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DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS1T17

Teleconferência / Webcast12 de Maio de 2017

2

Avisos

Estas apresentações podem conter previsões acerca de eventosfuturos. Tais previsões refletem apenas expectativas dosadministradores da Companhia sobre condições futuras daeconomia, além do setor de atuação, do desempenho e dosresultados financeiros da Companhia, dentre outros. Os termos“antecipa", "acredita", "espera", "prevê", "pretende", "planeja","projeta", "objetiva", "deverá", bem como outros termos similares,visam a identificar tais previsões, as quais, evidentemente,envolvem riscos e incertezas previstos ou não pela Companhia e,consequentemente, não são garantias de resultados futuros daCompanhia. Portanto, os resultados futuros das operações daCompanhia podem diferir das atuais expectativas, e o leitor nãodeve se basear exclusivamente nas informações aqui contidas. ACompanhia não se obriga a atualizar as apresentações eprevisões à luz de novas informações ou de seusdesdobramentos futuros. Os valores informados para 2017 emdiante são estimativas ou metas.

A SEC somente permite que as companhias de óleo e gás incluamem seus relatórios arquivados reservas provadas que aCompanhia tenha comprovado por produção ou testes deformação conclusivos que sejam viáveis econômica e legalmentenas condições econômicas e operacionais vigentes. Utilizamosalguns termos nesta apresentação, tais como descobertas, queas orientações da SEC nos proíbem de usar em nossos relatóriosarquivados.

Aviso aos Investidores Norte-Americanos:

Adicionalmente, esta apresentação contém alguns indicadoresfinanceiros que não são reconhecidos pelo BR GAAP ou IFRS.Esses indicadores não possuem significados padronizados epodem não ser comparáveis a indicadores com descrição similarutilizados por outras companhias. Nós fornecemos estesindicadores porque os utilizamos como medidas de performanceda companhia; eles não devem ser considerados de forma isoladaou como substituto para outras métricas financeiras que tenhamsido divulgadas em acordo com o BR GAAP ou IFRS.

3

Principais destaques do 1T17

Melhora constante dos

resultados econômico-financeiros

� Lucro líquido de R$ 4,45 bilhões, revertendo o prejuízo do 1T16

� Lucro operacional de R$ 14,27 bilhões, 75% superior ao 1T16

� Aumento de 19% no EBITDA ajustado em comparação ao 1T16, atingindo R$ 25,25 bilhões, maior valor historicamente registrado. A margem EBITDA foi de 37%, maior valor desde 2009.

� Fluxo de caixa livre de R$ 13,37 bilhões, positivo por 8 trimestres consecutivos e 5,6 vezes o registrado no 1T16

Processo de desalavancagem

vem se acelerando

� Redução de 5% da dívida bruta em reais e de 3% em dólares, em relação a 31/12/16

� Aumento do prazo médio do endividamento de 7,46 anos do 4T16 para 7,61 anos no 1T17, em decorrência da gestão da dívida

� Redução no Índice Dívida Líquida/ EBITDA ajustado de 3,54 para 3,24, e da alavancagem, de 55% para 54%

TAR � Redução de 26% da TAR (taxa de acidentados registráveis) em relação ao 1T16, atingindo 1,24

4

Principais destaques do 1T17

Avanço em eficiência

� Reduções de custos comparadas ao 1T16:

� 18% nos gastos operacionais gerenciáveis

� 27% nas despesas de vendas, gerais e administrativas

� Redução de 17% no efetivo de pessoal do Sistema Petrobras

Desempenho operacional

� A produção total foi de 2.805 mil boed, 7% maior do que a do 1T16

� Produção média de petróleo no Brasil atingiu 2.182 mil bpd, 10% acima do 1T16

� Vendas de derivados no Brasil atingiram 1.951 mil bpd, uma queda de 5% comparado ao 1T16

� A Petrobras manteve sua posição de exportadora líquida devido ao aumento das exportações em 72%

e redução das importações em 40%, em relação ao 1T16

� Exportações de petróleo a preços mais elevados, pelo aumento do Brent e pela valorização dos óleos

nacionais.



DESTAQUES OPERACIONAIS—

6

Crescimento da produção em 7% em relação ao 1T16 Com destaque para a produção no Brasil, que cresceu 10%

455501

2.1821.980

181

+7%

1T17

2.8052.616 122

1T16

Gás Brasil Óleo BrasilÓleo+Gás Exterior

Produção operada de óleo na camada Pré-sal

(milhões bpd)

Produção operada trimestral na camada Pré-sal

Óleo ou gás? > Ver nota de produção qual o recorde anunciado. Caso haja os dois,

colocar apenas óleo

1,24

3T08

4T08

1T09

2T09

3T09

4T09

1T10

2T10

3T10

4T10

1T11

2T11

3T11

4T11

1T12

2T12

3T12

4T12

1T13

2T13

3T13

4T13

1T14

2T14

3T14

4T14

1T15

2T15

3T15

4T15

1T16

2T16

3T16

4T16

1T17

Atingimos em 04 de janeirode 2017 o recorde de

1,34 milhãode barris de óleo produzidos por dia

Produção Óleo e Gás(mil boed/d)

7

Com previsão de entrada em operação de 3 novos sistemas e 1 TLD* P-66 está na locação para iniciar produção

Lula Sul –Na locação

P-66 PIONEIRO DE LIBRA

TLD de LibraAtravessando o Atlântico

P-67CIDADE DE CAMPOS DOS GOYTACAZES

Tart. Verde e MestiçaEstaleiro Brasfels

Lula NorteEstaleiro COOEC

* Teste de Longa Duração

8

Menor produção de derivados em linha com menor volume de vendasDemanda impactada pela desaceleração da economia doméstica

Produção de Derivados

Volume de Vendas*Rendimento de Diesel, Gasolina e QAV

Participação do Óleo Nacional na Carga Processada

70 70 69

1T174T161T16

702707798

553564 539

710741694

1T17

1.951

4T16

2.001

1T16

2.056

-5% -2%

Diesel

Gasolina

Outros

89 94 95

4T161T16

+7% +1%

1T17

%

* Inclui vendas do Abastecimento e da BR Distribuidora

% mil bbl/dia

824 711

451 454 452

683 645 672

688

0%

Diesel

Gasolina

Outros

1T17

1.811

-8%

4T16

1.810

1T16

1.958

mil bbl/dia

9

199307

609287

236 197

146

155

170

9369-81-141

479 516410

108

1T17

489

-27

4T16

329

1T16

-33

1T17

779

4T16

634

1T16

453

1T17

290

4T16

305

1T16

486

Petróleo

Derivados

Exportação de 779 mil bpd de óleo e derivados no 1T17, com saldo de líquidos de 489 mil bpd

Importação Exportação Saldo Líquido

mil bbl/dia

10

15 16 15

30 25 22

3435

35

-5%-9%

1T17

73

4T16

77

1T16

81

3950 52

31

25 19

10

-5%-9%

1T17

732

4T16

771

1T16

81

Gás de Sistema

Abast/Fafens

Termelétrico

Não Termelétrico

Nacional

Bolívia

GNL

Balanço de Oferta e Demanda de Gás NaturalMaior oferta de gás nacional e menor demanda termelétrica

Oferta de Gás Natural Demanda de Gás Natural

MMm³/dia MMm³/dia



INDICADORES—

12

Constante valorização do Brent e apreciação do Real desde o 1T16

6250 44 46 46

544934

54

4T16

+9%

1T17

+59%

3T15 2T161T15 2T15 4T15 1T16 3T16

Brent(US$/bbl)

3,07 3,54 3,84 3,51 3,25 3,153,303,90

2,87

4T16 1T17

-19% -5%

1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16

Câmbio(R$/US$)

155 190 178 168 132 160 149 163 169R$/bbl

3,21 3,10 3,97 3,90 3,56 3,21 3,25 3,26 3,17Final de Período

13

Melhora dos resultados ao longo dos últimos trimestres

Lucro Operacional

Lucro Líquido Resultado Financeiro Líquido

Lucro Bruto

-8,7-5,3

-7,8

1T171T16 4T16

2,54,4

-1,2

1T16

+77%

1T174T16

8,111,8 14,3

+21%+75%

4T16 1T171T16

21,0 22,8 23,8

1T174T161T16

+4%+13%

R$ Bilhão

14

Crescimento do EBITDA, com resultado inédito

+19% +2%

1T17

25,3

4T16

24,8

3T16

22,3

2T16

20,5

1T16

21,2

4T15

18,9

3T15

16,7

2T15

20,0

1T15

21,1

2825

20 2229 32

373530

+7 p.p. +2 p.p.

1T174T163T162T161T164T153T152T151T15

EBITDA Ajustado(R$ Bilhão)

Margem EBITDA Ajustado(%)

Maior EBITDA trimestral já registrado

Maior margem EBITDA

(desde 2009)

15

Fluxo de caixa livre positivo pelo oitavo trimestre consecutivo

Geração de Caixa Operacional

Fluxo de Caixa Livre

Investimentos 1

14,911,8 9,9

-34% -16%

1T174T161T16

2,4

13,412,0

+461% +12%

1T174T161T16

17,323,7 23,2

+34% -2%

1T174T161T16

1. Visão Caixa

R$ Bilhão

16

Redução dos gastos operacionais gerenciáveisNível reduzido de gastos não deverá persistir nos próximos períodos, principalmente em função da venda da NTS

Número de Empregados do Sistema

1T16 4T16 1T17

-36%

3,83,1

2,4

-22%

Despesas com Vendas

65.22068.82978.406

-5%-17%

1T174T161T16

Gastos Operacionais Gerenciáveis (GOG)

-16%-18%

1T17

18,3

4T16

21,9

1T16

22,4

Despesas Gerais e Administrativas

R$ Bilhão

R$ Bilhão R$ Bilhão

2,9

1T16

2,7

-22%-13%

1T17

2,3

4T16

17

Com os custos ligados às atividades operacionais controlados

Custo de Extração (Brasil e Exterior)

9,59,68,7

-1%+9%

1T174T161T16

Custo de Refino (Brasil) Custo de Refino (Brasil)

10,610,010,1

1T16

+4%

1T174T16

+5%

3,02,9

2,3

1T174T16

+4%+34%

1T16

32,832,838,5

4T16 1T171T16

0%-15%

Custo de Extração (Brasil e Exterior)

R$ / boe

R$ / bbl

US$ / boe

9,59,68,7

-1%+9%

1T174T161T16

US$ / bbl

9,59,68,7

-1%+9%

1T174T161T16

18

Redução do endividamento e da alavancagem

364,8

385,8398,2

450,0

314,1325,6332,4

2T16

397,8

1T16 4T163T16

369,5

1T17

301,0

1T16 4T16 1T17

Custo da Dívida (% a.a.) 6,0 6,2 6,2

Prazo Médio (anos) 7,04 7,46 7,61

Alavancagem (%) 58 55 54

115,1118,4

122,7123,9126,4

95,096,4100,3

103,6103,8

2T161T16 3T16 1T174T16

Endivid. Total

Endivid. Líquido Endivid. Líquido

Endivid. Total

EndividamentoR$ Bilhão

EndividamentoUS$ Bilhão

19

Convergindo para a meta do índice Dívida Líquida / EBITDA

Dívida Líquida / EBITDA*(x)

3,243,54

3,934,30

4,815,11

2T161T164T15 1T174T163T16

* LTM EBITDA Ajustado

20

A gestão ativa da dívida permitiu alongamento dos vencimentos

US$ BilhãoCronograma de Amortização da Dívida

10,9

19,0

2020

14,015,4

2019

18,2

22,7

2018

11,5

16,2

2021

Posição em 31/12/2015

Posição em 31/03/2017

21

E continuamos com uma boa projeção de liquidez

US$ Bilhão

22

30

8

4

19

-17

Captações

-7

-6

Jurose Amortizações

DesinvestimentoSaldo Final2016

GeraçãoOperacional

Garantias Judiciais

Investimento Saldo Final2017

-10

-5

Juros

Recompra de títulos

Amortizações



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Relacionamento com Investidores

+55 21 3224-1510

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