeo a
escolha do consumidor por uma taxa mais atrativa Ferreira (2011)
O mercado de creacutedito teve significativas alteraccedilotildees nos uacuteltimos dez
anos Estas alteraccedilotildees mudaram o comportamento do consumidor brasileiro
Ainda segundo Edgar Abreu (2012) o governo introduziu poderosos
mecanismos de controle das taxas de juros como o COPOM (Comitecirc de
Politica Monetaacuteria) que permitiram um melhor controle inflacionaacuterio levando
maior seguranccedila ao Sistema Financeiro Nacional e aleacutem disso fatores como a
globalizaccedilatildeo a crise dos Subprime (EUA 2008) ascensatildeo da classe sociais
inferiores e sua bancarizaccedilatildeo podem ter influenciado o perfil de consumo da
populaccedilatildeo Neste sentido abordaremos as influecircncias destes fatores no
comportamento do consumidor
Este trabalho visa alertar o consumidor sobre seu proacuteprio
comportamento diante de novas ofertas do mercado mas tambeacutem interessa
aqueles que trabalham no setor intermediaacuterio que esta entre aqueles que
captam recursos e emprestam ou seja os profissionais que atuam no
mercado financeiro
No capitulo I seraacute abordado um panorama geral da economia nos
uacuteltimos dez anos e o mercado de creacutedito
No capitulo II destacaremos as linhas de creacutedito mais populares do
mercado bem como o processo de concessatildeo de creacutedito
9
No capitulo III seraacute dado um enfoque na relaccedilatildeo Banco ndash creacutedito e
finalmente no ultimo capitulo analisaremos o mercado de creacutedito atual os
principais produtos de creacutedito
10
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO
De acordo com Datz (2002) os Bancos Centrais conduzem a poliacutetica
monetaacuteria por meio de instrumentos destinados a influenciar as taxas de curto
prazo Contudo mudanccedilas na taxa de curto prazo impactam a atividade
econocircmica e a inflaccedilatildeo somente na medida em que afetem as taxas de longo
prazo as taxas aos tomadores finais de empreacutestimos
No caso especiacutefico do creacutedito os intermediaacuterios financeiros satildeo agentes
maximizadores de lucro natildeo neutros Suas decisotildees individuais afetam
diversas variaacuteveis que se por um lado natildeo estatildeo sobre o controle direto do
Banco Central por outro alteram preccedilos e quantidades de equiliacutebrio
As margens de lucro do setor as taxas de inadimplecircncia e os custos
operacionais impactam natildeo soacute o niacutevel da taxa de juros cobradas do tomador
final mas tambeacutem os custos de captaccedilatildeo Nesse sentido a estrutura e a
conduta no mercado de creacutedito se colocam como potenciais obstaacuteculos agrave
conduccedilatildeo efetiva da poliacutetica monetaacuteria
No contexto do mercado de creacutedito brasileiro diversos artigos buscam
responder questotildees relacionadas agraves altas taxas de juros observadas Contudo
pouca atenccedilatildeo foi dada agrave questatildeo da rigidez da taxa baacutesica de juros e a
elevada diferenccedila desta em relaccedilatildeo agraves taxas de empreacutestimos no Brasil Nosso
trabalho se insere nesse contexto e acreditamos ser sua principal contribuiccedilatildeo
Mercados de creacutedito satildeo afetados por problemas de assimetria de
informaccedilatildeo entre tomadores e emprestadores que podem resultar em forte
seleccedilatildeo adversa e racionamento de creacutedito Uma das implicaccedilotildees empiacutericas do
racionamento de creacutedito eacute uma rigidez para cima nas taxas de juros
A princiacutepio as evidecircncias empiacutericas encontradas no presente trabalham
que a forte rigidez para baixo das taxas de juros eacute favoraacutevel ao
comportamental proposto Nele os bancos competem de fato mas graccedilas a
11
problemas de seleccedilatildeo no mercado de creacutedito o incentivo a concorrer na
dimensatildeo preccedilo eacute arrefecido
De acordo com Miranda (2002) o efeito substituiccedilatildeo eacute bastante intuitivo
uma vez que o incentivo a poupar diminuiria o consumo Por seu lado o efeito
renda natildeo eacute tatildeo oacutebvio Se a decisatildeo de consumo eacute baseada em renda atual
mais renda futura descontada entatildeo uma elevaccedilatildeo nos juros diminuiria o
consumo futuro uma vez que a renda futura descontada diminuiu
Esse impacto no entanto pode ser compensado por um efeito de
aumento da riqueza Isso ocorreria se os consumidores forem credores
liacutequidos nesse caso um aumento nas taxas de juros aumentaria sua riqueza
Se o consumidor for devedor liacutequido o efeito contraacuterio vale pois um aumento
nas taxas de juros diminui seu caixa disponiacutevel para consumo
De acordo com Duarte (2005) para subsidiar essa discussatildeo de gestatildeo
de creacutedito o precircmio de financiamento externo eacute descrito como fator explicativo
importante natildeo considerado na visatildeo convencional
Esse precircmio corresponde ao diferencial de custos de tomada de
financiamento usando recursos proacuteprios ou externamente O aumento na
dificuldade em obter financiamento externo promove reaccedilotildees em firmas
O cartatildeo de creacutedito vem aumentando sua presenccedila como meio de
pagamento no Brasil e no Mundo desde sua criaccedilatildeo em 1950 O cartatildeo de
creacutedito e suas relaccedilotildees com o comportamento do consumidor jaacute foram
estudados em diversos aspectos de acordo com Pfitscher (2005) Pesquisas
tratam principalmente de como o consumidor se comporta durante a transaccedilatildeo
comercial ao realizar o pagamento
Mas falta investigar como eacute o comportamento do consumidor apoacutes
realizar a compra com cartatildeo de creacutedito e sua reaccedilatildeo quando a fatura mensal
chega Eles assustam-se ao receber a fatura do cartatildeo de creacutedito Caso sim
deixam de usar o cartatildeo de creacutedito Nesse contexto o objetivo principal da
dissertaccedilatildeo eacute compreender o comportamento do consumidor de cartatildeo de
creacutedito quando recebe a fatura mensal
12
O uso de diferentes meios de pagamento influencia a memoacuteria do
consumidor e suas posteriores decisotildees de compra Ele demonstra que
consumidores que pagam com cartatildeo de creacutedito satildeo mais inclinados a fazer
novas compras Mas tratou do comportamento do consumidor em um mesmo
ciclo ou seja em um mesmo mecircs Ele sugere novos estudos considerando o
impacto para o consumidor quando ele recebe a fatura Pesquisas em
Instituiccedilotildees Bancaacuterias demonstram que o consumidor que natildeo efetuou o
pagamento total de sua uacuteltima fatura eacute aquele mais propenso a reutilizar o
cartatildeo de credito e a utilizar o cheque especial fazendo rolagem de sua diacutevida
Neste contexto outro toacutepico relevante eacute o da necessidade de controle
de gastos pelos usuaacuterios de cartatildeo de creacutedito Novas ferramentas precisam ser
criadas pelos bancos emissores para auxiliar os consumidores a controlar suas
despesas e o valor da fatura
De Acordo com Carneiro (2002) o objetivo geral eacute analisar um processo
de adequaccedilatildeo agraves exigecircncias da gestatildeo de creacutedito de pessoa fiacutesica quanto ao
risco de creacutedito O paiacutes precisa gerar uma carteira de creacutedito saudaacutevel e
identificar aspectos de melhoria na eficiecircncia da gestatildeo de riscos
De acordo com Ferreira (2011) o mercado de creacutedito no Brasil tem se
apresentado bastante dinacircmico nos uacuteltimos 10 anos no sentido de alternar-se
frequentemente entre uma poliacutetica expansionista e uma poliacutetica contracionista
por parte do governo O governo atraveacutes do Banco Central (BACEN) tem o
poder de elevar ou reduzir a taxa SELIC ou SELIC META de forma a elevar
ou reduzir o consumo da populaccedilatildeo
O Conselho Monetaacuterio Nacional (CMN) determina anualmente a meta de
inflaccedilatildeo para o ano e o BACEN utiliza instrumentos para tentar manter a
inflaccedilatildeo dentro dos patamares determinados pelo CMN
De acordo com Edgar Abreu (2012) a taxa SELIC eacute um destes
instrumentos pois eacute a taxa de juros que valoriza os tiacutetulos puacuteblicos federais e eacute
com base nesta taxa que toda economia se move Se a taxa eacute elevada os
bancos tomam recursos a um custo mais alto e elevam a taxa de juros dos
empreacutestimos A elevaccedilatildeo das taxas de juros representa uma contenccedilatildeo no
13
consumo de creacutedito uma vez que gera prestaccedilotildees mais altas limitando a
capacidade de pagamento do consumidor e por consequecircncia o seu acesso ao
creacutedito A reduccedilatildeo na contrataccedilatildeo de empreacutestimos por sua vez reduz o
consumo no paiacutes As empresas entatildeo produzem menos e tendem a reduzir os
presos dos seus produtos para estimular o consumo A reduccedilatildeo dos preccedilos
reduz a inflaccedilatildeo gerando o que chamamos politica contracionista
Numa situaccedilatildeo contraacuteria a reduccedilatildeo da taxa SELIC reduz a taxa de
juros dos empreacutestimos estimulando a tomada de creacutedito por parte do
consumidor que iraacute consumir mais e o maior consumo gera inflaccedilatildeo maior agrave
medida que com o consumo estimulado haacute elevaccedilatildeo dos preccedilos Com o
consumo estimulado haacute maior produccedilatildeo no paiacutes
Esta alternacircncia no mercado de creacutedito ao longo dos uacuteltimos dez anos
tem sido para a adoccedilatildeo de politica expansionista com maior frequecircncia e isto
justifica o crescimento econocircmico do paiacutes frente aos paiacuteses mais
desenvolvidos
Ainda de acordo com Edgar Abreu (2012) desde que foi criada a SELIC
META ou seja desde que esta taxa passou a ser estipulada pelo BACEN em
1999 a exceccedilatildeo dos dois primeiros anos em que o processo estava se
iniciando e a economia do paiacutes se adequando tivemos histoacutericos de maacuteximas
em fevereiro 2003 com taxa de 2650 aa queda para 1600aa em maio
de 2004 1900 aa em maio de 2005 caminhando para reduccedilatildeo em uma
politica expansionista de consumo para chegar a 1125 aa em abril de
2008 e hoje a 975aa
De Acordo com Borccedila (2008) o estouro da crise Norte Americana em
2008 iniciada em 2006 com a Crise do Subprime sobre a qual natildeo nos
ateremos aqui por natildeo ser objeto deste trabalho reduziu a liquidez da
economia mundial gerando uma contenccedilatildeo no consumo em todo mundo
poreacutem com menor impacto nos paiacuteses emergentes como o Brasil
O governo preocupado com que a crise afetasse nossa economia
adotou medidas expansionistas utilizando aleacutem da taxa SELIC outros
instrumentos para tal inclusive reduccedilatildeo de impostos e ampliaccedilatildeo de recursos
para empreacutestimos a empresas com encargos reduzidos Por vezes este
14
expansionismo precisou ser contido com elevaccedilatildeo da SELIC para conter a
inflaccedilatildeo
De uma forma geral nos uacuteltimos dez anos a politica monetaacuteria do paiacutes
foi mais expansionista elevando o consumo da populaccedilatildeo e isso levou a
necessidade de maior controle na gestatildeo de credito
Neste contexto vamos discursar sobre as principais linhas utilizadas no
mercado de creacutedito
15
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREDITO
De acordo com Fortuna (2002) o creacutedito direcionado diz respeito a
recursos geralmente subsidiados nas duas pontas ou seja os bancos utilizam
fontes preferenciais eou exclusivas de captaccedilatildeo geralmente mais estaacuteveis e
baratas do que as taxas de mercado sendo obrigados em contrapartida a
destinar os empreacutestimos a um setor especiacutefico a taxas subsidiadas
De maneira geral essas modalidades de creacutedito diferem em algumas
dimensotildees como o niacutevel e o tipo de colateral o tipo de tomador e o propoacutesito
do empreacutestimo O creacutedito pessoal eacute um tipo de empreacutestimo com consideraacutevel
diferenciaccedilatildeo por parte das instituiccedilotildees financeiras
O cliente precisa ter uma conta no banco e geralmente o pagamento
de juros e principal eacute deduzido diretamente da conta Atualmente o creacutedito
pessoal ou creacutedito direto ao consumidor pode ser separado em duas
categorias tradicional e creacutedito consignado Ambos natildeo estatildeo ligados agrave
aquisiccedilatildeo de nenhum bem especiacutefico e possuem o lastro em conta corrente
como colateral
O creacutedito automotivo no Brasil estaacute obrigatoriamente ligado agrave aquisiccedilatildeo
de um veiacuteculo que funciona como o colateral a garantia real o que o torna
mais seguro para o banco O creacutedito para aquisiccedilatildeo de outros bens engloba as
linhas gerais de empreacutestimo para aquisiccedilatildeo de bens duraacuteveis como o
crediaacuterio O colateral eacute nesse caso baixo dado agrave relaccedilatildeo entre o custo para
recuperar o bem e seu valor Cheque especial e cartatildeo de creacutedito dispensam
maiores explicaccedilotildees
De Acordo com Kruzich (2004) o Brasil apresenta um baixo
desenvolvimento relativo do mercado de creacutedito mesmo quando comparado
aos outros paiacuteses da Ameacuterica Latina Em 2003 considerando a proporccedilatildeo do
creacutedito ao setor privado em relaccedilatildeo PIB o Brasil situava-se abaixo tanto da
meacutedia da Ameacuterica Latina como de outros paiacuteses da regiatildeo
16
O financiamento do consumidor exige poder de captaccedilatildeo controle de
inadimplecircncia e casamento de prazos e taxas para que seja seguro e rentaacutevel
para as Instituiccedilotildees Enquanto uma loja vai precisar de toda uma estrutura para
atender soacute os seus clientes a financeira usa uma uacutenica estrutura para atendecirc-
los
O creacutedito direito ao consumidor (CDC) eacute concedido por financeiras que
financiam bens de consumo para aquisiccedilatildeo de bens e serviccedilos que servem de
garantia O CDC vem sendo utilizado no segmento de automotivo por
financeiras bancos muacuteltiplos mas liderados pelos bancos de montadoras
como alternativa a consoacutercio de veiacuteculos
O CDC eacute utilizado por grandes varejistas atraveacutes de convecircnios com
financeiras ou bancos Transformou se em linha de financiamento que evita
maiores burocracias para liberaccedilatildeo de creacuteditos entre o fornecedor do bem
No segmento de financiamento automotivo houve grande evoluccedilatildeo no
mercado de creacutedito brasileiro sobretudo na aquisiccedilatildeo de veiacuteculos novos
Aleacutem do estimulo ao consumo aliado a elevaccedilatildeo do poder aquisitivo da
populaccedilatildeo brasileira ao adquirir um produto ou serviccedilo o cliente espera que
este funcione corretamente por determinado periacuteodo O pensamento na
maioria dos clientes que compra um carro 0 km eacute dispor de um veiacuteculo que natildeo
aborreccedila com visitas indesejaacuteveis a oficinas
Aleacutem disso usar por um periacuteodo que pode variar de dois a cinco anos e
soacute precisar quando realmente for necessaacuterio efetuar suas manutenccedilotildees
preventivas O cliente natildeo aceitaraacute imperfeiccedilotildees nos resultados e para isso
tambeacutem conta com a garantia de faacutebrica
Em uma reduccedilatildeo da atividade econocircmica onde o consumo do creacutedito
pessoal apresenta tendecircncia negativa parece que o consumidor
imediatamente recorre ao cheque especial e logo no segundo mecircs diminui seu
consumo talvez numa tentativa de diminuir sua diacutevida O consumidor tambeacutem
recorre ao financiamento de fatura de cartatildeo de creacutedito mas nesse caso a
17
persistecircncia eacute maior e isso eacute um sinal empiacuterico de que o consumidor tem mais
dificuldade em sair da diacutevida
De acordo com Carneiro (p 54 2002) A natureza da transaccedilatildeo de
tomada de creacutedito eacute bastante diferente nos trecircs casos
sect Financiamento do cartatildeo de creacutedito Se ele tem um cartatildeo de creacutedito
ativo ele jaacute possui creacutedito preacute-aprovado Para tomar creacutedito da
operadora do cartatildeo basta efetuar o pagamento da fatura em valor
menor que o montante total devido no mecircs O processo eacute automaacutetico
natildeo eacute necessaacuterio negociar juros nuacutemero de parcelas ou qualquer outro
processo operacional As parcelas do montante emprestado seratildeo
automaticamente calculadas e adicionadas agraves proacuteximas faturas do
cartatildeo
sect Tomada de cheque especial Nessa modalidade o cliente estaraacute
tomando creacutedito quando efetuar deacutebitos em sua conta corrente aleacutem do
saldo disponiacutevel O deacutebito pode ser devido a um cheque emitido um
saque ou uma compra com cartatildeo de deacutebito
sect Tomada de creacutedito pessoal Tipicamente o consumidor dirige-se a uma
loja de creacutedito pessoal apresenta seus documentos e recebe um
montante emprestado Ele negocia a taxa o nuacutemero de parcelas e as
liquida mensalmente utilizando boletos Caso o cliente tenha
relacionamento preacutevio com a instituiccedilatildeo o processo pode ser mais
simples Nesse caso a transaccedilatildeo de empreacutestimo pode ser feita ao
telefone com deacutebito das parcelas na conta corrente
Alguns observadores podem interpretar que o consumidor brasileiro
consumiria creacutedito da forma que for operacionalmente mais simples sem
avaliar o preccedilo do creacutedito que estaacute tomando Entretanto haacute que se considerar
as imperfeiccedilotildees do mercado de creacutedito brasileiro com a oferta natildeo uniforme e
assimetrias de informaccedilatildeo
Diante dessas imperfeiccedilotildees natildeo eacute seguro embutir irracionalidade na
escolha do consumidor de modo que natildeo podemos afirmar que ele
18
desconsidera os custos financeiros mas sim que apenas acaba consumindo o
produto de creacutedito que estaacute ao seu alcance
19
CAPIacuteTULO III - BANCO E O CREacuteDITO
De acordo com Carneiro (2002) o processo de consolidaccedilatildeo bancaacuteria
possui efeitos sobre a concessatildeo de creacutedito mas natildeo eacute o uacutenico determinante
deste De forma resumida pode-se considerar que o banco faz a gestatildeo de
seus ativos visando obter o melhor resultado diante de suas expectativas tanto
para a economia quanto para o retorno dos ativos
Existem vaacuterios modelos de risco de creacutedito utilizados pelas instituiccedilotildees
financeiras no auxiacutelio da decisatildeo quanto ao melhor portfoacutelio a ser perseguido
mas em linhas gerais pode-se afirmar que eles possuem caracteriacutesticas
comuns
Notadamente a rentabilidade das aplicaccedilotildees obedece agrave regra de
quanto maior o risco maior o retorno esperado sendo o maior risco inerente
aos empreacutestimos e financiamentos Excetuando-se os casos de bancos
puacuteblicos cujo objetivo seja de prover o desenvolvimento social e econocircmico
Pode-se considerar que os demais bancos visam o lucro Desta forma
analisam tanto os clientes quanto o ambiente econocircmico na busca da melhor
formaccedilatildeo de expectativas quanto ao futuro Este processo de previsatildeo eacute
fundamental para a decisatildeo bancaacuteria de alocaccedilatildeo de recursos e formaccedilatildeo
ativos
A formaccedilatildeo de expectativas eacute fortemente influenciada pela atual
conjuntura econocircmica Se a economia estaacute em um momento positivo de
crescimento as expectativas tambeacutem passam a ser positivas com os agentes
esperando que este processo se prolongue pelos proacuteximos anos Eacute o
comportamento convencional
Num ambiente de crise os bancos se comportam de
forma semelhante mais homogecircnea e no momento positivo do ciclo
de negoacutecios este comportamento se torna mais heterogecircneo
atribuindo esta diferenccedila de comportamento ao fato que alguns
bancos investem mais em aquisiccedilatildeo de informaccedilatildeo do que outros
20
possibilitando que alguns tenham uma postura menos conservadora
no tocante agrave concessatildeo de creacutedito Para a relevacircncia de variaacuteveis
macroeconocircmicas no que tange o risco de creacutedito (DATZ p 163
2002)
Todavia quanto maior e mais demorado o crescimento econocircmico mais
o sistema financeiro tende a se tornar fraacutegil diante de crises Os bancos assim
como todos os agentes possuem preferecircncia pela liquidez que eacute maior quanto
mais incerto for o futuro Desta forma quando a economia estaacute em
crescimento as expectativas se tornam cada vez mais positivas e os bancos
passam a adotar posturas cada vez mais abertas agrave concessatildeo de creacutedito mas
isso natildeo significa que as instituiccedilotildees financeiras se tornam mais propensas ao
risco
De acordo com Garcia (p 83 2002) Na fase positiva do ciclo
econocircmico os bancos passam a privilegiar rentabilidade agrave liquidez se
expondo mais aos riscos inerentes agrave atividade bancaacuteria tais como risco de
juros e de liquidez que resultam do descasamento de taxas e de prazos entre
as operaccedilotildees ativas e passivas dos bancos assim como risco de creacutedito que eacute
o risco do tomador do recurso natildeo honrar a diacutevida
Agregando o movimento tanto dos empresaacuterios quanto dos bancos
percebe-se o motivo pelo qual o crescimento da economia leva a uma situaccedilatildeo
de maior fragilidade do sistema financeiro Com isso no momento negativo do
ciclo os bancos racionam creacutedito afetando ainda mais as empresas no
momento no qual estatildeo precisando de recursos aprofundando os impactos da
crise
Todavia natildeo eacute somente o ambiente de crise que propicia racionamento
de creacutedito Neste sentido eacute relevante o trabalho que demonstra o impacto
sobre o creacutedito de mercados com informaccedilotildees imperfeitas Conforme jaacute
exposto os bancos buscam informaccedilotildees dos clientes para a concessatildeo de
creacutedito mas a obtenccedilatildeo de informaccedilatildeo eacute custosa Desta forma a assimetria de
informaccedilatildeo possibilita que o creacutedito seja negado para projetos que
teoricamente seriam rentaacuteveis
21
O que se pode perceber eacute que independentemente do momento
econocircmico existiraacute racionamento de creacutedito dado agrave existecircncia de assimetria de
informaccedilatildeo Assim o racionamento seraacute ainda maior nos momentos de crise
Aleacutem dos impactos referentes agrave conjuntura econocircmica sobre o creacutedito e da
anaacutelise feita pelos bancos em relaccedilatildeo aos clientes e projetos existe uma
terceira vertente influenciadora do niacutevel de creacutedito concedido na economia o
ambiente jurisdicional e regulatoacuterio existente
Enquanto na fase positiva do ciclo o financiamento eacute
preponderantemente para compras e expansatildeo da capacidade produtiva no
momento de crise as empresas demandam creacutedito visando agrave rolagem dos
deacutebitos contraiacutedos anteriormente Devido a falhas no mercado financeiro
induzidas pela incerteza tais como risco moral e problemas de seleccedilatildeo
adversa os bancos investem em informaccedilotildees privadas O grau no qual os
intermediaacuterios financeiros podem adquirir informaccedilatildeo celebrar contratos e ter
estes contratos aplicados iraacute influenciar fundamentalmente a habilidade destes
intermediaacuterios para identificar firmas valiosas exercer controle corporativo
gerenciar o risco mobilizar poupanccedilas e facilitar as trocas
Exemplo do impacto do marco regulatoacuterio sobre o creacutedito
estaacute na exigecircncia de capital para os bancos que operam no mercado
brasileiro fruto da adoccedilatildeo do Acordo da Basileacuteia Por outro lado
existe um custo de se possuir determinada proporccedilatildeo de capital no
balanccedilo patrimonial assim como existe um custo em natildeo se atender
ao requerimento miacutenimo (MEDONCcedilA p 151 2002)
Ou seja quando um banco ameaccedila deixar de atender ao requerimento
os fiscalizadores podem por exemplo impor restriccedilotildees a suas atividades ou
exigir que aumente o rigor de seus criteacuterios de provisionamento de operaccedilotildees
de creacutedito Os reguladores podem requerer que a instituiccedilatildeo siga um plano de
capitalizaccedilatildeo restringir a distribuiccedilatildeo de dividendos ou em casos extremos
decretar a liquidaccedilatildeo do banco
Existem duas linhas baacutesicas de pesquisa com relaccedilatildeo ao impacto do
requerimento de capital sobre a gestatildeo de creacutedito ao consumidor Em uma
22
analise o impacto do requerimento confrontando o volume de creacutedito ofertado
antes e depois da implementaccedilatildeo da exigecircncia Na outra dada a
regulamentaccedilatildeo busca-se avaliar a sua influecircncia sobre a concessatildeo de
creacutedito somente analisando o poacutes-regulamentaccedilatildeo
Desta forma a concessatildeo de creacutedito mesmo quando as taxas de
retorno das operaccedilotildees sofrem um aumento pois os bancos fazem a gestatildeo de
creacutedito tendo em vista o requerimento miacutenimo e o custo de se aproximar do
miacutenimo exigido ou ateacute mesmo natildeo atendecirc-lo Consequentemente quanto
maior a folga existente entre o capital do banco e o miacutenimo exigido pela
autoridade monetaacuteria menor o custo de regulaccedilatildeo e maior o incentivo para
que o banco aumente a oferta de creacutedito
De qualquer forma fica evidente o efeito positivo que o creacutedito possui
sobre a economia assim como o efeito negativo que o racionamento de creacutedito
ocasiona especialmente em momentos de crise O preccedilo pago pela economia
eacute que nestas circunstacircncias as possibilidades de expansatildeo da economia se
tornam limitadas pela restriccedilatildeo de financiamento enquanto perdurar um
quadro de expectativas pessimistas (ONO 2002)
Ou seja o creacutedito eacute uma importante ferramenta para o bom
desempenho da economia assim como o desenvolvimento do sistema
financeiro como um todo e do sistema bancaacuterio em especiacutefico Tambeacutem
impactam positivamente no crescimento econocircmico No entanto o segmento
bancaacuterio vem passando por um processo de consolidaccedilatildeo do setor que
independentemente de suas motivaccedilotildees tem afetado negativamente o creacutedito
e consequentemente o proacuteprio crescimento econocircmico
31 - O Comportamento do Consumidor
O comportamento do consumidor eacute o processo de decisatildeo e as
atividades que indiviacuteduos realizam quando avaliam adquirem usam ou
consomem bens e serviccedilos Define se o campo do comportamento do
23
consumidor como o estudo das unidades compradoras e dos processos de
troca envolvidos na aquisiccedilatildeo no consumo e na disposiccedilatildeo de mercadorias
serviccedilos experiecircncias e ideias
De acordo com Pfitscher (2005) empresas enxergam o consumidor
como solucionador de problemas que utiliza a informaccedilatildeo para satisfazer suas
metas de consumo Eles subdividem o comportamento de consumo em
aquisiccedilatildeo de alimentaccedilatildeo de estiacutemulos manipulaccedilatildeo para a obtenccedilatildeo de
significado aplicaccedilatildeo do resultado na reflexatildeo sobre a decisatildeo por produtos
Utiliza conceitos da teoria da aprendizagem para explicar o
comportamento de seleccedilatildeo de marca ao longo do tempo Subdivide o
comportamento do consumidor em entradas compostas por estiacutemulos do
meio social ou profissional processo perceptivo e processamento de
informaccedilatildeo saiacuteda como a sequecircncia de compra
Ningueacutem compra um produto a natildeo ser que tenha um problema
necessidade ou desejo O reconhecimento da necessidade ocorre quando o
indiviacuteduo sente a diferenccedila entre o que percebe ser um ideal versus o estado
atual das coisas Os consumidores compram algo quando acreditam que a
habilidade do produto em solucionar problemas vale mais que o custo de
compraacute-lo
A extensatildeo e a profundidade da busca satildeo determinadas por variaacuteveis
como personalidade classe social renda tamanho da compra experiecircncias
passadas percepccedilatildeo da marca e satisfaccedilatildeo Se o consumidor estaacute encantado
com o produto que usa rotineiramente deveraacute comprar novamente a marca
com pouca ou nenhuma busca tornando mais difiacutecil aos concorrentes obter
atenccedilatildeo
O consumidor normalmente busca primeiro na proacutepria memoacuteria
informaccedilotildees referentes a uma necessidade especiacutefica relacionada a consumo
Somente apoacutes passa a procurar fontes externas Quanto menor a quantidade
de informaccedilotildees que o consumidor tiver sobre o produto e a importacircncia da
24
compra para ele mais tempo disponiacutevel teraacute e mais extensa tenderaacute ser a
busca antes da compra
Quando o consumidor tem de pagar por um produto ele buscaraacute
informaccedilotildees internas e externas sobre os meios cartotildees de creacutedito deacutebito
dinheiro ou cheque O ato de pagar a fatura formaraacute novas impressotildees e
percepccedilotildees sobre o meio de pagamento e consequentemente influenciaacute-lo aacute
quando fizer novas buscas em decisotildees sobre o meio de pagamento a utilizar
Os consumidores usam as avaliaccedilotildees novas ou
armazenadas na memoacuteria para selecionar produtos marcas e lojas
que mais provavelmente traratildeo satisfaccedilatildeo com a compra e o
consumo (SCHLOTTFELDT p 51 2004)
Os consumidores experimentam a sensaccedilatildeo de satisfaccedilatildeo ou
insatisfaccedilatildeo Satisfaccedilatildeo se o desempenho percebido confirma as expectativas
quando as experiecircncias frustram expectativas a insatisfaccedilatildeo ocorre Os
resultados satildeo significantes porque os consumidores guardam tais avaliaccedilotildees
na memoacuteria e se lhes referem em decisotildees futuras
Se o consumidor tiver alto grau de satisfaccedilatildeo as decisotildees sobre
compras se tornam mais simples e raacutepidas Entretanto o insatisfeito com o
produto que comprou ou com a loja na qual comprou estaacute pronto para
considerar competidores que prometam algo melhor
O risco percebido representa as apreensotildees do consumidor quanto agraves
consequecircncias de seu comportamento A percepccedilatildeo de risco pelo consumidor
depende de vaacuterios fatores como as caracteriacutesticas pessoais caracteriacutesticas do
produto da situaccedilatildeo e da cultura ou seja depende do contexto da decisatildeo
Em relaccedilatildeo agraves caracteriacutesticas pessoais alguns consumidores percebem
altos graus de riscos em vaacuterias situaccedilotildees de consumo enquanto outros veem
pouco risco As pessoas com percepccedilatildeo de alto risco limitam suas escolhas a
poucas alternativas as que consideram mais seguras
25
Aquelas com percepccedilatildeo de baixo risco preferem arriscar um pouco mais
a limitar a quantidade de alternativas O canal de venda como varejo
tradicional vendas por reembolso postal Internet venda direta tambeacutem
influencia o risco percebido pelo consumidor que pode percebecirc-lo mais
fortemente em um canal do que em outro
O crescimento desses outros canais de venda e a frequente utilizaccedilatildeo
deles pelo consumidor com experiecircncias positivas faz com que ele aiacute perceba
menos riscos Ademais a percepccedilatildeo de risco natildeo eacute a mesma em todo lugar do
mundo sendo influenciada pelas caracteriacutesticas do paiacutes e do povo
De acordo com Yin (p 56 2001) Algumas vezes o consumidor segue
um complexo processo de decisatildeo que requer quantidades substanciais de
tempo e energia Mais comum entretanto satildeo os processos mais simples a
que relativamente pouco tempo e esforccedilo satildeo devotados
A compra por impulso eacute uma accedilatildeo natildeo planejada estimulada pela
ocasiatildeo e disparada pela vitrine do produto ou promoccedilatildeo no ponto-de-venda
Eis a forma menos complexa mas que difere desta em alguns aspectos
Tambeacutem haacute as compras repetidas em que o consumidor adquire um produto
diversas vezes como encher o tanque do carro toda segunda-feira num
mesmo posto de gasolina ou comprar o jornal de domingo
O cartatildeo de creacutedito tambeacutem pode simplificar as decisotildees de compra
Neste caso o usuaacuterio natildeo precisa provar renda preencher formulaacuterios fazer
crediaacuterios Muitas vezes reforccedilos positivos e negativos podem acontecer
durante o consumo
No uso de cartotildees de creacutedito o consumidor vai incorporando reforccedilos
como facilidade da transaccedilatildeo praticidade linha de creacutedito adicional em
momentos de necessidade Entretanto poderatildeo ocorrer puniccedilotildees como o
consumidor perder o controle da fatura desestimulando a usar este meio de
pagamento
Viu-se que o consumidor no processo de compra eacute influenciado
inicialmente pelo seu proacuteprio conhecimento e posteriormente procura fontes
26
externas Isto estaacute ligado ao entendimento da influecircncia que os valores
esperado da fatura do cartatildeo de creacutedito e apresentado pelo banco emissor
exercem na intenccedilatildeo do cliente em continuar utilizando-o
27
CAPIacuteTULO IV - O CREacuteDITO HOJE EM DIA
As operaccedilotildees financeiras tiveram origem nas antigas civilizaccedilotildees
mesmo antes de existirem as moedas documentos da civilizaccedilatildeo sumeacuteria
datados de 3000 AC revelam a existecircncia de um processo formalizado de
creacutedito baseado no empreacutestimo de gratildeos e de prata De laacute para caacute o homem
passou por vaacuterias fases de desenvolvimento dos meios de troca do escambo
das mercadorias de troca da moeda metaacutelica da moeda papel da moeda
fiduciaacuteria do papel moeda da moeda de plaacutestico e por uacuteltimo da moeda
eletrocircnica ou virtual (MATTEN 2000)
Apoacutes a fase do escambo num segundo momento as civilizaccedilotildees
evoluem para o estaacutegio das moedas metaacutelicas iniciando pela cunhagem de
metais natildeo preciosos para mais tarde consagrarem as moedas de ouro e de
prata O uso dos metais preciosos como moeda facilitou o desenvolvimento
das trocas e da circulaccedilatildeo dos bens e serviccedilos necessaacuterios agrave sociedade
De Acordo com Matten (2000) no entanto sobreviviam problemas
relativos ao seu translado em razatildeo do peso e da seguranccedila dada a
precariedade dos meios de transporte e a vulnerabilidade ao ataque de
saqueadores A cunhagem do ouro e da prata via de regra era feita por
ourives que possuiacuteam locais seguros para guarda dos metais preciosos e por
seguranccedila adotou-se o costume de deixar as moedas depositadas com os
proacuteprios cunhadores em troca de um recibo de depoacutesito
Estes assumiram a funccedilatildeo de Casa de Custoacutedia marcando a fase da
moeda papel em que recibos de depoacutesito possuiacuteam um lastro e diante da
necessidade da moeda fiacutesica bastava converter a moeda papel em metal
precioso Mais tarde o manuseio do comprovante de depoacutesito evoluiu
passando a ser endossado transferindo a terceiro o direito de saque e
possibilitando o princiacutepio das ceacutedulas com lastro
Ao longo da histoacuteria humana os juros foram combatidos tanto pela
exacerbaccedilatildeo quanto por sua forma Enquanto o sistema financeiro ainda natildeo
28
havia se formado concatenando oferta e demanda de capitais os juros ou a
usura como era vista foram severamente reprimidos pelas leis vigentes
Apoacutes a idade meacutedia o sistema financeiro passa a agir
como intermediaacuterio entre os que possuem excedente de capital em
relaccedilatildeo ao seu consumo e aqueles que necessitam de capital para
alcanccedilar suas realizaccedilotildees Eacute a ponte entre dois extremos que se
completam sem se encontrarem (GARCIA p 54 2003)
Um lado possui sobra de recursos e procura uma forma de remunera-
loacutes o outro necessita de recursos e aceita pagar pela sua utilizaccedilatildeo Ao valor
pago pela utilizaccedilatildeo do capital ou agrave remuneraccedilatildeo pelo seu empreacutestimo daacute-se
o nome de juros e agrave diferenccedila entre ambos que eacute a parte que alimenta o
sistema financeiro por intermediar os dois interesses
Descreve que no pensamento claacutessico o mercado financeiro eacute formado
pelos agentes intermediadores pelos poupadores e pelos tomadores de
capital A taxa de juros promove o ajuste entre os poupadores que ofertam
recursos e os tomadores que demandam recursos
Havendo escassez de capital juros elevados estimulam os poupadores
por uma maior remuneraccedilatildeo e inibem os tomadores por um maior custo do
dinheiro Inversamente juros baixos inibem os poupadores por uma
recompensa menor e incitam os tomadores por um dinheiro mais barato
O comportamento das curvas de oferta e demanda de moeda eacute
baseado no fato de que as pessoas valorizavam a liquidez e estavam
dispostas a pagar um custo por uma reserva estrateacutegica de moeda O ganho
proveniente da taxa de juros oferecida demovia as pessoas do consumo
conforme a teoria claacutessica mas este mesmo niacutevel de taxa de juros natildeo
desestimulava os poupadores de manter em matildeos uma reserva de valor
De acordo com Fortuna (p 31 2002) Apesar de haver uma margem
decisoacuteria na conjugaccedilatildeo da rentabilidade e da liquidez os bancos satildeo apenas
os intermediaacuterios na ligaccedilatildeo entre os interesses dos que possuem excedentes
29
e escassez de capital A administraccedilatildeo do risco do negoacutecio limita a autonomia
dos bancos ao casamento entre prazos e taxas praticadas
Do ponto de vista operacional talvez ateacute fosse uma vantagem para os
bancos fazer apenas empreacutestimos de longo prazo Em tese entre outros por
exemplo eles poderiam atuar com quadro de pessoal mais reduzido e
especializado logo reduzindo custos eles teriam um fluxo de receita mais
previsiacutevel poderiam planejar melhor o seu fluxo de caixa poderiam eliminar ou
reduzir sensivelmente os iacutendices de inadimplecircncia teriam garantias mais
palpaacuteveis e assim por diante
Se natildeo haacute captaccedilotildees em longo prazo em volumes realmente
abundantes e significativos entatildeo natildeo haacute a possibilidade de os bancos
fazerem empreacutestimos em longo prazo O descasamento de prazos e taxas por
si soacute representa um risco muito grande Se juntada a inadimplecircncia dos
tomadores de empreacutestimos pode ser fatal como aliaacutes verificado com alguns
grandes bancos recentemente
As aplicaccedilotildees financeiras de longo prazo satildeo bem mais eficientes e
racionais mas na meacutedia dos prazos e das taxas os bancos emprestam
segundo a forma como conseguem captar Portanto considerando a economia
de custos obtida pela instituiccedilatildeo financeira com a captaccedilatildeo de longo prazo as
taxas oferecidas poderiam ser majoradas elevando a atratividade dos tiacutetulos de
longa maturaccedilatildeo sem o consequente aumento na taxa final de repasse
O financiamento de longo prazo eacute em geral realizado atraveacutes do
mercado de capitais pela emissatildeo de tiacutetulos junto aos investidores
institucionais que se constituem dos fundos de pensatildeo seguradoras fundos
muacutetuos de investimento entre outros destacando-se a atuaccedilatildeo dos bancos de
investimento como responsaacuteveis por estas operaccedilotildees
O mercado de creacutedito oferta financiamentos atraveacutes de intermediaccedilatildeo
financeira que podem ser de curto meacutedio e de longo prazo O mercado de
creacutedito caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais em que
30
recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
31
Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
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acesso marco de 2012
48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
6
METODOLOGIA
O objeto desse estudo eacute a mudanccedila sofrida pelo mercado de creacutedito
nos uacuteltimos dez anos bem como o comportamento do consumidor em relaccedilatildeo
a esta mudanccedila A partir daiacute a metodologia de pesquisa para o trabalho foi
baseada em pesquisas bibliograacuteficas como leitura de livros jornais revistas
pesquisas em sites puacuteblicos na internet pesquisas em Instituiccedilotildees Financeiras
e observaccedilotildees dos uacuteltimos noticiaacuterios relativos ao objeto de estudo
Primeiramente foi feita uma busca em bibliografia relacionada ao fim
deste trabalho com objetivo de fazer um apanhado geral sobre o mercado de
creacutedito dos uacuteltimos dez anos no Brasil e do comportamento do consumidor
perante este mercado Depois foi feita uma pesquisa em sites puacuteblicos na
internet e aqui destaco os sites do Banco Central do Brasil do Banco do Brasil
e da Ambima (Associaccedilatildeo das Entidades e dos Mercados de Capitais) onde
foram pesquisadas as principais formas de financiamento disponiacuteveis no
mercado brasileiro bem como a atual economia Em uma terceira etapa
visando uma atualizaccedilatildeo dos fatos foi de grande importacircncia pesquisa em site
interno do Banco do Brasil S A segmento de Inteligecircncia Competitiva e o
curso preparatoacuterio para o exame de obtenccedilatildeo de Certificaccedilatildeo CPA20 O
Certificado habilita profissional a trabalharem com Investidores Qualificados e
eacute conferido pela Ambima atraveacutes de prova aplicada pela Fundaccedilatildeo Getuacutelio
Vargas O curso foi ministrado pelo Professor Edgar Abreu em marco de 2012
e abordou temas bem atualizados sobre economia o funcionamento da
variaccedilatildeo da taxa de juros no mercado brasileiro e seu reflexo para o
consumidor Diante de todos os assuntos pesquisados foi possiacutevel o
desenvolvimento do tema proposto
7
SUMAacuteRIO
INTRODUCcedilAtildeO 08
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
8
INTRODUCcedilAtildeO
Segundo o Professor Edgar Abreu (2012) o consumidor brasileiro
aumenta seu consumo de credito e a variaccedilatildeo por produto contradiz o que se
esperaria diante dos custos financeiros de cada um A multiplicaccedilatildeo de
informaccedilotildees sobre histoacuterico de creacutedito entre as instituiccedilotildees poderia gerar maior
concorrecircncia estre estas e consequentemente a reduccedilatildeo destes encargos
Apesar dos Instrumentos de politica monetaacuteria adotados pelo governo
num esforccedilo para o controle da inflaccedilatildeo e taxas de juros o limitador no
consumo do creacutedito e a escolha das linhas de credito utilizadas acabam sendo
a capacidade de pagamento determinada pelo sistema financeiro e natildeo a
escolha do consumidor por uma taxa mais atrativa Ferreira (2011)
O mercado de creacutedito teve significativas alteraccedilotildees nos uacuteltimos dez
anos Estas alteraccedilotildees mudaram o comportamento do consumidor brasileiro
Ainda segundo Edgar Abreu (2012) o governo introduziu poderosos
mecanismos de controle das taxas de juros como o COPOM (Comitecirc de
Politica Monetaacuteria) que permitiram um melhor controle inflacionaacuterio levando
maior seguranccedila ao Sistema Financeiro Nacional e aleacutem disso fatores como a
globalizaccedilatildeo a crise dos Subprime (EUA 2008) ascensatildeo da classe sociais
inferiores e sua bancarizaccedilatildeo podem ter influenciado o perfil de consumo da
populaccedilatildeo Neste sentido abordaremos as influecircncias destes fatores no
comportamento do consumidor
Este trabalho visa alertar o consumidor sobre seu proacuteprio
comportamento diante de novas ofertas do mercado mas tambeacutem interessa
aqueles que trabalham no setor intermediaacuterio que esta entre aqueles que
captam recursos e emprestam ou seja os profissionais que atuam no
mercado financeiro
No capitulo I seraacute abordado um panorama geral da economia nos
uacuteltimos dez anos e o mercado de creacutedito
No capitulo II destacaremos as linhas de creacutedito mais populares do
mercado bem como o processo de concessatildeo de creacutedito
9
No capitulo III seraacute dado um enfoque na relaccedilatildeo Banco ndash creacutedito e
finalmente no ultimo capitulo analisaremos o mercado de creacutedito atual os
principais produtos de creacutedito
10
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO
De acordo com Datz (2002) os Bancos Centrais conduzem a poliacutetica
monetaacuteria por meio de instrumentos destinados a influenciar as taxas de curto
prazo Contudo mudanccedilas na taxa de curto prazo impactam a atividade
econocircmica e a inflaccedilatildeo somente na medida em que afetem as taxas de longo
prazo as taxas aos tomadores finais de empreacutestimos
No caso especiacutefico do creacutedito os intermediaacuterios financeiros satildeo agentes
maximizadores de lucro natildeo neutros Suas decisotildees individuais afetam
diversas variaacuteveis que se por um lado natildeo estatildeo sobre o controle direto do
Banco Central por outro alteram preccedilos e quantidades de equiliacutebrio
As margens de lucro do setor as taxas de inadimplecircncia e os custos
operacionais impactam natildeo soacute o niacutevel da taxa de juros cobradas do tomador
final mas tambeacutem os custos de captaccedilatildeo Nesse sentido a estrutura e a
conduta no mercado de creacutedito se colocam como potenciais obstaacuteculos agrave
conduccedilatildeo efetiva da poliacutetica monetaacuteria
No contexto do mercado de creacutedito brasileiro diversos artigos buscam
responder questotildees relacionadas agraves altas taxas de juros observadas Contudo
pouca atenccedilatildeo foi dada agrave questatildeo da rigidez da taxa baacutesica de juros e a
elevada diferenccedila desta em relaccedilatildeo agraves taxas de empreacutestimos no Brasil Nosso
trabalho se insere nesse contexto e acreditamos ser sua principal contribuiccedilatildeo
Mercados de creacutedito satildeo afetados por problemas de assimetria de
informaccedilatildeo entre tomadores e emprestadores que podem resultar em forte
seleccedilatildeo adversa e racionamento de creacutedito Uma das implicaccedilotildees empiacutericas do
racionamento de creacutedito eacute uma rigidez para cima nas taxas de juros
A princiacutepio as evidecircncias empiacutericas encontradas no presente trabalham
que a forte rigidez para baixo das taxas de juros eacute favoraacutevel ao
comportamental proposto Nele os bancos competem de fato mas graccedilas a
11
problemas de seleccedilatildeo no mercado de creacutedito o incentivo a concorrer na
dimensatildeo preccedilo eacute arrefecido
De acordo com Miranda (2002) o efeito substituiccedilatildeo eacute bastante intuitivo
uma vez que o incentivo a poupar diminuiria o consumo Por seu lado o efeito
renda natildeo eacute tatildeo oacutebvio Se a decisatildeo de consumo eacute baseada em renda atual
mais renda futura descontada entatildeo uma elevaccedilatildeo nos juros diminuiria o
consumo futuro uma vez que a renda futura descontada diminuiu
Esse impacto no entanto pode ser compensado por um efeito de
aumento da riqueza Isso ocorreria se os consumidores forem credores
liacutequidos nesse caso um aumento nas taxas de juros aumentaria sua riqueza
Se o consumidor for devedor liacutequido o efeito contraacuterio vale pois um aumento
nas taxas de juros diminui seu caixa disponiacutevel para consumo
De acordo com Duarte (2005) para subsidiar essa discussatildeo de gestatildeo
de creacutedito o precircmio de financiamento externo eacute descrito como fator explicativo
importante natildeo considerado na visatildeo convencional
Esse precircmio corresponde ao diferencial de custos de tomada de
financiamento usando recursos proacuteprios ou externamente O aumento na
dificuldade em obter financiamento externo promove reaccedilotildees em firmas
O cartatildeo de creacutedito vem aumentando sua presenccedila como meio de
pagamento no Brasil e no Mundo desde sua criaccedilatildeo em 1950 O cartatildeo de
creacutedito e suas relaccedilotildees com o comportamento do consumidor jaacute foram
estudados em diversos aspectos de acordo com Pfitscher (2005) Pesquisas
tratam principalmente de como o consumidor se comporta durante a transaccedilatildeo
comercial ao realizar o pagamento
Mas falta investigar como eacute o comportamento do consumidor apoacutes
realizar a compra com cartatildeo de creacutedito e sua reaccedilatildeo quando a fatura mensal
chega Eles assustam-se ao receber a fatura do cartatildeo de creacutedito Caso sim
deixam de usar o cartatildeo de creacutedito Nesse contexto o objetivo principal da
dissertaccedilatildeo eacute compreender o comportamento do consumidor de cartatildeo de
creacutedito quando recebe a fatura mensal
12
O uso de diferentes meios de pagamento influencia a memoacuteria do
consumidor e suas posteriores decisotildees de compra Ele demonstra que
consumidores que pagam com cartatildeo de creacutedito satildeo mais inclinados a fazer
novas compras Mas tratou do comportamento do consumidor em um mesmo
ciclo ou seja em um mesmo mecircs Ele sugere novos estudos considerando o
impacto para o consumidor quando ele recebe a fatura Pesquisas em
Instituiccedilotildees Bancaacuterias demonstram que o consumidor que natildeo efetuou o
pagamento total de sua uacuteltima fatura eacute aquele mais propenso a reutilizar o
cartatildeo de credito e a utilizar o cheque especial fazendo rolagem de sua diacutevida
Neste contexto outro toacutepico relevante eacute o da necessidade de controle
de gastos pelos usuaacuterios de cartatildeo de creacutedito Novas ferramentas precisam ser
criadas pelos bancos emissores para auxiliar os consumidores a controlar suas
despesas e o valor da fatura
De Acordo com Carneiro (2002) o objetivo geral eacute analisar um processo
de adequaccedilatildeo agraves exigecircncias da gestatildeo de creacutedito de pessoa fiacutesica quanto ao
risco de creacutedito O paiacutes precisa gerar uma carteira de creacutedito saudaacutevel e
identificar aspectos de melhoria na eficiecircncia da gestatildeo de riscos
De acordo com Ferreira (2011) o mercado de creacutedito no Brasil tem se
apresentado bastante dinacircmico nos uacuteltimos 10 anos no sentido de alternar-se
frequentemente entre uma poliacutetica expansionista e uma poliacutetica contracionista
por parte do governo O governo atraveacutes do Banco Central (BACEN) tem o
poder de elevar ou reduzir a taxa SELIC ou SELIC META de forma a elevar
ou reduzir o consumo da populaccedilatildeo
O Conselho Monetaacuterio Nacional (CMN) determina anualmente a meta de
inflaccedilatildeo para o ano e o BACEN utiliza instrumentos para tentar manter a
inflaccedilatildeo dentro dos patamares determinados pelo CMN
De acordo com Edgar Abreu (2012) a taxa SELIC eacute um destes
instrumentos pois eacute a taxa de juros que valoriza os tiacutetulos puacuteblicos federais e eacute
com base nesta taxa que toda economia se move Se a taxa eacute elevada os
bancos tomam recursos a um custo mais alto e elevam a taxa de juros dos
empreacutestimos A elevaccedilatildeo das taxas de juros representa uma contenccedilatildeo no
13
consumo de creacutedito uma vez que gera prestaccedilotildees mais altas limitando a
capacidade de pagamento do consumidor e por consequecircncia o seu acesso ao
creacutedito A reduccedilatildeo na contrataccedilatildeo de empreacutestimos por sua vez reduz o
consumo no paiacutes As empresas entatildeo produzem menos e tendem a reduzir os
presos dos seus produtos para estimular o consumo A reduccedilatildeo dos preccedilos
reduz a inflaccedilatildeo gerando o que chamamos politica contracionista
Numa situaccedilatildeo contraacuteria a reduccedilatildeo da taxa SELIC reduz a taxa de
juros dos empreacutestimos estimulando a tomada de creacutedito por parte do
consumidor que iraacute consumir mais e o maior consumo gera inflaccedilatildeo maior agrave
medida que com o consumo estimulado haacute elevaccedilatildeo dos preccedilos Com o
consumo estimulado haacute maior produccedilatildeo no paiacutes
Esta alternacircncia no mercado de creacutedito ao longo dos uacuteltimos dez anos
tem sido para a adoccedilatildeo de politica expansionista com maior frequecircncia e isto
justifica o crescimento econocircmico do paiacutes frente aos paiacuteses mais
desenvolvidos
Ainda de acordo com Edgar Abreu (2012) desde que foi criada a SELIC
META ou seja desde que esta taxa passou a ser estipulada pelo BACEN em
1999 a exceccedilatildeo dos dois primeiros anos em que o processo estava se
iniciando e a economia do paiacutes se adequando tivemos histoacutericos de maacuteximas
em fevereiro 2003 com taxa de 2650 aa queda para 1600aa em maio
de 2004 1900 aa em maio de 2005 caminhando para reduccedilatildeo em uma
politica expansionista de consumo para chegar a 1125 aa em abril de
2008 e hoje a 975aa
De Acordo com Borccedila (2008) o estouro da crise Norte Americana em
2008 iniciada em 2006 com a Crise do Subprime sobre a qual natildeo nos
ateremos aqui por natildeo ser objeto deste trabalho reduziu a liquidez da
economia mundial gerando uma contenccedilatildeo no consumo em todo mundo
poreacutem com menor impacto nos paiacuteses emergentes como o Brasil
O governo preocupado com que a crise afetasse nossa economia
adotou medidas expansionistas utilizando aleacutem da taxa SELIC outros
instrumentos para tal inclusive reduccedilatildeo de impostos e ampliaccedilatildeo de recursos
para empreacutestimos a empresas com encargos reduzidos Por vezes este
14
expansionismo precisou ser contido com elevaccedilatildeo da SELIC para conter a
inflaccedilatildeo
De uma forma geral nos uacuteltimos dez anos a politica monetaacuteria do paiacutes
foi mais expansionista elevando o consumo da populaccedilatildeo e isso levou a
necessidade de maior controle na gestatildeo de credito
Neste contexto vamos discursar sobre as principais linhas utilizadas no
mercado de creacutedito
15
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREDITO
De acordo com Fortuna (2002) o creacutedito direcionado diz respeito a
recursos geralmente subsidiados nas duas pontas ou seja os bancos utilizam
fontes preferenciais eou exclusivas de captaccedilatildeo geralmente mais estaacuteveis e
baratas do que as taxas de mercado sendo obrigados em contrapartida a
destinar os empreacutestimos a um setor especiacutefico a taxas subsidiadas
De maneira geral essas modalidades de creacutedito diferem em algumas
dimensotildees como o niacutevel e o tipo de colateral o tipo de tomador e o propoacutesito
do empreacutestimo O creacutedito pessoal eacute um tipo de empreacutestimo com consideraacutevel
diferenciaccedilatildeo por parte das instituiccedilotildees financeiras
O cliente precisa ter uma conta no banco e geralmente o pagamento
de juros e principal eacute deduzido diretamente da conta Atualmente o creacutedito
pessoal ou creacutedito direto ao consumidor pode ser separado em duas
categorias tradicional e creacutedito consignado Ambos natildeo estatildeo ligados agrave
aquisiccedilatildeo de nenhum bem especiacutefico e possuem o lastro em conta corrente
como colateral
O creacutedito automotivo no Brasil estaacute obrigatoriamente ligado agrave aquisiccedilatildeo
de um veiacuteculo que funciona como o colateral a garantia real o que o torna
mais seguro para o banco O creacutedito para aquisiccedilatildeo de outros bens engloba as
linhas gerais de empreacutestimo para aquisiccedilatildeo de bens duraacuteveis como o
crediaacuterio O colateral eacute nesse caso baixo dado agrave relaccedilatildeo entre o custo para
recuperar o bem e seu valor Cheque especial e cartatildeo de creacutedito dispensam
maiores explicaccedilotildees
De Acordo com Kruzich (2004) o Brasil apresenta um baixo
desenvolvimento relativo do mercado de creacutedito mesmo quando comparado
aos outros paiacuteses da Ameacuterica Latina Em 2003 considerando a proporccedilatildeo do
creacutedito ao setor privado em relaccedilatildeo PIB o Brasil situava-se abaixo tanto da
meacutedia da Ameacuterica Latina como de outros paiacuteses da regiatildeo
16
O financiamento do consumidor exige poder de captaccedilatildeo controle de
inadimplecircncia e casamento de prazos e taxas para que seja seguro e rentaacutevel
para as Instituiccedilotildees Enquanto uma loja vai precisar de toda uma estrutura para
atender soacute os seus clientes a financeira usa uma uacutenica estrutura para atendecirc-
los
O creacutedito direito ao consumidor (CDC) eacute concedido por financeiras que
financiam bens de consumo para aquisiccedilatildeo de bens e serviccedilos que servem de
garantia O CDC vem sendo utilizado no segmento de automotivo por
financeiras bancos muacuteltiplos mas liderados pelos bancos de montadoras
como alternativa a consoacutercio de veiacuteculos
O CDC eacute utilizado por grandes varejistas atraveacutes de convecircnios com
financeiras ou bancos Transformou se em linha de financiamento que evita
maiores burocracias para liberaccedilatildeo de creacuteditos entre o fornecedor do bem
No segmento de financiamento automotivo houve grande evoluccedilatildeo no
mercado de creacutedito brasileiro sobretudo na aquisiccedilatildeo de veiacuteculos novos
Aleacutem do estimulo ao consumo aliado a elevaccedilatildeo do poder aquisitivo da
populaccedilatildeo brasileira ao adquirir um produto ou serviccedilo o cliente espera que
este funcione corretamente por determinado periacuteodo O pensamento na
maioria dos clientes que compra um carro 0 km eacute dispor de um veiacuteculo que natildeo
aborreccedila com visitas indesejaacuteveis a oficinas
Aleacutem disso usar por um periacuteodo que pode variar de dois a cinco anos e
soacute precisar quando realmente for necessaacuterio efetuar suas manutenccedilotildees
preventivas O cliente natildeo aceitaraacute imperfeiccedilotildees nos resultados e para isso
tambeacutem conta com a garantia de faacutebrica
Em uma reduccedilatildeo da atividade econocircmica onde o consumo do creacutedito
pessoal apresenta tendecircncia negativa parece que o consumidor
imediatamente recorre ao cheque especial e logo no segundo mecircs diminui seu
consumo talvez numa tentativa de diminuir sua diacutevida O consumidor tambeacutem
recorre ao financiamento de fatura de cartatildeo de creacutedito mas nesse caso a
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persistecircncia eacute maior e isso eacute um sinal empiacuterico de que o consumidor tem mais
dificuldade em sair da diacutevida
De acordo com Carneiro (p 54 2002) A natureza da transaccedilatildeo de
tomada de creacutedito eacute bastante diferente nos trecircs casos
sect Financiamento do cartatildeo de creacutedito Se ele tem um cartatildeo de creacutedito
ativo ele jaacute possui creacutedito preacute-aprovado Para tomar creacutedito da
operadora do cartatildeo basta efetuar o pagamento da fatura em valor
menor que o montante total devido no mecircs O processo eacute automaacutetico
natildeo eacute necessaacuterio negociar juros nuacutemero de parcelas ou qualquer outro
processo operacional As parcelas do montante emprestado seratildeo
automaticamente calculadas e adicionadas agraves proacuteximas faturas do
cartatildeo
sect Tomada de cheque especial Nessa modalidade o cliente estaraacute
tomando creacutedito quando efetuar deacutebitos em sua conta corrente aleacutem do
saldo disponiacutevel O deacutebito pode ser devido a um cheque emitido um
saque ou uma compra com cartatildeo de deacutebito
sect Tomada de creacutedito pessoal Tipicamente o consumidor dirige-se a uma
loja de creacutedito pessoal apresenta seus documentos e recebe um
montante emprestado Ele negocia a taxa o nuacutemero de parcelas e as
liquida mensalmente utilizando boletos Caso o cliente tenha
relacionamento preacutevio com a instituiccedilatildeo o processo pode ser mais
simples Nesse caso a transaccedilatildeo de empreacutestimo pode ser feita ao
telefone com deacutebito das parcelas na conta corrente
Alguns observadores podem interpretar que o consumidor brasileiro
consumiria creacutedito da forma que for operacionalmente mais simples sem
avaliar o preccedilo do creacutedito que estaacute tomando Entretanto haacute que se considerar
as imperfeiccedilotildees do mercado de creacutedito brasileiro com a oferta natildeo uniforme e
assimetrias de informaccedilatildeo
Diante dessas imperfeiccedilotildees natildeo eacute seguro embutir irracionalidade na
escolha do consumidor de modo que natildeo podemos afirmar que ele
18
desconsidera os custos financeiros mas sim que apenas acaba consumindo o
produto de creacutedito que estaacute ao seu alcance
19
CAPIacuteTULO III - BANCO E O CREacuteDITO
De acordo com Carneiro (2002) o processo de consolidaccedilatildeo bancaacuteria
possui efeitos sobre a concessatildeo de creacutedito mas natildeo eacute o uacutenico determinante
deste De forma resumida pode-se considerar que o banco faz a gestatildeo de
seus ativos visando obter o melhor resultado diante de suas expectativas tanto
para a economia quanto para o retorno dos ativos
Existem vaacuterios modelos de risco de creacutedito utilizados pelas instituiccedilotildees
financeiras no auxiacutelio da decisatildeo quanto ao melhor portfoacutelio a ser perseguido
mas em linhas gerais pode-se afirmar que eles possuem caracteriacutesticas
comuns
Notadamente a rentabilidade das aplicaccedilotildees obedece agrave regra de
quanto maior o risco maior o retorno esperado sendo o maior risco inerente
aos empreacutestimos e financiamentos Excetuando-se os casos de bancos
puacuteblicos cujo objetivo seja de prover o desenvolvimento social e econocircmico
Pode-se considerar que os demais bancos visam o lucro Desta forma
analisam tanto os clientes quanto o ambiente econocircmico na busca da melhor
formaccedilatildeo de expectativas quanto ao futuro Este processo de previsatildeo eacute
fundamental para a decisatildeo bancaacuteria de alocaccedilatildeo de recursos e formaccedilatildeo
ativos
A formaccedilatildeo de expectativas eacute fortemente influenciada pela atual
conjuntura econocircmica Se a economia estaacute em um momento positivo de
crescimento as expectativas tambeacutem passam a ser positivas com os agentes
esperando que este processo se prolongue pelos proacuteximos anos Eacute o
comportamento convencional
Num ambiente de crise os bancos se comportam de
forma semelhante mais homogecircnea e no momento positivo do ciclo
de negoacutecios este comportamento se torna mais heterogecircneo
atribuindo esta diferenccedila de comportamento ao fato que alguns
bancos investem mais em aquisiccedilatildeo de informaccedilatildeo do que outros
20
possibilitando que alguns tenham uma postura menos conservadora
no tocante agrave concessatildeo de creacutedito Para a relevacircncia de variaacuteveis
macroeconocircmicas no que tange o risco de creacutedito (DATZ p 163
2002)
Todavia quanto maior e mais demorado o crescimento econocircmico mais
o sistema financeiro tende a se tornar fraacutegil diante de crises Os bancos assim
como todos os agentes possuem preferecircncia pela liquidez que eacute maior quanto
mais incerto for o futuro Desta forma quando a economia estaacute em
crescimento as expectativas se tornam cada vez mais positivas e os bancos
passam a adotar posturas cada vez mais abertas agrave concessatildeo de creacutedito mas
isso natildeo significa que as instituiccedilotildees financeiras se tornam mais propensas ao
risco
De acordo com Garcia (p 83 2002) Na fase positiva do ciclo
econocircmico os bancos passam a privilegiar rentabilidade agrave liquidez se
expondo mais aos riscos inerentes agrave atividade bancaacuteria tais como risco de
juros e de liquidez que resultam do descasamento de taxas e de prazos entre
as operaccedilotildees ativas e passivas dos bancos assim como risco de creacutedito que eacute
o risco do tomador do recurso natildeo honrar a diacutevida
Agregando o movimento tanto dos empresaacuterios quanto dos bancos
percebe-se o motivo pelo qual o crescimento da economia leva a uma situaccedilatildeo
de maior fragilidade do sistema financeiro Com isso no momento negativo do
ciclo os bancos racionam creacutedito afetando ainda mais as empresas no
momento no qual estatildeo precisando de recursos aprofundando os impactos da
crise
Todavia natildeo eacute somente o ambiente de crise que propicia racionamento
de creacutedito Neste sentido eacute relevante o trabalho que demonstra o impacto
sobre o creacutedito de mercados com informaccedilotildees imperfeitas Conforme jaacute
exposto os bancos buscam informaccedilotildees dos clientes para a concessatildeo de
creacutedito mas a obtenccedilatildeo de informaccedilatildeo eacute custosa Desta forma a assimetria de
informaccedilatildeo possibilita que o creacutedito seja negado para projetos que
teoricamente seriam rentaacuteveis
21
O que se pode perceber eacute que independentemente do momento
econocircmico existiraacute racionamento de creacutedito dado agrave existecircncia de assimetria de
informaccedilatildeo Assim o racionamento seraacute ainda maior nos momentos de crise
Aleacutem dos impactos referentes agrave conjuntura econocircmica sobre o creacutedito e da
anaacutelise feita pelos bancos em relaccedilatildeo aos clientes e projetos existe uma
terceira vertente influenciadora do niacutevel de creacutedito concedido na economia o
ambiente jurisdicional e regulatoacuterio existente
Enquanto na fase positiva do ciclo o financiamento eacute
preponderantemente para compras e expansatildeo da capacidade produtiva no
momento de crise as empresas demandam creacutedito visando agrave rolagem dos
deacutebitos contraiacutedos anteriormente Devido a falhas no mercado financeiro
induzidas pela incerteza tais como risco moral e problemas de seleccedilatildeo
adversa os bancos investem em informaccedilotildees privadas O grau no qual os
intermediaacuterios financeiros podem adquirir informaccedilatildeo celebrar contratos e ter
estes contratos aplicados iraacute influenciar fundamentalmente a habilidade destes
intermediaacuterios para identificar firmas valiosas exercer controle corporativo
gerenciar o risco mobilizar poupanccedilas e facilitar as trocas
Exemplo do impacto do marco regulatoacuterio sobre o creacutedito
estaacute na exigecircncia de capital para os bancos que operam no mercado
brasileiro fruto da adoccedilatildeo do Acordo da Basileacuteia Por outro lado
existe um custo de se possuir determinada proporccedilatildeo de capital no
balanccedilo patrimonial assim como existe um custo em natildeo se atender
ao requerimento miacutenimo (MEDONCcedilA p 151 2002)
Ou seja quando um banco ameaccedila deixar de atender ao requerimento
os fiscalizadores podem por exemplo impor restriccedilotildees a suas atividades ou
exigir que aumente o rigor de seus criteacuterios de provisionamento de operaccedilotildees
de creacutedito Os reguladores podem requerer que a instituiccedilatildeo siga um plano de
capitalizaccedilatildeo restringir a distribuiccedilatildeo de dividendos ou em casos extremos
decretar a liquidaccedilatildeo do banco
Existem duas linhas baacutesicas de pesquisa com relaccedilatildeo ao impacto do
requerimento de capital sobre a gestatildeo de creacutedito ao consumidor Em uma
22
analise o impacto do requerimento confrontando o volume de creacutedito ofertado
antes e depois da implementaccedilatildeo da exigecircncia Na outra dada a
regulamentaccedilatildeo busca-se avaliar a sua influecircncia sobre a concessatildeo de
creacutedito somente analisando o poacutes-regulamentaccedilatildeo
Desta forma a concessatildeo de creacutedito mesmo quando as taxas de
retorno das operaccedilotildees sofrem um aumento pois os bancos fazem a gestatildeo de
creacutedito tendo em vista o requerimento miacutenimo e o custo de se aproximar do
miacutenimo exigido ou ateacute mesmo natildeo atendecirc-lo Consequentemente quanto
maior a folga existente entre o capital do banco e o miacutenimo exigido pela
autoridade monetaacuteria menor o custo de regulaccedilatildeo e maior o incentivo para
que o banco aumente a oferta de creacutedito
De qualquer forma fica evidente o efeito positivo que o creacutedito possui
sobre a economia assim como o efeito negativo que o racionamento de creacutedito
ocasiona especialmente em momentos de crise O preccedilo pago pela economia
eacute que nestas circunstacircncias as possibilidades de expansatildeo da economia se
tornam limitadas pela restriccedilatildeo de financiamento enquanto perdurar um
quadro de expectativas pessimistas (ONO 2002)
Ou seja o creacutedito eacute uma importante ferramenta para o bom
desempenho da economia assim como o desenvolvimento do sistema
financeiro como um todo e do sistema bancaacuterio em especiacutefico Tambeacutem
impactam positivamente no crescimento econocircmico No entanto o segmento
bancaacuterio vem passando por um processo de consolidaccedilatildeo do setor que
independentemente de suas motivaccedilotildees tem afetado negativamente o creacutedito
e consequentemente o proacuteprio crescimento econocircmico
31 - O Comportamento do Consumidor
O comportamento do consumidor eacute o processo de decisatildeo e as
atividades que indiviacuteduos realizam quando avaliam adquirem usam ou
consomem bens e serviccedilos Define se o campo do comportamento do
23
consumidor como o estudo das unidades compradoras e dos processos de
troca envolvidos na aquisiccedilatildeo no consumo e na disposiccedilatildeo de mercadorias
serviccedilos experiecircncias e ideias
De acordo com Pfitscher (2005) empresas enxergam o consumidor
como solucionador de problemas que utiliza a informaccedilatildeo para satisfazer suas
metas de consumo Eles subdividem o comportamento de consumo em
aquisiccedilatildeo de alimentaccedilatildeo de estiacutemulos manipulaccedilatildeo para a obtenccedilatildeo de
significado aplicaccedilatildeo do resultado na reflexatildeo sobre a decisatildeo por produtos
Utiliza conceitos da teoria da aprendizagem para explicar o
comportamento de seleccedilatildeo de marca ao longo do tempo Subdivide o
comportamento do consumidor em entradas compostas por estiacutemulos do
meio social ou profissional processo perceptivo e processamento de
informaccedilatildeo saiacuteda como a sequecircncia de compra
Ningueacutem compra um produto a natildeo ser que tenha um problema
necessidade ou desejo O reconhecimento da necessidade ocorre quando o
indiviacuteduo sente a diferenccedila entre o que percebe ser um ideal versus o estado
atual das coisas Os consumidores compram algo quando acreditam que a
habilidade do produto em solucionar problemas vale mais que o custo de
compraacute-lo
A extensatildeo e a profundidade da busca satildeo determinadas por variaacuteveis
como personalidade classe social renda tamanho da compra experiecircncias
passadas percepccedilatildeo da marca e satisfaccedilatildeo Se o consumidor estaacute encantado
com o produto que usa rotineiramente deveraacute comprar novamente a marca
com pouca ou nenhuma busca tornando mais difiacutecil aos concorrentes obter
atenccedilatildeo
O consumidor normalmente busca primeiro na proacutepria memoacuteria
informaccedilotildees referentes a uma necessidade especiacutefica relacionada a consumo
Somente apoacutes passa a procurar fontes externas Quanto menor a quantidade
de informaccedilotildees que o consumidor tiver sobre o produto e a importacircncia da
24
compra para ele mais tempo disponiacutevel teraacute e mais extensa tenderaacute ser a
busca antes da compra
Quando o consumidor tem de pagar por um produto ele buscaraacute
informaccedilotildees internas e externas sobre os meios cartotildees de creacutedito deacutebito
dinheiro ou cheque O ato de pagar a fatura formaraacute novas impressotildees e
percepccedilotildees sobre o meio de pagamento e consequentemente influenciaacute-lo aacute
quando fizer novas buscas em decisotildees sobre o meio de pagamento a utilizar
Os consumidores usam as avaliaccedilotildees novas ou
armazenadas na memoacuteria para selecionar produtos marcas e lojas
que mais provavelmente traratildeo satisfaccedilatildeo com a compra e o
consumo (SCHLOTTFELDT p 51 2004)
Os consumidores experimentam a sensaccedilatildeo de satisfaccedilatildeo ou
insatisfaccedilatildeo Satisfaccedilatildeo se o desempenho percebido confirma as expectativas
quando as experiecircncias frustram expectativas a insatisfaccedilatildeo ocorre Os
resultados satildeo significantes porque os consumidores guardam tais avaliaccedilotildees
na memoacuteria e se lhes referem em decisotildees futuras
Se o consumidor tiver alto grau de satisfaccedilatildeo as decisotildees sobre
compras se tornam mais simples e raacutepidas Entretanto o insatisfeito com o
produto que comprou ou com a loja na qual comprou estaacute pronto para
considerar competidores que prometam algo melhor
O risco percebido representa as apreensotildees do consumidor quanto agraves
consequecircncias de seu comportamento A percepccedilatildeo de risco pelo consumidor
depende de vaacuterios fatores como as caracteriacutesticas pessoais caracteriacutesticas do
produto da situaccedilatildeo e da cultura ou seja depende do contexto da decisatildeo
Em relaccedilatildeo agraves caracteriacutesticas pessoais alguns consumidores percebem
altos graus de riscos em vaacuterias situaccedilotildees de consumo enquanto outros veem
pouco risco As pessoas com percepccedilatildeo de alto risco limitam suas escolhas a
poucas alternativas as que consideram mais seguras
25
Aquelas com percepccedilatildeo de baixo risco preferem arriscar um pouco mais
a limitar a quantidade de alternativas O canal de venda como varejo
tradicional vendas por reembolso postal Internet venda direta tambeacutem
influencia o risco percebido pelo consumidor que pode percebecirc-lo mais
fortemente em um canal do que em outro
O crescimento desses outros canais de venda e a frequente utilizaccedilatildeo
deles pelo consumidor com experiecircncias positivas faz com que ele aiacute perceba
menos riscos Ademais a percepccedilatildeo de risco natildeo eacute a mesma em todo lugar do
mundo sendo influenciada pelas caracteriacutesticas do paiacutes e do povo
De acordo com Yin (p 56 2001) Algumas vezes o consumidor segue
um complexo processo de decisatildeo que requer quantidades substanciais de
tempo e energia Mais comum entretanto satildeo os processos mais simples a
que relativamente pouco tempo e esforccedilo satildeo devotados
A compra por impulso eacute uma accedilatildeo natildeo planejada estimulada pela
ocasiatildeo e disparada pela vitrine do produto ou promoccedilatildeo no ponto-de-venda
Eis a forma menos complexa mas que difere desta em alguns aspectos
Tambeacutem haacute as compras repetidas em que o consumidor adquire um produto
diversas vezes como encher o tanque do carro toda segunda-feira num
mesmo posto de gasolina ou comprar o jornal de domingo
O cartatildeo de creacutedito tambeacutem pode simplificar as decisotildees de compra
Neste caso o usuaacuterio natildeo precisa provar renda preencher formulaacuterios fazer
crediaacuterios Muitas vezes reforccedilos positivos e negativos podem acontecer
durante o consumo
No uso de cartotildees de creacutedito o consumidor vai incorporando reforccedilos
como facilidade da transaccedilatildeo praticidade linha de creacutedito adicional em
momentos de necessidade Entretanto poderatildeo ocorrer puniccedilotildees como o
consumidor perder o controle da fatura desestimulando a usar este meio de
pagamento
Viu-se que o consumidor no processo de compra eacute influenciado
inicialmente pelo seu proacuteprio conhecimento e posteriormente procura fontes
26
externas Isto estaacute ligado ao entendimento da influecircncia que os valores
esperado da fatura do cartatildeo de creacutedito e apresentado pelo banco emissor
exercem na intenccedilatildeo do cliente em continuar utilizando-o
27
CAPIacuteTULO IV - O CREacuteDITO HOJE EM DIA
As operaccedilotildees financeiras tiveram origem nas antigas civilizaccedilotildees
mesmo antes de existirem as moedas documentos da civilizaccedilatildeo sumeacuteria
datados de 3000 AC revelam a existecircncia de um processo formalizado de
creacutedito baseado no empreacutestimo de gratildeos e de prata De laacute para caacute o homem
passou por vaacuterias fases de desenvolvimento dos meios de troca do escambo
das mercadorias de troca da moeda metaacutelica da moeda papel da moeda
fiduciaacuteria do papel moeda da moeda de plaacutestico e por uacuteltimo da moeda
eletrocircnica ou virtual (MATTEN 2000)
Apoacutes a fase do escambo num segundo momento as civilizaccedilotildees
evoluem para o estaacutegio das moedas metaacutelicas iniciando pela cunhagem de
metais natildeo preciosos para mais tarde consagrarem as moedas de ouro e de
prata O uso dos metais preciosos como moeda facilitou o desenvolvimento
das trocas e da circulaccedilatildeo dos bens e serviccedilos necessaacuterios agrave sociedade
De Acordo com Matten (2000) no entanto sobreviviam problemas
relativos ao seu translado em razatildeo do peso e da seguranccedila dada a
precariedade dos meios de transporte e a vulnerabilidade ao ataque de
saqueadores A cunhagem do ouro e da prata via de regra era feita por
ourives que possuiacuteam locais seguros para guarda dos metais preciosos e por
seguranccedila adotou-se o costume de deixar as moedas depositadas com os
proacuteprios cunhadores em troca de um recibo de depoacutesito
Estes assumiram a funccedilatildeo de Casa de Custoacutedia marcando a fase da
moeda papel em que recibos de depoacutesito possuiacuteam um lastro e diante da
necessidade da moeda fiacutesica bastava converter a moeda papel em metal
precioso Mais tarde o manuseio do comprovante de depoacutesito evoluiu
passando a ser endossado transferindo a terceiro o direito de saque e
possibilitando o princiacutepio das ceacutedulas com lastro
Ao longo da histoacuteria humana os juros foram combatidos tanto pela
exacerbaccedilatildeo quanto por sua forma Enquanto o sistema financeiro ainda natildeo
28
havia se formado concatenando oferta e demanda de capitais os juros ou a
usura como era vista foram severamente reprimidos pelas leis vigentes
Apoacutes a idade meacutedia o sistema financeiro passa a agir
como intermediaacuterio entre os que possuem excedente de capital em
relaccedilatildeo ao seu consumo e aqueles que necessitam de capital para
alcanccedilar suas realizaccedilotildees Eacute a ponte entre dois extremos que se
completam sem se encontrarem (GARCIA p 54 2003)
Um lado possui sobra de recursos e procura uma forma de remunera-
loacutes o outro necessita de recursos e aceita pagar pela sua utilizaccedilatildeo Ao valor
pago pela utilizaccedilatildeo do capital ou agrave remuneraccedilatildeo pelo seu empreacutestimo daacute-se
o nome de juros e agrave diferenccedila entre ambos que eacute a parte que alimenta o
sistema financeiro por intermediar os dois interesses
Descreve que no pensamento claacutessico o mercado financeiro eacute formado
pelos agentes intermediadores pelos poupadores e pelos tomadores de
capital A taxa de juros promove o ajuste entre os poupadores que ofertam
recursos e os tomadores que demandam recursos
Havendo escassez de capital juros elevados estimulam os poupadores
por uma maior remuneraccedilatildeo e inibem os tomadores por um maior custo do
dinheiro Inversamente juros baixos inibem os poupadores por uma
recompensa menor e incitam os tomadores por um dinheiro mais barato
O comportamento das curvas de oferta e demanda de moeda eacute
baseado no fato de que as pessoas valorizavam a liquidez e estavam
dispostas a pagar um custo por uma reserva estrateacutegica de moeda O ganho
proveniente da taxa de juros oferecida demovia as pessoas do consumo
conforme a teoria claacutessica mas este mesmo niacutevel de taxa de juros natildeo
desestimulava os poupadores de manter em matildeos uma reserva de valor
De acordo com Fortuna (p 31 2002) Apesar de haver uma margem
decisoacuteria na conjugaccedilatildeo da rentabilidade e da liquidez os bancos satildeo apenas
os intermediaacuterios na ligaccedilatildeo entre os interesses dos que possuem excedentes
29
e escassez de capital A administraccedilatildeo do risco do negoacutecio limita a autonomia
dos bancos ao casamento entre prazos e taxas praticadas
Do ponto de vista operacional talvez ateacute fosse uma vantagem para os
bancos fazer apenas empreacutestimos de longo prazo Em tese entre outros por
exemplo eles poderiam atuar com quadro de pessoal mais reduzido e
especializado logo reduzindo custos eles teriam um fluxo de receita mais
previsiacutevel poderiam planejar melhor o seu fluxo de caixa poderiam eliminar ou
reduzir sensivelmente os iacutendices de inadimplecircncia teriam garantias mais
palpaacuteveis e assim por diante
Se natildeo haacute captaccedilotildees em longo prazo em volumes realmente
abundantes e significativos entatildeo natildeo haacute a possibilidade de os bancos
fazerem empreacutestimos em longo prazo O descasamento de prazos e taxas por
si soacute representa um risco muito grande Se juntada a inadimplecircncia dos
tomadores de empreacutestimos pode ser fatal como aliaacutes verificado com alguns
grandes bancos recentemente
As aplicaccedilotildees financeiras de longo prazo satildeo bem mais eficientes e
racionais mas na meacutedia dos prazos e das taxas os bancos emprestam
segundo a forma como conseguem captar Portanto considerando a economia
de custos obtida pela instituiccedilatildeo financeira com a captaccedilatildeo de longo prazo as
taxas oferecidas poderiam ser majoradas elevando a atratividade dos tiacutetulos de
longa maturaccedilatildeo sem o consequente aumento na taxa final de repasse
O financiamento de longo prazo eacute em geral realizado atraveacutes do
mercado de capitais pela emissatildeo de tiacutetulos junto aos investidores
institucionais que se constituem dos fundos de pensatildeo seguradoras fundos
muacutetuos de investimento entre outros destacando-se a atuaccedilatildeo dos bancos de
investimento como responsaacuteveis por estas operaccedilotildees
O mercado de creacutedito oferta financiamentos atraveacutes de intermediaccedilatildeo
financeira que podem ser de curto meacutedio e de longo prazo O mercado de
creacutedito caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais em que
30
recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
31
Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
REFEREcircNCIAS BIBLIOGRAacuteFICAS
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httpeconomiaestadaocombrnoticiaseconomiagt data de acesso
06042012
Professor Edgar Abreu lt URL httpwwwedgarabreucombr gt data de
acesso marco de 2012
48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
7
SUMAacuteRIO
INTRODUCcedilAtildeO 08
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
8
INTRODUCcedilAtildeO
Segundo o Professor Edgar Abreu (2012) o consumidor brasileiro
aumenta seu consumo de credito e a variaccedilatildeo por produto contradiz o que se
esperaria diante dos custos financeiros de cada um A multiplicaccedilatildeo de
informaccedilotildees sobre histoacuterico de creacutedito entre as instituiccedilotildees poderia gerar maior
concorrecircncia estre estas e consequentemente a reduccedilatildeo destes encargos
Apesar dos Instrumentos de politica monetaacuteria adotados pelo governo
num esforccedilo para o controle da inflaccedilatildeo e taxas de juros o limitador no
consumo do creacutedito e a escolha das linhas de credito utilizadas acabam sendo
a capacidade de pagamento determinada pelo sistema financeiro e natildeo a
escolha do consumidor por uma taxa mais atrativa Ferreira (2011)
O mercado de creacutedito teve significativas alteraccedilotildees nos uacuteltimos dez
anos Estas alteraccedilotildees mudaram o comportamento do consumidor brasileiro
Ainda segundo Edgar Abreu (2012) o governo introduziu poderosos
mecanismos de controle das taxas de juros como o COPOM (Comitecirc de
Politica Monetaacuteria) que permitiram um melhor controle inflacionaacuterio levando
maior seguranccedila ao Sistema Financeiro Nacional e aleacutem disso fatores como a
globalizaccedilatildeo a crise dos Subprime (EUA 2008) ascensatildeo da classe sociais
inferiores e sua bancarizaccedilatildeo podem ter influenciado o perfil de consumo da
populaccedilatildeo Neste sentido abordaremos as influecircncias destes fatores no
comportamento do consumidor
Este trabalho visa alertar o consumidor sobre seu proacuteprio
comportamento diante de novas ofertas do mercado mas tambeacutem interessa
aqueles que trabalham no setor intermediaacuterio que esta entre aqueles que
captam recursos e emprestam ou seja os profissionais que atuam no
mercado financeiro
No capitulo I seraacute abordado um panorama geral da economia nos
uacuteltimos dez anos e o mercado de creacutedito
No capitulo II destacaremos as linhas de creacutedito mais populares do
mercado bem como o processo de concessatildeo de creacutedito
9
No capitulo III seraacute dado um enfoque na relaccedilatildeo Banco ndash creacutedito e
finalmente no ultimo capitulo analisaremos o mercado de creacutedito atual os
principais produtos de creacutedito
10
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO
De acordo com Datz (2002) os Bancos Centrais conduzem a poliacutetica
monetaacuteria por meio de instrumentos destinados a influenciar as taxas de curto
prazo Contudo mudanccedilas na taxa de curto prazo impactam a atividade
econocircmica e a inflaccedilatildeo somente na medida em que afetem as taxas de longo
prazo as taxas aos tomadores finais de empreacutestimos
No caso especiacutefico do creacutedito os intermediaacuterios financeiros satildeo agentes
maximizadores de lucro natildeo neutros Suas decisotildees individuais afetam
diversas variaacuteveis que se por um lado natildeo estatildeo sobre o controle direto do
Banco Central por outro alteram preccedilos e quantidades de equiliacutebrio
As margens de lucro do setor as taxas de inadimplecircncia e os custos
operacionais impactam natildeo soacute o niacutevel da taxa de juros cobradas do tomador
final mas tambeacutem os custos de captaccedilatildeo Nesse sentido a estrutura e a
conduta no mercado de creacutedito se colocam como potenciais obstaacuteculos agrave
conduccedilatildeo efetiva da poliacutetica monetaacuteria
No contexto do mercado de creacutedito brasileiro diversos artigos buscam
responder questotildees relacionadas agraves altas taxas de juros observadas Contudo
pouca atenccedilatildeo foi dada agrave questatildeo da rigidez da taxa baacutesica de juros e a
elevada diferenccedila desta em relaccedilatildeo agraves taxas de empreacutestimos no Brasil Nosso
trabalho se insere nesse contexto e acreditamos ser sua principal contribuiccedilatildeo
Mercados de creacutedito satildeo afetados por problemas de assimetria de
informaccedilatildeo entre tomadores e emprestadores que podem resultar em forte
seleccedilatildeo adversa e racionamento de creacutedito Uma das implicaccedilotildees empiacutericas do
racionamento de creacutedito eacute uma rigidez para cima nas taxas de juros
A princiacutepio as evidecircncias empiacutericas encontradas no presente trabalham
que a forte rigidez para baixo das taxas de juros eacute favoraacutevel ao
comportamental proposto Nele os bancos competem de fato mas graccedilas a
11
problemas de seleccedilatildeo no mercado de creacutedito o incentivo a concorrer na
dimensatildeo preccedilo eacute arrefecido
De acordo com Miranda (2002) o efeito substituiccedilatildeo eacute bastante intuitivo
uma vez que o incentivo a poupar diminuiria o consumo Por seu lado o efeito
renda natildeo eacute tatildeo oacutebvio Se a decisatildeo de consumo eacute baseada em renda atual
mais renda futura descontada entatildeo uma elevaccedilatildeo nos juros diminuiria o
consumo futuro uma vez que a renda futura descontada diminuiu
Esse impacto no entanto pode ser compensado por um efeito de
aumento da riqueza Isso ocorreria se os consumidores forem credores
liacutequidos nesse caso um aumento nas taxas de juros aumentaria sua riqueza
Se o consumidor for devedor liacutequido o efeito contraacuterio vale pois um aumento
nas taxas de juros diminui seu caixa disponiacutevel para consumo
De acordo com Duarte (2005) para subsidiar essa discussatildeo de gestatildeo
de creacutedito o precircmio de financiamento externo eacute descrito como fator explicativo
importante natildeo considerado na visatildeo convencional
Esse precircmio corresponde ao diferencial de custos de tomada de
financiamento usando recursos proacuteprios ou externamente O aumento na
dificuldade em obter financiamento externo promove reaccedilotildees em firmas
O cartatildeo de creacutedito vem aumentando sua presenccedila como meio de
pagamento no Brasil e no Mundo desde sua criaccedilatildeo em 1950 O cartatildeo de
creacutedito e suas relaccedilotildees com o comportamento do consumidor jaacute foram
estudados em diversos aspectos de acordo com Pfitscher (2005) Pesquisas
tratam principalmente de como o consumidor se comporta durante a transaccedilatildeo
comercial ao realizar o pagamento
Mas falta investigar como eacute o comportamento do consumidor apoacutes
realizar a compra com cartatildeo de creacutedito e sua reaccedilatildeo quando a fatura mensal
chega Eles assustam-se ao receber a fatura do cartatildeo de creacutedito Caso sim
deixam de usar o cartatildeo de creacutedito Nesse contexto o objetivo principal da
dissertaccedilatildeo eacute compreender o comportamento do consumidor de cartatildeo de
creacutedito quando recebe a fatura mensal
12
O uso de diferentes meios de pagamento influencia a memoacuteria do
consumidor e suas posteriores decisotildees de compra Ele demonstra que
consumidores que pagam com cartatildeo de creacutedito satildeo mais inclinados a fazer
novas compras Mas tratou do comportamento do consumidor em um mesmo
ciclo ou seja em um mesmo mecircs Ele sugere novos estudos considerando o
impacto para o consumidor quando ele recebe a fatura Pesquisas em
Instituiccedilotildees Bancaacuterias demonstram que o consumidor que natildeo efetuou o
pagamento total de sua uacuteltima fatura eacute aquele mais propenso a reutilizar o
cartatildeo de credito e a utilizar o cheque especial fazendo rolagem de sua diacutevida
Neste contexto outro toacutepico relevante eacute o da necessidade de controle
de gastos pelos usuaacuterios de cartatildeo de creacutedito Novas ferramentas precisam ser
criadas pelos bancos emissores para auxiliar os consumidores a controlar suas
despesas e o valor da fatura
De Acordo com Carneiro (2002) o objetivo geral eacute analisar um processo
de adequaccedilatildeo agraves exigecircncias da gestatildeo de creacutedito de pessoa fiacutesica quanto ao
risco de creacutedito O paiacutes precisa gerar uma carteira de creacutedito saudaacutevel e
identificar aspectos de melhoria na eficiecircncia da gestatildeo de riscos
De acordo com Ferreira (2011) o mercado de creacutedito no Brasil tem se
apresentado bastante dinacircmico nos uacuteltimos 10 anos no sentido de alternar-se
frequentemente entre uma poliacutetica expansionista e uma poliacutetica contracionista
por parte do governo O governo atraveacutes do Banco Central (BACEN) tem o
poder de elevar ou reduzir a taxa SELIC ou SELIC META de forma a elevar
ou reduzir o consumo da populaccedilatildeo
O Conselho Monetaacuterio Nacional (CMN) determina anualmente a meta de
inflaccedilatildeo para o ano e o BACEN utiliza instrumentos para tentar manter a
inflaccedilatildeo dentro dos patamares determinados pelo CMN
De acordo com Edgar Abreu (2012) a taxa SELIC eacute um destes
instrumentos pois eacute a taxa de juros que valoriza os tiacutetulos puacuteblicos federais e eacute
com base nesta taxa que toda economia se move Se a taxa eacute elevada os
bancos tomam recursos a um custo mais alto e elevam a taxa de juros dos
empreacutestimos A elevaccedilatildeo das taxas de juros representa uma contenccedilatildeo no
13
consumo de creacutedito uma vez que gera prestaccedilotildees mais altas limitando a
capacidade de pagamento do consumidor e por consequecircncia o seu acesso ao
creacutedito A reduccedilatildeo na contrataccedilatildeo de empreacutestimos por sua vez reduz o
consumo no paiacutes As empresas entatildeo produzem menos e tendem a reduzir os
presos dos seus produtos para estimular o consumo A reduccedilatildeo dos preccedilos
reduz a inflaccedilatildeo gerando o que chamamos politica contracionista
Numa situaccedilatildeo contraacuteria a reduccedilatildeo da taxa SELIC reduz a taxa de
juros dos empreacutestimos estimulando a tomada de creacutedito por parte do
consumidor que iraacute consumir mais e o maior consumo gera inflaccedilatildeo maior agrave
medida que com o consumo estimulado haacute elevaccedilatildeo dos preccedilos Com o
consumo estimulado haacute maior produccedilatildeo no paiacutes
Esta alternacircncia no mercado de creacutedito ao longo dos uacuteltimos dez anos
tem sido para a adoccedilatildeo de politica expansionista com maior frequecircncia e isto
justifica o crescimento econocircmico do paiacutes frente aos paiacuteses mais
desenvolvidos
Ainda de acordo com Edgar Abreu (2012) desde que foi criada a SELIC
META ou seja desde que esta taxa passou a ser estipulada pelo BACEN em
1999 a exceccedilatildeo dos dois primeiros anos em que o processo estava se
iniciando e a economia do paiacutes se adequando tivemos histoacutericos de maacuteximas
em fevereiro 2003 com taxa de 2650 aa queda para 1600aa em maio
de 2004 1900 aa em maio de 2005 caminhando para reduccedilatildeo em uma
politica expansionista de consumo para chegar a 1125 aa em abril de
2008 e hoje a 975aa
De Acordo com Borccedila (2008) o estouro da crise Norte Americana em
2008 iniciada em 2006 com a Crise do Subprime sobre a qual natildeo nos
ateremos aqui por natildeo ser objeto deste trabalho reduziu a liquidez da
economia mundial gerando uma contenccedilatildeo no consumo em todo mundo
poreacutem com menor impacto nos paiacuteses emergentes como o Brasil
O governo preocupado com que a crise afetasse nossa economia
adotou medidas expansionistas utilizando aleacutem da taxa SELIC outros
instrumentos para tal inclusive reduccedilatildeo de impostos e ampliaccedilatildeo de recursos
para empreacutestimos a empresas com encargos reduzidos Por vezes este
14
expansionismo precisou ser contido com elevaccedilatildeo da SELIC para conter a
inflaccedilatildeo
De uma forma geral nos uacuteltimos dez anos a politica monetaacuteria do paiacutes
foi mais expansionista elevando o consumo da populaccedilatildeo e isso levou a
necessidade de maior controle na gestatildeo de credito
Neste contexto vamos discursar sobre as principais linhas utilizadas no
mercado de creacutedito
15
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREDITO
De acordo com Fortuna (2002) o creacutedito direcionado diz respeito a
recursos geralmente subsidiados nas duas pontas ou seja os bancos utilizam
fontes preferenciais eou exclusivas de captaccedilatildeo geralmente mais estaacuteveis e
baratas do que as taxas de mercado sendo obrigados em contrapartida a
destinar os empreacutestimos a um setor especiacutefico a taxas subsidiadas
De maneira geral essas modalidades de creacutedito diferem em algumas
dimensotildees como o niacutevel e o tipo de colateral o tipo de tomador e o propoacutesito
do empreacutestimo O creacutedito pessoal eacute um tipo de empreacutestimo com consideraacutevel
diferenciaccedilatildeo por parte das instituiccedilotildees financeiras
O cliente precisa ter uma conta no banco e geralmente o pagamento
de juros e principal eacute deduzido diretamente da conta Atualmente o creacutedito
pessoal ou creacutedito direto ao consumidor pode ser separado em duas
categorias tradicional e creacutedito consignado Ambos natildeo estatildeo ligados agrave
aquisiccedilatildeo de nenhum bem especiacutefico e possuem o lastro em conta corrente
como colateral
O creacutedito automotivo no Brasil estaacute obrigatoriamente ligado agrave aquisiccedilatildeo
de um veiacuteculo que funciona como o colateral a garantia real o que o torna
mais seguro para o banco O creacutedito para aquisiccedilatildeo de outros bens engloba as
linhas gerais de empreacutestimo para aquisiccedilatildeo de bens duraacuteveis como o
crediaacuterio O colateral eacute nesse caso baixo dado agrave relaccedilatildeo entre o custo para
recuperar o bem e seu valor Cheque especial e cartatildeo de creacutedito dispensam
maiores explicaccedilotildees
De Acordo com Kruzich (2004) o Brasil apresenta um baixo
desenvolvimento relativo do mercado de creacutedito mesmo quando comparado
aos outros paiacuteses da Ameacuterica Latina Em 2003 considerando a proporccedilatildeo do
creacutedito ao setor privado em relaccedilatildeo PIB o Brasil situava-se abaixo tanto da
meacutedia da Ameacuterica Latina como de outros paiacuteses da regiatildeo
16
O financiamento do consumidor exige poder de captaccedilatildeo controle de
inadimplecircncia e casamento de prazos e taxas para que seja seguro e rentaacutevel
para as Instituiccedilotildees Enquanto uma loja vai precisar de toda uma estrutura para
atender soacute os seus clientes a financeira usa uma uacutenica estrutura para atendecirc-
los
O creacutedito direito ao consumidor (CDC) eacute concedido por financeiras que
financiam bens de consumo para aquisiccedilatildeo de bens e serviccedilos que servem de
garantia O CDC vem sendo utilizado no segmento de automotivo por
financeiras bancos muacuteltiplos mas liderados pelos bancos de montadoras
como alternativa a consoacutercio de veiacuteculos
O CDC eacute utilizado por grandes varejistas atraveacutes de convecircnios com
financeiras ou bancos Transformou se em linha de financiamento que evita
maiores burocracias para liberaccedilatildeo de creacuteditos entre o fornecedor do bem
No segmento de financiamento automotivo houve grande evoluccedilatildeo no
mercado de creacutedito brasileiro sobretudo na aquisiccedilatildeo de veiacuteculos novos
Aleacutem do estimulo ao consumo aliado a elevaccedilatildeo do poder aquisitivo da
populaccedilatildeo brasileira ao adquirir um produto ou serviccedilo o cliente espera que
este funcione corretamente por determinado periacuteodo O pensamento na
maioria dos clientes que compra um carro 0 km eacute dispor de um veiacuteculo que natildeo
aborreccedila com visitas indesejaacuteveis a oficinas
Aleacutem disso usar por um periacuteodo que pode variar de dois a cinco anos e
soacute precisar quando realmente for necessaacuterio efetuar suas manutenccedilotildees
preventivas O cliente natildeo aceitaraacute imperfeiccedilotildees nos resultados e para isso
tambeacutem conta com a garantia de faacutebrica
Em uma reduccedilatildeo da atividade econocircmica onde o consumo do creacutedito
pessoal apresenta tendecircncia negativa parece que o consumidor
imediatamente recorre ao cheque especial e logo no segundo mecircs diminui seu
consumo talvez numa tentativa de diminuir sua diacutevida O consumidor tambeacutem
recorre ao financiamento de fatura de cartatildeo de creacutedito mas nesse caso a
17
persistecircncia eacute maior e isso eacute um sinal empiacuterico de que o consumidor tem mais
dificuldade em sair da diacutevida
De acordo com Carneiro (p 54 2002) A natureza da transaccedilatildeo de
tomada de creacutedito eacute bastante diferente nos trecircs casos
sect Financiamento do cartatildeo de creacutedito Se ele tem um cartatildeo de creacutedito
ativo ele jaacute possui creacutedito preacute-aprovado Para tomar creacutedito da
operadora do cartatildeo basta efetuar o pagamento da fatura em valor
menor que o montante total devido no mecircs O processo eacute automaacutetico
natildeo eacute necessaacuterio negociar juros nuacutemero de parcelas ou qualquer outro
processo operacional As parcelas do montante emprestado seratildeo
automaticamente calculadas e adicionadas agraves proacuteximas faturas do
cartatildeo
sect Tomada de cheque especial Nessa modalidade o cliente estaraacute
tomando creacutedito quando efetuar deacutebitos em sua conta corrente aleacutem do
saldo disponiacutevel O deacutebito pode ser devido a um cheque emitido um
saque ou uma compra com cartatildeo de deacutebito
sect Tomada de creacutedito pessoal Tipicamente o consumidor dirige-se a uma
loja de creacutedito pessoal apresenta seus documentos e recebe um
montante emprestado Ele negocia a taxa o nuacutemero de parcelas e as
liquida mensalmente utilizando boletos Caso o cliente tenha
relacionamento preacutevio com a instituiccedilatildeo o processo pode ser mais
simples Nesse caso a transaccedilatildeo de empreacutestimo pode ser feita ao
telefone com deacutebito das parcelas na conta corrente
Alguns observadores podem interpretar que o consumidor brasileiro
consumiria creacutedito da forma que for operacionalmente mais simples sem
avaliar o preccedilo do creacutedito que estaacute tomando Entretanto haacute que se considerar
as imperfeiccedilotildees do mercado de creacutedito brasileiro com a oferta natildeo uniforme e
assimetrias de informaccedilatildeo
Diante dessas imperfeiccedilotildees natildeo eacute seguro embutir irracionalidade na
escolha do consumidor de modo que natildeo podemos afirmar que ele
18
desconsidera os custos financeiros mas sim que apenas acaba consumindo o
produto de creacutedito que estaacute ao seu alcance
19
CAPIacuteTULO III - BANCO E O CREacuteDITO
De acordo com Carneiro (2002) o processo de consolidaccedilatildeo bancaacuteria
possui efeitos sobre a concessatildeo de creacutedito mas natildeo eacute o uacutenico determinante
deste De forma resumida pode-se considerar que o banco faz a gestatildeo de
seus ativos visando obter o melhor resultado diante de suas expectativas tanto
para a economia quanto para o retorno dos ativos
Existem vaacuterios modelos de risco de creacutedito utilizados pelas instituiccedilotildees
financeiras no auxiacutelio da decisatildeo quanto ao melhor portfoacutelio a ser perseguido
mas em linhas gerais pode-se afirmar que eles possuem caracteriacutesticas
comuns
Notadamente a rentabilidade das aplicaccedilotildees obedece agrave regra de
quanto maior o risco maior o retorno esperado sendo o maior risco inerente
aos empreacutestimos e financiamentos Excetuando-se os casos de bancos
puacuteblicos cujo objetivo seja de prover o desenvolvimento social e econocircmico
Pode-se considerar que os demais bancos visam o lucro Desta forma
analisam tanto os clientes quanto o ambiente econocircmico na busca da melhor
formaccedilatildeo de expectativas quanto ao futuro Este processo de previsatildeo eacute
fundamental para a decisatildeo bancaacuteria de alocaccedilatildeo de recursos e formaccedilatildeo
ativos
A formaccedilatildeo de expectativas eacute fortemente influenciada pela atual
conjuntura econocircmica Se a economia estaacute em um momento positivo de
crescimento as expectativas tambeacutem passam a ser positivas com os agentes
esperando que este processo se prolongue pelos proacuteximos anos Eacute o
comportamento convencional
Num ambiente de crise os bancos se comportam de
forma semelhante mais homogecircnea e no momento positivo do ciclo
de negoacutecios este comportamento se torna mais heterogecircneo
atribuindo esta diferenccedila de comportamento ao fato que alguns
bancos investem mais em aquisiccedilatildeo de informaccedilatildeo do que outros
20
possibilitando que alguns tenham uma postura menos conservadora
no tocante agrave concessatildeo de creacutedito Para a relevacircncia de variaacuteveis
macroeconocircmicas no que tange o risco de creacutedito (DATZ p 163
2002)
Todavia quanto maior e mais demorado o crescimento econocircmico mais
o sistema financeiro tende a se tornar fraacutegil diante de crises Os bancos assim
como todos os agentes possuem preferecircncia pela liquidez que eacute maior quanto
mais incerto for o futuro Desta forma quando a economia estaacute em
crescimento as expectativas se tornam cada vez mais positivas e os bancos
passam a adotar posturas cada vez mais abertas agrave concessatildeo de creacutedito mas
isso natildeo significa que as instituiccedilotildees financeiras se tornam mais propensas ao
risco
De acordo com Garcia (p 83 2002) Na fase positiva do ciclo
econocircmico os bancos passam a privilegiar rentabilidade agrave liquidez se
expondo mais aos riscos inerentes agrave atividade bancaacuteria tais como risco de
juros e de liquidez que resultam do descasamento de taxas e de prazos entre
as operaccedilotildees ativas e passivas dos bancos assim como risco de creacutedito que eacute
o risco do tomador do recurso natildeo honrar a diacutevida
Agregando o movimento tanto dos empresaacuterios quanto dos bancos
percebe-se o motivo pelo qual o crescimento da economia leva a uma situaccedilatildeo
de maior fragilidade do sistema financeiro Com isso no momento negativo do
ciclo os bancos racionam creacutedito afetando ainda mais as empresas no
momento no qual estatildeo precisando de recursos aprofundando os impactos da
crise
Todavia natildeo eacute somente o ambiente de crise que propicia racionamento
de creacutedito Neste sentido eacute relevante o trabalho que demonstra o impacto
sobre o creacutedito de mercados com informaccedilotildees imperfeitas Conforme jaacute
exposto os bancos buscam informaccedilotildees dos clientes para a concessatildeo de
creacutedito mas a obtenccedilatildeo de informaccedilatildeo eacute custosa Desta forma a assimetria de
informaccedilatildeo possibilita que o creacutedito seja negado para projetos que
teoricamente seriam rentaacuteveis
21
O que se pode perceber eacute que independentemente do momento
econocircmico existiraacute racionamento de creacutedito dado agrave existecircncia de assimetria de
informaccedilatildeo Assim o racionamento seraacute ainda maior nos momentos de crise
Aleacutem dos impactos referentes agrave conjuntura econocircmica sobre o creacutedito e da
anaacutelise feita pelos bancos em relaccedilatildeo aos clientes e projetos existe uma
terceira vertente influenciadora do niacutevel de creacutedito concedido na economia o
ambiente jurisdicional e regulatoacuterio existente
Enquanto na fase positiva do ciclo o financiamento eacute
preponderantemente para compras e expansatildeo da capacidade produtiva no
momento de crise as empresas demandam creacutedito visando agrave rolagem dos
deacutebitos contraiacutedos anteriormente Devido a falhas no mercado financeiro
induzidas pela incerteza tais como risco moral e problemas de seleccedilatildeo
adversa os bancos investem em informaccedilotildees privadas O grau no qual os
intermediaacuterios financeiros podem adquirir informaccedilatildeo celebrar contratos e ter
estes contratos aplicados iraacute influenciar fundamentalmente a habilidade destes
intermediaacuterios para identificar firmas valiosas exercer controle corporativo
gerenciar o risco mobilizar poupanccedilas e facilitar as trocas
Exemplo do impacto do marco regulatoacuterio sobre o creacutedito
estaacute na exigecircncia de capital para os bancos que operam no mercado
brasileiro fruto da adoccedilatildeo do Acordo da Basileacuteia Por outro lado
existe um custo de se possuir determinada proporccedilatildeo de capital no
balanccedilo patrimonial assim como existe um custo em natildeo se atender
ao requerimento miacutenimo (MEDONCcedilA p 151 2002)
Ou seja quando um banco ameaccedila deixar de atender ao requerimento
os fiscalizadores podem por exemplo impor restriccedilotildees a suas atividades ou
exigir que aumente o rigor de seus criteacuterios de provisionamento de operaccedilotildees
de creacutedito Os reguladores podem requerer que a instituiccedilatildeo siga um plano de
capitalizaccedilatildeo restringir a distribuiccedilatildeo de dividendos ou em casos extremos
decretar a liquidaccedilatildeo do banco
Existem duas linhas baacutesicas de pesquisa com relaccedilatildeo ao impacto do
requerimento de capital sobre a gestatildeo de creacutedito ao consumidor Em uma
22
analise o impacto do requerimento confrontando o volume de creacutedito ofertado
antes e depois da implementaccedilatildeo da exigecircncia Na outra dada a
regulamentaccedilatildeo busca-se avaliar a sua influecircncia sobre a concessatildeo de
creacutedito somente analisando o poacutes-regulamentaccedilatildeo
Desta forma a concessatildeo de creacutedito mesmo quando as taxas de
retorno das operaccedilotildees sofrem um aumento pois os bancos fazem a gestatildeo de
creacutedito tendo em vista o requerimento miacutenimo e o custo de se aproximar do
miacutenimo exigido ou ateacute mesmo natildeo atendecirc-lo Consequentemente quanto
maior a folga existente entre o capital do banco e o miacutenimo exigido pela
autoridade monetaacuteria menor o custo de regulaccedilatildeo e maior o incentivo para
que o banco aumente a oferta de creacutedito
De qualquer forma fica evidente o efeito positivo que o creacutedito possui
sobre a economia assim como o efeito negativo que o racionamento de creacutedito
ocasiona especialmente em momentos de crise O preccedilo pago pela economia
eacute que nestas circunstacircncias as possibilidades de expansatildeo da economia se
tornam limitadas pela restriccedilatildeo de financiamento enquanto perdurar um
quadro de expectativas pessimistas (ONO 2002)
Ou seja o creacutedito eacute uma importante ferramenta para o bom
desempenho da economia assim como o desenvolvimento do sistema
financeiro como um todo e do sistema bancaacuterio em especiacutefico Tambeacutem
impactam positivamente no crescimento econocircmico No entanto o segmento
bancaacuterio vem passando por um processo de consolidaccedilatildeo do setor que
independentemente de suas motivaccedilotildees tem afetado negativamente o creacutedito
e consequentemente o proacuteprio crescimento econocircmico
31 - O Comportamento do Consumidor
O comportamento do consumidor eacute o processo de decisatildeo e as
atividades que indiviacuteduos realizam quando avaliam adquirem usam ou
consomem bens e serviccedilos Define se o campo do comportamento do
23
consumidor como o estudo das unidades compradoras e dos processos de
troca envolvidos na aquisiccedilatildeo no consumo e na disposiccedilatildeo de mercadorias
serviccedilos experiecircncias e ideias
De acordo com Pfitscher (2005) empresas enxergam o consumidor
como solucionador de problemas que utiliza a informaccedilatildeo para satisfazer suas
metas de consumo Eles subdividem o comportamento de consumo em
aquisiccedilatildeo de alimentaccedilatildeo de estiacutemulos manipulaccedilatildeo para a obtenccedilatildeo de
significado aplicaccedilatildeo do resultado na reflexatildeo sobre a decisatildeo por produtos
Utiliza conceitos da teoria da aprendizagem para explicar o
comportamento de seleccedilatildeo de marca ao longo do tempo Subdivide o
comportamento do consumidor em entradas compostas por estiacutemulos do
meio social ou profissional processo perceptivo e processamento de
informaccedilatildeo saiacuteda como a sequecircncia de compra
Ningueacutem compra um produto a natildeo ser que tenha um problema
necessidade ou desejo O reconhecimento da necessidade ocorre quando o
indiviacuteduo sente a diferenccedila entre o que percebe ser um ideal versus o estado
atual das coisas Os consumidores compram algo quando acreditam que a
habilidade do produto em solucionar problemas vale mais que o custo de
compraacute-lo
A extensatildeo e a profundidade da busca satildeo determinadas por variaacuteveis
como personalidade classe social renda tamanho da compra experiecircncias
passadas percepccedilatildeo da marca e satisfaccedilatildeo Se o consumidor estaacute encantado
com o produto que usa rotineiramente deveraacute comprar novamente a marca
com pouca ou nenhuma busca tornando mais difiacutecil aos concorrentes obter
atenccedilatildeo
O consumidor normalmente busca primeiro na proacutepria memoacuteria
informaccedilotildees referentes a uma necessidade especiacutefica relacionada a consumo
Somente apoacutes passa a procurar fontes externas Quanto menor a quantidade
de informaccedilotildees que o consumidor tiver sobre o produto e a importacircncia da
24
compra para ele mais tempo disponiacutevel teraacute e mais extensa tenderaacute ser a
busca antes da compra
Quando o consumidor tem de pagar por um produto ele buscaraacute
informaccedilotildees internas e externas sobre os meios cartotildees de creacutedito deacutebito
dinheiro ou cheque O ato de pagar a fatura formaraacute novas impressotildees e
percepccedilotildees sobre o meio de pagamento e consequentemente influenciaacute-lo aacute
quando fizer novas buscas em decisotildees sobre o meio de pagamento a utilizar
Os consumidores usam as avaliaccedilotildees novas ou
armazenadas na memoacuteria para selecionar produtos marcas e lojas
que mais provavelmente traratildeo satisfaccedilatildeo com a compra e o
consumo (SCHLOTTFELDT p 51 2004)
Os consumidores experimentam a sensaccedilatildeo de satisfaccedilatildeo ou
insatisfaccedilatildeo Satisfaccedilatildeo se o desempenho percebido confirma as expectativas
quando as experiecircncias frustram expectativas a insatisfaccedilatildeo ocorre Os
resultados satildeo significantes porque os consumidores guardam tais avaliaccedilotildees
na memoacuteria e se lhes referem em decisotildees futuras
Se o consumidor tiver alto grau de satisfaccedilatildeo as decisotildees sobre
compras se tornam mais simples e raacutepidas Entretanto o insatisfeito com o
produto que comprou ou com a loja na qual comprou estaacute pronto para
considerar competidores que prometam algo melhor
O risco percebido representa as apreensotildees do consumidor quanto agraves
consequecircncias de seu comportamento A percepccedilatildeo de risco pelo consumidor
depende de vaacuterios fatores como as caracteriacutesticas pessoais caracteriacutesticas do
produto da situaccedilatildeo e da cultura ou seja depende do contexto da decisatildeo
Em relaccedilatildeo agraves caracteriacutesticas pessoais alguns consumidores percebem
altos graus de riscos em vaacuterias situaccedilotildees de consumo enquanto outros veem
pouco risco As pessoas com percepccedilatildeo de alto risco limitam suas escolhas a
poucas alternativas as que consideram mais seguras
25
Aquelas com percepccedilatildeo de baixo risco preferem arriscar um pouco mais
a limitar a quantidade de alternativas O canal de venda como varejo
tradicional vendas por reembolso postal Internet venda direta tambeacutem
influencia o risco percebido pelo consumidor que pode percebecirc-lo mais
fortemente em um canal do que em outro
O crescimento desses outros canais de venda e a frequente utilizaccedilatildeo
deles pelo consumidor com experiecircncias positivas faz com que ele aiacute perceba
menos riscos Ademais a percepccedilatildeo de risco natildeo eacute a mesma em todo lugar do
mundo sendo influenciada pelas caracteriacutesticas do paiacutes e do povo
De acordo com Yin (p 56 2001) Algumas vezes o consumidor segue
um complexo processo de decisatildeo que requer quantidades substanciais de
tempo e energia Mais comum entretanto satildeo os processos mais simples a
que relativamente pouco tempo e esforccedilo satildeo devotados
A compra por impulso eacute uma accedilatildeo natildeo planejada estimulada pela
ocasiatildeo e disparada pela vitrine do produto ou promoccedilatildeo no ponto-de-venda
Eis a forma menos complexa mas que difere desta em alguns aspectos
Tambeacutem haacute as compras repetidas em que o consumidor adquire um produto
diversas vezes como encher o tanque do carro toda segunda-feira num
mesmo posto de gasolina ou comprar o jornal de domingo
O cartatildeo de creacutedito tambeacutem pode simplificar as decisotildees de compra
Neste caso o usuaacuterio natildeo precisa provar renda preencher formulaacuterios fazer
crediaacuterios Muitas vezes reforccedilos positivos e negativos podem acontecer
durante o consumo
No uso de cartotildees de creacutedito o consumidor vai incorporando reforccedilos
como facilidade da transaccedilatildeo praticidade linha de creacutedito adicional em
momentos de necessidade Entretanto poderatildeo ocorrer puniccedilotildees como o
consumidor perder o controle da fatura desestimulando a usar este meio de
pagamento
Viu-se que o consumidor no processo de compra eacute influenciado
inicialmente pelo seu proacuteprio conhecimento e posteriormente procura fontes
26
externas Isto estaacute ligado ao entendimento da influecircncia que os valores
esperado da fatura do cartatildeo de creacutedito e apresentado pelo banco emissor
exercem na intenccedilatildeo do cliente em continuar utilizando-o
27
CAPIacuteTULO IV - O CREacuteDITO HOJE EM DIA
As operaccedilotildees financeiras tiveram origem nas antigas civilizaccedilotildees
mesmo antes de existirem as moedas documentos da civilizaccedilatildeo sumeacuteria
datados de 3000 AC revelam a existecircncia de um processo formalizado de
creacutedito baseado no empreacutestimo de gratildeos e de prata De laacute para caacute o homem
passou por vaacuterias fases de desenvolvimento dos meios de troca do escambo
das mercadorias de troca da moeda metaacutelica da moeda papel da moeda
fiduciaacuteria do papel moeda da moeda de plaacutestico e por uacuteltimo da moeda
eletrocircnica ou virtual (MATTEN 2000)
Apoacutes a fase do escambo num segundo momento as civilizaccedilotildees
evoluem para o estaacutegio das moedas metaacutelicas iniciando pela cunhagem de
metais natildeo preciosos para mais tarde consagrarem as moedas de ouro e de
prata O uso dos metais preciosos como moeda facilitou o desenvolvimento
das trocas e da circulaccedilatildeo dos bens e serviccedilos necessaacuterios agrave sociedade
De Acordo com Matten (2000) no entanto sobreviviam problemas
relativos ao seu translado em razatildeo do peso e da seguranccedila dada a
precariedade dos meios de transporte e a vulnerabilidade ao ataque de
saqueadores A cunhagem do ouro e da prata via de regra era feita por
ourives que possuiacuteam locais seguros para guarda dos metais preciosos e por
seguranccedila adotou-se o costume de deixar as moedas depositadas com os
proacuteprios cunhadores em troca de um recibo de depoacutesito
Estes assumiram a funccedilatildeo de Casa de Custoacutedia marcando a fase da
moeda papel em que recibos de depoacutesito possuiacuteam um lastro e diante da
necessidade da moeda fiacutesica bastava converter a moeda papel em metal
precioso Mais tarde o manuseio do comprovante de depoacutesito evoluiu
passando a ser endossado transferindo a terceiro o direito de saque e
possibilitando o princiacutepio das ceacutedulas com lastro
Ao longo da histoacuteria humana os juros foram combatidos tanto pela
exacerbaccedilatildeo quanto por sua forma Enquanto o sistema financeiro ainda natildeo
28
havia se formado concatenando oferta e demanda de capitais os juros ou a
usura como era vista foram severamente reprimidos pelas leis vigentes
Apoacutes a idade meacutedia o sistema financeiro passa a agir
como intermediaacuterio entre os que possuem excedente de capital em
relaccedilatildeo ao seu consumo e aqueles que necessitam de capital para
alcanccedilar suas realizaccedilotildees Eacute a ponte entre dois extremos que se
completam sem se encontrarem (GARCIA p 54 2003)
Um lado possui sobra de recursos e procura uma forma de remunera-
loacutes o outro necessita de recursos e aceita pagar pela sua utilizaccedilatildeo Ao valor
pago pela utilizaccedilatildeo do capital ou agrave remuneraccedilatildeo pelo seu empreacutestimo daacute-se
o nome de juros e agrave diferenccedila entre ambos que eacute a parte que alimenta o
sistema financeiro por intermediar os dois interesses
Descreve que no pensamento claacutessico o mercado financeiro eacute formado
pelos agentes intermediadores pelos poupadores e pelos tomadores de
capital A taxa de juros promove o ajuste entre os poupadores que ofertam
recursos e os tomadores que demandam recursos
Havendo escassez de capital juros elevados estimulam os poupadores
por uma maior remuneraccedilatildeo e inibem os tomadores por um maior custo do
dinheiro Inversamente juros baixos inibem os poupadores por uma
recompensa menor e incitam os tomadores por um dinheiro mais barato
O comportamento das curvas de oferta e demanda de moeda eacute
baseado no fato de que as pessoas valorizavam a liquidez e estavam
dispostas a pagar um custo por uma reserva estrateacutegica de moeda O ganho
proveniente da taxa de juros oferecida demovia as pessoas do consumo
conforme a teoria claacutessica mas este mesmo niacutevel de taxa de juros natildeo
desestimulava os poupadores de manter em matildeos uma reserva de valor
De acordo com Fortuna (p 31 2002) Apesar de haver uma margem
decisoacuteria na conjugaccedilatildeo da rentabilidade e da liquidez os bancos satildeo apenas
os intermediaacuterios na ligaccedilatildeo entre os interesses dos que possuem excedentes
29
e escassez de capital A administraccedilatildeo do risco do negoacutecio limita a autonomia
dos bancos ao casamento entre prazos e taxas praticadas
Do ponto de vista operacional talvez ateacute fosse uma vantagem para os
bancos fazer apenas empreacutestimos de longo prazo Em tese entre outros por
exemplo eles poderiam atuar com quadro de pessoal mais reduzido e
especializado logo reduzindo custos eles teriam um fluxo de receita mais
previsiacutevel poderiam planejar melhor o seu fluxo de caixa poderiam eliminar ou
reduzir sensivelmente os iacutendices de inadimplecircncia teriam garantias mais
palpaacuteveis e assim por diante
Se natildeo haacute captaccedilotildees em longo prazo em volumes realmente
abundantes e significativos entatildeo natildeo haacute a possibilidade de os bancos
fazerem empreacutestimos em longo prazo O descasamento de prazos e taxas por
si soacute representa um risco muito grande Se juntada a inadimplecircncia dos
tomadores de empreacutestimos pode ser fatal como aliaacutes verificado com alguns
grandes bancos recentemente
As aplicaccedilotildees financeiras de longo prazo satildeo bem mais eficientes e
racionais mas na meacutedia dos prazos e das taxas os bancos emprestam
segundo a forma como conseguem captar Portanto considerando a economia
de custos obtida pela instituiccedilatildeo financeira com a captaccedilatildeo de longo prazo as
taxas oferecidas poderiam ser majoradas elevando a atratividade dos tiacutetulos de
longa maturaccedilatildeo sem o consequente aumento na taxa final de repasse
O financiamento de longo prazo eacute em geral realizado atraveacutes do
mercado de capitais pela emissatildeo de tiacutetulos junto aos investidores
institucionais que se constituem dos fundos de pensatildeo seguradoras fundos
muacutetuos de investimento entre outros destacando-se a atuaccedilatildeo dos bancos de
investimento como responsaacuteveis por estas operaccedilotildees
O mercado de creacutedito oferta financiamentos atraveacutes de intermediaccedilatildeo
financeira que podem ser de curto meacutedio e de longo prazo O mercado de
creacutedito caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais em que
30
recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
31
Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
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48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
8
INTRODUCcedilAtildeO
Segundo o Professor Edgar Abreu (2012) o consumidor brasileiro
aumenta seu consumo de credito e a variaccedilatildeo por produto contradiz o que se
esperaria diante dos custos financeiros de cada um A multiplicaccedilatildeo de
informaccedilotildees sobre histoacuterico de creacutedito entre as instituiccedilotildees poderia gerar maior
concorrecircncia estre estas e consequentemente a reduccedilatildeo destes encargos
Apesar dos Instrumentos de politica monetaacuteria adotados pelo governo
num esforccedilo para o controle da inflaccedilatildeo e taxas de juros o limitador no
consumo do creacutedito e a escolha das linhas de credito utilizadas acabam sendo
a capacidade de pagamento determinada pelo sistema financeiro e natildeo a
escolha do consumidor por uma taxa mais atrativa Ferreira (2011)
O mercado de creacutedito teve significativas alteraccedilotildees nos uacuteltimos dez
anos Estas alteraccedilotildees mudaram o comportamento do consumidor brasileiro
Ainda segundo Edgar Abreu (2012) o governo introduziu poderosos
mecanismos de controle das taxas de juros como o COPOM (Comitecirc de
Politica Monetaacuteria) que permitiram um melhor controle inflacionaacuterio levando
maior seguranccedila ao Sistema Financeiro Nacional e aleacutem disso fatores como a
globalizaccedilatildeo a crise dos Subprime (EUA 2008) ascensatildeo da classe sociais
inferiores e sua bancarizaccedilatildeo podem ter influenciado o perfil de consumo da
populaccedilatildeo Neste sentido abordaremos as influecircncias destes fatores no
comportamento do consumidor
Este trabalho visa alertar o consumidor sobre seu proacuteprio
comportamento diante de novas ofertas do mercado mas tambeacutem interessa
aqueles que trabalham no setor intermediaacuterio que esta entre aqueles que
captam recursos e emprestam ou seja os profissionais que atuam no
mercado financeiro
No capitulo I seraacute abordado um panorama geral da economia nos
uacuteltimos dez anos e o mercado de creacutedito
No capitulo II destacaremos as linhas de creacutedito mais populares do
mercado bem como o processo de concessatildeo de creacutedito
9
No capitulo III seraacute dado um enfoque na relaccedilatildeo Banco ndash creacutedito e
finalmente no ultimo capitulo analisaremos o mercado de creacutedito atual os
principais produtos de creacutedito
10
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO
De acordo com Datz (2002) os Bancos Centrais conduzem a poliacutetica
monetaacuteria por meio de instrumentos destinados a influenciar as taxas de curto
prazo Contudo mudanccedilas na taxa de curto prazo impactam a atividade
econocircmica e a inflaccedilatildeo somente na medida em que afetem as taxas de longo
prazo as taxas aos tomadores finais de empreacutestimos
No caso especiacutefico do creacutedito os intermediaacuterios financeiros satildeo agentes
maximizadores de lucro natildeo neutros Suas decisotildees individuais afetam
diversas variaacuteveis que se por um lado natildeo estatildeo sobre o controle direto do
Banco Central por outro alteram preccedilos e quantidades de equiliacutebrio
As margens de lucro do setor as taxas de inadimplecircncia e os custos
operacionais impactam natildeo soacute o niacutevel da taxa de juros cobradas do tomador
final mas tambeacutem os custos de captaccedilatildeo Nesse sentido a estrutura e a
conduta no mercado de creacutedito se colocam como potenciais obstaacuteculos agrave
conduccedilatildeo efetiva da poliacutetica monetaacuteria
No contexto do mercado de creacutedito brasileiro diversos artigos buscam
responder questotildees relacionadas agraves altas taxas de juros observadas Contudo
pouca atenccedilatildeo foi dada agrave questatildeo da rigidez da taxa baacutesica de juros e a
elevada diferenccedila desta em relaccedilatildeo agraves taxas de empreacutestimos no Brasil Nosso
trabalho se insere nesse contexto e acreditamos ser sua principal contribuiccedilatildeo
Mercados de creacutedito satildeo afetados por problemas de assimetria de
informaccedilatildeo entre tomadores e emprestadores que podem resultar em forte
seleccedilatildeo adversa e racionamento de creacutedito Uma das implicaccedilotildees empiacutericas do
racionamento de creacutedito eacute uma rigidez para cima nas taxas de juros
A princiacutepio as evidecircncias empiacutericas encontradas no presente trabalham
que a forte rigidez para baixo das taxas de juros eacute favoraacutevel ao
comportamental proposto Nele os bancos competem de fato mas graccedilas a
11
problemas de seleccedilatildeo no mercado de creacutedito o incentivo a concorrer na
dimensatildeo preccedilo eacute arrefecido
De acordo com Miranda (2002) o efeito substituiccedilatildeo eacute bastante intuitivo
uma vez que o incentivo a poupar diminuiria o consumo Por seu lado o efeito
renda natildeo eacute tatildeo oacutebvio Se a decisatildeo de consumo eacute baseada em renda atual
mais renda futura descontada entatildeo uma elevaccedilatildeo nos juros diminuiria o
consumo futuro uma vez que a renda futura descontada diminuiu
Esse impacto no entanto pode ser compensado por um efeito de
aumento da riqueza Isso ocorreria se os consumidores forem credores
liacutequidos nesse caso um aumento nas taxas de juros aumentaria sua riqueza
Se o consumidor for devedor liacutequido o efeito contraacuterio vale pois um aumento
nas taxas de juros diminui seu caixa disponiacutevel para consumo
De acordo com Duarte (2005) para subsidiar essa discussatildeo de gestatildeo
de creacutedito o precircmio de financiamento externo eacute descrito como fator explicativo
importante natildeo considerado na visatildeo convencional
Esse precircmio corresponde ao diferencial de custos de tomada de
financiamento usando recursos proacuteprios ou externamente O aumento na
dificuldade em obter financiamento externo promove reaccedilotildees em firmas
O cartatildeo de creacutedito vem aumentando sua presenccedila como meio de
pagamento no Brasil e no Mundo desde sua criaccedilatildeo em 1950 O cartatildeo de
creacutedito e suas relaccedilotildees com o comportamento do consumidor jaacute foram
estudados em diversos aspectos de acordo com Pfitscher (2005) Pesquisas
tratam principalmente de como o consumidor se comporta durante a transaccedilatildeo
comercial ao realizar o pagamento
Mas falta investigar como eacute o comportamento do consumidor apoacutes
realizar a compra com cartatildeo de creacutedito e sua reaccedilatildeo quando a fatura mensal
chega Eles assustam-se ao receber a fatura do cartatildeo de creacutedito Caso sim
deixam de usar o cartatildeo de creacutedito Nesse contexto o objetivo principal da
dissertaccedilatildeo eacute compreender o comportamento do consumidor de cartatildeo de
creacutedito quando recebe a fatura mensal
12
O uso de diferentes meios de pagamento influencia a memoacuteria do
consumidor e suas posteriores decisotildees de compra Ele demonstra que
consumidores que pagam com cartatildeo de creacutedito satildeo mais inclinados a fazer
novas compras Mas tratou do comportamento do consumidor em um mesmo
ciclo ou seja em um mesmo mecircs Ele sugere novos estudos considerando o
impacto para o consumidor quando ele recebe a fatura Pesquisas em
Instituiccedilotildees Bancaacuterias demonstram que o consumidor que natildeo efetuou o
pagamento total de sua uacuteltima fatura eacute aquele mais propenso a reutilizar o
cartatildeo de credito e a utilizar o cheque especial fazendo rolagem de sua diacutevida
Neste contexto outro toacutepico relevante eacute o da necessidade de controle
de gastos pelos usuaacuterios de cartatildeo de creacutedito Novas ferramentas precisam ser
criadas pelos bancos emissores para auxiliar os consumidores a controlar suas
despesas e o valor da fatura
De Acordo com Carneiro (2002) o objetivo geral eacute analisar um processo
de adequaccedilatildeo agraves exigecircncias da gestatildeo de creacutedito de pessoa fiacutesica quanto ao
risco de creacutedito O paiacutes precisa gerar uma carteira de creacutedito saudaacutevel e
identificar aspectos de melhoria na eficiecircncia da gestatildeo de riscos
De acordo com Ferreira (2011) o mercado de creacutedito no Brasil tem se
apresentado bastante dinacircmico nos uacuteltimos 10 anos no sentido de alternar-se
frequentemente entre uma poliacutetica expansionista e uma poliacutetica contracionista
por parte do governo O governo atraveacutes do Banco Central (BACEN) tem o
poder de elevar ou reduzir a taxa SELIC ou SELIC META de forma a elevar
ou reduzir o consumo da populaccedilatildeo
O Conselho Monetaacuterio Nacional (CMN) determina anualmente a meta de
inflaccedilatildeo para o ano e o BACEN utiliza instrumentos para tentar manter a
inflaccedilatildeo dentro dos patamares determinados pelo CMN
De acordo com Edgar Abreu (2012) a taxa SELIC eacute um destes
instrumentos pois eacute a taxa de juros que valoriza os tiacutetulos puacuteblicos federais e eacute
com base nesta taxa que toda economia se move Se a taxa eacute elevada os
bancos tomam recursos a um custo mais alto e elevam a taxa de juros dos
empreacutestimos A elevaccedilatildeo das taxas de juros representa uma contenccedilatildeo no
13
consumo de creacutedito uma vez que gera prestaccedilotildees mais altas limitando a
capacidade de pagamento do consumidor e por consequecircncia o seu acesso ao
creacutedito A reduccedilatildeo na contrataccedilatildeo de empreacutestimos por sua vez reduz o
consumo no paiacutes As empresas entatildeo produzem menos e tendem a reduzir os
presos dos seus produtos para estimular o consumo A reduccedilatildeo dos preccedilos
reduz a inflaccedilatildeo gerando o que chamamos politica contracionista
Numa situaccedilatildeo contraacuteria a reduccedilatildeo da taxa SELIC reduz a taxa de
juros dos empreacutestimos estimulando a tomada de creacutedito por parte do
consumidor que iraacute consumir mais e o maior consumo gera inflaccedilatildeo maior agrave
medida que com o consumo estimulado haacute elevaccedilatildeo dos preccedilos Com o
consumo estimulado haacute maior produccedilatildeo no paiacutes
Esta alternacircncia no mercado de creacutedito ao longo dos uacuteltimos dez anos
tem sido para a adoccedilatildeo de politica expansionista com maior frequecircncia e isto
justifica o crescimento econocircmico do paiacutes frente aos paiacuteses mais
desenvolvidos
Ainda de acordo com Edgar Abreu (2012) desde que foi criada a SELIC
META ou seja desde que esta taxa passou a ser estipulada pelo BACEN em
1999 a exceccedilatildeo dos dois primeiros anos em que o processo estava se
iniciando e a economia do paiacutes se adequando tivemos histoacutericos de maacuteximas
em fevereiro 2003 com taxa de 2650 aa queda para 1600aa em maio
de 2004 1900 aa em maio de 2005 caminhando para reduccedilatildeo em uma
politica expansionista de consumo para chegar a 1125 aa em abril de
2008 e hoje a 975aa
De Acordo com Borccedila (2008) o estouro da crise Norte Americana em
2008 iniciada em 2006 com a Crise do Subprime sobre a qual natildeo nos
ateremos aqui por natildeo ser objeto deste trabalho reduziu a liquidez da
economia mundial gerando uma contenccedilatildeo no consumo em todo mundo
poreacutem com menor impacto nos paiacuteses emergentes como o Brasil
O governo preocupado com que a crise afetasse nossa economia
adotou medidas expansionistas utilizando aleacutem da taxa SELIC outros
instrumentos para tal inclusive reduccedilatildeo de impostos e ampliaccedilatildeo de recursos
para empreacutestimos a empresas com encargos reduzidos Por vezes este
14
expansionismo precisou ser contido com elevaccedilatildeo da SELIC para conter a
inflaccedilatildeo
De uma forma geral nos uacuteltimos dez anos a politica monetaacuteria do paiacutes
foi mais expansionista elevando o consumo da populaccedilatildeo e isso levou a
necessidade de maior controle na gestatildeo de credito
Neste contexto vamos discursar sobre as principais linhas utilizadas no
mercado de creacutedito
15
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREDITO
De acordo com Fortuna (2002) o creacutedito direcionado diz respeito a
recursos geralmente subsidiados nas duas pontas ou seja os bancos utilizam
fontes preferenciais eou exclusivas de captaccedilatildeo geralmente mais estaacuteveis e
baratas do que as taxas de mercado sendo obrigados em contrapartida a
destinar os empreacutestimos a um setor especiacutefico a taxas subsidiadas
De maneira geral essas modalidades de creacutedito diferem em algumas
dimensotildees como o niacutevel e o tipo de colateral o tipo de tomador e o propoacutesito
do empreacutestimo O creacutedito pessoal eacute um tipo de empreacutestimo com consideraacutevel
diferenciaccedilatildeo por parte das instituiccedilotildees financeiras
O cliente precisa ter uma conta no banco e geralmente o pagamento
de juros e principal eacute deduzido diretamente da conta Atualmente o creacutedito
pessoal ou creacutedito direto ao consumidor pode ser separado em duas
categorias tradicional e creacutedito consignado Ambos natildeo estatildeo ligados agrave
aquisiccedilatildeo de nenhum bem especiacutefico e possuem o lastro em conta corrente
como colateral
O creacutedito automotivo no Brasil estaacute obrigatoriamente ligado agrave aquisiccedilatildeo
de um veiacuteculo que funciona como o colateral a garantia real o que o torna
mais seguro para o banco O creacutedito para aquisiccedilatildeo de outros bens engloba as
linhas gerais de empreacutestimo para aquisiccedilatildeo de bens duraacuteveis como o
crediaacuterio O colateral eacute nesse caso baixo dado agrave relaccedilatildeo entre o custo para
recuperar o bem e seu valor Cheque especial e cartatildeo de creacutedito dispensam
maiores explicaccedilotildees
De Acordo com Kruzich (2004) o Brasil apresenta um baixo
desenvolvimento relativo do mercado de creacutedito mesmo quando comparado
aos outros paiacuteses da Ameacuterica Latina Em 2003 considerando a proporccedilatildeo do
creacutedito ao setor privado em relaccedilatildeo PIB o Brasil situava-se abaixo tanto da
meacutedia da Ameacuterica Latina como de outros paiacuteses da regiatildeo
16
O financiamento do consumidor exige poder de captaccedilatildeo controle de
inadimplecircncia e casamento de prazos e taxas para que seja seguro e rentaacutevel
para as Instituiccedilotildees Enquanto uma loja vai precisar de toda uma estrutura para
atender soacute os seus clientes a financeira usa uma uacutenica estrutura para atendecirc-
los
O creacutedito direito ao consumidor (CDC) eacute concedido por financeiras que
financiam bens de consumo para aquisiccedilatildeo de bens e serviccedilos que servem de
garantia O CDC vem sendo utilizado no segmento de automotivo por
financeiras bancos muacuteltiplos mas liderados pelos bancos de montadoras
como alternativa a consoacutercio de veiacuteculos
O CDC eacute utilizado por grandes varejistas atraveacutes de convecircnios com
financeiras ou bancos Transformou se em linha de financiamento que evita
maiores burocracias para liberaccedilatildeo de creacuteditos entre o fornecedor do bem
No segmento de financiamento automotivo houve grande evoluccedilatildeo no
mercado de creacutedito brasileiro sobretudo na aquisiccedilatildeo de veiacuteculos novos
Aleacutem do estimulo ao consumo aliado a elevaccedilatildeo do poder aquisitivo da
populaccedilatildeo brasileira ao adquirir um produto ou serviccedilo o cliente espera que
este funcione corretamente por determinado periacuteodo O pensamento na
maioria dos clientes que compra um carro 0 km eacute dispor de um veiacuteculo que natildeo
aborreccedila com visitas indesejaacuteveis a oficinas
Aleacutem disso usar por um periacuteodo que pode variar de dois a cinco anos e
soacute precisar quando realmente for necessaacuterio efetuar suas manutenccedilotildees
preventivas O cliente natildeo aceitaraacute imperfeiccedilotildees nos resultados e para isso
tambeacutem conta com a garantia de faacutebrica
Em uma reduccedilatildeo da atividade econocircmica onde o consumo do creacutedito
pessoal apresenta tendecircncia negativa parece que o consumidor
imediatamente recorre ao cheque especial e logo no segundo mecircs diminui seu
consumo talvez numa tentativa de diminuir sua diacutevida O consumidor tambeacutem
recorre ao financiamento de fatura de cartatildeo de creacutedito mas nesse caso a
17
persistecircncia eacute maior e isso eacute um sinal empiacuterico de que o consumidor tem mais
dificuldade em sair da diacutevida
De acordo com Carneiro (p 54 2002) A natureza da transaccedilatildeo de
tomada de creacutedito eacute bastante diferente nos trecircs casos
sect Financiamento do cartatildeo de creacutedito Se ele tem um cartatildeo de creacutedito
ativo ele jaacute possui creacutedito preacute-aprovado Para tomar creacutedito da
operadora do cartatildeo basta efetuar o pagamento da fatura em valor
menor que o montante total devido no mecircs O processo eacute automaacutetico
natildeo eacute necessaacuterio negociar juros nuacutemero de parcelas ou qualquer outro
processo operacional As parcelas do montante emprestado seratildeo
automaticamente calculadas e adicionadas agraves proacuteximas faturas do
cartatildeo
sect Tomada de cheque especial Nessa modalidade o cliente estaraacute
tomando creacutedito quando efetuar deacutebitos em sua conta corrente aleacutem do
saldo disponiacutevel O deacutebito pode ser devido a um cheque emitido um
saque ou uma compra com cartatildeo de deacutebito
sect Tomada de creacutedito pessoal Tipicamente o consumidor dirige-se a uma
loja de creacutedito pessoal apresenta seus documentos e recebe um
montante emprestado Ele negocia a taxa o nuacutemero de parcelas e as
liquida mensalmente utilizando boletos Caso o cliente tenha
relacionamento preacutevio com a instituiccedilatildeo o processo pode ser mais
simples Nesse caso a transaccedilatildeo de empreacutestimo pode ser feita ao
telefone com deacutebito das parcelas na conta corrente
Alguns observadores podem interpretar que o consumidor brasileiro
consumiria creacutedito da forma que for operacionalmente mais simples sem
avaliar o preccedilo do creacutedito que estaacute tomando Entretanto haacute que se considerar
as imperfeiccedilotildees do mercado de creacutedito brasileiro com a oferta natildeo uniforme e
assimetrias de informaccedilatildeo
Diante dessas imperfeiccedilotildees natildeo eacute seguro embutir irracionalidade na
escolha do consumidor de modo que natildeo podemos afirmar que ele
18
desconsidera os custos financeiros mas sim que apenas acaba consumindo o
produto de creacutedito que estaacute ao seu alcance
19
CAPIacuteTULO III - BANCO E O CREacuteDITO
De acordo com Carneiro (2002) o processo de consolidaccedilatildeo bancaacuteria
possui efeitos sobre a concessatildeo de creacutedito mas natildeo eacute o uacutenico determinante
deste De forma resumida pode-se considerar que o banco faz a gestatildeo de
seus ativos visando obter o melhor resultado diante de suas expectativas tanto
para a economia quanto para o retorno dos ativos
Existem vaacuterios modelos de risco de creacutedito utilizados pelas instituiccedilotildees
financeiras no auxiacutelio da decisatildeo quanto ao melhor portfoacutelio a ser perseguido
mas em linhas gerais pode-se afirmar que eles possuem caracteriacutesticas
comuns
Notadamente a rentabilidade das aplicaccedilotildees obedece agrave regra de
quanto maior o risco maior o retorno esperado sendo o maior risco inerente
aos empreacutestimos e financiamentos Excetuando-se os casos de bancos
puacuteblicos cujo objetivo seja de prover o desenvolvimento social e econocircmico
Pode-se considerar que os demais bancos visam o lucro Desta forma
analisam tanto os clientes quanto o ambiente econocircmico na busca da melhor
formaccedilatildeo de expectativas quanto ao futuro Este processo de previsatildeo eacute
fundamental para a decisatildeo bancaacuteria de alocaccedilatildeo de recursos e formaccedilatildeo
ativos
A formaccedilatildeo de expectativas eacute fortemente influenciada pela atual
conjuntura econocircmica Se a economia estaacute em um momento positivo de
crescimento as expectativas tambeacutem passam a ser positivas com os agentes
esperando que este processo se prolongue pelos proacuteximos anos Eacute o
comportamento convencional
Num ambiente de crise os bancos se comportam de
forma semelhante mais homogecircnea e no momento positivo do ciclo
de negoacutecios este comportamento se torna mais heterogecircneo
atribuindo esta diferenccedila de comportamento ao fato que alguns
bancos investem mais em aquisiccedilatildeo de informaccedilatildeo do que outros
20
possibilitando que alguns tenham uma postura menos conservadora
no tocante agrave concessatildeo de creacutedito Para a relevacircncia de variaacuteveis
macroeconocircmicas no que tange o risco de creacutedito (DATZ p 163
2002)
Todavia quanto maior e mais demorado o crescimento econocircmico mais
o sistema financeiro tende a se tornar fraacutegil diante de crises Os bancos assim
como todos os agentes possuem preferecircncia pela liquidez que eacute maior quanto
mais incerto for o futuro Desta forma quando a economia estaacute em
crescimento as expectativas se tornam cada vez mais positivas e os bancos
passam a adotar posturas cada vez mais abertas agrave concessatildeo de creacutedito mas
isso natildeo significa que as instituiccedilotildees financeiras se tornam mais propensas ao
risco
De acordo com Garcia (p 83 2002) Na fase positiva do ciclo
econocircmico os bancos passam a privilegiar rentabilidade agrave liquidez se
expondo mais aos riscos inerentes agrave atividade bancaacuteria tais como risco de
juros e de liquidez que resultam do descasamento de taxas e de prazos entre
as operaccedilotildees ativas e passivas dos bancos assim como risco de creacutedito que eacute
o risco do tomador do recurso natildeo honrar a diacutevida
Agregando o movimento tanto dos empresaacuterios quanto dos bancos
percebe-se o motivo pelo qual o crescimento da economia leva a uma situaccedilatildeo
de maior fragilidade do sistema financeiro Com isso no momento negativo do
ciclo os bancos racionam creacutedito afetando ainda mais as empresas no
momento no qual estatildeo precisando de recursos aprofundando os impactos da
crise
Todavia natildeo eacute somente o ambiente de crise que propicia racionamento
de creacutedito Neste sentido eacute relevante o trabalho que demonstra o impacto
sobre o creacutedito de mercados com informaccedilotildees imperfeitas Conforme jaacute
exposto os bancos buscam informaccedilotildees dos clientes para a concessatildeo de
creacutedito mas a obtenccedilatildeo de informaccedilatildeo eacute custosa Desta forma a assimetria de
informaccedilatildeo possibilita que o creacutedito seja negado para projetos que
teoricamente seriam rentaacuteveis
21
O que se pode perceber eacute que independentemente do momento
econocircmico existiraacute racionamento de creacutedito dado agrave existecircncia de assimetria de
informaccedilatildeo Assim o racionamento seraacute ainda maior nos momentos de crise
Aleacutem dos impactos referentes agrave conjuntura econocircmica sobre o creacutedito e da
anaacutelise feita pelos bancos em relaccedilatildeo aos clientes e projetos existe uma
terceira vertente influenciadora do niacutevel de creacutedito concedido na economia o
ambiente jurisdicional e regulatoacuterio existente
Enquanto na fase positiva do ciclo o financiamento eacute
preponderantemente para compras e expansatildeo da capacidade produtiva no
momento de crise as empresas demandam creacutedito visando agrave rolagem dos
deacutebitos contraiacutedos anteriormente Devido a falhas no mercado financeiro
induzidas pela incerteza tais como risco moral e problemas de seleccedilatildeo
adversa os bancos investem em informaccedilotildees privadas O grau no qual os
intermediaacuterios financeiros podem adquirir informaccedilatildeo celebrar contratos e ter
estes contratos aplicados iraacute influenciar fundamentalmente a habilidade destes
intermediaacuterios para identificar firmas valiosas exercer controle corporativo
gerenciar o risco mobilizar poupanccedilas e facilitar as trocas
Exemplo do impacto do marco regulatoacuterio sobre o creacutedito
estaacute na exigecircncia de capital para os bancos que operam no mercado
brasileiro fruto da adoccedilatildeo do Acordo da Basileacuteia Por outro lado
existe um custo de se possuir determinada proporccedilatildeo de capital no
balanccedilo patrimonial assim como existe um custo em natildeo se atender
ao requerimento miacutenimo (MEDONCcedilA p 151 2002)
Ou seja quando um banco ameaccedila deixar de atender ao requerimento
os fiscalizadores podem por exemplo impor restriccedilotildees a suas atividades ou
exigir que aumente o rigor de seus criteacuterios de provisionamento de operaccedilotildees
de creacutedito Os reguladores podem requerer que a instituiccedilatildeo siga um plano de
capitalizaccedilatildeo restringir a distribuiccedilatildeo de dividendos ou em casos extremos
decretar a liquidaccedilatildeo do banco
Existem duas linhas baacutesicas de pesquisa com relaccedilatildeo ao impacto do
requerimento de capital sobre a gestatildeo de creacutedito ao consumidor Em uma
22
analise o impacto do requerimento confrontando o volume de creacutedito ofertado
antes e depois da implementaccedilatildeo da exigecircncia Na outra dada a
regulamentaccedilatildeo busca-se avaliar a sua influecircncia sobre a concessatildeo de
creacutedito somente analisando o poacutes-regulamentaccedilatildeo
Desta forma a concessatildeo de creacutedito mesmo quando as taxas de
retorno das operaccedilotildees sofrem um aumento pois os bancos fazem a gestatildeo de
creacutedito tendo em vista o requerimento miacutenimo e o custo de se aproximar do
miacutenimo exigido ou ateacute mesmo natildeo atendecirc-lo Consequentemente quanto
maior a folga existente entre o capital do banco e o miacutenimo exigido pela
autoridade monetaacuteria menor o custo de regulaccedilatildeo e maior o incentivo para
que o banco aumente a oferta de creacutedito
De qualquer forma fica evidente o efeito positivo que o creacutedito possui
sobre a economia assim como o efeito negativo que o racionamento de creacutedito
ocasiona especialmente em momentos de crise O preccedilo pago pela economia
eacute que nestas circunstacircncias as possibilidades de expansatildeo da economia se
tornam limitadas pela restriccedilatildeo de financiamento enquanto perdurar um
quadro de expectativas pessimistas (ONO 2002)
Ou seja o creacutedito eacute uma importante ferramenta para o bom
desempenho da economia assim como o desenvolvimento do sistema
financeiro como um todo e do sistema bancaacuterio em especiacutefico Tambeacutem
impactam positivamente no crescimento econocircmico No entanto o segmento
bancaacuterio vem passando por um processo de consolidaccedilatildeo do setor que
independentemente de suas motivaccedilotildees tem afetado negativamente o creacutedito
e consequentemente o proacuteprio crescimento econocircmico
31 - O Comportamento do Consumidor
O comportamento do consumidor eacute o processo de decisatildeo e as
atividades que indiviacuteduos realizam quando avaliam adquirem usam ou
consomem bens e serviccedilos Define se o campo do comportamento do
23
consumidor como o estudo das unidades compradoras e dos processos de
troca envolvidos na aquisiccedilatildeo no consumo e na disposiccedilatildeo de mercadorias
serviccedilos experiecircncias e ideias
De acordo com Pfitscher (2005) empresas enxergam o consumidor
como solucionador de problemas que utiliza a informaccedilatildeo para satisfazer suas
metas de consumo Eles subdividem o comportamento de consumo em
aquisiccedilatildeo de alimentaccedilatildeo de estiacutemulos manipulaccedilatildeo para a obtenccedilatildeo de
significado aplicaccedilatildeo do resultado na reflexatildeo sobre a decisatildeo por produtos
Utiliza conceitos da teoria da aprendizagem para explicar o
comportamento de seleccedilatildeo de marca ao longo do tempo Subdivide o
comportamento do consumidor em entradas compostas por estiacutemulos do
meio social ou profissional processo perceptivo e processamento de
informaccedilatildeo saiacuteda como a sequecircncia de compra
Ningueacutem compra um produto a natildeo ser que tenha um problema
necessidade ou desejo O reconhecimento da necessidade ocorre quando o
indiviacuteduo sente a diferenccedila entre o que percebe ser um ideal versus o estado
atual das coisas Os consumidores compram algo quando acreditam que a
habilidade do produto em solucionar problemas vale mais que o custo de
compraacute-lo
A extensatildeo e a profundidade da busca satildeo determinadas por variaacuteveis
como personalidade classe social renda tamanho da compra experiecircncias
passadas percepccedilatildeo da marca e satisfaccedilatildeo Se o consumidor estaacute encantado
com o produto que usa rotineiramente deveraacute comprar novamente a marca
com pouca ou nenhuma busca tornando mais difiacutecil aos concorrentes obter
atenccedilatildeo
O consumidor normalmente busca primeiro na proacutepria memoacuteria
informaccedilotildees referentes a uma necessidade especiacutefica relacionada a consumo
Somente apoacutes passa a procurar fontes externas Quanto menor a quantidade
de informaccedilotildees que o consumidor tiver sobre o produto e a importacircncia da
24
compra para ele mais tempo disponiacutevel teraacute e mais extensa tenderaacute ser a
busca antes da compra
Quando o consumidor tem de pagar por um produto ele buscaraacute
informaccedilotildees internas e externas sobre os meios cartotildees de creacutedito deacutebito
dinheiro ou cheque O ato de pagar a fatura formaraacute novas impressotildees e
percepccedilotildees sobre o meio de pagamento e consequentemente influenciaacute-lo aacute
quando fizer novas buscas em decisotildees sobre o meio de pagamento a utilizar
Os consumidores usam as avaliaccedilotildees novas ou
armazenadas na memoacuteria para selecionar produtos marcas e lojas
que mais provavelmente traratildeo satisfaccedilatildeo com a compra e o
consumo (SCHLOTTFELDT p 51 2004)
Os consumidores experimentam a sensaccedilatildeo de satisfaccedilatildeo ou
insatisfaccedilatildeo Satisfaccedilatildeo se o desempenho percebido confirma as expectativas
quando as experiecircncias frustram expectativas a insatisfaccedilatildeo ocorre Os
resultados satildeo significantes porque os consumidores guardam tais avaliaccedilotildees
na memoacuteria e se lhes referem em decisotildees futuras
Se o consumidor tiver alto grau de satisfaccedilatildeo as decisotildees sobre
compras se tornam mais simples e raacutepidas Entretanto o insatisfeito com o
produto que comprou ou com a loja na qual comprou estaacute pronto para
considerar competidores que prometam algo melhor
O risco percebido representa as apreensotildees do consumidor quanto agraves
consequecircncias de seu comportamento A percepccedilatildeo de risco pelo consumidor
depende de vaacuterios fatores como as caracteriacutesticas pessoais caracteriacutesticas do
produto da situaccedilatildeo e da cultura ou seja depende do contexto da decisatildeo
Em relaccedilatildeo agraves caracteriacutesticas pessoais alguns consumidores percebem
altos graus de riscos em vaacuterias situaccedilotildees de consumo enquanto outros veem
pouco risco As pessoas com percepccedilatildeo de alto risco limitam suas escolhas a
poucas alternativas as que consideram mais seguras
25
Aquelas com percepccedilatildeo de baixo risco preferem arriscar um pouco mais
a limitar a quantidade de alternativas O canal de venda como varejo
tradicional vendas por reembolso postal Internet venda direta tambeacutem
influencia o risco percebido pelo consumidor que pode percebecirc-lo mais
fortemente em um canal do que em outro
O crescimento desses outros canais de venda e a frequente utilizaccedilatildeo
deles pelo consumidor com experiecircncias positivas faz com que ele aiacute perceba
menos riscos Ademais a percepccedilatildeo de risco natildeo eacute a mesma em todo lugar do
mundo sendo influenciada pelas caracteriacutesticas do paiacutes e do povo
De acordo com Yin (p 56 2001) Algumas vezes o consumidor segue
um complexo processo de decisatildeo que requer quantidades substanciais de
tempo e energia Mais comum entretanto satildeo os processos mais simples a
que relativamente pouco tempo e esforccedilo satildeo devotados
A compra por impulso eacute uma accedilatildeo natildeo planejada estimulada pela
ocasiatildeo e disparada pela vitrine do produto ou promoccedilatildeo no ponto-de-venda
Eis a forma menos complexa mas que difere desta em alguns aspectos
Tambeacutem haacute as compras repetidas em que o consumidor adquire um produto
diversas vezes como encher o tanque do carro toda segunda-feira num
mesmo posto de gasolina ou comprar o jornal de domingo
O cartatildeo de creacutedito tambeacutem pode simplificar as decisotildees de compra
Neste caso o usuaacuterio natildeo precisa provar renda preencher formulaacuterios fazer
crediaacuterios Muitas vezes reforccedilos positivos e negativos podem acontecer
durante o consumo
No uso de cartotildees de creacutedito o consumidor vai incorporando reforccedilos
como facilidade da transaccedilatildeo praticidade linha de creacutedito adicional em
momentos de necessidade Entretanto poderatildeo ocorrer puniccedilotildees como o
consumidor perder o controle da fatura desestimulando a usar este meio de
pagamento
Viu-se que o consumidor no processo de compra eacute influenciado
inicialmente pelo seu proacuteprio conhecimento e posteriormente procura fontes
26
externas Isto estaacute ligado ao entendimento da influecircncia que os valores
esperado da fatura do cartatildeo de creacutedito e apresentado pelo banco emissor
exercem na intenccedilatildeo do cliente em continuar utilizando-o
27
CAPIacuteTULO IV - O CREacuteDITO HOJE EM DIA
As operaccedilotildees financeiras tiveram origem nas antigas civilizaccedilotildees
mesmo antes de existirem as moedas documentos da civilizaccedilatildeo sumeacuteria
datados de 3000 AC revelam a existecircncia de um processo formalizado de
creacutedito baseado no empreacutestimo de gratildeos e de prata De laacute para caacute o homem
passou por vaacuterias fases de desenvolvimento dos meios de troca do escambo
das mercadorias de troca da moeda metaacutelica da moeda papel da moeda
fiduciaacuteria do papel moeda da moeda de plaacutestico e por uacuteltimo da moeda
eletrocircnica ou virtual (MATTEN 2000)
Apoacutes a fase do escambo num segundo momento as civilizaccedilotildees
evoluem para o estaacutegio das moedas metaacutelicas iniciando pela cunhagem de
metais natildeo preciosos para mais tarde consagrarem as moedas de ouro e de
prata O uso dos metais preciosos como moeda facilitou o desenvolvimento
das trocas e da circulaccedilatildeo dos bens e serviccedilos necessaacuterios agrave sociedade
De Acordo com Matten (2000) no entanto sobreviviam problemas
relativos ao seu translado em razatildeo do peso e da seguranccedila dada a
precariedade dos meios de transporte e a vulnerabilidade ao ataque de
saqueadores A cunhagem do ouro e da prata via de regra era feita por
ourives que possuiacuteam locais seguros para guarda dos metais preciosos e por
seguranccedila adotou-se o costume de deixar as moedas depositadas com os
proacuteprios cunhadores em troca de um recibo de depoacutesito
Estes assumiram a funccedilatildeo de Casa de Custoacutedia marcando a fase da
moeda papel em que recibos de depoacutesito possuiacuteam um lastro e diante da
necessidade da moeda fiacutesica bastava converter a moeda papel em metal
precioso Mais tarde o manuseio do comprovante de depoacutesito evoluiu
passando a ser endossado transferindo a terceiro o direito de saque e
possibilitando o princiacutepio das ceacutedulas com lastro
Ao longo da histoacuteria humana os juros foram combatidos tanto pela
exacerbaccedilatildeo quanto por sua forma Enquanto o sistema financeiro ainda natildeo
28
havia se formado concatenando oferta e demanda de capitais os juros ou a
usura como era vista foram severamente reprimidos pelas leis vigentes
Apoacutes a idade meacutedia o sistema financeiro passa a agir
como intermediaacuterio entre os que possuem excedente de capital em
relaccedilatildeo ao seu consumo e aqueles que necessitam de capital para
alcanccedilar suas realizaccedilotildees Eacute a ponte entre dois extremos que se
completam sem se encontrarem (GARCIA p 54 2003)
Um lado possui sobra de recursos e procura uma forma de remunera-
loacutes o outro necessita de recursos e aceita pagar pela sua utilizaccedilatildeo Ao valor
pago pela utilizaccedilatildeo do capital ou agrave remuneraccedilatildeo pelo seu empreacutestimo daacute-se
o nome de juros e agrave diferenccedila entre ambos que eacute a parte que alimenta o
sistema financeiro por intermediar os dois interesses
Descreve que no pensamento claacutessico o mercado financeiro eacute formado
pelos agentes intermediadores pelos poupadores e pelos tomadores de
capital A taxa de juros promove o ajuste entre os poupadores que ofertam
recursos e os tomadores que demandam recursos
Havendo escassez de capital juros elevados estimulam os poupadores
por uma maior remuneraccedilatildeo e inibem os tomadores por um maior custo do
dinheiro Inversamente juros baixos inibem os poupadores por uma
recompensa menor e incitam os tomadores por um dinheiro mais barato
O comportamento das curvas de oferta e demanda de moeda eacute
baseado no fato de que as pessoas valorizavam a liquidez e estavam
dispostas a pagar um custo por uma reserva estrateacutegica de moeda O ganho
proveniente da taxa de juros oferecida demovia as pessoas do consumo
conforme a teoria claacutessica mas este mesmo niacutevel de taxa de juros natildeo
desestimulava os poupadores de manter em matildeos uma reserva de valor
De acordo com Fortuna (p 31 2002) Apesar de haver uma margem
decisoacuteria na conjugaccedilatildeo da rentabilidade e da liquidez os bancos satildeo apenas
os intermediaacuterios na ligaccedilatildeo entre os interesses dos que possuem excedentes
29
e escassez de capital A administraccedilatildeo do risco do negoacutecio limita a autonomia
dos bancos ao casamento entre prazos e taxas praticadas
Do ponto de vista operacional talvez ateacute fosse uma vantagem para os
bancos fazer apenas empreacutestimos de longo prazo Em tese entre outros por
exemplo eles poderiam atuar com quadro de pessoal mais reduzido e
especializado logo reduzindo custos eles teriam um fluxo de receita mais
previsiacutevel poderiam planejar melhor o seu fluxo de caixa poderiam eliminar ou
reduzir sensivelmente os iacutendices de inadimplecircncia teriam garantias mais
palpaacuteveis e assim por diante
Se natildeo haacute captaccedilotildees em longo prazo em volumes realmente
abundantes e significativos entatildeo natildeo haacute a possibilidade de os bancos
fazerem empreacutestimos em longo prazo O descasamento de prazos e taxas por
si soacute representa um risco muito grande Se juntada a inadimplecircncia dos
tomadores de empreacutestimos pode ser fatal como aliaacutes verificado com alguns
grandes bancos recentemente
As aplicaccedilotildees financeiras de longo prazo satildeo bem mais eficientes e
racionais mas na meacutedia dos prazos e das taxas os bancos emprestam
segundo a forma como conseguem captar Portanto considerando a economia
de custos obtida pela instituiccedilatildeo financeira com a captaccedilatildeo de longo prazo as
taxas oferecidas poderiam ser majoradas elevando a atratividade dos tiacutetulos de
longa maturaccedilatildeo sem o consequente aumento na taxa final de repasse
O financiamento de longo prazo eacute em geral realizado atraveacutes do
mercado de capitais pela emissatildeo de tiacutetulos junto aos investidores
institucionais que se constituem dos fundos de pensatildeo seguradoras fundos
muacutetuos de investimento entre outros destacando-se a atuaccedilatildeo dos bancos de
investimento como responsaacuteveis por estas operaccedilotildees
O mercado de creacutedito oferta financiamentos atraveacutes de intermediaccedilatildeo
financeira que podem ser de curto meacutedio e de longo prazo O mercado de
creacutedito caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais em que
30
recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
31
Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
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PFITSCHER Paulo Ceacutesar O Comportamento do Consumidor e o Risco de
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(Mestrado em Engenharia de Produccedilatildeo) Universidade Federal de Santa
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REQUIAtildeO Rubens Curso de Direito Comercial Volume 2 Satildeo Paulo Saraiva
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SCHLOTTFELDT Cristiane Lauer Exigecircncia Miacutenima de Capital e
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Dissertaccedilatildeo (Mestrado em Administraccedilatildeo) Escola de Administraccedilatildeo da
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TUMELERO Adriano Demanda do Creacutedito Imobiliaacuterio 2003 Dissertaccedilatildeo
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Professor Edgar Abreu lt URL httpwwwedgarabreucombr gt data de
acesso marco de 2012
48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
9
No capitulo III seraacute dado um enfoque na relaccedilatildeo Banco ndash creacutedito e
finalmente no ultimo capitulo analisaremos o mercado de creacutedito atual os
principais produtos de creacutedito
10
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO
De acordo com Datz (2002) os Bancos Centrais conduzem a poliacutetica
monetaacuteria por meio de instrumentos destinados a influenciar as taxas de curto
prazo Contudo mudanccedilas na taxa de curto prazo impactam a atividade
econocircmica e a inflaccedilatildeo somente na medida em que afetem as taxas de longo
prazo as taxas aos tomadores finais de empreacutestimos
No caso especiacutefico do creacutedito os intermediaacuterios financeiros satildeo agentes
maximizadores de lucro natildeo neutros Suas decisotildees individuais afetam
diversas variaacuteveis que se por um lado natildeo estatildeo sobre o controle direto do
Banco Central por outro alteram preccedilos e quantidades de equiliacutebrio
As margens de lucro do setor as taxas de inadimplecircncia e os custos
operacionais impactam natildeo soacute o niacutevel da taxa de juros cobradas do tomador
final mas tambeacutem os custos de captaccedilatildeo Nesse sentido a estrutura e a
conduta no mercado de creacutedito se colocam como potenciais obstaacuteculos agrave
conduccedilatildeo efetiva da poliacutetica monetaacuteria
No contexto do mercado de creacutedito brasileiro diversos artigos buscam
responder questotildees relacionadas agraves altas taxas de juros observadas Contudo
pouca atenccedilatildeo foi dada agrave questatildeo da rigidez da taxa baacutesica de juros e a
elevada diferenccedila desta em relaccedilatildeo agraves taxas de empreacutestimos no Brasil Nosso
trabalho se insere nesse contexto e acreditamos ser sua principal contribuiccedilatildeo
Mercados de creacutedito satildeo afetados por problemas de assimetria de
informaccedilatildeo entre tomadores e emprestadores que podem resultar em forte
seleccedilatildeo adversa e racionamento de creacutedito Uma das implicaccedilotildees empiacutericas do
racionamento de creacutedito eacute uma rigidez para cima nas taxas de juros
A princiacutepio as evidecircncias empiacutericas encontradas no presente trabalham
que a forte rigidez para baixo das taxas de juros eacute favoraacutevel ao
comportamental proposto Nele os bancos competem de fato mas graccedilas a
11
problemas de seleccedilatildeo no mercado de creacutedito o incentivo a concorrer na
dimensatildeo preccedilo eacute arrefecido
De acordo com Miranda (2002) o efeito substituiccedilatildeo eacute bastante intuitivo
uma vez que o incentivo a poupar diminuiria o consumo Por seu lado o efeito
renda natildeo eacute tatildeo oacutebvio Se a decisatildeo de consumo eacute baseada em renda atual
mais renda futura descontada entatildeo uma elevaccedilatildeo nos juros diminuiria o
consumo futuro uma vez que a renda futura descontada diminuiu
Esse impacto no entanto pode ser compensado por um efeito de
aumento da riqueza Isso ocorreria se os consumidores forem credores
liacutequidos nesse caso um aumento nas taxas de juros aumentaria sua riqueza
Se o consumidor for devedor liacutequido o efeito contraacuterio vale pois um aumento
nas taxas de juros diminui seu caixa disponiacutevel para consumo
De acordo com Duarte (2005) para subsidiar essa discussatildeo de gestatildeo
de creacutedito o precircmio de financiamento externo eacute descrito como fator explicativo
importante natildeo considerado na visatildeo convencional
Esse precircmio corresponde ao diferencial de custos de tomada de
financiamento usando recursos proacuteprios ou externamente O aumento na
dificuldade em obter financiamento externo promove reaccedilotildees em firmas
O cartatildeo de creacutedito vem aumentando sua presenccedila como meio de
pagamento no Brasil e no Mundo desde sua criaccedilatildeo em 1950 O cartatildeo de
creacutedito e suas relaccedilotildees com o comportamento do consumidor jaacute foram
estudados em diversos aspectos de acordo com Pfitscher (2005) Pesquisas
tratam principalmente de como o consumidor se comporta durante a transaccedilatildeo
comercial ao realizar o pagamento
Mas falta investigar como eacute o comportamento do consumidor apoacutes
realizar a compra com cartatildeo de creacutedito e sua reaccedilatildeo quando a fatura mensal
chega Eles assustam-se ao receber a fatura do cartatildeo de creacutedito Caso sim
deixam de usar o cartatildeo de creacutedito Nesse contexto o objetivo principal da
dissertaccedilatildeo eacute compreender o comportamento do consumidor de cartatildeo de
creacutedito quando recebe a fatura mensal
12
O uso de diferentes meios de pagamento influencia a memoacuteria do
consumidor e suas posteriores decisotildees de compra Ele demonstra que
consumidores que pagam com cartatildeo de creacutedito satildeo mais inclinados a fazer
novas compras Mas tratou do comportamento do consumidor em um mesmo
ciclo ou seja em um mesmo mecircs Ele sugere novos estudos considerando o
impacto para o consumidor quando ele recebe a fatura Pesquisas em
Instituiccedilotildees Bancaacuterias demonstram que o consumidor que natildeo efetuou o
pagamento total de sua uacuteltima fatura eacute aquele mais propenso a reutilizar o
cartatildeo de credito e a utilizar o cheque especial fazendo rolagem de sua diacutevida
Neste contexto outro toacutepico relevante eacute o da necessidade de controle
de gastos pelos usuaacuterios de cartatildeo de creacutedito Novas ferramentas precisam ser
criadas pelos bancos emissores para auxiliar os consumidores a controlar suas
despesas e o valor da fatura
De Acordo com Carneiro (2002) o objetivo geral eacute analisar um processo
de adequaccedilatildeo agraves exigecircncias da gestatildeo de creacutedito de pessoa fiacutesica quanto ao
risco de creacutedito O paiacutes precisa gerar uma carteira de creacutedito saudaacutevel e
identificar aspectos de melhoria na eficiecircncia da gestatildeo de riscos
De acordo com Ferreira (2011) o mercado de creacutedito no Brasil tem se
apresentado bastante dinacircmico nos uacuteltimos 10 anos no sentido de alternar-se
frequentemente entre uma poliacutetica expansionista e uma poliacutetica contracionista
por parte do governo O governo atraveacutes do Banco Central (BACEN) tem o
poder de elevar ou reduzir a taxa SELIC ou SELIC META de forma a elevar
ou reduzir o consumo da populaccedilatildeo
O Conselho Monetaacuterio Nacional (CMN) determina anualmente a meta de
inflaccedilatildeo para o ano e o BACEN utiliza instrumentos para tentar manter a
inflaccedilatildeo dentro dos patamares determinados pelo CMN
De acordo com Edgar Abreu (2012) a taxa SELIC eacute um destes
instrumentos pois eacute a taxa de juros que valoriza os tiacutetulos puacuteblicos federais e eacute
com base nesta taxa que toda economia se move Se a taxa eacute elevada os
bancos tomam recursos a um custo mais alto e elevam a taxa de juros dos
empreacutestimos A elevaccedilatildeo das taxas de juros representa uma contenccedilatildeo no
13
consumo de creacutedito uma vez que gera prestaccedilotildees mais altas limitando a
capacidade de pagamento do consumidor e por consequecircncia o seu acesso ao
creacutedito A reduccedilatildeo na contrataccedilatildeo de empreacutestimos por sua vez reduz o
consumo no paiacutes As empresas entatildeo produzem menos e tendem a reduzir os
presos dos seus produtos para estimular o consumo A reduccedilatildeo dos preccedilos
reduz a inflaccedilatildeo gerando o que chamamos politica contracionista
Numa situaccedilatildeo contraacuteria a reduccedilatildeo da taxa SELIC reduz a taxa de
juros dos empreacutestimos estimulando a tomada de creacutedito por parte do
consumidor que iraacute consumir mais e o maior consumo gera inflaccedilatildeo maior agrave
medida que com o consumo estimulado haacute elevaccedilatildeo dos preccedilos Com o
consumo estimulado haacute maior produccedilatildeo no paiacutes
Esta alternacircncia no mercado de creacutedito ao longo dos uacuteltimos dez anos
tem sido para a adoccedilatildeo de politica expansionista com maior frequecircncia e isto
justifica o crescimento econocircmico do paiacutes frente aos paiacuteses mais
desenvolvidos
Ainda de acordo com Edgar Abreu (2012) desde que foi criada a SELIC
META ou seja desde que esta taxa passou a ser estipulada pelo BACEN em
1999 a exceccedilatildeo dos dois primeiros anos em que o processo estava se
iniciando e a economia do paiacutes se adequando tivemos histoacutericos de maacuteximas
em fevereiro 2003 com taxa de 2650 aa queda para 1600aa em maio
de 2004 1900 aa em maio de 2005 caminhando para reduccedilatildeo em uma
politica expansionista de consumo para chegar a 1125 aa em abril de
2008 e hoje a 975aa
De Acordo com Borccedila (2008) o estouro da crise Norte Americana em
2008 iniciada em 2006 com a Crise do Subprime sobre a qual natildeo nos
ateremos aqui por natildeo ser objeto deste trabalho reduziu a liquidez da
economia mundial gerando uma contenccedilatildeo no consumo em todo mundo
poreacutem com menor impacto nos paiacuteses emergentes como o Brasil
O governo preocupado com que a crise afetasse nossa economia
adotou medidas expansionistas utilizando aleacutem da taxa SELIC outros
instrumentos para tal inclusive reduccedilatildeo de impostos e ampliaccedilatildeo de recursos
para empreacutestimos a empresas com encargos reduzidos Por vezes este
14
expansionismo precisou ser contido com elevaccedilatildeo da SELIC para conter a
inflaccedilatildeo
De uma forma geral nos uacuteltimos dez anos a politica monetaacuteria do paiacutes
foi mais expansionista elevando o consumo da populaccedilatildeo e isso levou a
necessidade de maior controle na gestatildeo de credito
Neste contexto vamos discursar sobre as principais linhas utilizadas no
mercado de creacutedito
15
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREDITO
De acordo com Fortuna (2002) o creacutedito direcionado diz respeito a
recursos geralmente subsidiados nas duas pontas ou seja os bancos utilizam
fontes preferenciais eou exclusivas de captaccedilatildeo geralmente mais estaacuteveis e
baratas do que as taxas de mercado sendo obrigados em contrapartida a
destinar os empreacutestimos a um setor especiacutefico a taxas subsidiadas
De maneira geral essas modalidades de creacutedito diferem em algumas
dimensotildees como o niacutevel e o tipo de colateral o tipo de tomador e o propoacutesito
do empreacutestimo O creacutedito pessoal eacute um tipo de empreacutestimo com consideraacutevel
diferenciaccedilatildeo por parte das instituiccedilotildees financeiras
O cliente precisa ter uma conta no banco e geralmente o pagamento
de juros e principal eacute deduzido diretamente da conta Atualmente o creacutedito
pessoal ou creacutedito direto ao consumidor pode ser separado em duas
categorias tradicional e creacutedito consignado Ambos natildeo estatildeo ligados agrave
aquisiccedilatildeo de nenhum bem especiacutefico e possuem o lastro em conta corrente
como colateral
O creacutedito automotivo no Brasil estaacute obrigatoriamente ligado agrave aquisiccedilatildeo
de um veiacuteculo que funciona como o colateral a garantia real o que o torna
mais seguro para o banco O creacutedito para aquisiccedilatildeo de outros bens engloba as
linhas gerais de empreacutestimo para aquisiccedilatildeo de bens duraacuteveis como o
crediaacuterio O colateral eacute nesse caso baixo dado agrave relaccedilatildeo entre o custo para
recuperar o bem e seu valor Cheque especial e cartatildeo de creacutedito dispensam
maiores explicaccedilotildees
De Acordo com Kruzich (2004) o Brasil apresenta um baixo
desenvolvimento relativo do mercado de creacutedito mesmo quando comparado
aos outros paiacuteses da Ameacuterica Latina Em 2003 considerando a proporccedilatildeo do
creacutedito ao setor privado em relaccedilatildeo PIB o Brasil situava-se abaixo tanto da
meacutedia da Ameacuterica Latina como de outros paiacuteses da regiatildeo
16
O financiamento do consumidor exige poder de captaccedilatildeo controle de
inadimplecircncia e casamento de prazos e taxas para que seja seguro e rentaacutevel
para as Instituiccedilotildees Enquanto uma loja vai precisar de toda uma estrutura para
atender soacute os seus clientes a financeira usa uma uacutenica estrutura para atendecirc-
los
O creacutedito direito ao consumidor (CDC) eacute concedido por financeiras que
financiam bens de consumo para aquisiccedilatildeo de bens e serviccedilos que servem de
garantia O CDC vem sendo utilizado no segmento de automotivo por
financeiras bancos muacuteltiplos mas liderados pelos bancos de montadoras
como alternativa a consoacutercio de veiacuteculos
O CDC eacute utilizado por grandes varejistas atraveacutes de convecircnios com
financeiras ou bancos Transformou se em linha de financiamento que evita
maiores burocracias para liberaccedilatildeo de creacuteditos entre o fornecedor do bem
No segmento de financiamento automotivo houve grande evoluccedilatildeo no
mercado de creacutedito brasileiro sobretudo na aquisiccedilatildeo de veiacuteculos novos
Aleacutem do estimulo ao consumo aliado a elevaccedilatildeo do poder aquisitivo da
populaccedilatildeo brasileira ao adquirir um produto ou serviccedilo o cliente espera que
este funcione corretamente por determinado periacuteodo O pensamento na
maioria dos clientes que compra um carro 0 km eacute dispor de um veiacuteculo que natildeo
aborreccedila com visitas indesejaacuteveis a oficinas
Aleacutem disso usar por um periacuteodo que pode variar de dois a cinco anos e
soacute precisar quando realmente for necessaacuterio efetuar suas manutenccedilotildees
preventivas O cliente natildeo aceitaraacute imperfeiccedilotildees nos resultados e para isso
tambeacutem conta com a garantia de faacutebrica
Em uma reduccedilatildeo da atividade econocircmica onde o consumo do creacutedito
pessoal apresenta tendecircncia negativa parece que o consumidor
imediatamente recorre ao cheque especial e logo no segundo mecircs diminui seu
consumo talvez numa tentativa de diminuir sua diacutevida O consumidor tambeacutem
recorre ao financiamento de fatura de cartatildeo de creacutedito mas nesse caso a
17
persistecircncia eacute maior e isso eacute um sinal empiacuterico de que o consumidor tem mais
dificuldade em sair da diacutevida
De acordo com Carneiro (p 54 2002) A natureza da transaccedilatildeo de
tomada de creacutedito eacute bastante diferente nos trecircs casos
sect Financiamento do cartatildeo de creacutedito Se ele tem um cartatildeo de creacutedito
ativo ele jaacute possui creacutedito preacute-aprovado Para tomar creacutedito da
operadora do cartatildeo basta efetuar o pagamento da fatura em valor
menor que o montante total devido no mecircs O processo eacute automaacutetico
natildeo eacute necessaacuterio negociar juros nuacutemero de parcelas ou qualquer outro
processo operacional As parcelas do montante emprestado seratildeo
automaticamente calculadas e adicionadas agraves proacuteximas faturas do
cartatildeo
sect Tomada de cheque especial Nessa modalidade o cliente estaraacute
tomando creacutedito quando efetuar deacutebitos em sua conta corrente aleacutem do
saldo disponiacutevel O deacutebito pode ser devido a um cheque emitido um
saque ou uma compra com cartatildeo de deacutebito
sect Tomada de creacutedito pessoal Tipicamente o consumidor dirige-se a uma
loja de creacutedito pessoal apresenta seus documentos e recebe um
montante emprestado Ele negocia a taxa o nuacutemero de parcelas e as
liquida mensalmente utilizando boletos Caso o cliente tenha
relacionamento preacutevio com a instituiccedilatildeo o processo pode ser mais
simples Nesse caso a transaccedilatildeo de empreacutestimo pode ser feita ao
telefone com deacutebito das parcelas na conta corrente
Alguns observadores podem interpretar que o consumidor brasileiro
consumiria creacutedito da forma que for operacionalmente mais simples sem
avaliar o preccedilo do creacutedito que estaacute tomando Entretanto haacute que se considerar
as imperfeiccedilotildees do mercado de creacutedito brasileiro com a oferta natildeo uniforme e
assimetrias de informaccedilatildeo
Diante dessas imperfeiccedilotildees natildeo eacute seguro embutir irracionalidade na
escolha do consumidor de modo que natildeo podemos afirmar que ele
18
desconsidera os custos financeiros mas sim que apenas acaba consumindo o
produto de creacutedito que estaacute ao seu alcance
19
CAPIacuteTULO III - BANCO E O CREacuteDITO
De acordo com Carneiro (2002) o processo de consolidaccedilatildeo bancaacuteria
possui efeitos sobre a concessatildeo de creacutedito mas natildeo eacute o uacutenico determinante
deste De forma resumida pode-se considerar que o banco faz a gestatildeo de
seus ativos visando obter o melhor resultado diante de suas expectativas tanto
para a economia quanto para o retorno dos ativos
Existem vaacuterios modelos de risco de creacutedito utilizados pelas instituiccedilotildees
financeiras no auxiacutelio da decisatildeo quanto ao melhor portfoacutelio a ser perseguido
mas em linhas gerais pode-se afirmar que eles possuem caracteriacutesticas
comuns
Notadamente a rentabilidade das aplicaccedilotildees obedece agrave regra de
quanto maior o risco maior o retorno esperado sendo o maior risco inerente
aos empreacutestimos e financiamentos Excetuando-se os casos de bancos
puacuteblicos cujo objetivo seja de prover o desenvolvimento social e econocircmico
Pode-se considerar que os demais bancos visam o lucro Desta forma
analisam tanto os clientes quanto o ambiente econocircmico na busca da melhor
formaccedilatildeo de expectativas quanto ao futuro Este processo de previsatildeo eacute
fundamental para a decisatildeo bancaacuteria de alocaccedilatildeo de recursos e formaccedilatildeo
ativos
A formaccedilatildeo de expectativas eacute fortemente influenciada pela atual
conjuntura econocircmica Se a economia estaacute em um momento positivo de
crescimento as expectativas tambeacutem passam a ser positivas com os agentes
esperando que este processo se prolongue pelos proacuteximos anos Eacute o
comportamento convencional
Num ambiente de crise os bancos se comportam de
forma semelhante mais homogecircnea e no momento positivo do ciclo
de negoacutecios este comportamento se torna mais heterogecircneo
atribuindo esta diferenccedila de comportamento ao fato que alguns
bancos investem mais em aquisiccedilatildeo de informaccedilatildeo do que outros
20
possibilitando que alguns tenham uma postura menos conservadora
no tocante agrave concessatildeo de creacutedito Para a relevacircncia de variaacuteveis
macroeconocircmicas no que tange o risco de creacutedito (DATZ p 163
2002)
Todavia quanto maior e mais demorado o crescimento econocircmico mais
o sistema financeiro tende a se tornar fraacutegil diante de crises Os bancos assim
como todos os agentes possuem preferecircncia pela liquidez que eacute maior quanto
mais incerto for o futuro Desta forma quando a economia estaacute em
crescimento as expectativas se tornam cada vez mais positivas e os bancos
passam a adotar posturas cada vez mais abertas agrave concessatildeo de creacutedito mas
isso natildeo significa que as instituiccedilotildees financeiras se tornam mais propensas ao
risco
De acordo com Garcia (p 83 2002) Na fase positiva do ciclo
econocircmico os bancos passam a privilegiar rentabilidade agrave liquidez se
expondo mais aos riscos inerentes agrave atividade bancaacuteria tais como risco de
juros e de liquidez que resultam do descasamento de taxas e de prazos entre
as operaccedilotildees ativas e passivas dos bancos assim como risco de creacutedito que eacute
o risco do tomador do recurso natildeo honrar a diacutevida
Agregando o movimento tanto dos empresaacuterios quanto dos bancos
percebe-se o motivo pelo qual o crescimento da economia leva a uma situaccedilatildeo
de maior fragilidade do sistema financeiro Com isso no momento negativo do
ciclo os bancos racionam creacutedito afetando ainda mais as empresas no
momento no qual estatildeo precisando de recursos aprofundando os impactos da
crise
Todavia natildeo eacute somente o ambiente de crise que propicia racionamento
de creacutedito Neste sentido eacute relevante o trabalho que demonstra o impacto
sobre o creacutedito de mercados com informaccedilotildees imperfeitas Conforme jaacute
exposto os bancos buscam informaccedilotildees dos clientes para a concessatildeo de
creacutedito mas a obtenccedilatildeo de informaccedilatildeo eacute custosa Desta forma a assimetria de
informaccedilatildeo possibilita que o creacutedito seja negado para projetos que
teoricamente seriam rentaacuteveis
21
O que se pode perceber eacute que independentemente do momento
econocircmico existiraacute racionamento de creacutedito dado agrave existecircncia de assimetria de
informaccedilatildeo Assim o racionamento seraacute ainda maior nos momentos de crise
Aleacutem dos impactos referentes agrave conjuntura econocircmica sobre o creacutedito e da
anaacutelise feita pelos bancos em relaccedilatildeo aos clientes e projetos existe uma
terceira vertente influenciadora do niacutevel de creacutedito concedido na economia o
ambiente jurisdicional e regulatoacuterio existente
Enquanto na fase positiva do ciclo o financiamento eacute
preponderantemente para compras e expansatildeo da capacidade produtiva no
momento de crise as empresas demandam creacutedito visando agrave rolagem dos
deacutebitos contraiacutedos anteriormente Devido a falhas no mercado financeiro
induzidas pela incerteza tais como risco moral e problemas de seleccedilatildeo
adversa os bancos investem em informaccedilotildees privadas O grau no qual os
intermediaacuterios financeiros podem adquirir informaccedilatildeo celebrar contratos e ter
estes contratos aplicados iraacute influenciar fundamentalmente a habilidade destes
intermediaacuterios para identificar firmas valiosas exercer controle corporativo
gerenciar o risco mobilizar poupanccedilas e facilitar as trocas
Exemplo do impacto do marco regulatoacuterio sobre o creacutedito
estaacute na exigecircncia de capital para os bancos que operam no mercado
brasileiro fruto da adoccedilatildeo do Acordo da Basileacuteia Por outro lado
existe um custo de se possuir determinada proporccedilatildeo de capital no
balanccedilo patrimonial assim como existe um custo em natildeo se atender
ao requerimento miacutenimo (MEDONCcedilA p 151 2002)
Ou seja quando um banco ameaccedila deixar de atender ao requerimento
os fiscalizadores podem por exemplo impor restriccedilotildees a suas atividades ou
exigir que aumente o rigor de seus criteacuterios de provisionamento de operaccedilotildees
de creacutedito Os reguladores podem requerer que a instituiccedilatildeo siga um plano de
capitalizaccedilatildeo restringir a distribuiccedilatildeo de dividendos ou em casos extremos
decretar a liquidaccedilatildeo do banco
Existem duas linhas baacutesicas de pesquisa com relaccedilatildeo ao impacto do
requerimento de capital sobre a gestatildeo de creacutedito ao consumidor Em uma
22
analise o impacto do requerimento confrontando o volume de creacutedito ofertado
antes e depois da implementaccedilatildeo da exigecircncia Na outra dada a
regulamentaccedilatildeo busca-se avaliar a sua influecircncia sobre a concessatildeo de
creacutedito somente analisando o poacutes-regulamentaccedilatildeo
Desta forma a concessatildeo de creacutedito mesmo quando as taxas de
retorno das operaccedilotildees sofrem um aumento pois os bancos fazem a gestatildeo de
creacutedito tendo em vista o requerimento miacutenimo e o custo de se aproximar do
miacutenimo exigido ou ateacute mesmo natildeo atendecirc-lo Consequentemente quanto
maior a folga existente entre o capital do banco e o miacutenimo exigido pela
autoridade monetaacuteria menor o custo de regulaccedilatildeo e maior o incentivo para
que o banco aumente a oferta de creacutedito
De qualquer forma fica evidente o efeito positivo que o creacutedito possui
sobre a economia assim como o efeito negativo que o racionamento de creacutedito
ocasiona especialmente em momentos de crise O preccedilo pago pela economia
eacute que nestas circunstacircncias as possibilidades de expansatildeo da economia se
tornam limitadas pela restriccedilatildeo de financiamento enquanto perdurar um
quadro de expectativas pessimistas (ONO 2002)
Ou seja o creacutedito eacute uma importante ferramenta para o bom
desempenho da economia assim como o desenvolvimento do sistema
financeiro como um todo e do sistema bancaacuterio em especiacutefico Tambeacutem
impactam positivamente no crescimento econocircmico No entanto o segmento
bancaacuterio vem passando por um processo de consolidaccedilatildeo do setor que
independentemente de suas motivaccedilotildees tem afetado negativamente o creacutedito
e consequentemente o proacuteprio crescimento econocircmico
31 - O Comportamento do Consumidor
O comportamento do consumidor eacute o processo de decisatildeo e as
atividades que indiviacuteduos realizam quando avaliam adquirem usam ou
consomem bens e serviccedilos Define se o campo do comportamento do
23
consumidor como o estudo das unidades compradoras e dos processos de
troca envolvidos na aquisiccedilatildeo no consumo e na disposiccedilatildeo de mercadorias
serviccedilos experiecircncias e ideias
De acordo com Pfitscher (2005) empresas enxergam o consumidor
como solucionador de problemas que utiliza a informaccedilatildeo para satisfazer suas
metas de consumo Eles subdividem o comportamento de consumo em
aquisiccedilatildeo de alimentaccedilatildeo de estiacutemulos manipulaccedilatildeo para a obtenccedilatildeo de
significado aplicaccedilatildeo do resultado na reflexatildeo sobre a decisatildeo por produtos
Utiliza conceitos da teoria da aprendizagem para explicar o
comportamento de seleccedilatildeo de marca ao longo do tempo Subdivide o
comportamento do consumidor em entradas compostas por estiacutemulos do
meio social ou profissional processo perceptivo e processamento de
informaccedilatildeo saiacuteda como a sequecircncia de compra
Ningueacutem compra um produto a natildeo ser que tenha um problema
necessidade ou desejo O reconhecimento da necessidade ocorre quando o
indiviacuteduo sente a diferenccedila entre o que percebe ser um ideal versus o estado
atual das coisas Os consumidores compram algo quando acreditam que a
habilidade do produto em solucionar problemas vale mais que o custo de
compraacute-lo
A extensatildeo e a profundidade da busca satildeo determinadas por variaacuteveis
como personalidade classe social renda tamanho da compra experiecircncias
passadas percepccedilatildeo da marca e satisfaccedilatildeo Se o consumidor estaacute encantado
com o produto que usa rotineiramente deveraacute comprar novamente a marca
com pouca ou nenhuma busca tornando mais difiacutecil aos concorrentes obter
atenccedilatildeo
O consumidor normalmente busca primeiro na proacutepria memoacuteria
informaccedilotildees referentes a uma necessidade especiacutefica relacionada a consumo
Somente apoacutes passa a procurar fontes externas Quanto menor a quantidade
de informaccedilotildees que o consumidor tiver sobre o produto e a importacircncia da
24
compra para ele mais tempo disponiacutevel teraacute e mais extensa tenderaacute ser a
busca antes da compra
Quando o consumidor tem de pagar por um produto ele buscaraacute
informaccedilotildees internas e externas sobre os meios cartotildees de creacutedito deacutebito
dinheiro ou cheque O ato de pagar a fatura formaraacute novas impressotildees e
percepccedilotildees sobre o meio de pagamento e consequentemente influenciaacute-lo aacute
quando fizer novas buscas em decisotildees sobre o meio de pagamento a utilizar
Os consumidores usam as avaliaccedilotildees novas ou
armazenadas na memoacuteria para selecionar produtos marcas e lojas
que mais provavelmente traratildeo satisfaccedilatildeo com a compra e o
consumo (SCHLOTTFELDT p 51 2004)
Os consumidores experimentam a sensaccedilatildeo de satisfaccedilatildeo ou
insatisfaccedilatildeo Satisfaccedilatildeo se o desempenho percebido confirma as expectativas
quando as experiecircncias frustram expectativas a insatisfaccedilatildeo ocorre Os
resultados satildeo significantes porque os consumidores guardam tais avaliaccedilotildees
na memoacuteria e se lhes referem em decisotildees futuras
Se o consumidor tiver alto grau de satisfaccedilatildeo as decisotildees sobre
compras se tornam mais simples e raacutepidas Entretanto o insatisfeito com o
produto que comprou ou com a loja na qual comprou estaacute pronto para
considerar competidores que prometam algo melhor
O risco percebido representa as apreensotildees do consumidor quanto agraves
consequecircncias de seu comportamento A percepccedilatildeo de risco pelo consumidor
depende de vaacuterios fatores como as caracteriacutesticas pessoais caracteriacutesticas do
produto da situaccedilatildeo e da cultura ou seja depende do contexto da decisatildeo
Em relaccedilatildeo agraves caracteriacutesticas pessoais alguns consumidores percebem
altos graus de riscos em vaacuterias situaccedilotildees de consumo enquanto outros veem
pouco risco As pessoas com percepccedilatildeo de alto risco limitam suas escolhas a
poucas alternativas as que consideram mais seguras
25
Aquelas com percepccedilatildeo de baixo risco preferem arriscar um pouco mais
a limitar a quantidade de alternativas O canal de venda como varejo
tradicional vendas por reembolso postal Internet venda direta tambeacutem
influencia o risco percebido pelo consumidor que pode percebecirc-lo mais
fortemente em um canal do que em outro
O crescimento desses outros canais de venda e a frequente utilizaccedilatildeo
deles pelo consumidor com experiecircncias positivas faz com que ele aiacute perceba
menos riscos Ademais a percepccedilatildeo de risco natildeo eacute a mesma em todo lugar do
mundo sendo influenciada pelas caracteriacutesticas do paiacutes e do povo
De acordo com Yin (p 56 2001) Algumas vezes o consumidor segue
um complexo processo de decisatildeo que requer quantidades substanciais de
tempo e energia Mais comum entretanto satildeo os processos mais simples a
que relativamente pouco tempo e esforccedilo satildeo devotados
A compra por impulso eacute uma accedilatildeo natildeo planejada estimulada pela
ocasiatildeo e disparada pela vitrine do produto ou promoccedilatildeo no ponto-de-venda
Eis a forma menos complexa mas que difere desta em alguns aspectos
Tambeacutem haacute as compras repetidas em que o consumidor adquire um produto
diversas vezes como encher o tanque do carro toda segunda-feira num
mesmo posto de gasolina ou comprar o jornal de domingo
O cartatildeo de creacutedito tambeacutem pode simplificar as decisotildees de compra
Neste caso o usuaacuterio natildeo precisa provar renda preencher formulaacuterios fazer
crediaacuterios Muitas vezes reforccedilos positivos e negativos podem acontecer
durante o consumo
No uso de cartotildees de creacutedito o consumidor vai incorporando reforccedilos
como facilidade da transaccedilatildeo praticidade linha de creacutedito adicional em
momentos de necessidade Entretanto poderatildeo ocorrer puniccedilotildees como o
consumidor perder o controle da fatura desestimulando a usar este meio de
pagamento
Viu-se que o consumidor no processo de compra eacute influenciado
inicialmente pelo seu proacuteprio conhecimento e posteriormente procura fontes
26
externas Isto estaacute ligado ao entendimento da influecircncia que os valores
esperado da fatura do cartatildeo de creacutedito e apresentado pelo banco emissor
exercem na intenccedilatildeo do cliente em continuar utilizando-o
27
CAPIacuteTULO IV - O CREacuteDITO HOJE EM DIA
As operaccedilotildees financeiras tiveram origem nas antigas civilizaccedilotildees
mesmo antes de existirem as moedas documentos da civilizaccedilatildeo sumeacuteria
datados de 3000 AC revelam a existecircncia de um processo formalizado de
creacutedito baseado no empreacutestimo de gratildeos e de prata De laacute para caacute o homem
passou por vaacuterias fases de desenvolvimento dos meios de troca do escambo
das mercadorias de troca da moeda metaacutelica da moeda papel da moeda
fiduciaacuteria do papel moeda da moeda de plaacutestico e por uacuteltimo da moeda
eletrocircnica ou virtual (MATTEN 2000)
Apoacutes a fase do escambo num segundo momento as civilizaccedilotildees
evoluem para o estaacutegio das moedas metaacutelicas iniciando pela cunhagem de
metais natildeo preciosos para mais tarde consagrarem as moedas de ouro e de
prata O uso dos metais preciosos como moeda facilitou o desenvolvimento
das trocas e da circulaccedilatildeo dos bens e serviccedilos necessaacuterios agrave sociedade
De Acordo com Matten (2000) no entanto sobreviviam problemas
relativos ao seu translado em razatildeo do peso e da seguranccedila dada a
precariedade dos meios de transporte e a vulnerabilidade ao ataque de
saqueadores A cunhagem do ouro e da prata via de regra era feita por
ourives que possuiacuteam locais seguros para guarda dos metais preciosos e por
seguranccedila adotou-se o costume de deixar as moedas depositadas com os
proacuteprios cunhadores em troca de um recibo de depoacutesito
Estes assumiram a funccedilatildeo de Casa de Custoacutedia marcando a fase da
moeda papel em que recibos de depoacutesito possuiacuteam um lastro e diante da
necessidade da moeda fiacutesica bastava converter a moeda papel em metal
precioso Mais tarde o manuseio do comprovante de depoacutesito evoluiu
passando a ser endossado transferindo a terceiro o direito de saque e
possibilitando o princiacutepio das ceacutedulas com lastro
Ao longo da histoacuteria humana os juros foram combatidos tanto pela
exacerbaccedilatildeo quanto por sua forma Enquanto o sistema financeiro ainda natildeo
28
havia se formado concatenando oferta e demanda de capitais os juros ou a
usura como era vista foram severamente reprimidos pelas leis vigentes
Apoacutes a idade meacutedia o sistema financeiro passa a agir
como intermediaacuterio entre os que possuem excedente de capital em
relaccedilatildeo ao seu consumo e aqueles que necessitam de capital para
alcanccedilar suas realizaccedilotildees Eacute a ponte entre dois extremos que se
completam sem se encontrarem (GARCIA p 54 2003)
Um lado possui sobra de recursos e procura uma forma de remunera-
loacutes o outro necessita de recursos e aceita pagar pela sua utilizaccedilatildeo Ao valor
pago pela utilizaccedilatildeo do capital ou agrave remuneraccedilatildeo pelo seu empreacutestimo daacute-se
o nome de juros e agrave diferenccedila entre ambos que eacute a parte que alimenta o
sistema financeiro por intermediar os dois interesses
Descreve que no pensamento claacutessico o mercado financeiro eacute formado
pelos agentes intermediadores pelos poupadores e pelos tomadores de
capital A taxa de juros promove o ajuste entre os poupadores que ofertam
recursos e os tomadores que demandam recursos
Havendo escassez de capital juros elevados estimulam os poupadores
por uma maior remuneraccedilatildeo e inibem os tomadores por um maior custo do
dinheiro Inversamente juros baixos inibem os poupadores por uma
recompensa menor e incitam os tomadores por um dinheiro mais barato
O comportamento das curvas de oferta e demanda de moeda eacute
baseado no fato de que as pessoas valorizavam a liquidez e estavam
dispostas a pagar um custo por uma reserva estrateacutegica de moeda O ganho
proveniente da taxa de juros oferecida demovia as pessoas do consumo
conforme a teoria claacutessica mas este mesmo niacutevel de taxa de juros natildeo
desestimulava os poupadores de manter em matildeos uma reserva de valor
De acordo com Fortuna (p 31 2002) Apesar de haver uma margem
decisoacuteria na conjugaccedilatildeo da rentabilidade e da liquidez os bancos satildeo apenas
os intermediaacuterios na ligaccedilatildeo entre os interesses dos que possuem excedentes
29
e escassez de capital A administraccedilatildeo do risco do negoacutecio limita a autonomia
dos bancos ao casamento entre prazos e taxas praticadas
Do ponto de vista operacional talvez ateacute fosse uma vantagem para os
bancos fazer apenas empreacutestimos de longo prazo Em tese entre outros por
exemplo eles poderiam atuar com quadro de pessoal mais reduzido e
especializado logo reduzindo custos eles teriam um fluxo de receita mais
previsiacutevel poderiam planejar melhor o seu fluxo de caixa poderiam eliminar ou
reduzir sensivelmente os iacutendices de inadimplecircncia teriam garantias mais
palpaacuteveis e assim por diante
Se natildeo haacute captaccedilotildees em longo prazo em volumes realmente
abundantes e significativos entatildeo natildeo haacute a possibilidade de os bancos
fazerem empreacutestimos em longo prazo O descasamento de prazos e taxas por
si soacute representa um risco muito grande Se juntada a inadimplecircncia dos
tomadores de empreacutestimos pode ser fatal como aliaacutes verificado com alguns
grandes bancos recentemente
As aplicaccedilotildees financeiras de longo prazo satildeo bem mais eficientes e
racionais mas na meacutedia dos prazos e das taxas os bancos emprestam
segundo a forma como conseguem captar Portanto considerando a economia
de custos obtida pela instituiccedilatildeo financeira com a captaccedilatildeo de longo prazo as
taxas oferecidas poderiam ser majoradas elevando a atratividade dos tiacutetulos de
longa maturaccedilatildeo sem o consequente aumento na taxa final de repasse
O financiamento de longo prazo eacute em geral realizado atraveacutes do
mercado de capitais pela emissatildeo de tiacutetulos junto aos investidores
institucionais que se constituem dos fundos de pensatildeo seguradoras fundos
muacutetuos de investimento entre outros destacando-se a atuaccedilatildeo dos bancos de
investimento como responsaacuteveis por estas operaccedilotildees
O mercado de creacutedito oferta financiamentos atraveacutes de intermediaccedilatildeo
financeira que podem ser de curto meacutedio e de longo prazo O mercado de
creacutedito caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais em que
30
recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
31
Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
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48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
10
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO
De acordo com Datz (2002) os Bancos Centrais conduzem a poliacutetica
monetaacuteria por meio de instrumentos destinados a influenciar as taxas de curto
prazo Contudo mudanccedilas na taxa de curto prazo impactam a atividade
econocircmica e a inflaccedilatildeo somente na medida em que afetem as taxas de longo
prazo as taxas aos tomadores finais de empreacutestimos
No caso especiacutefico do creacutedito os intermediaacuterios financeiros satildeo agentes
maximizadores de lucro natildeo neutros Suas decisotildees individuais afetam
diversas variaacuteveis que se por um lado natildeo estatildeo sobre o controle direto do
Banco Central por outro alteram preccedilos e quantidades de equiliacutebrio
As margens de lucro do setor as taxas de inadimplecircncia e os custos
operacionais impactam natildeo soacute o niacutevel da taxa de juros cobradas do tomador
final mas tambeacutem os custos de captaccedilatildeo Nesse sentido a estrutura e a
conduta no mercado de creacutedito se colocam como potenciais obstaacuteculos agrave
conduccedilatildeo efetiva da poliacutetica monetaacuteria
No contexto do mercado de creacutedito brasileiro diversos artigos buscam
responder questotildees relacionadas agraves altas taxas de juros observadas Contudo
pouca atenccedilatildeo foi dada agrave questatildeo da rigidez da taxa baacutesica de juros e a
elevada diferenccedila desta em relaccedilatildeo agraves taxas de empreacutestimos no Brasil Nosso
trabalho se insere nesse contexto e acreditamos ser sua principal contribuiccedilatildeo
Mercados de creacutedito satildeo afetados por problemas de assimetria de
informaccedilatildeo entre tomadores e emprestadores que podem resultar em forte
seleccedilatildeo adversa e racionamento de creacutedito Uma das implicaccedilotildees empiacutericas do
racionamento de creacutedito eacute uma rigidez para cima nas taxas de juros
A princiacutepio as evidecircncias empiacutericas encontradas no presente trabalham
que a forte rigidez para baixo das taxas de juros eacute favoraacutevel ao
comportamental proposto Nele os bancos competem de fato mas graccedilas a
11
problemas de seleccedilatildeo no mercado de creacutedito o incentivo a concorrer na
dimensatildeo preccedilo eacute arrefecido
De acordo com Miranda (2002) o efeito substituiccedilatildeo eacute bastante intuitivo
uma vez que o incentivo a poupar diminuiria o consumo Por seu lado o efeito
renda natildeo eacute tatildeo oacutebvio Se a decisatildeo de consumo eacute baseada em renda atual
mais renda futura descontada entatildeo uma elevaccedilatildeo nos juros diminuiria o
consumo futuro uma vez que a renda futura descontada diminuiu
Esse impacto no entanto pode ser compensado por um efeito de
aumento da riqueza Isso ocorreria se os consumidores forem credores
liacutequidos nesse caso um aumento nas taxas de juros aumentaria sua riqueza
Se o consumidor for devedor liacutequido o efeito contraacuterio vale pois um aumento
nas taxas de juros diminui seu caixa disponiacutevel para consumo
De acordo com Duarte (2005) para subsidiar essa discussatildeo de gestatildeo
de creacutedito o precircmio de financiamento externo eacute descrito como fator explicativo
importante natildeo considerado na visatildeo convencional
Esse precircmio corresponde ao diferencial de custos de tomada de
financiamento usando recursos proacuteprios ou externamente O aumento na
dificuldade em obter financiamento externo promove reaccedilotildees em firmas
O cartatildeo de creacutedito vem aumentando sua presenccedila como meio de
pagamento no Brasil e no Mundo desde sua criaccedilatildeo em 1950 O cartatildeo de
creacutedito e suas relaccedilotildees com o comportamento do consumidor jaacute foram
estudados em diversos aspectos de acordo com Pfitscher (2005) Pesquisas
tratam principalmente de como o consumidor se comporta durante a transaccedilatildeo
comercial ao realizar o pagamento
Mas falta investigar como eacute o comportamento do consumidor apoacutes
realizar a compra com cartatildeo de creacutedito e sua reaccedilatildeo quando a fatura mensal
chega Eles assustam-se ao receber a fatura do cartatildeo de creacutedito Caso sim
deixam de usar o cartatildeo de creacutedito Nesse contexto o objetivo principal da
dissertaccedilatildeo eacute compreender o comportamento do consumidor de cartatildeo de
creacutedito quando recebe a fatura mensal
12
O uso de diferentes meios de pagamento influencia a memoacuteria do
consumidor e suas posteriores decisotildees de compra Ele demonstra que
consumidores que pagam com cartatildeo de creacutedito satildeo mais inclinados a fazer
novas compras Mas tratou do comportamento do consumidor em um mesmo
ciclo ou seja em um mesmo mecircs Ele sugere novos estudos considerando o
impacto para o consumidor quando ele recebe a fatura Pesquisas em
Instituiccedilotildees Bancaacuterias demonstram que o consumidor que natildeo efetuou o
pagamento total de sua uacuteltima fatura eacute aquele mais propenso a reutilizar o
cartatildeo de credito e a utilizar o cheque especial fazendo rolagem de sua diacutevida
Neste contexto outro toacutepico relevante eacute o da necessidade de controle
de gastos pelos usuaacuterios de cartatildeo de creacutedito Novas ferramentas precisam ser
criadas pelos bancos emissores para auxiliar os consumidores a controlar suas
despesas e o valor da fatura
De Acordo com Carneiro (2002) o objetivo geral eacute analisar um processo
de adequaccedilatildeo agraves exigecircncias da gestatildeo de creacutedito de pessoa fiacutesica quanto ao
risco de creacutedito O paiacutes precisa gerar uma carteira de creacutedito saudaacutevel e
identificar aspectos de melhoria na eficiecircncia da gestatildeo de riscos
De acordo com Ferreira (2011) o mercado de creacutedito no Brasil tem se
apresentado bastante dinacircmico nos uacuteltimos 10 anos no sentido de alternar-se
frequentemente entre uma poliacutetica expansionista e uma poliacutetica contracionista
por parte do governo O governo atraveacutes do Banco Central (BACEN) tem o
poder de elevar ou reduzir a taxa SELIC ou SELIC META de forma a elevar
ou reduzir o consumo da populaccedilatildeo
O Conselho Monetaacuterio Nacional (CMN) determina anualmente a meta de
inflaccedilatildeo para o ano e o BACEN utiliza instrumentos para tentar manter a
inflaccedilatildeo dentro dos patamares determinados pelo CMN
De acordo com Edgar Abreu (2012) a taxa SELIC eacute um destes
instrumentos pois eacute a taxa de juros que valoriza os tiacutetulos puacuteblicos federais e eacute
com base nesta taxa que toda economia se move Se a taxa eacute elevada os
bancos tomam recursos a um custo mais alto e elevam a taxa de juros dos
empreacutestimos A elevaccedilatildeo das taxas de juros representa uma contenccedilatildeo no
13
consumo de creacutedito uma vez que gera prestaccedilotildees mais altas limitando a
capacidade de pagamento do consumidor e por consequecircncia o seu acesso ao
creacutedito A reduccedilatildeo na contrataccedilatildeo de empreacutestimos por sua vez reduz o
consumo no paiacutes As empresas entatildeo produzem menos e tendem a reduzir os
presos dos seus produtos para estimular o consumo A reduccedilatildeo dos preccedilos
reduz a inflaccedilatildeo gerando o que chamamos politica contracionista
Numa situaccedilatildeo contraacuteria a reduccedilatildeo da taxa SELIC reduz a taxa de
juros dos empreacutestimos estimulando a tomada de creacutedito por parte do
consumidor que iraacute consumir mais e o maior consumo gera inflaccedilatildeo maior agrave
medida que com o consumo estimulado haacute elevaccedilatildeo dos preccedilos Com o
consumo estimulado haacute maior produccedilatildeo no paiacutes
Esta alternacircncia no mercado de creacutedito ao longo dos uacuteltimos dez anos
tem sido para a adoccedilatildeo de politica expansionista com maior frequecircncia e isto
justifica o crescimento econocircmico do paiacutes frente aos paiacuteses mais
desenvolvidos
Ainda de acordo com Edgar Abreu (2012) desde que foi criada a SELIC
META ou seja desde que esta taxa passou a ser estipulada pelo BACEN em
1999 a exceccedilatildeo dos dois primeiros anos em que o processo estava se
iniciando e a economia do paiacutes se adequando tivemos histoacutericos de maacuteximas
em fevereiro 2003 com taxa de 2650 aa queda para 1600aa em maio
de 2004 1900 aa em maio de 2005 caminhando para reduccedilatildeo em uma
politica expansionista de consumo para chegar a 1125 aa em abril de
2008 e hoje a 975aa
De Acordo com Borccedila (2008) o estouro da crise Norte Americana em
2008 iniciada em 2006 com a Crise do Subprime sobre a qual natildeo nos
ateremos aqui por natildeo ser objeto deste trabalho reduziu a liquidez da
economia mundial gerando uma contenccedilatildeo no consumo em todo mundo
poreacutem com menor impacto nos paiacuteses emergentes como o Brasil
O governo preocupado com que a crise afetasse nossa economia
adotou medidas expansionistas utilizando aleacutem da taxa SELIC outros
instrumentos para tal inclusive reduccedilatildeo de impostos e ampliaccedilatildeo de recursos
para empreacutestimos a empresas com encargos reduzidos Por vezes este
14
expansionismo precisou ser contido com elevaccedilatildeo da SELIC para conter a
inflaccedilatildeo
De uma forma geral nos uacuteltimos dez anos a politica monetaacuteria do paiacutes
foi mais expansionista elevando o consumo da populaccedilatildeo e isso levou a
necessidade de maior controle na gestatildeo de credito
Neste contexto vamos discursar sobre as principais linhas utilizadas no
mercado de creacutedito
15
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREDITO
De acordo com Fortuna (2002) o creacutedito direcionado diz respeito a
recursos geralmente subsidiados nas duas pontas ou seja os bancos utilizam
fontes preferenciais eou exclusivas de captaccedilatildeo geralmente mais estaacuteveis e
baratas do que as taxas de mercado sendo obrigados em contrapartida a
destinar os empreacutestimos a um setor especiacutefico a taxas subsidiadas
De maneira geral essas modalidades de creacutedito diferem em algumas
dimensotildees como o niacutevel e o tipo de colateral o tipo de tomador e o propoacutesito
do empreacutestimo O creacutedito pessoal eacute um tipo de empreacutestimo com consideraacutevel
diferenciaccedilatildeo por parte das instituiccedilotildees financeiras
O cliente precisa ter uma conta no banco e geralmente o pagamento
de juros e principal eacute deduzido diretamente da conta Atualmente o creacutedito
pessoal ou creacutedito direto ao consumidor pode ser separado em duas
categorias tradicional e creacutedito consignado Ambos natildeo estatildeo ligados agrave
aquisiccedilatildeo de nenhum bem especiacutefico e possuem o lastro em conta corrente
como colateral
O creacutedito automotivo no Brasil estaacute obrigatoriamente ligado agrave aquisiccedilatildeo
de um veiacuteculo que funciona como o colateral a garantia real o que o torna
mais seguro para o banco O creacutedito para aquisiccedilatildeo de outros bens engloba as
linhas gerais de empreacutestimo para aquisiccedilatildeo de bens duraacuteveis como o
crediaacuterio O colateral eacute nesse caso baixo dado agrave relaccedilatildeo entre o custo para
recuperar o bem e seu valor Cheque especial e cartatildeo de creacutedito dispensam
maiores explicaccedilotildees
De Acordo com Kruzich (2004) o Brasil apresenta um baixo
desenvolvimento relativo do mercado de creacutedito mesmo quando comparado
aos outros paiacuteses da Ameacuterica Latina Em 2003 considerando a proporccedilatildeo do
creacutedito ao setor privado em relaccedilatildeo PIB o Brasil situava-se abaixo tanto da
meacutedia da Ameacuterica Latina como de outros paiacuteses da regiatildeo
16
O financiamento do consumidor exige poder de captaccedilatildeo controle de
inadimplecircncia e casamento de prazos e taxas para que seja seguro e rentaacutevel
para as Instituiccedilotildees Enquanto uma loja vai precisar de toda uma estrutura para
atender soacute os seus clientes a financeira usa uma uacutenica estrutura para atendecirc-
los
O creacutedito direito ao consumidor (CDC) eacute concedido por financeiras que
financiam bens de consumo para aquisiccedilatildeo de bens e serviccedilos que servem de
garantia O CDC vem sendo utilizado no segmento de automotivo por
financeiras bancos muacuteltiplos mas liderados pelos bancos de montadoras
como alternativa a consoacutercio de veiacuteculos
O CDC eacute utilizado por grandes varejistas atraveacutes de convecircnios com
financeiras ou bancos Transformou se em linha de financiamento que evita
maiores burocracias para liberaccedilatildeo de creacuteditos entre o fornecedor do bem
No segmento de financiamento automotivo houve grande evoluccedilatildeo no
mercado de creacutedito brasileiro sobretudo na aquisiccedilatildeo de veiacuteculos novos
Aleacutem do estimulo ao consumo aliado a elevaccedilatildeo do poder aquisitivo da
populaccedilatildeo brasileira ao adquirir um produto ou serviccedilo o cliente espera que
este funcione corretamente por determinado periacuteodo O pensamento na
maioria dos clientes que compra um carro 0 km eacute dispor de um veiacuteculo que natildeo
aborreccedila com visitas indesejaacuteveis a oficinas
Aleacutem disso usar por um periacuteodo que pode variar de dois a cinco anos e
soacute precisar quando realmente for necessaacuterio efetuar suas manutenccedilotildees
preventivas O cliente natildeo aceitaraacute imperfeiccedilotildees nos resultados e para isso
tambeacutem conta com a garantia de faacutebrica
Em uma reduccedilatildeo da atividade econocircmica onde o consumo do creacutedito
pessoal apresenta tendecircncia negativa parece que o consumidor
imediatamente recorre ao cheque especial e logo no segundo mecircs diminui seu
consumo talvez numa tentativa de diminuir sua diacutevida O consumidor tambeacutem
recorre ao financiamento de fatura de cartatildeo de creacutedito mas nesse caso a
17
persistecircncia eacute maior e isso eacute um sinal empiacuterico de que o consumidor tem mais
dificuldade em sair da diacutevida
De acordo com Carneiro (p 54 2002) A natureza da transaccedilatildeo de
tomada de creacutedito eacute bastante diferente nos trecircs casos
sect Financiamento do cartatildeo de creacutedito Se ele tem um cartatildeo de creacutedito
ativo ele jaacute possui creacutedito preacute-aprovado Para tomar creacutedito da
operadora do cartatildeo basta efetuar o pagamento da fatura em valor
menor que o montante total devido no mecircs O processo eacute automaacutetico
natildeo eacute necessaacuterio negociar juros nuacutemero de parcelas ou qualquer outro
processo operacional As parcelas do montante emprestado seratildeo
automaticamente calculadas e adicionadas agraves proacuteximas faturas do
cartatildeo
sect Tomada de cheque especial Nessa modalidade o cliente estaraacute
tomando creacutedito quando efetuar deacutebitos em sua conta corrente aleacutem do
saldo disponiacutevel O deacutebito pode ser devido a um cheque emitido um
saque ou uma compra com cartatildeo de deacutebito
sect Tomada de creacutedito pessoal Tipicamente o consumidor dirige-se a uma
loja de creacutedito pessoal apresenta seus documentos e recebe um
montante emprestado Ele negocia a taxa o nuacutemero de parcelas e as
liquida mensalmente utilizando boletos Caso o cliente tenha
relacionamento preacutevio com a instituiccedilatildeo o processo pode ser mais
simples Nesse caso a transaccedilatildeo de empreacutestimo pode ser feita ao
telefone com deacutebito das parcelas na conta corrente
Alguns observadores podem interpretar que o consumidor brasileiro
consumiria creacutedito da forma que for operacionalmente mais simples sem
avaliar o preccedilo do creacutedito que estaacute tomando Entretanto haacute que se considerar
as imperfeiccedilotildees do mercado de creacutedito brasileiro com a oferta natildeo uniforme e
assimetrias de informaccedilatildeo
Diante dessas imperfeiccedilotildees natildeo eacute seguro embutir irracionalidade na
escolha do consumidor de modo que natildeo podemos afirmar que ele
18
desconsidera os custos financeiros mas sim que apenas acaba consumindo o
produto de creacutedito que estaacute ao seu alcance
19
CAPIacuteTULO III - BANCO E O CREacuteDITO
De acordo com Carneiro (2002) o processo de consolidaccedilatildeo bancaacuteria
possui efeitos sobre a concessatildeo de creacutedito mas natildeo eacute o uacutenico determinante
deste De forma resumida pode-se considerar que o banco faz a gestatildeo de
seus ativos visando obter o melhor resultado diante de suas expectativas tanto
para a economia quanto para o retorno dos ativos
Existem vaacuterios modelos de risco de creacutedito utilizados pelas instituiccedilotildees
financeiras no auxiacutelio da decisatildeo quanto ao melhor portfoacutelio a ser perseguido
mas em linhas gerais pode-se afirmar que eles possuem caracteriacutesticas
comuns
Notadamente a rentabilidade das aplicaccedilotildees obedece agrave regra de
quanto maior o risco maior o retorno esperado sendo o maior risco inerente
aos empreacutestimos e financiamentos Excetuando-se os casos de bancos
puacuteblicos cujo objetivo seja de prover o desenvolvimento social e econocircmico
Pode-se considerar que os demais bancos visam o lucro Desta forma
analisam tanto os clientes quanto o ambiente econocircmico na busca da melhor
formaccedilatildeo de expectativas quanto ao futuro Este processo de previsatildeo eacute
fundamental para a decisatildeo bancaacuteria de alocaccedilatildeo de recursos e formaccedilatildeo
ativos
A formaccedilatildeo de expectativas eacute fortemente influenciada pela atual
conjuntura econocircmica Se a economia estaacute em um momento positivo de
crescimento as expectativas tambeacutem passam a ser positivas com os agentes
esperando que este processo se prolongue pelos proacuteximos anos Eacute o
comportamento convencional
Num ambiente de crise os bancos se comportam de
forma semelhante mais homogecircnea e no momento positivo do ciclo
de negoacutecios este comportamento se torna mais heterogecircneo
atribuindo esta diferenccedila de comportamento ao fato que alguns
bancos investem mais em aquisiccedilatildeo de informaccedilatildeo do que outros
20
possibilitando que alguns tenham uma postura menos conservadora
no tocante agrave concessatildeo de creacutedito Para a relevacircncia de variaacuteveis
macroeconocircmicas no que tange o risco de creacutedito (DATZ p 163
2002)
Todavia quanto maior e mais demorado o crescimento econocircmico mais
o sistema financeiro tende a se tornar fraacutegil diante de crises Os bancos assim
como todos os agentes possuem preferecircncia pela liquidez que eacute maior quanto
mais incerto for o futuro Desta forma quando a economia estaacute em
crescimento as expectativas se tornam cada vez mais positivas e os bancos
passam a adotar posturas cada vez mais abertas agrave concessatildeo de creacutedito mas
isso natildeo significa que as instituiccedilotildees financeiras se tornam mais propensas ao
risco
De acordo com Garcia (p 83 2002) Na fase positiva do ciclo
econocircmico os bancos passam a privilegiar rentabilidade agrave liquidez se
expondo mais aos riscos inerentes agrave atividade bancaacuteria tais como risco de
juros e de liquidez que resultam do descasamento de taxas e de prazos entre
as operaccedilotildees ativas e passivas dos bancos assim como risco de creacutedito que eacute
o risco do tomador do recurso natildeo honrar a diacutevida
Agregando o movimento tanto dos empresaacuterios quanto dos bancos
percebe-se o motivo pelo qual o crescimento da economia leva a uma situaccedilatildeo
de maior fragilidade do sistema financeiro Com isso no momento negativo do
ciclo os bancos racionam creacutedito afetando ainda mais as empresas no
momento no qual estatildeo precisando de recursos aprofundando os impactos da
crise
Todavia natildeo eacute somente o ambiente de crise que propicia racionamento
de creacutedito Neste sentido eacute relevante o trabalho que demonstra o impacto
sobre o creacutedito de mercados com informaccedilotildees imperfeitas Conforme jaacute
exposto os bancos buscam informaccedilotildees dos clientes para a concessatildeo de
creacutedito mas a obtenccedilatildeo de informaccedilatildeo eacute custosa Desta forma a assimetria de
informaccedilatildeo possibilita que o creacutedito seja negado para projetos que
teoricamente seriam rentaacuteveis
21
O que se pode perceber eacute que independentemente do momento
econocircmico existiraacute racionamento de creacutedito dado agrave existecircncia de assimetria de
informaccedilatildeo Assim o racionamento seraacute ainda maior nos momentos de crise
Aleacutem dos impactos referentes agrave conjuntura econocircmica sobre o creacutedito e da
anaacutelise feita pelos bancos em relaccedilatildeo aos clientes e projetos existe uma
terceira vertente influenciadora do niacutevel de creacutedito concedido na economia o
ambiente jurisdicional e regulatoacuterio existente
Enquanto na fase positiva do ciclo o financiamento eacute
preponderantemente para compras e expansatildeo da capacidade produtiva no
momento de crise as empresas demandam creacutedito visando agrave rolagem dos
deacutebitos contraiacutedos anteriormente Devido a falhas no mercado financeiro
induzidas pela incerteza tais como risco moral e problemas de seleccedilatildeo
adversa os bancos investem em informaccedilotildees privadas O grau no qual os
intermediaacuterios financeiros podem adquirir informaccedilatildeo celebrar contratos e ter
estes contratos aplicados iraacute influenciar fundamentalmente a habilidade destes
intermediaacuterios para identificar firmas valiosas exercer controle corporativo
gerenciar o risco mobilizar poupanccedilas e facilitar as trocas
Exemplo do impacto do marco regulatoacuterio sobre o creacutedito
estaacute na exigecircncia de capital para os bancos que operam no mercado
brasileiro fruto da adoccedilatildeo do Acordo da Basileacuteia Por outro lado
existe um custo de se possuir determinada proporccedilatildeo de capital no
balanccedilo patrimonial assim como existe um custo em natildeo se atender
ao requerimento miacutenimo (MEDONCcedilA p 151 2002)
Ou seja quando um banco ameaccedila deixar de atender ao requerimento
os fiscalizadores podem por exemplo impor restriccedilotildees a suas atividades ou
exigir que aumente o rigor de seus criteacuterios de provisionamento de operaccedilotildees
de creacutedito Os reguladores podem requerer que a instituiccedilatildeo siga um plano de
capitalizaccedilatildeo restringir a distribuiccedilatildeo de dividendos ou em casos extremos
decretar a liquidaccedilatildeo do banco
Existem duas linhas baacutesicas de pesquisa com relaccedilatildeo ao impacto do
requerimento de capital sobre a gestatildeo de creacutedito ao consumidor Em uma
22
analise o impacto do requerimento confrontando o volume de creacutedito ofertado
antes e depois da implementaccedilatildeo da exigecircncia Na outra dada a
regulamentaccedilatildeo busca-se avaliar a sua influecircncia sobre a concessatildeo de
creacutedito somente analisando o poacutes-regulamentaccedilatildeo
Desta forma a concessatildeo de creacutedito mesmo quando as taxas de
retorno das operaccedilotildees sofrem um aumento pois os bancos fazem a gestatildeo de
creacutedito tendo em vista o requerimento miacutenimo e o custo de se aproximar do
miacutenimo exigido ou ateacute mesmo natildeo atendecirc-lo Consequentemente quanto
maior a folga existente entre o capital do banco e o miacutenimo exigido pela
autoridade monetaacuteria menor o custo de regulaccedilatildeo e maior o incentivo para
que o banco aumente a oferta de creacutedito
De qualquer forma fica evidente o efeito positivo que o creacutedito possui
sobre a economia assim como o efeito negativo que o racionamento de creacutedito
ocasiona especialmente em momentos de crise O preccedilo pago pela economia
eacute que nestas circunstacircncias as possibilidades de expansatildeo da economia se
tornam limitadas pela restriccedilatildeo de financiamento enquanto perdurar um
quadro de expectativas pessimistas (ONO 2002)
Ou seja o creacutedito eacute uma importante ferramenta para o bom
desempenho da economia assim como o desenvolvimento do sistema
financeiro como um todo e do sistema bancaacuterio em especiacutefico Tambeacutem
impactam positivamente no crescimento econocircmico No entanto o segmento
bancaacuterio vem passando por um processo de consolidaccedilatildeo do setor que
independentemente de suas motivaccedilotildees tem afetado negativamente o creacutedito
e consequentemente o proacuteprio crescimento econocircmico
31 - O Comportamento do Consumidor
O comportamento do consumidor eacute o processo de decisatildeo e as
atividades que indiviacuteduos realizam quando avaliam adquirem usam ou
consomem bens e serviccedilos Define se o campo do comportamento do
23
consumidor como o estudo das unidades compradoras e dos processos de
troca envolvidos na aquisiccedilatildeo no consumo e na disposiccedilatildeo de mercadorias
serviccedilos experiecircncias e ideias
De acordo com Pfitscher (2005) empresas enxergam o consumidor
como solucionador de problemas que utiliza a informaccedilatildeo para satisfazer suas
metas de consumo Eles subdividem o comportamento de consumo em
aquisiccedilatildeo de alimentaccedilatildeo de estiacutemulos manipulaccedilatildeo para a obtenccedilatildeo de
significado aplicaccedilatildeo do resultado na reflexatildeo sobre a decisatildeo por produtos
Utiliza conceitos da teoria da aprendizagem para explicar o
comportamento de seleccedilatildeo de marca ao longo do tempo Subdivide o
comportamento do consumidor em entradas compostas por estiacutemulos do
meio social ou profissional processo perceptivo e processamento de
informaccedilatildeo saiacuteda como a sequecircncia de compra
Ningueacutem compra um produto a natildeo ser que tenha um problema
necessidade ou desejo O reconhecimento da necessidade ocorre quando o
indiviacuteduo sente a diferenccedila entre o que percebe ser um ideal versus o estado
atual das coisas Os consumidores compram algo quando acreditam que a
habilidade do produto em solucionar problemas vale mais que o custo de
compraacute-lo
A extensatildeo e a profundidade da busca satildeo determinadas por variaacuteveis
como personalidade classe social renda tamanho da compra experiecircncias
passadas percepccedilatildeo da marca e satisfaccedilatildeo Se o consumidor estaacute encantado
com o produto que usa rotineiramente deveraacute comprar novamente a marca
com pouca ou nenhuma busca tornando mais difiacutecil aos concorrentes obter
atenccedilatildeo
O consumidor normalmente busca primeiro na proacutepria memoacuteria
informaccedilotildees referentes a uma necessidade especiacutefica relacionada a consumo
Somente apoacutes passa a procurar fontes externas Quanto menor a quantidade
de informaccedilotildees que o consumidor tiver sobre o produto e a importacircncia da
24
compra para ele mais tempo disponiacutevel teraacute e mais extensa tenderaacute ser a
busca antes da compra
Quando o consumidor tem de pagar por um produto ele buscaraacute
informaccedilotildees internas e externas sobre os meios cartotildees de creacutedito deacutebito
dinheiro ou cheque O ato de pagar a fatura formaraacute novas impressotildees e
percepccedilotildees sobre o meio de pagamento e consequentemente influenciaacute-lo aacute
quando fizer novas buscas em decisotildees sobre o meio de pagamento a utilizar
Os consumidores usam as avaliaccedilotildees novas ou
armazenadas na memoacuteria para selecionar produtos marcas e lojas
que mais provavelmente traratildeo satisfaccedilatildeo com a compra e o
consumo (SCHLOTTFELDT p 51 2004)
Os consumidores experimentam a sensaccedilatildeo de satisfaccedilatildeo ou
insatisfaccedilatildeo Satisfaccedilatildeo se o desempenho percebido confirma as expectativas
quando as experiecircncias frustram expectativas a insatisfaccedilatildeo ocorre Os
resultados satildeo significantes porque os consumidores guardam tais avaliaccedilotildees
na memoacuteria e se lhes referem em decisotildees futuras
Se o consumidor tiver alto grau de satisfaccedilatildeo as decisotildees sobre
compras se tornam mais simples e raacutepidas Entretanto o insatisfeito com o
produto que comprou ou com a loja na qual comprou estaacute pronto para
considerar competidores que prometam algo melhor
O risco percebido representa as apreensotildees do consumidor quanto agraves
consequecircncias de seu comportamento A percepccedilatildeo de risco pelo consumidor
depende de vaacuterios fatores como as caracteriacutesticas pessoais caracteriacutesticas do
produto da situaccedilatildeo e da cultura ou seja depende do contexto da decisatildeo
Em relaccedilatildeo agraves caracteriacutesticas pessoais alguns consumidores percebem
altos graus de riscos em vaacuterias situaccedilotildees de consumo enquanto outros veem
pouco risco As pessoas com percepccedilatildeo de alto risco limitam suas escolhas a
poucas alternativas as que consideram mais seguras
25
Aquelas com percepccedilatildeo de baixo risco preferem arriscar um pouco mais
a limitar a quantidade de alternativas O canal de venda como varejo
tradicional vendas por reembolso postal Internet venda direta tambeacutem
influencia o risco percebido pelo consumidor que pode percebecirc-lo mais
fortemente em um canal do que em outro
O crescimento desses outros canais de venda e a frequente utilizaccedilatildeo
deles pelo consumidor com experiecircncias positivas faz com que ele aiacute perceba
menos riscos Ademais a percepccedilatildeo de risco natildeo eacute a mesma em todo lugar do
mundo sendo influenciada pelas caracteriacutesticas do paiacutes e do povo
De acordo com Yin (p 56 2001) Algumas vezes o consumidor segue
um complexo processo de decisatildeo que requer quantidades substanciais de
tempo e energia Mais comum entretanto satildeo os processos mais simples a
que relativamente pouco tempo e esforccedilo satildeo devotados
A compra por impulso eacute uma accedilatildeo natildeo planejada estimulada pela
ocasiatildeo e disparada pela vitrine do produto ou promoccedilatildeo no ponto-de-venda
Eis a forma menos complexa mas que difere desta em alguns aspectos
Tambeacutem haacute as compras repetidas em que o consumidor adquire um produto
diversas vezes como encher o tanque do carro toda segunda-feira num
mesmo posto de gasolina ou comprar o jornal de domingo
O cartatildeo de creacutedito tambeacutem pode simplificar as decisotildees de compra
Neste caso o usuaacuterio natildeo precisa provar renda preencher formulaacuterios fazer
crediaacuterios Muitas vezes reforccedilos positivos e negativos podem acontecer
durante o consumo
No uso de cartotildees de creacutedito o consumidor vai incorporando reforccedilos
como facilidade da transaccedilatildeo praticidade linha de creacutedito adicional em
momentos de necessidade Entretanto poderatildeo ocorrer puniccedilotildees como o
consumidor perder o controle da fatura desestimulando a usar este meio de
pagamento
Viu-se que o consumidor no processo de compra eacute influenciado
inicialmente pelo seu proacuteprio conhecimento e posteriormente procura fontes
26
externas Isto estaacute ligado ao entendimento da influecircncia que os valores
esperado da fatura do cartatildeo de creacutedito e apresentado pelo banco emissor
exercem na intenccedilatildeo do cliente em continuar utilizando-o
27
CAPIacuteTULO IV - O CREacuteDITO HOJE EM DIA
As operaccedilotildees financeiras tiveram origem nas antigas civilizaccedilotildees
mesmo antes de existirem as moedas documentos da civilizaccedilatildeo sumeacuteria
datados de 3000 AC revelam a existecircncia de um processo formalizado de
creacutedito baseado no empreacutestimo de gratildeos e de prata De laacute para caacute o homem
passou por vaacuterias fases de desenvolvimento dos meios de troca do escambo
das mercadorias de troca da moeda metaacutelica da moeda papel da moeda
fiduciaacuteria do papel moeda da moeda de plaacutestico e por uacuteltimo da moeda
eletrocircnica ou virtual (MATTEN 2000)
Apoacutes a fase do escambo num segundo momento as civilizaccedilotildees
evoluem para o estaacutegio das moedas metaacutelicas iniciando pela cunhagem de
metais natildeo preciosos para mais tarde consagrarem as moedas de ouro e de
prata O uso dos metais preciosos como moeda facilitou o desenvolvimento
das trocas e da circulaccedilatildeo dos bens e serviccedilos necessaacuterios agrave sociedade
De Acordo com Matten (2000) no entanto sobreviviam problemas
relativos ao seu translado em razatildeo do peso e da seguranccedila dada a
precariedade dos meios de transporte e a vulnerabilidade ao ataque de
saqueadores A cunhagem do ouro e da prata via de regra era feita por
ourives que possuiacuteam locais seguros para guarda dos metais preciosos e por
seguranccedila adotou-se o costume de deixar as moedas depositadas com os
proacuteprios cunhadores em troca de um recibo de depoacutesito
Estes assumiram a funccedilatildeo de Casa de Custoacutedia marcando a fase da
moeda papel em que recibos de depoacutesito possuiacuteam um lastro e diante da
necessidade da moeda fiacutesica bastava converter a moeda papel em metal
precioso Mais tarde o manuseio do comprovante de depoacutesito evoluiu
passando a ser endossado transferindo a terceiro o direito de saque e
possibilitando o princiacutepio das ceacutedulas com lastro
Ao longo da histoacuteria humana os juros foram combatidos tanto pela
exacerbaccedilatildeo quanto por sua forma Enquanto o sistema financeiro ainda natildeo
28
havia se formado concatenando oferta e demanda de capitais os juros ou a
usura como era vista foram severamente reprimidos pelas leis vigentes
Apoacutes a idade meacutedia o sistema financeiro passa a agir
como intermediaacuterio entre os que possuem excedente de capital em
relaccedilatildeo ao seu consumo e aqueles que necessitam de capital para
alcanccedilar suas realizaccedilotildees Eacute a ponte entre dois extremos que se
completam sem se encontrarem (GARCIA p 54 2003)
Um lado possui sobra de recursos e procura uma forma de remunera-
loacutes o outro necessita de recursos e aceita pagar pela sua utilizaccedilatildeo Ao valor
pago pela utilizaccedilatildeo do capital ou agrave remuneraccedilatildeo pelo seu empreacutestimo daacute-se
o nome de juros e agrave diferenccedila entre ambos que eacute a parte que alimenta o
sistema financeiro por intermediar os dois interesses
Descreve que no pensamento claacutessico o mercado financeiro eacute formado
pelos agentes intermediadores pelos poupadores e pelos tomadores de
capital A taxa de juros promove o ajuste entre os poupadores que ofertam
recursos e os tomadores que demandam recursos
Havendo escassez de capital juros elevados estimulam os poupadores
por uma maior remuneraccedilatildeo e inibem os tomadores por um maior custo do
dinheiro Inversamente juros baixos inibem os poupadores por uma
recompensa menor e incitam os tomadores por um dinheiro mais barato
O comportamento das curvas de oferta e demanda de moeda eacute
baseado no fato de que as pessoas valorizavam a liquidez e estavam
dispostas a pagar um custo por uma reserva estrateacutegica de moeda O ganho
proveniente da taxa de juros oferecida demovia as pessoas do consumo
conforme a teoria claacutessica mas este mesmo niacutevel de taxa de juros natildeo
desestimulava os poupadores de manter em matildeos uma reserva de valor
De acordo com Fortuna (p 31 2002) Apesar de haver uma margem
decisoacuteria na conjugaccedilatildeo da rentabilidade e da liquidez os bancos satildeo apenas
os intermediaacuterios na ligaccedilatildeo entre os interesses dos que possuem excedentes
29
e escassez de capital A administraccedilatildeo do risco do negoacutecio limita a autonomia
dos bancos ao casamento entre prazos e taxas praticadas
Do ponto de vista operacional talvez ateacute fosse uma vantagem para os
bancos fazer apenas empreacutestimos de longo prazo Em tese entre outros por
exemplo eles poderiam atuar com quadro de pessoal mais reduzido e
especializado logo reduzindo custos eles teriam um fluxo de receita mais
previsiacutevel poderiam planejar melhor o seu fluxo de caixa poderiam eliminar ou
reduzir sensivelmente os iacutendices de inadimplecircncia teriam garantias mais
palpaacuteveis e assim por diante
Se natildeo haacute captaccedilotildees em longo prazo em volumes realmente
abundantes e significativos entatildeo natildeo haacute a possibilidade de os bancos
fazerem empreacutestimos em longo prazo O descasamento de prazos e taxas por
si soacute representa um risco muito grande Se juntada a inadimplecircncia dos
tomadores de empreacutestimos pode ser fatal como aliaacutes verificado com alguns
grandes bancos recentemente
As aplicaccedilotildees financeiras de longo prazo satildeo bem mais eficientes e
racionais mas na meacutedia dos prazos e das taxas os bancos emprestam
segundo a forma como conseguem captar Portanto considerando a economia
de custos obtida pela instituiccedilatildeo financeira com a captaccedilatildeo de longo prazo as
taxas oferecidas poderiam ser majoradas elevando a atratividade dos tiacutetulos de
longa maturaccedilatildeo sem o consequente aumento na taxa final de repasse
O financiamento de longo prazo eacute em geral realizado atraveacutes do
mercado de capitais pela emissatildeo de tiacutetulos junto aos investidores
institucionais que se constituem dos fundos de pensatildeo seguradoras fundos
muacutetuos de investimento entre outros destacando-se a atuaccedilatildeo dos bancos de
investimento como responsaacuteveis por estas operaccedilotildees
O mercado de creacutedito oferta financiamentos atraveacutes de intermediaccedilatildeo
financeira que podem ser de curto meacutedio e de longo prazo O mercado de
creacutedito caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais em que
30
recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
31
Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
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48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
11
problemas de seleccedilatildeo no mercado de creacutedito o incentivo a concorrer na
dimensatildeo preccedilo eacute arrefecido
De acordo com Miranda (2002) o efeito substituiccedilatildeo eacute bastante intuitivo
uma vez que o incentivo a poupar diminuiria o consumo Por seu lado o efeito
renda natildeo eacute tatildeo oacutebvio Se a decisatildeo de consumo eacute baseada em renda atual
mais renda futura descontada entatildeo uma elevaccedilatildeo nos juros diminuiria o
consumo futuro uma vez que a renda futura descontada diminuiu
Esse impacto no entanto pode ser compensado por um efeito de
aumento da riqueza Isso ocorreria se os consumidores forem credores
liacutequidos nesse caso um aumento nas taxas de juros aumentaria sua riqueza
Se o consumidor for devedor liacutequido o efeito contraacuterio vale pois um aumento
nas taxas de juros diminui seu caixa disponiacutevel para consumo
De acordo com Duarte (2005) para subsidiar essa discussatildeo de gestatildeo
de creacutedito o precircmio de financiamento externo eacute descrito como fator explicativo
importante natildeo considerado na visatildeo convencional
Esse precircmio corresponde ao diferencial de custos de tomada de
financiamento usando recursos proacuteprios ou externamente O aumento na
dificuldade em obter financiamento externo promove reaccedilotildees em firmas
O cartatildeo de creacutedito vem aumentando sua presenccedila como meio de
pagamento no Brasil e no Mundo desde sua criaccedilatildeo em 1950 O cartatildeo de
creacutedito e suas relaccedilotildees com o comportamento do consumidor jaacute foram
estudados em diversos aspectos de acordo com Pfitscher (2005) Pesquisas
tratam principalmente de como o consumidor se comporta durante a transaccedilatildeo
comercial ao realizar o pagamento
Mas falta investigar como eacute o comportamento do consumidor apoacutes
realizar a compra com cartatildeo de creacutedito e sua reaccedilatildeo quando a fatura mensal
chega Eles assustam-se ao receber a fatura do cartatildeo de creacutedito Caso sim
deixam de usar o cartatildeo de creacutedito Nesse contexto o objetivo principal da
dissertaccedilatildeo eacute compreender o comportamento do consumidor de cartatildeo de
creacutedito quando recebe a fatura mensal
12
O uso de diferentes meios de pagamento influencia a memoacuteria do
consumidor e suas posteriores decisotildees de compra Ele demonstra que
consumidores que pagam com cartatildeo de creacutedito satildeo mais inclinados a fazer
novas compras Mas tratou do comportamento do consumidor em um mesmo
ciclo ou seja em um mesmo mecircs Ele sugere novos estudos considerando o
impacto para o consumidor quando ele recebe a fatura Pesquisas em
Instituiccedilotildees Bancaacuterias demonstram que o consumidor que natildeo efetuou o
pagamento total de sua uacuteltima fatura eacute aquele mais propenso a reutilizar o
cartatildeo de credito e a utilizar o cheque especial fazendo rolagem de sua diacutevida
Neste contexto outro toacutepico relevante eacute o da necessidade de controle
de gastos pelos usuaacuterios de cartatildeo de creacutedito Novas ferramentas precisam ser
criadas pelos bancos emissores para auxiliar os consumidores a controlar suas
despesas e o valor da fatura
De Acordo com Carneiro (2002) o objetivo geral eacute analisar um processo
de adequaccedilatildeo agraves exigecircncias da gestatildeo de creacutedito de pessoa fiacutesica quanto ao
risco de creacutedito O paiacutes precisa gerar uma carteira de creacutedito saudaacutevel e
identificar aspectos de melhoria na eficiecircncia da gestatildeo de riscos
De acordo com Ferreira (2011) o mercado de creacutedito no Brasil tem se
apresentado bastante dinacircmico nos uacuteltimos 10 anos no sentido de alternar-se
frequentemente entre uma poliacutetica expansionista e uma poliacutetica contracionista
por parte do governo O governo atraveacutes do Banco Central (BACEN) tem o
poder de elevar ou reduzir a taxa SELIC ou SELIC META de forma a elevar
ou reduzir o consumo da populaccedilatildeo
O Conselho Monetaacuterio Nacional (CMN) determina anualmente a meta de
inflaccedilatildeo para o ano e o BACEN utiliza instrumentos para tentar manter a
inflaccedilatildeo dentro dos patamares determinados pelo CMN
De acordo com Edgar Abreu (2012) a taxa SELIC eacute um destes
instrumentos pois eacute a taxa de juros que valoriza os tiacutetulos puacuteblicos federais e eacute
com base nesta taxa que toda economia se move Se a taxa eacute elevada os
bancos tomam recursos a um custo mais alto e elevam a taxa de juros dos
empreacutestimos A elevaccedilatildeo das taxas de juros representa uma contenccedilatildeo no
13
consumo de creacutedito uma vez que gera prestaccedilotildees mais altas limitando a
capacidade de pagamento do consumidor e por consequecircncia o seu acesso ao
creacutedito A reduccedilatildeo na contrataccedilatildeo de empreacutestimos por sua vez reduz o
consumo no paiacutes As empresas entatildeo produzem menos e tendem a reduzir os
presos dos seus produtos para estimular o consumo A reduccedilatildeo dos preccedilos
reduz a inflaccedilatildeo gerando o que chamamos politica contracionista
Numa situaccedilatildeo contraacuteria a reduccedilatildeo da taxa SELIC reduz a taxa de
juros dos empreacutestimos estimulando a tomada de creacutedito por parte do
consumidor que iraacute consumir mais e o maior consumo gera inflaccedilatildeo maior agrave
medida que com o consumo estimulado haacute elevaccedilatildeo dos preccedilos Com o
consumo estimulado haacute maior produccedilatildeo no paiacutes
Esta alternacircncia no mercado de creacutedito ao longo dos uacuteltimos dez anos
tem sido para a adoccedilatildeo de politica expansionista com maior frequecircncia e isto
justifica o crescimento econocircmico do paiacutes frente aos paiacuteses mais
desenvolvidos
Ainda de acordo com Edgar Abreu (2012) desde que foi criada a SELIC
META ou seja desde que esta taxa passou a ser estipulada pelo BACEN em
1999 a exceccedilatildeo dos dois primeiros anos em que o processo estava se
iniciando e a economia do paiacutes se adequando tivemos histoacutericos de maacuteximas
em fevereiro 2003 com taxa de 2650 aa queda para 1600aa em maio
de 2004 1900 aa em maio de 2005 caminhando para reduccedilatildeo em uma
politica expansionista de consumo para chegar a 1125 aa em abril de
2008 e hoje a 975aa
De Acordo com Borccedila (2008) o estouro da crise Norte Americana em
2008 iniciada em 2006 com a Crise do Subprime sobre a qual natildeo nos
ateremos aqui por natildeo ser objeto deste trabalho reduziu a liquidez da
economia mundial gerando uma contenccedilatildeo no consumo em todo mundo
poreacutem com menor impacto nos paiacuteses emergentes como o Brasil
O governo preocupado com que a crise afetasse nossa economia
adotou medidas expansionistas utilizando aleacutem da taxa SELIC outros
instrumentos para tal inclusive reduccedilatildeo de impostos e ampliaccedilatildeo de recursos
para empreacutestimos a empresas com encargos reduzidos Por vezes este
14
expansionismo precisou ser contido com elevaccedilatildeo da SELIC para conter a
inflaccedilatildeo
De uma forma geral nos uacuteltimos dez anos a politica monetaacuteria do paiacutes
foi mais expansionista elevando o consumo da populaccedilatildeo e isso levou a
necessidade de maior controle na gestatildeo de credito
Neste contexto vamos discursar sobre as principais linhas utilizadas no
mercado de creacutedito
15
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREDITO
De acordo com Fortuna (2002) o creacutedito direcionado diz respeito a
recursos geralmente subsidiados nas duas pontas ou seja os bancos utilizam
fontes preferenciais eou exclusivas de captaccedilatildeo geralmente mais estaacuteveis e
baratas do que as taxas de mercado sendo obrigados em contrapartida a
destinar os empreacutestimos a um setor especiacutefico a taxas subsidiadas
De maneira geral essas modalidades de creacutedito diferem em algumas
dimensotildees como o niacutevel e o tipo de colateral o tipo de tomador e o propoacutesito
do empreacutestimo O creacutedito pessoal eacute um tipo de empreacutestimo com consideraacutevel
diferenciaccedilatildeo por parte das instituiccedilotildees financeiras
O cliente precisa ter uma conta no banco e geralmente o pagamento
de juros e principal eacute deduzido diretamente da conta Atualmente o creacutedito
pessoal ou creacutedito direto ao consumidor pode ser separado em duas
categorias tradicional e creacutedito consignado Ambos natildeo estatildeo ligados agrave
aquisiccedilatildeo de nenhum bem especiacutefico e possuem o lastro em conta corrente
como colateral
O creacutedito automotivo no Brasil estaacute obrigatoriamente ligado agrave aquisiccedilatildeo
de um veiacuteculo que funciona como o colateral a garantia real o que o torna
mais seguro para o banco O creacutedito para aquisiccedilatildeo de outros bens engloba as
linhas gerais de empreacutestimo para aquisiccedilatildeo de bens duraacuteveis como o
crediaacuterio O colateral eacute nesse caso baixo dado agrave relaccedilatildeo entre o custo para
recuperar o bem e seu valor Cheque especial e cartatildeo de creacutedito dispensam
maiores explicaccedilotildees
De Acordo com Kruzich (2004) o Brasil apresenta um baixo
desenvolvimento relativo do mercado de creacutedito mesmo quando comparado
aos outros paiacuteses da Ameacuterica Latina Em 2003 considerando a proporccedilatildeo do
creacutedito ao setor privado em relaccedilatildeo PIB o Brasil situava-se abaixo tanto da
meacutedia da Ameacuterica Latina como de outros paiacuteses da regiatildeo
16
O financiamento do consumidor exige poder de captaccedilatildeo controle de
inadimplecircncia e casamento de prazos e taxas para que seja seguro e rentaacutevel
para as Instituiccedilotildees Enquanto uma loja vai precisar de toda uma estrutura para
atender soacute os seus clientes a financeira usa uma uacutenica estrutura para atendecirc-
los
O creacutedito direito ao consumidor (CDC) eacute concedido por financeiras que
financiam bens de consumo para aquisiccedilatildeo de bens e serviccedilos que servem de
garantia O CDC vem sendo utilizado no segmento de automotivo por
financeiras bancos muacuteltiplos mas liderados pelos bancos de montadoras
como alternativa a consoacutercio de veiacuteculos
O CDC eacute utilizado por grandes varejistas atraveacutes de convecircnios com
financeiras ou bancos Transformou se em linha de financiamento que evita
maiores burocracias para liberaccedilatildeo de creacuteditos entre o fornecedor do bem
No segmento de financiamento automotivo houve grande evoluccedilatildeo no
mercado de creacutedito brasileiro sobretudo na aquisiccedilatildeo de veiacuteculos novos
Aleacutem do estimulo ao consumo aliado a elevaccedilatildeo do poder aquisitivo da
populaccedilatildeo brasileira ao adquirir um produto ou serviccedilo o cliente espera que
este funcione corretamente por determinado periacuteodo O pensamento na
maioria dos clientes que compra um carro 0 km eacute dispor de um veiacuteculo que natildeo
aborreccedila com visitas indesejaacuteveis a oficinas
Aleacutem disso usar por um periacuteodo que pode variar de dois a cinco anos e
soacute precisar quando realmente for necessaacuterio efetuar suas manutenccedilotildees
preventivas O cliente natildeo aceitaraacute imperfeiccedilotildees nos resultados e para isso
tambeacutem conta com a garantia de faacutebrica
Em uma reduccedilatildeo da atividade econocircmica onde o consumo do creacutedito
pessoal apresenta tendecircncia negativa parece que o consumidor
imediatamente recorre ao cheque especial e logo no segundo mecircs diminui seu
consumo talvez numa tentativa de diminuir sua diacutevida O consumidor tambeacutem
recorre ao financiamento de fatura de cartatildeo de creacutedito mas nesse caso a
17
persistecircncia eacute maior e isso eacute um sinal empiacuterico de que o consumidor tem mais
dificuldade em sair da diacutevida
De acordo com Carneiro (p 54 2002) A natureza da transaccedilatildeo de
tomada de creacutedito eacute bastante diferente nos trecircs casos
sect Financiamento do cartatildeo de creacutedito Se ele tem um cartatildeo de creacutedito
ativo ele jaacute possui creacutedito preacute-aprovado Para tomar creacutedito da
operadora do cartatildeo basta efetuar o pagamento da fatura em valor
menor que o montante total devido no mecircs O processo eacute automaacutetico
natildeo eacute necessaacuterio negociar juros nuacutemero de parcelas ou qualquer outro
processo operacional As parcelas do montante emprestado seratildeo
automaticamente calculadas e adicionadas agraves proacuteximas faturas do
cartatildeo
sect Tomada de cheque especial Nessa modalidade o cliente estaraacute
tomando creacutedito quando efetuar deacutebitos em sua conta corrente aleacutem do
saldo disponiacutevel O deacutebito pode ser devido a um cheque emitido um
saque ou uma compra com cartatildeo de deacutebito
sect Tomada de creacutedito pessoal Tipicamente o consumidor dirige-se a uma
loja de creacutedito pessoal apresenta seus documentos e recebe um
montante emprestado Ele negocia a taxa o nuacutemero de parcelas e as
liquida mensalmente utilizando boletos Caso o cliente tenha
relacionamento preacutevio com a instituiccedilatildeo o processo pode ser mais
simples Nesse caso a transaccedilatildeo de empreacutestimo pode ser feita ao
telefone com deacutebito das parcelas na conta corrente
Alguns observadores podem interpretar que o consumidor brasileiro
consumiria creacutedito da forma que for operacionalmente mais simples sem
avaliar o preccedilo do creacutedito que estaacute tomando Entretanto haacute que se considerar
as imperfeiccedilotildees do mercado de creacutedito brasileiro com a oferta natildeo uniforme e
assimetrias de informaccedilatildeo
Diante dessas imperfeiccedilotildees natildeo eacute seguro embutir irracionalidade na
escolha do consumidor de modo que natildeo podemos afirmar que ele
18
desconsidera os custos financeiros mas sim que apenas acaba consumindo o
produto de creacutedito que estaacute ao seu alcance
19
CAPIacuteTULO III - BANCO E O CREacuteDITO
De acordo com Carneiro (2002) o processo de consolidaccedilatildeo bancaacuteria
possui efeitos sobre a concessatildeo de creacutedito mas natildeo eacute o uacutenico determinante
deste De forma resumida pode-se considerar que o banco faz a gestatildeo de
seus ativos visando obter o melhor resultado diante de suas expectativas tanto
para a economia quanto para o retorno dos ativos
Existem vaacuterios modelos de risco de creacutedito utilizados pelas instituiccedilotildees
financeiras no auxiacutelio da decisatildeo quanto ao melhor portfoacutelio a ser perseguido
mas em linhas gerais pode-se afirmar que eles possuem caracteriacutesticas
comuns
Notadamente a rentabilidade das aplicaccedilotildees obedece agrave regra de
quanto maior o risco maior o retorno esperado sendo o maior risco inerente
aos empreacutestimos e financiamentos Excetuando-se os casos de bancos
puacuteblicos cujo objetivo seja de prover o desenvolvimento social e econocircmico
Pode-se considerar que os demais bancos visam o lucro Desta forma
analisam tanto os clientes quanto o ambiente econocircmico na busca da melhor
formaccedilatildeo de expectativas quanto ao futuro Este processo de previsatildeo eacute
fundamental para a decisatildeo bancaacuteria de alocaccedilatildeo de recursos e formaccedilatildeo
ativos
A formaccedilatildeo de expectativas eacute fortemente influenciada pela atual
conjuntura econocircmica Se a economia estaacute em um momento positivo de
crescimento as expectativas tambeacutem passam a ser positivas com os agentes
esperando que este processo se prolongue pelos proacuteximos anos Eacute o
comportamento convencional
Num ambiente de crise os bancos se comportam de
forma semelhante mais homogecircnea e no momento positivo do ciclo
de negoacutecios este comportamento se torna mais heterogecircneo
atribuindo esta diferenccedila de comportamento ao fato que alguns
bancos investem mais em aquisiccedilatildeo de informaccedilatildeo do que outros
20
possibilitando que alguns tenham uma postura menos conservadora
no tocante agrave concessatildeo de creacutedito Para a relevacircncia de variaacuteveis
macroeconocircmicas no que tange o risco de creacutedito (DATZ p 163
2002)
Todavia quanto maior e mais demorado o crescimento econocircmico mais
o sistema financeiro tende a se tornar fraacutegil diante de crises Os bancos assim
como todos os agentes possuem preferecircncia pela liquidez que eacute maior quanto
mais incerto for o futuro Desta forma quando a economia estaacute em
crescimento as expectativas se tornam cada vez mais positivas e os bancos
passam a adotar posturas cada vez mais abertas agrave concessatildeo de creacutedito mas
isso natildeo significa que as instituiccedilotildees financeiras se tornam mais propensas ao
risco
De acordo com Garcia (p 83 2002) Na fase positiva do ciclo
econocircmico os bancos passam a privilegiar rentabilidade agrave liquidez se
expondo mais aos riscos inerentes agrave atividade bancaacuteria tais como risco de
juros e de liquidez que resultam do descasamento de taxas e de prazos entre
as operaccedilotildees ativas e passivas dos bancos assim como risco de creacutedito que eacute
o risco do tomador do recurso natildeo honrar a diacutevida
Agregando o movimento tanto dos empresaacuterios quanto dos bancos
percebe-se o motivo pelo qual o crescimento da economia leva a uma situaccedilatildeo
de maior fragilidade do sistema financeiro Com isso no momento negativo do
ciclo os bancos racionam creacutedito afetando ainda mais as empresas no
momento no qual estatildeo precisando de recursos aprofundando os impactos da
crise
Todavia natildeo eacute somente o ambiente de crise que propicia racionamento
de creacutedito Neste sentido eacute relevante o trabalho que demonstra o impacto
sobre o creacutedito de mercados com informaccedilotildees imperfeitas Conforme jaacute
exposto os bancos buscam informaccedilotildees dos clientes para a concessatildeo de
creacutedito mas a obtenccedilatildeo de informaccedilatildeo eacute custosa Desta forma a assimetria de
informaccedilatildeo possibilita que o creacutedito seja negado para projetos que
teoricamente seriam rentaacuteveis
21
O que se pode perceber eacute que independentemente do momento
econocircmico existiraacute racionamento de creacutedito dado agrave existecircncia de assimetria de
informaccedilatildeo Assim o racionamento seraacute ainda maior nos momentos de crise
Aleacutem dos impactos referentes agrave conjuntura econocircmica sobre o creacutedito e da
anaacutelise feita pelos bancos em relaccedilatildeo aos clientes e projetos existe uma
terceira vertente influenciadora do niacutevel de creacutedito concedido na economia o
ambiente jurisdicional e regulatoacuterio existente
Enquanto na fase positiva do ciclo o financiamento eacute
preponderantemente para compras e expansatildeo da capacidade produtiva no
momento de crise as empresas demandam creacutedito visando agrave rolagem dos
deacutebitos contraiacutedos anteriormente Devido a falhas no mercado financeiro
induzidas pela incerteza tais como risco moral e problemas de seleccedilatildeo
adversa os bancos investem em informaccedilotildees privadas O grau no qual os
intermediaacuterios financeiros podem adquirir informaccedilatildeo celebrar contratos e ter
estes contratos aplicados iraacute influenciar fundamentalmente a habilidade destes
intermediaacuterios para identificar firmas valiosas exercer controle corporativo
gerenciar o risco mobilizar poupanccedilas e facilitar as trocas
Exemplo do impacto do marco regulatoacuterio sobre o creacutedito
estaacute na exigecircncia de capital para os bancos que operam no mercado
brasileiro fruto da adoccedilatildeo do Acordo da Basileacuteia Por outro lado
existe um custo de se possuir determinada proporccedilatildeo de capital no
balanccedilo patrimonial assim como existe um custo em natildeo se atender
ao requerimento miacutenimo (MEDONCcedilA p 151 2002)
Ou seja quando um banco ameaccedila deixar de atender ao requerimento
os fiscalizadores podem por exemplo impor restriccedilotildees a suas atividades ou
exigir que aumente o rigor de seus criteacuterios de provisionamento de operaccedilotildees
de creacutedito Os reguladores podem requerer que a instituiccedilatildeo siga um plano de
capitalizaccedilatildeo restringir a distribuiccedilatildeo de dividendos ou em casos extremos
decretar a liquidaccedilatildeo do banco
Existem duas linhas baacutesicas de pesquisa com relaccedilatildeo ao impacto do
requerimento de capital sobre a gestatildeo de creacutedito ao consumidor Em uma
22
analise o impacto do requerimento confrontando o volume de creacutedito ofertado
antes e depois da implementaccedilatildeo da exigecircncia Na outra dada a
regulamentaccedilatildeo busca-se avaliar a sua influecircncia sobre a concessatildeo de
creacutedito somente analisando o poacutes-regulamentaccedilatildeo
Desta forma a concessatildeo de creacutedito mesmo quando as taxas de
retorno das operaccedilotildees sofrem um aumento pois os bancos fazem a gestatildeo de
creacutedito tendo em vista o requerimento miacutenimo e o custo de se aproximar do
miacutenimo exigido ou ateacute mesmo natildeo atendecirc-lo Consequentemente quanto
maior a folga existente entre o capital do banco e o miacutenimo exigido pela
autoridade monetaacuteria menor o custo de regulaccedilatildeo e maior o incentivo para
que o banco aumente a oferta de creacutedito
De qualquer forma fica evidente o efeito positivo que o creacutedito possui
sobre a economia assim como o efeito negativo que o racionamento de creacutedito
ocasiona especialmente em momentos de crise O preccedilo pago pela economia
eacute que nestas circunstacircncias as possibilidades de expansatildeo da economia se
tornam limitadas pela restriccedilatildeo de financiamento enquanto perdurar um
quadro de expectativas pessimistas (ONO 2002)
Ou seja o creacutedito eacute uma importante ferramenta para o bom
desempenho da economia assim como o desenvolvimento do sistema
financeiro como um todo e do sistema bancaacuterio em especiacutefico Tambeacutem
impactam positivamente no crescimento econocircmico No entanto o segmento
bancaacuterio vem passando por um processo de consolidaccedilatildeo do setor que
independentemente de suas motivaccedilotildees tem afetado negativamente o creacutedito
e consequentemente o proacuteprio crescimento econocircmico
31 - O Comportamento do Consumidor
O comportamento do consumidor eacute o processo de decisatildeo e as
atividades que indiviacuteduos realizam quando avaliam adquirem usam ou
consomem bens e serviccedilos Define se o campo do comportamento do
23
consumidor como o estudo das unidades compradoras e dos processos de
troca envolvidos na aquisiccedilatildeo no consumo e na disposiccedilatildeo de mercadorias
serviccedilos experiecircncias e ideias
De acordo com Pfitscher (2005) empresas enxergam o consumidor
como solucionador de problemas que utiliza a informaccedilatildeo para satisfazer suas
metas de consumo Eles subdividem o comportamento de consumo em
aquisiccedilatildeo de alimentaccedilatildeo de estiacutemulos manipulaccedilatildeo para a obtenccedilatildeo de
significado aplicaccedilatildeo do resultado na reflexatildeo sobre a decisatildeo por produtos
Utiliza conceitos da teoria da aprendizagem para explicar o
comportamento de seleccedilatildeo de marca ao longo do tempo Subdivide o
comportamento do consumidor em entradas compostas por estiacutemulos do
meio social ou profissional processo perceptivo e processamento de
informaccedilatildeo saiacuteda como a sequecircncia de compra
Ningueacutem compra um produto a natildeo ser que tenha um problema
necessidade ou desejo O reconhecimento da necessidade ocorre quando o
indiviacuteduo sente a diferenccedila entre o que percebe ser um ideal versus o estado
atual das coisas Os consumidores compram algo quando acreditam que a
habilidade do produto em solucionar problemas vale mais que o custo de
compraacute-lo
A extensatildeo e a profundidade da busca satildeo determinadas por variaacuteveis
como personalidade classe social renda tamanho da compra experiecircncias
passadas percepccedilatildeo da marca e satisfaccedilatildeo Se o consumidor estaacute encantado
com o produto que usa rotineiramente deveraacute comprar novamente a marca
com pouca ou nenhuma busca tornando mais difiacutecil aos concorrentes obter
atenccedilatildeo
O consumidor normalmente busca primeiro na proacutepria memoacuteria
informaccedilotildees referentes a uma necessidade especiacutefica relacionada a consumo
Somente apoacutes passa a procurar fontes externas Quanto menor a quantidade
de informaccedilotildees que o consumidor tiver sobre o produto e a importacircncia da
24
compra para ele mais tempo disponiacutevel teraacute e mais extensa tenderaacute ser a
busca antes da compra
Quando o consumidor tem de pagar por um produto ele buscaraacute
informaccedilotildees internas e externas sobre os meios cartotildees de creacutedito deacutebito
dinheiro ou cheque O ato de pagar a fatura formaraacute novas impressotildees e
percepccedilotildees sobre o meio de pagamento e consequentemente influenciaacute-lo aacute
quando fizer novas buscas em decisotildees sobre o meio de pagamento a utilizar
Os consumidores usam as avaliaccedilotildees novas ou
armazenadas na memoacuteria para selecionar produtos marcas e lojas
que mais provavelmente traratildeo satisfaccedilatildeo com a compra e o
consumo (SCHLOTTFELDT p 51 2004)
Os consumidores experimentam a sensaccedilatildeo de satisfaccedilatildeo ou
insatisfaccedilatildeo Satisfaccedilatildeo se o desempenho percebido confirma as expectativas
quando as experiecircncias frustram expectativas a insatisfaccedilatildeo ocorre Os
resultados satildeo significantes porque os consumidores guardam tais avaliaccedilotildees
na memoacuteria e se lhes referem em decisotildees futuras
Se o consumidor tiver alto grau de satisfaccedilatildeo as decisotildees sobre
compras se tornam mais simples e raacutepidas Entretanto o insatisfeito com o
produto que comprou ou com a loja na qual comprou estaacute pronto para
considerar competidores que prometam algo melhor
O risco percebido representa as apreensotildees do consumidor quanto agraves
consequecircncias de seu comportamento A percepccedilatildeo de risco pelo consumidor
depende de vaacuterios fatores como as caracteriacutesticas pessoais caracteriacutesticas do
produto da situaccedilatildeo e da cultura ou seja depende do contexto da decisatildeo
Em relaccedilatildeo agraves caracteriacutesticas pessoais alguns consumidores percebem
altos graus de riscos em vaacuterias situaccedilotildees de consumo enquanto outros veem
pouco risco As pessoas com percepccedilatildeo de alto risco limitam suas escolhas a
poucas alternativas as que consideram mais seguras
25
Aquelas com percepccedilatildeo de baixo risco preferem arriscar um pouco mais
a limitar a quantidade de alternativas O canal de venda como varejo
tradicional vendas por reembolso postal Internet venda direta tambeacutem
influencia o risco percebido pelo consumidor que pode percebecirc-lo mais
fortemente em um canal do que em outro
O crescimento desses outros canais de venda e a frequente utilizaccedilatildeo
deles pelo consumidor com experiecircncias positivas faz com que ele aiacute perceba
menos riscos Ademais a percepccedilatildeo de risco natildeo eacute a mesma em todo lugar do
mundo sendo influenciada pelas caracteriacutesticas do paiacutes e do povo
De acordo com Yin (p 56 2001) Algumas vezes o consumidor segue
um complexo processo de decisatildeo que requer quantidades substanciais de
tempo e energia Mais comum entretanto satildeo os processos mais simples a
que relativamente pouco tempo e esforccedilo satildeo devotados
A compra por impulso eacute uma accedilatildeo natildeo planejada estimulada pela
ocasiatildeo e disparada pela vitrine do produto ou promoccedilatildeo no ponto-de-venda
Eis a forma menos complexa mas que difere desta em alguns aspectos
Tambeacutem haacute as compras repetidas em que o consumidor adquire um produto
diversas vezes como encher o tanque do carro toda segunda-feira num
mesmo posto de gasolina ou comprar o jornal de domingo
O cartatildeo de creacutedito tambeacutem pode simplificar as decisotildees de compra
Neste caso o usuaacuterio natildeo precisa provar renda preencher formulaacuterios fazer
crediaacuterios Muitas vezes reforccedilos positivos e negativos podem acontecer
durante o consumo
No uso de cartotildees de creacutedito o consumidor vai incorporando reforccedilos
como facilidade da transaccedilatildeo praticidade linha de creacutedito adicional em
momentos de necessidade Entretanto poderatildeo ocorrer puniccedilotildees como o
consumidor perder o controle da fatura desestimulando a usar este meio de
pagamento
Viu-se que o consumidor no processo de compra eacute influenciado
inicialmente pelo seu proacuteprio conhecimento e posteriormente procura fontes
26
externas Isto estaacute ligado ao entendimento da influecircncia que os valores
esperado da fatura do cartatildeo de creacutedito e apresentado pelo banco emissor
exercem na intenccedilatildeo do cliente em continuar utilizando-o
27
CAPIacuteTULO IV - O CREacuteDITO HOJE EM DIA
As operaccedilotildees financeiras tiveram origem nas antigas civilizaccedilotildees
mesmo antes de existirem as moedas documentos da civilizaccedilatildeo sumeacuteria
datados de 3000 AC revelam a existecircncia de um processo formalizado de
creacutedito baseado no empreacutestimo de gratildeos e de prata De laacute para caacute o homem
passou por vaacuterias fases de desenvolvimento dos meios de troca do escambo
das mercadorias de troca da moeda metaacutelica da moeda papel da moeda
fiduciaacuteria do papel moeda da moeda de plaacutestico e por uacuteltimo da moeda
eletrocircnica ou virtual (MATTEN 2000)
Apoacutes a fase do escambo num segundo momento as civilizaccedilotildees
evoluem para o estaacutegio das moedas metaacutelicas iniciando pela cunhagem de
metais natildeo preciosos para mais tarde consagrarem as moedas de ouro e de
prata O uso dos metais preciosos como moeda facilitou o desenvolvimento
das trocas e da circulaccedilatildeo dos bens e serviccedilos necessaacuterios agrave sociedade
De Acordo com Matten (2000) no entanto sobreviviam problemas
relativos ao seu translado em razatildeo do peso e da seguranccedila dada a
precariedade dos meios de transporte e a vulnerabilidade ao ataque de
saqueadores A cunhagem do ouro e da prata via de regra era feita por
ourives que possuiacuteam locais seguros para guarda dos metais preciosos e por
seguranccedila adotou-se o costume de deixar as moedas depositadas com os
proacuteprios cunhadores em troca de um recibo de depoacutesito
Estes assumiram a funccedilatildeo de Casa de Custoacutedia marcando a fase da
moeda papel em que recibos de depoacutesito possuiacuteam um lastro e diante da
necessidade da moeda fiacutesica bastava converter a moeda papel em metal
precioso Mais tarde o manuseio do comprovante de depoacutesito evoluiu
passando a ser endossado transferindo a terceiro o direito de saque e
possibilitando o princiacutepio das ceacutedulas com lastro
Ao longo da histoacuteria humana os juros foram combatidos tanto pela
exacerbaccedilatildeo quanto por sua forma Enquanto o sistema financeiro ainda natildeo
28
havia se formado concatenando oferta e demanda de capitais os juros ou a
usura como era vista foram severamente reprimidos pelas leis vigentes
Apoacutes a idade meacutedia o sistema financeiro passa a agir
como intermediaacuterio entre os que possuem excedente de capital em
relaccedilatildeo ao seu consumo e aqueles que necessitam de capital para
alcanccedilar suas realizaccedilotildees Eacute a ponte entre dois extremos que se
completam sem se encontrarem (GARCIA p 54 2003)
Um lado possui sobra de recursos e procura uma forma de remunera-
loacutes o outro necessita de recursos e aceita pagar pela sua utilizaccedilatildeo Ao valor
pago pela utilizaccedilatildeo do capital ou agrave remuneraccedilatildeo pelo seu empreacutestimo daacute-se
o nome de juros e agrave diferenccedila entre ambos que eacute a parte que alimenta o
sistema financeiro por intermediar os dois interesses
Descreve que no pensamento claacutessico o mercado financeiro eacute formado
pelos agentes intermediadores pelos poupadores e pelos tomadores de
capital A taxa de juros promove o ajuste entre os poupadores que ofertam
recursos e os tomadores que demandam recursos
Havendo escassez de capital juros elevados estimulam os poupadores
por uma maior remuneraccedilatildeo e inibem os tomadores por um maior custo do
dinheiro Inversamente juros baixos inibem os poupadores por uma
recompensa menor e incitam os tomadores por um dinheiro mais barato
O comportamento das curvas de oferta e demanda de moeda eacute
baseado no fato de que as pessoas valorizavam a liquidez e estavam
dispostas a pagar um custo por uma reserva estrateacutegica de moeda O ganho
proveniente da taxa de juros oferecida demovia as pessoas do consumo
conforme a teoria claacutessica mas este mesmo niacutevel de taxa de juros natildeo
desestimulava os poupadores de manter em matildeos uma reserva de valor
De acordo com Fortuna (p 31 2002) Apesar de haver uma margem
decisoacuteria na conjugaccedilatildeo da rentabilidade e da liquidez os bancos satildeo apenas
os intermediaacuterios na ligaccedilatildeo entre os interesses dos que possuem excedentes
29
e escassez de capital A administraccedilatildeo do risco do negoacutecio limita a autonomia
dos bancos ao casamento entre prazos e taxas praticadas
Do ponto de vista operacional talvez ateacute fosse uma vantagem para os
bancos fazer apenas empreacutestimos de longo prazo Em tese entre outros por
exemplo eles poderiam atuar com quadro de pessoal mais reduzido e
especializado logo reduzindo custos eles teriam um fluxo de receita mais
previsiacutevel poderiam planejar melhor o seu fluxo de caixa poderiam eliminar ou
reduzir sensivelmente os iacutendices de inadimplecircncia teriam garantias mais
palpaacuteveis e assim por diante
Se natildeo haacute captaccedilotildees em longo prazo em volumes realmente
abundantes e significativos entatildeo natildeo haacute a possibilidade de os bancos
fazerem empreacutestimos em longo prazo O descasamento de prazos e taxas por
si soacute representa um risco muito grande Se juntada a inadimplecircncia dos
tomadores de empreacutestimos pode ser fatal como aliaacutes verificado com alguns
grandes bancos recentemente
As aplicaccedilotildees financeiras de longo prazo satildeo bem mais eficientes e
racionais mas na meacutedia dos prazos e das taxas os bancos emprestam
segundo a forma como conseguem captar Portanto considerando a economia
de custos obtida pela instituiccedilatildeo financeira com a captaccedilatildeo de longo prazo as
taxas oferecidas poderiam ser majoradas elevando a atratividade dos tiacutetulos de
longa maturaccedilatildeo sem o consequente aumento na taxa final de repasse
O financiamento de longo prazo eacute em geral realizado atraveacutes do
mercado de capitais pela emissatildeo de tiacutetulos junto aos investidores
institucionais que se constituem dos fundos de pensatildeo seguradoras fundos
muacutetuos de investimento entre outros destacando-se a atuaccedilatildeo dos bancos de
investimento como responsaacuteveis por estas operaccedilotildees
O mercado de creacutedito oferta financiamentos atraveacutes de intermediaccedilatildeo
financeira que podem ser de curto meacutedio e de longo prazo O mercado de
creacutedito caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais em que
30
recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
31
Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
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SCHLOTTFELDT Cristiane Lauer Exigecircncia Miacutenima de Capital e
Rentabilidade Uma anaacutelise empiacuterica dos bancos brasileiros 2004
Dissertaccedilatildeo (Mestrado em Administraccedilatildeo) Escola de Administraccedilatildeo da
Universidade Federal do Rio Grande do Sul
TUMELERO Adriano Demanda do Creacutedito Imobiliaacuterio 2003 Dissertaccedilatildeo
(Mestrado em Engenharia de Produccedilatildeo) Departamento de Engenharia de
Produccedilatildeo e Sistemas Universidade Federal de Santa Catarina Florianoacutepolis
YIN R Estudo de caso planejamento e meacutetodos Porto Alegre Bookman
2001
47
WEBGRAFIA
Banco Central do Brasil ltURL httpwwwbcbgovbrSELICMESgt data de
acesso 22022012
Banco do Brasil ltURL httpwwwbbcombrgt data de acesso 08022012
Amiba lt URL httpportalanbimacombrPageshomeaspxgt data de
acesso 03032012
Jornal Estado de Satildeo Paulo lt URL
httpeconomiaestadaocombrnoticiaseconomiagt data de acesso
06042012
Professor Edgar Abreu lt URL httpwwwedgarabreucombr gt data de
acesso marco de 2012
48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
12
O uso de diferentes meios de pagamento influencia a memoacuteria do
consumidor e suas posteriores decisotildees de compra Ele demonstra que
consumidores que pagam com cartatildeo de creacutedito satildeo mais inclinados a fazer
novas compras Mas tratou do comportamento do consumidor em um mesmo
ciclo ou seja em um mesmo mecircs Ele sugere novos estudos considerando o
impacto para o consumidor quando ele recebe a fatura Pesquisas em
Instituiccedilotildees Bancaacuterias demonstram que o consumidor que natildeo efetuou o
pagamento total de sua uacuteltima fatura eacute aquele mais propenso a reutilizar o
cartatildeo de credito e a utilizar o cheque especial fazendo rolagem de sua diacutevida
Neste contexto outro toacutepico relevante eacute o da necessidade de controle
de gastos pelos usuaacuterios de cartatildeo de creacutedito Novas ferramentas precisam ser
criadas pelos bancos emissores para auxiliar os consumidores a controlar suas
despesas e o valor da fatura
De Acordo com Carneiro (2002) o objetivo geral eacute analisar um processo
de adequaccedilatildeo agraves exigecircncias da gestatildeo de creacutedito de pessoa fiacutesica quanto ao
risco de creacutedito O paiacutes precisa gerar uma carteira de creacutedito saudaacutevel e
identificar aspectos de melhoria na eficiecircncia da gestatildeo de riscos
De acordo com Ferreira (2011) o mercado de creacutedito no Brasil tem se
apresentado bastante dinacircmico nos uacuteltimos 10 anos no sentido de alternar-se
frequentemente entre uma poliacutetica expansionista e uma poliacutetica contracionista
por parte do governo O governo atraveacutes do Banco Central (BACEN) tem o
poder de elevar ou reduzir a taxa SELIC ou SELIC META de forma a elevar
ou reduzir o consumo da populaccedilatildeo
O Conselho Monetaacuterio Nacional (CMN) determina anualmente a meta de
inflaccedilatildeo para o ano e o BACEN utiliza instrumentos para tentar manter a
inflaccedilatildeo dentro dos patamares determinados pelo CMN
De acordo com Edgar Abreu (2012) a taxa SELIC eacute um destes
instrumentos pois eacute a taxa de juros que valoriza os tiacutetulos puacuteblicos federais e eacute
com base nesta taxa que toda economia se move Se a taxa eacute elevada os
bancos tomam recursos a um custo mais alto e elevam a taxa de juros dos
empreacutestimos A elevaccedilatildeo das taxas de juros representa uma contenccedilatildeo no
13
consumo de creacutedito uma vez que gera prestaccedilotildees mais altas limitando a
capacidade de pagamento do consumidor e por consequecircncia o seu acesso ao
creacutedito A reduccedilatildeo na contrataccedilatildeo de empreacutestimos por sua vez reduz o
consumo no paiacutes As empresas entatildeo produzem menos e tendem a reduzir os
presos dos seus produtos para estimular o consumo A reduccedilatildeo dos preccedilos
reduz a inflaccedilatildeo gerando o que chamamos politica contracionista
Numa situaccedilatildeo contraacuteria a reduccedilatildeo da taxa SELIC reduz a taxa de
juros dos empreacutestimos estimulando a tomada de creacutedito por parte do
consumidor que iraacute consumir mais e o maior consumo gera inflaccedilatildeo maior agrave
medida que com o consumo estimulado haacute elevaccedilatildeo dos preccedilos Com o
consumo estimulado haacute maior produccedilatildeo no paiacutes
Esta alternacircncia no mercado de creacutedito ao longo dos uacuteltimos dez anos
tem sido para a adoccedilatildeo de politica expansionista com maior frequecircncia e isto
justifica o crescimento econocircmico do paiacutes frente aos paiacuteses mais
desenvolvidos
Ainda de acordo com Edgar Abreu (2012) desde que foi criada a SELIC
META ou seja desde que esta taxa passou a ser estipulada pelo BACEN em
1999 a exceccedilatildeo dos dois primeiros anos em que o processo estava se
iniciando e a economia do paiacutes se adequando tivemos histoacutericos de maacuteximas
em fevereiro 2003 com taxa de 2650 aa queda para 1600aa em maio
de 2004 1900 aa em maio de 2005 caminhando para reduccedilatildeo em uma
politica expansionista de consumo para chegar a 1125 aa em abril de
2008 e hoje a 975aa
De Acordo com Borccedila (2008) o estouro da crise Norte Americana em
2008 iniciada em 2006 com a Crise do Subprime sobre a qual natildeo nos
ateremos aqui por natildeo ser objeto deste trabalho reduziu a liquidez da
economia mundial gerando uma contenccedilatildeo no consumo em todo mundo
poreacutem com menor impacto nos paiacuteses emergentes como o Brasil
O governo preocupado com que a crise afetasse nossa economia
adotou medidas expansionistas utilizando aleacutem da taxa SELIC outros
instrumentos para tal inclusive reduccedilatildeo de impostos e ampliaccedilatildeo de recursos
para empreacutestimos a empresas com encargos reduzidos Por vezes este
14
expansionismo precisou ser contido com elevaccedilatildeo da SELIC para conter a
inflaccedilatildeo
De uma forma geral nos uacuteltimos dez anos a politica monetaacuteria do paiacutes
foi mais expansionista elevando o consumo da populaccedilatildeo e isso levou a
necessidade de maior controle na gestatildeo de credito
Neste contexto vamos discursar sobre as principais linhas utilizadas no
mercado de creacutedito
15
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREDITO
De acordo com Fortuna (2002) o creacutedito direcionado diz respeito a
recursos geralmente subsidiados nas duas pontas ou seja os bancos utilizam
fontes preferenciais eou exclusivas de captaccedilatildeo geralmente mais estaacuteveis e
baratas do que as taxas de mercado sendo obrigados em contrapartida a
destinar os empreacutestimos a um setor especiacutefico a taxas subsidiadas
De maneira geral essas modalidades de creacutedito diferem em algumas
dimensotildees como o niacutevel e o tipo de colateral o tipo de tomador e o propoacutesito
do empreacutestimo O creacutedito pessoal eacute um tipo de empreacutestimo com consideraacutevel
diferenciaccedilatildeo por parte das instituiccedilotildees financeiras
O cliente precisa ter uma conta no banco e geralmente o pagamento
de juros e principal eacute deduzido diretamente da conta Atualmente o creacutedito
pessoal ou creacutedito direto ao consumidor pode ser separado em duas
categorias tradicional e creacutedito consignado Ambos natildeo estatildeo ligados agrave
aquisiccedilatildeo de nenhum bem especiacutefico e possuem o lastro em conta corrente
como colateral
O creacutedito automotivo no Brasil estaacute obrigatoriamente ligado agrave aquisiccedilatildeo
de um veiacuteculo que funciona como o colateral a garantia real o que o torna
mais seguro para o banco O creacutedito para aquisiccedilatildeo de outros bens engloba as
linhas gerais de empreacutestimo para aquisiccedilatildeo de bens duraacuteveis como o
crediaacuterio O colateral eacute nesse caso baixo dado agrave relaccedilatildeo entre o custo para
recuperar o bem e seu valor Cheque especial e cartatildeo de creacutedito dispensam
maiores explicaccedilotildees
De Acordo com Kruzich (2004) o Brasil apresenta um baixo
desenvolvimento relativo do mercado de creacutedito mesmo quando comparado
aos outros paiacuteses da Ameacuterica Latina Em 2003 considerando a proporccedilatildeo do
creacutedito ao setor privado em relaccedilatildeo PIB o Brasil situava-se abaixo tanto da
meacutedia da Ameacuterica Latina como de outros paiacuteses da regiatildeo
16
O financiamento do consumidor exige poder de captaccedilatildeo controle de
inadimplecircncia e casamento de prazos e taxas para que seja seguro e rentaacutevel
para as Instituiccedilotildees Enquanto uma loja vai precisar de toda uma estrutura para
atender soacute os seus clientes a financeira usa uma uacutenica estrutura para atendecirc-
los
O creacutedito direito ao consumidor (CDC) eacute concedido por financeiras que
financiam bens de consumo para aquisiccedilatildeo de bens e serviccedilos que servem de
garantia O CDC vem sendo utilizado no segmento de automotivo por
financeiras bancos muacuteltiplos mas liderados pelos bancos de montadoras
como alternativa a consoacutercio de veiacuteculos
O CDC eacute utilizado por grandes varejistas atraveacutes de convecircnios com
financeiras ou bancos Transformou se em linha de financiamento que evita
maiores burocracias para liberaccedilatildeo de creacuteditos entre o fornecedor do bem
No segmento de financiamento automotivo houve grande evoluccedilatildeo no
mercado de creacutedito brasileiro sobretudo na aquisiccedilatildeo de veiacuteculos novos
Aleacutem do estimulo ao consumo aliado a elevaccedilatildeo do poder aquisitivo da
populaccedilatildeo brasileira ao adquirir um produto ou serviccedilo o cliente espera que
este funcione corretamente por determinado periacuteodo O pensamento na
maioria dos clientes que compra um carro 0 km eacute dispor de um veiacuteculo que natildeo
aborreccedila com visitas indesejaacuteveis a oficinas
Aleacutem disso usar por um periacuteodo que pode variar de dois a cinco anos e
soacute precisar quando realmente for necessaacuterio efetuar suas manutenccedilotildees
preventivas O cliente natildeo aceitaraacute imperfeiccedilotildees nos resultados e para isso
tambeacutem conta com a garantia de faacutebrica
Em uma reduccedilatildeo da atividade econocircmica onde o consumo do creacutedito
pessoal apresenta tendecircncia negativa parece que o consumidor
imediatamente recorre ao cheque especial e logo no segundo mecircs diminui seu
consumo talvez numa tentativa de diminuir sua diacutevida O consumidor tambeacutem
recorre ao financiamento de fatura de cartatildeo de creacutedito mas nesse caso a
17
persistecircncia eacute maior e isso eacute um sinal empiacuterico de que o consumidor tem mais
dificuldade em sair da diacutevida
De acordo com Carneiro (p 54 2002) A natureza da transaccedilatildeo de
tomada de creacutedito eacute bastante diferente nos trecircs casos
sect Financiamento do cartatildeo de creacutedito Se ele tem um cartatildeo de creacutedito
ativo ele jaacute possui creacutedito preacute-aprovado Para tomar creacutedito da
operadora do cartatildeo basta efetuar o pagamento da fatura em valor
menor que o montante total devido no mecircs O processo eacute automaacutetico
natildeo eacute necessaacuterio negociar juros nuacutemero de parcelas ou qualquer outro
processo operacional As parcelas do montante emprestado seratildeo
automaticamente calculadas e adicionadas agraves proacuteximas faturas do
cartatildeo
sect Tomada de cheque especial Nessa modalidade o cliente estaraacute
tomando creacutedito quando efetuar deacutebitos em sua conta corrente aleacutem do
saldo disponiacutevel O deacutebito pode ser devido a um cheque emitido um
saque ou uma compra com cartatildeo de deacutebito
sect Tomada de creacutedito pessoal Tipicamente o consumidor dirige-se a uma
loja de creacutedito pessoal apresenta seus documentos e recebe um
montante emprestado Ele negocia a taxa o nuacutemero de parcelas e as
liquida mensalmente utilizando boletos Caso o cliente tenha
relacionamento preacutevio com a instituiccedilatildeo o processo pode ser mais
simples Nesse caso a transaccedilatildeo de empreacutestimo pode ser feita ao
telefone com deacutebito das parcelas na conta corrente
Alguns observadores podem interpretar que o consumidor brasileiro
consumiria creacutedito da forma que for operacionalmente mais simples sem
avaliar o preccedilo do creacutedito que estaacute tomando Entretanto haacute que se considerar
as imperfeiccedilotildees do mercado de creacutedito brasileiro com a oferta natildeo uniforme e
assimetrias de informaccedilatildeo
Diante dessas imperfeiccedilotildees natildeo eacute seguro embutir irracionalidade na
escolha do consumidor de modo que natildeo podemos afirmar que ele
18
desconsidera os custos financeiros mas sim que apenas acaba consumindo o
produto de creacutedito que estaacute ao seu alcance
19
CAPIacuteTULO III - BANCO E O CREacuteDITO
De acordo com Carneiro (2002) o processo de consolidaccedilatildeo bancaacuteria
possui efeitos sobre a concessatildeo de creacutedito mas natildeo eacute o uacutenico determinante
deste De forma resumida pode-se considerar que o banco faz a gestatildeo de
seus ativos visando obter o melhor resultado diante de suas expectativas tanto
para a economia quanto para o retorno dos ativos
Existem vaacuterios modelos de risco de creacutedito utilizados pelas instituiccedilotildees
financeiras no auxiacutelio da decisatildeo quanto ao melhor portfoacutelio a ser perseguido
mas em linhas gerais pode-se afirmar que eles possuem caracteriacutesticas
comuns
Notadamente a rentabilidade das aplicaccedilotildees obedece agrave regra de
quanto maior o risco maior o retorno esperado sendo o maior risco inerente
aos empreacutestimos e financiamentos Excetuando-se os casos de bancos
puacuteblicos cujo objetivo seja de prover o desenvolvimento social e econocircmico
Pode-se considerar que os demais bancos visam o lucro Desta forma
analisam tanto os clientes quanto o ambiente econocircmico na busca da melhor
formaccedilatildeo de expectativas quanto ao futuro Este processo de previsatildeo eacute
fundamental para a decisatildeo bancaacuteria de alocaccedilatildeo de recursos e formaccedilatildeo
ativos
A formaccedilatildeo de expectativas eacute fortemente influenciada pela atual
conjuntura econocircmica Se a economia estaacute em um momento positivo de
crescimento as expectativas tambeacutem passam a ser positivas com os agentes
esperando que este processo se prolongue pelos proacuteximos anos Eacute o
comportamento convencional
Num ambiente de crise os bancos se comportam de
forma semelhante mais homogecircnea e no momento positivo do ciclo
de negoacutecios este comportamento se torna mais heterogecircneo
atribuindo esta diferenccedila de comportamento ao fato que alguns
bancos investem mais em aquisiccedilatildeo de informaccedilatildeo do que outros
20
possibilitando que alguns tenham uma postura menos conservadora
no tocante agrave concessatildeo de creacutedito Para a relevacircncia de variaacuteveis
macroeconocircmicas no que tange o risco de creacutedito (DATZ p 163
2002)
Todavia quanto maior e mais demorado o crescimento econocircmico mais
o sistema financeiro tende a se tornar fraacutegil diante de crises Os bancos assim
como todos os agentes possuem preferecircncia pela liquidez que eacute maior quanto
mais incerto for o futuro Desta forma quando a economia estaacute em
crescimento as expectativas se tornam cada vez mais positivas e os bancos
passam a adotar posturas cada vez mais abertas agrave concessatildeo de creacutedito mas
isso natildeo significa que as instituiccedilotildees financeiras se tornam mais propensas ao
risco
De acordo com Garcia (p 83 2002) Na fase positiva do ciclo
econocircmico os bancos passam a privilegiar rentabilidade agrave liquidez se
expondo mais aos riscos inerentes agrave atividade bancaacuteria tais como risco de
juros e de liquidez que resultam do descasamento de taxas e de prazos entre
as operaccedilotildees ativas e passivas dos bancos assim como risco de creacutedito que eacute
o risco do tomador do recurso natildeo honrar a diacutevida
Agregando o movimento tanto dos empresaacuterios quanto dos bancos
percebe-se o motivo pelo qual o crescimento da economia leva a uma situaccedilatildeo
de maior fragilidade do sistema financeiro Com isso no momento negativo do
ciclo os bancos racionam creacutedito afetando ainda mais as empresas no
momento no qual estatildeo precisando de recursos aprofundando os impactos da
crise
Todavia natildeo eacute somente o ambiente de crise que propicia racionamento
de creacutedito Neste sentido eacute relevante o trabalho que demonstra o impacto
sobre o creacutedito de mercados com informaccedilotildees imperfeitas Conforme jaacute
exposto os bancos buscam informaccedilotildees dos clientes para a concessatildeo de
creacutedito mas a obtenccedilatildeo de informaccedilatildeo eacute custosa Desta forma a assimetria de
informaccedilatildeo possibilita que o creacutedito seja negado para projetos que
teoricamente seriam rentaacuteveis
21
O que se pode perceber eacute que independentemente do momento
econocircmico existiraacute racionamento de creacutedito dado agrave existecircncia de assimetria de
informaccedilatildeo Assim o racionamento seraacute ainda maior nos momentos de crise
Aleacutem dos impactos referentes agrave conjuntura econocircmica sobre o creacutedito e da
anaacutelise feita pelos bancos em relaccedilatildeo aos clientes e projetos existe uma
terceira vertente influenciadora do niacutevel de creacutedito concedido na economia o
ambiente jurisdicional e regulatoacuterio existente
Enquanto na fase positiva do ciclo o financiamento eacute
preponderantemente para compras e expansatildeo da capacidade produtiva no
momento de crise as empresas demandam creacutedito visando agrave rolagem dos
deacutebitos contraiacutedos anteriormente Devido a falhas no mercado financeiro
induzidas pela incerteza tais como risco moral e problemas de seleccedilatildeo
adversa os bancos investem em informaccedilotildees privadas O grau no qual os
intermediaacuterios financeiros podem adquirir informaccedilatildeo celebrar contratos e ter
estes contratos aplicados iraacute influenciar fundamentalmente a habilidade destes
intermediaacuterios para identificar firmas valiosas exercer controle corporativo
gerenciar o risco mobilizar poupanccedilas e facilitar as trocas
Exemplo do impacto do marco regulatoacuterio sobre o creacutedito
estaacute na exigecircncia de capital para os bancos que operam no mercado
brasileiro fruto da adoccedilatildeo do Acordo da Basileacuteia Por outro lado
existe um custo de se possuir determinada proporccedilatildeo de capital no
balanccedilo patrimonial assim como existe um custo em natildeo se atender
ao requerimento miacutenimo (MEDONCcedilA p 151 2002)
Ou seja quando um banco ameaccedila deixar de atender ao requerimento
os fiscalizadores podem por exemplo impor restriccedilotildees a suas atividades ou
exigir que aumente o rigor de seus criteacuterios de provisionamento de operaccedilotildees
de creacutedito Os reguladores podem requerer que a instituiccedilatildeo siga um plano de
capitalizaccedilatildeo restringir a distribuiccedilatildeo de dividendos ou em casos extremos
decretar a liquidaccedilatildeo do banco
Existem duas linhas baacutesicas de pesquisa com relaccedilatildeo ao impacto do
requerimento de capital sobre a gestatildeo de creacutedito ao consumidor Em uma
22
analise o impacto do requerimento confrontando o volume de creacutedito ofertado
antes e depois da implementaccedilatildeo da exigecircncia Na outra dada a
regulamentaccedilatildeo busca-se avaliar a sua influecircncia sobre a concessatildeo de
creacutedito somente analisando o poacutes-regulamentaccedilatildeo
Desta forma a concessatildeo de creacutedito mesmo quando as taxas de
retorno das operaccedilotildees sofrem um aumento pois os bancos fazem a gestatildeo de
creacutedito tendo em vista o requerimento miacutenimo e o custo de se aproximar do
miacutenimo exigido ou ateacute mesmo natildeo atendecirc-lo Consequentemente quanto
maior a folga existente entre o capital do banco e o miacutenimo exigido pela
autoridade monetaacuteria menor o custo de regulaccedilatildeo e maior o incentivo para
que o banco aumente a oferta de creacutedito
De qualquer forma fica evidente o efeito positivo que o creacutedito possui
sobre a economia assim como o efeito negativo que o racionamento de creacutedito
ocasiona especialmente em momentos de crise O preccedilo pago pela economia
eacute que nestas circunstacircncias as possibilidades de expansatildeo da economia se
tornam limitadas pela restriccedilatildeo de financiamento enquanto perdurar um
quadro de expectativas pessimistas (ONO 2002)
Ou seja o creacutedito eacute uma importante ferramenta para o bom
desempenho da economia assim como o desenvolvimento do sistema
financeiro como um todo e do sistema bancaacuterio em especiacutefico Tambeacutem
impactam positivamente no crescimento econocircmico No entanto o segmento
bancaacuterio vem passando por um processo de consolidaccedilatildeo do setor que
independentemente de suas motivaccedilotildees tem afetado negativamente o creacutedito
e consequentemente o proacuteprio crescimento econocircmico
31 - O Comportamento do Consumidor
O comportamento do consumidor eacute o processo de decisatildeo e as
atividades que indiviacuteduos realizam quando avaliam adquirem usam ou
consomem bens e serviccedilos Define se o campo do comportamento do
23
consumidor como o estudo das unidades compradoras e dos processos de
troca envolvidos na aquisiccedilatildeo no consumo e na disposiccedilatildeo de mercadorias
serviccedilos experiecircncias e ideias
De acordo com Pfitscher (2005) empresas enxergam o consumidor
como solucionador de problemas que utiliza a informaccedilatildeo para satisfazer suas
metas de consumo Eles subdividem o comportamento de consumo em
aquisiccedilatildeo de alimentaccedilatildeo de estiacutemulos manipulaccedilatildeo para a obtenccedilatildeo de
significado aplicaccedilatildeo do resultado na reflexatildeo sobre a decisatildeo por produtos
Utiliza conceitos da teoria da aprendizagem para explicar o
comportamento de seleccedilatildeo de marca ao longo do tempo Subdivide o
comportamento do consumidor em entradas compostas por estiacutemulos do
meio social ou profissional processo perceptivo e processamento de
informaccedilatildeo saiacuteda como a sequecircncia de compra
Ningueacutem compra um produto a natildeo ser que tenha um problema
necessidade ou desejo O reconhecimento da necessidade ocorre quando o
indiviacuteduo sente a diferenccedila entre o que percebe ser um ideal versus o estado
atual das coisas Os consumidores compram algo quando acreditam que a
habilidade do produto em solucionar problemas vale mais que o custo de
compraacute-lo
A extensatildeo e a profundidade da busca satildeo determinadas por variaacuteveis
como personalidade classe social renda tamanho da compra experiecircncias
passadas percepccedilatildeo da marca e satisfaccedilatildeo Se o consumidor estaacute encantado
com o produto que usa rotineiramente deveraacute comprar novamente a marca
com pouca ou nenhuma busca tornando mais difiacutecil aos concorrentes obter
atenccedilatildeo
O consumidor normalmente busca primeiro na proacutepria memoacuteria
informaccedilotildees referentes a uma necessidade especiacutefica relacionada a consumo
Somente apoacutes passa a procurar fontes externas Quanto menor a quantidade
de informaccedilotildees que o consumidor tiver sobre o produto e a importacircncia da
24
compra para ele mais tempo disponiacutevel teraacute e mais extensa tenderaacute ser a
busca antes da compra
Quando o consumidor tem de pagar por um produto ele buscaraacute
informaccedilotildees internas e externas sobre os meios cartotildees de creacutedito deacutebito
dinheiro ou cheque O ato de pagar a fatura formaraacute novas impressotildees e
percepccedilotildees sobre o meio de pagamento e consequentemente influenciaacute-lo aacute
quando fizer novas buscas em decisotildees sobre o meio de pagamento a utilizar
Os consumidores usam as avaliaccedilotildees novas ou
armazenadas na memoacuteria para selecionar produtos marcas e lojas
que mais provavelmente traratildeo satisfaccedilatildeo com a compra e o
consumo (SCHLOTTFELDT p 51 2004)
Os consumidores experimentam a sensaccedilatildeo de satisfaccedilatildeo ou
insatisfaccedilatildeo Satisfaccedilatildeo se o desempenho percebido confirma as expectativas
quando as experiecircncias frustram expectativas a insatisfaccedilatildeo ocorre Os
resultados satildeo significantes porque os consumidores guardam tais avaliaccedilotildees
na memoacuteria e se lhes referem em decisotildees futuras
Se o consumidor tiver alto grau de satisfaccedilatildeo as decisotildees sobre
compras se tornam mais simples e raacutepidas Entretanto o insatisfeito com o
produto que comprou ou com a loja na qual comprou estaacute pronto para
considerar competidores que prometam algo melhor
O risco percebido representa as apreensotildees do consumidor quanto agraves
consequecircncias de seu comportamento A percepccedilatildeo de risco pelo consumidor
depende de vaacuterios fatores como as caracteriacutesticas pessoais caracteriacutesticas do
produto da situaccedilatildeo e da cultura ou seja depende do contexto da decisatildeo
Em relaccedilatildeo agraves caracteriacutesticas pessoais alguns consumidores percebem
altos graus de riscos em vaacuterias situaccedilotildees de consumo enquanto outros veem
pouco risco As pessoas com percepccedilatildeo de alto risco limitam suas escolhas a
poucas alternativas as que consideram mais seguras
25
Aquelas com percepccedilatildeo de baixo risco preferem arriscar um pouco mais
a limitar a quantidade de alternativas O canal de venda como varejo
tradicional vendas por reembolso postal Internet venda direta tambeacutem
influencia o risco percebido pelo consumidor que pode percebecirc-lo mais
fortemente em um canal do que em outro
O crescimento desses outros canais de venda e a frequente utilizaccedilatildeo
deles pelo consumidor com experiecircncias positivas faz com que ele aiacute perceba
menos riscos Ademais a percepccedilatildeo de risco natildeo eacute a mesma em todo lugar do
mundo sendo influenciada pelas caracteriacutesticas do paiacutes e do povo
De acordo com Yin (p 56 2001) Algumas vezes o consumidor segue
um complexo processo de decisatildeo que requer quantidades substanciais de
tempo e energia Mais comum entretanto satildeo os processos mais simples a
que relativamente pouco tempo e esforccedilo satildeo devotados
A compra por impulso eacute uma accedilatildeo natildeo planejada estimulada pela
ocasiatildeo e disparada pela vitrine do produto ou promoccedilatildeo no ponto-de-venda
Eis a forma menos complexa mas que difere desta em alguns aspectos
Tambeacutem haacute as compras repetidas em que o consumidor adquire um produto
diversas vezes como encher o tanque do carro toda segunda-feira num
mesmo posto de gasolina ou comprar o jornal de domingo
O cartatildeo de creacutedito tambeacutem pode simplificar as decisotildees de compra
Neste caso o usuaacuterio natildeo precisa provar renda preencher formulaacuterios fazer
crediaacuterios Muitas vezes reforccedilos positivos e negativos podem acontecer
durante o consumo
No uso de cartotildees de creacutedito o consumidor vai incorporando reforccedilos
como facilidade da transaccedilatildeo praticidade linha de creacutedito adicional em
momentos de necessidade Entretanto poderatildeo ocorrer puniccedilotildees como o
consumidor perder o controle da fatura desestimulando a usar este meio de
pagamento
Viu-se que o consumidor no processo de compra eacute influenciado
inicialmente pelo seu proacuteprio conhecimento e posteriormente procura fontes
26
externas Isto estaacute ligado ao entendimento da influecircncia que os valores
esperado da fatura do cartatildeo de creacutedito e apresentado pelo banco emissor
exercem na intenccedilatildeo do cliente em continuar utilizando-o
27
CAPIacuteTULO IV - O CREacuteDITO HOJE EM DIA
As operaccedilotildees financeiras tiveram origem nas antigas civilizaccedilotildees
mesmo antes de existirem as moedas documentos da civilizaccedilatildeo sumeacuteria
datados de 3000 AC revelam a existecircncia de um processo formalizado de
creacutedito baseado no empreacutestimo de gratildeos e de prata De laacute para caacute o homem
passou por vaacuterias fases de desenvolvimento dos meios de troca do escambo
das mercadorias de troca da moeda metaacutelica da moeda papel da moeda
fiduciaacuteria do papel moeda da moeda de plaacutestico e por uacuteltimo da moeda
eletrocircnica ou virtual (MATTEN 2000)
Apoacutes a fase do escambo num segundo momento as civilizaccedilotildees
evoluem para o estaacutegio das moedas metaacutelicas iniciando pela cunhagem de
metais natildeo preciosos para mais tarde consagrarem as moedas de ouro e de
prata O uso dos metais preciosos como moeda facilitou o desenvolvimento
das trocas e da circulaccedilatildeo dos bens e serviccedilos necessaacuterios agrave sociedade
De Acordo com Matten (2000) no entanto sobreviviam problemas
relativos ao seu translado em razatildeo do peso e da seguranccedila dada a
precariedade dos meios de transporte e a vulnerabilidade ao ataque de
saqueadores A cunhagem do ouro e da prata via de regra era feita por
ourives que possuiacuteam locais seguros para guarda dos metais preciosos e por
seguranccedila adotou-se o costume de deixar as moedas depositadas com os
proacuteprios cunhadores em troca de um recibo de depoacutesito
Estes assumiram a funccedilatildeo de Casa de Custoacutedia marcando a fase da
moeda papel em que recibos de depoacutesito possuiacuteam um lastro e diante da
necessidade da moeda fiacutesica bastava converter a moeda papel em metal
precioso Mais tarde o manuseio do comprovante de depoacutesito evoluiu
passando a ser endossado transferindo a terceiro o direito de saque e
possibilitando o princiacutepio das ceacutedulas com lastro
Ao longo da histoacuteria humana os juros foram combatidos tanto pela
exacerbaccedilatildeo quanto por sua forma Enquanto o sistema financeiro ainda natildeo
28
havia se formado concatenando oferta e demanda de capitais os juros ou a
usura como era vista foram severamente reprimidos pelas leis vigentes
Apoacutes a idade meacutedia o sistema financeiro passa a agir
como intermediaacuterio entre os que possuem excedente de capital em
relaccedilatildeo ao seu consumo e aqueles que necessitam de capital para
alcanccedilar suas realizaccedilotildees Eacute a ponte entre dois extremos que se
completam sem se encontrarem (GARCIA p 54 2003)
Um lado possui sobra de recursos e procura uma forma de remunera-
loacutes o outro necessita de recursos e aceita pagar pela sua utilizaccedilatildeo Ao valor
pago pela utilizaccedilatildeo do capital ou agrave remuneraccedilatildeo pelo seu empreacutestimo daacute-se
o nome de juros e agrave diferenccedila entre ambos que eacute a parte que alimenta o
sistema financeiro por intermediar os dois interesses
Descreve que no pensamento claacutessico o mercado financeiro eacute formado
pelos agentes intermediadores pelos poupadores e pelos tomadores de
capital A taxa de juros promove o ajuste entre os poupadores que ofertam
recursos e os tomadores que demandam recursos
Havendo escassez de capital juros elevados estimulam os poupadores
por uma maior remuneraccedilatildeo e inibem os tomadores por um maior custo do
dinheiro Inversamente juros baixos inibem os poupadores por uma
recompensa menor e incitam os tomadores por um dinheiro mais barato
O comportamento das curvas de oferta e demanda de moeda eacute
baseado no fato de que as pessoas valorizavam a liquidez e estavam
dispostas a pagar um custo por uma reserva estrateacutegica de moeda O ganho
proveniente da taxa de juros oferecida demovia as pessoas do consumo
conforme a teoria claacutessica mas este mesmo niacutevel de taxa de juros natildeo
desestimulava os poupadores de manter em matildeos uma reserva de valor
De acordo com Fortuna (p 31 2002) Apesar de haver uma margem
decisoacuteria na conjugaccedilatildeo da rentabilidade e da liquidez os bancos satildeo apenas
os intermediaacuterios na ligaccedilatildeo entre os interesses dos que possuem excedentes
29
e escassez de capital A administraccedilatildeo do risco do negoacutecio limita a autonomia
dos bancos ao casamento entre prazos e taxas praticadas
Do ponto de vista operacional talvez ateacute fosse uma vantagem para os
bancos fazer apenas empreacutestimos de longo prazo Em tese entre outros por
exemplo eles poderiam atuar com quadro de pessoal mais reduzido e
especializado logo reduzindo custos eles teriam um fluxo de receita mais
previsiacutevel poderiam planejar melhor o seu fluxo de caixa poderiam eliminar ou
reduzir sensivelmente os iacutendices de inadimplecircncia teriam garantias mais
palpaacuteveis e assim por diante
Se natildeo haacute captaccedilotildees em longo prazo em volumes realmente
abundantes e significativos entatildeo natildeo haacute a possibilidade de os bancos
fazerem empreacutestimos em longo prazo O descasamento de prazos e taxas por
si soacute representa um risco muito grande Se juntada a inadimplecircncia dos
tomadores de empreacutestimos pode ser fatal como aliaacutes verificado com alguns
grandes bancos recentemente
As aplicaccedilotildees financeiras de longo prazo satildeo bem mais eficientes e
racionais mas na meacutedia dos prazos e das taxas os bancos emprestam
segundo a forma como conseguem captar Portanto considerando a economia
de custos obtida pela instituiccedilatildeo financeira com a captaccedilatildeo de longo prazo as
taxas oferecidas poderiam ser majoradas elevando a atratividade dos tiacutetulos de
longa maturaccedilatildeo sem o consequente aumento na taxa final de repasse
O financiamento de longo prazo eacute em geral realizado atraveacutes do
mercado de capitais pela emissatildeo de tiacutetulos junto aos investidores
institucionais que se constituem dos fundos de pensatildeo seguradoras fundos
muacutetuos de investimento entre outros destacando-se a atuaccedilatildeo dos bancos de
investimento como responsaacuteveis por estas operaccedilotildees
O mercado de creacutedito oferta financiamentos atraveacutes de intermediaccedilatildeo
financeira que podem ser de curto meacutedio e de longo prazo O mercado de
creacutedito caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais em que
30
recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
31
Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
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48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
13
consumo de creacutedito uma vez que gera prestaccedilotildees mais altas limitando a
capacidade de pagamento do consumidor e por consequecircncia o seu acesso ao
creacutedito A reduccedilatildeo na contrataccedilatildeo de empreacutestimos por sua vez reduz o
consumo no paiacutes As empresas entatildeo produzem menos e tendem a reduzir os
presos dos seus produtos para estimular o consumo A reduccedilatildeo dos preccedilos
reduz a inflaccedilatildeo gerando o que chamamos politica contracionista
Numa situaccedilatildeo contraacuteria a reduccedilatildeo da taxa SELIC reduz a taxa de
juros dos empreacutestimos estimulando a tomada de creacutedito por parte do
consumidor que iraacute consumir mais e o maior consumo gera inflaccedilatildeo maior agrave
medida que com o consumo estimulado haacute elevaccedilatildeo dos preccedilos Com o
consumo estimulado haacute maior produccedilatildeo no paiacutes
Esta alternacircncia no mercado de creacutedito ao longo dos uacuteltimos dez anos
tem sido para a adoccedilatildeo de politica expansionista com maior frequecircncia e isto
justifica o crescimento econocircmico do paiacutes frente aos paiacuteses mais
desenvolvidos
Ainda de acordo com Edgar Abreu (2012) desde que foi criada a SELIC
META ou seja desde que esta taxa passou a ser estipulada pelo BACEN em
1999 a exceccedilatildeo dos dois primeiros anos em que o processo estava se
iniciando e a economia do paiacutes se adequando tivemos histoacutericos de maacuteximas
em fevereiro 2003 com taxa de 2650 aa queda para 1600aa em maio
de 2004 1900 aa em maio de 2005 caminhando para reduccedilatildeo em uma
politica expansionista de consumo para chegar a 1125 aa em abril de
2008 e hoje a 975aa
De Acordo com Borccedila (2008) o estouro da crise Norte Americana em
2008 iniciada em 2006 com a Crise do Subprime sobre a qual natildeo nos
ateremos aqui por natildeo ser objeto deste trabalho reduziu a liquidez da
economia mundial gerando uma contenccedilatildeo no consumo em todo mundo
poreacutem com menor impacto nos paiacuteses emergentes como o Brasil
O governo preocupado com que a crise afetasse nossa economia
adotou medidas expansionistas utilizando aleacutem da taxa SELIC outros
instrumentos para tal inclusive reduccedilatildeo de impostos e ampliaccedilatildeo de recursos
para empreacutestimos a empresas com encargos reduzidos Por vezes este
14
expansionismo precisou ser contido com elevaccedilatildeo da SELIC para conter a
inflaccedilatildeo
De uma forma geral nos uacuteltimos dez anos a politica monetaacuteria do paiacutes
foi mais expansionista elevando o consumo da populaccedilatildeo e isso levou a
necessidade de maior controle na gestatildeo de credito
Neste contexto vamos discursar sobre as principais linhas utilizadas no
mercado de creacutedito
15
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREDITO
De acordo com Fortuna (2002) o creacutedito direcionado diz respeito a
recursos geralmente subsidiados nas duas pontas ou seja os bancos utilizam
fontes preferenciais eou exclusivas de captaccedilatildeo geralmente mais estaacuteveis e
baratas do que as taxas de mercado sendo obrigados em contrapartida a
destinar os empreacutestimos a um setor especiacutefico a taxas subsidiadas
De maneira geral essas modalidades de creacutedito diferem em algumas
dimensotildees como o niacutevel e o tipo de colateral o tipo de tomador e o propoacutesito
do empreacutestimo O creacutedito pessoal eacute um tipo de empreacutestimo com consideraacutevel
diferenciaccedilatildeo por parte das instituiccedilotildees financeiras
O cliente precisa ter uma conta no banco e geralmente o pagamento
de juros e principal eacute deduzido diretamente da conta Atualmente o creacutedito
pessoal ou creacutedito direto ao consumidor pode ser separado em duas
categorias tradicional e creacutedito consignado Ambos natildeo estatildeo ligados agrave
aquisiccedilatildeo de nenhum bem especiacutefico e possuem o lastro em conta corrente
como colateral
O creacutedito automotivo no Brasil estaacute obrigatoriamente ligado agrave aquisiccedilatildeo
de um veiacuteculo que funciona como o colateral a garantia real o que o torna
mais seguro para o banco O creacutedito para aquisiccedilatildeo de outros bens engloba as
linhas gerais de empreacutestimo para aquisiccedilatildeo de bens duraacuteveis como o
crediaacuterio O colateral eacute nesse caso baixo dado agrave relaccedilatildeo entre o custo para
recuperar o bem e seu valor Cheque especial e cartatildeo de creacutedito dispensam
maiores explicaccedilotildees
De Acordo com Kruzich (2004) o Brasil apresenta um baixo
desenvolvimento relativo do mercado de creacutedito mesmo quando comparado
aos outros paiacuteses da Ameacuterica Latina Em 2003 considerando a proporccedilatildeo do
creacutedito ao setor privado em relaccedilatildeo PIB o Brasil situava-se abaixo tanto da
meacutedia da Ameacuterica Latina como de outros paiacuteses da regiatildeo
16
O financiamento do consumidor exige poder de captaccedilatildeo controle de
inadimplecircncia e casamento de prazos e taxas para que seja seguro e rentaacutevel
para as Instituiccedilotildees Enquanto uma loja vai precisar de toda uma estrutura para
atender soacute os seus clientes a financeira usa uma uacutenica estrutura para atendecirc-
los
O creacutedito direito ao consumidor (CDC) eacute concedido por financeiras que
financiam bens de consumo para aquisiccedilatildeo de bens e serviccedilos que servem de
garantia O CDC vem sendo utilizado no segmento de automotivo por
financeiras bancos muacuteltiplos mas liderados pelos bancos de montadoras
como alternativa a consoacutercio de veiacuteculos
O CDC eacute utilizado por grandes varejistas atraveacutes de convecircnios com
financeiras ou bancos Transformou se em linha de financiamento que evita
maiores burocracias para liberaccedilatildeo de creacuteditos entre o fornecedor do bem
No segmento de financiamento automotivo houve grande evoluccedilatildeo no
mercado de creacutedito brasileiro sobretudo na aquisiccedilatildeo de veiacuteculos novos
Aleacutem do estimulo ao consumo aliado a elevaccedilatildeo do poder aquisitivo da
populaccedilatildeo brasileira ao adquirir um produto ou serviccedilo o cliente espera que
este funcione corretamente por determinado periacuteodo O pensamento na
maioria dos clientes que compra um carro 0 km eacute dispor de um veiacuteculo que natildeo
aborreccedila com visitas indesejaacuteveis a oficinas
Aleacutem disso usar por um periacuteodo que pode variar de dois a cinco anos e
soacute precisar quando realmente for necessaacuterio efetuar suas manutenccedilotildees
preventivas O cliente natildeo aceitaraacute imperfeiccedilotildees nos resultados e para isso
tambeacutem conta com a garantia de faacutebrica
Em uma reduccedilatildeo da atividade econocircmica onde o consumo do creacutedito
pessoal apresenta tendecircncia negativa parece que o consumidor
imediatamente recorre ao cheque especial e logo no segundo mecircs diminui seu
consumo talvez numa tentativa de diminuir sua diacutevida O consumidor tambeacutem
recorre ao financiamento de fatura de cartatildeo de creacutedito mas nesse caso a
17
persistecircncia eacute maior e isso eacute um sinal empiacuterico de que o consumidor tem mais
dificuldade em sair da diacutevida
De acordo com Carneiro (p 54 2002) A natureza da transaccedilatildeo de
tomada de creacutedito eacute bastante diferente nos trecircs casos
sect Financiamento do cartatildeo de creacutedito Se ele tem um cartatildeo de creacutedito
ativo ele jaacute possui creacutedito preacute-aprovado Para tomar creacutedito da
operadora do cartatildeo basta efetuar o pagamento da fatura em valor
menor que o montante total devido no mecircs O processo eacute automaacutetico
natildeo eacute necessaacuterio negociar juros nuacutemero de parcelas ou qualquer outro
processo operacional As parcelas do montante emprestado seratildeo
automaticamente calculadas e adicionadas agraves proacuteximas faturas do
cartatildeo
sect Tomada de cheque especial Nessa modalidade o cliente estaraacute
tomando creacutedito quando efetuar deacutebitos em sua conta corrente aleacutem do
saldo disponiacutevel O deacutebito pode ser devido a um cheque emitido um
saque ou uma compra com cartatildeo de deacutebito
sect Tomada de creacutedito pessoal Tipicamente o consumidor dirige-se a uma
loja de creacutedito pessoal apresenta seus documentos e recebe um
montante emprestado Ele negocia a taxa o nuacutemero de parcelas e as
liquida mensalmente utilizando boletos Caso o cliente tenha
relacionamento preacutevio com a instituiccedilatildeo o processo pode ser mais
simples Nesse caso a transaccedilatildeo de empreacutestimo pode ser feita ao
telefone com deacutebito das parcelas na conta corrente
Alguns observadores podem interpretar que o consumidor brasileiro
consumiria creacutedito da forma que for operacionalmente mais simples sem
avaliar o preccedilo do creacutedito que estaacute tomando Entretanto haacute que se considerar
as imperfeiccedilotildees do mercado de creacutedito brasileiro com a oferta natildeo uniforme e
assimetrias de informaccedilatildeo
Diante dessas imperfeiccedilotildees natildeo eacute seguro embutir irracionalidade na
escolha do consumidor de modo que natildeo podemos afirmar que ele
18
desconsidera os custos financeiros mas sim que apenas acaba consumindo o
produto de creacutedito que estaacute ao seu alcance
19
CAPIacuteTULO III - BANCO E O CREacuteDITO
De acordo com Carneiro (2002) o processo de consolidaccedilatildeo bancaacuteria
possui efeitos sobre a concessatildeo de creacutedito mas natildeo eacute o uacutenico determinante
deste De forma resumida pode-se considerar que o banco faz a gestatildeo de
seus ativos visando obter o melhor resultado diante de suas expectativas tanto
para a economia quanto para o retorno dos ativos
Existem vaacuterios modelos de risco de creacutedito utilizados pelas instituiccedilotildees
financeiras no auxiacutelio da decisatildeo quanto ao melhor portfoacutelio a ser perseguido
mas em linhas gerais pode-se afirmar que eles possuem caracteriacutesticas
comuns
Notadamente a rentabilidade das aplicaccedilotildees obedece agrave regra de
quanto maior o risco maior o retorno esperado sendo o maior risco inerente
aos empreacutestimos e financiamentos Excetuando-se os casos de bancos
puacuteblicos cujo objetivo seja de prover o desenvolvimento social e econocircmico
Pode-se considerar que os demais bancos visam o lucro Desta forma
analisam tanto os clientes quanto o ambiente econocircmico na busca da melhor
formaccedilatildeo de expectativas quanto ao futuro Este processo de previsatildeo eacute
fundamental para a decisatildeo bancaacuteria de alocaccedilatildeo de recursos e formaccedilatildeo
ativos
A formaccedilatildeo de expectativas eacute fortemente influenciada pela atual
conjuntura econocircmica Se a economia estaacute em um momento positivo de
crescimento as expectativas tambeacutem passam a ser positivas com os agentes
esperando que este processo se prolongue pelos proacuteximos anos Eacute o
comportamento convencional
Num ambiente de crise os bancos se comportam de
forma semelhante mais homogecircnea e no momento positivo do ciclo
de negoacutecios este comportamento se torna mais heterogecircneo
atribuindo esta diferenccedila de comportamento ao fato que alguns
bancos investem mais em aquisiccedilatildeo de informaccedilatildeo do que outros
20
possibilitando que alguns tenham uma postura menos conservadora
no tocante agrave concessatildeo de creacutedito Para a relevacircncia de variaacuteveis
macroeconocircmicas no que tange o risco de creacutedito (DATZ p 163
2002)
Todavia quanto maior e mais demorado o crescimento econocircmico mais
o sistema financeiro tende a se tornar fraacutegil diante de crises Os bancos assim
como todos os agentes possuem preferecircncia pela liquidez que eacute maior quanto
mais incerto for o futuro Desta forma quando a economia estaacute em
crescimento as expectativas se tornam cada vez mais positivas e os bancos
passam a adotar posturas cada vez mais abertas agrave concessatildeo de creacutedito mas
isso natildeo significa que as instituiccedilotildees financeiras se tornam mais propensas ao
risco
De acordo com Garcia (p 83 2002) Na fase positiva do ciclo
econocircmico os bancos passam a privilegiar rentabilidade agrave liquidez se
expondo mais aos riscos inerentes agrave atividade bancaacuteria tais como risco de
juros e de liquidez que resultam do descasamento de taxas e de prazos entre
as operaccedilotildees ativas e passivas dos bancos assim como risco de creacutedito que eacute
o risco do tomador do recurso natildeo honrar a diacutevida
Agregando o movimento tanto dos empresaacuterios quanto dos bancos
percebe-se o motivo pelo qual o crescimento da economia leva a uma situaccedilatildeo
de maior fragilidade do sistema financeiro Com isso no momento negativo do
ciclo os bancos racionam creacutedito afetando ainda mais as empresas no
momento no qual estatildeo precisando de recursos aprofundando os impactos da
crise
Todavia natildeo eacute somente o ambiente de crise que propicia racionamento
de creacutedito Neste sentido eacute relevante o trabalho que demonstra o impacto
sobre o creacutedito de mercados com informaccedilotildees imperfeitas Conforme jaacute
exposto os bancos buscam informaccedilotildees dos clientes para a concessatildeo de
creacutedito mas a obtenccedilatildeo de informaccedilatildeo eacute custosa Desta forma a assimetria de
informaccedilatildeo possibilita que o creacutedito seja negado para projetos que
teoricamente seriam rentaacuteveis
21
O que se pode perceber eacute que independentemente do momento
econocircmico existiraacute racionamento de creacutedito dado agrave existecircncia de assimetria de
informaccedilatildeo Assim o racionamento seraacute ainda maior nos momentos de crise
Aleacutem dos impactos referentes agrave conjuntura econocircmica sobre o creacutedito e da
anaacutelise feita pelos bancos em relaccedilatildeo aos clientes e projetos existe uma
terceira vertente influenciadora do niacutevel de creacutedito concedido na economia o
ambiente jurisdicional e regulatoacuterio existente
Enquanto na fase positiva do ciclo o financiamento eacute
preponderantemente para compras e expansatildeo da capacidade produtiva no
momento de crise as empresas demandam creacutedito visando agrave rolagem dos
deacutebitos contraiacutedos anteriormente Devido a falhas no mercado financeiro
induzidas pela incerteza tais como risco moral e problemas de seleccedilatildeo
adversa os bancos investem em informaccedilotildees privadas O grau no qual os
intermediaacuterios financeiros podem adquirir informaccedilatildeo celebrar contratos e ter
estes contratos aplicados iraacute influenciar fundamentalmente a habilidade destes
intermediaacuterios para identificar firmas valiosas exercer controle corporativo
gerenciar o risco mobilizar poupanccedilas e facilitar as trocas
Exemplo do impacto do marco regulatoacuterio sobre o creacutedito
estaacute na exigecircncia de capital para os bancos que operam no mercado
brasileiro fruto da adoccedilatildeo do Acordo da Basileacuteia Por outro lado
existe um custo de se possuir determinada proporccedilatildeo de capital no
balanccedilo patrimonial assim como existe um custo em natildeo se atender
ao requerimento miacutenimo (MEDONCcedilA p 151 2002)
Ou seja quando um banco ameaccedila deixar de atender ao requerimento
os fiscalizadores podem por exemplo impor restriccedilotildees a suas atividades ou
exigir que aumente o rigor de seus criteacuterios de provisionamento de operaccedilotildees
de creacutedito Os reguladores podem requerer que a instituiccedilatildeo siga um plano de
capitalizaccedilatildeo restringir a distribuiccedilatildeo de dividendos ou em casos extremos
decretar a liquidaccedilatildeo do banco
Existem duas linhas baacutesicas de pesquisa com relaccedilatildeo ao impacto do
requerimento de capital sobre a gestatildeo de creacutedito ao consumidor Em uma
22
analise o impacto do requerimento confrontando o volume de creacutedito ofertado
antes e depois da implementaccedilatildeo da exigecircncia Na outra dada a
regulamentaccedilatildeo busca-se avaliar a sua influecircncia sobre a concessatildeo de
creacutedito somente analisando o poacutes-regulamentaccedilatildeo
Desta forma a concessatildeo de creacutedito mesmo quando as taxas de
retorno das operaccedilotildees sofrem um aumento pois os bancos fazem a gestatildeo de
creacutedito tendo em vista o requerimento miacutenimo e o custo de se aproximar do
miacutenimo exigido ou ateacute mesmo natildeo atendecirc-lo Consequentemente quanto
maior a folga existente entre o capital do banco e o miacutenimo exigido pela
autoridade monetaacuteria menor o custo de regulaccedilatildeo e maior o incentivo para
que o banco aumente a oferta de creacutedito
De qualquer forma fica evidente o efeito positivo que o creacutedito possui
sobre a economia assim como o efeito negativo que o racionamento de creacutedito
ocasiona especialmente em momentos de crise O preccedilo pago pela economia
eacute que nestas circunstacircncias as possibilidades de expansatildeo da economia se
tornam limitadas pela restriccedilatildeo de financiamento enquanto perdurar um
quadro de expectativas pessimistas (ONO 2002)
Ou seja o creacutedito eacute uma importante ferramenta para o bom
desempenho da economia assim como o desenvolvimento do sistema
financeiro como um todo e do sistema bancaacuterio em especiacutefico Tambeacutem
impactam positivamente no crescimento econocircmico No entanto o segmento
bancaacuterio vem passando por um processo de consolidaccedilatildeo do setor que
independentemente de suas motivaccedilotildees tem afetado negativamente o creacutedito
e consequentemente o proacuteprio crescimento econocircmico
31 - O Comportamento do Consumidor
O comportamento do consumidor eacute o processo de decisatildeo e as
atividades que indiviacuteduos realizam quando avaliam adquirem usam ou
consomem bens e serviccedilos Define se o campo do comportamento do
23
consumidor como o estudo das unidades compradoras e dos processos de
troca envolvidos na aquisiccedilatildeo no consumo e na disposiccedilatildeo de mercadorias
serviccedilos experiecircncias e ideias
De acordo com Pfitscher (2005) empresas enxergam o consumidor
como solucionador de problemas que utiliza a informaccedilatildeo para satisfazer suas
metas de consumo Eles subdividem o comportamento de consumo em
aquisiccedilatildeo de alimentaccedilatildeo de estiacutemulos manipulaccedilatildeo para a obtenccedilatildeo de
significado aplicaccedilatildeo do resultado na reflexatildeo sobre a decisatildeo por produtos
Utiliza conceitos da teoria da aprendizagem para explicar o
comportamento de seleccedilatildeo de marca ao longo do tempo Subdivide o
comportamento do consumidor em entradas compostas por estiacutemulos do
meio social ou profissional processo perceptivo e processamento de
informaccedilatildeo saiacuteda como a sequecircncia de compra
Ningueacutem compra um produto a natildeo ser que tenha um problema
necessidade ou desejo O reconhecimento da necessidade ocorre quando o
indiviacuteduo sente a diferenccedila entre o que percebe ser um ideal versus o estado
atual das coisas Os consumidores compram algo quando acreditam que a
habilidade do produto em solucionar problemas vale mais que o custo de
compraacute-lo
A extensatildeo e a profundidade da busca satildeo determinadas por variaacuteveis
como personalidade classe social renda tamanho da compra experiecircncias
passadas percepccedilatildeo da marca e satisfaccedilatildeo Se o consumidor estaacute encantado
com o produto que usa rotineiramente deveraacute comprar novamente a marca
com pouca ou nenhuma busca tornando mais difiacutecil aos concorrentes obter
atenccedilatildeo
O consumidor normalmente busca primeiro na proacutepria memoacuteria
informaccedilotildees referentes a uma necessidade especiacutefica relacionada a consumo
Somente apoacutes passa a procurar fontes externas Quanto menor a quantidade
de informaccedilotildees que o consumidor tiver sobre o produto e a importacircncia da
24
compra para ele mais tempo disponiacutevel teraacute e mais extensa tenderaacute ser a
busca antes da compra
Quando o consumidor tem de pagar por um produto ele buscaraacute
informaccedilotildees internas e externas sobre os meios cartotildees de creacutedito deacutebito
dinheiro ou cheque O ato de pagar a fatura formaraacute novas impressotildees e
percepccedilotildees sobre o meio de pagamento e consequentemente influenciaacute-lo aacute
quando fizer novas buscas em decisotildees sobre o meio de pagamento a utilizar
Os consumidores usam as avaliaccedilotildees novas ou
armazenadas na memoacuteria para selecionar produtos marcas e lojas
que mais provavelmente traratildeo satisfaccedilatildeo com a compra e o
consumo (SCHLOTTFELDT p 51 2004)
Os consumidores experimentam a sensaccedilatildeo de satisfaccedilatildeo ou
insatisfaccedilatildeo Satisfaccedilatildeo se o desempenho percebido confirma as expectativas
quando as experiecircncias frustram expectativas a insatisfaccedilatildeo ocorre Os
resultados satildeo significantes porque os consumidores guardam tais avaliaccedilotildees
na memoacuteria e se lhes referem em decisotildees futuras
Se o consumidor tiver alto grau de satisfaccedilatildeo as decisotildees sobre
compras se tornam mais simples e raacutepidas Entretanto o insatisfeito com o
produto que comprou ou com a loja na qual comprou estaacute pronto para
considerar competidores que prometam algo melhor
O risco percebido representa as apreensotildees do consumidor quanto agraves
consequecircncias de seu comportamento A percepccedilatildeo de risco pelo consumidor
depende de vaacuterios fatores como as caracteriacutesticas pessoais caracteriacutesticas do
produto da situaccedilatildeo e da cultura ou seja depende do contexto da decisatildeo
Em relaccedilatildeo agraves caracteriacutesticas pessoais alguns consumidores percebem
altos graus de riscos em vaacuterias situaccedilotildees de consumo enquanto outros veem
pouco risco As pessoas com percepccedilatildeo de alto risco limitam suas escolhas a
poucas alternativas as que consideram mais seguras
25
Aquelas com percepccedilatildeo de baixo risco preferem arriscar um pouco mais
a limitar a quantidade de alternativas O canal de venda como varejo
tradicional vendas por reembolso postal Internet venda direta tambeacutem
influencia o risco percebido pelo consumidor que pode percebecirc-lo mais
fortemente em um canal do que em outro
O crescimento desses outros canais de venda e a frequente utilizaccedilatildeo
deles pelo consumidor com experiecircncias positivas faz com que ele aiacute perceba
menos riscos Ademais a percepccedilatildeo de risco natildeo eacute a mesma em todo lugar do
mundo sendo influenciada pelas caracteriacutesticas do paiacutes e do povo
De acordo com Yin (p 56 2001) Algumas vezes o consumidor segue
um complexo processo de decisatildeo que requer quantidades substanciais de
tempo e energia Mais comum entretanto satildeo os processos mais simples a
que relativamente pouco tempo e esforccedilo satildeo devotados
A compra por impulso eacute uma accedilatildeo natildeo planejada estimulada pela
ocasiatildeo e disparada pela vitrine do produto ou promoccedilatildeo no ponto-de-venda
Eis a forma menos complexa mas que difere desta em alguns aspectos
Tambeacutem haacute as compras repetidas em que o consumidor adquire um produto
diversas vezes como encher o tanque do carro toda segunda-feira num
mesmo posto de gasolina ou comprar o jornal de domingo
O cartatildeo de creacutedito tambeacutem pode simplificar as decisotildees de compra
Neste caso o usuaacuterio natildeo precisa provar renda preencher formulaacuterios fazer
crediaacuterios Muitas vezes reforccedilos positivos e negativos podem acontecer
durante o consumo
No uso de cartotildees de creacutedito o consumidor vai incorporando reforccedilos
como facilidade da transaccedilatildeo praticidade linha de creacutedito adicional em
momentos de necessidade Entretanto poderatildeo ocorrer puniccedilotildees como o
consumidor perder o controle da fatura desestimulando a usar este meio de
pagamento
Viu-se que o consumidor no processo de compra eacute influenciado
inicialmente pelo seu proacuteprio conhecimento e posteriormente procura fontes
26
externas Isto estaacute ligado ao entendimento da influecircncia que os valores
esperado da fatura do cartatildeo de creacutedito e apresentado pelo banco emissor
exercem na intenccedilatildeo do cliente em continuar utilizando-o
27
CAPIacuteTULO IV - O CREacuteDITO HOJE EM DIA
As operaccedilotildees financeiras tiveram origem nas antigas civilizaccedilotildees
mesmo antes de existirem as moedas documentos da civilizaccedilatildeo sumeacuteria
datados de 3000 AC revelam a existecircncia de um processo formalizado de
creacutedito baseado no empreacutestimo de gratildeos e de prata De laacute para caacute o homem
passou por vaacuterias fases de desenvolvimento dos meios de troca do escambo
das mercadorias de troca da moeda metaacutelica da moeda papel da moeda
fiduciaacuteria do papel moeda da moeda de plaacutestico e por uacuteltimo da moeda
eletrocircnica ou virtual (MATTEN 2000)
Apoacutes a fase do escambo num segundo momento as civilizaccedilotildees
evoluem para o estaacutegio das moedas metaacutelicas iniciando pela cunhagem de
metais natildeo preciosos para mais tarde consagrarem as moedas de ouro e de
prata O uso dos metais preciosos como moeda facilitou o desenvolvimento
das trocas e da circulaccedilatildeo dos bens e serviccedilos necessaacuterios agrave sociedade
De Acordo com Matten (2000) no entanto sobreviviam problemas
relativos ao seu translado em razatildeo do peso e da seguranccedila dada a
precariedade dos meios de transporte e a vulnerabilidade ao ataque de
saqueadores A cunhagem do ouro e da prata via de regra era feita por
ourives que possuiacuteam locais seguros para guarda dos metais preciosos e por
seguranccedila adotou-se o costume de deixar as moedas depositadas com os
proacuteprios cunhadores em troca de um recibo de depoacutesito
Estes assumiram a funccedilatildeo de Casa de Custoacutedia marcando a fase da
moeda papel em que recibos de depoacutesito possuiacuteam um lastro e diante da
necessidade da moeda fiacutesica bastava converter a moeda papel em metal
precioso Mais tarde o manuseio do comprovante de depoacutesito evoluiu
passando a ser endossado transferindo a terceiro o direito de saque e
possibilitando o princiacutepio das ceacutedulas com lastro
Ao longo da histoacuteria humana os juros foram combatidos tanto pela
exacerbaccedilatildeo quanto por sua forma Enquanto o sistema financeiro ainda natildeo
28
havia se formado concatenando oferta e demanda de capitais os juros ou a
usura como era vista foram severamente reprimidos pelas leis vigentes
Apoacutes a idade meacutedia o sistema financeiro passa a agir
como intermediaacuterio entre os que possuem excedente de capital em
relaccedilatildeo ao seu consumo e aqueles que necessitam de capital para
alcanccedilar suas realizaccedilotildees Eacute a ponte entre dois extremos que se
completam sem se encontrarem (GARCIA p 54 2003)
Um lado possui sobra de recursos e procura uma forma de remunera-
loacutes o outro necessita de recursos e aceita pagar pela sua utilizaccedilatildeo Ao valor
pago pela utilizaccedilatildeo do capital ou agrave remuneraccedilatildeo pelo seu empreacutestimo daacute-se
o nome de juros e agrave diferenccedila entre ambos que eacute a parte que alimenta o
sistema financeiro por intermediar os dois interesses
Descreve que no pensamento claacutessico o mercado financeiro eacute formado
pelos agentes intermediadores pelos poupadores e pelos tomadores de
capital A taxa de juros promove o ajuste entre os poupadores que ofertam
recursos e os tomadores que demandam recursos
Havendo escassez de capital juros elevados estimulam os poupadores
por uma maior remuneraccedilatildeo e inibem os tomadores por um maior custo do
dinheiro Inversamente juros baixos inibem os poupadores por uma
recompensa menor e incitam os tomadores por um dinheiro mais barato
O comportamento das curvas de oferta e demanda de moeda eacute
baseado no fato de que as pessoas valorizavam a liquidez e estavam
dispostas a pagar um custo por uma reserva estrateacutegica de moeda O ganho
proveniente da taxa de juros oferecida demovia as pessoas do consumo
conforme a teoria claacutessica mas este mesmo niacutevel de taxa de juros natildeo
desestimulava os poupadores de manter em matildeos uma reserva de valor
De acordo com Fortuna (p 31 2002) Apesar de haver uma margem
decisoacuteria na conjugaccedilatildeo da rentabilidade e da liquidez os bancos satildeo apenas
os intermediaacuterios na ligaccedilatildeo entre os interesses dos que possuem excedentes
29
e escassez de capital A administraccedilatildeo do risco do negoacutecio limita a autonomia
dos bancos ao casamento entre prazos e taxas praticadas
Do ponto de vista operacional talvez ateacute fosse uma vantagem para os
bancos fazer apenas empreacutestimos de longo prazo Em tese entre outros por
exemplo eles poderiam atuar com quadro de pessoal mais reduzido e
especializado logo reduzindo custos eles teriam um fluxo de receita mais
previsiacutevel poderiam planejar melhor o seu fluxo de caixa poderiam eliminar ou
reduzir sensivelmente os iacutendices de inadimplecircncia teriam garantias mais
palpaacuteveis e assim por diante
Se natildeo haacute captaccedilotildees em longo prazo em volumes realmente
abundantes e significativos entatildeo natildeo haacute a possibilidade de os bancos
fazerem empreacutestimos em longo prazo O descasamento de prazos e taxas por
si soacute representa um risco muito grande Se juntada a inadimplecircncia dos
tomadores de empreacutestimos pode ser fatal como aliaacutes verificado com alguns
grandes bancos recentemente
As aplicaccedilotildees financeiras de longo prazo satildeo bem mais eficientes e
racionais mas na meacutedia dos prazos e das taxas os bancos emprestam
segundo a forma como conseguem captar Portanto considerando a economia
de custos obtida pela instituiccedilatildeo financeira com a captaccedilatildeo de longo prazo as
taxas oferecidas poderiam ser majoradas elevando a atratividade dos tiacutetulos de
longa maturaccedilatildeo sem o consequente aumento na taxa final de repasse
O financiamento de longo prazo eacute em geral realizado atraveacutes do
mercado de capitais pela emissatildeo de tiacutetulos junto aos investidores
institucionais que se constituem dos fundos de pensatildeo seguradoras fundos
muacutetuos de investimento entre outros destacando-se a atuaccedilatildeo dos bancos de
investimento como responsaacuteveis por estas operaccedilotildees
O mercado de creacutedito oferta financiamentos atraveacutes de intermediaccedilatildeo
financeira que podem ser de curto meacutedio e de longo prazo O mercado de
creacutedito caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais em que
30
recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
31
Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
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48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
14
expansionismo precisou ser contido com elevaccedilatildeo da SELIC para conter a
inflaccedilatildeo
De uma forma geral nos uacuteltimos dez anos a politica monetaacuteria do paiacutes
foi mais expansionista elevando o consumo da populaccedilatildeo e isso levou a
necessidade de maior controle na gestatildeo de credito
Neste contexto vamos discursar sobre as principais linhas utilizadas no
mercado de creacutedito
15
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREDITO
De acordo com Fortuna (2002) o creacutedito direcionado diz respeito a
recursos geralmente subsidiados nas duas pontas ou seja os bancos utilizam
fontes preferenciais eou exclusivas de captaccedilatildeo geralmente mais estaacuteveis e
baratas do que as taxas de mercado sendo obrigados em contrapartida a
destinar os empreacutestimos a um setor especiacutefico a taxas subsidiadas
De maneira geral essas modalidades de creacutedito diferem em algumas
dimensotildees como o niacutevel e o tipo de colateral o tipo de tomador e o propoacutesito
do empreacutestimo O creacutedito pessoal eacute um tipo de empreacutestimo com consideraacutevel
diferenciaccedilatildeo por parte das instituiccedilotildees financeiras
O cliente precisa ter uma conta no banco e geralmente o pagamento
de juros e principal eacute deduzido diretamente da conta Atualmente o creacutedito
pessoal ou creacutedito direto ao consumidor pode ser separado em duas
categorias tradicional e creacutedito consignado Ambos natildeo estatildeo ligados agrave
aquisiccedilatildeo de nenhum bem especiacutefico e possuem o lastro em conta corrente
como colateral
O creacutedito automotivo no Brasil estaacute obrigatoriamente ligado agrave aquisiccedilatildeo
de um veiacuteculo que funciona como o colateral a garantia real o que o torna
mais seguro para o banco O creacutedito para aquisiccedilatildeo de outros bens engloba as
linhas gerais de empreacutestimo para aquisiccedilatildeo de bens duraacuteveis como o
crediaacuterio O colateral eacute nesse caso baixo dado agrave relaccedilatildeo entre o custo para
recuperar o bem e seu valor Cheque especial e cartatildeo de creacutedito dispensam
maiores explicaccedilotildees
De Acordo com Kruzich (2004) o Brasil apresenta um baixo
desenvolvimento relativo do mercado de creacutedito mesmo quando comparado
aos outros paiacuteses da Ameacuterica Latina Em 2003 considerando a proporccedilatildeo do
creacutedito ao setor privado em relaccedilatildeo PIB o Brasil situava-se abaixo tanto da
meacutedia da Ameacuterica Latina como de outros paiacuteses da regiatildeo
16
O financiamento do consumidor exige poder de captaccedilatildeo controle de
inadimplecircncia e casamento de prazos e taxas para que seja seguro e rentaacutevel
para as Instituiccedilotildees Enquanto uma loja vai precisar de toda uma estrutura para
atender soacute os seus clientes a financeira usa uma uacutenica estrutura para atendecirc-
los
O creacutedito direito ao consumidor (CDC) eacute concedido por financeiras que
financiam bens de consumo para aquisiccedilatildeo de bens e serviccedilos que servem de
garantia O CDC vem sendo utilizado no segmento de automotivo por
financeiras bancos muacuteltiplos mas liderados pelos bancos de montadoras
como alternativa a consoacutercio de veiacuteculos
O CDC eacute utilizado por grandes varejistas atraveacutes de convecircnios com
financeiras ou bancos Transformou se em linha de financiamento que evita
maiores burocracias para liberaccedilatildeo de creacuteditos entre o fornecedor do bem
No segmento de financiamento automotivo houve grande evoluccedilatildeo no
mercado de creacutedito brasileiro sobretudo na aquisiccedilatildeo de veiacuteculos novos
Aleacutem do estimulo ao consumo aliado a elevaccedilatildeo do poder aquisitivo da
populaccedilatildeo brasileira ao adquirir um produto ou serviccedilo o cliente espera que
este funcione corretamente por determinado periacuteodo O pensamento na
maioria dos clientes que compra um carro 0 km eacute dispor de um veiacuteculo que natildeo
aborreccedila com visitas indesejaacuteveis a oficinas
Aleacutem disso usar por um periacuteodo que pode variar de dois a cinco anos e
soacute precisar quando realmente for necessaacuterio efetuar suas manutenccedilotildees
preventivas O cliente natildeo aceitaraacute imperfeiccedilotildees nos resultados e para isso
tambeacutem conta com a garantia de faacutebrica
Em uma reduccedilatildeo da atividade econocircmica onde o consumo do creacutedito
pessoal apresenta tendecircncia negativa parece que o consumidor
imediatamente recorre ao cheque especial e logo no segundo mecircs diminui seu
consumo talvez numa tentativa de diminuir sua diacutevida O consumidor tambeacutem
recorre ao financiamento de fatura de cartatildeo de creacutedito mas nesse caso a
17
persistecircncia eacute maior e isso eacute um sinal empiacuterico de que o consumidor tem mais
dificuldade em sair da diacutevida
De acordo com Carneiro (p 54 2002) A natureza da transaccedilatildeo de
tomada de creacutedito eacute bastante diferente nos trecircs casos
sect Financiamento do cartatildeo de creacutedito Se ele tem um cartatildeo de creacutedito
ativo ele jaacute possui creacutedito preacute-aprovado Para tomar creacutedito da
operadora do cartatildeo basta efetuar o pagamento da fatura em valor
menor que o montante total devido no mecircs O processo eacute automaacutetico
natildeo eacute necessaacuterio negociar juros nuacutemero de parcelas ou qualquer outro
processo operacional As parcelas do montante emprestado seratildeo
automaticamente calculadas e adicionadas agraves proacuteximas faturas do
cartatildeo
sect Tomada de cheque especial Nessa modalidade o cliente estaraacute
tomando creacutedito quando efetuar deacutebitos em sua conta corrente aleacutem do
saldo disponiacutevel O deacutebito pode ser devido a um cheque emitido um
saque ou uma compra com cartatildeo de deacutebito
sect Tomada de creacutedito pessoal Tipicamente o consumidor dirige-se a uma
loja de creacutedito pessoal apresenta seus documentos e recebe um
montante emprestado Ele negocia a taxa o nuacutemero de parcelas e as
liquida mensalmente utilizando boletos Caso o cliente tenha
relacionamento preacutevio com a instituiccedilatildeo o processo pode ser mais
simples Nesse caso a transaccedilatildeo de empreacutestimo pode ser feita ao
telefone com deacutebito das parcelas na conta corrente
Alguns observadores podem interpretar que o consumidor brasileiro
consumiria creacutedito da forma que for operacionalmente mais simples sem
avaliar o preccedilo do creacutedito que estaacute tomando Entretanto haacute que se considerar
as imperfeiccedilotildees do mercado de creacutedito brasileiro com a oferta natildeo uniforme e
assimetrias de informaccedilatildeo
Diante dessas imperfeiccedilotildees natildeo eacute seguro embutir irracionalidade na
escolha do consumidor de modo que natildeo podemos afirmar que ele
18
desconsidera os custos financeiros mas sim que apenas acaba consumindo o
produto de creacutedito que estaacute ao seu alcance
19
CAPIacuteTULO III - BANCO E O CREacuteDITO
De acordo com Carneiro (2002) o processo de consolidaccedilatildeo bancaacuteria
possui efeitos sobre a concessatildeo de creacutedito mas natildeo eacute o uacutenico determinante
deste De forma resumida pode-se considerar que o banco faz a gestatildeo de
seus ativos visando obter o melhor resultado diante de suas expectativas tanto
para a economia quanto para o retorno dos ativos
Existem vaacuterios modelos de risco de creacutedito utilizados pelas instituiccedilotildees
financeiras no auxiacutelio da decisatildeo quanto ao melhor portfoacutelio a ser perseguido
mas em linhas gerais pode-se afirmar que eles possuem caracteriacutesticas
comuns
Notadamente a rentabilidade das aplicaccedilotildees obedece agrave regra de
quanto maior o risco maior o retorno esperado sendo o maior risco inerente
aos empreacutestimos e financiamentos Excetuando-se os casos de bancos
puacuteblicos cujo objetivo seja de prover o desenvolvimento social e econocircmico
Pode-se considerar que os demais bancos visam o lucro Desta forma
analisam tanto os clientes quanto o ambiente econocircmico na busca da melhor
formaccedilatildeo de expectativas quanto ao futuro Este processo de previsatildeo eacute
fundamental para a decisatildeo bancaacuteria de alocaccedilatildeo de recursos e formaccedilatildeo
ativos
A formaccedilatildeo de expectativas eacute fortemente influenciada pela atual
conjuntura econocircmica Se a economia estaacute em um momento positivo de
crescimento as expectativas tambeacutem passam a ser positivas com os agentes
esperando que este processo se prolongue pelos proacuteximos anos Eacute o
comportamento convencional
Num ambiente de crise os bancos se comportam de
forma semelhante mais homogecircnea e no momento positivo do ciclo
de negoacutecios este comportamento se torna mais heterogecircneo
atribuindo esta diferenccedila de comportamento ao fato que alguns
bancos investem mais em aquisiccedilatildeo de informaccedilatildeo do que outros
20
possibilitando que alguns tenham uma postura menos conservadora
no tocante agrave concessatildeo de creacutedito Para a relevacircncia de variaacuteveis
macroeconocircmicas no que tange o risco de creacutedito (DATZ p 163
2002)
Todavia quanto maior e mais demorado o crescimento econocircmico mais
o sistema financeiro tende a se tornar fraacutegil diante de crises Os bancos assim
como todos os agentes possuem preferecircncia pela liquidez que eacute maior quanto
mais incerto for o futuro Desta forma quando a economia estaacute em
crescimento as expectativas se tornam cada vez mais positivas e os bancos
passam a adotar posturas cada vez mais abertas agrave concessatildeo de creacutedito mas
isso natildeo significa que as instituiccedilotildees financeiras se tornam mais propensas ao
risco
De acordo com Garcia (p 83 2002) Na fase positiva do ciclo
econocircmico os bancos passam a privilegiar rentabilidade agrave liquidez se
expondo mais aos riscos inerentes agrave atividade bancaacuteria tais como risco de
juros e de liquidez que resultam do descasamento de taxas e de prazos entre
as operaccedilotildees ativas e passivas dos bancos assim como risco de creacutedito que eacute
o risco do tomador do recurso natildeo honrar a diacutevida
Agregando o movimento tanto dos empresaacuterios quanto dos bancos
percebe-se o motivo pelo qual o crescimento da economia leva a uma situaccedilatildeo
de maior fragilidade do sistema financeiro Com isso no momento negativo do
ciclo os bancos racionam creacutedito afetando ainda mais as empresas no
momento no qual estatildeo precisando de recursos aprofundando os impactos da
crise
Todavia natildeo eacute somente o ambiente de crise que propicia racionamento
de creacutedito Neste sentido eacute relevante o trabalho que demonstra o impacto
sobre o creacutedito de mercados com informaccedilotildees imperfeitas Conforme jaacute
exposto os bancos buscam informaccedilotildees dos clientes para a concessatildeo de
creacutedito mas a obtenccedilatildeo de informaccedilatildeo eacute custosa Desta forma a assimetria de
informaccedilatildeo possibilita que o creacutedito seja negado para projetos que
teoricamente seriam rentaacuteveis
21
O que se pode perceber eacute que independentemente do momento
econocircmico existiraacute racionamento de creacutedito dado agrave existecircncia de assimetria de
informaccedilatildeo Assim o racionamento seraacute ainda maior nos momentos de crise
Aleacutem dos impactos referentes agrave conjuntura econocircmica sobre o creacutedito e da
anaacutelise feita pelos bancos em relaccedilatildeo aos clientes e projetos existe uma
terceira vertente influenciadora do niacutevel de creacutedito concedido na economia o
ambiente jurisdicional e regulatoacuterio existente
Enquanto na fase positiva do ciclo o financiamento eacute
preponderantemente para compras e expansatildeo da capacidade produtiva no
momento de crise as empresas demandam creacutedito visando agrave rolagem dos
deacutebitos contraiacutedos anteriormente Devido a falhas no mercado financeiro
induzidas pela incerteza tais como risco moral e problemas de seleccedilatildeo
adversa os bancos investem em informaccedilotildees privadas O grau no qual os
intermediaacuterios financeiros podem adquirir informaccedilatildeo celebrar contratos e ter
estes contratos aplicados iraacute influenciar fundamentalmente a habilidade destes
intermediaacuterios para identificar firmas valiosas exercer controle corporativo
gerenciar o risco mobilizar poupanccedilas e facilitar as trocas
Exemplo do impacto do marco regulatoacuterio sobre o creacutedito
estaacute na exigecircncia de capital para os bancos que operam no mercado
brasileiro fruto da adoccedilatildeo do Acordo da Basileacuteia Por outro lado
existe um custo de se possuir determinada proporccedilatildeo de capital no
balanccedilo patrimonial assim como existe um custo em natildeo se atender
ao requerimento miacutenimo (MEDONCcedilA p 151 2002)
Ou seja quando um banco ameaccedila deixar de atender ao requerimento
os fiscalizadores podem por exemplo impor restriccedilotildees a suas atividades ou
exigir que aumente o rigor de seus criteacuterios de provisionamento de operaccedilotildees
de creacutedito Os reguladores podem requerer que a instituiccedilatildeo siga um plano de
capitalizaccedilatildeo restringir a distribuiccedilatildeo de dividendos ou em casos extremos
decretar a liquidaccedilatildeo do banco
Existem duas linhas baacutesicas de pesquisa com relaccedilatildeo ao impacto do
requerimento de capital sobre a gestatildeo de creacutedito ao consumidor Em uma
22
analise o impacto do requerimento confrontando o volume de creacutedito ofertado
antes e depois da implementaccedilatildeo da exigecircncia Na outra dada a
regulamentaccedilatildeo busca-se avaliar a sua influecircncia sobre a concessatildeo de
creacutedito somente analisando o poacutes-regulamentaccedilatildeo
Desta forma a concessatildeo de creacutedito mesmo quando as taxas de
retorno das operaccedilotildees sofrem um aumento pois os bancos fazem a gestatildeo de
creacutedito tendo em vista o requerimento miacutenimo e o custo de se aproximar do
miacutenimo exigido ou ateacute mesmo natildeo atendecirc-lo Consequentemente quanto
maior a folga existente entre o capital do banco e o miacutenimo exigido pela
autoridade monetaacuteria menor o custo de regulaccedilatildeo e maior o incentivo para
que o banco aumente a oferta de creacutedito
De qualquer forma fica evidente o efeito positivo que o creacutedito possui
sobre a economia assim como o efeito negativo que o racionamento de creacutedito
ocasiona especialmente em momentos de crise O preccedilo pago pela economia
eacute que nestas circunstacircncias as possibilidades de expansatildeo da economia se
tornam limitadas pela restriccedilatildeo de financiamento enquanto perdurar um
quadro de expectativas pessimistas (ONO 2002)
Ou seja o creacutedito eacute uma importante ferramenta para o bom
desempenho da economia assim como o desenvolvimento do sistema
financeiro como um todo e do sistema bancaacuterio em especiacutefico Tambeacutem
impactam positivamente no crescimento econocircmico No entanto o segmento
bancaacuterio vem passando por um processo de consolidaccedilatildeo do setor que
independentemente de suas motivaccedilotildees tem afetado negativamente o creacutedito
e consequentemente o proacuteprio crescimento econocircmico
31 - O Comportamento do Consumidor
O comportamento do consumidor eacute o processo de decisatildeo e as
atividades que indiviacuteduos realizam quando avaliam adquirem usam ou
consomem bens e serviccedilos Define se o campo do comportamento do
23
consumidor como o estudo das unidades compradoras e dos processos de
troca envolvidos na aquisiccedilatildeo no consumo e na disposiccedilatildeo de mercadorias
serviccedilos experiecircncias e ideias
De acordo com Pfitscher (2005) empresas enxergam o consumidor
como solucionador de problemas que utiliza a informaccedilatildeo para satisfazer suas
metas de consumo Eles subdividem o comportamento de consumo em
aquisiccedilatildeo de alimentaccedilatildeo de estiacutemulos manipulaccedilatildeo para a obtenccedilatildeo de
significado aplicaccedilatildeo do resultado na reflexatildeo sobre a decisatildeo por produtos
Utiliza conceitos da teoria da aprendizagem para explicar o
comportamento de seleccedilatildeo de marca ao longo do tempo Subdivide o
comportamento do consumidor em entradas compostas por estiacutemulos do
meio social ou profissional processo perceptivo e processamento de
informaccedilatildeo saiacuteda como a sequecircncia de compra
Ningueacutem compra um produto a natildeo ser que tenha um problema
necessidade ou desejo O reconhecimento da necessidade ocorre quando o
indiviacuteduo sente a diferenccedila entre o que percebe ser um ideal versus o estado
atual das coisas Os consumidores compram algo quando acreditam que a
habilidade do produto em solucionar problemas vale mais que o custo de
compraacute-lo
A extensatildeo e a profundidade da busca satildeo determinadas por variaacuteveis
como personalidade classe social renda tamanho da compra experiecircncias
passadas percepccedilatildeo da marca e satisfaccedilatildeo Se o consumidor estaacute encantado
com o produto que usa rotineiramente deveraacute comprar novamente a marca
com pouca ou nenhuma busca tornando mais difiacutecil aos concorrentes obter
atenccedilatildeo
O consumidor normalmente busca primeiro na proacutepria memoacuteria
informaccedilotildees referentes a uma necessidade especiacutefica relacionada a consumo
Somente apoacutes passa a procurar fontes externas Quanto menor a quantidade
de informaccedilotildees que o consumidor tiver sobre o produto e a importacircncia da
24
compra para ele mais tempo disponiacutevel teraacute e mais extensa tenderaacute ser a
busca antes da compra
Quando o consumidor tem de pagar por um produto ele buscaraacute
informaccedilotildees internas e externas sobre os meios cartotildees de creacutedito deacutebito
dinheiro ou cheque O ato de pagar a fatura formaraacute novas impressotildees e
percepccedilotildees sobre o meio de pagamento e consequentemente influenciaacute-lo aacute
quando fizer novas buscas em decisotildees sobre o meio de pagamento a utilizar
Os consumidores usam as avaliaccedilotildees novas ou
armazenadas na memoacuteria para selecionar produtos marcas e lojas
que mais provavelmente traratildeo satisfaccedilatildeo com a compra e o
consumo (SCHLOTTFELDT p 51 2004)
Os consumidores experimentam a sensaccedilatildeo de satisfaccedilatildeo ou
insatisfaccedilatildeo Satisfaccedilatildeo se o desempenho percebido confirma as expectativas
quando as experiecircncias frustram expectativas a insatisfaccedilatildeo ocorre Os
resultados satildeo significantes porque os consumidores guardam tais avaliaccedilotildees
na memoacuteria e se lhes referem em decisotildees futuras
Se o consumidor tiver alto grau de satisfaccedilatildeo as decisotildees sobre
compras se tornam mais simples e raacutepidas Entretanto o insatisfeito com o
produto que comprou ou com a loja na qual comprou estaacute pronto para
considerar competidores que prometam algo melhor
O risco percebido representa as apreensotildees do consumidor quanto agraves
consequecircncias de seu comportamento A percepccedilatildeo de risco pelo consumidor
depende de vaacuterios fatores como as caracteriacutesticas pessoais caracteriacutesticas do
produto da situaccedilatildeo e da cultura ou seja depende do contexto da decisatildeo
Em relaccedilatildeo agraves caracteriacutesticas pessoais alguns consumidores percebem
altos graus de riscos em vaacuterias situaccedilotildees de consumo enquanto outros veem
pouco risco As pessoas com percepccedilatildeo de alto risco limitam suas escolhas a
poucas alternativas as que consideram mais seguras
25
Aquelas com percepccedilatildeo de baixo risco preferem arriscar um pouco mais
a limitar a quantidade de alternativas O canal de venda como varejo
tradicional vendas por reembolso postal Internet venda direta tambeacutem
influencia o risco percebido pelo consumidor que pode percebecirc-lo mais
fortemente em um canal do que em outro
O crescimento desses outros canais de venda e a frequente utilizaccedilatildeo
deles pelo consumidor com experiecircncias positivas faz com que ele aiacute perceba
menos riscos Ademais a percepccedilatildeo de risco natildeo eacute a mesma em todo lugar do
mundo sendo influenciada pelas caracteriacutesticas do paiacutes e do povo
De acordo com Yin (p 56 2001) Algumas vezes o consumidor segue
um complexo processo de decisatildeo que requer quantidades substanciais de
tempo e energia Mais comum entretanto satildeo os processos mais simples a
que relativamente pouco tempo e esforccedilo satildeo devotados
A compra por impulso eacute uma accedilatildeo natildeo planejada estimulada pela
ocasiatildeo e disparada pela vitrine do produto ou promoccedilatildeo no ponto-de-venda
Eis a forma menos complexa mas que difere desta em alguns aspectos
Tambeacutem haacute as compras repetidas em que o consumidor adquire um produto
diversas vezes como encher o tanque do carro toda segunda-feira num
mesmo posto de gasolina ou comprar o jornal de domingo
O cartatildeo de creacutedito tambeacutem pode simplificar as decisotildees de compra
Neste caso o usuaacuterio natildeo precisa provar renda preencher formulaacuterios fazer
crediaacuterios Muitas vezes reforccedilos positivos e negativos podem acontecer
durante o consumo
No uso de cartotildees de creacutedito o consumidor vai incorporando reforccedilos
como facilidade da transaccedilatildeo praticidade linha de creacutedito adicional em
momentos de necessidade Entretanto poderatildeo ocorrer puniccedilotildees como o
consumidor perder o controle da fatura desestimulando a usar este meio de
pagamento
Viu-se que o consumidor no processo de compra eacute influenciado
inicialmente pelo seu proacuteprio conhecimento e posteriormente procura fontes
26
externas Isto estaacute ligado ao entendimento da influecircncia que os valores
esperado da fatura do cartatildeo de creacutedito e apresentado pelo banco emissor
exercem na intenccedilatildeo do cliente em continuar utilizando-o
27
CAPIacuteTULO IV - O CREacuteDITO HOJE EM DIA
As operaccedilotildees financeiras tiveram origem nas antigas civilizaccedilotildees
mesmo antes de existirem as moedas documentos da civilizaccedilatildeo sumeacuteria
datados de 3000 AC revelam a existecircncia de um processo formalizado de
creacutedito baseado no empreacutestimo de gratildeos e de prata De laacute para caacute o homem
passou por vaacuterias fases de desenvolvimento dos meios de troca do escambo
das mercadorias de troca da moeda metaacutelica da moeda papel da moeda
fiduciaacuteria do papel moeda da moeda de plaacutestico e por uacuteltimo da moeda
eletrocircnica ou virtual (MATTEN 2000)
Apoacutes a fase do escambo num segundo momento as civilizaccedilotildees
evoluem para o estaacutegio das moedas metaacutelicas iniciando pela cunhagem de
metais natildeo preciosos para mais tarde consagrarem as moedas de ouro e de
prata O uso dos metais preciosos como moeda facilitou o desenvolvimento
das trocas e da circulaccedilatildeo dos bens e serviccedilos necessaacuterios agrave sociedade
De Acordo com Matten (2000) no entanto sobreviviam problemas
relativos ao seu translado em razatildeo do peso e da seguranccedila dada a
precariedade dos meios de transporte e a vulnerabilidade ao ataque de
saqueadores A cunhagem do ouro e da prata via de regra era feita por
ourives que possuiacuteam locais seguros para guarda dos metais preciosos e por
seguranccedila adotou-se o costume de deixar as moedas depositadas com os
proacuteprios cunhadores em troca de um recibo de depoacutesito
Estes assumiram a funccedilatildeo de Casa de Custoacutedia marcando a fase da
moeda papel em que recibos de depoacutesito possuiacuteam um lastro e diante da
necessidade da moeda fiacutesica bastava converter a moeda papel em metal
precioso Mais tarde o manuseio do comprovante de depoacutesito evoluiu
passando a ser endossado transferindo a terceiro o direito de saque e
possibilitando o princiacutepio das ceacutedulas com lastro
Ao longo da histoacuteria humana os juros foram combatidos tanto pela
exacerbaccedilatildeo quanto por sua forma Enquanto o sistema financeiro ainda natildeo
28
havia se formado concatenando oferta e demanda de capitais os juros ou a
usura como era vista foram severamente reprimidos pelas leis vigentes
Apoacutes a idade meacutedia o sistema financeiro passa a agir
como intermediaacuterio entre os que possuem excedente de capital em
relaccedilatildeo ao seu consumo e aqueles que necessitam de capital para
alcanccedilar suas realizaccedilotildees Eacute a ponte entre dois extremos que se
completam sem se encontrarem (GARCIA p 54 2003)
Um lado possui sobra de recursos e procura uma forma de remunera-
loacutes o outro necessita de recursos e aceita pagar pela sua utilizaccedilatildeo Ao valor
pago pela utilizaccedilatildeo do capital ou agrave remuneraccedilatildeo pelo seu empreacutestimo daacute-se
o nome de juros e agrave diferenccedila entre ambos que eacute a parte que alimenta o
sistema financeiro por intermediar os dois interesses
Descreve que no pensamento claacutessico o mercado financeiro eacute formado
pelos agentes intermediadores pelos poupadores e pelos tomadores de
capital A taxa de juros promove o ajuste entre os poupadores que ofertam
recursos e os tomadores que demandam recursos
Havendo escassez de capital juros elevados estimulam os poupadores
por uma maior remuneraccedilatildeo e inibem os tomadores por um maior custo do
dinheiro Inversamente juros baixos inibem os poupadores por uma
recompensa menor e incitam os tomadores por um dinheiro mais barato
O comportamento das curvas de oferta e demanda de moeda eacute
baseado no fato de que as pessoas valorizavam a liquidez e estavam
dispostas a pagar um custo por uma reserva estrateacutegica de moeda O ganho
proveniente da taxa de juros oferecida demovia as pessoas do consumo
conforme a teoria claacutessica mas este mesmo niacutevel de taxa de juros natildeo
desestimulava os poupadores de manter em matildeos uma reserva de valor
De acordo com Fortuna (p 31 2002) Apesar de haver uma margem
decisoacuteria na conjugaccedilatildeo da rentabilidade e da liquidez os bancos satildeo apenas
os intermediaacuterios na ligaccedilatildeo entre os interesses dos que possuem excedentes
29
e escassez de capital A administraccedilatildeo do risco do negoacutecio limita a autonomia
dos bancos ao casamento entre prazos e taxas praticadas
Do ponto de vista operacional talvez ateacute fosse uma vantagem para os
bancos fazer apenas empreacutestimos de longo prazo Em tese entre outros por
exemplo eles poderiam atuar com quadro de pessoal mais reduzido e
especializado logo reduzindo custos eles teriam um fluxo de receita mais
previsiacutevel poderiam planejar melhor o seu fluxo de caixa poderiam eliminar ou
reduzir sensivelmente os iacutendices de inadimplecircncia teriam garantias mais
palpaacuteveis e assim por diante
Se natildeo haacute captaccedilotildees em longo prazo em volumes realmente
abundantes e significativos entatildeo natildeo haacute a possibilidade de os bancos
fazerem empreacutestimos em longo prazo O descasamento de prazos e taxas por
si soacute representa um risco muito grande Se juntada a inadimplecircncia dos
tomadores de empreacutestimos pode ser fatal como aliaacutes verificado com alguns
grandes bancos recentemente
As aplicaccedilotildees financeiras de longo prazo satildeo bem mais eficientes e
racionais mas na meacutedia dos prazos e das taxas os bancos emprestam
segundo a forma como conseguem captar Portanto considerando a economia
de custos obtida pela instituiccedilatildeo financeira com a captaccedilatildeo de longo prazo as
taxas oferecidas poderiam ser majoradas elevando a atratividade dos tiacutetulos de
longa maturaccedilatildeo sem o consequente aumento na taxa final de repasse
O financiamento de longo prazo eacute em geral realizado atraveacutes do
mercado de capitais pela emissatildeo de tiacutetulos junto aos investidores
institucionais que se constituem dos fundos de pensatildeo seguradoras fundos
muacutetuos de investimento entre outros destacando-se a atuaccedilatildeo dos bancos de
investimento como responsaacuteveis por estas operaccedilotildees
O mercado de creacutedito oferta financiamentos atraveacutes de intermediaccedilatildeo
financeira que podem ser de curto meacutedio e de longo prazo O mercado de
creacutedito caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais em que
30
recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
31
Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
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48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
15
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREDITO
De acordo com Fortuna (2002) o creacutedito direcionado diz respeito a
recursos geralmente subsidiados nas duas pontas ou seja os bancos utilizam
fontes preferenciais eou exclusivas de captaccedilatildeo geralmente mais estaacuteveis e
baratas do que as taxas de mercado sendo obrigados em contrapartida a
destinar os empreacutestimos a um setor especiacutefico a taxas subsidiadas
De maneira geral essas modalidades de creacutedito diferem em algumas
dimensotildees como o niacutevel e o tipo de colateral o tipo de tomador e o propoacutesito
do empreacutestimo O creacutedito pessoal eacute um tipo de empreacutestimo com consideraacutevel
diferenciaccedilatildeo por parte das instituiccedilotildees financeiras
O cliente precisa ter uma conta no banco e geralmente o pagamento
de juros e principal eacute deduzido diretamente da conta Atualmente o creacutedito
pessoal ou creacutedito direto ao consumidor pode ser separado em duas
categorias tradicional e creacutedito consignado Ambos natildeo estatildeo ligados agrave
aquisiccedilatildeo de nenhum bem especiacutefico e possuem o lastro em conta corrente
como colateral
O creacutedito automotivo no Brasil estaacute obrigatoriamente ligado agrave aquisiccedilatildeo
de um veiacuteculo que funciona como o colateral a garantia real o que o torna
mais seguro para o banco O creacutedito para aquisiccedilatildeo de outros bens engloba as
linhas gerais de empreacutestimo para aquisiccedilatildeo de bens duraacuteveis como o
crediaacuterio O colateral eacute nesse caso baixo dado agrave relaccedilatildeo entre o custo para
recuperar o bem e seu valor Cheque especial e cartatildeo de creacutedito dispensam
maiores explicaccedilotildees
De Acordo com Kruzich (2004) o Brasil apresenta um baixo
desenvolvimento relativo do mercado de creacutedito mesmo quando comparado
aos outros paiacuteses da Ameacuterica Latina Em 2003 considerando a proporccedilatildeo do
creacutedito ao setor privado em relaccedilatildeo PIB o Brasil situava-se abaixo tanto da
meacutedia da Ameacuterica Latina como de outros paiacuteses da regiatildeo
16
O financiamento do consumidor exige poder de captaccedilatildeo controle de
inadimplecircncia e casamento de prazos e taxas para que seja seguro e rentaacutevel
para as Instituiccedilotildees Enquanto uma loja vai precisar de toda uma estrutura para
atender soacute os seus clientes a financeira usa uma uacutenica estrutura para atendecirc-
los
O creacutedito direito ao consumidor (CDC) eacute concedido por financeiras que
financiam bens de consumo para aquisiccedilatildeo de bens e serviccedilos que servem de
garantia O CDC vem sendo utilizado no segmento de automotivo por
financeiras bancos muacuteltiplos mas liderados pelos bancos de montadoras
como alternativa a consoacutercio de veiacuteculos
O CDC eacute utilizado por grandes varejistas atraveacutes de convecircnios com
financeiras ou bancos Transformou se em linha de financiamento que evita
maiores burocracias para liberaccedilatildeo de creacuteditos entre o fornecedor do bem
No segmento de financiamento automotivo houve grande evoluccedilatildeo no
mercado de creacutedito brasileiro sobretudo na aquisiccedilatildeo de veiacuteculos novos
Aleacutem do estimulo ao consumo aliado a elevaccedilatildeo do poder aquisitivo da
populaccedilatildeo brasileira ao adquirir um produto ou serviccedilo o cliente espera que
este funcione corretamente por determinado periacuteodo O pensamento na
maioria dos clientes que compra um carro 0 km eacute dispor de um veiacuteculo que natildeo
aborreccedila com visitas indesejaacuteveis a oficinas
Aleacutem disso usar por um periacuteodo que pode variar de dois a cinco anos e
soacute precisar quando realmente for necessaacuterio efetuar suas manutenccedilotildees
preventivas O cliente natildeo aceitaraacute imperfeiccedilotildees nos resultados e para isso
tambeacutem conta com a garantia de faacutebrica
Em uma reduccedilatildeo da atividade econocircmica onde o consumo do creacutedito
pessoal apresenta tendecircncia negativa parece que o consumidor
imediatamente recorre ao cheque especial e logo no segundo mecircs diminui seu
consumo talvez numa tentativa de diminuir sua diacutevida O consumidor tambeacutem
recorre ao financiamento de fatura de cartatildeo de creacutedito mas nesse caso a
17
persistecircncia eacute maior e isso eacute um sinal empiacuterico de que o consumidor tem mais
dificuldade em sair da diacutevida
De acordo com Carneiro (p 54 2002) A natureza da transaccedilatildeo de
tomada de creacutedito eacute bastante diferente nos trecircs casos
sect Financiamento do cartatildeo de creacutedito Se ele tem um cartatildeo de creacutedito
ativo ele jaacute possui creacutedito preacute-aprovado Para tomar creacutedito da
operadora do cartatildeo basta efetuar o pagamento da fatura em valor
menor que o montante total devido no mecircs O processo eacute automaacutetico
natildeo eacute necessaacuterio negociar juros nuacutemero de parcelas ou qualquer outro
processo operacional As parcelas do montante emprestado seratildeo
automaticamente calculadas e adicionadas agraves proacuteximas faturas do
cartatildeo
sect Tomada de cheque especial Nessa modalidade o cliente estaraacute
tomando creacutedito quando efetuar deacutebitos em sua conta corrente aleacutem do
saldo disponiacutevel O deacutebito pode ser devido a um cheque emitido um
saque ou uma compra com cartatildeo de deacutebito
sect Tomada de creacutedito pessoal Tipicamente o consumidor dirige-se a uma
loja de creacutedito pessoal apresenta seus documentos e recebe um
montante emprestado Ele negocia a taxa o nuacutemero de parcelas e as
liquida mensalmente utilizando boletos Caso o cliente tenha
relacionamento preacutevio com a instituiccedilatildeo o processo pode ser mais
simples Nesse caso a transaccedilatildeo de empreacutestimo pode ser feita ao
telefone com deacutebito das parcelas na conta corrente
Alguns observadores podem interpretar que o consumidor brasileiro
consumiria creacutedito da forma que for operacionalmente mais simples sem
avaliar o preccedilo do creacutedito que estaacute tomando Entretanto haacute que se considerar
as imperfeiccedilotildees do mercado de creacutedito brasileiro com a oferta natildeo uniforme e
assimetrias de informaccedilatildeo
Diante dessas imperfeiccedilotildees natildeo eacute seguro embutir irracionalidade na
escolha do consumidor de modo que natildeo podemos afirmar que ele
18
desconsidera os custos financeiros mas sim que apenas acaba consumindo o
produto de creacutedito que estaacute ao seu alcance
19
CAPIacuteTULO III - BANCO E O CREacuteDITO
De acordo com Carneiro (2002) o processo de consolidaccedilatildeo bancaacuteria
possui efeitos sobre a concessatildeo de creacutedito mas natildeo eacute o uacutenico determinante
deste De forma resumida pode-se considerar que o banco faz a gestatildeo de
seus ativos visando obter o melhor resultado diante de suas expectativas tanto
para a economia quanto para o retorno dos ativos
Existem vaacuterios modelos de risco de creacutedito utilizados pelas instituiccedilotildees
financeiras no auxiacutelio da decisatildeo quanto ao melhor portfoacutelio a ser perseguido
mas em linhas gerais pode-se afirmar que eles possuem caracteriacutesticas
comuns
Notadamente a rentabilidade das aplicaccedilotildees obedece agrave regra de
quanto maior o risco maior o retorno esperado sendo o maior risco inerente
aos empreacutestimos e financiamentos Excetuando-se os casos de bancos
puacuteblicos cujo objetivo seja de prover o desenvolvimento social e econocircmico
Pode-se considerar que os demais bancos visam o lucro Desta forma
analisam tanto os clientes quanto o ambiente econocircmico na busca da melhor
formaccedilatildeo de expectativas quanto ao futuro Este processo de previsatildeo eacute
fundamental para a decisatildeo bancaacuteria de alocaccedilatildeo de recursos e formaccedilatildeo
ativos
A formaccedilatildeo de expectativas eacute fortemente influenciada pela atual
conjuntura econocircmica Se a economia estaacute em um momento positivo de
crescimento as expectativas tambeacutem passam a ser positivas com os agentes
esperando que este processo se prolongue pelos proacuteximos anos Eacute o
comportamento convencional
Num ambiente de crise os bancos se comportam de
forma semelhante mais homogecircnea e no momento positivo do ciclo
de negoacutecios este comportamento se torna mais heterogecircneo
atribuindo esta diferenccedila de comportamento ao fato que alguns
bancos investem mais em aquisiccedilatildeo de informaccedilatildeo do que outros
20
possibilitando que alguns tenham uma postura menos conservadora
no tocante agrave concessatildeo de creacutedito Para a relevacircncia de variaacuteveis
macroeconocircmicas no que tange o risco de creacutedito (DATZ p 163
2002)
Todavia quanto maior e mais demorado o crescimento econocircmico mais
o sistema financeiro tende a se tornar fraacutegil diante de crises Os bancos assim
como todos os agentes possuem preferecircncia pela liquidez que eacute maior quanto
mais incerto for o futuro Desta forma quando a economia estaacute em
crescimento as expectativas se tornam cada vez mais positivas e os bancos
passam a adotar posturas cada vez mais abertas agrave concessatildeo de creacutedito mas
isso natildeo significa que as instituiccedilotildees financeiras se tornam mais propensas ao
risco
De acordo com Garcia (p 83 2002) Na fase positiva do ciclo
econocircmico os bancos passam a privilegiar rentabilidade agrave liquidez se
expondo mais aos riscos inerentes agrave atividade bancaacuteria tais como risco de
juros e de liquidez que resultam do descasamento de taxas e de prazos entre
as operaccedilotildees ativas e passivas dos bancos assim como risco de creacutedito que eacute
o risco do tomador do recurso natildeo honrar a diacutevida
Agregando o movimento tanto dos empresaacuterios quanto dos bancos
percebe-se o motivo pelo qual o crescimento da economia leva a uma situaccedilatildeo
de maior fragilidade do sistema financeiro Com isso no momento negativo do
ciclo os bancos racionam creacutedito afetando ainda mais as empresas no
momento no qual estatildeo precisando de recursos aprofundando os impactos da
crise
Todavia natildeo eacute somente o ambiente de crise que propicia racionamento
de creacutedito Neste sentido eacute relevante o trabalho que demonstra o impacto
sobre o creacutedito de mercados com informaccedilotildees imperfeitas Conforme jaacute
exposto os bancos buscam informaccedilotildees dos clientes para a concessatildeo de
creacutedito mas a obtenccedilatildeo de informaccedilatildeo eacute custosa Desta forma a assimetria de
informaccedilatildeo possibilita que o creacutedito seja negado para projetos que
teoricamente seriam rentaacuteveis
21
O que se pode perceber eacute que independentemente do momento
econocircmico existiraacute racionamento de creacutedito dado agrave existecircncia de assimetria de
informaccedilatildeo Assim o racionamento seraacute ainda maior nos momentos de crise
Aleacutem dos impactos referentes agrave conjuntura econocircmica sobre o creacutedito e da
anaacutelise feita pelos bancos em relaccedilatildeo aos clientes e projetos existe uma
terceira vertente influenciadora do niacutevel de creacutedito concedido na economia o
ambiente jurisdicional e regulatoacuterio existente
Enquanto na fase positiva do ciclo o financiamento eacute
preponderantemente para compras e expansatildeo da capacidade produtiva no
momento de crise as empresas demandam creacutedito visando agrave rolagem dos
deacutebitos contraiacutedos anteriormente Devido a falhas no mercado financeiro
induzidas pela incerteza tais como risco moral e problemas de seleccedilatildeo
adversa os bancos investem em informaccedilotildees privadas O grau no qual os
intermediaacuterios financeiros podem adquirir informaccedilatildeo celebrar contratos e ter
estes contratos aplicados iraacute influenciar fundamentalmente a habilidade destes
intermediaacuterios para identificar firmas valiosas exercer controle corporativo
gerenciar o risco mobilizar poupanccedilas e facilitar as trocas
Exemplo do impacto do marco regulatoacuterio sobre o creacutedito
estaacute na exigecircncia de capital para os bancos que operam no mercado
brasileiro fruto da adoccedilatildeo do Acordo da Basileacuteia Por outro lado
existe um custo de se possuir determinada proporccedilatildeo de capital no
balanccedilo patrimonial assim como existe um custo em natildeo se atender
ao requerimento miacutenimo (MEDONCcedilA p 151 2002)
Ou seja quando um banco ameaccedila deixar de atender ao requerimento
os fiscalizadores podem por exemplo impor restriccedilotildees a suas atividades ou
exigir que aumente o rigor de seus criteacuterios de provisionamento de operaccedilotildees
de creacutedito Os reguladores podem requerer que a instituiccedilatildeo siga um plano de
capitalizaccedilatildeo restringir a distribuiccedilatildeo de dividendos ou em casos extremos
decretar a liquidaccedilatildeo do banco
Existem duas linhas baacutesicas de pesquisa com relaccedilatildeo ao impacto do
requerimento de capital sobre a gestatildeo de creacutedito ao consumidor Em uma
22
analise o impacto do requerimento confrontando o volume de creacutedito ofertado
antes e depois da implementaccedilatildeo da exigecircncia Na outra dada a
regulamentaccedilatildeo busca-se avaliar a sua influecircncia sobre a concessatildeo de
creacutedito somente analisando o poacutes-regulamentaccedilatildeo
Desta forma a concessatildeo de creacutedito mesmo quando as taxas de
retorno das operaccedilotildees sofrem um aumento pois os bancos fazem a gestatildeo de
creacutedito tendo em vista o requerimento miacutenimo e o custo de se aproximar do
miacutenimo exigido ou ateacute mesmo natildeo atendecirc-lo Consequentemente quanto
maior a folga existente entre o capital do banco e o miacutenimo exigido pela
autoridade monetaacuteria menor o custo de regulaccedilatildeo e maior o incentivo para
que o banco aumente a oferta de creacutedito
De qualquer forma fica evidente o efeito positivo que o creacutedito possui
sobre a economia assim como o efeito negativo que o racionamento de creacutedito
ocasiona especialmente em momentos de crise O preccedilo pago pela economia
eacute que nestas circunstacircncias as possibilidades de expansatildeo da economia se
tornam limitadas pela restriccedilatildeo de financiamento enquanto perdurar um
quadro de expectativas pessimistas (ONO 2002)
Ou seja o creacutedito eacute uma importante ferramenta para o bom
desempenho da economia assim como o desenvolvimento do sistema
financeiro como um todo e do sistema bancaacuterio em especiacutefico Tambeacutem
impactam positivamente no crescimento econocircmico No entanto o segmento
bancaacuterio vem passando por um processo de consolidaccedilatildeo do setor que
independentemente de suas motivaccedilotildees tem afetado negativamente o creacutedito
e consequentemente o proacuteprio crescimento econocircmico
31 - O Comportamento do Consumidor
O comportamento do consumidor eacute o processo de decisatildeo e as
atividades que indiviacuteduos realizam quando avaliam adquirem usam ou
consomem bens e serviccedilos Define se o campo do comportamento do
23
consumidor como o estudo das unidades compradoras e dos processos de
troca envolvidos na aquisiccedilatildeo no consumo e na disposiccedilatildeo de mercadorias
serviccedilos experiecircncias e ideias
De acordo com Pfitscher (2005) empresas enxergam o consumidor
como solucionador de problemas que utiliza a informaccedilatildeo para satisfazer suas
metas de consumo Eles subdividem o comportamento de consumo em
aquisiccedilatildeo de alimentaccedilatildeo de estiacutemulos manipulaccedilatildeo para a obtenccedilatildeo de
significado aplicaccedilatildeo do resultado na reflexatildeo sobre a decisatildeo por produtos
Utiliza conceitos da teoria da aprendizagem para explicar o
comportamento de seleccedilatildeo de marca ao longo do tempo Subdivide o
comportamento do consumidor em entradas compostas por estiacutemulos do
meio social ou profissional processo perceptivo e processamento de
informaccedilatildeo saiacuteda como a sequecircncia de compra
Ningueacutem compra um produto a natildeo ser que tenha um problema
necessidade ou desejo O reconhecimento da necessidade ocorre quando o
indiviacuteduo sente a diferenccedila entre o que percebe ser um ideal versus o estado
atual das coisas Os consumidores compram algo quando acreditam que a
habilidade do produto em solucionar problemas vale mais que o custo de
compraacute-lo
A extensatildeo e a profundidade da busca satildeo determinadas por variaacuteveis
como personalidade classe social renda tamanho da compra experiecircncias
passadas percepccedilatildeo da marca e satisfaccedilatildeo Se o consumidor estaacute encantado
com o produto que usa rotineiramente deveraacute comprar novamente a marca
com pouca ou nenhuma busca tornando mais difiacutecil aos concorrentes obter
atenccedilatildeo
O consumidor normalmente busca primeiro na proacutepria memoacuteria
informaccedilotildees referentes a uma necessidade especiacutefica relacionada a consumo
Somente apoacutes passa a procurar fontes externas Quanto menor a quantidade
de informaccedilotildees que o consumidor tiver sobre o produto e a importacircncia da
24
compra para ele mais tempo disponiacutevel teraacute e mais extensa tenderaacute ser a
busca antes da compra
Quando o consumidor tem de pagar por um produto ele buscaraacute
informaccedilotildees internas e externas sobre os meios cartotildees de creacutedito deacutebito
dinheiro ou cheque O ato de pagar a fatura formaraacute novas impressotildees e
percepccedilotildees sobre o meio de pagamento e consequentemente influenciaacute-lo aacute
quando fizer novas buscas em decisotildees sobre o meio de pagamento a utilizar
Os consumidores usam as avaliaccedilotildees novas ou
armazenadas na memoacuteria para selecionar produtos marcas e lojas
que mais provavelmente traratildeo satisfaccedilatildeo com a compra e o
consumo (SCHLOTTFELDT p 51 2004)
Os consumidores experimentam a sensaccedilatildeo de satisfaccedilatildeo ou
insatisfaccedilatildeo Satisfaccedilatildeo se o desempenho percebido confirma as expectativas
quando as experiecircncias frustram expectativas a insatisfaccedilatildeo ocorre Os
resultados satildeo significantes porque os consumidores guardam tais avaliaccedilotildees
na memoacuteria e se lhes referem em decisotildees futuras
Se o consumidor tiver alto grau de satisfaccedilatildeo as decisotildees sobre
compras se tornam mais simples e raacutepidas Entretanto o insatisfeito com o
produto que comprou ou com a loja na qual comprou estaacute pronto para
considerar competidores que prometam algo melhor
O risco percebido representa as apreensotildees do consumidor quanto agraves
consequecircncias de seu comportamento A percepccedilatildeo de risco pelo consumidor
depende de vaacuterios fatores como as caracteriacutesticas pessoais caracteriacutesticas do
produto da situaccedilatildeo e da cultura ou seja depende do contexto da decisatildeo
Em relaccedilatildeo agraves caracteriacutesticas pessoais alguns consumidores percebem
altos graus de riscos em vaacuterias situaccedilotildees de consumo enquanto outros veem
pouco risco As pessoas com percepccedilatildeo de alto risco limitam suas escolhas a
poucas alternativas as que consideram mais seguras
25
Aquelas com percepccedilatildeo de baixo risco preferem arriscar um pouco mais
a limitar a quantidade de alternativas O canal de venda como varejo
tradicional vendas por reembolso postal Internet venda direta tambeacutem
influencia o risco percebido pelo consumidor que pode percebecirc-lo mais
fortemente em um canal do que em outro
O crescimento desses outros canais de venda e a frequente utilizaccedilatildeo
deles pelo consumidor com experiecircncias positivas faz com que ele aiacute perceba
menos riscos Ademais a percepccedilatildeo de risco natildeo eacute a mesma em todo lugar do
mundo sendo influenciada pelas caracteriacutesticas do paiacutes e do povo
De acordo com Yin (p 56 2001) Algumas vezes o consumidor segue
um complexo processo de decisatildeo que requer quantidades substanciais de
tempo e energia Mais comum entretanto satildeo os processos mais simples a
que relativamente pouco tempo e esforccedilo satildeo devotados
A compra por impulso eacute uma accedilatildeo natildeo planejada estimulada pela
ocasiatildeo e disparada pela vitrine do produto ou promoccedilatildeo no ponto-de-venda
Eis a forma menos complexa mas que difere desta em alguns aspectos
Tambeacutem haacute as compras repetidas em que o consumidor adquire um produto
diversas vezes como encher o tanque do carro toda segunda-feira num
mesmo posto de gasolina ou comprar o jornal de domingo
O cartatildeo de creacutedito tambeacutem pode simplificar as decisotildees de compra
Neste caso o usuaacuterio natildeo precisa provar renda preencher formulaacuterios fazer
crediaacuterios Muitas vezes reforccedilos positivos e negativos podem acontecer
durante o consumo
No uso de cartotildees de creacutedito o consumidor vai incorporando reforccedilos
como facilidade da transaccedilatildeo praticidade linha de creacutedito adicional em
momentos de necessidade Entretanto poderatildeo ocorrer puniccedilotildees como o
consumidor perder o controle da fatura desestimulando a usar este meio de
pagamento
Viu-se que o consumidor no processo de compra eacute influenciado
inicialmente pelo seu proacuteprio conhecimento e posteriormente procura fontes
26
externas Isto estaacute ligado ao entendimento da influecircncia que os valores
esperado da fatura do cartatildeo de creacutedito e apresentado pelo banco emissor
exercem na intenccedilatildeo do cliente em continuar utilizando-o
27
CAPIacuteTULO IV - O CREacuteDITO HOJE EM DIA
As operaccedilotildees financeiras tiveram origem nas antigas civilizaccedilotildees
mesmo antes de existirem as moedas documentos da civilizaccedilatildeo sumeacuteria
datados de 3000 AC revelam a existecircncia de um processo formalizado de
creacutedito baseado no empreacutestimo de gratildeos e de prata De laacute para caacute o homem
passou por vaacuterias fases de desenvolvimento dos meios de troca do escambo
das mercadorias de troca da moeda metaacutelica da moeda papel da moeda
fiduciaacuteria do papel moeda da moeda de plaacutestico e por uacuteltimo da moeda
eletrocircnica ou virtual (MATTEN 2000)
Apoacutes a fase do escambo num segundo momento as civilizaccedilotildees
evoluem para o estaacutegio das moedas metaacutelicas iniciando pela cunhagem de
metais natildeo preciosos para mais tarde consagrarem as moedas de ouro e de
prata O uso dos metais preciosos como moeda facilitou o desenvolvimento
das trocas e da circulaccedilatildeo dos bens e serviccedilos necessaacuterios agrave sociedade
De Acordo com Matten (2000) no entanto sobreviviam problemas
relativos ao seu translado em razatildeo do peso e da seguranccedila dada a
precariedade dos meios de transporte e a vulnerabilidade ao ataque de
saqueadores A cunhagem do ouro e da prata via de regra era feita por
ourives que possuiacuteam locais seguros para guarda dos metais preciosos e por
seguranccedila adotou-se o costume de deixar as moedas depositadas com os
proacuteprios cunhadores em troca de um recibo de depoacutesito
Estes assumiram a funccedilatildeo de Casa de Custoacutedia marcando a fase da
moeda papel em que recibos de depoacutesito possuiacuteam um lastro e diante da
necessidade da moeda fiacutesica bastava converter a moeda papel em metal
precioso Mais tarde o manuseio do comprovante de depoacutesito evoluiu
passando a ser endossado transferindo a terceiro o direito de saque e
possibilitando o princiacutepio das ceacutedulas com lastro
Ao longo da histoacuteria humana os juros foram combatidos tanto pela
exacerbaccedilatildeo quanto por sua forma Enquanto o sistema financeiro ainda natildeo
28
havia se formado concatenando oferta e demanda de capitais os juros ou a
usura como era vista foram severamente reprimidos pelas leis vigentes
Apoacutes a idade meacutedia o sistema financeiro passa a agir
como intermediaacuterio entre os que possuem excedente de capital em
relaccedilatildeo ao seu consumo e aqueles que necessitam de capital para
alcanccedilar suas realizaccedilotildees Eacute a ponte entre dois extremos que se
completam sem se encontrarem (GARCIA p 54 2003)
Um lado possui sobra de recursos e procura uma forma de remunera-
loacutes o outro necessita de recursos e aceita pagar pela sua utilizaccedilatildeo Ao valor
pago pela utilizaccedilatildeo do capital ou agrave remuneraccedilatildeo pelo seu empreacutestimo daacute-se
o nome de juros e agrave diferenccedila entre ambos que eacute a parte que alimenta o
sistema financeiro por intermediar os dois interesses
Descreve que no pensamento claacutessico o mercado financeiro eacute formado
pelos agentes intermediadores pelos poupadores e pelos tomadores de
capital A taxa de juros promove o ajuste entre os poupadores que ofertam
recursos e os tomadores que demandam recursos
Havendo escassez de capital juros elevados estimulam os poupadores
por uma maior remuneraccedilatildeo e inibem os tomadores por um maior custo do
dinheiro Inversamente juros baixos inibem os poupadores por uma
recompensa menor e incitam os tomadores por um dinheiro mais barato
O comportamento das curvas de oferta e demanda de moeda eacute
baseado no fato de que as pessoas valorizavam a liquidez e estavam
dispostas a pagar um custo por uma reserva estrateacutegica de moeda O ganho
proveniente da taxa de juros oferecida demovia as pessoas do consumo
conforme a teoria claacutessica mas este mesmo niacutevel de taxa de juros natildeo
desestimulava os poupadores de manter em matildeos uma reserva de valor
De acordo com Fortuna (p 31 2002) Apesar de haver uma margem
decisoacuteria na conjugaccedilatildeo da rentabilidade e da liquidez os bancos satildeo apenas
os intermediaacuterios na ligaccedilatildeo entre os interesses dos que possuem excedentes
29
e escassez de capital A administraccedilatildeo do risco do negoacutecio limita a autonomia
dos bancos ao casamento entre prazos e taxas praticadas
Do ponto de vista operacional talvez ateacute fosse uma vantagem para os
bancos fazer apenas empreacutestimos de longo prazo Em tese entre outros por
exemplo eles poderiam atuar com quadro de pessoal mais reduzido e
especializado logo reduzindo custos eles teriam um fluxo de receita mais
previsiacutevel poderiam planejar melhor o seu fluxo de caixa poderiam eliminar ou
reduzir sensivelmente os iacutendices de inadimplecircncia teriam garantias mais
palpaacuteveis e assim por diante
Se natildeo haacute captaccedilotildees em longo prazo em volumes realmente
abundantes e significativos entatildeo natildeo haacute a possibilidade de os bancos
fazerem empreacutestimos em longo prazo O descasamento de prazos e taxas por
si soacute representa um risco muito grande Se juntada a inadimplecircncia dos
tomadores de empreacutestimos pode ser fatal como aliaacutes verificado com alguns
grandes bancos recentemente
As aplicaccedilotildees financeiras de longo prazo satildeo bem mais eficientes e
racionais mas na meacutedia dos prazos e das taxas os bancos emprestam
segundo a forma como conseguem captar Portanto considerando a economia
de custos obtida pela instituiccedilatildeo financeira com a captaccedilatildeo de longo prazo as
taxas oferecidas poderiam ser majoradas elevando a atratividade dos tiacutetulos de
longa maturaccedilatildeo sem o consequente aumento na taxa final de repasse
O financiamento de longo prazo eacute em geral realizado atraveacutes do
mercado de capitais pela emissatildeo de tiacutetulos junto aos investidores
institucionais que se constituem dos fundos de pensatildeo seguradoras fundos
muacutetuos de investimento entre outros destacando-se a atuaccedilatildeo dos bancos de
investimento como responsaacuteveis por estas operaccedilotildees
O mercado de creacutedito oferta financiamentos atraveacutes de intermediaccedilatildeo
financeira que podem ser de curto meacutedio e de longo prazo O mercado de
creacutedito caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais em que
30
recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
31
Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
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48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
16
O financiamento do consumidor exige poder de captaccedilatildeo controle de
inadimplecircncia e casamento de prazos e taxas para que seja seguro e rentaacutevel
para as Instituiccedilotildees Enquanto uma loja vai precisar de toda uma estrutura para
atender soacute os seus clientes a financeira usa uma uacutenica estrutura para atendecirc-
los
O creacutedito direito ao consumidor (CDC) eacute concedido por financeiras que
financiam bens de consumo para aquisiccedilatildeo de bens e serviccedilos que servem de
garantia O CDC vem sendo utilizado no segmento de automotivo por
financeiras bancos muacuteltiplos mas liderados pelos bancos de montadoras
como alternativa a consoacutercio de veiacuteculos
O CDC eacute utilizado por grandes varejistas atraveacutes de convecircnios com
financeiras ou bancos Transformou se em linha de financiamento que evita
maiores burocracias para liberaccedilatildeo de creacuteditos entre o fornecedor do bem
No segmento de financiamento automotivo houve grande evoluccedilatildeo no
mercado de creacutedito brasileiro sobretudo na aquisiccedilatildeo de veiacuteculos novos
Aleacutem do estimulo ao consumo aliado a elevaccedilatildeo do poder aquisitivo da
populaccedilatildeo brasileira ao adquirir um produto ou serviccedilo o cliente espera que
este funcione corretamente por determinado periacuteodo O pensamento na
maioria dos clientes que compra um carro 0 km eacute dispor de um veiacuteculo que natildeo
aborreccedila com visitas indesejaacuteveis a oficinas
Aleacutem disso usar por um periacuteodo que pode variar de dois a cinco anos e
soacute precisar quando realmente for necessaacuterio efetuar suas manutenccedilotildees
preventivas O cliente natildeo aceitaraacute imperfeiccedilotildees nos resultados e para isso
tambeacutem conta com a garantia de faacutebrica
Em uma reduccedilatildeo da atividade econocircmica onde o consumo do creacutedito
pessoal apresenta tendecircncia negativa parece que o consumidor
imediatamente recorre ao cheque especial e logo no segundo mecircs diminui seu
consumo talvez numa tentativa de diminuir sua diacutevida O consumidor tambeacutem
recorre ao financiamento de fatura de cartatildeo de creacutedito mas nesse caso a
17
persistecircncia eacute maior e isso eacute um sinal empiacuterico de que o consumidor tem mais
dificuldade em sair da diacutevida
De acordo com Carneiro (p 54 2002) A natureza da transaccedilatildeo de
tomada de creacutedito eacute bastante diferente nos trecircs casos
sect Financiamento do cartatildeo de creacutedito Se ele tem um cartatildeo de creacutedito
ativo ele jaacute possui creacutedito preacute-aprovado Para tomar creacutedito da
operadora do cartatildeo basta efetuar o pagamento da fatura em valor
menor que o montante total devido no mecircs O processo eacute automaacutetico
natildeo eacute necessaacuterio negociar juros nuacutemero de parcelas ou qualquer outro
processo operacional As parcelas do montante emprestado seratildeo
automaticamente calculadas e adicionadas agraves proacuteximas faturas do
cartatildeo
sect Tomada de cheque especial Nessa modalidade o cliente estaraacute
tomando creacutedito quando efetuar deacutebitos em sua conta corrente aleacutem do
saldo disponiacutevel O deacutebito pode ser devido a um cheque emitido um
saque ou uma compra com cartatildeo de deacutebito
sect Tomada de creacutedito pessoal Tipicamente o consumidor dirige-se a uma
loja de creacutedito pessoal apresenta seus documentos e recebe um
montante emprestado Ele negocia a taxa o nuacutemero de parcelas e as
liquida mensalmente utilizando boletos Caso o cliente tenha
relacionamento preacutevio com a instituiccedilatildeo o processo pode ser mais
simples Nesse caso a transaccedilatildeo de empreacutestimo pode ser feita ao
telefone com deacutebito das parcelas na conta corrente
Alguns observadores podem interpretar que o consumidor brasileiro
consumiria creacutedito da forma que for operacionalmente mais simples sem
avaliar o preccedilo do creacutedito que estaacute tomando Entretanto haacute que se considerar
as imperfeiccedilotildees do mercado de creacutedito brasileiro com a oferta natildeo uniforme e
assimetrias de informaccedilatildeo
Diante dessas imperfeiccedilotildees natildeo eacute seguro embutir irracionalidade na
escolha do consumidor de modo que natildeo podemos afirmar que ele
18
desconsidera os custos financeiros mas sim que apenas acaba consumindo o
produto de creacutedito que estaacute ao seu alcance
19
CAPIacuteTULO III - BANCO E O CREacuteDITO
De acordo com Carneiro (2002) o processo de consolidaccedilatildeo bancaacuteria
possui efeitos sobre a concessatildeo de creacutedito mas natildeo eacute o uacutenico determinante
deste De forma resumida pode-se considerar que o banco faz a gestatildeo de
seus ativos visando obter o melhor resultado diante de suas expectativas tanto
para a economia quanto para o retorno dos ativos
Existem vaacuterios modelos de risco de creacutedito utilizados pelas instituiccedilotildees
financeiras no auxiacutelio da decisatildeo quanto ao melhor portfoacutelio a ser perseguido
mas em linhas gerais pode-se afirmar que eles possuem caracteriacutesticas
comuns
Notadamente a rentabilidade das aplicaccedilotildees obedece agrave regra de
quanto maior o risco maior o retorno esperado sendo o maior risco inerente
aos empreacutestimos e financiamentos Excetuando-se os casos de bancos
puacuteblicos cujo objetivo seja de prover o desenvolvimento social e econocircmico
Pode-se considerar que os demais bancos visam o lucro Desta forma
analisam tanto os clientes quanto o ambiente econocircmico na busca da melhor
formaccedilatildeo de expectativas quanto ao futuro Este processo de previsatildeo eacute
fundamental para a decisatildeo bancaacuteria de alocaccedilatildeo de recursos e formaccedilatildeo
ativos
A formaccedilatildeo de expectativas eacute fortemente influenciada pela atual
conjuntura econocircmica Se a economia estaacute em um momento positivo de
crescimento as expectativas tambeacutem passam a ser positivas com os agentes
esperando que este processo se prolongue pelos proacuteximos anos Eacute o
comportamento convencional
Num ambiente de crise os bancos se comportam de
forma semelhante mais homogecircnea e no momento positivo do ciclo
de negoacutecios este comportamento se torna mais heterogecircneo
atribuindo esta diferenccedila de comportamento ao fato que alguns
bancos investem mais em aquisiccedilatildeo de informaccedilatildeo do que outros
20
possibilitando que alguns tenham uma postura menos conservadora
no tocante agrave concessatildeo de creacutedito Para a relevacircncia de variaacuteveis
macroeconocircmicas no que tange o risco de creacutedito (DATZ p 163
2002)
Todavia quanto maior e mais demorado o crescimento econocircmico mais
o sistema financeiro tende a se tornar fraacutegil diante de crises Os bancos assim
como todos os agentes possuem preferecircncia pela liquidez que eacute maior quanto
mais incerto for o futuro Desta forma quando a economia estaacute em
crescimento as expectativas se tornam cada vez mais positivas e os bancos
passam a adotar posturas cada vez mais abertas agrave concessatildeo de creacutedito mas
isso natildeo significa que as instituiccedilotildees financeiras se tornam mais propensas ao
risco
De acordo com Garcia (p 83 2002) Na fase positiva do ciclo
econocircmico os bancos passam a privilegiar rentabilidade agrave liquidez se
expondo mais aos riscos inerentes agrave atividade bancaacuteria tais como risco de
juros e de liquidez que resultam do descasamento de taxas e de prazos entre
as operaccedilotildees ativas e passivas dos bancos assim como risco de creacutedito que eacute
o risco do tomador do recurso natildeo honrar a diacutevida
Agregando o movimento tanto dos empresaacuterios quanto dos bancos
percebe-se o motivo pelo qual o crescimento da economia leva a uma situaccedilatildeo
de maior fragilidade do sistema financeiro Com isso no momento negativo do
ciclo os bancos racionam creacutedito afetando ainda mais as empresas no
momento no qual estatildeo precisando de recursos aprofundando os impactos da
crise
Todavia natildeo eacute somente o ambiente de crise que propicia racionamento
de creacutedito Neste sentido eacute relevante o trabalho que demonstra o impacto
sobre o creacutedito de mercados com informaccedilotildees imperfeitas Conforme jaacute
exposto os bancos buscam informaccedilotildees dos clientes para a concessatildeo de
creacutedito mas a obtenccedilatildeo de informaccedilatildeo eacute custosa Desta forma a assimetria de
informaccedilatildeo possibilita que o creacutedito seja negado para projetos que
teoricamente seriam rentaacuteveis
21
O que se pode perceber eacute que independentemente do momento
econocircmico existiraacute racionamento de creacutedito dado agrave existecircncia de assimetria de
informaccedilatildeo Assim o racionamento seraacute ainda maior nos momentos de crise
Aleacutem dos impactos referentes agrave conjuntura econocircmica sobre o creacutedito e da
anaacutelise feita pelos bancos em relaccedilatildeo aos clientes e projetos existe uma
terceira vertente influenciadora do niacutevel de creacutedito concedido na economia o
ambiente jurisdicional e regulatoacuterio existente
Enquanto na fase positiva do ciclo o financiamento eacute
preponderantemente para compras e expansatildeo da capacidade produtiva no
momento de crise as empresas demandam creacutedito visando agrave rolagem dos
deacutebitos contraiacutedos anteriormente Devido a falhas no mercado financeiro
induzidas pela incerteza tais como risco moral e problemas de seleccedilatildeo
adversa os bancos investem em informaccedilotildees privadas O grau no qual os
intermediaacuterios financeiros podem adquirir informaccedilatildeo celebrar contratos e ter
estes contratos aplicados iraacute influenciar fundamentalmente a habilidade destes
intermediaacuterios para identificar firmas valiosas exercer controle corporativo
gerenciar o risco mobilizar poupanccedilas e facilitar as trocas
Exemplo do impacto do marco regulatoacuterio sobre o creacutedito
estaacute na exigecircncia de capital para os bancos que operam no mercado
brasileiro fruto da adoccedilatildeo do Acordo da Basileacuteia Por outro lado
existe um custo de se possuir determinada proporccedilatildeo de capital no
balanccedilo patrimonial assim como existe um custo em natildeo se atender
ao requerimento miacutenimo (MEDONCcedilA p 151 2002)
Ou seja quando um banco ameaccedila deixar de atender ao requerimento
os fiscalizadores podem por exemplo impor restriccedilotildees a suas atividades ou
exigir que aumente o rigor de seus criteacuterios de provisionamento de operaccedilotildees
de creacutedito Os reguladores podem requerer que a instituiccedilatildeo siga um plano de
capitalizaccedilatildeo restringir a distribuiccedilatildeo de dividendos ou em casos extremos
decretar a liquidaccedilatildeo do banco
Existem duas linhas baacutesicas de pesquisa com relaccedilatildeo ao impacto do
requerimento de capital sobre a gestatildeo de creacutedito ao consumidor Em uma
22
analise o impacto do requerimento confrontando o volume de creacutedito ofertado
antes e depois da implementaccedilatildeo da exigecircncia Na outra dada a
regulamentaccedilatildeo busca-se avaliar a sua influecircncia sobre a concessatildeo de
creacutedito somente analisando o poacutes-regulamentaccedilatildeo
Desta forma a concessatildeo de creacutedito mesmo quando as taxas de
retorno das operaccedilotildees sofrem um aumento pois os bancos fazem a gestatildeo de
creacutedito tendo em vista o requerimento miacutenimo e o custo de se aproximar do
miacutenimo exigido ou ateacute mesmo natildeo atendecirc-lo Consequentemente quanto
maior a folga existente entre o capital do banco e o miacutenimo exigido pela
autoridade monetaacuteria menor o custo de regulaccedilatildeo e maior o incentivo para
que o banco aumente a oferta de creacutedito
De qualquer forma fica evidente o efeito positivo que o creacutedito possui
sobre a economia assim como o efeito negativo que o racionamento de creacutedito
ocasiona especialmente em momentos de crise O preccedilo pago pela economia
eacute que nestas circunstacircncias as possibilidades de expansatildeo da economia se
tornam limitadas pela restriccedilatildeo de financiamento enquanto perdurar um
quadro de expectativas pessimistas (ONO 2002)
Ou seja o creacutedito eacute uma importante ferramenta para o bom
desempenho da economia assim como o desenvolvimento do sistema
financeiro como um todo e do sistema bancaacuterio em especiacutefico Tambeacutem
impactam positivamente no crescimento econocircmico No entanto o segmento
bancaacuterio vem passando por um processo de consolidaccedilatildeo do setor que
independentemente de suas motivaccedilotildees tem afetado negativamente o creacutedito
e consequentemente o proacuteprio crescimento econocircmico
31 - O Comportamento do Consumidor
O comportamento do consumidor eacute o processo de decisatildeo e as
atividades que indiviacuteduos realizam quando avaliam adquirem usam ou
consomem bens e serviccedilos Define se o campo do comportamento do
23
consumidor como o estudo das unidades compradoras e dos processos de
troca envolvidos na aquisiccedilatildeo no consumo e na disposiccedilatildeo de mercadorias
serviccedilos experiecircncias e ideias
De acordo com Pfitscher (2005) empresas enxergam o consumidor
como solucionador de problemas que utiliza a informaccedilatildeo para satisfazer suas
metas de consumo Eles subdividem o comportamento de consumo em
aquisiccedilatildeo de alimentaccedilatildeo de estiacutemulos manipulaccedilatildeo para a obtenccedilatildeo de
significado aplicaccedilatildeo do resultado na reflexatildeo sobre a decisatildeo por produtos
Utiliza conceitos da teoria da aprendizagem para explicar o
comportamento de seleccedilatildeo de marca ao longo do tempo Subdivide o
comportamento do consumidor em entradas compostas por estiacutemulos do
meio social ou profissional processo perceptivo e processamento de
informaccedilatildeo saiacuteda como a sequecircncia de compra
Ningueacutem compra um produto a natildeo ser que tenha um problema
necessidade ou desejo O reconhecimento da necessidade ocorre quando o
indiviacuteduo sente a diferenccedila entre o que percebe ser um ideal versus o estado
atual das coisas Os consumidores compram algo quando acreditam que a
habilidade do produto em solucionar problemas vale mais que o custo de
compraacute-lo
A extensatildeo e a profundidade da busca satildeo determinadas por variaacuteveis
como personalidade classe social renda tamanho da compra experiecircncias
passadas percepccedilatildeo da marca e satisfaccedilatildeo Se o consumidor estaacute encantado
com o produto que usa rotineiramente deveraacute comprar novamente a marca
com pouca ou nenhuma busca tornando mais difiacutecil aos concorrentes obter
atenccedilatildeo
O consumidor normalmente busca primeiro na proacutepria memoacuteria
informaccedilotildees referentes a uma necessidade especiacutefica relacionada a consumo
Somente apoacutes passa a procurar fontes externas Quanto menor a quantidade
de informaccedilotildees que o consumidor tiver sobre o produto e a importacircncia da
24
compra para ele mais tempo disponiacutevel teraacute e mais extensa tenderaacute ser a
busca antes da compra
Quando o consumidor tem de pagar por um produto ele buscaraacute
informaccedilotildees internas e externas sobre os meios cartotildees de creacutedito deacutebito
dinheiro ou cheque O ato de pagar a fatura formaraacute novas impressotildees e
percepccedilotildees sobre o meio de pagamento e consequentemente influenciaacute-lo aacute
quando fizer novas buscas em decisotildees sobre o meio de pagamento a utilizar
Os consumidores usam as avaliaccedilotildees novas ou
armazenadas na memoacuteria para selecionar produtos marcas e lojas
que mais provavelmente traratildeo satisfaccedilatildeo com a compra e o
consumo (SCHLOTTFELDT p 51 2004)
Os consumidores experimentam a sensaccedilatildeo de satisfaccedilatildeo ou
insatisfaccedilatildeo Satisfaccedilatildeo se o desempenho percebido confirma as expectativas
quando as experiecircncias frustram expectativas a insatisfaccedilatildeo ocorre Os
resultados satildeo significantes porque os consumidores guardam tais avaliaccedilotildees
na memoacuteria e se lhes referem em decisotildees futuras
Se o consumidor tiver alto grau de satisfaccedilatildeo as decisotildees sobre
compras se tornam mais simples e raacutepidas Entretanto o insatisfeito com o
produto que comprou ou com a loja na qual comprou estaacute pronto para
considerar competidores que prometam algo melhor
O risco percebido representa as apreensotildees do consumidor quanto agraves
consequecircncias de seu comportamento A percepccedilatildeo de risco pelo consumidor
depende de vaacuterios fatores como as caracteriacutesticas pessoais caracteriacutesticas do
produto da situaccedilatildeo e da cultura ou seja depende do contexto da decisatildeo
Em relaccedilatildeo agraves caracteriacutesticas pessoais alguns consumidores percebem
altos graus de riscos em vaacuterias situaccedilotildees de consumo enquanto outros veem
pouco risco As pessoas com percepccedilatildeo de alto risco limitam suas escolhas a
poucas alternativas as que consideram mais seguras
25
Aquelas com percepccedilatildeo de baixo risco preferem arriscar um pouco mais
a limitar a quantidade de alternativas O canal de venda como varejo
tradicional vendas por reembolso postal Internet venda direta tambeacutem
influencia o risco percebido pelo consumidor que pode percebecirc-lo mais
fortemente em um canal do que em outro
O crescimento desses outros canais de venda e a frequente utilizaccedilatildeo
deles pelo consumidor com experiecircncias positivas faz com que ele aiacute perceba
menos riscos Ademais a percepccedilatildeo de risco natildeo eacute a mesma em todo lugar do
mundo sendo influenciada pelas caracteriacutesticas do paiacutes e do povo
De acordo com Yin (p 56 2001) Algumas vezes o consumidor segue
um complexo processo de decisatildeo que requer quantidades substanciais de
tempo e energia Mais comum entretanto satildeo os processos mais simples a
que relativamente pouco tempo e esforccedilo satildeo devotados
A compra por impulso eacute uma accedilatildeo natildeo planejada estimulada pela
ocasiatildeo e disparada pela vitrine do produto ou promoccedilatildeo no ponto-de-venda
Eis a forma menos complexa mas que difere desta em alguns aspectos
Tambeacutem haacute as compras repetidas em que o consumidor adquire um produto
diversas vezes como encher o tanque do carro toda segunda-feira num
mesmo posto de gasolina ou comprar o jornal de domingo
O cartatildeo de creacutedito tambeacutem pode simplificar as decisotildees de compra
Neste caso o usuaacuterio natildeo precisa provar renda preencher formulaacuterios fazer
crediaacuterios Muitas vezes reforccedilos positivos e negativos podem acontecer
durante o consumo
No uso de cartotildees de creacutedito o consumidor vai incorporando reforccedilos
como facilidade da transaccedilatildeo praticidade linha de creacutedito adicional em
momentos de necessidade Entretanto poderatildeo ocorrer puniccedilotildees como o
consumidor perder o controle da fatura desestimulando a usar este meio de
pagamento
Viu-se que o consumidor no processo de compra eacute influenciado
inicialmente pelo seu proacuteprio conhecimento e posteriormente procura fontes
26
externas Isto estaacute ligado ao entendimento da influecircncia que os valores
esperado da fatura do cartatildeo de creacutedito e apresentado pelo banco emissor
exercem na intenccedilatildeo do cliente em continuar utilizando-o
27
CAPIacuteTULO IV - O CREacuteDITO HOJE EM DIA
As operaccedilotildees financeiras tiveram origem nas antigas civilizaccedilotildees
mesmo antes de existirem as moedas documentos da civilizaccedilatildeo sumeacuteria
datados de 3000 AC revelam a existecircncia de um processo formalizado de
creacutedito baseado no empreacutestimo de gratildeos e de prata De laacute para caacute o homem
passou por vaacuterias fases de desenvolvimento dos meios de troca do escambo
das mercadorias de troca da moeda metaacutelica da moeda papel da moeda
fiduciaacuteria do papel moeda da moeda de plaacutestico e por uacuteltimo da moeda
eletrocircnica ou virtual (MATTEN 2000)
Apoacutes a fase do escambo num segundo momento as civilizaccedilotildees
evoluem para o estaacutegio das moedas metaacutelicas iniciando pela cunhagem de
metais natildeo preciosos para mais tarde consagrarem as moedas de ouro e de
prata O uso dos metais preciosos como moeda facilitou o desenvolvimento
das trocas e da circulaccedilatildeo dos bens e serviccedilos necessaacuterios agrave sociedade
De Acordo com Matten (2000) no entanto sobreviviam problemas
relativos ao seu translado em razatildeo do peso e da seguranccedila dada a
precariedade dos meios de transporte e a vulnerabilidade ao ataque de
saqueadores A cunhagem do ouro e da prata via de regra era feita por
ourives que possuiacuteam locais seguros para guarda dos metais preciosos e por
seguranccedila adotou-se o costume de deixar as moedas depositadas com os
proacuteprios cunhadores em troca de um recibo de depoacutesito
Estes assumiram a funccedilatildeo de Casa de Custoacutedia marcando a fase da
moeda papel em que recibos de depoacutesito possuiacuteam um lastro e diante da
necessidade da moeda fiacutesica bastava converter a moeda papel em metal
precioso Mais tarde o manuseio do comprovante de depoacutesito evoluiu
passando a ser endossado transferindo a terceiro o direito de saque e
possibilitando o princiacutepio das ceacutedulas com lastro
Ao longo da histoacuteria humana os juros foram combatidos tanto pela
exacerbaccedilatildeo quanto por sua forma Enquanto o sistema financeiro ainda natildeo
28
havia se formado concatenando oferta e demanda de capitais os juros ou a
usura como era vista foram severamente reprimidos pelas leis vigentes
Apoacutes a idade meacutedia o sistema financeiro passa a agir
como intermediaacuterio entre os que possuem excedente de capital em
relaccedilatildeo ao seu consumo e aqueles que necessitam de capital para
alcanccedilar suas realizaccedilotildees Eacute a ponte entre dois extremos que se
completam sem se encontrarem (GARCIA p 54 2003)
Um lado possui sobra de recursos e procura uma forma de remunera-
loacutes o outro necessita de recursos e aceita pagar pela sua utilizaccedilatildeo Ao valor
pago pela utilizaccedilatildeo do capital ou agrave remuneraccedilatildeo pelo seu empreacutestimo daacute-se
o nome de juros e agrave diferenccedila entre ambos que eacute a parte que alimenta o
sistema financeiro por intermediar os dois interesses
Descreve que no pensamento claacutessico o mercado financeiro eacute formado
pelos agentes intermediadores pelos poupadores e pelos tomadores de
capital A taxa de juros promove o ajuste entre os poupadores que ofertam
recursos e os tomadores que demandam recursos
Havendo escassez de capital juros elevados estimulam os poupadores
por uma maior remuneraccedilatildeo e inibem os tomadores por um maior custo do
dinheiro Inversamente juros baixos inibem os poupadores por uma
recompensa menor e incitam os tomadores por um dinheiro mais barato
O comportamento das curvas de oferta e demanda de moeda eacute
baseado no fato de que as pessoas valorizavam a liquidez e estavam
dispostas a pagar um custo por uma reserva estrateacutegica de moeda O ganho
proveniente da taxa de juros oferecida demovia as pessoas do consumo
conforme a teoria claacutessica mas este mesmo niacutevel de taxa de juros natildeo
desestimulava os poupadores de manter em matildeos uma reserva de valor
De acordo com Fortuna (p 31 2002) Apesar de haver uma margem
decisoacuteria na conjugaccedilatildeo da rentabilidade e da liquidez os bancos satildeo apenas
os intermediaacuterios na ligaccedilatildeo entre os interesses dos que possuem excedentes
29
e escassez de capital A administraccedilatildeo do risco do negoacutecio limita a autonomia
dos bancos ao casamento entre prazos e taxas praticadas
Do ponto de vista operacional talvez ateacute fosse uma vantagem para os
bancos fazer apenas empreacutestimos de longo prazo Em tese entre outros por
exemplo eles poderiam atuar com quadro de pessoal mais reduzido e
especializado logo reduzindo custos eles teriam um fluxo de receita mais
previsiacutevel poderiam planejar melhor o seu fluxo de caixa poderiam eliminar ou
reduzir sensivelmente os iacutendices de inadimplecircncia teriam garantias mais
palpaacuteveis e assim por diante
Se natildeo haacute captaccedilotildees em longo prazo em volumes realmente
abundantes e significativos entatildeo natildeo haacute a possibilidade de os bancos
fazerem empreacutestimos em longo prazo O descasamento de prazos e taxas por
si soacute representa um risco muito grande Se juntada a inadimplecircncia dos
tomadores de empreacutestimos pode ser fatal como aliaacutes verificado com alguns
grandes bancos recentemente
As aplicaccedilotildees financeiras de longo prazo satildeo bem mais eficientes e
racionais mas na meacutedia dos prazos e das taxas os bancos emprestam
segundo a forma como conseguem captar Portanto considerando a economia
de custos obtida pela instituiccedilatildeo financeira com a captaccedilatildeo de longo prazo as
taxas oferecidas poderiam ser majoradas elevando a atratividade dos tiacutetulos de
longa maturaccedilatildeo sem o consequente aumento na taxa final de repasse
O financiamento de longo prazo eacute em geral realizado atraveacutes do
mercado de capitais pela emissatildeo de tiacutetulos junto aos investidores
institucionais que se constituem dos fundos de pensatildeo seguradoras fundos
muacutetuos de investimento entre outros destacando-se a atuaccedilatildeo dos bancos de
investimento como responsaacuteveis por estas operaccedilotildees
O mercado de creacutedito oferta financiamentos atraveacutes de intermediaccedilatildeo
financeira que podem ser de curto meacutedio e de longo prazo O mercado de
creacutedito caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais em que
30
recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
31
Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
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48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
17
persistecircncia eacute maior e isso eacute um sinal empiacuterico de que o consumidor tem mais
dificuldade em sair da diacutevida
De acordo com Carneiro (p 54 2002) A natureza da transaccedilatildeo de
tomada de creacutedito eacute bastante diferente nos trecircs casos
sect Financiamento do cartatildeo de creacutedito Se ele tem um cartatildeo de creacutedito
ativo ele jaacute possui creacutedito preacute-aprovado Para tomar creacutedito da
operadora do cartatildeo basta efetuar o pagamento da fatura em valor
menor que o montante total devido no mecircs O processo eacute automaacutetico
natildeo eacute necessaacuterio negociar juros nuacutemero de parcelas ou qualquer outro
processo operacional As parcelas do montante emprestado seratildeo
automaticamente calculadas e adicionadas agraves proacuteximas faturas do
cartatildeo
sect Tomada de cheque especial Nessa modalidade o cliente estaraacute
tomando creacutedito quando efetuar deacutebitos em sua conta corrente aleacutem do
saldo disponiacutevel O deacutebito pode ser devido a um cheque emitido um
saque ou uma compra com cartatildeo de deacutebito
sect Tomada de creacutedito pessoal Tipicamente o consumidor dirige-se a uma
loja de creacutedito pessoal apresenta seus documentos e recebe um
montante emprestado Ele negocia a taxa o nuacutemero de parcelas e as
liquida mensalmente utilizando boletos Caso o cliente tenha
relacionamento preacutevio com a instituiccedilatildeo o processo pode ser mais
simples Nesse caso a transaccedilatildeo de empreacutestimo pode ser feita ao
telefone com deacutebito das parcelas na conta corrente
Alguns observadores podem interpretar que o consumidor brasileiro
consumiria creacutedito da forma que for operacionalmente mais simples sem
avaliar o preccedilo do creacutedito que estaacute tomando Entretanto haacute que se considerar
as imperfeiccedilotildees do mercado de creacutedito brasileiro com a oferta natildeo uniforme e
assimetrias de informaccedilatildeo
Diante dessas imperfeiccedilotildees natildeo eacute seguro embutir irracionalidade na
escolha do consumidor de modo que natildeo podemos afirmar que ele
18
desconsidera os custos financeiros mas sim que apenas acaba consumindo o
produto de creacutedito que estaacute ao seu alcance
19
CAPIacuteTULO III - BANCO E O CREacuteDITO
De acordo com Carneiro (2002) o processo de consolidaccedilatildeo bancaacuteria
possui efeitos sobre a concessatildeo de creacutedito mas natildeo eacute o uacutenico determinante
deste De forma resumida pode-se considerar que o banco faz a gestatildeo de
seus ativos visando obter o melhor resultado diante de suas expectativas tanto
para a economia quanto para o retorno dos ativos
Existem vaacuterios modelos de risco de creacutedito utilizados pelas instituiccedilotildees
financeiras no auxiacutelio da decisatildeo quanto ao melhor portfoacutelio a ser perseguido
mas em linhas gerais pode-se afirmar que eles possuem caracteriacutesticas
comuns
Notadamente a rentabilidade das aplicaccedilotildees obedece agrave regra de
quanto maior o risco maior o retorno esperado sendo o maior risco inerente
aos empreacutestimos e financiamentos Excetuando-se os casos de bancos
puacuteblicos cujo objetivo seja de prover o desenvolvimento social e econocircmico
Pode-se considerar que os demais bancos visam o lucro Desta forma
analisam tanto os clientes quanto o ambiente econocircmico na busca da melhor
formaccedilatildeo de expectativas quanto ao futuro Este processo de previsatildeo eacute
fundamental para a decisatildeo bancaacuteria de alocaccedilatildeo de recursos e formaccedilatildeo
ativos
A formaccedilatildeo de expectativas eacute fortemente influenciada pela atual
conjuntura econocircmica Se a economia estaacute em um momento positivo de
crescimento as expectativas tambeacutem passam a ser positivas com os agentes
esperando que este processo se prolongue pelos proacuteximos anos Eacute o
comportamento convencional
Num ambiente de crise os bancos se comportam de
forma semelhante mais homogecircnea e no momento positivo do ciclo
de negoacutecios este comportamento se torna mais heterogecircneo
atribuindo esta diferenccedila de comportamento ao fato que alguns
bancos investem mais em aquisiccedilatildeo de informaccedilatildeo do que outros
20
possibilitando que alguns tenham uma postura menos conservadora
no tocante agrave concessatildeo de creacutedito Para a relevacircncia de variaacuteveis
macroeconocircmicas no que tange o risco de creacutedito (DATZ p 163
2002)
Todavia quanto maior e mais demorado o crescimento econocircmico mais
o sistema financeiro tende a se tornar fraacutegil diante de crises Os bancos assim
como todos os agentes possuem preferecircncia pela liquidez que eacute maior quanto
mais incerto for o futuro Desta forma quando a economia estaacute em
crescimento as expectativas se tornam cada vez mais positivas e os bancos
passam a adotar posturas cada vez mais abertas agrave concessatildeo de creacutedito mas
isso natildeo significa que as instituiccedilotildees financeiras se tornam mais propensas ao
risco
De acordo com Garcia (p 83 2002) Na fase positiva do ciclo
econocircmico os bancos passam a privilegiar rentabilidade agrave liquidez se
expondo mais aos riscos inerentes agrave atividade bancaacuteria tais como risco de
juros e de liquidez que resultam do descasamento de taxas e de prazos entre
as operaccedilotildees ativas e passivas dos bancos assim como risco de creacutedito que eacute
o risco do tomador do recurso natildeo honrar a diacutevida
Agregando o movimento tanto dos empresaacuterios quanto dos bancos
percebe-se o motivo pelo qual o crescimento da economia leva a uma situaccedilatildeo
de maior fragilidade do sistema financeiro Com isso no momento negativo do
ciclo os bancos racionam creacutedito afetando ainda mais as empresas no
momento no qual estatildeo precisando de recursos aprofundando os impactos da
crise
Todavia natildeo eacute somente o ambiente de crise que propicia racionamento
de creacutedito Neste sentido eacute relevante o trabalho que demonstra o impacto
sobre o creacutedito de mercados com informaccedilotildees imperfeitas Conforme jaacute
exposto os bancos buscam informaccedilotildees dos clientes para a concessatildeo de
creacutedito mas a obtenccedilatildeo de informaccedilatildeo eacute custosa Desta forma a assimetria de
informaccedilatildeo possibilita que o creacutedito seja negado para projetos que
teoricamente seriam rentaacuteveis
21
O que se pode perceber eacute que independentemente do momento
econocircmico existiraacute racionamento de creacutedito dado agrave existecircncia de assimetria de
informaccedilatildeo Assim o racionamento seraacute ainda maior nos momentos de crise
Aleacutem dos impactos referentes agrave conjuntura econocircmica sobre o creacutedito e da
anaacutelise feita pelos bancos em relaccedilatildeo aos clientes e projetos existe uma
terceira vertente influenciadora do niacutevel de creacutedito concedido na economia o
ambiente jurisdicional e regulatoacuterio existente
Enquanto na fase positiva do ciclo o financiamento eacute
preponderantemente para compras e expansatildeo da capacidade produtiva no
momento de crise as empresas demandam creacutedito visando agrave rolagem dos
deacutebitos contraiacutedos anteriormente Devido a falhas no mercado financeiro
induzidas pela incerteza tais como risco moral e problemas de seleccedilatildeo
adversa os bancos investem em informaccedilotildees privadas O grau no qual os
intermediaacuterios financeiros podem adquirir informaccedilatildeo celebrar contratos e ter
estes contratos aplicados iraacute influenciar fundamentalmente a habilidade destes
intermediaacuterios para identificar firmas valiosas exercer controle corporativo
gerenciar o risco mobilizar poupanccedilas e facilitar as trocas
Exemplo do impacto do marco regulatoacuterio sobre o creacutedito
estaacute na exigecircncia de capital para os bancos que operam no mercado
brasileiro fruto da adoccedilatildeo do Acordo da Basileacuteia Por outro lado
existe um custo de se possuir determinada proporccedilatildeo de capital no
balanccedilo patrimonial assim como existe um custo em natildeo se atender
ao requerimento miacutenimo (MEDONCcedilA p 151 2002)
Ou seja quando um banco ameaccedila deixar de atender ao requerimento
os fiscalizadores podem por exemplo impor restriccedilotildees a suas atividades ou
exigir que aumente o rigor de seus criteacuterios de provisionamento de operaccedilotildees
de creacutedito Os reguladores podem requerer que a instituiccedilatildeo siga um plano de
capitalizaccedilatildeo restringir a distribuiccedilatildeo de dividendos ou em casos extremos
decretar a liquidaccedilatildeo do banco
Existem duas linhas baacutesicas de pesquisa com relaccedilatildeo ao impacto do
requerimento de capital sobre a gestatildeo de creacutedito ao consumidor Em uma
22
analise o impacto do requerimento confrontando o volume de creacutedito ofertado
antes e depois da implementaccedilatildeo da exigecircncia Na outra dada a
regulamentaccedilatildeo busca-se avaliar a sua influecircncia sobre a concessatildeo de
creacutedito somente analisando o poacutes-regulamentaccedilatildeo
Desta forma a concessatildeo de creacutedito mesmo quando as taxas de
retorno das operaccedilotildees sofrem um aumento pois os bancos fazem a gestatildeo de
creacutedito tendo em vista o requerimento miacutenimo e o custo de se aproximar do
miacutenimo exigido ou ateacute mesmo natildeo atendecirc-lo Consequentemente quanto
maior a folga existente entre o capital do banco e o miacutenimo exigido pela
autoridade monetaacuteria menor o custo de regulaccedilatildeo e maior o incentivo para
que o banco aumente a oferta de creacutedito
De qualquer forma fica evidente o efeito positivo que o creacutedito possui
sobre a economia assim como o efeito negativo que o racionamento de creacutedito
ocasiona especialmente em momentos de crise O preccedilo pago pela economia
eacute que nestas circunstacircncias as possibilidades de expansatildeo da economia se
tornam limitadas pela restriccedilatildeo de financiamento enquanto perdurar um
quadro de expectativas pessimistas (ONO 2002)
Ou seja o creacutedito eacute uma importante ferramenta para o bom
desempenho da economia assim como o desenvolvimento do sistema
financeiro como um todo e do sistema bancaacuterio em especiacutefico Tambeacutem
impactam positivamente no crescimento econocircmico No entanto o segmento
bancaacuterio vem passando por um processo de consolidaccedilatildeo do setor que
independentemente de suas motivaccedilotildees tem afetado negativamente o creacutedito
e consequentemente o proacuteprio crescimento econocircmico
31 - O Comportamento do Consumidor
O comportamento do consumidor eacute o processo de decisatildeo e as
atividades que indiviacuteduos realizam quando avaliam adquirem usam ou
consomem bens e serviccedilos Define se o campo do comportamento do
23
consumidor como o estudo das unidades compradoras e dos processos de
troca envolvidos na aquisiccedilatildeo no consumo e na disposiccedilatildeo de mercadorias
serviccedilos experiecircncias e ideias
De acordo com Pfitscher (2005) empresas enxergam o consumidor
como solucionador de problemas que utiliza a informaccedilatildeo para satisfazer suas
metas de consumo Eles subdividem o comportamento de consumo em
aquisiccedilatildeo de alimentaccedilatildeo de estiacutemulos manipulaccedilatildeo para a obtenccedilatildeo de
significado aplicaccedilatildeo do resultado na reflexatildeo sobre a decisatildeo por produtos
Utiliza conceitos da teoria da aprendizagem para explicar o
comportamento de seleccedilatildeo de marca ao longo do tempo Subdivide o
comportamento do consumidor em entradas compostas por estiacutemulos do
meio social ou profissional processo perceptivo e processamento de
informaccedilatildeo saiacuteda como a sequecircncia de compra
Ningueacutem compra um produto a natildeo ser que tenha um problema
necessidade ou desejo O reconhecimento da necessidade ocorre quando o
indiviacuteduo sente a diferenccedila entre o que percebe ser um ideal versus o estado
atual das coisas Os consumidores compram algo quando acreditam que a
habilidade do produto em solucionar problemas vale mais que o custo de
compraacute-lo
A extensatildeo e a profundidade da busca satildeo determinadas por variaacuteveis
como personalidade classe social renda tamanho da compra experiecircncias
passadas percepccedilatildeo da marca e satisfaccedilatildeo Se o consumidor estaacute encantado
com o produto que usa rotineiramente deveraacute comprar novamente a marca
com pouca ou nenhuma busca tornando mais difiacutecil aos concorrentes obter
atenccedilatildeo
O consumidor normalmente busca primeiro na proacutepria memoacuteria
informaccedilotildees referentes a uma necessidade especiacutefica relacionada a consumo
Somente apoacutes passa a procurar fontes externas Quanto menor a quantidade
de informaccedilotildees que o consumidor tiver sobre o produto e a importacircncia da
24
compra para ele mais tempo disponiacutevel teraacute e mais extensa tenderaacute ser a
busca antes da compra
Quando o consumidor tem de pagar por um produto ele buscaraacute
informaccedilotildees internas e externas sobre os meios cartotildees de creacutedito deacutebito
dinheiro ou cheque O ato de pagar a fatura formaraacute novas impressotildees e
percepccedilotildees sobre o meio de pagamento e consequentemente influenciaacute-lo aacute
quando fizer novas buscas em decisotildees sobre o meio de pagamento a utilizar
Os consumidores usam as avaliaccedilotildees novas ou
armazenadas na memoacuteria para selecionar produtos marcas e lojas
que mais provavelmente traratildeo satisfaccedilatildeo com a compra e o
consumo (SCHLOTTFELDT p 51 2004)
Os consumidores experimentam a sensaccedilatildeo de satisfaccedilatildeo ou
insatisfaccedilatildeo Satisfaccedilatildeo se o desempenho percebido confirma as expectativas
quando as experiecircncias frustram expectativas a insatisfaccedilatildeo ocorre Os
resultados satildeo significantes porque os consumidores guardam tais avaliaccedilotildees
na memoacuteria e se lhes referem em decisotildees futuras
Se o consumidor tiver alto grau de satisfaccedilatildeo as decisotildees sobre
compras se tornam mais simples e raacutepidas Entretanto o insatisfeito com o
produto que comprou ou com a loja na qual comprou estaacute pronto para
considerar competidores que prometam algo melhor
O risco percebido representa as apreensotildees do consumidor quanto agraves
consequecircncias de seu comportamento A percepccedilatildeo de risco pelo consumidor
depende de vaacuterios fatores como as caracteriacutesticas pessoais caracteriacutesticas do
produto da situaccedilatildeo e da cultura ou seja depende do contexto da decisatildeo
Em relaccedilatildeo agraves caracteriacutesticas pessoais alguns consumidores percebem
altos graus de riscos em vaacuterias situaccedilotildees de consumo enquanto outros veem
pouco risco As pessoas com percepccedilatildeo de alto risco limitam suas escolhas a
poucas alternativas as que consideram mais seguras
25
Aquelas com percepccedilatildeo de baixo risco preferem arriscar um pouco mais
a limitar a quantidade de alternativas O canal de venda como varejo
tradicional vendas por reembolso postal Internet venda direta tambeacutem
influencia o risco percebido pelo consumidor que pode percebecirc-lo mais
fortemente em um canal do que em outro
O crescimento desses outros canais de venda e a frequente utilizaccedilatildeo
deles pelo consumidor com experiecircncias positivas faz com que ele aiacute perceba
menos riscos Ademais a percepccedilatildeo de risco natildeo eacute a mesma em todo lugar do
mundo sendo influenciada pelas caracteriacutesticas do paiacutes e do povo
De acordo com Yin (p 56 2001) Algumas vezes o consumidor segue
um complexo processo de decisatildeo que requer quantidades substanciais de
tempo e energia Mais comum entretanto satildeo os processos mais simples a
que relativamente pouco tempo e esforccedilo satildeo devotados
A compra por impulso eacute uma accedilatildeo natildeo planejada estimulada pela
ocasiatildeo e disparada pela vitrine do produto ou promoccedilatildeo no ponto-de-venda
Eis a forma menos complexa mas que difere desta em alguns aspectos
Tambeacutem haacute as compras repetidas em que o consumidor adquire um produto
diversas vezes como encher o tanque do carro toda segunda-feira num
mesmo posto de gasolina ou comprar o jornal de domingo
O cartatildeo de creacutedito tambeacutem pode simplificar as decisotildees de compra
Neste caso o usuaacuterio natildeo precisa provar renda preencher formulaacuterios fazer
crediaacuterios Muitas vezes reforccedilos positivos e negativos podem acontecer
durante o consumo
No uso de cartotildees de creacutedito o consumidor vai incorporando reforccedilos
como facilidade da transaccedilatildeo praticidade linha de creacutedito adicional em
momentos de necessidade Entretanto poderatildeo ocorrer puniccedilotildees como o
consumidor perder o controle da fatura desestimulando a usar este meio de
pagamento
Viu-se que o consumidor no processo de compra eacute influenciado
inicialmente pelo seu proacuteprio conhecimento e posteriormente procura fontes
26
externas Isto estaacute ligado ao entendimento da influecircncia que os valores
esperado da fatura do cartatildeo de creacutedito e apresentado pelo banco emissor
exercem na intenccedilatildeo do cliente em continuar utilizando-o
27
CAPIacuteTULO IV - O CREacuteDITO HOJE EM DIA
As operaccedilotildees financeiras tiveram origem nas antigas civilizaccedilotildees
mesmo antes de existirem as moedas documentos da civilizaccedilatildeo sumeacuteria
datados de 3000 AC revelam a existecircncia de um processo formalizado de
creacutedito baseado no empreacutestimo de gratildeos e de prata De laacute para caacute o homem
passou por vaacuterias fases de desenvolvimento dos meios de troca do escambo
das mercadorias de troca da moeda metaacutelica da moeda papel da moeda
fiduciaacuteria do papel moeda da moeda de plaacutestico e por uacuteltimo da moeda
eletrocircnica ou virtual (MATTEN 2000)
Apoacutes a fase do escambo num segundo momento as civilizaccedilotildees
evoluem para o estaacutegio das moedas metaacutelicas iniciando pela cunhagem de
metais natildeo preciosos para mais tarde consagrarem as moedas de ouro e de
prata O uso dos metais preciosos como moeda facilitou o desenvolvimento
das trocas e da circulaccedilatildeo dos bens e serviccedilos necessaacuterios agrave sociedade
De Acordo com Matten (2000) no entanto sobreviviam problemas
relativos ao seu translado em razatildeo do peso e da seguranccedila dada a
precariedade dos meios de transporte e a vulnerabilidade ao ataque de
saqueadores A cunhagem do ouro e da prata via de regra era feita por
ourives que possuiacuteam locais seguros para guarda dos metais preciosos e por
seguranccedila adotou-se o costume de deixar as moedas depositadas com os
proacuteprios cunhadores em troca de um recibo de depoacutesito
Estes assumiram a funccedilatildeo de Casa de Custoacutedia marcando a fase da
moeda papel em que recibos de depoacutesito possuiacuteam um lastro e diante da
necessidade da moeda fiacutesica bastava converter a moeda papel em metal
precioso Mais tarde o manuseio do comprovante de depoacutesito evoluiu
passando a ser endossado transferindo a terceiro o direito de saque e
possibilitando o princiacutepio das ceacutedulas com lastro
Ao longo da histoacuteria humana os juros foram combatidos tanto pela
exacerbaccedilatildeo quanto por sua forma Enquanto o sistema financeiro ainda natildeo
28
havia se formado concatenando oferta e demanda de capitais os juros ou a
usura como era vista foram severamente reprimidos pelas leis vigentes
Apoacutes a idade meacutedia o sistema financeiro passa a agir
como intermediaacuterio entre os que possuem excedente de capital em
relaccedilatildeo ao seu consumo e aqueles que necessitam de capital para
alcanccedilar suas realizaccedilotildees Eacute a ponte entre dois extremos que se
completam sem se encontrarem (GARCIA p 54 2003)
Um lado possui sobra de recursos e procura uma forma de remunera-
loacutes o outro necessita de recursos e aceita pagar pela sua utilizaccedilatildeo Ao valor
pago pela utilizaccedilatildeo do capital ou agrave remuneraccedilatildeo pelo seu empreacutestimo daacute-se
o nome de juros e agrave diferenccedila entre ambos que eacute a parte que alimenta o
sistema financeiro por intermediar os dois interesses
Descreve que no pensamento claacutessico o mercado financeiro eacute formado
pelos agentes intermediadores pelos poupadores e pelos tomadores de
capital A taxa de juros promove o ajuste entre os poupadores que ofertam
recursos e os tomadores que demandam recursos
Havendo escassez de capital juros elevados estimulam os poupadores
por uma maior remuneraccedilatildeo e inibem os tomadores por um maior custo do
dinheiro Inversamente juros baixos inibem os poupadores por uma
recompensa menor e incitam os tomadores por um dinheiro mais barato
O comportamento das curvas de oferta e demanda de moeda eacute
baseado no fato de que as pessoas valorizavam a liquidez e estavam
dispostas a pagar um custo por uma reserva estrateacutegica de moeda O ganho
proveniente da taxa de juros oferecida demovia as pessoas do consumo
conforme a teoria claacutessica mas este mesmo niacutevel de taxa de juros natildeo
desestimulava os poupadores de manter em matildeos uma reserva de valor
De acordo com Fortuna (p 31 2002) Apesar de haver uma margem
decisoacuteria na conjugaccedilatildeo da rentabilidade e da liquidez os bancos satildeo apenas
os intermediaacuterios na ligaccedilatildeo entre os interesses dos que possuem excedentes
29
e escassez de capital A administraccedilatildeo do risco do negoacutecio limita a autonomia
dos bancos ao casamento entre prazos e taxas praticadas
Do ponto de vista operacional talvez ateacute fosse uma vantagem para os
bancos fazer apenas empreacutestimos de longo prazo Em tese entre outros por
exemplo eles poderiam atuar com quadro de pessoal mais reduzido e
especializado logo reduzindo custos eles teriam um fluxo de receita mais
previsiacutevel poderiam planejar melhor o seu fluxo de caixa poderiam eliminar ou
reduzir sensivelmente os iacutendices de inadimplecircncia teriam garantias mais
palpaacuteveis e assim por diante
Se natildeo haacute captaccedilotildees em longo prazo em volumes realmente
abundantes e significativos entatildeo natildeo haacute a possibilidade de os bancos
fazerem empreacutestimos em longo prazo O descasamento de prazos e taxas por
si soacute representa um risco muito grande Se juntada a inadimplecircncia dos
tomadores de empreacutestimos pode ser fatal como aliaacutes verificado com alguns
grandes bancos recentemente
As aplicaccedilotildees financeiras de longo prazo satildeo bem mais eficientes e
racionais mas na meacutedia dos prazos e das taxas os bancos emprestam
segundo a forma como conseguem captar Portanto considerando a economia
de custos obtida pela instituiccedilatildeo financeira com a captaccedilatildeo de longo prazo as
taxas oferecidas poderiam ser majoradas elevando a atratividade dos tiacutetulos de
longa maturaccedilatildeo sem o consequente aumento na taxa final de repasse
O financiamento de longo prazo eacute em geral realizado atraveacutes do
mercado de capitais pela emissatildeo de tiacutetulos junto aos investidores
institucionais que se constituem dos fundos de pensatildeo seguradoras fundos
muacutetuos de investimento entre outros destacando-se a atuaccedilatildeo dos bancos de
investimento como responsaacuteveis por estas operaccedilotildees
O mercado de creacutedito oferta financiamentos atraveacutes de intermediaccedilatildeo
financeira que podem ser de curto meacutedio e de longo prazo O mercado de
creacutedito caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais em que
30
recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
31
Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
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informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
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48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
18
desconsidera os custos financeiros mas sim que apenas acaba consumindo o
produto de creacutedito que estaacute ao seu alcance
19
CAPIacuteTULO III - BANCO E O CREacuteDITO
De acordo com Carneiro (2002) o processo de consolidaccedilatildeo bancaacuteria
possui efeitos sobre a concessatildeo de creacutedito mas natildeo eacute o uacutenico determinante
deste De forma resumida pode-se considerar que o banco faz a gestatildeo de
seus ativos visando obter o melhor resultado diante de suas expectativas tanto
para a economia quanto para o retorno dos ativos
Existem vaacuterios modelos de risco de creacutedito utilizados pelas instituiccedilotildees
financeiras no auxiacutelio da decisatildeo quanto ao melhor portfoacutelio a ser perseguido
mas em linhas gerais pode-se afirmar que eles possuem caracteriacutesticas
comuns
Notadamente a rentabilidade das aplicaccedilotildees obedece agrave regra de
quanto maior o risco maior o retorno esperado sendo o maior risco inerente
aos empreacutestimos e financiamentos Excetuando-se os casos de bancos
puacuteblicos cujo objetivo seja de prover o desenvolvimento social e econocircmico
Pode-se considerar que os demais bancos visam o lucro Desta forma
analisam tanto os clientes quanto o ambiente econocircmico na busca da melhor
formaccedilatildeo de expectativas quanto ao futuro Este processo de previsatildeo eacute
fundamental para a decisatildeo bancaacuteria de alocaccedilatildeo de recursos e formaccedilatildeo
ativos
A formaccedilatildeo de expectativas eacute fortemente influenciada pela atual
conjuntura econocircmica Se a economia estaacute em um momento positivo de
crescimento as expectativas tambeacutem passam a ser positivas com os agentes
esperando que este processo se prolongue pelos proacuteximos anos Eacute o
comportamento convencional
Num ambiente de crise os bancos se comportam de
forma semelhante mais homogecircnea e no momento positivo do ciclo
de negoacutecios este comportamento se torna mais heterogecircneo
atribuindo esta diferenccedila de comportamento ao fato que alguns
bancos investem mais em aquisiccedilatildeo de informaccedilatildeo do que outros
20
possibilitando que alguns tenham uma postura menos conservadora
no tocante agrave concessatildeo de creacutedito Para a relevacircncia de variaacuteveis
macroeconocircmicas no que tange o risco de creacutedito (DATZ p 163
2002)
Todavia quanto maior e mais demorado o crescimento econocircmico mais
o sistema financeiro tende a se tornar fraacutegil diante de crises Os bancos assim
como todos os agentes possuem preferecircncia pela liquidez que eacute maior quanto
mais incerto for o futuro Desta forma quando a economia estaacute em
crescimento as expectativas se tornam cada vez mais positivas e os bancos
passam a adotar posturas cada vez mais abertas agrave concessatildeo de creacutedito mas
isso natildeo significa que as instituiccedilotildees financeiras se tornam mais propensas ao
risco
De acordo com Garcia (p 83 2002) Na fase positiva do ciclo
econocircmico os bancos passam a privilegiar rentabilidade agrave liquidez se
expondo mais aos riscos inerentes agrave atividade bancaacuteria tais como risco de
juros e de liquidez que resultam do descasamento de taxas e de prazos entre
as operaccedilotildees ativas e passivas dos bancos assim como risco de creacutedito que eacute
o risco do tomador do recurso natildeo honrar a diacutevida
Agregando o movimento tanto dos empresaacuterios quanto dos bancos
percebe-se o motivo pelo qual o crescimento da economia leva a uma situaccedilatildeo
de maior fragilidade do sistema financeiro Com isso no momento negativo do
ciclo os bancos racionam creacutedito afetando ainda mais as empresas no
momento no qual estatildeo precisando de recursos aprofundando os impactos da
crise
Todavia natildeo eacute somente o ambiente de crise que propicia racionamento
de creacutedito Neste sentido eacute relevante o trabalho que demonstra o impacto
sobre o creacutedito de mercados com informaccedilotildees imperfeitas Conforme jaacute
exposto os bancos buscam informaccedilotildees dos clientes para a concessatildeo de
creacutedito mas a obtenccedilatildeo de informaccedilatildeo eacute custosa Desta forma a assimetria de
informaccedilatildeo possibilita que o creacutedito seja negado para projetos que
teoricamente seriam rentaacuteveis
21
O que se pode perceber eacute que independentemente do momento
econocircmico existiraacute racionamento de creacutedito dado agrave existecircncia de assimetria de
informaccedilatildeo Assim o racionamento seraacute ainda maior nos momentos de crise
Aleacutem dos impactos referentes agrave conjuntura econocircmica sobre o creacutedito e da
anaacutelise feita pelos bancos em relaccedilatildeo aos clientes e projetos existe uma
terceira vertente influenciadora do niacutevel de creacutedito concedido na economia o
ambiente jurisdicional e regulatoacuterio existente
Enquanto na fase positiva do ciclo o financiamento eacute
preponderantemente para compras e expansatildeo da capacidade produtiva no
momento de crise as empresas demandam creacutedito visando agrave rolagem dos
deacutebitos contraiacutedos anteriormente Devido a falhas no mercado financeiro
induzidas pela incerteza tais como risco moral e problemas de seleccedilatildeo
adversa os bancos investem em informaccedilotildees privadas O grau no qual os
intermediaacuterios financeiros podem adquirir informaccedilatildeo celebrar contratos e ter
estes contratos aplicados iraacute influenciar fundamentalmente a habilidade destes
intermediaacuterios para identificar firmas valiosas exercer controle corporativo
gerenciar o risco mobilizar poupanccedilas e facilitar as trocas
Exemplo do impacto do marco regulatoacuterio sobre o creacutedito
estaacute na exigecircncia de capital para os bancos que operam no mercado
brasileiro fruto da adoccedilatildeo do Acordo da Basileacuteia Por outro lado
existe um custo de se possuir determinada proporccedilatildeo de capital no
balanccedilo patrimonial assim como existe um custo em natildeo se atender
ao requerimento miacutenimo (MEDONCcedilA p 151 2002)
Ou seja quando um banco ameaccedila deixar de atender ao requerimento
os fiscalizadores podem por exemplo impor restriccedilotildees a suas atividades ou
exigir que aumente o rigor de seus criteacuterios de provisionamento de operaccedilotildees
de creacutedito Os reguladores podem requerer que a instituiccedilatildeo siga um plano de
capitalizaccedilatildeo restringir a distribuiccedilatildeo de dividendos ou em casos extremos
decretar a liquidaccedilatildeo do banco
Existem duas linhas baacutesicas de pesquisa com relaccedilatildeo ao impacto do
requerimento de capital sobre a gestatildeo de creacutedito ao consumidor Em uma
22
analise o impacto do requerimento confrontando o volume de creacutedito ofertado
antes e depois da implementaccedilatildeo da exigecircncia Na outra dada a
regulamentaccedilatildeo busca-se avaliar a sua influecircncia sobre a concessatildeo de
creacutedito somente analisando o poacutes-regulamentaccedilatildeo
Desta forma a concessatildeo de creacutedito mesmo quando as taxas de
retorno das operaccedilotildees sofrem um aumento pois os bancos fazem a gestatildeo de
creacutedito tendo em vista o requerimento miacutenimo e o custo de se aproximar do
miacutenimo exigido ou ateacute mesmo natildeo atendecirc-lo Consequentemente quanto
maior a folga existente entre o capital do banco e o miacutenimo exigido pela
autoridade monetaacuteria menor o custo de regulaccedilatildeo e maior o incentivo para
que o banco aumente a oferta de creacutedito
De qualquer forma fica evidente o efeito positivo que o creacutedito possui
sobre a economia assim como o efeito negativo que o racionamento de creacutedito
ocasiona especialmente em momentos de crise O preccedilo pago pela economia
eacute que nestas circunstacircncias as possibilidades de expansatildeo da economia se
tornam limitadas pela restriccedilatildeo de financiamento enquanto perdurar um
quadro de expectativas pessimistas (ONO 2002)
Ou seja o creacutedito eacute uma importante ferramenta para o bom
desempenho da economia assim como o desenvolvimento do sistema
financeiro como um todo e do sistema bancaacuterio em especiacutefico Tambeacutem
impactam positivamente no crescimento econocircmico No entanto o segmento
bancaacuterio vem passando por um processo de consolidaccedilatildeo do setor que
independentemente de suas motivaccedilotildees tem afetado negativamente o creacutedito
e consequentemente o proacuteprio crescimento econocircmico
31 - O Comportamento do Consumidor
O comportamento do consumidor eacute o processo de decisatildeo e as
atividades que indiviacuteduos realizam quando avaliam adquirem usam ou
consomem bens e serviccedilos Define se o campo do comportamento do
23
consumidor como o estudo das unidades compradoras e dos processos de
troca envolvidos na aquisiccedilatildeo no consumo e na disposiccedilatildeo de mercadorias
serviccedilos experiecircncias e ideias
De acordo com Pfitscher (2005) empresas enxergam o consumidor
como solucionador de problemas que utiliza a informaccedilatildeo para satisfazer suas
metas de consumo Eles subdividem o comportamento de consumo em
aquisiccedilatildeo de alimentaccedilatildeo de estiacutemulos manipulaccedilatildeo para a obtenccedilatildeo de
significado aplicaccedilatildeo do resultado na reflexatildeo sobre a decisatildeo por produtos
Utiliza conceitos da teoria da aprendizagem para explicar o
comportamento de seleccedilatildeo de marca ao longo do tempo Subdivide o
comportamento do consumidor em entradas compostas por estiacutemulos do
meio social ou profissional processo perceptivo e processamento de
informaccedilatildeo saiacuteda como a sequecircncia de compra
Ningueacutem compra um produto a natildeo ser que tenha um problema
necessidade ou desejo O reconhecimento da necessidade ocorre quando o
indiviacuteduo sente a diferenccedila entre o que percebe ser um ideal versus o estado
atual das coisas Os consumidores compram algo quando acreditam que a
habilidade do produto em solucionar problemas vale mais que o custo de
compraacute-lo
A extensatildeo e a profundidade da busca satildeo determinadas por variaacuteveis
como personalidade classe social renda tamanho da compra experiecircncias
passadas percepccedilatildeo da marca e satisfaccedilatildeo Se o consumidor estaacute encantado
com o produto que usa rotineiramente deveraacute comprar novamente a marca
com pouca ou nenhuma busca tornando mais difiacutecil aos concorrentes obter
atenccedilatildeo
O consumidor normalmente busca primeiro na proacutepria memoacuteria
informaccedilotildees referentes a uma necessidade especiacutefica relacionada a consumo
Somente apoacutes passa a procurar fontes externas Quanto menor a quantidade
de informaccedilotildees que o consumidor tiver sobre o produto e a importacircncia da
24
compra para ele mais tempo disponiacutevel teraacute e mais extensa tenderaacute ser a
busca antes da compra
Quando o consumidor tem de pagar por um produto ele buscaraacute
informaccedilotildees internas e externas sobre os meios cartotildees de creacutedito deacutebito
dinheiro ou cheque O ato de pagar a fatura formaraacute novas impressotildees e
percepccedilotildees sobre o meio de pagamento e consequentemente influenciaacute-lo aacute
quando fizer novas buscas em decisotildees sobre o meio de pagamento a utilizar
Os consumidores usam as avaliaccedilotildees novas ou
armazenadas na memoacuteria para selecionar produtos marcas e lojas
que mais provavelmente traratildeo satisfaccedilatildeo com a compra e o
consumo (SCHLOTTFELDT p 51 2004)
Os consumidores experimentam a sensaccedilatildeo de satisfaccedilatildeo ou
insatisfaccedilatildeo Satisfaccedilatildeo se o desempenho percebido confirma as expectativas
quando as experiecircncias frustram expectativas a insatisfaccedilatildeo ocorre Os
resultados satildeo significantes porque os consumidores guardam tais avaliaccedilotildees
na memoacuteria e se lhes referem em decisotildees futuras
Se o consumidor tiver alto grau de satisfaccedilatildeo as decisotildees sobre
compras se tornam mais simples e raacutepidas Entretanto o insatisfeito com o
produto que comprou ou com a loja na qual comprou estaacute pronto para
considerar competidores que prometam algo melhor
O risco percebido representa as apreensotildees do consumidor quanto agraves
consequecircncias de seu comportamento A percepccedilatildeo de risco pelo consumidor
depende de vaacuterios fatores como as caracteriacutesticas pessoais caracteriacutesticas do
produto da situaccedilatildeo e da cultura ou seja depende do contexto da decisatildeo
Em relaccedilatildeo agraves caracteriacutesticas pessoais alguns consumidores percebem
altos graus de riscos em vaacuterias situaccedilotildees de consumo enquanto outros veem
pouco risco As pessoas com percepccedilatildeo de alto risco limitam suas escolhas a
poucas alternativas as que consideram mais seguras
25
Aquelas com percepccedilatildeo de baixo risco preferem arriscar um pouco mais
a limitar a quantidade de alternativas O canal de venda como varejo
tradicional vendas por reembolso postal Internet venda direta tambeacutem
influencia o risco percebido pelo consumidor que pode percebecirc-lo mais
fortemente em um canal do que em outro
O crescimento desses outros canais de venda e a frequente utilizaccedilatildeo
deles pelo consumidor com experiecircncias positivas faz com que ele aiacute perceba
menos riscos Ademais a percepccedilatildeo de risco natildeo eacute a mesma em todo lugar do
mundo sendo influenciada pelas caracteriacutesticas do paiacutes e do povo
De acordo com Yin (p 56 2001) Algumas vezes o consumidor segue
um complexo processo de decisatildeo que requer quantidades substanciais de
tempo e energia Mais comum entretanto satildeo os processos mais simples a
que relativamente pouco tempo e esforccedilo satildeo devotados
A compra por impulso eacute uma accedilatildeo natildeo planejada estimulada pela
ocasiatildeo e disparada pela vitrine do produto ou promoccedilatildeo no ponto-de-venda
Eis a forma menos complexa mas que difere desta em alguns aspectos
Tambeacutem haacute as compras repetidas em que o consumidor adquire um produto
diversas vezes como encher o tanque do carro toda segunda-feira num
mesmo posto de gasolina ou comprar o jornal de domingo
O cartatildeo de creacutedito tambeacutem pode simplificar as decisotildees de compra
Neste caso o usuaacuterio natildeo precisa provar renda preencher formulaacuterios fazer
crediaacuterios Muitas vezes reforccedilos positivos e negativos podem acontecer
durante o consumo
No uso de cartotildees de creacutedito o consumidor vai incorporando reforccedilos
como facilidade da transaccedilatildeo praticidade linha de creacutedito adicional em
momentos de necessidade Entretanto poderatildeo ocorrer puniccedilotildees como o
consumidor perder o controle da fatura desestimulando a usar este meio de
pagamento
Viu-se que o consumidor no processo de compra eacute influenciado
inicialmente pelo seu proacuteprio conhecimento e posteriormente procura fontes
26
externas Isto estaacute ligado ao entendimento da influecircncia que os valores
esperado da fatura do cartatildeo de creacutedito e apresentado pelo banco emissor
exercem na intenccedilatildeo do cliente em continuar utilizando-o
27
CAPIacuteTULO IV - O CREacuteDITO HOJE EM DIA
As operaccedilotildees financeiras tiveram origem nas antigas civilizaccedilotildees
mesmo antes de existirem as moedas documentos da civilizaccedilatildeo sumeacuteria
datados de 3000 AC revelam a existecircncia de um processo formalizado de
creacutedito baseado no empreacutestimo de gratildeos e de prata De laacute para caacute o homem
passou por vaacuterias fases de desenvolvimento dos meios de troca do escambo
das mercadorias de troca da moeda metaacutelica da moeda papel da moeda
fiduciaacuteria do papel moeda da moeda de plaacutestico e por uacuteltimo da moeda
eletrocircnica ou virtual (MATTEN 2000)
Apoacutes a fase do escambo num segundo momento as civilizaccedilotildees
evoluem para o estaacutegio das moedas metaacutelicas iniciando pela cunhagem de
metais natildeo preciosos para mais tarde consagrarem as moedas de ouro e de
prata O uso dos metais preciosos como moeda facilitou o desenvolvimento
das trocas e da circulaccedilatildeo dos bens e serviccedilos necessaacuterios agrave sociedade
De Acordo com Matten (2000) no entanto sobreviviam problemas
relativos ao seu translado em razatildeo do peso e da seguranccedila dada a
precariedade dos meios de transporte e a vulnerabilidade ao ataque de
saqueadores A cunhagem do ouro e da prata via de regra era feita por
ourives que possuiacuteam locais seguros para guarda dos metais preciosos e por
seguranccedila adotou-se o costume de deixar as moedas depositadas com os
proacuteprios cunhadores em troca de um recibo de depoacutesito
Estes assumiram a funccedilatildeo de Casa de Custoacutedia marcando a fase da
moeda papel em que recibos de depoacutesito possuiacuteam um lastro e diante da
necessidade da moeda fiacutesica bastava converter a moeda papel em metal
precioso Mais tarde o manuseio do comprovante de depoacutesito evoluiu
passando a ser endossado transferindo a terceiro o direito de saque e
possibilitando o princiacutepio das ceacutedulas com lastro
Ao longo da histoacuteria humana os juros foram combatidos tanto pela
exacerbaccedilatildeo quanto por sua forma Enquanto o sistema financeiro ainda natildeo
28
havia se formado concatenando oferta e demanda de capitais os juros ou a
usura como era vista foram severamente reprimidos pelas leis vigentes
Apoacutes a idade meacutedia o sistema financeiro passa a agir
como intermediaacuterio entre os que possuem excedente de capital em
relaccedilatildeo ao seu consumo e aqueles que necessitam de capital para
alcanccedilar suas realizaccedilotildees Eacute a ponte entre dois extremos que se
completam sem se encontrarem (GARCIA p 54 2003)
Um lado possui sobra de recursos e procura uma forma de remunera-
loacutes o outro necessita de recursos e aceita pagar pela sua utilizaccedilatildeo Ao valor
pago pela utilizaccedilatildeo do capital ou agrave remuneraccedilatildeo pelo seu empreacutestimo daacute-se
o nome de juros e agrave diferenccedila entre ambos que eacute a parte que alimenta o
sistema financeiro por intermediar os dois interesses
Descreve que no pensamento claacutessico o mercado financeiro eacute formado
pelos agentes intermediadores pelos poupadores e pelos tomadores de
capital A taxa de juros promove o ajuste entre os poupadores que ofertam
recursos e os tomadores que demandam recursos
Havendo escassez de capital juros elevados estimulam os poupadores
por uma maior remuneraccedilatildeo e inibem os tomadores por um maior custo do
dinheiro Inversamente juros baixos inibem os poupadores por uma
recompensa menor e incitam os tomadores por um dinheiro mais barato
O comportamento das curvas de oferta e demanda de moeda eacute
baseado no fato de que as pessoas valorizavam a liquidez e estavam
dispostas a pagar um custo por uma reserva estrateacutegica de moeda O ganho
proveniente da taxa de juros oferecida demovia as pessoas do consumo
conforme a teoria claacutessica mas este mesmo niacutevel de taxa de juros natildeo
desestimulava os poupadores de manter em matildeos uma reserva de valor
De acordo com Fortuna (p 31 2002) Apesar de haver uma margem
decisoacuteria na conjugaccedilatildeo da rentabilidade e da liquidez os bancos satildeo apenas
os intermediaacuterios na ligaccedilatildeo entre os interesses dos que possuem excedentes
29
e escassez de capital A administraccedilatildeo do risco do negoacutecio limita a autonomia
dos bancos ao casamento entre prazos e taxas praticadas
Do ponto de vista operacional talvez ateacute fosse uma vantagem para os
bancos fazer apenas empreacutestimos de longo prazo Em tese entre outros por
exemplo eles poderiam atuar com quadro de pessoal mais reduzido e
especializado logo reduzindo custos eles teriam um fluxo de receita mais
previsiacutevel poderiam planejar melhor o seu fluxo de caixa poderiam eliminar ou
reduzir sensivelmente os iacutendices de inadimplecircncia teriam garantias mais
palpaacuteveis e assim por diante
Se natildeo haacute captaccedilotildees em longo prazo em volumes realmente
abundantes e significativos entatildeo natildeo haacute a possibilidade de os bancos
fazerem empreacutestimos em longo prazo O descasamento de prazos e taxas por
si soacute representa um risco muito grande Se juntada a inadimplecircncia dos
tomadores de empreacutestimos pode ser fatal como aliaacutes verificado com alguns
grandes bancos recentemente
As aplicaccedilotildees financeiras de longo prazo satildeo bem mais eficientes e
racionais mas na meacutedia dos prazos e das taxas os bancos emprestam
segundo a forma como conseguem captar Portanto considerando a economia
de custos obtida pela instituiccedilatildeo financeira com a captaccedilatildeo de longo prazo as
taxas oferecidas poderiam ser majoradas elevando a atratividade dos tiacutetulos de
longa maturaccedilatildeo sem o consequente aumento na taxa final de repasse
O financiamento de longo prazo eacute em geral realizado atraveacutes do
mercado de capitais pela emissatildeo de tiacutetulos junto aos investidores
institucionais que se constituem dos fundos de pensatildeo seguradoras fundos
muacutetuos de investimento entre outros destacando-se a atuaccedilatildeo dos bancos de
investimento como responsaacuteveis por estas operaccedilotildees
O mercado de creacutedito oferta financiamentos atraveacutes de intermediaccedilatildeo
financeira que podem ser de curto meacutedio e de longo prazo O mercado de
creacutedito caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais em que
30
recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
31
Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
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acesso marco de 2012
48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
19
CAPIacuteTULO III - BANCO E O CREacuteDITO
De acordo com Carneiro (2002) o processo de consolidaccedilatildeo bancaacuteria
possui efeitos sobre a concessatildeo de creacutedito mas natildeo eacute o uacutenico determinante
deste De forma resumida pode-se considerar que o banco faz a gestatildeo de
seus ativos visando obter o melhor resultado diante de suas expectativas tanto
para a economia quanto para o retorno dos ativos
Existem vaacuterios modelos de risco de creacutedito utilizados pelas instituiccedilotildees
financeiras no auxiacutelio da decisatildeo quanto ao melhor portfoacutelio a ser perseguido
mas em linhas gerais pode-se afirmar que eles possuem caracteriacutesticas
comuns
Notadamente a rentabilidade das aplicaccedilotildees obedece agrave regra de
quanto maior o risco maior o retorno esperado sendo o maior risco inerente
aos empreacutestimos e financiamentos Excetuando-se os casos de bancos
puacuteblicos cujo objetivo seja de prover o desenvolvimento social e econocircmico
Pode-se considerar que os demais bancos visam o lucro Desta forma
analisam tanto os clientes quanto o ambiente econocircmico na busca da melhor
formaccedilatildeo de expectativas quanto ao futuro Este processo de previsatildeo eacute
fundamental para a decisatildeo bancaacuteria de alocaccedilatildeo de recursos e formaccedilatildeo
ativos
A formaccedilatildeo de expectativas eacute fortemente influenciada pela atual
conjuntura econocircmica Se a economia estaacute em um momento positivo de
crescimento as expectativas tambeacutem passam a ser positivas com os agentes
esperando que este processo se prolongue pelos proacuteximos anos Eacute o
comportamento convencional
Num ambiente de crise os bancos se comportam de
forma semelhante mais homogecircnea e no momento positivo do ciclo
de negoacutecios este comportamento se torna mais heterogecircneo
atribuindo esta diferenccedila de comportamento ao fato que alguns
bancos investem mais em aquisiccedilatildeo de informaccedilatildeo do que outros
20
possibilitando que alguns tenham uma postura menos conservadora
no tocante agrave concessatildeo de creacutedito Para a relevacircncia de variaacuteveis
macroeconocircmicas no que tange o risco de creacutedito (DATZ p 163
2002)
Todavia quanto maior e mais demorado o crescimento econocircmico mais
o sistema financeiro tende a se tornar fraacutegil diante de crises Os bancos assim
como todos os agentes possuem preferecircncia pela liquidez que eacute maior quanto
mais incerto for o futuro Desta forma quando a economia estaacute em
crescimento as expectativas se tornam cada vez mais positivas e os bancos
passam a adotar posturas cada vez mais abertas agrave concessatildeo de creacutedito mas
isso natildeo significa que as instituiccedilotildees financeiras se tornam mais propensas ao
risco
De acordo com Garcia (p 83 2002) Na fase positiva do ciclo
econocircmico os bancos passam a privilegiar rentabilidade agrave liquidez se
expondo mais aos riscos inerentes agrave atividade bancaacuteria tais como risco de
juros e de liquidez que resultam do descasamento de taxas e de prazos entre
as operaccedilotildees ativas e passivas dos bancos assim como risco de creacutedito que eacute
o risco do tomador do recurso natildeo honrar a diacutevida
Agregando o movimento tanto dos empresaacuterios quanto dos bancos
percebe-se o motivo pelo qual o crescimento da economia leva a uma situaccedilatildeo
de maior fragilidade do sistema financeiro Com isso no momento negativo do
ciclo os bancos racionam creacutedito afetando ainda mais as empresas no
momento no qual estatildeo precisando de recursos aprofundando os impactos da
crise
Todavia natildeo eacute somente o ambiente de crise que propicia racionamento
de creacutedito Neste sentido eacute relevante o trabalho que demonstra o impacto
sobre o creacutedito de mercados com informaccedilotildees imperfeitas Conforme jaacute
exposto os bancos buscam informaccedilotildees dos clientes para a concessatildeo de
creacutedito mas a obtenccedilatildeo de informaccedilatildeo eacute custosa Desta forma a assimetria de
informaccedilatildeo possibilita que o creacutedito seja negado para projetos que
teoricamente seriam rentaacuteveis
21
O que se pode perceber eacute que independentemente do momento
econocircmico existiraacute racionamento de creacutedito dado agrave existecircncia de assimetria de
informaccedilatildeo Assim o racionamento seraacute ainda maior nos momentos de crise
Aleacutem dos impactos referentes agrave conjuntura econocircmica sobre o creacutedito e da
anaacutelise feita pelos bancos em relaccedilatildeo aos clientes e projetos existe uma
terceira vertente influenciadora do niacutevel de creacutedito concedido na economia o
ambiente jurisdicional e regulatoacuterio existente
Enquanto na fase positiva do ciclo o financiamento eacute
preponderantemente para compras e expansatildeo da capacidade produtiva no
momento de crise as empresas demandam creacutedito visando agrave rolagem dos
deacutebitos contraiacutedos anteriormente Devido a falhas no mercado financeiro
induzidas pela incerteza tais como risco moral e problemas de seleccedilatildeo
adversa os bancos investem em informaccedilotildees privadas O grau no qual os
intermediaacuterios financeiros podem adquirir informaccedilatildeo celebrar contratos e ter
estes contratos aplicados iraacute influenciar fundamentalmente a habilidade destes
intermediaacuterios para identificar firmas valiosas exercer controle corporativo
gerenciar o risco mobilizar poupanccedilas e facilitar as trocas
Exemplo do impacto do marco regulatoacuterio sobre o creacutedito
estaacute na exigecircncia de capital para os bancos que operam no mercado
brasileiro fruto da adoccedilatildeo do Acordo da Basileacuteia Por outro lado
existe um custo de se possuir determinada proporccedilatildeo de capital no
balanccedilo patrimonial assim como existe um custo em natildeo se atender
ao requerimento miacutenimo (MEDONCcedilA p 151 2002)
Ou seja quando um banco ameaccedila deixar de atender ao requerimento
os fiscalizadores podem por exemplo impor restriccedilotildees a suas atividades ou
exigir que aumente o rigor de seus criteacuterios de provisionamento de operaccedilotildees
de creacutedito Os reguladores podem requerer que a instituiccedilatildeo siga um plano de
capitalizaccedilatildeo restringir a distribuiccedilatildeo de dividendos ou em casos extremos
decretar a liquidaccedilatildeo do banco
Existem duas linhas baacutesicas de pesquisa com relaccedilatildeo ao impacto do
requerimento de capital sobre a gestatildeo de creacutedito ao consumidor Em uma
22
analise o impacto do requerimento confrontando o volume de creacutedito ofertado
antes e depois da implementaccedilatildeo da exigecircncia Na outra dada a
regulamentaccedilatildeo busca-se avaliar a sua influecircncia sobre a concessatildeo de
creacutedito somente analisando o poacutes-regulamentaccedilatildeo
Desta forma a concessatildeo de creacutedito mesmo quando as taxas de
retorno das operaccedilotildees sofrem um aumento pois os bancos fazem a gestatildeo de
creacutedito tendo em vista o requerimento miacutenimo e o custo de se aproximar do
miacutenimo exigido ou ateacute mesmo natildeo atendecirc-lo Consequentemente quanto
maior a folga existente entre o capital do banco e o miacutenimo exigido pela
autoridade monetaacuteria menor o custo de regulaccedilatildeo e maior o incentivo para
que o banco aumente a oferta de creacutedito
De qualquer forma fica evidente o efeito positivo que o creacutedito possui
sobre a economia assim como o efeito negativo que o racionamento de creacutedito
ocasiona especialmente em momentos de crise O preccedilo pago pela economia
eacute que nestas circunstacircncias as possibilidades de expansatildeo da economia se
tornam limitadas pela restriccedilatildeo de financiamento enquanto perdurar um
quadro de expectativas pessimistas (ONO 2002)
Ou seja o creacutedito eacute uma importante ferramenta para o bom
desempenho da economia assim como o desenvolvimento do sistema
financeiro como um todo e do sistema bancaacuterio em especiacutefico Tambeacutem
impactam positivamente no crescimento econocircmico No entanto o segmento
bancaacuterio vem passando por um processo de consolidaccedilatildeo do setor que
independentemente de suas motivaccedilotildees tem afetado negativamente o creacutedito
e consequentemente o proacuteprio crescimento econocircmico
31 - O Comportamento do Consumidor
O comportamento do consumidor eacute o processo de decisatildeo e as
atividades que indiviacuteduos realizam quando avaliam adquirem usam ou
consomem bens e serviccedilos Define se o campo do comportamento do
23
consumidor como o estudo das unidades compradoras e dos processos de
troca envolvidos na aquisiccedilatildeo no consumo e na disposiccedilatildeo de mercadorias
serviccedilos experiecircncias e ideias
De acordo com Pfitscher (2005) empresas enxergam o consumidor
como solucionador de problemas que utiliza a informaccedilatildeo para satisfazer suas
metas de consumo Eles subdividem o comportamento de consumo em
aquisiccedilatildeo de alimentaccedilatildeo de estiacutemulos manipulaccedilatildeo para a obtenccedilatildeo de
significado aplicaccedilatildeo do resultado na reflexatildeo sobre a decisatildeo por produtos
Utiliza conceitos da teoria da aprendizagem para explicar o
comportamento de seleccedilatildeo de marca ao longo do tempo Subdivide o
comportamento do consumidor em entradas compostas por estiacutemulos do
meio social ou profissional processo perceptivo e processamento de
informaccedilatildeo saiacuteda como a sequecircncia de compra
Ningueacutem compra um produto a natildeo ser que tenha um problema
necessidade ou desejo O reconhecimento da necessidade ocorre quando o
indiviacuteduo sente a diferenccedila entre o que percebe ser um ideal versus o estado
atual das coisas Os consumidores compram algo quando acreditam que a
habilidade do produto em solucionar problemas vale mais que o custo de
compraacute-lo
A extensatildeo e a profundidade da busca satildeo determinadas por variaacuteveis
como personalidade classe social renda tamanho da compra experiecircncias
passadas percepccedilatildeo da marca e satisfaccedilatildeo Se o consumidor estaacute encantado
com o produto que usa rotineiramente deveraacute comprar novamente a marca
com pouca ou nenhuma busca tornando mais difiacutecil aos concorrentes obter
atenccedilatildeo
O consumidor normalmente busca primeiro na proacutepria memoacuteria
informaccedilotildees referentes a uma necessidade especiacutefica relacionada a consumo
Somente apoacutes passa a procurar fontes externas Quanto menor a quantidade
de informaccedilotildees que o consumidor tiver sobre o produto e a importacircncia da
24
compra para ele mais tempo disponiacutevel teraacute e mais extensa tenderaacute ser a
busca antes da compra
Quando o consumidor tem de pagar por um produto ele buscaraacute
informaccedilotildees internas e externas sobre os meios cartotildees de creacutedito deacutebito
dinheiro ou cheque O ato de pagar a fatura formaraacute novas impressotildees e
percepccedilotildees sobre o meio de pagamento e consequentemente influenciaacute-lo aacute
quando fizer novas buscas em decisotildees sobre o meio de pagamento a utilizar
Os consumidores usam as avaliaccedilotildees novas ou
armazenadas na memoacuteria para selecionar produtos marcas e lojas
que mais provavelmente traratildeo satisfaccedilatildeo com a compra e o
consumo (SCHLOTTFELDT p 51 2004)
Os consumidores experimentam a sensaccedilatildeo de satisfaccedilatildeo ou
insatisfaccedilatildeo Satisfaccedilatildeo se o desempenho percebido confirma as expectativas
quando as experiecircncias frustram expectativas a insatisfaccedilatildeo ocorre Os
resultados satildeo significantes porque os consumidores guardam tais avaliaccedilotildees
na memoacuteria e se lhes referem em decisotildees futuras
Se o consumidor tiver alto grau de satisfaccedilatildeo as decisotildees sobre
compras se tornam mais simples e raacutepidas Entretanto o insatisfeito com o
produto que comprou ou com a loja na qual comprou estaacute pronto para
considerar competidores que prometam algo melhor
O risco percebido representa as apreensotildees do consumidor quanto agraves
consequecircncias de seu comportamento A percepccedilatildeo de risco pelo consumidor
depende de vaacuterios fatores como as caracteriacutesticas pessoais caracteriacutesticas do
produto da situaccedilatildeo e da cultura ou seja depende do contexto da decisatildeo
Em relaccedilatildeo agraves caracteriacutesticas pessoais alguns consumidores percebem
altos graus de riscos em vaacuterias situaccedilotildees de consumo enquanto outros veem
pouco risco As pessoas com percepccedilatildeo de alto risco limitam suas escolhas a
poucas alternativas as que consideram mais seguras
25
Aquelas com percepccedilatildeo de baixo risco preferem arriscar um pouco mais
a limitar a quantidade de alternativas O canal de venda como varejo
tradicional vendas por reembolso postal Internet venda direta tambeacutem
influencia o risco percebido pelo consumidor que pode percebecirc-lo mais
fortemente em um canal do que em outro
O crescimento desses outros canais de venda e a frequente utilizaccedilatildeo
deles pelo consumidor com experiecircncias positivas faz com que ele aiacute perceba
menos riscos Ademais a percepccedilatildeo de risco natildeo eacute a mesma em todo lugar do
mundo sendo influenciada pelas caracteriacutesticas do paiacutes e do povo
De acordo com Yin (p 56 2001) Algumas vezes o consumidor segue
um complexo processo de decisatildeo que requer quantidades substanciais de
tempo e energia Mais comum entretanto satildeo os processos mais simples a
que relativamente pouco tempo e esforccedilo satildeo devotados
A compra por impulso eacute uma accedilatildeo natildeo planejada estimulada pela
ocasiatildeo e disparada pela vitrine do produto ou promoccedilatildeo no ponto-de-venda
Eis a forma menos complexa mas que difere desta em alguns aspectos
Tambeacutem haacute as compras repetidas em que o consumidor adquire um produto
diversas vezes como encher o tanque do carro toda segunda-feira num
mesmo posto de gasolina ou comprar o jornal de domingo
O cartatildeo de creacutedito tambeacutem pode simplificar as decisotildees de compra
Neste caso o usuaacuterio natildeo precisa provar renda preencher formulaacuterios fazer
crediaacuterios Muitas vezes reforccedilos positivos e negativos podem acontecer
durante o consumo
No uso de cartotildees de creacutedito o consumidor vai incorporando reforccedilos
como facilidade da transaccedilatildeo praticidade linha de creacutedito adicional em
momentos de necessidade Entretanto poderatildeo ocorrer puniccedilotildees como o
consumidor perder o controle da fatura desestimulando a usar este meio de
pagamento
Viu-se que o consumidor no processo de compra eacute influenciado
inicialmente pelo seu proacuteprio conhecimento e posteriormente procura fontes
26
externas Isto estaacute ligado ao entendimento da influecircncia que os valores
esperado da fatura do cartatildeo de creacutedito e apresentado pelo banco emissor
exercem na intenccedilatildeo do cliente em continuar utilizando-o
27
CAPIacuteTULO IV - O CREacuteDITO HOJE EM DIA
As operaccedilotildees financeiras tiveram origem nas antigas civilizaccedilotildees
mesmo antes de existirem as moedas documentos da civilizaccedilatildeo sumeacuteria
datados de 3000 AC revelam a existecircncia de um processo formalizado de
creacutedito baseado no empreacutestimo de gratildeos e de prata De laacute para caacute o homem
passou por vaacuterias fases de desenvolvimento dos meios de troca do escambo
das mercadorias de troca da moeda metaacutelica da moeda papel da moeda
fiduciaacuteria do papel moeda da moeda de plaacutestico e por uacuteltimo da moeda
eletrocircnica ou virtual (MATTEN 2000)
Apoacutes a fase do escambo num segundo momento as civilizaccedilotildees
evoluem para o estaacutegio das moedas metaacutelicas iniciando pela cunhagem de
metais natildeo preciosos para mais tarde consagrarem as moedas de ouro e de
prata O uso dos metais preciosos como moeda facilitou o desenvolvimento
das trocas e da circulaccedilatildeo dos bens e serviccedilos necessaacuterios agrave sociedade
De Acordo com Matten (2000) no entanto sobreviviam problemas
relativos ao seu translado em razatildeo do peso e da seguranccedila dada a
precariedade dos meios de transporte e a vulnerabilidade ao ataque de
saqueadores A cunhagem do ouro e da prata via de regra era feita por
ourives que possuiacuteam locais seguros para guarda dos metais preciosos e por
seguranccedila adotou-se o costume de deixar as moedas depositadas com os
proacuteprios cunhadores em troca de um recibo de depoacutesito
Estes assumiram a funccedilatildeo de Casa de Custoacutedia marcando a fase da
moeda papel em que recibos de depoacutesito possuiacuteam um lastro e diante da
necessidade da moeda fiacutesica bastava converter a moeda papel em metal
precioso Mais tarde o manuseio do comprovante de depoacutesito evoluiu
passando a ser endossado transferindo a terceiro o direito de saque e
possibilitando o princiacutepio das ceacutedulas com lastro
Ao longo da histoacuteria humana os juros foram combatidos tanto pela
exacerbaccedilatildeo quanto por sua forma Enquanto o sistema financeiro ainda natildeo
28
havia se formado concatenando oferta e demanda de capitais os juros ou a
usura como era vista foram severamente reprimidos pelas leis vigentes
Apoacutes a idade meacutedia o sistema financeiro passa a agir
como intermediaacuterio entre os que possuem excedente de capital em
relaccedilatildeo ao seu consumo e aqueles que necessitam de capital para
alcanccedilar suas realizaccedilotildees Eacute a ponte entre dois extremos que se
completam sem se encontrarem (GARCIA p 54 2003)
Um lado possui sobra de recursos e procura uma forma de remunera-
loacutes o outro necessita de recursos e aceita pagar pela sua utilizaccedilatildeo Ao valor
pago pela utilizaccedilatildeo do capital ou agrave remuneraccedilatildeo pelo seu empreacutestimo daacute-se
o nome de juros e agrave diferenccedila entre ambos que eacute a parte que alimenta o
sistema financeiro por intermediar os dois interesses
Descreve que no pensamento claacutessico o mercado financeiro eacute formado
pelos agentes intermediadores pelos poupadores e pelos tomadores de
capital A taxa de juros promove o ajuste entre os poupadores que ofertam
recursos e os tomadores que demandam recursos
Havendo escassez de capital juros elevados estimulam os poupadores
por uma maior remuneraccedilatildeo e inibem os tomadores por um maior custo do
dinheiro Inversamente juros baixos inibem os poupadores por uma
recompensa menor e incitam os tomadores por um dinheiro mais barato
O comportamento das curvas de oferta e demanda de moeda eacute
baseado no fato de que as pessoas valorizavam a liquidez e estavam
dispostas a pagar um custo por uma reserva estrateacutegica de moeda O ganho
proveniente da taxa de juros oferecida demovia as pessoas do consumo
conforme a teoria claacutessica mas este mesmo niacutevel de taxa de juros natildeo
desestimulava os poupadores de manter em matildeos uma reserva de valor
De acordo com Fortuna (p 31 2002) Apesar de haver uma margem
decisoacuteria na conjugaccedilatildeo da rentabilidade e da liquidez os bancos satildeo apenas
os intermediaacuterios na ligaccedilatildeo entre os interesses dos que possuem excedentes
29
e escassez de capital A administraccedilatildeo do risco do negoacutecio limita a autonomia
dos bancos ao casamento entre prazos e taxas praticadas
Do ponto de vista operacional talvez ateacute fosse uma vantagem para os
bancos fazer apenas empreacutestimos de longo prazo Em tese entre outros por
exemplo eles poderiam atuar com quadro de pessoal mais reduzido e
especializado logo reduzindo custos eles teriam um fluxo de receita mais
previsiacutevel poderiam planejar melhor o seu fluxo de caixa poderiam eliminar ou
reduzir sensivelmente os iacutendices de inadimplecircncia teriam garantias mais
palpaacuteveis e assim por diante
Se natildeo haacute captaccedilotildees em longo prazo em volumes realmente
abundantes e significativos entatildeo natildeo haacute a possibilidade de os bancos
fazerem empreacutestimos em longo prazo O descasamento de prazos e taxas por
si soacute representa um risco muito grande Se juntada a inadimplecircncia dos
tomadores de empreacutestimos pode ser fatal como aliaacutes verificado com alguns
grandes bancos recentemente
As aplicaccedilotildees financeiras de longo prazo satildeo bem mais eficientes e
racionais mas na meacutedia dos prazos e das taxas os bancos emprestam
segundo a forma como conseguem captar Portanto considerando a economia
de custos obtida pela instituiccedilatildeo financeira com a captaccedilatildeo de longo prazo as
taxas oferecidas poderiam ser majoradas elevando a atratividade dos tiacutetulos de
longa maturaccedilatildeo sem o consequente aumento na taxa final de repasse
O financiamento de longo prazo eacute em geral realizado atraveacutes do
mercado de capitais pela emissatildeo de tiacutetulos junto aos investidores
institucionais que se constituem dos fundos de pensatildeo seguradoras fundos
muacutetuos de investimento entre outros destacando-se a atuaccedilatildeo dos bancos de
investimento como responsaacuteveis por estas operaccedilotildees
O mercado de creacutedito oferta financiamentos atraveacutes de intermediaccedilatildeo
financeira que podem ser de curto meacutedio e de longo prazo O mercado de
creacutedito caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais em que
30
recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
31
Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
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48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
20
possibilitando que alguns tenham uma postura menos conservadora
no tocante agrave concessatildeo de creacutedito Para a relevacircncia de variaacuteveis
macroeconocircmicas no que tange o risco de creacutedito (DATZ p 163
2002)
Todavia quanto maior e mais demorado o crescimento econocircmico mais
o sistema financeiro tende a se tornar fraacutegil diante de crises Os bancos assim
como todos os agentes possuem preferecircncia pela liquidez que eacute maior quanto
mais incerto for o futuro Desta forma quando a economia estaacute em
crescimento as expectativas se tornam cada vez mais positivas e os bancos
passam a adotar posturas cada vez mais abertas agrave concessatildeo de creacutedito mas
isso natildeo significa que as instituiccedilotildees financeiras se tornam mais propensas ao
risco
De acordo com Garcia (p 83 2002) Na fase positiva do ciclo
econocircmico os bancos passam a privilegiar rentabilidade agrave liquidez se
expondo mais aos riscos inerentes agrave atividade bancaacuteria tais como risco de
juros e de liquidez que resultam do descasamento de taxas e de prazos entre
as operaccedilotildees ativas e passivas dos bancos assim como risco de creacutedito que eacute
o risco do tomador do recurso natildeo honrar a diacutevida
Agregando o movimento tanto dos empresaacuterios quanto dos bancos
percebe-se o motivo pelo qual o crescimento da economia leva a uma situaccedilatildeo
de maior fragilidade do sistema financeiro Com isso no momento negativo do
ciclo os bancos racionam creacutedito afetando ainda mais as empresas no
momento no qual estatildeo precisando de recursos aprofundando os impactos da
crise
Todavia natildeo eacute somente o ambiente de crise que propicia racionamento
de creacutedito Neste sentido eacute relevante o trabalho que demonstra o impacto
sobre o creacutedito de mercados com informaccedilotildees imperfeitas Conforme jaacute
exposto os bancos buscam informaccedilotildees dos clientes para a concessatildeo de
creacutedito mas a obtenccedilatildeo de informaccedilatildeo eacute custosa Desta forma a assimetria de
informaccedilatildeo possibilita que o creacutedito seja negado para projetos que
teoricamente seriam rentaacuteveis
21
O que se pode perceber eacute que independentemente do momento
econocircmico existiraacute racionamento de creacutedito dado agrave existecircncia de assimetria de
informaccedilatildeo Assim o racionamento seraacute ainda maior nos momentos de crise
Aleacutem dos impactos referentes agrave conjuntura econocircmica sobre o creacutedito e da
anaacutelise feita pelos bancos em relaccedilatildeo aos clientes e projetos existe uma
terceira vertente influenciadora do niacutevel de creacutedito concedido na economia o
ambiente jurisdicional e regulatoacuterio existente
Enquanto na fase positiva do ciclo o financiamento eacute
preponderantemente para compras e expansatildeo da capacidade produtiva no
momento de crise as empresas demandam creacutedito visando agrave rolagem dos
deacutebitos contraiacutedos anteriormente Devido a falhas no mercado financeiro
induzidas pela incerteza tais como risco moral e problemas de seleccedilatildeo
adversa os bancos investem em informaccedilotildees privadas O grau no qual os
intermediaacuterios financeiros podem adquirir informaccedilatildeo celebrar contratos e ter
estes contratos aplicados iraacute influenciar fundamentalmente a habilidade destes
intermediaacuterios para identificar firmas valiosas exercer controle corporativo
gerenciar o risco mobilizar poupanccedilas e facilitar as trocas
Exemplo do impacto do marco regulatoacuterio sobre o creacutedito
estaacute na exigecircncia de capital para os bancos que operam no mercado
brasileiro fruto da adoccedilatildeo do Acordo da Basileacuteia Por outro lado
existe um custo de se possuir determinada proporccedilatildeo de capital no
balanccedilo patrimonial assim como existe um custo em natildeo se atender
ao requerimento miacutenimo (MEDONCcedilA p 151 2002)
Ou seja quando um banco ameaccedila deixar de atender ao requerimento
os fiscalizadores podem por exemplo impor restriccedilotildees a suas atividades ou
exigir que aumente o rigor de seus criteacuterios de provisionamento de operaccedilotildees
de creacutedito Os reguladores podem requerer que a instituiccedilatildeo siga um plano de
capitalizaccedilatildeo restringir a distribuiccedilatildeo de dividendos ou em casos extremos
decretar a liquidaccedilatildeo do banco
Existem duas linhas baacutesicas de pesquisa com relaccedilatildeo ao impacto do
requerimento de capital sobre a gestatildeo de creacutedito ao consumidor Em uma
22
analise o impacto do requerimento confrontando o volume de creacutedito ofertado
antes e depois da implementaccedilatildeo da exigecircncia Na outra dada a
regulamentaccedilatildeo busca-se avaliar a sua influecircncia sobre a concessatildeo de
creacutedito somente analisando o poacutes-regulamentaccedilatildeo
Desta forma a concessatildeo de creacutedito mesmo quando as taxas de
retorno das operaccedilotildees sofrem um aumento pois os bancos fazem a gestatildeo de
creacutedito tendo em vista o requerimento miacutenimo e o custo de se aproximar do
miacutenimo exigido ou ateacute mesmo natildeo atendecirc-lo Consequentemente quanto
maior a folga existente entre o capital do banco e o miacutenimo exigido pela
autoridade monetaacuteria menor o custo de regulaccedilatildeo e maior o incentivo para
que o banco aumente a oferta de creacutedito
De qualquer forma fica evidente o efeito positivo que o creacutedito possui
sobre a economia assim como o efeito negativo que o racionamento de creacutedito
ocasiona especialmente em momentos de crise O preccedilo pago pela economia
eacute que nestas circunstacircncias as possibilidades de expansatildeo da economia se
tornam limitadas pela restriccedilatildeo de financiamento enquanto perdurar um
quadro de expectativas pessimistas (ONO 2002)
Ou seja o creacutedito eacute uma importante ferramenta para o bom
desempenho da economia assim como o desenvolvimento do sistema
financeiro como um todo e do sistema bancaacuterio em especiacutefico Tambeacutem
impactam positivamente no crescimento econocircmico No entanto o segmento
bancaacuterio vem passando por um processo de consolidaccedilatildeo do setor que
independentemente de suas motivaccedilotildees tem afetado negativamente o creacutedito
e consequentemente o proacuteprio crescimento econocircmico
31 - O Comportamento do Consumidor
O comportamento do consumidor eacute o processo de decisatildeo e as
atividades que indiviacuteduos realizam quando avaliam adquirem usam ou
consomem bens e serviccedilos Define se o campo do comportamento do
23
consumidor como o estudo das unidades compradoras e dos processos de
troca envolvidos na aquisiccedilatildeo no consumo e na disposiccedilatildeo de mercadorias
serviccedilos experiecircncias e ideias
De acordo com Pfitscher (2005) empresas enxergam o consumidor
como solucionador de problemas que utiliza a informaccedilatildeo para satisfazer suas
metas de consumo Eles subdividem o comportamento de consumo em
aquisiccedilatildeo de alimentaccedilatildeo de estiacutemulos manipulaccedilatildeo para a obtenccedilatildeo de
significado aplicaccedilatildeo do resultado na reflexatildeo sobre a decisatildeo por produtos
Utiliza conceitos da teoria da aprendizagem para explicar o
comportamento de seleccedilatildeo de marca ao longo do tempo Subdivide o
comportamento do consumidor em entradas compostas por estiacutemulos do
meio social ou profissional processo perceptivo e processamento de
informaccedilatildeo saiacuteda como a sequecircncia de compra
Ningueacutem compra um produto a natildeo ser que tenha um problema
necessidade ou desejo O reconhecimento da necessidade ocorre quando o
indiviacuteduo sente a diferenccedila entre o que percebe ser um ideal versus o estado
atual das coisas Os consumidores compram algo quando acreditam que a
habilidade do produto em solucionar problemas vale mais que o custo de
compraacute-lo
A extensatildeo e a profundidade da busca satildeo determinadas por variaacuteveis
como personalidade classe social renda tamanho da compra experiecircncias
passadas percepccedilatildeo da marca e satisfaccedilatildeo Se o consumidor estaacute encantado
com o produto que usa rotineiramente deveraacute comprar novamente a marca
com pouca ou nenhuma busca tornando mais difiacutecil aos concorrentes obter
atenccedilatildeo
O consumidor normalmente busca primeiro na proacutepria memoacuteria
informaccedilotildees referentes a uma necessidade especiacutefica relacionada a consumo
Somente apoacutes passa a procurar fontes externas Quanto menor a quantidade
de informaccedilotildees que o consumidor tiver sobre o produto e a importacircncia da
24
compra para ele mais tempo disponiacutevel teraacute e mais extensa tenderaacute ser a
busca antes da compra
Quando o consumidor tem de pagar por um produto ele buscaraacute
informaccedilotildees internas e externas sobre os meios cartotildees de creacutedito deacutebito
dinheiro ou cheque O ato de pagar a fatura formaraacute novas impressotildees e
percepccedilotildees sobre o meio de pagamento e consequentemente influenciaacute-lo aacute
quando fizer novas buscas em decisotildees sobre o meio de pagamento a utilizar
Os consumidores usam as avaliaccedilotildees novas ou
armazenadas na memoacuteria para selecionar produtos marcas e lojas
que mais provavelmente traratildeo satisfaccedilatildeo com a compra e o
consumo (SCHLOTTFELDT p 51 2004)
Os consumidores experimentam a sensaccedilatildeo de satisfaccedilatildeo ou
insatisfaccedilatildeo Satisfaccedilatildeo se o desempenho percebido confirma as expectativas
quando as experiecircncias frustram expectativas a insatisfaccedilatildeo ocorre Os
resultados satildeo significantes porque os consumidores guardam tais avaliaccedilotildees
na memoacuteria e se lhes referem em decisotildees futuras
Se o consumidor tiver alto grau de satisfaccedilatildeo as decisotildees sobre
compras se tornam mais simples e raacutepidas Entretanto o insatisfeito com o
produto que comprou ou com a loja na qual comprou estaacute pronto para
considerar competidores que prometam algo melhor
O risco percebido representa as apreensotildees do consumidor quanto agraves
consequecircncias de seu comportamento A percepccedilatildeo de risco pelo consumidor
depende de vaacuterios fatores como as caracteriacutesticas pessoais caracteriacutesticas do
produto da situaccedilatildeo e da cultura ou seja depende do contexto da decisatildeo
Em relaccedilatildeo agraves caracteriacutesticas pessoais alguns consumidores percebem
altos graus de riscos em vaacuterias situaccedilotildees de consumo enquanto outros veem
pouco risco As pessoas com percepccedilatildeo de alto risco limitam suas escolhas a
poucas alternativas as que consideram mais seguras
25
Aquelas com percepccedilatildeo de baixo risco preferem arriscar um pouco mais
a limitar a quantidade de alternativas O canal de venda como varejo
tradicional vendas por reembolso postal Internet venda direta tambeacutem
influencia o risco percebido pelo consumidor que pode percebecirc-lo mais
fortemente em um canal do que em outro
O crescimento desses outros canais de venda e a frequente utilizaccedilatildeo
deles pelo consumidor com experiecircncias positivas faz com que ele aiacute perceba
menos riscos Ademais a percepccedilatildeo de risco natildeo eacute a mesma em todo lugar do
mundo sendo influenciada pelas caracteriacutesticas do paiacutes e do povo
De acordo com Yin (p 56 2001) Algumas vezes o consumidor segue
um complexo processo de decisatildeo que requer quantidades substanciais de
tempo e energia Mais comum entretanto satildeo os processos mais simples a
que relativamente pouco tempo e esforccedilo satildeo devotados
A compra por impulso eacute uma accedilatildeo natildeo planejada estimulada pela
ocasiatildeo e disparada pela vitrine do produto ou promoccedilatildeo no ponto-de-venda
Eis a forma menos complexa mas que difere desta em alguns aspectos
Tambeacutem haacute as compras repetidas em que o consumidor adquire um produto
diversas vezes como encher o tanque do carro toda segunda-feira num
mesmo posto de gasolina ou comprar o jornal de domingo
O cartatildeo de creacutedito tambeacutem pode simplificar as decisotildees de compra
Neste caso o usuaacuterio natildeo precisa provar renda preencher formulaacuterios fazer
crediaacuterios Muitas vezes reforccedilos positivos e negativos podem acontecer
durante o consumo
No uso de cartotildees de creacutedito o consumidor vai incorporando reforccedilos
como facilidade da transaccedilatildeo praticidade linha de creacutedito adicional em
momentos de necessidade Entretanto poderatildeo ocorrer puniccedilotildees como o
consumidor perder o controle da fatura desestimulando a usar este meio de
pagamento
Viu-se que o consumidor no processo de compra eacute influenciado
inicialmente pelo seu proacuteprio conhecimento e posteriormente procura fontes
26
externas Isto estaacute ligado ao entendimento da influecircncia que os valores
esperado da fatura do cartatildeo de creacutedito e apresentado pelo banco emissor
exercem na intenccedilatildeo do cliente em continuar utilizando-o
27
CAPIacuteTULO IV - O CREacuteDITO HOJE EM DIA
As operaccedilotildees financeiras tiveram origem nas antigas civilizaccedilotildees
mesmo antes de existirem as moedas documentos da civilizaccedilatildeo sumeacuteria
datados de 3000 AC revelam a existecircncia de um processo formalizado de
creacutedito baseado no empreacutestimo de gratildeos e de prata De laacute para caacute o homem
passou por vaacuterias fases de desenvolvimento dos meios de troca do escambo
das mercadorias de troca da moeda metaacutelica da moeda papel da moeda
fiduciaacuteria do papel moeda da moeda de plaacutestico e por uacuteltimo da moeda
eletrocircnica ou virtual (MATTEN 2000)
Apoacutes a fase do escambo num segundo momento as civilizaccedilotildees
evoluem para o estaacutegio das moedas metaacutelicas iniciando pela cunhagem de
metais natildeo preciosos para mais tarde consagrarem as moedas de ouro e de
prata O uso dos metais preciosos como moeda facilitou o desenvolvimento
das trocas e da circulaccedilatildeo dos bens e serviccedilos necessaacuterios agrave sociedade
De Acordo com Matten (2000) no entanto sobreviviam problemas
relativos ao seu translado em razatildeo do peso e da seguranccedila dada a
precariedade dos meios de transporte e a vulnerabilidade ao ataque de
saqueadores A cunhagem do ouro e da prata via de regra era feita por
ourives que possuiacuteam locais seguros para guarda dos metais preciosos e por
seguranccedila adotou-se o costume de deixar as moedas depositadas com os
proacuteprios cunhadores em troca de um recibo de depoacutesito
Estes assumiram a funccedilatildeo de Casa de Custoacutedia marcando a fase da
moeda papel em que recibos de depoacutesito possuiacuteam um lastro e diante da
necessidade da moeda fiacutesica bastava converter a moeda papel em metal
precioso Mais tarde o manuseio do comprovante de depoacutesito evoluiu
passando a ser endossado transferindo a terceiro o direito de saque e
possibilitando o princiacutepio das ceacutedulas com lastro
Ao longo da histoacuteria humana os juros foram combatidos tanto pela
exacerbaccedilatildeo quanto por sua forma Enquanto o sistema financeiro ainda natildeo
28
havia se formado concatenando oferta e demanda de capitais os juros ou a
usura como era vista foram severamente reprimidos pelas leis vigentes
Apoacutes a idade meacutedia o sistema financeiro passa a agir
como intermediaacuterio entre os que possuem excedente de capital em
relaccedilatildeo ao seu consumo e aqueles que necessitam de capital para
alcanccedilar suas realizaccedilotildees Eacute a ponte entre dois extremos que se
completam sem se encontrarem (GARCIA p 54 2003)
Um lado possui sobra de recursos e procura uma forma de remunera-
loacutes o outro necessita de recursos e aceita pagar pela sua utilizaccedilatildeo Ao valor
pago pela utilizaccedilatildeo do capital ou agrave remuneraccedilatildeo pelo seu empreacutestimo daacute-se
o nome de juros e agrave diferenccedila entre ambos que eacute a parte que alimenta o
sistema financeiro por intermediar os dois interesses
Descreve que no pensamento claacutessico o mercado financeiro eacute formado
pelos agentes intermediadores pelos poupadores e pelos tomadores de
capital A taxa de juros promove o ajuste entre os poupadores que ofertam
recursos e os tomadores que demandam recursos
Havendo escassez de capital juros elevados estimulam os poupadores
por uma maior remuneraccedilatildeo e inibem os tomadores por um maior custo do
dinheiro Inversamente juros baixos inibem os poupadores por uma
recompensa menor e incitam os tomadores por um dinheiro mais barato
O comportamento das curvas de oferta e demanda de moeda eacute
baseado no fato de que as pessoas valorizavam a liquidez e estavam
dispostas a pagar um custo por uma reserva estrateacutegica de moeda O ganho
proveniente da taxa de juros oferecida demovia as pessoas do consumo
conforme a teoria claacutessica mas este mesmo niacutevel de taxa de juros natildeo
desestimulava os poupadores de manter em matildeos uma reserva de valor
De acordo com Fortuna (p 31 2002) Apesar de haver uma margem
decisoacuteria na conjugaccedilatildeo da rentabilidade e da liquidez os bancos satildeo apenas
os intermediaacuterios na ligaccedilatildeo entre os interesses dos que possuem excedentes
29
e escassez de capital A administraccedilatildeo do risco do negoacutecio limita a autonomia
dos bancos ao casamento entre prazos e taxas praticadas
Do ponto de vista operacional talvez ateacute fosse uma vantagem para os
bancos fazer apenas empreacutestimos de longo prazo Em tese entre outros por
exemplo eles poderiam atuar com quadro de pessoal mais reduzido e
especializado logo reduzindo custos eles teriam um fluxo de receita mais
previsiacutevel poderiam planejar melhor o seu fluxo de caixa poderiam eliminar ou
reduzir sensivelmente os iacutendices de inadimplecircncia teriam garantias mais
palpaacuteveis e assim por diante
Se natildeo haacute captaccedilotildees em longo prazo em volumes realmente
abundantes e significativos entatildeo natildeo haacute a possibilidade de os bancos
fazerem empreacutestimos em longo prazo O descasamento de prazos e taxas por
si soacute representa um risco muito grande Se juntada a inadimplecircncia dos
tomadores de empreacutestimos pode ser fatal como aliaacutes verificado com alguns
grandes bancos recentemente
As aplicaccedilotildees financeiras de longo prazo satildeo bem mais eficientes e
racionais mas na meacutedia dos prazos e das taxas os bancos emprestam
segundo a forma como conseguem captar Portanto considerando a economia
de custos obtida pela instituiccedilatildeo financeira com a captaccedilatildeo de longo prazo as
taxas oferecidas poderiam ser majoradas elevando a atratividade dos tiacutetulos de
longa maturaccedilatildeo sem o consequente aumento na taxa final de repasse
O financiamento de longo prazo eacute em geral realizado atraveacutes do
mercado de capitais pela emissatildeo de tiacutetulos junto aos investidores
institucionais que se constituem dos fundos de pensatildeo seguradoras fundos
muacutetuos de investimento entre outros destacando-se a atuaccedilatildeo dos bancos de
investimento como responsaacuteveis por estas operaccedilotildees
O mercado de creacutedito oferta financiamentos atraveacutes de intermediaccedilatildeo
financeira que podem ser de curto meacutedio e de longo prazo O mercado de
creacutedito caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais em que
30
recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
31
Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
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48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
21
O que se pode perceber eacute que independentemente do momento
econocircmico existiraacute racionamento de creacutedito dado agrave existecircncia de assimetria de
informaccedilatildeo Assim o racionamento seraacute ainda maior nos momentos de crise
Aleacutem dos impactos referentes agrave conjuntura econocircmica sobre o creacutedito e da
anaacutelise feita pelos bancos em relaccedilatildeo aos clientes e projetos existe uma
terceira vertente influenciadora do niacutevel de creacutedito concedido na economia o
ambiente jurisdicional e regulatoacuterio existente
Enquanto na fase positiva do ciclo o financiamento eacute
preponderantemente para compras e expansatildeo da capacidade produtiva no
momento de crise as empresas demandam creacutedito visando agrave rolagem dos
deacutebitos contraiacutedos anteriormente Devido a falhas no mercado financeiro
induzidas pela incerteza tais como risco moral e problemas de seleccedilatildeo
adversa os bancos investem em informaccedilotildees privadas O grau no qual os
intermediaacuterios financeiros podem adquirir informaccedilatildeo celebrar contratos e ter
estes contratos aplicados iraacute influenciar fundamentalmente a habilidade destes
intermediaacuterios para identificar firmas valiosas exercer controle corporativo
gerenciar o risco mobilizar poupanccedilas e facilitar as trocas
Exemplo do impacto do marco regulatoacuterio sobre o creacutedito
estaacute na exigecircncia de capital para os bancos que operam no mercado
brasileiro fruto da adoccedilatildeo do Acordo da Basileacuteia Por outro lado
existe um custo de se possuir determinada proporccedilatildeo de capital no
balanccedilo patrimonial assim como existe um custo em natildeo se atender
ao requerimento miacutenimo (MEDONCcedilA p 151 2002)
Ou seja quando um banco ameaccedila deixar de atender ao requerimento
os fiscalizadores podem por exemplo impor restriccedilotildees a suas atividades ou
exigir que aumente o rigor de seus criteacuterios de provisionamento de operaccedilotildees
de creacutedito Os reguladores podem requerer que a instituiccedilatildeo siga um plano de
capitalizaccedilatildeo restringir a distribuiccedilatildeo de dividendos ou em casos extremos
decretar a liquidaccedilatildeo do banco
Existem duas linhas baacutesicas de pesquisa com relaccedilatildeo ao impacto do
requerimento de capital sobre a gestatildeo de creacutedito ao consumidor Em uma
22
analise o impacto do requerimento confrontando o volume de creacutedito ofertado
antes e depois da implementaccedilatildeo da exigecircncia Na outra dada a
regulamentaccedilatildeo busca-se avaliar a sua influecircncia sobre a concessatildeo de
creacutedito somente analisando o poacutes-regulamentaccedilatildeo
Desta forma a concessatildeo de creacutedito mesmo quando as taxas de
retorno das operaccedilotildees sofrem um aumento pois os bancos fazem a gestatildeo de
creacutedito tendo em vista o requerimento miacutenimo e o custo de se aproximar do
miacutenimo exigido ou ateacute mesmo natildeo atendecirc-lo Consequentemente quanto
maior a folga existente entre o capital do banco e o miacutenimo exigido pela
autoridade monetaacuteria menor o custo de regulaccedilatildeo e maior o incentivo para
que o banco aumente a oferta de creacutedito
De qualquer forma fica evidente o efeito positivo que o creacutedito possui
sobre a economia assim como o efeito negativo que o racionamento de creacutedito
ocasiona especialmente em momentos de crise O preccedilo pago pela economia
eacute que nestas circunstacircncias as possibilidades de expansatildeo da economia se
tornam limitadas pela restriccedilatildeo de financiamento enquanto perdurar um
quadro de expectativas pessimistas (ONO 2002)
Ou seja o creacutedito eacute uma importante ferramenta para o bom
desempenho da economia assim como o desenvolvimento do sistema
financeiro como um todo e do sistema bancaacuterio em especiacutefico Tambeacutem
impactam positivamente no crescimento econocircmico No entanto o segmento
bancaacuterio vem passando por um processo de consolidaccedilatildeo do setor que
independentemente de suas motivaccedilotildees tem afetado negativamente o creacutedito
e consequentemente o proacuteprio crescimento econocircmico
31 - O Comportamento do Consumidor
O comportamento do consumidor eacute o processo de decisatildeo e as
atividades que indiviacuteduos realizam quando avaliam adquirem usam ou
consomem bens e serviccedilos Define se o campo do comportamento do
23
consumidor como o estudo das unidades compradoras e dos processos de
troca envolvidos na aquisiccedilatildeo no consumo e na disposiccedilatildeo de mercadorias
serviccedilos experiecircncias e ideias
De acordo com Pfitscher (2005) empresas enxergam o consumidor
como solucionador de problemas que utiliza a informaccedilatildeo para satisfazer suas
metas de consumo Eles subdividem o comportamento de consumo em
aquisiccedilatildeo de alimentaccedilatildeo de estiacutemulos manipulaccedilatildeo para a obtenccedilatildeo de
significado aplicaccedilatildeo do resultado na reflexatildeo sobre a decisatildeo por produtos
Utiliza conceitos da teoria da aprendizagem para explicar o
comportamento de seleccedilatildeo de marca ao longo do tempo Subdivide o
comportamento do consumidor em entradas compostas por estiacutemulos do
meio social ou profissional processo perceptivo e processamento de
informaccedilatildeo saiacuteda como a sequecircncia de compra
Ningueacutem compra um produto a natildeo ser que tenha um problema
necessidade ou desejo O reconhecimento da necessidade ocorre quando o
indiviacuteduo sente a diferenccedila entre o que percebe ser um ideal versus o estado
atual das coisas Os consumidores compram algo quando acreditam que a
habilidade do produto em solucionar problemas vale mais que o custo de
compraacute-lo
A extensatildeo e a profundidade da busca satildeo determinadas por variaacuteveis
como personalidade classe social renda tamanho da compra experiecircncias
passadas percepccedilatildeo da marca e satisfaccedilatildeo Se o consumidor estaacute encantado
com o produto que usa rotineiramente deveraacute comprar novamente a marca
com pouca ou nenhuma busca tornando mais difiacutecil aos concorrentes obter
atenccedilatildeo
O consumidor normalmente busca primeiro na proacutepria memoacuteria
informaccedilotildees referentes a uma necessidade especiacutefica relacionada a consumo
Somente apoacutes passa a procurar fontes externas Quanto menor a quantidade
de informaccedilotildees que o consumidor tiver sobre o produto e a importacircncia da
24
compra para ele mais tempo disponiacutevel teraacute e mais extensa tenderaacute ser a
busca antes da compra
Quando o consumidor tem de pagar por um produto ele buscaraacute
informaccedilotildees internas e externas sobre os meios cartotildees de creacutedito deacutebito
dinheiro ou cheque O ato de pagar a fatura formaraacute novas impressotildees e
percepccedilotildees sobre o meio de pagamento e consequentemente influenciaacute-lo aacute
quando fizer novas buscas em decisotildees sobre o meio de pagamento a utilizar
Os consumidores usam as avaliaccedilotildees novas ou
armazenadas na memoacuteria para selecionar produtos marcas e lojas
que mais provavelmente traratildeo satisfaccedilatildeo com a compra e o
consumo (SCHLOTTFELDT p 51 2004)
Os consumidores experimentam a sensaccedilatildeo de satisfaccedilatildeo ou
insatisfaccedilatildeo Satisfaccedilatildeo se o desempenho percebido confirma as expectativas
quando as experiecircncias frustram expectativas a insatisfaccedilatildeo ocorre Os
resultados satildeo significantes porque os consumidores guardam tais avaliaccedilotildees
na memoacuteria e se lhes referem em decisotildees futuras
Se o consumidor tiver alto grau de satisfaccedilatildeo as decisotildees sobre
compras se tornam mais simples e raacutepidas Entretanto o insatisfeito com o
produto que comprou ou com a loja na qual comprou estaacute pronto para
considerar competidores que prometam algo melhor
O risco percebido representa as apreensotildees do consumidor quanto agraves
consequecircncias de seu comportamento A percepccedilatildeo de risco pelo consumidor
depende de vaacuterios fatores como as caracteriacutesticas pessoais caracteriacutesticas do
produto da situaccedilatildeo e da cultura ou seja depende do contexto da decisatildeo
Em relaccedilatildeo agraves caracteriacutesticas pessoais alguns consumidores percebem
altos graus de riscos em vaacuterias situaccedilotildees de consumo enquanto outros veem
pouco risco As pessoas com percepccedilatildeo de alto risco limitam suas escolhas a
poucas alternativas as que consideram mais seguras
25
Aquelas com percepccedilatildeo de baixo risco preferem arriscar um pouco mais
a limitar a quantidade de alternativas O canal de venda como varejo
tradicional vendas por reembolso postal Internet venda direta tambeacutem
influencia o risco percebido pelo consumidor que pode percebecirc-lo mais
fortemente em um canal do que em outro
O crescimento desses outros canais de venda e a frequente utilizaccedilatildeo
deles pelo consumidor com experiecircncias positivas faz com que ele aiacute perceba
menos riscos Ademais a percepccedilatildeo de risco natildeo eacute a mesma em todo lugar do
mundo sendo influenciada pelas caracteriacutesticas do paiacutes e do povo
De acordo com Yin (p 56 2001) Algumas vezes o consumidor segue
um complexo processo de decisatildeo que requer quantidades substanciais de
tempo e energia Mais comum entretanto satildeo os processos mais simples a
que relativamente pouco tempo e esforccedilo satildeo devotados
A compra por impulso eacute uma accedilatildeo natildeo planejada estimulada pela
ocasiatildeo e disparada pela vitrine do produto ou promoccedilatildeo no ponto-de-venda
Eis a forma menos complexa mas que difere desta em alguns aspectos
Tambeacutem haacute as compras repetidas em que o consumidor adquire um produto
diversas vezes como encher o tanque do carro toda segunda-feira num
mesmo posto de gasolina ou comprar o jornal de domingo
O cartatildeo de creacutedito tambeacutem pode simplificar as decisotildees de compra
Neste caso o usuaacuterio natildeo precisa provar renda preencher formulaacuterios fazer
crediaacuterios Muitas vezes reforccedilos positivos e negativos podem acontecer
durante o consumo
No uso de cartotildees de creacutedito o consumidor vai incorporando reforccedilos
como facilidade da transaccedilatildeo praticidade linha de creacutedito adicional em
momentos de necessidade Entretanto poderatildeo ocorrer puniccedilotildees como o
consumidor perder o controle da fatura desestimulando a usar este meio de
pagamento
Viu-se que o consumidor no processo de compra eacute influenciado
inicialmente pelo seu proacuteprio conhecimento e posteriormente procura fontes
26
externas Isto estaacute ligado ao entendimento da influecircncia que os valores
esperado da fatura do cartatildeo de creacutedito e apresentado pelo banco emissor
exercem na intenccedilatildeo do cliente em continuar utilizando-o
27
CAPIacuteTULO IV - O CREacuteDITO HOJE EM DIA
As operaccedilotildees financeiras tiveram origem nas antigas civilizaccedilotildees
mesmo antes de existirem as moedas documentos da civilizaccedilatildeo sumeacuteria
datados de 3000 AC revelam a existecircncia de um processo formalizado de
creacutedito baseado no empreacutestimo de gratildeos e de prata De laacute para caacute o homem
passou por vaacuterias fases de desenvolvimento dos meios de troca do escambo
das mercadorias de troca da moeda metaacutelica da moeda papel da moeda
fiduciaacuteria do papel moeda da moeda de plaacutestico e por uacuteltimo da moeda
eletrocircnica ou virtual (MATTEN 2000)
Apoacutes a fase do escambo num segundo momento as civilizaccedilotildees
evoluem para o estaacutegio das moedas metaacutelicas iniciando pela cunhagem de
metais natildeo preciosos para mais tarde consagrarem as moedas de ouro e de
prata O uso dos metais preciosos como moeda facilitou o desenvolvimento
das trocas e da circulaccedilatildeo dos bens e serviccedilos necessaacuterios agrave sociedade
De Acordo com Matten (2000) no entanto sobreviviam problemas
relativos ao seu translado em razatildeo do peso e da seguranccedila dada a
precariedade dos meios de transporte e a vulnerabilidade ao ataque de
saqueadores A cunhagem do ouro e da prata via de regra era feita por
ourives que possuiacuteam locais seguros para guarda dos metais preciosos e por
seguranccedila adotou-se o costume de deixar as moedas depositadas com os
proacuteprios cunhadores em troca de um recibo de depoacutesito
Estes assumiram a funccedilatildeo de Casa de Custoacutedia marcando a fase da
moeda papel em que recibos de depoacutesito possuiacuteam um lastro e diante da
necessidade da moeda fiacutesica bastava converter a moeda papel em metal
precioso Mais tarde o manuseio do comprovante de depoacutesito evoluiu
passando a ser endossado transferindo a terceiro o direito de saque e
possibilitando o princiacutepio das ceacutedulas com lastro
Ao longo da histoacuteria humana os juros foram combatidos tanto pela
exacerbaccedilatildeo quanto por sua forma Enquanto o sistema financeiro ainda natildeo
28
havia se formado concatenando oferta e demanda de capitais os juros ou a
usura como era vista foram severamente reprimidos pelas leis vigentes
Apoacutes a idade meacutedia o sistema financeiro passa a agir
como intermediaacuterio entre os que possuem excedente de capital em
relaccedilatildeo ao seu consumo e aqueles que necessitam de capital para
alcanccedilar suas realizaccedilotildees Eacute a ponte entre dois extremos que se
completam sem se encontrarem (GARCIA p 54 2003)
Um lado possui sobra de recursos e procura uma forma de remunera-
loacutes o outro necessita de recursos e aceita pagar pela sua utilizaccedilatildeo Ao valor
pago pela utilizaccedilatildeo do capital ou agrave remuneraccedilatildeo pelo seu empreacutestimo daacute-se
o nome de juros e agrave diferenccedila entre ambos que eacute a parte que alimenta o
sistema financeiro por intermediar os dois interesses
Descreve que no pensamento claacutessico o mercado financeiro eacute formado
pelos agentes intermediadores pelos poupadores e pelos tomadores de
capital A taxa de juros promove o ajuste entre os poupadores que ofertam
recursos e os tomadores que demandam recursos
Havendo escassez de capital juros elevados estimulam os poupadores
por uma maior remuneraccedilatildeo e inibem os tomadores por um maior custo do
dinheiro Inversamente juros baixos inibem os poupadores por uma
recompensa menor e incitam os tomadores por um dinheiro mais barato
O comportamento das curvas de oferta e demanda de moeda eacute
baseado no fato de que as pessoas valorizavam a liquidez e estavam
dispostas a pagar um custo por uma reserva estrateacutegica de moeda O ganho
proveniente da taxa de juros oferecida demovia as pessoas do consumo
conforme a teoria claacutessica mas este mesmo niacutevel de taxa de juros natildeo
desestimulava os poupadores de manter em matildeos uma reserva de valor
De acordo com Fortuna (p 31 2002) Apesar de haver uma margem
decisoacuteria na conjugaccedilatildeo da rentabilidade e da liquidez os bancos satildeo apenas
os intermediaacuterios na ligaccedilatildeo entre os interesses dos que possuem excedentes
29
e escassez de capital A administraccedilatildeo do risco do negoacutecio limita a autonomia
dos bancos ao casamento entre prazos e taxas praticadas
Do ponto de vista operacional talvez ateacute fosse uma vantagem para os
bancos fazer apenas empreacutestimos de longo prazo Em tese entre outros por
exemplo eles poderiam atuar com quadro de pessoal mais reduzido e
especializado logo reduzindo custos eles teriam um fluxo de receita mais
previsiacutevel poderiam planejar melhor o seu fluxo de caixa poderiam eliminar ou
reduzir sensivelmente os iacutendices de inadimplecircncia teriam garantias mais
palpaacuteveis e assim por diante
Se natildeo haacute captaccedilotildees em longo prazo em volumes realmente
abundantes e significativos entatildeo natildeo haacute a possibilidade de os bancos
fazerem empreacutestimos em longo prazo O descasamento de prazos e taxas por
si soacute representa um risco muito grande Se juntada a inadimplecircncia dos
tomadores de empreacutestimos pode ser fatal como aliaacutes verificado com alguns
grandes bancos recentemente
As aplicaccedilotildees financeiras de longo prazo satildeo bem mais eficientes e
racionais mas na meacutedia dos prazos e das taxas os bancos emprestam
segundo a forma como conseguem captar Portanto considerando a economia
de custos obtida pela instituiccedilatildeo financeira com a captaccedilatildeo de longo prazo as
taxas oferecidas poderiam ser majoradas elevando a atratividade dos tiacutetulos de
longa maturaccedilatildeo sem o consequente aumento na taxa final de repasse
O financiamento de longo prazo eacute em geral realizado atraveacutes do
mercado de capitais pela emissatildeo de tiacutetulos junto aos investidores
institucionais que se constituem dos fundos de pensatildeo seguradoras fundos
muacutetuos de investimento entre outros destacando-se a atuaccedilatildeo dos bancos de
investimento como responsaacuteveis por estas operaccedilotildees
O mercado de creacutedito oferta financiamentos atraveacutes de intermediaccedilatildeo
financeira que podem ser de curto meacutedio e de longo prazo O mercado de
creacutedito caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais em que
30
recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
31
Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
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48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
22
analise o impacto do requerimento confrontando o volume de creacutedito ofertado
antes e depois da implementaccedilatildeo da exigecircncia Na outra dada a
regulamentaccedilatildeo busca-se avaliar a sua influecircncia sobre a concessatildeo de
creacutedito somente analisando o poacutes-regulamentaccedilatildeo
Desta forma a concessatildeo de creacutedito mesmo quando as taxas de
retorno das operaccedilotildees sofrem um aumento pois os bancos fazem a gestatildeo de
creacutedito tendo em vista o requerimento miacutenimo e o custo de se aproximar do
miacutenimo exigido ou ateacute mesmo natildeo atendecirc-lo Consequentemente quanto
maior a folga existente entre o capital do banco e o miacutenimo exigido pela
autoridade monetaacuteria menor o custo de regulaccedilatildeo e maior o incentivo para
que o banco aumente a oferta de creacutedito
De qualquer forma fica evidente o efeito positivo que o creacutedito possui
sobre a economia assim como o efeito negativo que o racionamento de creacutedito
ocasiona especialmente em momentos de crise O preccedilo pago pela economia
eacute que nestas circunstacircncias as possibilidades de expansatildeo da economia se
tornam limitadas pela restriccedilatildeo de financiamento enquanto perdurar um
quadro de expectativas pessimistas (ONO 2002)
Ou seja o creacutedito eacute uma importante ferramenta para o bom
desempenho da economia assim como o desenvolvimento do sistema
financeiro como um todo e do sistema bancaacuterio em especiacutefico Tambeacutem
impactam positivamente no crescimento econocircmico No entanto o segmento
bancaacuterio vem passando por um processo de consolidaccedilatildeo do setor que
independentemente de suas motivaccedilotildees tem afetado negativamente o creacutedito
e consequentemente o proacuteprio crescimento econocircmico
31 - O Comportamento do Consumidor
O comportamento do consumidor eacute o processo de decisatildeo e as
atividades que indiviacuteduos realizam quando avaliam adquirem usam ou
consomem bens e serviccedilos Define se o campo do comportamento do
23
consumidor como o estudo das unidades compradoras e dos processos de
troca envolvidos na aquisiccedilatildeo no consumo e na disposiccedilatildeo de mercadorias
serviccedilos experiecircncias e ideias
De acordo com Pfitscher (2005) empresas enxergam o consumidor
como solucionador de problemas que utiliza a informaccedilatildeo para satisfazer suas
metas de consumo Eles subdividem o comportamento de consumo em
aquisiccedilatildeo de alimentaccedilatildeo de estiacutemulos manipulaccedilatildeo para a obtenccedilatildeo de
significado aplicaccedilatildeo do resultado na reflexatildeo sobre a decisatildeo por produtos
Utiliza conceitos da teoria da aprendizagem para explicar o
comportamento de seleccedilatildeo de marca ao longo do tempo Subdivide o
comportamento do consumidor em entradas compostas por estiacutemulos do
meio social ou profissional processo perceptivo e processamento de
informaccedilatildeo saiacuteda como a sequecircncia de compra
Ningueacutem compra um produto a natildeo ser que tenha um problema
necessidade ou desejo O reconhecimento da necessidade ocorre quando o
indiviacuteduo sente a diferenccedila entre o que percebe ser um ideal versus o estado
atual das coisas Os consumidores compram algo quando acreditam que a
habilidade do produto em solucionar problemas vale mais que o custo de
compraacute-lo
A extensatildeo e a profundidade da busca satildeo determinadas por variaacuteveis
como personalidade classe social renda tamanho da compra experiecircncias
passadas percepccedilatildeo da marca e satisfaccedilatildeo Se o consumidor estaacute encantado
com o produto que usa rotineiramente deveraacute comprar novamente a marca
com pouca ou nenhuma busca tornando mais difiacutecil aos concorrentes obter
atenccedilatildeo
O consumidor normalmente busca primeiro na proacutepria memoacuteria
informaccedilotildees referentes a uma necessidade especiacutefica relacionada a consumo
Somente apoacutes passa a procurar fontes externas Quanto menor a quantidade
de informaccedilotildees que o consumidor tiver sobre o produto e a importacircncia da
24
compra para ele mais tempo disponiacutevel teraacute e mais extensa tenderaacute ser a
busca antes da compra
Quando o consumidor tem de pagar por um produto ele buscaraacute
informaccedilotildees internas e externas sobre os meios cartotildees de creacutedito deacutebito
dinheiro ou cheque O ato de pagar a fatura formaraacute novas impressotildees e
percepccedilotildees sobre o meio de pagamento e consequentemente influenciaacute-lo aacute
quando fizer novas buscas em decisotildees sobre o meio de pagamento a utilizar
Os consumidores usam as avaliaccedilotildees novas ou
armazenadas na memoacuteria para selecionar produtos marcas e lojas
que mais provavelmente traratildeo satisfaccedilatildeo com a compra e o
consumo (SCHLOTTFELDT p 51 2004)
Os consumidores experimentam a sensaccedilatildeo de satisfaccedilatildeo ou
insatisfaccedilatildeo Satisfaccedilatildeo se o desempenho percebido confirma as expectativas
quando as experiecircncias frustram expectativas a insatisfaccedilatildeo ocorre Os
resultados satildeo significantes porque os consumidores guardam tais avaliaccedilotildees
na memoacuteria e se lhes referem em decisotildees futuras
Se o consumidor tiver alto grau de satisfaccedilatildeo as decisotildees sobre
compras se tornam mais simples e raacutepidas Entretanto o insatisfeito com o
produto que comprou ou com a loja na qual comprou estaacute pronto para
considerar competidores que prometam algo melhor
O risco percebido representa as apreensotildees do consumidor quanto agraves
consequecircncias de seu comportamento A percepccedilatildeo de risco pelo consumidor
depende de vaacuterios fatores como as caracteriacutesticas pessoais caracteriacutesticas do
produto da situaccedilatildeo e da cultura ou seja depende do contexto da decisatildeo
Em relaccedilatildeo agraves caracteriacutesticas pessoais alguns consumidores percebem
altos graus de riscos em vaacuterias situaccedilotildees de consumo enquanto outros veem
pouco risco As pessoas com percepccedilatildeo de alto risco limitam suas escolhas a
poucas alternativas as que consideram mais seguras
25
Aquelas com percepccedilatildeo de baixo risco preferem arriscar um pouco mais
a limitar a quantidade de alternativas O canal de venda como varejo
tradicional vendas por reembolso postal Internet venda direta tambeacutem
influencia o risco percebido pelo consumidor que pode percebecirc-lo mais
fortemente em um canal do que em outro
O crescimento desses outros canais de venda e a frequente utilizaccedilatildeo
deles pelo consumidor com experiecircncias positivas faz com que ele aiacute perceba
menos riscos Ademais a percepccedilatildeo de risco natildeo eacute a mesma em todo lugar do
mundo sendo influenciada pelas caracteriacutesticas do paiacutes e do povo
De acordo com Yin (p 56 2001) Algumas vezes o consumidor segue
um complexo processo de decisatildeo que requer quantidades substanciais de
tempo e energia Mais comum entretanto satildeo os processos mais simples a
que relativamente pouco tempo e esforccedilo satildeo devotados
A compra por impulso eacute uma accedilatildeo natildeo planejada estimulada pela
ocasiatildeo e disparada pela vitrine do produto ou promoccedilatildeo no ponto-de-venda
Eis a forma menos complexa mas que difere desta em alguns aspectos
Tambeacutem haacute as compras repetidas em que o consumidor adquire um produto
diversas vezes como encher o tanque do carro toda segunda-feira num
mesmo posto de gasolina ou comprar o jornal de domingo
O cartatildeo de creacutedito tambeacutem pode simplificar as decisotildees de compra
Neste caso o usuaacuterio natildeo precisa provar renda preencher formulaacuterios fazer
crediaacuterios Muitas vezes reforccedilos positivos e negativos podem acontecer
durante o consumo
No uso de cartotildees de creacutedito o consumidor vai incorporando reforccedilos
como facilidade da transaccedilatildeo praticidade linha de creacutedito adicional em
momentos de necessidade Entretanto poderatildeo ocorrer puniccedilotildees como o
consumidor perder o controle da fatura desestimulando a usar este meio de
pagamento
Viu-se que o consumidor no processo de compra eacute influenciado
inicialmente pelo seu proacuteprio conhecimento e posteriormente procura fontes
26
externas Isto estaacute ligado ao entendimento da influecircncia que os valores
esperado da fatura do cartatildeo de creacutedito e apresentado pelo banco emissor
exercem na intenccedilatildeo do cliente em continuar utilizando-o
27
CAPIacuteTULO IV - O CREacuteDITO HOJE EM DIA
As operaccedilotildees financeiras tiveram origem nas antigas civilizaccedilotildees
mesmo antes de existirem as moedas documentos da civilizaccedilatildeo sumeacuteria
datados de 3000 AC revelam a existecircncia de um processo formalizado de
creacutedito baseado no empreacutestimo de gratildeos e de prata De laacute para caacute o homem
passou por vaacuterias fases de desenvolvimento dos meios de troca do escambo
das mercadorias de troca da moeda metaacutelica da moeda papel da moeda
fiduciaacuteria do papel moeda da moeda de plaacutestico e por uacuteltimo da moeda
eletrocircnica ou virtual (MATTEN 2000)
Apoacutes a fase do escambo num segundo momento as civilizaccedilotildees
evoluem para o estaacutegio das moedas metaacutelicas iniciando pela cunhagem de
metais natildeo preciosos para mais tarde consagrarem as moedas de ouro e de
prata O uso dos metais preciosos como moeda facilitou o desenvolvimento
das trocas e da circulaccedilatildeo dos bens e serviccedilos necessaacuterios agrave sociedade
De Acordo com Matten (2000) no entanto sobreviviam problemas
relativos ao seu translado em razatildeo do peso e da seguranccedila dada a
precariedade dos meios de transporte e a vulnerabilidade ao ataque de
saqueadores A cunhagem do ouro e da prata via de regra era feita por
ourives que possuiacuteam locais seguros para guarda dos metais preciosos e por
seguranccedila adotou-se o costume de deixar as moedas depositadas com os
proacuteprios cunhadores em troca de um recibo de depoacutesito
Estes assumiram a funccedilatildeo de Casa de Custoacutedia marcando a fase da
moeda papel em que recibos de depoacutesito possuiacuteam um lastro e diante da
necessidade da moeda fiacutesica bastava converter a moeda papel em metal
precioso Mais tarde o manuseio do comprovante de depoacutesito evoluiu
passando a ser endossado transferindo a terceiro o direito de saque e
possibilitando o princiacutepio das ceacutedulas com lastro
Ao longo da histoacuteria humana os juros foram combatidos tanto pela
exacerbaccedilatildeo quanto por sua forma Enquanto o sistema financeiro ainda natildeo
28
havia se formado concatenando oferta e demanda de capitais os juros ou a
usura como era vista foram severamente reprimidos pelas leis vigentes
Apoacutes a idade meacutedia o sistema financeiro passa a agir
como intermediaacuterio entre os que possuem excedente de capital em
relaccedilatildeo ao seu consumo e aqueles que necessitam de capital para
alcanccedilar suas realizaccedilotildees Eacute a ponte entre dois extremos que se
completam sem se encontrarem (GARCIA p 54 2003)
Um lado possui sobra de recursos e procura uma forma de remunera-
loacutes o outro necessita de recursos e aceita pagar pela sua utilizaccedilatildeo Ao valor
pago pela utilizaccedilatildeo do capital ou agrave remuneraccedilatildeo pelo seu empreacutestimo daacute-se
o nome de juros e agrave diferenccedila entre ambos que eacute a parte que alimenta o
sistema financeiro por intermediar os dois interesses
Descreve que no pensamento claacutessico o mercado financeiro eacute formado
pelos agentes intermediadores pelos poupadores e pelos tomadores de
capital A taxa de juros promove o ajuste entre os poupadores que ofertam
recursos e os tomadores que demandam recursos
Havendo escassez de capital juros elevados estimulam os poupadores
por uma maior remuneraccedilatildeo e inibem os tomadores por um maior custo do
dinheiro Inversamente juros baixos inibem os poupadores por uma
recompensa menor e incitam os tomadores por um dinheiro mais barato
O comportamento das curvas de oferta e demanda de moeda eacute
baseado no fato de que as pessoas valorizavam a liquidez e estavam
dispostas a pagar um custo por uma reserva estrateacutegica de moeda O ganho
proveniente da taxa de juros oferecida demovia as pessoas do consumo
conforme a teoria claacutessica mas este mesmo niacutevel de taxa de juros natildeo
desestimulava os poupadores de manter em matildeos uma reserva de valor
De acordo com Fortuna (p 31 2002) Apesar de haver uma margem
decisoacuteria na conjugaccedilatildeo da rentabilidade e da liquidez os bancos satildeo apenas
os intermediaacuterios na ligaccedilatildeo entre os interesses dos que possuem excedentes
29
e escassez de capital A administraccedilatildeo do risco do negoacutecio limita a autonomia
dos bancos ao casamento entre prazos e taxas praticadas
Do ponto de vista operacional talvez ateacute fosse uma vantagem para os
bancos fazer apenas empreacutestimos de longo prazo Em tese entre outros por
exemplo eles poderiam atuar com quadro de pessoal mais reduzido e
especializado logo reduzindo custos eles teriam um fluxo de receita mais
previsiacutevel poderiam planejar melhor o seu fluxo de caixa poderiam eliminar ou
reduzir sensivelmente os iacutendices de inadimplecircncia teriam garantias mais
palpaacuteveis e assim por diante
Se natildeo haacute captaccedilotildees em longo prazo em volumes realmente
abundantes e significativos entatildeo natildeo haacute a possibilidade de os bancos
fazerem empreacutestimos em longo prazo O descasamento de prazos e taxas por
si soacute representa um risco muito grande Se juntada a inadimplecircncia dos
tomadores de empreacutestimos pode ser fatal como aliaacutes verificado com alguns
grandes bancos recentemente
As aplicaccedilotildees financeiras de longo prazo satildeo bem mais eficientes e
racionais mas na meacutedia dos prazos e das taxas os bancos emprestam
segundo a forma como conseguem captar Portanto considerando a economia
de custos obtida pela instituiccedilatildeo financeira com a captaccedilatildeo de longo prazo as
taxas oferecidas poderiam ser majoradas elevando a atratividade dos tiacutetulos de
longa maturaccedilatildeo sem o consequente aumento na taxa final de repasse
O financiamento de longo prazo eacute em geral realizado atraveacutes do
mercado de capitais pela emissatildeo de tiacutetulos junto aos investidores
institucionais que se constituem dos fundos de pensatildeo seguradoras fundos
muacutetuos de investimento entre outros destacando-se a atuaccedilatildeo dos bancos de
investimento como responsaacuteveis por estas operaccedilotildees
O mercado de creacutedito oferta financiamentos atraveacutes de intermediaccedilatildeo
financeira que podem ser de curto meacutedio e de longo prazo O mercado de
creacutedito caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais em que
30
recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
31
Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
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48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
23
consumidor como o estudo das unidades compradoras e dos processos de
troca envolvidos na aquisiccedilatildeo no consumo e na disposiccedilatildeo de mercadorias
serviccedilos experiecircncias e ideias
De acordo com Pfitscher (2005) empresas enxergam o consumidor
como solucionador de problemas que utiliza a informaccedilatildeo para satisfazer suas
metas de consumo Eles subdividem o comportamento de consumo em
aquisiccedilatildeo de alimentaccedilatildeo de estiacutemulos manipulaccedilatildeo para a obtenccedilatildeo de
significado aplicaccedilatildeo do resultado na reflexatildeo sobre a decisatildeo por produtos
Utiliza conceitos da teoria da aprendizagem para explicar o
comportamento de seleccedilatildeo de marca ao longo do tempo Subdivide o
comportamento do consumidor em entradas compostas por estiacutemulos do
meio social ou profissional processo perceptivo e processamento de
informaccedilatildeo saiacuteda como a sequecircncia de compra
Ningueacutem compra um produto a natildeo ser que tenha um problema
necessidade ou desejo O reconhecimento da necessidade ocorre quando o
indiviacuteduo sente a diferenccedila entre o que percebe ser um ideal versus o estado
atual das coisas Os consumidores compram algo quando acreditam que a
habilidade do produto em solucionar problemas vale mais que o custo de
compraacute-lo
A extensatildeo e a profundidade da busca satildeo determinadas por variaacuteveis
como personalidade classe social renda tamanho da compra experiecircncias
passadas percepccedilatildeo da marca e satisfaccedilatildeo Se o consumidor estaacute encantado
com o produto que usa rotineiramente deveraacute comprar novamente a marca
com pouca ou nenhuma busca tornando mais difiacutecil aos concorrentes obter
atenccedilatildeo
O consumidor normalmente busca primeiro na proacutepria memoacuteria
informaccedilotildees referentes a uma necessidade especiacutefica relacionada a consumo
Somente apoacutes passa a procurar fontes externas Quanto menor a quantidade
de informaccedilotildees que o consumidor tiver sobre o produto e a importacircncia da
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compra para ele mais tempo disponiacutevel teraacute e mais extensa tenderaacute ser a
busca antes da compra
Quando o consumidor tem de pagar por um produto ele buscaraacute
informaccedilotildees internas e externas sobre os meios cartotildees de creacutedito deacutebito
dinheiro ou cheque O ato de pagar a fatura formaraacute novas impressotildees e
percepccedilotildees sobre o meio de pagamento e consequentemente influenciaacute-lo aacute
quando fizer novas buscas em decisotildees sobre o meio de pagamento a utilizar
Os consumidores usam as avaliaccedilotildees novas ou
armazenadas na memoacuteria para selecionar produtos marcas e lojas
que mais provavelmente traratildeo satisfaccedilatildeo com a compra e o
consumo (SCHLOTTFELDT p 51 2004)
Os consumidores experimentam a sensaccedilatildeo de satisfaccedilatildeo ou
insatisfaccedilatildeo Satisfaccedilatildeo se o desempenho percebido confirma as expectativas
quando as experiecircncias frustram expectativas a insatisfaccedilatildeo ocorre Os
resultados satildeo significantes porque os consumidores guardam tais avaliaccedilotildees
na memoacuteria e se lhes referem em decisotildees futuras
Se o consumidor tiver alto grau de satisfaccedilatildeo as decisotildees sobre
compras se tornam mais simples e raacutepidas Entretanto o insatisfeito com o
produto que comprou ou com a loja na qual comprou estaacute pronto para
considerar competidores que prometam algo melhor
O risco percebido representa as apreensotildees do consumidor quanto agraves
consequecircncias de seu comportamento A percepccedilatildeo de risco pelo consumidor
depende de vaacuterios fatores como as caracteriacutesticas pessoais caracteriacutesticas do
produto da situaccedilatildeo e da cultura ou seja depende do contexto da decisatildeo
Em relaccedilatildeo agraves caracteriacutesticas pessoais alguns consumidores percebem
altos graus de riscos em vaacuterias situaccedilotildees de consumo enquanto outros veem
pouco risco As pessoas com percepccedilatildeo de alto risco limitam suas escolhas a
poucas alternativas as que consideram mais seguras
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Aquelas com percepccedilatildeo de baixo risco preferem arriscar um pouco mais
a limitar a quantidade de alternativas O canal de venda como varejo
tradicional vendas por reembolso postal Internet venda direta tambeacutem
influencia o risco percebido pelo consumidor que pode percebecirc-lo mais
fortemente em um canal do que em outro
O crescimento desses outros canais de venda e a frequente utilizaccedilatildeo
deles pelo consumidor com experiecircncias positivas faz com que ele aiacute perceba
menos riscos Ademais a percepccedilatildeo de risco natildeo eacute a mesma em todo lugar do
mundo sendo influenciada pelas caracteriacutesticas do paiacutes e do povo
De acordo com Yin (p 56 2001) Algumas vezes o consumidor segue
um complexo processo de decisatildeo que requer quantidades substanciais de
tempo e energia Mais comum entretanto satildeo os processos mais simples a
que relativamente pouco tempo e esforccedilo satildeo devotados
A compra por impulso eacute uma accedilatildeo natildeo planejada estimulada pela
ocasiatildeo e disparada pela vitrine do produto ou promoccedilatildeo no ponto-de-venda
Eis a forma menos complexa mas que difere desta em alguns aspectos
Tambeacutem haacute as compras repetidas em que o consumidor adquire um produto
diversas vezes como encher o tanque do carro toda segunda-feira num
mesmo posto de gasolina ou comprar o jornal de domingo
O cartatildeo de creacutedito tambeacutem pode simplificar as decisotildees de compra
Neste caso o usuaacuterio natildeo precisa provar renda preencher formulaacuterios fazer
crediaacuterios Muitas vezes reforccedilos positivos e negativos podem acontecer
durante o consumo
No uso de cartotildees de creacutedito o consumidor vai incorporando reforccedilos
como facilidade da transaccedilatildeo praticidade linha de creacutedito adicional em
momentos de necessidade Entretanto poderatildeo ocorrer puniccedilotildees como o
consumidor perder o controle da fatura desestimulando a usar este meio de
pagamento
Viu-se que o consumidor no processo de compra eacute influenciado
inicialmente pelo seu proacuteprio conhecimento e posteriormente procura fontes
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externas Isto estaacute ligado ao entendimento da influecircncia que os valores
esperado da fatura do cartatildeo de creacutedito e apresentado pelo banco emissor
exercem na intenccedilatildeo do cliente em continuar utilizando-o
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CAPIacuteTULO IV - O CREacuteDITO HOJE EM DIA
As operaccedilotildees financeiras tiveram origem nas antigas civilizaccedilotildees
mesmo antes de existirem as moedas documentos da civilizaccedilatildeo sumeacuteria
datados de 3000 AC revelam a existecircncia de um processo formalizado de
creacutedito baseado no empreacutestimo de gratildeos e de prata De laacute para caacute o homem
passou por vaacuterias fases de desenvolvimento dos meios de troca do escambo
das mercadorias de troca da moeda metaacutelica da moeda papel da moeda
fiduciaacuteria do papel moeda da moeda de plaacutestico e por uacuteltimo da moeda
eletrocircnica ou virtual (MATTEN 2000)
Apoacutes a fase do escambo num segundo momento as civilizaccedilotildees
evoluem para o estaacutegio das moedas metaacutelicas iniciando pela cunhagem de
metais natildeo preciosos para mais tarde consagrarem as moedas de ouro e de
prata O uso dos metais preciosos como moeda facilitou o desenvolvimento
das trocas e da circulaccedilatildeo dos bens e serviccedilos necessaacuterios agrave sociedade
De Acordo com Matten (2000) no entanto sobreviviam problemas
relativos ao seu translado em razatildeo do peso e da seguranccedila dada a
precariedade dos meios de transporte e a vulnerabilidade ao ataque de
saqueadores A cunhagem do ouro e da prata via de regra era feita por
ourives que possuiacuteam locais seguros para guarda dos metais preciosos e por
seguranccedila adotou-se o costume de deixar as moedas depositadas com os
proacuteprios cunhadores em troca de um recibo de depoacutesito
Estes assumiram a funccedilatildeo de Casa de Custoacutedia marcando a fase da
moeda papel em que recibos de depoacutesito possuiacuteam um lastro e diante da
necessidade da moeda fiacutesica bastava converter a moeda papel em metal
precioso Mais tarde o manuseio do comprovante de depoacutesito evoluiu
passando a ser endossado transferindo a terceiro o direito de saque e
possibilitando o princiacutepio das ceacutedulas com lastro
Ao longo da histoacuteria humana os juros foram combatidos tanto pela
exacerbaccedilatildeo quanto por sua forma Enquanto o sistema financeiro ainda natildeo
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havia se formado concatenando oferta e demanda de capitais os juros ou a
usura como era vista foram severamente reprimidos pelas leis vigentes
Apoacutes a idade meacutedia o sistema financeiro passa a agir
como intermediaacuterio entre os que possuem excedente de capital em
relaccedilatildeo ao seu consumo e aqueles que necessitam de capital para
alcanccedilar suas realizaccedilotildees Eacute a ponte entre dois extremos que se
completam sem se encontrarem (GARCIA p 54 2003)
Um lado possui sobra de recursos e procura uma forma de remunera-
loacutes o outro necessita de recursos e aceita pagar pela sua utilizaccedilatildeo Ao valor
pago pela utilizaccedilatildeo do capital ou agrave remuneraccedilatildeo pelo seu empreacutestimo daacute-se
o nome de juros e agrave diferenccedila entre ambos que eacute a parte que alimenta o
sistema financeiro por intermediar os dois interesses
Descreve que no pensamento claacutessico o mercado financeiro eacute formado
pelos agentes intermediadores pelos poupadores e pelos tomadores de
capital A taxa de juros promove o ajuste entre os poupadores que ofertam
recursos e os tomadores que demandam recursos
Havendo escassez de capital juros elevados estimulam os poupadores
por uma maior remuneraccedilatildeo e inibem os tomadores por um maior custo do
dinheiro Inversamente juros baixos inibem os poupadores por uma
recompensa menor e incitam os tomadores por um dinheiro mais barato
O comportamento das curvas de oferta e demanda de moeda eacute
baseado no fato de que as pessoas valorizavam a liquidez e estavam
dispostas a pagar um custo por uma reserva estrateacutegica de moeda O ganho
proveniente da taxa de juros oferecida demovia as pessoas do consumo
conforme a teoria claacutessica mas este mesmo niacutevel de taxa de juros natildeo
desestimulava os poupadores de manter em matildeos uma reserva de valor
De acordo com Fortuna (p 31 2002) Apesar de haver uma margem
decisoacuteria na conjugaccedilatildeo da rentabilidade e da liquidez os bancos satildeo apenas
os intermediaacuterios na ligaccedilatildeo entre os interesses dos que possuem excedentes
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e escassez de capital A administraccedilatildeo do risco do negoacutecio limita a autonomia
dos bancos ao casamento entre prazos e taxas praticadas
Do ponto de vista operacional talvez ateacute fosse uma vantagem para os
bancos fazer apenas empreacutestimos de longo prazo Em tese entre outros por
exemplo eles poderiam atuar com quadro de pessoal mais reduzido e
especializado logo reduzindo custos eles teriam um fluxo de receita mais
previsiacutevel poderiam planejar melhor o seu fluxo de caixa poderiam eliminar ou
reduzir sensivelmente os iacutendices de inadimplecircncia teriam garantias mais
palpaacuteveis e assim por diante
Se natildeo haacute captaccedilotildees em longo prazo em volumes realmente
abundantes e significativos entatildeo natildeo haacute a possibilidade de os bancos
fazerem empreacutestimos em longo prazo O descasamento de prazos e taxas por
si soacute representa um risco muito grande Se juntada a inadimplecircncia dos
tomadores de empreacutestimos pode ser fatal como aliaacutes verificado com alguns
grandes bancos recentemente
As aplicaccedilotildees financeiras de longo prazo satildeo bem mais eficientes e
racionais mas na meacutedia dos prazos e das taxas os bancos emprestam
segundo a forma como conseguem captar Portanto considerando a economia
de custos obtida pela instituiccedilatildeo financeira com a captaccedilatildeo de longo prazo as
taxas oferecidas poderiam ser majoradas elevando a atratividade dos tiacutetulos de
longa maturaccedilatildeo sem o consequente aumento na taxa final de repasse
O financiamento de longo prazo eacute em geral realizado atraveacutes do
mercado de capitais pela emissatildeo de tiacutetulos junto aos investidores
institucionais que se constituem dos fundos de pensatildeo seguradoras fundos
muacutetuos de investimento entre outros destacando-se a atuaccedilatildeo dos bancos de
investimento como responsaacuteveis por estas operaccedilotildees
O mercado de creacutedito oferta financiamentos atraveacutes de intermediaccedilatildeo
financeira que podem ser de curto meacutedio e de longo prazo O mercado de
creacutedito caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais em que
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recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
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Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
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Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
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43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
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implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
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que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
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pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
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Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
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relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
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45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
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48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
24
compra para ele mais tempo disponiacutevel teraacute e mais extensa tenderaacute ser a
busca antes da compra
Quando o consumidor tem de pagar por um produto ele buscaraacute
informaccedilotildees internas e externas sobre os meios cartotildees de creacutedito deacutebito
dinheiro ou cheque O ato de pagar a fatura formaraacute novas impressotildees e
percepccedilotildees sobre o meio de pagamento e consequentemente influenciaacute-lo aacute
quando fizer novas buscas em decisotildees sobre o meio de pagamento a utilizar
Os consumidores usam as avaliaccedilotildees novas ou
armazenadas na memoacuteria para selecionar produtos marcas e lojas
que mais provavelmente traratildeo satisfaccedilatildeo com a compra e o
consumo (SCHLOTTFELDT p 51 2004)
Os consumidores experimentam a sensaccedilatildeo de satisfaccedilatildeo ou
insatisfaccedilatildeo Satisfaccedilatildeo se o desempenho percebido confirma as expectativas
quando as experiecircncias frustram expectativas a insatisfaccedilatildeo ocorre Os
resultados satildeo significantes porque os consumidores guardam tais avaliaccedilotildees
na memoacuteria e se lhes referem em decisotildees futuras
Se o consumidor tiver alto grau de satisfaccedilatildeo as decisotildees sobre
compras se tornam mais simples e raacutepidas Entretanto o insatisfeito com o
produto que comprou ou com a loja na qual comprou estaacute pronto para
considerar competidores que prometam algo melhor
O risco percebido representa as apreensotildees do consumidor quanto agraves
consequecircncias de seu comportamento A percepccedilatildeo de risco pelo consumidor
depende de vaacuterios fatores como as caracteriacutesticas pessoais caracteriacutesticas do
produto da situaccedilatildeo e da cultura ou seja depende do contexto da decisatildeo
Em relaccedilatildeo agraves caracteriacutesticas pessoais alguns consumidores percebem
altos graus de riscos em vaacuterias situaccedilotildees de consumo enquanto outros veem
pouco risco As pessoas com percepccedilatildeo de alto risco limitam suas escolhas a
poucas alternativas as que consideram mais seguras
25
Aquelas com percepccedilatildeo de baixo risco preferem arriscar um pouco mais
a limitar a quantidade de alternativas O canal de venda como varejo
tradicional vendas por reembolso postal Internet venda direta tambeacutem
influencia o risco percebido pelo consumidor que pode percebecirc-lo mais
fortemente em um canal do que em outro
O crescimento desses outros canais de venda e a frequente utilizaccedilatildeo
deles pelo consumidor com experiecircncias positivas faz com que ele aiacute perceba
menos riscos Ademais a percepccedilatildeo de risco natildeo eacute a mesma em todo lugar do
mundo sendo influenciada pelas caracteriacutesticas do paiacutes e do povo
De acordo com Yin (p 56 2001) Algumas vezes o consumidor segue
um complexo processo de decisatildeo que requer quantidades substanciais de
tempo e energia Mais comum entretanto satildeo os processos mais simples a
que relativamente pouco tempo e esforccedilo satildeo devotados
A compra por impulso eacute uma accedilatildeo natildeo planejada estimulada pela
ocasiatildeo e disparada pela vitrine do produto ou promoccedilatildeo no ponto-de-venda
Eis a forma menos complexa mas que difere desta em alguns aspectos
Tambeacutem haacute as compras repetidas em que o consumidor adquire um produto
diversas vezes como encher o tanque do carro toda segunda-feira num
mesmo posto de gasolina ou comprar o jornal de domingo
O cartatildeo de creacutedito tambeacutem pode simplificar as decisotildees de compra
Neste caso o usuaacuterio natildeo precisa provar renda preencher formulaacuterios fazer
crediaacuterios Muitas vezes reforccedilos positivos e negativos podem acontecer
durante o consumo
No uso de cartotildees de creacutedito o consumidor vai incorporando reforccedilos
como facilidade da transaccedilatildeo praticidade linha de creacutedito adicional em
momentos de necessidade Entretanto poderatildeo ocorrer puniccedilotildees como o
consumidor perder o controle da fatura desestimulando a usar este meio de
pagamento
Viu-se que o consumidor no processo de compra eacute influenciado
inicialmente pelo seu proacuteprio conhecimento e posteriormente procura fontes
26
externas Isto estaacute ligado ao entendimento da influecircncia que os valores
esperado da fatura do cartatildeo de creacutedito e apresentado pelo banco emissor
exercem na intenccedilatildeo do cliente em continuar utilizando-o
27
CAPIacuteTULO IV - O CREacuteDITO HOJE EM DIA
As operaccedilotildees financeiras tiveram origem nas antigas civilizaccedilotildees
mesmo antes de existirem as moedas documentos da civilizaccedilatildeo sumeacuteria
datados de 3000 AC revelam a existecircncia de um processo formalizado de
creacutedito baseado no empreacutestimo de gratildeos e de prata De laacute para caacute o homem
passou por vaacuterias fases de desenvolvimento dos meios de troca do escambo
das mercadorias de troca da moeda metaacutelica da moeda papel da moeda
fiduciaacuteria do papel moeda da moeda de plaacutestico e por uacuteltimo da moeda
eletrocircnica ou virtual (MATTEN 2000)
Apoacutes a fase do escambo num segundo momento as civilizaccedilotildees
evoluem para o estaacutegio das moedas metaacutelicas iniciando pela cunhagem de
metais natildeo preciosos para mais tarde consagrarem as moedas de ouro e de
prata O uso dos metais preciosos como moeda facilitou o desenvolvimento
das trocas e da circulaccedilatildeo dos bens e serviccedilos necessaacuterios agrave sociedade
De Acordo com Matten (2000) no entanto sobreviviam problemas
relativos ao seu translado em razatildeo do peso e da seguranccedila dada a
precariedade dos meios de transporte e a vulnerabilidade ao ataque de
saqueadores A cunhagem do ouro e da prata via de regra era feita por
ourives que possuiacuteam locais seguros para guarda dos metais preciosos e por
seguranccedila adotou-se o costume de deixar as moedas depositadas com os
proacuteprios cunhadores em troca de um recibo de depoacutesito
Estes assumiram a funccedilatildeo de Casa de Custoacutedia marcando a fase da
moeda papel em que recibos de depoacutesito possuiacuteam um lastro e diante da
necessidade da moeda fiacutesica bastava converter a moeda papel em metal
precioso Mais tarde o manuseio do comprovante de depoacutesito evoluiu
passando a ser endossado transferindo a terceiro o direito de saque e
possibilitando o princiacutepio das ceacutedulas com lastro
Ao longo da histoacuteria humana os juros foram combatidos tanto pela
exacerbaccedilatildeo quanto por sua forma Enquanto o sistema financeiro ainda natildeo
28
havia se formado concatenando oferta e demanda de capitais os juros ou a
usura como era vista foram severamente reprimidos pelas leis vigentes
Apoacutes a idade meacutedia o sistema financeiro passa a agir
como intermediaacuterio entre os que possuem excedente de capital em
relaccedilatildeo ao seu consumo e aqueles que necessitam de capital para
alcanccedilar suas realizaccedilotildees Eacute a ponte entre dois extremos que se
completam sem se encontrarem (GARCIA p 54 2003)
Um lado possui sobra de recursos e procura uma forma de remunera-
loacutes o outro necessita de recursos e aceita pagar pela sua utilizaccedilatildeo Ao valor
pago pela utilizaccedilatildeo do capital ou agrave remuneraccedilatildeo pelo seu empreacutestimo daacute-se
o nome de juros e agrave diferenccedila entre ambos que eacute a parte que alimenta o
sistema financeiro por intermediar os dois interesses
Descreve que no pensamento claacutessico o mercado financeiro eacute formado
pelos agentes intermediadores pelos poupadores e pelos tomadores de
capital A taxa de juros promove o ajuste entre os poupadores que ofertam
recursos e os tomadores que demandam recursos
Havendo escassez de capital juros elevados estimulam os poupadores
por uma maior remuneraccedilatildeo e inibem os tomadores por um maior custo do
dinheiro Inversamente juros baixos inibem os poupadores por uma
recompensa menor e incitam os tomadores por um dinheiro mais barato
O comportamento das curvas de oferta e demanda de moeda eacute
baseado no fato de que as pessoas valorizavam a liquidez e estavam
dispostas a pagar um custo por uma reserva estrateacutegica de moeda O ganho
proveniente da taxa de juros oferecida demovia as pessoas do consumo
conforme a teoria claacutessica mas este mesmo niacutevel de taxa de juros natildeo
desestimulava os poupadores de manter em matildeos uma reserva de valor
De acordo com Fortuna (p 31 2002) Apesar de haver uma margem
decisoacuteria na conjugaccedilatildeo da rentabilidade e da liquidez os bancos satildeo apenas
os intermediaacuterios na ligaccedilatildeo entre os interesses dos que possuem excedentes
29
e escassez de capital A administraccedilatildeo do risco do negoacutecio limita a autonomia
dos bancos ao casamento entre prazos e taxas praticadas
Do ponto de vista operacional talvez ateacute fosse uma vantagem para os
bancos fazer apenas empreacutestimos de longo prazo Em tese entre outros por
exemplo eles poderiam atuar com quadro de pessoal mais reduzido e
especializado logo reduzindo custos eles teriam um fluxo de receita mais
previsiacutevel poderiam planejar melhor o seu fluxo de caixa poderiam eliminar ou
reduzir sensivelmente os iacutendices de inadimplecircncia teriam garantias mais
palpaacuteveis e assim por diante
Se natildeo haacute captaccedilotildees em longo prazo em volumes realmente
abundantes e significativos entatildeo natildeo haacute a possibilidade de os bancos
fazerem empreacutestimos em longo prazo O descasamento de prazos e taxas por
si soacute representa um risco muito grande Se juntada a inadimplecircncia dos
tomadores de empreacutestimos pode ser fatal como aliaacutes verificado com alguns
grandes bancos recentemente
As aplicaccedilotildees financeiras de longo prazo satildeo bem mais eficientes e
racionais mas na meacutedia dos prazos e das taxas os bancos emprestam
segundo a forma como conseguem captar Portanto considerando a economia
de custos obtida pela instituiccedilatildeo financeira com a captaccedilatildeo de longo prazo as
taxas oferecidas poderiam ser majoradas elevando a atratividade dos tiacutetulos de
longa maturaccedilatildeo sem o consequente aumento na taxa final de repasse
O financiamento de longo prazo eacute em geral realizado atraveacutes do
mercado de capitais pela emissatildeo de tiacutetulos junto aos investidores
institucionais que se constituem dos fundos de pensatildeo seguradoras fundos
muacutetuos de investimento entre outros destacando-se a atuaccedilatildeo dos bancos de
investimento como responsaacuteveis por estas operaccedilotildees
O mercado de creacutedito oferta financiamentos atraveacutes de intermediaccedilatildeo
financeira que podem ser de curto meacutedio e de longo prazo O mercado de
creacutedito caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais em que
30
recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
31
Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
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acesso marco de 2012
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IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
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Aquelas com percepccedilatildeo de baixo risco preferem arriscar um pouco mais
a limitar a quantidade de alternativas O canal de venda como varejo
tradicional vendas por reembolso postal Internet venda direta tambeacutem
influencia o risco percebido pelo consumidor que pode percebecirc-lo mais
fortemente em um canal do que em outro
O crescimento desses outros canais de venda e a frequente utilizaccedilatildeo
deles pelo consumidor com experiecircncias positivas faz com que ele aiacute perceba
menos riscos Ademais a percepccedilatildeo de risco natildeo eacute a mesma em todo lugar do
mundo sendo influenciada pelas caracteriacutesticas do paiacutes e do povo
De acordo com Yin (p 56 2001) Algumas vezes o consumidor segue
um complexo processo de decisatildeo que requer quantidades substanciais de
tempo e energia Mais comum entretanto satildeo os processos mais simples a
que relativamente pouco tempo e esforccedilo satildeo devotados
A compra por impulso eacute uma accedilatildeo natildeo planejada estimulada pela
ocasiatildeo e disparada pela vitrine do produto ou promoccedilatildeo no ponto-de-venda
Eis a forma menos complexa mas que difere desta em alguns aspectos
Tambeacutem haacute as compras repetidas em que o consumidor adquire um produto
diversas vezes como encher o tanque do carro toda segunda-feira num
mesmo posto de gasolina ou comprar o jornal de domingo
O cartatildeo de creacutedito tambeacutem pode simplificar as decisotildees de compra
Neste caso o usuaacuterio natildeo precisa provar renda preencher formulaacuterios fazer
crediaacuterios Muitas vezes reforccedilos positivos e negativos podem acontecer
durante o consumo
No uso de cartotildees de creacutedito o consumidor vai incorporando reforccedilos
como facilidade da transaccedilatildeo praticidade linha de creacutedito adicional em
momentos de necessidade Entretanto poderatildeo ocorrer puniccedilotildees como o
consumidor perder o controle da fatura desestimulando a usar este meio de
pagamento
Viu-se que o consumidor no processo de compra eacute influenciado
inicialmente pelo seu proacuteprio conhecimento e posteriormente procura fontes
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externas Isto estaacute ligado ao entendimento da influecircncia que os valores
esperado da fatura do cartatildeo de creacutedito e apresentado pelo banco emissor
exercem na intenccedilatildeo do cliente em continuar utilizando-o
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CAPIacuteTULO IV - O CREacuteDITO HOJE EM DIA
As operaccedilotildees financeiras tiveram origem nas antigas civilizaccedilotildees
mesmo antes de existirem as moedas documentos da civilizaccedilatildeo sumeacuteria
datados de 3000 AC revelam a existecircncia de um processo formalizado de
creacutedito baseado no empreacutestimo de gratildeos e de prata De laacute para caacute o homem
passou por vaacuterias fases de desenvolvimento dos meios de troca do escambo
das mercadorias de troca da moeda metaacutelica da moeda papel da moeda
fiduciaacuteria do papel moeda da moeda de plaacutestico e por uacuteltimo da moeda
eletrocircnica ou virtual (MATTEN 2000)
Apoacutes a fase do escambo num segundo momento as civilizaccedilotildees
evoluem para o estaacutegio das moedas metaacutelicas iniciando pela cunhagem de
metais natildeo preciosos para mais tarde consagrarem as moedas de ouro e de
prata O uso dos metais preciosos como moeda facilitou o desenvolvimento
das trocas e da circulaccedilatildeo dos bens e serviccedilos necessaacuterios agrave sociedade
De Acordo com Matten (2000) no entanto sobreviviam problemas
relativos ao seu translado em razatildeo do peso e da seguranccedila dada a
precariedade dos meios de transporte e a vulnerabilidade ao ataque de
saqueadores A cunhagem do ouro e da prata via de regra era feita por
ourives que possuiacuteam locais seguros para guarda dos metais preciosos e por
seguranccedila adotou-se o costume de deixar as moedas depositadas com os
proacuteprios cunhadores em troca de um recibo de depoacutesito
Estes assumiram a funccedilatildeo de Casa de Custoacutedia marcando a fase da
moeda papel em que recibos de depoacutesito possuiacuteam um lastro e diante da
necessidade da moeda fiacutesica bastava converter a moeda papel em metal
precioso Mais tarde o manuseio do comprovante de depoacutesito evoluiu
passando a ser endossado transferindo a terceiro o direito de saque e
possibilitando o princiacutepio das ceacutedulas com lastro
Ao longo da histoacuteria humana os juros foram combatidos tanto pela
exacerbaccedilatildeo quanto por sua forma Enquanto o sistema financeiro ainda natildeo
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havia se formado concatenando oferta e demanda de capitais os juros ou a
usura como era vista foram severamente reprimidos pelas leis vigentes
Apoacutes a idade meacutedia o sistema financeiro passa a agir
como intermediaacuterio entre os que possuem excedente de capital em
relaccedilatildeo ao seu consumo e aqueles que necessitam de capital para
alcanccedilar suas realizaccedilotildees Eacute a ponte entre dois extremos que se
completam sem se encontrarem (GARCIA p 54 2003)
Um lado possui sobra de recursos e procura uma forma de remunera-
loacutes o outro necessita de recursos e aceita pagar pela sua utilizaccedilatildeo Ao valor
pago pela utilizaccedilatildeo do capital ou agrave remuneraccedilatildeo pelo seu empreacutestimo daacute-se
o nome de juros e agrave diferenccedila entre ambos que eacute a parte que alimenta o
sistema financeiro por intermediar os dois interesses
Descreve que no pensamento claacutessico o mercado financeiro eacute formado
pelos agentes intermediadores pelos poupadores e pelos tomadores de
capital A taxa de juros promove o ajuste entre os poupadores que ofertam
recursos e os tomadores que demandam recursos
Havendo escassez de capital juros elevados estimulam os poupadores
por uma maior remuneraccedilatildeo e inibem os tomadores por um maior custo do
dinheiro Inversamente juros baixos inibem os poupadores por uma
recompensa menor e incitam os tomadores por um dinheiro mais barato
O comportamento das curvas de oferta e demanda de moeda eacute
baseado no fato de que as pessoas valorizavam a liquidez e estavam
dispostas a pagar um custo por uma reserva estrateacutegica de moeda O ganho
proveniente da taxa de juros oferecida demovia as pessoas do consumo
conforme a teoria claacutessica mas este mesmo niacutevel de taxa de juros natildeo
desestimulava os poupadores de manter em matildeos uma reserva de valor
De acordo com Fortuna (p 31 2002) Apesar de haver uma margem
decisoacuteria na conjugaccedilatildeo da rentabilidade e da liquidez os bancos satildeo apenas
os intermediaacuterios na ligaccedilatildeo entre os interesses dos que possuem excedentes
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e escassez de capital A administraccedilatildeo do risco do negoacutecio limita a autonomia
dos bancos ao casamento entre prazos e taxas praticadas
Do ponto de vista operacional talvez ateacute fosse uma vantagem para os
bancos fazer apenas empreacutestimos de longo prazo Em tese entre outros por
exemplo eles poderiam atuar com quadro de pessoal mais reduzido e
especializado logo reduzindo custos eles teriam um fluxo de receita mais
previsiacutevel poderiam planejar melhor o seu fluxo de caixa poderiam eliminar ou
reduzir sensivelmente os iacutendices de inadimplecircncia teriam garantias mais
palpaacuteveis e assim por diante
Se natildeo haacute captaccedilotildees em longo prazo em volumes realmente
abundantes e significativos entatildeo natildeo haacute a possibilidade de os bancos
fazerem empreacutestimos em longo prazo O descasamento de prazos e taxas por
si soacute representa um risco muito grande Se juntada a inadimplecircncia dos
tomadores de empreacutestimos pode ser fatal como aliaacutes verificado com alguns
grandes bancos recentemente
As aplicaccedilotildees financeiras de longo prazo satildeo bem mais eficientes e
racionais mas na meacutedia dos prazos e das taxas os bancos emprestam
segundo a forma como conseguem captar Portanto considerando a economia
de custos obtida pela instituiccedilatildeo financeira com a captaccedilatildeo de longo prazo as
taxas oferecidas poderiam ser majoradas elevando a atratividade dos tiacutetulos de
longa maturaccedilatildeo sem o consequente aumento na taxa final de repasse
O financiamento de longo prazo eacute em geral realizado atraveacutes do
mercado de capitais pela emissatildeo de tiacutetulos junto aos investidores
institucionais que se constituem dos fundos de pensatildeo seguradoras fundos
muacutetuos de investimento entre outros destacando-se a atuaccedilatildeo dos bancos de
investimento como responsaacuteveis por estas operaccedilotildees
O mercado de creacutedito oferta financiamentos atraveacutes de intermediaccedilatildeo
financeira que podem ser de curto meacutedio e de longo prazo O mercado de
creacutedito caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais em que
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recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
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Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
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Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
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43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
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implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
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que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
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pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
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Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
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relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
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45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
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informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
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48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
26
externas Isto estaacute ligado ao entendimento da influecircncia que os valores
esperado da fatura do cartatildeo de creacutedito e apresentado pelo banco emissor
exercem na intenccedilatildeo do cliente em continuar utilizando-o
27
CAPIacuteTULO IV - O CREacuteDITO HOJE EM DIA
As operaccedilotildees financeiras tiveram origem nas antigas civilizaccedilotildees
mesmo antes de existirem as moedas documentos da civilizaccedilatildeo sumeacuteria
datados de 3000 AC revelam a existecircncia de um processo formalizado de
creacutedito baseado no empreacutestimo de gratildeos e de prata De laacute para caacute o homem
passou por vaacuterias fases de desenvolvimento dos meios de troca do escambo
das mercadorias de troca da moeda metaacutelica da moeda papel da moeda
fiduciaacuteria do papel moeda da moeda de plaacutestico e por uacuteltimo da moeda
eletrocircnica ou virtual (MATTEN 2000)
Apoacutes a fase do escambo num segundo momento as civilizaccedilotildees
evoluem para o estaacutegio das moedas metaacutelicas iniciando pela cunhagem de
metais natildeo preciosos para mais tarde consagrarem as moedas de ouro e de
prata O uso dos metais preciosos como moeda facilitou o desenvolvimento
das trocas e da circulaccedilatildeo dos bens e serviccedilos necessaacuterios agrave sociedade
De Acordo com Matten (2000) no entanto sobreviviam problemas
relativos ao seu translado em razatildeo do peso e da seguranccedila dada a
precariedade dos meios de transporte e a vulnerabilidade ao ataque de
saqueadores A cunhagem do ouro e da prata via de regra era feita por
ourives que possuiacuteam locais seguros para guarda dos metais preciosos e por
seguranccedila adotou-se o costume de deixar as moedas depositadas com os
proacuteprios cunhadores em troca de um recibo de depoacutesito
Estes assumiram a funccedilatildeo de Casa de Custoacutedia marcando a fase da
moeda papel em que recibos de depoacutesito possuiacuteam um lastro e diante da
necessidade da moeda fiacutesica bastava converter a moeda papel em metal
precioso Mais tarde o manuseio do comprovante de depoacutesito evoluiu
passando a ser endossado transferindo a terceiro o direito de saque e
possibilitando o princiacutepio das ceacutedulas com lastro
Ao longo da histoacuteria humana os juros foram combatidos tanto pela
exacerbaccedilatildeo quanto por sua forma Enquanto o sistema financeiro ainda natildeo
28
havia se formado concatenando oferta e demanda de capitais os juros ou a
usura como era vista foram severamente reprimidos pelas leis vigentes
Apoacutes a idade meacutedia o sistema financeiro passa a agir
como intermediaacuterio entre os que possuem excedente de capital em
relaccedilatildeo ao seu consumo e aqueles que necessitam de capital para
alcanccedilar suas realizaccedilotildees Eacute a ponte entre dois extremos que se
completam sem se encontrarem (GARCIA p 54 2003)
Um lado possui sobra de recursos e procura uma forma de remunera-
loacutes o outro necessita de recursos e aceita pagar pela sua utilizaccedilatildeo Ao valor
pago pela utilizaccedilatildeo do capital ou agrave remuneraccedilatildeo pelo seu empreacutestimo daacute-se
o nome de juros e agrave diferenccedila entre ambos que eacute a parte que alimenta o
sistema financeiro por intermediar os dois interesses
Descreve que no pensamento claacutessico o mercado financeiro eacute formado
pelos agentes intermediadores pelos poupadores e pelos tomadores de
capital A taxa de juros promove o ajuste entre os poupadores que ofertam
recursos e os tomadores que demandam recursos
Havendo escassez de capital juros elevados estimulam os poupadores
por uma maior remuneraccedilatildeo e inibem os tomadores por um maior custo do
dinheiro Inversamente juros baixos inibem os poupadores por uma
recompensa menor e incitam os tomadores por um dinheiro mais barato
O comportamento das curvas de oferta e demanda de moeda eacute
baseado no fato de que as pessoas valorizavam a liquidez e estavam
dispostas a pagar um custo por uma reserva estrateacutegica de moeda O ganho
proveniente da taxa de juros oferecida demovia as pessoas do consumo
conforme a teoria claacutessica mas este mesmo niacutevel de taxa de juros natildeo
desestimulava os poupadores de manter em matildeos uma reserva de valor
De acordo com Fortuna (p 31 2002) Apesar de haver uma margem
decisoacuteria na conjugaccedilatildeo da rentabilidade e da liquidez os bancos satildeo apenas
os intermediaacuterios na ligaccedilatildeo entre os interesses dos que possuem excedentes
29
e escassez de capital A administraccedilatildeo do risco do negoacutecio limita a autonomia
dos bancos ao casamento entre prazos e taxas praticadas
Do ponto de vista operacional talvez ateacute fosse uma vantagem para os
bancos fazer apenas empreacutestimos de longo prazo Em tese entre outros por
exemplo eles poderiam atuar com quadro de pessoal mais reduzido e
especializado logo reduzindo custos eles teriam um fluxo de receita mais
previsiacutevel poderiam planejar melhor o seu fluxo de caixa poderiam eliminar ou
reduzir sensivelmente os iacutendices de inadimplecircncia teriam garantias mais
palpaacuteveis e assim por diante
Se natildeo haacute captaccedilotildees em longo prazo em volumes realmente
abundantes e significativos entatildeo natildeo haacute a possibilidade de os bancos
fazerem empreacutestimos em longo prazo O descasamento de prazos e taxas por
si soacute representa um risco muito grande Se juntada a inadimplecircncia dos
tomadores de empreacutestimos pode ser fatal como aliaacutes verificado com alguns
grandes bancos recentemente
As aplicaccedilotildees financeiras de longo prazo satildeo bem mais eficientes e
racionais mas na meacutedia dos prazos e das taxas os bancos emprestam
segundo a forma como conseguem captar Portanto considerando a economia
de custos obtida pela instituiccedilatildeo financeira com a captaccedilatildeo de longo prazo as
taxas oferecidas poderiam ser majoradas elevando a atratividade dos tiacutetulos de
longa maturaccedilatildeo sem o consequente aumento na taxa final de repasse
O financiamento de longo prazo eacute em geral realizado atraveacutes do
mercado de capitais pela emissatildeo de tiacutetulos junto aos investidores
institucionais que se constituem dos fundos de pensatildeo seguradoras fundos
muacutetuos de investimento entre outros destacando-se a atuaccedilatildeo dos bancos de
investimento como responsaacuteveis por estas operaccedilotildees
O mercado de creacutedito oferta financiamentos atraveacutes de intermediaccedilatildeo
financeira que podem ser de curto meacutedio e de longo prazo O mercado de
creacutedito caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais em que
30
recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
31
Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
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acesso marco de 2012
48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
27
CAPIacuteTULO IV - O CREacuteDITO HOJE EM DIA
As operaccedilotildees financeiras tiveram origem nas antigas civilizaccedilotildees
mesmo antes de existirem as moedas documentos da civilizaccedilatildeo sumeacuteria
datados de 3000 AC revelam a existecircncia de um processo formalizado de
creacutedito baseado no empreacutestimo de gratildeos e de prata De laacute para caacute o homem
passou por vaacuterias fases de desenvolvimento dos meios de troca do escambo
das mercadorias de troca da moeda metaacutelica da moeda papel da moeda
fiduciaacuteria do papel moeda da moeda de plaacutestico e por uacuteltimo da moeda
eletrocircnica ou virtual (MATTEN 2000)
Apoacutes a fase do escambo num segundo momento as civilizaccedilotildees
evoluem para o estaacutegio das moedas metaacutelicas iniciando pela cunhagem de
metais natildeo preciosos para mais tarde consagrarem as moedas de ouro e de
prata O uso dos metais preciosos como moeda facilitou o desenvolvimento
das trocas e da circulaccedilatildeo dos bens e serviccedilos necessaacuterios agrave sociedade
De Acordo com Matten (2000) no entanto sobreviviam problemas
relativos ao seu translado em razatildeo do peso e da seguranccedila dada a
precariedade dos meios de transporte e a vulnerabilidade ao ataque de
saqueadores A cunhagem do ouro e da prata via de regra era feita por
ourives que possuiacuteam locais seguros para guarda dos metais preciosos e por
seguranccedila adotou-se o costume de deixar as moedas depositadas com os
proacuteprios cunhadores em troca de um recibo de depoacutesito
Estes assumiram a funccedilatildeo de Casa de Custoacutedia marcando a fase da
moeda papel em que recibos de depoacutesito possuiacuteam um lastro e diante da
necessidade da moeda fiacutesica bastava converter a moeda papel em metal
precioso Mais tarde o manuseio do comprovante de depoacutesito evoluiu
passando a ser endossado transferindo a terceiro o direito de saque e
possibilitando o princiacutepio das ceacutedulas com lastro
Ao longo da histoacuteria humana os juros foram combatidos tanto pela
exacerbaccedilatildeo quanto por sua forma Enquanto o sistema financeiro ainda natildeo
28
havia se formado concatenando oferta e demanda de capitais os juros ou a
usura como era vista foram severamente reprimidos pelas leis vigentes
Apoacutes a idade meacutedia o sistema financeiro passa a agir
como intermediaacuterio entre os que possuem excedente de capital em
relaccedilatildeo ao seu consumo e aqueles que necessitam de capital para
alcanccedilar suas realizaccedilotildees Eacute a ponte entre dois extremos que se
completam sem se encontrarem (GARCIA p 54 2003)
Um lado possui sobra de recursos e procura uma forma de remunera-
loacutes o outro necessita de recursos e aceita pagar pela sua utilizaccedilatildeo Ao valor
pago pela utilizaccedilatildeo do capital ou agrave remuneraccedilatildeo pelo seu empreacutestimo daacute-se
o nome de juros e agrave diferenccedila entre ambos que eacute a parte que alimenta o
sistema financeiro por intermediar os dois interesses
Descreve que no pensamento claacutessico o mercado financeiro eacute formado
pelos agentes intermediadores pelos poupadores e pelos tomadores de
capital A taxa de juros promove o ajuste entre os poupadores que ofertam
recursos e os tomadores que demandam recursos
Havendo escassez de capital juros elevados estimulam os poupadores
por uma maior remuneraccedilatildeo e inibem os tomadores por um maior custo do
dinheiro Inversamente juros baixos inibem os poupadores por uma
recompensa menor e incitam os tomadores por um dinheiro mais barato
O comportamento das curvas de oferta e demanda de moeda eacute
baseado no fato de que as pessoas valorizavam a liquidez e estavam
dispostas a pagar um custo por uma reserva estrateacutegica de moeda O ganho
proveniente da taxa de juros oferecida demovia as pessoas do consumo
conforme a teoria claacutessica mas este mesmo niacutevel de taxa de juros natildeo
desestimulava os poupadores de manter em matildeos uma reserva de valor
De acordo com Fortuna (p 31 2002) Apesar de haver uma margem
decisoacuteria na conjugaccedilatildeo da rentabilidade e da liquidez os bancos satildeo apenas
os intermediaacuterios na ligaccedilatildeo entre os interesses dos que possuem excedentes
29
e escassez de capital A administraccedilatildeo do risco do negoacutecio limita a autonomia
dos bancos ao casamento entre prazos e taxas praticadas
Do ponto de vista operacional talvez ateacute fosse uma vantagem para os
bancos fazer apenas empreacutestimos de longo prazo Em tese entre outros por
exemplo eles poderiam atuar com quadro de pessoal mais reduzido e
especializado logo reduzindo custos eles teriam um fluxo de receita mais
previsiacutevel poderiam planejar melhor o seu fluxo de caixa poderiam eliminar ou
reduzir sensivelmente os iacutendices de inadimplecircncia teriam garantias mais
palpaacuteveis e assim por diante
Se natildeo haacute captaccedilotildees em longo prazo em volumes realmente
abundantes e significativos entatildeo natildeo haacute a possibilidade de os bancos
fazerem empreacutestimos em longo prazo O descasamento de prazos e taxas por
si soacute representa um risco muito grande Se juntada a inadimplecircncia dos
tomadores de empreacutestimos pode ser fatal como aliaacutes verificado com alguns
grandes bancos recentemente
As aplicaccedilotildees financeiras de longo prazo satildeo bem mais eficientes e
racionais mas na meacutedia dos prazos e das taxas os bancos emprestam
segundo a forma como conseguem captar Portanto considerando a economia
de custos obtida pela instituiccedilatildeo financeira com a captaccedilatildeo de longo prazo as
taxas oferecidas poderiam ser majoradas elevando a atratividade dos tiacutetulos de
longa maturaccedilatildeo sem o consequente aumento na taxa final de repasse
O financiamento de longo prazo eacute em geral realizado atraveacutes do
mercado de capitais pela emissatildeo de tiacutetulos junto aos investidores
institucionais que se constituem dos fundos de pensatildeo seguradoras fundos
muacutetuos de investimento entre outros destacando-se a atuaccedilatildeo dos bancos de
investimento como responsaacuteveis por estas operaccedilotildees
O mercado de creacutedito oferta financiamentos atraveacutes de intermediaccedilatildeo
financeira que podem ser de curto meacutedio e de longo prazo O mercado de
creacutedito caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais em que
30
recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
31
Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
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acesso marco de 2012
48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
28
havia se formado concatenando oferta e demanda de capitais os juros ou a
usura como era vista foram severamente reprimidos pelas leis vigentes
Apoacutes a idade meacutedia o sistema financeiro passa a agir
como intermediaacuterio entre os que possuem excedente de capital em
relaccedilatildeo ao seu consumo e aqueles que necessitam de capital para
alcanccedilar suas realizaccedilotildees Eacute a ponte entre dois extremos que se
completam sem se encontrarem (GARCIA p 54 2003)
Um lado possui sobra de recursos e procura uma forma de remunera-
loacutes o outro necessita de recursos e aceita pagar pela sua utilizaccedilatildeo Ao valor
pago pela utilizaccedilatildeo do capital ou agrave remuneraccedilatildeo pelo seu empreacutestimo daacute-se
o nome de juros e agrave diferenccedila entre ambos que eacute a parte que alimenta o
sistema financeiro por intermediar os dois interesses
Descreve que no pensamento claacutessico o mercado financeiro eacute formado
pelos agentes intermediadores pelos poupadores e pelos tomadores de
capital A taxa de juros promove o ajuste entre os poupadores que ofertam
recursos e os tomadores que demandam recursos
Havendo escassez de capital juros elevados estimulam os poupadores
por uma maior remuneraccedilatildeo e inibem os tomadores por um maior custo do
dinheiro Inversamente juros baixos inibem os poupadores por uma
recompensa menor e incitam os tomadores por um dinheiro mais barato
O comportamento das curvas de oferta e demanda de moeda eacute
baseado no fato de que as pessoas valorizavam a liquidez e estavam
dispostas a pagar um custo por uma reserva estrateacutegica de moeda O ganho
proveniente da taxa de juros oferecida demovia as pessoas do consumo
conforme a teoria claacutessica mas este mesmo niacutevel de taxa de juros natildeo
desestimulava os poupadores de manter em matildeos uma reserva de valor
De acordo com Fortuna (p 31 2002) Apesar de haver uma margem
decisoacuteria na conjugaccedilatildeo da rentabilidade e da liquidez os bancos satildeo apenas
os intermediaacuterios na ligaccedilatildeo entre os interesses dos que possuem excedentes
29
e escassez de capital A administraccedilatildeo do risco do negoacutecio limita a autonomia
dos bancos ao casamento entre prazos e taxas praticadas
Do ponto de vista operacional talvez ateacute fosse uma vantagem para os
bancos fazer apenas empreacutestimos de longo prazo Em tese entre outros por
exemplo eles poderiam atuar com quadro de pessoal mais reduzido e
especializado logo reduzindo custos eles teriam um fluxo de receita mais
previsiacutevel poderiam planejar melhor o seu fluxo de caixa poderiam eliminar ou
reduzir sensivelmente os iacutendices de inadimplecircncia teriam garantias mais
palpaacuteveis e assim por diante
Se natildeo haacute captaccedilotildees em longo prazo em volumes realmente
abundantes e significativos entatildeo natildeo haacute a possibilidade de os bancos
fazerem empreacutestimos em longo prazo O descasamento de prazos e taxas por
si soacute representa um risco muito grande Se juntada a inadimplecircncia dos
tomadores de empreacutestimos pode ser fatal como aliaacutes verificado com alguns
grandes bancos recentemente
As aplicaccedilotildees financeiras de longo prazo satildeo bem mais eficientes e
racionais mas na meacutedia dos prazos e das taxas os bancos emprestam
segundo a forma como conseguem captar Portanto considerando a economia
de custos obtida pela instituiccedilatildeo financeira com a captaccedilatildeo de longo prazo as
taxas oferecidas poderiam ser majoradas elevando a atratividade dos tiacutetulos de
longa maturaccedilatildeo sem o consequente aumento na taxa final de repasse
O financiamento de longo prazo eacute em geral realizado atraveacutes do
mercado de capitais pela emissatildeo de tiacutetulos junto aos investidores
institucionais que se constituem dos fundos de pensatildeo seguradoras fundos
muacutetuos de investimento entre outros destacando-se a atuaccedilatildeo dos bancos de
investimento como responsaacuteveis por estas operaccedilotildees
O mercado de creacutedito oferta financiamentos atraveacutes de intermediaccedilatildeo
financeira que podem ser de curto meacutedio e de longo prazo O mercado de
creacutedito caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais em que
30
recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
31
Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
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48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
29
e escassez de capital A administraccedilatildeo do risco do negoacutecio limita a autonomia
dos bancos ao casamento entre prazos e taxas praticadas
Do ponto de vista operacional talvez ateacute fosse uma vantagem para os
bancos fazer apenas empreacutestimos de longo prazo Em tese entre outros por
exemplo eles poderiam atuar com quadro de pessoal mais reduzido e
especializado logo reduzindo custos eles teriam um fluxo de receita mais
previsiacutevel poderiam planejar melhor o seu fluxo de caixa poderiam eliminar ou
reduzir sensivelmente os iacutendices de inadimplecircncia teriam garantias mais
palpaacuteveis e assim por diante
Se natildeo haacute captaccedilotildees em longo prazo em volumes realmente
abundantes e significativos entatildeo natildeo haacute a possibilidade de os bancos
fazerem empreacutestimos em longo prazo O descasamento de prazos e taxas por
si soacute representa um risco muito grande Se juntada a inadimplecircncia dos
tomadores de empreacutestimos pode ser fatal como aliaacutes verificado com alguns
grandes bancos recentemente
As aplicaccedilotildees financeiras de longo prazo satildeo bem mais eficientes e
racionais mas na meacutedia dos prazos e das taxas os bancos emprestam
segundo a forma como conseguem captar Portanto considerando a economia
de custos obtida pela instituiccedilatildeo financeira com a captaccedilatildeo de longo prazo as
taxas oferecidas poderiam ser majoradas elevando a atratividade dos tiacutetulos de
longa maturaccedilatildeo sem o consequente aumento na taxa final de repasse
O financiamento de longo prazo eacute em geral realizado atraveacutes do
mercado de capitais pela emissatildeo de tiacutetulos junto aos investidores
institucionais que se constituem dos fundos de pensatildeo seguradoras fundos
muacutetuos de investimento entre outros destacando-se a atuaccedilatildeo dos bancos de
investimento como responsaacuteveis por estas operaccedilotildees
O mercado de creacutedito oferta financiamentos atraveacutes de intermediaccedilatildeo
financeira que podem ser de curto meacutedio e de longo prazo O mercado de
creacutedito caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais em que
30
recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
31
Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
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48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
30
recursos obtidos satildeo repassados com spread de remuneraccedilatildeo que deve cobrir
os custos perdas decorrentes de inadimplecircncia e o lucro gerado
De acordo com Edgar Abreu (2012) a despeito das tentativas do
governo em controlar os niacuteveis de inflaccedilatildeo e vir adotando poliacuteticas
expansionistas devido a Crise Econocircmica Mundial iniciada em 2008 o paiacutes
apresentou em 2011 o menor crescimento do PIB registrado nos uacuteltimos 5
anos Diante deste fato o governo reduziu a taxa SELIC consideravelmente
em marccedilo de 2012
De acordo com Nakagawa (2012) Como se isto natildeo bastasse o
governo federal atraveacutes dos Bancos muacuteltiplos sob sua administraccedilatildeo (Caixa
Econocircmica Federal e Banco do Brasil) forccedilou estes a reduzirem seus spreads
na tentativa de que as Instituiccedilotildees Privadas tambeacutem o faccedilam tornando o
mercado mais competitivo Desta forma esta eacute uma mudanccedila significativa na
esperanccedila de resolver o problema da rigidez das taxas de juros para baixo
mesmo quando a taxa SELIC eacute reduzida Esta eacute uma tentativa de colocar o
paiacutes em uma posiccedilatildeo mais proacutexima dos paiacuteses desenvolvidos quando se fala
em taxas de juros uma vez que mesmo o financiamento imobiliaacuterio que eacute um
empreacutestimo com garantias ainda possui as maiores taxas de juros do mundo
Destacaremos agora as principais modalidades de creacutedito utilizadas
atualmente
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito
Os empreacutestimos mediante a garantia de um tiacutetulo de creacutedito futuro a
operaccedilatildeo de desconto de tiacutetulos daacute ao banco direito de regresso ou seja no
vencimento caso o tiacutetulo natildeo seja pago pelo sacado o cedente assume a
responsabilidade do pagamento incluindo multa e juros de mora pelo atraso Eacute
uma antecipaccedilatildeo em que o valor liberado estaacute abaixo do valor de resgate e
esta diferenccedila corresponde aos juros embutido na operaccedilatildeo
31
Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
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48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
31
Os creacuteditos garantidos ateacute certo limite Representam
uma conta de saldo devedor em que o cliente saca a descoberto e os
juros satildeo calculados diariamente sobre o saldo meacutedio utilizado e
cobrados normalmente no primeiro dia uacutetil do mecircs seguinte ao de
movimentaccedilatildeo Sofre encargos de juros e IOF e o exemplo mais
comum eacute o cheque especial (DUARTE p 89 2005)
De forma a simplificar os procedimentos operacionais eacute comum para os
clientes tradicionais neste produto criar um contrato fixo de Hot estabelecendo
as regras deste empreacutestimo e permitindo a transferecircncia de recursos ao cliente
a partir de um simples telefonema fax ou e-mail garantidos por uma Nota
Promissoacuteria jaacute previamente assinada evitando-se assim o fluxo corrido de
papeacuteis para cada operaccedilatildeo
Empreacutestimo indexado agrave variaccedilatildeo cambial normalmente destinado a
financiar as necessidades de capital de giro para empresas que atuam no
mercado externo tem os recursos aplicados para suprir eventuais
necessidades do caixa da empresa para reposiccedilatildeo de estoques pagamento
de impostos e outras
Eacute importante observar que esta modalidade de creacutedito eacute
mais indicada para empresas exportadoras ou que possuam ativos
indexados agrave variaccedilatildeo cambial pois deste modo elas estaratildeo mais
aptas a suportar possiacuteveis oscilaccedilotildees cambiais (BUSSAB p 77
2004)
42 Derivativos de Creacutedito
Satildeo tiacutetulos que possuem seus valores dependentes de outras variaacuteveis
mais baacutesicas Uma opccedilatildeo de accedilatildeo eacute um derivativo uma vez que seu valor
depende do preccedilo de accedilatildeo O mercado de derivativos nos uacuteltimos anos
apresenta uma grande evoluccedilatildeo principalmente nos produtos utilizado
principalmente para proteccedilatildeo do tomador da variaccedilatildeo cambial ou da variaccedilatildeo
de preccedilos de commodities Jacob (2003)
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
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48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
32
Os derivativos podem ser negociados em bolsas centralizadas que
propiciam mercados para futuros e opccedilotildees em balcatildeo Esses mercados estatildeo
se espalhando rapidamente Atualmente mercados futuros podem ser
encontrados em todo o mundo
Os bancos principalmente com o propoacutesito de atender seus clientes
tecircm criado uma grande variedade de produtos sendo que esses podem ser
negociados em vaacuterios mercados
A princiacutepio esse mercado foi desenvolvido como forma de proteger os
agentes econocircmicos contra os riscos das possiacuteveis oscilaccedilotildees futuras de
preccedilos das mercadorias A ideia baacutesica dos agentes quando operam nesse
mercado eacute a de obter um resultado positivo em suas operaccedilotildees de forma a
compensar uma perda em outras atividades econocircmicas
De acordo Jacob (2003) assim os derivativos propiciam uma maior
previsibilidade pois com ele eacute possiacutevel se operar o futuro no presente Como
consequecircncia as informaccedilotildees de preccedilos exercidas pelos derivativos ajudam a
coordenar as expectativas dos agentes sobre a evoluccedilatildeo futura da econocircmica
Assim podem-se verificar aspectos contraditoacuterios nos derivativos pois
se de um lado aumentam a previsibilidade dos agentes e possibilitam a
transferecircncia dos riscos por outro como estatildeo alavancados e estatildeo
relacionados atraveacutes de grandes redes de transmissatildeo podem aumentar a
instabilidade dos mercados financeiros
Atraveacutes da globalizaccedilatildeo financeira a dinacircmica caracterizada por seus
mercados de capitais com mercados ativos privados sofisticados operaccedilotildees
cambiais estruturadas atraveacutes de instrumentos derivativos e grandes empresas
transnacionais se impocircs ao resto do mundo
As inovaccedilotildees financeiras a integraccedilatildeo do mercado a expansatildeo da
liquidez financeira internacional e um grande aumento da participaccedilatildeo das
instituiccedilotildees natildeo bancaacuterias nos sistemas financeiros justificam a forte expansatildeo
do mercado de derivativos
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
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acesso marco de 2012
48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
33
43 Creacutedito Imobiliaacuterio
A importacircncia do creacutedito imobiliaacuterio fundamenta-se em duas
caracteriacutesticas intriacutensecas a esse contrato ser o proacuteprio imoacutevel a garantia do
creacutedito e sua longa duraccedilatildeo quando comparado a outras modalidades de
creacutedito de varejo Quanto agrave primeira caracteriacutestica destaca-se o fato de que
para obter o financiamento o cliente necessita apenas possuir renda
compatiacutevel com as prestaccedilotildees visto que o creacutedito eacute seguro por si
Em relaccedilatildeo agrave segunda caracteriacutestica deve-se ressaltar
que satildeo criadas condiccedilotildees favoraacuteveis para que a instituiccedilatildeo financeira
estabeleccedila um viacutenculo com o cliente e garanta uma natural fidelizaccedilatildeo
e utilizaccedilatildeo de outros produtos e serviccedilos (ARNOLDI p 65 1998)
Por ser sempre tangiacutevel o bem que origina a relaccedilatildeo de creacutedito
imobiliaacuterio provoca cuidados diferenciados agrave concedente em ralaccedilatildeo ao risco
de creacutedito inclusive quanto ao impacto social que pode ocorrer no caso de natildeo
cumprimento da obrigaccedilatildeo Assim torna-se necessaacuterio explorar os diferenciais
oriundos desta relaccedilatildeo
Nos uacuteltimos anos verificou-se que a economia brasileira
passou por um periacuteodo de intensa transformaccedilatildeo Apoacutes deacutecadas de
instabilidade monetaacuteria o Plano Real pocircs fim agrave inflaccedilatildeo crocircnica um
dos grandes obstaacuteculos ao crescimento (DI AGUSTINI p 85 2002)
Entretanto tais transformaccedilotildees natildeo foram suficientes para estimular o
creacutedito imobiliaacuterio Ao contraacuterio devido agraves poliacuteticas anti-inflacionaacuterias houve o
desequiliacutebrio do mercado imobiliaacuterio e o aumento significativo dos iacutendices de
inadimplecircncia
A evoluccedilatildeo destes acontecimentos construiu um sistema altamente
fraacutegil e desestimulador agrave atividade de creacutedito imobiliaacuterio Contudo atualmente
espera-se que as novas medidas governamentais contribuam para a reversatildeo
de tal situaccedilatildeo e reduzam o deacuteficit habitacional Uma das medidas jaacute
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
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47
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acesso marco de 2012
48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
34
implementadas eacute o Programa Minha Casa Minha Visa que visa atender a
populaccedilatildeo de baixa renda
Aleacutem disso vale destacar que importantes inovaccedilotildees foram
implementadas no setor imobiliaacuterio como no caso da criaccedilatildeo do Sistema
Financeiro Imobiliaacuterio Tal Sistema viabilizou a alienaccedilatildeo fiduciaacuteria ferramenta
juriacutedica que permite agilizar a execuccedilatildeo das garantias e o patrimocircnio de
afetaccedilatildeo que proporcionou seguranccedila aos adquirentes de imoacuteveis em
construccedilatildeo e aos agentes financeiros que promovem os empreendimentos
Os investimentos no setor habitacional proporcionam um elevado e
raacutepido retorno para a sociedade visto que a construccedilatildeo civil eacute uma atividade
intensiva em matildeo-de-obra Desse modo quanto maior o aquecimento da
induacutestria da construccedilatildeo civil menor seraacute o iacutendice de desemprego
Eacute fundamental que ocorra a ampliaccedilatildeo do creacutedito habitacional pois a
moradia eacute um dos direitos do cidadatildeo consignados na Constituiccedilatildeo Aleacutem
disso o pleno atendimento do direito a moradia eacute importante pois proporciona
bem estar e fazem com que as pessoas se considerem mais cidadatildes
Segundo Dutra (2003) Isto eacute o devedor manteacutem a posse direta do bem
e o credor deteacutem a posse indireta do bem No momento em que a diacutevida eacute
quitada o credor autoriza a transferecircncia da propriedade para o devedor que
passa a exercecirc-la plenamente
O objetivo da anaacutelise de risco de creacutedito imobiliaacuterio eacute avaliar natildeo
somente o potencial de pagamento do tomador em si como tambeacutem a
garantia envolvida No primeiro caso eacute necessaacuterio identificar os clientes
conhecer o registro de suas transaccedilotildees a origem e legitimidade de seus
recursos e verificar a compatibilidade entre sua renda e suas movimentaccedilotildees
financeiras
No caso dos compromissos assumidos com os adquirentes finais eacute
comum agraves instituiccedilotildees financeiras concederem cartas de creacutedito que tecircm por
objetivo melhorar o potencial de negociaccedilatildeo dos adquirentes na medida em
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
REFEREcircNCIAS BIBLIOGRAacuteFICAS
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47
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httpeconomiaestadaocombrnoticiaseconomiagt data de acesso
06042012
Professor Edgar Abreu lt URL httpwwwedgarabreucombr gt data de
acesso marco de 2012
48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
35
que aleacutem dos recursos proacuteprios passam a demonstrar ao vendedor que o
valor complementar jaacute estaacute garantido mediante financiamento
Portanto os compromissos assumidos com empresaacuterios
e adquirentes tecircm grande importacircncia para a operacionalizaccedilatildeo do
creacutedito imobiliaacuterio e a efetiva liberaccedilatildeo dos recursos Dessa forma o
risco de creacutedito das instituiccedilotildees financeiras eacute minimizado (FREITAS
p 183 1997)
O risco de qualquer operaccedilatildeo e inversamente proporcional agrave relaccedilatildeo
entre o saldo devedor e o valor da garantia Assim os setores que integram os
segmentos imobiliaacuterios e representantes do governo vecircm trabalhando na busca
de condiccedilotildees para que o creacutedito imobiliaacuterio no Brasil ocupe lugar de destaque
no cenaacuterio nacional a exemplo do que ocorre em outros paiacuteses
Considerando que nos uacuteltimos anos houve uma evoluccedilatildeo no marco
regulatoacuterio em creacutedito imobiliaacuterio com a instituiccedilatildeo de mecanismos inovadores
alienaccedilatildeo fiduciaacuteria e patrimocircnio de afetaccedilatildeo que pela maior seguranccedila que
proporcionam permitem tratamento diferenciado ao creacutedito imobiliaacuterio
44 Cartatildeo de Creacutedito
O cartatildeo eacute um produto com pouco mais de cinquenta anos de mercado
que soube transformar-se em uma das mais poderosas ferramentas
mercadoloacutegicas que se conhece Mais que um produto o cartatildeo eacute um conceito
que tem se mostrado flexiacutevel o suficiente para agregar uma gama enorme de
possibilidades Trata-se de um setor que vem evoluindo bastante ao longo dos
anos e com grande potencial de crescimento
Atualmente as administradoras de cartatildeo de creacutedito tecircm investido no
puacuteblico de baixa renda que finalmente teve acesso a esse meio de
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
REFEREcircNCIAS BIBLIOGRAacuteFICAS
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Ed Saraiva 20 ed 2001
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45
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46
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abril de 2012
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(Mestrado em Engenharia de Produccedilatildeo) Departamento de Engenharia de
Produccedilatildeo e Sistemas Universidade Federal de Santa Catarina Florianoacutepolis
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47
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acesso 22022012
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acesso 03032012
Jornal Estado de Satildeo Paulo lt URL
httpeconomiaestadaocombrnoticiaseconomiagt data de acesso
06042012
Professor Edgar Abreu lt URL httpwwwedgarabreucombr gt data de
acesso marco de 2012
48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
36
pagamento As administradoras tecircm investido cada vez mais em benefiacutecios ou
serviccedilos aos associados
As principais queixas dos usuaacuterios de cartotildees de creacutedito satildeo as
anuidades e as taxas de financiamento elevadas cobradas por parte das
administradoras de cartotildees Aleacutem disso eacute um dos setores com maior iacutendice de
reclamaccedilatildeo nos Serviccedilos de Proteccedilatildeo ao Consumidor Os cartotildees de deacutebito
tendem a substituir os cartotildees de creacutedito ao meacutedio prazo
Com base no cenaacuterio acima surge a necessidade de accedilotildees
diferenciadas para os clientes Os serviccedilos nos relacionamentos com os
clientes estatildeo se tornando uma forma importante de criar vantagens
competitivas
O marketing de relacionamento jaacute estaacute tatildeo claro em serviccedilos que um
dos pilares do marketing de serviccedilos eacute relacionamento pessoal O
relacionamento e a qualidade do serviccedilo diminuem a percepccedilatildeo de risco que o
cliente tem Por esses motivos tudo leva a crer que a estrateacutegia de
relacionamento seja a mais adequada nesse setor de serviccedilos
Em conjunto com o marketing de relacionamento o marketing de
serviccedilos tambeacutem desempenha um papel especialmente relevante como fator
diferencial de competitividade O relacionamento eacute um serviccedilo prestado ao
cliente e a sua natureza interativa passa a ser a base para a oferta contiacutenua de
valor superior
O marketing de relacionamento eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa
construir proacute-ativamente uma preferecircncia por uma organizaccedilatildeo com seus
clientes canais de distribuiccedilatildeo e funcionaacuterios contribuindo para o aumento do
desempenho dessa organizaccedilatildeo e para resultados sustentaacuteveis
Consiste portanto em lanccedilar matildeo de vaacuterias ferramentas
do marketing integradas sob um grande guarda-chuva que garante
alinhamento estrateacutegico e coerecircncia de accedilatildeo (MIRANDA p 85 2002)
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
REFEREcircNCIAS BIBLIOGRAacuteFICAS
ALMEIDA Amador Paes Teoria e Praacutetica dos Tiacutetulos de Creacutedito Satildeo Paulo
Ed Saraiva 20 ed 2001
AMARAL JUacuteNIOR Alberto do Proteccedilatildeo do consumidor no contrato de compra
e venda Satildeo Paulo Revista dos Tribunais 1993
ARNOLDI Paulo Roberto Colombo Teoria Geral dos Tiacutetulos de Creacutedito 1
ed Rio de Janeiro Forense 1998
BARROS Wellington Pacheco O Contrato e os Tiacutetulos de Creacutedito Rural
Livraria do advogado 2000
BORCcedilA Gilberto Rodriguez Borccedila Junior Revista do BNDES RIO DE
JANEIRO V 15 N 30 P 129-159 DEZ 2008
BORGES Joseacute Eunaacutepio Tiacutetulos de Creacutedito Rio de Janeiro Ed Forense 4
ed 1997
BUSSAB W amp MORETTIN P Estatiacutestica Baacutesica Satildeo Paulo Saraiva 2004
CARNEIRO Faacutebio Lacerda Modelagem de Risco de Creacutedito de Portfoacutelio
2002 Dissertaccedilatildeo (Mestrado em Administraccedilatildeo) Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas
DATZ Marcelo Davi Xavier da Silveira Risco Sistecircmico e Regulaccedilatildeo
Bancaacuteria no Brasil 2002 Dissertaccedilatildeo (Mestrado) Escola de Poacutes-Graduaccedilatildeo
em Economia Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas
DI AGUSTINI Carlos Alberto A satisfaccedilatildeo do consumidor no pensamento
de marketing Satildeo Paulo Atlas 2002
DICK Ana Luisa Ullmann Manual de Creacutedito Agraacuterio Satildeo Paulo Editora
Aide 1991
DUARTE Jr A M Alocaccedilatildeo de Capital em Conglomerados Financeiros no
Brasil Revista Tecnologia de Creacutedito 2005
45
DUTRA Artumira A melhor forma de financiamento O Povo O jornal do
Povo 2003
FERREIRA Vera Rita de Mello Decisotildees Econocircmicas Editora Eacutevora 2011
FORTUNA E Mercado Financeiro Produtos e Serviccedilos 15ordf Ed
Qualitymark Rio de Janeiro 2002
FREITAS A C L de A imagem dos bancos na sociedade brasileira
Seminaacuterio A Comunicaccedilatildeo e a Nova Agenda do Paiacutes Brasiacutelia Banco do
Brasil 1997
GARCIA Valeacuteria Salomatildeo Gestatildeo de Risco de Creacutedito e Regulamentaccedilatildeo ndash
Uma Reflexatildeo Sobre o Caso Brasileiro 2002 Dissertaccedilatildeo (Mestrado em
Administraccedilatildeo) Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas
HUMMEL Paulo Roberto Vampreacute TASCHNER Mauro Roberto Black Anaacutelise
e decisatildeo sobre investimentos e financiamentos 4 ed Satildeo Paulo Atlas
1996
JACOB Claacuteudio A Creacutedito bancaacuterio no Brasil uma interpretaccedilatildeo
heterodoxa 2003 Tese (Doutorado em Economia) Instituto de Economia
Universidade Estadual de Campinas
KRUZICH F A R Anaacutelise de Risco de Creacutedito Baseado em MIS ndash
Management Information System 2004 Artigo Universidade Federal de
Itajubaacute ndash Instituto de Engenharia Mecacircnica Departamento de Produccedilatildeo
MANCUSO Rodolfo De Camargo Manual do consumidor em juiacutezo Satildeo Paulo
Saraiva 1994v
MARTINS Fran Tiacutetulos de Creacutedito Satildeo Paulo Forense 2002
MATTEN C Managing bank capital Capital allocation and performance
measurement 2a ediccedilatildeo John Wiley amp Sons Ltd 2000
MENDONCcedilA Ana Rosa Ribeiro de Os Acordos da Basileacuteia Uma Avaliaccedilatildeo
do Novo Formato da Regulaccedilatildeo Bancaacuteria 2002 Tese (Doutorado em
46
Economia) ndash Instituto de Economia Universidade Estadual de Campinas
Campinas
MIRANDA Roberto Vianna de Manual de Decisotildees Financeiras e anaacutelise de
negoacutecios Satildeo Paulo Record 2002
NAKAGAWA Fernando Bancos vatildeo pedir mais garantias nos
empreacutestimos para reduzir o spread Jornal O Estado de Satildeo Paulo 09 de
abril de 2012
ONO Faacutebio Hideki O Acordo de Basileacuteia a Adequaccedilatildeo de Capital e a
Implementaccedilatildeo no Sistema Bancaacuterio Brasileiro 2002 Monografia - Instituto
de Economia Universidade Estadual de Campinas
PFITSCHER Paulo Ceacutesar O Comportamento do Consumidor e o Risco de
Creacutedito com as Normas do Acordo da Basileacuteia II 2005 Dissertaccedilatildeo
(Mestrado em Engenharia de Produccedilatildeo) Universidade Federal de Santa
Catarina Florianoacutepolis
REQUIAtildeO Rubens Curso de Direito Comercial Volume 2 Satildeo Paulo Saraiva
2000
SCHLOTTFELDT Cristiane Lauer Exigecircncia Miacutenima de Capital e
Rentabilidade Uma anaacutelise empiacuterica dos bancos brasileiros 2004
Dissertaccedilatildeo (Mestrado em Administraccedilatildeo) Escola de Administraccedilatildeo da
Universidade Federal do Rio Grande do Sul
TUMELERO Adriano Demanda do Creacutedito Imobiliaacuterio 2003 Dissertaccedilatildeo
(Mestrado em Engenharia de Produccedilatildeo) Departamento de Engenharia de
Produccedilatildeo e Sistemas Universidade Federal de Santa Catarina Florianoacutepolis
YIN R Estudo de caso planejamento e meacutetodos Porto Alegre Bookman
2001
47
WEBGRAFIA
Banco Central do Brasil ltURL httpwwwbcbgovbrSELICMESgt data de
acesso 22022012
Banco do Brasil ltURL httpwwwbbcombrgt data de acesso 08022012
Amiba lt URL httpportalanbimacombrPageshomeaspxgt data de
acesso 03032012
Jornal Estado de Satildeo Paulo lt URL
httpeconomiaestadaocombrnoticiaseconomiagt data de acesso
06042012
Professor Edgar Abreu lt URL httpwwwedgarabreucombr gt data de
acesso marco de 2012
48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
37
Pesquisadores em serviccedilos argumentaram que experiecircncias qualitativas
sobre os consumidores e subsequentes satisfaccedilotildees com os serviccedilos satildeo
primeiramente um resultado da relaccedilatildeo interativa entre os funcionaacuterios e os
consumidores pela comunicaccedilatildeo do marketing tradicional imagem institucional
e tecnologia
Assim satildeo enfatizadas a importacircncia do desenvolvimento e
manutenccedilatildeo das relaccedilotildees entre fornecedores e clientes
Teorias sobre o aprendizado do consumidor tambeacutem incluem aspectos
de compromisso do consumidor relativo ao comportamento do mercado
apesar desse desenvolvimento tornar limitadas as anaacutelises teoacutericas de longo
prazo
Fornecedores de serviccedilos utilizam ativamente as informaccedilotildees sobre
seus clientes O processo inicia-se construindo conhecimento sobre o cliente o
que resulta em interaccedilotildees de alto impacto com ele Isto permite as
organizaccedilotildees estabelecerem relacionamentos lucrativos e de longo prazo com
o cliente e que gerenciem os recursos
De acordo com Amaral (p 39 1993) Natildeo eacute nem um conceito e nem um
projeto Ao contraacuterio eacute uma estrateacutegia de negoacutecios que visa entender antecipar
e administrar as necessidades dos clientes atuais e potenciais de uma
organizaccedilatildeo
O mercado de hoje eacute muito agressivo e composto por muitos
concorrentes cada um deles oferecendo produtos ou serviccedilos relativamente
equivalentes O que eacute consideravelmente mais difiacutecil em tal dinacircmica de
mercado eacute manter os clientes comprando regularmente uma marca ou serviccedilo
Em funccedilatildeo dos custos decorrentes de conquistar novos clientes a uacutenica
maneira de lucrar em tal situaccedilatildeo eacute preservar os clientes atuais comprando por
mais tempo
O objetivo da fidelizaccedilatildeo eacute reter os clientes evitando que migrem para a
concorrecircncia e aumentar o valor dos negoacutecios que eles proporcionam As
empresas desejam clientes fieacuteis para obter vantagens financeiras Jaacute nos
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
REFEREcircNCIAS BIBLIOGRAacuteFICAS
ALMEIDA Amador Paes Teoria e Praacutetica dos Tiacutetulos de Creacutedito Satildeo Paulo
Ed Saraiva 20 ed 2001
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ed 1997
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2002 Dissertaccedilatildeo (Mestrado em Administraccedilatildeo) Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas
DATZ Marcelo Davi Xavier da Silveira Risco Sistecircmico e Regulaccedilatildeo
Bancaacuteria no Brasil 2002 Dissertaccedilatildeo (Mestrado) Escola de Poacutes-Graduaccedilatildeo
em Economia Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas
DI AGUSTINI Carlos Alberto A satisfaccedilatildeo do consumidor no pensamento
de marketing Satildeo Paulo Atlas 2002
DICK Ana Luisa Ullmann Manual de Creacutedito Agraacuterio Satildeo Paulo Editora
Aide 1991
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Brasil Revista Tecnologia de Creacutedito 2005
45
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Povo 2003
FERREIRA Vera Rita de Mello Decisotildees Econocircmicas Editora Eacutevora 2011
FORTUNA E Mercado Financeiro Produtos e Serviccedilos 15ordf Ed
Qualitymark Rio de Janeiro 2002
FREITAS A C L de A imagem dos bancos na sociedade brasileira
Seminaacuterio A Comunicaccedilatildeo e a Nova Agenda do Paiacutes Brasiacutelia Banco do
Brasil 1997
GARCIA Valeacuteria Salomatildeo Gestatildeo de Risco de Creacutedito e Regulamentaccedilatildeo ndash
Uma Reflexatildeo Sobre o Caso Brasileiro 2002 Dissertaccedilatildeo (Mestrado em
Administraccedilatildeo) Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas
HUMMEL Paulo Roberto Vampreacute TASCHNER Mauro Roberto Black Anaacutelise
e decisatildeo sobre investimentos e financiamentos 4 ed Satildeo Paulo Atlas
1996
JACOB Claacuteudio A Creacutedito bancaacuterio no Brasil uma interpretaccedilatildeo
heterodoxa 2003 Tese (Doutorado em Economia) Instituto de Economia
Universidade Estadual de Campinas
KRUZICH F A R Anaacutelise de Risco de Creacutedito Baseado em MIS ndash
Management Information System 2004 Artigo Universidade Federal de
Itajubaacute ndash Instituto de Engenharia Mecacircnica Departamento de Produccedilatildeo
MANCUSO Rodolfo De Camargo Manual do consumidor em juiacutezo Satildeo Paulo
Saraiva 1994v
MARTINS Fran Tiacutetulos de Creacutedito Satildeo Paulo Forense 2002
MATTEN C Managing bank capital Capital allocation and performance
measurement 2a ediccedilatildeo John Wiley amp Sons Ltd 2000
MENDONCcedilA Ana Rosa Ribeiro de Os Acordos da Basileacuteia Uma Avaliaccedilatildeo
do Novo Formato da Regulaccedilatildeo Bancaacuteria 2002 Tese (Doutorado em
46
Economia) ndash Instituto de Economia Universidade Estadual de Campinas
Campinas
MIRANDA Roberto Vianna de Manual de Decisotildees Financeiras e anaacutelise de
negoacutecios Satildeo Paulo Record 2002
NAKAGAWA Fernando Bancos vatildeo pedir mais garantias nos
empreacutestimos para reduzir o spread Jornal O Estado de Satildeo Paulo 09 de
abril de 2012
ONO Faacutebio Hideki O Acordo de Basileacuteia a Adequaccedilatildeo de Capital e a
Implementaccedilatildeo no Sistema Bancaacuterio Brasileiro 2002 Monografia - Instituto
de Economia Universidade Estadual de Campinas
PFITSCHER Paulo Ceacutesar O Comportamento do Consumidor e o Risco de
Creacutedito com as Normas do Acordo da Basileacuteia II 2005 Dissertaccedilatildeo
(Mestrado em Engenharia de Produccedilatildeo) Universidade Federal de Santa
Catarina Florianoacutepolis
REQUIAtildeO Rubens Curso de Direito Comercial Volume 2 Satildeo Paulo Saraiva
2000
SCHLOTTFELDT Cristiane Lauer Exigecircncia Miacutenima de Capital e
Rentabilidade Uma anaacutelise empiacuterica dos bancos brasileiros 2004
Dissertaccedilatildeo (Mestrado em Administraccedilatildeo) Escola de Administraccedilatildeo da
Universidade Federal do Rio Grande do Sul
TUMELERO Adriano Demanda do Creacutedito Imobiliaacuterio 2003 Dissertaccedilatildeo
(Mestrado em Engenharia de Produccedilatildeo) Departamento de Engenharia de
Produccedilatildeo e Sistemas Universidade Federal de Santa Catarina Florianoacutepolis
YIN R Estudo de caso planejamento e meacutetodos Porto Alegre Bookman
2001
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WEBGRAFIA
Banco Central do Brasil ltURL httpwwwbcbgovbrSELICMESgt data de
acesso 22022012
Banco do Brasil ltURL httpwwwbbcombrgt data de acesso 08022012
Amiba lt URL httpportalanbimacombrPageshomeaspxgt data de
acesso 03032012
Jornal Estado de Satildeo Paulo lt URL
httpeconomiaestadaocombrnoticiaseconomiagt data de acesso
06042012
Professor Edgar Abreu lt URL httpwwwedgarabreucombr gt data de
acesso marco de 2012
48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
38
relacionamentos pessoais a fidelidade estaacute diretamente ligada a vantagens
emocionais
Fidelidade normalmente eacute entendida como uma palavra
positiva Na maioria dos casos a fidelidade pode ser atribuiacuteda a
pessoas empreendimentos e produtos e eacute normalmente
caracterizada pela igualdade e cooperaccedilatildeo muacutetua (LUCCA p 61
1995)
A fidelidade do cliente eacute o resultado real de uma organizaccedilatildeo criando
benefiacutecios para um cliente para que ele mantenha ou aumente suas compras
junto agrave organizaccedilatildeo A fidelidade do cliente eacute criada quando ele se torna um
defensor da organizaccedilatildeo sem incentivo para tal
De acordo com Di Agostini (2002) a lealdade tambeacutem pode ser vista de
forma positiva sob o ponto de vista dos consumidores Para o consumidor
tornar-se fiel eacute uma maneira de reduzir o risco percebido na hora da compra
aumentar a eficiecircncia do processo de decisatildeo e reduzir a tarefa de
processamento de informaccedilotildees
Os programas de fidelidade satildeo considerados de extrema importacircncia
na construccedilatildeo de relacionamentos estaacuteveis e duradouros independentemente
do porte da empresa Com eles a empresa poderaacute saber quanto quando e o
que cada cliente comprou em um determinado periacuteodo de tempo e assim fazer
vaacuterios tipos de cruzamento de informaccedilotildees para poder conhecer melhor seu
cliente
Conhecendo quanto cada cliente gasta por semana fica faacutecil saber a
quem oferecer os melhores descontos sobre quais produtos e em qual dia da
semana por exemplo (DICK 1991)
Pode-se encontrar uma ramificaccedilatildeo sobre a preocupaccedilatildeo em verificar
como a medida da classe social afeta o consumo e como ele eacute realizado Tem-
se outra ramificaccedilatildeo em que se buscam as medidas adequadas e operacionais
para serem utilizadas nas pesquisas de mercados e acadecircmicas
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
REFEREcircNCIAS BIBLIOGRAacuteFICAS
ALMEIDA Amador Paes Teoria e Praacutetica dos Tiacutetulos de Creacutedito Satildeo Paulo
Ed Saraiva 20 ed 2001
AMARAL JUacuteNIOR Alberto do Proteccedilatildeo do consumidor no contrato de compra
e venda Satildeo Paulo Revista dos Tribunais 1993
ARNOLDI Paulo Roberto Colombo Teoria Geral dos Tiacutetulos de Creacutedito 1
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BARROS Wellington Pacheco O Contrato e os Tiacutetulos de Creacutedito Rural
Livraria do advogado 2000
BORCcedilA Gilberto Rodriguez Borccedila Junior Revista do BNDES RIO DE
JANEIRO V 15 N 30 P 129-159 DEZ 2008
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ed 1997
BUSSAB W amp MORETTIN P Estatiacutestica Baacutesica Satildeo Paulo Saraiva 2004
CARNEIRO Faacutebio Lacerda Modelagem de Risco de Creacutedito de Portfoacutelio
2002 Dissertaccedilatildeo (Mestrado em Administraccedilatildeo) Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas
DATZ Marcelo Davi Xavier da Silveira Risco Sistecircmico e Regulaccedilatildeo
Bancaacuteria no Brasil 2002 Dissertaccedilatildeo (Mestrado) Escola de Poacutes-Graduaccedilatildeo
em Economia Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas
DI AGUSTINI Carlos Alberto A satisfaccedilatildeo do consumidor no pensamento
de marketing Satildeo Paulo Atlas 2002
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DUARTE Jr A M Alocaccedilatildeo de Capital em Conglomerados Financeiros no
Brasil Revista Tecnologia de Creacutedito 2005
45
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Povo 2003
FERREIRA Vera Rita de Mello Decisotildees Econocircmicas Editora Eacutevora 2011
FORTUNA E Mercado Financeiro Produtos e Serviccedilos 15ordf Ed
Qualitymark Rio de Janeiro 2002
FREITAS A C L de A imagem dos bancos na sociedade brasileira
Seminaacuterio A Comunicaccedilatildeo e a Nova Agenda do Paiacutes Brasiacutelia Banco do
Brasil 1997
GARCIA Valeacuteria Salomatildeo Gestatildeo de Risco de Creacutedito e Regulamentaccedilatildeo ndash
Uma Reflexatildeo Sobre o Caso Brasileiro 2002 Dissertaccedilatildeo (Mestrado em
Administraccedilatildeo) Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas
HUMMEL Paulo Roberto Vampreacute TASCHNER Mauro Roberto Black Anaacutelise
e decisatildeo sobre investimentos e financiamentos 4 ed Satildeo Paulo Atlas
1996
JACOB Claacuteudio A Creacutedito bancaacuterio no Brasil uma interpretaccedilatildeo
heterodoxa 2003 Tese (Doutorado em Economia) Instituto de Economia
Universidade Estadual de Campinas
KRUZICH F A R Anaacutelise de Risco de Creacutedito Baseado em MIS ndash
Management Information System 2004 Artigo Universidade Federal de
Itajubaacute ndash Instituto de Engenharia Mecacircnica Departamento de Produccedilatildeo
MANCUSO Rodolfo De Camargo Manual do consumidor em juiacutezo Satildeo Paulo
Saraiva 1994v
MARTINS Fran Tiacutetulos de Creacutedito Satildeo Paulo Forense 2002
MATTEN C Managing bank capital Capital allocation and performance
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MENDONCcedilA Ana Rosa Ribeiro de Os Acordos da Basileacuteia Uma Avaliaccedilatildeo
do Novo Formato da Regulaccedilatildeo Bancaacuteria 2002 Tese (Doutorado em
46
Economia) ndash Instituto de Economia Universidade Estadual de Campinas
Campinas
MIRANDA Roberto Vianna de Manual de Decisotildees Financeiras e anaacutelise de
negoacutecios Satildeo Paulo Record 2002
NAKAGAWA Fernando Bancos vatildeo pedir mais garantias nos
empreacutestimos para reduzir o spread Jornal O Estado de Satildeo Paulo 09 de
abril de 2012
ONO Faacutebio Hideki O Acordo de Basileacuteia a Adequaccedilatildeo de Capital e a
Implementaccedilatildeo no Sistema Bancaacuterio Brasileiro 2002 Monografia - Instituto
de Economia Universidade Estadual de Campinas
PFITSCHER Paulo Ceacutesar O Comportamento do Consumidor e o Risco de
Creacutedito com as Normas do Acordo da Basileacuteia II 2005 Dissertaccedilatildeo
(Mestrado em Engenharia de Produccedilatildeo) Universidade Federal de Santa
Catarina Florianoacutepolis
REQUIAtildeO Rubens Curso de Direito Comercial Volume 2 Satildeo Paulo Saraiva
2000
SCHLOTTFELDT Cristiane Lauer Exigecircncia Miacutenima de Capital e
Rentabilidade Uma anaacutelise empiacuterica dos bancos brasileiros 2004
Dissertaccedilatildeo (Mestrado em Administraccedilatildeo) Escola de Administraccedilatildeo da
Universidade Federal do Rio Grande do Sul
TUMELERO Adriano Demanda do Creacutedito Imobiliaacuterio 2003 Dissertaccedilatildeo
(Mestrado em Engenharia de Produccedilatildeo) Departamento de Engenharia de
Produccedilatildeo e Sistemas Universidade Federal de Santa Catarina Florianoacutepolis
YIN R Estudo de caso planejamento e meacutetodos Porto Alegre Bookman
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47
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acesso 22022012
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Amiba lt URL httpportalanbimacombrPageshomeaspxgt data de
acesso 03032012
Jornal Estado de Satildeo Paulo lt URL
httpeconomiaestadaocombrnoticiaseconomiagt data de acesso
06042012
Professor Edgar Abreu lt URL httpwwwedgarabreucombr gt data de
acesso marco de 2012
48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
39
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo
O uso do conceito de classe social como forma de estratificar e
analisar a propensatildeo ao consumo apesar de ser um conceito que parece
ainda ser vaacutelido Haacute diferenccedilas em cada classe social em termos de conceitos
valores e objetivos de consumo sendo entatildeo importante o uso das variaacuteveis
pertinentes a cada classe social de forma a obter satisfaccedilatildeo
De acordo com Requiatildeo (p 241 2000) conveacutem colocar que natildeo eacute a
classe que mais afetava o consumo mas sim como a classe social afeta a
forma como se consome ou seja passa-se a estudar a forma e motivaccedilatildeo
para o consumo e natildeo o estudo de um produto em si
Desta maneira podem-se identificar sinais claros de que a
estratificaccedilatildeo da populaccedilatildeo neste caso em funccedilatildeo da classe social se faz
necessaacuteria para se ter indicadores adequados para o estudo de consumo de
cada classe Isto permite inferir que eacute fundamental a definiccedilatildeo das classes
como maneira de adequar o estudo de maneira a obter uma anaacutelise dos
motivadores e os postos-chave para atender agraves necessidades reprimidas da
populaccedilatildeo de baixa renda
Uma das diversas maneiras de segmentar o mercado eacute atraveacutes da
segmentaccedilatildeo por renda aqui abordada como maneira de estudar e focar o
puacuteblico de baixa renda de maneira consistente com abordagem mais eficaz
conforme as necessidades e comportamentos deste segmento
O criteacuterio foi elaborado para atender a grande maioria dos usuaacuterios
nas circunstacircncias mais comuns e natildeo pode como em qualquer criteacuterio
satisfazer a todas as circunstacircncias A anaacutelise se daraacute nas grandes classes
sendo portanto admitido como vaacutelido para efetuar a segregaccedilatildeo do
consumidor
A anaacutelise de creacutedito envolve a habilidade de fazer uma decisatildeo de
creacutedito dentro de um cenaacuterio de incertezas e constantes mutaccedilotildees e
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
REFEREcircNCIAS BIBLIOGRAacuteFICAS
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Ed Saraiva 20 ed 2001
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ed Rio de Janeiro Forense 1998
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JANEIRO V 15 N 30 P 129-159 DEZ 2008
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Bancaacuteria no Brasil 2002 Dissertaccedilatildeo (Mestrado) Escola de Poacutes-Graduaccedilatildeo
em Economia Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas
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FORTUNA E Mercado Financeiro Produtos e Serviccedilos 15ordf Ed
Qualitymark Rio de Janeiro 2002
FREITAS A C L de A imagem dos bancos na sociedade brasileira
Seminaacuterio A Comunicaccedilatildeo e a Nova Agenda do Paiacutes Brasiacutelia Banco do
Brasil 1997
GARCIA Valeacuteria Salomatildeo Gestatildeo de Risco de Creacutedito e Regulamentaccedilatildeo ndash
Uma Reflexatildeo Sobre o Caso Brasileiro 2002 Dissertaccedilatildeo (Mestrado em
Administraccedilatildeo) Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas
HUMMEL Paulo Roberto Vampreacute TASCHNER Mauro Roberto Black Anaacutelise
e decisatildeo sobre investimentos e financiamentos 4 ed Satildeo Paulo Atlas
1996
JACOB Claacuteudio A Creacutedito bancaacuterio no Brasil uma interpretaccedilatildeo
heterodoxa 2003 Tese (Doutorado em Economia) Instituto de Economia
Universidade Estadual de Campinas
KRUZICH F A R Anaacutelise de Risco de Creacutedito Baseado em MIS ndash
Management Information System 2004 Artigo Universidade Federal de
Itajubaacute ndash Instituto de Engenharia Mecacircnica Departamento de Produccedilatildeo
MANCUSO Rodolfo De Camargo Manual do consumidor em juiacutezo Satildeo Paulo
Saraiva 1994v
MARTINS Fran Tiacutetulos de Creacutedito Satildeo Paulo Forense 2002
MATTEN C Managing bank capital Capital allocation and performance
measurement 2a ediccedilatildeo John Wiley amp Sons Ltd 2000
MENDONCcedilA Ana Rosa Ribeiro de Os Acordos da Basileacuteia Uma Avaliaccedilatildeo
do Novo Formato da Regulaccedilatildeo Bancaacuteria 2002 Tese (Doutorado em
46
Economia) ndash Instituto de Economia Universidade Estadual de Campinas
Campinas
MIRANDA Roberto Vianna de Manual de Decisotildees Financeiras e anaacutelise de
negoacutecios Satildeo Paulo Record 2002
NAKAGAWA Fernando Bancos vatildeo pedir mais garantias nos
empreacutestimos para reduzir o spread Jornal O Estado de Satildeo Paulo 09 de
abril de 2012
ONO Faacutebio Hideki O Acordo de Basileacuteia a Adequaccedilatildeo de Capital e a
Implementaccedilatildeo no Sistema Bancaacuterio Brasileiro 2002 Monografia - Instituto
de Economia Universidade Estadual de Campinas
PFITSCHER Paulo Ceacutesar O Comportamento do Consumidor e o Risco de
Creacutedito com as Normas do Acordo da Basileacuteia II 2005 Dissertaccedilatildeo
(Mestrado em Engenharia de Produccedilatildeo) Universidade Federal de Santa
Catarina Florianoacutepolis
REQUIAtildeO Rubens Curso de Direito Comercial Volume 2 Satildeo Paulo Saraiva
2000
SCHLOTTFELDT Cristiane Lauer Exigecircncia Miacutenima de Capital e
Rentabilidade Uma anaacutelise empiacuterica dos bancos brasileiros 2004
Dissertaccedilatildeo (Mestrado em Administraccedilatildeo) Escola de Administraccedilatildeo da
Universidade Federal do Rio Grande do Sul
TUMELERO Adriano Demanda do Creacutedito Imobiliaacuterio 2003 Dissertaccedilatildeo
(Mestrado em Engenharia de Produccedilatildeo) Departamento de Engenharia de
Produccedilatildeo e Sistemas Universidade Federal de Santa Catarina Florianoacutepolis
YIN R Estudo de caso planejamento e meacutetodos Porto Alegre Bookman
2001
47
WEBGRAFIA
Banco Central do Brasil ltURL httpwwwbcbgovbrSELICMESgt data de
acesso 22022012
Banco do Brasil ltURL httpwwwbbcombrgt data de acesso 08022012
Amiba lt URL httpportalanbimacombrPageshomeaspxgt data de
acesso 03032012
Jornal Estado de Satildeo Paulo lt URL
httpeconomiaestadaocombrnoticiaseconomiagt data de acesso
06042012
Professor Edgar Abreu lt URL httpwwwedgarabreucombr gt data de
acesso marco de 2012
48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
40
informaccedilotildees incompletas Esta habilidade depende da capacidade de analisar
logicamente situaccedilotildees natildeo raro complexas e chegar a uma conclusatildeo clara
praacutetica e factiacutevel de ser implementada
A avaliaccedilatildeo do risco de creacutedito traz consigo uma grande dificuldade que
eacute a de se prever se o cliente iraacute honrar ou natildeo o compromisso a ser assumido
Para se ter subsiacutedios para a tomada de decisatildeo podem ser utilizados alguns
modelos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito (BARROS 2000)
O principal objetivo de uma avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito em uma
instituiccedilatildeo natildeo financeira eacute o de identificar os riscos na situaccedilatildeo de uma venda
a prazo onde ocorre uma diferenccedila de tempo entre a entrega do bem pelo
fornecedor e o recebimento do pagamento pelo cliente
A anaacutelise de creacutedito utiliza dados histoacutericos para projetar situaccedilotildees
futuras pois o risco situa-se no futuro A decisatildeo da concessatildeo de creacutedito seraacute
tanto melhor quanto melhores forem as informaccedilotildees disponiacuteveis No entanto
sabe-se que nem sempre se dispotildee dos melhores dados e mesmo assim a
decisatildeo tem que ser tomada seja positiva concessatildeo ou deferimento do
creacutedito ou negativa (natildeo deferimento)
A concessatildeo de creacutedito deve ser baseada na seguranccedila e garantias de
retorno com uma alta correlaccedilatildeo com a poliacutetica de vendas Essas duas aacutereas
devem atender aos interesses da alta administraccedilatildeo em reduzir ao maacuteximo o
risco de creacutedito e maximizar o volume das vendas
O controle de risco pode ser realizado por uma ferramenta presente na
empresa de banco de dados que faz o monitoramento da situaccedilatildeo dos clientes
ao longo do tempo inclusive enviando avisos (em tempo real) ao responsaacutevel
pela anaacutelise de creacutedito sobre grandes mudanccedilas ocorridas no cadastro do
cliente
Existem diversos tipos de meacutetodos de avaliaccedilatildeo de risco de creacutedito que
explicam o comportamento do tomador do empreacutestimo Utiliza-se desde
meacutetodos subjetivos baseados em anaacutelise qualitativa a modelos que exigem
teacutecnicas estatiacutesticas como forma de ferramenta
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
REFEREcircNCIAS BIBLIOGRAacuteFICAS
ALMEIDA Amador Paes Teoria e Praacutetica dos Tiacutetulos de Creacutedito Satildeo Paulo
Ed Saraiva 20 ed 2001
AMARAL JUacuteNIOR Alberto do Proteccedilatildeo do consumidor no contrato de compra
e venda Satildeo Paulo Revista dos Tribunais 1993
ARNOLDI Paulo Roberto Colombo Teoria Geral dos Tiacutetulos de Creacutedito 1
ed Rio de Janeiro Forense 1998
BARROS Wellington Pacheco O Contrato e os Tiacutetulos de Creacutedito Rural
Livraria do advogado 2000
BORCcedilA Gilberto Rodriguez Borccedila Junior Revista do BNDES RIO DE
JANEIRO V 15 N 30 P 129-159 DEZ 2008
BORGES Joseacute Eunaacutepio Tiacutetulos de Creacutedito Rio de Janeiro Ed Forense 4
ed 1997
BUSSAB W amp MORETTIN P Estatiacutestica Baacutesica Satildeo Paulo Saraiva 2004
CARNEIRO Faacutebio Lacerda Modelagem de Risco de Creacutedito de Portfoacutelio
2002 Dissertaccedilatildeo (Mestrado em Administraccedilatildeo) Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas
DATZ Marcelo Davi Xavier da Silveira Risco Sistecircmico e Regulaccedilatildeo
Bancaacuteria no Brasil 2002 Dissertaccedilatildeo (Mestrado) Escola de Poacutes-Graduaccedilatildeo
em Economia Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas
DI AGUSTINI Carlos Alberto A satisfaccedilatildeo do consumidor no pensamento
de marketing Satildeo Paulo Atlas 2002
DICK Ana Luisa Ullmann Manual de Creacutedito Agraacuterio Satildeo Paulo Editora
Aide 1991
DUARTE Jr A M Alocaccedilatildeo de Capital em Conglomerados Financeiros no
Brasil Revista Tecnologia de Creacutedito 2005
45
DUTRA Artumira A melhor forma de financiamento O Povo O jornal do
Povo 2003
FERREIRA Vera Rita de Mello Decisotildees Econocircmicas Editora Eacutevora 2011
FORTUNA E Mercado Financeiro Produtos e Serviccedilos 15ordf Ed
Qualitymark Rio de Janeiro 2002
FREITAS A C L de A imagem dos bancos na sociedade brasileira
Seminaacuterio A Comunicaccedilatildeo e a Nova Agenda do Paiacutes Brasiacutelia Banco do
Brasil 1997
GARCIA Valeacuteria Salomatildeo Gestatildeo de Risco de Creacutedito e Regulamentaccedilatildeo ndash
Uma Reflexatildeo Sobre o Caso Brasileiro 2002 Dissertaccedilatildeo (Mestrado em
Administraccedilatildeo) Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas
HUMMEL Paulo Roberto Vampreacute TASCHNER Mauro Roberto Black Anaacutelise
e decisatildeo sobre investimentos e financiamentos 4 ed Satildeo Paulo Atlas
1996
JACOB Claacuteudio A Creacutedito bancaacuterio no Brasil uma interpretaccedilatildeo
heterodoxa 2003 Tese (Doutorado em Economia) Instituto de Economia
Universidade Estadual de Campinas
KRUZICH F A R Anaacutelise de Risco de Creacutedito Baseado em MIS ndash
Management Information System 2004 Artigo Universidade Federal de
Itajubaacute ndash Instituto de Engenharia Mecacircnica Departamento de Produccedilatildeo
MANCUSO Rodolfo De Camargo Manual do consumidor em juiacutezo Satildeo Paulo
Saraiva 1994v
MARTINS Fran Tiacutetulos de Creacutedito Satildeo Paulo Forense 2002
MATTEN C Managing bank capital Capital allocation and performance
measurement 2a ediccedilatildeo John Wiley amp Sons Ltd 2000
MENDONCcedilA Ana Rosa Ribeiro de Os Acordos da Basileacuteia Uma Avaliaccedilatildeo
do Novo Formato da Regulaccedilatildeo Bancaacuteria 2002 Tese (Doutorado em
46
Economia) ndash Instituto de Economia Universidade Estadual de Campinas
Campinas
MIRANDA Roberto Vianna de Manual de Decisotildees Financeiras e anaacutelise de
negoacutecios Satildeo Paulo Record 2002
NAKAGAWA Fernando Bancos vatildeo pedir mais garantias nos
empreacutestimos para reduzir o spread Jornal O Estado de Satildeo Paulo 09 de
abril de 2012
ONO Faacutebio Hideki O Acordo de Basileacuteia a Adequaccedilatildeo de Capital e a
Implementaccedilatildeo no Sistema Bancaacuterio Brasileiro 2002 Monografia - Instituto
de Economia Universidade Estadual de Campinas
PFITSCHER Paulo Ceacutesar O Comportamento do Consumidor e o Risco de
Creacutedito com as Normas do Acordo da Basileacuteia II 2005 Dissertaccedilatildeo
(Mestrado em Engenharia de Produccedilatildeo) Universidade Federal de Santa
Catarina Florianoacutepolis
REQUIAtildeO Rubens Curso de Direito Comercial Volume 2 Satildeo Paulo Saraiva
2000
SCHLOTTFELDT Cristiane Lauer Exigecircncia Miacutenima de Capital e
Rentabilidade Uma anaacutelise empiacuterica dos bancos brasileiros 2004
Dissertaccedilatildeo (Mestrado em Administraccedilatildeo) Escola de Administraccedilatildeo da
Universidade Federal do Rio Grande do Sul
TUMELERO Adriano Demanda do Creacutedito Imobiliaacuterio 2003 Dissertaccedilatildeo
(Mestrado em Engenharia de Produccedilatildeo) Departamento de Engenharia de
Produccedilatildeo e Sistemas Universidade Federal de Santa Catarina Florianoacutepolis
YIN R Estudo de caso planejamento e meacutetodos Porto Alegre Bookman
2001
47
WEBGRAFIA
Banco Central do Brasil ltURL httpwwwbcbgovbrSELICMESgt data de
acesso 22022012
Banco do Brasil ltURL httpwwwbbcombrgt data de acesso 08022012
Amiba lt URL httpportalanbimacombrPageshomeaspxgt data de
acesso 03032012
Jornal Estado de Satildeo Paulo lt URL
httpeconomiaestadaocombrnoticiaseconomiagt data de acesso
06042012
Professor Edgar Abreu lt URL httpwwwedgarabreucombr gt data de
acesso marco de 2012
48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
41
Existe uma diversidade de fontes para a obtenccedilatildeo de informaccedilotildees
histoacutericas e atuais das empresas Como as principais fontes podem ser
citadas relatoacuterios emitidos por empresas de informaccedilotildees para decisotildees de
creacutedito ficha cadastral referecircncias comerciais e bancaacuterias demonstraccedilotildees
contaacutebeis e estatuto ou contrato social
As empresas de informaccedilotildees para decisotildees de creacutedito proporcionam
uma diversidade de relatoacuterios desde relatoacuterios contendo informaccedilotildees baacutesicas
do cliente como localizaccedilatildeo histoacuterico de pagamentos uacuteltimas empresas que
consultaram capital social controle societaacuterio presenccedila de protestos
Cheques sem fundos e accedilotildees judiciais ateacute relatoacuterios que
adicionalmente apresentam dados do balanccedilo patrimonial demonstrativo de
resultados iacutendices financeiros iacutendices de balanccedilo anaacutelise econocircmico-
financeira e uma pontuaccedilatildeo referente agrave classe de risco do cliente
Outra ferramenta importante para a anaacutelise de creacutedito eacute a ficha
cadastral As empresas fornecedoras normalmente trabalham com uma ficha
padratildeo que deve ser preenchida com algumas informaccedilotildees do cliente em
potencial (ALMEIDA 2001)
Este eacute um meacutetodo tradicional de se categorizar as informaccedilotildees de
creacutedito recebidas Sua anaacutelise eacute baseada nas informaccedilotildees cadastrais do
cliente (tanto internas quanto de empresas de informaccedilotildees cadastrais) e na
proacutepria convivecircncia e julgamento subjetivo do setor de creacutedito com o cliente
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
REFEREcircNCIAS BIBLIOGRAacuteFICAS
ALMEIDA Amador Paes Teoria e Praacutetica dos Tiacutetulos de Creacutedito Satildeo Paulo
Ed Saraiva 20 ed 2001
AMARAL JUacuteNIOR Alberto do Proteccedilatildeo do consumidor no contrato de compra
e venda Satildeo Paulo Revista dos Tribunais 1993
ARNOLDI Paulo Roberto Colombo Teoria Geral dos Tiacutetulos de Creacutedito 1
ed Rio de Janeiro Forense 1998
BARROS Wellington Pacheco O Contrato e os Tiacutetulos de Creacutedito Rural
Livraria do advogado 2000
BORCcedilA Gilberto Rodriguez Borccedila Junior Revista do BNDES RIO DE
JANEIRO V 15 N 30 P 129-159 DEZ 2008
BORGES Joseacute Eunaacutepio Tiacutetulos de Creacutedito Rio de Janeiro Ed Forense 4
ed 1997
BUSSAB W amp MORETTIN P Estatiacutestica Baacutesica Satildeo Paulo Saraiva 2004
CARNEIRO Faacutebio Lacerda Modelagem de Risco de Creacutedito de Portfoacutelio
2002 Dissertaccedilatildeo (Mestrado em Administraccedilatildeo) Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas
DATZ Marcelo Davi Xavier da Silveira Risco Sistecircmico e Regulaccedilatildeo
Bancaacuteria no Brasil 2002 Dissertaccedilatildeo (Mestrado) Escola de Poacutes-Graduaccedilatildeo
em Economia Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas
DI AGUSTINI Carlos Alberto A satisfaccedilatildeo do consumidor no pensamento
de marketing Satildeo Paulo Atlas 2002
DICK Ana Luisa Ullmann Manual de Creacutedito Agraacuterio Satildeo Paulo Editora
Aide 1991
DUARTE Jr A M Alocaccedilatildeo de Capital em Conglomerados Financeiros no
Brasil Revista Tecnologia de Creacutedito 2005
45
DUTRA Artumira A melhor forma de financiamento O Povo O jornal do
Povo 2003
FERREIRA Vera Rita de Mello Decisotildees Econocircmicas Editora Eacutevora 2011
FORTUNA E Mercado Financeiro Produtos e Serviccedilos 15ordf Ed
Qualitymark Rio de Janeiro 2002
FREITAS A C L de A imagem dos bancos na sociedade brasileira
Seminaacuterio A Comunicaccedilatildeo e a Nova Agenda do Paiacutes Brasiacutelia Banco do
Brasil 1997
GARCIA Valeacuteria Salomatildeo Gestatildeo de Risco de Creacutedito e Regulamentaccedilatildeo ndash
Uma Reflexatildeo Sobre o Caso Brasileiro 2002 Dissertaccedilatildeo (Mestrado em
Administraccedilatildeo) Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas
HUMMEL Paulo Roberto Vampreacute TASCHNER Mauro Roberto Black Anaacutelise
e decisatildeo sobre investimentos e financiamentos 4 ed Satildeo Paulo Atlas
1996
JACOB Claacuteudio A Creacutedito bancaacuterio no Brasil uma interpretaccedilatildeo
heterodoxa 2003 Tese (Doutorado em Economia) Instituto de Economia
Universidade Estadual de Campinas
KRUZICH F A R Anaacutelise de Risco de Creacutedito Baseado em MIS ndash
Management Information System 2004 Artigo Universidade Federal de
Itajubaacute ndash Instituto de Engenharia Mecacircnica Departamento de Produccedilatildeo
MANCUSO Rodolfo De Camargo Manual do consumidor em juiacutezo Satildeo Paulo
Saraiva 1994v
MARTINS Fran Tiacutetulos de Creacutedito Satildeo Paulo Forense 2002
MATTEN C Managing bank capital Capital allocation and performance
measurement 2a ediccedilatildeo John Wiley amp Sons Ltd 2000
MENDONCcedilA Ana Rosa Ribeiro de Os Acordos da Basileacuteia Uma Avaliaccedilatildeo
do Novo Formato da Regulaccedilatildeo Bancaacuteria 2002 Tese (Doutorado em
46
Economia) ndash Instituto de Economia Universidade Estadual de Campinas
Campinas
MIRANDA Roberto Vianna de Manual de Decisotildees Financeiras e anaacutelise de
negoacutecios Satildeo Paulo Record 2002
NAKAGAWA Fernando Bancos vatildeo pedir mais garantias nos
empreacutestimos para reduzir o spread Jornal O Estado de Satildeo Paulo 09 de
abril de 2012
ONO Faacutebio Hideki O Acordo de Basileacuteia a Adequaccedilatildeo de Capital e a
Implementaccedilatildeo no Sistema Bancaacuterio Brasileiro 2002 Monografia - Instituto
de Economia Universidade Estadual de Campinas
PFITSCHER Paulo Ceacutesar O Comportamento do Consumidor e o Risco de
Creacutedito com as Normas do Acordo da Basileacuteia II 2005 Dissertaccedilatildeo
(Mestrado em Engenharia de Produccedilatildeo) Universidade Federal de Santa
Catarina Florianoacutepolis
REQUIAtildeO Rubens Curso de Direito Comercial Volume 2 Satildeo Paulo Saraiva
2000
SCHLOTTFELDT Cristiane Lauer Exigecircncia Miacutenima de Capital e
Rentabilidade Uma anaacutelise empiacuterica dos bancos brasileiros 2004
Dissertaccedilatildeo (Mestrado em Administraccedilatildeo) Escola de Administraccedilatildeo da
Universidade Federal do Rio Grande do Sul
TUMELERO Adriano Demanda do Creacutedito Imobiliaacuterio 2003 Dissertaccedilatildeo
(Mestrado em Engenharia de Produccedilatildeo) Departamento de Engenharia de
Produccedilatildeo e Sistemas Universidade Federal de Santa Catarina Florianoacutepolis
YIN R Estudo de caso planejamento e meacutetodos Porto Alegre Bookman
2001
47
WEBGRAFIA
Banco Central do Brasil ltURL httpwwwbcbgovbrSELICMESgt data de
acesso 22022012
Banco do Brasil ltURL httpwwwbbcombrgt data de acesso 08022012
Amiba lt URL httpportalanbimacombrPageshomeaspxgt data de
acesso 03032012
Jornal Estado de Satildeo Paulo lt URL
httpeconomiaestadaocombrnoticiaseconomiagt data de acesso
06042012
Professor Edgar Abreu lt URL httpwwwedgarabreucombr gt data de
acesso marco de 2012
48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
42
CONSIDERACcedilOtildeES FINAIS
A despeito da loacutegica da teoria econocircmica o consumidor brasileiro
aumenta a utilizaccedilatildeo de produtos de creacutedito Uma segunda contradiccedilatildeo agrave
loacutegica econocircmica eacute o aumento desproporcional entre os produtos de creacutedito
com aumento mais significativo para o produto mais caro rolagem de cartatildeo
de creacutedito Esse resultado natildeo quer dizer necessariamente que o consumidor
desconsidera os custos financeiros Haacute que se considerarem as imperfeiccedilotildees
do mercado de creacutedito brasileiro
O tamanho das instituiccedilotildees financeiras ajuda a explicar a transmissatildeo
dos choques para as taxas de creacutedito praticadas no mercado Num mercado
dominado por grandes instituiccedilotildees atuantes no mercado de cheque especial
os impactos de poliacutetica monetaacuteria tecircm efeitos uniformes e persistentes Os
efeitos num mercado mais pulverizado creacutedito pessoal satildeo mais defasados e
com maior variabilidade O precircmio de financiamento externo ajuda a explicar
essas diferenccedilas
Compartilhamento da informaccedilatildeo documentaccedilatildeo do histoacuterico de creacutedito
e o funcionamento adequado do registro de creacutedito satildeo importantes
ferramentas na reduccedilatildeo do impacto de assimetrias informacionais e
consequentemente restriccedilotildees de financiamento
Da mesma forma este histoacuterico de creacutedito natildeo deve ser restrito agrave
instituiccedilatildeo financeira no qual o cliente eacute correntista Obviamente obedecendo agrave
legislaccedilatildeo de sigilo bancaacuterio mediante solicitaccedilatildeo do proacuteprio cliente outra
instituiccedilatildeo bancaacuteria deveria ter acesso ao seu histoacuterico de creacutedito Esta
possibilidade de transferecircncia de informaccedilatildeo aleacutem de melhorias nos sistemas
e cadastros de informaccedilotildees dos tomadores de recursos diminuiria o custo de
transferecircncia e a assimetria de informaccedilatildeo aleacutem do risco podendo impactar
os juros para baixo aumentando a concorrecircncia entre os bancos
Esta inflexatildeo pode estar relacionada com um ambiente econocircmico mais
favoraacutevel onde as expectativas quanto ao crescimento econocircmico se tornam
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
REFEREcircNCIAS BIBLIOGRAacuteFICAS
ALMEIDA Amador Paes Teoria e Praacutetica dos Tiacutetulos de Creacutedito Satildeo Paulo
Ed Saraiva 20 ed 2001
AMARAL JUacuteNIOR Alberto do Proteccedilatildeo do consumidor no contrato de compra
e venda Satildeo Paulo Revista dos Tribunais 1993
ARNOLDI Paulo Roberto Colombo Teoria Geral dos Tiacutetulos de Creacutedito 1
ed Rio de Janeiro Forense 1998
BARROS Wellington Pacheco O Contrato e os Tiacutetulos de Creacutedito Rural
Livraria do advogado 2000
BORCcedilA Gilberto Rodriguez Borccedila Junior Revista do BNDES RIO DE
JANEIRO V 15 N 30 P 129-159 DEZ 2008
BORGES Joseacute Eunaacutepio Tiacutetulos de Creacutedito Rio de Janeiro Ed Forense 4
ed 1997
BUSSAB W amp MORETTIN P Estatiacutestica Baacutesica Satildeo Paulo Saraiva 2004
CARNEIRO Faacutebio Lacerda Modelagem de Risco de Creacutedito de Portfoacutelio
2002 Dissertaccedilatildeo (Mestrado em Administraccedilatildeo) Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas
DATZ Marcelo Davi Xavier da Silveira Risco Sistecircmico e Regulaccedilatildeo
Bancaacuteria no Brasil 2002 Dissertaccedilatildeo (Mestrado) Escola de Poacutes-Graduaccedilatildeo
em Economia Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas
DI AGUSTINI Carlos Alberto A satisfaccedilatildeo do consumidor no pensamento
de marketing Satildeo Paulo Atlas 2002
DICK Ana Luisa Ullmann Manual de Creacutedito Agraacuterio Satildeo Paulo Editora
Aide 1991
DUARTE Jr A M Alocaccedilatildeo de Capital em Conglomerados Financeiros no
Brasil Revista Tecnologia de Creacutedito 2005
45
DUTRA Artumira A melhor forma de financiamento O Povo O jornal do
Povo 2003
FERREIRA Vera Rita de Mello Decisotildees Econocircmicas Editora Eacutevora 2011
FORTUNA E Mercado Financeiro Produtos e Serviccedilos 15ordf Ed
Qualitymark Rio de Janeiro 2002
FREITAS A C L de A imagem dos bancos na sociedade brasileira
Seminaacuterio A Comunicaccedilatildeo e a Nova Agenda do Paiacutes Brasiacutelia Banco do
Brasil 1997
GARCIA Valeacuteria Salomatildeo Gestatildeo de Risco de Creacutedito e Regulamentaccedilatildeo ndash
Uma Reflexatildeo Sobre o Caso Brasileiro 2002 Dissertaccedilatildeo (Mestrado em
Administraccedilatildeo) Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas
HUMMEL Paulo Roberto Vampreacute TASCHNER Mauro Roberto Black Anaacutelise
e decisatildeo sobre investimentos e financiamentos 4 ed Satildeo Paulo Atlas
1996
JACOB Claacuteudio A Creacutedito bancaacuterio no Brasil uma interpretaccedilatildeo
heterodoxa 2003 Tese (Doutorado em Economia) Instituto de Economia
Universidade Estadual de Campinas
KRUZICH F A R Anaacutelise de Risco de Creacutedito Baseado em MIS ndash
Management Information System 2004 Artigo Universidade Federal de
Itajubaacute ndash Instituto de Engenharia Mecacircnica Departamento de Produccedilatildeo
MANCUSO Rodolfo De Camargo Manual do consumidor em juiacutezo Satildeo Paulo
Saraiva 1994v
MARTINS Fran Tiacutetulos de Creacutedito Satildeo Paulo Forense 2002
MATTEN C Managing bank capital Capital allocation and performance
measurement 2a ediccedilatildeo John Wiley amp Sons Ltd 2000
MENDONCcedilA Ana Rosa Ribeiro de Os Acordos da Basileacuteia Uma Avaliaccedilatildeo
do Novo Formato da Regulaccedilatildeo Bancaacuteria 2002 Tese (Doutorado em
46
Economia) ndash Instituto de Economia Universidade Estadual de Campinas
Campinas
MIRANDA Roberto Vianna de Manual de Decisotildees Financeiras e anaacutelise de
negoacutecios Satildeo Paulo Record 2002
NAKAGAWA Fernando Bancos vatildeo pedir mais garantias nos
empreacutestimos para reduzir o spread Jornal O Estado de Satildeo Paulo 09 de
abril de 2012
ONO Faacutebio Hideki O Acordo de Basileacuteia a Adequaccedilatildeo de Capital e a
Implementaccedilatildeo no Sistema Bancaacuterio Brasileiro 2002 Monografia - Instituto
de Economia Universidade Estadual de Campinas
PFITSCHER Paulo Ceacutesar O Comportamento do Consumidor e o Risco de
Creacutedito com as Normas do Acordo da Basileacuteia II 2005 Dissertaccedilatildeo
(Mestrado em Engenharia de Produccedilatildeo) Universidade Federal de Santa
Catarina Florianoacutepolis
REQUIAtildeO Rubens Curso de Direito Comercial Volume 2 Satildeo Paulo Saraiva
2000
SCHLOTTFELDT Cristiane Lauer Exigecircncia Miacutenima de Capital e
Rentabilidade Uma anaacutelise empiacuterica dos bancos brasileiros 2004
Dissertaccedilatildeo (Mestrado em Administraccedilatildeo) Escola de Administraccedilatildeo da
Universidade Federal do Rio Grande do Sul
TUMELERO Adriano Demanda do Creacutedito Imobiliaacuterio 2003 Dissertaccedilatildeo
(Mestrado em Engenharia de Produccedilatildeo) Departamento de Engenharia de
Produccedilatildeo e Sistemas Universidade Federal de Santa Catarina Florianoacutepolis
YIN R Estudo de caso planejamento e meacutetodos Porto Alegre Bookman
2001
47
WEBGRAFIA
Banco Central do Brasil ltURL httpwwwbcbgovbrSELICMESgt data de
acesso 22022012
Banco do Brasil ltURL httpwwwbbcombrgt data de acesso 08022012
Amiba lt URL httpportalanbimacombrPageshomeaspxgt data de
acesso 03032012
Jornal Estado de Satildeo Paulo lt URL
httpeconomiaestadaocombrnoticiaseconomiagt data de acesso
06042012
Professor Edgar Abreu lt URL httpwwwedgarabreucombr gt data de
acesso marco de 2012
48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
43
mais positivas bem como medidas de poliacutetica creditiacutecia como o creacutedito
consignado
Para clientes com menor risco podem ser oferecidos financiamentos
mais arriscados para a empresa como por exemplo o tipo vendor em que o
banco financia o cliente tendo como avalista a empresa fornecedora
Adicionalmente para empresas com pouco risco podem ser liberados valores
maiores de limite de creacutedito bem como um prazo meacutedio de financiamento
maior No entanto os valores de limite de creacutedito a serem liberados tambeacutem
tecircm que ser compatiacuteveis ao porte da empresa
Deve-se ressaltar que em relaccedilatildeo a analise de credito certos fatores
devem ser levados em consideraccedilatildeo como estrateacutegia situaccedilatildeo financeira da
empresa fornecedora grau de risco atual da carteira de tiacutetulos a vencer e
outras informaccedilotildees que forem julgadas necessaacuterias
Analisando o cenaacuterio atual verifica-se que em virtude da globalizaccedilatildeo e
competiccedilatildeo entre as empresas acirrou-se a busca por diminuiccedilatildeo de riscos e
maximizaccedilatildeo de resultados Neste cenaacuterio a prediccedilatildeo de cenaacuterios futuros tecircm
sido um grande desafio e uma anaacutelise confiaacutevel de creacutedito passa a ser uma
competecircncia importante para as empresas
De forma geral o sistema financeiro caminha para uma evoluccedilatildeo
positiva incrementando o grau de creacutedito concedido sem desconsiderar o fator
risco embora o consumidor em sua maioria ainda opte por soluccedilotildees de mais
faacutecil acesso mesmo que com taxas mais elevadas a melhoria nos sistemas de
informaccedilatildeo tanto para concessores de creacutedito como para tomadores eacute uma
forma de fortalecer o mercado de creacutedito
As recentes poliacuteticas monetaacuterias adotadas pelo Governo Federal criam
expectativas positivas de incremento e evoluccedilatildeo no mercado de creacutedito
nacional visando aproximar o pais de patamares de juros mais proacuteximos aos
dos paiacuteses mais desenvolvidos
44
REFEREcircNCIAS BIBLIOGRAacuteFICAS
ALMEIDA Amador Paes Teoria e Praacutetica dos Tiacutetulos de Creacutedito Satildeo Paulo
Ed Saraiva 20 ed 2001
AMARAL JUacuteNIOR Alberto do Proteccedilatildeo do consumidor no contrato de compra
e venda Satildeo Paulo Revista dos Tribunais 1993
ARNOLDI Paulo Roberto Colombo Teoria Geral dos Tiacutetulos de Creacutedito 1
ed Rio de Janeiro Forense 1998
BARROS Wellington Pacheco O Contrato e os Tiacutetulos de Creacutedito Rural
Livraria do advogado 2000
BORCcedilA Gilberto Rodriguez Borccedila Junior Revista do BNDES RIO DE
JANEIRO V 15 N 30 P 129-159 DEZ 2008
BORGES Joseacute Eunaacutepio Tiacutetulos de Creacutedito Rio de Janeiro Ed Forense 4
ed 1997
BUSSAB W amp MORETTIN P Estatiacutestica Baacutesica Satildeo Paulo Saraiva 2004
CARNEIRO Faacutebio Lacerda Modelagem de Risco de Creacutedito de Portfoacutelio
2002 Dissertaccedilatildeo (Mestrado em Administraccedilatildeo) Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas
DATZ Marcelo Davi Xavier da Silveira Risco Sistecircmico e Regulaccedilatildeo
Bancaacuteria no Brasil 2002 Dissertaccedilatildeo (Mestrado) Escola de Poacutes-Graduaccedilatildeo
em Economia Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas
DI AGUSTINI Carlos Alberto A satisfaccedilatildeo do consumidor no pensamento
de marketing Satildeo Paulo Atlas 2002
DICK Ana Luisa Ullmann Manual de Creacutedito Agraacuterio Satildeo Paulo Editora
Aide 1991
DUARTE Jr A M Alocaccedilatildeo de Capital em Conglomerados Financeiros no
Brasil Revista Tecnologia de Creacutedito 2005
45
DUTRA Artumira A melhor forma de financiamento O Povo O jornal do
Povo 2003
FERREIRA Vera Rita de Mello Decisotildees Econocircmicas Editora Eacutevora 2011
FORTUNA E Mercado Financeiro Produtos e Serviccedilos 15ordf Ed
Qualitymark Rio de Janeiro 2002
FREITAS A C L de A imagem dos bancos na sociedade brasileira
Seminaacuterio A Comunicaccedilatildeo e a Nova Agenda do Paiacutes Brasiacutelia Banco do
Brasil 1997
GARCIA Valeacuteria Salomatildeo Gestatildeo de Risco de Creacutedito e Regulamentaccedilatildeo ndash
Uma Reflexatildeo Sobre o Caso Brasileiro 2002 Dissertaccedilatildeo (Mestrado em
Administraccedilatildeo) Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas
HUMMEL Paulo Roberto Vampreacute TASCHNER Mauro Roberto Black Anaacutelise
e decisatildeo sobre investimentos e financiamentos 4 ed Satildeo Paulo Atlas
1996
JACOB Claacuteudio A Creacutedito bancaacuterio no Brasil uma interpretaccedilatildeo
heterodoxa 2003 Tese (Doutorado em Economia) Instituto de Economia
Universidade Estadual de Campinas
KRUZICH F A R Anaacutelise de Risco de Creacutedito Baseado em MIS ndash
Management Information System 2004 Artigo Universidade Federal de
Itajubaacute ndash Instituto de Engenharia Mecacircnica Departamento de Produccedilatildeo
MANCUSO Rodolfo De Camargo Manual do consumidor em juiacutezo Satildeo Paulo
Saraiva 1994v
MARTINS Fran Tiacutetulos de Creacutedito Satildeo Paulo Forense 2002
MATTEN C Managing bank capital Capital allocation and performance
measurement 2a ediccedilatildeo John Wiley amp Sons Ltd 2000
MENDONCcedilA Ana Rosa Ribeiro de Os Acordos da Basileacuteia Uma Avaliaccedilatildeo
do Novo Formato da Regulaccedilatildeo Bancaacuteria 2002 Tese (Doutorado em
46
Economia) ndash Instituto de Economia Universidade Estadual de Campinas
Campinas
MIRANDA Roberto Vianna de Manual de Decisotildees Financeiras e anaacutelise de
negoacutecios Satildeo Paulo Record 2002
NAKAGAWA Fernando Bancos vatildeo pedir mais garantias nos
empreacutestimos para reduzir o spread Jornal O Estado de Satildeo Paulo 09 de
abril de 2012
ONO Faacutebio Hideki O Acordo de Basileacuteia a Adequaccedilatildeo de Capital e a
Implementaccedilatildeo no Sistema Bancaacuterio Brasileiro 2002 Monografia - Instituto
de Economia Universidade Estadual de Campinas
PFITSCHER Paulo Ceacutesar O Comportamento do Consumidor e o Risco de
Creacutedito com as Normas do Acordo da Basileacuteia II 2005 Dissertaccedilatildeo
(Mestrado em Engenharia de Produccedilatildeo) Universidade Federal de Santa
Catarina Florianoacutepolis
REQUIAtildeO Rubens Curso de Direito Comercial Volume 2 Satildeo Paulo Saraiva
2000
SCHLOTTFELDT Cristiane Lauer Exigecircncia Miacutenima de Capital e
Rentabilidade Uma anaacutelise empiacuterica dos bancos brasileiros 2004
Dissertaccedilatildeo (Mestrado em Administraccedilatildeo) Escola de Administraccedilatildeo da
Universidade Federal do Rio Grande do Sul
TUMELERO Adriano Demanda do Creacutedito Imobiliaacuterio 2003 Dissertaccedilatildeo
(Mestrado em Engenharia de Produccedilatildeo) Departamento de Engenharia de
Produccedilatildeo e Sistemas Universidade Federal de Santa Catarina Florianoacutepolis
YIN R Estudo de caso planejamento e meacutetodos Porto Alegre Bookman
2001
47
WEBGRAFIA
Banco Central do Brasil ltURL httpwwwbcbgovbrSELICMESgt data de
acesso 22022012
Banco do Brasil ltURL httpwwwbbcombrgt data de acesso 08022012
Amiba lt URL httpportalanbimacombrPageshomeaspxgt data de
acesso 03032012
Jornal Estado de Satildeo Paulo lt URL
httpeconomiaestadaocombrnoticiaseconomiagt data de acesso
06042012
Professor Edgar Abreu lt URL httpwwwedgarabreucombr gt data de
acesso marco de 2012
48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
44
REFEREcircNCIAS BIBLIOGRAacuteFICAS
ALMEIDA Amador Paes Teoria e Praacutetica dos Tiacutetulos de Creacutedito Satildeo Paulo
Ed Saraiva 20 ed 2001
AMARAL JUacuteNIOR Alberto do Proteccedilatildeo do consumidor no contrato de compra
e venda Satildeo Paulo Revista dos Tribunais 1993
ARNOLDI Paulo Roberto Colombo Teoria Geral dos Tiacutetulos de Creacutedito 1
ed Rio de Janeiro Forense 1998
BARROS Wellington Pacheco O Contrato e os Tiacutetulos de Creacutedito Rural
Livraria do advogado 2000
BORCcedilA Gilberto Rodriguez Borccedila Junior Revista do BNDES RIO DE
JANEIRO V 15 N 30 P 129-159 DEZ 2008
BORGES Joseacute Eunaacutepio Tiacutetulos de Creacutedito Rio de Janeiro Ed Forense 4
ed 1997
BUSSAB W amp MORETTIN P Estatiacutestica Baacutesica Satildeo Paulo Saraiva 2004
CARNEIRO Faacutebio Lacerda Modelagem de Risco de Creacutedito de Portfoacutelio
2002 Dissertaccedilatildeo (Mestrado em Administraccedilatildeo) Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas
DATZ Marcelo Davi Xavier da Silveira Risco Sistecircmico e Regulaccedilatildeo
Bancaacuteria no Brasil 2002 Dissertaccedilatildeo (Mestrado) Escola de Poacutes-Graduaccedilatildeo
em Economia Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas
DI AGUSTINI Carlos Alberto A satisfaccedilatildeo do consumidor no pensamento
de marketing Satildeo Paulo Atlas 2002
DICK Ana Luisa Ullmann Manual de Creacutedito Agraacuterio Satildeo Paulo Editora
Aide 1991
DUARTE Jr A M Alocaccedilatildeo de Capital em Conglomerados Financeiros no
Brasil Revista Tecnologia de Creacutedito 2005
45
DUTRA Artumira A melhor forma de financiamento O Povo O jornal do
Povo 2003
FERREIRA Vera Rita de Mello Decisotildees Econocircmicas Editora Eacutevora 2011
FORTUNA E Mercado Financeiro Produtos e Serviccedilos 15ordf Ed
Qualitymark Rio de Janeiro 2002
FREITAS A C L de A imagem dos bancos na sociedade brasileira
Seminaacuterio A Comunicaccedilatildeo e a Nova Agenda do Paiacutes Brasiacutelia Banco do
Brasil 1997
GARCIA Valeacuteria Salomatildeo Gestatildeo de Risco de Creacutedito e Regulamentaccedilatildeo ndash
Uma Reflexatildeo Sobre o Caso Brasileiro 2002 Dissertaccedilatildeo (Mestrado em
Administraccedilatildeo) Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas
HUMMEL Paulo Roberto Vampreacute TASCHNER Mauro Roberto Black Anaacutelise
e decisatildeo sobre investimentos e financiamentos 4 ed Satildeo Paulo Atlas
1996
JACOB Claacuteudio A Creacutedito bancaacuterio no Brasil uma interpretaccedilatildeo
heterodoxa 2003 Tese (Doutorado em Economia) Instituto de Economia
Universidade Estadual de Campinas
KRUZICH F A R Anaacutelise de Risco de Creacutedito Baseado em MIS ndash
Management Information System 2004 Artigo Universidade Federal de
Itajubaacute ndash Instituto de Engenharia Mecacircnica Departamento de Produccedilatildeo
MANCUSO Rodolfo De Camargo Manual do consumidor em juiacutezo Satildeo Paulo
Saraiva 1994v
MARTINS Fran Tiacutetulos de Creacutedito Satildeo Paulo Forense 2002
MATTEN C Managing bank capital Capital allocation and performance
measurement 2a ediccedilatildeo John Wiley amp Sons Ltd 2000
MENDONCcedilA Ana Rosa Ribeiro de Os Acordos da Basileacuteia Uma Avaliaccedilatildeo
do Novo Formato da Regulaccedilatildeo Bancaacuteria 2002 Tese (Doutorado em
46
Economia) ndash Instituto de Economia Universidade Estadual de Campinas
Campinas
MIRANDA Roberto Vianna de Manual de Decisotildees Financeiras e anaacutelise de
negoacutecios Satildeo Paulo Record 2002
NAKAGAWA Fernando Bancos vatildeo pedir mais garantias nos
empreacutestimos para reduzir o spread Jornal O Estado de Satildeo Paulo 09 de
abril de 2012
ONO Faacutebio Hideki O Acordo de Basileacuteia a Adequaccedilatildeo de Capital e a
Implementaccedilatildeo no Sistema Bancaacuterio Brasileiro 2002 Monografia - Instituto
de Economia Universidade Estadual de Campinas
PFITSCHER Paulo Ceacutesar O Comportamento do Consumidor e o Risco de
Creacutedito com as Normas do Acordo da Basileacuteia II 2005 Dissertaccedilatildeo
(Mestrado em Engenharia de Produccedilatildeo) Universidade Federal de Santa
Catarina Florianoacutepolis
REQUIAtildeO Rubens Curso de Direito Comercial Volume 2 Satildeo Paulo Saraiva
2000
SCHLOTTFELDT Cristiane Lauer Exigecircncia Miacutenima de Capital e
Rentabilidade Uma anaacutelise empiacuterica dos bancos brasileiros 2004
Dissertaccedilatildeo (Mestrado em Administraccedilatildeo) Escola de Administraccedilatildeo da
Universidade Federal do Rio Grande do Sul
TUMELERO Adriano Demanda do Creacutedito Imobiliaacuterio 2003 Dissertaccedilatildeo
(Mestrado em Engenharia de Produccedilatildeo) Departamento de Engenharia de
Produccedilatildeo e Sistemas Universidade Federal de Santa Catarina Florianoacutepolis
YIN R Estudo de caso planejamento e meacutetodos Porto Alegre Bookman
2001
47
WEBGRAFIA
Banco Central do Brasil ltURL httpwwwbcbgovbrSELICMESgt data de
acesso 22022012
Banco do Brasil ltURL httpwwwbbcombrgt data de acesso 08022012
Amiba lt URL httpportalanbimacombrPageshomeaspxgt data de
acesso 03032012
Jornal Estado de Satildeo Paulo lt URL
httpeconomiaestadaocombrnoticiaseconomiagt data de acesso
06042012
Professor Edgar Abreu lt URL httpwwwedgarabreucombr gt data de
acesso marco de 2012
48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
45
DUTRA Artumira A melhor forma de financiamento O Povo O jornal do
Povo 2003
FERREIRA Vera Rita de Mello Decisotildees Econocircmicas Editora Eacutevora 2011
FORTUNA E Mercado Financeiro Produtos e Serviccedilos 15ordf Ed
Qualitymark Rio de Janeiro 2002
FREITAS A C L de A imagem dos bancos na sociedade brasileira
Seminaacuterio A Comunicaccedilatildeo e a Nova Agenda do Paiacutes Brasiacutelia Banco do
Brasil 1997
GARCIA Valeacuteria Salomatildeo Gestatildeo de Risco de Creacutedito e Regulamentaccedilatildeo ndash
Uma Reflexatildeo Sobre o Caso Brasileiro 2002 Dissertaccedilatildeo (Mestrado em
Administraccedilatildeo) Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas
HUMMEL Paulo Roberto Vampreacute TASCHNER Mauro Roberto Black Anaacutelise
e decisatildeo sobre investimentos e financiamentos 4 ed Satildeo Paulo Atlas
1996
JACOB Claacuteudio A Creacutedito bancaacuterio no Brasil uma interpretaccedilatildeo
heterodoxa 2003 Tese (Doutorado em Economia) Instituto de Economia
Universidade Estadual de Campinas
KRUZICH F A R Anaacutelise de Risco de Creacutedito Baseado em MIS ndash
Management Information System 2004 Artigo Universidade Federal de
Itajubaacute ndash Instituto de Engenharia Mecacircnica Departamento de Produccedilatildeo
MANCUSO Rodolfo De Camargo Manual do consumidor em juiacutezo Satildeo Paulo
Saraiva 1994v
MARTINS Fran Tiacutetulos de Creacutedito Satildeo Paulo Forense 2002
MATTEN C Managing bank capital Capital allocation and performance
measurement 2a ediccedilatildeo John Wiley amp Sons Ltd 2000
MENDONCcedilA Ana Rosa Ribeiro de Os Acordos da Basileacuteia Uma Avaliaccedilatildeo
do Novo Formato da Regulaccedilatildeo Bancaacuteria 2002 Tese (Doutorado em
46
Economia) ndash Instituto de Economia Universidade Estadual de Campinas
Campinas
MIRANDA Roberto Vianna de Manual de Decisotildees Financeiras e anaacutelise de
negoacutecios Satildeo Paulo Record 2002
NAKAGAWA Fernando Bancos vatildeo pedir mais garantias nos
empreacutestimos para reduzir o spread Jornal O Estado de Satildeo Paulo 09 de
abril de 2012
ONO Faacutebio Hideki O Acordo de Basileacuteia a Adequaccedilatildeo de Capital e a
Implementaccedilatildeo no Sistema Bancaacuterio Brasileiro 2002 Monografia - Instituto
de Economia Universidade Estadual de Campinas
PFITSCHER Paulo Ceacutesar O Comportamento do Consumidor e o Risco de
Creacutedito com as Normas do Acordo da Basileacuteia II 2005 Dissertaccedilatildeo
(Mestrado em Engenharia de Produccedilatildeo) Universidade Federal de Santa
Catarina Florianoacutepolis
REQUIAtildeO Rubens Curso de Direito Comercial Volume 2 Satildeo Paulo Saraiva
2000
SCHLOTTFELDT Cristiane Lauer Exigecircncia Miacutenima de Capital e
Rentabilidade Uma anaacutelise empiacuterica dos bancos brasileiros 2004
Dissertaccedilatildeo (Mestrado em Administraccedilatildeo) Escola de Administraccedilatildeo da
Universidade Federal do Rio Grande do Sul
TUMELERO Adriano Demanda do Creacutedito Imobiliaacuterio 2003 Dissertaccedilatildeo
(Mestrado em Engenharia de Produccedilatildeo) Departamento de Engenharia de
Produccedilatildeo e Sistemas Universidade Federal de Santa Catarina Florianoacutepolis
YIN R Estudo de caso planejamento e meacutetodos Porto Alegre Bookman
2001
47
WEBGRAFIA
Banco Central do Brasil ltURL httpwwwbcbgovbrSELICMESgt data de
acesso 22022012
Banco do Brasil ltURL httpwwwbbcombrgt data de acesso 08022012
Amiba lt URL httpportalanbimacombrPageshomeaspxgt data de
acesso 03032012
Jornal Estado de Satildeo Paulo lt URL
httpeconomiaestadaocombrnoticiaseconomiagt data de acesso
06042012
Professor Edgar Abreu lt URL httpwwwedgarabreucombr gt data de
acesso marco de 2012
48
IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
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Economia) ndash Instituto de Economia Universidade Estadual de Campinas
Campinas
MIRANDA Roberto Vianna de Manual de Decisotildees Financeiras e anaacutelise de
negoacutecios Satildeo Paulo Record 2002
NAKAGAWA Fernando Bancos vatildeo pedir mais garantias nos
empreacutestimos para reduzir o spread Jornal O Estado de Satildeo Paulo 09 de
abril de 2012
ONO Faacutebio Hideki O Acordo de Basileacuteia a Adequaccedilatildeo de Capital e a
Implementaccedilatildeo no Sistema Bancaacuterio Brasileiro 2002 Monografia - Instituto
de Economia Universidade Estadual de Campinas
PFITSCHER Paulo Ceacutesar O Comportamento do Consumidor e o Risco de
Creacutedito com as Normas do Acordo da Basileacuteia II 2005 Dissertaccedilatildeo
(Mestrado em Engenharia de Produccedilatildeo) Universidade Federal de Santa
Catarina Florianoacutepolis
REQUIAtildeO Rubens Curso de Direito Comercial Volume 2 Satildeo Paulo Saraiva
2000
SCHLOTTFELDT Cristiane Lauer Exigecircncia Miacutenima de Capital e
Rentabilidade Uma anaacutelise empiacuterica dos bancos brasileiros 2004
Dissertaccedilatildeo (Mestrado em Administraccedilatildeo) Escola de Administraccedilatildeo da
Universidade Federal do Rio Grande do Sul
TUMELERO Adriano Demanda do Creacutedito Imobiliaacuterio 2003 Dissertaccedilatildeo
(Mestrado em Engenharia de Produccedilatildeo) Departamento de Engenharia de
Produccedilatildeo e Sistemas Universidade Federal de Santa Catarina Florianoacutepolis
YIN R Estudo de caso planejamento e meacutetodos Porto Alegre Bookman
2001
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WEBGRAFIA
Banco Central do Brasil ltURL httpwwwbcbgovbrSELICMESgt data de
acesso 22022012
Banco do Brasil ltURL httpwwwbbcombrgt data de acesso 08022012
Amiba lt URL httpportalanbimacombrPageshomeaspxgt data de
acesso 03032012
Jornal Estado de Satildeo Paulo lt URL
httpeconomiaestadaocombrnoticiaseconomiagt data de acesso
06042012
Professor Edgar Abreu lt URL httpwwwedgarabreucombr gt data de
acesso marco de 2012
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IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
47
WEBGRAFIA
Banco Central do Brasil ltURL httpwwwbcbgovbrSELICMESgt data de
acesso 22022012
Banco do Brasil ltURL httpwwwbbcombrgt data de acesso 08022012
Amiba lt URL httpportalanbimacombrPageshomeaspxgt data de
acesso 03032012
Jornal Estado de Satildeo Paulo lt URL
httpeconomiaestadaocombrnoticiaseconomiagt data de acesso
06042012
Professor Edgar Abreu lt URL httpwwwedgarabreucombr gt data de
acesso marco de 2012
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IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
IacuteNDICE 48
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IacuteNDICE
FOLHA DE ROSTO 2
AGRADECIMENTO 3
DEDICATOacuteRIA 4
RESUMO 5
METODOLOGIA 6
SUMAacuteRIO 7
INTRODUCcedilAtildeO 8
CAPIacuteTULO I - MERCADO DE CREacuteDITO 10
CAPIacuteTULO II - LINHAS DE CREacuteDITO 15
CAPIacuteTULO III ndash BANCO E O CREacuteDITO 19
31- O mercado de Creacutedito 22
CAPITULO IV ndash O CREacuteDITO HOJE EM DIA 27
41 ndash Tiacutetulos de Creacutedito 30
42 Derivativos de Creacutedito 31
43 Creacutedito Imobiliaacuterio 33
44 Cartatildeo de Creacutedito 35
45 ndash A Importacircncia da Informaccedilatildeo 39
CONSIDERACOES FINAIS 42
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 44
WEBGRAFIA 47
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