Administração de Recursos de Curto e Longo Prazo – 3ª aula ARECA05 –14/05/14

Prof. Rene Sanches

PRINCIPAIS OPERAÇÕES DE

CRÉDITO A EMPRESAS

FINANCIAMENTOS DE CURTO PRAZO

- Crédito Bancário (Desconto de duplicata, Hot Money, etc);- Empréstimos de curto prazo;- Empréstimos em Conta Corrente;- Capital de Giro;- Factoring;- Credito por assinatura (Aval bancário, fiança ou garantia bancária);- Papel Comercial (Comercial Paper) (Desconto de Títulos de dívidas emitidos por empresas)- Financiamento garantido por estoque;

FINANCIAMENTOS DE LONGO PRAZO

- FINAME;- Leasing;- Crédito Direto ao Consumidor - CDC;- Capitais alheios estáveis (Recursos de sócios);- Debêntures;- Emissão de Ações;- Cessão de Ativos;- Linhas de créditos no BNDES (Além do FINAME).

PORTABILIDADE DOS FINANCIAMENTOS IMOBILIÁRIOS QUE SE UTILIZAM DO FGTS

Ativos de Renda Fixa - 3

Mercado Interno:– LTN - Letra do Tesouro Nacional - é também um título emitido pelo Governo Federal que rende uma taxa de juros pré-fixada determinadas no leilões primários realizados pelo Banco Central.– LFT - Letra do Financeira do Tesouro - é um título emitido pelo Governo Federal. Este título rende a taxa de juros SELIC calculada sobre o valor nominal e paga no resgate do título.

Ativos de Renda Fixa - 4

Mercado Interno:– NTN - B - Nota do Tesouro Nacional Série B é também um título do Governo Federal. Este título rende uma taxa de juros pré-fixada no leilão e a inflação medida pelo IGP-M.– NTN - D - Nota do Tesouro Nacional Série D é também um título do Governo Federal. Este título rende uma taxa de juros pré-fixada no leilão e variação cambial. Esta taxa de juros pré-fixada sobre este título é chamada de Cupom Cambial.

Ativos de Renda Fixa – 5

Mercado Interno:

Debêntures – São valores mobiliários emitidos pelas sociedades anônimas, dando ao debenturista, idênticos direitos de crédito contra as sociedades, estabelecidos na escritura de emissão.Existem debêntures que rendem taxa de juros pré-fixada, taxa de juros pós-fixada, taxa de juros pré-fixada mais correção monetária.Obs.: A captação de recursos através de debêntures gera um lançamento contábil em seu Ativo (Caixa) e outro em seu Passivo (Circulante e/ou Exigível a Longo Prazo).

Ativos de Renda Fixa – 6

Mercado Externo:

Bradies: São títulos emitidos no programa de reestruturação de dívidas soberana - Plano Brady - no início da década de 90. O principal brady brasileiro é o C-Bond.O Brasil emitiu cerca de US$ 50 bilhões de títulos no processo de renegociação da dívida externa elaborado por Nicholas Brady. O C-Bond é um título da dívida externa brasileira, atualmente o que apresenta a maior liquidez, com vencimento em 2014, e desde 2004 para amortizações semestrais. O C significa "Capitalization". O governo brasileiro vem trocando esses títulos por ABONDs de vencimento mais longo.

Ativos de Renda Fixa – 7

Mercado Externo:

Globals: São títulos do tesouro brasileiro que o governo emite fora do país, como forma de obter recursos no exterior para fins de política econômica ou mesmo financiamento do Governo Federal, ou seja, o governo lança os global bonds, os investidores compram e os resgatam em um período predeterminado. Os principaisglobals são Global 04, Global 11 e Global 40.

Ativos de Renda Fixa

Como já foi dito anteriormente, o preço de um ativo financeiro de Renda Fixa é dado pelo valor presente esperado dos fluxos de rendimentos futuros deste ativo descontados a uma taxa de mercado.

Exemplo: Você foi premiado por uma grande empresa, com o recebimento de 5.000,00 por mês durante 3 anos, porém você prefere receber o valor total a vista na data de hoje. Qual seria este valor?

Renda Fixa – IR - PF

Qual é o tratamento tributário dos rendimentos obtidos pela pessoa física nas aplicações de Renda Fixa?A partir de 1º de janeiro de 2005, os rendimentos produzidos por aplicação financeira de renda fixa são tributados na fonte, às alíquotas de:a) 22,5%, em aplicações com prazo de até seis meses;b) 20%, em aplicações com prazo de seis meses e um dia até doze meses;c) 17,5%, em aplicações com prazo de doze meses e um dia até vinte e quatro meses;d) 15%, em aplicações com prazo acima de vinte e quatro meses.

Exemplo 2: No dia 11 de novembro de 2013 você fez 4 aplicações, sendo:a- R$20.000,00 por 2 anos à taxa de 12%a.a.b- R$15.500,00 por 1 ano à taxa de 11%a.a.c- R$30.000,00 por 1 ano e meio à taxa de 13%a.a.d- R$45.000,00 por 6 meses à taxa de 10% a.a.

1º) - No dia 11 de abril de 2014 as aplicações tiveram que ser resgatadas antecipadamente, qual foi o valor recebido?

2º) – Caso as aplicações ficassem até os prazos finais, quais seriam os valores de resgates?

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