The Relation between Price and Marginal Cost in U.S. Industry

Robert E. HallThe Journal of Political Economy, Vol. 96, Nº 5 (Oct., 1988), 921-947

Apresentação: Leandro G. MeyerOrientador: Claudio Lucinda

Estrutura da Apresentação

• Introdução• Revisão Bibliográfica• Método

– Equações Básicas– Caracterização das Hipóteses– Método Econométrico– Escolha das Variáveis Instrumentais

• Dados• Resultados• Interpretação e Conclusões

Introdução

• Objetivo– Estrutura da Indústria Norte-americana.

• Motivação– Estrutura de mercado e Eficiência Alocativa.

Introdução

• Sob Competição– Alocação Eficiente– Custo Marginal = Preço

• Testando essa igualdade, testamos hipótese de Competição.

Revisão Bibliográfica

• Métodos anteriores (Bresnahan):

– Inclinação da curva de demanda– Difícil mensuração

MétodoEquações Básicas

• Como verificar igualdade entre preço e custo marginal?

– Relação Insumo (Input) x Produto(Output)

• Função de Produção

– Produção– Fator Hicks-neutro (progresso técnico)– Capital– Trabalho

( , )Q F K N

NKQ

MétodoEquações Básicas

MétodoEquações Básicas

Custo Marginal de alteração do Trabalho

Reescrevendo:

. .Q wN p N

Q pQ x N

w Nx

Q

.Q wN N

Q xQ N

.p

p

Custo Marginal também com variação de capital e progresso técnico

Rearranjando da mesma forma anterior:

Com retornos constantes de escala

w N r Kx

Q Q

. .Q wN N rK K

Q xQ N xQ K

1wN rK

xQ xQ 1

rK wN

xQ xQ

(1)

(2)

MétodoEquações Básicas

Substituindo (2) em (1):

Rearranjando

.Q K wN N K

Q K xQ N K

. 1 .Q wN N wN K

Q xQ N xQ K

. .Q wN N K wN K

Q xQ N K xQ K

. .Q K wN N wN K

Q K xQ N xQ K

. .Q K wN p N K

Q K pQ x N K

MétodoEquações Básicas

.p

p

MétodoEquações Básicas

. .Q K wN p N K

Q K pQ x N K

. .t t t t tq n Aplicando log

.t t t tq n Solow (1957):

Definições

log /

log /

/

/

t

t

t

t

q Q K

n N K

p x

wN pQ

(Mark up)

(factor share)

Se os dados não contém erros e se o progresso tecnológico é conhecido, temos uma estimativa do mark up

t

t t

t tq

n

MétodoEquações Básicas

Em outra forma de análise, temos:

( 1)t t t t t t ttq n n

(3)

Considerando também demais insumos:

MétodoEquações Básicas

( 1)( )q n n m

Materiaism

Elasticidade da produção em relação aos materiais

MétodoEquações Básicas

• Instrumentos– Impacto positivo no emprego e no produto – Não correlacionadas com o progresso técnico

cov( , ) cov[( 1)( ), ]q n z n m z

a covariância será positiva se 1

Reescrevendo a equação (1):

Não assumindo retornos constantes de escala, chegamos em:

( 1)q n k

MétodoEquações Básicas

. .Q wN N rK K

Q xQ N xQ K

RETORNOS CRESCENTES DE ESCALA 1

• Hipótese Nula: – Competição Perfeita e Retornos Constantes

de Escala

• Hipóteses Alternativas:– Poder de Mercado– Retornos Crescentes de Escala

MétodoCaracterização das Hipóteses

• Regressão linear

• Para saber magnitude do poder de mercado, mark up é estimado aplicando covariância em (3)

cov( , )

cov( , )

tq z

n z

MétodoMétodo Econométrico

q n z u

• Variáveis Instrumentais utilizadas

– Gastos Militares

– Preço Mundial do Petróleo

– Partido do Presidente dos EUA

MétodoEscolha das Variáveis Instrumentais

Dados• Dados anuais entre 1953 e 1984.

– 7 grupos de indústrias– 26 indústrias mais detalhadas

– Variáveis Instrumentais:• Taxa de crescimento dos gastos militares com

bens e serviços em termos reais• Preço do petróleo cru em dólares• Dummy (1- Democratas, 0- Republicanos).

Resultadosnão duráveis

VI: Gastos Militares VI: Preço do Petróleo

Fonte: Hall (1988)

Resultados

Fonte: Hall (1988)

Resultados

Fonte: Hall (1988)

Resultados

Fonte: Hall (1988)

Resultados

Rejeição da hipótese nula

Concentração X Retornos Crescentes de Escala

• O que pode ocasionar aumento do output sem ser as hipóteses testadas?

– Variações no esforço do trabalho e nas horas trabalhadas.

– Erros Cíclicos em Produto não registrado

– Erros de Mensuração do Capital

– Erros Cíclicos de Mensuração da participação do trabalho.

( 1)t t t t t t ttq n n

ResultadosPossíveis erros de especificação

( 1)q n k

Interpretação e Conclusões

• O que foi observado?

• Como foi explicado?

Interpretação e Conclusões

• Contribuição

– Teórica • RBC: Teorias de Oligopólios são mais realistas; • Organização Industrial: Novo método de

mensuração de poder de mercado.

– Empírica• Identificação de concentração.

Referência

• The Relation between Price and Marginal Cost in U.S. Industry Robert E. Hall, The Journal of Political Economy, Vol. 96, Nº 5 (Oct., 1988), 921-947

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