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Relatório Anual do Agente Fiduciário - 2012 CYRELA BRAZIL REALTY S.A. EMPREEND. E PARTICIPAÇÕES

3a Emissão de Debêntures Abril/2013

Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda.

Rua Sete de Setembro, 99, 24o andar, Rio de Janeiro, RJ, 20050-005, Tel/Fax 21 2507-1949 www.pavarini.com.br [email protected]

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Relatório Anual do Agente Fiduciário

2012

3a Emissão de Debêntures Simples

CYRELA BRAZIL REALTY S.A. EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAÇÕES

Abril/2013





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Rio de Janeiro, 30 de abril de 2013

Senhores Debenturistas CYRELA BRAZIL REALTY S.A. EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAÇÕES Comissão de Valores Mobiliários Banco BRADESCO BBI S.A. CBLC CETIP Prezados Senhores, Na qualidade de Agente Fiduciário da 3a emissão de debêntures da CYRELA BRAZIL REALTY S.A. EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAÇÕES apresentamos a V.Sas. o relatório anual sobre a referida emissão, atendendo o disposto na Instrução da Comissão de Valores Mobiliários nº 28, de 23 de novembro de 1983; na alínea “b” do parágrafo 1º do artigo 68 da Lei 6.404/76 e na escritura de emissão. A apreciação sobre a situação da empresa foi realizada com base nas informações fornecidas pela Emissora, demonstrativos contábeis e controles internos deste Agente Fiduciário.

Informamos, também, que este relatório encontra-se à disposição dos debenturistas na sede da companhia emissora; na Pavarini DTVM, na Comissão de Valores Mobiliários e na instituição que liderou a colocação das debêntures. A versão eletrônica deste relatório foi enviada à companhia emissora, estando também disponível em nosso website www.pavarini.com.br. Atenciosamente, Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. Agente Fiduciário





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Emissora

Denominação social CYRELA BRAZIL REALTY S.A. EMPREENDIMENTOS E

PARTICIPAÇÕES

Endereço da sede Avenida Engenheiro Roberto Zuccolo, nº 555, 1º andar, Vila Leopoldina, CEP 05307-190

CNPJ/MF 73.178.600/0001-18

Diretor de Relações com Investidores

José Florêncio Rodrigues Neto [email protected]

Atividade De acordo com o Estatuto Social da Emissora, a Companhia tem por objeto social a incorporação, a compra e a venda de imóveis prontos ou a construir, residenciais e comerciais, terrenos e frações ideais, a locação e administração de bens imóveis, a construção de imóveis e a prestação de serviços de consultoria em assuntos relativos ao mercado imobiliário.

Situação Operacional

Controle acionário Privado nacional

Auditor independente DELOITTE TOUCHE TOHMATSU

Características das Debêntures

Registro da Oferta Pública CVM Oferta dispensada de registro de distribuição pública na Comissão de Valores Mobiliários, nos termos do artigo 6º da Instrução CVM n.º 476, de 16 de janeiro de 2009, por se tratar de oferta pública com esforços restritos de colocação.

Registro da Oferta Pública ANBID Oferta não será registrada na Associação Nacional dos Bancos de Investimento - ANBID por se tratar de oferta pública com esforços restritos de colocação.

Código SND / Código ISIN CYRE13 / BRCYREDBS033

Coordenador Líder Banco Bradesco BBI S.A.

Instituição Depositária Banco Brasdesco S.A.

Banco Mandatário Banco Bradesco S.A.

Publicidade Diário Oficial do Estado de São Paulo e Estado de São Paulo

Rating 30/09/10 16/12/11 21/12/12 S&P brAA- S&P brAA- S&P brAA-

Relatórios do Agente Fiduciário Anuais

Status da Emissão ATIVA

Status da Emissora ADIMPLENTE





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Título Debêntures Simples

Deliberação Reunião do Conselho de Administração da Emissora, realizada em [●] de setembro de 2009

Programa de Distribuição Não

Emissão / Séries Terceira / Única

Valor Total da Emissão R$ 350.000.000,00

Valor Nominal R$ 10.000,00

Quantidade de Títulos 35.000

Forma Nominativa escritural

Espécie Quirografária

Data de Emissão Data de Vencimento

1º de setembro de 2009 1º de setembro de 2014

Datas de Repactuação As Debêntures não serão objeto de repactuação programada.

Subscrição e Integralização As Debêntures serão subscritas pelo Valor Nominal Unitário acrescido da Remuneração, calculada pro rata temporis desde a Data de Emissão até a data de sua efetiva subscrição e integralização. As Debêntures serão integralizadas em moeda corrente nacional, à vista, no ato da subscrição.

Remuneração DI + 0,81% aa

Datas de Pagamento das Amortizações

O Valor Nominal Unitário das Debêntures será amortizado anualmente, em parcelas anuais e consecutiva no valor de R$ 2.500,00 a partir do 2º ano a contar da Data de Emissão, iniciando-se em 1º de setembro de 2011.

Datas de Pagamento da Remuneração

Os valores relativos à Remuneração deverão ser pagos trimestralmente, sempre no dia 1º dos meses março, junho, setembro e dezembro de cada ano sendo o primeiro pagamento devido em 1º de dezembro de 2009 e o último na Data de Vencimento.

Destinação dos Recursos Os recursos obtidos pela Emissora por meio da integralização das Debêntures foram destinados para reforço do capital de giro e alongamento do perfil da dívida da Emissora.

Posição das Debêntures

Data Emitidas Adquiridas Resgatadas Canceladas Tesouraria Circulação

01/09/2009 35.000 - - - - - 31/12/2009 35.000 - - - - 35.000 31/12/2010 35.000 - - - - 35.000 31/12/2011 35.000 - - - - 35.000 31/12/2012 35.000 - - - - 35.000





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Garantia

As debêntures são da espécie quirografária sem quaisquer garantias adicionais. Não foram celebrados contratos acessórios de garantia.

Resgate Antecipado

A Emissora reserva-se o direito de, a seu exclusivo critério e a qualquer tempo a partir da Data de Emissão, após deliberação em reunião de Conselho de Administração, promover o resgate antecipado de parte ou da totalidade das Debêntures em Circulação, observado o disposto no artigo 55 da Lei das Sociedades por Ações.

O resgate antecipado resultante do direito previsto acima somente poderá ocorrer mediante publicação de aviso aos Debenturistas, a ser amplamente divulgado nos termos da Cláusula 4.11 desta Escritura (“Comunicação de Resgate”), com antecedência mínima de 5 (cinco) dias úteis da data da efetivação do resgate antecipado a ser implementado pela Emissora (“Data de Resgate Antecipado”). A Data de Resgate Antecipado deverá ser obrigatoriamente um dia útil.

Na Comunicação de Resgate deverá constar: (i) a Data de Resgate Antecipado; (ii) se o resgate antecipado será total ou parcial; (iii) a menção de que o valor a ser pago aos Debenturistas a título de resgate antecipado será equivalente ao saldo do Valor Nominal Unitário das Debêntures ainda não amortizado acrescido da Remuneração devida e ainda não paga até a Data de Resgate Antecipado, calculada pro rata temporis, a partir da Data de Emissão ou da Data de Pagamento da Remuneração imediatamente anterior, conforme o caso, acrescido de prêmio, conforme indicado abaixo, por cada Debênture (“Valor de Resgate”); e (iv) quaisquer outras informações necessárias à operacionalização do resgate antecipado.

O prêmio será de:

(ii) 1,0% (um por cento) incidente sobre o saldo do Valor Nominal Unitário das Debêntures ainda não amortizado acrescido da Remuneração devida e ainda não paga até a Data de Resgate Antecipado, caso o resgate ocorra até 1º de março de 2012, inclusive; e

(ii) 0,5% (meio por cento) incidente sobre o saldo do Valor Nominal Unitário das Debêntures ainda não amortizado acrescido da Remuneração devida e ainda não paga até a Data de Resgate Antecipado, caso o resgate ocorra após 1º de março de 2012.

Em caso de resgate antecipado parcial, aplicar-se-á o disposto no parágrafo 1º do artigo 55 da Lei das Sociedades por Ações, sendo que o Agente Fiduciário deverá convocar Assembléia de Debenturistas para fins de deliberar os critérios de sorteio.

As Debêntures resgatadas pela Emissora nos termos aqui previstos deverão ser liquidadas e canceladas pela Emissora.





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Covenants

O não atendimento, pela Emissora de qualquer dos índices financeiros relacionados a seguir a serem verificados trimestralmente pelo Agente Fiduciário com base nas informações trimestrais consolidadas divulgadas regularmente pela Emissora (“Índices Financeiros”) poderá ensejar o vencimento antecipado da emissão:

(i) a razão entre (A) a soma de Divida Líquida e Imóveis a Pagar menos Dívida SFH e (B) Patrimônio Líquido deverá ser sempre igual ou inferior a 0,80 (oitenta centésimos); (ii) a razão entre (A) a soma de Total de Recebíveis e Imóveis a Comercializar e (B) a soma de Dívida líquida, Imóveis a Pagar e Custos e Despesas a Apropriar deverá ser sempre igual ou maior que 1,5 (um e meio) ou menor que 0 (zero); e

(iii) a razão entre (A) EBIT e (B) Despesa Financeira Líquida deverá ser sempre igual ou maior que 1,5 (um e meio) ou menor de 0 (zero), observado que em qualquer situação o EBIT deverá ser sempre positivo; onde: “Dívida Líquida" corresponde ao somatório das dívidas onerosas da Emissora menos as disponibilidades (somatório do caixa mais aplicações financeiras) menos a Dívida SFH; "Imóveis a Pagar" corresponde ao somatório das contas a pagar por aquisição de imóveis e da provisão para custos orçados a incorrer; "Custos e Despesas a Apropriar" conforme indicado nas notas explicativas das demonstrações financeiras da Emissora; "Despesa Financeira Líquida" corresponde à diferença entre despesas financeiras e receitas financeiras conforme demonstrativo de resultado da Emissora; "EBIT" corresponde ao lucro bruto, subtraído das despesas comerciais, despesas gerais e administrativas e acrescido de outras receitas operacionais líquidas; “Dívida SFH” significa qualquer financiamento que satisfaça pelo menos uma das seguintes condições: (i) cujos recursos sejam oriundos do Sistema Financeiro de Habitação; (ii) contratado na modalidade “Plano Empresário”; ou (iii) recursos captados junto ao FGTS por meio da emissão de títulos, nos termos previstos na Circular CEF Nº 465, de 1º de abril de 2009 (ou outra norma que venha a substituí-la de tempos em tempos); “Patrimônio Líquido” é o patrimônio líquido da Emissora acrescido da participação de acionistas não controladores, excluídos os valores da conta reservas de reavaliação, se houver; “Total de Recebíveis” corresponde a soma dos valores a receber de clientes de curto e longo prazo da Emissora, refletidos ou não nas demonstrações financeiras, conforme indicado nas notas explicativas às demonstrações financeiras consolidadas da Emissora, em função da prática contábil aprovada pela Resolução do Conselho Federal de Contabilidade n.º 963/03; “Imóveis a Comercializar” é o valor apresentado na conta imóveis a comercializar do balanço patrimonial da Emissora.





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Cyrela Brazil Realty - Consolidado - R$ mil 31/03/2012 30/06/2012 30/09/2012 31/12/2012

Disponibilidades -478.267 (264.923) (360.513) (1.244.492) Aplicações Financeiras -1.378.481 (1.368.666) (1.290.999) (522.240) Empréstimos e Financiamentos CP 951.174 1.043.590 834.926 638.094 Debêntures CP 305.071 286.751 297.770 293.504 Empréstimos e Financiamentos LP 1.994.257 1.793.159 1.558.437 1.631.665 Debêntures LP 1.380.132 1.341.689 1.654.610 1.655.433 Dívida SFH - Nota Explicativa 12 -2.797.655 (2.683.119) (2.241.217) (1.920.711) DIVIDA LÍQUIDA -23.769 148.481 453.014 531.253

Terrenos a Pagar CP 279.376 249.033 250.678 248.536 Terrenos a Pagar LP 120.268 116.837 98.794 76.126 IMÓVEIS A PAGAR 399.644 365.870 349.472 324.662

Despesas a Apropriar 31.389 32.379 34.302 - Custos a Apropriar 4.041.286 3.926.939 3.769.937 3.662.501 CUSTOS E DESPESAS A APROPRIAR 4.072.675 3.959.318 3.804.239 3.662.501

Receitas Financeiras -76.843 (82.338) (62.918) (54.508) Despesas Financeiras 68.469 74.701 63.195 52.087 DESPESA FINANCEIRA LÍQUIDA -8.374 -7.637 277 -2.421

Resultado Bruto 425.509 447.758 441.957 519.409 Com Vendas -115.243 (111.514) (113.615) (132.945) Despesas gerais e administrativas -123.655 (107.865) (99.172) (79.952) Outras Receitas Operacionais -5.836 (15.456) (11.987) 4.630 Despesas com honorários da administração -1.939 -1.632 -2.514 (2.572) EBIT 178.836 211.291 214.669 308.570

PATRIMÔNIO LÍQUIDO 5.024.246 5.170.256 5.358.811 5.393.306

Clientes LP 4.522.877 1.729.395 1.438.264 1.529.411 Contas a Receber CP 2.107.805 4.877.205 5.118.905 4.875.743 Receita de Vendas a Apropriar 6.364.599 6.136.228 5.911.097 5.969.658 TOTAL DE RECEBÍVEIS 12.995.281 12.742.828 12.468.266 12.374.812

Estoques 2.334.133 2.542.439 2.255.796 2.984.464 Imóveis a comercializar 1.452.368 1.425.026 1.763.706 1.085.613 IMÓVEIS A COMERCIALIZAR 3.786.501 3.967.465 4.019.502 4.070.077

COVENANT I (DÍV LÍQ +IMÓV A PG)/PATRIM LÍQ) 0,07 0,1 0,15 0,16 < 0,8 0,8 0,8 0,8

OK OK OK OK COVENANT II (REC +IMÓV A COMERC)/(DÍV LÍQ+IMÓV A PG+CUSTOS DESP APROP)

3,77 3,74 3,58 3,64

> 1,5 1,5 1,5 1,5 OK OK OK OK

COVENANT III EBIT/DESPESA FINANCEIRA LÍQUIDA 21,36 27,67 774,98 127,46 > 1,5 1,5 1,5 1,5

OK OK OK OK





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Eventos de Pagamento

R$/debênture

Data do Evento

Data do Pagamento Evento Parcela Valor Evento Parcela Valor Status

01/12/2009 01/12/2009 - - - - Juros 1 /20 225,844520 Pago 01/03/2010 01/03/2010 - - - - Juros 2 /20 218,365830 Pago 01/06/2010 01/06/2010 - - - - Juros 3 /20 239,629349 Pago

01/09/2010 01/09/2010 - - - - Juros 4 /20 277,146969 Pago 01/12/2010 01/12/2010 - - - - Juros 5 /20 267,633830 Pago 01/03/2011 01/03/2011 - - - - Juros 6 /20 286,383040 Pago 01/06/2011 01/06/2011 - - - - Juros 7 /20 297,220050 Pago

01/09/2011 01/09/2011 Amort 1 /4 2.500,00 Juros 8 /20 323,613359 Pago 01/12/2011 01/12/2011 - - - - Juros 9 /20 217,791097 Pago 01/03/2012 01/03/2012 - - - - Juros 10 /20 206,995935 Pago 01/06/2012 01/06/2012 - - - - Juros 11 /20 185,037187 Pago 01/09/2012 03/09/2012 Amort 2 /4 2.500,00 Juros 12 /20 166,981102 Pago 03/12/2012 03/12/2012 - - - - Juros 13 /20 94,863524 Pago 01/03/2013 01/03/2013 - - - - Juros 14 /20 90,318215 Pago 01/06/2013 03/06/2013 - - - - Juros 15 /20 - - 01/09/2013 02/09/2013 Amort 3 /4 2.500,00 Juros 16 /20 - -

01/12/2013 02/12/2013 - - - - Juros 17 /20 - - 01/03/2014 05/03/2014 - - - - Juros 18 /20 - - 01/06/2014 02/06/2014 - - - - Juros 19 /20 - - 01/09/2014 01/09/2014 Amort 4 /4 2.500,00 Juros 20 /20 - -

Vencimento Antecipado

Com base nas informações fornecidas ao Agente Fiduciário nos termos da Escritura de Emissão, bem como aquelas informações que sejam de conhecimento do Agente Fiduciário, sem que este tenha realizado qualquer investigação independente, não foi verificada a ocorrência de qualquer evento mencionado na Escritura de Emissão que pudesse ensejar o vencimento antecipado da Emissão.

Avisos aos Debenturistas

AVISO AOS DEBENTURISTAS - PAGAMENTO DE REMUNERAÇÃO CYRELA BRAZIL REALTY S.A. EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAÇÕES, sociedade por ações de capital aberto, com sede na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida Engenheiro Roberto Zuccolo, n.º 555, 1º andar, sala 1001, parte, inscrita no CNPJ/MF sob o n.º 73.178.600/0001-18 (“Companhia”) comunica aos Senhores Debenturistas o pagamento da remuneração relativa à série única da 3ª Emissão de Debêntures da Companhia, (CYRE13), a ser realizado no dia 03 de setembro de 2012, no valor de R$ 166,981102, totalizando R$ 5.844.338,57.

São Paulo, 31 de agosto de 2012. CYRELA BRAZIL REALTY S.A. EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAÇÕES

JOSÉ FLORÊNCIO RODRIGUES NETO VICE-PRESIDENTE FINANCEIRO E DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES





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AVISO AOS DEBENTURISTAS - PAGAMENTO DE REMUNERAÇÃO CYRELA BRAZIL REALTY S.A. EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAÇÕES, sociedade por ações de capital aberto, com sede na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida Engenheiro Roberto Zuccolo, n.º 555, 1º andar, sala 1001, parte, inscrita no CNPJ/MF sob o n.º 73.178.600/0001-18 (“Companhia”) comunica aos Senhores Debenturistas o pagamento da remuneração relativa à série única da 3ª Emissão de Debêntures da Companhia, (CYRE13), a ser realizado no dia 03 de dezembro de 2012, no valor de R$ 94,863524, totalizando R$ 3.320.223,34.

São Paulo, 30 de novembro de 2012.

CYRELA BRAZIL REALTY S.A. EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAÇÕES JOSÉ FLORÊNCIO RODRIGUES NETO

VICE-PRESIDENTE FINANCEIRO E DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES

Assembléias de Debenturistas Não houve assembléias de debenturistas da 3a emissão em 2012.





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Declaração





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Preços Unitários ao Par - PU’s Os valores calculados refletem nossa interpretação da escritura de emissão não implicando em aceitação de compromisso legal ou financeiro. Os PU's apresentados foram calculados "ao par", isto é, na curva de atualização e remuneração estabelecida na escritura de emissão. Outros agentes do mercado financeiro poderão apresentar valores diferentes dependendo da metodologia de cálculo aplicada. Em caso de dúvida de como os valores aqui apresentados foram apurados solicitamos entrar em contato para maiores esclarecimentos.

DATA PU VALOR TAXA DI FATOR DI JUROS AMORT PAR NOMINAL %aa FATOR DIAS FATOR +SPREAD CYRE13 ACUMULADO ÚTEIS ACUMULADO ACUMULADO VN DIk FatorDI Dp FatorSpread FatorJuros J R$ R$ R$ R$

31/12/2011 7.573,181745 7.500,00 - 1,00904665 22 1,000704542 1,009757566 73,181745 - 01/01/2012 7.573,181745 7.500,00 - 1,00904665 22 1,000704542 1,009757566 73,181745 - 02/01/2012 7.573,181745 7.500,00 10,89% 1,00904665 22 1,000704542 1,009757566 73,181745 - 03/01/2012 7.576,531409 7.500,00 10,88% 1,00946064 23 1,000736579 1,010204188 76,531409 - 04/01/2012 7.579,879844 7.500,00 10,88% 1,00987444 24 1,000768616 1,010650646 79,879844 - 05/01/2012 7.583,229765 7.500,00 10,85% 1,01028841 25 1,000800655 1,011097302 83,229765 - 06/01/2012 7.586,572987 7.500,00 10,86% 1,01070146 26 1,000832694 1,011543065 86,572987 - 07/01/2012 7.589,920402 7.500,00 - 1,01111504 27 1,000864735 1,011989387 89,920402 - 08/01/2012 7.589,920402 7.500,00 - 1,01111504 27 1,000864735 1,011989387 89,920402 - 09/01/2012 7.589,920402 7.500,00 10,82% 1,01111504 27 1,000864735 1,011989387 89,920402 - 10/01/2012 7.593,258397 7.500,00 10,83% 1,01152734 28 1,000896776 1,012434453 93,258397 - 11/01/2012 7.596,600592 7.500,00 10,82% 1,01194017 29 1,000928819 1,012880079 96,600592 - 12/01/2012 7.599,941565 7.500,00 10,81% 1,01235281 30 1,000960863 1,013325542 99,941565 - 13/01/2012 7.603,281240 7.500,00 10,82% 1,01276525 31 1,000992907 1,013770832 103,281240 - 14/01/2012 7.606,625175 7.500,00 - 1,01317823 32 1,001024953 1,014216690 106,625175 - 15/01/2012 7.606,625175 7.500,00 - 1,01317823 32 1,001024953 1,014216690 106,625175 - 16/01/2012 7.606,625175 7.500,00 10,82% 1,01317823 32 1,001024953 1,014216690 106,625175 - 17/01/2012 7.609,970520 7.500,00 10,81% 1,01359137 33 1,001057000 1,014662736 109,970520 - 18/01/2012 7.613,314634 7.500,00 10,80% 1,01400432 34 1,001089047 1,015108618 113,314634 - 19/01/2012 7.616,657467 7.500,00 10,31% 1,01441707 35 1,001121096 1,015554329 116,657467 - 20/01/2012 7.619,867827 7.500,00 10,32% 1,01481215 36 1,001153146 1,015982377 119,867827 - 21/01/2012 7.623,082207 7.500,00 - 1,01520774 37 1,001185197 1,016410961 123,082207 - 22/01/2012 7.623,082207 7.500,00 - 1,01520774 37 1,001185197 1,016410961 123,082207 - 23/01/2012 7.623,082207 7.500,00 10,32% 1,01520774 37 1,001185197 1,016410961 123,082207 - 24/01/2012 7.626,297990 7.500,00 10,33% 1,01560349 38 1,001217249 1,016839732 126,297990 - 25/01/2012 7.629,517874 7.500,00 10,33% 1,01599976 39 1,001249301 1,017269050 129,517874 - 26/01/2012 7.632,739079 7.500,00 10,31% 1,01639618 40 1,001281355 1,017698544 132,739079 - 27/01/2012 7.635,956137 7.500,00 10,30% 1,01679202 41 1,001313410 1,018127485 135,956137 - 28/01/2012 7.639,171882 7.500,00 - 1,01718766 42 1,001345466 1,018556251 139,171882 - 29/01/2012 7.639,171882 7.500,00 - 1,01718766 42 1,001345466 1,018556251 139,171882 - 30/01/2012 7.639,171882 7.500,00 10,30% 1,01718766 42 1,001345466 1,018556251 139,171882 - 31/01/2012 7.642,388962 7.500,00 10,31% 1,01758345 43 1,001377523 1,018985195 142,388962 - 01/02/2012 7.645,610062 7.500,00 10,30% 1,01797975 44 1,001409581 1,019414675 145,610062 - 02/02/2012 7.648,829857 7.500,00 10,30% 1,01837585 45 1,001441640 1,019843981 148,829857 - 03/02/2012 7.652,050979 7.500,00 10,32% 1,01877210 46 1,001473700 1,020273464 152,050979 - 04/02/2012 7.655,278987 7.500,00 - 1,01916924 47 1,001505761 1,020703865 155,278987 - 05/02/2012 7.655,278987 7.500,00 - 1,01916924 47 1,001505761 1,020703865 155,278987 - 06/02/2012 7.655,278987 7.500,00 10,30% 1,01916924 47 1,001505761 1,020703865 155,278987 - 07/02/2012 7.658,502839 7.500,00 10,30% 1,01956580 48 1,001537823 1,021133712 158,502839 - 08/02/2012 7.661,728012 7.500,00 10,29% 1,01996251 49 1,001569886 1,021563735 161,728012 - 09/02/2012 7.664,951812 7.500,00 10,30% 1,02035901 50 1,001601951 1,021993575 164,951812 - 10/02/2012 7.668,179714 7.500,00 10,30% 1,02075603 51 1,001634016 1,022423962 168,179714 - 11/02/2012 7.671,409012 7.500,00 - 1,02115321 52 1,001666082 1,022854535 171,409012 - 12/02/2012 7.671,409012 7.500,00 - 1,02115321 52 1,001666082 1,022854535 171,409012 - 13/02/2012 7.671,409012 7.500,00 10,28% 1,02115321 52 1,001666082 1,022854535 171,409012 - 14/02/2012 7.674,634080 7.500,00 10,29% 1,02154980 53 1,001698149 1,023284544 174,634080 - 15/02/2012 7.677,863324 7.500,00 10,29% 1,02194692 54 1,001730217 1,023715110 177,863324 - 16/02/2012 7.681,093904 7.500,00 10,28% 1,02234419 55 1,001762287 1,024145854 181,093904 - 17/02/2012 7.684,323097 7.500,00 10,32% 1,02274125 56 1,001794357 1,024576413 184,323097 - 18/02/2012 7.687,564657 7.500,00 - 1,02313993 57 1,001826428 1,025008621 187,564657 - 19/02/2012 7.687,564657 7.500,00 - 1,02313993 57 1,001826428 1,025008621 187,564657 - 20/02/2012 7.687,564657 7.500,00 - 1,02313993 57 1,001826428 1,025008621 187,564657 - 21/02/2012 7.687,564657 7.500,00 - 1,02313993 57 1,001826428 1,025008621 187,564657 - 22/02/2012 7.687,564657 7.500,00 10,29% 1,02313993 57 1,001826428 1,025008621 187,564657 - 23/02/2012 7.690,799370 7.500,00 10,29% 1,02353767 58 1,001858501 1,025439916 190,799370 - 24/02/2012 7.694,035394 7.500,00 10,31% 1,02393556 59 1,001890574 1,025871386 194,035394 -





<Infotrust>


25/02/2012 7.697,278312 7.500,00 - 1,02433434 60 1,001922649 1,026303775 197,278312 - 26/02/2012 7.697,278312 7.500,00 - 1,02433434 60 1,001922649 1,026303775 197,278312 - 27/02/2012 7.697,278312 7.500,00 10,31% 1,02433434 60 1,001922649 1,026303775 197,278312 - 28/02/2012 7.700,522632 7.500,00 10,28% 1,02473328 61 1,001954724 1,026736351 200,522632 - 29/02/2012 7.703,760007 7.500,00 10,27% 1,02513127 62 1,001986800 1,027168001 203,760007 - 01/03/2012 7.706,995935 7.500,00 10,27% 1,02552904 63 1,002018878 1,027599458 206,995935 - 02/03/2012 7.503,150344 7.500,00 10,26% 1,00038802 1 1,000032014 1,000420046 3,150344 - 03/03/2012 7.506,299317 7.500,00 - 1,00077583 2 1,000064029 1,000839909 6,299317 - 04/03/2012 7.506,299317 7.500,00 - 1,00077583 2 1,000064029 1,000839909 6,299317 - 05/03/2012 7.506,299317 7.500,00 10,26% 1,00077583 2 1,000064029 1,000839909 6,299317 - 06/03/2012 7.509,449602 7.500,00 10,25% 1,00116379 3 1,000096045 1,001259947 9,449602 - 07/03/2012 7.512,598507 7.500,00 10,22% 1,00155154 4 1,000128062 1,001679801 12,598507 - 08/03/2012 7.515,740625 7.500,00 9,53% 1,00193836 5 1,000160080 1,002098750 15,740625 - 09/03/2012 7.518,696682 7.500,00 9,51% 1,00230035 6 1,000192099 1,002492891 18,696682 - 10/03/2012 7.521,648419 7.500,00 - 1,00266174 7 1,000224119 1,002886456 21,648419 - 11/03/2012 7.521,648419 7.500,00 - 1,00266174 7 1,000224119 1,002886456 21,648419 - 12/03/2012 7.521,648419 7.500,00 9,48% 1,00266174 7 1,000224119 1,002886456 21,648419 - 13/03/2012 7.524,593205 7.500,00 9,46% 1,00302218 8 1,000256140 1,003279094 24,593205 - 14/03/2012 7.527,533602 7.500,00 9,45% 1,00338201 9 1,000288162 1,003671147 27,533602 - 15/03/2012 7.530,472447 7.500,00 9,45% 1,00374161 10 1,000320185 1,004062993 30,472447 - 16/03/2012 7.533,412455 7.500,00 9,49% 1,00410134 11 1,000352209 1,004454994 33,412455 - 17/03/2012 7.536,364567 7.500,00 - 1,00446266 12 1,000384234 1,004848609 36,364567 - 18/03/2012 7.536,364567 7.500,00 - 1,00446266 12 1,000384234 1,004848609 36,364567 - 19/03/2012 7.536,364567 7.500,00 9,48% 1,00446266 12 1,000384234 1,004848609 36,364567 - 20/03/2012 7.539,315142 7.500,00 9,48% 1,00482375 13 1,000416261 1,005242019 39,315142 - 21/03/2012 7.542,266790 7.500,00 9,48% 1,00518496 14 1,000448288 1,005635572 42,266790 - 22/03/2012 7.545,219599 7.500,00 9,48% 1,00554630 15 1,000480316 1,006029280 45,219599 - 23/03/2012 7.548,173639 7.500,00 9,52% 1,00590778 16 1,000512345 1,006423152 48,173639 - 24/03/2012 7.551,139724 7.500,00 - 1,00627084 17 1,000544376 1,006818630 51,139724 - 25/03/2012 7.551,139724 7.500,00 - 1,00627084 17 1,000544376 1,006818630 51,139724 - 26/03/2012 7.551,139724 7.500,00 9,49% 1,00627084 17 1,000544376 1,006818630 51,139724 - 27/03/2012 7.554,098774 7.500,00 9,49% 1,00663294 18 1,000576407 1,007213170 54,098774 - 28/03/2012 7.557,058912 7.500,00 9,48% 1,00699516 19 1,000608439 1,007607855 57,058912 - 29/03/2012 7.560,017587 7.500,00 9,48% 1,00735716 20 1,000640473 1,008002345 60,017587 - 30/03/2012 7.562,977334 7.500,00 9,52% 1,00771928 21 1,000672507 1,008396978 62,977334 - 31/03/2012 7.565,949277 7.500,00 - 1,00808300 22 1,000704542 1,008793237 65,949277 - 01/04/2012 7.565,949277 7.500,00 - 1,00808300 22 1,000704542 1,008793237 65,949277 - 02/04/2012 7.565,949277 7.500,00 9,50% 1,00808300 22 1,000704542 1,008793237 65,949277 - 03/04/2012 7.568,916825 7.500,00 9,50% 1,00844611 23 1,000736579 1,009188910 68,916825 - 04/04/2012 7.571,885527 7.500,00 9,53% 1,00880935 24 1,000768616 1,009584737 71,885527 - 05/04/2012 7.574,863649 7.500,00 9,52% 1,00917382 25 1,000800655 1,009981820 74,863649 - 06/04/2012 7.577,840295 7.500,00 - 1,00953807 26 1,000832694 1,010378706 77,840295 - 07/04/2012 7.577,840295 7.500,00 - 1,00953807 26 1,000832694 1,010378706 77,840295 - 08/04/2012 7.577,840295 7.500,00 - 1,00953807 26 1,000832694 1,010378706 77,840295 - 09/04/2012 7.577,840295 7.500,00 9,50% 1,00953807 26 1,000832694 1,010378706 77,840295 - 10/04/2012 7.580,812477 7.500,00 9,52% 1,00990170 27 1,000864735 1,010774997 80,812477 - 11/04/2012 7.583,791364 7.500,00 9,49% 1,01026620 28 1,000896776 1,011172182 83,791364 - 12/04/2012 7.586,763240 7.500,00 9,48% 1,01062974 29 1,000928819 1,011568432 86,763240 - 13/04/2012 7.589,733495 7.500,00 9,48% 1,01099304 30 1,000960863 1,011964466 89,733495 - 14/04/2012 7.592,704897 7.500,00 - 1,01135647 31 1,000992907 1,012360653 92,704897 - 15/04/2012 7.592,704897 7.500,00 - 1,01135647 31 1,000992907 1,012360653 92,704897 - 16/04/2012 7.592,704897 7.500,00 9,47% 1,01135647 31 1,000992907 1,012360653 92,704897 - 17/04/2012 7.595,674687 7.500,00 9,46% 1,01171966 32 1,001024953 1,012756625 95,674687 - 18/04/2012 7.598,642857 7.500,00 9,47% 1,01208261 33 1,001057000 1,013152381 98,642857 - 19/04/2012 7.601,614957 7.500,00 8,72% 1,01244606 34 1,001089047 1,013548661 101,614957 - 20/04/2012 7.604,380770 7.500,00 8,73% 1,01278201 35 1,001121096 1,013917436 104,380770 - 21/04/2012 7.607,150422 7.500,00 - 1,01311845 36 1,001153146 1,014286723 107,150422 - 22/04/2012 7.607,150422 7.500,00 - 1,01311845 36 1,001153146 1,014286723 107,150422 - 23/04/2012 7.607,150422 7.500,00 8,77% 1,01311845 36 1,001153146 1,014286723 107,150422 - 24/04/2012 7.609,932194 7.500,00 8,72% 1,01345648 37 1,001185197 1,014657626 109,932194 - 25/04/2012 7.612,700985 7.500,00 8,72% 1,01379276 38 1,001217249 1,015026798 112,700985 - 26/04/2012 7.615,470847 7.500,00 8,72% 1,01412916 39 1,001249301 1,015396113 115,470847 - 27/04/2012 7.618,241707 7.500,00 8,73% 1,01446567 40 1,001281355 1,015765561 118,241707 - 28/04/2012 7.621,016339 7.500,00 - 1,01480266 41 1,001313410 1,016135512 121,016339 - 29/04/2012 7.621,016339 7.500,00 - 1,01480266 41 1,001313410 1,016135512 121,016339 -





<Infotrust>


30/04/2012 7.621,016339 7.500,00 8,70% 1,01480266 41 1,001313410 1,016135512 121,016339 - 01/05/2012 7.623,783637 7.500,00 - 1,01513865 42 1,001345466 1,016504485 123,783637 - 02/05/2012 7.623,783637 7.500,00 8,76% 1,01513865 42 1,001345466 1,016504485 123,783637 - 03/05/2012 7.626,568672 7.500,00 8,76% 1,01547698 43 1,001377523 1,016875823 126,568672 - 04/05/2012 7.629,354704 7.500,00 8,71% 1,01581542 44 1,001409581 1,017247294 129,354704 - 05/05/2012 7.632,127845 7.500,00 - 1,01615212 45 1,001441640 1,017617046 132,127845 - 06/05/2012 7.632,127845 7.500,00 - 1,01615212 45 1,001441640 1,017617046 132,127845 - 07/05/2012 7.632,127845 7.500,00 8,71% 1,01615212 45 1,001441640 1,017617046 132,127845 - 08/05/2012 7.634,901974 7.500,00 8,69% 1,01648893 46 1,001473700 1,017986930 134,901974 - 09/05/2012 7.637,671619 7.500,00 8,69% 1,01682512 47 1,001505761 1,018356216 137,671619 - 10/05/2012 7.640,442180 7.500,00 8,68% 1,01716141 48 1,001537823 1,018725624 140,442180 - 11/05/2012 7.643,210962 7.500,00 8,68% 1,01749744 49 1,001569886 1,019094795 143,210962 - 12/05/2012 7.645,980750 7.500,00 - 1,01783358 50 1,001601951 1,019464100 145,980750 - 13/05/2012 7.645,980750 7.500,00 - 1,01783358 50 1,001601951 1,019464100 145,980750 - 14/05/2012 7.645,980750 7.500,00 8,63% 1,01783358 50 1,001601951 1,019464100 145,980750 - 15/05/2012 7.648,737622 7.500,00 8,72% 1,01816798 51 1,001634016 1,019831683 148,737622 - 16/05/2012 7.651,520580 7.500,00 8,73% 1,01850583 52 1,001666082 1,020202744 151,520580 - 17/05/2012 7.654,307392 7.500,00 8,74% 1,01884417 53 1,001698149 1,020574319 154,307392 - 18/05/2012 7.657,097910 7.500,00 8,76% 1,01918298 54 1,001730217 1,020946388 157,097910 - 19/05/2012 7.659,895139 7.500,00 - 1,01952266 55 1,001762287 1,021319352 159,895139 - 20/05/2012 7.659,895139 7.500,00 - 1,01952266 55 1,001762287 1,021319352 159,895139 - 21/05/2012 7.659,895139 7.500,00 8,73% 1,01952266 55 1,001762287 1,021319352 159,895139 - 22/05/2012 7.662,684937 7.500,00 8,77% 1,01986133 56 1,001794357 1,021691325 162,684937 - 23/05/2012 7.665,487012 7.500,00 8,78% 1,02020161 57 1,001826428 1,022064935 165,487012 - 24/05/2012 7.668,292792 7.500,00 8,78% 1,02054236 58 1,001858501 1,022439039 168,292792 - 25/05/2012 7.671,099712 7.500,00 8,79% 1,02088324 59 1,001890574 1,022813295 171,099712 - 26/05/2012 7.673,910419 7.500,00 - 1,02122460 60 1,001922649 1,023188056 173,910419 - 27/05/2012 7.673,910419 7.500,00 - 1,02122460 60 1,001922649 1,023188056 173,910419 - 28/05/2012 7.673,910419 7.500,00 8,78% 1,02122460 60 1,001922649 1,023188056 173,910419 - 29/05/2012 7.676,719342 7.500,00 8,79% 1,02156570 61 1,001954724 1,023562579 176,719342 - 30/05/2012 7.679,532112 7.500,00 8,81% 1,02190729 62 1,001986800 1,023937615 179,532112 - 31/05/2012 7.682,351534 7.500,00 8,33% 1,02224974 63 1,002018878 1,024313538 182,351534 - 01/06/2012 7.685,037187 7.500,00 8,34% 1,02257437 64 1,002050956 1,024671625 185,037187 - 02/06/2012 7.502,624580 7.500,00 - 1,00031792 1 1,000032014 1,000349944 2,624580 - 03/06/2012 7.502,864767 7.500,00 - 1,00031792 2 1,000064029 1,000381969 2,864767 - 04/06/2012 7.502,864767 7.500,00 8,35% 1,00031792 2 1,000064029 1,000381969 2,864767 - 05/06/2012 7.505,252850 7.500,00 8,36% 1,00063631 2 1,000064029 1,000700380 5,252850 - 06/06/2012 7.507,884802 7.500,00 8,32% 1,00095517 3 1,000096045 1,001051307 7,884802 - 07/06/2012 7.510,506712 7.500,00 - 1,00127267 4 1,000128062 1,001400895 10,506712 - 08/06/2012 7.510,506712 7.500,00 8,36% 1,00127267 4 1,000128062 1,001400895 10,506712 - 09/06/2012 7.513,140487 7.500,00 - 1,00159173 5 1,000160080 1,001752065 13,140487 - 10/06/2012 7.513,140487 7.500,00 - 1,00159173 5 1,000160080 1,001752065 13,140487 - 11/06/2012 7.513,140487 7.500,00 8,32% 1,00159173 5 1,000160080 1,001752065 13,140487 - 12/06/2012 7.515,764220 7.500,00 8,34% 1,00190943 6 1,000192099 1,002101896 15,764220 - 13/06/2012 7.518,394260 7.500,00 8,35% 1,00222795 7 1,000224119 1,002452568 18,394260 - 14/06/2012 7.521,028065 7.500,00 8,34% 1,00254695 8 1,000256140 1,002803742 21,028065 - 15/06/2012 7.523,660010 7.500,00 8,32% 1,00286568 9 1,000288162 1,003154668 23,660010 - 16/06/2012 7.526,287380 7.500,00 - 1,00318378 10 1,000320185 1,003504984 26,287380 - 17/06/2012 7.526,287380 7.500,00 - 1,00318378 10 1,000320185 1,003504984 26,287380 - 18/06/2012 7.526,287380 7.500,00 8,35% 1,00318378 10 1,000320185 1,003504984 26,287380 - 19/06/2012 7.528,923997 7.500,00 8,32% 1,00350309 11 1,000352209 1,003856533 28,923997 - 20/06/2012 7.531,553189 7.500,00 8,37% 1,00382139 12 1,000384234 1,004207092 31,553189 - 21/06/2012 7.534,197112 7.500,00 8,38% 1,00414163 13 1,000416261 1,004559615 34,197112 - 22/06/2012 7.536,844710 7.500,00 8,36% 1,00446234 14 1,000448288 1,004912628 36,844710 - 23/06/2012 7.539,487747 7.500,00 - 1,00478242 15 1,000480316 1,005265033 39,487747 - 24/06/2012 7.539,487747 7.500,00 - 1,00478242 15 1,000480316 1,005265033 39,487747 - 25/06/2012 7.539,487747 7.500,00 8,38% 1,00478242 15 1,000480316 1,005265033 39,487747 - 26/06/2012 7.542,137250 7.500,00 8,35% 1,00510334 16 1,000512345 1,005618300 42,137250 - 27/06/2012 7.544,779334 7.500,00 8,37% 1,00542325 17 1,000544376 1,005970578 44,779334 - 28/06/2012 7.547,427884 7.500,00 8,36% 1,00574400 18 1,000576407 1,006323718 47,427884 - 29/06/2012 7.550,074642 7.500,00 8,38% 1,00606449 19 1,000608439 1,006676619 50,074642 - 30/06/2012 7.552,727872 7.500,00 - 1,00638582 20 1,000640473 1,007030383 52,727872 - 01/07/2012 7.552,727872 7.500,00 - 1,00638582 20 1,000640473 1,007030383 52,727872 - 02/07/2012 7.552,727872 7.500,00 8,36% 1,00638582 20 1,000640473 1,007030383 52,727872 - 03/07/2012 7.555,376452 7.500,00 8,36% 1,00670651 21 1,000672507 1,007383527 55,376452 -





<Infotrust>


04/07/2012 7.558,026022 7.500,00 8,37% 1,00702731 22 1,000704542 1,007736803 58,026022 - 05/07/2012 7.560,679215 7.500,00 8,36% 1,00734857 23 1,000736579 1,008090562 60,679215 - 06/07/2012 7.563,330682 7.500,00 8,34% 1,00766958 24 1,000768616 1,008444091 63,330682 - 07/07/2012 7.565,977365 7.500,00 - 1,00798993 25 1,000800655 1,008796982 65,977365 - 08/07/2012 7.565,977365 7.500,00 - 1,00798993 25 1,000800655 1,008796982 65,977365 - 09/07/2012 7.565,977365 7.500,00 8,36% 1,00798993 25 1,000800655 1,008796982 65,977365 - 10/07/2012 7.568,630662 7.500,00 8,32% 1,00831114 26 1,000832694 1,009150755 68,630662 - 11/07/2012 7.571,273767 7.500,00 8,30% 1,00863097 27 1,000864735 1,009503169 71,273767 - 12/07/2012 7.573,912214 7.500,00 7,85% 1,00895016 28 1,000896776 1,009854962 73,912214 - 13/07/2012 7.576,426372 7.500,00 7,83% 1,00925277 29 1,000928819 1,010190183 76,426372 - 14/07/2012 7.578,935805 7.500,00 - 1,00955473 30 1,000960863 1,010524774 78,935805 - 15/07/2012 7.578,935805 7.500,00 - 1,00955473 30 1,000960863 1,010524774 78,935805 - 16/07/2012 7.578,935805 7.500,00 7,85% 1,00955473 30 1,000960863 1,010524774 78,935805 - 17/07/2012 7.581,451687 7.500,00 7,82% 1,00985753 31 1,000992907 1,010860225 81,451687 - 18/07/2012 7.583,959994 7.500,00 7,80% 1,01015930 32 1,001024953 1,011194666 83,959994 - 19/07/2012 7.586,463577 7.500,00 7,83% 1,01046042 33 1,001057000 1,011528477 86,463577 - 20/07/2012 7.588,976310 7.500,00 7,84% 1,01076274 34 1,001089047 1,011863508 88,976310 - 21/07/2012 7.591,492664 7.500,00 - 1,01106552 35 1,001121096 1,012199022 91,492664 - 22/07/2012 7.591,492664 7.500,00 - 1,01106552 35 1,001121096 1,012199022 91,492664 - 23/07/2012 7.591,492664 7.500,00 7,84% 1,01106552 35 1,001121096 1,012199022 91,492664 - 24/07/2012 7.594,009912 7.500,00 7,82% 1,01136840 36 1,001153146 1,012534655 94,009912 - 25/07/2012 7.596,522442 7.500,00 7,84% 1,01167063 37 1,001185197 1,012869659 96,522442 - 26/07/2012 7.599,041280 7.500,00 7,81% 1,01197368 38 1,001217249 1,013205504 99,041280 - 27/07/2012 7.601,552677 7.500,00 7,79% 1,01227572 39 1,001249301 1,013540357 101,552677 - 28/07/2012 7.604,059207 7.500,00 - 1,01257709 40 1,001281355 1,013874561 104,059207 - 29/07/2012 7.604,059207 7.500,00 - 1,01257709 40 1,001281355 1,013874561 104,059207 - 30/07/2012 7.604,059207 7.500,00 7,83% 1,01257709 40 1,001281355 1,013874561 104,059207 - 31/07/2012 7.606,577752 7.500,00 7,83% 1,01288004 41 1,001313410 1,014210367 106,577752 - 01/08/2012 7.609,097197 7.500,00 7,83% 1,01318309 42 1,001345466 1,014546293 109,097197 - 02/08/2012 7.611,617407 7.500,00 7,82% 1,01348622 43 1,001377523 1,014882321 111,617407 - 03/08/2012 7.614,135735 7.500,00 7,83% 1,01378908 44 1,001409581 1,015218098 114,135735 - 04/08/2012 7.616,657670 7.500,00 - 1,01409240 45 1,001441640 1,015554356 116,657670 - 05/08/2012 7.616,657670 7.500,00 - 1,01409240 45 1,001441640 1,015554356 116,657670 - 06/08/2012 7.616,657670 7.500,00 7,82% 1,01409240 45 1,001441640 1,015554356 116,657670 - 07/08/2012 7.619,177662 7.500,00 7,82% 1,01439544 46 1,001473700 1,015890355 119,177662 - 08/08/2012 7.621,698480 7.500,00 7,82% 1,01469857 47 1,001505761 1,016226464 121,698480 - 09/08/2012 7.624,220122 7.500,00 7,82% 1,01500179 48 1,001537823 1,016562683 124,220122 - 10/08/2012 7.626,742597 7.500,00 7,82% 1,01530510 49 1,001569886 1,016899013 126,742597 - 11/08/2012 7.629,265987 7.500,00 - 1,01560851 50 1,001601951 1,017235465 129,265987 - 12/08/2012 7.629,265987 7.500,00 - 1,01560851 50 1,001601951 1,017235465 129,265987 - 13/08/2012 7.629,265987 7.500,00 7,80% 1,01560851 50 1,001601951 1,017235465 129,265987 - 14/08/2012 7.631,784487 7.500,00 7,83% 1,01591125 51 1,001634016 1,017571265 131,784487 - 15/08/2012 7.634,312235 7.500,00 7,83% 1,01621520 52 1,001666082 1,017908298 134,312235 - 16/08/2012 7.636,840807 7.500,00 7,82% 1,01651924 53 1,001698149 1,018245441 136,840807 - 17/08/2012 7.639,367504 7.500,00 7,84% 1,01682301 54 1,001730217 1,018582334 139,367504 - 18/08/2012 7.641,900607 7.500,00 - 1,01712761 55 1,001762287 1,018920081 141,900607 - 19/08/2012 7.641,900607 7.500,00 - 1,01712761 55 1,001762287 1,018920081 141,900607 - 20/08/2012 7.641,900607 7.500,00 7,85% 1,01712761 55 1,001762287 1,018920081 141,900607 - 21/08/2012 7.644,437377 7.500,00 7,82% 1,01743268 56 1,001794357 1,019258317 144,437377 - 22/08/2012 7.646,966572 7.500,00 7,81% 1,01773672 57 1,001826428 1,019595543 146,966572 - 23/08/2012 7.649,493742 7.500,00 7,81% 1,01804047 58 1,001858501 1,019932499 149,493742 - 24/08/2012 7.652,021737 7.500,00 7,82% 1,01834431 59 1,001890574 1,020269565 152,021737 - 25/08/2012 7.654,553505 7.500,00 - 1,01864863 60 1,001922649 1,020607134 154,553505 - 26/08/2012 7.654,553505 7.500,00 - 1,01864863 60 1,001922649 1,020607134 154,553505 - 27/08/2012 7.654,553505 7.500,00 7,83% 1,01864863 60 1,001922649 1,020607134 154,553505 - 28/08/2012 7.657,088797 7.500,00 7,83% 1,01895340 61 1,001954724 1,020945173 157,088797 - 29/08/2012 7.659,624914 7.500,00 7,82% 1,01925826 62 1,001986800 1,021283322 159,624914 - 30/08/2012 7.662,159097 7.500,00 7,38% 1,01956284 63 1,002018878 1,021621213 162,159097 - 31/08/2012 7.664,569717 7.500,00 7,38% 1,01985096 64 1,002050956 1,021942629 164,569717 - 01/09/2012 7.666,981102 7.500,00 - 1,02013916 65 1,002083036 1,022264147 166,981102 - 02/09/2012 7.666,981102 7.500,00 - 1,02013916 65 1,002083036 1,022264147 166,981102 - 03/09/2012 7.666,981102 7.500,00 7,41% 1,02013916 65 1,002083036 1,022264147 166,981102 2.500,000000 04/09/2012 5.001,578614 5.000,00 7,39% 1,00028370 1 1,000032014 1,000315723 1,578614 - 05/09/2012 5.003,154024 5.000,00 7,39% 1,00056674 2 1,000064029 1,000630805 3,154024 - 06/09/2012 5.004,729934 5.000,00 7,39% 1,00084986 3 1,000096045 1,000945987 4,729934 -





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07/09/2012 5.006,306335 5.000,00 - 1,00113306 4 1,000128062 1,001261267 6,306335 - 08/09/2012 5.006,306335 5.000,00 - 1,00113306 4 1,000128062 1,001261267 6,306335 - 09/09/2012 5.006,306335 5.000,00 - 1,00113306 4 1,000128062 1,001261267 6,306335 - 10/09/2012 5.006,306335 5.000,00 7,38% 1,00113306 4 1,000128062 1,001261267 6,306335 - 11/09/2012 5.007,881385 5.000,00 7,37% 1,00141597 5 1,000160080 1,001576277 7,881385 - 12/09/2012 5.009,455074 5.000,00 7,36% 1,00169859 6 1,000192099 1,001891015 9,455074 - 13/09/2012 5.011,027464 5.000,00 7,36% 1,00198093 7 1,000224119 1,002205493 11,027464 - 14/09/2012 5.012,600350 5.000,00 7,35% 1,00226335 8 1,000256140 1,002520070 12,600350 - 15/09/2012 5.014,171880 5.000,00 - 1,00254548 9 1,000288162 1,002834376 14,171880 - 16/09/2012 5.014,171880 5.000,00 - 1,00254548 9 1,000288162 1,002834376 14,171880 - 17/09/2012 5.014,171880 5.000,00 7,34% 1,00254548 9 1,000288162 1,002834376 14,171880 - 18/09/2012 5.015,741999 5.000,00 7,33% 1,00282731 10 1,000320185 1,003148400 15,741999 - 19/09/2012 5.017,310769 5.000,00 7,33% 1,00310885 11 1,000352209 1,003462154 17,310769 - 20/09/2012 5.018,880085 5.000,00 7,35% 1,00339048 12 1,000384234 1,003776017 18,880085 - 21/09/2012 5.020,453550 5.000,00 7,35% 1,00367292 13 1,000416261 1,004090710 20,453550 - 22/09/2012 5.022,027555 5.000,00 - 1,00395545 14 1,000448288 1,004405511 22,027555 - 23/09/2012 5.022,027555 5.000,00 - 1,00395545 14 1,000448288 1,004405511 22,027555 - 24/09/2012 5.022,027555 5.000,00 7,35% 1,00395545 14 1,000448288 1,004405511 22,027555 - 25/09/2012 5.023,602010 5.000,00 7,38% 1,00423805 15 1,000480316 1,004720402 23,602010 - 26/09/2012 5.025,182510 5.000,00 7,37% 1,00452184 16 1,000512345 1,005036502 25,182510 - 27/09/2012 5.026,761610 5.000,00 7,36% 1,00480533 17 1,000544376 1,005352322 26,761610 - 28/09/2012 5.028,339450 5.000,00 7,36% 1,00508855 18 1,000576407 1,005667890 28,339450 - 29/09/2012 5.029,917735 5.000,00 - 1,00537184 19 1,000608439 1,005983547 29,917735 - 30/09/2012 5.029,917735 5.000,00 - 1,00537184 19 1,000608439 1,005983547 29,917735 - 01/10/2012 5.029,917735 5.000,00 7,36% 1,00537184 19 1,000608439 1,005983547 29,917735 - 02/10/2012 5.031,496574 5.000,00 7,35% 1,00565522 20 1,000640473 1,006299315 31,496574 - 03/10/2012 5.033,074005 5.000,00 7,36% 1,00593830 21 1,000672507 1,006614801 33,074005 - 04/10/2012 5.034,653780 5.000,00 7,36% 1,00622183 22 1,000704542 1,006930756 34,653780 - 05/10/2012 5.036,234054 5.000,00 7,36% 1,00650544 23 1,000736579 1,007246811 36,234054 - 06/10/2012 5.037,814870 5.000,00 - 1,00678914 24 1,000768616 1,007562974 37,814870 - 07/10/2012 5.037,814870 5.000,00 - 1,00678914 24 1,000768616 1,007562974 37,814870 - 08/10/2012 5.037,814870 5.000,00 7,36% 1,00678914 24 1,000768616 1,007562974 37,814870 - 09/10/2012 5.039,396139 5.000,00 7,35% 1,00707291 25 1,000800655 1,007879228 39,396139 - 10/10/2012 5.040,976050 5.000,00 7,33% 1,00735639 26 1,000832694 1,008195210 40,976050 - 11/10/2012 5.042,552755 5.000,00 7,04% 1,00763921 27 1,000864735 1,008510551 42,552755 - 12/10/2012 5.044,075755 5.000,00 - 1,00791128 28 1,000896776 1,008815151 44,075755 - 13/10/2012 5.044,075755 5.000,00 - 1,00791128 28 1,000896776 1,008815151 44,075755 - 14/10/2012 5.044,075755 5.000,00 - 1,00791128 28 1,000896776 1,008815151 44,075755 - 15/10/2012 5.044,075755 5.000,00 7,04% 1,00791128 28 1,000896776 1,008815151 44,075755 - 16/10/2012 5.045,599250 5.000,00 7,05% 1,00818343 29 1,000928819 1,009119850 45,599250 - 17/10/2012 5.047,125040 5.000,00 7,06% 1,00845602 30 1,000960863 1,009425008 47,125040 - 18/10/2012 5.048,653170 5.000,00 7,08% 1,00872906 31 1,000992907 1,009730634 48,653170 - 19/10/2012 5.050,185504 5.000,00 7,08% 1,00900292 32 1,001024953 1,010037101 50,185504 - 20/10/2012 5.051,718280 5.000,00 - 1,00927685 33 1,001057000 1,010343656 51,718280 - 21/10/2012 5.051,718280 5.000,00 - 1,00927685 33 1,001057000 1,010343656 51,718280 - 22/10/2012 5.051,718280 5.000,00 7,12% 1,00927685 33 1,001057000 1,010343656 51,718280 - 23/10/2012 5.053,259049 5.000,00 7,12% 1,00955236 34 1,001089047 1,010651810 53,259049 - 24/10/2012 5.054,800219 5.000,00 7,13% 1,00982793 35 1,001121096 1,010960044 54,800219 - 25/10/2012 5.056,343785 5.000,00 7,11% 1,01010396 36 1,001153146 1,011268757 56,343785 - 26/10/2012 5.057,884044 5.000,00 7,09% 1,01037931 37 1,001185197 1,011576809 57,884044 - 27/10/2012 5.059,421090 5.000,00 - 1,01065400 38 1,001217249 1,011884218 59,421090 - 28/10/2012 5.059,421090 5.000,00 - 1,01065400 38 1,001217249 1,011884218 59,421090 - 29/10/2012 5.059,421090 5.000,00 7,08% 1,01065400 38 1,001217249 1,011884218 59,421090 - 30/10/2012 5.060,956669 5.000,00 7,07% 1,01092838 39 1,001249301 1,012191334 60,956669 - 31/10/2012 5.062,490844 5.000,00 7,09% 1,01120246 40 1,001281355 1,012498169 62,490844 - 01/11/2012 5.064,029270 5.000,00 7,11% 1,01147737 41 1,001313410 1,012805854 64,029270 - 02/11/2012 5.065,571894 5.000,00 - 1,01175310 42 1,001345466 1,013114379 65,571894 - 03/11/2012 5.065,571894 5.000,00 - 1,01175310 42 1,001345466 1,013114379 65,571894 - 04/11/2012 5.065,571894 5.000,00 - 1,01175310 42 1,001345466 1,013114379 65,571894 - 05/11/2012 5.065,571894 5.000,00 7,12% 1,01175310 42 1,001345466 1,013114379 65,571894 - 06/11/2012 5.067,116820 5.000,00 7,12% 1,01202927 43 1,001377523 1,013423364 67,116820 - 07/11/2012 5.068,662284 5.000,00 7,13% 1,01230553 44 1,001409581 1,013732457 68,662284 - 08/11/2012 5.070,210044 5.000,00 7,09% 1,01258223 45 1,001441640 1,014042009 70,210044 - 09/11/2012 5.071,750790 5.000,00 7,09% 1,01285751 46 1,001473700 1,014350158 71,750790 - 10/11/2012 5.073,292029 5.000,00 - 1,01313287 47 1,001505761 1,014658406 73,292029 -





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11/11/2012 5.073,292029 5.000,00 - 1,01313287 47 1,001505761 1,014658406 73,292029 - 12/11/2012 5.073,292029 5.000,00 7,07% 1,01313287 47 1,001505761 1,014658406 73,292029 - 13/11/2012 5.074,829954 5.000,00 7,06% 1,01340755 48 1,001537823 1,014965991 74,829954 - 14/11/2012 5.076,366475 5.000,00 7,06% 1,01368193 49 1,001569886 1,015273295 76,366475 - 15/11/2012 5.077,903440 5.000,00 - 1,01395638 50 1,001601951 1,015580688 77,903440 - 16/11/2012 5.077,903440 5.000,00 7,05% 1,01395638 50 1,001601951 1,015580688 77,903440 - 17/11/2012 5.079,439045 5.000,00 - 1,01423054 51 1,001634016 1,015887809 79,439045 - 18/11/2012 5.079,439045 5.000,00 - 1,01423054 51 1,001634016 1,015887809 79,439045 - 19/11/2012 5.079,439045 5.000,00 7,03% 1,01423054 51 1,001634016 1,015887809 79,439045 - 20/11/2012 5.080,971285 5.000,00 7,01% 1,01450401 52 1,001666082 1,016194257 80,971285 - 21/11/2012 5.082,500210 5.000,00 6,99% 1,01477680 53 1,001698149 1,016500042 82,500210 - 22/11/2012 5.084,025825 5.000,00 7,09% 1,01504891 54 1,001730217 1,016805165 84,025825 - 23/11/2012 5.085,570820 5.000,00 7,12% 1,01532487 55 1,001762287 1,017114164 85,570820 - 24/11/2012 5.087,121865 5.000,00 - 1,01560202 56 1,001794357 1,017424373 87,121865 - 25/11/2012 5.087,121865 5.000,00 - 1,01560202 56 1,001794357 1,017424373 87,121865 - 26/11/2012 5.087,121865 5.000,00 7,13% 1,01560202 56 1,001794357 1,017424373 87,121865 - 27/11/2012 5.088,675255 5.000,00 7,12% 1,01587962 57 1,001826428 1,017735051 88,675255 - 28/11/2012 5.090,227295 5.000,00 7,11% 1,01615693 58 1,001858501 1,018045459 90,227295 - 29/11/2012 5.091,777870 5.000,00 7,07% 1,01643393 59 1,001890574 1,018355574 91,777870 - 30/11/2012 5.093,321429 5.000,00 7,06% 1,01670951 60 1,001922649 1,018664286 93,321429 - 01/12/2012 5.094,863524 5.000,00 - 1,01698478 61 1,001954724 1,018972705 94,863524 - 02/12/2012 5.094,863524 5.000,00 - 1,01698478 61 1,001954724 1,018972705 94,863524 - 03/12/2012 5.094,863524 5.000,00 7,07% 1,01698478 61 1,001954724 1,018972705 94,863524 - 04/12/2012 5.001,515715 5.000,00 7,07% 1,00027112 1 1,000032014 1,000303143 1,515715 - 05/12/2012 5.003,031869 5.000,00 7,06% 1,00054231 2 1,000064029 1,000606374 3,031869 - 06/12/2012 5.004,546665 5.000,00 7,05% 1,00081321 3 1,000096045 1,000909333 4,546665 - 07/12/2012 5.006,060055 5.000,00 7,04% 1,00108381 4 1,000128062 1,001212011 6,060055 - 08/12/2012 5.007,572034 5.000,00 - 1,00135411 5 1,000160080 1,001514407 7,572034 - 09/12/2012 5.007,572034 5.000,00 - 1,00135411 5 1,000160080 1,001514407 7,572034 - 10/12/2012 5.007,572034 5.000,00 7,01% 1,00135411 5 1,000160080 1,001514407 7,572034 - 11/12/2012 5.009,078904 5.000,00 6,97% 1,00162337 6 1,000192099 1,001815781 9,078904 - 12/12/2012 5.010,578764 5.000,00 6,97% 1,00189121 7 1,000224119 1,002115753 10,578764 - 13/12/2012 5.012,079114 5.000,00 6,95% 1,00215913 8 1,000256140 1,002415823 12,079114 - 14/12/2012 5.013,576155 5.000,00 6,90% 1,00242637 9 1,000288162 1,002715231 13,576155 - 15/12/2012 5.015,064384 5.000,00 - 1,00269183 10 1,000320185 1,003012877 15,064384 - 16/12/2012 5.015,064384 5.000,00 - 1,00269183 10 1,000320185 1,003012877 15,064384 - 17/12/2012 5.015,064384 5.000,00 6,89% 1,00269183 10 1,000320185 1,003012877 15,064384 - 18/12/2012 5.016,551150 5.000,00 6,87% 1,00295698 11 1,000352209 1,003310230 16,551150 - 19/12/2012 5.018,034660 5.000,00 6,84% 1,00322146 12 1,000384234 1,003606932 18,034660 - 20/12/2012 5.019,512959 5.000,00 6,85% 1,00348488 13 1,000416261 1,003902592 19,512959 - 21/12/2012 5.020,993594 5.000,00 6,87% 1,00374875 14 1,000448288 1,004198719 20,993594 - 22/12/2012 5.022,478420 5.000,00 - 1,00401344 15 1,000480316 1,004495684 22,478420 - 23/12/2012 5.022,478420 5.000,00 - 1,00401344 15 1,000480316 1,004495684 22,478420 - 24/12/2012 5.022,478420 5.000,00 6,87% 1,00401344 15 1,000480316 1,004495684 22,478420 - 25/12/2012 5.023,963685 5.000,00 - 1,00427820 16 1,000512345 1,004792737 23,963685 - 26/12/2012 5.023,963685 5.000,00 6,90% 1,00427820 16 1,000512345 1,004792737 23,963685 - 27/12/2012 5.025,454950 5.000,00 6,90% 1,00454414 17 1,000544376 1,005090990 25,454950 - 28/12/2012 5.026,946650 5.000,00 6,90% 1,00481015 18 1,000576407 1,005389330 26,946650 - 29/12/2012 5.028,438840 5.000,00 - 1,00507624 19 1,000608439 1,005687768 28,438840 - 30/12/2012 5.028,438840 5.000,00 - 1,00507624 19 1,000608439 1,005687768 28,438840 - 31/12/2012 5.028,438840 5.000,00 6,90% 1,00507624 19 1,000608439 1,005687768 28,438840 -





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Eventos Societários e Alterações Estatutárias

Avisos aos Debenturistas AVISO AOS DEBENTURISTAS DA 4ª EMISSÃO REALIZADO EM 22 DE MAIO DE 2012

CYRELA BRAZIL REALTY S.A. EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAÇÕES, sociedade por ações de capital aberto, com sede na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida Engenheiro Roberto Zuccolo, n.º 555, 1º andar, sala 1001, parte, inscrita no CNPJ/MF sob o n.º 73.178.600/0001-18 (“Companhia”) comunica a V.Sas., na qualidade de titulares de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, da 4ª emissão da Companhia (“Debêntures”) que, conforme estabelecido no item 6.1 do Instrumento Particular de Escritura da 4ª Emissão de Debêntures Simples, Não Conversíveis em Ações, da Espécie Quirografária da Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações (“Escritura de Emissão”), a Companhia pode realizar, a qualquer tempo e a seu exclusivo critério, o resgate antecipado, total ou parcial, das Debêntures em circulação. Desta forma, a Companhia comunica a V.Sas, nesta data, que pretende realizar o resgate antecipado total das Debêntures (“Resgate Antecipado”), nos termos especificados abaixo: 1. Data do Resgate Antecipado: 29 de maio de 2012. 2. Número de Debêntures objeto do Resgate Antecipado: Total das debentures em circulação. 3. Valor de Resgate Antecipado: as Debêntures serão resgatadas pelo saldo de seu Valor Nominal Unitário não amortizado, acrescido da remuneração pactuada na Escritura de Emissão e ainda não paga, calculada pro rata temporis até a data do Resgate Antecipado. 4. Outras informações: o Resgate Antecipado será realizado de acordo com os procedimentos adotados pela CETIP S.A. – Mercados Organizados para debêntures custodiadas eletronicamente no SND – Módulo Nacional de Debêntures

AVISO AOS DEBENTURISTAS DA 2ª EMISSÃO REALIZADO EM 04 DE JULHO DE 2012

CYRELA BRAZIL REALTY S.A. EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAÇÕES, sociedade por ações de capital aberto, com sede na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida Engenheiro Roberto Zuccolo, n.º 555, 1º andar, sala 1001, parte, inscrita no CNPJ/MF sob o n.º 73.178.600/0001-18 (“Companhia”) comunica aos Senhores Debenturistas o pagamento da remuneração relativa à 1ª e 2ª Séries da 2ª Emissão de Debêntures da Companhia, (CYRE12 E CYRE22), a ser realizado no dia 05 de julho de 2012, no valor de R$ 489,939670 para as debêntures da 1ª série e 2ª série, totalizando R$ 2.088.612,82

AVISO AOS DEBENTURISTAS DA 1ª EMISSÃO REALIZADO EM 28 DE SETEMBRO DE 2012

CYRELA BRAZIL REALTY S.A. EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAÇÕES, sociedade por ações de capital aberto, com sede na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida Engenheiro Roberto Zuccolo, n.º 555, 1º andar, sala 1001, parte, inscrita no CNPJ/MF sob o n.º 73.178.600/0001-18 (“Companhia”) comunica aos Senhores Debenturistas o pagamento da remuneração relativa à série única da 1ª Emissão de Debêntures da Companhia, (CYRE11), a ser realizado no dia 01 de outubro de 2012, no valor de R$ 285,724425, totalizando R$ 14.286.221,25

Assembléias

AGE REALIZADA EM 27 DE ABRIL DE 2012 DELIBERAÇÕES: após devida análise e discussão, pelos acionistas dos itens da ordem do dia e dos documentos correlatos, foram adotadas as seguintes deliberações: (i) aprovação, pela unanimidade das ações cujos votos foram manifestados, da re-ratificação da alteração do endereço da sede da Companhia deliberada na Assembleia Geral Extraordinária realizada em 19 de dezembro 2011, na qual, na descrição do novo endereço, constou “sala 88”, quando deveria ter constado “sala 1001”, ficando consignado que, com a re-ratificação ora deliberada, a sede da Companhia passou da Rua Professor Manoelito de Ornellas, 303, 7º andar, conjunto 71, CEP 04719-917, na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, para a Avenida Engenheiro Roberto Zuccolo, 555, 1º andar, sala 1001, parte, CEP 05307-190, Vila Leopoldina, na Capital do Estado de São Paulo; (ii) aprovação, pela maioria das ações cujos votos foram manifestados, do limite anual da remuneração global dos administradores da Companhia para o exercício social de 2012, de R$ 11.000.000,00 (onze milhões de reais), conforme proposta da Administração; (iii) aprovação, pela maioria das ações cujos votos foram manifestados, da alteração do Plano de Opção, de acordo com os seguintes termos e condições: (a) alterar o item 5.4, que passa a vigorar com a seguinte nova redação: “Para cada Ação





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Própria adquirida nos termos acima, a Companhia outorgará até 2 (duas) Opções, conforme critérios a serem definidos pelo Conselho de Administração.”; (b) alterar o item 5.5. do Plano de Opção, que passa a vigorar com a seguinte nova redação: “As Ações Próprias estarão sujeitas a um Período de Lock-Up de 3 (três) anos a contar da Data de Outorga”; e (c) alterar o item 8.1 do Plano de Opção, que passa a vigorar com a seguinte nova redação: “Sem prejuízo dos demais termos e condições estabelecidos nos respectivos Contratos de Opção, as Opções se tornarão exercíveis na medida em que os respectivos Beneficiários permanecerem continuamente vinculados como administrador, empregado ou prestador de serviço da Companhia ou de outra sociedade sob seu controle, por um período a se iniciar na Data da Outorga e a se encerrar em data entre o 3º (terceiro) e 5º (quinto) ano do aniversário da Data de Outorga, a critério do Conselho de Administração”. As demais disposições do Plano de Opção que não conflitem com as modificações ora aprovadas ficam ratificadas e permanecem em vigor e inalteradas. Desta forma, o Plano de Opção passa a vigorar de acordo com a redação constante da minuta ora anexada à presente ata na forma do Anexo I, com efeitos a partir desta data, permanecendo inalterados e em pleno vigor e efeito os instrumentos particulares de outorga de opção de compra de ações celebrados com os beneficiários até a presente data. Fica a diretoria autorizada a praticar todos e quaisquer atos e firmar todos e quaisquer documentos necessários para a execução das deliberações ora aprovadas.

AGO REALIZADA EM 27 DE ABRIL DE 2012 DELIBERAÇÕES: após devida análise e discussão pelos acionistas dos itens da ordem do dia e dos documentos correlatos, foram adotadas as seguintes deliberações: (i) aprovação, pela maioria das ações cujos votos foram manifestados, com a abstenção dos legalmente impedidos, das contas da administração e das demonstrações financeiras relativas ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2011; (ii) após a apresentação e discussão da proposta do Conselho de Administração da Companhia, foi deliberada e aprovada, pela unanimidade das ações cujos votos foram manifestados, a seguinte destinação do lucro líquido da Companhia, no valor de R$ 498.170.803,87 (quatrocentos e noventa e oito milhões cento e setenta mil oitocentos e três reais e oitenta e sete centavos), referente ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2011, conforme segue: (a) R$ 24.908.540,19 (vinte quatro milhões novecentos e oito mil quinhentos e quarenta reais e dezenove centavos) destinados à reserva legal; (b) R$ 354.946.697,76 (trezentos e cinquenta e quatro milhões novecentos e quarenta e seis mil seiscentos e noventa e sete reais e setenta e seis centavos) destinados à reserva de lucros estatutária, denominada reserva de expansão, nos termos do artigo 40, “f”, do Estatuto Social da Companhia, conforme proposta de orçamento de capital preparada pela administração da Companhia; e (c) R$ 118.315.565,92 (cento e dezoito milhões trezentos e quinze mil quinhentos e sessenta e cinco reais e noventa e dois centavos) a serem distribuídos como dividendo mínimo obrigatório, nos termos do artigo 41 do Estatuto Social, sendo certo que cada ação ordinária fará jus ao recebimento de um dividendo total no valor de R$ 0,288105437. Ficam os Diretores autorizados a praticar todos os atos necessários à distribuição dos dividendos ora definidos aos titulares de ações de emissão da Companhia em 27 de abril de 2012. O pagamento dos dividendos realizar-se-á até 30 de Junho de 2012, observados os procedimentos adotados pelo Banco Bradesco S/A, instituição responsável pela escrituração das ações da Companhia, pela Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia – CBLC, para as ações depositadas na custódia fungível, além das regras do The Bank of New York Mellon, no caso dos titulares de American Depositary Receipts – ADRs representativos de ações da Companhia. As ações da Companhia serão negociadas ex-dividendos a partir de 30 de abril de 2012, inclusive; e (iii) foram eleitos para compor o Conselho de Administração da Companhia, para um mandato de 02 (dois) anos, (a) pela maioria das ações cujos votos foram manifestados, os Srs: Elie Horn, brasileiro, casado, empresário, portador da cédula de identidade RG nº 3.008.989-X SSP/SP e inscrito no CPF/MF sob o nº 004.812.978-04, residente e domiciliado na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, com endereço comercial na Av. Presidente Juscelino Kubitschek, nº 1455, 4º andar, como Presidente; Rogério Jonas Zylbersztajn, brasileiro, solteiro, engenheiro civil, portador da cédula de identidade RG nº 04.019.129-8 IFP/RJ e inscrito no CPF/MF sob o nº 625.843.407-04, residente e domiciliado na cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro, com endereço comercial na Rua Dias Ferreira, nº 190, 1º andar, como Vice Presidente; George Zausner, brasileiro, casado, engenheiro civil, portador da cédula de identidade RG nº 662.300 SSP/BA e inscrito no CPF/MF sob o nº 036.046.165-49, residente e domiciliado na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, com endereço comercial na Av. Presidente Juscelino Kubitschek, nº 1455, 4º andar, como Conselheiro; Rafael Novellino, brasileiro, casado, economista, portador da cédula de identidade RG nº 2.455.760-2 SSP/SP e inscrito no CPF/MF sob o nº 021.174.018-72, residente e domiciliado na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, com endereço comercial na Av. Presidente Juscelino Kubitschek, nº 1455, 4º andar, como Conselheiro; Fernando Goldsztein, brasileiro, casado, administrador de empresas, portador da cédula de identidade RG nº 4.009.051.147 SSP/RS e inscrito no CPF/MF sob nº 502.126.210-68, residente e domiciliado na cidade de Porto Alegre, Estado do Rio Grande do Sul, com endereço comercial na Rua Mostardeiro, nº 800, 4º andar, como Conselheiro; Sergio Agapito Lires Rial, brasileiro, solteiro, advogado, portador da Cédula de Identidade RG nº 04.621.473-0 SSP/RJ e inscrito no CPF/MF sob o nº 595.644.157-72, residente e domiciliado na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Edson, nº 159, apto 31, CEP 04703-002, como Conselheiro; João Cesar de Queiroz Tourinho, brasileiro, casado, engenheiro, portador da Cédula de Identidade RG nº 3544377 IFP/RJ e inscrito no CPF/MF sob nº 599.911.947-20, residente e domiciliado na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Fernandes de Abreu, nº 151, apto 501, CEP 04543-070, como Conselheiro; e Vicente Falconi Campos, brasileiro, casado, engenheiro, portador da Cédula de Identidade RG nº 1.476.273 - MG e inscrito no CPF/MF sob nº 000.232.216-15, residente e domiciliado na Rua Fausto Nunes Vieira, 40 - Apto 1500, Bairro Belvedere, Belo Horizonte – MG - CEP: 30320-590, como Conselheiro. Os Srs. Sergio Agapito Lires Rial, José Cesar de Queiroz Tourinho e Vicente Falconi Campos são Conselheiros Independentes, conforme definição do Regulamento de Listagem do Novo Mercado da BM&FBOVESPA S.A. – Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, estando devidamente atendido o percentual mínimo exigido em referido Regulamento. Os conselheiros ora eleitos (a)





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declararam, sob as penas da lei, que cumprem todos os requisitos previstos no art. 147 da Lei nº 6.404/76 e na Instrução CVM 367/02 para a sua investidura como membros do Conselho de Administração da Companhia; (b) tomarão posse em seus cargos mediante a assinatura dos respectivos Termos de Posse lavrados no Livro de Atas de Reuniões do Conselho de Administração da Companhia, das Declarações a que se refere a Instrução CVM 367/02 e de termos de adesão ao Regulamento do Novo Mercado da BM&F BOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, quando aplicável.

Comunicados ao Mercado

COMUNICADO REALIZADO EM 26 DE JANEIRO DE 2012 São Paulo, 26 de janeiro de 2012 – Nos termos do artigo 12 da Instrução nº 358, de 3 de janeiro de 2002, da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”), conforme alterada, a Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações (“Cyrela” ou “Companhia”), empresa com atuação no setor de incorporação imobiliária residencial, comunica aos seus acionistas e ao mercado em geral que, em 25 de janeiro de 2012, a Companhia recebeu comunicação da Janus Capital Management, gestora de investimento constituído e existente de acordo com as leis dos Estados Unidos da América, com sede em 151 Detroit Street, Denver, Colorado (“Janus”), informando que: (i) Nos termos do artigo 12 da Instrução nº 358, de 3 de janeiro de 2002, da Comissão de Valores Mobiliários, a Janus informa à Companhia redução de participação relevante na posição acionária da Cyrela Brazil Realty S.A. (ii) Em 24 de janeiro de 2012, a Janus detinha, em nome de alguns de seus clientes, na qualidade de gestora de investimentos, 20.186.915 ações ordinárias nominativas de emissão da Companhia (“Ações Ordinárias”) correspondentes a 4,77% do capital da Companhia. A Janus declara que as Ações Ordinárias são detidas apenas com o objetivo de investimento e não se destinam a alterar a composição do controle ou a estrutura administrativa da Companhia. Não há bônus ou direitos de subscrição, opções de compra de ações ou debêntures conversíveis em ações ordinárias de emissão da Companhia detidas, direta ou indiretamente, pela Janus ou pessoa a ela ligada. Não existe, também, acordo ou contrato regulando o exercício do direito de voto ou a compra e venda de valores mobiliários de emissão da Companhia. A correspondência encontra-se arquivada na sede da Companhia. COMUNICADO REALIZADO EM 24 DE ABRIL DE 2012





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COMUNICADO REALIZADO EM 15 DE AGOSTO DE 2012

Fatos Revelantes

FATO RELEVANTE EM 13 DE AGOSTO DE 2012





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FATO RELEVANTE EM 16 DE AGOSTO DE 2012





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FATO RELEVANTE 17 DE OUTUBRO DE 2012

Reuniões do Conselho de Administração

RCA REALIZADA EM 16 DE MARÇO DE 2012 DELIBERAÇÕES: Os Conselheiros aprovaram por unanimidade em atendimento ao disposto no artigo 31 da Instrução n.º 308/1999, da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”), a mudança do auditor independente da Companhia, tendo sido aprovada a contratação da Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes (“Deloitte”), inscrita no CNPJ/MF sob o nº 49.928.567/0001-11, localizada na Capital do Estado de São Paulo, em substituição à Ernst & Young Terco Auditores Independentes S/S, cujas as atividades terão início a partir da revisão das informações trimestrais (ITRs) relativas ao primeiro trimestre de 2012. Os Conselheiros autorizam, desde já, a Diretoria a praticar todos os atos necessários para o cumprimento das deliberações acima, especialmente efetivar a comunicação à Comissão de Valores Mobiliários. RCA REALIZADA EM 26 DE MARÇO DE 2012 DELIBERAÇÕES: Colocadas em discussão as matérias constantes da Ordem do Dia, após análise e discussão, os Conselheiros deliberaram, por unanimidade de votos e sem ressalvas, aprovar: (i) ad referendum da Assembleia Geral Ordinária, o relatório da administração, as contas da diretoria e as demonstrações financeiras, relativas ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2011; (ii) ad referendum da Assembleia Geral Ordinária, a proposta da diretoria para a destinação do lucro liquido do exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2011, no valor de R$ 498.170.803,87 (Quatrocentos e noventa e oito milhões, cento e setenta mil, oitocentos e três reais e oitenta e sete centavos), conforme segue: (a) R$ 24.908.540,19 (Vinte e quatro milhões, novecentos e oito mil, quinhentos e quarenta reais e dezenove centavos) destinado à reserva legal; (b) R$ 354.946.697,76 (Trezentos e cinquenta e quatro milhões, novecentos e quarenta e seis mil, seiscentos e noventa e sete reais e setenta e seis centavos) destinado à reserva de lucros estatutária, denominada reserva de expansão, nos termos do artigo 40 “f” do Estatuto Social da Companhia, conforme proposta de orçamento de capital rubricada pelo Presidente e pelo Secretário da mesa e arquivada na sede da Companhia; (iii) ad referendum da Assembleia Geral Ordinária, a declaração e distribuição de dividendos, nos termos do artigo 27 “n” do Estatuto Social da Companhia, no valor de R$ 118.315.565,92 (Cento e dezoito milhões, trezentos e quinze mil, quinhentos e sessenta e cinco reais e noventa e dois centavos), relativos ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2011, como dividendo mínimo obrigatório, sendo que cada ação ordinária fará jus ao recebimento de um dividendo no valor de R$ 0,2881054374, tendo em vista a quantidade de ações existentes nesta data, e serão distribuídos aos titulares de ações da Companhia, com base na posição acionária da data de realização da Assembleia Geral Ordinária da Companhia de 2012; (iv) a indicação dos candidatos a membros do Conselho de Administração que integrarão a proposta a ser submetida à Assembleia Geral Ordinária da Companhia, contendo os nomes e as informações exigidas pela Instrução CVM nº 481, de 17 de dezembro de 2009, ora rubricada pelo Presidente e pelo Secretário da mesa e arquivada na sede da Companhia; e (v) a convocação de Assembleia Geral Ordinária, para deliberar sobre os assuntos da lei. RCA REALIZADA EM 26 DE MARÇO DE 2012





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DELIBERAÇÕES: Colocada em discussão a matéria constante da Ordem do Dia, após análise e discussão, os Conselheiros deliberaram, por unanimidade de votos e sem ressalvas, aprovar: (i) a substituição do representante da Sociedade perante o CRECI, retirando-se o Sr. Elie Horn, brasileiro, casado, advogado, portador da Cédula de Identidade RG nº 3.008.989-X SSP/SP, inscrito no CPF/MF sob nº nº 004.812.978-04, e inscrito no CRECI da 2ª Região sob nº 03650-F, residente e domiciliado na Capital do Estado de São Paulo, na Avenida Engenheiro Roberto Zuccolo, 555 – 1º andar – Sala 1001; em ato contínuo nomeiam como representante técnico perante o CRECI o Sr. GILSON FERNANDO HOCHMAN, brasileiro, casado, engenheiro, portador da cédula de identidade RG nº 2.543.212 SSP/SP, inscrito no CPF/MF sob nº 310.813.557-00, e inscrito no CRECI da 2ª Região sob nº 68782-F, residente e domiciliado na Capital do Estado de São Paulo, na Av. Presidente Juscelino Kubitschek, 1455 – 3º Andar – Vila Olímpia – CEP: 04543-011. O Sr. Gilson Fernando Hochman, na qualidade de Diretor já nomeado pela Sociedade em 29/04/2011, passa também a ser o representante técnico da Sociedade perante o CRECI no que diz respeito aos negócios imobiliários, em Juízo ou fora dele, isoladamente ou em conjunto com qualquer outro diretor conforme as disposições do Estatuto Social. Se vier a ocorrer o falecimento ou a retirada do responsável técnico, obrigam-se os demais Diretores a apresentar junto ao Conselho Regional de Corretores de Imóveis da 2a. Região – CRECI/SP, no prazo máximo de 30 (trinta) dias, a contar do falecimento ou do desligamento, novo responsável técnico. RCA REALIZADA EM 11 DE ABRIL DE 2012 DELIBERAÇÕES: colocadas em discussão as matérias constantes da Ordem do Dia, após análise e discussão, os Conselheiros deliberaram, por unanimidade de votos e sem ressalvas, aprovar: (i) a proposta de remuneração dos administradores a ser submetida à Assembleia Geral Extraordinária da Companhia, ora rubricada pelo Presidente e pelo Secretário da mesa e arquivada na sede da Companhia; (ii) a proposta de alteração do Plano de Opção a ser submetida à Assembleia Geral Extraordinária da Companhia, ora rubricada pelo Presidente e pelo Secretário da mesa e arquivada na sede da Companhia; e (iii) a convocação de Assembleia Geral Extraordinária, para deliberar acerca da re-ratificação da alteração do endereço da sede da Companhia, deliberada na Assembleia Geral Extraordinária realizada em 19 de dezembro de 2011; da fixação da remuneração global anual dos administradores da Companhia e da alteração do Plano de Opção. RCA REALIZADA EM 10 DE MAIO DE 2012 DELIBERAÇÕES: colocadas em discussão as matérias constantes da Ordem do Dia, após análise e discussão, os Conselheiros deliberaram, por unanimidade de votos e sem ressalvas, aprovar: (i) a minuta de Política de Negociação de Ações da Companhia, elaborada nos termos do artigo 15 da Instrução CVM nº 358, de 3 de janeiro de 2002, ora rubricada pelo Presidente e pelo Secretário da mesa e arquivada na sede da Companhia; e (ii) a minuta de Código de Conduta da Companhia, ora rubricada pelo Presidente e pelo Secretário da mesa e arquivada na sede da Companhia; RCA REALIZADA EM 10 DE MAIO DE 2012 DELIBERAÇÕES: foi aprovado por unanimidade de votos, em conformidade com o disposto no artigo 142, inciso VIII, da Lei nº 6.404/76, a prestação de garantias em favor de uma ou mais sociedades nas quais a Companhia detenha participação direta ou indireta no capital social, ou participe em conjunto no desenvolvimento de empreendimentos imobiliários (“Sociedade” ou “Sociedades”), desde que a outorga da referida garantia seja condição para a realização do negócio, e o negócio a ser garantido pela Companhia esteja relacionado ao objeto social da Companhia. A autorização para outorga dessas garantias é válida até 02/05/2014. Ficam ratificados todos os atos anteriormente praticados, que estejam em concordância com o previsto nesta ata. Essa deliberação prevalece sobre todas as demais havidas anteriormente a esta data. Os Conselheiros autorizam os Diretores da Companhia a praticarem todos os atos, e assinarem todos os documentos que se fizerem necessários ao cumprimento da deliberação acima. RCA REALIZADA EM 10 DE MAIO DE 2012 DELIBERAÇÕES: colocadas em discussão as matérias constantes da Ordem do Dia, após análise e discussão, os Conselheiros deliberaram, por unanimidade de votos e sem ressalvas, aprovar: (i) a alienação, por meio de operação privada, nos termos do artigo 3º, inciso II, da Instrução CVM 390/2003, de até 538.000 (quinhentas e trinta e oito mil) ações de emissão da Companhia, mantidas em tesouraria, em decorrência do exercício de opções de compra de ações no âmbito do Plano de Opções. Tais ações serão alienadas em favor dos beneficiários do Plano de Opções Cyrela em Ação listados em documento que, numerado e autenticado pela mesa, fica arquivado na sede da Companhia como Doc. 01, nas quantidades ali especificadas. O preço de aquisição das ações será pago até 21/05/2012; e (ii) o cancelamento de 6.345.058 (seis milhões, trezentas e quarenta e cinco mil e cinqüenta e oito) ações ordinárias de emissão da Companhia mantidas em tesouraria, nos termos do artigo 30, parágrafo 1º, alínea b, da Lei nº 6.404/76, sem redução do capital social da Companhia. Consequentemente, o total de ações ordinárias, nominativas e escriturais, sem valor nominal emitidas pela Companhia passa de 423.003.887 (quatrocentas e vinte e três milhões, três mil, oitocentas e oitenta e sete), para 416.658.829 (quatrocentas e dezesseis milhões, seiscentas e cinqüenta e oito mil, oitocentas e vinte e nove). A Diretoria da Companhia fica autorizada a firmar todos e quaisquer documentos e praticar todos e quaisquer atos necessários para a execução da deliberação ora aprovada. RCA REALIZADA EM 23 DE MAIO DE 2012





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DELIBERAÇÕES: Em conformidade com a Ordem do Dia e de acordo com o disposto no artigo 33 (e) do Estatuto Social, deliberou-se, por unanimidade de votos: (i) Alterar o endereço da filial da Companhia, localizada no Município de São Luis no Estado do Maranhão, que passa da Avenida dos Holandeses, nº 145, loja 07, Ponta D`Areia, CEP 65075-650, devidamente inscrita no CNPJ/MF sob o nº 73.178.600/0012-70, e arquivada da Junta Comercial do Estado do Maranhão sob o NIRE 21.900.221.604, em 04/07/2011, para a Av. dos Holandeses, nº 4, Quadra 1, Calhau - CEP: 65071-380, Município de São Luis no Estado do Maranhão. RCA REALIZADA EM 02 DE MAIO DE 2012 DELIBERAÇÕES: colocada em discussão a matéria constante da Ordem do Dia, após análise e discussão, os Conselheiros deliberaram, por unanimidade de votos e sem ressalvas, aprovar a ratificação das Doações. RCA REALIZADA EM 10 DE AGOSTO DE 2012 DELIBERAÇÕES: após análise e discussão das matérias constantes da Ordem do Dia, os Conselheiros deliberaram, por unanimidade de votos e sem ressalvas: (i) Autorizar, nos termos do artigo 27 (i) do Estatuto Social da Companhia e da Instrução Normativa n.º 10, expedida pela Comissão de Valores Mobiliários – CVM (“CVM”) em 14 de fevereiro de 1980, conforme alterada (“Instrução CVM 10/80”), autorizar a aquisição de até 20.832.941 (vinte milhões, oitocentas e trinta e duas mil, novecentas e quarenta e uma) ações ordinárias de emissão da Companhia, todas nominativas, escriturais e sem valor nominal, sem redução do capital social, observado o limite do saldo de lucros e reservas disponíveis, conforme determina a Instrução CVM 10/80. Caberá à Diretoria definir a oportunidade e a quantidade de ações a serem efetivamente adquiridas, observados os limites e o prazo de validade desta autorização. A decisão de cancelamento ou alienação das ações mantidas em tesouraria será tomada oportunamente e comunicada ao mercado. Tendo em vista o disposto no artigo 8º da Instrução CVM n.º 10/80, especificou-se o seguinte: (a) o objetivo da Companhia na operação é de adquirir ações de emissão da Companhia para manutenção em tesouraria e posterior cancelamento ou alienação com vistas à aplicação de recursos disponíveis para investimentos, com o fim de maximizar valor para os acionistas; (b) a quantidade de ações a serem adquiridas é de até 20.832.941 (vinte milhões, oitocentas e trinta e duas mil, novecentas e quarenta e uma) ações ordinárias de emissão da Companhia, todas nominativas, escriturais e sem valor nominal; (c) o prazo máximo para realização da operação ora autorizada é de 365 (trezentos e sessenta e cinco) dias a contar desta data; (d) a quantidade de ações ordinárias de emissão da Companhia em circulação no mercado, conforme definido pela Instrução CVM 10/80, é de 272.568.100 (duzentas e setenta e duas milhões, quinhentas e sessenta e oito mil e cem) ações ordinárias, conforme registro na conta de depósito de ações informado pela instituição depositária em 30 de junho de 2012; e (e) as operações de aquisição serão realizadas em bolsa, a preços de mercado, com a intermediação de Citigroup Global Markets Brasil, Corretora de Cambio, Títulos e Valores Mobiliários S.A. com sede na Avenida Paulista, nº 1.111 - 11º Andar - Parte, Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo; ou o Itaú Corretora de Valores S/A, com sede na Av. Brigadeiro Faria Lima, 3400 - 10º andar, Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo; (ii) Aprovar as demonstrações financeiras trimestrais referentes ao período encerrado em 30 de junho de 2012, sem quaisquer ressalvas ou comentários. Fica a Diretoria autorizada a praticar todos e quaisquer atos e firmar todos e quaisquer documentos necessários para a execução das deliberações ora aprovadas. RCA REALIZADA EM 16 DE AGOSTO DE 2012 DELIBERAÇÕES: Após exame e discussão, os Conselheiros, por unanimidade: (I) Aprovaram, nos termos do artigo 59, parágrafo 1º, da Lei 6.404, de 15 de dezembro de 1976, conforme alterada (“Lei das Sociedades por Ações”), a realização da 6ª (sexta) emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, em série única, da espécie quirografária, no valor de até R$ 400.000.000,00 (quatrocentos milhões de reais) (“Emissão” e “Debêntures”, respectivamente), para distribuição pública com esforços restritos de colocação nos termos da Instrução CVM 476 (“Oferta Restrita”), as quais terão as seguintes características e condições: (a) Valor Total da Emissão e Data de Emissão: A Emissão terá o valor total de até R$ 400.000.000,00 (quatrocentos milhões de reais) em 21 de agosto de 2012 (“Data de Emissão”); (b) Quantidade de Debêntures: Serão emitidas até 400 (quatrocentas) Debêntures; (c) Valor Nominal Unitário: O valor nominal unitário das Debêntures será de R$ 1.000.000,00 (um milhão de reais), na Data de Emissão (“Valor Nominal Unitário”), observado o disposto no artigo 4º, inciso II, da Instrução CVM 476; (d) Séries: A Emissão será realizada em série única; (e) Forma, Tipo e Conversibilidade: As Debêntures serão emitidas sob a forma nominativa e escritural, sem emissão de cautelas ou certificados. As Debêntures não serão conversíveis em ações de emissão da Companhia; (f) Espécie: As Debêntures serão da espécie quirografária; (g) Garantia: As Debêntures não contarão com qualquer garantia; (h) Prazo e Data de Vencimento: As Debêntures terão prazo de vencimento de 5 (cinco) anos, contados da Data Emissão, vencendo em 21 de agosto de 2017 (“Data de Vencimento”); (i) Classificação de Risco: A Companhia contratará uma ou mais agências de classificação de risco para realizar a classificação de risco (rating) das Debêntures;





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(j) Plano de Distribuição: As Debêntures serão objeto de oferta pública com esforços restritos de colocação, destinada exclusivamente a investidores qualificados (“Investidores Qualificados”), conforme definidos na escritura de emissão das Debêntures (“Escritura de Emissão”), observadas as disposições da Instrução CVM 476; (k) Regime de Colocação: As Debêntures serão objeto de distribuição pública com esforços restritos de colocação, sob regime de garantia firme de colocação para a totalidade das Debêntures, com a intermediação de instituições financeiras integrantes do sistema de distribuição de valores mobiliários responsáveis pela colocação das Debêntures (“Coordenadores”); (l) Registro para Colocação e Negociação: As Debêntures serão registradas para distribuição no mercado primário e negociação no mercado secundário por meio do SDT – Módulo de Distribuição de Títulos e do SND – Módulo Nacional de Debêntures, respectivamente, ambos administrados e operacionalizados pela CETIP S.A. – Mercados Organizados (“CETIP”), sendo a subscrição e as negociações liquidadas e as Debêntures custodiadas eletronicamente na CETIP. As Debêntures somente poderão ser negociadas entre Investidores Qualificados, depois de decorridos 90 (noventa) dias da respectiva subscrição, nos termos do artigo 13 da Instrução CVM 476, respeitadas as demais disposições legais aplicáveis; (m) Preço de Subscrição e Forma de Integralização: As Debêntures serão subscritas pelo Valor Nominal Unitário acrescido da Remuneração (conforme definido abaixo), calculada pro rata temporis desde a Data de Emissão até a data de sua efetiva subscrição e integralização. As Debêntures serão integralizadas em moeda corrente nacional, à vista, na data de subscrição, nos termos da Escritura de Emissão; (n) Remuneração: As Debêntures farão jus a uma remuneração que contemplará juros remuneratórios, a contar da Data de Emissão, correspondentes a 100% (cem por cento) da variação acumulada das taxas médias diárias dos DI – Depósitos Interfinanceiros de um dia, extra-grupo, expressa na forma de percentual ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) dias úteis, calculadas e divulgadas diariamente pela CETIP no informativo diário disponível em sua página de Internet (www.cetip.com.br) (“Taxa DI”), acrescida exponencialmente de um spread de 1,20% (um inteiro e vinte centésimos por cento) ao ano, com base em 252 (duzentos e cinquenta e dois) dias úteis (“Remuneração”). A Remuneração será calculada de forma exponencial e cumulativa pro rata temporis, por dias úteis decorridos, incidente sobre o Valor Nominal Unitário não amortizado das Debêntures desde a Data de Emissão, ou da data de vencimento do último Período de Capitalização (conforme definido abaixo), conforme o caso, até a data do seu efetivo pagamento, de acordo com a fórmula definida na Escritura de Emissão. O pagamento da Remuneração será realizado semestralmente a partir da Data de Emissão, sendo o primeiro pagamento devido em 21 de fevereiro de 2013 e o último na Data de Vencimento; (o) Amortização: O pagamento do Valor Nominal Unitário de cada uma das Debêntures será realizado em duas parcelas iguais de 50% (cinquenta por cento) do Valor Nominal Unitário na Data de Emissão, sendo a primeira parcela devida em 21 de agosto de 2016 e a segunda em 21 de agosto de 2017; (p) Vencimento Antecipado: Serão consideradas hipóteses de vencimento antecipado das obrigações da Companhia constantes da Escritura de Emissão, com a sua consequente exigibilidade imediata, independentemente de aviso, notificação ou interpelação judicial ou extrajudicial, observado o disposto na Escritura de Emissão, a ocorrência dos eventos: (A) inadimplemento, pela Companhia, no prazo e na forma devidos, de qualquer obrigação pecuniária relacionada às Debêntures, não sanada no prazo de 1 (um) Dia Útil da data em que se tornou devida; (B) descumprimento pela Companhia ou por qualquer de suas controladas, no prazo e na forma devidos, de qualquer obrigação não pecuniária relacionada às Debêntures estabelecida na Escritura de Emissão, não sanada no prazo de 30 (trinta) dias da comunicação do referido descumprimento: (i) pela Companhia ao agente fiduciário, ou (ii) pelo agente fiduciário ou por qualquer terceiro à Companhia, dos dois o que ocorrer primeiro, sendo que esse prazo não se aplica às obrigações para as quais tenha sido estipulado prazo específico; (C) (i) decretação de falência da Companhia; (ii) pedido de autofalência pela Companhia; (iii) pedido de falência da Companhia formulado por terceiros não elidido no prazo legal, (iv) pedido de recuperação judicial ou de recuperação extrajudicial da Companhia, independentemente do deferimento do respectivo pedido; (v) liquidação, dissolução ou extinção da Companhia; ou (vi) qualquer evento análogo que caracterize estado de insolvência da Emissora, nos termos da legislação aplicável; (D) provarem-se falsas ou revelarem-se incorretas ou enganosas, em qualquer aspecto relevante, quaisquer declarações ou garantias prestadas pela Companhia na Escritura de Emissão; (E) distribuição de dividendos, pagamento de juros sobre o capital próprio ou a realização de quaisquer outros pagamentos a seus acionistas, caso a Companhia esteja em mora com qualquer de suas obrigações pecuniárias ou não pecuniárias prevista da Escritura de Emissão, observados os prazos de cura estabelecidos nos itens (A) e (B) acima, ressalvado, entretanto, o pagamento do dividendo mínimo obrigatório previsto no artigo 220 da Lei das Sociedades por Ações; (F) realização de redução de capital social da Companhia com outra finalidade que não a absorção de prejuízos, sem que haja anuência prévia dos titulares das Debêntures; (G) inadimplemento, observados os prazos de saneamento das obrigações previstos nos respectivos contratos ou instrumentos, ou vencimento antecipado de quaisquer obrigações financeiras a que estejam sujeitas a Companhia e/ou qualquer de suas controladas, no mercado local ou internacional, individual ou agregado, superior a 1,5% (um inteiro e cinco décimos por cento) do patrimônio líquido da Companhia, de acordo com a última demonstração financeira trimestral divulgada; (H) se as obrigações de pagar da Companhia previstas na Escritura de Emissão deixarem de concorrer, no mínimo, em condições pari passu com as demais dívidas quirografárias da Companhia, ressalvadas as obrigações que gozem de preferência por força de disposição legal; (I) protestos legítimos de títulos contra a Companhia, cujo valor, individual ou em conjunto, seja superior ao equivalente a 1,5% (um inteiro e cinco décimos por cento) do patrimônio líquido da Companhia, de acordo com a última demonstração financeira trimestral divulgada, por cujo pagamento a Companhia seja responsável e que não sejam sanados, declarados ilegítimos ou comprovados como tendo sido indevidamente efetuados, no prazo de 10 (dez) dias úteis, contados da data em que a Companhia tiver ciência da respectiva ocorrência, ou for demandada em processo de execução e não garantir o juízo ou não liquidar a dívida no prazo estipulado judicialmente ou com o efetivo arresto judicial de bens, ou ainda inadimplirem obrigações em operações





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financeiras, cujo valor agregado seja igual ou superior ao montante previsto neste item; à exceção do protesto efetuado por erro ou má-fé de terceiro, desde que validamente comprovado pela Companhia no prazo supra mencionado; (J) não cumprimento de qualquer decisão ou sentença judicial transitada em julgado contra a Companhia, em valor unitário ou agregado igual ou superior ao equivalente a 1,5% (um inteiro e cinco décimos por cento) do patrimônio líquido da Companhia de acordo com a última demonstração financeira trimestral divulgada, ou seu valor equivalente em outras moedas no prazo de até 10 (dez) dias corridos da data estipulada para pagamento; (K) não renovação, cancelamento, revogação ou suspensão das autorizações, concessões, subvenções, alvarás ou licenças, inclusive as ambientais, exigidas para o regular exercício das atividades desenvolvidas pela Companhia que afete de forma significativa o regular exercício das atividades desenvolvidas pela Companhia, exceto se, dentro do prazo de 30 (trinta) dias a contar da data de tal não renovação, cancelamento, revogação ou suspensão, a Companhia comprove a existência de provimento jurisdicional autorizando a regular continuidade das atividades da Companhia até a renovação ou obtenção da referida licença ou autorização; (L) cisão, fusão, incorporação ou qualquer outra forma de reorganização societária envolvendo a Companhia, que resulte em alteração de controle da Companhia e/ou qualquer de suas controladas, salvo se houver o prévio consentimento de titulares de Debêntures que representem 2/3 (dois terços) das Debêntures em circulação reunidos em assembleia geral de debenturistas especificamente convocada para este fim, ou se for garantido o direito de resgate aos titulares das debêntures que o desejarem, nos termos do artigo 231 da Lei das Sociedades por Ações, sendo neste caso dispensada a aprovação em assembleia geral de debenturistas nos termos do referido dispositivo legal; (M) venda, transferência ou desapropriação de ativos relevantes da Companhia, inclusive ações ou quotas de sociedades controladas, desde que tal transferência de ativos resulte em redução de classificação de risco da Companhia em 2 (dois) ou mais níveis em relação à classificação de risco vigente, em escala nacional, no momento imediatamente anterior à tal transferência de ativos; (N) transformação da Companhia em sociedade limitada, nos termos dos artigos 220 a 222 da Lei das Sociedades por Ações; (O) transferência ou qualquer forma de cessão ou promessa de cessão a terceiros, pela Companhia, das obrigações a serem assumidas na Escritura de Emissão, sem a prévia anuência dos titulares das Debêntures reunidos em assembleia geral de debenturistas especialmente convocada para este fim; (P) mudança ou alteração no objeto social da Companhia que modifique as atividades atualmente por ela praticadas de forma relevante, ou que agregue a essas atividades novos negócios que tenham prevalência ou que possam representar desvios significativos e relevantes em relação às atividades atualmente desenvolvidas; (Q) fechamento do capital da Companhia, nos termos do artigo 4º, parágrafo 4º, da Lei das Sociedades por Ações; e (R) não cumprimento de qualquer dos índices financeiros estabelecidos na Escritura de Emissão; (q) Oferta de Resgate Antecipado Facultativo: A Companhia poderá, a seu exclusivo critério e a qualquer tempo, mediante deliberação do seu Conselho de Administração, realizar oferta de resgate antecipado facultativo das Debêntures endereçada a todos os titulares das Debêntures, sem distinção, sendo assegurada a todos os titulares das Debêntures igualdade de condições para aceitar o resgate antecipado das Debêntures de sua titularidade, observados os termos a serem previstos na Escritura de Emissão; (r) Resgate Antecipado: A Companhia poderá, a seu exclusivo critério e a qualquer tempo a partir de 21 de agosto de 2014, realizar o resgate antecipado de parte ou da totalidade das Debêntures em circulação, mediante o pagamento do saldo do Valor Nominal Unitário não amortizado acrescido Remuneração devida e ainda não paga até a data do efetivo resgate antecipado e de um prêmio de resgate antecipado calculado nos termos da Escritura de Emissão; (s) Aquisição Facultativa: A Companhia poderá, a qualquer tempo, adquirir Debêntures em circulação, observado o disposto no parágrafo 2º do artigo 55 da Lei das Sociedades por Ações e na Escritura de Emissão, desde que observe as regras expedidas pela CVM, devendo tal fato constar do relatório da administração e das demonstrações financeiras da Companhia. As Debêntures adquiridas pela Companhia poderão ser canceladas, permanecer na tesouraria da Companhia, ou serem novamente colocadas no mercado, observadas as restrições impostas pela Instrução CVM 476; (t) Destinação dos Recursos: Os recursos obtidos pela Companhia por meio da Emissão das Debêntures serão destinados à amortização de dívidas vincendas da Companhia; (u) Repactuação: Não haverá repactuação das Debêntures; (v) Local de Pagamento: Os pagamentos a que fizerem jus as Debêntures serão efetuados pela Companhia utilizando-se os procedimentos adotados pela CETIP. As Debêntures que não estiverem custodiadas eletronicamente na CETIP terão os seus pagamentos realizados pela instituição depositária das Debêntures. (II) Fica a Diretoria da Companhia autorizada a praticar todos os atos necessários à realização da Emissão e Oferta Restrita, incluindo, mas não se limitando, à: (a) contratação de uma ou mais instituições financeiras autorizadas a operar no mercado de capitais para a distribuição pública com esforços restritos de colocação das Debêntures como Coordenadores; (b) contratação dos demais prestadores de serviços da Emissão, tais como banco mandatário, agente escriturador, agente fiduciário e assessores legais, entre outros; (c) negociação dos termos e condições finais dos documentos da Oferta Restrita, incluindo as obrigações da Companhia, eventos de inadimplemento e condições de vencimento antecipado das Debêntures; e (d) celebração de todos os instrumentos e prática de todos os atos necessários à efetivação da Emissão e da Oferta Restrita, incluindo, sem limitação, Escritura de Emissão, contrato de colocação, contrato com banco mandatário e demais documentos da Oferta Restrita, bem como aditamentos aos mesmos. Todos os atos relativos às deliberações ora aprovadas que tenham sido praticados pela Diretoria anteriormente à data desta reunião ficam também expressamente confirmados e ratificados. RCA REALIZADA EM 20 DE SETEMBRO DE 2012 Deliberações: Após exame e discussão, os Conselheiros, por unanimidade aprovam (i) nos termos do Artigo 142, inciso VIII da Lei 6.404 de 15 de dezembro de 1976, conforme alterada (“Lei das Sociedades por Ações”) a concessão





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da Cessão Fiduciária relativa às unidades imobiliárias dos empreendimentos denominados: (a) “Reserva Jardim”, localizado na Capital do Estado do Rio de Janeiro, localizado na Rua Abelardo Bueno, 1000 - Barra da Tijuca - CEP: 22.775-040; e (b) “Allori Vila Romana”, localizado na Capital do Estado de São Paulo, localizado na Rua Fábia, 138 - Lapa - São Paulo - SP - CEP: 05051-030, para garantia do cumprimento de todas as obrigações decorrentes da cédula de crédito bancário a ser emitida pela Cyrela no valor total de R$ 200.000.000,00 (duzentos milhões de reais), bem como de todas as obrigações acessórias, incluindo juros remuneratórios, multas, juros moratórios, pagamento de custas e despesas judiciais ou extrajudiciais, tributos e similares que venham a ser incorridas para a cobrança de tal cédula de crédito bancário, até o montante equivalente a 50% (cinquenta por cento) do saldo devedor de tal cédula de crédito bancário; e (ii) fica a Diretoria da Companhia autorizada a praticar todos os atos necessários à realização da emissão da cédula de crédito bancária, bem como seus procuradores, cujo mandato tenha outorgado poderes para tal fim, a assinarem todos os documentos e praticarem todos os atos necessários aqui aprovados. RCA REALIZADA EM 12 DE SETEMBRO DE 2012 DELIBERAÇÕES: após exame e discussão, os Conselheiros: (i) aceitaram o pedido de renúncia apresentado pelo Sr. UBIRAJARA SPESSOTTO DE CAMARGO FREITAS, brasileiro, casado, engenheiro civil, portador da cédula de identidade RG nº 7.456.960-0 SSP/SP, inscrito no CPF/MF sob nº 030.086.368-37, residente e domiciliado na Capital do Estado de São Paulo, ao cargo de Diretor sem denominação específica, agradecendo pelos serviços prestados; (ii) em seguida, deliberaram por unanimidade de votos, eleger para ocupar o cargo de Diretor sem denominação específica, o Sr. ANTONIO FERNANDO GUEDES, brasileiro, casado, engenheiro civil, portador da Cédula de Identidade RG nº 10.924.633 SSP/SP, e inscrito no CPF/MF sob o nº 053.021.408-37, residente e domiciliado na Capital do Estado de São Paulo, na Avenida Engenheiro Roberto Zuccolo, 555, 1º andar, sala 1001 – parte, CEP 05307-190. (iii) Devido às recentes deliberações, decidem ainda consolidar o quadro de diretores, que passa a ser composto pelos seguintes membros: 1) Sr. ELIE HORN, brasileiro, casado, do comércio, portador da Cédula de Identidade RG nº 3.008.989-X SSP/SP e do CPF/MF nº 004.812.978-04, residente e domiciliado na Capital do Estado de São Paulo, na Av. Engenheiro Roberto Zuccolo, 555 - 1º andar - sala 01 parte - Vila Leopoldina - CEP: 05307-190, como Diretor Presidente; 2) ROGÉRIO JONAS ZYLBERSZTAJN, brasileiro, solteiro, engenheiro civil, portador da cédula de identidade RG nº 04.019.129-8 – IFP/RJ, inscrito no CPF/MF sob nº 625.843.407-04, residente e domiciliado na Capital do Estado do Rio de Janeiro, com endereço comercial à Avenida das Américas, 3.500, Bloco 01, sala 408, parte 01, CEP 22.640-102, como Diretor Vice Presidente; 3) JOSE FLORÊNCIO RODRIGUES NETO, brasileiro, casado, engenheiro civil, portador da cédula de identidade RG nº 1487678 SSP/DF, inscrito no CPF/MF sob o nº 484.364.021-20, como Diretor de Relações com Investidores, residente e domiciliado na Capital do Estado de São Paulo, na Av. Engenheiro Roberto Zuccolo, 555 - 1º andar - sala 01 parte - Vila Leopoldina - CEP: 05307-190; e os demais como Diretores sem designação específica: 4) CLAUDIO CARVALHO DE LIMA, brasileiro, casado, advogado, portador da cédula de identidade RG nº 13.885.242-X SSP/SP, e inscrito no CPF/MF sob nº 162.366.488-83, residente e domiciliado na Capital do Estado de São Paulo, na Av. Engenheiro Roberto Zuccolo, 555 - 1º andar - sala 01 parte - Vila Leopoldina - CEP: 05307-190; 5) CÁSSIO MANTELMACHER, brasileiro, casado, engenheiro civil, portador da cédula de identidade RG nº 12.270.001-6, inscrito no CPF/MF sob nº 086.447.618-38; residente e domiciliado na Capital do Estado de São Paulo, na Av. Engenheiro Roberto Zuccolo, 555 - 1º andar - sala 01 parte - Vila Leopoldina - CEP: 05307-190; 6) ANTONIO FERNANDO GUEDES, brasileiro, casado, engenheiro civil, portador da Cédula de Identidade RG nº 10.924.633 SSP/SP, e do CPF/MF nº 053.021.408-37, residente e domiciliado na Capital do Estado de São Paulo, na Av. Engenheiro Roberto Zuccolo, 555 - 1º andar - sala 01 parte - Vila Leopoldina - CEP: 05307-190; e 7) GILSON FERNANDO HOCHMAN, brasileiro, casado, engenheiro, portador da cédula de identidade RG nº 2.543.212 SSP/SP, e inscrito no CPF/MF sob nº 310.813.557-00; residente e domiciliado na Capital do Estado de São Paulo, na Av. Engenheiro Roberto Zuccolo, 555 - 1º andar - sala 01 parte - Vila Leopoldina - CEP: 05307-190. Os diretores já eleitos declaram para fins do disposto no §1º do Artigo 147 da Lei nº 6.404/76, não estar incursos em qualquer dos crimes previstos em lei que os impeça de exercer a atividade mercantil conforme termos de posse assinados à época de suas eleições. O mandato dos Diretores eleitos se encerrará na data da Assembleia Geral Ordinária que aprovar as contas do exercício social a findar-se em 31 de dezembro de 2013, ou seja, na Assembleia Geral que será realizada em 2014. RCA REALIZADA EM 24 DE OUTUBRO DE 2012 DELIBERAÇÕES: Em conformidade com a Ordem do Dia e de acordo com o disposto no artigo 33 (e) do Estatuto Social, deliberou-se, por unanimidade de votos: (i) Alterar o endereço da filial da Companhia, localizada no Município de Vitoria no Estado do Espírito Santo, registrada a Junta Comercial do Estado do Espírito Santo sob o NIRE 32900406115, inscrita no CNPJ/MF o nº 73.178.600/0015-13, que passa da Avenida Nossa Senhora da Penha, nº 1495, sala 601 – AT, Centro Empresarial Corporate Center, Torre Advanced Tower, Bairro Santa Lucia, CEP 29.056-905; para Avenida Nossa Senhora da Penha, nº 1495, Loja 02 – Térreo, Centro Empresarial Corporate Center, Torre Advanced Tower, Bairro Santa Lucia, CEP 29.056-905, qual operará como escritório administrativo.





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Desempenho da Emissora (Fonte:Relatório da Administração-CVM-DFP 31/12/12–R$ mil)

“No ano de 2012, o ambiente econômico internacional foi marcado pela redução da volatilidade dos mercados. Na Europa, as ações tomadas pelo Banco Central Europeu reduziram o risco de ruptura na zona do euro. Nos EUA, a reeleição do presidente Barack Obama e a momentânea solução para o “abismo fiscal” abriram espaço para uma melhora na economia americana nos próximos meses. E a China continua desacelerando, suavemente. Para 2013, esperamos que o cenário internacional continue com riscos controlados, sem impacto relevante no mercado nacional. No âmbito doméstico, a economia cresceu menos do que o esperado e a inflação voltou a acelerar. O PIB encerrou o ano com uma evolução de 0,9% principalmente pelo declínio da produção industrial e do investimento. Para estimular a economia, o Governo Federal adotou diversas medidas anticíclicas com o objetivo de manter o patamar de investimento em capital fixo, consumo e oferta de crédito. Entre elas, destacaram-se as renúncias fiscais e os contínuos cortes na taxa básica de juros, Selic, que encerrou o ano em 7,25% a.a. ante 11,0% ao final de 2011. Não obstante a desaceleração da atividade econômica, a economia doméstica ainda convive com o risco inflacionário. O IPCA, em 2012, acumulou alta de 5,8%, acima do centro da meta e trazendo preocupações para o futuro. No entanto, os principais fundamentos para nossa indústria continuam muito positivos. O nível de desemprego encerrou o ano em 4,6%, patamar recorde, o rendimento médio real continuou crescendo e o nível de confiança do consumidor estabilizou-se acima da média histórica. Além disto, a concessão de crédito imobiliário continuou forte. Com a taxa de juros e os índices de inadimplência historicamente baixos, este produto tem sido prioridade na atuação dos principais bancos comerciais, dando o suporte que o setor precisa para continuar crescendo. No âmbito operacional, a indústria apresentou uma forte redução de lançamentos, por dois motivos principais: Primeiro, a maioria das empresas abertas passam por um “freio de arrumação”, com o objetivo de ajustar suas operações após o forte crescimento do período 2009-2011. Segundo, a pontual morosidade no processo de aprovação de lançamentos na cidade de São Paulo tornou-se um grande desafio operacional durante este ano, e também contribuiu para a redução de lançamentos. Para a Cyrela, 2012 foi o ano de avançarmos ainda mais na solidificação da reestruturação iniciada em 2010. Consolidamos os backoffices MAP e Living, centralizamos atividades que estavam nas diversas unidades de negócios, revisamos processos, enfim, buscamos aumentar a eficiência operacional da companhia para sermos cada vez mais competitivos e sustentáveis. Como resultado destes esforços, iniciamos 2013 com um balanço forte, suportado pelo 8º trimestre consecutivo de aumento na margem bruta (32,8%), despesas administrativas sob controle e estrutura de capital em patamares confortáveis (44,8% de divida liquida/PL). Além disto, finalizamos o ano com uma expressiva de geração de caixa operacional de R$ 424 milhões, reforçando a liquidez da companhia. Alem dos esforços na reestruturação operacional, o ano de 2012 foi marcado pelo Projeto Perenização: Um conjunto de ações que buscam perpetuar a essência da Cyrela e fortalecer a companhia para os próximos anos. Investimos no desenvolvimento de nossos líderes, divulgamos o Jeito de Ser Cyrela, reforçarmos a Governança Corporativa através de comitês, entre outras. E comprometido com o futuro e a sociedade, em 2012 o Instituto Cyrela investiu mais de R$ 2,5 milhões em projetos sociais por todo o Brasil, beneficiando mais de 1.200 pessoas e mobilizando 580 colaboradores voluntários. Nesse ano também, o Instituto recebeu a qualificação como OSCIP – Organização da Sociedade Civil de Interesse Público, título que é conferido pelo Ministério da Justiça para organizações sociais que se caracterizam pela extrema transparência na condução da sua gestão administrativa e financeira. Nas palavras do nosso fundador, “queremos que a Cyrela sobreviva por mais 1000 anos ! ”. Olhamos o futuro como muito promissor. E estamos prontos para capturar as oportunidades que vierem.

Aproveitamos para agradecer nossos clientes e acionistas, pela confiança que depositam em nossa empresa, bem como aos nossos colaboradores e fornecedores pela dedicação e comprometimento com nossa geração de valor para a sociedade.

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O Relatório da Administração na íntegra pode ser acessado e impresso através do link:

http://www.pavarini.com.br/CYRELARA2012.pdf





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Parecer dos Auditores Independentes – Sem Ressalva (Fonte: DFP-CVM 31/12/12)

“Aos Acionistas, Conselheiros e Diretores da Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações São Paulo - SP Introdução Examinamos as demonstrações financeiras individuais e consolidadas da Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações (“Companhia”), identificadas como Controladora e Consolidado, respectivamente, que compreendem o balanço patrimonial em 31 de dezembro de 2012 e as respectivas demonstrações do resultado, do resultado abrangente, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa, para o exercício findo naquela data, assim como o resumo das principais práticas contábeis e demais notas explicativas. Responsabilidade da administração sobre as demonstrações financeiras A administração da Companhia é responsável pela elaboração e adequada apresentação das demonstrações financeiras individuais e consolidadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e das demonstrações financeiras consolidadas de acordo com as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS) aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária no Brasil, como aprovadas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC), assim como pelos controles internos que a Administração determinou como necessários para permitir a elaboração dessas demonstrações financeiras livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro. Responsabilidade dos auditores independentes Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras com base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigências éticas pelos auditores e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras estão livres de distorção relevante. Uma auditoria envolve a execução de procedimentos selecionados para obtenção de evidência a respeito dos valores e divulgações apresentados nas demonstrações financeiras. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliação dos riscos de distorção relevante nas demonstrações financeiras, independentemente se causada por fraude ou erro. Nessa avaliação de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaboração e adequada apresentação das demonstrações financeiras da Companhia para planejar os procedimentos de auditoria que são apropriados nas circunstâncias, mas não para fins de expressar uma opinião sobre a eficácia desses controles internos da Companhia. Uma auditoria inclui, também, a avaliação da adequação das práticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis feitas pela administração, bem como a avaliação da apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto. Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinião. Opinião sobre as demonstrações financeiras preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil Em nossa opinião, as demonstrações financeiras, individuais (controladora) e consolidadas, acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira da Cyrela Brazil Realty S.A. em 31 de dezembro de 2012, o desempenho de suas operações e os seus fluxos de caixa para o exercício findo naquela data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. Opinião sobre as demonstrações financeiras consolidadas preparadas de acordo com as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS), aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária no Brasil, como aprovadas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC) Em nossa opinião, as demonstrações financeiras consolidadas acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira consolidada da Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações em 31 de dezembro de 2012, o desempenho consolidado de suas operações e os seus fluxos de caixa consolidados para o exercício findo naquela data, de acordo com as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS) aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária no Brasil, como aprovadas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC). Ênfase Conforme descrito na nota explicativa n° 2, as demonstrações financeiras individuais (controladora) e consolidadas foram elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil (CPC 21 (R1)). As demonstrações financeiras consolidadas preparadas de acordo com as IFRSs aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária consideram adicionalmente a Orientação OCPC 04 editada pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis. Essa orientação trata do reconhecimento da receita desse setor e envolve assuntos relacionados ao significado e aplicação do conceito de transferência contínua de riscos, benefícios e de controle na venda de unidades imobiliárias, conforme descrito em maiores detalhes na nota explicativa n° 2. Nossa opinião não está ressalvada em função desse assunto.





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Conforme descrito na nota explicativa 2, as demonstrações financeiras individuais foram elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. No caso da Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações essas práticas diferem das IFRSs aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária no Brasil, em relação às demonstrações financeiras separadas, somente no que se refere à avaliação dos investimentos em controladas, coligadas e controladas em conjunto pelo método de equivalência patrimonial, enquanto que para fins de IFRS aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária no Brasil seria custo ou valor justo. Nossa opinião não está ressalvada em função desse assunto. Outros assuntos Demonstrações do valor adicionado Examinamos, também, as demonstrações individual e consolidada do valor adicionado (DVA), referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2012, preparadas sob a responsabilidade da administração da Companhia, cuja apresentação é requerida pela legislação societária brasileira para companhias abertas, e como informação suplementar pelas IFRS que não requerem a apresentação da DVA. Essas demonstrações foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos anteriormente e, em nossa opinião, estão adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, de forma consistente às demonstrações financeiras tomadas em conjunto. Auditoria das informações contábeis, individuais e consolidadas, do exercício findo em 31 de dezembro de 2011 As informações e os valores correspondentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2011, apresentados para fins de comparação, foram anteriormente auditados por outros auditores independentes, que emitiram relatório datado de 26 de março de 2012, o qual não conteve nenhuma modificação. As informações contábeis mencionadas acima sofreram as reclassificações descritas nas notas explicativas n° 2.3.28, 2.5, 13, 14, 21.b, 31 e 35. Como parte de nossa auditoria das informações contábeis do exercício findo em 31 de dezembro de 2012, revisamos também as reclassificações que foram efetuadas para alterar as informações contábeis apresentadas para fins de comparação. Com base em nossa auditoria, nada chegou ao nosso conhecimento de que tais reclassificações não sejam apropriadas ou não foram corretamente efetuadas, em todos os aspectos relevantes. Não fomos contratados para auditar, revisar ou aplicar quaisquer outros procedimentos sobre as demonstrações financeiras da Companhia referentes a 2011 e, portanto, não expressamos opinião ou qualquer forma de asseguração sobre as informações contábeis daquele exercício tomadas em conjunto. São Paulo, 20 de março de 2013 DELOITTE TOUCHE TOHMATSU”

Demonstrações Financeiras Resumidas - Consolidado (Fonte: CVM-DFP 31/12/12 – R$ mil)

CYRELA BRAZIL REALTY SA EMPRS E PARTS R$ - MIL 31/12/2012 AV 31/12/201

1 AV 31/12/2010 AV

Consolidado ATIVO

1 Ativo Total 13.829.895 100,00% 13.644.67

7 100,00% 12.042.561 100,00%

1,01 Ativo Circulante 9.737.751 70,41% 8.781.415 64,36% 8.189.985 68,01% 1.01.01 Caixa e Equivalentes de Caixa 1.244.492 9,00% 265.494 1,95% 242.556 2,01% 1.01.01.01 Caixa e Equivalentes de caixa e aplicações financeiras 1.244.492 9,00% 265.494 1,95% 242.556 2,01% 1.01.02 Aplicações Financeiras 488.182 3,53% 592.619 4,34% 607.269 5,04% 1.01.02.01 Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo 488.182 3,53% 592.619 4,34% 607.269 5,04% 1.01.02.01.01 Títulos para Negociação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.02.01.02 Títulos Disponíveis para Venda 0 0,00% 3.539 0,03% 10.164 0,08% 1.01.02.01.03 Aplicações Financeiras 488.182 3,53% 589.080 4,32% 597.105 4,96% 1.01.02.02 Aplicações Financeiras Avaliadas ao Custo Amortizado 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.02.02.01 Títulos Mantidos até o Vencimento 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.03 Contas a Receber 4.875.743 35,26% 4.745.549 34,78% 4.129.789 34,29% 1.01.03.01 Clientes 4.725.717 34,17% 4.659.853 34,15% 3.890.529 32,31% 1.01.03.02 Outras Contas a Receber 150.026 1,08% 85.696 0,63% 239.260 1,99% 1.01.03.02.01 Contas Cor. Parceiros nos Empreendimentos 0 0,00% 0 0,00% 188.640 1,57% 1.01.03.02.02 Impostos e Contribuições a Compensar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.03.02.03 Impostos e contribuições diferidos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.03.02.04 Despesas Com Vendas a Apropriar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.03.02.05 Demais Contas a Receber 150.026 1,08% 85.696 0,63% 50.620 0,42% 1.01.04 Estoques 2.984.464 21,58% 3.023.701 22,16% 3.076.564 25,55% 1.01.04.01 Imoveis a Comercializar 2.984.464 21,58% 3.023.701 22,16% 3.076.564 25,55% 1.01.05 Ativos Biológicos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.06 Tributos a Recuperar 88.655 0,64% 86.369 0,63% 82.650 0,69%





<Infotrust>


1 AV 31/12/2010 AV

1.01.06.01 Tributos Correntes a Recuperar 88.655 0,64% 86.369 0,63% 82.650 0,69% 1.01.06.01.01 Tributos Correntes a Recuperar 88.655 0,64% 86.369 0,63% 82.650 0,69% 1.01.07 Despesas Antecipadas 5.580 0,04% 10.532 0,08% 7.740 0,06% 1.01.07.01 Despesas Antecipadas 5.580 0,04% 10.532 0,08% 7.740 0,06% 1.01.08 Outros Ativos Circulantes 50.635 0,37% 57.151 0,42% 43.417 0,36% 1.01.08.01 Ativos Não-Correntes a Venda 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.08.02 Ativos de Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.08.03 Outros 50.635 0,37% 57.151 0,42% 43.417 0,36% 1.01.08.03.01 IR, CS, PIS E COFINS Diferidos 18.074 0,13% 27.896 0,20% 20.507 0,17% 1.01.08.03.02 Despesas com Venda a Apropriar 32.561 0,24% 29.255 0,21% 22.910 0,19% 1,02 Ativo Não Circulante 4.092.144 29,59% 4.863.262 35,64% 3.852.576 31,99% 1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 3.822.166 27,64% 4.570.633 33,50% 3.586.984 29,79% 1.02.01.01 Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo 34.058 0,25% 969.551 7,11% 304.770 2,53% 1.02.01.01.01 Títulos para Negociação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.01.02 Títulos Disponíveis para Venda 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.01.03 Aplicações Financeiras 34.058 0,25% 969.551 7,11% 304.770 2,53% 1.02.01.02 Aplicações Financeiras Avaliadas ao Custo Amortizado 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.02.01 Títulos Mantidos até o Vencimento 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.03 Contas a Receber 1.529.411 11,06% 1.749.215 12,82% 2.114.555 17,56% 1.02.01.03.01 Clientes 1.529.411 11,06% 1.749.215 12,82% 2.114.555 17,56% 1.02.01.03.02 Outras Contas a Receber 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.04 Estoques 1.085.613 7,85% 900.327 6,60% 752.751 6,25% 1.02.01.04.01 Imoveis a Comercializar 1.085.613 7,85% 900.327 6,60% 752.751 6,25% 1.02.01.05 Ativos Biológicos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.06 Tributos Diferidos 15.043 0,11% 8.501 0,06% 7.735 0,06% 1.02.01.06.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.06.02 IR, CS, PIS e COFINS Diferidos 15.043 0,11% 8.501 0,06% 7.735 0,06% 1.02.01.07 Despesas Antecipadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.08 Créditos com Partes Relacionadas 357.236 2,58% 481.933 3,53% 366.862 3,05% 1.02.01.08.01 Créditos com Coligadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.08.03 Créditos com Controladores 229.164 1,66% 325.753 2,39% 163.428 1,36% 1.02.01.08.04 Créditos com Outras Partes Relacionadas 128.072 0,93% 156.180 1,14% 203.434 1,69% 1.02.01.09 Outros Ativos Não Circulantes 800.805 5,79% 461.106 3,38% 40.311 0,33% 1.02.01.09.01 Ativos Não-Correntes a Venda 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.09.02 Ativos de Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.09.03 Contas a Receber por Desapropriação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.09.04 Impostos a Compensar 30.405 0,22% 30.083 0,22% 26.958 0,22% 1.02.01.09.05 Contas Cor. Parceiros nos Empreendimentos 730.295 5,28% 421.474 3,09% 0 0,00% 1.02.01.09.09 Demais Contas a Receber 40.105 0,29% 9.549 0,07% 13.353 0,11% 1.02.02 Investimentos 8.471 0,06% 6.886 0,05% 6.179 0,05% 1.02.02.01 Participações Societárias 8.471 0,06% 6.886 0,05% 6.179 0,05% 1.02.02.01.01 Participações em Coligadas 8.471 0,06% 6.886 0,05% 6.179 0,05% 1.02.02.01.04 Outras Participações Societárias 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.02.02 Propriedades para Investimento 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.03 Imobilizado 173.901 1,26% 197.318 1,45% 168.723 1,40% 1.02.03.01 Imobilizado em Operação 173.901 1,26% 197.318 1,45% 168.723 1,40% 1.02.03.02 Imobilizado Arrendado 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.03.03 Imobilizado em Andamento 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.04 Intangível 87.606 0,63% 88.425 0,65% 90.690 0,75% 1.02.04.01 Intangíveis 87.606 0,63% 88.425 0,65% 90.690 0,75% 1.02.04.01.01 Contrato de Concessão 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.04.02 Goodwill 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

Consolidado PASSIVO 31/12/2012 AV 31/12/201

1 AV 31/12/2010 AV

2 Passivo Total 13.829.895 100,00% 13.644.67

7 100,00% 12.042.561 100,00%

2,01 Passivo Circulante 4.290.025 31,02% 4.383.469 32,13% 3.921.657 32,56% 2.01.01 Obrigações Sociais e Trabalhistas 93.398 0,68% 100.348 0,74% 72.435 0,60% 2.01.01.01 Obrigações Sociais 93.398 0,68% 100.348 0,74% 72.435 0,60% 2.01.01.01.01 Obrigações Trabalhistas 93.398 0,68% 100.348 0,74% 72.435 0,60% 2.01.01.02 Obrigações Trabalhistas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.02 Fornecedores 281.890 2,04% 235.984 1,73% 135.844 1,13% 2.01.02.01 Fornecedores Nacionais 281.890 2,04% 235.984 1,73% 135.844 1,13% 2.01.02.02 Fornecedores Estrangeiros 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.03 Obrigações Fiscais 326.252 2,36% 425.641 3,12% 353.166 2,93% 2.01.03.01 Obrigações Fiscais Federais 326.252 2,36% 425.641 3,12% 353.166 2,93% 2.01.03.01.01 Imposto de Renda e Contribuição Social a Pagar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.03.01.02 Impostos Taxas e Contribuições 82.211 0,59% 110.759 0,81% 90.015 0,75% 2.01.03.01.03 Impostos Taxas e Contribuições Diferidos 244.041 1,76% 314.882 2,31% 263.151 2,19% 2.01.03.02 Obrigações Fiscais Estaduais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.03.03 Obrigações Fiscais Municipais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%





<Infotrust>


1 AV 31/12/2010 AV

2.01.04 Empréstimos e Financiamentos 931.598 6,74% 1.143.432 8,38% 877.948 7,29% 2.01.04.01 Empréstimos e Financiamentos 638.094 4,61% 844.453 6,19% 771.031 6,40% 2.01.04.01.01 Em Moeda Nacional 638.094 4,61% 788.179 5,78% 771.031 6,40% 2.01.04.01.02 Em Moeda Estrangeira 0 0,00% 56.274 0,41% 0 0,00% 2.01.04.02 Debêntures 293.504 2,12% 298.979 2,19% 106.917 0,89% 2.01.04.02.01 Debêntures 289.856 2,10% 296.479 2,17% 106.917 0,89% 2.01.04.02.02 Juros Sobre Debêntures 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.04.02.03 Certificados de Recebiveis Imobiliarios - CRI 3.648 0,03% 2.500 0,02% 0 0,00% 2.01.04.03 Financiamento por Arrendamento Financeiro 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.05 Outras Obrigações 2.656.887 19,21% 2.478.064 18,16% 2.482.264 20,61% 2.01.05.01 Passivos com Partes Relacionadas 266.129 1,92% 251.349 1,84% 130.446 1,08% 2.01.05.01.01 Débitos com Coligadas 194.345 1,41% 179.292 1,31% 130.290 1,08% 2.01.05.01.03 Débitos com Controladores 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.05.01.04 Débitos com Outras Partes Relacionadas 71.784 0,52% 72.057 0,53% 156 0,00% 2.01.05.02 Outros 2.390.758 17,29% 2.226.715 16,32% 2.351.818 19,53% 2.01.05.02.01 Dividendos e JCP a Pagar 156.818 1,13% 118.315 0,87% 142.559 1,18% 2.01.05.02.02 Dividendo Mínimo Obrigatório a Pagar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.05.02.03 Obrigações por Pagamentos Baseados em Ações 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.05.02.04 Contas Cor. Parceiros nos Empreendimentos 627.173 4,53% 324.268 2,38% 240.041 1,99% 2.01.05.02.05 Adiantamento de Clientes 1.261.307 9,12% 1.423.196 10,43% 1.518.142 12,61% 2.01.05.02.06 Contas a Pagar por Aquisição de Imoveis 248.536 1,80% 334.322 2,45% 341.835 2,84% 2.01.05.02.07 Demais Contas a Pagar 96.924 0,70% 26.614 0,20% 109.241 0,91% 2.01.06 Provisões 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.01 Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.01.01 Provisões Fiscais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.01.02 Provisões Previdenciárias e Trabalhistas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.01.03 Provisões para Benefícios a Empregados 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.01.04 Provisões Cíveis 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.02 Outras Provisões 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.02.01 Provisões para Garantias 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.02.02 Provisões para Reestruturação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.02.03 Provisões para Passivos Ambientais e de Desativação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.07 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda e Descontinuados 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.07.01 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.07.02 Passivos sobre Ativos de Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2,02 Passivo Não Circulante 4.146.564 29,98% 4.338.442 31,80% 3.438.967 28,56% 2.02.01 Empréstimos e Financiamentos 3.287.098 23,77% 3.445.675 25,25% 2.554.714 21,21% 2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 1.631.665 11,80% 2.064.167 15,13% 1.437.677 11,94% 2.02.01.01.01 Em Moeda Nacional 1.631.665 11,80% 2.064.167 15,13% 1.437.677 11,94% 2.02.01.01.02 Em Moeda Estrangeira 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.01.02 Debêntures 1.655.433 11,97% 1.381.508 10,12% 1.117.037 9,28% 2.02.01.02.01 Debêntures 1.094.067 7,91% 1.117.098 8,19% 1.117.037 9,28% 2.02.01.02.02 Certificados de Recebiveis Imobiliarios - CRI 561.366 4,06% 264.410 1,94% 0 0,00% 2.02.01.03 Financiamento por Arrendamento Financeiro 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02 Outras Obrigações 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02.01 Passivos com Partes Relacionadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02.01.01 Débitos com Coligadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02.01.03 Débitos com Controladores 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02.01.04 Débitos com Outras Partes Relacionadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02.02 Outros 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02.02.01 Obrigações por Pagamentos Baseados em Ações 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02.02.02 Adiantamento para Futuro Aumento de Capital 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.03 Tributos Diferidos 94.443 0,68% 121.136 0,89% 138.494 1,15% 2.02.03.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 94.443 0,68% 121.136 0,89% 138.494 1,15% 2.02.04 Provisões 765.023 5,53% 771.631 5,66% 745.759 6,19% 2.02.04.01 Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis 66.016 0,48% 30.208 0,22% 18.815 0,16% 2.02.04.01.01 Provisões Fiscais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.01.02 Provisões Previdenciárias e Trabalhistas 66.016 0,48% 30.208 0,22% 18.815 0,16% 2.02.04.01.03 Provisões para Benefícios a Empregados 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.01.04 Provisões Cíveis 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.02 Outras Provisões 699.007 5,05% 741.423 5,43% 726.944 6,04% 2.02.04.02.01 Provisões para Garantias 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.02.02 Provisões para Reestruturação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.02.03 Provisões para Passivos Ambientais e de Desativação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.02.04 Impostos e Contribuições a Recolher 0 0,00% 0 0,00% 9.183 0,08% 2.02.04.02.05 Contas a Pagar por Aquisição de Imoveis 76.126 0,55% 132.288 0,97% 123.164 1,02% 2.02.04.02.06 Fornecedores 61.461 0,44% 50.268 0,37% 41.723 0,35% 2.02.04.02.07 Deságio nos Investimentos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.02.08 Adiantamento a Clientes 561.420 4,06% 558.867 4,10% 552.874 4,59% 2.02.04.02.09 Demais Contas a Pagar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.02.10 Pis e Cofins Diferido 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%





<Infotrust>


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2.02.05 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda e Descontinuados 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.05.01 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.05.02 Passivos sobre Ativos de Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.06 Lucros e Receitas a Apropriar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.06.01 Lucros a Apropriar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.06.02 Receitas a Apropriar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.06.03 Subvenções de Investimento a Apropriar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2,03 Patrimônio Líquido Consolidado 5.393.306 39,00% 4.922.766 36,08% 4.681.937 38,88% 2.03.01 Capital Social Realizado 2.548.695 18,43% 2.548.695 18,68% 2.548.695 21,16% 2.03.01.01 Capital Social 2.583.576 18,68% 2.583.576 18,93% 2.583.576 21,45% 2.03.01.02 (-) Gastos na Emissão de Ações -34.881 -0,25% -34.881 -0,26% -34.881 -0,29% 2.03.02 Reservas de Capital 99.374 0,72% 83.402 0,61% 60.250 0,50% 2.03.02.01 Ágio na Emissão de Ações 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.02.02 Reserva Especial de Ágio na Incorporação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.02.03 Alienação de Bônus de Subscrição 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.02.04 Opções Outorgadas 99.374 0,72% 83.402 0,61% 60.250 0,50% 2.03.02.05 Ações em Tesouraria 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.02.06 Adiantamento para Futuro Aumento de Capital 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.03 Reservas de Reavaliação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.04 Reservas de Lucros 2.449.910 17,71% 1.946.561 14,27% 1.728.568 14,35% 2.03.04.01 Reserva Legal 192.129 1,39% 159.122 1,17% 134.213 1,11% 2.03.04.02 Reserva Estatutária 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.04.03 Reserva para Contingências 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.04.04 Reserva de Lucros a Realizar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.04.05 Reserva de Retenção de Lucros 2.419.668 17,50% 1.949.313 14,29% 1.594.366 13,24% 2.03.04.06 Reserva Especial para Dividendos Não Distribuídos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.04.07 Reserva de Incentivos Fiscais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.04.08 Dividendo Adicional Proposto 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.04.09 Ações em Tesouraria -161.887 -1,17% -161.874 -1,19% -11 0,00% 2.03.05 Lucros/Prejuízos Acumulados 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.06 Ajustes de Avaliação Patrimonial 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.07 Ajustes Acumulados de Conversão 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.08 Outros Resultados Abrangentes -35.730 -0,26% -33.939 -0,25% -11.033 -0,09% 2.03.09 Participação dos Acionistas Não Controladores 331.057 2,39% 378.047 2,77% 355.457 2,95%

Consolidado DEMONSTRAÇÕES DE RESULTADOS 31/12/2012 AV 31/12/201

1 AV 31/12/2010 AV

3,01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços 5.837.953 100,00% 6.126.781 100,00% 4.890.105 100,00% 3.01.01 Incorporação e Revenda de Imoveis 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.01.02 Loteamento 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.01.03 Locação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.01.04 Prestação de Serviço e Outras 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.01.05 Dedução da Receita 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3,02 Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos -4.003.320 -68,57% -4.393.291 -71,71% -3.353.475 -68,58% 3.02.01 Dos imoveis Vendidos e Revendidos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.02.02 Loteamento 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.02.03 Dos Imoveis Locados e Serviços 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3,03 Resultado Bruto 1.834.633 31,43% 1.733.490 28,29% 1.536.630 31,42% 3,04 Despesas/Receitas Operacionais -913.150 -15,64% -1.002.711 -16,37% -787.866 -16,11% 3.04.01 Despesas com Vendas -473.317 -8,11% -511.246 -8,34% -401.820 -8,22% 3.04.01.01 Com Vendas -473.317 -8,11% -511.246 -8,34% -401.820 -8,22% 3.04.02 Despesas Gerais e Administrativas -419.301 -7,18% -404.033 -6,59% -352.425 -7,21% 3.04.02.01 Gerais e Administrativas -410.644 -7,03% -396.090 -6,46% -347.235 -7,10% 3.04.02.02 Honorários da Administração -8.657 -0,15% -7.943 -0,13% -5.190 -0,11% 3.04.02.03 Participações de Empregados e Administradores 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.04.03 Perdas pela Não Recuperabilidade de Ativos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.04.04 Outras Receitas Operacionais -28.649 -0,49% -88.881 -1,45% -34.817 -0,71% 3.04.04.01 Outros Resultados nos Investimentos -9.925 -0,17% -54.858 -0,90% -34.671 -0,71% 3.04.04.02 Outras Receitas Líquidas -18.724 -0,32% -34.023 -0,56% -146 0,00% 3.04.05 Outras Despesas Operacionais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.04.05.01 Demais Despesas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.04.06 Resultado de Equivalência Patrimonial 8.117 0,14% 1.449 0,02% 1.196 0,02% 3.04.06.01 Equivalencia Patrimonial 8.117 0,14% 1.449 0,02% 1.196 0,02% 3,05 Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos 921.483 15,78% 730.779 11,93% 748.764 15,31% 3,06 Resultado Financeiro 18.155 0,31% 49.619 0,81% 65.232 1,33% 3.06.01 Receitas Financeiras 276.607 4,74% 363.335 5,93% 287.612 5,88% 3.06.01.01 Receitas Financeiras 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.06.02 Despesas Financeiras -258.452 -4,43% -313.716 -5,12% -222.380 -4,55% 3.06.02.01 Despesas Financeiras -258.452 -4,43% -313.716 -5,12% -222.380 -4,55% 3,07 Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro 939.638 16,10% 780.398 12,74% 813.996 16,65% 3,08 Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro -160.919 -2,76% -188.212 -3,07% -128.930 -2,64% 3.08.01 Corrente -193.988 -3,32% -178.073 -2,91% -106.789 -2,18%





<Infotrust>


1 AV 31/12/2010 AV

3.08.02 Diferido 33.069 0,57% -10.139 -0,17% -22.141 -0,45% 3,09 Resultado Líquido das Operações Continuadas 778.719 13,34% 592.186 9,67% 685.066 14,01% 3,1 Resultado Líquido de Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.10.01 Lucro/Prejuízo Líquido das Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.10.01.01 Participações de Empregados e Administradores 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.10.02 Ganhos/Perdas Líquidas sobre Ativos de Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3,11 Lucro/Prejuízo Consolidado do Período 778.719 13,34% 592.186 9,67% 685.066 14,01% 3.11.01 Atribuído a Sócios da Empresa Controladora 660.148 11,31% 498.171 8,13% 600.249 12,27% 3.11.02 Atribuído a Sócios Não Controladores 118.571 2,03% 94.015 1,53% 84.817 1,73% 3,99 Lucro por Ação - (Reais / Ação) 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.99.01 Lucro Básico por Ação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.99.01.01 ON 160.189 2,74% 121.308 1,98% 141.904 2,90% 3.99.02 Lucro Diluído por Ação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

Consolidado FLUXO DE CAIXA 31/12/2012 AV 31/12/201

1 AV 31/12/2010 AV

6,01 Caixa Líquido Atividades Operacionais 754.190 167.148 -151.167 6.01.01 Caixa Gerado nas Operações 1.596.455 1.106.623 1.110.879 6.01.01.01 Depreciação de Bens do Ativo Imobilizado 124.080 140.029 8.885 6.01.01.02 Amortização de Ágio 7.450 19.781 54.858 6.01.01.03 Equivalência Patrimonial -8.117 -1.449 -1.196 6.01.01.04 Aumento (diminuição) Tributos a PG - LP 0 0 0 6.01.01.05 Juros, Variações Monetárias Empréstimos 383.258 107.946 55.305 6.01.01.06 Impostos Diferidos 33.069 -10.139 44.916 6.01.01.07 Redução do valor recuperável (impairment) - ágio 0 921 0 6.01.01.08 Lucros Acumulados - Efeitos Lei 11.638 0 0 0 6.01.01.09 Ajustes a valor presente 16.349 10.924 4.170 6.01.01.10 Lucro Liquido do Periodo antes de IR e CS 939.638 780.398 813.996 6.01.01.11 Despesas comerciais - amortização de stand 0 0 109.029 6.01.01.12 Provisão para garantia 64.920 46.818 20.841 6.01.01.13 Provisão para Contingência 35.808 11.394 75 6.01.01.14 Provisões estatutárias 0 0 0 6.01.02 Variações nos Ativos e Passivos -308.714 -530.652 -1.178.781 6.01.02.01 Redução (aumento) Aplicações Financeiras 0 0 550.413 6.01.02.02 Redução (aumento) Contas a Receber 137.591 -414.908 -1.460.298 6.01.02.03 Redução (aumento) Imoveis a Comercializar -315.879 -94.713 -467.559 6.01.02.04 Redução (aumento) Conta Corrente Parceiro nos empreendimentos -5.916 -148.607 -146.503 6.01.02.05 Redução (aumento) Partes Relacionadas 139.477 5.832 1.884 6.01.02.06 Redução (aumento) Demais Ativos -82.497 -40.628 27.287 6.01.02.07 Redução (aumento) Contas a Pagar de Imoveis -141.948 1.611 159.451 6.01.02.08 Redução (aumento) de Tributos a Pagar 0 -1 -2.743 6.01.02.09 Redução (aumento) Impostos e Contribuições -22.222 -66.793 -12.680 6.01.02.10 Redução (aumento) Em Outros Passivos -17.320 227.555 171.967 6.01.02.11 Redução (aumento) Participação dos Acionistas não Controladores 0 0 0 6.01.03 Outros -533.551 -408.823 -83.265 6.01.03.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Pagos -200.314 -73.501 -83.265 6.01.03.02 Juros Pagos -333.237 -335.322 0 6,02 Caixa Líquido Atividades de Investimento 929.097 -843.075 -190.596 6.02.01 Aquisição de Bens do Ativo Imobilizado -92.731 -163.343 -77.720 6.02.02 Baixa de bens do ativo imobilizado e intangível 726 7.802 -72.315 6.02.03 Recebimento de dividendos 0 0 0 6.02.04 Aquisição de investimento 0 742 272 6.02.05 Aquisição de bens do ativo intangível -15.289 -31.520 -40.833 6.02.06 Diminuição (aumento) em aplicações financeiras 1.036.391 -656.756 0 6,03 Caixa Líquido Atividades de Financiamento -704.289 698.865 371.133 6.03.01 Ingresso Novos Emprestimos Financiamento 1.784.773 2.222.160 1.455.931 6.03.02 Aquisição de Debêntures 400.000 400.000 298.407 6.03.03 Baixa de Debêntures -425.166 -234.489 -196.545 6.03.04 Pagamento de empréstimos e financiamentos -2.475.813 -1.577.369 -773.139 6.03.05 Juros pagos 0 0 -232.231 6.03.06 Distribuição de Dividendos -118.283 -142.559 -198.907 6.03.07 Certificados de recebíveis imobiliários 295.774 264.410 0 6.03.08 Aumento (redução) de Capital 0 0 -444 6.03.09 Aumento de capital por incorporação e cisão 0 0 0 6.03.10 Recebimento - Pagamento de capital dos não controladores -165.561 -71.425 18.061 6.03.11 Ações em Tesouraria -13 -161.863 0 6,04 Variação Cambial s/ Caixa e Equivalentes 0 0 0 6,05 Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes 978.998 22.938 29.370

Consolidado INDICADORES ECONÔMICO-FINANCEIROS* 31/12/2012 31/12/201

1 31/12/2010

Liquidez Geral 160,73% 153,09% 160,00% Liquidez Corrente 226,99% 200,33% 208,84%





<Infotrust>


1 AV 31/12/2010 AV

Endividamento Total 156,43% 177,18% 157,21% Endividamento Oneroso 78,22% 93,22% 73,32% Margem Bruta 31,43% 28,29% 31,42% Margem Líquida 13,34% 9,67% 14,01% Rentabilidade do Capital Próprio 16,88% 13,67% 17,14%

(*) Liquidez Geral = (Ativo Circulante + Ativo Não Circulante) / (Passivo Circulante + Passivo Não Circulante) Liquidez Corrente = (Ativo Circulante) / (Passivo Circulante) Endividamento Total =(Passivo Circulante + Passivo Não Circulante) / Patrimônio Líquido Endividamento Oneroso = (Empréstimos e Financiamentos CP + LP) / Patrimônio Líquido Margem Bruta = (Resultado Bruto) / (Receita de Venda de Bens e Serviços ou Resultado de Equivalência Patrimonial) Margem Líquida = (Lucro do Período) / (Receita de Venda de Bens e/ou Serviços) Rentabilidade do Capital Próprio= (Lucro do Período) / (Patrimônio Líquido - Lucro do Período)





<Infotrust>

Demonstrações Financeiras Resumidas - Controladora (Fonte: CVM-DFP 31/12/12 – R$ mil)

CYRELA BRAZIL REALTY SA EMPRS E PARTS R$ - MIL 31/12/201

2 AV

31/12/2011

AV 31/12/201

0 AV

Controladora ATIVO 1 Ativo Total 8.324.365 100,00% 7.583.511 100,00% 6.811.649 100,00% 1,01 Ativo Circulante 358.050 4,30% 102.812 1,36% 292.211 4,29% 1.01.01 Caixa e Equivalentes de Caixa 257.489 3,09% 1.990 0,03% 10.925 0,16% 1.01.01.01 Caixa e Equivalentes de Caixa 257.489 3,09% 1.990 0,03% 10.925 0,16% 1.01.02 Aplicações Financeiras 59.617 0,72% 59.553 0,79% 152.024 2,23% 1.01.02.01 Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo 59.617 0,72% 59.553 0,79% 152.024 2,23% 1.01.02.01.01 Títulos para Negociação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.02.01.02 Títulos Disponíveis para Venda 0 0,00% 3.539 0,05% 10.164 0,15% 1.01.02.01.03 Aplicações Financeiras 59.617 0,72% 56.014 0,74% 141.860 2,08% 1.01.02.02 Aplicações Financeiras Avaliadas ao Custo Amortizado 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.02.02.01 Títulos Mantidos até o Vencimento 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.03 Contas a Receber 21.116 0,25% 20.913 0,28% 50.110 0,74% 1.01.03.01 Clientes 7.217 0,09% 13.245 0,17% 19.106 0,28% 1.01.03.02 Outras Contas a Receber 13.899 0,17% 7.668 0,10% 31.004 0,46% 1.01.03.02.01 Contas Cor. Parceiros nos Empreendimentos 0 0,00% 0 0,00% 30.964 0,45% 1.01.03.02.02 Impostos e Contribuições a Compensar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.03.02.03 Impostos e contribuições diferidos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.03.02.04 Despesas com Vendas a Apropriar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.03.02.05 Demais Contas a Receber 13.899 0,17% 7.668 0,10% 40 0,00% 1.01.04 Estoques 387 0,00% 135 0,00% 55.425 0,81% 1.01.04.01 Imoveis a Comercializar 387 0,00% 135 0,00% 55.425 0,81% 1.01.05 Ativos Biológicos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.06 Tributos a Recuperar 16.255 0,20% 14.738 0,19% 13.058 0,19% 1.01.06.01 Tributos Correntes a Recuperar 16.255 0,20% 14.738 0,19% 13.058 0,19% 1.01.06.01.01 Tributos Correntes a Recuperar 16.255 0,20% 14.738 0,19% 13.058 0,19% 1.01.07 Despesas Antecipadas 2.426 0,03% 3.797 0,05% 7.740 0,11% 1.01.07.01 Despesas Antecipadas 2.426 0,03% 3.797 0,05% 7.740 0,11% 1.01.08 Outros Ativos Circulantes 760 0,01% 1.686 0,02% 2.929 0,04% 1.01.08.01 Ativos Não-Correntes a Venda 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.08.02 Ativos de Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.08.03 Outros 760 0,01% 1.686 0,02% 2.929 0,04% 1.01.08.03.01 IR, CS, PIS E COFINS Diferidos 760 0,01% 1.686 0,02% 2.929 0,04% 1.01.08.03.02 Despesas com Vendas a Apropriar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1,02 Ativo Não Circulante 7.966.315 95,70% 7.480.699 98,64% 6.519.438 95,71% 1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 747.300 8,98% 1.089.008 14,36% 540.084 7,93% 1.02.01.01 Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo 0 0,00% 332.942 4,39% 91.199 1,34% 1.02.01.01.01 Títulos para Negociação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.01.02 Títulos Disponíveis para Venda 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.01.03 Aplicações Financeiras 0 0,00% 332.942 4,39% 91.199 1,34% 1.02.01.02 Aplicações Financeiras Avaliadas ao Custo Amortizado 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.02.01 Títulos Mantidos até o Vencimento 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.03 Contas a Receber 2.362 0,03% 2.587 0,03% 9.363 0,14% 1.02.01.03.01 Clientes 2.362 0,03% 2.587 0,03% 9.363 0,14% 1.02.01.03.02 Outras Contas a Receber 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.04 Estoques 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.04.01 Imoveis a Comercializar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.05 Ativos Biológicos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.06 Tributos Diferidos 499 0,01% 336 0,00% 1.436 0,02% 1.02.01.06.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.06.02 IR, CS, PIS e COFINS Diferidos 499 0,01% 336 0,00% 1.436 0,02% 1.02.01.07 Despesas Antecipadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.08 Créditos com Partes Relacionadas 370.881 4,46% 450.835 5,94% 410.019 6,02% 1.02.01.08.01 Créditos com Coligadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.08.02 Créditos com Controladas 306.944 3,69% 325.591 4,29% 282.831 4,15% 1.02.01.08.03 Créditos com Controladores 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.08.04 Créditos com Outras Partes Relacionadas 63.937 0,77% 125.244 1,65% 127.188 1,87% 1.02.01.09 Outros Ativos Não Circulantes 373.558 4,49% 302.308 3,99% 28.067 0,41% 1.02.01.09.01 Ativos Não-Correntes a Venda 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.09.02 Ativos de Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.09.03 Contas a Receber por Desapropriação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.09.04 Impostos a Compensar 26.709 0,32% 26.709 0,35% 24.437 0,36% 1.02.01.09.05 Contas Cor. Parceiros nos Empreendimentos 266.069 3,20% 239.978 3,16% 0 0,00% 1.02.01.09.06 Demais Contas a Receber 80.780 0,97% 35.621 0,47% 3.630 0,05% 1.02.02 Investimentos 7.138.934 85,76% 6.305.452 83,15% 5.893.177 86,52%





<Infotrust>


2 AV

31/12/2011

AV 31/12/201

0 AV

1.02.02.01 Participações Societárias 7.138.934 85,76% 6.305.452 83,15% 5.893.177 86,52% 1.02.02.01.01 Participações em Coligadas 8.471 0,10% 6.886 0,09% 6.179 0,09% 1.02.02.01.02 Participações em Controladas 7.130.463 85,66% 6.298.566 83,06% 5.886.998 86,43% 1.02.02.01.03 Participações em Controladas em Conjunto 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.02.01.04 Outras Participações Societárias 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.02.02 Propriedades para Investimento 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.03 Imobilizado 15.784 0,19% 19.294 0,25% 13.120 0,19% 1.02.03.01 Imobilizado em Operação 15.784 0,19% 19.294 0,25% 13.120 0,19% 1.02.03.02 Imobilizado Arrendado 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.03.03 Imobilizado em Andamento 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.04 Intangível 64.297 0,77% 66.945 0,88% 73.057 1,07% 1.02.04.01 Intangíveis 64.297 0,77% 66.945 0,88% 73.057 1,07% 1.02.04.01.01 Contrato de Concessão 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.05 Diferido 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

Controladora PASSIVO 31/12/201

2 AV

31/12/2011

AV 31/12/201

0 AV

2 Passivo Total 8.324.365 100,00% 7.583.511 100,00% 6.811.649 100,00% 2,01 Passivo Circulante 1.277.299 15,34% 1.395.921 18,41% 850.612 12,49% 2.01.01 Obrigações Sociais e Trabalhistas 38.909 0,47% 21.384 0,28% 24.677 0,36% 2.01.01.01 Obrigações Sociais 38.909 0,47% 21.384 0,28% 24.677 0,36% 2.01.01.01.01 Obirgações Trabalhistas 38.909 0,47% 21.384 0,28% 24.677 0,36% 2.01.01.02 Obrigações Trabalhistas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.02 Fornecedores 10.716 0,13% 9.567 0,13% 5.911 0,09% 2.01.02.01 Fornecedores Nacionais 10.716 0,13% 9.567 0,13% 5.911 0,09% 2.01.02.02 Fornecedores Estrangeiros 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.03 Obrigações Fiscais 3.192 0,04% 7.295 0,10% 7.969 0,12% 2.01.03.01 Obrigações Fiscais Federais 3.192 0,04% 7.295 0,10% 7.969 0,12% 2.01.03.01.01 Imposto de Renda e Contribuição Social a Pagar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.03.01.02 Impostos Taxas e Contribuições 2.103 0,03% 5.112 0,07% 4.070 0,06% 2.01.03.01.03 Impostos Taxas e Contribuições Diferidos 1.089 0,01% 2.183 0,03% 3.899 0,06% 2.01.03.02 Obrigações Fiscais Estaduais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.03.03 Obrigações Fiscais Municipais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.04 Empréstimos e Financiamentos 328.737 3,95% 503.481 6,64% 242.747 3,56% 2.01.04.01 Empréstimos e Financiamentos 35.233 0,42% 204.502 2,70% 135.830 1,99% 2.01.04.01.01 Em Moeda Nacional 35.233 0,42% 148.228 1,95% 85.868 1,26% 2.01.04.01.02 Em Moeda Estrangeira 0 0,00% 56.274 0,74% 49.962 0,73% 2.01.04.02 Debêntures 293.504 3,53% 298.979 3,94% 106.917 1,57% 2.01.04.02.01 Debêntures 289.856 3,48% 296.479 3,91% 106.917 1,57% 2.01.04.02.02 Juros Sobre Debentures 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.04.02.03 Certificados de recebíveis imobiliários -CRI 3.648 0,04% 2.500 0,03% 0 0,00% 2.01.04.03 Financiamento por Arrendamento Financeiro 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.05 Outras Obrigações 895.745 10,76% 854.194 11,26% 569.308 8,36% 2.01.05.01 Passivos com Partes Relacionadas 461.529 5,54% 504.451 6,65% 354.756 5,21% 2.01.05.01.01 Débitos com Coligadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.05.01.02 Débitos com Controladas 418.853 5,03% 473.125 6,24% 349.153 5,13% 2.01.05.01.03 Débitos com Controladores 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.05.01.04 Débitos com Outras Partes Relacionadas 42.676 0,51% 31.326 0,41% 5.603 0,08% 2.01.05.02 Outros 434.216 5,22% 349.743 4,61% 214.552 3,15% 2.01.05.02.01 Dividendos e JCP a Pagar 156.818 1,88% 118.315 1,56% 142.559 2,09% 2.01.05.02.02 Dividendo Mínimo Obrigatório a Pagar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.05.02.03 Obrigações por Pagamentos Baseados em Ações 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.05.02.04 Contas Cor. Parceiros nos Empreendimentos 251.359 3,02% 220.598 2,91% 17.501 0,26% 2.01.05.02.05 Adiantamento de Clientes 18 0,00% 0 0,00% 31.747 0,47% 2.01.05.02.06 Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis 0 0,00% 1.777 0,02% 1.925 0,03% 2.01.05.02.07 Demais Contas a Pagar 26.021 0,31% 9.053 0,12% 20.820 0,31% 2.01.06 Provisões 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.01 Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.01.01 Provisões Fiscais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.01.02 Provisões Previdenciárias e Trabalhistas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.01.03 Provisões para Benefícios a Empregados 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.01.04 Provisões Cíveis 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.02 Outras Provisões 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.02.01 Provisões para Garantias 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.02.02 Provisões para Reestruturação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.02.03 Provisões para Passivos Ambientais e de Desativação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.07 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda e Descontinuados 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.07.01 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.07.02 Passivos sobre Ativos de Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2,02 Passivo Não Circulante 1.984.817 23,84% 1.642.871 21,66% 1.634.557 24,00% 2.02.01 Empréstimos e Financiamentos 1.977.641 23,76% 1.634.011 21,55% 1.626.990 23,89% 2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 313.574 3,77% 252.503 3,33% 509.953 7,49%





<Infotrust>


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2.02.01.01.01 Em Moeda Nacional 313.574 3,77% 252.503 3,33% 509.953 7,49% 2.02.01.01.02 Em Moeda Estrangeira 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.01.02 Debêntures 1.664.067 19,99% 1.381.508 18,22% 1.117.037 16,40% 2.02.01.02.01 Debêntures 1.094.067 13,14% 1.117.098 14,73% 1.117.037 16,40% 2.02.01.02.02 Certificados de Recebíveis Imobiliários - CRI 570.000 6,85% 264.410 3,49% 0 0,00% 2.02.01.03 Financiamento por Arrendamento Financeiro 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02 Outras Obrigações 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02.01 Passivos com Partes Relacionadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02.01.01 Débitos com Coligadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02.01.02 Débitos com Controladas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02.01.03 Débitos com Controladores 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02.01.04 Débitos com Outras Partes Relacionadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02.02 Outros 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02.02.01 Obrigações por Pagamentos Baseados em Ações 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02.02.02 Adiantamento para Futuro Aumento de Capital 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.03 Tributos Diferidos 715 0,01% 435 0,01% 1.911 0,03% 2.02.03.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 715 0,01% 435 0,01% 1.911 0,03% 2.02.03.01.01 Impostos e contribuições diferidos 715 0,01% 435 0,01% 1.911 0,03% 2.02.04 Provisões 6.461 0,08% 8.425 0,11% 5.656 0,08% 2.02.04.01 Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis 6.461 0,08% 8.179 0,11% 2.590 0,04% 2.02.04.01.01 Provisões Fiscais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.01.02 Provisões Previdenciárias e Trabalhistas 6.461 0,08% 8.179 0,11% 2.590 0,04% 2.02.04.01.03 Provisões para Benefícios a Empregados 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.01.04 Provisões Cíveis 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.02 Outras Provisões 0 0,00% 246 0,00% 3.066 0,05% 2.02.04.02.01 Provisões para Garantias 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.02.02 Provisões para Reestruturação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.02.03 Provisões para Passivos Ambientais e de Desativação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.02.04 Impostos e Contribuições a Recolher 0 0,00% 0 0,00% 2.804 0,04% 2.02.04.02.05 Contas a Pagar por Aquisição de Imoveis 0 0,00% 215 0,00% 262 0,00% 2.02.04.02.06 Fornecedores 0 0,00% 31 0,00% 0 0,00% 2.02.04.02.07 Deságio nos Investimentos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.02.08 Adiantamentos a Clientes 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.02.09 Demais Contas a Pagar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.02.10 Pis e Cofins Diferidos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.05 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda e Descontinuados 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.05.01 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.05.02 Passivos sobre Ativos de Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.06 Lucros e Receitas a Apropriar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.06.01 Lucros a Apropriar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.06.02 Receitas a Apropriar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.06.03 Subvenções de Investimento a Apropriar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2,03 Patrimônio Líquido 5.062.249 60,81% 4.544.719 59,93% 4.326.480 63,52% 2.03.01 Capital Social Realizado 2.548.695 30,62% 2.548.695 33,61% 2.548.695 37,42% 2.03.01.01 Capital Social 2.583.576 31,04% 2.583.576 34,07% 2.583.576 37,93% 2.03.01.02 (-) Gastos na Emissão de Ações -34.881 -0,42% -34.881 -0,46% -34.881 -0,51% 2.03.02 Reservas de Capital 99.374 1,19% 83.402 1,10% 60.250 0,88% 2.03.02.01 Ágio na Emissão de Ações 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.02.02 Reserva Especial de Ágio na Incorporação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.02.03 Alienação de Bônus de Subscrição 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.02.04 Opções Outorgadas 99.374 1,19% 83.402 1,10% 60.250 0,88% 2.03.02.05 Ações em Tesouraria 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.02.06 Adiantamento para Futuro Aumento de Capital 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.03 Reservas de Reavaliação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.04 Reservas de Lucros 2.449.910 29,43% 1.946.561 25,67% 1.728.568 25,38% 2.03.04.01 Reserva Legal 192.129 2,31% 159.122 2,10% 134.213 1,97% 2.03.04.02 Reserva Estatutária 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.04.03 Reserva para Contingências 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.04.04 Reserva de Lucros a Realizar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.04.05 Reserva de Retenção de Lucros 2.419.668 29,07% 1.949.313 25,70% 1.594.366 23,41% 2.03.04.06 Reserva Especial para Dividendos Não Distribuídos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.04.07 Reserva de Incentivos Fiscais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.04.08 Dividendo Adicional Proposto 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.04.09 Ações em Tesouraria -161.887 -1,94% -161.874 -2,13% -11 0,00% 2.03.05 Lucros/Prejuízos Acumulados 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.06 Ajustes de Avaliação Patrimonial 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.07 Ajustes Acumulados de Conversão 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.08 Outros Resultados Abrangentes -35.730 -0,43% -33.939 -0,45% -11.033 -0,16%

Controladora DEMONSTRAÇÕES DE RESULTADOS 31/12/201

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3,01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços 2.330 0,23% -5.474 -0,60% 19.183 2,27%





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3.01.01 Incorporação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.01.02 Loteamento 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.01.03 Locação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.01.04 Prestação de serviços e Outros 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.01.05 Dedução da Receita 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3,02 Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos 0 0,00% 8.161 0,90% -7.820 -0,92% 3.02.01 Dos Imóveis Vendidos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.02.02 Loteamento 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.02.03 Dos Imóveis Locados e Serviços 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3,03 Resultado Bruto 2.330 0,23% 2.687 0,30% 11.363 1,34% 3,04 Despesas/Receitas Operacionais 808.078 79,16% 662.977 72,93% 623.607 73,75% 3.04.01 Despesas com Vendas -24.196 -2,37% -29.616 -3,26% -27.060 -3,20% 3.04.01.01 Despesas com Vendas -24.196 -2,37% -29.616 -3,26% -27.060 -3,20% 3.04.02 Despesas Gerais e Administrativas -168.485 -16,51% -150.815 -16,59% -149.571 -17,69% 3.04.02.01 Despesas Gerais e Administravias -162.012 -15,87% -145.388 -15,99% -145.514 -17,21% 3.04.02.02 Honorarios da Administração -6.473 -0,63% -5.427 -0,60% -4.057 -0,48% 3.04.02.03 Participações de Empregados e Administradores 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.04.03 Perdas pela Não Recuperabilidade de Ativos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.04.04 Outras Receitas Operacionais -19.993 -1,96% -65.708 -7,23% -45.364 -5,36% 3.04.04.01 Outros Resultados nos Investimentos -15.223 -1,49% -57.293 -6,30% -44.985 -5,32% 3.04.04.02 Outras Receitas Líquidas -4.770 -0,47% -8.415 -0,93% -379 -0,04% 3.04.05 Outras Despesas Operacionais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.04.05.01 Demais Despesas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.04.06 Resultado de Equivalência Patrimonial 1.020.752 100,00% 909.116 100,00% 845.602 100,00% 3.04.06.01 Equivalência Patrimonial 1.020.752 100,00% 909.116 100,00% 845.602 100,00% 3,05 Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos 810.408 79,39% 665.664 73,22% 634.970 75,09% 3,06 Resultado Financeiro -150.260 -14,72% -167.493 -18,42% -50.932 -6,02% 3.06.01 Receitas Financeiras 43.823 4,29% 74.068 8,15% 79.885 9,45% 3.06.01.01 Receitas Financeiras 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.06.02 Despesas Financeiras -194.083 -19,01% -241.561 -26,57% -130.817 -15,47% 3.06.02.01 Despesas Financeiras -194.083 -19,01% -241.561 -26,57% -130.817 -15,47% 3,07 Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro 660.148 64,67% 498.171 54,80% 584.038 69,07% 3,08 Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro 0 0,00% 0 0,00% 16.211 1,92% 3.08.01 Corrente 0 0,00% 0 0,00% -851 -0,10% 3.08.02 Diferido 0 0,00% 0 0,00% 17.062 2,02% 3,09 Resultado Líquido das Operações Continuadas 660.148 64,67% 498.171 54,80% 600.249 70,98% 3,1 Resultado Líquido de Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.10.01 Lucro/Prejuízo Líquido das Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.10.01.01 Participações de empregados e Administradores 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.10.02 Ganhos/Perdas Líquidas sobre Ativos de Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3,11 Lucro/Prejuízo do Período 660.148 64,67% 498.171 54,80% 600.249 70,98% 3,99 Lucro por Ação - (Reais / Ação) 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.99.01 Lucro Básico por Ação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.99.01.01 ON 160.189 15,69% 121.308 13,34% 141.904 16,78% 3.99.02 Lucro Diluído por Ação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

Controladora FLUXO DE CAIXA 31/12/201

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6,01 Caixa Líquido Atividades Operacionais 392.927 996.777 1.005.022 6.01.01 Caixa Gerado nas Operações -196.984 -320.499 -182.462 6.01.01.01 Depreciação de Bens do Ativo Imobilizado e Intangivel 12.412 7.759 5.918 6.01.01.02 Amortização de Ágio 5.931 17.072 45.495 6.01.01.03 Equivalência Patrimonial e valorização de cotas -1.020.752 -909.116 -845.602 6.01.01.04 Aumento (diminuição) Tributos a PG no Não Circulante 0 0 0 6.01.01.05 Juros, Variações Monetárias Empréstimos 146.777 58.299 24.587 6.01.01.06 Impostos Diferidos 0 0 708 6.01.01.07 Redução do valor recuperável (impairment) - ágio 0 921 0 6.01.01.08 Lucros Acumulados - Efeitos Lei 11.638 0 0 0 6.01.01.09 Provisões Estatutarias 0 0 0 6.01.01.10 Lucro Liquido do Periodo antes de IR e CS 660.148 498.171 584.038 6.01.01.11 Despesas comerciais - amortização de stand 0 0 259 6.01.01.12 Provisão para garantia 218 806 692 6.01.01.13 Provisão para Contingência -1.718 5.589 1.443 6.01.02 Variações nos Ativos e Passivos 742.242 1.517.410 1.187.484 6.01.02.01 Redução (aumento) Aplicações Financeiras 0 0 844.098 6.01.02.02 Redução (aumento) Contas a receber 6.253 12.637 -12.129 6.01.02.03 Redução (aumento) Imoveis a Comercializar -252 55.290 35.434 6.01.02.04 Redução (aumento) Conta Corrente com parceiros nos empreendimentos 4.670 -5.917 -7.993 6.01.02.05 Redução (aumento) Partes Relacionadas 37.032 111.379 -135.172 6.01.02.06 Redução (aumento) Demais Ativos 650.762 1.213.609 367.785 6.01.02.07 Redução (aumento) Contas a Pagar de Imoveis -1.992 -195 -7.396 6.01.02.08 Redução (aumento) de Tributos a Pagar 0 0 -935





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6.01.02.09 Redução (aumento) Impostos e Contribuições a recolher -3.009 -2.611 443 6.01.02.10 Redução (aumento) Em Outros Passivos 48.778 133.218 103.349 6.01.02.11 Redução (aumento) Participação Minoritário 0 0 0 6.01.03 Outros -152.331 -200.134 0 6.01.03.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Pagos 0 0 0 6.01.03.02 Juros Pagos -152.331 -200.134 0 6,02 Caixa Líquido Atividades de Investimento -193.572 -931.482 -1.012.450 6.02.01 Aquisição de Bens do Ativo Imobilizado -2.049 -10.310 -5.094 6.02.02 Baixa de bens do ativo imobilizado e intangível 3.030 729 -259 6.02.03 Recebimento de dividendos 0 0 0 6.02.04 Aquisição de investimento -510.726 -749.771 -984.972 6.02.05 Aquisição de bens do ativo intangível -13.166 -16.233 -22.125 6.02.06 Diminuição (aumento) em aplicações financeiras 329.339 -155.897 0 6,03 Caixa Líquido Atividades de Financiamento 56.144 -74.230 8.629 6.03.01 Ingresso Novos Emprestimos Financiamento 331.304 252.097 407.947 6.03.02 Aquisição de Debêntures 400.000 400.000 298.407 6.03.03 Baixa de Debêntures -425.166 -234.489 -196.545 6.03.04 Pagamento de empréstimos e financiamentos -438.436 -451.826 -149.809 6.03.05 Juros pagos 0 0 -152.020 6.03.06 Distribuição de Dividendos -118.283 -142.559 -198.907 6.03.07 Certificados de recebíveis imobiliários 306.738 264.410 0 6.03.08 Aumento (redução) de Capital 0 0 -444 6.03.09 Aumento de capital por incorporação e cisão 0 0 0 6.03.10 Recebimentos/pagamentos de capital dos não controladores 0 0 0 6.03.11 Ações em Tesouraria -13 -161.863 0 6,04 Variação Cambial s/ Caixa e Equivalentes 0 0 0 6,05 Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes 255.499 -8.935 1.201

Controladora INDICADORES ECONÔMICO-FINANCEIROS* 31/12/201

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Liquidez Geral 33,88% 39,22% 33,49% Liquidez Corrente 28,03% 7,37% 34,35% Endividamento Total 64,44% 66,86% 57,44% Endividamento Oneroso 45,56% 47,03% 43,22% Margem Bruta 100,00% -49,09% 59,23%

Margem Líquida 28332,53

% -9100,68% 3129,07%

Rentabilidade do Capital Próprio 15,00% 12,31% 16,11%

(*) Liquidez Geral = (Ativo Circulante + Ativo Não Circulante) / (Passivo Circulante + Passivo Não Circulante) Liquidez Corrente = (Ativo Circulante) / (Passivo Circulante) Endividamento Total =(Passivo Circulante + Passivo Não Circulante) / Patrimônio Líquido Endividamento Oneroso = (Empréstimos e Financiamentos CP + LP) / Patrimônio Líquido Margem Bruta = (Resultado Bruto) / (Receita de Venda de Bens e Serviços ou Resultado de Equivalência Patrimonial) Margem Líquida = (Lucro do Período) / (Receita de Venda de Bens e/ou Serviços) Rentabilidade do Capital Próprio= (Lucro do Período) / (Patrimônio Líquido - Lucro do Período)

Notas Explicativas (Fonte:CVM-DFP 31/12/12–R$ mil)

“1. CONTEXTO OPERACIONAL A Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações (“Companhia”) é uma sociedade anônima de capital aberto com sede em São Paulo, Estado de São Paulo, tendo suas ações negociadas na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros - BM&FBOVESPA S.A. - NovoMercado - sob a sigla CYRE3. A sede social da Companhia está localizada na Avenida Engenheiro Roberto Zuccolo, nº 555, 1º andar, Sala 1001, na cidade de São Paulo, no Estado de São Paulo. A Companhia tem como objeto social e atividade preponderante a incorporação e construção de imóveis





<Infotrust>

residenciais, isoladamente ou em conjunto com outras entidades, através da participação em sociedades controladas integralmente, sob controle compartilhado, ou em coligadas. As sociedades controladas compartilham as estruturas e os custos corporativos, gerenciais e operacionais da Companhia ou do parceiro, conforme cada situação.” ...

As Notas Explicativas na íntegra podem ser acessadas e impressas através do link:

http://www.pavarini.com.br/CYRELANOTEX2012.pdf





<Infotrust>

Das Informações A empresa manteve atualizado o registro de companhia aberta junto à CVM e as informações junto ao agente fiduciário durante o período a que se refere este relatório.

Declaração A Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. declara que (i) se encontra plenamente apta a continuar exercendo a função de Agente Fiduciário da emissão a que se refere este relatório; (ii) não tem conhecimento de eventual omissão ou inverdade contida nas informações divulgadas pela companhia ou, ainda, de inadimplemento ou atraso na obrigatória prestação de informações pela companhia, dentro dos parâmetros estabelecidos na documentação da emissão; e (iii) não foram entregues bens e valores à sua administração. As informações contidas no presente relatório estão baseadas exclusivamente na documentação recebida pelo Agente Fiduciário nos termos da escritura de emissão, incluindo documentação fornecida pela Emissora, não havendo o Agente Fiduciário efetuado nenhuma diligência ou verificação quanto à autenticidade das informações apresentadas. O Agente Fiduciário não realizou nenhuma investigação independente para verificação da autenticidade ou completude das informações por ele recebidas nos termos da escritura de emissão. As informações contidas neste relatório não representam uma recomendação de investimento, uma análise de crédito ou da situação econômica ou financeira da Emissora, nem tampouco garantia, explícita ou implícita, acerca do pontual pagamento das obrigações relativas aos títulos emitidos.

Rio de Janeiro, 30 de abril de 2013 Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda Agente Fiduciário

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