Post on 10-Nov-2018
8 de Maio de 2018
Resultados Primeiro Trimestre 2018 Forte começo em 2018
2_ Apresentação de Resultados do Primeiro Trimestre 2018
Termo de Responsabilidade Legal
As informações contidas nessa apresentação podem envolver projeções,
expectativas, crenças, planos, intenções ou estratégias futuras. Essas declarações
prospectivas envolvem riscos e incertezas. Todas as declarações prospectivas
incluídas nessa apresentação são baseadas nas informações disponibilizadas pela
Dufry AG (“Companhia” ou “DAG”) a partir da data desta apresentação, e não nos
responsabilizamos por atualizar tais declarações. Fatores que poderiam afetar as
declarações prospectivas da Companhia incluem, dentre outros: tendências do PIB
mundial, concorrência nos mercados onde a Companhia opera, mudanças
desfavoráveis no tráfego de passageiros aéreos, mudanças desfavoráveis nas
políticas de tributação de mercadorias e restrições na venda de duty-free em países
onde a Companhia opera.
Esta apresentação não constitui uma oferta de venda ou uma solicitação de oferta
para a compra de valores mobiliários, e não deverá constituir uma oferta, solicitação
ou venda em qualquer jurisdição na qual tal oferta, solicitação ou venda seria ilegal
antes do registro ou qualificação nos termos da legislação específica das ditas
jurisdições. Não há garantias que esta transação será realizada ou consumada.
3_ Apresentação de Resultados do Primeiro Trimestre 2018
AGENDA
1. Resultados do 1T 2018
2. Dados Financeiros do 1T 2018
3. Conclusão
4_ Apresentação de Resultados do Primeiro Trimestre 2018
Resultados do 1T 2018 1
5_ Apresentação de Resultados do Primeiro Trimestre 2018
Forte crescimento orgânico de 7,1%
O lucro bruto atingiu CHF 1.089,9 milhões e a margem bruta foi de
59,9%,com crescimento de +0,3%
O EBITDA totalizou CHF 183,1 milhões e a margem EBITDA atingiu
10,1% (+1,0% ano contra ano), beneficiada por menores taxas de
concessão e as primeiras eficiências do BOM
Geração de Fluxo de Caixa Acelerada
Dividendo de CHF 3,75 por ação aprovado
Programa de recompra de ações de até CHF 400 milhões a ser
iniciado em 11 de maio de 2018
6_ Apresentação de Resultados do Primeiro Trimestre 2018
Destaques 1T 2018
• Forte crescimento orgânico de +7,1% no primeiro trimestre de 2018
• Receita cresceu 6,6% e alcançou CHF 1.820,0 milhões
• 4.500 m2 de área de vendas inaugurada em 57 lojas, através de novas aberturas e
expansões
• 7.100 m2 de área comercial reformada em 16 lojas
• Contratos assinados que irão adicionar 13.900 m2 ao portfólio no restante de 2018 e em
2019
• Margem bruta cresceu 0,3% para 59,9% comparado a 59,6% no 1T 2017
• Margem EBITDA aumentou em 1,0% atingindo 10,1% contra 9,1% no 1T 2017
• EBITDA cresceu 18,4% e atingiu CHF 183,1 milhões
• LPA Caixa no 1T 2018 aumentou 93,1% para CHF 0,56 comparado a CHF 0,29 no
1T 2017
• Fluxo de caixa livre atingiu CHF -45,0 milhões no 1T 2018; CHF 32,0 milhões a
mais que o 1T 2017
• Tradicionalmente o 1T e o 4T são os menos importantes em termos de geração de caixa
Forte
crescimento
orgânico de
7,1% apesar da
alta base de
comparação
Margem EBITDA
cresceu 1,0%
Lucro Caixa
cresceu 93,1%
para CHF 0,56
7_ Apresentação de Resultados do Primeiro Trimestre 2018
1.706,8
1.820,0
1.000
1.250
1.500
1.750
2.000
1T 2017 1T 2018
(CH
F m
ilhões)
Análise da Receita
Evolução da Receita • A receita líquida cresceu em 6,6%
• A expansão da receita foi
impulsionada pela contribuição em
mesmas lojas e das novas
concessões, líquidas
• A contribuição das novas
concessões, líquidas (+2,2%) foi o
maior crescimento trimestral desde
2011
• Atualização do negócio
• Expectativas de crescimento
orgânico para o ano permanecem
inalterada
+6,6%
Crescimento Orgânico - Divisão 1T 18
A receita
cresceu 6,6%
Expectativas para
o crescimento
orgânico no ano
confirmada
* Excluindo a perda de Genebra. Incluindo Genebra, o crescimento orgânico foi de -1,4%.
3,7%
3,9% *
21,1%
9,0%
8,4%
0,0% 10,0% 20,0% 30,0%
Sul da Europa e África
Reino Unido e Centro Europeu*
Leste Europeu, Or. Médio, Ásia eAustrália
América Latina
América do Norte
8_ Apresentação de Resultados do Primeiro Trimestre 2018
2018 2019 2020
Europa 6,4% 5,0% 4,9%
África 8,3% 3,3% 3,2%
Ásia/Pacífico 8,9% 7,8% 7,3%
Or. Médio 4,2% 5,5% 5,2%
Am. Lat./Caribe 6,9% 6,5% 6,1%
América do Norte 4,3% 4,3% 4,1%
Total mundial 6,8% 5,8% 5,5%
Tráfego de passageiros resiliente
Fonte: Air4casts (01/05/2018)
International PAX growth forecast
Fonte: ACI
*Ate Fevereiro 2018
PAX = Passageiros
Crescimento
saudável de
passageiros
internacionais
Perspectivas
continuam fortes
• Forte crescimento de passageiros no 1T 2018
• Estimativas de passageiros para os próximos anos mostram crescimento forte
e contínuo em todas as regiões
• O crescimento de passageiros continua a ser o componente mais importante
do crescimento orgânico
Cresc. PAX internacional – 1T 2018* Estimativas de Passageiros Internacionais
7,3%
12,6%
-0,7%
7,3% 7,7%
5,6% 6,6%
-4%
0%
4%
8%
12%
16%
9_ Apresentação de Resultados do Primeiro Trimestre 2018
4.500 m2 de área comercial aberta
7.100 m2 de lojas reformadas
13.900 m2 áreas assinadas
Projetos Potenciais: 50.400 m2
Dufry inaugurou cerca de 4.500 m2 de área de vendas brutas no 1T18
4.500 m2 de área
de vendas brutas
abertas no
1T 2018
440.000 m2 de
área de vendas
no total
7.100 m2 de área
reformada no
1T 2018
Sul da Europa e África
52%
América Latina
2%
América do Norte 46%
Sul da Europa e África
9%
Reino Unido e Centro
Europeu 11%
América Latina 51%
América do Norte 29%
4.,700
500
3.200
2.600
2.900
0 2.000 4.000 6.000
Sul da Europa e África
Reino Unido e Centro Europeu
Leste Europeu, Or. Médio, Ásiae Austrália
América Latina
América do Norte
para ser aberta em 2018 (11.500 m²) para ser aberta em 2019 (2.400 m²)
Sul da Europa e
África 10%
Reino Unido e Centro Europeu
8%
Leste Europeu, Or. Médio, Ásia e
Austrália 48%
América Latina 12%
América do Norte 24%
10_ Apresentação de Resultados do Primeiro Trimestre 2018
Nota: baseado na recétia líquida
Comparação da segmentação da Dufry (1)
Portfólio de
concessões
equilibrado entre
as Divisões
Importância
crescente do
canal de
cruzeiros
Dufry por Canal 1T 2017 Dufry por Canal 1T 2018
Dufry por Divisão 1T 2017 Dufry por Divisão 1T 2018
Aeroportos 92%
Fronteiras, hotéis e
centros de cidade
3% Estações de trem e
outros 3%
Navios e portos
2%
Aeroportos 90%
Fronteiras, hotéis e
centros de cidade
4%
Estações de trem e outros
3% Navios e portos
3%
Sul da Europa e África
17%
Reino Unido e Centro
Europeu 25%
Leste Europeu, Or. Médio, Ásia
e Austrália 11%
América Latina 24%
América do Norte 23%
Sul da Europa e África
18%
Reino Unido e Centro
Europeu 23%
Leste Europeu, Or. Médio, Ásia
e Austrália 14%
América Latina 23%
América do Norte 22%
11_ Apresentação de Resultados do Primeiro Trimestre 2018
Nota: baseado na recétia líquida
Comparação da segmentação da Dufry (2)
Crescimento de
Perfumes e
Cosméticos
Mais
oportunidades
no duty-free e no
duty-paid
Dufry por Setor 1T 2017 Dufry por Setor 1T 2018
Dufry por Categoria 1T 2017 Dufry por Categoria 1T 2018
Participação
reduzida de
Literatura e
Publicações
Duty-free 66%
Duty-paid 34%
Duty-free 65%
Duty-paid 35%
Perfumes e cosméticos
32% Comestíveis
17%
Vinhos e bebidas
destiladas 16%
Artigos de luxo 13%
Fumos 11%
Eletrônicos 3%
Literatura e publicações
2%
Outros 6%
Perfumes e cosméticos
31% Comestíveis
17%
Vinhos e bebidas
destiladas 16%
Artigos de luxo 14%
Fumos 11%
Eletrônicos 3%
Literatura e publicações
3%
Outros 5%
12_ Apresentação de Resultados do Primeiro Trimestre 2018
Prioridades para 2018 (1)
Implementação
do BOM
acelerada
• O Modelo Operacional do Negócio (BOM) será totalmente implementado ao
final de 2018
• BOM implementado e gerando eficiências no 1T 2018
• Foco na padronização em todo o Grupo
• Sistemas de TI (ERP)
• Organização
• Processos e procedimentos
• Cadeia de Suprimentos
• Alavancar a escala total de compras e logística;
• Propaganda e promoção
• Catálogo global
• Implementação global do E-motion
• Fortalecer o papel das divisões através das equipes de implementação do BOM
• Governança do BOM clara e simples para monitorar o progresso
• Eficiências esperadas de CHF 50 milhões, das quais CHF 26 milhões em 2018
• O BOM já foi implementado em 32 países, dos quais 12 já foram certificados
• Atualmente sendo implementado na Europa, Oriente Médio e América do Sul
13_ Apresentação de Resultados do Primeiro Trimestre 2018
Prioridades para 2018 (2)
• A Dufry irá aumentar a capacidade digital além do foco no cliente
• Desenvolvimento contínuo de ferramentas digitais e expansão da presença com a
Companhia
• Principais prioridades para E-Motion 2018
• Acelarar o E-Motion em escala global; impulsionar ainda mais a digitalização da Dufry
• Impulsionar a inovação e expandir parcerias
• Passos adicionais da implementação
• Inaugurada a loja da nova geração de Heathrow T3; abertura do T3 de Cancun programada para
2018
• Fortalecer a comunicação com destaque para as marcas, lançamentos, etc
• Reserva e Coleta: melhora da relevância do portfólio, proposição de valor, experiência do viajante
• Expansão do Red by Dufry e Gestão de Relacionamento com Clientes (CRM)
• Mídias Sociais: impulsionar o suporte às marcas em campanhas pagas
• Implementação contínua dos tablets para funcionários
• Novas iniciativas estratégicas pra expandir o negócio
• Diversos setores (duty-free; duty-paid, centro de cidades)
• Múltiplos canais (cruzeiros, lojas de fronteira, assim como no segmento de alimentos e
bebidas e um portfólio ampliado de concessões no EUA)
• Aumentar a presença na Ásia
• Foco contínuo na geração de caixa e desalavancagem
Novas iniciativas
estratégicas
para a expansão
do negócio
Geração de caixa
e
desalavancagem
permancem como
prioridades
Foco no cliente,
iniciativa digital
14_ Apresentação de Resultados do Primeiro Trimestre 2018
DADOS FINANCEIROS
1T 2018 2
15_ Apresentação de Resultados do Primeiro Trimestre 2018
Crescimento da receita
Forte
crescimento
orgânico no 1T,
apesar da alta
base de
comparação
Sólido
desempenho em
todas as
divisões
Componentes do crescimento
Evolução do crescimento orgânico Crescimento orgânico por divisão
1T '17 2T '17 3T '17 4T '17 1T '18
Crescimento em mesmas lojas 7,2% 8,7% 6,4% 5,5% 4,9%
Novas concessões, líquidas 0,0% 0,2% 1,2% 0,2% 2,2%
Crescimento orgânico 7,2% 8,9% 7,6% 5,7% 7,1%
Mudanças no escopo -0,6% -0,5% 0,0% 0,0% 0,0%
Crescimento em moeda cte. 6,6% 8,4% 7,6% 5,7% 7,1%
Efeito cambial -1,9% -1,6% 0,5% 2,3% -0,5%
Crescimento Reportado 4,7% 6,8% 8,1% 7,9% 6,6%
0,1%
-2,9%
1,3%
5,6%
7,2%
8,9%
7,6%
5,7%
7,1%
-5,0%
-3,0%
-1,0%
1,0%
3,0%
5,0%
7,0%
9,0%
11,0%
T1 T2 T3 T4
2016 2017 2018
3,7%
-1,4%
21,1%
9,0%
8,4%
-10,0% 0,0% 10,0% 20,0% 30,0%
Sul da Europa e África
Reino Unido e Centro Europeu
Leste Europeu, Or. Médio, Ásia eAustrália
América Latina
América do Norte
16_ Apresentação de Resultados do Primeiro Trimestre 2018
* Outros inclui CHF, CAD, AUD, HKD, etc.
Efeito cambial agregado
O impacto da
conversão
cambial foi
negativo no 1T
2018 devido à
sazonalidade com
maior peso do
Dólar
Impacto da conversão cambial
Evolução das Principais Moedas Receita por moeda 1T 2018
Dado os atuais
níveis das
moedas, o
impacto do
efeito cambial
será positivo em
2018
-1,9% -1,6%
0,5%
2,3%
-0,5%
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
1T '17 2T '17 3T '17 4T '17 1T '18
USD 44%
EUR 19%
Libra 16%
Outros* 21%
-5,5%
-1,1%
8,9%
9,8%
6,1%
8,1%
-25,0% -15,0% -5,0% 5,0%
1T
2T
3T
4T
USD/CHF
EUR/CHF
Libra/CHF
17_ Apresentação de Resultados do Primeiro Trimestre 2018
Demonstração de Resultados 1T 2018
Forte aumento
da receita
impulsionado
pelo crescimento
orgânico
Margem EBITDA
cresceu 1%
O lucro caixa
adiciona de volta
a parte da
amortização
relacionada às
aquisições
Demonstração de Resultados 1T 2018
(1) Antes de outros resultados operacionais
(CHF milhões) 1T 2018 % 1T 2017 %
Receita Líquida 1.820,0 100,0% 1.706,8 100,0%
Lucro Bruto 1.089,9 59,9% 1.017,2 59,6%
Taxas de concessão (494,3) -27,2% (466,4) -27,3%
Despesas com pessoal (284,8) -15,6% (268,6) -15,7%
Outras despesas (128,4) -7,1% (127,7) -7,5%
Parcela de resultado das coligadas 0,7 0,0% 0,2 0,0%
EBITDA(1) 183,1 10,1% 154,7 9,1%
Depreciação e redução a valor recuperável do imobilizado (43,9) -2,4% (40,4) -2,4%
Amortização e redução a valor recuperável de intagíveis (89,6) -4,9% (89,1) -5,2%
Linearização (39,9) -2,2% (41,0) -2,4%
Outros resultados operacionais (11,2) -0,6% (6,7) -0,4%
EBIT (1,5) -0,1% (22,5) -1,3%
Resultado financeiro (31,4) -1,7% (41,6) -2,4%
EBT (32,9) -1,8% (64,1) -3,8%
Imposto de renda (12,7) -0,7% 10,2 0,6%
Lucro Líquido (45,6) -2,5% (53,9) -3,2%
Paticipação dos minoritários (1,9) -0,1% (6,9) -0,4%
L.L. Acionistas da Controladora (47,5) -2,6% (60,8) -3,6%
Amortização relacionada às aquisições 77,4 76,2
Lucro Caixa 29,9 1,6% 15,4 0,9%
18_ Apresentação de Resultados do Primeiro Trimestre 2018
Cash EPS analysis
93%
Lucro caixa – evolução positiva contínua
LPA caixa
cresceu 93% de
CHF 0,29 no 1T
2017 para CHF
0,56 no 1T 2018
• LPA caixa cresceu 93%
• O LPA caixa somente adiciona de
volta a parte da amortização
relacionada às aquisições
• Possíveis ajustes adicionais
para melhor representar o
lucro econômico
Análise do LPA caixa
Evolução do LPA Caixa
0,29
0,56
0,00
0,10
0,20
0,30
0,40
0,50
0,60
1T 2017 1T 2018
(CH
F)
(CHF milhões) 1T 2018 1T 2017
L.L. Acionistas da Controladora -47,5 -60,8
Amortização relacionada às aquisições 77,4 76,2
Lucro Caixa 29,9 15,4
Número ponderado de ações (m) 53,2 53,8
LPA caixa (CHF) 0,56 0,29
Possíveis ajustes adicionais (CHF)
Efeito dos impostos diferidos na
amortização relacionada às aquisições-0,26 -0,25
Linearização 0,75 0,76
19_ Apresentação de Resultados do Primeiro Trimestre 2018
Demonstrativo do Fluxo de Caixa
Melhora na
geração de
caixa no 1T
2018
Demonstrativo do Fluxo de Caixa
1T e 4T
tradicionalmente
são os menos
importantes em
termos de
geração de
caixa
(CHF milhões) 1T 2018 1T 2017
EBITDA antes de outros resultados operacionais 183,1 154,7
Mudanças no capital de giro líquido (130,8) (137,6)
Impostos pagos (23,3) (24,3)
Outros itens operacionais (18,4) 2,1
Fluxo de Caixa líquido das atividades operacionais 10,6 (5,1)
Investimentos (63,0) (77,4)
Juros recebidos 7,4 5,5
Aumento na participação das associadas - -
Fluxo de Caixa livre (45,0) (77,0)
Recursos provenientes da venda de participação/(investimentos)
em subsidiárias e associadas - 0,1
Juros pagos (44,2) (43,6)
Fluxo de Caixa relacionado a minoritários (6,7) (7,0)
Outros investimentos financeiros (1,2) (0,1)
Fluxo de Caixa do Acionista (97,1) (127,6)
Recursos líquidos do IPO da Hudson 665,2 -
Aquisição líquida de ações em tesouraria (120,6) -
Custos de transação do IPO da Hudson (5,8) -
Mudança na Dívida Líquida, antes do efeito cambial 441,7 (127,6)
Efeito cambial 40,4 59,3
Amortização de taxas e outros itens não caixa (4,8) (19,6)
Mudança na Dívida Líquida, reportada 477,3 (87,9)
Dívida Líquida
– no começo do período 3.686,9 3.750,4
– no final do período 3.209,6 3.838,3
20_ Apresentação de Resultados do Primeiro Trimestre 2018
Sazonalidade do fluxo de caixa por trimestre
Mudanças no fluxo de caixa
Forte
sazonalidade na
geração de
caixa
2T e 3T
tradicionalmente
são os
trimestres mais
fortes
Tendências
positivas para o
fluxo de caixa
em 2018 -77
205
337
2
-45
-100
-50
0
50
100
150
200
250
300
350
400
1T 2T 3T 4T
(CH
F m
ilhões)
2017 2018
21_ Apresentação de Resultados do Primeiro Trimestre 2018
(2)
Investimentos e Capital de Giro Líquido
Capital de Giro
Líquido dentro
do nível
esperado
Capital de Giro Líquido Principal(1)
Evolução do Investimento
• Capital de giro líquido dentro do nível
esperado
• Expectativa para capital de giro
líquido confirmada em cerca de 5%
da receita daqui para frente
• Meta de investimento de 3,0% –
3,5% da receita mantida e
confirmada daqui para frente Investimentos
em linha com a
meta
(1) Estoques + Contas a receber e de cartão de crédito – Contas a pagar (2) Adiciona a receita de aquisições dos últimos doze meses
422
461 444
498
5,4% 5,5% 5,6% 5,9%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
8,0%
300
350
400
450
500
550
600
2016 2017 1T 17 1T 18
CG
L (
co
mo
% d
a R
ece
ita
)
CG
L (
CH
F m
ilh
õe
s)
Capital de Giro Líquido Principal CGL como % da Receita PF
262 284
77 63
3,3% 3,4%
4,5%
3,5%
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
0
50
100
150
200
250
300
350
400
2016 2017 1T 17 1T 18
Inve
stim
en
tos (
co
mo
% d
a R
ece
ita
))
Inve
stim
en
tos (
CH
F m
ilh
õe
s)
Investimentos Investimentos como % da Receita
22_ Apresentação de Resultados do Primeiro Trimestre 2018
Indicadores do Fluxo de Caixa
Melhora no
Fluxo de Caixa
ano contra ano
1T e o 4T
tradicionalmente
são os mais
fracos devido a
sazonalidade
Fluxo de Caixa Livre (antes de juros/ minoritários)
Expectativas
para geração de
caixa em 2018
permanece
inalterada
• Maior sazonalidade do fluxo de caixa: 1T e
4T são tradicionalmente os trimestres mais
fracos
• Fluxo de Caixa negativo no 1T 17 e 1T18
devido as variações no capital de giro
• Variações no Capital de Giro no 1T18 –
devido a sazonalidade:
• Variação no CGL principal
• Variação em outras contas do CGL
devidos aos efeitos da sazonalidade
• Fluxo de Caixa Livre e Fluxo de
Caixa do Acionista permanecem
inalterados para 2018
Fluxo de Caixa do Acionista (ECFC)
-77,0
-45,1
-90
-80
-70
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
1T 17 1T 18
CH
F m
ilhões
-127,6
-97,1
-140
-120
-100
-80
-60
-40
-20
0
1T 17 1T 18
CH
F m
ilhões
23_ Apresentação de Resultados do Primeiro Trimestre 2018
Balanço Patrimonial
Ativo Intangível
gerado
principalmente
por aquisições
Abertura de
Capital da
Hudson
impactou o
Fluxo de caixa
para os
Acionistas e
Minoritários
Resumo do Balanço Patrimonial em 31.03.2018
(CHF milhões) 31.03.2018 31.12.2017 Variação
Direitos de concessão limitado 3.411 3.499 -88
Ágio, Marcas, Direitos de concessão ilimit. 2.973 2.991 -18
Outros ativos intangíveis 106 108 -2
Outros ativos não circulantes 367 373 -5
Capital de Giro Líquido Principal 498 461 37
Outros ativos circulantes 546 549 -2
Imobilizado 648 668 -20
Total 8.549 8.648 -99
Patrimônio Líquido 3.829 3.356 473
Dívida Líquida 3.210 3.687 -477
Passivo não circulante 274 256 19
Impostos diferidos passivos, líquido 324 334 -9
Outros passivos circulantes 912 1.016 -103
Total 8.549 8.648 -99
24_ Apresentação de Resultados do Primeiro Trimestre 2018
Vencimento da Dívida
Financiamento e Covenants
Nenhuma dívida
vencendo até
2022
Evolução da Dívida Líquida Evolução dos Covenants Dívida Liquida
reduzida para
CHF 3.210
milhões
Dívida
Líquida/EBITDA
reduzido para
3,07x Dívida por Moeda
3.750 3.838 3.628
3.476 3.687
3.210
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
Dez16 Mar 17 Jun 17 Set 17 Dez17 Mar 18
(CH
F m
ilhões)
667 823
588
940
1.528
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024(C
HF
milh
ões)
Empréstimo LP A (USD 700 millhões)
Bond EUR (EUR 700 millhões)
Empréstimo LP B (EUR 500 millhões)
Bond EUR (EUR 800 millhões)
Linha de crédito rotativa (EUR 1.300 milhões)
4,00
4,50
4,25
4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00
3,69 3,79
3,68
3,45 3,59
3,07
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
5,00
(Dív
ida
Líq
uid
a/E
BIT
DA
Aju
sta
do
)
Limite Atual
EUR 47%
USD 18%
CHF 30%
Libra 4%
25_ Apresentação de Resultados do Primeiro Trimestre 2018
CONCLUSÃO 3
26_ Apresentação de Resultados do Primeiro Trimestre 2018
Conclusão
• Bom inicio de ano
• Forte crescimento orgânico continua
• Melhora na margem conforme esperado
• Perspectivas positivas para geração de caixa no ano
• Prioridades para 2018 definidas
• Nova organização com um novo Comitê Executivo Global e reduzido e um novo Comitê
Divisional definido em atuação
• Modelo Operacional do Negócio (BOM) em andamento; implementação completa ao final
de 2018
• Impulsionar novas iniciativas estratégicas para expandir o negócio através de setores e
canais
• Acelerar a implementação focada no cliente através de iniciativas digitais para impulsionar
as vendas
• Foco na geração de caixa e desalavancagem
• Retorno de capital para os acionistas
• Dividendo de CHF 3,75 por ação aprovado na AGO de 3 de maio de 2018
• Programa de recompra de ações de até CHF 400 milhões será iniciado em 11 de maio de
2018
Sucesso no 1T e
progresso nos
objetivos para o
ano
Prioridades
para 2018
confirmadas
Início do retorno
de capital para
os acionistas
Obrigado