CENTRO DE ENSINO ATENAS MARANHENSE - CEAMA

FACULDADE ATENAS MARANHENSE - FAMA

CURSO DE ADMINISTRAÇÃO DE EMPRESAS

TURMA 124 NOTURNO

ANDRÉ LUIS BASTOS PEREIRA

ANA CRISTINA VIEIRA COSTA

DAMIÃO COSTA BARBOSA

HARRINSON BARROS PALHANO

Mercado Financeiro e Análise de investimento

São Luis

2012

ANDRÉ LUIS BASTOS PEREIRA

ANA CRISTINA VIEIRA COSTA

DAMIÃO COSTA BARBOSA

HARRINSON BARROS PALHANO

Mercado Financeiro e Análise de investimento

São Luis

2012

Trabalho da disciplina AFO II apresentado ao curso de Administração da Faculdade Atenas Maranhense, para obtenção de nota. Professor: HENRIQUE FRAZÃO.

SUMÁRIO

MERCADO FINANCEIRO........................................................................4

Mercado Monetário...................................................................................4

Mercado de Capitais.................................................................................4

Funcionamento dos Mercados..................................................................5

ANÁLISE DE INVESTIMENTOS..............................................................5

Métodos de Analise de Investimento........................................................5

PAYBACK................................................................................................6

TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR) ....................................................7

MERCADO FINANCEIRO

Segundo Gitman (2010), “mercados financeiros são fóruns em que

ofertantes e demandantes de fundos podem negociar diretamente”. Enquanto

as instituições financeiras concedem empréstimos e realizam investimentos

sem o conhecimento direto dos ofertantes (poupadores) de fundos, nos

mercados financeiros os ofertantes sabem a quem seus recursos foram

emprestados ou onde foram investidos.

Existem vários tipos, mas Gitman destaca os dois principais mercados

financeiros: o Monetário e o de Capitais.

Mercado Monetário

De acordo com Gitman (2010), o Mercado é criado por uma relação

financeira entre ofertantes e demandantes de fundos de curto prazo (com

vencimento de um ano ou menos). Os mercados monetários existem porque

algumas pessoas físicas, empresas, órgão governamentais e instituições

financeiras dispõem de fundos temporariamente ociosos aos quais desejam

dar uso remunerado. Ao mesmo tempo, outros tem necessidade sazonal ou

temporária de financiamento. O mercado monetário aproxima esses ofertantes

e demandantes de fundos de curto prazo. A maior parte das transações do

mercado monetário se dá em títulos negociáveis (instrumentos de dívida de

curto prazo).

Mercado de capitais

Segundo Gitman (2010), “o Mercado de Capitais é aquele que permite

transações entre ofertantes e demandantes de fundos de longo prazo, como as

emissões de títulos de empresas e órgãos governamentais”. A base desse

mercado é formada pelos mercados de corretagem e de distribuição, que

fornecem um fórum para transação com obrigações e ações. Também há

mercado de capitais internacionais.

O papel dos mercados de capitais criam mercados de liquidez contínuas

nos quais as empresas podem obter o financiamento de que necessitam.

Também criam mercados eficientes que alocam fundos aos seus usos mais

produtivos.

Funcionamento dos mercados

Para levantar recursos, as empresas podem usar colocações privadas

ou ofertas públicas. A colocação privada envolve a venda direta de uma nova

emissão de títulos, geralmente sob a forma de obrigações ou ações

preferenciais, a um ou mais investidores, como seguradoras ou fundos de

pensão. Gitman diz que, a maioria das empresas, no entanto, levanta fundos

por meio da oferta pública de títulos, que é a venda não exclusiva de

obrigações e ações ao público em geral.

Todos os títulos são originalmente emitidos no mercado primário,

mercado financeiro no qual ocorrem as emissões iniciais de títulos, único

mercado no qual o emitente está diretamente envolvido na transação. No

entanto, uma vez que os títulos comecem a ser negociados entre poupadores e

investidores, tornam-se parte do mercado secundário, que é o mercado

financeiro no qual são negociados títulos previamente emitidos.

ANALISE DE INVESTIMENTO

Segundo Brom (2007, p. 16), Análise de investimento ou orçamento de

capital referem-se a uma avaliação da viabilidade financeira dos investimentos,

realizada em um contexto que envolve uma serie de condições, critérios e

objetivos. A análise de investimento ou orçamento de capital consiste,

portanto, na analise de um projeto de investimento, com todas as ocorrências

futuras previstas.

Métodos de Analise de Investimento

Valor Presente Liquido (VPL)

Essa técnica de analise procura avaliar, em valor atual, todos os fluxos

de caixa pertinentes a um determinado projeto de investimento. Ou seja,

contrapõe, sempre em valor presente, os desembolsos que o investidor deverá

realizar aos retornos que ele terá na forma de fluxo de caixa líquido.

O Valor Presente Liquido (VPL), proporciona uma comparação entre o

valor do investimento e o valor dos retornos esperado com todos os valores

considerados no momento atual.

Fluxo de caixa

Em que:

I0 = Investimento a ser realizado;

FCL = Fluxo de caixa liquido;

I = Taxa de desconto ou de atratividade.

PAYBACK

Esse método apura o tempo necessário para que o investidor recupere

seu capital principal investido.

Payback Simples

Refere-se ao tempo necessário para que o investidor recupere seu

capital principal investido.

Payback Descontado

Refere-se ao tempo necessário para que o projeto recupere o

investimento realizado mais o retorno mínimo exigido pelo investidor.

Payback Total

Ao contrario do payback descontado, que não considera os fluxos de

caixa posteriores a data de recuperação do investimento, o payback total

FCL1 + FCL2 + FCL3 + FCL(1+i) (2+i) (3+i) (n+i)

VPL= - I0 +Investimento

FCL1 FCLFCL3FCL2

considera todos os retornos do projeto, procurando exprimir um prazo de

equilíbrio ao longo de todo o projeto.

Duration = (VP investimentos / VP retornos) x Numero de Anos

Payback TIR

O presuposto básico do payback TIR é que a taxa interna de retorno é

uma taxa média de juros, e que o prazo de recuperação do principal ocorrerá

quando o investidor “dobrar” seu capital.

TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR)

De acordo com Brom (2007, p. 25), “a taxa interna de retorno representa

a taxa media periódica de retorno de um projeto suficiente para repor, de forma

integral e exata, o investimento realizado”.

Ressalte-se que a media periódica de retorno representa a media de

rentabilidade de um determinado projeto de investimento.

O calculo da TIR independe de qualquer informação externa ao próprio fluxo de

caixa do projeto de investimento. Assim, a TIR iguala as saídas e as entradas

de um projeto de investimento, produzido, conseqüentemente, um VPL igual a

zero.

ZERO= -I0 + FCL/(1+TRI) + FRL2/(1+TIR)² +...+FCLn/(1+TIR)n

Por se tratar de uma função polinomial de grau n, não há caminho de

reolução convencional.

REFERENCIA

BROM, Luiz Guilherme. Analise de investimento e capital de giro: conceitos e aplicações. São Paulo: Saraiva, 2007.

GITMAN, Lawrence J. Principios de Administração Financeira; Tradução Allan Hasting; 12. Ed. – São Paulo: Pearson Prentice Hall, 2010.

Alecssandro Silva. O que é o Mercado Monetário? Disponível em http://financaspessoais.blog.br/financas-pessoais/artigos/hot-money/2010/06/08/o-que-e-o-mercado-monetario/. Acesso em 20 mai 2012.

Andreia. Mercado de Capitais – Conceitos. Disponível em http://concursopublico.me/mercado-de-capitais-conceito/. Acesso em 20 mai 2012.