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1
Localiza Rent a Car S.A.
Fevereiro, 2015.
2
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Dados Financeiros
Anexo: Earnings release 4T14
Agenda
3
A Companhia: principais acontecimentos
Fase I – Alcançando a liderança
1973 – Fundada em Belo Horizonte/MG
Final dos anos 70 - Aquisições no
nordeste do Brasil
1981 – líder brasileira no aluguel de
carros em número de agências
Fase II – Expansão
1984 – Estratégia de expansão por
adjacências: Franchising
1991 – Estratégia de expansão por
adjacências: Seminovos
1997 – Empresa de PE DL&J compra
1/3 da Cia. a um valor de mercado de
US$ 150 milhões
1997 – Estratégia de expansão por
adjacências: Gestão de Frotas
Fase III – Ganhando escala
2005 – IPO: valor de mercado de
US$ 295 milhões
2011 – Avaliada como investment
grade pela Moody’s, Fitch e em 2012
pela S&P
2012 – ADR nível I
31/12/2014 – Valor de mercado de
cerca de US$3 bilhões com volume
médio negociado de cerca de US$14
milhões por dia
1973 1982 1983 2004 2005 2014
Plataforma integrada de negócios
4
Sinergias:
poder de barganha
redução de custo
cross selling
A plataforma integrada proporciona à Localiza flexibilidade e performance superior.
Números do 4T14
Aluguel de Carros Gestão de Frotas
SeminovosFranchising
77.573 carros
4,3 milhões de clientes
304 agências
4.491 colaboradores
34.312 carros
798 clientes
387 colaboradores
13.339 carros
172 agências no Brasil
64 agências no exterior
37 colaboradores
58,7% vendido a consumidor final
75 lojas
998 colaboradores
12%
35%
52%
35%
65%
5
Visão geral consolidada – 2014 Em R$ milhões
ReceitasR$3.892
EBITDA
R$970
52%
15%
33%
A rentabilidade da Companhia vem das Divisões de
Aluguel de Carros e Gestão de Frotas.
EBIT*
R$726
*Resultado dos Seminovos está somado nas Divisões de Aluguel de Carros e Gestão de Frotas.
R$2.018
R$1.302
R$572
R$120
R$507
R$343
R$253
R$473
6
Alto custo fixo
Frota padronizada
Ciclo de 1 ano
Alta barreira de entrada
Ganhos de escala
Capital intensivo
Mercado consolidado
aeroportos
Mercado fragmentado
fora de aeroportos
Área de suporte
Redução da
depreciação
Know How do mercado
de carros novos e
usados
Venda direta ao
consumidor final
Baixa dependência de
intermediários
Negócio suplementar
Importante na
distribuição
Alta rentabilidade
Pequena contribuição
nos resultados
A Companhia: Divisões da plataforma de negócios
Aluguel de Carros
Aluga para indivíduos e
empresas, em aeroportos
e fora de aeroportos.
Franchising
Tem objetivo de expandir
a rede da Localiza.
Gestão de Frotas
Terceiriza frotas de clientes
em contratos com prazos
de 2-3 anos.
Venda de Seminovos
Vende os carros usados
após o aluguel e estima o
valor residual dos carros.
Baixo custo fixo
Frota customizada
Ciclo médio de 3 anos
Baixa barreira de
entrada
Capital intensivo
4.637,6 4.692,1 4.791,3 4.698,2
2010 2011 2012 2013
1.462,8 1.699,2 1.802,5 1.821,8
2010 2011 2012 2013
7
Evolução das receitas de aluguel
Receitas de aluguel da Localiza a preços constantes
Receita do setor a preços constantes (ex-Localiza)
A Companhia cresceu em média 2,8x PIB e 19,0x o setor.
PIB 7,5% 2,7% 1,0% 2,5%
Média do PIB: 2,7%
Fonte: ABLA e Localiza
R$27,8
Preço médio do carro comprado
Receita na venda
do carro
R$26,2Ciclo de 1 ano
Ciclo financeiro da divisão de Aluguel de Carros
Por carro
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12Despesas, juros e impostos
Receita
Spread
9,5p.p.
8
Total
1 ano
R$ % R$ % R$
Receita líquida 20,9 100,0% 29,0 100,0% 49,8
Custos fixos e variáveis (9,4) -44,9% (9,4)
SG&A (3,4) -16,3% (2,8) -9,6% (6,2)
Receita líquida venda do carro 26,2 90,4% 26,2
Valor residual do carro vendido (24,8) -85,6% (24,8)
EBITDA 8,1 38,7% 1,4 4,7% 9,5
Depreciação carros (1,3) -4,4% (1,3)
Depreciação outros ativos (0,4) -1,7% (0,2) -0,6% (0,5)
Despesa financeira (1,7) -6,0% (1,7)
IR (2,3) -11,1% 0,5 1,9% (1,8)
Lucro (Prejuízo) líquido 5,4 25,9% (1,3) -4,4% 4,1
NOPAT 5,3
ROIC (considera efeito do valor médio do carro na sua vida útil) 17,5%
Custo da dívida após impostos 8,0%
Aluguel de carros Seminovos
por carro operacional por carro vendido
Ciclo de 3 anos
Spread
9,5p.p.
1 2 3 4 5 6 19 20 21 22 23 24Despesas, juros e impostos
Receita
Ciclo financeiro da divisão de Gestão de Frotas
Por carro
Receita na venda
do carro
R$24,4
9
R$33,3
Preço médio do carro comprado
Total
3 anos
R$ % R$ % R$
Receita líquida 55,7 100,0% 26,9 100,0% 82,6
Custos fixos e variáveis (18,6) -33,4% (18,6)
SG&A (3,7) -6,7% (2,5) -9,3% (6,2)
Receita líquida venda do carro 24,4 90,7% 24,4
Valor residual do carro vendido (21,2) -78,9% (21,2)
EBITDA 33,4 60,0% 3,2 11,8% 36,6
Depreciação carros (12,6) -46,9% (12,6)
Depreciação outros ativos (0,1) -0,2% (0,1) -0,2% (0,2)
Despesa financeira (4,4) -16,3% (4,4)
IR (10,0) -17,9% 4,2 15,5% (5,8)
Lucro (Prejuízo) líquido 23,3 41,8% (9,7) -36,1% 13,6
Lucro (Prejuízo) líquido - por ano 7,8 41,8% (3,2) -36,1% 4,5
NOPAT 5,6
ROIC (considera efeito do valor médio do carro na sua vida útil) 17,5%
Custo da dívida após impostos 8,0%
Aluguel de frotas Seminovos
por carro operacional por carro vendido
Vantagens competitivas
Captação de
recursos
Aluguel de carrosAquisição de
carros
Caixa para renovar a frota ou pagar dívida
$
$
Rentabilidade vem das divisões de aluguel
Venda de
carros
10
41 anos de experiência administrando ativos e gerando valor
BBB Fitch
Baa3 Moody’s
BBB- S&P
BBB+ S&PB1 Moody´s
B+ S&PBB- Fitch
brAAA S&P
Aa1.br Moody’s
AAA(bra) Fitch
brAA- S&P
A+ (bra) Fitch
brA S&P
A (bra) FitchA+ (bra) Fitch A(bra) Fitch
Captação de Recursos
Aquisição de carros
Aluguel de carrosVenda de
carros
11
Escala Global
A Localiza capta recursos em melhores condições que os concorrentes.
Vantagens competitivas: captação de recursos
Escala Nacional
Grau de investimento: menores spreads e maiores prazos
Em Dezembro de 2014Fonte: Bloomberg e sites das Companhias
12
Vantagens competitivas: aquisição de carros
Os maiores volumes permitem a Localiza comprar carros com melhores condições.
Número de carros comprados em 2014
86.426
18.8669.950
Localiza Unidas Locamerica
* Inclui Franchising
** Dados de 2013
*
Fonte: website de cada Companhia e ANFAVEA
Participação da Localiza nas vendas internas
das principais montadoras em 2014
3,6%** **
476
108
157
8255
13
Vantagens competitivas: aluguel de carros
Fonte: website de cada Companhia
Dados de 31/12/2014
A Companhia está presente em 243 cidades em que as outras grandes redes não operam.
# d
e a
gê
nc
ias
# d
e c
ida
de
s
Know HowMarca Distribuição no Brasil
402
348
10578
42 60
Localiza Unidas Hertz Avis Movida
Localiza Concorrentes
Captação de Recursos
Aquisição de carros
Aluguel de carrosVenda de
carros
14
Vantagens competitivas: venda de carros
Vender diretamente ao consumidor reduz a nossa depreciação.
Venda direta ao consumidor final Frota adicional
Os carros à venda são utilizados nos picos de demanda.
7,3%8,6%
6,3% 6,0%8,0%
16,9% 17,1% 16,1%16,5% 17,5%
2010 2011 2012 2013 2014
15
Spread
(ROIC versus Custo da dívida após impostos)
9,6p.p. 8,5p.p. 9,5p.p.9,8p.p.
ROIC Custo da dívida após impostos
10,5p.p.
O NOPAT de 2012 foi calculado excluindo a depreciação adicional da frota, que foi tratada como perda de
patrimônio, por ser evento extraordinário não-recorrente, causado por fatores externos (queda do IPI de
carros novos), seguindo os conceitos recomendados pela Stern Stewart .
30.6%
7.2% 7.6%10.9%
7.1% 7.5%
Localiza Unidas* Locamerica* Ouro Verde JSL Movida
17.5%
8.0%9.2% 8.5% 7.6%
4.4%
Localiza Unidas* Locamerica* Ouro Verde JSL Movida
Rentabilidade Localiza vs. players
16
Fonte: DF´s das Companhias.
*Dados do 9M14
**Total de veículos leves. 16.000 carros serão transferidos para a Movida
ROIC 2014
ROE 2014
Frota 125.224 40.296 30.291 25.326 47.000** 19.208
13,7%WACC
Consolidada
Consolidada
Referência
ROIC = NOPAT / (Dívida líquida média + PL médio)
ROE = Lucro líquido / PL de início de período
0,8x 0,9x 2,0x
8,5x
3,5x
1,6x
Localiza Unidas* Locamerica* Ouro Verde JSL Movida
1,4x 2,0x 3,2x 3,7x 4,2x
9,8x
Localiza Unidas* Locamerica* Ouro Verde JSL Movida
17
Dívida líquida/EBITDA - 2014
Dívida líquida/PL - 2014
EndividamentoLocaliza vs. players
Fonte: DF´s das Companhias.
*Dados do 9M14
** incluído na dívida o saldo a pagar para fornecedores (montadoras)
Consolidada
Consolidada
**
**
18
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Dados Financeiros
Anexo: Earnings release 4T14
Agenda
19
Visão geral do Aluguel de Carros
2014 Composição da frota
77.573 carros
Tamanho da frota corporativa
65,08670,717
77,573
2012 2013 2014
63,9%Carros Econômicos
36,1%Outros
Distribuição do Aluguel de Carros (Brasil)
415
449474 479 476
2010 2011 2012 2013 2014
7082 89 90 96
122
2010 2011 2012 2013 2014 2017E
20
Drivers
# Tráfego aéreo de passageiros domésticos
Em milhões
Acessibilidade ao aluguel de carros
151 180 200240
260300
350 380415
465510
545622 678
51%
38%37% 35%
31%27%
22% 20% 18% 16% 15% 15% 13% 12%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Salário mínimo (R$) Preço diária / salário mínimo
Fonte: Revista Exame Dezembro/14
4 Milhões
84 milhões
População adulta
(idade > 20 anos)
Classes A+B+C
15 milhões
População adulta
(idade > 20 anos)
Classes A+B
Penetração: 4,8% nas classes A, B e C.
Oportunidade: Baixa penetração nas viagens a lazer.
Investimento por indústria
(Em bilhões de reais)
Fonte: BCB e tarifas Localiza Fontes: IPEADATA e Programa fidelidade da Localiza
Fonte: ANAC
Estimativa 2017: BOEING
394
339
155
73
52
Transporte
Combustível
Energia Elétrica
Saneamento
Outros
Localiza372
Hertz61
Unidas111
Avis20
Movida52
Outros5.111
21
Localiza104
Hertz43
Unidas46
Avis27
Movida30
Outros24
Agências de Aluguel de Carros no Brasil
Agências de aeroporto Agências fora de aeroporto
Mercado fora dos aeroportos ainda fragmentado.
Fonte: RAIS 2012 e website de cada Companhia
Em 31/12/2014
39.5% 7.5%
8.2%
6.5%
2.9%
1.9%
33.5%
ReceitaR$3.055,8 milhões
Fonte: ABLA, Demonstrações Financeiras de cada Companhia e estimativas.
22
Frota222.554 carros
Participação de Mercado – Aluguel de Carros2013
31.8%
4.1%
7.4%
4.5%
3.1%
1.5%47.5%
47,0% 35,9%
Outros
Movida
Avis
Hertz
Unidas
Outros Movida
Avis
Hertz
Unidas
Franchising
Franchising
Fontes: EUROMONITOR de 2008 a 2012 e ABLA para 2013
23
33.2%
29.5%
37.8%40.5% 41.8%
47.0%
5.2% 6.2% 6.9% 6.1% 6.1% 8.2%
2.9% 2.5% 2.9% 2.9% 2.8%2.9%2.6% 2.3% 2.6% 2.5% 2.5% 6.5%
56.1%
59.5%
49.8% 48.0%46.8%
35.4%
2008 2009 2010 2011 2012 2013
Localiza
HertzAvis
Unidas
Outros
Evolução Participação de Mercado – Aluguel de Carros
Calculado com base na receita
24
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Dados Financeiros
Anexo: Earnings release 4T14
Agenda
25
Número de clientes
2014 Composição da frota
34.312 carros
Visão geral da Gestão de Frotas
729760 798
2012 2013 2014
35,0%
Carros
Econômicos
65,0%
Outros
Frota de final de período
32.104 32.809 34.312
2012 2013 2014
26Fonte: ABLA, Datamonitor e Localiza
Penetração da frota alugada
Frota corporativa:
4.000.000*
Frota alugada:
307.336
32.809
Mercado brasileiro Mundo
Drivers
8,1% 8,9%13,3%
16,5%
24,5%
37,4%
46,9%
58,3%
Baixa penetração da frota alugada no Brasil.
*Estimativa Localiza
Participação do mercado – Gestão de Frotas2013
27
ReceitaR$3.464,2 milhões
Frota307.336 carros
Locamerica 10,3%
Unidas9,1%
Ouro Verde 4,9%
Outros57,2%
18,4%
11,3%
Unidas7,1%
Locamerica10,3%
JSL10,0%
Ouro Verde6,0%ALD
4,8%
Outros , 50.5%
Fonte: ABLA, Demonstrações Financeiras de cada Companhia e estimativas.
28
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Dados Financeiros
Anexo: Earnings release 4T14
Agenda
29
Ganho de eficiência na venda de carros.
# de pontos de venda
Venda de carros – dados operacionais
5566
73 74 75
2010 2011 2012 2013 2014
47.285 50.77256.644
62.64170.621
2010 2011 2012 2013 2014
# carros vendidos (Quantidade)
30
Drivers seminovos: acessibilidade e penetração
Fonte: O Estado de São Paulo, 16/08/13 (baseado em estudos do Sindipeças) e site da Globo em 10/03/2014.
# de habitantes por carro - Brasil
5.95.5 5.2
4.4
2010 2011 2012 20134,4
4,2
4,0
3,6
2,1
2,0
1,9
1,8
1,2
Brasil
Argentina
Rússia
Coréia do Sul
Japão
França
Alemanha
Reino Unido
EUA
# de habitantes por carro 2012 -
(Brasil 2013)
300 350 380
415 465 510
545 622
678 724
84
71 69 61
55 51
49 43 43 43
-
10
20
30
40
50
60
70
80
90
-
100
200
300
400
500
600
700
800
900
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Salário Mínimo (R$) Quantidade de salários mínimos para comprar um carro novo
Acessibilidade para comprar um carro novo
Preço público do modelo Gol
8,4 8,9 9,0 9,410,1
3,3 3,5 3,6 3,6 3,3
31
Carros novos
Carros usados
Fonte: FENABRAVE (Veículos + comerciais leves)
Mercado brasileiro:
carros novos x usados e acessibilidade
2,5x 2,5x2,6x 2,6x
2010 2011 2012 2013 2014
Mercado total de 13,4 milhões de carros.
3,1x
Em milhões de carros
32
Até 2 anos - 2013
409.121
Carros novos - 2014
3.328.716
Carros usados – 2014
10.051.296
0,7% 1,8%13,9%
Venda de carros – dados operacionais
Fonte: Anfavea e Fenabrave
Exemplos• Revendas de carros
usados
• Concessionárias de
carros novos
• Empresas de aluguel
de carros e frotas
• Shoppings de
automóvel
Pontos de venda • 45.600 (Fenauto) • 3.714 (Anfavea)
• 25 (Sites da Unidas,
Locamerica, Avis,
Hertz)
• 71 (Fenauto)
Principais players
33
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Dados Financeiros
Anexo: Earnings release 4T14
Agenda
802,2 980,7 1.093,7 1.163,5 1.284,4
310,4 331,2
2010 2011 2012 2013 2014 4T13 4T14
10.734 12.794 13.749 14.242
15.416
3.714 3.898
2010 2011 2012 2013 2014 4T13 4T14
34
Divisão de Aluguel de Carros
Em 2014, a receita líquida cresceu 10,4%.
# Diárias (mil)
Receita líquida (R$ milhões)
35
Evolução do número de agências de aluguel de carros
18 agências foram adicionadas à rede própria em 2014.
# de agências de aluguel de carros (Brasil e exterior)
234 247 272 286 304
181 202 202 193 17261 47 50 63 64
2010 2011 2012 2013 2014
Agências Próprias – Brasil Agências Franqueadas - Brasil Agências Franqueadas - Exterior
476 496 524 542
+18
540
36
Evolução da taxa de utilização – Aluguel de Carros
O aumento da taxa de utilização reduz o capital investido na frota.
69,1%
68,9%
70,8%
66,8%
69,9%
2010 2011 2012 2013 2014
361,1 455,0
535,7 575,9 571,9
142,9 146,7
2010 2011 2012 2013 2014 4T13 4T14
8.044 9.603
10.601 10.844 10.363
2.669 2.644
2010 2011 2012 2013 2014 4T13 4T14
37
Divisão de Gestão de Frotas
A receita contratada cresceu 25% em 2014 e atingiu R$808,3 milhões em 31/12/2014.
# Diárias (mil)
Receita líquida (R$ milhões)
65.934 59.950 58.655
69.744
79.804
18.588 27.066
47.285 50.772 56.644
62.641 70.621
17.999 18.468
2010 2011 2012 2013 2014 4T13 4T14
1.910,4 1.776,5 1.618,8
2.026,2
2.483,2
553,8 877,4
1.321,9 1.468,1 1.520,0 1.747,3
2.018,2
505,6 553,0
2010 2011 2012 2013 2014 4T13 4T14
Compras (inclui acessórios) Receita líquida de venda
38
Investimento líquido
Antecipação da compra de cerca de 7.600 carros no 4T14 em razão do aumento do IPI em 2015.
Aumento da frota * (quantidade)
Investimento líquido na frota (R$ milhões)
* Não considera os carros roubados / sinistrados.Carros Comprados Carros Vendidos
9.178 2.011
7.10318.649
308,4 98,8588,5
278,9
324,4
5898.598
48,2
9.183
465,0
39
Frota de final de períodoQuantidade
61.445 64.688 65.086 70.717 77.573
26.615 31.629 32.104
32.809 34.312 10.652
12.958 14.545 14.233
13.339
2010 2011 2012 2013 2014
98.712109.275
Aluguel de carros Gestão de frotas Franchising
111.735117.759
Houve a antecipação da compra de cerca de 7.600 carros na divisão de Aluguel de Carros em função da
recomposição do IPI.
No fim de 2014, 1.942 carros da divisão de Aluguel de Frotas estavam em preparação para entrega a clientes.
125.224
1.175,3 1.450,0 1.646,7 1.758,9 1.874,0
458,3 482,2
1.321,9 1.468,1
1.520,0 1.747,3 2.018,2
505,6 553,0
2010 2011 2012 2013 2014 4T13 4T14
40
Receita líquida consolidadaR$ milhões
Aluguel Seminovos
2.918,1
3.506,23.892,2
2.497,2
3.166,7
Crescimento de 11,0% na receita líquida consolidada em 2014.
963,9 1.035,2
649,5821,3 875,6 916,5 969,8
236,0 237,6
2010 2011 2012 2013 2014 4T13 4T14
41
EBITDA consolidado R$ milhões
O EBITDA cresceu 5,8% em 2014.
Divisões 2010* 2011* 2012 2013 2014 4T13 4T14
Aluguel de carros 45,3% 46,9% 40,9% 36,8% 38,7% 37,3% 37,1%
Gestão de frotas 68,0% 68,6% 66,4% 65,5% 60,0% 64,7% 55,5%
Aluguel Consolidado 52,3% 53,8% 49,3% 46,5% 45,3% 46,0% 42,6%
Seminovos 2,6% 2,8% 4,2% 5,7% 6,0% 4,9% 5,8%
(*) A partir de 2012, os acessórios e frete para carros novos passaram a ser registrados diretamente no custo, afetando
o EBITDA e reduzindo os custos de depreciação.
1.536,0 1.683,9
1.895,8
1.452,4 1.270,0 1.136,5
2.076,6*
2010 2011 2012 2013 2014 4T14
3.509,74.133,0
4.311,3
4.592,34.202,1 4.626,01.096,9*
2010 2011 2012 2013 2014 4T14
42
Depreciação média por carroem R$
5.408,2
**Efeito IPI
Gestão de Frotas
Aluguel de Carros
3.972,4
*
*Anualizada
*
*Anualizada
*
*
43
Lucro líquido consolidadoR$ milhões
250,5291,6
240,9
384,3410,6
90,0 102,2
2010 2011 2012 2013 2014 4T13 4T14
336,3 *
* Lucro líquido 2012 pro forma, excluindo o efeito da depreciação adicional relacionada à redução do IPI,
deduzida do efeito do imposto de renda.
O lucro líquido aumentou 6,8% em 2014.
44
Fluxo de caixa livre - FCL (*) Sem a dedução dos descontos técnicos até 2010
Caixa livre gerado - R$ milhões 2010 2011 2012 2013 2014O
pera
çõ
es
EBITDA 649,5 821,3 875,6 916,5 969,8
Receita na venda dos carros líquida de impostos (1.321,9) (1.468,1) (1.520,0) (1.747,3) (2.018,2)
Custo depreciado dos carros baixados (*) 1.203,2 1.328,6 1.360,2 1.543,8 1.777,0
(-) Imposto de Renda e Contribuição Social (57,8) (83,0) (100,9) (108,5) (113,1)
Variação do capital de giro 54,5 (83,9) 37,1 2,9 (27,1)
Caixa livre gerado pelas atividades de aluguel 527,5 514,9 652,0 607,4 588,4
Cap
ex
-
Ren
ov
ação Receita na venda dos carros líquida de impostos 1.321,9 1.468,1 1.520,0 1.747,3 2.018,2
Investimento em carros para renovação da frota (1.370,1) (1.504,5) (1.563,3) (1.819,7) (2.197,7)
Investimento líquido para renovação da frota (48,2) (36,4) (43,3) (72,4) (179,5)
Renovação da frota - quantidade 47.285 50.772 56.644 62.641 70.621
Investimento em invest., outros imob. e intangíveis (50,6) (59,9) (77,8) (47,5) (46,3)
Caixa livre gerado antes crescimento, nova sede e juros 428,7 418,6 530,9 487,5 362,6
Cap
ex
-
Cre
sc
ime
nto
Investimento em carros para crescimento da frota (540,3) (272,0) (55,5) (209,4) (286,8)
Variação na conta de fornecedores de carros 111,3 32,7 (116,9) 89,7 334,4
Crescimento da frota (429,0) (239,3) (172,4) (119,7) 47,6
Aumento (redução) da frota – quantidade 18.649 9.178 2.011 7.103 9.183
Caixa livre gerado depois crescimento, antes dos juros e da nova sede (0,3) 179,3 358,5 367,8 410,2
Cap
ex
-
No
va s
ed
e Investimento para construção da nova sede (0,5) (3,1) (2,4) (6,5) (55,7)
Títulos e valores mobiliários – nova sede - - - - (92,6)
Construção da nova sede (0,5) (3,1) (2,4) (6,5) (148,3)
Caixa livre gerado antes dos juros (0,8) 176,2 356,1 361,3 261,9
45
Movimentação da dívidaR$ milhões
A forte geração de caixa permitiu a manutenção da dívida líquida estável
mesmo com o investimento na nova sede.
(*) Antes do capex nova sede
46
Dívida - ratios
SALDOS EM FINAL DE PERÍODO 2010(*) 2011 2012 2013 2014
Dívida líquida / Valor da frota 52% 51% 48% 48% 40%
Dívida líquida / EBITDA 2,0x 1,7x 1,4x 1,5x 1,4x
Dívida líquida / Patrimônio líquido 1,4x 1,2x 0,9x 1,0x 0,8x
EBITDA / Despesas financeiras líquidas 5,0x 4,6x 6,3x 8,3x 6,4x
1.281,1 1.363,4 1.231,2 1.332,8 1.322,3
2.446,7 2.681,7 2.547,6 2.797,9
3.296,3
2010 2011 2012 2013 2014
Dívida líquida Valor da frota
(*) Em 2010 ratios baseados nas demonstrações financeiras em USGAAP
Dívida líquida x Valor da frota
Confortáveis ratios de endividamento.
-248,6
555,9 511,7
221,0
544,5 445,0
147,5
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
47
Perfil da Dívida (principal)R$ milhões
Caixa total de R$1.482,8 milhões se considerada a aplicação de R$92,6 milhões,
destinados à construção da nova sede.
Caixa
1.390,2
1.316,2
Em 31/12/2014
48
Localiza ADR level I
Sigla: LZRFY
CUSIP: 53956W300
ISIN: US53956W3007
Equivalência: 1 ADR / ação
Negociação: Mercado de Balcão (OTC)
Banco Depositário: Deutsche Bank Trust Company Americas
SAC ADR: +1 212 250 9100 (New York)
+44 207 547 6500 (London)
E-mail: adr@db.com
Site de ADR: www.adr.db.com
Banco depositário custodiante no Brasil: Banco Bradesco S/A, Brazil
49
Aviso – Informações e projeções
Website: www.localiza.com/ri E-mail: ri@localiza.com Telefone: 55 31 3247-7024
Roberto Mendes
CFO e RI
Nora Lanari
Diretora de RI Eugênio Mattar
CEO
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