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São José do Rio Preto, 11 de Março de 2009: a Rodobens Negócios Imobiliários (Bovespa: RDNI3), incorporadora imobiliária residencial com mais de 17 anos de atuação e com foco em cidades do interior brasileiro, anuncia hoje seus resultados auditados referentes ao exercício de 2008.

As informações financeiras e operacionais apresentadas a seguir estão em bases consolidadas de acordo com as práticas contábeis geralmente aceitas no Brasil e em Reais (R$).

Destaques Operacionais e Econômico-Financeiros do ano 2008 e 4T08

� Lucro líquido de R$83 milhões em 2008, com margem líquida de 20,5% e crescimento de 164% sobre 2007. O Lucro por Ação em 2008 foi R$1,70.

� EBITDA de R$77 milhões em 2008, com margem de 19,1 % da receita líquida e crescimento de 358% sobre 2007. Excluindo-se o impacto negativo de despesas financeiras registradas no custo (2,4% da receita líquida), a margem de EBITDA é 21,5%.

� Receita líquida de R$404 milhões em 2008, crescimento de 223% sobre os R$125 milhões no ano 2007.

� Receita a apropriar de R$431 milhões em 31/12/2008, com saldo de obrigações de construir (com base em custo orçado) de R$266 milhões.

� Resultados 2008 pro forma, pelas práticas contábeis adotadas até o 3T08: lucro líquido de R$104 milhões, com margem líquida de 25,5% para receita líquida de R$409 milhões. EBITDA de R$97 milhões, com margem de 23,7% da receita líquida (vs. 20,1% em 2007).

� Resultados 4T08 pro forma: lucro líquido de R$24 milhões, com margem líquida de 21,2% para receita líquida de R$113 milhões (-2% vs. 3T08). EBITDA de R$22 milhões, com margem de 19,2% da receita líquida (vs. 22,5% no 3T08).

� Financiamentos bancários para a construção contratados por SPEs no montante de R$536 milhões para empreendimentos lançados, com R$359 milhões ainda a liberar (parte Rodobens R$248 milhões), com taxa de juros média ponderada de 10,3% ao ano +TR.

� Vendas Contratadas¹ de R$536 milhões (somente parte Rodobens), com crescimento de 70% sobre 2007. Foram vendidas 6.438 unidades líquidas (VGV2 Total R$846 milhões), das quais 84% de empreendimentos com preço médio até R$150 mil.

1 Conforme divulgado ao mercado em 14 de janeiro de 2009.

2 Valor Geral de Vendas (VGV) potencial estimado no lançamento.

Teleconferências para Discussão dos Resultados de 2008:

Português Inglês 12 de março às 10:00hs. 12 de março às 12:00hs. Tel.: 55-11-4688-6301 Brasil: 55-11-4688-6301 Código: Rodobens EUA: 1-888-700-0802 Outros Países: 1-786-924-6977

Código: Rodobens

As teleconferências serão acompanhadas de uma apresentação que ficará disponível no website: www.rodobens.com/negociosimobiliarios/ri

Contatos: Relações com Investidores Assessoria de Imprensa Orlando Viscardi MCE, a/c Rita Mazzuchini Tel.: 17-2137-1754/3/2 Tel.: 11-2577-6533 E-mail: [email protected] E-mail: [email protected]


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As demonstrações financeiras consolidadas completas do exercício 2008, acompanhadas das respectivas notas explicativas, podem ser encontradas no documento DFP-Demonstrações Financeiras Padronizadas, disponível em nosso website de RI em www.rodobens.com/negociosimobiliarios/ri e no website da CVM-Comissão de Valores Mobiliários em www.cvm.gov.br.

Destaques 2008 2007 Var. 4T08 4T07 Var. 4T08 3T08 Var.

LançamentosVGV Lançado RNI (R$000) 659.549 434.312 52% 125.756 132.331 -5% 125.756 128.632 -2%VGV Lançado Total (R$000) (1)

952.195 718.509 33% 230.787 251.691 -8% 230.787 151.918 52%

Participação da RNI no total dos Lançamentos 69% 60% 9 p.p. 54% 53% 2 p.p. 54% 85% -30 p.p.

Número de Unidades Lançadas 7.946 5.187 53% 1.538 1.951 -21% 1.538 1.228 25%

Preço Médio Lançado (R$/m²) 1.935 1.930 0% 2.324 2.027 15% 2.324 1.936 20%

Preço Médio Lançado (R$000/unid.) 120 139 -13% 150 129 16% 150 124 21%

Área Útil Lançada (m²/unid.) 62 72 -14% 65 64 1% 65 64 1%

Vendas ContratadasVendas Contratadas RNI (R$000) 535.699 315.381 70% 89.463 143.594 -38% 89.463 102.903 -13%

Vendas de Lançamentos do período 387.347 268.797 44% 52.493 54.327 -3% 52.493 17.001 209%

Vendas de Estoque de períodos anteriores 148.352 46.584 218% 36.970 89.267 -59% 36.970 85.902 -57%Vendas Contratadas Total (R$000) (2)

846.316 528.189 60% 151.605 209.094 -27% 151.605 153.314 -1%

Participação da RNI no total de Vendas 63% 60% 4 p.p. 59% 69% -10 p.p. 59% 67% -8 p.p.

Número de Unidades Vendidas 6.438 3.674 75% 1.039 1.682 -38% 1.039 1.139 -9%

Preço Médio de Vendas Contratadas (R$/m²) 2.058 1.948 6% 2.280 1.854 23% 2.280 2.136 7%

Preço Médio de Vendas Contratadas (R$000/unid.) 131 144 -9% 146 124 17% 146 135 8%

Área Util Vendida (m²/unid.) 64 74 -13% 64 67 -5% 64 63 2%

Indicadores Financeiros (R$000) (3)

Receita Líquida 403.782 124.986 223% 107.376 46.543 131% 107.376 115.824 -7%

% Margem Bruta 35,8% 33,9% 1,9 p.p. 33,3% 35,6% -2,4 p.p. 33,3% 39,3% -6 p.p.

EBITDA 77.158 16.856 358% 1.714 11.194 -85% 1.714 32.124 -95%

% Margem EBITDA 19,1% 13,5% 5,6 p.p. 1,6% 24,1% -22,5 p.p. 1,6% 27,7% -26,1 p.p.

Despesas não-recorrentes relac.ao IPO - 20.768 n.a. - 20.768 n.a. - - n.a.

Lucro Líquido 82.818 31.387 164% 2.537 11.532 -78% 2.537 32.564 -92%

% Margem Líquida 20,5% 25,1% -4,6 p.p. 2,4% 24,8% -22,4 p.p. 2,4% 28,1% -25,8 p.p.

Lucro por Ação (R$) 1,70 0,65 162% 0,05 0,24 -79% 0,05 0,67 -93%

Indicadores Financeiros (R$000) - pro forma (5)

Receita Líquida 409.473 128.247 219% 113.067 49.805 127% 113.067 115.824 -2%

% Margem Bruta 36,2% 34,5% 1,7 p.p. 34,7% 37,0% -2,3 p.p. 34,7% 39,3% -4,6 p.p.

EBITDA 97.200 25.757 277% 21.755 11.194 94% 21.755 32.124 -32%

% Margem EBITDA 23,7% 20,1% 3,7 p.p. 19,2% 22,5% -3,2 p.p. 19,2% 27,7% -8,5 p.p.

Despesas não-recorrentes relac.ao IPO - 20.768 n.a. - - n.a. - - n.a.

Lucro Líquido 104.285 40.287 159% 24.003 20.432 17% 24.003 32.564 -26%

% Margem Líquida 25,5% 31,4% -5,9 p.p. 21,2% 41,0% -19,8 p.p. 21,2% 28,1% -6,9 p.p.

Lucro por Ação (R$) 2,15 0,83 159% 0,49 0,42 17% 0,49 0,67 -26%

Resultado a Apropriar (6)

Receita a Apropriar (R$000) 431.304 251.316 72% 431.304 251.316 72% 431.304 439.902 -2%

Resultado a Apropriar (R$000) 165.723 100.684 65% 165.723 100.684 65% 165.723 173.265 -4%

Margem dos Resultados a Apropriar 38,4% 40,1% -1,6 p.p. 38,4% 40,1% -1,6 p.p. 38,4% 39,4% -1 p.p.

Itens de Balanço PatrimonialDivida Líquida (R$000) 133.245 (244.736) -154% 133.245 (244.736) -154% 133.245 13.513 n.a.

Caixa (R$000) 56.138 304.651 -82% 56.138 304.651 -82% 56.138 130.562 -57%

Patrimônio Líquido (R$000) 600.717 535.227 12% 600.717 535.227 12% 600.717 623.558 -4%

Divida Líquida/Patrimônio Líquido 22,2% -45,7% 22,2% -45,7% 22,2% 2,2%

Total de Ativos (R$000) 1.039.784 756.817 37% 1.039.784 756.817 37% 1.039.784 981.689 6%

(1) Representa o total do VGV lançado dos empreendimentos, incluindo a participação da Rodobens somada às participações de parceiros incorporadores.

(5) Resultado pro forma , apresentados sem o impacto das novas práticas contábeis adotadas a partir do 4T08. Apresentados para comparabilidade com os trimestres anteriores na mesma base.

(6) Líquido de impostos de 3,65% sobre vendas.

(2) Valor total de vendas contratadas dos empreendimentos nos quais participamos, incluindo a participação da Rodobens somada às participações de parceiros incorporadores, líquido de distratos (contratos cancelados) no período.

(3) Resultado contábil contábil auditado, conforme novas práticas contábeis adotadas a partir do 4T08.

(4) EBITDA (Lucro antes de Impostos , Resultado Financeiro Líquido, Depreciação e Amortização) ajustado pela exclusão de despesas não recorrentes relacionadas a preparação da oferta pública inicial de ações. Não inclui participações minoritárias. EBITDA do 4T07 apresentado sem ajustes das novas normas contábeis devido aos ajustes terem sido aplicados sobre o resultado do exercício anual apurado em 31/12/2007.

(4)

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Mensagem da Administração

Em janeiro de 2009 a Rodobens Negócios Imobiliários completou dois anos de operações como companhia aberta, condição obtida a partir da Oferta Pública Inicial de Ações (IPO) no montante de R$449 milhões realizada na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa). Assim como ocorrido em 2007, encerramos o ano de 2008 tendo superado as metas assumidas em nosso Plano de Negócios qüinqüenal definido em 2006, garantindo retorno acima do esperado aos nossos acionistas quanto à performance da companhia no período. Pelo terceiro ano consecutivo, a maioria dos indicadores de resultados operacionais e econômico-financeiros apresentaram crescimento superior a 100% em comparação ao ano anterior. O substancial ganho de escala de nossas operações, em paralelo a contínua evolução de processos internos e disciplinado controle de despesas, se refletiram em mais um aumento de nossa margem de lucro operacional. Iniciamos em 2008 a implantação de um projeto crítico na estratégia de crescimento da companhia, que é a evolução de nosso sistema integrado de gestão de informações empresariais para a plataforma SAP, o qual se estenderá para durante o ano 2009. Reforçamos a mensagem que o nosso comprometimento principal é com um modelo de negócios que maximize o retorno sobre o capital investido. Um dos caminhos para este objetivo é a busca incansável pelo encurtamento dos prazos de entrega dos imóveis aos nossos clientes, como o que fazemos nos condomínios de casas Terra Nova, a partir de 12 meses do lançamento, sendo este um grande diferencial da Rodobens no mercado brasileiro. Em 2008 continuamos a investir forte em desenvolvimento de produtos, aprimorando o Terra Nova, e lançando o primeiro Moradas. O Moradas é pilar fundamental de nossa estratégia de explorar as faixas menores de renda com produto de qualidade superior, condições de pagamento adequadas e rápida entrega, com rentabilidade. Concluímos obras em 12 empreendimentos, totalizando 1.827 unidades. E encerramos o ano com 39 empreendimentos com obras em andamento, totalizando 12.518 unidades e VGV potencial estimado em R$1.046 milhões (valor de lançamento). As obras estão distribuídas por 28 cidades de 8 estados, demonstrando a dimensão nacional que nossas operações alcançaram. Fundamental para o nosso crescimento são as fortes parcerias de longo prazo firmadas com bancos comerciais participantes do SBPE-Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimos. No ano 2008 firmamos a contratação de R$246 milhões em novos financiamentos à construção para os empreendimentos nos quais participamos. Obtivemos a liberação de R$206 milhões de recursos de caderneta de poupança junto aqueles bancos para o financiamento de custos incorridos com obras. Conforme dados da ABECIP- Associação Brasileira das Entidades de Crédito Imobiliário e Poupança, o financiamento imobiliário com recursos das cadernetas de poupança atingiu, em 2008, o recorde de 299.746 unidades. O número superou o recorde anterior, de 267 mil unidades, de 1981. Em relação a 2007, o número de imóveis financiados cresceu 53%. O valor total financiado foi de R$30 bilhões em 2008, um crescimento de 64% sobre o ano anterior.


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Mensagem da Administração (cont.)

O cenário de contração do crédito não-imobiliário e a redução da confiança do consumidor, incluindo compradores de imóveis, a partir do terceiro trimestre de 2008 apresentou novos desafios para o setor. Mesmo com um grande volume de empreendimentos aprovados prontos para lançamento, não hesitamos em adequar rapidamente o nosso volume de lançamentos do segundo semestre aos novos níveis de demanda, atravessando este período de instabilidade de demanda com forte priorização na gestão do caixa e de estoques. Entramos em 2009 com cenário de desaceleração da economia mundial, da qual o Brasil não passa imune, e estamos fazendo os ajustes necessários em nosso negócio. Acreditamos, entretanto, que continuará a haver uma demanda com mais qualidade (menos impulsiva) por imóveis novos, e oferta de financiamentos para bons projetos, o que poderá possibilitar que venhamos a ter crescimento também em 2009. Crescer com segurança e rentabilidade é a nossa meta. Mantemos a nossa visão de futuro, a qual é de consolidar a Rodobens como uma das melhores incorporadoras brasileiras em seu segmento de atuação, entregando imóveis com qualidade e potencial de valorização, inovando em conceitos de produto e condições de pagamento, crescendo com responsabilidade sócio-ambiental e melhores práticas de governança corporativa, e proporcionando o retorno esperado ao capital investido. Nossa visão de futuro também inclui o reconhecimento de que o perfil demográfico e domiciliar do Brasil representa uma enorme oportunidade de mercado ainda relativamente pouco explorada. Agradecemos mais uma vez a dedicação de nossa equipe de colaboradores - unida, motivada e comprometida com resultados, e a confiança de nossos acionistas, clientes, parceiros, fornecedores e das autoridades.

A Diretoria


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A Companhia

Incorporadora imobiliária residencial com mais de 17 anos de atuação e foco em cidades do interior brasileiro com população acima de 150 mil habitantes. Desde o início das atividades em 1991, já lançou 87 empreendimentos residenciais em 34 cidades em nove estados brasileiros (SP, MG, RJ, PR, RS, CE, MT, SC, BA), totalizando 22.046 unidades com área construída total de 2,3 milhão de m² (base: dezembro/2008). A Rodobens Negócios Imobiliários faz parte das Empresas Rodobens - um dos 100 maiores grupos empresariais do País. A corporação fundada em 1949, em São José do Rio Preto (SP), atua fortemente em dois setores distintos: veículos – origem da corporação -, e imobiliário. O Grupo se destaca por buscar sempre, nos dois setores de atuação, soluções integradas para seus clientes e, para isso, conta com revendedoras de veículos, administradora de consórcio, corretora de seguros, banco, locação de veículos, negócios internacionais e comunicação empresarial. A atividade de incorporação imobiliária da Companhia envolve a aquisição de terrenos para o desenvolvimento, construção e comercialização de condomínios residenciais fechados. Os empreendimentos são direcionados para três segmentos principais e destinados a públicos-alvo distintos, representados pelas marcas Moradas, Terra Nova e Sistema Fácil:

Segmentação de atuação em Incorporação Imobiliária

Todos os empreendimentos com as marcas Moradas, Terra Nova e Sistema Fácil são desenvolvidos na forma de condomínios residenciais fechados que oferecem soluções de qualidade, lazer, segurança e serviços, além de avançados conceitos urbanísticos e estéticos, integradas com condições de financiamento atrativas. Acreditamos ser a Rodobens Negócios Imobiliários uma das incorporadoras com melhor conhecimento das preferências da população das cidades do interior do País, e melhor apta a oferecer produtos que atendam às exigências de qualidade dos clientes daquelas cidades, com preço e condições de financiamento acessíveis. Além do interior do Estado de São Paulo e de outros estados, também atuamos nas principais capitais do Brasil, como São Paulo, Rio de Janeiro, Belo Horizonte, Porto Alegre e Fortaleza. Além da atividade de incorporação imobiliária, somos acionistas controladores da Companhia Hipotecária Unibanco Rodobens (“CHUR”). A CHUR é um joint venture 50%-50% com o Unibanco fundada no final de 2004 e cujo principal produto é o Plano Único – carta de crédito para aquisição de bem imóvel, novo ou usado, residencial ou comercial.

>3 SM (>R$1,4mil/mês)>3 SM (>R$1,4mil/mês)

TERRA NOVATERRA NOVAMORADASMORADAS

Preço VendaPreço Venda

Área ÚtilÁrea Útil

Público-alvoPúblico-alvo

Prazo EntregaPrazo Entrega

FinanciamentoFinanciamento

No. ProjetosNo. Projetos

R$50mil a R$75mil R$50mil a R$75mil

40-50m², 2-3 dorms 40-50m², 2-3 dorms

>5 SM (>R$2,3 mil/mês)>5 SM (>R$2,3 mil/mês)

45-90m², 2-3 dorms. 45-90m², 2-3 dorms.


~12 meses ~12 meses

~8% +TR e até 30 anos pós-chaves~8% +TR e até 30 anos pós-chaves

11

9% +TR e até 30 anos pós-chaves9% +TR e até 30 anos pós-chaves

3434

Horiz.: ~12M / Vert.: 18–36M Horiz.: ~12M / Vert.: 18–36M

SISTEMA FÁCIL SISTEMA FÁCIL

Acima de R$150mil Acima de R$150mil

75-230m², 2-4 dorms. 75-230m², 2-4 dorms.

>10 SM (>R$4,6 mil/mês) >10 SM (>R$4,6 mil/mês)

Horiz.: 14-18M / Vert.: 18–36MHoriz.: 14-18M / Vert.: 18–36M

~10,5% +TR e até 30 anos pós-chaves~10,5% +TR e até 30 anos pós-chaves

5252

>3 SM (>R$1,4mil/mês)>3 SM (>R$1,4mil/mês)

TERRA NOVATERRA NOVAMORADASMORADAS

Preço VendaPreço Venda

Área ÚtilÁrea Útil

Público-alvoPúblico-alvo

Prazo EntregaPrazo Entrega

FinanciamentoFinanciamento

No. ProjetosNo. Projetos


40-50m², 2-3 dorms 40-50m², 2-3 dorms

>5 SM (>R$2,3 mil/mês)>5 SM (>R$2,3 mil/mês)

45-90m², 2-3 dorms. 45-90m², 2-3 dorms.


~12 meses ~12 meses

~8% +TR e até 30 anos pós-chaves~8% +TR e até 30 anos pós-chaves

11

9% +TR e até 30 anos pós-chaves9% +TR e até 30 anos pós-chaves

3434

Horiz.: ~12M / Vert.: 18–36M Horiz.: ~12M / Vert.: 18–36M

SISTEMA FÁCIL SISTEMA FÁCIL

Acima de R$150mil Acima de R$150mil

75-230m², 2-4 dorms. 75-230m², 2-4 dorms.

>10 SM (>R$4,6 mil/mês) >10 SM (>R$4,6 mil/mês)

Horiz.: 14-18M / Vert.: 18–36MHoriz.: 14-18M / Vert.: 18–36M

~10,5% +TR e até 30 anos pós-chaves~10,5% +TR e até 30 anos pós-chaves

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Sustentabilidade

Governança Corporativa �� Novo Mercado da Bovespa: A Rodobens Negócios Imobiliários tem as suas ações listadas

no segmento especial Novo Mercado da Bolsa de Valores de São Paulo (BM&F-Bovespa) o qual requer práticas diferenciadas de governança corporativa tais como: capital social 100% composto por ações (ordinárias) com direito a voto, mínimo de 25% do capital em livre circulação (“free float”) no mercado, tag along de 100% do preço por ação para os minoritários em caso de transferência de controle da companhia, adesão à Câmara de Arbitragem formada somente por membros independentes, Conselho de Administração composto por no mínimo 20% de membros independentes, entre outros requisitos.

�� Conselho de Administração: O Conselho de Administração da companhia é composto por oito membros, sendo três deles independentes (quantidade superior ao mínimo de dois conselheiros independentes exigido pelo Novo Mercado). Informações curriculares sobre os seus membros, assim como da Diretoria Executiva, podem ser obtidas na seção Governança Corporativa do website www.rodobens/negociosimobiliarios/ri. O Conselho de Administração tem as suas atribuições previstas no estatuto social da companhia, e funciona ativamente como o órgão responsável pela definição das estratégias gerais de negócios, monitorando e cobrando o cumprimento do plano de negócios pela diretoria da companhia. O Conselho de Administração se reúne em caráter periódico conforme agenda de reuniões pré-determinada para o ano, mas se reunindo mais e tantas vezes conforme for necessário. Todas as suas Atas e deliberações são divulgadas ampla e tempestivamente ao mercado, e também são divulgadas voluntariamente em inglês. Em 2008, o Conselho de Administração instituiu e nomeou um Comitê de Auditoria para auxiliá-lo na supervisão das atividades da companhia e de sua diretoria. Nenhum membro da diretoria participa do Conselho de Administração, e nem é parte relacionada (por exemplo, parente) de nenhum membro do referido Conselho. As estruturas do Conselho de Administração e da Diretoria Executiva estão separadas, sem sobreposição de membros.

�� Conselho Fiscal: Temos um Conselho Fiscal instalado em caráter permanente, desde a AGO de abril de 2007, com o objetivo de ajudar na supervisão e orientação da administração da companhia. Ele é composto por três membros independentes, de comprovada capacitação técnica, sendo um deles eleito pelos acionistas minoritários.

�� Código de Ética: A Rodobens Negócios Imobiliários adere integralmente ao Código de Ética das Empresas Rodobens. Versões em português e inglês do Código estão disponíveis em nosso website de Relações com Investidores (www.rodobens/negociosimobiliarios/ri).

�� Política de Negociação de Ações: Os nossos administradores e pessoas relacionadas são signatários de uma Política de Negociação de Títulos e Valores Mobiliários de Emissão da Companhia, que cobre os seus insiders. A adoção de tal Política por uma companhia aberta é voluntária, não-obrigatória, conforme artigo 15 da Instrução 358 da CVM. Versões em português e inglês da Política e do seu respectivo Termo de Adesão estão disponíveis em nosso website de Relações com Investidores (www.rodobens/negociosimobiliarios/ri).

A seguir fornecemos uma abertura da composição de nossa base de acionistas ao final do 2008:


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Composição do Free Float

1%

24%

75%

Institucionais. Estrangeiros

Institucionais Domésticos

Pessoas Físicas

Responsabilidade Sócio Ambiental

�� Programa Vida Nova Rodobens: Em 2008, a Rodobens Negócios Imobiliários iniciou o

mais ambicioso projeto de inclusão social de sua história. O Vida Nova Rodobens consiste na construção de parcerias com entidades assistenciais locais das cidades onde temos lançado os empreendimentos Terra Nova, como por exemplo as APAEs (Associações de Pais e Amigos dos Excepcionais). Em dezembro de 2008, já haviam sido firmados 17 compromissos de parceria. A parceria consiste na oferta, pela Rodobens, de capacitação técnica para jovens especiais com o objetivo de contribuir para a sua inclusão no mercado de trabalho e gerar renda importante para a manutenção de referidas entidades assistenciais. A capacitação proporcionada pela Rodobens possibilita aos jovens realizarem a montagem de kits hidráulicos que já estão sendo aproveitados na construção das casas Terra Nova e Moradas. A capacitação é oferecida através de oficina terapêutica, acompanhada por profissionais especializados, e a Rodobens fornece equipamentos de segurança assim como a adaptação e/ou reforma do local das oficinas. Em 2008, o Programa também passou a abranger oficinas de jardinagem, cuja produção será utilizada no projeto paisagístico dos empreendimentos.

�� Processo construtivo de baixo impacto ambiental: A partir da construção do empreendimento Terra Nova Garden Village, em 2007, a Rodobens adotou um processo construtivo diferenciado no mercado brasileiro para a construção de condomínios residenciais fechados de casas. O processo consiste na utilização de concreto aerado auto-adensável na construção da laje (tipo radier) e das paredes das casas, sendo o concreto moldado por formas de alumínio ou de plástico recicláveis. Tal processo, inspirado em experiências bem-sucedidas na construção residencial em larga escala no México e outros países, já vendo sendo adotado na construção de empreendimentos Terra Nova Rodobens em 19 cidades de 7 estados brasileiros (fotos nas páginas 14 e 15 deste comunicado). A utilização deste processo construtivo elimina o uso de madeira e outros materiais presentes no processo de alvenaria, com redução de até 70% na geração de resíduos sólidos em comparação com a alvenaria. Em 2007, o Terra Nova Garden Village foi a primeira obra no Brasil a receber a qualificação Real Obra Sustentável, pelo Banco ABN Real, organização amplamente reconhecida como uma líder global em sustentabilidade.

Composição da Base Acionária

47%

53%

Free Float Acionistas Controladores


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Desempenho Operacional 2008 e 4T08 Lançamentos No ano 2008, os empreendimentos lançados somaram um VGV Total de R$952 milhões (incluindo a participação de sócios-parceiros), dos quais R$660 milhões a parte da Rodobens, um crescimento de 52% sobre o ano 2007. Os lançamentos no biênio 2007-2008 somaram VGV de R$1,1 bilhão parte Rodobens, 46% maior (ou R$346 milhões a mais) do que a expectativa de lançamentos à época do IPO.

A companhia reduziu o volume de lançamentos a partir do 3T08, tão logo foi detectada desaceleração na demanda por imóveis novos e redução na velocidade de vendas. Em outubro de 2008, comentamos publicamente a adoção de uma abordagem mais cautelosa para novos lançamentos e a redução do tamanho das fases de lançamento de empreendimentos horizontais Terra Nova, para limitar estoques e preservar caixa. Esta tática foi intensificada no 4T08, assim como adotada pelo restante da indústria, afetando negativamente o volume de lançamentos realizado no segundo semestre. Projetos aprovados que deveriam ser lançados pela companhia em 2008, mas foram postergados para 2009 por adequação a instabilidade da demanda no curto prazo, totalizaram R$358 milhões, dos quais R$288 milhões com lançamento anteriormente planejado para o 4T08.

Por produto

TN vertical

35%

SF vertical

18%SF casas

4%

TN casas43%

2008 por região São Paulo município

3% São Paulo entorno

20%

Interior SP31%

Outros estados

46%

VGV Lançado trimestral – Rodobens (R$ mihões)VGV Lançado trimestral – Rodobens (R$ mihões)

195

126132

211

129

4T07 1T08 2T08 3T08 4T08

VGV Lançado anual – Rodobens (R$ milhões)VGV Lançado anual – Rodobens (R$ milhões)

2487

434

660

2005 2006 2007 2008

TN=Terra Nova: projetos de preço médio até R$150 mil/unid. SF=Sistema Fácil: preço médio acima de R$150 mil/unidade


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Desempenho Operacional 2008 e 4T08 Lançamentos (cont.) Foram 36 lançamentos no ano, sendo 23 novos empreendimentos e 13 fases de empreendimentos totalizando 7.946 unidades no ano. As unidades lançadas no ano 2008 vieram com preço médio de R$120 mil, posicionando a Rodobens como uma das maiores incorporadoras brasileiras verdadeiramente direcionadas para os segmentos de menor renda. Lançamentos Realizados no ano 2008 (VGV em milhões de R$)

Nome do EmpreendimentoStatus de

Lançamento VGV Total % RNI VGV RNI TipoNumero de

Unidades

Preço médio da unidade

(R$mil)¹

Terra Nova Rondonópolis/MT (1a. Fase) 1T08 28 100% 28 Casa 348 81

Terra Nova Cascavel/PR 1T08 37 100% 37 Casa 402 91

Terra Nova Sorocaba/SP (2a. Fase) 1T08 33 100% 33 Casa 378 87

Innova São Francisco - Osasco/SP (2a. Fase) 1T08 56 50% 28 Apto 422 132

Terra Nova Ponta Grossa/PR (1a. Fase) 1T08 22 100% 22 Casa 260 83

Terra Nova Parque da Liberdade 2 - S. J. Rio Preto/SP (2a. Fase) 1T08 17 50% 8 Casa 228 73

Terra Nova Reserva - Alvorada/RS 1T08 8 50% 4 Casa 102 80

Terra Nova Marília/SP (1a. Fase) 1T08 25 100% 25 Casa 288 88

Terra Nova Santa Cruz do Sul/RS (1a. Fase) 1T08 19 50% 10 Casa 214 89

Total Lançado 1T08 244 80% 195 2.642 R$ 93

Terra Nova Vista Alegre - Porto Alegre/RS (1a. Fase) 2T08 60 50% 30 Apto 408 147

Innova São Francisco - Osasco/SP (3a. Fase) 2T08 64 50% 32 Apto 400 161

Terra Nova Palhoça - Vila I/SC 2T08 26 85% 22 Casa 326 80

Terra Nova Garden Village 2 - S. J. Rio Preto/SP 2T08 10 50% 5 Casa 108 95

Terra Nova São José dos Campos/SP (1a. Fase) 2T08 20 100% 20 Casa 182 108

Green Square - São José do Rio Preto/SP 2T08 26 100% 26 Apto 132 200

Terra Nova Palhoça - Vila II/SC 2T08 32 85% 27 Casa 382 82

Terra Nova Patos de Minas/MG (1a. Fase) 2T08 11 100% 11 Casa 136 83

Terra Nova Vista Alegre - Porto Alegre/RS (2a. Fase) 2T08 63 50% 32 Apto 408 155

Dolce Vita Residenziale - Ribeirão Preto/SP (3a. Fase) 2T08 12 50% 5 Apto 56 219

Total Lançado 2T08 325 65% 211 2.538 R$ 128

Terra Nova Cascavel 2 (1a. Fase) - Cascavel/PR 3T08 15 100% 15 Casa 156 96

Terra Nova Nature (Centro de Negócios) - Porto Alegre/RS 3T08 12 50% 6 Apto 132 94

Terra Nova São Carlos/SP (1a. Fase) 3T08 18 100% 18 Casa 172 103

Green Fields - S. J. Rio Preto/SP (2a. Fase) 3T08 32 100% 32 Apto 84 379

Guarapiranga Park - São Paulo/SP (3a. Fase) 3T08 21 100% 21 Apto 148 139

La Vie - Belo Horizonte/MG 3T08 13 50% 6 Apto 76 166

Terra Nova Uberaba/MG (1a. Fase) 3T08 10 100% 10 Casa 116 87

Terra Nova Feira de Santana/BA (1a. Fase) 3T08 10 100% 10 Casa 114 92

Terra Nova Pelotas/RS (1a. Fase) 3T08 21 50% 11 Casa 230 93

Total Lançado 3T08 152 85% 129 1.228 R$ 124

Innova Blue - Osasco/SP (1a. Fase) 4T08 74 50% 37 Apto 424 175

Innova Blue - Osasco/SP (2a. Fase) 4T08 73 50% 36 Apto 416 175

Terra Nova Uberlandia/MG (1a. Fase) 4T08 9 100% 9 Casa 92 96

Ipoema - Mogi das Cruzes/SP 4T08 33 30% 9 Casa 194 172

Terra Nova São José dos Campos/SP (2a. Fase) 4T08 13 100% 13 Casa 118 112

Terra Nova Eco Life - Belo Horizonte/MG 4T08 11 50% 6 Apto 76 150

Terra Nova Palhoça - Vila III/SC 4T08 7 85% 6 Casa 78 94

Moradas Itapetininga/SP (1a. Fase) 4T08 10 100% 10 Casa 140 71

Total Lançado 4T08 231 54% 126 1.538 R$ 150

Total Lançado 2008 952 69% 660 7.946 R$ 120(1) Preço médio histórico, à época do lançamento, não corrigido.


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Desempenho Operacional 2008 e 4T08 Vendas Contratadas As vendas contratadas em 2008 alcançaram R$536 milhões (somente parte Rodobens), já líquidas de distratos (contratos cancelados) ocorridos no período, crescendo 70% sobre o ano 2007. Deste total, 72% (ou R$387 milhões) foram vendas de lançamentos do próprio ano 2008. O valor total das vendas contratadas em 2008, incluindo a participação de sócios-terceiros nos empreendimentos, foi de R$846 milhões. A participação detida pela Rodobens foi de 63%. Foram vendidas 6.438 unidades (vs. 3.674 no 2007), com preço médio de R$131 mil por unidade. Deste total, 84% foram de empreendimentos com preço médio de até R$150 mil por unidade (marca-segmento Terra Nova), consolidando a Rodobens Negócios Imobiliários como uma das maiores incorporadoras do Brasil nos segmentos de menor renda.

As vendas contratadas no 4T08 repetiram o estado de retração do mercado iniciado no 3T08, reflexo da crise de confiança que se alastrou rapidamente sobre os compradores de imóveis novos. A disseminação de notícias sobre iminente recessão global e expectativas de efeitos da mesma sobre o emprego e a renda no Brasil, assim como a forte retração na oferta de crédito não-imobiliário já no 3T08, colocaram os compradores de imóveis na defensiva. Assim como já ocorrido no 3T08, a redução no volume de lançamentos e a redução no tamanho das fases também no 4T08 explicam a contração nas vendas em relação aos trimestres anteriores. Foram vendidas 1.039 unidades no 4T08, sendo 51% com preço de venda até R$150 mil. Ajudada pela menor oferta de novos lançamentos, a nossa velocidade de vendas no 4T08 atingiu 18% (vs. 23% no 3T08), pelo método VSO trimestral, se mantendo entre as mais altas das incorporadoras brasileiras listadas em bolsa. A tabela abaixo mostra os cálculos de velocidade de vendas pelo método VSO para os períodos 4T08 e 2008:

Cálculo Vendas Sobre Oferta (VSO) 4T08 2008A Lançamentos no Período (R$MM) 125,756 659,549 B Estoque no Inicío do Período (R$MM) 362,171 220,374 C Vendas Contratadas (R$MM) 89,463 535,699

C/(A+B) Vendas Sobre Oferta (VSO) 18% 61%

Vendas Contratadas anual - Rodobens (R$ mihões)Vendas Contratadas anual - Rodobens (R$ mihões)

6563

315

536

2005 2006 2007 2008

Vendas Contratadas trimestral - Rodobens (R$ milhões)Vendas Contratadas trimestral - Rodobens (R$ milhões)

144154

190

10389

4T07 1T08 2T08 3T08 4T08


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Vendas Contratadas (cont.) No ano 2008, já vendemos 59% dos lançamentos (em valor) realizados no mesmo período. Em número de unidades, 60% dos lançamentos de 2008 foram vendidos no próprio ano. O gráfico abaixo mostra a evolução do percentual vendido referente ao total lançado em cada um dos últimos cinco trimestres. No 4T08, 38% dos lançamentos foram vendidos no próprio trimestre.

% vendido acumulado por trimestre de lançamento (em unidades)

36% 41%

38%

7%

18%

51%

3%

5%

26%

14%

0%

5%

22%

38%

-10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

4T07

1T08

2T08

3T08

4T08

Lançado no 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08

38%

37%

82%

62%

88%

Abaixo ilustramos a composição das vendas contratadas em valor no 2008:

O Prêmio Master Imobiliário 2008 Em 24 de setembro a Rodobens foi agraciada com o prêmio Master Imobiliário 2008, na categoria Empreendimentos Residenciais, com o case Terra Nova, nosso conceito diferenciado de condomínios fechados de casas. Trata-se da mais renomada premiação no setor imobiliário brasileiro, concedida pelas entidades setoriais FIABCI (capítulo Brasil) e SECOVI, na qual disputam todas as grandes companhias do setor no Brasil.

Por produto

TN vertical

35%

SF vertical

18%SF casas

4%

TN casas43%

2008 por regiãoSão Paulo município

6%

São Paulo entorno

24%

Interior SP29%

Outros estados

41%


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Desempenho Operacional 2008 Vendas Contratadas (cont.)

Vendas por Produto 4T08 4T074T08 vs.

4T074T08 3T08

4T08 vs. 3T08

2008 20072008 vs.

2007

Terra Nova Horizontal Vendas Contratadas total (R$000)¹ 41.366 86.985 -52% 41.366 59.130 -30% 272.921 128.842 112%até R$150 mil Vendas Contratadas RNI (R$000) 33.975 78.175 -57% 33.975 51.762 -34% 233.049 100.620 132%

Número Unidades Vendidas 415 981 -58% 415 621 -33% 2.964 1.471 101%prazo médio de entrega: Preço Médio por Unidade (R$000/unid.) 100 89 12% 100 95 5% 92 88 5%12 meses Preço Médio da Área Útil (R$/m²) 1.692 1.442 17% 1.692 1.677 1% 1.562 1.353 15%

Terra Nova Vertical Vendas Contratadas total (R$000)¹ 17.222 74.187 -77% 17.222 52.215 -67% 345.189 182.719 89%até R$150 mil Vendas Contratadas RNI (R$000) 11.694 38.750 -70% 11.694 30.189 -61% 185.373 96.752 92%

Número Unidades Vendidas 113 538 -79% 113 359 -69% 2.475 1.334 86%prazo médio de entrega: Preço Médio por Unidade (R$000/unid.) 152 138 11% 152 145 5% 139 137 2%30 meses Preço Médio da Área Útil (R$/m²) 2.384 2.234 7% 2.384 2.359 1% 2.284 2.157 6%

Sistema Fácil Horizontal Vendas Contratadas total (R$000)¹ 9.683 15.302 -37% 9.683 6.348 53% 47.681 91.816 -48%acima de R$150 mil Vendas Contratadas RNI (R$000) 2.582 6.438 -60% 2.582 2.348 10% 18.960 52.474 -64%

Número Unidades Vendidas 48 48 0% 48 18 167% 177 361 -51%prazo médio de entrega: Preço Médio por Unidade (R$000/unid.) 202 319 -37% 202 353 -43% 269 254 6%18 meses Preço Médio da Área Útil (R$/m²) 2.072 2.381 -13% 2.072 2.554 -19% 2.272 2.160 5%

Sistema Fácil Vertical Vendas Contratadas total (R$000)¹ 83.334 32.620 155% 83.334 35.620 134% 180.525 124.812 45%acima de R$150 mil Vendas Contratadas RNI (R$000) 41.212 20.230 104% 41.212 18.604 122% 98.317 65.536 50%

Número Unidades Vendidas 463 115 303% 463 141 228% 822 508 62%prazo médio de entrega: Preço Médio por Unidade (R$000/unid.) 180 284 -37% 180 253 -29% 220 246 -11%30 meses Preço Médio da Área Útil (R$/m²) 2.765 2.538 9% 2.765 2.996 -8% 2.803 2.562 9%

TOTAL Vendas Vendas Contratadas total (R$000)¹ 151.605 209.094 -27% 151.605 153.314 -1% 846.316 528.189 60%Vendas Contratadas RNI (R$000) 89.463 143.594 -38% 89.463 102.903 -13% 535.699 315.381 70%Número Unidades Vendidas 1.039 1.682 -38% 1.039 1.139 -9% 6.438 3.674 75%Preço Médio por Unidade (R$000/unid.) 146 124 17% 146 135 8% 131 144 -9%Preço Médio da Área Útil (R$/m²) 2.280 1.854 23% 2.280 2.136 7% 2.058 1.948 6%

(1) Representa o total do VGV vendido dos empreendimentos, incluindo a participação da Rodobens somada às participações de parceiros incorporadores.(2) Inclui empreendimento Innova São Francisco (50% Rodobens, 50% Camargo Corrêa Desenvolvimento Imobiliário).

Vendas por Região (em R$000, somente parte Rodobens) 4T08 4T074T08 vs.

4T074T08 3T08

4T08 vs. 3T08

2008 20072008 vs.

2007

Terra Nova Horizontal São Paulo Capital - - n.a. - - n.a. - - n.a.até R$150 mil São Paulo Interior 15.623 30.770 -49% 15.623 18.907 -17% 89.384 51.212 75%

Demais Estados 18.352 47.405 -61% 18.352 32.855 -44% 143.665 49.408 191%TOTAL 33.975 78.175 -57% 33.975 51.762 -34% 233.049 100.620 132%

Terra Nova Vertical São Paulo Capital 7.458 3.317 125% 7.458 5.582 34% 24.290 11.755 107%até R$150 mil São Paulo Interior (3.294) 14.378 -123% (3.294) 6.065 -154% 96.833 15.097 541%

Demais Estados 7.530 21.056 -64% 7.530 18.543 -59% 64.250 69.901 -8%TOTAL 11.694 38.750 -70% 11.694 30.189 -61% 185.373 96.752 92%

Sistema Fácil Horizontal São Paulo Capital - - n.a. - - n.a. - - n.a.acima de R$150 mil São Paulo Interior 2.582 6.438 -60% 2.582 2.348 10% 18.960 52.474 -64%

Demais Estados - - n.a. - - n.a. - - n.a.TOTAL 2.582 6.438 -60% 2.582 2.348 10% 18.960 52.474 -64%

Sistema Fácil Vertical São Paulo Capital 1.110 762 46% 1.110 726 53% 4.973 2.302 116%acima de R$150 mil São Paulo Interior 38.816 15.458 151% 38.816 10.624 265% 79.912 40.939 95%

Demais Estados 1.286 4.010 -68% 1.286 7.254 -82% 13.432 22.295 -40%TOTAL 41.212 20.230 104% 41.212 18.604 122% 98.317 65.536 50%

TOTAL Vendas São Paulo Capital 8.568 4.079 110% 8.568 6.308 36% 29.263 14.057 108%São Paulo Interior 53.726 67.044 -20% 53.726 37.943 42% 285.089 159.721 78%Demais Estados 27.168 72.471 -63% 27.168 58.652 -54% 221.347 141.603 56%

BA 3.121 - n.a. 3.121 417 649% 3.538 - n.a.CE 170 1.421 -88% 170 415 -59% 1.754 3.938 -55%MG 5.539 2.637 110% 5.539 12.158 -54% 23.085 18.088 28%MT 589 47.405 -99% 589 1.206 -51% 23.363 49.408 -53%PR 1.648 - n.a. 1.648 6.660 -75% 45.749 - n.a.RJ 483 (48) n.a. 483 35 1297% 395 268 47%RS 12.000 21.056 -43% 12.000 19.400 -38% 74.079 69.901 6%SC 3.619 - n.a. 3.619 18.361 -80% 49.384 - n.a.

TOTAL 89.463 143.594 -38% 89.463 102.903 -13% 535.699 315.381 70%

2

Os dados de percentual vendido acumulado e custo incorrido de cada um dos empreendimentos lançados em 2008 e em anos anteriores estão disponíveis na última página deste comunicado.


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Desempenho Operacional 2008 Conclusões de Obras Em 2008 foram concluídas obras de empreendimentos totalizando VGV de R$244 milhões e 1.827 unidades, cuja participação da Rodobens é R$143 milhões. No 4T08 foram concluídas as obras de empreendimentos totalizando VGV de R$172 milhões e 1.129 unidades, cuja participação da Rodobens é R$108 milhões.

Nome do Empreendimento VGV Total % RNI VGV RNI TipoNúmero de

Unidades

Preço médio da unidade

(R$mil)

San Remo II - Ribeirão Preto/SP (1a. Fase) 16 50% 8 Casa 82 197

San Remo II - Ribeirão Preto/SP (2a. Fase) 14 50% 7 Casa 72 195

Terra Nova Garden Village - S.J.Rio Preto/SP 25 50% 13 Casa 360 76

Terra Nova Belvedere - S.J.Rio Preto/SP (1a. Fase) 22 50% 10 Casa 206 109

Green Village III - S.J.Rio Preto/SP (3a. Fase) 9 50% 4 Casa 50 170

San Diego - Ribeirão Preto/SP (1a. Fase) 16 50% 8 Casa 62 261

Garden Club - Campinas/SP (1a. Fase) 14 55% 8 Apto 68 240

Barra Central Park - Rio de Janeiro/RJ (2a. Fase) 22 30% 6 Apto 114 228

Bosque Vivendas - S.J.Rio Preto/SP (1a. Fase) 22 100% 22 Apto 124 179

Bosque Vivendas - S.J.Rio Preto/SP (2a. Fase) 20 100% 20 Casa 100 205

Terra Nova Parque da Liberdade - S.J.Rio Preto/SP 26 50% 13 Casa 340 76

Tamboré 7 Exclusive Houses - Santana de Parnaíba/SP (6a. Fase) 11 25% 3 Casa 21 534

Le Brise - Belo Horizonte/MG 10 50% 4 Apto 80 128

Guarapiranga Park - São Paulo/SP (1a. Fase) 16 100% 16 Apto 148 107

Total R$ 244 59% R$ 143 1.827 R$ 133

Obras Concluídas em 2008 ( VGV em milhões de R$)

No 4T08 a companhia entrou em um período no qual é programado um forte crescimento no volume de conclusão de obras de fases de empreendimentos. As conclusões de obras no 4T08 e programadas para 2009, ao mesmo tempo que explicam parte do consumo de capital de giro ao longo do ano 2008, resultarão nos planejados processos de repasse dos recebíveis performados para as instituições financeiras parceiras em crédito imobiliário. Os repasses planejados são fator crítico nas projeções de entrada de caixa para a companhia ao longo do ano 2009. O crédito imobiliário de longo prazo que será concedido pelos bancos aos nossos clientes compradores de imóveis será garantido por contratos de alienação fiduciária do imóvel financiado, e está em grande parte baseado em acordos de parceria formalizados previamente com os bancos. A Rodobens conta com financiamentos bancários para a construção dos empreendimentos com obras em andamento, todos abrigados em SPEs-Sociedades de Propósito Específico, cujos recursos são liberados pelos bancos conforme medição de obra executada e percentual vendido de cada empreendimento. A seção “Empréstimos e Financiamentos” na página 23 fornece mais detalhes sobre estas transações.


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Terra Nova Marília/SP 288 casas (1ª Fase)

Terra Nova Rondonópolis/MT 348 casas (1ª Fase)

Terra Nova Várzea Grande/MT 618 casas (1ª e 2ª Fases)

Terra Nova Ponta Grossa/PR 260 casas (1ª Fase)

Terra Nova Sorocaba/SP 768 casas (1ª e 2ª Fases)

Terra Nova Reserva-Alvorada/RS 102 casas

Obras Terra Nova em um número crescente de cidades pelo Brasil


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Terra Nova Santa Cruz do Sul/RS 214 casas (1ª Fase)

Terra Nova Cascavel/PR 402 casas

Terra Nova S. J. dos Campos/SP 300 casas (1ª e 2ª Fases)

Terra Nova Palhoça/SC 786 casas (Vilas I, II e III)

Terra Nova Patos de Minas/MG 136 casas (1ª Fase)

Terra Nova Pelotas/RS 230 casas (1ª Fase)

Obras Terra Nova em um número crescente de cidades pelo Brasil


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Banco de Terrenos Durante o 4T08 continuamos a priorizar os nossos esforços de prospecção, negociação e aquisição de terrenos que sejam adequados para empreendimentos horizontais de segmento econômico (Terra Nova e Moradas) em vários estados do Brasil. Desde o 3T08 passamos a dedicar foco exclusivo na aquisição de novas áreas para pagamento via permuta por fluxo financeiro do empreendimento. Em 31 de dezembro de 2008, o estoque total de terrenos - adquiridos ou sob opção de compra - representavam um VGV potencial total estimado em R$6,1 bilhões, sendo VGV Rodobens de R$5,2 bilhões e potencial construtivo de 70 mil unidades residenciais (das quais cerca de 28.000 unidades potenciais já com aprovação municipal para o projeto). Do VGV Rodobens potencial estimado, cerca de 86% é proveniente dos terrenos adquiridos comprados e os restantes 14% representados por opções de compra. O nosso processo padrão de compra de terrenos para projetos Terra Nova horizontais requer a prévia aprovação de um projeto-piloto pelas prefeituras enquanto o respectivo terreno se encontra opcionado. Acreditamos que as aprovações e pré-aprovações de projetos já obtidas a nível municipal (prefeituras) para vários de nossos terrenos se constitui em substancial riqueza para os acionistas ainda não capturada em nossas demonstrações financeiras. Particularmente valiosas são as aprovações já obtidas para empreendimentos horizontais multi-fases já lançados cujos terrenos estão registrados no balanço ao seu custo histórico de aquisição. Em termos de diversificação geográfica, os terrenos estão distribuídos por 45 municípios de 12 estados. Nenhuma cidade representa mais do que 9% do VGV potencial de futuros lançamentos. Quanto a segmentação do banco de terrenos por localização e por tipo de empreendimento, 81% do VGV se encontra em municípios do interior (não-capitais), e 96% do VGV é representado por projetos com preço de venda por unidade estimado em até R$150 mil.

Composição do banco de terrenos por estado

UF Cid. Adquirido Opcionado Total %Total Adquirido Opcionado Total %Total

BA 1 270.200 - 270.200 5% 3.182 - 3.182 5%

CE 1 5.025 - 5.025 0% 82 - 82 0%

GO 2 315.374 141.960 457.334 9% 3.714 2.184 5.898 8%

MG 6 778.562 - 778.562 15% 8.969 - 8.969 13%

MS 2 27.965 85.150 113.115 2% 658 1.310 1.968 3%

MT 2 241.328 278.271 519.600 10% 2.842 4.078 6.920 10%

PA 1 - 121.758 121.758 2% - 987 987 1%

PR 4 378.158 107.842 486.000 9% 5.442 1.270 6.712 10%

RJ 2 120.749 - 120.749 2% 2.016 - 2.016 3%

RS 7 393.903 - 393.903 8% 8.764 - 8.764 12%

SP 13 1.050.977 - 1.050.977 20% 13620 - 13.620 19%

SC 4 873.437 - 873.437 17% 11.106 - 11.106 16%

12 45 4.455.678 734.982 5.190.660 100% 60.395 9.829 70.224 100%

¹ Número total de unidades independente da participação de parceiros e de unidades dadas em permuta ao proprietário do terreno.

VGV RNI (em milhares de R$) Unidades¹

A presença nacional das Empresas Rodobens, com forte reconhecimento e reputação nos municípios do interior do país, resulta em uma extensa rede de contatos que tem continuado a proporcionar à nossa companhia imobiliária um diferencial competitivo na identificação e aquisição das melhores áreas nas cidades alvo para a implantação de projetos Terra Nova.


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Desempenho Econômico-Financeiro 2008 Esclarecimentos sobre novas práticas contábeis aplicáveis ao exercício 2008 Conforme anteriormente mencionado em nossos comunicados de divulgação de resultados 2T08 (em 06/08/08) e 3T08 (em 10/11/08), em 28 de dezembro de 2007 foi promulgada a lei federal 11.638, com o objetivo de aproximar a legislação contábil brasileira ao padrão internacional IFRS, já com aplicação no exercício de 2008. Em 2 de maio de 2008 foi emitida a Instrução CVM 469, complementada dias depois pela Nota Explicativa à Instrução 469, visando regulamentar a aplicação imediata (e retroativa ao 1T08) de determinadas inovações trazidas pela lei 11.638, incluindo, entre outras, a aplicação de Ajuste a Valor Presente (“AVP”) em determinadas contas patrimoniais com impacto no resultado. Em 4 de julho de 2008, o IBRACON-Instituto dos Auditores Independentes do Brasil editou o Comunicado Técnico 05/2008 (“Comunicado IBRACON”), buscando (i) alinhar interpretações dos auditores externos sobre a Instrução 469, e, indiretamente, (ii) eliminar dúvidas e interpretações divergentes entre as companhias abertas sobre a obrigatoriedade de aplicação das referidas inovações nas demonstrações financeiras trimestrais (ITRs). O Comunicado do IBRACON orientou a aplicação imediata de algumas das novas práticas contábeis conforme explicado em maiores detalhes na Nota Explicativa 2.1 de nosso ITR 3T08. Aquela Nota antecipou esclarecimentos sobre alguns dos impactos, até então possíveis de serem estimados, das novas práticas contábeis nas demonstrações financeiras do exercício 2008. Em 17 de dezembro de 2008, a CVM emitiu várias novas instruções sobre novas práticas contábeis obrigatórias, baseadas em pronunciamentos do CPC-Comitê de Práticas Contábeis, normatizando com maior detalhe e profundidade aspectos da Lei 11.638 e da instrução CVM 469. Deste conjunto de normas, destacamos a Instrução CVM 561, baseada no Pronunciamento de Orientação O-CPC-01, para aplicação pelas entidades de incorporação imobiliária. Como resultado da instrução CVM 561 de 17/12/08, a companhia reconheceu no resultado do mês de dezembro determinados ajustes que impactaram negativamente o lucro líquido do exercício 2008: (i) registro no resultado de determinadas despesas comerciais até então diferidas (-R$17,7 milhões), (ii) AVP em contas a receber e em contas a pagar por aquisição de terrenos (-R$3,3 milhões) com impacto na receita, custo, e resultado financeiro, (iii) despesas com planos de opções de ações para empregados (-R$2,3 milhões) e (iv) extorno de previsão para participação nos resultados sobre o lucro (R$1,2 milhões), totalizando ajuste de -R$21,5 milhões no resultado do 4T08 e do ano 2008. Sem a introdução das novas práticas contábeis, e conforme aquelas adotadas até 17/12/2008, o lucro líquido da companhia em 2008 atingiu R$104 milhões e o EBITDA R$97 milhões, com margens de 25,5% e 23,7% de uma receita líquida de R$409 milhões – valores pro forma. Para melhor comparabilidade entre os períodos, a Administração optou por ajustar os resultados de 2007 aqui apresentados também conforme as novas práticas acima referidas para possibilitar adequada comparação com o resultado de 2008 nas mesmas bases. As principais demonstrações financeiras de 2007 estão reapresentadas na seção final deste comunicado e na Nota Explicativa 2.1 das DFPs-Demonstrações Financeiras Padronizadas 2008. Recomendamos aos participantes de mercado a leitura da referida Nota Explicativa 2.1, assim como das demais, disponível na seção “Central de Downloads” do website www.rodobens.com/negociosimobiliarios/ri e no website www.cvm.gov.br.


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Desempenho Econômico-Financeiro 2008 Demonstração de Resultado

Consolidado, em R$ 000 2008¹ 2007¹ Var.4T08² pro

forma3T08² Var. 4T07² Var.

Receita Líquida 403.782 124.986 223% 113.067 115.824 -2% 49.805 127%Margem Bruta 35,8% 33,9% 1,9 p.p. 34,7% 39,3% -4,6 p.p. 37,0% -2,3 p.p.

Despesas Comerciais (40.003) (11.401) 251% (6.236) (6.015) 4% (2.956) 111%-9,9% -9,1% -0,8 p.p. -5,5% -5,2% -0,3 p.p. -5,9% 0,4 p.p.

Despesas Gerais & Administrativas (38.654) (23.081) 67% (11.543) (10.953) 5% (5.907) 95%-9,6% -18,5% 8,9 p.p. -10,2% -9,5% -0,8 p.p. -11,9% 1,7 p.p.

Outras Receitas Operacionais 7.441 7.962 -7% 1.555 2.525 -38% 1.484 5%1,8% 6,4% -4,5 p.p. 1,4% 2,2% -0,8 p.p. 3,0% -1,6 p.p.

Equivalência Patrimonial 2.751 1.267 699 696 516

EBITDA 77.158 16.856 358% 21.755 32.124 -32% 11.194 94%Margem EBITDA 19,1% 13,5% 5,6 p.p. 19,2% 27,7% -8,5 p.p. 22,5% -3,2 p.p.

Despesas não-recorrentes com IPO - (20.768) - - -

Resultado Financeiro 22.194 31.214 3.101 5.066 947 Imposto de Renda e CSLL (15.348) (4.659) (2.831) (4.264) (576)

Participação Minoritários (67) (14) (28) (21) (8)

Lucro Líquido 82.818 31.387 24.003 32.564 20.432 Margem Lucro Líquido 20,5% 25,1% 21,2% 28,1% 41,0%Lucro por Ação (em R$) 1,70 0,65 0,49 0,67 0,42

(1) Resultados anuais 2008 e 2007 contábeis auditados, conforme novas práticas contábeis introduzidas pela Lei 11.638 de 28/12/2007 e pela Instrução CVM #561 (Pronunciamento O-CPC-01) de 17/12/2008. A companhia optou por apresentar, como parte das DFPs 2008, o resultado de 2007 também ajustado para as novas práticas contábeis para permitir comparação entre os dois períodos anuais nas mesmas bases. A distribuição de dividendos a ser proposta pela Administração na próxima AGO deve se basear no resultado apurado conforme as novas práticas contábeis.

(2) Resultados trimestrais pro forma, conforme práticas contábeis vigentes até 17/12/2008, apresentado somente para fins de comparação de performance trimestral.

Resultado anual comentado (2008 vs. 2007) – A Receita líquida cresceu 223% em 2008, graças a um substancial crescimento no número de

empreendimentos em andamento, com crescentes percentuais vendidos e de custo incorrido de obra. A receita e os custos são reconhecidos contabilmente pelo método de evolução de custo incorrido vs. total orçado (“percentual de conclusão” ou “PoC”).

– A Margem Bruta em 2008 se expandiu em quase 2 pontos percentuais, impactada por um conjunto de fatores: (i) o aumento de importância relativa (na receita reconhecida total) de empreendimentos mais novos (com pouca ou nenhuma despesa financeira registrada no custo), (ii) a correção de INCC sobre vendas de estoque com custo incorrido defasado (custo histórico), e (iii) a manutenção de política de preços que prioriza preservação de margens (aversão a descontos).

– Despesas Comerciais e com Vendas (já contabilizadas pela nova prática contábil de não-diferimento de despesas de publicidade de empreendimentos, tanto no resultado do ano 2008 como 2007) apresentaram leve aumento em 2008 como percentual da receita líquida (+0,8p.p.). Este aumento é reflexo da nova prática contábil citada acima, pela qual as despesas de publicidade são integralmente reconhecidas conforme incorridas, isto é, antes do reconhecimento integral da receita (pelo método PoC).


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Desempenho Econômico-Financeiro 2008

Resultado anual comentado (cont.)

– As Despesas Gerais e Administrativas cresceram 67% em termos absolutos, condizentes com o forte crescimento das operações e a sua necessária estrutura de suporte, mas dentro do orçamento previsto. Como percentual da receita líquida, apresentaram expressiva redução, de 18,5% para 9,6%, sendo um dos pontos de destaque para a continuidade de expansão da margem de lucro operacional.

Quando subtraímos do montante de despesas G&A Outras Receitas Operacionais de R$7,4 milhões, provenientes de prestação de serviços administrativos às companhias onde temos sócios/parceiros, a qual se caracteriza como uma linha de “contra-despesa” em nosso resultado, nossas despesas G&A “líquidas” ficaram em R$31,2 milhões, ou 7,7% da receita líquida contra 12,1% em 2007.

– EBITDA em 2008 atingiu R$77 milhões, com a margem se expandindo de 13,5% para 19,1% da receita líquida, graças a conjunção de (i) expansão da margem bruta (comentada acima) e (ii) redução relativa das despesas G&A mesmo em ambiente de forte e rápido crescimento das operações. Nosso EBITDA reportado NÃO inclui participações minoritárias relevantes, e inclui os impactos negativos de (i) despesas financeiras contabilizadas no CPV e (ii) AVP-ajustes a valor presente redutores do lucro bruto. Pelas práticas contábeis vigentes até novembro de 2008, o EBITDA pro forma em 2008 foi R$95 milhões com margem de 23,2%, vs. EBITDA 2007 anteriormente reportado de R$26 milhões e margem de 20,1%.

– Lucro líquido atingiu R$82 milhões, com margem de 20,5% da receita líquida, refletindo o

crescente reconhecimento de receita e de margem de lucro operacional, e uma menor mas ainda relevante contribuição de resultado financeiro.

– Resultado Financeiro de R$22 milhões, 41% menor que R$31 milhões em 2007. As

receitas financeiras somaram R$28 milhões, sendo R$18 milhões proveniente de aplicações financeiras pós-fixadas do saldo de caixa, sem exposição a, ou contribuição de, derivativos de qualquer espécie.

Resultado trimestral pro forma comentado Os impactos das novas práticas contábeis foram todos contabilizados no resultado do mês de dezembro, notadamente o impacto da contabilização de determinadas despesas comerciais até então diferidas (redução de R$18 milhões no lucro operacional e lucro líquido). Devido aos efeitos das novas práticas contábeis terem sido concentrados no resultado do 4T08, a Administração optou por privilegiar a discussão dos resultados trimestrais com base no resultado pro forma do 4T08, o qual é o resultado calculado conforme as práticas contábeis vigentes anteriormente e para os trimestres de comparação (o 3T08 e/ou o 4T07). O resultado do 4T08 auditado, no qual estão concentrados todos os impactos negativos no resultado resultantes das novas práticas contábeis, está sendo apresentado na página 27.


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Desempenho Econômico-Financeiro 2008 Resultado trimestral pro forma comentado (cont.) – A Receita líquida no 4T08 pro forma permaneceu praticamente estável (-2%) em relação ao

trimestre imediatamente anterior (3T08), mesmo apesar do menor volume de vendas contratadas no período (-14% vs. 3T08). Tal estabilidade decorreu da evolução do percentual de custo incorrido dos múltiplos empreendimentos com obra em andamento, já que a receita (e os respectivos custos) são reconhecidos contabilmente pelo método de percentual de conclusão (“PoC”).

– A Margem Bruta no 4T08 se contraiu 4,6p.p. em relação ao 3T08, por três fatores, na

seguinte ordem de importância: (i) menor correção de INCC sobre a receita reconhecida no período, (ii) ajuste (para maior) no custo orçado de alguns empreendimentos, e (iii) o aumento de importância relativa de despesas financeiras registradas no custo.

– Despesas Comerciais e com Vendas no 4T08 se mantiveram dentro da faixa de 5%-6% da receita líquida, faixa apurada nos sete trimestres anteriores, repetindo a sua condição de linha mais previsível do resultado da companhia quando contabilizada pelo método PoC. Pela nova prática contábil, de não-diferimento das despesas com publicidade de empreendimentos, esta linha de resultado deverá apresentar maior volatilidade e menor previsibilidade como percentual da receita.

– As Despesas Gerais e Administrativas no 4T08 cresceram 5% contra o trimestre anterior

como conseqüência direta da expansão geográfica nacional de nossas operações. Pesaram as despesas associadas a abertura de novas filiais, assim como viagens, comunicações e pessoal. Entretanto, como resultado de medidas de maior racionalização de despesas a partir da segunda metade do 4T08, condizente com o cenário de menor demanda, a probabilidade de redução das despesas G&A no 1T09 é alta.

– EBITDA no 4T08 atingiu R$22 milhões, 32% inferior ao 3T08 e com margem de 19,2% da

receita líquida. A contração de 8,5 p.p. na margem vs. 3T08 se deveu a contração na margem bruta (discutido acima) e ao aumento das despesas G&A (discutido acima) sem correspondente aumento na receita.

– Lucro líquido de R$24 milhões no 4T08, 26% inferior ao 3T08 e com margem de 21% da

receita líquida. A performance mais fraca na comparação com o trimestre anterior se deveu aos fatores discutidos no EBITDA.

– Resultado Financeiro de R$3,1 milhões, 39% menor que no 3T08, e o menor trimestral do ano, refletindo o menor resultado de aplicações financeiras do declinante saldo de caixa consumido como capital de giro.


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Práticas contábeis selecionadas A seguir prestamos esclarecimentos sobre práticas contábeis nossas que influenciam na análise de nossos resultados: • As receitas e os custos são reconhecidos no resultado conforme a evolução do percentual de

custo incorrido em relação ao custo total orçado (incluindo terreno), conhecido como “percentual de conclusão” (ou “PoC”). O reconhecimento de receita de um empreendimento se inicia a partir do primeiro contrato de venda fechado. O custo incorrido inicial inclui o terreno quando o mesmo foi adquirido em dinheiro ou em permuta por percentual de recebimentos de caixa do empreendimento (permuta financeira), que são as formas predominantes pelas quais nossos terrenos foram adquiridos. O PoC é a prática padrão do BRGAAP para incorporadoras de capital aberto.

• As receitas, os custos, e as despesas de SPEs nas quais participamos com parceiros são refletidas em nossas demonstrações financeiras consolidadas somente proporcionalmente à nossa participação. Desta forma, nosso resultado de participações minoritárias é desprezível.

• Despesas financeiras de financiamento à construção: são contabilizadas no custo dos empreendimentos durante o período de evolução da construção, afetando negativamente o lucro bruto e EBITDA. Somente após o término da construção são contabilizadas no resultado financeiro.

• Despesas comerciais e com vendas: (a) as despesas de marketing e publicidade diretamente relacionadas aos empreendimentos são reconhecidas no resultado conforme incorridas (regime de competência); (b) as despesas com comissões sobre vendas pagas aos corretores são capitalizadas (diferidas) e reconhecidas no resultado conforme a evolução do percentual de conclusão do empreendimento (PoC); (c) as despesas de marketing institucional são reconhecidas no resultado conforme incorridas.

• Receita financeira de juros nos contratos com clientes após a entrega das chaves: são contabilizadas no resultado financeiro, e não na receita dos empreendimentos.

• Os valores de EBITDA reportados pela companhia NÃO incluem participações minoritárias relevantes. O impacto de participações minoritárias consolidadas é desprezível (0,09% do EBITDA em 2008).


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Balanço Patrimonial Consolidado: principais itens

Créditos Perante Clientes (Recebíveis)

Nosso saldo de Créditos Perante Clientes registrados no balanço ao final do exercício de 2008 somava R$431 milhões, um crescimento de 191% sobre o exercício anterior. Destes R$431 milhões, R$137 milhões eram representados por recebíveis performados, ou seja de imóveis concluídos e com potencial de conversão em caixa no curto prazo.

Os créditos ainda não registrados no balanço, cuja receita ainda não foi reconhecida na demonstração de resultado pelo método percentual de conclusão, somavam também R$431 milhões, um crescimento de 72% sobre o ano anterior.

Somando-se os montantes realizados (registrados) aos não-realizados, o total de créditos somava R$863 milhões ao final de 2008, um crescimento de 116% sobre 2007.

Crédito Perante Clientes (em R$000)

4T08* % 4T07* %4T08 x 4T07

3T08 %4T08 x 3T08

Ativo Circulante

Montantes Realizados 342.994 40% 93.053 23% 269% 280.914 35% 22%

Montantes Não Realizados 301.440 35% 219.390 55% 37% 309.306 39% -3%

Total Circulante 644.434 75% 312.443 78% 106% 590.220 74% 9%

Não Circulante

Montantes Realizados 88.375 10% 55.067 14% 60% 81.674 10% 8%

Montantes Não Realizados 129.864 15% 31.926 8% 307% 130.596 16% -1%

Total Não Circulante 218.239 25% 86.993 22% 151% 212.270 26% 3%

TOTAL 862.673 100% 399.436 100% 116% 802.490 100% 7%* Já ajustados a valor presente, conforme novas práticas contábeis brasileiras para incorporadoras imobiliárias.

Outros 195

Patr imônio Líquido

601 Terrenos 166

Estoque 192

Terrenos 97Clientes não-perform

294Outros 153

Clientes perform 137

Caixa 56Bancos SFH 189

Ativo Passivo e PL


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Desempenho Econômico-Financeiro 2008 Imóveis a comercializar (Estoques) O aumento de 71% em nosso estoque de imóveis em construção sobre o final do ano anterior é indicador do forte crescimento de nossas operações e aplicação do capital de giro. Destacamos também a participação de apenas 2% de imóveis concluídos no total do estoque a custo.

Estoque a custo (em R$000) 4T08 % 4T07 %4T08 x 4T07

3T08 %4T08 x 3T08

Unidades Concluídas 8.606 2% 3.172 2% 171% 9.791 3% -12%

Imóveis em Construção 183.015 51% 61.801 29% 196% 134.192 43% 36%

Terrenos para incorporação 166.214 46% 144.566 69% 15% 167.407 54% -1%

TOTAL 357.835 100% 209.539 100% 71% 311.390 100% 15%

Abaixo reportamos uma estimativa do valor de vendas (VGV) potencial dos imóveis concluídos e em construção que aparecem registrados em nosso balanço ao seu custo histórico:

Estoque a Mercado (em R$000) 4T08 % 3T08 %4T08 x 3T08

Unidades Concluídas 11.205 2% 13.184 2% -15%

Imóveis em Construção 397.245 69% 348.987 66% 14%

Terrenos para incorporação 166.214 29% 167.407 32% -1%

TOTAL 574.664 100% 529.578 100% 9% A diferença entre os valores registrados no balanço e o valor estimado potencial de mercado, dos imóveis concluídos e em construção, é de R$217 milhões. Empréstimos e financiamentos O saldo devedor consolidado de dívida bancária cresceu de R$144 milhões para R$189 milhões no trimestre, graças a liberações de recursos referentes a execuções de obras. Nosso saldo de empréstimos e financiamentos constitui-se exclusivamente de financiamentos à construção em moeda nacional no âmbito do SFH – Sistema Financeiro da Habitação, com juros que variam de 9% a 13% ao ano, mais TR. Não temos exposição a risco cambial nem derivativos.

Saldo Devedor (em R$000) 4T08 % 4T07 %4T08 x 4T07

3T08 %4T08 x 3T08

Curto Prazo 92.656 49% 20.612 34% 350% 63.375 44% 46%Longo Prazo 96.727 51% 39.303 66% 146% 80.700 56% 20%TOTAL 189.383 100% 59.915 100% 216% 144.075 100% 31%

A tabela abaixo à esquerda apresenta o cronograma dos vencimentos de longo prazo e o gráfico à direita apresenta a evolução do saldo devedor trimestral assim como da taxa de juros média ponderada pela participação do saldo devedor de cada empreendimento na composição do total:

Saldo(em R$000)

2010 79.5352011 8.4502012 7.393Após 2012 1.349Total L.P. 96.727

Ano do Vencimento

$189$144

$99$61$60

10,7% 10,5%11,2%

11,8% 11,7%

$0

$100

$200

$300

$400

$500

4T07 1T08 2T08 3T08 4T088%

9%

10%

11%

12%

Saldo devedor (R$MM) Tx juros média ponderada (%a.a.+TR)


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A Companhia Hipotecária Unibanco Rodobens Resultados e Operações Em 2008 a Companhia Hipotecária Unibanco Rodobens (“CHUR”) obteve um lucro líquido de R$4,2 milhões. O resultado da CHUR é refletido no resultado consolidado da Rodobens Negócios Imobiliários pelo método de equivalência patrimonial. Contribuíram para este resultado (i) as receitas financeiras de R$5,9 milhões, as quais são classificadas como operacionais devido ao perfil de instituição financeira, e (ii) as receitas de prestação de serviços de R$8,9 milhões, representadas por taxas de inscrição e de administração do Plano Único. Ao final de 2008, a CHUR detinha 3.315 contratos considerados pela Rodobens como ativos pelo critério de adimplência (“carteira em dia”), representando uma carteira de contratos no valor total de R$274 milhões, e um valor médio de R$82 mil por carta de crédito. Os gráficos abaixo ilustram a evolução trimestral da situação patrimonial da CHUR:

A maior parte dos ativos da CHUR é representada por uma posição de caixa formada com recursos de poupança de clientes adquirentes de cartas de crédito Plano Único. Em 31 de dezembro de 2008, a CHUR detinha uma carteira de créditos performados, ou seja cartas de crédito concedidas a clientes, no montante de R$18 milhões. A estratégia financeira da CHUR é negociar a venda, para agentes financeiros do SBPE (Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo) ou companhias securitizadoras, da carteira de financiamentos hipotecários gerada a partir da contemplação das cartas de crédito.

646567 69

1214

17 18

912 12 13

3 4 4 4

Titulos e Valores

Mobiliarios

Operações de

Crédito

Contratos a

Liberar

Outros Créditos

1T082T083T084T08

2325 26 27

6267

7072

3 34 5

Patrimônio Líquido Obrigações Perante

Clientes

Outros

1T082T083T084T08

Ativos (R$ milhões)Ativos (R$ milhões) Passivo e Patrimônio Líquido (R$ milhões)Passivo e Patrimônio Líquido (R$ milhões)

646567 69

1214

17 18

912 12 13

3 4 4 4

Titulos e Valores

Mobiliarios

Operações de

Crédito

Contratos a

Liberar

Outros Créditos

1T082T083T084T08

2325 26 27

6267

7072

3 34 5

Patrimônio Líquido Obrigações Perante

Clientes

Outros

1T082T083T084T08

Ativos (R$ milhões)Ativos (R$ milhões) Passivo e Patrimônio Líquido (R$ milhões)Passivo e Patrimônio Líquido (R$ milhões)


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Balanço Patrimonial Consolidado

Rodobens Negócios Imobiliários S.A.

BALANÇO PATRIMONIAL 31/12/2008 31/12/2007 Var. % 30/09/2008 Var. %

( Em milhares de R$ )

ATIVO

CIRCULANTE

Caixa e bancos 12.924 6.848 89% 20.058 -36%

Aplicações financeiras 43.214 297.803 -85% 110.504 -61%

Créditos perante clientes 342.994 93.053 269% 280.914 22%

Imóveis a comercializar 263.012 196.669 34% 269.064 -2%

Créditos com terceiros 95.349 38.925 145% 77.122 24%

Despesas a repassar a SPEs 3.317 10.196 -67% 3.113 7%

Despesas comerciais a apropriar 9.223 3.817 142% 31.998 -71%Despesas antecipadas 181 356 -49% 184 -2%Clientes co-obrigação 4.323 - n.a. - n.a.Outros créditos 11.007 5.136 114% 10.547 4%Total do ativo circulante 785.544 652.803 20% 803.504 -2%

NÃO CIRCULANTE

Créditos perante clientes 88.375 55.067 60% 81.674 8%Créditos com pessoas ligadas 36.542 16.016 128% 28.007 30%Depósitos judiciais 502 297 69% 352 43%Imóveis a comercializar 94.823 12.870 637% 42.326 124%Investimentos em Controladas e Controladas em Conjunto 13.755 11.032 25% 13.084 5%Imobilizado 14.446 6.844 111% 8.345 73%Intangível 5.797 1.888 207% 4.397 32%Total do ativo não circulante 254.240 104.014 144% 178.185 43%

TOTAL DO ATIVO 1.039.784 756.817 37% 981.689 6%


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Balanço Patrimonial Consolidado


BALANÇO PATRIMONIAL 31/12/2008 31/12/2007 Var. % 30/09/2008 Var. %

( Em milhares R$ )

PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO

CIRCULANTE

Fornecedores 20.900 7.999 161% 19.549 7%Empréstimos e financiamentos 92.656 20.612 350% 63.375 46%Obrigações sociais e tributárias 9.066 7.145 27% 9.556 -5%Recursos de parceiros 38.053 23.248 64% 29.687 28%Contas a pagar por aquisição de imóveis 55.402 65.304 -15% 79.334 -30%Impostos diferidos 27.077 8.410 222% 22.735 19%Provisão para garantia 3.067 1.264 143% 3.442 -11%Clientes co-obrigação 4.323 - n.a. - n.a.Partes relacionadas 10.528 8.085 30% 8.549 23%

(funcionários, diretores estatutários e não estatutários) 1.942 854 127% 1.829 6%

Lucros a distribuir 19.878 1.435 1285% 206 9550%Outras contas a pagar 9.664 3.913 147% 7.039 37%Total do passivo circulante 292.556 148.269 97% 245.301 19%

NÃO CIRCULANTEImpostos diferidos 7.744 4.722 64% 6.860 13%Empréstimos e financiamentos 96.727 39.303 146% 80.700 20%Provisão para contingências 136 136 0% 138 -1%Contas a pagar por aquisição de imóveis 41.827 29.146 44% 25.070 67%Total do passivo não circulante 146.434 73.307 100% 112.768 30%

Participações minoritárias 77 14 450% 62 24%

PATRIMÔNIO LÍQUIDO

Capital social 512.438 512.438 n.a. 512.438 n.a.

Reserva legal 6.273 2.132 194% 2.133 194%

Retenção de lucros 76.051 17.043 346% 28.705 165%Reserva de Capital 5.955 3.614 65% - n.a.Lucros acumulados - - n.a. 80.282 n.a.Total do patrimônio líquido 600.717 535.227 12% 623.558 -4%

TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1.039.784 756.817 37% 981.689 6%


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Demonstração do Resultado Consolidado


Demonstração do Resultado Consolidado 2008 2007 Var. % 4T08

(Em milhares R$)

RECEITA OPERACIONAL 418.921 129.707 223% 111.692 Receita dos empreendimentos 418.921 129.707 223% 111.692

(-) DEDUÇÕES DA RECEITA (15.139) (4.721) 221% (4.316) Descontos incondicionais (69) - n.a. (1) Impostos incidentes sobre vendas (15.070) (4.721) 219% (4.314)

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 403.782 124.986 223% 107.376

CUSTO DOS EMPREENDIMENTOS VENDIDOS (259.278) (82.619) 214% (71.662)

LUCRO BRUTO 144.504 42.367 241% 35.714

(DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS (68.465) (46.021) 49% (34.377) Comerciais e vendas (40.003) (11.401) 251% (23.946) Gerais e administrativas (38.654) (23.081) 67% (12.686) Gastos com reestruturação societária - (20.768) -100% - Outras receitas operacionais 7.441 7.962 -7% 1.555 Resultado de equivalência Patrimonial 2.751 1.267 117% 699

LUCRO (PREJUÍZO) OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 76.039 (3.654) n.a. 1.337

RESULTADO FINANCEIRO 22.194 31.214 -29% 4.049 Variações monetárias, líquidas 1.534 1.038 48% (80) Despesas financeiras (7.588) (14.140) -46% (2.555) Receitas financeiras 28.248 44.316 -36% 6.684

LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL 98.233 27.560 256% 5.386

IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL (15.348) (4.659) 229% (2.831) Corrente (5.346) (2.888) 85% (618) Diferido (10.002) (1.771) 465% (2.214)

LUCRO ANTES DAS PARTICIPAÇÕES MINORITÁRIAS 82.885 22.901 262% 2.555

Participações minoritárias (67) (14) 379% (19)

Reversão dos juros sobre capital próprio - 8.500 -100%

LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 82.818 31.387 164% 2.536 Lucro por ação (em R$) 1,70 0,65 0,05

22.000.000


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Fluxo de Caixa

R O D O B E N S N E G Ó C IO S IM O B IL IÁ R IO S S .A .

(E m m ilh a re s R $ )

2 .0 0 8 2 .0 0 7 2 .0 0 8 2 .0 0 7F L U X O D E C AIX A D AS AT IV ID AD E S O P E R AC IO N A IS

L u c ro líq u id o : 8 2 .8 1 8 3 1 .3 8 7 8 2 .8 1 8 3 1 .3 8 7

A ju s te s p a ra re c o n c i lia r o lu c ro l íq u id o a o c a ix a l íq u id o o riu n d o d a s(a p lic a d o n a s ) a tiv id a d e s o p e ra c io n a is :

P la n o d e o p çã o d e a çõ e s 2 .3 4 1 3 .6 1 4 2 .3 4 1 3 .6 1 4 Im p o s to s d ife rid o s (1 .4 7 2 ) (1 .4 5 0 ) 2 1 .6 8 9 4 .0 7 7 D e p re c ia ç õ e s 7 3 7 3 5 1 1 .1 8 6 4 1 2 P a rtic ip a ç ã o d e m in o ritá rio s - - 6 3 1 4 R e s u lta d o d e E q u iva lê n c ia p a trim o n ia l (9 5 .5 7 6 ) (2 9 .3 4 9 ) (2 .7 5 1 ) (1 .0 0 4 ) B a ixa s d o im o b iliza d o 3 .5 7 1 1 8 3 .2 0 6 4 8 J u ro s e va ria ç õ e s m o n e tá ria s s o b re e m p ré s t im o s e f in a n c ia m e n to s 5 4 1 .2 2 6 1 2 .8 0 9 8 .1 2 7

V a ria ç õ e s n o s a tiv o s e p a s s iv o s o p e ra c io n a isC ré d ito p e ra n te c lie n te s 7 .4 3 3 6 .6 2 4 (2 8 3 .2 4 9 ) (6 2 .1 4 7 ) Im ó ve is a c o m e rc ia liza r 2 8 .0 3 9 (1 1 0 .9 4 2 ) (1 4 8 .2 9 6 ) (1 7 3 .8 6 7 ) C ré d ito s c o m te rce iro s (2 1 8 .5 9 4 ) (8 0 .6 1 8 ) (5 6 .4 2 4 ) (2 2 .7 4 9 ) D e s p e s a s a re p a s sa r a S P E 's 7 .0 5 7 (8 .5 6 2 ) 6 .8 7 9 (8 .8 5 5 ) D e s p e s a s co m e rc ia is a a p ro p r ia r 1 8 2 1 7 (5 .4 0 6 ) 1 .2 2 4 D e s p e s a s a n te c ip a d a s 1 4 4 3 6 4 1 7 5 3 3 2 O u tro s c ré d ito s (5 .4 8 2 ) (3 .5 7 0 ) (5 .8 7 1 ) (3 .8 0 2 ) P a rte s re la c io n a d a s (1 6 .1 0 8 ) 9 .0 9 0 (1 8 .0 8 3 ) (5 .9 6 3 ) D e p ó s ito s ju d ic ia is (1 8 2 ) (2 8 0 ) (2 0 5 ) (2 9 7 ) C lie n te s c o -o b rig a çã o (1 .5 7 0 ) - (4 .3 2 3 ) - F o rn e ce d o re s 1 .1 3 6 1 .3 7 0 1 2 .9 0 1 5 .1 8 8 O b rig a ç õ e s tr ib u tá ria s e so c ia is (1 .5 8 0 ) 3 .7 3 9 1 .9 2 1 4 .8 5 9 C o n ta s a p a g a r p o r a q u is içã o d e im ó ve l (2 4 .5 9 3 ) 4 0 .9 5 9 2 .7 7 9 7 7 .6 8 6 A d ia n ta m e n to d e c lie n te s 3 0 (1 2 5 ) 3 .8 7 1 (1 .0 7 4 ) R e c u rs o s d e p a rc e iro s (6 .1 8 5 ) 7 .2 2 3 1 4 .8 0 5 1 5 .9 2 9 P ro v isõ e s p a ra g a ra n t ia s (7 8 ) (1 0 1 ) 1 .8 0 3 (8 6 ) P ro v isõ e s p a ra p e rd a s e m c o n tro la d a s 9 .1 2 8 (5 .0 5 6 ) - - P ro v isã o p a ra p a rt ic ip a çã o n o re s u lta d o (fu n c io n á rio s ,

d ire to re s e s ta tu tá r io s e d ire to re s n ã o e s ta tu tá rio s ) 1 .0 8 8 1 2 3 1 .0 8 8 1 2 3 L u c ro s a d is tr ib u ir 1 8 .4 4 3 9 1 8 1 8 .4 4 3 9 1 8 O u tra s co n ta s a p a g a r 5 1 9 (1 .5 1 6 ) 1 .8 8 0 6 6 4 C lie n te s c o -o b rig a çã o 1 .5 7 0 - 4 .3 2 3 -

C AIX A L ÍQ U ID O AP L IC AD O N AS A T IV ID AD E S O P E R AC IO N AIS (2 0 7 .2 9 4 ) (1 3 4 .3 4 6 ) (3 2 9 .6 2 8 ) (1 2 5 .2 4 2 )

F L U X O D E C AIX A D AS AT IV ID AD E S D E IN V E S T IM E N TOA q u is iç ã o d e im o b iliza d o (7 .2 5 6 ) (3 .3 2 1 ) (1 5 .9 0 3 ) (6 .9 0 9 ) A c ré s c im o d e in ve s tim e n to s (2 4 .7 4 7 ) (1 0 .2 6 3 ) 2 8 (1 2 .7 9 0 )

C AIX A L ÍQ U ID O AP L IC AD O S N AS AT IV ID AD E SD E IN V E S T IM E N T O (3 2 .0 0 3 ) (1 3 .5 8 4 ) (1 5 .8 7 5 ) (1 9 .6 9 9 )

F L U X O D E C AIX A D AS AT IV ID AD E S F IN AN C E IR ASE m p ré s t im o s e F in a n c ia m e n to s P a g a m e n to d e e m p ré s tim o s e fin a n c ia m e n to s (2 .4 8 8 ) (3 0 .3 9 7 ) (1 2 2 .0 7 6 ) (8 6 .5 1 5 ) C a p ta çã o d e e m p ré s t im o s e f in a n c ia m e n to s 1 .1 0 3 1 4 .0 2 6 2 3 8 .7 3 5 7 9 .2 7 6 A u m e n to d e c a p ita l so c ia l - 4 4 8 .5 0 0 - 4 4 8 .5 0 0 L u c ro s d is trib u íd o s - (1 8 6 ) - (1 8 6 ) L u c ro s re ce b id o s d e su b s id iá ria s - 5 .2 9 3 - - D iv id e n d o s p ro p o s to s (1 9 .6 6 9 ) (1 .0 6 8 ) (1 9 .6 6 9 ) (1 .0 6 8 ) R e ve rs ã o d o s Ju ro s so b re o c a p ita l p ró p rio - (8 .5 0 0 ) - (8 .5 0 0 )

C AIX A L ÍQ U ID O O R IU N D O D AS (AP L IC AD O N AS ) (2 1 .0 5 4 ) 4 2 7 .6 6 8 9 6 .9 9 0 4 3 1 .5 0 7

ATIV ID AD E S F IN AN C E IR AS

D E C AIX A (2 6 0 .3 5 1 ) 2 7 9 .7 3 8 (2 4 8 .5 1 3 ) 2 8 6 .5 6 6

C a ixa e e q u iva le n te s d e ca ixaN o in íc io d o e xe rc íc io 2 9 3 .6 5 3 1 3 .9 1 5 3 0 4 .6 5 1 1 8 .0 8 5 N o fim d o e xe rc íc io 3 3 .3 0 2 2 9 3 .6 5 3 5 6 .1 3 8 3 0 4 .6 5 1

D IV U L G A Ç ÃO S U P L E M E N T AR D E IN F O R M AÇ Õ E S D E F L U X OD E C AIX AC a ixa p a g o d u ra n te o p e río d o re fe re n te a :

Ju ro s d e e m p ré s tim o s e fin a n c ia m e n to s 5 7 1 .1 4 1 1 1 .1 8 9 6 .8 5 6 Im p o s to d e re n d a e c o n trib u iç ã o s o c ia l (1 .9 1 0 ) 1 3 1 5 .9 1 6 1 .8 8 9

F lu x o d e C a ix a

AU M E N T O (R E D U Ç ÃO ) D E C AIX A E E Q U IV AL E N T E S

C o n tro la d o ra C o n so lid a d o


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ANEXO: %Custo Incorrido e %Vendido Acumulado por Empreendimento

Empreendimento

3T08 4T08 3T08 4T08 3T08 4T08TERRA NOVA UBERLÂNDIA 0% 16% 0% 2% - 272 100% 9

TERRA NOVA UBERLÂNDIA (1a. Fase A) 2008 0% 16% 0% 20%

IPOEMA 2008 0% 15% 0% 27% - 280 30% 9 TERRA NOVA ECO LIFE 0% 17% 0% 24% - 431 50% 6

TERRA NOVA ECO LIFE (1a. Fase) 2008 0% 17% 0% 34%

INNOVA BLUE 0% 14% 0% 49% - 4,408 50% 73 INNOVA BLUE (1a Fase) 2008 0% 14% 0% 42%

INNOVA BLUE (2a Fase) 2008 0% 14% 0% 57%

TERRA NOVA PELOTAS 6% 18% 3% 37% 39 2,055 50% 11 TERRA NOVA PELOTAS (1a Fase) 2008 6% 27% 6% 69%

TERRA NOVA SÃO CARLOS 16% 28% 12% 24% 833 3,000 100% 18 TERRA NOVA SÃO CARLOS (1a Fase) 2008 16% 39% 31% 52%

LA VIE 2008 16% 18% 79% 92% 784 260 50% 6 TERRA NOVA UBERABA 18% 21% 2% 4% 174 562 100% 10

TERRA NOVA - UBERABA (1a Fase) 2008 18% 29% 10% 22%

TERRA NOVA FEIRA DE SANTANA 10% 18% 1% 6% 43 1,433 100% 10 TERRA NOVA - FEIRA DE SANTANA (1a Fase) 2008 10% 43% 4% 34%

GREEN LIFE 2008 3% 3% 11% 6% 79 (10) 100% 21 TERRA NOVA CASCAVEL 2 11% 12% 7% 10% 330 262 100% 15

Terra Nova Cascavel 2 (1a. Fase) 2008 11% 14% 22% 30%

TERRA NOVA PATOS DE MINAS 9% 25% 12% 10% 884 1,204 100% 11 Terra Nova Patos de Minas (1a. Fase) 2008 16% 44% 51% 41%

GREEN SQUARE 2008 16% 24% 54% 61% 710 1,758 100% 26 TERRA NOVA SÃO JOSÉ DOS CAMPOS 26% 29% 22% 40% 3,520 3,898 100% 33

Terra Nova São José dos Campos (1a. Fase) 2008 33% 42% 63% 78%

Terra Nova São José dos Campos (2a. Fase A) 2008 22% 22% 0% 54%

TERRA NOVA GARDEN VILLAGE 2 2008 87% 99% 29% 27% 810 124 50% 5 TERRA NOVA PALHOÇA 12% 15% 49% 53% 4,462 3,169 85% 55

Terra Nova Palhoça (VILA I) 2008 28% 40% 98% 97%

Terra Nova Palhoça (VILA II) 2008 7% 6% 81% 86%

Terra Nova Palhoça (VILA III A) 2008 7% 6% 0% 32%

TERRA NOVA VISTA ALEGRE 14% 14% 55% 60% 2,200 470 50% 62 Terra Nova Vista Alegre (1a. Fase) 2008 14% 14% 94% 95%

Terra Nova Vista Alegre (2a. Fase) 2008 14% 14% 44% 54%

TERRA NOVA RESERVA 2008 55% 96% 89% 88% 1,110 1,640 50% 4 TERRA NOVA PONTA GROSSA 24% 37% 19% 21% 2,083 2,912 100% 22

Terra Nova Ponta Grossa (1a. Fase) 2008 40% 65% 35% 39%

TERRA NOVA CASCAVEL 2008 44% 66% 87% 86% 5,516 7,805 100% 37 TERRA NOVA SANTA CRUZ DO SUL 14% 26% 5% 5% 188 271 50% 10

Terra Nova Santa Cruz do Sul (1a. Fase) 2008 25% 51% 11% 11%

TERRA NOVA RONDONÓPOLIS 30% 41% 27% 28% 3,632 5,262 100% 28 Terra Nova Rondonópolis (1a. Fase) 2008 56% 75% 55% 58%

TERRA NOVA MARÍLIA 39% 50% 12% 12% 1,530 1,311 100% 25 Terra Nova Marília (1a. Fase) 2008 52% 73% 22% 22%

INNOVA SÃO FRANCISCO 20% 23% 99% 97% 2,342 2,221 50% 115 TERRA NOVA PARQUE DA LIBERDADE 2 44% 92% 69% 69% 4,930 6,264 50% 18

Terra Nova Parque da Liberdade 2 (1a Fase) 2007 65% 92% 79% 78%

Terra Nova Parque da Liberdade 2 (2a Fase) 2008 21% 92% 58% 60%

TERRA NOVA VÁRZEA GRANDE 55% 66% 99% 99% 9,917 7,497 100% 51 Terra Nova Várzea Grande (1a Fase) 2007 78% 93% 99% 99%

Terra Nova Várzea Grande (2a Fase) 2007 24% 31% 100% 100%

TERRA NOVA SOROCABA 50% 67% 81% 82% 12,311 11,668 100% 67 Terra Nova Sorocaba (1a Fase) 2007 72% 93% 92% 91%

Terra Nova Sorocaba (2a Fase) 2008 28% 41% 70% 73%

GREEN FIELDS RESIDENCE CLUB 49% 66% 32% 33% 4,848 5,981 100% 70 Green Fields (1a Fase) 2007 71% 93% 46% 48%

Green Fields (2a Fase) 2008 20% 30% 12% 12%

TERRA NOVA PARQUE DA LIBERDADE 2007 100% 99% 99% 96% 3,420 (274) 50% 13 TERRA NOVA BELVEDERE I 98% 100% 99% 99% 5,860 445 50% 16

Terra Nova Belvedere I (1a Fase) 2007 100% 100% 99% 99%

Terra Nova Belvedere I (2a Fase) 2007 94% 99% 99% 97%

% Custo IncorridoAno de Lançto.

VGV Lançado RNI

(Em R$MM) % RNI

% Vendido Acumulado

Receita bruta de vendas apropriada

(Em milhares de R$)


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ANEXO: %Custo Incorrido e %Vendido Acumulado por Empreendimento (cont.)

Empreendimento

3T08 4T08 3T08 4T08 3T08 4T08TERRA NOVA NATURE 23% 29% 85% 86% 5.023 6.408 50% 95

Terra Nova Nature (1a Fase) 2007 42% 52% 99% 99%



Terra Nova Nature (Centro de Negócios) 2008 13% 13% 36% 38%

LE BRISE 2007 90% 100% 97% 97% 1.355 602 50% 4 SAN DIEGO I 2007 78% 95% 78% 77% 3.246 2.306 50% 16 BOSQUE VIVENDAS 2007 97% 100% 95% 89% 10.354 (1.304) 100% 43 VILA DAS TORRES 2007 41% 48% 68% 67% 1.882 1.529 33% 25 ESPAÇO JARDIM 51% 60% 82% 84% 1.021 1.190 35% 7

Espaço Jardim (1a Fase) 2006 65% 73% 92% 91%

Espaço Jardim (2a Fase) 2007 36% 47% 72% 76%

GARDEN CLUB 79% 96% 83% 87% 2.768 3.182 55% 15 Garden Club (1a Fase) 2006 100% 100% 89% 89%

Garden Club (2a Fase) 2006 57% 92% 76% 85%

TERRA NOVA GARDEN VILLAGE 2006 100% 100% 98% 96% (61) (145) 50% 13 GREEN TAMBORÉ 2006 78% 90% 64% 67% 4.646 3.563 34% 14 GUARAPIRANGA PARK 59% 73% 60% 71% 8.649 9.933 100% 61

Guarapiranga Park (1a Fase) 2006 85% 100% 99% 97%



JARDINS DE ATHENAS 2006 100% 100% 100% 100% 2 - 33% 6 QUINTAS DE TAMBORÉ 2006 81% 99% 74% 76% 2.401 2.918 45% 15 SAN REMO II 2006 98% 100% 100% 100% 1.576 709 50% 15 BARRA CENTRAL PARK 2005 100% 100% 51% 53% (118) 356 30% 11 GREEN VILLAGE III 2005 100% 100% 100% 100% (0) 40 50% 12 BOSQUE SÃO FRANCISCO 2004 100% 100% 93% 97% 697 1.110 42% 26 DOLCE VITA RESIDENZIALE 76% 83% 71% 76% 1.122 1.099 50% 13

Dolce Vita (1a Fase) 2004 100% 100% 100% 100%

Dolce Vita (2a Fase) 2007 100% 100% 92% 96%

Dolce Vitta (3a Fase) 2008 29% 50% 20% 31%

CARIBE VILLAGE 100% 100% 96% 100% 659 238 53% 9 TAMBORÉ 7 EXCLUSIVE HOUSES 91% 93% 77% 79% 1.296 735 25% 24 OUTROS 100% 100% 784 642 583 Total 119.859 111.692 1.863

Ano de Lançto.

VGV Lançado RNI

(Em R$MM) % RNI

% Vendido Acumulado

Receita bruta de vendas apropriada

(Em milhares de R$)

% Custo Incorrido

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