BRUNIBRUNICapítulo importante!Capítulo importante!

3. Conhecendo a 3. Conhecendo a Análise FinanceiraAnálise Financeira

Adriano Leal Brunialbruni@minhasaulas.com.br

BRUNIBRUNIObservação importanteObservação importante

Estes slides foram Estes slides foram elaborados com o elaborados com o

objetivo de facilitar a objetivo de facilitar a transmissão dos transmissão dos

conteúdos do livro conteúdos do livro “A “A Análise Contábil e Análise Contábil e

Financeira”Financeira” de Adriano de Adriano Leal Bruni publicado Leal Bruni publicado pela Editora Atlas. pela Editora Atlas.

BRUNIBRUNIPara conhecer o livro ...Para conhecer o livro ...

www.MinhasAulas.com.brwww.MinhasAulas.com.brSite do livro, apresenta todos os recursos

complementares

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de aquisição do livro

BRUNIBRUNITópico importante!Tópico importante!

Para entender a Para entender a Análise de InformaçõesAnálise de Informações

ContábeisContábeis

BRUNIBRUNIUma pergunta importante ...Uma pergunta importante ...

O que podemos O que podemos fazer para extrair fazer para extrair

maiores maiores informações dos informações dos demonstrativos demonstrativos

contáveis?contáveis?

BRUNIBRUNIPensando sobre alguns pontosPensando sobre alguns pontos

RETORNORETORNO

LIQUIDEZLIQUIDEZ RISCORISCO

BRUNIBRUNIAnalisando as formas de pensarAnalisando as formas de pensar

RegistroRegistro

DecisãoDecisão

Tempo

Informações

BRUNIBRUNIUma analogia …Uma analogia …

Tome cuidado comTome cuidado comas informações dosas informações dos

retrovisores!retrovisores!

BRUNIBRUNIAlguns cuidados necessáriosAlguns cuidados necessários

Quando não existe Quando não existe uma continuidade uma continuidade

temporal …temporal …

É preciso É preciso tomar tomar

cuidado!!!cuidado!!!

BRUNIBRUNIPara pensar …Para pensar …

BalançoBalançoPatrimonialPatrimonial

DREDRE

BRUNIBRUNIPara refletir um pouco …Para refletir um pouco …

Leia o caso Leia o caso “O Valente Jacó”“O Valente Jacó”

BRUNIBRUNIUm exemplo fatídico …Um exemplo fatídico …

01/07/199401/07/1994

Altas e instáveis taxasAltas e instáveis taxasde inflaçãode inflação

Inflação sob controleInflação sob controlePlano RealPlano Real

BRUNIBRUNIAntes de 1994 …Antes de 1994 …

Consumidor deseja ter uma Consumidor deseja ter uma geladeira nova …geladeira nova …

Mas o preço é um problema!Mas o preço é um problema!

Eu não tenho no Eu não tenho no bolsobolso os $1.000,00 os $1.000,00 necessários para necessários para

comprar a comprar a geladeira!geladeira!

BRUNIBRUNIDepois de 1995 …Depois de 1995 …

Financiamento é solução!Financiamento é solução! $1.000,00 é caro …$1.000,00 é caro … Mas … 24 suaves parcelas de Mas … 24 suaves parcelas de

$100,00 …$100,00 …

Eu quero comprar Eu quero comprar a geladeira a a geladeira a

prazo!prazo!

BRUNIBRUNIPara pensar …Para pensar …

Suaves?!?Suaves?!?

$ na venda$ na vendada geladeirada geladeira

$$$ no$$$ nofinanciamentofinanciamento

BRUNIBRUNIO caso desastroso …O caso desastroso …

Um importante Um importante playerplayer no varejo de eletrosno varejo de eletros

Vendas com Vendas com crescimento expressivocrescimento expressivo

Participação de Participação de mercado igual a 16% mercado igual a 16% em linha brancaem linha branca

BRUNIBRUNIMe diga! Me diga!Me diga! Me diga!

Qual é a Qual é a empresa?empresa?

BRUNIBRUNIA empresa …A empresa …

??

BRUNIBRUNIO grandioso ano de 1996O grandioso ano de 1996

Sucesso!!!Sucesso!!! Mais rentável da BovespaMais rentável da Bovespa Melhor do varejo (Exame, Melhor do varejo (Exame,

MM)MM) 255 lojas, 6 mil funcionários255 lojas, 6 mil funcionários Faturamento de $2,1 bilhõesFaturamento de $2,1 bilhões

Aumento maior que 100%Aumento maior que 100%

Lucro de $160 milhõesLucro de $160 milhões Aumento de 250%Aumento de 250%

BRUNIBRUNIO desastroso ano de 1998O desastroso ano de 1998

HELP!HELP!

CONCORDATACONCORDATAjulhojulho

BRUNIBRUNI

0

0,005

0,01

0,015

0,02

0,025

0,03

11/4/1995 28/10/1995 15/5/1996 1/12/1996 19/6/1997 5/1/1998 24/7/1998 9/2/1999

Os preços das açõesOs preços das ações

BRUNIBRUNIA bomba em 1997A bomba em 1997

Balanço PatrimonialBalanço Patrimonial

??

C/RC/R$580 milhões$580 milhões

PDDPDD$313 milhões$313 milhões

BRUNIBRUNIO problemático ano de 1997O problemático ano de 1997

C/R: $580 milhõesC/R: $580 milhões PDD: $313 milhõesPDD: $313 milhões Dos R$ 3 bilhões em Dos R$ 3 bilhões em

créditos concedidos créditos concedidos pela Arapuã entre pela Arapuã entre 1995 e 1998, R$ 550 1995 e 1998, R$ 550 milhões deixaram de milhões deixaram de ser pagos.ser pagos.

BRUNIBRUNIConclusão da Arapuã …Conclusão da Arapuã …

Quando existe Quando existe quebra de quebra de

continuidade, o uso continuidade, o uso de informações de informações

passadaspassadas pode ser pode ser perigoso na tomada perigoso na tomada

de decisões com de decisões com efeitos efeitos futurosfuturos

BRUNIBRUNIPensando em ...Pensando em ...

Horizontal ou Horizontal ou Vertical!Vertical!

BRUNIBRUNI

2.6543.146 3.258

4.017

4.689

5.855

7.317

8.328

49%

42%38%27%27%18%

45%49%

51%

58%62%

73%73%82%

55%

51%

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Fonte: SADIA

TOTAL

MERCADOINTERNO

MERCADOEXTERNO

13,8%

R$ milhões

Receita Operacional BrutaEvolução dos números AV e AHEvolução dos números AV e AH

BRUNIBRUNIUm exemplo do livro!Um exemplo do livro!

Balde, Baldinho e BaldãoBalde, Baldinho e Baldão

BRUNIBRUNIBalde, Baldinho e BaldãoBalde, Baldinho e Baldão

Produção em toneladas Ano 1 Ano 2 Ano 3

Baldinho 7 10 14

Balde 12 13 15

Baldão 18 19 21

Perdas 3 4 9

Soma 40 46 59

O que está ocorrendo com a evoluçãoO que está ocorrendo com a evoluçãoda produção da empresa?da produção da empresa?

BRUNIBRUNIPrimeira análise ...Primeira análise ...

HorizontalHorizontal

O que ocorreu?

BRUNIBRUNIAnalisando na horizontal Analisando na horizontal

Valor da AH = (Valor original / Valor do ano base) x 100

AH Ano 1 Ano 2 Ano 3Baldinho 100 143 200Balde 100 108 125Baldão 100 106 117Perdas 100 133 300Soma 100 115 148

Produção Ano 1 Ano 2 Ano 3Baldinho 7 10 14Balde 12 13 15Baldão 18 19 21Perdas 3 4 9Soma 40 46 59

Valor da AH = 19/18 x 100 = 106 Valor da AH = 15/12 x 100 = 125

AH Ano 1 Ano 2 Ano 3Baldinho 100 143 200Balde 100 108 125Baldão 100 106 117Perdas 100 133 300Soma 100 115 148

BRUNIBRUNISegunda análise ...Segunda análise ...

O que ocorreu?

VerticalVertical

BRUNIBRUNIAnalisando na vertical Analisando na vertical

Valor da AV = (Valor original / Valor total do ano analisado) x 100

Produção Ano 1 Ano 2 Ano 3Baldinho 7 10 14Balde 12 13 15Baldão 18 19 21Perdas 3 4 9Soma 40 46 59

Produção AV ano 1Baldinho 18Balde 30Baldão 45Perdas 8Soma 100

Valor da AV de Baldinho = (7 / 40) x 100 = 18%

Valor da AV de Balde = (12 / 40) x 100 = 30%

Valor da AV de Baldão = (18 / 40) x 100 = 45%

Valor da AV das Perdas = (3 / 40) x 100 = 8%

Produção AV ano 1Baldinho 18Balde 30Baldão 45Perdas 8Soma 100

BRUNIBRUNIAmpliando a segunda análiseAmpliando a segunda análise

Leitura horizontal da análise vertical

AVAV AVAV AVAV AVAV

BRUNIBRUNIDa Balde, Baldinho e CiaDa Balde, Baldinho e Cia

AV Ano 1 Ano 2 Ano 3

Baldinho 18 22 24

Balde 30 28 25

Baldão 45 41 36

Perdas 8 9 15

Soma 100 100 100

BRUNIBRUNIPensando em ...Pensando em ...

Índices!Índices!

BRUNIBRUNIPensando em ...Pensando em ...

Índices ou medidas Índices ou medidas de desempenho!de desempenho!

BRUNIBRUNI

FRANGO INTEIRO PERNA PEITO KAKUGIRI HAMBURGUER DEFRANGO

EMPANADO DEPEITO DEFRANGO

NUGGETS DEFRANGO

US$ 1.100

US$ 1.725

US$ 2.200 US$ 2.100

US$ 3.770

US$ 2.430

US$ 2.660

243%

Preços de ExportaçãoFaturamento / QuantidadeFaturamento / Quantidade

BRUNIBRUNI

MEIA CARCACACONGELADA DE

SUINO

CARNECONG.SUINO SEM

OSSO - PERNIL

CARRE CONGELADODE SUINO

CARNE CONGELADADE SUINO (COPA)

PRESUNTO COZIDO SALAME PRESUNTO TIPOPARMA SEM OSSO

US$ 1.510US$ 2.209

US$ 2.359

US$ 7.100

US$ 2.608

US$ 3.285

370%

Preços de Exportação

US$ 3.100

Faturamento / QuantidadeFaturamento / Quantidade

BRUNIBRUNILojas MarisaLojas Marisa

BRUNIBRUNINúmeros da MarisaNúmeros da Marisa

BRUNIBRUNINúmeros comparados da MarisaNúmeros comparados da Marisa

BRUNIBRUNIUm exemplo do livro!Um exemplo do livro!

Balde, Baldinho e BaldãoBalde, Baldinho e Baldão

BRUNIBRUNIOutros números da BaldeOutros números da Balde

Produção em toneladas Ano 1 Ano 2 Ano 3

Baldinho 7 10 14

Balde 12 13 15

Baldão 18 19 21

Perdas 3 4 9

Soma 40 46 59

Outros números

Faturamento (em $ mil) 120 135 160

Lucro (em $ mil) 18 19 19

Número de funcionários 36 40 44

Índices

Fat/Prod

Fat/Func

...