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1 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
RELATÓRIO DE MANIFESTAÇÃO DO CONSELHO FISCAL
HP PREV SOCIEDADE PREVIDENCIÁRIA
1° SEMESTRE 2013
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Sumário
1. Gestão de Ativo ........................................................................................................................................................ 6
1.1 Cenário Econômico - 1° Semestre 2013 ................................................................................................................... 6
1.2 Aderência dos Recursos Garantidores dos Planos de Benefícios .......................................................................... 8
1.3 Aderência CGPC n°21, 25 de setembro de 2006 .................................................................................................... 15
1.4 Aderência a Política de Investimentos HP Prev – Rebalanceamento dos Perfis de Investimentos ...................... 16
1.5 Evolução do Patrimônio de Social - HP Prev ......................................................................................................... 17
1.6 Evolução do Patrimônio de Cobertura do Plano - HP Prev.................................................................................... 19
1.7 Alocação dos Ativos ............................................................................................................................................... 21
1.8 Distribuição dos Ativos .......................................................................................................................................... 22
1.9 Limites de Concentração de Investimentos por Perfil ........................................................................................... 24
1.10 Gestão de Riscos Financeiros ............................................................................................................................... 26
1.10.1 DNP – Divergência Não Planejada .......................................................................................................................... 26
1.11 Risco de Crédito ..................................................................................................................................................... 32
1.12 Risco de Mercado ................................................................................................................................................... 41
1.13 Rentabilidade dos Fundos Exclusivos ................................................................................................................... 67
1.14 Cota Contábil x Meta Gerencial .............................................................................................................................. 69
1.15 Execução Orçamentária ......................................................................................................................................... 71
1.15.1 Orçamento – Seguridade ........................................................................................................................................ 72
2. Gestão do Passivo .................................................................................................................................................. 73
2.1. Gestão Previdencial ................................................................................................................................................ 73
3. Governança ............................................................................................................................................................ 75
4. Gestão de Riscos e Controles Internos ................................................................................................................. 76
4.1. Acompanhamento dos Planos de Ação para Minimizar os Riscos Identificados ................................................. 79
4.2. Monitoramento das obrigações através do Sistema ICTNet .................................................................................. 82
4.3. Indicadores de Desempenho .................................................................................................................................. 83
5. Considerações finais .............................................................................................................................................. 84
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Manifestação do Conselho Fiscal
Resolução CGPC N°13/2004
Art. 19. Sem prejuízo de atribuições definidas em normas específicas, o conselho fiscal emitirá relatórios de controles internos, pelo menos semestralmente, que contemplem, no mínimo: I - as conclusões dos exames efetuados, inclusive sobre a aderência da gestão dos recursos garantidores dos planos de benefícios às normas em vigor e à política de investimentos, a aderência das premissas e hipóteses atuariais e a execução orçamentária; II - as recomendações a respeito de eventuais deficiências, com o estabelecimento de cronograma de saneamento das mesmas, quando for o caso; III - análise de manifestação dos responsáveis pelas correspondentes áreas, a respeito das deficiências encontradas em verificações anteriores, bem como análise das medidas efetivamente adotadas para saná-las.
Em conformidade com o artigo 19 da Resolução CGPC N° 13/2004, citada anteriormente, este
relatório tem por objetivo apresentar os exames efetuados, as considerações e recomendações
deste Conselho para os itens analisados.
Este relatório esta segregado em quatro tópicos:
1. Gestão do Ativo
2. Gestão do Passivo
3. Governança
4. Gestão de Riscos
Desta forma, em 23 de Agosto de 2013, nós Antonio Fernando Bertelli de Almeida, Fúlvio
Casallanovo Júnior e José Antônio Borges membros efetivos do Conselho Fiscal da HP Prev -
Sociedade Previdenciária, nos reunimos na sede da Patrocinadora Hewlett-Packard Brasil Ltda.,
situada na Alameda Rio Negro, 750 – Alphaville, Cidade de Barueri, estado de São Paulo.
Para a confecção deste relatório nos foram disponibilizados documentos suporte para subsidiar a
análise da aderência da HP Prev em relação às obrigações legais e institucionais, na elaboração do
relatório contamos com o auxilio da Consultoria do Risk Office.
Vale destacar que todos os documentos foram verificados dos quais alguns foram replicados neste
relatório com o intuito de melhor ilustrar as nossas considerações.
Não foi possível anexarmos todos os documentos citados baixo em função do volume que geraria,
além disso, consideramos a disponibilidade de consulta dos mesmos na Entidade.
Gestão do passivo
Gestão de riscos
Gestão do
Ativo
Governança
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Acompanhamento Orçamentário;
Apresentação Resultados Diretoria de Janeiro a Junho de 2013;
Atas dos Conselhos Deliberativo e Fiscal e Diretoria Executiva;
Balancetes mensais, por plano e o Consolidado, de Janeiro a Junho de 2013;
Divergência Não Planejada e Relatórios de Justificativa Técnica;
Documentos internos de controle dos riscos operacionais apontados;
Política de Investimento 2013;
Relatórios Gerenciais para Fundos de Pensão para Riscos Legais, Crédito e Mercado.
Como práticas de gestão de riscos, controles internos e boa governança, para a avaliação dos
assuntos mencionados na respectiva resolução, foram analisados os relatórios acima citados para
verificação da aderência da gestão dos recursos garantidores dos planos de benefícios às normas
em vigor e à política de investimentos, a aderência das premissas e hipóteses atuariais e a
execução orçamentária, bem como sobre o acompanhamento das etapas ou atividades realizadas
na implementação dos processos de controles internos e gestão de riscos, elaboradas para
atendimento da Resolução CGPC N° 13/2004.
Como parte cultural de uma empresa de Tecnologia a HP Prev opta por informar seus membros
estatutários de forma interativa. Mensalmente recebemos e avaliamos os Relatórios de Compliance
dos Investimentos, resumo do comportamento do mercado, Relatório Gerencial para Fundos de
Pensão _ Consolidado de Gestores e o relatório elaborado pela Diretoria Executiva, contendo:
Acompanhamento orçamentário;
Alocação do Patrimônio;
Evolução da rentabilidade;
Evolução do Patrimônio (Variação por Plano HP e Agilent e Consolidado);
Rentabilidade por cota (mensal/ Anual/ acumulado dos últimos 12, 24, 36, 48 e
desde o início do Plano);
Resultado dos investimentos por gestor;
Trimestralmente, é avaliado o relatório de acompanhamento da política de investimentos vigente,
bem como, o resultado dos gestores contratados pela HP Prev comparativamente com outros
gestores e com outras EFPC.
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Além disto, anualmente nós conselheiros fiscais efetivos e suplentes somos convidados a participar
da reunião com o atuário para a apresentação da Reavaliação Atuarial e aprovação das
Demonstrações Contábeis.
Estas atividades estão em consonância com os artigos 15, 16 e 19 da Resolução CGPC nº 13/2004
e estão evidenciadas na Entidade.
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1. Gestão de Ativo
1.1 Cenário Econômico - 1° Semestre 2013
INFLAÇÃO
O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2013 vem apresentando fortes
variações e nos meses de Março e Junho chegou a ultrapassar o teto da meta (6,50%) no
acumulado de 12 meses. Em julho o IPCA apresentou variação de 0,03%, a menor em 2013. Essa
forte desaceleração frente aos demais meses, trouxe novamente a inflação acumulada, em 12
meses, para dentro do teto da meta. Dentre os principais fatores que puxaram a inflação ao longo
de 2013, podemos destacar o grupo de alimentação, despesas pessoais, remédios e gastos com
empregados domésticos.
BOLSA
O Ibovespa vem apresentando um desempenho ruim ao longo do ano, obtendo um resultado
próximo de 20% negativo. Esse fraco desempenho está sendo puxado principalmente pelas ações
da Petrobrás, da Vale e as ações do grupo EBX. As ações da petrolífera desvalorizaram muito em
virtude de reajustes bem abaixo das projeções esperadas pelo mercado. Já as ações da Vale estão
sofrendo com a forte desaceleração da economia chinesa, principal mercado consumidor da
companhia. As empresas do Grupo EBX tiveram uma fortíssima crise de confiança, o que fez com
que o valor das ações despencasse. A derrocada do grupo se iniciou com a petroleira OGX que
decepcionou na produção de petróleo e sua queda arrastou quase todo o grupo. Os analistas
indicam inúmeros fatores para a queda da bolsa em 2013, entretanto, a saída de capital estrangeiro
é considerado como o principal. Somente no mês de Maio, cerca de R$ 8 bilhões em investimentos
estrangeiros deixaram a Bovespa, segundo dados divulgados pela BM&FBovespa.
JUROS
Na tentativa de conter a pressão inflacionária, a taxa básica de juros da economia brasileira, a
SELIC, vem sendo elevada gradativamente, onde sofreu três aumentos ao longo de 2013,
chegando após a última reunião do Copom (Comitê de Politica Monetária) em 8,50% a.a.. Contudo,
os analistas especulam que o BC poderá ser mais cauteloso com o ciclo de aperto monetário, já
que existe um forte risco de comprometer o crescimento da economia brasileira para 2014 com um
cenário de juros elevado.
MOEDA
A moeda brasileira está sofrendo bastante em 2013. No final do ano passado, frente a moeda
americana, o real estava cotado em R$2,05. Essa desvalorização é influenciada pelos movimentos
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no exterior (em razão das expectativas em torno da redução de estímulos do FED), pelo resultado
ruim da balança comercial (vem apresentando queda de superávit em 2013) e pela persistente
desconfiança de investidores internacionais frente a economia brasileira.
ECONOMIA LOCAL
O FMI reduziu mais uma vez a expectativa de crescimento da economia brasileira, no relatório mais
recente, divulgado em julho, a projeção de crescimento do PIB foi reduzida para 2,50% frente a
última estimativa que era de 3,017% para 2013. Essas sucessivas reduções estão associadas ao
fraco desempenho da indústria brasileira nos últimos tempos, ao momento de instabilidade política,
aos intensos movimentos populares vividos, principalmente em junho e ao cenário externo
desfavorável.
ECONOMIA EXTERNA
A economia americana, depois de um longo período de recessão, começou a apresentar bons
sinais de recuperação ao longo de 2013. Essa sinalização de recuperação da economia está
fazendo com que muitos analistas especulem sobre a retirada dos incentivos dado pelo governo
americano (Quantitative Easing), por consequência, a Treasury está em movimento contínuo de
abertura. A taxa para os títulos de 10 anos, que no final de 2012, pagava juros de 1,63%, está
pagando hoje praticamente 3,00%. A recuperação da economia americana tem provocado a saída
de investimentos de todos os mercados emergentes, sendo o Brasil o mais penalizado. Além da
bolsa local, as bolsas de outros países também apresentaram queda no ano como, por exemplo: a
bolsa chinesa, mexicana, russa e sul-africana. Este quadro de fuga de capital dos países
emergentes pode, ainda, apresentar aumento substancial, caso o programa de estímulos
americano seja de fato retirado no curto prazo. O FMI reduziu, pela quinta vez desde o início do ano
passado, a estimativa para o crescimento global, de 3,3% para 3,1% em 2013. A desaceleração
dos mercados emergentes e a prolongada recessão na Europa foram os principais responsáveis
por esta alteração.
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1.2 Aderência dos Recursos Garantidores dos Planos de Benefícios
De acordo com a Resolução CMN n° 3792/2009, que estabelece as diretrizes de aplicação dos
recursos garantidores dos planos de benefícios, devemos observar as seguintes exigências:
Capítulo I DA ABRANGÊNCIA Art. 3º - O disposto nesta Resolução se aplica aos recursos dos planos administrados pela EFPC, formados pelos ativos disponíveis e de investimentos, deduzidos de suas correspondentes exigibilidades, não computados os valores referentes a dívidas contratadas com os patrocinadores. Capítulo II DAS DIRETRIZES PARA APLICAÇÃO DOS RECURSOS PELOS ADMINISTRADORES Art. 4º - Na aplicação dos recursos dos planos, os administradores da EFPC devem: I - observar os princípios de segurança, rentabilidade, solvência, liquidez e transparência; II - exercer suas atividades com boa fé, lealdade e diligência; III - zelar por elevados padrões éticos; e IV - adotar práticas que garantam o cumprimento do seu dever fiduciário em relação aos participantes dos planos de benefícios. Art. 5º - A aplicação dos recursos deve observar a modalidade do plano de benefícios, suas especificidades e as características de suas obrigações, com o objetivo da manutenção do equilíbrio entre os seus ativos e passivos.
A Entidade deve zelar pelo seu patrimônio, assim o presente Conselho verificou com base nos
Demonstrativos de Investimentos, que a HP Prev – Sociedade Previdenciária está mantendo a
gestão de recursos, por plano, em atendimento às Diretrizes da Política de Investimentos e aos
normativos da Resolução CMN n° 3.792 de 24.09.2009, bem como, às instruções normativas ou
decretos que publicados com o objetivo de regulamentar a referida resolução ou substituí-la.
De acordo com as evidências obtidas e demonstradas abaixo, através dos relatórios de Compliance
e de Acompanhamento dos Investimentos fornecidos pela Consultoria pudemos constatar que os
investimentos estavam, no 1° semestre de 2013, em consonância com os limites estabelecidos pela
da Resolução CMN n° 3.792 de 24.09.2009, e de acordo com a sua Política de Investimentos 2013
vigente, aprovada, enviada a Previc e publicada aos participantes tempestivamente.
Cabe destacar que avaliamos a conformidade do Plano HP e do Plano Agilent em relação ás
exigências legais, apresentamos a seguir o enquadramento da Entidade HP Prev.
Tabela 1: Relatório Mensal de Enquadramento resolução CMN 3792 – de Janeiro a Junho 2013.
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Janeiro 2013
Segmento de Renda Fixa - Limite Mínimo 35% 81,56% Enquadrado Segmento de Renda Variável 65% 18,26% Enquadrado
Segmento de Renda Fixa - Limite Máximo 100% 81,56% Enquadrado Ações do segmento Novo Mercado 65% 5,93% Enquadrado
Títulos Públicos Federais 100% 53,73% Enquadrado Ações do segmento Nível 2 60% 0,08% Enquadrado
Operações compromissadas lastreadas em títulos públicos 100% 1,45% Enquadrado Ações do segmento Bovespa Mais 50% 0,00% Enquadrado
Ativos de emissão privada 80% 22,47% Enquadrado Ações do segmento Nível 1 45% 8,27% Enquadrado
CCB e notas promissórias 20% 0,00% Enquadrado Ações outros segmentos + Fundos de índice + Fundos não Abertos 35% 3,98% Enquadrado
NCE e CCE 20% 0,00% Enquadrado Títulos e valores mobiliários de emissão de SPE 20% 0,00% Enquadrado
CRI 20% 0,00% Enquadrado Demais investimentos de RV 3% 0,00% Enquadrado
CCI 20% 0,00% Enquadrado
CPR, CDCA, CRA e WA 20% 0,00% Enquadrado
FIDC e FIC de FIDC 20% 1,76% Enquadrado
Demais tít. e val. mobiliários de Cias Abertas/ Securitizadoras 20% 0,00% Enquadrado Segmento de Investimentos no Exterior 5% 0,00% Enquadrado
OUTROS FI'S E FIC'S DE RF NÃO ABERTOS 80% 3,92% Enquadrado Ativos emitdos no Exterior 5% 0,00% Enquadrado
BDR 5% 0,00% Enquadrado
Ações de emissão de Cias Estrangeiras sediadas no Mercosul 5% 0,00% Enquadrado
FIDEX e FIC de FIDEX 5% 0,00% Enquadrado
Segmento de Investimentos Estruturados 10% 0,00% Enquadrado Cotas de Fundos de Índice do Exterior 5% 0,00% Enquadrado
FIP e FIC de FIP - Investimentos em Participações 10% 0,00% Enquadrado
FII - Invstimentos Imobiliários 10% 0,00% Enquadrado
FIEE - Investimentos em Empresas Emergentes 10% 0,00% Enquadrado
FIM e FIC de FIM - Investimentos Multimercados 10% 0,00% Enquadrado Segmento de Imóveis 0% 0,00% Enquadrado
Empreendimentos Imobiliários 0% 0,00% Enquadrado
Imóveis para Aluguel e Renda 0% 0,00% Enquadrado
Outros Imóveis 0% 0,00% Enquadrado
Segmento de Operações com Participantes 0% 0,00% Enquadrado
Empréstimos a Participantes e Assistidos 0% 0,00% Enquadrado
Financiamentos Imobiliário a Participantes e Assistidos 0% 0,00% Enquadrado
DAY-TRADE - - Enquadrado
DERIVATIVOS - - -
• Operações a descoberto - - Enquadrado
Alocação por Emissor - - - • Derivativos sem garantia - - Enquadrado
• Títulos de Instituição Financeira 20% 7,29% Enquadrado Adquirir Ações N1 ou Sem Nível emitidas depois de 29/05/2001 - - Enquadrado
• Companhias Listadas 10% 2,46% Enquadrado Aplicações no Exterior - - Enquadrado
• Demais Emissores não Listados 5% 0,00% Enquadrado Empréstimo Tomador - - Enquadrado
• Fundos de Investimentos 10% 1,34% Enquadrado
Concentração por Emissor - - -
• Títulos de Instituição Financeira 25% 1,62% Enquadrado Total Investimentos
• Companhias Listadas 25% 0,11% Enquadrado
• Demais Emissores não Listados 25% 0,00% Enquadrado Disponível
• Fundos de Investimentos 25% 5,74% Enquadrado
CONCENTRAÇÃO POR INVESTIMENTO - - - Contas a Pagar e Receber
• Valores Mobiliários por Série 25% 0,50% Enquadrado
DERIVATIVOS - - - Outros
• Exposição superior a 1 vez o PL do fundo aplicado 100% 88,68% Enquadrado
• Derivativos em Margem 15% 3,06% Enquadrado Total Global
• Prêmios Pagos 5% 0,07% Enquadrado
Relatório de Composição para Enquadramento EFPC - HP ENTIDADE31 de Janeiro de 2013
ANÁLISE DOS INVESTIMENTOS EM RELAÇÃO À RESOLUÇÃO 3.792
RENDA VARIÁVEL Limite Posição SituaçãoSituaçãoPosiçãoLimite
DIVERSIFICAÇÃO Limite Posição
IMÓVEIS
PosiçãoLimiteOPERAÇÕES COM PARTICIPANTES
Situação
INVESTIMENTOS NO EXTERIOR SituaçãoPosiçãoLimite
PosiçãoLimite
700.926,75
879.818.041,00
878.271.577,65
46.365,61
799.171,35
Situação
PosiçãoLimiteINVESTIMENTOS ESTRUTURADOS
RENDA FIXA
SituaçãoPosiçãoLimiteVEDAÇÕES
Situação
Situação
10 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
Fevereiro 2013
Segmento de Renda Fixa - Limite Mínimo 35% 81,94% Enquadrado Segmento de Renda Variável 65% 17,76% Enquadrado
Segmento de Renda Fixa - Limite Máximo 100% 81,94% Enquadrado Ações do segmento Novo Mercado 65% 6,11% Enquadrado
Títulos Públicos Federais 100% 54,38% Enquadrado Ações do segmento Nível 2 60% 0,08% Enquadrado
Operações compromissadas lastreadas em títulos públicos 100% 0,14% Enquadrado Ações do segmento Bovespa Mais 50% 0,00% Enquadrado
Ativos de emissão privada 80% 23,34% Enquadrado Ações do segmento Nível 1 45% 8,13% Enquadrado
CCB e notas promissórias 20% 0,00% Enquadrado Ações outros segmentos + Fundos de índice + Fundos não Abertos 35% 3,44% Enquadrado
NCE e CCE 20% 0,00% Enquadrado Títulos e valores mobiliários de emissão de SPE 20% 0,00% Enquadrado
CRI 20% 0,00% Enquadrado Demais investimentos de RV 3% 0,00% Enquadrado
CCI 20% 0,00% Enquadrado
CPR, CDCA, CRA e WA 20% 0,00% Enquadrado
FIDC e FIC de FIDC 20% 1,72% Enquadrado
Demais tít. e val. mobiliários de Cias Abertas/ Securitizadoras 20% 0,00% Enquadrado Segmento de Investimentos no Exterior 5% 0,00% Enquadrado
OUTROS FI'S E FIC'S DE RF NÃO ABERTOS 100% 4,08% Enquadrado Ativos emitdos no Exterior 5% 0,00% Enquadrado
BDR 5% 0,00% Enquadrado
Ações de emissão de Cias Estrangeiras sediadas no Mercosul 5% 0,00% Enquadrado
FIDEX e FIC de FIDEX 5% 0,00% Enquadrado
Segmento de Investimentos Estruturados 10% 0,00% Enquadrado Cotas de Fundos de Índice do Exterior 5% 0,00% Enquadrado
FIP e FIC de FIP - Investimentos em Participações 10% 0,00% Enquadrado
FII - Invstimentos Imobiliários 10% 0,00% Enquadrado
FIEE - Investimentos em Empresas Emergentes 10% 0,00% Enquadrado
FIM e FIC de FIM - Investimentos Multimercados 10% 0,00% Enquadrado Segmento de Imóveis 0% 0,00% Enquadrado
Empreendimentos Imobiliários 0% 0,00% Enquadrado
Imóveis para Aluguel e Renda 0% 0,00% Enquadrado
Outros Imóveis 0% 0,00% Enquadrado
Segmento de Operações com Participantes 0% 0,00% Enquadrado
Empréstimos a Participantes e Assistidos 0% 0,00% Enquadrado
Financiamentos Imobiliário a Participantes e Assistidos 0% 0,00% Enquadrado
DAY-TRADE - - Enquadrado
DERIVATIVOS - - -
• Operações a descoberto - - Enquadrado
Alocação por Emissor - - - • Derivativos sem garantia - - Enquadrado
• Títulos de Instituição Financeira 20% 7,17% Enquadrado Adquirir Ações N1 ou Sem Nível emitidas depois de 29/05/2001 - - Enquadrado
• Companhias Listadas 10% 2,40% Enquadrado Aplicações no Exterior - - Enquadrado
• Demais Emissores não Listados 5% 0,00% Enquadrado Empréstimo Tomador - - Enquadrado
• Fundos de Investimentos 10% 1,49% Enquadrado
Concentração por Emissor - - -
• Títulos de Instituição Financeira 25% 8,73% Enquadrado Total Investimentos
• Companhias Listadas 25% 0,11% Enquadrado
• Demais Emissores não Listados 25% 0,00% Enquadrado Disponível
• Fundos de Investimentos 25% 4,51% Enquadrado
CONCENTRAÇÃO POR INVESTIMENTO - - - Contas a Pagar e Receber
• Valores Mobiliários por Série 25% 1,27% Enquadrado
DERIVATIVOS - - - Outros
• Exposição superior a 1 vez o PL do fundo aplicado 100% 59,06% Enquadrado
• Derivativos em Margem 15% 3,13% Enquadrado Total Global
• Prêmios Pagos 5% 0,07% Enquadrado
Relatório de Composição para Enquadramento EFPC - HP ENTIDADE28 de Fevereiro de 2013
ANÁLISE DOS INVESTIMENTOS EM RELAÇÃO À RESOLUÇÃO 3.792
RENDA VARIÁVEL Limite Posição SituaçãoSituaçãoPosiçãoLimite
DIVERSIFICAÇÃO Limite Posição
IMÓVEIS
PosiçãoLimiteOPERAÇÕES COM PARTICIPANTES
Situação
INVESTIMENTOS NO EXTERIOR SituaçãoPosiçãoLimite
PosiçãoLimite
553.099,25
875.049.819,00
872.486.769,24
68.919,86
1.941.031,66
Situação
PosiçãoLimiteINVESTIMENTOS ESTRUTURADOS
RENDA FIXA
SituaçãoPosiçãoLimiteVEDAÇÕES
Situação
Situação
11 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
Março 2013
Segmento de Renda Fixa - Limite Mínimo 35% 82,04% Enquadrado Segmento de Renda Variável 65% 17,92% Enquadrado
Segmento de Renda Fixa - Limite Máximo 100% 82,04% Enquadrado Ações do segmento Novo Mercado 65% 6,05% Enquadrado
Títulos Públicos Federais 100% 54,24% Enquadrado Ações do segmento Nível 2 60% 0,03% Enquadrado
Operações compromissadas lastreadas em títulos públicos 100% 0,12% Enquadrado Ações do segmento Bovespa Mais 50% 0,00% Enquadrado
Ativos de emissão privada 80% 23,28% Enquadrado Ações do segmento Nível 1 45% 8,05% Enquadrado
CCB e notas promissórias 20% 0,00% Enquadrado Ações outros segmentos + Fundos de índice + Fundos não Abertos 35% 3,79% Enquadrado
NCE e CCE 20% 0,00% Enquadrado Títulos e valores mobiliários de emissão de SPE 20% 0,00% Enquadrado
CRI 20% 0,00% Enquadrado Demais investimentos de RV 3% 0,00% Enquadrado
CCI 20% 0,00% Enquadrado
CPR, CDCA, CRA e WA 20% 0,00% Enquadrado
FIDC e FIC de FIDC 20% 1,73% Enquadrado
Demais tít. e val. mobiliários de Cias Abertas/ Securitizadoras 20% 0,00% Enquadrado Segmento de Investimentos no Exterior 5% 0,00% Enquadrado
OUTROS FI'S E FIC'S DE RF NÃO ABERTOS 100% 4,39% Enquadrado Ativos emitdos no Exterior 5% 0,00% Enquadrado
BDR 5% 0,00% Enquadrado
Ações de emissão de Cias Estrangeiras sediadas no Mercosul 5% 0,00% Enquadrado
FIDEX e FIC de FIDEX 5% 0,00% Enquadrado
Segmento de Investimentos Estruturados 10% 0,00% Enquadrado Cotas de Fundos de Índice do Exterior 5% 0,00% Enquadrado
FIP e FIC de FIP - Investimentos em Participações 10% 0,00% Enquadrado
FII - Invstimentos Imobiliários 10% 0,00% Enquadrado
FIEE - Investimentos em Empresas Emergentes 10% 0,00% Enquadrado
FIM e FIC de FIM - Investimentos Multimercados 10% 0,00% Enquadrado Segmento de Imóveis 0% 0,00% Enquadrado
Empreendimentos Imobiliários 0% 0,00% Enquadrado
Imóveis para Aluguel e Renda 0% 0,00% Enquadrado
Outros Imóveis 0% 0,00% Enquadrado
Segmento de Operações com Participantes 0% 0,00% Enquadrado
Empréstimos a Participantes e Assistidos 0% 0,00% Enquadrado
Financiamentos Imobiliário a Participantes e Assistidos 0% 0,00% Enquadrado
DAY-TRADE - - Enquadrado
DERIVATIVOS - - -
• Operações a descoberto - - Enquadrado
Alocação por Emissor - - - • Derivativos sem garantia - - Enquadrado
• Títulos de Instituição Financeira 20% 7,19% Enquadrado Adquirir Ações N1 ou Sem Nível emitidas depois de 29/05/2001 - - Enquadrado
• Companhias Listadas 10% 2,21% Enquadrado Aplicações no Exterior - - Enquadrado
• Demais Emissores não Listados 5% 0,00% Enquadrado Empréstimo Tomador - - Enquadrado
• Fundos de Investimentos 10% 1,69% Enquadrado
Concentração por Emissor - - -
• Títulos de Instituição Financeira 25% 8,79% Enquadrado Total Investimentos
• Companhias Listadas 25% 0,10% Enquadrado
• Demais Emissores não Listados 25% 0,00% Enquadrado Disponível
• Fundos de Investimentos 25% 5,65% Enquadrado
CONCENTRAÇÃO POR INVESTIMENTO - - - Contas a Pagar e Receber
• Valores Mobiliários por Série 25% 1,27% Enquadrado
DERIVATIVOS - - - Outros
• Exposição superior a 1 vez o PL do fundo aplicado 100% 76,64% Enquadrado
• Derivativos em Margem 15% 1,91% Enquadrado Total Global
• Prêmios Pagos 5% 0,08% Enquadrado
Situação
779.461,63
Situação
SituaçãoPosiçãoLimiteVEDAÇÕES
872.549.981,00
872.221.865,15
58.941,40
(510.287,32)
Situação
Situação
INVESTIMENTOS NO EXTERIOR SituaçãoPosiçãoLimite
PosiçãoLimiteIMÓVEIS
PosiçãoLimiteOPERAÇÕES COM PARTICIPANTES
LimiteRENDA FIXA
Relatório de Composição para Enquadramento EFPC - HP ENTIDADE28 de Março de 2013
ANÁLISE DOS INVESTIMENTOS EM RELAÇÃO À RESOLUÇÃO 3.792
RENDA VARIÁVEL Limite Posição SituaçãoSituaçãoPosição
DIVERSIFICAÇÃO Limite Posição
PosiçãoLimiteINVESTIMENTOS ESTRUTURADOS
12 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
Abril 2013
Segmento de Renda Fixa - Limite Mínimo 35% 81,99% Enquadrado Segmento de Renda Variável 65% 17,78% Enquadrado
Segmento de Renda Fixa - Limite Máximo 100% 81,99% Enquadrado Ações do segmento Novo Mercado 65% 5,54% Enquadrado
Títulos Públicos Federais 100% 54,10% Enquadrado Ações do segmento Nível 2 60% 0,05% Enquadrado
Operações compromissadas lastreadas em títulos públicos 100% 0,10% Enquadrado Ações do segmento Bovespa Mais 50% 0,00% Enquadrado
Ativos de emissão privada 80% 23,08% Enquadrado Ações do segmento Nível 1 45% 8,02% Enquadrado
CCB e notas promissórias 20% 0,00% Enquadrado Ações outros segmentos + Fundos de índice + Fundos não Abertos 35% 4,18% Enquadrado
NCE e CCE 20% 0,00% Enquadrado Títulos e valores mobiliários de emissão de SPE 20% 0,00% Enquadrado
CRI 20% 0,00% Enquadrado Demais investimentos de RV 3% 0,00% Enquadrado
CCI 20% 0,00% Enquadrado
CPR, CDCA, CRA e WA 20% 0,00% Enquadrado
FIDC e FIC de FIDC 20% 1,70% Enquadrado
Demais tít. e val. mobiliários de Cias Abertas/ Securitizadoras 20% 0,00% Enquadrado Segmento de Investimentos no Exterior 5% 0,00% Enquadrado
OUTROS FI'S E FIC'S DE RF NÃO ABERTOS 100% 4,70% Enquadrado Ativos emitdos no Exterior 5% 0,00% Enquadrado
BDR 5% 0,00% Enquadrado
Ações de emissão de Cias Estrangeiras sediadas no Mercosul 5% 0,00% Enquadrado
FIDEX e FIC de FIDEX 5% 0,00% Enquadrado
Segmento de Investimentos Estruturados 10% 0,00% Enquadrado Cotas de Fundos de Índice do Exterior 5% 0,00% Enquadrado
FIP e FIC de FIP - Investimentos em Participações 10% 0,00% Enquadrado
FII - Invstimentos Imobiliários 10% 0,00% Enquadrado
FIEE - Investimentos em Empresas Emergentes 10% 0,00% Enquadrado
FIM e FIC de FIM - Investimentos Multimercados 10% 0,00% Enquadrado Segmento de Imóveis 0% 0,00% Enquadrado
Empreendimentos Imobiliários 0% 0,00% Enquadrado
Imóveis para Aluguel e Renda 0% 0,00% Enquadrado
Outros Imóveis 0% 0,00% Enquadrado
Segmento de Operações com Participantes 0% 0,00% Enquadrado
Empréstimos a Participantes e Assistidos 0% 0,00% Enquadrado
Financiamentos Imobiliário a Participantes e Assistidos 0% 0,00% Enquadrado
DAY-TRADE - - Enquadrado
DERIVATIVOS - - -
• Operações a descoberto - - Enquadrado
Alocação por Emissor - - - • Derivativos sem garantia - - Enquadrado
• Títulos de Instituição Financeira 20% 7,22% Enquadrado Adquirir Ações N1 ou Sem Nível emitidas depois de 29/05/2001 - - Enquadrado
• Companhias Listadas 10% 2,54% Enquadrado Aplicações no Exterior - - Enquadrado
• Demais Emissores não Listados 5% 0,00% Enquadrado Empréstimo Tomador - - Enquadrado
• Fundos de Investimentos 10% 2,46% Enquadrado
Concentração por Emissor - - -
• Títulos de Instituição Financeira 25% 11,86% Enquadrado Total Investimentos
• Companhias Listadas 25% 0,12% Enquadrado
• Demais Emissores não Listados 25% 0,00% Enquadrado Disponível
• Fundos de Investimentos 25% 3,79% Enquadrado
CONCENTRAÇÃO POR INVESTIMENTO - - - Contas a Pagar e Receber
• Valores Mobiliários por Série 25% 1,27% Enquadrado
DERIVATIVOS - - - Outros
• Exposição superior a 1 vez o PL do fundo aplicado 100% 55,91% Enquadrado
• Derivativos em Margem 15% 2,41% Enquadrado Total Global
• Prêmios Pagos 5% 0,07% Enquadrado
Relatório de Composição para Enquadramento EFPC - HP ENTIDADE30 de Abril de 2013
ANÁLISE DOS INVESTIMENTOS EM RELAÇÃO À RESOLUÇÃO 3.792
RENDA VARIÁVEL Limite Posição SituaçãoSituaçãoPosiçãoLimite
DIVERSIFICAÇÃO Limite Posição
IMÓVEIS
PosiçãoLimiteOPERAÇÕES COM PARTICIPANTES
Situação
INVESTIMENTOS NO EXTERIOR SituaçãoPosiçãoLimite
PosiçãoLimite
708.570,87
886.066.856,00
884.022.306,96
60.753,73
1.275.224,56
Situação
PosiçãoLimiteINVESTIMENTOS ESTRUTURADOS
RENDA FIXA
SituaçãoPosiçãoLimiteVEDAÇÕES
Situação
Situação
13 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
Maio 2013
Segmento de Renda Fixa - Limite Mínimo 35% 82,13% Enquadrado Segmento de Renda Variável 65% 18,01% Enquadrado
Segmento de Renda Fixa - Limite Máximo 100% 82,13% Enquadrado Ações do segmento Novo Mercado 65% 5,87% Enquadrado
Títulos Públicos Federais 100% 55,60% Enquadrado Ações do segmento Nível 2 60% 0,06% Enquadrado
Operações compromissadas lastreadas em títulos públicos 100% 0,10% Enquadrado Ações do segmento Bovespa Mais 50% 0,00% Enquadrado
Ativos de emissão privada 80% 24,34% Enquadrado Ações do segmento Nível 1 45% 7,86% Enquadrado
CCB e notas promissórias 20% 0,00% Enquadrado Ações outros segmentos + Fundos de índice + Fundos não Abertos 35% 4,22% Enquadrado
NCE e CCE 20% 0,00% Enquadrado Títulos e valores mobiliários de emissão de SPE 20% 0,00% Enquadrado
CRI 20% 0,00% Enquadrado Demais investimentos de RV 3% 0,00% Enquadrado
CCI 20% 0,00% Enquadrado
CPR, CDCA, CRA e WA 20% 0,00% Enquadrado
FIDC e FIC de FIDC 20% 1,80% Enquadrado
Demais tít. e val. mobiliários de Cias Abertas/ Securitizadoras 20% 0,00% Enquadrado Segmento de Investimentos no Exterior 5% 0,00% Enquadrado
OUTROS FI'S E FIC'S DE RF NÃO ABERTOS 100% 2,08% Enquadrado Ativos emitdos no Exterior 5% 0,00% Enquadrado
BDR 5% 0,00% Enquadrado
Ações de emissão de Cias Estrangeiras sediadas no Mercosul 5% 0,00% Enquadrado
FIDEX e FIC de FIDEX 5% 0,00% Enquadrado
Segmento de Investimentos Estruturados 10% 0,00% Enquadrado Cotas de Fundos de Índice do Exterior 5% 0,00% Enquadrado
FIP e FIC de FIP - Investimentos em Participações 10% 0,00% Enquadrado
FII - Invstimentos Imobiliários 10% 0,00% Enquadrado
FIEE - Investimentos em Empresas Emergentes 10% 0,00% Enquadrado
FIM e FIC de FIM - Investimentos Multimercados 10% 0,00% Enquadrado Segmento de Imóveis 0% 0,00% Enquadrado
Empreendimentos Imobiliários 0% 0,00% Enquadrado
Imóveis para Aluguel e Renda 0% 0,00% Enquadrado
Outros Imóveis 0% 0,00% Enquadrado
Segmento de Operações com Participantes 0% 0,00% Enquadrado
Empréstimos a Participantes e Assistidos 0% 0,00% Enquadrado
Financiamentos Imobiliário a Participantes e Assistidos 0% 0,00% Enquadrado
DAY-TRADE - - Enquadrado
DERIVATIVOS - - -
• Operações a descoberto - - Enquadrado
Alocação por Emissor - - - • Derivativos sem garantia - - Enquadrado
• Títulos de Instituição Financeira 20% 7,34% Enquadrado Adquirir Ações N1 ou Sem Nível emitidas depois de 29/05/2001 - - Enquadrado
• Companhias Listadas 10% 2,51% Enquadrado Aplicações no Exterior - - Enquadrado
• Demais Emissores não Listados 5% 0,00% Enquadrado Empréstimo Tomador - - Enquadrado
• Fundos de Investimentos 10% 1,17% Enquadrado
Concentração por Emissor - - -
• Títulos de Instituição Financeira 25% 1,16% Enquadrado Total Investimentos
• Companhias Listadas 25% 0,12% Enquadrado
• Demais Emissores não Listados 25% 0,00% Enquadrado Disponível
• Fundos de Investimentos 25% 5,93% Enquadrado
CONCENTRAÇÃO POR INVESTIMENTO - - - Contas a Pagar e Receber
• Valores Mobiliários por Série 25% 1,27% Enquadrado
DERIVATIVOS - - - Outros
• Exposição superior a 1 vez o PL do fundo aplicado 100% 43,72% Enquadrado
• Derivativos em Margem 15% 1,93% Enquadrado Total Global
• Prêmios Pagos 5% 0,07% Enquadrado
Relatório de Composição para Enquadramento EFPC - HP ENTIDADE31 de Maio de 2013
ANÁLISE DOS INVESTIMENTOS EM RELAÇÃO À RESOLUÇÃO 3.792
RENDA VARIÁVEL Limite Posição SituaçãoSituaçãoPosiçãoLimite
DIVERSIFICAÇÃO Limite Posição
IMÓVEIS
PosiçãoLimiteOPERAÇÕES COM PARTICIPANTES
Situação
INVESTIMENTOS NO EXTERIOR SituaçãoPosiçãoLimite
PosiçãoLimite
222.484,21
868.441.826,00
869.582.560,68
82.364,61
(1.445.582,86)
Situação
PosiçãoLimiteINVESTIMENTOS ESTRUTURADOS
RENDA FIXA
SituaçãoPosiçãoLimiteVEDAÇÕES
Situação
Situação
14 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
Junho 2013
Segmento de Renda Fixa - Limite Mínimo 35% 83,33% Enquadrado Segmento de Renda Variável 65% 16,74% Enquadrado
Segmento de Renda Fixa - Limite Máximo 100% 83,33% Enquadrado Ações do segmento Novo Mercado 65% 5,59% Enquadrado
Títulos Públicos Federais 100% 56,19% Enquadrado Ações do segmento Nível 2 60% 0,06% Enquadrado
Operações compromissadas lastreadas em títulos públicos 100% 0,15% Enquadrado Ações do segmento Bovespa Mais 50% 0,00% Enquadrado
Ativos de emissão privada 80% 25,45% Enquadrado Ações do segmento Nível 1 45% 7,38% Enquadrado
CCB e notas promissórias 20% 0,00% Enquadrado Ações outros segmentos + Fundos de índice + Fundos não Abertos 35% 3,71% Enquadrado
NCE e CCE 20% 0,00% Enquadrado Títulos e valores mobiliários de emissão de SPE 20% 0,00% Enquadrado
CRI 20% 0,00% Enquadrado Demais investimentos de RV 3% 0,00% Enquadrado
CCI 20% 0,00% Enquadrado
CPR, CDCA, CRA e WA 20% 0,00% Enquadrado
FIDC e FIC de FIDC 20% 1,88% Enquadrado
Demais tít. e val. mobiliários de Cias Abertas/ Securitizadoras 20% 0,00% Enquadrado Segmento de Investimentos no Exterior 5% 0,00% Enquadrado
OUTROS FI'S E FIC'S DE RF NÃO ABERTOS 100% 1,54% Enquadrado Ativos emitdos no Exterior 5% 0,00% Enquadrado
BDR 5% 0,00% Enquadrado
Ações de emissão de Cias Estrangeiras sediadas no Mercosul 5% 0,00% Enquadrado
FIDEX e FIC de FIDEX 5% 0,00% Enquadrado
Segmento de Investimentos Estruturados 10% 0,00% Enquadrado Cotas de Fundos de Índice do Exterior 5% 0,00% Enquadrado
FIP e FIC de FIP - Investimentos em Participações 10% 0,00% Enquadrado
FII - Invstimentos Imobiliários 10% 0,00% Enquadrado
FIEE - Investimentos em Empresas Emergentes 10% 0,00% Enquadrado
FIM e FIC de FIM - Investimentos Multimercados 10% 0,00% Enquadrado Segmento de Imóveis 0% 0,00% Enquadrado
Empreendimentos Imobiliários 0% 0,00% Enquadrado
Imóveis para Aluguel e Renda 0% 0,00% Enquadrado
Outros Imóveis 0% 0,00% Enquadrado
Segmento de Operações com Participantes 0% 0,00% Enquadrado
Empréstimos a Participantes e Assistidos 0% 0,00% Enquadrado
Financiamentos Imobiliário a Participantes e Assistidos 0% 0,00% Enquadrado
DAY-TRADE - - Enquadrado
DERIVATIVOS - - -
• Operações a descoberto - - Enquadrado
Alocação por Emissor - - - • Derivativos sem garantia - - Enquadrado
• Títulos de Instituição Financeira 20% 7,37% Enquadrado Adquirir Ações N1 ou Sem Nível emitidas depois de 29/05/2001 - - Enquadrado
• Companhias Listadas 10% 2,00% Enquadrado Aplicações no Exterior - - Enquadrado
• Demais Emissores não Listados 5% 0,00% Enquadrado Empréstimo Tomador - - Enquadrado
• Fundos de Investimentos 10% 0,50% Enquadrado
Concentração por Emissor - - -
• Títulos de Instituição Financeira 25% 1,17% Enquadrado Total Investimentos
• Companhias Listadas 25% 0,10% Enquadrado
• Demais Emissores não Listados 25% 0,00% Enquadrado Disponível
• Fundos de Investimentos 25% 6,01% Enquadrado
CONCENTRAÇÃO POR INVESTIMENTO - - - Contas a Pagar e Receber
• Valores Mobiliários por Série 25% 1,27% Enquadrado
DERIVATIVOS - - - Outros
• Exposição superior a 1 vez o PL do fundo aplicado 100% 44,20% Enquadrado
• Derivativos em Margem 15% 2,35% Enquadrado Total Global
• Prêmios Pagos 5% 0,07% Enquadrado
Relatório de Composição para Enquadramento EFPC - HP ENTIDADE28 de Junho de 2013
ANÁLISE DOS INVESTIMENTOS EM RELAÇÃO À RESOLUÇÃO 3.792
RENDA VARIÁVEL Limite Posição SituaçãoSituaçãoPosiçãoLimite
DIVERSIFICAÇÃO Limite Posição
IMÓVEIS
PosiçãoLimiteOPERAÇÕES COM PARTICIPANTES
Situação
INVESTIMENTOS NO EXTERIOR SituaçãoPosiçãoLimite
PosiçãoLimite
(36.175,68)
838.424.841,00
838.951.083,25
398.888,97
(888.955,57)
Situação
PosiçãoLimiteINVESTIMENTOS ESTRUTURADOS
RENDA FIXA
SituaçãoPosiçãoLimiteVEDAÇÕES
Situação
Situação
15 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
1.3 Aderência CGPC n°21, 25 de setembro de 2006
Dispõe sobre operações de compra ou venda de títulos e valores mobiliários do segmento de renda fixa dos planos de benefícios operados pelas Entidades fechadas de previdência complementar, e dá outras providências. Art. 2º Nas operações de que trata o art. 1º, realizadas em mercado de balcão por meio de carteira própria, carteira administrada ou fundos de investimento exclusivos, as EFPC devem observar, ou determinar que sejam observados, critérios de apuração do valor de mercado ou intervalo referencial de preços máximos e mínimos dos ativos financeiros, estabelecidos com base em metodologia publicada por instituições de reconhecido mérito no mercado financeiro ou com base em sistemas eletrônicos de negociação e de registro, ou nos casos de comprovada inexistência desses parâmetros, com base, no mínimo, em três fontes secundárias. Parágrafo único. A metodologia adotada deve assegurar, no mínimo, que os preços apurados, são consistentes com os preços de mercado vigentes no momento da operação. 2º, a EFPC deverá elaborar, no prazo máximo de 10 (dez) dias após a negociação do referido título ou valor mobiliário, relatório circunstanciado que deverá conter: a) a demonstração da discrepância dos preços ou taxas praticadas; b) a indicação da instituição, do sistema eletrônico ou das fontes secundárias que serviram de base para obtenção do valor de mercado ou intervalo referencial de preços; c) a identificação dos intermediários da operação; d) a justificativa técnica para a efetivação da operação. § 2º O Conselho Fiscal, por ocasião da elaboração do relatório semestral de controles internos, deverá manifestar-se sobre os relatórios de que trata o caput.
Para fins adequação à Resolução CGPC Nº 21, a Entidade recebe relatórios periódicos do seu
administrador fiduciário BNY Mellon, com todas as movimentações de compra e venda, com os
limites mínimos e máximos descritos por ativos e o status da operação.
Pudemos observar com base nestes relatórios que não existem inconsistências nos valores de
compras e vendas, não sendo necessário neste semestre emissão de relatório circunstanciado.
16 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
1.4 Aderência a Política de Investimentos HP Prev – Rebalanceamento dos
Perfis de Investimentos
A Política de Investimentos da HP Prev, em seu item 2.8, determina que a cada trimestre seja
observada à necessidade ou não de um rebalanceamento na alocação de renda variável de acordo
com o critério abaixo:
2.8 Política de Rebalanceamento
O rebalanceamento consiste em ajustar a alocação de renda variável para o ponto médio do perfil.
Este processo se dá através de transferências de recursos entre os segmentos de aplicação e deve
ser observado para cada perfil de investimentos.
2.8.1Disciplina de Alocação
Com o objetivo de evitar que as alocações de cada perfil de investimentos se mantenham em níveis
muito distantes do ponto médio de alocação definido para cada perfil de investimento, a HP Prev
estabeleceu que no primeiro dia útil de cada trimestre (abril, julho, outubro e janeiro) a Entidade
deve observar se as alocações de cada perfil de investimento encontram-se fora das bandas de
rebalanceamento descritas no quadro abaixo. Sempre que as alocações de qualquer dos perfis de
investimentos esteja efetivamente fora da banda determinada, a HP Prev deve realizar o
rebalanceamento até o terceiro dia útil subsequente à data de verificação.
Verificação do enquadramento
Portanto, baseado na posição do último dia do mês anterior e de acordo com o previsto na P.I. não
havia perfil desenquadrado não sendo necessária qualquer realocação entre renda fixa e renda
variável.
Perfil de Investimento Ponto Médio
Banda de Rebalanceamento
Alocação em Renda Variável
Renda Fixa Renda Variável Mínimo Máximo
Super Conservador 100% 0% - -
Conservador 92,50% 7,50% 6% 9%
Moderado 75% 25% 22% 28%
Agressivo 50% 50% 45% 55%
17 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
1.5 Evolução do Patrimônio de Social - HP Prev
O Patrimônio Social da Entidade é composto por duas variáveis, o Patrimônio de Cobertura do
Plano e os Fundos.
A evolução apresentada pelo Patrimônio Social da Entidade neste semestre foi negativa de
aproximadamente 4,3%, apresentando em 30 de junho de 2013, um Patrimônio de Social de
R$ 841.140.284,20.
O Plano HP apresentou involução de aproximadamente 4%, apresentando um Patrimônio Social de
R$ $ 783.516.199,64, em 30 de junho de 2013.
R$ 0,00
R$ 100,00
R$ 200,00
R$ 300,00
R$ 400,00
R$ 500,00
R$ 600,00
R$ 700,00
R$ 800,00
R$ 900,00
Janeiro Fevereiro Março Abril Maio Junho
R$
79
8,1
4
R$
79
4,0
3
R$
79
1,3
1
R$
80
3,2
8
R$
78
7,2
0
R$
76
0,0
5
R$
21
,82
R$
21
,84
R$
22
,33
R$
22
,82
R$
22
,89
R$
23
,47
R$
81
9,9
6
R$
81
5,8
7
R$
81
3,6
4
R$
82
6,1
0
R$
81
0,0
9
R$
78
3,5
2
Milh
õe
s
EVOLUÇÃO DO PATRIMÔNIO DE COBERTURA DO PLANO
EVOLUÇÃO DO FUNDOS
EVOLUÇÃO DO PATRIMÔNIO SOCIAL
Evolução do Patrimônio Social - Plano HP
18 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
O Patrimônio Social do Plano Agilent apresentou evolução negativa de 8,3%, apresentando um
Patrimônio Social de R$ 57.624.084,56, ao final deste semestre.
R$ 0,00
R$ 10,00
R$ 20,00
R$ 30,00
R$ 40,00
R$ 50,00
R$ 60,00
R$ 70,00
Janeiro Fevereiro Março Abril Maio Junho
R$
62
,38
R$
61
,84
R$
61
,54
R$
62
,42
R$
59
,59
R$
57
,08
R$
0,5
3
R$
0,5
2
R$
0,5
3
R$
0,5
4
R$
0,5
4
R$
0,5
4
R$
62
,92
R$
62
,36
R$
62
,06
R$
62
,97
R$
60
,13
R$
57
,62
Milh
õe
s
EVOLUÇÃO DO PATRIMÔNIO DE COBERTURA DO PLANO
EVOLUÇÃO DOS FUNDOS
EVOLUÇÃO DO PATRIMÔNIO SOCIAL
Evolução do Patrimônio Social - Plano Agilent
19 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
1.6 Evolução do Patrimônio de Cobertura do Plano - HP Prev
Conforme podemos observar a involução apresentada pelo patrimônio de cobertura dos planos da
HP PREV neste semestre foi de aproximadamente 4,65%, apresentando em 30 de Junho de 2013,
um patrimônio de cobertura do plano de R$ 817.129.118,03.
A seguir destacamos a evolução do patrimônio de cobertura por plano:
Plano HP: para este primeiro semestre de 2013 apresentou uma variação negativa de 4,34% em
seu patrimônio de cobertura do plano.
Plano Agilent: apresentou uma variação negativa de aproximadamente 8,52% durante este primeiro
semestre de 2013.
Podemos ainda visualizar por plano a constituição do Patrimônio de Cobertura do Plano = Reservas
Matemáticas x Equilíbrio Técnico constituído.
As reservas matemáticas são o compromisso da Entidade em relação aos seus participantes, o que
corresponde à soma de benefícios concedidos e a conceder já o Equilíbrio Técnico demonstra a
diferença entre o patrimônio de cobertura do plano e as reservas matemáticas.
Ainda sim, apesar dos resultados dos investimentos negativos neste semestre, podemos observar
que o Plano HP mantem um superávit técnico acumulado que passou de R$ 9.252.257,14 para R$
7.244.972,69, uma redução de aproximadamente 22%, que permanece alocado na Reserva de
Contingência.
93%
7%
Patrimonio de Cobertura do Plano
HP Agilent
20 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
R$ 0,00
R$ 200,00
R$ 400,00
R$ 600,00
R$ 800,00
R$ 1.000,00
Janeiro Fevereiro Março Abril Maio Junho
R$
78
9,1
3
R$
78
5,1
0
R$
78
3,2
0
R$
79
4,1
1
R$
77
9,4
6
R$
75
2,8
0
R$
9,0
1
R$
8,9
3
R$
8,1
1
R$
9,1
7
R$
7,7
4
R$
7,2
4 R
$ 7
98
,14
R$
79
4,0
3
R$
79
1,3
1
R$
80
3,2
8
R$
78
7,2
0
R$
76
0,0
5
Milh
õe
s
EVOLUÇÃO DAS PROVISÕES MATEMÁTICAS
EVOLUÇÃO DO EQUÍLIBRIO TÉCNICO
EVOLUÇÃO DO PATRIMÔNIO DE COBERTURA DO PLANO
Evolução do Patrimônio de Cobertura do Plano - Plano HP
Já o Plano Agilent apresentou redução de saldo com os resultados negativos dos investimentos
neste semestre, saindo de um superávit acumulado de R$ 26.398,46 para um déficit de
R$169.695,75.
(R$ 10,00)
R$ 0,00
R$ 10,00
R$ 20,00
R$ 30,00
R$ 40,00
R$ 50,00
R$ 60,00
R$ 70,00
Janeiro Fevereiro Março Abril Maio Junho
R$
62
,40
R$
61,8
1
R$
61,5
2
R$
61,8
3
R$
59
,64
R$
57,2
5
(R$
0,02
)
R$
0,0
3
R$
0,0
2
R$
0,5
9
(R$
0,0
5)
(R$
0,1
7)
R$
62,3
8
R$
61,8
4
R$
61,5
4
R$
62,4
2
R$
59,
59
R$
57,
08
Milh
õe
s
EVOLUÇÃO DAS PROVISÕES MATEMÁTICAS
EVOLUÇÃO DO EQUÍLIBRIO TÉCNICO
EVOLUÇÃO DO PATRIMÔNIO DE COBERTURA DO PLANO
Evolução do Patrimônio de Cobertura do Plano - Plano Agilent
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1.7 Alocação dos Ativos
O Patrimônio da HP Prev está alocado entre os segmentos de renda fixa e renda variável (ações),
não possuindo investimentos nos segmentos de investimentos estruturados, investimentos no
exterior, imóveis e operações com participantes.
82,65%
17,35%
Alocação dos Ativos
Renda Fixa Renda Variável
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1.8 Distribuição dos Ativos
Ao considerarmos as alocações de ativos por segmento apresentado anteriormente, este conselho
avaliou a distribuição destes ativos por gestor e fundo de investimento em que estão alocados. O
Patrimônio da HP Prev permanece distribuído entre três gestores, sendo 50,53% no gestor Western
Asset, 41,52% no HSBC e 7,94% no BNP. Conforme tabela e gráficos a seguir.
FUNDOS VALOR % P.L. TIPO GESTOR Perfil
FUNDO DE INVESTIMENTO EM AÇÕES HBRP IBRX II ATIVO
R$ 66.594.853,51 7,94% RV BNP CO MO AG
BNP PARIBAS
FUNDO DE INVESTIMENTO MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO HBRP SC I
R$ 78.450.891,73 9,36% RF HSBC SC
FUNDO DE INVESTIMENTO MULTIMERCADO HBRP CMA I
R$ 269.681.223,09 32,17% RF HSBC CO MO AG
HSBC
FUNDO DE INVESTIMENTO RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO HBRP SC III
R$ 52.231.498,46 6,23% RF WESTERN ASSET
SC
FUNDO DE INVESTIMENTO RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO HBRP CMA III
R$ 292.591.601,47 34,90% RF WESTERN ASSET
CO MO AG
FUNDO DE INVESTIMENTO EM AÇÕES HBRP IBRX III ATIVO
R$ 78.874.771,60 9,41% RV WESTERN ASSET
CO MO AG
WESTERN ASSET
Total R$ 838.424.839,86 100,00%
8%
41% 51%
Distribuição dos Ativos
BNP PARIBAS HSBC WESTERN ASSET
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No gráfico a seguir apresentamos a distribuição dos Ativos por fundos e por gestor a cor verde
representa o BNP PARIBAS, a vermelha o HSBC e a azul Western Asset, respectivamente.
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1.9 Limites de Concentração de Investimentos por Perfil
A resolução CMN nº 3792/2009 em sua Seção I dispõe sobre os limites de alocação nos
segmento de renda fixa e variável, conforme artigos abaixo:
Art. 35. Os investimentos classificados no segmento de renda fixa devem observar, em relação aos recursos de cada plano, os seguintes limites: I - até cem por cento em títulos da dívida pública mobiliária federal; II - até oitenta por cento no conjunto dos ativos classificados no segmento de renda fixa, excluídos os títulos da dívida pública mobiliária federal, observados adicionalmente os limites estabelecidos no inciso III; Art. 36. Os investimentos classificados no segmento de renda variável devem observar, em relação aosrecursos de cada plano, o limite de até setenta por cento, observados adicionalmente os seguintes limites: I - até setenta por cento em ações de emissão de companhias abertas admitidas à negociação no segmento Novo Mercado da BM&FBOVESPA; II - até sessenta por cento em ações de emissão de companhias abertas admitidas à negociação no segmento Nível 2 da BM&FBOVESPA; III - até cinquenta por cento em ações de emissão de companhias abertas admitidas à negociação no segmento Bovespa Mais da BM&FBOVESPA; IV - até quarenta e cinco por cento em ações de emissão de companhias abertas admitidas à negociação no segmento Nível 1 da BM&FBOVESPA; V - até trinta e cinco por cento em ações de emissão de companhias abertas não mencionadas nos itens I a IV, bem como em cotas de fundos de índice referenciados em ações admitidas à negociação em bolsa de valores; VI - até vinte por cento em títulos e valores mobiliários de emissão de SPE; e VII - até três por cento nos demais investimentos classificados no segmento de renda variável.
E o item 2.1.1 da Política de Investimentos dispõe sobre objetivo a ser alcançado pelos gestores
com base no desempenho do mercado financeiro. Avaliamos a alocação dos segmentos de
renda fixa e renda variável por perfil de investimento e por plano de benefício, comparando-os
com os limites estabelecidos na Resolução CMN nº 3792/2009. O presente Conselho verificou
com base nos Demonstrativos de Investimentos, que a HP Prev está mantendo a gestão de
recursos do plano em atendimento às Diretrizes da Política de Investimentos e aos normativos
da Resolução CMN n° 3792/2009, bem como às instruções normativas ou decretos publicados
com o objetivo de regulamentar a referida resolução ou substituí-la.
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Por Perfil
ATIVO POR SEGMENTO E PERFIL
28/6/2013
HP PREV SC CO MO AG TOTAL %
RF R$ 130.682.390,19
307.554.152,10
198.241.299,59
56.477.372,87
692.955.214,75 82,65%
RV R$ - 24.070.805,44
68.754.934,06
52.643.885,61
145.469.625,11 17,35%
TOTAL 130.682.390,19
331.624.957,54
266.996.233,65
109.121.258,48
838.424.839,86 100,00%
TOTAL POR PERFIL 15,59% 39,55% 31,84% 13,02%
RF % 100,00% 92,74% 74,25% 51,76%
RV % 0,00% 7,26% 25,75% 48,24%
LIMITE TRIMESTRAL N/A ENQUADRADO ENQUADRADO ENQUADRADO
LIMITE DE STRESS N/A ENQUADRADO ENQUADRADO ENQUADRADO
% DA MÉDIA N/A -3,22% 3,01% -3,51%
MEDIA DE RV 0,00% 7,50% 25,00% 50,00%
LIMITE DE RV 0,00% 15,00% 35,00% 65,00%
LIMITE P.I.
ENQUADRADO ENQUADRADO ENQUADRADO ENQUADRADO
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1.10 Gestão de Riscos Financeiros
1.10.1 DNP – Divergência Não Planejada
De acordo com a Instrução Previc nº2, de 18 de maio de 2010, a Entidade Fechada de
Previdência Complementar é obrigada informar a PREVIC, semestralmente, nas datas 30 de
setembro e 31 de março, um relatório de Monitoramento de Divergência não planejada(DNP),
informando o resultado entre a taxa mínima atuarial do plano ou índice de referência contra a
rentabilidade por segmento para o período analisado. Dado essa demanda, foi desenvolvido um
relatório que visa auxiliar a Entidade nesse controle.
Entre as características do relatório, segue abaixo algumas informações que constam no
mesmo:
Cálculo mensal de DNP por cada segmento que compõem cada plano da Entidade.
Cálculo acumulado da DNP para o período de 12 meses por cada segmento que
compõem cada plano da Entidade.
Cálculo acumulado da DNP para o período de 36 meses por cada segmento que
compõem cada plano da Entidade.
Número de meses em que a DNP do segmento foi negativa nos últimos 12 meses da
data base.
Cálculo do Desvio-Padrão da DNP para os últimos 12 meses.
Campo “Situação”, que informa se o segmento do plano está de acordo ou não com um
dos critérios abaixo:
o Caso o segmento mantenha DNP negativa por doze meses consecutivos
o Caso o segmento mantenha DNP negativa no acumulado e nos últimos trinta e seis
meses.
Além das informações supracitadas, o relatório de DNP também apresenta gráficos
comparativos entre o somatório dos recursos do plano e a taxa mínima atuarial da Entidade
para diversos períodos de tempo.
Metodologia
Além da descrição do relatório, abaixo encontra-se as fórmulas utilizadas no relatório:
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I. Rentabilidade de cada segmento:
A Rentabilidade é calculada utilizando o valor da cota de t, dividindo pela cota de t-1. Do
resultado dessa divisão se subtraí um.
II. Rentabilidade do plano:
A rentabilidade do plano é calculada pela Média Ponderada das rentabilidades de cada
segmento, como demonstrado abaixo:
Onde:
Rs = Rentabilidade do Segmento
Ps = Proporcionalidade em relação ao plano do segmento
III. Rentabilidade do Índice de Referência
O índice de Referência, ou índice de comparação, podem variar de acordo com o segmento ou
com o plano. Esses podem ser simples, quando compostos por apenas um indice ou composto
quando composto por pelo menos dois índices. Para determinar o valor da rentabilidade de um
índice de Referência simples podemos utilizar a fórmula abaixo:
No caso de índice de Referência composto a rentabilidade desse será o resultado da
ponderação das rentabilidades dos índices descrito na política de investimento do plano, como
demonstrado abaixo:
Ex: Retorno de um índice de Referência composto por três índices diferentes.
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Com isso, de acordo com a rentabilidade de cada índice teremos um nova rentabilidade que
será considerada como o percentual do índice de Referência do plano. A cada mês esse valor é
recalculado de acordo com a variação dos índices.
Casos Especiais
Existem casos aonde o índice de Referência não é definido diretamente pelo plano, mas sim
nos fundos exclusivos que o Plano aplica. Com isso faz-se necessário realizar uma ponderação
após encontrarmos a rentabilidade do índice de Referência para podermos determinar qual é o
índice de Referência real do plano. Abaixo envio o exemplo de como podemos realizá-lo:
IV. Rentabilidade da taxa mínima atuarial (TMA)
Para compararmos a rentabilidade do plano, se faz necessário achar a taxa equivalente da TMA
para um mês. Como demonstrado abaixo:
TMA = índice
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Onde:
Índice = Rentabilidade do índice que representa o Tma no ano
R(tma) = Rentabilidade da TMA em um mês.
V. Excesso de Retorno
O excesso de retorno é utilizado para calcular a DNP do Período analisado como demonstrado
na fórmula abaixo:
Onde:
Rf = Retorno do Segmento
Rb = Retorno do Índice de Referência
Os retornos dos segmentos variam de acordo com a composição da carteira para cada período
analisado.
Sobre o excesso de retorno, é importante ressaltar que caso o segmento possua um índice de
referência específico, o mesmo será utilizado no excesso de retorno. Caso não possua, o
excesso de retorno do segmento é calculado comparando o retorno do segmento com a TMA
do plano. O excesso do retorno do plano é calculado subtraindo a rentabilidade do plano pelo
valor da TMA Mensal, como demonstrado abaixo:
VI. vi. Excesso de Retorno Plano
Onde:
R(p) = Retorno do Plano para o período
R(tma) = Retorno da TMA para o período.
A seguir apresentamos as tabelas que demonstram a ocorrências de DNP negativa durante este
semestre, por plano:
De acordo com as justificativas técnicas analisadas e discutidas, a ocorrência das divergências não
planejadas negativas no acúmulo de doze e trinta e seis meses para os planos da HP Prev, a
Entidade considera que deve manter a estratégia de investimento adotada a fim de obter bons
resultados de longo prazo.
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DIVERGÊNCIA NÃO PLANEJADA PLANO HP
Janeiro Fevereiro Março
Mês 12 meses 36 meses Status Mês 12 meses 36 meses Status Mês 12 meses 36 meses Status
Plano de Benefício
-0,4694% -0,5158% -5,4843% Desenquadrado -1,6405% -3,4107% -6,7055% Desenquadrado -1,3043% -4,1363% -8,6079% Desenquadrado
Renda Fixa 0,0951% 0,5116% 1,2556% OK -0,3160% 0,1193% 0,8937% OK -0,0997% 0,1413% 0,8048% OK
Renda Variável -0,0428% -0,5842% -3,2274% Desenquadrado 0,1987% 0,1385% -3,2499% Desenquadrado -0,6240% 0,3197% -3,6121% Desenquadrado
Abril Maio Junho
Mês 12 meses 36 meses Status Mês 12 meses 36 meses Status Mês 12 meses 36 meses Status
Plano de Benefício
1,0150% -2,9173% -6,0770% Desenquadrado -2,9509% -3,8067% -6,0208% Desenquadrado -4,5446% -7,8424% -9,2204% Desenquadrado
Renda Fixa 0,0962% 0,0714% 0,9716% OK -0,3794% -0,2731% 0,5840% OK -0,5228% -0,8839% 0,0144% OK
Renda Variável 0,1075% 0,9127% -3,2249% Desenquadrado 0,0527% 1,0444% -2,8150% Desenquadrado -0,7608% -0,0797% -3,1507% Desenquadrado
DIVERGÊNCIA NÃO PLANEJADA PLANO AGILENT
Janeiro Fevereiro Março
Mês 12 meses 36 meses Status Mês 12 meses 36 meses Status Mês 12 meses 36 meses Status
Plano de Benefício
-0,4799% -0,4962% -5,4657% Desenquadrado -1,6975% -3,4477% -6,7413% Desenquadrado -1,2824% -4,1515% -8,6224% Desenquadrado
Renda Fixa 0,1002% 0,5031% 1,2471% Ok -0,3341% 0,0928% 0,8670% Ok -0,0947% 0,1186% 0,7819% Ok
Renda Variável -0,0396% -0,5830% -3,2262% Desenquadrado 0,2047% 0,1459% -3,2427% Desenquadrado -0,6478% 0,3030% -3,6282% Desenquadrado
Abril Maio Junho
Mês 12 meses 36 meses Status Mês 12 meses 36 meses Status Mês 12 meses 36 meses Status
Plano de Benefício
0,9891% -2,9577% -6,1160% Desenquadrado -2,8754% -3,7719% -5,9868% Desenquadrado -4,6275% -7,8891% -9,2664% Desenquadrado
Renda Fixa 0,0926% 0,0451% 0,9450% Ok -0,3665% -0,2865% 0,5705% Ok -0,5074% -0,8818% 0,0166% Ok
Renda Variável 0,1024% 0,8908% -3,2459% Desenquadrado 0,0575% 1,0274% -2,8314% Desenquadrado -0,7559% -0,0916% -3,1623% Desenquadrado
31 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
O PGA que possui apenas carteira super conservadora (Renda Fixa) não apresentou no semestre DNP Negativa, nem acumulando 12 meses.
DIVERGÊNCIA NÃO PLANEJADA PGA
Janeiro Fevereiro Março
Mês 12 meses 36 meses Status Mês 12 meses 36 meses Status Mês 12 meses 36 meses Status
Plano de Benefício
-0,2892% 0,4019% 1,7159% OK -0,8436% -0,5154% 0,8215% OK -1,1540% -1,2844% -0,0953% Desenquadrado
Renda Fixa 0,0203% 0,7135% 2,0316% OK -0,1408% 0,5006% 1,8512% OK -0,0712% 0,5136% 1,7244% OK
Abril Maio Junho
Mês 12 meses 36 meses Status Mês 12 meses 36 meses Status Mês 12 meses 36 meses Status
Plano de Benefício
0,7256% -0,6830% 0,6729% OK -2,4327% -3,0421% -1,8043% Desenquadrado -2,1264% -5,2587% -3,9598% Desenquadrado
Renda Fixa 0,0240% 0,4217% 1,7926% OK -0,2992% 0,1800% 1,4589% OK -0,2423% -0,2259% 1,1420% OK
32 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
1.11 Risco de Crédito
A seguir podemos observar os relatórios da Consultoria BNY MELLON, para a gestão e
acompanhamento do Risco de Crédito da Entidade.
Cabe mencionar que existe uma diferença no critério de apuração da consultoria para o
administrador fiduciário ao avaliar o risco de crédito do emissor ou da emissão. Por isso a
consultoria classifica um pequeno percentual como risco de crédito alto, ao avaliar o crédito do
emissor e não da emissão.
Porém, conforme avaliado pelo administrador fiduciário, e Entidade ainda assim permanece em
conformidade com a sua política de investimentos vigente.
Janeiro 2013
Não apresentou variação negativa de rating.
33 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
Fevereiro 2013
Não apresentou variação negativa de rating.
34 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
Março 2013
Fidcs
35 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
36 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
37 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
Abril 2013
Fics
38 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
Maio 2013
Não apresentou variação negativa de rating.
39 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
Junho 2013
Debenture
40 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
41 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
1.12 Risco de Mercado
A seguir apresentamos os relatórios da BNY Mellon, para a gestão e acompanhamento do Risco de
Mercado da Entidade, que apresenta o Var (Value at Risk), que significa a perda máxima possível
em um determinado período com 95% de nível de confiança, testes de stress e concentração em
crédito.
Atestando a conformidade a Resolução CMN nº 3792/2009, no que diz respeito ao gerenciamento
dos riscos de mercado, além de contribuir com a confiabilidade da gestão dos ativos da Entidade.
Tabela 2: Relatório Mensal de Monitoramento de Risco – de Janeiro a Junho 2013. Janeiro 2013
42 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
43 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
44 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
45 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
Fevereiro 2013
46 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
47 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
48 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
49 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
Março 2013
50 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
51 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
52 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
53 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
54 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
Abril 2013
55 Risk Office – Rua Tabapuã, 81 - 11º e 12º andar - São Paulo/SP CEP: 04533-010 – (11) 3707-9000
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Maio 2013
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Junho 2013
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1.13 Rentabilidade dos Fundos Exclusivos
A partir dos Relatórios produzidos pelo Administrador Fiduciário, pudemos verificar a rentabilidade
líquida da cota dos fundos exclusivos por gestor contratado.
Demonstramos a seguir a rentabilidade obtida por gestor comparativamente ao benchmark e a
classificação do gestor por resultado.
Conforme pudemos observar, no primeiro semestre os benchmarks foram negativos e todos os
gestores atingiram rentabilidade pior que o benchmark. Constatamos, por meio das atas de
reuniões trimestrais com o gestores, que a Diretoria tem cobrado melhor performance dos mesmos.
Entretanto, concordamos que o ambiente dos investimentos foi bastante adverso nesse período
não devendo ser considerado isoladamente como parâmetro único na avaliação da performance.
Sugerimos a Diretoria seguir acompanhando os gestores e promovendo avaliações em períodos
mais abrangentes de forma a confirmar a qualidade de gestão.
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1.14 Cota Contábil x Meta Gerencial
A seguir apresentamos a rentabilidade da Cota Contábil, segregada por perfil de investimento
(Super Conservador (SC), Conservador (CO), Moderado (MO) e Agressivo (AG)) versus a Meta
Gerencial.
-1,75%
-1,05%
-5,17%
-3,87%
-6,49%
-5,22%
-8,07%
-7,15%
-9%
-8%
-7%
-6%
-5%
-4%
-3%
-2%
-1%
0%
ano
Rentabilidade das cotas e Meta Gerencial
SC M_G CO M_G MO M_G AG M_G
-1,75%
-5,17%
-6,49%
-8,07%
-11,03% -11,68%
-0,53% -0,32%
3,58%
-14,0%
-12,0%
-10,0%
-8,0%
-6,0%
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
Jan - Jun 2013
Rentabilidade das cotas e índices de investimento
SC CO MO AG IBRX IMA-B5+ IMA-B5 IRF-M IMA-S
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Conforme acompanhamento mensal através dos relatórios que recebemos da Diretoria Executiva
da Entidade, evidenciado no gráfico acima que nenhum dos perfis superou sua meta gerencial
estabelecida.
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1.15 Execução Orçamentária
Em consonância com a Resolução CGPC nº 13/2004, a Entidade deverá apresentar o
acompanhamento de sua execução orçamentária a cada manifestação do Conselho Fiscal, que o
emitirá no mínimo semestralmente.
Na elaboração do acompanhamento orçamentário do 1° Semestre de 2013 foram confrontados
dados dos balancetes consolidados acumulados até Junho/2013 com o orçamento aprovado para o
ano de 2013, conforme demonstramos abaixo:
As despesas administrativas da Gestão Previdencial são relacionadas à administração do Plano de
Benefícios. Já as despesas administrativas dos Investimentos representam a taxa de administração
fiduciária, gestão e custódia incidentes na administração dessa atividade.
Conforme evidenciado nas tabelas acima, o acompanhamento orçamentário apresentou algumas
variações ao compararmos com os valores orçados. Abaixo apresentamos o detalhamento das
mesmas:
A variação na conta Serviços Terceirizados (Consultoria) na média ficou 17,90% maior que o
orçado, pelo fato de ter sido foi pago em janeiro/2013 parcela do Projeto TAS referente a 2012 com
a Towers Watson. Sem essa despesa a variação teria sido de 91,36%. Em 2012 esse projeto
sofreu redução de 75% em função de resilição contratual.
Já a variação da conta de Despesas de Investimentos ficou abaixo do previsto em função da não
realização das premissas de rentabilidade utilizadas no orçamento.
Ressaltamos que todas as despesas previstas no orçamento foram analisadas e aprovadas pelo
Conselho Deliberativo e formalizadas em atas, disponíveis para a consulta na Entidade.
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1.15.1 Orçamento – Seguridade
Adotando as melhores práticas de gestão orçamentaria a HP Prev estima anualmente os valores de
contribuições e pagamentos para o exercício seguinte, segregando por semestre.
A seguir apresentamos as variações:
GESTÃO PREVIDENCIAL - PLANO HP 1º SEMESTRE/2013
3.1 TOTAL DE ADIÇÕES PREVIDENCIAIS Realizado Orçado %
27.339.598,40 38.617.317,67 -29,20%
GESTÃO PREVIDENCIAL - PLANO HP 1º SEMESTRE/2013
3.2 TOTAL DE DEDUÇÕES PREVIDENCIAIS Realizado Orçado %
13.561.699,43 12.701.942,27 6,77%
As variações de contribuições se devem principalmente pela estimativa de entrada de portabilidade
para o semestre não se concretizarem.
Já para os pagamentos este aumento ocorreu em função da reorganização de projetos, processos
e áreas da patrocinadora, acarretando em desligamentos e contribuindo para o aumento de
resgates.
GESTÃO PREVIDENCIAL - PLANO AGILENT 1º SEMESTRE/2013
3.1 TOTAL DE ADIÇÕES PREVIDENCIAIS Realizado Orçado %
1.191.651,51 1.077.273,81 10,62%
GESTÃO PREVIDENCIAL - PLANO AGILENT 1º SEMESTRE/2013
3.2 TOTAL DE DEDUÇÕES PREVIDENCIAIS Realizado Orçado %
2.803.485,24 592.108,23 373,48%
As variações de contribuições se devem principalmente pelo aumento nas adesões, ou seja, maior
quantidade de participantes no plano.
Já para os pagamentos este aumento ocorreu em função do pagamento de um pecúlio ocorrido no
mês de maio e dois desligamentos que solicitaram resgates com valores expressivos.
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2. Gestão do Passivo
Conforme estabelece a legislação pertinente, as reavaliações das projeções e hipóteses atuariais
dos planos de benefícios devem ser realizadas anualmente. Desta forma, neste semestre não será
necessária à apresentação já que no ultimo relatório de manifestação deste conselho, 2° semestre
2012, destacamos os resultados e os pareceres da consultoria atuarial da Entidade, atestando a
saúde atuarial dos planos.
2.1. Gestão Previdencial
A seguir apresentamos o acompanhamento das situações dos participantes por plano de
benefícios, comparando o cenário do 1° semestre de 2012 e 2013.
Ao observarmos o Plano HP tivemos uma queda de 12% nos Ativos e um aumento de 73% de
Autopatrocínio, refletindo o programa de desligamento da patrocinadora.
Já o Plano Agilent apresentou um aumento de 14% nos Ativos, evidenciando o momento de
contratações na patrocinadora e uma diminuição de 14% no número de Autopatrocinados.
Estatísticas
Plano HP 2012 2013 % Variação
Assistido 156 167 7%
Ativo 4859 4288 -12%
Autopatrocinio 277 478 73%
BPD 202 226 12%
Total 5494 5159 -6%
Estatísticas
Plano Agilent 2012 2013 % Variação
Assistido 9 10 11%
Ativo 125 142 14%
Autopatrocinio 28 24 -14%
BPD 16 16 0%
Total 178 192 8%
Neste 1º semestre de 2013 tivemos um total de 1258 funcionários desligados em nossas
patrocinadoras, sendo 466 participantes ativos no plano. Neste mesmo período, 242 participantes
optaram por resgatar seus saldos, 141 optaram em continuar no plano com contribuições mensais
de autopatrocinados, 27 se tornaram BPDs, 21 se aposentaram e estão recebendo suas rendas e
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12 participantes optaram em realizar a portabilidade, os demais participantes estão em período de
opção.
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
Resgate Autopatrocinados BPD Aposentadoria Portabilidade
54,63%
31,83%
6,09% 4,74% 2,71%
Participantes Desligados
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3. Governança
Conforme mencionado no semestre anterior a Resolução CGPC nº 13/2004, trouxe para o âmbito
das EFPCs princípios, recomendações e obrigações para a prática de governança corporativa, que
agregam valor ao resultado e convergem para adoção de um comportamento ético.
Cabe a Entidade adotar gestão de riscos e controles internos e princípios, regras e práticas de
governança (relações entre órgãos estatutários da EFPC com participantes, assistidos,
patrocinadores, instituidores, fornecedores de produtos e serviços, autoridades e outras partes
interessadas) adequados ao porte, complexidade e riscos inerentes aos planos de benefícios por
ela operados, de modo a assegurar o pleno cumprimento de seus objetivos.
Com o objetivo de assegurar aos participantes equidade, transparência, responsabilidade pelos
resultados e obediência às leis do país, nós do Conselho Fiscal juntamente com o Conselho
Deliberativo e a Diretoria participamos da apresentação, análise e discussão das demonstrações
contábeis e dos pareceres da auditoria, além das notas explicativas, gestão de recursos e dos
passivos. Aprovadas em reunião ordinária no dia 19 de março de 2013.
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4. Gestão de Riscos e Controles Internos
Conforme mencionado na Resolução CGPC nº 13/2004, em seu artigo 12, ”Todos os riscos que
possam comprometer a realização dos objetivos da EFPC devem ser continuamente identificados,
avaliados, controlados e monitorados”.
Para realizar o processo de gestão de riscos e controles internos a HP Prev utilizou os serviços do
Risk Office, empresa especializada em gestão de riscos e a ferramenta sistêmica ICTNet, que
facilita a operacionalização e a implementação deste processo.
O último Ciclo de Autoavaliação de Riscos e Controles Internos foi realizado em 2010 e com base
no resultado a Entidade criou um plano de ação de implementação das ações, com intuito de
mitigar as exposições relevantes identificadas, a partir de então iniciamos uma acompanhamento
periódico destas ações, a seguir apresentamos o status atual destes planos:
Manter o programa permanente de avaliação de riscos e controles
Status da Ação: Conforme declarado pela diretoria da Entidade, por decisão tomada no
planejamento estratégico a Avalição de Riscos e Controles Internos, que deve ser
realizada anualmente foi postergada até a finalização das ações definidas para melhoria
dos controles da Entidade. Este conselho sugere a realização de um ciclo o quanto
antes, buscando a conformidade com a Resolução GCPC n 13/2004.
Maior Integração com as Patrocinadoras
Status da Ação: Conforme mencionado no relatório anterior foi homologado o
cronograma com a patrocinadora HP (administra a folha de pagamento de todas as
demais patrocinadoras do Plano HP, exceto da própria Entidade) definindo os prazos e
responsabilidades pelas etapas do processo. Em abril de 2013 foi implantado o processo
de arrecadação da patrocinadora Agilent. Com isso, o processo de arrecadação passou
a ter controles e críticas dos dados antes do envio dos recursos financeiros por parte
das patrocinadoras.
Manual de Procedimentos
Status da Ação: O manual de procedimentos foi finalizado no mês de abril de 2013.
Auditoria Interna
Status da Ação: Status da Ação: Conforme declarado à diretoria da Entidade a
implementação da Auditoria Interna será avaliada após o manual de procedimentos,
finalizado no mês de abril de 2013, com base na revisão dos processos e a nova
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estrutura de gestão, a auditoria interna tem prazo estimado para dezembro de 2014. A
partir de então a Diretoria iniciará a viabilidade da contratação de uma auditoria interna
de processos.
Auditoria de Benefícios
Status da Ação: Conforme declarado a diretoria da Entidade será realizada uma
Auditoria de Benefícios na HP Prev, com base nos novos procedimentos e estrutura de
gestão interna da Entidade, com prazo estimado de início no 2º semestre de 2013. O
processo de cotação foi iniciado neste semestre, foram convidadas para participar do
processo seletivo as empresas Buck Consults, Consult, KPMG e Ernest Young. A
empresa selecionada foi a Buck Consult que fará a auditoria total dos benefícios de
renda mensal e uma amostragem dos institutos concedidos, estamos em aprovação dos
contratos, e os trabalhos iniciarão no segundo semestre de 2013.
Programa de Educação Previdenciária
Status da Ação: Conforme evidencia a administração da Entidade, o objetivo das ações
voltadas para a Educação Previdenciária dos participantes é multiplicar os conceitos da
previdência complementar, a importância da formação de uma poupança para o futuro e
as especificações dos planos da Entidade, desta forma aumentar o numero de adesões
ao plano de benefício oferecido. Ao longo do ano várias ações foram feitas a saber: (1)
criação de uma página no facebook; (2) manutenção de mensagens de destaques no
site; (3) reformulação da área de Educação Previdenciária do site; (4) realização de 8
palestras envolvendo aproximadamente 750 participantes nos meses de junho para
orientar a decisão de alteração de perfil semestral.
A equipe da HP Prev decidiu estruturar as ações de educação previdenciária em um
Programa de Educação Financeira e Previdenciária, assim, além da continuidade das
atividades já realizadas, o programa inclui a realização de novas atividades focadas nos
pilares da informação, instrução e orientação, e seguindo as orientações da Previc -
Superintendência Nacional de Previdência Complementar: Resolução CGPC 13, de
2004, Recomendação CGPC nº 1, de 28.04.08; Portaria MPS nº 418, de 18.12.08 e a
Instrução MPS/SPC nº 32, de 04.09.09.
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A Resolução CGPC nº 13 recomenda ainda que o processo de avaliação de riscos e controles seja
continuo. Em atendimento recomendação citada acima, no Planejamento Estratégico realizado em
2010 (para definir as ações para o ano de 2011) ficou definido que HP Prev primeiramente irá
realizar a melhoria de seus processos e implantar a ações identificadas, assim sendo
posteriormente irá analisar a viabilidade de realizar um novo ciclo de autoavaliação, previsto para o
ano de 2014.
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4.1. Acompanhamento dos Planos de Ação para Minimizar os Riscos Identificados
2013-01-01 – Erro no pagamento de DARF
A Entidade realizou o pagamento de um DARF no dia 28/12/2012 de R$ 2.720,79 via SISPAG no
Itaú onde foi debitado da conta no dia 27/12/2012.
Ocorre que no comprovante de pagamento consta que o DARF foi pago no dia 02/01/2013.
O problema foi identificado pela administração da Entidade no dia 04/01/2013 e reportado ao Itaú,
que confirmou o problema no sistema e que a liquidação do DARF perante a Receita foi feito em
atraso em 02/01/2013, mas que estava disposto a arcar com os encargos devidos.
Último Status: O DARF com os encargos pelo atraso foi pago dia 06/02/2013 pela Entidade no
valor de R$ 41,03 e foi reembolsado pelo Itaú no mesmo dia.
2013-01-02 – Erro na arrecadação da Patrocinadora HP Computadores e HP Financial Service
A administração da Entidade identificou que houve um erro operacional no processamento da
arrecadação da patrocinadora HP Computadores e HP Financial Service, na sua folha de
pagamento de Janeiro/2013. Aos funcionários da HP Computadores foi gerado desconto em
duplicidade das contribuições, e aos funcionários da HP Financial Service não foram recolhidas as
devidas contribuições.
Último Status: Conforme este conselho foi informado em ambos os casos foram comunicados os
funcionários envolvidos e regularizado no mês seguinte, sem qualquer prejuízo financeiro aos
participantes.
2013-01-03 – Desenquadramento de Fundo Exclusivo de Investimentos
Em janeiro de 2013, o administrador fiduciário identificou um desenquadramento no fundo HBRP
IMA-G I.
Artigo 11 do Regulamento do fundo:
O fundo FIM HBRP IMA-G I manteve posições acima do permitido, 100.00%, em exposição de
derivativos (105.64%).
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Último Status: Conforme evidencias apresentada a este conselho pela administração da Entidade,
o administrador fiduciário prontamente indicou o desenquadramento ao gestor que oportunamente
(22/01) enquadrou o fundo. Disponíveis para consulta na Entidade esclarecimentos do gestor
HSBC com as justificativas.
2013-02-01 – Pendência de envio do Demonstrativo de Investimentos
Conforme apresentado pela administração da Entidade, em 20/02/2013, a diretoria recebeu um e-
mail da Previc questionando uma pendência de Envio de Arquivo XML do demonstrativo de
investimento do 4º trimestre, que prontamente foi encaminhado para BNY Mellon que assumiu que
houve uma falha operacional e se comprometeu a melhorar seus processos operacionais de forma
a evitar novas ocorrências.
Último Status: Conforme as evidências disponíveis o arquivo foi enviado e processado pela Previc.
2013-03-02– Erro no processamento dos fundos exclusivos Western Asset
Conforme identificado pelo administrador fiduciário, em 13 de março de 2013, houve um erro
pontual no processamento dos fundos exclusivos de renda fixa sob gestão da Western Asset,
fundos:
SIGLA: HP FIRF CP III = FUNDO DE INVESTIMENTO RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO HBRP SC III
SIGLA: HP CRED PRV III = FUNDO DE INVESTIMENTO RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO HBRP CMA III
Último Status: As evidencias apresentadas ao conselho demonstram que a BNY Mellon identificou
o erro e formalizou para HP Prev que os fundos foram reprocessados devido a alteração no valor
da cota.
2013-05-01 – Reenvio dos relatórios da DNP – Divergência Não Planejada – relativos aos
meses de novembro e dezembro 2012, janeiro, fevereiro e março de 2013 dos planos HP
Agilent, HP e do PGA.
Conforme evidencias apresentadas, em 21 de maio 2013, foram reenviados a Previc os relatório de
DNP dos planos HP, Agilent e PGA, administrados pela HP Prev. Isso ocorreu em função dos
relatórios considerarem dados incorretos do indexador IGP-DI .
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Último Status: Conforme destacado pelo administrador fiduciário da entidade BNY Mellon, realizou
as modificações necessárias e reenviou os relatórios em questão. Cabe ressaltar que as
rentabilidades previamente reportadas não sofreram alterações, assim como o status de
enquadramento dos Planos.
Como medida corretiva a Entidade acordou melhoria nos processos do terceiro (duplo check e
manual de procedimentos, inclusive detalhado neste relatório no item 1.10 DNP).
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4.2. Monitoramento das obrigações através do Sistema ICTNet
A Abrapp (Associação Brasileira das Entidades Fechadas de Previdência Privada) anualmente
disponibiliza um calendário de obrigações legais a serem cumpridas pelas EFPCs, contemplando a
descrição da obrigação, fundamentação, prazo legal e modalidade de envio.
A HP Prev está realizando o controle do cumprimento de suas obrigações, conforme o calendário
Abrapp, através do sistema de gerenciamento de riscos e controles ICTNet – Risk Office, módulo
Plano de Ação, “com o objetivo de assegurar, em todos os casos, que as irregularidades sejam
identificadas, reportadas e resolvidas tempestivamente, possibilitando a Entidade a apresentar aos
órgãos reguladores comprovações de que possui organização, procedimentos e meios adequados
para realizar às suas atividades.”
Os documentos comprobatórios da realização das obrigações legais da Entidade (protocolos e
demonstrativos) foram anexados nas etapas, facilitando assim a evidenciação em caso de
eventuais auditoria e fiscalizações.
O relatório de acompanhamento completo, com todas as obrigações legais e internas e os devidos
acompanhamentos, encontra-se no anexo deste relatório e disponível para consulta na Entidade.
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4.3. Indicadores de Desempenho
O Indicador objetiva monitorar o comprometimento dos colaboradores em acessar o Sistema
ICTNet e finalizar suas atividades com as devidas evidencias, evitando principalmente o não
cumprimento das obrigações legais dentro do prazo estabelecido.
O Indicador de Desempenho é apurado a partir de duas variáveis, sendo elas: Total de etapas
finalizadas no sistema com atraso no período / Total de etapas do período. Cada colaborador ainda
pode atrasar em 5% na média do total de etapas o prazo de baixa e ainda sim se manter dentro dos
parâmetros estabelecido.
Durante este semestre pudemos apurar as baixas no sistema dentro da métrica estabelecida, o
indicador de desempenho da Entidade ficou em 39,47%, ou seja, acima do parâmetro estabelecido
de 5% de atraso na média. Apesar da baixa no Sistema ICTNet ainda não alcançar o patamar de
desejado, conforme evidenciado pelos acompanhamentos dos planos de ação, nenhuma das
obrigações foi realizada em atraso.
É importante ressaltar que a qualidade dos acompanhamentos assim como as evidências de
execução das etapas vem melhorando a cada mês além do compromisso em melhorar a cada dia.
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5. Considerações finais
A HP PREV está realizando as obrigações legais e regulamentares propostas às EFPC, adotando
princípios, regras e práticas de governança, além de zelar pela adequação e aderência da política
de investimento, das premissas e das hipóteses atuariais dos planos de benefícios, do
acompanhamento orçamentário e do PGA conforme solicitado pela Previc (Superintendência
Nacional de Previdência Complementar), através da Resolução CGPC nº 13/2004.
São Paulo, 23 de agosto de 2013. __________________________________ Antonio Fernando Bertelli de Almeida
__________________________________ Fúlvio Casallanovo Júnior
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José Antônio Borges