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18 de dezembro de 2015 1 / 15
Mercado Secundrio de Debntures Renda Fixa
debntures-no-secundrio, anlise-grfica-de-debntures, debntures-de-infraestrutura, debntures-incentivadas, mercado-secundrio-de-debntures, siautukowatari
Volatilidade predomina, em semana movimentada nos mercados
Aps alternar configuraes de alta e de baixa ao longo das ltimas semanas, as debntures monitoradas apresentaram maior volatildiade nos ltimos dias, mas com predomnio de um quadro geral de ligeira alta dos 47 papis monitorados, 33 valorizaram-se em preo, com mdia positiva de 0,5% na semana. Contudo, a srie mais lquida da Concessionria Auto Raposo Tavares (CART22) destacou-se das demais, com desvalorizao de -7,04% no preo.
Este comportamento mais voltil acompanhou importantes eventos na semana, como o rebaixamento do rating soberano pela Fitch e a elevao da taxa de juros norte-americana a qual torna mais atrativas as opes de investimentos nos EUA, estimulando a migrao dos recursos alocados nos mercados emergentes para o norte-americano. Em linha com estes desdobramentos, e com o quadro de maior volatilidade, as curvas de referncia DI e NTN-B apresentaram comportamentos opostos (vide grficos ao lado). Em especial, a curva DI apresentou maior elevao entre os contratos de
vencimentos longos (posteriores a 2021), seguindo a alta do CDS Brasil de 5 anos (que precifica uma das principais medidas de prmio pelo risco-pas). O volume financeiro do mercado secundrio de debntures apresentou mais uma importante elevao, com acmulo de R$ 4,48 bilhes, e um novo incremento mdia mensal de 2015 (atualmente em R$ 3,15 bilhes).
Debntures Selecionadas1 Retornos e Duration (preo de fechamento)
Debntures Selecionadas1 Variao de preos na semana
1 Conforme o histrico das empresas nas emisses primrias e o comportamento dos ttulos no secundrio.
Confira tambm o relatrio Renda Fixa Anlise Semanal de Mercado clique aqui.
18 de dezembro de 2015
Cobertura: 10 a 17 de dezembro
Renato Odo, CNPI-P
renato.odo@bb.com.br
Maiores Volumes (R$ milhes)
Curvas de Referncia (Yield % a.a.)
Estrutura a Termo DI
NTN-B
Fontes: Bloomberg, Anbima e BB Investimentos
AGRU12ANHB16
CART22CMDT23
CMTR15
ECCR32
ECOV22MRSL17
ODTR11
RDVT11
STEN23
TAEE23
VALE18
-
2
4
6
8
10
12
0 1 2 3 4 5 6 7 8
Ret
orn
o(%
a.a
., m
id y
ield
to
co
nve
nti
on
)
Duration (anos)
-16,0%
-14,0%
-12,0%
-10,0%
-8,0%
-6,0%
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
AGRU11AGRU12
AGRU21AGRU31
AGRU41
ANHB14
ANHB15
ANHB16
ANHB24
CART12
CART22
CMDT12
CMDT13
CMDT23
CMDT33
CMTR13
CMTR14
CMTR15
CMTR23
CMTR33
ECCR12ECCR22
ECCR32ECOV12ECOV22MRSL14MRSL16
MRSL17
MRSL27
ODTP11
ODTR11
RDVT11
SAES12
SPVI12
STEN13
STEN23
TAEE13
TAEE23
TAEE33
TAES12
TAES22
TAES42
VALE18
VALE28
VALE29VALE38
VALE48
0 50 100 150 200 250 300 350
CIEL14
CCCI22
ENBR14
TLGE11
ITGE11
APAR16
RDVT11
VLIM11
OHLB13
ELIH12 out/15
0 100 200 300 400 500 600 700
ENGI16
ELSPA8
ELSPB8
CMTR16
LORT18
CTAP13
BRML22
CMTR15
BRTO29
VLIM11 nov/15
0 50 100 150 200 250 300
TPIS24
TFBR14
RDOR13
CRUM12
AGUT13
BRAZ11
TPIS13
RDOR14
LORT18
HMSL11 dez/15
14,00
14,50
15,00
15,50
16,00
16,50
jan/1
6m
ai/1
6se
t/1
6ja
n/1
7m
ai/1
7se
t/1
7ja
n/1
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8se
t/1
8ja
n/1
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ai/1
9se
t/1
9ja
n/2
0m
ai/2
0set/2
0ja
n/2
1m
ai/2
1se
t/2
1ja
n/2
2m
ai/2
2se
t/2
2ja
n/2
3
17/dez
10/dez
17/nov
18/set
5,50
5,70
5,90
6,10
6,30
6,50
6,70
6,90
7,10
7,30
7,50
7,70
ago/1
6
se
t/1
8
out/
20
nov/2
2
dez/2
4
jan/2
7
fev/2
9
ma
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1
abr/
33
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i/3
5
jun/3
7
jul/39
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/41
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t/4
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45
nov/4
7
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2
fev/5
4
17/dez
10/dez
17/nov
18/set
Renda Fixa
18 de dezembro de 2015 2 / 15
Comportamento dos ativos monitorados(1)
1 Conforme o histrico das empresas nas emisses primrias e o comportamento dos ttulos no secundrio
2 Yield (mid to convention, ou seja, o menor rendimento entre todos os cenrios possveis de data de resgate antecipado, com base no preo mdio)
3 Em negrito, as debntures analisadas graficamente (n.d., debntures no analisadas)
4 Taxa flutuante (DI+1,5%)
Fonte: Bloomberg
Preo: Anbima
Posio: 17/12/2015
Ticker Cupom Vencimento Regime de Tempo at o Yield ltimo Variao Valor Tendncia
CETIP Clculo Vencimento (% a.a.) Preo de Semanal Nominal de Curto
(anos) (2) Fechamento (5 ltimos (de face) Prazo
preges) (3)
AGRU11 7,86 15/03/2025 IPCA+SPREAD 9,24 8,25 1.210,09 0,74% 1.000 n.d.
AGRU12 6,40 15/10/2026 IPCA+SPREAD 10,83 8,14 1.021,63 0,56% 1.000 Indefinida
AGRU21 7,86 15/06/2025 IPCA+SPREAD 9,49 8,25 1.187,12 0,76% 1.000 n.d.
AGRU31 7,86 15/09/2025 IPCA+SPREAD 9,74 8,25 1.163,15 0,79% 1.000 n.d.
AGRU41 7,86 15/12/2025 IPCA+SPREAD 9,99 8,25 1.140,37 -12,44% 1.000 n.d.
ANHB14 14,53 15/09/2017 PERCENT DI 1,74 108,14 877,51 -15,38% 875 n.d.
ANHB15 4,88 15/10/2018 IPCA+SPREAD 2,83 6,82 1.145,04 0,40% 1.000 n.d.
ANHB16 5,43 15/10/2019 IPCA+SPREAD 3,82 7,05 1.067,64 0,61% 1.000 Alta
ANHB24 2,71 15/10/2017 IPCA+SPREAD 1,83 6,49 1.187,41 0,26% 875 n.d.
CART12 5,80 15/12/2024 IPCA+SPREAD 8,99 7,97 1.092,92 -6,58% 990 n.d.
CART22 6,05 15/12/2024 IPCA+SPREAD 8,99 9,29 1.032,96 -7,04% 990 Baixa
CMDT12 7,96 15/12/2017 IPCA+SPREAD 1,99 0,00 - 0,00% 6.667 n.d.
CMDT13 14,33 15/02/2018 DI+SPREAD 2,16 1,70 1.098,58 0,20% 1.000 n.d.
CMDT23 4,70 15/02/2021 IPCA+SPREAD 5,16 8,94 1.101,20 0,46% 1.000 Alta
CMDT33 5,10 15/02/2025 IPCA+SPREAD 9,16 8,94 1.026,66 0,82% 1.000 n.d.
CMTR13 14,33 15/02/2017 DI+SPREAD 1,16 1,57 1.112,38 0,22% 1.000 n.d.
CMTR14 14,14 23/12/2016 DI+SPREAD 1,02 1,53 11.326,98 0,24% 10.000 n.d.
CMTR15 15,79 10/12/2018 DI+SPREAD 2,98 2,00 10.018,13 0,20% 10.000 n.d.
CMTR23 6,00 15/02/2019 IPCA+SPREAD 3,16 8,69 1.287,50 0,43% 1.000 n.d.
CMTR33 6,20 15/02/2022 IPCA+SPREAD 6,16 9,12 1.218,45 0,76% 1.000 n.d.
ECCR12 14,73 15/10/2018 DI+SPREAD 2,83 0,95 10.228,28 0,22% 10.000 n.d.
ECCR22 5,00 15/10/2019 IPCA+SPREAD 3,82 8,57 11.480,74 0,41% 10.000 n.d.
ECCR32 5,35 15/10/2022 IPCA+SPREAD 6,83 8,72 10.866,99 0,93% 10.000 Alta
ECOV12 3,80 15/04/2020 IPCA+SPREAD 4,33 6,95 1.120,81 0,68% 1.000 n.d.
ECOV22 4,28 15/04/2024 IPCA+SPREAD 8,33 7,12 1.058,30 0,74% 1.000 Alta
MRSL14 0,00 01/02/2020 -FLOATERS 4,12 0,00 (4) 0,00% 5.521 n.d.
MRSL16 15,03 10/12/2019 DI+SPREAD 3,98 0,92 10.028,06 0,22% 10.000 n.d.
MRSL17 5,98 15/02/2022 IPCA+SPREAD 6,16 6,83 1.096,18 0,72% 1.000 Alta
MRSL27 6,43 15/02/2025 IPCA+SPREAD 9,16 6,97 1.106,60 0,53% 1.000 n.d.
ODTP11 14,14 27/12/2020 DI+SPREAD 5,03 0,00 - 0,00% 7.500.000 n.d.
ODTR11 6,70 15/10/2025 IPCA+SPREAD 9,83 10,25 9.515,67 -0,19% 10.000 Indefinida
RDVT11 8,00 15/06/2028 IPCA+SPREAD 12,49 8,51 1.169,00 -3,12% 1.000 Baixa
SAES12 6,20 27/12/2022 IPCA+SPREAD 7,03 0,00 - 0,00% 100.000 n.d.
SPVI12 7,50 15/11/2026 IPCA+SPREAD 10,91 0,00 - 0,00% 10.000 n.d.
STEN13 7,05 15/04/2022 IPCA+SPREAD 6,32 9,52 10.431,71 0,77% 10.000 n.d.
STEN23 7,49 15/04/2024 IPCA+SPREAD 8,33 9,89 10.237,46 0,45% 10.000 Indefinida
TAEE13 15,63 15/10/2017 DI+SPREAD 1,83 0,92 1.022,97 0,18% 1.000 n.d.
TAEE23 4,85 15/10/2020 IPCA+SPREAD 4,83 8,62 1.124,43 0,50% 1.000 Alta
TAEE33 5,10 15/10/2024 IPCA+SPREAD 8,83 8,81 1.030,04 0,78% 1.000 n.d.
TAES12 0,00 15/12/2015 DI+SPREAD - - - - 50.000 -
TAES22 15,05 15/12/2017 DI+SPREAD 1,99 1,01 100.966,26 -6,93% 100.000 n.d.
TAES42 15,05 15/12/2017 DI+SPREAD 1,99 0,00 - - 100.000 -
VALE18 6,46 15/01/2021 IPCA+SPREAD 5,08 6,80 1.216,80 0,52% 1.000 Indefinida
VALE28 6,57 15/01/2024 IPCA+SPREAD 8,08 6,89 1.212,36 0,72% 1.000 n.d.
VALE29 6,63 15/08/2022 IPCA+SPREAD 6,66 6,77 1.035,54 0,66% 1.000 n.d.
VALE38 6,71 15/01/2026 IPCA+SPREAD 10,08 7,00 1.212,04 0,02% 1.000 n.d.
VALE48 6,78 15/01/2029 IPCA+SPREAD 13,08 6,92 1.222,97 0,52% 1.000 n.d.
Renda Fixa
18 de dezembro de 2015 3 / 15
Volumes negociados Dezembro. O ms prossegue com elevado volume de negociao, em R$ 4.480.497,7 mil, entre 208 sries e
3.298 negcios, registrando os maiores volumes financeiros entre os ttulos de TPI Triunfo Participaes e Investimentos S.A. (TPIS24 e TPIS13), com 10,63% do total, Rede DOr So Luiz S.A. (RDOR13 e RDOR14), com 9,15%, Telefnica Brasil S.A. (TFBR14), com 5,34% e Corumb Concesses S.A. (CRUM12), com 4,87%. Novembro. As negociaes totalizaram R$ 3.735.979,9 mil em volume financeiro no secundrio, entre 226 sries
e 4.568 negcios, com os maiores volumes entre os ttulos de Eletropaulo Metropolitana E.S.P. S.A. (ELSPA8 e ELSPB8), com 21,56% do volume total negociado; Energisa S.A. (ENGI16), com 16,36%; Cemig Gerao e Transmisso S.A. (CMTR16), com 5,60%; e Localiza Rent a Car S.A. (LORT18), com 3,80%. Outubro. Em outubro foram negociadas 199 sries e 9.136 negcios, com o volume de R$ 2.316.814 mil. As
debntures mais representativas foram Cielo S.A. (CIEL14), com 13,2% do volume financeiro total, Intercement Brasil S.A. (CCCI22), com 11,24% e EDP Energias do Brasil S.A. (ENBR14) com 10,3%. Os trs papis mais negociados representaram 34,7% do total financeiro. A participao mdia por srie foi de 0,5%. Setembro. O ms acumulou expressivo incremento no volume de negociao, atingindo R$ 5.019.268 mil entre
216 sries e 4.209 negcios. Os maiores volumes financeiros foram observados entre os ativos de Bandeirantes Energia S.A. (EBEN15), com 12,56% do total, OI S.A. (BRTO17), com 11,89%, Copel (CPEL15), com 8,42%, J. Macedo S.A. (JMCD12), com 5,04% e Cemig Gerao e Transmisso S.A. (CMTR15), com 4,64%. O giro financeiro foi equivalente a 1,8% do estoque.
A negociao no mercado secundrio sofreu declnio em volume financeiro, entre out/2014 e mar/2015, mas, nos meses seguintes, passou a apresentar volumes maiores e mais sries negociadas. Especialmente o ms de setembro representou incremento expressivo, j nos primeiros dez dias do ms (com R$ 3 bilhes) superando o total acumulado nos dois meses anteriores, considerados isoladamente (R$ 2,9 bilhes em julho e R$ 2,6 bilhes em agosto).
Os dois picos registrados em out/2013 e set/2014 constituram movimentos mensais atpicos e pontuais, no se tratando de sazonalidade, apesar da similaridade de datas. Em set/2014, houve forte negociao de ttulos da Embratel (EBTE12, com 49,56% do volume do ms, e EBTE14, com 26,32%), ao passo que em out/2013, o mercado registrou aumento pontual no volume financeiro entre diversos ttulos, como os de Rio Iaco Participaes S.A., Votorantim Cimentos S.A. e Ultrapar Participaes S.A., entre outros
Mercado Secundrio de Debntures Volume Financeiro e Quantidade (R$ bilhes, No. de sries)
2013 2014 2015
Mdia mensal (volume em R$ mil): 3.584.337,5 4.121.560,9 3.151.373,7
Total no ano (volume em R$ mil): 43.012.049,6 49.458.731,1 37.816.484,7
Mdia mensal (sries negociadas): 172 188 203
Obs.:
Dados acumulados at 17/12/2015
Desconsideram-se debntures de empresas de leasing
Fonte: Anbima
6,3
2,9 2,6
5,0
2,3
3,7
4,5
0
50
100
150
200
250
-
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
16,0
18,0
20,0
dez
/12
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/13
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13
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15
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ou
t/15
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v/1
5
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/15
VolumeFinanceiro
Quantidadede SriesNegociadas
VolumeFinanceiro -Mdia
Quantiadede Sries -Mdia
Renda Fixa
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Anlise Grfica AGRU12 Concessionria do Aeroporto Internacional de Guarulhos S.A.
ANHB16 Concessionria do Sistema Anhanguera-Bandeirantes S.A. (Autoban)
Grfico de Preo (R$)
Tendncia Primria: Indefinida
Tendncia Secundria: Indefinida
Resistncia CP (-): 1.032,32
Suporte CP (-): 1.009,22
ltimo: 1.021,63
Topo (no perodo): 1.069,52
Fundo (no perodo): 992,62
Mdia (no perodo): 1.029,93
Perodo (dias): 114
Perodo (dias teis): 80
Grfico de Retorno (% a.a.)
Maior Yield: 8,87
Menor Yield: 7,84
ltimo Yield: 8,13
Mdia (no periodo): 8,29
Mdia Mvel (dias): 30
Fonte: Bloomberg
Preo: Anbima
990,00
1.000,00
1.010,00
1.020,00
1.030,00
1.040,00
1.050,00
1.060,00
1.070,00
25
-Au
g-2
01
5
1-S
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-20
15
8-S
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-20
15
15
-Se
p-2
01
5
22
-Se
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01
5
29
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01
5
6-O
ct-2
01
5
13
-Oct
-20
15
20
-Oct
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15
27
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15
3-N
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20
15
10
-No
v-2
01
5
17
-No
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01
5
24
-No
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01
5
1-D
ec-2
01
5
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01
5
AGRU12
7,8
8
8,2
8,4
8,6
8,8
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-Au
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01
5
1-S
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-20
15
8-S
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-20
15
15
-Se
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22
-Se
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6-O
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01
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15
20
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15
27
-Oct
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15
3-N
ov-
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15
10
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01
5
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01
5
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01
5
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ec-2
01
5
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ec-2
01
5
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-De
c-2
01
5
AGRU12
Grfico de Preo (R$)
Tendncia Primria: Indefinida
Tendncia Secundria: Alta
Resistncia CP (-): 1.073,13
Suporte CP (-): 1.055,80
ltimo: 1.067,64
Topo (no perodo): 1.073,13
Fundo (no perodo): 1.037,20
Mdia (no perodo): 1.057,71
Perodo (dias): 114
Perodo (dias teis): 80
Grfico de Retorno (% a.a.)
Maior Yield: 8,29
Menor Yield: 6,73
ltimo Yield: 7,04
Mdia (no periodo): 7,37
Mdia Mvel (dias): 21
Fonte: Bloomberg
Preo: Anbima
1.030,00
1.040,00
1.050,00
1.060,00
1.070,00
1.080,00
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ANHB16
6,60
6,80
7,00
7,20
7,40
7,60
7,80
8,00
8,20
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ANHB16
Renda Fixa
18 de dezembro de 2015 5 / 15
CART22 Concessionria Auto Raposo Tavares S.A.
CMDT23 Cemig Distribuio S.A.
Grfico de Preo (R$)
Tendncia Primria: Baixa
Tendncia Secundria: Baixa
Resistncia CP (-): 1.126,69
Suporte CP (-): 1.025,29
ltimo: 1.032,96
Topo (no perodo): 1.126,69
Fundo (no perodo): 1.025,29
Mdia (no perodo): 1.089,60
Perodo (dias): 114
Perodo (dias teis): 80
Grfico de Retorno (% a.a.)
Maior Yield: 11,07
Menor Yield: 8,84
ltimo Yield: 9,28
Mdia (no periodo): 9,33
Mdia Mvel (dias): 28
Fonte: Bloomberg
Preo: Anbima
1.020,00
1.040,00
1.060,00
1.080,00
1.100,00
1.120,00
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CART22
8,80
9,30
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10,30
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-De
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01
5
CART22
Grfico de Preo (R$)
Tendncia Primria: Alta
Tendncia Secundria: Alta
Resistncia CP (-): 1.103,82
Suporte CP (-): 1.088,71
ltimo: 1.101,20
Topo (no perodo): 1.103,82
Fundo (no perodo): 1.044,57
Mdia (no perodo): 1.075,61
Perodo (dias): 114
Perodo (dias teis): 80
Grfico de Retorno (% a.a.)
Maior Yield: 9,89
Menor Yield: 8,68
ltimo Yield: 8,93
Mdia (no periodo): 9,22
Mdia Mvel (dias): 22
Fonte: Bloomberg
Preo: Anbima
1.040,00
1.050,00
1.060,00
1.070,00
1.080,00
1.090,00
1.100,00
1.110,00
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CMDT23
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CMDT23
Renda Fixa
18 de dezembro de 2015 6 / 15
ECCR32 Ecorodovias Concesses e Servios S.A.
ECOV22 Concessionria Ecovias dos Imigrantes S.A.
Grfico de Preo (R$)
Tendncia Primria: Baixa
Tendncia Secundria: Alta
Resistncia CP (-): 10.891,38
Suporte CP (-): 10.712,63
ltimo: 10.866,99
Topo (no perodo): 11.288,49
Fundo (no perodo): 10.537,64
Mdia (no perodo): 10.898,86
Perodo (dias): 114
Perodo (dias teis): 80
Grfico de Retorno (% a.a.)
Maior Yield: 9,52
Menor Yield: 8,53
ltimo Yield: 8,72
Mdia (no periodo): 8,95
Mdia Mvel (dias): 30
Fonte: Bloomberg
Preo: Anbima
10.500,00 10.600,00 10.700,00 10.800,00 10.900,00 11.000,00 11.100,00 11.200,00 11.300,00 11.400,00
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ECCR32
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ECCR32
Grfico de Preo (R$)
Tendncia Primria: Alta
Tendncia Secundria: Alta
Resistncia CP (-): 1.065,35
Suporte CP (-): 1.040,32
ltimo: 1.058,30
Topo (no perodo): 1.065,35
Fundo (no perodo): 1.004,75
Mdia (no perodo): 1.035,03
Perodo (dias): 114
Perodo (dias teis): 80
Grfico de Retorno (% a.a.)
Maior Yield: 7,72
Menor Yield: 6,91
ltimo Yield: 7,11
Mdia (no periodo): 7,31
Mdia Mvel (dias): 21
Fonte: Bloomberg
Preo: Anbima
1.000,00
1.010,00
1.020,00
1.030,00
1.040,00
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ECOV22
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ECOV22
Renda Fixa
18 de dezembro de 2015 7 / 15
MRSL17 MRS Logstica S.A.
ODTR11 Odebrecht Transport S.A.
Grfico de Preo (R$)
Tendncia Primria: Alta
Tendncia Secundria: Alta
Resistncia CP (-): 1.098,78
Suporte CP (-): 1.078,24
ltimo: 1.096,18
Topo (no perodo): 1.098,78
Fundo (no perodo): 1.022,06
Mdia (no perodo): 1.062,69
Perodo (dias): 114
Perodo (dias teis): 80
Grfico de Retorno (% a.a.)
Maior Yield: 8,02
Menor Yield: 6,67
ltimo Yield: 6,83
Mdia (no periodo): 7,28
Mdia Mvel (dias): 21
Fonte: Bloomberg
Preo: Anbima
1.020,00
1.030,00
1.040,00
1.050,00
1.060,00
1.070,00
1.080,00
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1.100,00
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MRSL17
6,6
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MRSL17
Grfico de Preo (R$)
Tendncia Primria: Baixa
Tendncia Secundria: Indefinida
Resistncia CP (-): 9.626,24
Suporte CP (-): 9.408,52
ltimo: 9.515,67
Topo (no perodo): 10.524,70
Fundo (no perodo): 9.408,52
Mdia (no perodo): 9.833,13
Perodo (dias): 114
Perodo (dias teis): 80
Grfico de Retorno (% a.a.)
Maior Yield: 10,36
Menor Yield: 9,45
ltimo Yield: 10,25
Mdia (no periodo): 10,06
Mdia Mvel (dias): 21
Fonte: Bloomberg
Preo: Anbima
9.400,00
9.600,00
9.800,00
10.000,00
10.200,00
10.400,00
10.600,00
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ODTR11
9,40
9,60
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ODTR11
Renda Fixa
18 de dezembro de 2015 8 / 15
RDVT11 Concessionria Rodovias do Tiet S.A.
STEN23 Santo Antnio Energia S.A.
Grfico de Preo (R$)
Tendncia Primria: Indefinida
Tendncia Secundria: Baixa
Resistncia CP (-): 1.232,73
Suporte CP (-): 1.159,79
ltimo: 1.169,00
Topo (no perodo): 1.232,73
Fundo (no perodo): 1.150,03
Mdia (no perodo): 1.189,48
Perodo (dias): 114
Perodo (dias teis): 80
Grfico de Retorno (% a.a.)
Maior Yield: 10,13
Menor Yield: 8,16
ltimo Yield: 8,51
Mdia (no periodo): 8,68
Mdia Mvel (dias): 28
Fonte: Bloomberg
Preo: Anbima
1.150,00 1.160,00 1.170,00 1.180,00 1.190,00 1.200,00 1.210,00 1.220,00 1.230,00 1.240,00
25
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RDVT11
Grfico de Preo (R$)
Tendncia Primria: Baixa
Tendncia Secundria: Indefinida
Resistncia CP (-): 10.297,56
Suporte CP (-): 10.118,56
ltimo: 10.237,46
Topo (no perodo): 10.619,46
Fundo (no perodo): 9.971,45
Mdia (no perodo): 10.255,23
Perodo (dias): 114
Perodo (dias teis): 80
Grfico de Retorno (% a.a.)
Maior Yield: 10,41
Menor Yield: 9,40
ltimo Yield: 9,88
Mdia (no periodo): 9,91
Mdia Mvel (dias): 21
Fonte: Bloomberg
Preo: Anbima
9.900,00 10.000,00 10.100,00 10.200,00 10.300,00 10.400,00 10.500,00 10.600,00 10.700,00 10.800,00
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9,40
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STEN23
Renda Fixa
18 de dezembro de 2015 9 / 15
TAEE23 Transmissora Aliana de Energia Eltrica S.A. (Taesa)
VALE18 Vale S.A.
Grfico de Preo (R$)
Tendncia Primria: Baixa
Tendncia Secundria: Alta
Resistncia CP (-): 1.128,37
Suporte CP (-): 1.111,84
ltimo: 1.124,43
Topo (no perodo): 1.152,82
Fundo (no perodo): 1.089,55
Mdia (no perodo): 1.122,49
Perodo (dias): 114
Perodo (dias teis): 80
Grfico de Retorno (% a.a.)
Maior Yield: 9,74
Menor Yield: 8,31
ltimo Yield: 8,61
Mdia (no periodo): 8,99
Mdia Mvel (dias): 28
Fonte: Bloomberg
Preo: Anbima
1.080,00
1.090,00
1.100,00
1.110,00
1.120,00
1.130,00
1.140,00
1.150,00
1.160,00
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TAEE23
Grfico de Preo (R$)
Tendncia Primria: Alta
Tendncia Secundria: Indefinida
Resistncia CP (-): 1.231,12
Suporte CP (-): 1.207,23
ltimo: 1.216,80
Topo (no perodo): 1.231,12
Fundo (no perodo): 1.157,50
Mdia (no perodo): 1.193,49
Perodo (dias): 114
Perodo (dias teis): 80
Grfico de Retorno (% a.a.)
Maior Yield: 7,71
Menor Yield: 6,35
ltimo Yield: 6,80
Mdia (no periodo): 7,04
Mdia Mvel (dias): 21
Fonte: Bloomberg
Preo: Anbima
1.150,00 1.160,00 1.170,00 1.180,00 1.190,00 1.200,00 1.210,00 1.220,00 1.230,00 1.240,00
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VALE18
6,30
6,50
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6,90
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VALE18
Renda Fixa
18 de dezembro de 2015 10 / 15
Debntures de Infraestrutura Os incentivos da Lei 12.431/2011 (art. 2) proporcionaram a emisso de 71 sries de debntures, at novembro de 2015, com volume total emitido de R$ 14,2 bilhes em prazo mdio de 10 anos. At o final de novembro, 39% das emisses foram colocadas sob o regime de oferta pblica pela instruo CVM 400 e 61% em oferta restrita (CVM 476). Em seu conjunto, do total das emisses aprovadas pelos Ministrios e efetivamente colocadas no mercado 71% se concentra no setor eltrico, seguido pelo setor de transportes com 23% e aviao civil com 2%.
Ticker Data de Regime de Volume Emitido Remunerao spread sobre Rating
emisso Distribuio (ICVM) (R$ milhes) % a.a. NTN-B (%)
AGRU11 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra
AGRU12 15/10/2014 400 300,00 IPCA + 6,4 0,01 AA.bra
AGRU21 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra
AGRU31 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra
AGRU41 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra
ANHB15 15/10/2013 400 450,00 IPCA + 4,88 -0,03 Aaa.br
ANHB16 15/10/2014 400 545,00 IPCA + 5,43 -0,15 Baa1/Aaa.br
ANHB24 15/10/2012 400 135,00 IPCA + 2,71 2,70 br.AAA
APAR16 15/04/2015 476 250,00 IPCA + 7,3273 0,90 AA+.bra
APPS12 15/12/2014 476 100,00 IPCA + 8,1721 1,70 br.AAA
CADR13 15/12/2014 476 156,00 IPCA + 7,27 1,40 AA.bra
CART12 15/12/2012 400 380,00 IPCA + 5,80 2,41 A1.br
CPGE18 28/04/2014 476 70,00 IPCA + 5,86 -0,09 AA+.bra
CTEL11 30/10/2015 476 160,00 IPCA + 7,96 n.d. A1
CTEL11 30/10/2015 476 160,00 IPCA + 7,96 0,60 AA+
ECOV12 15/04/2013 400 200,00 IPCA + 3,8 0,00 br.AAA
ECOV22 15/04/2013 400 681,00 IPCA + 4,28 0,20 br.AAA
ENBR24 15/09/2015 400 179,89 IPCA + 8,32 1,00 Aa3
ENBR34 15/09/2015 400 48,07 IPCA + 8,26 1,00 Aa3
FERR18 25/09/2012 476 160,00 pre 10,1 0,84 A.bra
FGEN13 15/06/2014 400 210,90 IPCA + 6,47 0,48 AA+.bra
GASP23 15/09/2013 400 269,53 IPCA + 5,1 0,00 Aa1.br
GASP33 15/09/2013 400 142,47 IPCA + 5,57 0,31 Aa1.br
GLIC11 15/06/2015 476 10,30 IPCA + 9,4320 3,00 br.BBB
IEMD12 18/03/2013 476 350,00 IPCA + 5,5 1,70 n.d.
IVIA24 04/11/2014 476 225,00 IPCA + 5,96 0,25 Baa3/Aa1.br
JAUR12 15/06/2013 476 39,00 IPCA + 8 2,29 br.AA-
LTMC12 15/08/2012 476 25,00 IPCA + 8,75 4,52 AA+.bra
LTTE14 15/12/2014 476 44,50 IPCA + 7,8774 1,50 AA+.bra
MRSL17 15/02/2015 400 336,30 IPCA + 5,98 0,00 br.AA+
MRSL27 15/02/2015 400 214,40 IPCA + 6,42 0,35 br.AA+
NCEN11 01/10/2015 476 31,60 IPCA + 7,89 0,60 Aa3
NCEN11 01/10/2015 476 31,60 IPCA + 7,89 0,60 A1
NRTB11 15/09/2013 476 100,00 IPCA + 7,15 1,55 br.AA+
NRTB21 15/09/2013 476 100,00 IPCA + 7,15 1,55 br.AA+
ODTR11 15/10/2013 476 300,00 IPCA + 6,7 1,64 A+.bra
RDLA12 15/07/2015 476 150,00 IPCA + 7,34 0,14 Aa2.br
RDNT14 15/10/2014 476 130,00 IPCA + 5,69 0,10 AA+.bra
RDVT11 15/06/2013 400 1.065,00 IPCA + 8 2,16 Aa2.br
RNEP11 15/11/2014 476 73,00 IPCA + 7,6054 1,40 AA-.bra
RNEP21 15/11/2014 476 73,00 IPCA + 7,87 1,65 AA-.bra
RVIO14 15/04/2015 476 190,00 IPCA + 6,38 0,15 Aa1.bra
SAES12 27/12/2012 476 420,00 IPCA + 6,20 3,11 n.d.
SAIP11 15/03/2015 400 321,00 IPCA + 6,7879 0,50 aa+SF.BRA
SNTI13 26/06/2015 476 50,00 IPCA + 10,33 3,00 A(bra)
SNTI23 26/06/2015 476 140,00 IPCA + 10,33 n.d. n.d.
SPVI12 15/11/2014 476 300,00 IPCA + 7,5 1,85 AA-.bra
STEN13 15/04/2014 400 200,00 IPCA + 7,05 0,69 AA+.bra
STEN23 15/04/2014 400 500,00 IPCA + 7,49 1,00 AA+.bra
SVT11 31/10/2014 476 90,00 IPCA + 7,9435 1,92 br.AA
TBLE15 15/12/2014 476 165,00 IPCA + 6,3 0,00 AAA.bra
TEPE11 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra
TEPE21 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra
TEPE31 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra
TEPE41 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra
TOME12 15/07/2015 476 89,00 IPCA + 8,8593 n.d. n.d.
TSBE12 15/09/2014 476 77,58 IPCA + 6,8 1,00 AA+.bra
VALE18 15/01/2014 400 600,00 IPCA + 6,46 0,15 br.AAA/Aaaa.br
VALE19 15/08/2015 400 800,00 IPCA + 6,62 -0,5 AAA
VALE28 15/01/2014 400 150,00 IPCA + 6,57 0,10 br.AAA/Aaaa.br
VALE29 15/08/2015 400 550,00 IPCA + 6,63 -0,5 AAA
VALE38 15/01/2014 400 100,00 IPCA + 6,71 0,00 br.AAA/Aaaa.br
VALE48 15/01/2014 400 150,00 IPCA + 6,78 0,00 br.AAA/Aaaa.br
VLIM11 15/06/2015 476 232,36 IPCA + 6,8839 0,30 AA.bra
VNTT11 15/09/2015 476 111,00 IPCA + 9,24 n.d. AA
VOES25 15/09/2014 476 150,00 IPCA + 5,67 0,00 Baa2/Aaa.br
VRCP11 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra
VRCP21 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra
VRCP31 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra
VRCP41 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra
VRCP41 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra
Fonte: Seae
Regime de Distribuio
39%
61%
ICVM 400
ICVM 476
Portarias Autorizativas
46
14
10
5 52 2 1 2 1 1 1
Energ
ia e
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a
Rodovi
as
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a
Usi
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Hid
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H)
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Canaliz
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Portos
Usi
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Term
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Saneam
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a
es
Mercado secundrio Maiores volumes
(nov/2015)
Quantidade.de negcios
Volume financeiro (R$ milhes)
0 200 400 600
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FEGN13
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500
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SAIP11
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Renda Fixa
18 de dezembro de 2015 11 / 15
Negociao total no mercado secundrio 17/12/2015
DI + spread
Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration
AESS12 AES SUL DISTRIBUIDORA GAUCHA DE ENERGIA S/A (*) (**) DI + 1,25% 9.984,3088 95,09 357
AGGU12 GUAS GUARIROBA S/A (*) (**) DI + 1,40% 10.432,7837 99,31 527
ALGA12 ALGAR TELECOM S/A DI + 1,4% 693,3698 100,15 281
ALPA14 ALUPAR INVESTIMENTO S/A DI + 1,45% 10.553,6274 99,86 353
AMPL17 AMPLA ENERGIA E SERVIOS S/A (*) (**) DI + 1,02% 9.992,6791 99,81 234
AVIA13 AUTOVIAS S/A DI + 0,83% 7.116,8130 99,98 217
BEMA11 BEMATECH S/A (*) DI + 2,25% 95.411,8634 100,31 361
BISA23 BROOKFIELD INCORPORAES S/A DI + 3,90% 525,6667 100,00 49
BISA24 BROOKFIELD INCORPORAES S/A DI + 4,04% 5.316,4129 100,00 150
BRML12 BR MALLS PARTICIPAES S/A DI + 0,94% 10.496,6273 100,07 153
BRML14 BR MALLS PARTICIPAES S/A DI + 0,62% 10.199,4072 99,94 87
BRPR11 BR PROPERTIES S/A DI + 1,08% 1.062,8463 99,99 239
BRPR14 BR PROPERTIES S/A (*) DI + 1,15% 10.038,4545 99,93 232
BRTO19 OI S/A (*) (**) DI + 0,94% 10.218,7270 98,52 285
CCPE12 CYRELA COM. PROP. S/A EMP. PARTICIPAES DI + 1,22% 10.441,8570 99,46 152
CEAR13 COMPANHIA ENERGTICA DO CEAR - COELCE (*) (**) DI + 0,97% 5.125,4310 100,00 199
CMDT13 CEMIG DISTRIBUIO S/A DI + 0,69% 1.098,5830 98,32 445
CMTR13 CEMIG GERAO E TRANSMISSO S/A DI + 0,90% 1.112,3799 99,38 261
CMTR14 CEMIG GERAO E TRANSMISSO S/A DI + 0,85% 11.326,9800 99,47 224
CMTR15 CEMIG GERAO E TRANSMISSO S/A DI + 1,70% 10.018,1316 99,89 548
CNCP15 CONC. DA RODOV. OSRIO PORTO ALEGRE S/A - CONCEPA DI + 1,95% 3.569,1187 100,41 109
CRIP13 CONC. RODOV. INTERI. PAULISTA S/A (*) (**) DI + 1,09% 10.242,9936 99,17 382
CSMG16 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG DI + 0,94% 434.194,9406 100,05 156
CSSA12 CENTROVIAS - SISTEMAS RODOVIRIOS S/A (*) DI + 0,99% 9.188,5043 99,95 265
CTAP11 CONTAX PARTICIPAES S/A DI + 1,25% 8.938,2081 83,00 87
CYRE22 CYRELA BRAZIL REALTY S/A EMP. E PART. DI + 0,65% 10.461,5845 98,23 429
DASA12 DIAGNSTICOS DA AMRICA S/A DI + 1,40% 3.404,5613 100,14 90
DASA14 DIAGNSTICOS DA AMRICA S/A DI + 1,15% 10.215,8602 99,63 491
DASA15 DIAGNSTICOS DA AMRICA S/A (*) DI + 1,05% 10.347,2876 99,57 376
EBEN14 BANDEIRANTE ENERGIA S/A DI + 1,50% 4.290,2939 100,15 68
ECCR12 ECORODOVIAS CONCESSES E SERVIOS S/A DI + 0,79% 10.228,2843 99,81 395
ECNT13 EMPRESA CONC.DE ROD.NORTE S/A-ECONORTE (*) (**) DI + 1,90% 10.275,8555 100,08 530
ECOR11 ECORODOVIAS INFRAESTRUTURA E LOGSTICA S/A (*) DI + 1,18% 10.177,5242 99,25 493
ECOR21 ECORODOVIAS INFRAESTRUTURA E LOGSTICA S/A (*) DI + 1,42% 10.105,9005 98,51 719
ELSPA5 ELETROPAULO METROP. ELETRIC. DE S.P. S/A DI + 1,24% 9.954,5246 96,90 387
ENBR14 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A (*) DI + 1,74% 1.032,0914 100,31 474
ENGI15 ENERGISA S/A DI + 2,30% 10.686,3066 100,02 237
ENMA14 COMPANHIA ENERGTICA DO MARANHO - CEMAR DI + 1,08% 10.719,2685 99,90 315
EVEC25 EVEN CONSTRUTORA E INCORPORADORA S/A DI + 2,20% 3.478,9588 100,10 56
FLRY11 FLEURY S/A DI + 0,94% 3.341,7839 100,08 237
FLRY12 FLEURY S/A DI + 0,85% 10.410,6551 99,28 611
FLRY21 FLEURY S/A DI + 1,20% 10.051,2535 100,34 433
GASP13 COMPANHIA DE GAS DE SO PAULO - COMGAS DI + 0,90% 1.037,3120 100,02 553
GEPA13 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A DI + 1,15% 10.653,2374 100,03 128
GEPA14 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A (*) (**) DI + 0,65% 1.057,4721 99,72 334
GEPA15 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A (*) DI + 0,89% 10.082,4565 99,76 509
IGTA12 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A DI + 1,35% 5.224,4767 100,12 49
IGTA13 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A DI + 1,00% 10.557,4775 100,07 352
IGTA14 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A DI + 0,82% 10.416,6241 99,35 689
INBD12 INBRANDS S/A DI + 2,30% 10.321,3221 99,84 290
INPS12 VIVER INC. E CONSTRUTORA S/A (*) (**) DI + 5,75% 7.155,4150 94,11 179
IVIA14 CONC. RODOV. INTERI. PAULISTA S/A DI + 1,10% 10.142,5741 98,92 569
JHSP14 JHSF PARTICIPAES S/A (*) (**) DI + 1,75% 692.263,8937 99,03 179
JSML15 JSL S/A DI + 1,85% 5.048,0247 99,94 107
JSML16 JSL S/A DI + 1,8% 1.048,9443 98,38 512
JSML26 JSL S/A DI + 2,2% 1.052,3492 98,53 645
LBRA11 LIBRA TERMINAL RIO S/A DI + 3,00% 10.659,8228 99,85 401
LRNE14 LOJAS RENNER S/A DI + 1,10% 5.322,7088 100,14 135
LRNE15 LOJAS RENNER S/A DI + 0,97% 10.017,0028 100,06 335
LRNE16 LOJAS RENNER S/A (*) DI + 0,85% 10.523,3111 99,80 443
MILS12 MILLS ESTR. E SERVIOS DE ENGENHARIA S/A DI + 0,88% 10.325,5104 98,46 260
MMGP13 MGI - MINAS GERAIS PARTICIPAES S/A DI + 3,25% 2.671,7427 101,11 188
Renda Fixa
18 de dezembro de 2015 12 / 15
Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration
MRSL16 MRS LOGSTICA S/A DI + 0,90% 10.028,0581 100,00 609
MRSS15 MRS LOGSTICA S/A DI + 0,9% 1.060,5655 100,01 334
MRVE16 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAO S/A DI + 1,50% 1.017,4833 99,86 204
MRVE17 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAO S/A DI + 1,6% 10.023,4252 99,76 232
MRVP15 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAO S/A DI + 1,50% 535,4060 99,99 125
MULP13 MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIRIOS S/A (*) (**) DI + 0,87% 10.207,4412 99,59 794
OHLB12 ARTERIS S/A DI + 2,00% 10.330,8686 100,06 293
OVTL13 OURO VERDE LOCAO E SERVIOS S/A DI + 2,40% 8.647,6636 99,05 259
OVTL23 OURO VERDE LOCAO E SERVIOS S/A DI + 2,5% 9.887,4794 98,75 365
PRLG12 PROLAGOS S/A - C.S.PUBL. DE GUA E ESGOTO (*) (**) DI + 1,40% 10.483,4975 99,79 528
RDCO14 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) DI + 1,5% 8.842,9801 100,22 554
RESA11 RAIZEN ENERGIA S/A DI + 0,89% 1.022,4888 99,76 493
RESA21 RAIZEN ENERGIA S/A DI + 0,94% 1.021,5907 99,66 579
SBESA7 CIA. DE SANEAMENTO BSICO DO ESTADO DE SP - SABESP DI + 0,75% 10.475,3305 98,69 233
SBSPA5 CIA. DE SANEAMENTO BSICO DO ESTADO DE SP - SABESP (*) (**) DI + 0,99% 6.984,4088 99,37 153
SBSPA9 CIA. DE SANEAMENTO BSICO DO ESTADO DE SP - SABESP (*) (**) DI + 0,98% 10.572,8270 98,59 325
SSBR11 SONAE SIERRA BRASIL S/A DI + 0,96% 10.473,8245 99,85 152
SULM11 SUL AMRICA S/A DI + 1,15% 7.036,0369 100,14 148
TAEE13 TRANS. ALIANA DE ENERGIA ELTRICA S/A DI + 0,78% 1.022,9672 99,83 423
TAES22 TRANS. ALIANA DE ENERGIA ELTRICA S/A DI + 1,6% 100.966,2583 100,85 342
TCNS23 TECNISA S/A DI + 2,40% 3.467,3182 99,92 177
TERP24 TERMOPERNAMBUCO S/A DI + 0,95% 10.001,4035 99,90 612
TFBR14 TELEFNICA BRASIL S/A (*) DI + 0,68% 10.172,5668 99,67 503
TIET12 AES TIETE S/A (*) DI + 0,79% - - -
TPIS14 TPI - TRIUNFO PARTICIPAES E INVESTIMENTOS S/A DI + 2,2% 6.816,3448 99,53 300
TSAE12 TRINGULO DO SOL AUTO - ESTRADAS S/A (*) DI + 2,25% 8.463,6241 101,71 496
UNDA12 UNIDAS S/A DI + 2,90% 3.183,1045 100,59 107
UNDA13 UNIDAS S/A (*) (**) DI + 1,8% 7.443,0232 100,11 272
UNDA15 UNIDAS S/A (*) DI + 1,81% 10.372,7636 99,79 546
VLID14 VALID SOLUES E SERVIOS DE SEGURANA EM MEIOS DE PAGAMENTO E IDENTIFICAO S/A (*) (**)DI + 0,71% 7.620,7477 99,77 304
VNRT12 VIANORTE S/A DI + 0,86% 6.208,0607 100,00 178
(*) O papel tem clusula de Resgate ou Amortizao Antecipado.
(**) A clusula j est no perodo de exerccio.
Obs.: Algumas sries de debntures no tm seus preos divulgados, em funo de caractersticas no padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros.
Percentual do DI
Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration
ANHB14 CONCESSIONRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A (*) (**) 109% do DI 877,5103 100,17 230
BESA11 BAESA - ENERGTICA BARRA GRANDE S/A (*) (**) 108% do DI 1.073,8023 100,00 89
BESA21 BAESA - ENERGTICA BARRA GRANDE S/A (*) 108% do DI - - -
CCRD27 CCR S/A (*) (**) 107,05% do DI 10.249,6633 99,99 199
CEPE14 COMPANHIA ENERGTICA DE PERNAMBUCO - CELPE (*) (**) 111,3% do DI 6.152,4314 100,11 198
CIEL14 CIELO S/A 105,8% do DI 10.269,0419 100,10 293
CPEL15 COMPANHIA PARANAENSE DE ENERGIA - COPEL 111,50% do DI 10.141,5354 100,00 500
CPGT11 COPEL GERAO E TRANSMISSO S/A (*) 113% do DI 10.897,4521 100,00 643
CROD13 CONCESSIONRIA DO RODOANEL OESTE S/A 108,67% do DI 10.253,0868 99,99 306
CSMG17 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG 108,50% do DI 10.253,6901 100,00 640
ITAP13 ITAPEBI GERAO DE ENERGIA S/A (*) (**) 111% do DI 6.148,5511 100,06 198
JSML18 JSL S/A 116% do DI 989,3407 98,81 605
JSML38 JSL S/A 118,50% do DI 992,3914 99,12 732
LAME16 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) 112% do DI 11.353,2342 100,14 136
LAME26 LOJAS AMERICANAS S/A (*)(**) 112% do DI 11.350,1224 100,11 136
LAME28 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) 112,55% do DI 10.669,6772 100,13 585
LAME29 LOJAS AMERICANAS S/A (*) 113% do DI 10.789,8308 100,42 730
LORT18 LOCALIZA RENT A CAR (*) 109,50% do DI 10.396,3901 99,98 764
MILS11 MILLS ESTR. E SERVIOS DE ENGENHARIA S/A (*) (**) 112,50% do DI 3.418,0397 100,03 82
MILS13 MILLS ESTR. E SERVIOS DE ENGENHARIA S/A 108,75% do DI 9.916,8585 98,44 512
SAPR13 COMPANHIA DE SANEAMENTO DO PARANA - SANEPAR (*) 110,80% do DI 10.162,1706 100,27 413
SULM13 SUL AMRICA S/A 108,25% do DI 10.104,5765 99,73 503
TIET13 AES TIETE S/A (*) 108,20% do DI - - -
VOES14 CONC. DE ROD. DO OESTE DE SP - VIAOESTE S/A (*) (**) 108,30% do DI 3.558,3016 100,08 192
VOES15 CONC. DE ROD. DO OESTE DE SP - VIAOESTE S/A 106,10% do DI 6.998,3041 99,86 231
(**) A clusula j est no perodo de exerccio.
Obs.: Algumas sries de debntures no tm seus preos divulgados, em funo de caractersticas no padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros.
Renda Fixa
18 de dezembro de 2015 13 / 15
IPCA + spread
Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration
AGRU11 CONCESSIONRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.210,0903 98,41 1.170
AGRU12 CONCESSIONRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A IPCA + 6,4% 1.021,6304 90,72 1.511
AGRU21 CONCESSIONRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.187,1201 98,33 1.232
AGRU31 CONCESSIONRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.163,1478 98,24 1.297
AGRU41 CONCESSIONRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.140,3718 98,16 1.360
ALGA22 ALGAR TELECOM S/A IPCA + 6% 1.207,0975 93,75 637
AMPL26 AMPLA ENERGIA E SERVIOS S/A (*) IPCA + 7,90% - - -
AMPL27 AMPLA ENERGIA E SERVIOS S/A (*) (**) IPCA + 6% 12.515,7383 94,88 573
ANHB15 CONCESSIONRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A IPCA + 4,88% 1.145,0446 95,36 663
ANHB16 CONCESSIONRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A IPCA + 5,4280% 1.067,6351 94,92 870
ANHB24 CONCESSIONRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A IPCA + 2,71% 1.187,4106 93,84 448
APAR16 ALUPAR INVESTIMENTO S/A IPCA + 7,3273% 1.063,1691 99,37 1.029
AVIA21 AUTOVIAS S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 1.030,6713 100,31 176
BNDP36 BNDES PARTICIPAES S/A - BNDESPAR IPCA + 5,3999% 1.230,0655 92,42 773
BNDS35 BNDES PARTICIPAES S/A - BNDESPAR IPCA + 6,2991% 1.471,1362 99,18 256
BRML21 BR MALLS PARTICIPAES S/A IPCA + 7,90% 4.326,6033 100,39 144
BRML22 BR MALLS PARTICIPAES S/A IPCA + 6,40% 13.146,7995 95,95 598
BRPR21 BR PROPERTIES S/A IPCA + 5,85% 1.213,4239 92,59 704
BRTO29 OI S/A IPCA + 6,20% 11.652,7494 85,93 812
CANT32 ANDRADE GUTIERREZ PARTICIPAES S/A (*) IPCA + 6,2% 10.287,9196 77,92 1.129
CART12 CONCESSIONRIA AUTO RAPOSO TAVARES S/A (*) IPCA + 5,8% 1.092,9213 88,54 1.502
CART22 CONCESSIONRIA AUTO RAPOSO TAVARES S/A (*) IPCA + 6,05% 1.032,9568 83,68 1.475
CBAN11 CONCESSIONRIA ROTA DAS BANDEIRAS S/A (*) IPCA + 9,57% 15.389,7904 102,96 1.084
CBAN21 CONCESSIONRIA ROTA DAS BANDEIRAS S/A (*) IPCA + 9,57% 14.736,1691 103,08 1.168
CEAR23 COMPANHIA ENERGTICA DO CEAR - COELCE (*) (**) IPCA + 6,85% 13.154,9640 97,94 435
CMDT23 CEMIG DISTRIBUIO S/A IPCA + 4,7% 1.101,1955 86,47 919
CMDT33 CEMIG DISTRIBUIO S/A IPCA + 5,1% 1.026,6597 80,36 1.508
CMTR23 CEMIG GERAO E TRANSMISSO S/A IPCA + 6% 1.287,5002 94,26 601
CMTR33 CEMIG GERAO E TRANSMISSO S/A IPCA + 6,20% 1.218,4479 89,07 1.071
CSMG26 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG IPCA + 6,0246% 882.561,2555 96,92 375
CVIA21 CENTROVIAS - SISTEMAS RODOVIRIOS S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 1.030,4316 100,29 176
ECCR22 ECORODOVIAS CONCESSES E SERVIOS S/A IPCA + 5,00% 11.480,7415 90,26 776
ECCR32 ECORODOVIAS CONCESSES E SERVIOS S/A IPCA + 5,35% 10.866,9930 85,39 1.259
ECOV12 CONCESSIONRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/A IPCA + 3,8% 1.120,8051 90,11 880
ECOV22 CONCESSIONRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/A IPCA + 4,28% 1.058,3021 84,82 1.537
ENBR24 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A (*) IPCA + 8,3201% 1.047,3412 101,21 993
ENBR34 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A IPCA + 8,2608% 1.037,8164 100,36 1.459
ENGI25 ENERGISA S/A IPCA + 9,23% 12.781,6037 96,22 675
FGEN13 FERREIRA GOMES ENERGIA S/A IPCA + 6,4686% - - -
GASP23 COMPANHIA DE GAS DE SO PAULO - COMGAS IPCA + 5,1% 1.158,4128 95,93 651
GASP33 COMPANHIA DE GAS DE SO PAULO - COMGAS IPCA + 5,57% 1.146,5589 94,86 959
HYPE33 HYPERMARCAS S/A IPCA + 8,43% 745,6683 100,60 144
IGTA24 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A IPCA + 4,31% 10.565,0608 83,21 1.128
IVIA24 CONC. RODOV. INTERI. PAULISTA S/A IPCA + 5,96% 10.790,0128 95,71 876
JSML28 JSL S/A IPCA + 8% 1.098,3283 93,43 938
JSML36 JSL S/A IPCA + 7,5% 1.145,1653 92,62 881
LAME38 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) IPCA + 6,39% 11.366,5773 92,34 991
LRNE24 LOJAS RENNER S/A IPCA + 7,80% 9.286,0355 100,51 261
LRNE25 LOJAS RENNER S/A IPCA + 5,70% 12.482,5140 94,77 575
MILS22 MILLS ESTR. E SERVIOS DE ENGENHARIA S/A IPCA + 5,5% 11.549,3887 89,07 828
MRSL17 MRS LOGSTICA S/A IPCA + 5,9828% 1.096,1758 96,39 1.181
MRSL27 MRS LOGSTICA S/A IPCA + 6,4277% 1.106,5962 96,97 1.562
NRTB11 NORTE BRASIL TRANSMISSORA DE ENERGIA S/A IPCA + 7,15% 1.162,8092 95,55 1.431
NRTB21 NORTE BRASIL TRANSMISSORA DE ENERGIA S/A IPCA + 7,15% - - -
ODTR11 ODEBRECHT TRANSPORT S/A IPCA + 6,7% 9.515,6664 79,40 1.781
RDCO24 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) IPCA + 5% 9.570,8859 90,97 707
RDCO34 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) IPCA + 5,7% 10.768,3102 85,52 1.293
RDNT14 RODONORTE CONC. DE RODOVIAS INTEGRADAS S/A IPCA + 5,6910% 10.938,2440 97,07 867
RDVT11 CONCESSIONRIA RODOVIAS DO TIETE S/A (*) IPCA + 8% 1.168,9980 97,21 1.547
RESA31 RAIZEN ENERGIA S/A IPCA + 6,38% 1.118,7728 92,90 965
RNEP11 RENOVA ELICA PARTICIPAES S/A IPCA + 7,6054% - - -
RVIO14 RODOVIAS INTEGRADAS DO OESTE S/A IPCA + 6,38% 1.032,7025 96,88 954
Renda Fixa
18 de dezembro de 2015 14 / 15
Fonte: Anbima
Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration
SBESB7 CIA. DE SANEAMENTO BSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 4,5% 10.851,2290 84,29 799
SBESC7 CIA. DE SANEAMENTO BSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 4,75% 9.871,4641 76,51 1.252
SBSPB5 CIA. DE SANEAMENTO BSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 6,20% 12.733,7279 93,08 598
SSBR21 SONAE SIERRA BRASIL S/A IPCA + 6,25% 13.003,6833 95,02 599
STEN13 SANTO ANTNIO ENERGIA S/A IPCA + 7,0537% 10.431,7119 90,22 1.139
STEN23 SANTO ANTNIO ENERGIA S/A IPCA + 7,4943% 10.237,4613 88,47 1.394
SULM23 SUL AMRICA S/A IPCA + 7,41% 11.183,1502 94,68 1.105
TAEE23 TRANS. ALIANA DE ENERGIA ELTRICA S/A IPCA + 4,85% 1.124,4291 88,43 878
TAEE33 TRANS. ALIANA DE ENERGIA ELTRICA S/A IPCA + 5,1% 1.030,0373 80,97 1.518
TBLE15 TRACTEBEL ENERGIA S/A IPCA + 6,3% 1.062,7255 96,06 1.624
TEPE11 TERMELTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 810,3599 96,95 1.086
TEPE21 TERMELTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 1.239,5922 100,35 911
TEPE31 TERMELTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 1.212,4896 100,18 970
TEPE41 TERMELTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 1.148,0296 97,02 1.062
TNLE25 OI S/A (*) (**) IPCA + 7,98% 13.027,3360 85,53 894
TOWE12 BR TOWERS SPE1 S/A (*) IPCA + 7,4% 10.666,1908 95,38 915
TPIS24 TPI - TRIUNFO PARTICIPAES E INVESTIMENTOS S/A IPCA + 8,5% 12.204,8622 95,41 321
TSAE22 TRINGULO DO SOL AUTO - ESTRADAS S/A (*) IPCA + 5,4% 9.329,6161 93,09 623
UNDA22 UNIDAS S/A IPCA + 8,39% 5.069,2560 100,76 208
VALE18 VALE S/A IPCA + 6,46% 1.216,7996 98,88 970
VALE19 VALE S/A IPCA + 6,6232% 1.040,6710 99,81 1.027
VALE28 VALE S/A IPCA + 6,57% 1.212,3584 98,45 1.386
VALE29 VALE S/A IPCA + 6,6252% 1.035,5399 99,35 1.381
VALE38 VALE S/A IPCA + 6,71% 1.212,0372 98,31 1.667
VALE48 VALE S/A IPCA + 6,78% 1.222,9700 99,16 1.849
VIAN21 VIANORTE S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 1.030,3266 100,28 176
VOES25 CONC. DE ROD. DO OESTE DE SP - VIAOESTE S/A IPCA + 5,67% 10.843,4317 95,93 846
(*) O papel tem clusula de Resgate ou Amortizao Antecipado.
(**) A clusula j est no perodo de exerccio.
(#) Condio atual de negociao em combo dessas emisses.
Obs.: Algumas sries de debntures no tm seus preos divulgados, em funo de caractersticas no padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros.
TJ3 + Spread prefixado
Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration
BNDP26 BNDES PARTICIPAES S/A - BNDESPAR TJ3 + 0,55% 1.447,0609 99,95 134
(*) O papel tem clusula de Resgate ou Amortizao Antecipado.
(**) A clusula j est no perodo de exerccio.
Obs.: Algumas sries de debntures no tm seus preos divulgados, em funo de caractersticas no padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros.
Prefixado + Taxa pr
Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration
BNDP16 BNDES PARTICIPAES S/A - BNDESPAR Prefixado 11,169% 1.441,6950 97,91 134
(*) O papel tem clusula de Resgate ou Amortizao Antecipado.
(**) A clusula j est no perodo de exerccio.
Obs.: Algumas sries de debntures no tm seus preos divulgados, em funo de caractersticas no padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros.
Disclaimer
15 / 15
Administrao
Diretor
Sandro Kohler Marcondes
Equipe de Pesquisa BB Securities
Gerente - Wesley Bernab wesley.bernabe@bb.com.br 4th Floor, Pinners Hall 105-108 Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Renda Varivel +44 207 7960836 (facsimile)
Bancos, Consumo e Indstrias Commodities Managing Director
Analista-Chefe Mrio Bernardes Junior Analista-Chefe Victor Penna Admilson Monteiro Garcia +44 (207) 3675801 Bancos e Servios Financeiros Agronegcios Deputy Managing Director
Mrio Bernardes Junior Mrcio de Carvalho Montes Selma da Silva +44 (207) 3675802 mariobj@bb.com.br mcmontes@bb.com.br Director of Sales Trading
Carlos Daltozo Boris Skulczuk +44 (207) 3675831 daltozo@bb.com.br Alimentos & Bebidas Head of Sales
Rafael Reis Luciana Carvalho Nick Demopoulos +44 (207) 3675832 rafael.reis@bb.com.br luciana_cvl@bb.com.br Institutional Sales
Annabela Garcia +44 (207) 3675853 Consumo Materiais Bsicos Melton Plumber +44 (207) 3675843
Maria Paula Cantusio Victor Penna Renata Kreuzig +44 (207) 3675833 paulacantusio@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Trading
Gabriela Cortez Bruno Fantasia +44 (207) 3675852 Imobilirio gabrielaecortez@bb.com.br Gianpaolo Rivas +44 (207) 3675842
Daniel Cobucci Head of M&A cobucci@bb.com.br Energia e Infraestrutura Paul Hollingworth +44 (207) 3675851
Analista-Chefe Wesley Bernab Indstrias e Transportes Petrleo e Gs
Mrio Bernardes Junior Wesley Bernab mariobj@bb.com.br wesley.bernabe@bb.com.br
Kamila dos Santos de Oliveira Banco do Brasil Securities LLC
kamila@bb.com.br Utilities 535 Madison Avenue 34th Floor Wesley Bernab New York City, NY 10022 - USA
Sade e Educao wesley.bernabe@bb.com.br (Member: FINRA/SIPC/NFA) Mrio Bernardes Junior Viviane da Cruz Silva Managing Director
mariobj@bb.com.br viviane.silva@bb.com.br Daniel Alves Maria +1 (646) 845-3710 Mariana Ruza Paulon Deputy Managing Director
mariana.rp@bb.com.br Infraestrutura e Concesses Carla Sarkis Teixeira +1 (646) 845-3710 Renato Hallgren Institutional Sales - Equity
renatoh@bb.com.br Charles Langalis +1 (646) 845-3714 Renda Fixa e Estratgia de Mercado Institutional Sales - Fixed Income
Renda Fixa Estratgia de Mercado Cassandra Voss +1 (646) 845-3713 Renato Odo Hamilton Moreira Alves DCM
renato.odo@bb.com.br hmoreira@bb.com.br Richard Dubbs +1 (646) 845-3719 Jos Roberto dos Anjos Fabio Cardoso Syndicate
robertodosanjos@bb.com.br fcardoso@bb.com.br Kristen Tredwell +1 (646) 845-3717 Este relatrio foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informaes e opinies aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informaes obtidas de fontes, em princpio, fidedignas e de boa-f. Entretanto, o BB-BI no declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informaes sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendaes e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prvio, em funo de mudanas que possam afetar as projees da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir com instrumento que auxilie a tomada de deciso de investimento. No , e no deve ser interpretado como uma oferta ou solicitao de oferta para comprar ou vender quaisquer ttulos e valores mobilirios ou outros instrumentos financeiros. vedada a reproduo, distribuio ou publicao deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituio pode ser remunerada por servios prestados ou possuir relaes comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatrio ou com pessoa natural ou jurdica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por servios prestados ou possuir relaes comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatrio, ou com pessoa natural ou jurdica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituio pode possuir participao acionria direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poder adquirir, alienar ou intermediar valores mobilirios da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participao acionria direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poder adquirir, alienar e intermediar valores mobilirios da(s) empresa(s) no mercado. 3 - As informaes, opinies, estimativas e projees contidas neste documento referem-se data presente e esto sujeitas mudanas, no implicando necessariamente na obrigao de qualquer comunicao no sentido de atualizao ou reviso com respeito a tal mudana.
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