29 de setembro de 2010
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29 de setembro de 2010
Perspectivas de investimento em Infraestrutura no Brasil - O papel da iniciativa
privada
Insead Alumni Association
... Temos orgulho de ajudar a criar as bases para o desenvolvimento
sustentável do país
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Grupo Camargo Corrêa
Com origem há 70 anos, como uma pequena empresa de construção, o grupo cresceu e se diversificou…
Negócios que concentram o capital empregado e respondem pela maior parte da Receita do Grupo.
CimentoConcessõesde Energia Concessões Rodoviárias Construção
Calçados Ferrovias Meio Ambiente Siderurgia
Incorporação Naval Óleo & Gás Operações Aeroportuárias
(em estudo)
Negócios plenamente estabelecidos, nos quais o Grupo tem participação relevante.
Operações alinhadas com a estratégia de longo prazo do País.
4
Grupo Camargo Corrêa
1,9
0,2
0,8
3,7
1,5
0,6
0,6
3,3
Outros Negócios
15,414,1Cimento
Operações Aeroportuárias
0,92,6Naval
4,4
6,9
3,9
4,3
Incorporação
Siderurgia
2,72,4Meio Ambiente
Concessão Ferroviária
15,012,5Calçados
36,235,6Construção
Concessões Rodoviárias
11,918,6Concessões de Energia
20082009
Ocupa posições de destaque
Construção 2º no Brasil
Energia Elétrica* 1º no Brasil
Concessões Rodoviárias 1º no Brasil
Cimento 1º na Argentina 3º no Brasil
Calçados 1º no Brasil 1º na Argentina
*No setor privado
Participações na Receita Líquidaconsolidada do Grupo Camargo Corrêa (%)
Fatos e Números
Rec. Líquida (2009): R$ 16,2 biEbitda (2009): R$ 3,2 biCAGR (5 anos): 28%
Atua em 18 países62 mil profissionais
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Desafios / Oportunidades Brasileiras
O Brasil precisaria investir 12% - 16% do PIB em infra-estrutura por 20 anos para se aproximar de países industrializados da Ásia como Coréia do Sul e China.
A média dos últimos 10 anos é de aproximadamente 2%.
Juros altos, baixa abertura da economia, instabilidade econômica histórica e insegurança institucional ajudam a explicar esse fenômeno.
Brasi
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Chile
China
2000 - 2002
Brasi
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EUAM
éxic
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Chile
China
Brasi
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EUAM
éxic
oÍn
dia
Chile
China
17%16% 18%
19% 19% 19%22% 22%21%
22% 24% 26%25% 31%
38%36%
43% 44%
2003 - 2005 2006 - 2008
Formação Bruta de Capital (% PIB)
Fonte: World Bank, FMI e Bancos Centrais
0
25
50
75
100
125
150
175
200
Juros (Nominal) e PIB (2000 = 100)
Brasi
l
EUA
Méx
ico
Índi
a
Chile
China
2000 - 2002 2003 - 2005 2006 - 2008
20%
18%
13%12%10%
12%
Brasi
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EUA
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Chile
China
Méx
ico
Brasi
l
EUA
Méx
ico
Índi
a
Chile
China
11%
8% 8%
6% 5%7%
5%
3%
6%
3%3%
3%
Brasil
Índia
China
0
25
150
125
100
75
50
175
200
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
4
4,5
5
20
22
24
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28
30
32
34
36
1968
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
Inve
stim
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Púb
lico
(% P
IB)
Carg
a Tr
ibut
ária
Bru
ta (
% P
IB)
Carga Tributária Bruta (% PIB)Investimento Público (% PIB) (*) Estimativa
* Estimativa
*1968-70 1980-82
1992-94
2000-02
2007-09
Carga Tributária Bruta e Investimento Público
Médias Trienais (% do PIB)
Fonte: IBGE, IPEA
Elaboração: Idéias Consultoria
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Competitividade Internacional – Ranking de 139 Países
Brasil ChinaTaxação estimula a trabalhar ou a investir 139 29Carga de regulamentação governamental 139 21Desperdício nos gastos do governo 136 35Spread da taxa de juros 136 33Tempo necessário para começar um negócio 132 126Confiança do público nos políticos 127 22Qualidade da educação primária 127 35Práticas de contratação e demissão 131 62Qualidade das rodovias 105 53Direitos de Propriedade 72 38Média 124 45
Ineficiência do Setor Público
Fonte: World Economic Forum 2010-2011Elaboração: Idéias Consultoria
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Eficiência do Setor Privado
Brasil ChinaQuantidade de suprimento local 9 19FDI e transferência de tecnologia 23 80Capacidade inovadora das empresas 29 21Gastos das empresas em P&D 29 22Sofisticação do processo de produção 29 55Custo da política agrícola 25 5Absorção de tecnologia ao nível da empresa 46 61É competitivo devido aos baixos custos ou recursos naturais 89 48Presença do setor exportador na cadeia produtiva 60 41Relação Empresa-Consumidor 50 70Média 39 42
Competitividade Internacional – Ranking de 139 Países
Fonte: World Economic Forum 2010-2011Elaboração: Idéias Consultoria
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Expectativa de Investimentos
Fonte: BNDES.
43692
148
26
20 17 15 7 18 1622 10 11
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ÓLEO
& G
ÁS
MIN
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S
9
Plano de Investimento 2010-2013 - BNDES(US$ bilhões)
Plano agressivo (Pré-Sal, Copa, Olimpíadas, PAC) necessita condições apropriadas de regulamentação, funding e equilíbrio entre investimentos público e privado...
Historicamente o BNDES é o maior financiador de longo prazo e portanto de infraestrutura. Recentemente a participação do banco de fomento foi ainda maior.
Funding
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
140.000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Infra-estrutura
Comércio /
Serviços
Indústria
Agropecuária
26%
37%
136.300Desembolsos Anuais BNDES
(R$ milhões)
+20%
Fonte: World Bank e BNDES
Condições necessárias ao investimento
O desenvolvimento da Infraestrutura depende de:
OK para alguns setores (energia), outros precisam ser melhorados
(novas rodovias) e outros elaborados (aeroportos).
BNDES terá condições de fazer frente a todos os investimentos previstos?
Alta e crescente demanda
Ambientes institucionais e regulatórios favoráveis
Estruturas de financiamento em moeda local de baixo custo e
longo prazo
Cultura do setor privado bem estabelecida
Fundamentos econômicos sólidos
Intrinsecamente ligada a questão
regulatória e de funding; necessita desenvolvimento.
??
Controle de Inflação, Equilíbrio Fiscal e Estabilidade Cambial. Risco Político?
Aumento do emprego formal, renda per capita e 60% do PIB ligado ao
consumo interno nos ajudou a passar pela crise.