Apresentação de resultados 3 t13_vfinal
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Apresentação dos Resultados 3T13 Apresentação
Marcos Lopes – CEO
Francisco Lopes – COO
Marcello Leone – CFO e DRI
Bruno Gama – COO CrediPronto!
Aviso importante
Esta apresentação não constitui uma oferta, convite ou pedido de qualquer forma, para a subscrição ou
compra de ações ou qualquer outro instrumento financeiro, nem esta apresentação ou qualquer informação
aqui contida formam a base de qualquer tipo de contrato ou compromisso.
O material que se segue contém informações gerais sobre os negócios da LPS Brasil – Consultoria de imóveis
S.A e suas controladas (“LPS” ou “Companhia”), referentes ao trimestre findo em 30 de setembro de 2013. Este
material não deve ser entendido como aconselhamento a potenciais investidores. Estas informações não se
propõem estarem completas e estão sob a forma de resumo. Nenhuma confiança deveria ser realizada na
exatidão das informações aqui presentes e nenhuma representação ou garantia, expressa ou implícita, é feita
em relação à exatidão da informação aqui presente.
Esta apresentação contém afirmações que podem contemplar previsões futuras e estas são somente previsões,
não garantias de performance futura. Os investidores são avisados de que tais previsões acerca do futuro estão
e serão sujeitas a inúmeros riscos, incertezas e fatores relacionados às operações e aos ambientes de negócios
da LPS Brasil , tais como: pressões competitivas, a performance da economia brasileira e do setor imobiliário,
mudanças em condições de mercado, entre outros fatores presentes nos documentos divulgados pela LPS
Brasil. Tais riscos podem fazer com que os resultados da Companhia sejam materialmente diferentes de
quaisquer resultados futuros expressos ou implícitos em tais afirmações acerca do futuro.
A LPS Brasil acredita que baseada nas informações atualmente disponíveis para os administradores da
Companhia, as expectativas e hipóteses refletidas nas afirmações acerca do futuro são razoáveis. Também, a
LPS Brasil não pode garantir eventos ou resultados futuros. Finalmente a LPS Brasil expressamente nega qualquer
obrigação de atualizar qualquer previsões futuras aqui presentes.
Agenda
I. Destaques
II. Resultados Operacionais
III. CrediPronto!
IV. Resultados Financeiros
Destaques
Destaques 3T13
Total de intermediações atingem R$ 14,2 bilhões em 9M13 e R$ 4,5 bilhões no 3T13
Tivemos o melhor trimestre em intermediações no mercado secundário da nossa história. Intermediações no
mercado secundário atingem R$ 3,6 bilhões em 9M13 e R$ 1,3 bilhão no 3T13
Receita Líquida de R$ 128,8 milhões. Aumento de 18% na comparação com o 3T12
EBITDA de R$ 60,2 milhões, 42% superior ao 3T12. Margem EBITDA de 46,7%, 8,9 p.p. acima do 3T12
EBITDA ajustado por efeitos não recorrentes de R$ 38,2 milhões com margem de 36,5%. Margem 1,80 pp superior a
média de 2012 (34,7%)
Lucro Líquido dos Acionistas Controladores Antes do IFRS de R$ 37,0 milhões com margem líquida de 28,7%.
Aumento de 45% em relação ao 3T12 e melhora de 5,9 p.p. da margem líquida
No 3T13 a companhia gerou R$ 37,4 milhões através de suas atividades operacionais, representando 76% do lucro
líquido
Credipronto! tem o melhor trimestre da sua história com R$ 564 milhões de originação, 56% superior ao 3T12
Crescimento de 48% da carteira de financiamentos da Credipronto! em relação ao 3T12
Reconhecemos mais uma parte da segunda parcela do earn out da CrediPronto!, totalizando R$ 24,9 milhões. No
acumulado de 2013 já reconhecemos R$ 42,4 milhões sendo que a apuração completa se dará no fim de 2013
Resultados Operacionais
VGV Intermediado
(em R$ milhões)
VGV e Unidades Intermediadas
Unidades Intermediadas
+2%
-10%
9M13
14.202
10.576
3.626
9M12
13.880
10.503
3.376
3T13
4.497
3.188 1.310
3T12
4.975
3.793 1.181
2.202
6.600
-18%
-29%
9M13
35.333
35.125
28.525
9M12
42.841
3T12
7.508
3T13
10.730
8.528
15.061
12.525 2.536
7
(em unidades)
Mercado Primário Mercado Secundário
Velocidade de Intermediação sobre a Oferta
3T13 2T13
17,3% 16,6%
3T13
25,8%
2T13
29,0%
8
VSO Consolidado Brasil
(em %)
VSO Habitcasa
(em %)
O VSO, Consolidado e Habitcasa, apresentaram Queda em relação ao 2T13
R$ 4.497 milhões
34%
28%
31%
7%
45% 24%
26%
5%
>600 150-350 350-600 <150
10%
19%
37%
34%
15%
22%
36%
27%
VGV Intermediado por Faixa de Preço – Mercado Primário e Secundário
R$ 4.975 milhões
10.730 unidades 15.061 unidades
9
VGV Intermediado (%)
Unidades Intermediadas (%)
3T12 3T13
3T12 3T13
VGV Intermediado por Região – Mercado Primário e Secundário
5%
15%
6%
4%
20%
50%
4%
20%
6%
4%
18%
48%
Outros
Brasília Nordeste
Rio de janeiro Sul
São Paulo
10
VGV Intermediado
(em %)
Aumento de 5pp da participação da região Sul
3T12 3T13
Breakdown do VGV Intermediado – Incorporadores listados e não-listados
11
Breakdown VGV Intermediado Mercado total
(em %)
3T13
40%
60%
3T12
32%
68%
Incorporadores Listados
Incorporadores Não Listados
Breakdown VGV Intermediado Mercado primário
(em %)
29%
43%
28%
Incorporadores Listados
Mercado secundário
Incorporadores Não Listados
Breakdown do VGV Intermediado – Diversificação dos clientes incorporadores
53% 55%
64% 67% 65%
47% 45% 36% 33% 35%
2011 2012 1T13 2T13 3T13
Demais Clientes 10 Maiores Incorporadores
10% 9% 7% 5% 6%
5% 7% 5% 5% 5%
5% 6%
5% 4% 5%
5% 5% 5% 4% 4%
4% 4% 4% 3% 4%
2011 2012 1T13 2T13 3T13
1º 2º 3º 4º 5º
12
Clientes Incorporadores Breakdown dos 5 maiores
incorporadores
(em %) (em %)
Lançamentos 3T13
Lançamentos 3T11 | 3T12 | 3T13
(em milhões)
5.345
7.809
6.918
3T13
3T12
3T11
O 3T13 apresentou menos lançamentos do que o próprio 3T11 que já foi sazonalmente mais fraco
13
-1.573
-2.464
Concentração trimestral de Lançamentos
Concentração de Lançamentos
(%)
44%
15%
45%
10%
12%
15%
45%
22%
26%
23%
18%
25%
4T13E
4T11
4T12
3T13
3T11
3T12
2T13
2T11
2T12
1T13
1T11
1T12
Conforme a
sazonalidade
observada no pipeline
de lançamentos,
esperamos uma
retomada e volume
expressivo no 4T13
42%
14
LPS Brasil no Mercado de Financiamentos Imobiliários
CrediPronto!
CrediPronto!
R$ 564 MM em
geração de financiamentos
LTV Médio de
57,7% 1.855 Contratos
Prazo Médio de
308 meses Taxa Média de
8,7% + TR
3T13
16
CrediPronto!
564
362
+56%
3T13
3T12
3.688
2.492
+48%
Saldo final 3T13 Saldo final 3T12
17
Volume financiado Carteira de financiamentos
(em R$ milhões) (em R$ milhões)
O saldo médio da carteira no 3T13 foi de R$ 3,6 bilhões. O volume total originado até set/13 atingiu R$ 5,0 bilhões.
CrediPronto!
517 707
881
1.162
1.454
1.756 1.989
2.266 2.492
2.771 2.986
3.328
3.688
set/10 dez/10 mar/11 jun/11 set/11 dez/11 mar/12 jun/12 set/12 dez/12 mar/13 jun/13 set/13
18
Saldo final da carteira
(em R$ milhões)
O saldo final da carteira da CrediPronto! cresceu em média 5,9% ao mês desde set/10 e atingiu R$ 3,7 bilhões em set/13
Resultados Financeiros
Comissão Líquida por Mercado
20
Comissão Líquida
3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13
BRASIL 2,4% 2,4% 2,3% 2,4% 2,4% 2,4% 2,4% 2,4% 2,4%
Primário
SP 2,9% 3,1% 2,8% 3,1% 3,0% 2,9% 2,9% 2,9% 2,9%
Habitcasa 2,1% 2,1% 2,0% 1,9% 2,1% 2,0% 2,4% 2,4% 2,4%
RJ 2,2% 2,1% 2,1% 2,1% 2,0% 2,2% 2,2% 2,1% 2,0%
Outros 2,1% 2,1% 2,1% 2,0% 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% 2,1%
Secundário
SP 2,3% 2,4% 2,2% 2,2% 2,4% 2,2% 2,3% 2,4% 2,1%
RJ 2,4% 2,3% 2,3% 2,0% 2,3% 2,2% 2,3% 2,2% 2,3%
Outros 2,4% 2,5% 2,3% 2,5% 2,1% 2,5% 2,0% 2,3% 3,0%
Receita Bruta e Líquida
108,8
+18%
3T13
104,8
3T12
128,8
-4% 24,0
3T13
+16%
3T12
118,3 123,7
-4% 24,9
143,2
21
Receita bruta Receita líquida
(em R$ milhões) (em R$ milhões)
No 3T13, a Receita líquida cresceu 18% e atingiu R$ 128,8 milhões
Earn out CrediPronto! Earn out CrediPronto!
Reconciliação da Receita Bruta 3T13
IMPORTANTE CRITÉRIO PARA VGV INTERMEDIADO
O VGV divulgado como VGV intermediado do trimestre tem por critério reconhecer somente o VGV faturado que
multiplicado pela comissão líquida foram reconhecidos como receita bruta no trimestre.
Sendo assim o VGV intermediado reportado no trimestre representa todos os critérios para a contabilização da receita
bruta da companhia, que incluem inclusive a aprovação do contrato da intermediação pelo incorporador. VGV
intermediado adicionalmente que foram gerados dentro do período que não tenham atingido todos os critérios para a sua
contabilização não foram considerados como VGV intermediado neste mesmo período.
22
3T13 - Reconciliação Receita Bruta (R$ MM)
VGV Faturado (a) 4.497
Taxa Líquida (b) 2,40%
Receita Bruta
com Intermediação (a) x (b)107,759
Reconhecimento Earn Out da
CrediPronto24,9
Apropriação de Receita
da operação Itaú3,6
Outras Receitas 7,8
AVP (0,9)
Receita Bruta 143,2
Despesas
72,1
3T12
65,0
3T13
63,4
1T13
65,6
4T12
68,1
2T13
Despesas Operacionais¹ 3T13 (R$ milhões)
Atingimos no 3T13 o menor nível das nossas despesas operacionais
23 1. Não considera os custos e despesas da CrediPronto!
Resultados 3T13
24
Resultado 3T13 Antes do IFRS e por Segmento
(R$ milhares, exceto percentuais)
Receita Bruta de Serviços 80.110 32.592 5.598 118.300 24.894 143.194
Receita de Intermediação Imobiliária 77.275 32.713 5.598 115.586 - 115.586
Apropriação de Receita da Operação Itaú 3.625 - - 3.625 - 3.625
Earn Out - - - - 24.894 24.894
Ajuste a Valor Presente (790) (121) - (911) - (911)
Receita Operacional Líquida 70.888 28.840 5.093 104.821 23.985 128.806
(-)Custos e Despesas (34.622) (12.601) (3.469) (50.693) (1.710) (52.403)
(-)Serviços Compartilhados (11.037) (4.490) - (15.527) (363) (15.890)
(-)Despesas de Stock Option CPC10 (381) - - (381) - (381)
(-)Apropriação de Despesas da Itaú (238) - - (238) - (238)
(+/-) Equivalência Patrimonial - - 260 260 - 260
(=)EBITDA 24.610 11.748 1.884 38.243 21.912 60.154
Margem EBITDA Ajustada 34,7% 40,7% 37,0% 36,5% 46,7%
(-)Depreciações e amortizações (2.817) (1.041) - (3.859) - (3.859)
(+/-)Resultado Financeiro 3.311 570 5 3.886 - 3.886
(-)Imposto de renda e contribuição social (7.591) (2.702) (609) (10.903) (2.708) (13.611)
(=)Lucro líquido Antes do IFRS 17.512 8.575 1.280 27.367 19.203 46.570
Margem Líquida Antes do IFRS 24,7% 29,7% 25,1% 26,1% 36,2%
Sócios não controladores (9.601) (9.601)
(=)Lucro Líquido atribuível aos Controladores Antes IFRS* 17.766 19.203 36.969
Margem líquida Controladores 16,9% 28,7%
* Consideramos o Lucro Líquido ajustado por efeitos não caixa com IFRS 3 (Combinação de Negócios) o indicador de Lucro mais apurado para medir a performance da companhia.
ConsolidadoLançamentos Pronto! CrediPronto!Consolidado Sem
não recorrentes
Não
Recorrentes
A
B
C
A
B
C
Efeito líquido do reconhecimento parcial da segunda parcela de earn out da CrediPronto;
Despesas não recorrentes com: (R$ 1,6 milhão) despesas com reestruturação e (R$ 0,5 milhão) referente a provisão de bônus pelo reconhecimento parcial de earn out da CrediPronto;
IR/CSLL sobre o reconhecimento parcial do earn out da CrediPronto.
Lucro Líquido 3T13 por Segmento – Lançamentos e Pronto!
Lucro Líquido Lançamentos 3T13 (R$ milhares)
Lucro Líquido Pronto! 3T13 (R$ milhares)
22.761 (32%)
Lucro Líquido Antes do IFRS Margem
Líquida (%)
17.512 (25%)
Amortização de Intangível
6.365
Impairment
8.457
IR/CSLL diferido sobre Intangível
1.531
Reavaliação Earn Out
7.225
Reavaliação das Calls e Puts
11.315
Lucro Líquido Após IFRS Margem
Líquida (%)
Lucro Líquido Antes do IFRS Margem
Líquida (%)
8.575 (30%)
Reavaliação Earn Out
127
Amortização de Intangível
4.589
Impairment
6.360
Reavaliação das Calls e Puts
7.458
Lucro Líquido Após IFRS Margem Líquida
4.957 (17%)
25
Resultados 3T13 – Lançamentos antes do IFRS
-29%
3T13
24,6 (35%)
3T12
34,8 (42%)
-37%
3T13
17,5 (25%)
3T12
27,6 (34%)
26
Lançamento EBITDA e Margem
Lançamento
Lucro Líquido e Margem Antes do
IFRS (em R$ milhões) (em R$ milhões)
Resultados 3T13 – Pronto! antes do IFRS
+77%
3T13
11,7 (41%)
3T12
6,6 (27%)
+123%
3T13
8,6 (30%)
3T12
3,8 (16%)
27
Pronto! EBITDA e Margem
Pronto!
Lucro Líquido e Margem Antes do IFRS
(em R$ milhões) (em R$ milhões)
EBITDA e Lucro Líquido
1) Contempla o resultado de empresas controladas e com controle compartilhado de acordo com o método da equivalência patrimonial e resultado dos não controladores. Obs.: O EBITDA não é uma medida utilizada nas práticas contábeis e também não representa o fluxo de caixa para os períodos apresentados, não devendo ser considerado como uma alternativa ao fluxo de caixa na qualidade de indicador de liquidez. O EBITDA da Companhia foi calculado de acordo com a Instrução CVM nº 527.
2) Consideramos o Lucro Líquido ajustado por efeitos não caixa com IFRS 3 (Combinação de Negócios) o indicador de Lucro mais apurado para medir a performance da companhia;
3) Não recorrentes com reconhecimento parcial do Earn Out da CrediPronto, despesas relacionadas com o reconhecimento do earn out e despesas com reestruturação.
28
+42%
3T13
60,2 (46%)
3T12
38,2 (36%)
42,3 (39%)
-10%
21,9
EBITDA1
Margem EBITDA (%)
(em R$ milhões)
+45%
3T13
17,8 (17%)
3T12
25,5 (23%)
19,2
-30%
37,0 (30%)
Lucro Líquido Controladores Antes do
IFRS2 Margem Líquida (%)
(em R$ milhões)
Não recorrente³
Não recorrente³
Impactos IFRS – Lucro líquido antes da participação dos não controladores 3T13
(1) Impairment de Ágio e Intangíveis de Aquisição. As aquisições da LPS desde 2010 são contabilizadas pelo valor do “CAP” do “Earnout” das
transações. Anualmente, à medida que os valores do “CAP” não se confirmam pela performance das empresas os valores de ágio e intangíveis
sofrem impairment com contrapartida na redução dos earnouts a pagar;
(2) Amortização de Intangíveis;
(3) Efeito combinado com: i) Ganhos e Perdas com efeitos líquidos não caixa das contabilizações das opções de call e put das companhias
controladas, baseado em valor justo conforme estimativas futuras e ii) correção/baixa, sem efeito caixa, das parcelas de Earn Outs a pagar.
(4) IR Diferido sobre ativos intangíveis da LPS Brasil.
(5) Efeitos relacionados com IR diferido e amortização de intangíveis nos acionistas não controladores. 29
DescriçãoAntes do
IFRSEfeitos do IFRS* Após IFRS
Receita Operacional Líquida 128.806 128.806
Custos e Despesas -67.050 -14.817 -81.867 (1)
Outros resultados não recorrentes -1.602 0 -1.602
Depreciação e amortização -3.859 -10.954 -14.813 (2)
Resultado Financeiro 3.886 25.871 29.757 (3)
Lucro Operacional 60.181 100 60.281 (1)+(2)+(3)
Imposto de Renda e Contribuição Social -13.612 1.531 -12.081 (4)
Lucro Líquido 46.570 1.631 48.201 (1)+(2)+(3)+(4)
Acionistas não controladores -9.601 5.918 -3.683 (5)
Lucro Líquido Atribuível aos Acionistas
da Controladora36.969 7.549 44.518 (1)+(2)+(3)+(4)+(5)
* Efei tos não ca ixa referentes ao IFRS 3 (Combinação de Negócios)
(em R$ mil)