Processo de Alocação de

“Fundos de Fundos”

São Paulo, 02 de outubro de 2008

Como maximizar retornos minimizando riscos?

Diversificando o portifólio...

... e uma alternativa é a estrutura de “Fundos de Fundos”.

Estrutura de Fundos de Fundos

O diferencial dessa estrutura é a otimização dos resultados, por meio de uma alocação

inteligente que considera a melhor relação risco x retorno para um determinado

objetivo pré-estabelecido...

... e desafio do gestor nesse tipo de fundo é identificar os melhores fundos disponíveis

no mercado e encontrar uma composição de carteira que se beneficie da diversificação

entre eles.

•

Estrutura SulAmérica de “Fundos de Fundos”

Processos da Estrutura de Fundo de Fundos

Definição do produto

1

Monitoramento Fundos do mercado

2

Due Dilligence3

Seleção gestores4

Aprovação em Comitê5

Alocação6

Acompanhamento

Aderência à PI

Evolução

Rentabilidade

Risco

7

Definição do Produto:

Tipo de fundo;

Público-alvo;

Políticas de investimento: retorno x risco.

Processos da Estrutura de Fundo de Fundos

1

Monitoramento da Indústria de Fundos:

Acompanhamento dos fundos disponíveis no mercado identificando alternativas de alocação e

oportunidade de criação de produtos;

Banco de dados com informações históricas de patrimônio, risco, retorno entre outras, criando “peer

groups” de acordo com características;

Para avaliação serão utilizados indicadores de retorno e risco, como desvio-padrão, índice de sharpe,

retorno absoluto, variação de PL, entre outros;

Processos da Estrutura de Fundo de Fundos

2

Due Diligence:

Questionário encaminhado para os gestores, com objetivo de

apurar a capacidade técnica do gestor, estrutura organizacional,

política de continuidade de negócios, controles internos, etc.

Visitas aos gestores.

Processos da Estrutura de Fundo de Fundos

3

Processos da Estrutura de Fundo de Fundos

Due Diligence:

Seleção dos gestores:

Após análise qualitativa dos questionários de due diligence, o Comitê de Alocação aprova os gestores;

O empresa de gestora deverá ter experiência mínima sob gestão no segmento selecionado;

Na seleção são avaliadas a estrutura operacional, experiência da equipe, política de remuneração, processos

decisórios, e acesso ás informações.

Processos da Estrutura de Fundo de Fundos

4

Comitê de Alocação:

aprovar o credenciamento dos gestores;

composição do Comitê de Alocação:

vice-Presidente

superintendente de Crédito;

superintendente de Risco;

superintendente de Operações;

superintendente de Produtos

diretor Comercial – sem direito a voto

Processos da Estrutura de Fundo de Fundos

5

Alocação:

A alocação será feita conforme o perfil dos fundos, em linha com as metas de

rentabilidade e risco.

A diversificação da carteira busca a melhor relação risco x retorno, utilizando-se o

conceito de fronteira eficiente.

São utilizados limites de concentração.

Processos da Estrutura de Fundo de Fundos

6

Acompanhamento:

Monitoramento da performance das alocações;

Evolução dos fundos, com relação ao risco, rentabilidade, patrimônio, etc

Panorama geral da carteira e seus ativos;

Aderência do fundo à sua política de investimento;

Análise de liquidez;

Análise de estilo

Acompanhamento sobre notícias sobre os gestores;

1

Processos da Estrutura de Fundo de Fundos

7

…da teoria para a prática...

Fundos com diferentes relações de risco x retorno

Diferentes retornos e riscos

Matriz de correlação entre fundos

Diferentes Estratégias

Análise de Sucesso – Fundo 1

Análise de Sucesso – Fundo 2

Análise de Sucesso – Fundo 3

Análise de Sucesso

Alocação: maximizando retorno com diferentes estratégias

Construindo portifólios...

Resultados comprovam que a diversificação de diferentes estilos

de gestão e estratégias, por meio da otimização de portifólio, é

um excelente mecanismo de se buscar um retorno desejado

com o menor risco possível.

Correlação Sul América Dinâmico

Período: julho/07 a setembro/08

Fundo 1 -0,05Fundo 2 -0,09Fundo 3 -0,33Fundo 4 0,02Fundo 5 -0,33Fundo 6 -0,06Fundo 7 -0,14Fundo 8 -0,21Fundo 9 -0,26Fundo 10 -0,30Fundo 11 -0,37Fundo 12 -0,12Fundo 13 -0,16Fundo 14 -0,19Fundo 15 -0,16Fundo 16 -0,05Fundo 17 -0,07Fundo 18 -0,09Fundo 19 -0,33Fundo 20 -0,19Fundo 21 -0,12

Fundo A

Fundo B Fundo D

Fundo E

Fundo C

Composição de uma carteira com o Fundo Sul América Dinâmico

Retorno: 130,02% do CDI

Risco: 1,0948

Sul América Dinâmico

38,59%

Fundo A

Fundo D

Fundo B

Fundo E

Fundo G

Fundo C

Fundo F

Composição de uma carteira com o Fundo Sul América Dinâmico

Retorno: 130,71% do CDI

Risco: 1,4069

Sul América Dinâmico

15%

Fundos Multimercados enquadrados na Resolução 3456;

Fundos Multimercados para os 3% livres;

Oportunidades

SulAmérica Institucional Multimanagers

SulAmérica Institucional Multimanagers FIC de FI Multimercado

O SulAmérica Institucional Multimanagers FIC de FI

Multimercado é um produto que oferece a oportunidade de

diversificação de portfólio, utilizando para isso uma estrutura de

fundo de fundos (FIC de FI) que permite alocação em diversos ativos,

gestores e estratégias do mercado, visando compor uma carteira

com risco adequado.

O diferencial desse produto é oferecer ao investidor qualificado e

Institucional uma opção de diversificação entre ativos, gestores e

estratégias, que podem trazer ganho diferenciado, respeitando os

limites de enquadramento estabelecidos na Resolução 3456.

Produto

Diferencial

O Fundo investirá em cotas de fundos de diferentes gestores, sem

obrigatoriedade de alocar nos fundos com gestão da SulAmerica,

porém a política de investimentos do fundo aderirá a legislação 3456.

Esse fundo é adequado principalmente aos clientes Institucionais.

Política de Investimento

Características

Valor Inicial R$ 300.000,00

Valor de Movimentação

R$ 5.000,00

Valor de Permanência R$ 300.000,00

Tx. de Administração 0,30 % aa

Quotas de Aplicação D+0

Quotas de Resgate D+0

Liquidação D+1

SulAmérica Institucional Multimanagers FIC de FI Multimercado

SulAmérica Inflatie FI Renda Fixa Longo Prazo

O Produto

É um fundo de renda fixa que tem como objetivo alocar, preferencialmente, seus recursos em títulos atrelados ao IPCA* (NTN-B), acrescidos de taxa de juro.

Conceitualmente, definimos a parte de juros, como sendo “juro

real”, que é a taxa nominal descontada a inflação.

SulAmérica Inflatie FI Renda Fixa Longo Prazo

SulAmérica Inflatie FI Renda Fixa Longo Prazo

Juros Reais

Juros Nominais

Inflação

Juros Reais

*IPCA – Índice de Preço ao Consumidor Amplo (IBGE)

Recomendado para investidores que buscam no longo prazo*,

retornos acima do IPCA, aproveitando-se do nível dos juros reais

no Brasil e também para os que tem passivos corrigidos por

índices de preço, como os Fundos de Pensão. O fundo está

adequado à Resolução 3456 do Conselho Monetário Nacional.

SulAmérica Inflatie FI Renda Fixa Longo Prazo

SulAmérica Inflatie FI Renda Fixa Longo Prazo

*horizonte de investimento: 12 meses

Investidores

Fonte: Andima – taxas indicativas

Taxas de juros reais atrativas e superiores às negociadas há um ano.

Por que investir no Inflatie?

SulAmérica Inflatie FI Renda Fixa Longo Prazo

Taxas das NTN-B (juro real)

5,00%

5,50%

6,00%

6,50%

7,00%

7,50%

8,00%

8,50%

9,00%

9,50%

10,00%

15

m

aio

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00

9

15

n

ov

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bro

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00

9

15

a

go

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0

15

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1

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2

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01

3

15

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3

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5

15

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7

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o, 2

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3

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02

4

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3

15

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03

5

15

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04

5

vencimentoscurva de juros em 30/09/2008

curva de juros em 01/08/2007

SulAmérica Inflatie FI Renda Fixa Longo Prazo

Aplicações: conversão cota de D+0;

Resgates: conversão da cota de D+2 e crédito D+3 úteis;

Cota: Fechamento

Administrador e Gestor: Sul América Investimentos DTVM S/A;

Custódia e Controladoria: Banco Itaú S/A;

Taxa de Administração: 0,50% a.a.

Taxa de Performance: 20% sobre o que exceder o IMA-B;

Tipo: Fundo de Renda Fixa Longo Prazo

Código ANBID: 212.873

SulAmérica Inflatie FI Renda Fixa Longo Prazo

Características

Obrigado pela atenção!

Marcelo Bonini(011) 3779-4835

marcelo.bonini@sulamérica.com.br