Apresentação para Analistas e Investidores - APIMEC - 3T06

1

APIMECAPIMECResultados do 3T06Resultados do 3T06

São Paulo, 13 de novembro de 2006

2

Agenda

Estrutura societária atual

Visão de mercado

Estratégia da companhia

Resultados do 3T06

Estimativas para 2007

3


Após Oferta SubsequenteApós Oferta Subsequente

Família Amaro Free Float

54,7% 45,3%

TAM Linhas Aéreas100%

TAM Mercosur94,98%

TAM Viagens99,99%

4

Agenda


Visão de mercado


Resultados do 3T06


5

Mercado doméstico com alto potencial de crescimento …

Fonte: ANAC, IBGE e Banco Central do Brasil (“BACEN”)(1) Estimativa de crescimento do PIB em 2005 conforme publicada pelo BACEN, baseada em consenso de mercado

Crescimento do Mercado Doméstico no BrasilCrescimento do Mercado Doméstico no Brasil

2000 2001 2002 2003 2004 2005

138,7RPK

100,0

110,1

116,1

100,0

111,4109,1

103,4103,2101,3

108,8103,7

PIB

Viagens Anuais Per CapitaViagens Anuais Per Capita

1,70

1,85

2,32

0,62

0,60

0,55

0,50

0,82

Alemanha

Japão

Estados Unidos

Argentina

Chile

México

Rússia

Brasil

Embarques per capita

Embarques per capita, ajustado por PIB per capita em PPP

Fonte: Banco Mundial, Credit Suisse Research

6

… e melhoria contínua dos fundamentos

Viagens de negócios são responsáveis por 70% dos passageiros

Os reguladores tem demonstrado preocupação crescente com a auto-sustentabilidade do setor no Brasil

Preços liberados com monitoramento constante e supervisão da autoridade antitruste

Foco em load factors alvo

Tentativa de evitar a competição predatória

Crescente rigor das autoridades brasileiras com relação às obrigações fiscais das companhias aéreas

A ANAC - Agência Nacional de Aviação Civil -foi aprovada pelo Congresso e iniciou suas operações em março (de acordo com as exigências do ICAO à CAT I)

Otimização do balanço oferta/demanda Regulamentação e características do mercado

Fonte: ANAC Anuários e Dados Comparativos Avançados

58.6% 58.4%56.8%

60.1%

65.6%

70.3%

2000 2001 2002 2003 2004Load Factor (%)

2005

72.2%

Jan-Out/06

7

O mercado internacional representa uma oportunidade de crescimento adicional

A dinâmica do mercado internacional foi influenciada pelo fluxo comercial e variação das taxas de câmbio ao longo dos últimos cinco anos

Desde 2003 o mercado internacional no Brasil tem apresentado crescimento significativo

O mercado internacional cresceu 6,8% em 2005

Esse crescimento foi influenciado principalmente pelo crescimento de 35% de ASKs da TAM

Novas rotas recentemente inauguradas incluem São Paulo – Londres, São Paulo - Nova York, São Paulo – Santiago, São Paulo - Lima

Expansão no mercado internacional: novas freqüências para Nova Iorque e Paris

De janeiro a outubro de 2006, a Varig diminuiu sua oferta de vôos em aproximadamente 45%

2000 2001 2002 2003 2004 2005

100,0

91,2

98,0

104,6

90,4

94,0

RPK

Fonte: ANAC e IBGE(1) Definido como total de exportações mais total de importações

Crescimento do mercado Internacional no Brasil

14,0%14,0% 2,6%2,6% (5,4)%(5,4)% 12,8%12,8% 31,2%31,2% 20,4%20,4%Crescimento

Anual do Fluxo

Comercial (1)

8

Agenda


Visão de mercado


Resultados do 3T06


9

Compromisso com Altos Níveis de GovernançaCorporativa

Divu

lgaç

ão Free-float

Conselho 100%

tag-

alon

g

InvestidoresControladores

BR GAAP e US GAAP simultaneamente em Português e Inglês

CVM e SEC simultaneamente (ITR, DFP, IAN e press release)Alto nível de disclosure em nossos relatóriosReuniões APIMEC 4 vezes ao ano (sempre São Paulo e outra capital)

Conselho de Administração profissionalizado

3 membros da família

5 membros independentes

Conselho Fiscal

Cômite de Auditoria independente

Fase de finalização para atendimento a lei Sarbanes-Oxley

Mesmas condições obtidas pelos controladores quando da venda do controle da companhia para:

Ações ON minoritárias

Ações PN

45% Free float

10

A TAM é uma companhia de baixo custo, com serviço diferenciado e preços competitivos

Baixos CustosOperacionais

Baixos CustosOperacionais

Serviço DiferenciadoServiço Diferenciado

Preços Competitivos

Preços Competitivos

Estratégia Sustentávelpara Manutenção de

Liderança de Mercadoe Rentabilidade

Estratégia Sustentávelpara Manutenção de

Liderança de Mercadoe Rentabilidade

11

19,2%21,8%

30,7%34,9% 33,0%

35,8%

43,5%47,4%

27,2%

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Jan-Out/06

Market Share Doméstico (RPK’s)

Market Share Doméstico (RPK’s) – 3T06 Market Share Doméstico (RPK’s) - Out/06

Fonte: ANAC

GOL 36,7%

TAM 51,1%

Outros 4,8%

BRA 4,0%

Varig 3,4%

TAM 51,1%

GOL 35,2%

Outros 5,0%

Varig 5,1%

BRA 3,6%

Líder incontestável tanto no mercado doméstico...

12

0,1%3,8%

13,9% 12,5% 12,0%14,3%

18,8%

34,1%

7,9%

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Jan-Out/06

Market Share Internacional (RPK’s)

Market Share Internacional (RPK’s) – 3T06 Market Share Internacional (RPK’s) - Out/06

Fonte: ANAC

TAM 54,9%

Varig24,7%

GOL 11,3%

Outros9,1%

TAM58,2%

Varig18,5%

GOL13,1%

Outros10,3%

...como no mercado internacional

13

Agenda


Visão de mercado


Resultados do 3T06


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Destaques no 3T06(1/2)

Chegada de aeronaves4 novos A320, reintegração de 2 A330

Fortalecimento de nossa malhaMercado internacional:

Freqüência diária noturna para Nova Iorque

Novo vôo entre Curitiba e Buenos Aires

Vôos diretos do Rio de Janeiro, Galeão, para Buenos Aires, Assunção, operados pela TAM Mercosur

Novos vôos para Zurique e Genebra em code-share com a Air France

Mercado doméstico:

Início de operações para Boa Vista e anúncio de vôos para Rio Branco

Fortalecimento das operações nos aeroportos de Guarulhos e Galeão aumentando o número de vôos diretos para diversas localidades

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Destaques no 3T06(2/2)

Aumento de eficiência operacionalAumento das horas diárias voadas por aeronave em 6,6% em relação ao 3T05, de 12,1 horas para 12,9 horas

Load factor médio do trimestre de 76,8% (aumento de 2,7 p.p. vs. 3T05)

Fechamento de parceria com o Unibanco para aumentar associados ao Programa Fidelidade

Inclusão nos índices Ibovespa e IBrx50

Emissão de R$ 500 Milhões de debêntures simples, não conversíveis em ações com prazo médio de 6 anos

Rating da companhia emissão local de debêntures

A+(bra) pela FitchbrA pela Standard & Poor’s

global BB tanto pela Standard & Poor’s como pela Fitch

16

70100

284

1,156

137124

453

1,461

3T05 3T06

1,610

2,176

0

600

1,200

1,800

2,400

Receita Bruta (R$ M)

PAXDom

PAXIntl

CargasOutras

Forte crescimento do 3T06 comparado com 3T05

35%

Aumento de receita de passageiro dom em 26%

Aumento de RPK em 28% e

Aumento em ASK de 23%

Aumento de receita de passageiro intl em 60%

Aumento de RPK em 35%

Aumento em ASK de 32%

Aumento de cargas de 24%

Aumento de outras receitas em 97%

Aumento das receitas do cartão fidelidade e bilhetes vencidos, compensado pelo redução no sub-arrendamento

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O RASK total apresentou um aumento de 7,6% no 3T06 vs 3T05...

RASK Total1

RASK Doméstico Regular2

Taxa de ocupação Dom RegYield Doméstico Regular3

RASK Internacional Regular2

Taxa de ocupação Int Reg

Yield Internacional Regular3 (em R$)

Yield Internacional Regular3 (em USD)

3T053T05

20,6

21,2

71,4

31,2

14,9

77,6

19,3

8,7

2T062T06

21,5

20,6

74,5

29,1

15,3

74,9

20,4

9,4

3T063T06

22,2

21,4

75,1

30,1

18,2

79,6

22,8

10,5

3T05 vs 3T06

3T05 vs 3T06

7,6%

1,1%

3,7 p.p.

-3,4%

21,6%

1,9 p.p.

18,6%

21,3%

2T06 vs 3T06

2T06 vs 3T06

3,1%

3,9%

0,5 p.p.

3,4%

19,0%

4,7 p.p.

14,0%

11,7%

1 Inclui Fretamento, Cargas e Outras Receitas, líquido de impostos2 Líquido de impostos3 Bruto de impostos

18

3T05 Combustível Câmbio Ações decustos

3T06

18.320.90

-0.74 -0.0518.43

10

15

20

25

CASK Total (BR GAAP - R$ centavos)

...enquanto nosso CASK ficou praticamente estável, aumentando apenas 0,6%...

Reduções de custo principalmente focadas em

Custos comerciaisDiluição de custos fixos (mais

horas voadas por aeronave)

Variação de 0,6%(-1,1% ex-fuel)

19

…aumentando nosso spread (RASK – CASK)…

RASK

CASK

2002 2003 2004 2005 1T06 2T06 3T0615

20

25

RASK/CASK (R$ Centavos)

EBITMargem

Spread

-7.1%

-0.3

-0.9%

0.8

6.5%

1.4

7.5%

1.5

11.9%

2.4

12.8%

2.8

16.8%

3.7

20

... consequentemente aumentando nossas margens em BR GAAP...

3T05 3T06

351

569

0

200

400

600

EBITDAR (BR GAAP- R$ Milhões)

3T05 3T06

170

349

0

100

200

300

400

EBIT (BR GAAP- R$ Milhões)

22,8%

11,0%

16,8%

Margem s/ Receita Líquida

27,4%

3T05 3T06

93

213

0

50

100

150

200

250

Lucro Liq (BRGAAP - R$ Milhões)

10,2%

62%

6,1%

106%128%

21

…resultando em um aumento significativo do lucropor ação

3T05 3T06

0.65

1.41

0.0

0.5

1.0

1.5

Lucro por ação em BR GAAP (R$)

117%

22

Dívida Ajustada Líquida / EBITDAR

Nosso balanço está cada vez mais sólido

(Dívida Ajustada Líquida = Dívida Financeira + Arrendamentos Operacionais – Disponibilidades)

2004 2005 1T06 2T06 3T06

4,863

4,035 4,049 3,965 4,008

Dívida Ajustada Líquida (R$ M)

Dívida Aj. / Capitalização Aj. 100% 90% 87% 85% 84%

4,7x

3,5x2,7x 2,4x 2,2x

2004 2005 1T06 2T06 3T06

297

995

1,208

1,564

2,234

Caixa (R$ M)

23

E no 3T06 nosso caixa atingiu ~ R$ 2,2 bilhões

Caixa 2T06 Ativ. Operac Ativ. Invest Ativ.Financiamento

Caixa 3T06

1,564

220

-48

498 2,234

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

Variação das Disponibilidades(em R$ milhões)

24

Desde a segunda oferta, nossa ação apresentou uma performance maior que o Ibovespa e Dow Jones

TAMM4

IBOVESPADOWJONES ADR

ADR TAM

10/3 29/90.6

0.8

1.0

1.2

1.4

1.6

1.8

Variação acumulada desde 10 março 2006

25

2006 continua mais forte que o previsto

Market sharedoméstico médio

Load Factor doméstico médio

Horas voadas por aeronave por dia

Redução no CASK ano vs anoNovos vôos internacionais

Guidance 2006Guidance 2006 Acum. Set 06Acum. Set 06

Crescimento da demanda do mercado doméstico (em RPK)

14,7%12% a 15%

47%45%

72,9%69,5%

12,51acima de 12

2,1%5%

• Diário para NY• Destino Londres

• Desde Maio• Início em Outubro

TAMTAM

MercadoMercado

26

Agenda


Visão de mercado


Resultados do 3T06


27

As expectativas para 2007 também são fortes

Market share doméstico acima de 50%

Load Factor doméstico cerca de 70%

Horas voadas por aeronave por dia acima de 13 horas

Redução de 7% no CASK excluindo combustível em BR GAAP ano vs anoAumento nas operações internacionais

Terceira freqüência para ParisInauguração de duas novas freqüências internacionais de longo curso

Crescimento da demanda do mercado doméstico de 10% a 15% (em RPK)

Guidance 2007Guidance 2007

TAMTAM

MercadoMercado

28

Para preencher as oportunidades no internacional, fechamos um novo contrato com a Boeing

Contrato firme para 4 B777-300ER + 4 opções

Entrega para metade de 2008

Contrato “ponte” com 3 MD-11s

Chegada nos próximos 6 meses

Escolha pelo B777-300ER devido a:

Melhor custo por assento

Maior longevidade tecnológica

Criar um “mix” de porte de aviões, para permitir um aumento suave de capacidade em cada destino

Abertura de nova linha de crédito (EXIM)

29

... e portanto modificamos nossa previsão de frota

10

64

22

3

12

88

6

4

14

103

4

16

106

4

16

112

2006 2007 2008 2009 2010

96

109

121126

132

0

50

100

150

Frota Total

F100A319/320A330MD11B777

30

TAM: entre as melhores companhias aéreas do mundo

Fonte: relatórios das Companhias, em 31 de dezembro de 2005Nota: Números da EasyJet baseado nos últimos dados públicos de 2005

31

Aviso - Informações e Projeções

Esse material pode conter previsões de eventos futuros.Tais previsões refletem apenas expectativas dos administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas. Estas previsões estão sujeitas a mudanças sem aviso prévia.

Este material foi preparado pela TAM S.A. ("TAM" ou a "Companhia") e inclui determinadas declarações prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da TAM quanto a acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da TAM, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas declarações prospectivas. A TAM não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar publicamente qualquer declaração prospectiva.

Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a TAM não têm a obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela contidas.

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