Apresentação para Analistas e Investidores - APIMEC - 2T06

APIMECAPIMECResultados do 2T06Resultados do 2T06

São Paulo, 09 de agosto de 2006

Porto Alegre, 14 de agosto de 2006

2

Agenda

Estrutura societária atual

Visão de mercado

Estratégia da companhia

Resultados do 2T06

Estimativas para 2006

3


Após Oferta SubsequenteApós Oferta Subsequente

Família Amaro Free Float

54,7% 45,3%

TAM Linhas Aéreas100%

TAM Mercosur94,98%

TAM Viagens99,99%

4

Agenda


Visão de mercado


Resultados do 2T06


5

Mercado doméstico com alto potencial de crescimento …

Fonte: DAC, IBGE e Banco Central do Brasil (“BACEN”)(1) Estimativa de crescimento do PIB em 2005 conforme publicada pelo BACEN, baseada em consenso de mercado

Crescimento do Mercado Doméstico no BrasilCrescimento do Mercado Doméstico no Brasil

2000 2001 2002 2003 2004 2005

138,7RPK

100,0

110,1

116,1

100,0

111,4109,1

103,4103,2101,3

108,8103,7

PIB

Viagens Anuais Per CapitaViagens Anuais Per Capita

1,70

1,85

2,32

0,62

0,60

0,55

0,50

0,82

Alemanha

Japão

Estados Unidos

Argentina

Chile

México

Rússia

Brasil

Embarques per capita

Embarques per capita, ajustado por PIB per capita em PPP

Fonte: Banco Mundial, Credit Suisse Research

6

… e melhoria contínua dos fundamentos

Viagens de negócios são responsáveis por 70% dos passageiros

Os reguladores tem demonstrado preocupação crescente com a auto-sustentabilidade do setor no Brasil

Preços liberados com monitoramento constante e supervisão da autoridade antitruste

Foco em load factors alvo

Tentativa de evitar a competição predatória

Crescente rigor das autoridades brasileiras com relação às obrigações fiscais das companhias aéreas

A ANAC - Agência Nacional de Aviação Civil -foi aprovada pelo Congresso e iniciou suas operações em março (de acordo com as exigências do ICAO à CAT I)

Otimização do balanço oferta/demanda Regulamentação e características do mercado

Fonte: DAC Anuários e Dados Comparativos Avançados

58.6% 58.4%56.8%

60.1%

65.6%

70.3%

2000 2001 2002 2003 2004Load Factor (%)

2005

71.1%

1S06

7

O mercado internacional representa uma oportunidade de crescimento adicional

A dinâmica do mercado internacional foi influenciada pelo fluxo comercial e variação das taxas de câmbio ao longo dos últimos cinco anos

Desde 2003 o mercado internacional no Brasil tem apresentado crescimento significativo

O mercado internacional cresceu 6,8% em 2005

Esse crescimento foi influenciado principalmente pelo crescimento de 35% de ASKs da TAM

Novas rotas recentemente inauguradas incluem São Paulo - Nova York, São Paulo – Santiago, São Paulo - Lima

Novas rotas internacionais planejadas incluem São Paulo - Londres e Manaus -Caracas

Em dezembro de 2005, a Varig diminuiu sua oferta de vôos em aproximadamente 11%

2000 2001 2002 2003 2004 2005

100,0

91,2

98,0

104,6

90,4

94,0

RPK

Fonte: DAC e IBGE(1) Definido como total de exportações mais total de importações

Crescimento do mercado Internacional no Brasil

14,0%14,0% 2,6%2,6% (5,4)%(5,4)% 12,8%12,8% 31,2%31,2% 20,4%20,4%Crescimento

Anual do Fluxo

Comercial (1)

8

Agenda


Visão de mercado


Resultados do 2T06


9

A TAM é uma companhia de baixo custo, com serviço diferenciado e preços competitivos

Baixos CustosOperacionais

Baixos CustosOperacionais

Serviço DiferenciadoServiço Diferenciado

Preços Competitivos

Preços Competitivos

Estratégia Sustentávelpara Manutenção de

Liderança de Mercadoe Rentabilidade

Estratégia Sustentávelpara Manutenção de

Liderança de Mercadoe Rentabilidade

10

19,2%21,8%

30,7%34,9% 33,0%

35,8%

43,5% 45,2%

27,2%

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 1S06

Market Share Doméstico (RPK’s)

Market Share Doméstico (RPK’s) – 2T06 Market Share Doméstico (RPK’s) - Jun/06

Source: DAC

TAM45,9%

GOL34,0%

Varig13,7%

Outros 6,3%

TAM47,6%

GOL35,0%

Varig10,5%

Outros6,8%

Líder incontestável do mercado doméstico...

11

0,1%

3,8%

13,9%12,5% 12,0%

14,3%

18,8%

25,8%

7,9%

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 1S06

Market Share Internacional (RPK’s)

Market Share Internacional (RPK’s) – 2T06 Market Share Internacional (RPK’s) - Jun/06

Source: DAC

TAM30,0%

GOL4,8%Varig

62,8%

Outros2,4%

TAM37,9%

Varig53,8%

GOL5,6%

Outros2,7%

...com participação crescente no mercado internacional

12

% de Passageiros Domésticos Embarcados

Importante barreira de entrada para novos entrantes

Capacidade limitada de crescimento dos competidores

Os 10 maiores aeroportos do Brasil são responsáveis por 70% do tráfego de passageiros

A TAM possui, no agregado, 39% dos slots disponíveis nestes aeroportos

% slots TAM

Congonhas44%

Brasília45%

Guarulhos32%

SantosDumont35%

Galeão27%

Vantagem competitiva sustentável nos principais aeroportos no Brasil

Fonte: DAC

Salvador41%

Confins44%

PortoAlegre27%

Curitiba33%

Recife41%

0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20

13

Agenda


Visão de mercado


Resultados do 2T06


14

Destaques no 2T06 1/3

Planejamento de frotaAnúncio da substituição da frota de 100 lugares por A319

Acordo para 37 aeronaves Airbus adicionais, a serem entregues até 2010

Fortalecimento de nossa malha

Mercado doméstico: Aumento de freqüências em Guarulhos, Brasília, Maceió, Manaus, Porto Velho, e GoiâniaAnúncio de nova rota para Boa Vista

Mercado internacional:

Dois novos vôos diários para Buenos Aires

Início de vôos diários para Nova Iorque

Início de vôos diários Manaus - Miami

Obtenção de slot em horário nobre em Heathrow-Londres

15

Destaques no 2T06 2/3

Aumento de eficiência operacionalAumento das horas diárias voadas por avião em 13% em relação ao 2T05, de 10,66 horas para 12,04 horas

Chegada de quatro novas aeronaves A320

Load factor médio do trimestre de 74,9% (aumento de 8,4 p.p. vs. 2T05)

Continuação dos esforços para redução de custosRedução do CASK em 2,2% (2T06 vs. 2T05), 6,1% excluindo combustível

Assinatura de contrato com a Boeing para expansão da capacitação do centro tecnológico de São Carlos

Pelo sétimo ano consecutivo recebemos o Prêmio Consumidor Moderno de Excelência em Serviços ao Cliente na categoria Companhias Aéreas

16

6099

1,148

154

113

1,558

2T05 2T06

1,307

1,824

0

500

1,000

1,500

2,000

Receita Bruta (R$ M)

PassageiroCargasOutras

Forte crescimento do 2T06 comparado com 2T05

39,6%

Aumento de receita de passageiro e carga devido principalmente ao maior volume

Aumento de RPK em 39,4%

Aumento em ASK de 23,8%

Aumento de horas voadas por avião por dia de 12,9%

Taxa de ocupação melhor em 8,4 p.p.

Aumento de outras receitas devido ao cartão fidelidade e bilhetes vencidos

17

O RASK apresentou um aumento de ~12% no 2T06 vs 2T05...

RASK Total 1

RASK Doméstico Regular2

Taxa de Ocupação Dom. Reg

Yield Doméstico Regular3

RASK Internacional Regular2

Taxa de Ocupação Intl. Reg

Yield Internacional Regular3

(em R$)

Yield Internacional Regular3

(em USD)

2T052T0519,16

19,32

65,3

31,06

12,61

65,7

19,06

8,1

2T062T0621,49

20,63

74,5

29,12

15,29

74,6

20,43

9,4

2T05 vs2T06

2T05 vs2T06

12,2%

6,8%

9,2 p.p.

-6,2%

21,3%

8,9 p.p.

7,2%

16,0%

1 Inclui Fretamento, Cargas e Outras Receitas, líquido de impostos2 Líquido de impostos3 Bruto de impostos

1T06 vs2T06

1T06 vs2T06

8,6%

1,9%

6,0p.p.

-6,1%

7,0%

-2,9 p.p.

10,7%

10,6%

1T061T0619,78

20,25

68,5

31,00

14,29

77,5

18,45

8,5

18

...enquanto nosso CASK diminuiu 2,2%...

2T05 Combustível Câmbio Ações decustos

2T06

19.121.07

-1.23 -0.2718.69

10

15

20

25

CASK Total (BR GAAP - R$ centavos) Reduções de custo principalmente focadas emCustos comerciaisDiluição de custos fixos (mais horas voadas por aeronave)

Queda de 2,2%(6,1% ex-fuel)

19

…aumentando nosso spread (RASK – CASK)…

RASK

CASK

2002 2003 2004 2005 1S0615

20

25

RASK/CASK (R$ Centavos)

EBITMargem

Spread

-7.1%

-0.30

-0.9%

0.80

6.5%

1.38

7.5%

1.52

12.5%

2.58

20

... consequentemente aumentando nossas margens em BR GAAP...

2T05 2T06

171

436

0

100

200

300

400

500

EBITDAR (BR GAAP- R$ Milhões)

2T05 2T06

2

225

0

50

100

150

200

250

EBIT (BR GAAP- R$ Milhões)

13,7%0,2%

13,0%

Margem s/ Receita Líquida

25,1%

2T05 2T06-25

97

-25

25

75

125

Lucro Liq (BRGAAP - R$ Milhões)

5,6%155%

-1,9%

11150% 488%

21

..e US GAAP

2T05 2T06

129

400

0

100

200

300

400

EBITDAR (US GAAP- R$ Milhões)

2T05 2T06

57

242

0

50

100

150

200

250

EBIT (US GAAP- R$ Milhões)

10,4%

4,6%

14,0%

Margem s/ Receita Líquida

23,3%

2T05 2T06

215

146

0

50

100

150

200

250

Lucro Liq (USGAAP - R$ Milhões)

32%

8,5%

209% 17,3%325%

22

A diferença principal do BR GAAP para US GAAP é o tratamento dos leasing de aeronaves

BR GAAP Leasing Deprec e Amortização

Impostode Renda

Valor justo derivativos

Outros US GAAP

97

58

-33

-27

55

-4146

0

50

100

150

200

Lucro LíquidoReconciliação US GAAP(R$M)

40 aeronaves são reclassificadas para leasing financeiro, em atendimento

ao SFAS no. 13

40 aeronaves são reclassificadas para leasing financeiro, em atendimento

ao SFAS no. 13

23

Nosso balanço está cada vez mais sólido

R$ milhões - BRGAAP 2T06 1T06 2005 2004 2003

Caixa e Equivalentes 1.564 1.208 995 297 172

Dívida Curto Prazo 227 262 216 204 391

Dívida Longo Prazo 449 409 425 399 1.206

Dívida Total 677 671 641 603 1.597

Patrimônio Líquido 1.230 1.072 760 191 42

Capitalização 1.679 1.481 1.185 590 1.248

Arrendamentos Operacionais Capitalizados 4.852 4.586 4.389 4.557 4.536

Dívida Total Ajustada 5.529 5.258 5.030 5.160 6.133

Capitalização Total Ajustada 6.531 6.068 5.574 5.147 5.784

Dívida / Capitalização 40% 45% 54% 102% 128%

Dívida Aj. / Capitalização Aj. 85% 87% 90% 100% 106%

Dívida Ajustada / EBITDAR 3,4x 3,5x 4,4x 5,0x 7,9x

Dívida Ajustada Líquida/ EBITDAR 2,4x 2,7x 3,5x 4,7x 7,7x

24

TAMM4

IBOVESPADOWJONES ADR

ADR TAM

10/3 30/60.5

1.0

1.5

Variação acumulada desde 10 março 2006

Desde a segunda oferta, nossa ação apresentou uma performance maior que o Ibovespa e Dow Jones

25

Agenda


Visão de mercado


Resultados do 2T06


26

2006 está mais forte que o previsto...

Market share doméstico médio de 45%

Load Factor doméstico médio de 69,5%

Horas voadas por aeronave por dia acima de 12 horas

Redução de 5% no CASK ano vs ano

Vôo diário para Nova Iorque

Novo destino Londres

Guidance 2006Guidance 2006 Realizado 1S06Realizado 1S06

Crescimento da demanda do mercado doméstico de 12% a 15% (em RPK)

TAM

TAM

Mer

cado

Mer

cado

Market share doméstico de 45,2%

Load Factor doméstico de 73,7%

Média horas voadas por aeronave por dia em 12,31 horas

Redução de 3,6% no CASK (1S05 vs 1S06) e 8% exceto combustível

Operando desde Maio

Previsão para outubro

Crescimento da demanda do mercado doméstico em ~22% no 1S06 (em RPK)

27

... e portanto aumentamos a frota prevista

10

64

22

12

81

14

14

88

10

16

98

5

16

111

2006 2007 2008 2009 2010

96107 112

119127

0

50

100

150

Frota Total

Frota 100lugares

A319/320A330

28

TAM: entre as melhores companhias aéreas do mundo

Fonte: relatórios das Companhias, em 31 de dezembro de 2005Nota: Números da EasyJet baseado nos últimos dados públicos de 2005

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