AnaliseFinanceira

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Análise Financeira

Objectivo:extrair dos principais documentos contabilísticos informação para a análiseeconómica e financeira da empresa

Demonstrações financeiras:Balanço

representa a situação patrimonial da empresa num determinado momento

Demonstração de Resultadosreflecte os proveitos e os custos ocorridos ao longo de um determinado período

Mapa de Origem e Aplicação de Fundos (MOAF)

reflecte os fluxos financeiros ao longo de um determinado período

Ráciotécnica de comparação entre entreresultados económicos e/ou financeiros

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Activos da Empresa Financiamento

Activos da Empresa Capitais Próprios

Capitais Alheios

Imobilizações Capitais Próprios

Capitais Alheios Outros Activos

Análise Financeira - BALANÇO

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ACTIVO CAPP + PASSIVO

Capitais Próprios Capital Social Reserva Legal Outras Reservas Result. Transitados Result. Líquido Dívidas a Terceiros MLP Curto Prazo

Imobilizações Incorpóreas Corpóreas Financeiras Existências Dívidas de TerceirosMLP Curto Prazo Disponibilidades

Análise Financeira - BALANÇO

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Análise Financeira – D. Resultados

Custos e Perdas Proveitos e Ganhos

Custos e Perdas Correntes

Proveitos e Ganhos Correntes

Custos e Perdas Extraordinários

Proveitos e Ganhos Extraordinários

Custos e Perdas Operacionais

Custos e Perdas

Financeiros

Proveitos e Ganhos Operacionais

Proveitos e Ganhos

Financeiros



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Análise Financeira – D. Resultados

Custos e Perdas Proveitos e Ganhos

[Operacionais] CMVMC FSE Custos c/ Pessoal Amortizações Provisões Impostos Outros [Financeiros] Amort. Invest. Juros e Outros


Resultado Líquido do Exercício

Imposto s/ Rendimento do Exercício

[Operacionais] Vendas Prest. Serviços Var. da Produção Trab. p. Empresa Proveitos Sup. Subsídios à Exp. Outros [Financeiros] Rend. Part. Capital Rend, Apl. Financ. Outros


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Análise Financeira -Tesouraria

Mapa de Origem e Aplicação de Fundos

-instrumento de análise da liquidez da empresa

- permite estudar a capacidade da empresa para gerar meios que respondam às necessidades de pagamento

- descreve os fluxos de tesouraria (cash-flow)

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Análise Financeira - MOAF

(+) Resultado Operacional

(+) Amortizações + Provisões

(-) Variação de Créditos

(-) Variação de Existências

(+) Variação do Passivo operacional

(=) Fluxo Operacional de Tesouraria

(+) Resultados Extraordinários

(+) Resultados Financeiros

(-) Impostos sobre lucros

(=) Fluxo Gerado de Tesouraria

(+) Variação dos Empréstimos Obtidos

(+) Aumentos de Capital

(=) Fluxo Líquido de Tesouraria

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Análise Financeira – Gestão de Tesouraria

despesas e receitas ocorrem em distintos momentos do tempo;

normalmente as ocorrências de custos ou proveitos não são simultâneas com os respectivos pagamentos e recebimentos.

Gestão de tesouraria...

UMA EMPRESA LUCRATIVA PODE TER DIFICULDADES EM SALDAR AS SUAS DÍVIDAS DE

CURTO PRAZO...

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Fluxos de tesouraria...

APLICAÇÕES

ORIGENS

•Vendas•Rendimentos extraordinários•Empréstimos•Aumentos de Capital

•Pagamento de materiais e serviços•Despesas com pessoal•Despesas regulares extra-exploração•Despesas de investimento•Reembolsos de empréstimos•Despesas extraordinárias

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Como melhorar os fluxos de tesouraria?rentabilidade...

tempos de pagamento e recebimento...

Possibilidades:...gestão rigorosa dos créditos a clientes (análise de condições de venda ao nível de preços, descontos, limites de crédito e risco associado ao cliente)

...negociação dos créditos sobre fornecedores e avaliação dos custos dos atrasos no cumprimento de dívidas

...gestão rigorosa do nível de stocks

...controlo de custos

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CUSTOS FIXOS Não variam directamente de acordo com as quantidades produzidas. Ex: arrendamento, água e energia, custos administrativos...

CUSTOS VARIÁVEISVariam de acordo com as quantidades de serviço prestadas ou de bens produzidos. Ex: custo das matérias primas e mercadorias...

CUSTOS : FIXOS e VARIÁVEIS

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CT = CF + CV = CF + CV unitário X Quantidade

RT = Preço unitário X Quantidade

Lucro Total = RT – CT

RECEITA TOTAL / LUCRO TOTAL

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PONTO CRÍTICO DE VENDAS

Modelo gráfico e algébrico que permite descrever a relação entre custos e lucros para diferentes níveis de produção.

No ponto crítico:RT = CT ⇔ P.Q = CF + CVunitário.QQPCrítico = CF/(P-CV)

Margem de contribuição:P -CVunitário

RT = P.Q

CT = CF + CVT

Q PC rítico

CVT

CF

P. Crítico

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Exemplo:Os custos fixos anuais de uma pequena oficina têxtil são de 46.000 Euros e os custos variáveis são calculados em 50% do preço de venda a 40 Euros por unidade.a) Qual o ponto crítico de vendas?

300.22040

000.46. =

−=

−=

unitárioCríticoP CVP

CFQ

1.500

21.500

41.500

61.500

81.500

101.500

121.500

141.500

161.500

181.500

1500

2000

2500

3000

3500

4000

Quantidade

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b) Qual o lucro para 3.000 unidades de vendas?

c) Qual a margem de contribuição?Margem = P – CV unitário = 20

( )000.14

20000.3000.4640000.3=

×+−×=−=

LTLT

CTRTLT

120000

106000

1.500

21.500

41.500

61.500

81.500

101.500

121.500

141.500

161.500

181.500

1500

2000

2500

3000

3500

4000

Quantidade

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Exercício:Dados:A empresa CAKE dedica-se à venda de produtos de pastelaria. A empresa suporta custos fixos (electricidade, água, renda do espaço...) mensais que atingem os € 5.000. A CAKE possui, também, uma força de trabalho composta por:- dois pasteleiros, com um salário mensal de € 750;- duas recepcionistas, com um salário mensal de €450;- dois sócios, com um salário de € 1.250 mensais.O preço médio de venda de cada bolo é de €20.Os custos variáveis correspondem a € 6 por unidade.

Pede-se que:• Indique o ponto crítico de vendas anuais.• Avalie o impacto de uma quebra de 3 € no

preço médio de venda.• Determine o volume de vendas mensal

necessário para obter uma margem de lucro anual sobre as vendas de 10%.

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Dados:

Custos fixos:• Gerais

5.000 X 12 = 60.000 euros/ano• Pessoal

750 X 2 X 14 = 21.000 euros/ano450 X 2 X 14 = 12.600 euros/ano1.250 X 2 X 14 = 35.000 euros/ano

Total: 60.000 + 68.600 euros/ano

a) Ponto crítico de vendas

( ) 186.9620

600.68000.60. =

−+

=CríticoPQ

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b) Impacto da descida do preço de venda:Novo ponto crítico de vendas

( ) 691.11617

600.68000.60. =

−+

=CríticoPQ

RTCTRT %10=−( ) ( ) %1020600.68000.60620 ××=+−×− QQ

717.10=Q

893=mensalQ

c) Volume de vendas mensal para uma margem anual de 10% das vendas

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Caso Kal Kulate

Exercício:

Susana produzia já há algum tempo jogos de matemática que depois vendia, como empresária em nome individual.O sucesso da actividade a levou a constituir uma sociedade para expandir o negócio: a Kal Kulate!

O arranque da actividade exigiu uma análise das expectativas de vendas e de custos previstos.Foi necessário analisar a capacidade de recuperação do investimento ...

Meses Volume de vendas esperado

Janeiro 19.000Fevereiro 13.000Março 14.000Abril 20.500Maio 15.500Junho 20.000

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Caso Kal Kulate

ENCARGOS MONTANTES PRAZOS DE PAGAMENTO

Matérias-primas 50% do valor das vendas mensais 60 dias

Mão-de-obra 3.000€ /mês mensal Overheads

Pessoal administrativo 2.000€/ mês mensal Renda 1.000€/ mês mensal

Seguros 6.000€/ ano semestral Publicidade 6.000€/ ano trimestral

Outros custos 1.000€/ mês mensal

Além das vendas, com pagamento previsto a 60 dias, foram previstos os seguintes encargos:

Adicionalmente:- depreciações de € 6.000 / ano;- investimento em equipamento € 18.000 a realizar em Janeiro;- encargos financeiros junto da banca de € 250 / mês pagos trimestralmente.

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Caso Kal Kulate

Posição de abertura:- devedores: vendas de Novembro (€ 20.000) e Dezembro (€ 20.000);- credores: compras de Novembro e Dezembro (50% das vendas associadas).

(conta de exploração indicativa)

Janeiro Fevereiro Março Abril Maio Junho TotalVendas 19.000 13.000 14.000 20.500 15.500 20.000 102.000

Matérias-primas 9.500 6.500 7.000 10.250 7.750 10.000 51.000Salários da produção 3.000 3.000 3.000 3.000 3.000 3.000 18.000

Lucro bruto 6.500 3.500 4.000 7.250 4.750 7.000 33.000Salários 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 12.000

Renda 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 6.000Seguros 500 500 500 500 500 500 3.000

Publicidade 500 500 500 500 500 500 3.000Outros 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 6.000

Custos bancários 250 250 250 250 250 250 1.500Amortizações 500 500 500 500 500 500 3.000

Lucros/Perdas 750 -2.250 -1.750 1.500 -1.000 1.250 -1.500

ReceitasVendas 20.000 20.000 19.000 13.000 14.000 20.500 106.500

PagamentosMatérias-primas 10.000 10.000 9.500 6.500 7.000 10.250 53.250

Salários da produção 3.000 3.000 3.000 3.000 3.000 3.000 18.000Salários adm. 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 12.000

Renda 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 6.000Seguros 0 0 0 0 0 3.000 3.000

Publicidade 0 0 0 0 0 3.000 3.000Outros 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 6.000

Juros 0 0 750 0 0 750 1.500Capital 18.000 0 0 0 0 0 18.000

Cash-flow -15.000 3.000 1.750 -500 0 -3.500 -14.250

(origem e aplicação de fundos)

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Para além dos principais agregados económicos que se obtêm da Demonstração de resultados e da classificação do Balanço em termos financeiros, a técnica mais utilizada para a Análise Financeira éa técnica da Análise dos RÁCIOS.

Esta técnica de Análise poderá usar a:

→ Análise estáticacompara os resultados económicos e financeiros da Empresa com os do Sector de actividade.

→ Análise dinâmicacompara consecutivamente os Balanços ou a Análise do Mapa de Origens e Aplicações de Fundos ou a Análise da Estrutura da Demonstração de Resultados.

Análise Financeira - RÁCIOS

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TÉCNICA DA ANÁLISE DOS RÁCIOS


• Rácios de Liquidez ou de Tesourariaavaliam a capacidade da empresa para cumprir os compromissos de curto prazo;

• Rácios de Solvabilidadeindicador da medida em que a empresa se financiou com capitais próprios ou alheios.Permitem avaliar do risco de insolvência a longo prazo;

• Rácios de Actividade ou Funcionamentoindicam como a empresa está a utilizar os recursos de que dispõe;

• Rácios de Rendibilidade ou Rentabilidadeavaliam a eficácia na utilização dos recursos postos à disposição da empresa.

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RÁCIOS DE LIQUIDEZ OU TESOURARIA(financeiros)


Liquidez Geral = Activo Circulante . Passivo de Funcionamento

=> rácio superior a 1 é bom

Liquidez Reduzida =Activo Circulante - ExistênciasPassivo de Funcionamento

=> rácio superior a 1 é excelente (acid test)

Liquidez Imediata = Disponibilidades .Passivo de Funcionamento

=> rácio superior a 1 é exagerado e ineficiente

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RÁCIOS DE SOLVABILIDADE(financeiros)


Autonomia Financeira = Capitais PrópriosActivo Total

Solvabilidade = ActivoPassivo

Cobertura do Imobilizado = Capitais PermanentesImobilizado Líquido

Cobertura de Encargos Financeiros =Result. Líqu. antes dos Imp. + Enc. Financ.Líqu.

Enc. Financ. Líquidos

Capacidade de Reembolso = Meios Libertos (Cash Flow)Passivo de Financiamento

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RÁCIOS DE FUNCIONAMENTO(financeiros)


São rácios que indicam o grau de utilização dos recursos e constituem informação base para a gestão de tesouraria.

Prazo Médio de Cobrança =( Clientes ÷ Vendas ) * 365

Prazo Médio de Pagamentos =( Fornecedores ÷ Compras ) * 365

Prazo Médio de Existências =( Existências ÷ Vendas ) * 365

Normalmente é desejável que oTempo Médio de Cobrança seja inferior ao

Tempo Médio de Pagamentos e que a comparação de todos os rácios com os do

sector seja favorável.

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RÁCIOS DE RENDIBILIDADEOU RENTABILIDADE (económicos)


São indicadores, pelo menos no curto prazo, do sucesso da gestão da empresa, isto é, da capacidade de gerar um excedente económico com a sua actividade.

Rendibilidade Vendas = Resultados LíquidosVendas

é a margem de lucroé o que sobra depois de suportados todos os

custosé quanto se ganha por euro de venda

Rendibilidade Capitais Próprios = Res. LíquidosCapit. Próprios

é remuneração gerada pelos capitais próprios

Rendibilidade do Activo = Resultados LíquidosActivo

é a rendibilidade de todos os activosutilizados pela empresa

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