APIMECBRF

Jun/18

1

Desafio: como alimentar uma população crescente, em especial no mundo Muçulmano

Projeção da taxa anual de crescimento populacional por pais, 2010-2050

CAGR 2010-2050Mundo: 0,8%Muçulmanos: 1,4%

População mundial estimada – milhões de habitantes

2.168 2.383 2.579 2.756 2.918

1.032 1.161 1.267 1.343 1.3841.600

1.9072.209

2.498 2.7612.0962.206

2.2682.278

2.243

2010 2020 2030 2040 2050

Cristãos Hindus Muçulmanos Outros

72,6%

7,0%

Mundo: 34,9%

34,1%

34,6%

Crescimento2010-50

Fonte: The Future of World Religions: Population Growth Projections, 2010-2050; Pew Research Center (2015) 2

Cenário & Perspectivas: Em um panorama setorial global, dados apontam a carne de frango, principal proteína para a BRF, com o maior potencial de crescimento até 2020.

1,5%

2,1%

31,0 33,4 34,1 34,8

CAGR

2005-15 2015-20

0,9% 1,5%

3,2% 1,8%

1,8% 1,1%Suíno

Frango

Bovino

Crescimento no consumo da carne de frango continuará a ser o mais representativoConsumo de proteínas (milhões de tons) – 2005 a 2020 (e)

Produtos processados (FPP) com estimativa de crescimento de 1,2% a.a. até 2020Volume (milhões tons)

CAGR

2005-15 2015-20

0,8% 0,6%

-0,4% 0,8%

1,0% 1,3%

1,2%

1,5%

Fonte: OCDE; FAO; Euromonitor; BCG

Pizzas

Carnes congeladas

CarnesProcessadas

3

Consumo de proteínasKg per Capta/Ano

Cenário & Perspectivas: Condições naturais e produção local de grãos colocam o Brasil como o melhor país em termos de custo de produção de proteínas

Custo de produção de frango - US$/kg - 2017 Custo de produção de porco - US$/kg - 2017

Custo de produção de frango US$/Kg Custo de produção de porco - US$/kg

1,42 1,51 1,531,95 2,05

2,73

Brasil Rússia Argentina Polônia EUA França

0,9

1,3

1,7

2,0

2,4

Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 Jan-16 Jan-17

Brasil Argentina França Polônia EUA

1,1

1,6

2,0

2,5

3,0

Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 Jan-16 Jan-17

Brasil Argentina EUA Polônia Rússia

Fonte: OECD, Bloomberg 4

Cenário & Perspectivas: Grãos

Farelo de soja – CBOT (US$/ton)

Milho – BMF (R$/bag)

250

300

350

400

Jan

-15

Ab

r-1

5

Jul-

15

Ou

t-1

5

Jan

-16

Ab

r-1

6

Jul-

16

Ou

t-1

6

Jan

-17

Ab

r-1

7

Jul-

17

Ou

t-1

7

Jan

-18

Ab

r-1

8

Jul-

18

Ou

t-1

8

20

28

35

43

50

Jan

-15

Ab

r-1

5

Jul-

15

Ou

t-1

5

Jan

-16

Ab

r-1

6

Jul-

16

Ou

t-1

6

Jan

-17

Ab

r-1

7

Jul-

17

Ou

t-1

7

Jan

-18

Ab

r-1

8

Jul-

18

Ou

t-1

8

Consolidação da quebra de safra na Argentina vs. projeção inicial (24% para milho e 34% para soja)

No Brasil, questões climáticas para a safrinha e volatilidade cambial podem impactar os preços dos grãos

Custo da ração no 2T18 deverá ser maior na comparação anual e trimestral

Potenciais questões do relacionamento EUA-China podem impactar os preços de Commodities

Fonte: Bloomberg 5

Cenário & Perspectivas: Margem do Produtor vs. Alojamento

Margem do produtor brasileiroAlojamento de frango no Brasil| Mensal

4,0

4,6

5,2

5,7

6,3

6,9

7,5

jan

/11

ago

/11

mar

/12

ou

t/1

2

mai

/13

dez

/13

jul/

14

fev/

15

set/

15

abr/

16

no

v/1

6

jun

/17

jan

/18

Preço de Frango / Custo da Ração Média

Produção de frango no Brasil| 12M

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

12,0

12,5

13,0

13,5

14,0

1T1

5

2T1

5

3T1

5

4T1

5

1T1

6

2T1

6

3T1

6

4T1

6

1T1

7

2T1

7

3T1

7

4T1

7

1T1

8

Volume (milhão de tons) Variação a/a (%)

Maior oferta doméstica e redução de 14,5% a/a na média de preços para frangos no 1T18

Redução do nível de alojamento de frango em 1,3% a/a no 1T18

Fonte: SECEX, JOX, BM&F e APINCO 6

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

450

500

550

600

jan-

16

mar

-16

mai

-16

jul-1

6

set-

16

nov-

16

jan-

17

mar

-17

mai

-17

jul-1

7

set-

17

nov-

17

jan-

18

mar

-18

Volume (mil cabeças) Variação a/a (%)

Visão Geral da Companhia & Governança Corporativa

7

BRF em foco: uma empresa verticalmente integrada, presente em mais de 140 países através de 5 continentes

Destaques BRF

Marcas chave

Aumento de 5,0% a/a na Receita Operacional Líquida, expansão na margem bruta em 1,1 p.p. (a/a) atingindo 18,7% e um dos níveis mais baixos de despesas gerais e administrativas (últimos 12 meses) desde 2014: 15,9%

Aumento no número de pontos de vendas no Brasil → 191.000 (+13,5% a/a)

Lançamento das campanhas Qualy – “A Vida Mais Qualy” e Perdigão – “É Brasa”

Eleição do Conselho de Administração: 10 membros com mandato de 2 anos; 6 novos integrantes e 4 com experiência em mandatos anteriores

Panorama Financeiro

(R$ milhões; %) 2016 2017 1T17 1T18

Receita Líquida 33.733 33.469 7.809 8.203

Lucro Bruto 7.526 6.669 1.376 1.537

Margem Bruta 22,3% 19,9% 17,6% 18,7%

EBITDA Ajustado 2.938 2.857 570 802

Margem EBITDA Aj. 8,7% 8,5% 6,5% 9,8%

Dívida Líquida 11.141 13.310 12.243 14.019

Dív. Líq. / EBITDA Aj. 12M 3,26x 4,46x 4,73x 4,44x

Abertura da Receita Líquida (1T18) por região e produto

46%

22%

22%

7% 3%

Brasil OneFoodsInternacional Cone SulOutros

40%7%

49%4%

Frango Porco

Processados Outros

Região Produto

8

BRF em foco: Padrão internacional de governança corporativa, controle disperso, 9 dos 10 conselheiros são independentes, e seis comitês de assessoramento

Melhores práticas de

governança corporativa

Listada na B3 há mais de 30 anos e listada no Novo Mercado, com os mais altos requisitos de governança corporativa

Listada no NYSE por mais de 15 anos através do programa de ADR nível III

Em conformidade com a regulação da SEC: Lei Sarbanes-Oxley

10 membros no conselho, sendo 9 independentes

Estrutura robusta de gestão de riscos

Direito igualitário para os acionistas: uma ação; um voto; 100% de tag along

5 comitês de assessoramento formado por membros do conselho

Diretoria

Auditoria Interna

Auditoria Externa

Comitê de Auditoria

Comitê de Finanças e

Gestão de Risco

Comitê de Pessoas, Governança,

Organização e Cultura

Conselho Fiscal

Comitê de Estratégia e Marketing

Comitê de Qualidade e Sustentabilidade

Acionistas

Conselho de Administração

Petros11,41%

Previ10,65%

Tarpon6,85%

Aberdeen5,68%

Membros do Conselho

5,12%ADR

9,01%

Ações em Tesouraria

0,16%

Outros51,12%

9

Operação Global & Destaques

10

BRF Global: Estrategicamente espalhada no mundo, a BRF possui fortes marcas no Brasil (3 das 5 marcas mais lembradas) e marcas reconhecidas também na Argentina e em outras regiões

11

1

8

2

3

1

4

Unidades produtivdas

Centros de distribuição

Operações internacionais

Marcas mais lembradas

35

21

OneFoods

Brasil:

América Latina:

9

1

5

1

1

11

1

5

1

1

#5

#1 #3

Marcas mais lembradas no Brasil

#2 #4

Estrutura Industrial

58 plantas no mundo sendo

35 no Brasil

41 centros de distribuição no

mundo sendo 20 no Brasil

11Fonte: Watt Global Media (2015)

31,9%

23,3%29,9%

33,4% 34,2%

42,7% 42,5%37,7%

34,2% 36,8% 34,3%

27,3%23,9% 24,8%

28,1%

14,0% 15,7%22,0%

25,4% 24,1%29,4%

36,9%32,0%

19,7%

9,3%12,3% 14,0%

4,7% 6,9% 10,0%

1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17

DDP CFR

BRF Global: Rede de distribuição própria no Brasil possibilitou a BRF alcançar diretamente ~190 k PDV’s, tendo investido também em distribuição direta no exterior nos últimos anos

Pontos de vendas+191 mil

Entregas+540 mil

Centros de Distribuição20/254 mil m²

nº de Caminhões+6,5 mil

Pallets+220 mil

Brasil

10 TSPs

10 centros de distribuição para 50.000 tons

9 Portos

1.200 empregados diretos & indiretos

Mais de 35.000 PDVS

550 caminhões

OneFoods

One Foods: Margem bruta DDP x CFR

12

Portfolio: mais de 50% da receita líquida da BRF vem de produtos com valor agregado

Produtos frescos & cortes com valor agregado

Embutidos Snacks

Pratos Prontos Food ServiceCozidos & Empanados

13

OperaçãoGlobal

14

Brasil: 46% da Receita Liquida da BRF

• Presente em 95% dos lares• Marcas mais lembradas• Mais de 200 mil clientes no Brasil• Mais de 500 mil entregas• Reconhecimento de marca de 98%• Mais de 450 SKU com um portfolio completo

de produtos

49,1%

37,9%

50,4%

59,1%

45,7%

Pratos Prontos Embutidos Frios Margarinas Total

Última leitura 1T18

Fonte: Nielsen Varejo Bimestral – Margarinas e Pratos Prontos (Leitura Fev/Mar); Frios e Embutidos (Leitura Jan/Fev);

25%

5%

70%

Aves Suínos Processados

A Maior Plataforma de Produção e Distribuição Posicionamento de Liderança

Divisão de Vendas por Categoria

Fonte: Nielsen Varejo Bimestral

PLANTAS35 plantas de

processamento de carne

3 Plantas de Margarina

3 Plantas de massas

1 Planta de sobremesas

3 Plantas de

processamento de soja

20Centros de

Distribuição

15

Brasil: Desempenho, Portfolio e Volume de VendasDestaques Desempenho Financeiro

Sell in – In Natura Volume (mil tons), Média/Mês

Sell in – Processados Volume (mil tons), Média/Mês

Portfolio vs. Evolução do Preço Médio (ROL/kg)

Maiores Volumes vendidos de Produtos In Natura continuam a pressionar o preço médio a/a

Volume: In Natura → +22,7% Processados → +4,7% a/a

Número de Clientes: 191.000 pontos de venda (+13,5% a/a)

45,7% market share, +1,1 p.p. a/a, principalmente no canal Atacarejo

1T18 1T17 Var.

Volume (Mil tons) 545 498 +9,6%

Receita Líquida (R$ Milhões) 3.746 3.654 +2,5%

Lucro Bruto (R$ Milhões) 780 942 -17,2%

Margem Bruta 20,8% 25,8% -5,0 p.p.

EBIT (R$ Milhões) 155 307 -49,4%

Margem EBIT 4,1% 8,4% -4,3 p.p.

EBITDA (R$ Milhões) 374 514 -27,2%

Margem EBITDA 10,0% 14,1% -4,1 p.p.

EBITDA Ajustado (R$ Milhões) 351 496 -29,2%

Margem EBITDA Ajustado 9,4% 13,6% -4,2 p.p.

41 40 47 45 44 48 50 56

2015 2016 2017 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18

18,4% 22,5%

364 361 393443

376

134 134146

148169

1T17 2T17 3T17 4T17 1T18

In Natura Processados Preço Médio (ROL/kg)

498 495

591545539

142 126 130 120 121 131 147 126

2015 2016 2017 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18

3,0% 4,7%

16

Brasil: Market Share e Índice de PreçosDestaques Evolução Índice Preço (IP) – Processados

Evolução Índice Preço (IP) – Margarinas

Índice CLIMOV: Número de clientes (mil)

Aumento de 1,1 p.p. a/a de market share da BRF

Descolamento do índice de preço vs. maior competidor

Aumento do número de clientes em 23 mil a/a, expandindo cobertura de atuação

168171

175

187191

1T17 2T17 3T17 4T17 1T18

13,5%

118% 113% 115% 113% 116%

10097 96 94 96

1T17 2T17 3T17 4T17 1T18

Relatividade (%) Processados IP (base 100) Share de Processados

42,4% 43,5% 44,1% 44,4% 43,5%

137% 134% 129% 123% 127%

100 99 9791 93

1T17 2T17 3T17 4T17 1T18

Relatividade (%) Margarina IP (base 100) Share de Margarinas

59,7% 59,1% 59,8% 60,2% 59,8%

17

Brasil: A Companhia mais inovadora do mercado

Uma nova marca para aumentar nosso portfolio

Portfolio de 13 novos produtos em 9 categorias

Posicionamento de preço visando o segmento de entrada

Lançado em Jan/17, com vendas iniciadas em Fev/17

Força de vendas exclusiva e dedicada

Foco: Consumidor de varejo comum e vendedores de rua/fast food

Preço: ≈15-20% premium comparado ao segmento mainstream (Sadia e algumas linhas da Perdigão – Mortadela “Ouro”)

A maioria das linhas de produtos Perdigão

Preço: ≈15-20% abaixo do segmento mainstreamMarket share: 30-35%

Premium

Mainstream

Low-entry

18

OneFoods: 22% da Receita Liquida da BRF

Destaques OneFoods Mantendo #1 lugar no GCC

Portfolio diversificado com marcas de carne resfriada e congelada

OneFoods ex-Banvit (100% Congelado)

Banvit (85% Resfriado)

Malaysia (100% Congelado)

Total GCCs

% Volume Market Share (1)

Total Aves

#2 #3#1 OneFoods

Arábia SauditaEmirados

Árabes Kuwait

Ranking em Países selecionados (1)

#1 #1

Omã

#1 #1

Catar

#1

Source: Nielsen (Dez 2016). Reflete o Market share no varejo e o ranking, por volume, de produtos de frango congelado por fabricante. Arábia Saudita, Emirados Árabes e Barein referem-se ao bimentre de Nov-dez 2016. Kuwait, Qatar e Omã referem-se à Out-nov 2016.

OneFoods na Turquia

Aumentar o consumo per capita de 19kg para mais de 30kg

Tornar a Turquia uma plataforma de exportação chave para os mercados de

MENA e Ásia central

Fortalecer a Banvit como uma marca líder de alimentos no Oriente Médio

OneFoods é o líder global de carne Halal, com marcas fortes

Supply Chain totalmente integrado, entregando 1,6 Bi aves/ano

8 plantas no Brasil e 1 em Abu Dhabi

Representa ~14% do comércio global de carne de frango

1,5mi tons, US$3bi de ROL e 20mil funcionários

Totalmente em conformidade aos padrões Halal

19

Muçulmano

OneFoods: exemplo de expansão na cadeia de valor, que foi possível devido a cadeia integrada e competitiva da BRF

OneFoods está expandindo seu controle sobre a distribuição

Alto Crescimento Populacional Crescente renda per capita

1%20%

37%52% 60% 70%

99%80%

63%48% 40% 30%

2012 2013 2014 2015 2016 2016 PF Banvit

Distribuição Própria Distribuição baseada em Importações

% da Receita Total

População Muçulmana (bilhão de pessoas) PIB per Capita, valores reais (US$ mil/ano)

1,1 1,3 1,6 1,9 2,2

4,24,8

5,35,8

6,1

1990 2000 2010 2020 2030

~2x

C A G R+10%Não - Muçulmano

+19%Muçulmano

C A G R

3,3%

3,8%

Não-Muçulmano

Aumento do consumo de comidas e bebidasGastos em comidas e bebidas - US$ T

1,3 2,54

5,9

9,547,2

12,1

2013 2019

Não-Muçulmano

Muçulmano

+ =

20

C A G R

11,8%

8,3%

OneFoods: Desempenho

Desempenho Financeiro

1T18 1T18* 1T17 Var.%

Volume (Mil tons) 277 199 222 -9,9%

ROL (R$ Milhões) 1.838 1.334 1.316 +1,4%%

Preço médio (R$/kg) 6,63 6,70 5,94 +12,8%

Lucro Bruto 380 317 213 +48,4%

Margem Bruta 20,7% 23,7% 16,2% +7,5 p.p.

EBIT (R$ Milhões) 57 49 (44) -

Margem EBIT 3,1% 3,7% (3,4%) +7,0 p.p.

EBITDA (R$ Milhões) 157 113 21 +435,2%

Margem EBITDA 8,5% 8,4% 1,6% +6,8 p.p.

EBITDA Ajustado (R$ Milhões) 148 103 35 +199,0%

Margem EBITDA Ajustado 8,0% 7,7% 2,6% +5,1 p.p.

Volume 1T18| 277 mil tons

Aves87%

Processados13%

Destaques 1T18

Ex-Banvit: forte expansão de margem e recuperação de EBITDA

Preços médios em US$: +8,8%: com melhor equilíbrio oferta-demanda

Volume DDP: 65,9% do total: +9,7% a/a

21

* Pro forma ex-Banvit

264,0

38,8

11,63,7

2,91,3 1,2 1,2 1,1 1,1

14,7

302,8

World2015

CHN USA BRA MEX VNM IND RUS IDN Others World2025

30%10% 7% 3% 3% 3% 3% 3%

38%

Internacional: 22% da Receita Liquida da BRF

Destaques Internacional Nossa estratégia e abertura da ROL (2017)

Crescimento de consumo global de proteína (milhão de tons)

Consumo de carne per capita

Ásia

Europa/ Eurásia

Américas

África

Aumentar os padrões de qualidade e segurança alimentar, assim como alimentar 500 milhões de pessoas com produtos reconhecidos, que constantemente trazem resultados

Aprimorar ainda mais nosso segmento de Food Service, customizando produtos, seja através de cortes específicos ou receitas desenvolvidas com o cliente

Novos produtos, inovação e crescimento

Desenvolver atuais e novos mercados

48%

42%

4%

6%

Combinação de Ásia, Europa/Eurásia, Américas e África

Programa “Otimização Global”

Predominância de produtos in-natura (70%)

China apresenta as melhores oportunidades de crescimento,

representando 30% do crescimento global até 2025

22Fonte: USDA, World Bank

Internacional: Desempenho

Desempenho Financeiro

1T18 1T17 Var.%

Volume (Mil tons) 276 331 -16,7%

ROL (R$ Milhões) 1.824 2.113 -13,7%

Preço médio (R$/kg) 6,61 6,38 +3,6%

Lucro Bruto (R$ Milhões) 266 176 +51,1%

Margem Bruta 14,6% 8,3% +6,2 p.p.

EBIT (R$ Milhões) 82 (44) -

Margem EBIT 4,5% (2,1%) +6,6 p.p.

EBITDA (R$ Milhões) 227 103 +119,7%

Margem EBITDA 12,4% 4,9% +7,5 p.p.

EBITDA Ajustado (R$ Milhões) 239 109 +119,7%

Margem EBITDA Ajustado 13,1% 5,2% +8,0 p.p.

Volume 1T18| 276 mil tons

Destaques 1T18

Margem EBITDA ajustada: 13,1% (+8,0 p.p. a/a)

Preços médios em reais: +3,6%, (↑Europa/África e ↓Japão)

Restrições de volume

Suínos61%

Aves12%

Processados19%

Outros8%

23

Importante turnaround nos últimos anos, posicionando a BRF como um líder na

região

A BRF continua comprometida com sua agenda B2C no Cone Sul, enquanto entra

em novos mercados na América Latina

Plataforma integrada e robusta criada pela aquisição e reestruturação de seis

plantas

Posição de liderança nas principais categorias (hambúrgueres, salsichas,

margarinas e frios)

Cone Sul: 7% da Receita Liquida da BRF

Destaques Cone Sul ROL 1T18 | R$562 milhões

Argentina: Forte Posicionamento de Mercado

MARKET SHARE 2014 (%) 2016 (%) Posição

Hambúrguer 48,9 57,4 #1

Salsichas 17,2 35,4 #1

Frango IQF 0 81,2 #1

Frios 1,1 12,5 #2

Nuggets 0,6 24,5 #2

RECONHECIMENTO DE MARCA 2014 2016

Sadia 84% 85%

Paty, Viena & Viensíssima 75% 95%

PREFERENCIA DE MARCA 2014 2016 Var.

Paty 60% 72% +12 p.p.

Sadia, Calchaqui, Bocatti & Campo Austral

22% 28% + 6 p.p.

Aves14%

Suínos e Outros

26%Processados57%

Outros Produtos

3%

24Fonte: Nielsen

Cone Sul: Desempenho

Desempenho Financeiro Volume 1T18| 61 mil tons

Destaques do 1T18

Volume DDP: 61,5% do total

Volumes: +13,2% a/a, maior venda de perus no Chile

Desvalorização ARS 21,8% em 2018

Maior custo da matéria prima pressionou a margem bruta

Aves18%

Suínos20%

Processados62%

1Q18 1Q17 Var.%

Volume (Mil tons) 61 54 +13,2%

ROL (R$ Milhões) 592 527 +12,4%

Preço médio (R$/kg) 9,67 9,74 -0,8%

Lucro Bruto (R$ Milhões) 60 59 +1,6%

Margem Bruta 10,2% 11,3% -1,1 p.p.

EBIT (R$ Milhões) (16) (16) -3,0%

Margem EBIT (2,7%) (3,0%) -0,3 p.p.

EBITDA (R$ Milhões) 2 (3) -

Margem EBITDA 0,3% (0,5%) +0,8 p.p.

EBITDA Ajustado (R$ Milhões) 3 (2) -

Margem EBITDA Ajustado 0,5% (0,4%) +0,9 p.p.

25

Destaques Financeiros

26

2.948

-367 -1.099

-286 -114

9,2%

-1,1%-3,3% -3,7%

-1,4%

2015 2016 2017 1T17 1T18

Lucro (Prejuizo) Liquido Margem Liquida

Receita Operacional Liquida(R$ Milhões)

Lucro Bruto e Margem Bruta(R$ Milhões, %)

32.197 33.733 33.469

7.809 8.203

2015 2016 2017 1T17 1T18

10.089

7.526 6.904

1.376 1.537

31,3%

22,3%20,6%

17,6% 18,7%

2015 2016 2017 1T17 1T18

Lucro Bruto Margem Bruta

EBITDA e Margem EBITDA(R$ Milhões, %)

Lucro (Prejuízo) Liquido e Margem(R$ Milhões, %)

5.5453.418 2.654

506 783

17,2%

10,1%7,9%

6,5%

9,5%

2015 2016 2017 1T17 1T18

EBITDA Margem Bruta

27

BRF Global: Destaques Financeiros

7.274

4.045 5.070

1.491 124

9.583

Caixa e Equivalentes 2018 2019 2020 2021 2022+

Prazo Médio: 3,1 Anos

3.500*

(*) Revolver = US$1 Bilhão

BRF Global: Alavancagem & CAPEX

Alavancagem Financeira (R$ Milhões)

12.243 13.310 14.019

4,7x4,5x 4,4x

1T17 4T17 1T18

Divida Líquida Divida Líquida / EBITDA Ajustado

Perfil da Divida (R$ Milhões)

Distribuição da Divida| R$21,3 Bi (31/03/2018)

Real

56%

Mercado de Capitais

62%

Operações de Exportação

Outros e Incentivos Fiscais; 4%

Crédito ao Agronegócio

10%

22%

Linhas Subsidiadas; 2%

44%

CAPEX (R$ Milhões)

2.0482.482 2.595

1.617 1.615

2014 2015 2016 2017 UDM1T18

28

29

Q&A

30

Obrigado

31