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Agronegócio em AnáliseD

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Janeiro de 2010

Reduzidos estoques mundiais de café deverão dar sustentação aos preços no mercado internacional

Forte expansão da demanda nos países emergentes acumulada nos últimos anos implicou em signifi cativa redução dos estoques mundiais de café, levando a relação estoque consumo ao nível mais baixo da série.

De fato, o consumo mundial de café vem crescendo anualmente em média 2,9% nos últimos cinco anos, com maior robustez nos países importadores

emergentes (países do Leste Europeu, asiáticos e Rússia) que representam 16,6% da demanda global. A demanda cresceu em média 6,6% nesses países, em função do incremento de renda e da ocidentalização dos hábitos. Nos países produtores emergentes localizados na América do Sul (Brasil, Colômbia) e na Ásia (Vietnã, Indonésia e Índia), o consumo cresceu em média 5,3% no período. Somente no Brasil a ampliação do consumo foi de 4,5% ao ano.

03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 Crescimento médio anual Part. %

1. Países Produtores 28.374 30.307 31.846 33.500 35.367 36.703 5,3% 28,2%

Brasil 14.088 14.760 15.390 16.133 16.927 17.526 4,5% 13,5%

Indonésia 1.958 1.958 2.375 2.750 3.208 3.333 11,5% 2,6%

Colômbia 1.400 1.500 1.556 1.794 2.050 2.200 9,6% 1,7%

Vietnã 500 629 722 829 938 1.021 15,5% 0,8%

Índia 1.142 1.188 1.272 1.337 1.438 1.518 5,9% 1,2%

Outros produtores 9.286 10.272 10.531 10.657 10.806 11.105 3,7% 8,5%

2. Países Importadores 84.541 88.955 88.091 90.044 92.614 93.302 2,0% 71,8%

2.1 Países Importadores Desenvolvidos 68.843 72.030 70.197 71.974 72.103 71.781 0,9% 55,2%

União Européia 39.734 41.193 39.277 40.941 40.543 39.850 0,1% 30,7%

EUA 20.193 20.973 20.998 20.667 21.033 21.652 1,4% 16,7%

Japão 6.770 7.117 7.128 7.268 7.282 7.065 0,9% 5,4%

Canadá 2.146 2.747 2.794 3.098 3.245 3.214 8,9% 2,5%

2.2 Países Importadores Emergentes 15.698 16.925 17.894 18.070 20.511 21.521 6,6% 16,6%

Rússia 3.582 3.086 3.212 3.263 4.055 3.716 1,5% 2,9%

Ucrânia 637 739 1.025 968 1.057 1.733 24,5% 1,3%

China 235 235 275 300 300 320 6,6% 0,2%

Consumo de café nos países importadores e exportadores em mil sacas de 60 kg 2003 - 2008

Fonte e projeção: OIC (Relatório dezembro/09) Elaboração: BRADESCO

25,1% 25,4% 26,6% 27,1% 27,6% 28,2%

61,0% 60,4%58,5% 58,3%

56,3% 55,2%

13,9% 14,2% 14,9% 14,6% 16,0% 16,6%

10%

20%

30%

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50%

60%

70%

03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09

Importadores Desenvolvidos

Importadores Emergentes

Produtores

Participação % dos grupos de países no consumo mundial de café2003 - 2008

Fonte: OIC Elaboração: BRADESCO

Já nos países desenvolvidos, que são grandes importadores e representam 55,2% da demanda global, o consumo cresceu em média 0,9%.

Nesses países, o café já faz parte da cesta básica de consumo e o crescimento acompanhou o incremento populacional.

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An

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95.924

99.12497.41996.222

99.617101.497

103.162104.304105.431

109.595110.268

112.915

119.262119.936

123.554

127.977130.004

132.000

85.000

95.000

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125.000

135.000

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0*

Consumo mundial de café 1992 - 2009

em mil sacas de 60 kg

Fonte e projeção: OICElaboração: BRADESCO

8,28,5

8,9 9,1 9,3

10,1

11,011,5

12,212,7

13,213,6

14,013,7

14,915,5

16,3

17,117,7

6,3

9,3

12,3

15,3

18,3

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1993

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2002

2003

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2005

2006

2007

2008

Consumo nacional de café 1990 2008

Fonte: Abic Elaboração: Bradesco

48,9%49,4%

42,2%

34,6%

42,3%

34,4%

29,2%

24,5% 23,7%

20,0% 21,5%18,0%

25,8%

19,3%20,7%

17,6%18,4%

13,1%13,6%

10,4%

85,0

67,9

116,1

180,0

54,7

125,3

143,8

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120,0

140,0

160,0

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200,0

7,0%

12,0%

17,0%

22,0%

27,0%

32,0%

37,0%

42,0%

47,0%

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1

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Relação Estoque

Consumo

Preços Internacionais

Relação estoque consumo mundial de café 1990 - 2009

(*) Projeção de estoque: USDA, Projeção de Consumo: OIC

(*) Projeção de preço: média dos preços futuros

Fonte: Nybot, OIC e USDAElaboração: BRADESCO

Naturalmente essa mudança estrutural marcada por abertura de novos mercados impulsionada pela ampliação de renda nos países emergentes e pela ocidentalização

dos hábitos, levou os estoques mundiais de café aos níveis mais baixos já registrados, dando impulso aos preços internacionais desde o início dos anos 2000.

Concomitantemente a esse quadro bastante ajustado, as estimativas do USDA 1 para a safra mundial de café

no ciclo 2009/10 apontam redução de 3,7%, em razão da bienualidade2 da cultura. Dentre os três maiores

1 USDA – Sigla em inglês do Departamento de Agricultura dos EUA. O USDA realiza dois levantamentos por ano para a safra de café, um em junho e outro em dezembro.2 Bienualidade é uma característica fi siológica da planta que leva a produção a ser elevada em um ano e baixa no ano seguinte.

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players mundiais, apenas a Colômbia deverá registrar elevação de produção, pois no Brasil a safra será 15,5% menor e no Vietnã 2,8% inferior 3.

A produção de café colombiano será de 9 milhões de sacas, ou 3,9% superior à safra passada, porém com crescimento sobre uma base muito baixa de comparação que foi a safra 2008/09 muito afetada pela estiagem e pelos elevados custos de produção com fertilizantes vigentes no início de 2008, que limitaram os tratos culturais nos países da América Central.

Para a atual temporada (2009/10), a estimativa inicial de produção para a Colômbia esperada pelo

USDA em junho de 2009 era de 12,2 milhões de sacas, voltando, dessa forma ao nível histórico de produção. No entanto, na estimativa de dezembro, o USDA reviu a produção colombiana para 9 milhões, uma retração significativa em relação à previsão inicial. Esta revisão foi motivada pelas condições climáticas desfavoráveis, com grande volume de chuvas, o que favoreceu o crescimento de fungos, quadro este agravado pela descapitalização dos produtores que ficaram desincentivados a investir na lavoura. Com esse nível, ainda assim a produção colombiana ficará aquém do nível histórico, que é de 12 milhões de sacas de 60 kg.

3 A safra 2009/10 já está fi nalizada no Brasil e está em fase de colheita no Vietnã e na Colômbia.4 Projetamos uma taxa de crescimento do PIB dos países desenvolvidos de 2% para 2010 e para os emergentes de 5,6%.5 Média entre o limite inferior 45.889 e 48.658 limite superior.

País Colheita Safra 04/05 Safra 05/06 Safra 06/07 Safra 07/08 Safra 08/09 Safra 09/10* Var %

Produção Brasil Maio 43.600 36.100 46.700 39.100 51.450 43.500 -15,5%Exportação 24.505 21.264 26.185 23.770 28.396 24.100 -15,1%Produção Vietnã Outubro 14.500 16.335 19.500 18.000 18.000 17.500 -2,8%Exportação 14.200 15.600 18.700 16.283 16.333 16.675 2,1%Produção Colômbia Outubro 11.532 11.953 12.164 12.515 8.664 9.000 3,9%Exportação 10.352 10.042 10.507 10.656 7.941 8.300 4,5%Produção Mundial 122.616 116.951 133.565 122.180 130.030 125.214 -3,7%

Produção e exportação mundial de café - em mil sacas de 60 kg

Fonte e Projeção: USDA - relatório de 18/12/09 Elaboração: BRADESCO

Adicionalmente, a demanda mundial por café deverá permanecer sustentada nos países desenvolvidos e acelerar nos países emergentes4.

Nesse sentido, a combinação de expansão do consumo e retração da produção deverá provocar um recuo dos estoques mundiais de café, piorando a relação estoque consumo que já está no nível mais baixo desde o início da década de 90. Dessa forma, o ano de 2010 inicia-se com um défi cit de produção e com estoques ainda mais baixos.

As primeiras estimativas para a safra 2010/11 são da produção brasileira, que tem início de colheita em maio, devendo chegar a 47,3 milhões de sacas5, um incremento de 20% em relação à safra anterior. Mesmo com este incremento signifi cativo, esse volume não

será sufi ciente para zerar o défi cit de oferta mundial. Além disso, destaque-se que por conta do excesso de chuvas, a safra poderá ser frustada no seu potencial, pois as condições climáticas adversas podem afetar a qualidade do café e proliferar doenças nos cafezais.

Em conclusão para este ano, apesar da elevada oferta de café por conta da bienualidade, o quadro de suprimento deverá fi car apertado, com a combinação de consumo vigoroso e baixos estoques de passagem, dando fi rmeza aos preços internacionais. Os contratos futuros da bolsa de Nova Iorque apontam uma alta de 15% da média de 2010 em relação à média do ano passado. Nesse contexto, os preços domésticos ao produtor também deverão seguir esse movimento de alta em 2010, e esperamos incremento em torno de 3%.

36.292

41.158

30.88029.445

22.97621.839

14.629 14.656

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2001/2002 2002/2003 2003/2004 2004/2005 2005/2006 2006/2007 2007/2008 2008/2009

Estoques privados de café no Brasil2001 - 2009

mil sacas 60 kg

Fonte: Conab em 31/03/09 Elaboração: BRADESCO

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28.820

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32.944

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39.470

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1*

Produção nacional de café 1994 - 2010

Fonte e projeção: Conab 1º levantamento jan/10 Elaboração: BRADESCO

mil sacas 60 kg

223,6

143,8130,5

104,4

117,8

193,0

162,8

239,8

199,0

305,1

337,0

230,4

291,5

218,2

291,4

232,2245,8

267,8269,3

281,6

90,0

140,0

190,0

240,0

290,0

340,0

390,0

jan/00 jan/01 jan/02 jan/03 jan/04 jan/05 jan/06 jan/07 jan/08 jan/09 jan/10 dez/10

Café Arábica Cepea Esalq – preço ao produtor – praça SP 2000 - 2010

Fonte: Cepea EsalqElaboração e Projeção: BRADESCO

Em R$ por saca 60 kg

RETRATO DO SETOR• Os maiores players mundiais de produção e

exportação de café são: Brasil, Colômbia e Vietnã. Juntos respondem por 60% da produção mundial e por 57% das exportações;

• Brasil: Responde por 35% da produção mundial e por 27% das exportações. Exporta 67% da produção interna. Safra tem início em maio;

• Vietnã: Responde por 14% da produção mundial e por 19% das exportações. Exporta 95% da produção interna, o consumo interno é muito baixo. Safra tem início em outubro;

• Colômbia: Responde por 7% da produção mundial e por 9% das exportações. Exporta 92% da produção interna, também tem o consumo interno muito baixo. Safra tem início em outubro;

• O café é produzido em países de clima tropical e o consumo é mais elevado em países de clima frio e de renda elevada. Cerca de 73% do café produzido são consumidos pelos países importadores e os 27% restantes pelos países produtores;

• Países consumidores/importadores: EUA, União Européia e Japão, respondem por 55% do consumo entre os países importadores. Têm elevado consumo, porém dependem de importação;

• Países produtores/exportadores: países da América do Sul e Vietnã. Têm baixo consumo interno (exceção para o Brasil) e as exportações são representativas;

• O café tem a característica da bienualidade da cultura, que é a alternância da quantidade produzida, ou seja, num ano a planta rende bastante, porém no ano seguinte tem produção reduzida;

• A mão-de-obra responde por cerca de 50% dos custos de produção do café, em razão da colheita manual. Os fertilizantes e defensivos agrícolas representam cerca de 30%;

• 85% da produção de café se concentra na Região Sudeste do Brasil. A Bahia responde por quase 5% da produção nacional e o Paraná por quase 4%. Em Rondônia se concentra 4% da produção nacional;

• O café responde por 2,4% da pauta brasileira de exportações;

• As exportações brasileiras de café respondem por 67% em média da produção nacional. O café verde responde por 96% do total exportado e o café solúvel por 4%;

• Os principais destinos das exportações brasileiras são os países europeus, EUA e Japão.

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Octavio de Barros - Diretor de Pesquisas e Estudos EconômicosMarcelo Cirne de Toledo / Fernando Honorato Barbosa

Economia Internacional: Fabiana D’Atri / Daniel Valladares Weeks / Daniela Cunha de Lima /Igor Velecico / Thomas Henrique Schreurs Pires Matheus Ribeiro MachadoEconomia Doméstica: Robson Rodrigues Pereira / Andréa Bastos Damico / Ana Paula Almeida / Ellen Regina Steter / Rita de Cassia Milani / Myriã BastAnálise Setorial: Regina Helena Couto Silva / Priscila Pacheco Trigo / Lívia Semensato SacchettiPesquisa Proprietária: Fernando Freitas / Leandro Câmara NegrãoEstagiários: Andrea Marcos Angelo / Felipe Priolli da Cunha

Equipe Técnica

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