Macroeconomia ESPM RI

“Operários”, Tarsila do Amaral 1933

INTRODUÇÃO

ECONOMIA

Macroeconomia

Prof. José Francisco Vinci de Moraes – jmoraes@espm.br

Microeconomia e Macroeconomia

MACROECONOMIAMACROECONOMIA

MICROECONOMIAMICROECONOMIA

CIÊNCIA CIÊNCIA

ECONÔMICAECONÔMICA

Estuda a determinação dos agregados

macroeconômicos

Seu foco: crescimento econômico;

inflação; desemprego; ...

MACROECONOMIAMACROECONOMIA

Macroeconomia: ramo da economia que estuda os fenômenos econômicos de forma agregada

Estuda o comportamento de produtores

e consumidores no mercado.

Seu foco: estratégias da firma;

comportamento do consumidor;

determinação de preços, quantidades e

custos; tendências setoriais; ...

MICROECONOMIAMICROECONOMIA

Microeconomia: ramo da economia que estuda como os agentes econômicos individuais tomam decisões, e sua interação nos mercados

PROGRAMA - MACROECONOMIA

CAPÍTULOS DO PROGRAMA

CAPÍTULOS DO LIVRO - MANKIW

1 23 Medindo a Renda Nacional

2 33 Demanda e Oferta Agregadas

Avaliação

Avisos importantes:

• As provas são individuais e sem consulta.

• A prova de segunda chamada somente poderá ser feita pelos alunos que não tiverem comparecido a uma das provas bimestrais.

• A média necessária à aprovação na disciplina é 7,0.

AVALIAÇÃO PESO

PROVA 1 35%

PROVA 2 35%

TRABALHOS E EXERCÍCIOS

TCM 10%

Bibliografia básica

3a edição 2a edição5a edição

MACROECONOMIA

11Capítulo 23 do livro

Medindo a Renda Nacional

MEDINDO A RENDA DE UMA NAÇÃO

• Microeconomia• Microeconomia é o estudo de como empresas

tomam decisões e como elas interagem entre si em mercado.

• Macroeconomia• Macroeconomia é o estudos da economia como um

todo.• Seu objetivo é explicar as mudanças econômicas

que afetam diversas empresas e mercados de uma só vez.

MEDINDO A RENDA DE UMA NAÇÃO

• A macroeconomia responde questões como a seguinte:• Por que a renda média de alguns países é maior do

que a de outros? • Por que os preços sobem rapidamente em algumas

épocas enquanto permanecem estáveis nas demais? • Por que a produção e empregabilidade aumentam

em alguns anos e diminuem em outros?

RendaRenda

• SaláriosSalários

• LucrosLucros

O Sistema EconômicoO Sistema EconômicoModelo SimplificadoModelo Simplificado

Aparelho ProdutivoAparelho Produtivo

AgentesAgentesEconômicosEconômicos

SetoresSetores

•D-1 Bens de CapitalD-1 Bens de Capital•D-2 Bens de D-2 Bens de Consumo DurávelConsumo Durável•D-3 Bens de D-3 Bens de Consumo Não DurávelConsumo Não Durável

•TrabalhadorTrabalhador•EmpresáriosEmpresários•ExecutivosExecutivos

AviõesAviões

Vagas em Vagas em escolaescola

CarrosCarros

AlfaceAlface

AlfinetesAlfinetes

PIBPIB

MERCADOMERCADOOFERTADEMANDA

Figura 1 Fluxo Circular da Renda

Gastos

Bens e serviços

bense serviços

Trabalho, terrae capital

= Fluxo de entrada e saída

= Fluxo de dinheiro

Fatores deprodução

Salários, renda,e lucros

EMPRESAS•Produzem e vendembens e serviços

•Contratam e utilizamfatores de produção

•Compram e consomembens e serviços

•Possuem e vendemFatores de produção

PESSOAS

•Pessoas vendem•Empresas compram

MERCADOS DE

FATORES DE PRODUÇÃO

•Empresas vendem•Pessoas compram

MERCADOS DE

BENS E SERVIÇOS

Contas Nacionais

• PIB representa o valor de mercado de todos os bens e serviços finais produzidos pelo país em um determinado período.

CONTAS NACIONAIS E MEDIDAS DE INFLAÇÃO – VARIÁVEIS REAIS E NOMINAISCálculo do Produto Interno Bruto

Produto é avaliado aos seus preços de mercado.

Os preços refletem o quanto as pessoas estão dispostas a pagar por um bem, ou seja, seu valor de mercado.

Inclui tanto bens tangíveis (alimentos, vestuário, carros) como serviços intangíveis (corte de cabelo, serviços domésticos e consultas médicas).

Apesar de ser muito abrangente, o PIB pode não captar transações informais, serviços não transacionados (ex: serviços em casa).

Contabiliza somente o valor dos bens finais, não os bens intermediários (o valor é contabilizado somente uma vez).

Conceito de valor adicionado: bens intermediários são descontados para não gerar dupla contagem.

Inclui bens e serviços produzidos no presente. Não inclui transações envolvendo produtos produzidos no passado. A venda de um carro usado não é incluído no PIB.

Mede o valor da produção gerada dentro dos limites de um país. A produção no Brasil não necessariamente é realizada por brasileiros. Várias empresas multinacionais produzem em território brasileiro. Sua produção entra no PIB! O PIB é o Produto INTERNO, portanto produzido NO PAÍS.

Mede o valor de produção que tem lugar em um intervalo de tempo específico (normalmente um trimestre ou um ano). Devido à sua complexidade, a apuração mensal do PIB é extremamente dispendiosa e praticamente não é realizada.

• O que não está contabilizado no PIB?

• PIB inclui todos os itens produzidos na economia e vendidos legalmente nos diversos mercados.

• PIB exclui muitos produtos que são produzidos e consumidos nas casas e que nunca entram no mercado.

• PIB exclui os itens produzidos e vendidos nos mercados informais (ilegais), por exemplo, contrabando, mercado de drogas.

CONTAS NACIONAIS E MEDIDAS DE INFLAÇÃO – VARIÁVEIS REAIS E NOMINAIS

Componentes do PIB

• Produto Interno Bruto (PIB) é uma medida de renda e despesa de uma economia.

• Representa o valor de mercado de todos os bens e serviços finais produzidos pelo país em um determinado período.

GASTOS E RENDAS DE UMA ECONOMIA

• Para qualquer economia como um todo, os gastos devem ser iguais a renda, pois:• Toda transação possui um comprador e um

vendedor.• Todo real gasto por um comprador é um real de

renda para um vendedor.

PIB E RENDA

PIB RENDA

20 Cigarros 100,00

Salários 40,00

Lucros 30,00

Tributos 30,00

Total 100,00 Total 100,00

• Quando julgamos se a economia está

caminhando bem ou mal é natural analisarmos

o total da renda produzida nesta economia

como um todo.

CONTAS NACIONAIS E MEDIDAS DE INFLAÇÃO – VARIÁVEIS REAIS E NOMINAISRenda e Despesa da Economia

VALOR ADICIONADO

SETOR BEM VB VI VA SALÁRIO LUCRO TRIBUTO TOTAIS

1 TABACO

30 - 30 10 10 10 30

2 CIGARRO 70 30 40 20 10 10 40

3 VAREJO 100 70 30 10 10 10 30

TOTAL 200 100 100 40 30 30 100

Valor Adicionado

Valor adicionadoFazendeiro

Moleiro

Padeiro

Dono daMercearia

Consumidor

VA do Fazendeiro

Valor do trigo

Valorda farinha

Valor de Varejo do pãoDispêndio final do pão

VAdo moleiro

VA do padeiro

Valor de atacado do pão

VA mercearia

DispêndioFinal

DispêndioIntermediário

CONTAS NACIONAIS E MEDIDAS DE INFLAÇÃO – VARIÁVEIS REAIS E NOMINAIS

Três óticas do PIB

PRODUÇÃOPRODUÇÃO RENDARENDA DISPÊNDIODISPÊNDIO

SETOR PRIMÁRIO

INDÚSTRIA

SERVIÇOS

SALÁRIOS

TRIBUTOS

LUCROS

BENS DE

CONSUMO E

SERVIÇOS

BENS DE CAPITAL

O MODELO COMPLETO

• Y = LT + WT + T = C + I + G + (X - M)

PIB RENDA DEMANDA

O MODELO COMPLETO

• Y = C + I + G + (X - M)

{Demanda agregada

COMPONENTES DA DEMANDA NO PIB

C = CONSUMO

I = INVESTIMENTO

G = GASTOS DO GOVERNO

T = TRIBUTOS (financiam G)

X = EXPORTAÇÃO

M = IMPORTAÇÃO

Demanda do setor privado

Demanda do setor público

Demanda do resto do mundo

OS COMPONENTES DO PIB

• PIB (Y) é a soma de:• Consumo (C)• Investimento (I)• Gastos do Governo (G)• Exportações (X)• Importações (M)

Y = C + I + G + X - M

• Consumo (C):• O gasto de pessoas em produtos e serviços, com a

exceção de compras de novas casas.

• Investimento (I):• O gasto equipamentos, estoques, e estruturas,

incluindo novas casas.

• Gastos do Governo (G):• Os gastos em produtos e serviços por parte do

governo local, estadual ou federal.• Não inclui tranferência de pagamentos, pois não se

trata de trocas por bens e serviços atuais.

• Exportações Líquidas (NX):• Exportações menos as importações.

Tabela 1 PIB e seus Componentes – EUA - 2001

PIB E SEUS COMPONENTES (2001)

Consumo 69%

Gastos do Governo18%

Exportações Líquidas

Investimento16%

PIB - BRASIL

PIB Preços Correntes (R$ M)

Var%1 PIB Preços Correntes (R$ M)

Deflator Implícito (% Anual)

PIB Variação Real Anual (%)

1995 705.640,891996 843.965,63 19,60 17,08 2,151997 939.146,62 11,28 7,64 3,381998 979.275,75 4,27 4,24 0,041999 1.064.999,71 8,75 8,48 0,252000 1.179.482,00 10,75 6,18 4,312001 1.302.136,00 10,40 8,97 1,312002 1.477.822,00 13,49 10,55 2,662003 1.699.948,00 15,03 13,73 1,152004 1.941.498,00 14,21 8,04 5,712005 2.147.239,00 10,60 7,21 3,162006 2.369.484,00 10,35 6,15 3,962007 2.661.344,00 12,32 5,90 6,092008 3.004.881,06 12,91 5,87 5,142009 3.143.014,70 4,60 6,10 -0,19

PIB REAL E PIB NOMINAL

• PIB Nominal valores de produção de bens e serviços a preços correntes.

• PIB Real valores de produção de bens e serviços a preços constantes.

PIB REAL E PIB NOMINAL

• Uma visão acurada da economia requer um ajuste do PIB nominal para o real, através de um deflator do PIB.

PIB Real e Nominal

Ano Calculando o PIB Nominal2001 ($1 por cachorro quente x 100 cachorros quentes) + ($2 por hambuger x 50 hamburgers) = $200

2002 ($2 por cachorro quente x 150 cachorros quentes) + ($3 por hambuger x 100 hamburgers) = $600

2003 ($3 por cachorro quente x 200 cachorros quentes) + ($4 por hambuger x 150 hamburgers) = $1,200

ANO PIB Nominal %2001 2002002 600 200,00%2003 1.200 100,00%

PIB Real e Nominal

Ano Calculando o PIB Real2001 ($1 por cachorro quente x 100 cachorros quentes) + ($2 por hambuger x 50 hamburgers) = $200

ANO PIB Real %2001 2002002 350 75,00%2003 500 42,86%

O Deflator do PIB

• O deflator do PIB é a medida do nível de preço calculado pela relação entre PIB nominal e PIB real vezes 100.

• O deflator demonstra o aumento no PIB nominal que é decorrente do aumento dos preços, ao invés do aumento das quantidades produzidas.

O Deflator do PIB

• O deafltor do PIB é cálculado através da seguinte relação:

The GDP Deflator

• Convertendo PIB nominal para PIB Real• PIB nominal é convertido para PIB real através da

seguinte relação:

PIB Real e Nominal

Ano Calculando o Deflator do PIB

2001 ($200/$200) x 100 = 100

2002 ($600/$350) x 100 = 171

2003 ($1,200/$500) x 100 = 240

PIB E O BEM-ESTAR ECONÔMICO

• Alguns fatores influenciam o bem-estar econômico mas não são calculados pelo PIB.• O valor do lazer.• O valor de um ambiente limpo.• O valor de todas as atividades que se encontram

fora do mercado, tais como o valor do tempo que os pais passam com seus filhos ou o valor do trabalho voluntário.

PIB E O BEM-ESTAR ECONÔMICO

• PIB é a melhor medida do bem-estar econômico de uma sociedade?

• Não, há outros indicadores:

a) PIB per capita nos indica a renda e os gastos de uma pessoa na economia.

b) IDH

c) Índice de Gini

Sumário

• Produto Interno Bruto (PIB) mede o total gasto de uma economia em produtos e serviços e o total da renda ganha com os mesmos.

• PIB é o valor de mercado de todos os bens e serviços produzidos em um país em um determinado período de tempo.

• PIB é dividido entre quatro componentes de gastos: Consumo, Investimento, Gastos do Governo e Exportações Líquidas.

Sumário

• PIB nominal utiliza preços correntes para calcular o valor de produção da economia.O PIB real utiliza preços fixos para calcular o valor de produção de bens e o valor dos serviços.

• O deflator do PIB— calculado pela relação do PIB nominal e PIB real—mede o nível dos preços em uma economia.

Sumário

• PIB é uma boa ferramenta para a medida do bem-estar econômico, pois as pessoas preferem uma renda alta à uma renda baixa.

• No entanto ele não é uma ferramenta perfeita pois não é capaz de medir fatores como, distribuição de renda, tempo de lazer, um ambiente limpo, escolaridade etc.

• O IDH e o Índice de Gini nos ajudam a medir o bem-estar

Capítulo 33 do livro

Demanda e Oferta Agregadas

• Atividade econômica flutua ano a ano.

• Na maioria dos anos a produção de bens e serviços cresce.

• Em alguns anos o crescimento natural da economia não acontece causando uma recessão.

DEMANDA E OFERTA AGREGADAS

Flutuações Econômicas de curto-prazo

• Uma recessão é um período de declínio da renda real e crescimento do desemprego.

• Uma depressão é uma severa recessão.

Explicando as flutuações econômicas de curto-prazo

• Flutuções econômicas são irregulares e imprevisíveis.

• Flutuações na economia são geralmente chamadas de ciclos econômicos.

• Muitas variáveis macroeconômicas flutuam conjuntamente.

• Quando o produto diminui, desemprego aumenta.

Três pontos-chaves sobre as flutuações econômicas

• Muitas variáveis econômicas flutuam conjuntamente.

• Muitas variáveis macroeconômicas que medem algum tipo de renda ou produto flutuam conjuntamente e muito próximas.

• Embora flutuem juntas, muitas vezes suas flutuções são em magnitudes diferentes.

Três pontos-chaves sobre as flutuações econômicas

O MODELO COMPLETO

• Y = LT + WT + T = C + I + G + (X - M)

PIB RENDA DEMANDA

O MODELO COMPLETO

• Y = C + I + G + (X - M)

PIB - BRASIL

PIB Preços Correntes (R$ M)

Var%1 PIB Preços Correntes (R$ M)

Deflator Implícito (% Anual)

PIB Variação Real Anual (%)

1995 705.640,891996 843.965,63 19,60 17,08 2,151997 939.146,62 11,28 7,64 3,381998 979.275,75 4,27 4,24 0,041999 1.064.999,71 8,75 8,48 0,252000 1.179.482,00 10,75 6,18 4,312001 1.302.136,00 10,40 8,97 1,312002 1.477.822,00 13,49 10,55 2,662003 1.699.948,00 15,03 13,73 1,152004 1.941.498,00 14,21 8,04 5,712005 2.147.239,00 10,60 7,21 3,162006 2.369.484,00 10,35 6,15 3,962007 2.661.344,00 12,32 5,90 6,092008 3.004.881,06 12,91 5,87 5,142009 3.143.014,70 4,60 6,10 -0,19

OA = f ( Nível de Preços, Outros fatores da OA)

Outros Fatores da OA:

a) Capital

b) Mão de Obra

c) Recursos Naturais

d) Tecnologia

Modelo Oferta e Demanda Agregada

DA = f (Nível de Preços, outros fatores da DA)

Outros Fatores da DA: • C= f ( Y, T, Expectativas)• I = f ( Juros, Expectativas)• G = Decisão de Política Fiscal• X e M = f ( Taxa de câmbio e demanda internacional)

• O Modelo Básico da Demanda e Oferta Agregadas

• A curva da demanda agregada apresenta a quantidade de bens e serviços que as famílias, empresas e o governo estão dispostos a comprar a cada nível de preços.

Modelo Básico das Flutuações Econômicas

• O Modelo Básico da Demanda e Oferta Agregadas

• A curva da oferta-agregada apresenta a quantidade de bens e serviços que as empresas desejam produzir e vender a cada nível de preços.

Modelo Básico das Flutuações Econômicas

Demanda e Oferta Agregadas

Nível de Produto

Nível dePreços

OfertaAgregada

DemandaAgregada

0 Produto deEquilíbrio

Nível de Preços de Equilíbrio

• São cinco os componentes do PIB (Y) que contribuem para a demanda agregada de bens e serviços:

Y = C + I + G + X - M

A curva da demanda agregada

A curva da Demanda Agregada

Quantidade deProduto

Nívelde Preços

DemandaAgregada

1. Uma diminuiçãono nível depreços . . .

2. . . aumenta a quantidade debens e serviços demandados.

EFEITOS PARA CURVA DECLINANTE

• EFEITO RIQUEZA

• EFEITO JUROS

• EFEITO CÂMBIO

Porque a curva da demanda agregada é negativamente inclinada no curto-prazo

MAIOR RENDA REAL

EFEITO RIQUEZA

EFEITO JUROS

EFEITO CÂMBIO

MENOR NÍVEL DE PREÇOS

MENOR RENDA REAL

EFEITO RIQUEZA

EFEITO JUROS

EFEITO CÂMBIO

MAIOR NÍVEL DE PREÇOS

• A inclinação negativa da curva da demanda agregada mostra que uma queda no nível de preços eleva a quantidade geral de bens e serviços demandados.

• Muitos outros fatores, entretanto, afetam a quantidade de bens e serviços demandados a cada nível de preços.

• Quando um desses outros fatores se altera, a curva da demanda agregada se desloca.

Porque a curva da demanda poderia deslocar-se

• Mudanças advindas do:

• Consumo

• Investimentos

• Gastos Governamentais

• Exportações Líquidas

Nível dePreços

DemandaAgregada, D1

• No longo-prazo a curva da oferta agregada é vertical.

• No curto-prazo, a curva de oferta é positivamente inclinada.

A curva da oferta agregada

Obs: não analisaremos a curva de oferta de longo-prazo.

OA = f ( Nível de Preços, Outros fatores da OA)

Outros Fatores da OA: • Aparelho Produtivo (PIB Potencial)

a) Capital

b) Mão de Obra

c) Recursos Naturais

d) Tecnologia

A Oferta Agregada de Longo-Prazo

Taxa Naturalde Produto

Nível dePreços

Ofertaagregada

de longo-prazo

• No curto-prazo, um aumento no nível geral de preços na economia tende a elevar a quantidade de bens e serviços ofertados pelas empresas.

• Uma queda no nível geral de preços tende a reduzir a quantidade ofertada de bens e serviços.

Porque a curva da oferta agregada é positamente inclinada no curto-prazo

A curva da oferta agregada de curto-prazo

Nívelde Preços

Curva de oferta

agregada

1. Uma redu-ção no nívelde preços . . .

2. . . . reduz a quantidadede bens e serviçosofertados no curto-prazo.

• Choques surgidos

• Capital.

• Mão de Obra.

• Recursos Naturais

• Tecnologia.

Porque a curva da oferta agregada poderia se deslocar

A curva da oferta agregada de curto-prazo

Nívelde Preços

Curva de oferta

agregada

O Equilíbrio

Nível dePreços

Ofertaagregada

DemandaAgregada

Preço de Equilíbrio

O Equilíbrio de Longo-Prazo

Nível dePreços

Ofertaagregada

de curto-prazo

Ofertaagregada

de longo-prazo

DemandaAgregada

APreço de Equilíbrio

Demanda e Oferta Agregadas – Longo Prazo

Nível dePreços

Curva de Ofertade longo-prazo

DemandaAgregada, AD2

Choque positivo na demanda agregada

Nível dePreços

Curva de Oferta de curto-prazo

Demanda Agregada, AD2

1. Um aumento nademanda agregada . .

3. . . . e também um aumentono nível de preços.

2. . . . causa um aumento do produto no curto-prazo…

Demanda Agregada

4. . . e pode atingir a capacidade total da da economia no curto-prazo.

Demanda Agregada

• Variações na Demanda Agregada

• No curto-prazo, deslocamentos na curva de demanda agregada causam flutuações na produção de bens e serviços na economia.

• No longo-prazo, deslocamentos na demanda agregada afetam o nível geral de preços mas não afetam o produto.

Choque positivo de longo prazo na demanda agregada

Nível dePreços

Curva de Oferta de curto-prazoAS

1. Chegando-se à capacidade máxima da economia,

AD3 Demanda Agregada

3. . . de gerar aumentosde preços.

2. . . aumentos da demandaagregada, são só capazes...

AD4 Demanda Agregada

• Uma variação adversa na oferta agregada

• Uma diminuição em um dos determinantes da oferta agregada desloca a curva para a esquerda:

• Produto caia abaixo da taxa natural.

• Desemprego sobe.

• Nível de preços se eleva.

Cheque negativo na curva de oferta-agregada

Nível dePreços

Demanda Agregada

3. . . .e o nível depreços sobe.

2. Acarreta queda de produto . . .

1. Um choque adverso na ofertaagregada de curto-prazo . . .

Oferta-agregadade curto-prazo

Figura 10 Uma mudança adversa na curva de oferta-agregada

Nível dePreços

Demanda Agregada

3. . . .e o nível depreços sobe.

2. Acarretando queda de produto . . .

1. Um choque adverso na ofertaagregada de curto-prazo . . .

Curva de ofertade longo-prazo

• Estagflação

• Variações adversas na oferta agregada causam estagflação — um período de recessão e inflação.

• Produto cai e preços sobem.

• Policymakers que podem influenciar a demanda agregada não conseguem desfazer ambos cenários adversos simultaneamente.

Os efeitos de um deslocamento da curva de oferta

• Políticas contra uma Recessão• Policymakers podem responder a uma recessão em

uma das seguintes formas:

• Não fazer nada e esperar para que preços e salários se ajustem.

• Tomar uma atitude e aumentar a demanda agregada se utilizando de política monetária e fiscal.

Acomodando um choque adverso na Oferta Agregada.

Nível

Preços

Curva-Oferta curto-prazo,

Curva-OfertaLongo-Prazo

Demanda Agregada, AD

3. . . . quegera umaelevação no nível depreços. . .

4. . . . Mas mantém oproduto em sua taxa

natural

2. . . . policymakers podemacomodar este choqueExpandindo a demandaagregada . . .

1. Quando curva oferta agre-gada de curto-prazo cai…

Choque Positivo de Oferta – O sonho !!!!

Nível dePreços

Demanda Agregada

3. . . .e o nível depreços cai.

2. Acarretando um aumento do produto . . .

1. Um choque positivo na ofertaagregada de curto-prazo . . .

Curva de ofertade longo-prazo

Choque Positivo de Oferta

Nível dePreços

Ofertaagregada

de curto-prazo

Ofertaagregada

de longo-prazo

DemandaAgregada

APreço de Equilíbrio

1. Um choque positivo na ofertaagregada de curto-prazo . . .

2. Acarretando um aumento do produto . . .

3. . . .e o nível depreços cai.

POLÍTICA ECONÔMICA

• Os desequilíbrios econômicos podem ser controlados pela intervenção do governo na economia. É a chamada Política Econômica de Curto Prazo. Política Econômica de curto prazo é aquela cuja intervenção governamental se dá pelo lado da DA (demanda agregada).

• Estudaremos apenas a política de curto prazo. O longo prazo são ocorrências (privadas ou públicas) do lado da AO (oferta agregada)

I. POLÍTICA FISCAL – Manipulação do Orçamento do Governo.

• T = G - Equilíbrio Fiscal

• T > G - Superávit Fiscal

• T < G - Déficit Fiscal ou Déficit Público

II. POLÍTICA MONETÁRIA• Manipulação pelos Bancos Centrais das Taxas de Juros

III. POLÍTICA CAMBIAL • Manipulação pelos Bancos Centrais das Taxas de

Câmbio

POLÍTICA FISCAL T < G – DÉFICIT PÚBLICO – DA T > G – SUPERÁVIT FISCAL – DA

POLÍTICA MONETÁRIA JUROS BAIXOS – DA JUROS ALTOS - DA

POLÍTICA CAMBIAL DÓLAR CARO – DA DÓLAR BARATO – DA

• A inclinação negativa da curva da demanda agregada mostra que uma queda no nível de preços eleva a quantidade geral de bens e serviços demandados.

• Muitos outros fatores, entretanto, afetam a quantidade de bens e serviços demandados a cada nível de preços.

• Quando um desses outros fatores se altera, a curva da demanda agregada se desloca.

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