ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA...
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111‹nº›‹nº›‹nº›1
ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA INSOLÚVEL
CENÁRIO MACROECONÔMICO BRASILEIRO EM UM AMBIENTE DE INCIPIENTE RECUPERAÇÃO
GLOBAL
Octavio de BarrosDiretor e Economista-Chefe do Bradesco
APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO
São Paulo, 20 de agosto de 2014
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222‹nº›‹nº›‹nº›2
Octavio de Barros
Economista-chefe
WWW.ECONOMIAEMDIA.COM.BR
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APRESENTAÇÃO PREPARADA COM INFORMAÇÕES DISPONÍVEIS ATÉ DIA 18 DE AGOSTO DE 2014
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333‹nº›‹nº›‹nº›3
MUNDO AINDA COM CRESCIMENTO
ACANHADO
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444‹nº›‹nº›‹nº›
COMÉRCIO MUNDIAL SEGUE TREMENDAMENTE
FRACO: ESTA É UMA RECUPERAÇÃO
SEM COMÉRCIO (TRADELESS RECOVERY)
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555‹nº›‹nº›‹nº›
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CRESCIMENTO ACUMULADO EM 12 MESES DAS EXPORTAÇÕES – MUNDO – ÚLTIMO DADO DISPONÍVEL EM US$
FONTE: BLOOMBERGELABORAÇÃO: BRADESCO
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666‹nº›‹nº›‹nº›
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2
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4
CRESCIMENTO ACUMULADO EM 12 MESES DAS EXPORTAÇÕES – CHINA – ÚLTIMO DADO DISPONÍVEL EM US$
FONTE: BLOOMBERGELABORAÇÃO: BRADESCO
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777‹nº›‹nº›‹nº›
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CRESCIMENTO ACUMULADO EM 12 MESES DAS EXPORTAÇÕES – ALEMANHA – ÚLTIMO DADO DISPONÍVEL EM US$
FONTE: BLOOMBERGELABORAÇÃO: BRADESCO
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888‹nº›‹nº›‹nº›8
REVISÕES FMI: NA GRANDE MAIORIA, CRESCIMENTO PARA
BAIXO
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999‹nº›‹nº›‹nº›
FMI: PROJEÇÕES DE CRESCIMENTO DO PIB – ECONOMIA MUNDIAL
FONTE: FMIELABORAÇÃO: BRADESCO
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101010‹nº›‹nº›‹nº›
FMI: PROJEÇÕES DE CRESCIMENTO DO PIB – EUA
FONTE: FMIELABORAÇÃO: BRADESCO
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111111‹nº›‹nº›‹nº›
FMI: PROJEÇÕES DE CRESCIMENTO DO PIB – ÁREA DO EURO
FONTE: FMIELABORAÇÃO: BRADESCO
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121212‹nº›‹nº›‹nº› FONTE: BLOOMBERG
ÁREA DO EURO - VARIAÇÃO TRIMESTRAL DO PIB (%)
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131313‹nº›‹nº›‹nº›
FMI: PROJEÇÕES DE CRESCIMENTO DO PIB – MÉXICO
FONTE: FMIELABORAÇÃO: BRADESCO
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141414‹nº›‹nº›‹nº›
FMI: PROJEÇÕES DE CRESCIMENTO DO PIB – ÁFRICA DO SUL
FONTE: FMIELABORAÇÃO: BRADESCO
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151515‹nº›‹nº›‹nº›
FMI: PROJEÇÕES DE CRESCIMENTO DO PIB – RÚSSIA
FONTE: FMIELABORAÇÃO: BRADESCO
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161616‹nº›‹nº›‹nº›
FMI: PROJEÇÕES DE CRESCIMENTO DO PIB – BRASIL
FONTE: FMIELABORAÇÃO: BRADESCO
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171717‹nº›‹nº›‹nº›17
CHINA RESISTE HEROICAMENTE COMO
PODE, MAS SUA DESACELERAÇÃO É
INEVITÁVEL
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181818‹nº›‹nº›‹nº›
CHINA: PIB - VARIAÇÃO ANUAL
FONTE: CEICELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
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191919‹nº›‹nº›‹nº›
FMI: PROJEÇÕES DE CRESCIMENTO DO PIB – CHINA
FONTE: FMIELABORAÇÃO: BRADESCO
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202020‹nº›‹nº›‹nº› 20
VISÃO POSITIVA SOBRE ESTADOS UNIDOS
ESBARRA EM CRESCIMENTO GLOBAL
MUITO FRACO
![Page 21: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/21.jpg)
212121‹nº›‹nº›‹nº›
TAXAS DE JUROS DO TÍTULO DE 10 ANOS DO TESOURO AMERICANO 2011-2014
Em %
2,40
2,09 2,05
1,80
2,38
2,30
1,45
1,67
1,39
1,87
1,59
2,04
1,63
2,17
2,15
2,74
2,49
2,99
2,73
2,51
3,03
2,58
2,80
2,62
2,44
2,652,56
2,37
1,20
1,70
2,20
2,70
3,20
18/1
0/11
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1/11
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1/12
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8/14
FONTE: BLOOMBERGELABORAÇÃO: BRADESCO
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222222‹nº›‹nº›‹nº›22
CONFLITOS GEOPOLÍTICOS GLOBAIS PODEM POSTERGAR
ABERTURA RELEVANTE DE TREASURIES EM 2015.
JUROS LONGOS PARA BAIXO NA EUROPA IMPEDEM
DESCOLAMENTO DE TREASURIES NOS EUA
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232323‹nº›‹nº›‹nº›
2,40 2,36
1,87
2,06
1,63
2,74
2,99
2,50
3,03
2,58
2,46
2,642,56
2,37
1,72
2,33
1,171,30
1,17
1,52
2,04
1,69
1,96
1,69
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1,16
1,00
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1,60
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1/12
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Treasury 10 anos
Juros 10 anos - Alemanha
TAXAS DE JUROS DO TÍTULO DE 10 ANOS DO TESOURO AMERICANO E DA ALEMANHA 2011-2014
FONTE: BLOOMBERGELABORAÇÃO: BRADESCO
EM %
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242424‹nº›‹nº›‹nº›
TAXA DE JUROS DO TÍTULO DE 10 ANOS DO TESOUROAMERICANO E DO TESOURO ESPANHOL 2006- 2014
FONTE: BLOOMBERGELABORAÇÃO: BRADESCO
1,72
2,40 2,36
1,39
1,872,06
1,63
2,742,99
2,50
3,03
2,582,46 2,37
5,35
6,70
4,85
5,98
7,167,62
6,86
5,90
5,37
4,04
5,12
4,21
2,83
2,46
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
18/0
8/11
18/0
9/11
18/1
0/11
18/1
1/11
18/1
2/11
18/0
1/12
18/0
2/12
18/0
3/12
18/0
4/12
18/0
5/12
18/0
6/12
18/0
7/12
18/0
8/12
18/0
9/12
18/1
0/12
18/1
1/12
18/1
2/12
18/0
1/13
18/0
2/13
18/0
3/13
18/0
4/13
18/0
5/13
18/0
6/13
18/0
7/13
18/0
8/13
18/0
9/13
18/1
0/13
18/1
1/13
18/1
2/13
18/0
1/14
18/0
2/14
18/0
3/14
18/0
4/14
18/0
5/14
18/0
6/14
18/0
7/14
18/0
8/14
Treasury 10 anos
Juros 10 anos - Espanha
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252525‹nº›‹nº›‹nº› 25
TESE DO DECOUPLING TOTAL DOS ESTADOS UNIDOS AQUILO QUE
ACONTECE NO RESTO MUNDO NÃO DEVERIA SER FACILMENTE ACEITA
QUANTITATIVE EASING NA EUROPA E NO JAPÃO, SEM CONTAR A CHINA EM INEQUÍVOCA MUDANÇA DE PATAMAR DE CRESCIMENTO E COMÉRCIO MUNDIAL SOFRÍVEL DIFICULTAM
RETOMADA
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262626‹nº›‹nº›‹nº› 26
NÃO SE FAZEM BANCOS CENTRAIS COMO
ANTIGAMENTENA GESTÃO DO BALANÇO DE RISCOS OS
BANCOS CENTRAIS NA FASE ATUAL DO LONGO RESCALDO PÓS-CRISE DÃO PRIORIDADE
ABSOLUTA À RETOMADA CONSISTENTE DA ATIVIDADE
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272727‹nº›‹nº›‹nº› 27
MAS EM ALGUM MOMENTO CHEGARÁ A
“HORA DA VERDADE” DA NORMALIZAÇÃO MONETÁRIA NOS ESTADOS UNIDOS
![Page 28: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/28.jpg)
282828‹nº›‹nº›‹nº› 28
QUANDO OCORRERÁ O PRIMEIRO AUMENTO?
JUNHO DE 2015?
FIM DE 2015?
INÍCIO 2016?
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292929‹nº›‹nº›‹nº› 29
DEBATE RELEVANTE CONTUARÁ A SER O
PATAMAR DE JURO NEUTRO NOS ESTADOS UNIDOS:
OS 2% DO BILL GROS DA PIMCO OU OS 4% DO
PASSADO?
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303030‹nº›‹nº›‹nº› 30
A QUESTÃO RELEVANTE É RELATIVA AO TEMPO DISPONÍVEL PARA SE
PREPARAR PARA A “HORA DA VERDADE”
![Page 31: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/31.jpg)
313131‹nº›‹nº›‹nº› 31
BRASIL INICIARÁ UM CICLO DE UM NOVO DE GOVERNO E NO SEU PRIMEIRO ANO HAVERÁ A
A POSSIBILIDADE DE FAZER OS AJUSTES ADAPTATIVOS À
ESSA NOVA REALIDADE
![Page 32: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/32.jpg)
323232‹nº›‹nº›‹nº›
BRASIL PRECISA CORRER COM OS “AJUSTES ADAPTATIVOS” DIANTE DA PRÓXIMA NORMALIZAÇÃO MONETÁRIA GLOBAL
![Page 33: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/33.jpg)
333333‹nº›‹nº›‹nº›33
ATIVIDADE BRASIL
![Page 34: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/34.jpg)
343434‹nº›‹nº›‹nº›34
ESTAMOS DIANTE DE UMA EXCESSIVA POLITIZAÇÃO DO
DEBATE MACROECONÔMICO
![Page 35: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/35.jpg)
353535‹nº›‹nº›‹nº›
2015 TENDE A SER SEMELHANTE A 2003:
UM PRIMEIRO SEMESTRE DE AJUSTES E REFORMAS E UM
SEGUNDO SEMESTRE DE RECUPERAÇÃO DA CONFIANÇA
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363636‹nº›‹nº›‹nº›
PIB ANUAL: 2000-2015
FONTE: IBGEELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
![Page 37: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/37.jpg)
373737‹nº›‹nº›‹nº›
DEMANDA
![Page 38: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/38.jpg)
383838‹nº›‹nº›‹nº›
CRESCIMENTO DO PIB: CONSUMO – 2000-2015
FONTE: IBGEELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
![Page 39: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/39.jpg)
393939‹nº›‹nº›‹nº›
CRESCIMENTO DO PIB: INVESTIMENTO – 2000-2015
FONTE: IBGEELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
![Page 40: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/40.jpg)
404040‹nº›‹nº›‹nº›
CRESCIMENTO DO PIB: CONSUMO DO GOVERNO – 2000-2015
FONTE: IBGEELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
![Page 41: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/41.jpg)
414141‹nº›‹nº›‹nº›
VENDAS NO VAREJO RESTRITO: 2001-2015
FONTE: IBGEELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
![Page 42: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/42.jpg)
424242‹nº›‹nº›‹nº›
RENDA REAL – 2004-2015
FONTE: IBGEELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
![Page 43: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/43.jpg)
434343‹nº›‹nº›‹nº›
DESEMPREGO
![Page 44: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/44.jpg)
444444‹nº›‹nº›‹nº›
TAXA DE DESEMPREGO (MÉDIA) – 2004-2015
FONTE: IBGEELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
![Page 45: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/45.jpg)
454545‹nº›‹nº›‹nº›
GERAÇÃO LÍQUIDA DE EMPREGO FORMAL ACUMULADA NO ANO - CONSIDERANDO INFORMAÇÕES ENVIADAS DENTRO E FORA DO PRAZO
EM MIL POSTOS DE TRABALHO
FONTE: MTEELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
![Page 46: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/46.jpg)
464646‹nº›‹nº›‹nº›
OFERTA
![Page 47: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/47.jpg)
474747‹nº›‹nº›‹nº›
CRESCIMENTO DO PIB: AGRO – 2000-2015
FONTE: IBGEELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
![Page 48: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/48.jpg)
484848‹nº›‹nº›‹nº›
CRESCIMENTO DO PIB: SERVIÇOS – 2000-2015
FONTE: IBGEELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
![Page 49: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/49.jpg)
494949‹nº›‹nº›‹nº›
PRODUÇÃO INDUSTRIAL: 2003-2015
FONTE: IBGEELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
![Page 50: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/50.jpg)
505050‹nº›‹nº›‹nº›50
CONFIANÇA DO EMPRESÁRIO INDUSTRIAL
ÍNDICE BRADESCO
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515151‹nº›‹nº›‹nº› 51
81,0%76,7%
80,0%
71,4%
74,5%
36,1%
62,4%
80,3%
85,4%
75,8%
80,3%
76,3%
70,9%
54,9%
64,8%
52,8%
67,7%
56,7%
64,9%
74,3% 73,2%
63,7%59,7%
49,8%
54,1%
32,0%
42,0%
52,0%
62,0%
72,0%
82,0%
92,0%
jan/
07
abr/0
7
jul/0
7
out/0
7
jan/
08
abr/0
8
jul/0
8
out/0
8
jan/
09
abr/0
9
jul/0
9
out/0
9
jan/
10
abr/1
0
jul/1
0
out/1
0
jan/
11
abr/1
1
jul/1
1
out/1
1
jan/
12
abr/1
2
jul/1
2
out/1
2
jan/
13
abr/1
3
jul/1
3
out/1
3
jan/
14
abr/1
4
jul/1
4
PERCENTUAL DE EMPRESAS QUE ESTÃO OTIMISTAS COM AS CONDIÇOES DO SEU NEGÓCIO PARA OS PRÓXIMOS 6 MESES – 2007-2014
FONTE: MBI - PESQUISA PROPRIETÁRIA BRADESCOELABORAÇÃO: BRADESCO
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525252‹nº›‹nº›‹nº›
52
8,4% 7,5% 6,5%
2,8%
5,3%3,8%
5,8%
4,5%
29,9%
21,0%
8,8%
2,4%
3,7%
2,4%
6,1%
11,1%
7,1%
9,3%
7,2%
8,8%
3,8%
9,3%
5,9%
8,3%
16,2%
14,2%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
out/0
5
jan/
06
abr/0
6
jul/0
6
out/0
6
jan/
07
abr/0
7
jul/0
7
out/0
7
jan/
08
abr/0
8
jul/0
8
out/0
8
jan/
09
abr/0
9
jul/0
9
out/0
9
jan/
10
abr/1
0
jul/1
0
out/1
0
jan/
11
abr/1
1
jul/1
1
out/1
1
jan/
12
abr/1
2
jul/1
2
out/1
2
jan/
13
abr/1
3
jul/1
3
out/1
3
jan/
14
abr/1
4
jul/1
4
PERCENTUAL DE EMPRESAS QUE ESTÃO PESSIMISTAS COM AS CONDIÇOES DO SEU NEGÓCIO PARA OS PRÓXIMOS 6 MESES – 2005-2014
FONTE: MBI - PESQUISA PROPRIETÁRIA BRADESCOELABORAÇÃO: BRADESCO
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535353‹nº›‹nº›‹nº›53
CONFIANÇA DO CONSUMIDOR
FGV
![Page 54: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/54.jpg)
545454‹nº›‹nº›‹nº›
ÍNDICE DE CONFIANÇA DO CONSUMIDOR (ICC) (DADOS DESSAZONALIZADOS)
FONTE: FGVELABORAÇÃO: BRADESCO
100,4
107,5
107,8
109,6
120,0
105,8
113,3
95,6
112,5
110,3
124,0
115,4
124,9
119,5
116,7
127,8
120,4
121,7
109,7
113,8
107,1
102,8
106,9
100,0
93
103
113
123
133
jul/0
5
nov/
05
mar
/06
jul/0
6
nov/
06
mar
/07
jul/0
7
nov/
07
mar
/08
jul/0
8
nov/
08
mar
/09
jul/0
9
nov/
09
mar
/10
jul/1
0
nov/
10
mar
/11
jul/1
1
nov/
11
mar
/12
jul/1
2
nov/
12
mar
/13
jul/1
3
nov/
13
mar
/14
jul/1
4
Setembro/2005=100
![Page 55: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/55.jpg)
555555‹nº›‹nº›‹nº›55
BRASIL RODA A DIFERENTES
VELOCIDADES
![Page 56: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/56.jpg)
565656‹nº›‹nº›‹nº›
FONTE: EPE ELABORAÇÃO: BRADESCO
VARIAÇÃO EM 12 MESES DO CONSUMO DE ENERGIA ELÉTRICA POR SEGMENTO –JUN/14
%
![Page 57: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/57.jpg)
575757‹nº›‹nº›‹nº›
VARIAÇÃO EM 12 MESES DO CONSUMO DE ENERGIA ELÉTRICA POR REGIÃO –JUN/14
%
FONTE: EPE ELABORAÇÃO: BRADESCO
![Page 58: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/58.jpg)
585858‹nº›‹nº›‹nº›
ATIVIDADE ECONÔMICA – IBC-REGIONAL – VARIAÇÃO ACUMULADA EM DOZE MESES ATÉ ABR/2014
FONTE: BACENELABORAÇÃO: BRADESCO
![Page 59: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/59.jpg)
595959‹nº›‹nº›‹nº›59
INFLAÇÃO LEVEMENTE
REVISADA PARA BAIXO
![Page 60: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/60.jpg)
606060‹nº›‹nº›‹nº›
NO MOMENTO ATUAL, A INFLAÇÃO REAGE
MUITO MAIS AO EMPREGO DO QUE À
ATIVIDADE
![Page 61: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/61.jpg)
616161‹nº›‹nº›‹nº›
IPCA ANUAL 2002-2016 (NOVA AGREGAÇÃO E NOVA POF)
FONTE: IBGEELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
![Page 62: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/62.jpg)
626262‹nº›‹nº›‹nº›
IPCA MENSAL ORIGINAL 2013-2014
FONTE: IBGEELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
![Page 63: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/63.jpg)
636363‹nº›‹nº›‹nº›
FONTE: IBGE E BCELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
ADMINISTRADOS ANUAL 2005-2016 (NOVA AGREGAÇÃO E NOVA POF)
![Page 64: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/64.jpg)
646464‹nº›‹nº›‹nº›
DURÁVEIS ANUAL – 2002-2016
FONTE: IBGE E BCELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
![Page 65: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/65.jpg)
656565‹nº›‹nº›‹nº›
SERVIÇOS ANUAL – 2002-2016
FONTE: IBGE E BCELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
![Page 66: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/66.jpg)
666666‹nº›‹nº›‹nº›
ALIMENTAÇÃO ANUAL – 2005-2016
FONTE: IBGE E BCELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
![Page 67: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/67.jpg)
676767‹nº›‹nº›‹nº›
VARIAÇÃO ANUAL DE ENERGIA ELÉTRICA NO IPCA (2000-2016)
FONTE: IBGEELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
![Page 68: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/68.jpg)
686868‹nº›‹nº›‹nº› 68
EVOLUÇÃO GASOLINA NO IPCA (2003 – 2015*)
![Page 69: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/69.jpg)
696969‹nº›‹nº›‹nº› 69
EVOLUÇÃO ÔNIBUS URBANO NO IPCA (2003 – 2015*)
![Page 70: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/70.jpg)
707070‹nº›‹nº›‹nº› 70
EVOLUÇÃO DA TAXA DE ÁGUA E ESGOTO NO IPCA (2003 – 2015*)
![Page 71: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/71.jpg)
717171‹nº›‹nº›‹nº›
VARIAÇÃO ANUAL DO IGP-M (2000-2016)
FONTE: FGVELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
![Page 72: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/72.jpg)
727272‹nº›‹nº›‹nº›72
CENÁRIO DE TAXA DE JUROS
![Page 73: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/73.jpg)
737373‹nº›‹nº›‹nº›
TAXA NOMINAL DE JUROS (SELIC) 2008-2015 (60% DE PROBABILIDADE)
FONTE: BCBELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
![Page 74: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/74.jpg)
747474‹nº›‹nº›‹nº›
TAXA REAL DE JUROS (TAXA SELIC DEFLACIONADA PELA EXPECTATIVA DE IPCA 12 M) 2011-2014
5,28%
4,81%
3,96%
3,20%
2,14%
1,56%
1,61%
1,38%
2,57%
2,18%
2,97%
3,61%
4,17%
4,59%
4,61%
4,73%
4,44%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
18/1
0/11
18/1
1/11
18/1
2/11
18/0
1/12
18/0
2/12
18/0
3/12
18/0
4/12
18/0
5/12
18/0
6/12
18/0
7/12
18/0
8/12
18/0
9/12
18/1
0/12
18/1
1/12
18/1
2/12
18/0
1/13
18/0
2/13
18/0
3/13
18/0
4/13
18/0
5/13
18/0
6/13
18/0
7/13
18/0
8/13
18/0
9/13
18/1
0/13
18/1
1/13
18/1
2/13
18/0
1/14
18/0
2/14
18/0
3/14
18/0
4/14
18/0
5/14
18/0
6/14
18/0
7/14
18/0
8/14
FONTE: BLOOMBERGELABORAÇÃO: BRADESCO
![Page 75: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/75.jpg)
757575‹nº›‹nº›‹nº›
TAXA REAL DE JUROS (SWAP PRE-DI 360 DIAS DEFLACIONADO PELA EXPECTATIVA DE IPCA 12 M) 2011-2014
3,90%
4,56%
3,87%
3,16%
3,33%
2,07%
2,50%
1,84%
1,63%
1,88%
1,38% 1,55%
2,29%
1,98%
2,76%
2,23%
3,97%
3,02%
4,01%
3,51%
4,43%
4,13%
5,50%
4,67%
5,17%
4,63%
4,91%
4,68%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
18/1
0/11
18/1
1/11
18/1
2/11
18/0
1/12
18/0
2/12
18/0
3/12
18/0
4/12
18/0
5/12
18/0
6/12
18/0
7/12
18/0
8/12
18/0
9/12
18/1
0/12
18/1
1/12
18/1
2/12
18/0
1/13
18/0
2/13
18/0
3/13
18/0
4/13
18/0
5/13
18/0
6/13
18/0
7/13
18/0
8/13
18/0
9/13
18/1
0/13
18/1
1/13
18/1
2/13
18/0
1/14
18/0
2/14
18/0
3/14
18/0
4/14
18/0
5/14
18/0
6/14
18/0
7/14
18/0
8/14
FONTE: BLOOMBERGELABORAÇÃO: BRADESCO
![Page 76: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/76.jpg)
767676‹nº›‹nº›‹nº›
CDS 5 ANOS DE PAÍSES – 18/08/14
FONTE: BLOOMBERGELABORAÇÃO: BRADESCO
234,3
184,1 180,6 179,3 174,4 171,5
145,0 142,6
102,295,5
82,8 79,573,4 69,0 67,9 64,0 61,0
53,5 53,145,5 45,5
39,232,9 32,5
22,5 20,8 17,5
0
70
140
210
280
Rús
sia
Turq
uia
Afr
ica
do S
ul
Por
tuga
l
Hun
gria
Indi
a
Indo
nesi
a
Bra
sil
Itália
Tailâ
ndia
Mal
ásia
Col
ômbi
a
Chi
na
Esp
anha
Méx
ico
Pol
ônia
Chi
le
Irla
nda
Cor
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Bél
gica
Fran
ça
Japã
o
Áus
tria
Hol
anda
Ale
man
ha
R. U
nido
EU
A
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777777‹nº›‹nº›‹nº›
187,5
164,3
139,8
174,2
152,3
132,3
112,3
139,0
210,5
176,0
146,6
213,3210,3
162,3
180,7
145,0
156,5
132,7
166,6
142,6
107,2112,3
87,592,2
104,3
74,0
134,8
97,6
120,2
87,5
112,7
90,5
65,3
85,7
67,9
55
75
95
115
135
155
175
195
215
235
18/1
1/11
18/1
2/11
18/0
1/12
18/0
2/12
18/0
3/12
18/0
4/12
18/0
5/12
18/0
6/12
18/0
7/12
18/0
8/12
18/0
9/12
18/1
0/12
18/1
1/12
18/1
2/12
18/0
1/13
18/0
2/13
18/0
3/13
18/0
4/13
18/0
5/13
18/0
6/13
18/0
7/13
18/0
8/13
18/0
9/13
18/1
0/13
18/1
1/13
18/1
2/13
18/0
1/14
18/0
2/14
18/0
3/14
18/0
4/14
18/0
5/14
18/0
6/14
18/0
7/14
18/0
8/14
Brasil
México
CDS 5 ANOS – BRASIL E MÉXICO
FONTE: BLOOMBERGELABORAÇÃO: BRADESCO
![Page 78: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/78.jpg)
787878‹nº›‹nº›‹nº›
9,3
2,9
10,3
23,5
3,0
13,6
44,3
26,634,3
63,2
79,8
42,5
108,5
99,1
77,3
91,7
63,3
79,0
65,3
78,0
60,3
74,7
-10
10
30
50
70
90
110
18/1
1/11
18/1
2/11
18/0
1/12
18/0
2/12
18/0
3/12
18/0
4/12
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5/12
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18/0
7/12
18/0
8/12
18/0
9/12
18/1
0/12
18/1
1/12
18/1
2/12
18/0
1/13
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2/13
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3/13
18/0
4/13
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5/13
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6/13
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7/13
18/0
8/13
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9/13
18/1
0/13
18/1
1/13
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2/13
18/0
1/14
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2/14
18/0
3/14
18/0
4/14
18/0
5/14
18/0
6/14
18/0
7/14
18/0
8/14
CDS 5 ANOS – DIFERENCIAL BRASIL E MÉXICO
FONTE: BLOOMBERGELABORAÇÃO: BRADESCO
![Page 79: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/79.jpg)
797979‹nº›‹nº›‹nº›
LIMITES DO FISCAL
![Page 80: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/80.jpg)
808080‹nº›‹nº›‹nº›
SUPERÁVIT PRIMÁRIO EM % DO PIB
FONTE: BCBELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
![Page 81: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/81.jpg)
818181‹nº›‹nº›‹nº›81
FONTE: STN
ELABORAÇÃO: BRADESCO
DESPESA PRIMÁRIA DO GOVERNO CENTRAL (% DO PIB)INCLUI TRANSFERÊNCIAS A ESTADOS E MUNICÍPIOS
16,7%
18,0%
19,5%
18,7%
21,1%
20,8%
22,3%
21,6%
22,8%
15,0%
16,0%
17,0%
18,0%
19,0%
20,0%
21,0%
22,0%
23,0%
24,0%
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
![Page 82: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/82.jpg)
828282‹nº›‹nº›‹nº›82
NECESSÁRIO RECONHECER QUE O
PADRÃO DE INCERTEZA NO BRASIL MUDOU
SENSIVELMENTE AO LONGO DOS ANOS.
![Page 83: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/83.jpg)
838383‹nº›‹nº›‹nº›83
CÂMBIO: TUDO CALMOa POR ENQUANTO
![Page 84: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/84.jpg)
848484‹nº›‹nº›‹nº›
TAXA DE CÂMBIO R$/US$ 2011-2014
R$/ US$
FONTE: BLOOMBERGELABORAÇÃO: BRADESCO
![Page 85: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/85.jpg)
858585‹nº›‹nº›‹nº›
TAXA DE CÂMBIO (FINAL DE ANO) – R$/US$ – 2000-2018
FONTE: BLOOMBERGELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
![Page 86: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/86.jpg)
868686‹nº›‹nº›‹nº›86
BALANÇO DE PAGAMENTOS
![Page 87: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/87.jpg)
878787‹nº›‹nº›‹nº›87FONTE: SECEX/MDICELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
SALDO COMERCIAL 1998-2014
US$ MILHÕES
![Page 88: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/88.jpg)
888888‹nº›‹nº›‹nº›
TOTAL SALDO COMERCIAL BRASIL E ARGENTINA ANUAL 2004-2015 (US$ mi)
1,821
3,689 3,6864,007
4,347
1,503
4,088
5,803
1,554
3,152
-354
-1,145
-2,000
-1,000
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
FONTE: FUNCEXELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
![Page 89: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/89.jpg)
898989‹nº›‹nº›‹nº›
VARIAÇÃO DO PIB NOS PRINCIPAIS DESTINOS DAS EXPORTAÇÕES DE MANUFATURADOS DO BRASIL
FONTE: MDIC, FMIELABORAÇÃO: BRADESCO
![Page 90: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/90.jpg)
909090‹nº›‹nº›‹nº›
DÉFICIT EM CONTA CORRENTE ACUMULADO EM 12 MESES COMO % PIB 1997-2014
3,39
4,00
3,81
5,24
3,94
4,94
2,35
1,16
-0,73
-2,12
-1,34-0,40
1,79
1,22
2,29
2,05
2,81
3,58
-3,00
-2,00
-1,00
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
mar
/97
jun/
97se
t/97
dez/
97m
ar/9
8ju
n/98
set/9
8de
z/98
mar
/99
jun/
99se
t/99
dez/
99m
ar/0
0ju
n/00
set/0
0de
z/00
mar
/01
jun/
01se
t/01
dez/
01m
ar/0
2ju
n/02
set/0
2de
z/02
mar
/03
jun/
03se
t/03
dez/
03m
ar/0
4ju
n/04
set/0
4de
z/04
mar
/05
jun/
05se
t/05
dez/
05m
ar/0
6ju
n/06
set/0
6de
z/06
mar
/07
jun/
07se
t/07
dez/
07m
ar/0
8ju
n/08
set/0
8de
z/08
mar
/09
jun/
09se
t/09
dez/
09m
ar/1
0ju
n/10
set/1
0de
z/10
mar
/11
jun/
11se
t/11
dez/
11m
ar/1
2ju
n/12
set/1
2de
z/12
mar
/13
jun/
13se
t/13
dez/
13m
ar/1
4ju
n/14
FONTE: BCBELABORAÇÃO: BRADESCO
![Page 91: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/91.jpg)
919191‹nº›‹nº›‹nº›
DÉFICIT EM CONTA CORRENTE EM US$ MILHÕES – 1994-2015
FONTE: BCELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
![Page 92: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/92.jpg)
929292‹nº›‹nº›‹nº› 92
O PROBLEMA DÉFICIT EM CONTA CORRENTE NO PATAMAR QUE O BRASIL REGISTRA NÃO É O SEU VALOR EM SI, MAS O QUE
É PROMETIDO EFETIVAMENTE SOBRE O FUTURO PARA OS QUE
O FINANCIAM.
![Page 93: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/93.jpg)
939393‹nº›‹nº›‹nº›
INVESTIMENTO DIRETO ESTRANGEIRO 1998-2015
FONTE: BCBELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
US$ MILHÕES
![Page 94: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/94.jpg)
949494‹nº›‹nº›‹nº›94
CRÉDITO BANCÁRIO: MUDANÇA
ESTRUTURAL
![Page 95: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/95.jpg)
959595‹nº›‹nº›‹nº›95
CRESCIMENTO EM DOZE MESES DO ESTOQUE DE CRÉDITO TOTAL – DADOS NOMINAIS
2,9%
14,3%
8,8%
19,2%
21,7%20,7%
28,8%
30,7%
15,1%
20,6%
18,8%
16,4%
14,7%
11,7% 12,1% 12,6%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
35,0%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014* 2015* 2016*
FONTE: BCBELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
![Page 96: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/96.jpg)
969696‹nº›‹nº›‹nº›
-4,4%
1,6%
-0,4%
10,8%
15,2%
17,0%
23,3% 23,4%
10,4%
13,8%
11,5%
10,0%
8,3%
5,1% 5,8%6,7%
1,71%
4,44%
5,07%
3,60%
1,75%
1,81%
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
6,00%
-6,0%
-1,0%
4,0%
9,0%
14,0%
19,0%
24,0%
29,0%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014* 2015* 2016*
Cresc. Estoque de Crédito
Cresc. Médio do PIB
CRESCIMENTO ANUAL DO ESTOQUE TOTAL DE CRÉDITO EM TERMOS REAIS E DO PIB
FONTE: BCBELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
![Page 97: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/97.jpg)
979797‹nº›‹nº›‹nº›
CRESCIMENTO EM 12 MESES DA CARTEIRA DE CRÉDITO TOTAL (LIVRE + DIRECIONADO)
23,9%
33,6%
28,4%
34,2%
29,1%
22,2%
19,2%
27,3%25,3%
20,2%
8,0%
18,0%
8,7%
5,5%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
35,0%
40,0%
45,0%
jun/
09
ago/
09
out/0
9
dez/
09
fev/
10
abr/1
0
jun/
10
ago/
10
out/1
0
dez/
10
fev/
11
abr/1
1
jun/
11
ago/
11
out/1
1
dez/
11
fev/
12
abr/1
2
jun/
12
ago/
12
out/1
2
dez/
12
fev/
13
abr/1
3
jun/
13
ago/
13
out/1
3
dez/
13
fev/
14
abr/1
4
jun/
14
Direcionado Livre
FONTE: BACENELABORAÇÃO: BRADESCO
![Page 98: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/98.jpg)
989898‹nº›‹nº›‹nº›
DISTRIBUIÇÃO DA CARTEIRA TOTAL DE CRÉDITO
68,6%66,7%
61,9% 61,6%60,6%
58,2%
53,8%
31,4%
35,3%
38,1% 38,7%39,7% 42,2%
46,2%
27,0%
42,0%
57,0%
72,0%
abr/0
8
jun/
08
ago/
08
out/0
8
dez/
08
fev/
09
abr/0
9
jun/
09
ago/
09
out/0
9
dez/
09
fev/
10
abr/1
0
jun/
10
ago/
10
out/1
0
dez/
10
fev/
11
abr/1
1
jun/
11
ago/
11
out/1
1
dez/
11
fev/
12
abr/1
2
jun/
12
ago/
12
out/1
2
dez/
12
fev/
13
abr/1
3
jun/
13
ago/
13
out/1
3
dez/
13
fev/
14
abr/1
4
jun/
14
Livre
Direcionado
FONTE: BACENELABORAÇÃO: BRADESCO
![Page 99: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/99.jpg)
999999‹nº›‹nº›‹nº›99
CONTRIBUIÇÃO DO CRÉDITO DIRECIONADO PARA O CRESCIMENTO EM DOZE MESES DO CRÉDITO TOTAL
FONTE: BACENELABORAÇÃO: BRADESCO
22,8%
63,5%
41,8%
67,4%
73,6%
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
60,0%
70,0%
80,0%
abr/0
8ju
n/08
ago/
08ou
t/08
dez/
08fe
v/09
abr/0
9ju
n/09
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09ou
t/09
dez/
09fe
v/10
abr/1
0ju
n/10
ago/
10ou
t/10
dez/
10fe
v/11
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1ju
n/11
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11ou
t/11
dez/
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2ju
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3ju
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v/14
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4ju
n/14
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100100100‹nº›‹nº›‹nº›
CRESCIMENTO EM 12 MESES DA CARTEIRA DE CRÉDITO TOTAL (LIVRE + DIRECIONADO)
22,6%
12,9%
17,5%16,2%
15,6%
12,8%
13,6%
9,7%
17,3%
20,5%
23,8%
19,0%
16,8% 17,1% 16,3%
14,3%
9,0%
14,0%
19,0%
24,0%
29,0%
34,0%
abr/0
9
jun/
09
ago/
09
out/0
9
dez/
09
fev/
10
abr/1
0
jun/
10
ago/
10
out/1
0
dez/
10
fev/
11
abr/1
1
jun/
11
ago/
11
out/1
1
dez/
11
fev/
12
abr/1
2
jun/
12
ago/
12
out/1
2
dez/
12
fev/
13
abr/1
3
jun/
13
ago/
13
out/1
3
dez/
13
fev/
14
abr/1
4
jun/
14
Pessoa jurídica
Pessoa física
FONTE: BACENELABORAÇÃO: BRADESCO
![Page 101: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/101.jpg)
101101101‹nº›‹nº›‹nº›
CRESCIMENTO EM 12 MESES DO ESTOQUE DE CRÉDITO, POR ORIGEM DE CAPITAL (DADO NOMINAL)
13,0%
16,6%
41,1%
31,0%
22,5%
28,8%
26,3%
17,1%
25,0%
36,6%
5,2%7,7%
7,4%
6,4%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
35,0%
40,0%
45,0%
mar
/05
jun/
05
set/0
5
dez/
05
mar
/06
jun/
06
set/0
6
dez/
06
mar
/07
jun/
07
set/0
7
dez/
07
mar
/08
jun/
08
set/0
8
dez/
08
mar
/09
jun/
09
set/0
9
dez/
09
mar
/10
jun/
10
set/1
0
dez/
10
mar
/11
jun/
11
set/1
1
dez/
11
mar
/12
jun/
12
set/1
2
dez/
12
mar
/13
jun/
13
set/1
3
dez/
13
mar
/14
jun/
14
Bancos públicos
Bancos privados
FONTE: BACENELABORAÇÃO: BRADESCO
![Page 102: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/102.jpg)
102102102‹nº›‹nº›‹nº›102
INADIMPLÊNCIA
![Page 103: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/103.jpg)
103103103‹nº›‹nº›‹nº›
DEPEC APOSTA EM AUMENTO BASTANTE
MODESTO DA INADIMPLÊNCIA
![Page 104: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/104.jpg)
104104104‹nº›‹nº›‹nº›
DEPEC-BRADESCO INSISTE QUE HÁ EQUÍVOCO NA TESE DO
SOBREENDIVIDAMENTO RECORRENTEMENTE, CONFUNDE-SE ORÇAMENTO APERTADO DAS
FAMÍLIAS COM SOBREENDIVIDAMENTO
![Page 105: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/105.jpg)
105105105‹nº›‹nº›‹nº›
32,9
32,2
39,2 41,7
43,8
43,4
45,1 45,7
22,0
25,9
28,128,8
30,631,4 31,4
30,5 29,5
19,0
23,0
27,0
31,0
35,0
39,0
43,0
47,0
mar
/07
mai
/07
jul/0
7
set/0
7
nov/
07
jan/
08
mar
/08
mai
/08
jul/0
8
set/0
8
nov/
08
jan/
09
mar
/09
mai
/09
jul/0
9
set/0
9
nov/
09
jan/
10
mar
/10
mai
/10
jul/1
0
set/1
0
nov/
10
jan/
11
mar
/11
mai
/11
jul/1
1
set/1
1
nov/
11
jan/
12
mar
/12
mai
/12
jul/1
2
set/1
2
nov/
12
jan/
13
mar
/13
mai
/13
jul/1
3
set/1
3
nov/
13
jan/
14
mar
/14
Endividamento com habitacional
Endividamento sem habitacional
EVOLUÇÃO DO ENDIVIDAMENTO E DO COMPROMETIMENTO DE RENDA DAS FAMÍLIAS
FONTE: BCBELABORAÇÃO: BRADESCO
![Page 106: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/106.jpg)
106106106‹nº›‹nº›‹nº›
18,518,2
19,7 19,9
22,9 22,9
21,8
21,0
21,4
16,817,1
18,0
18,8
21,5
19,9
19,3
19,6
16,0
17,0
18,0
19,0
20,0
21,0
22,0
23,0
mar
/06
jun/
06
set/0
6
dez/
06
mar
/07
jun/
07
set/0
7
dez/
07
mar
/08
jun/
08
set/0
8
dez/
08
mar
/09
jun/
09
set/0
9
dez/
09
mar
/10
jun/
10
set/1
0
dez/
10
mar
/11
jun/
11
set/1
1
dez/
11
mar
/12
jun/
12
set/1
2
dez/
12
mar
/13
jun/
13
set/1
3
dez/
13
mar
/14
Comprometimento
Comprometimento ex-habitacional
COMPROMETIMENTO DE RENDA DAS FAMÍLIAS COM CRÉDITO NO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL
FONTE: BCBELABORAÇÃO: BRADESCO
![Page 107: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/107.jpg)
107107107‹nº›‹nº›‹nº›
INADIMPLÊNCIA DE PESSOA FÍSICA (ACIMA DE 90 DIAS)
7,2
7,4
7,3
8,5
8,1
6,8
5,7
6,1
7,1
7,6
7,4
7,8
7,97,9
6,8
6,3
8,0
8,2
7,5
7,0
6,7 6,7
6,5
5,5
6,0
6,5
7,0
7,5
8,0
8,5
9,0
jun/
07ag
o/07
out/0
7de
z/07
fev/
08ab
r/08
jun/
08ag
o/08
out/0
8de
z/08
fev/
09ab
r/09
jun/
09ag
o/09
out/0
9de
z/09
fev/
10ab
r/10
jun/
10ag
o/10
out/1
0de
z/10
fev/
11ab
r/11
jun/
11ag
o/11
out/1
1de
z/11
fev/
12ab
r/12
jun/
12ag
o/12
out/1
2de
z/12
fev/
13ab
r/13
jun/
13ag
o/13
out/1
3de
z/13
fev/
14ab
r/14
jun/
14ag
o/14
out/1
4de
z/14
Série antiga
Série nova
FONTE: BACENELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
![Page 108: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/108.jpg)
108108108‹nº›‹nº›‹nº›
INADIMPLÊNCIA DE PESSOA JURÍDICA COM RECURSOS LIVRES (ACIMA DE 90 DIAS)
3,5
3,7
3,6
3,8
3,6
3,73,7
3,5
3,4
3,3
3,1
3,2
3,33,3
3,5
3,4
3,0
3,1
3,2
3,3
3,4
3,5
3,6
3,7
3,8
3,9
mar
/12
abr/1
2
mai
/12
jun/
12
jul/1
2
ago/
12
set/1
2
out/1
2
nov/
12
dez/
12
jan/
13
fev/
13
mar
/13
abr/1
3
mai
/13
jun/
13
jul/1
3
ago/
13
set/1
3
out/1
3
nov/
13
dez/
13
jan/
14
fev/
14
mar
/14
abr/1
4
mai
/14
jun/
14
Fonte: Bacen
FONTE: BACENELABORAÇÃO: BRADESCO
![Page 109: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/109.jpg)
109109109‹nº›‹nº›‹nº›109
RELAÇÃO CRÉDITO/PIB
FONTE: BACENELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
35,5%
40,7%43,9%
45,4%
49,1%
53,9%56,5%
58,0%59,5% 60,8%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
![Page 110: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/110.jpg)
110110110‹nº›‹nº›‹nº›110
CRESCIMENTO EM 12 MESES DO ESTOQUE DE CRÉDITO TOTAL – DADOS NOMINAIS
2010 2011 2012 2013BC
(antes)BC
(atual)Depec -
Bradesco
Crédito Total 20,6% 18,8% 16,4% 14,7% 13,0% 12,0% 11,7%
Recursos Livres 16,9% 16,5% 13,6% 7,8% 10,0% 7,0% 6,3%
Pessoa Física 20,5% 13,2% 10,2% 7,6%Não
divulgouNão
divulgou6,5%
Pessoa Jurídica 13,2% 20,1% 17,0% 8,0%Não
divulgou Não
divulgou 6,2%
Recursos Direcionados
27,0% 22,4% 20,9% 24,5% 17,0% 19,0% 18,5%
2014*
FONTE: BACENELABORAÇÃO: BRADESCO
![Page 111: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/111.jpg)
111111111‹nº›‹nº›‹nº›111
CRESCIMENTO EM 12 MESES DO ESTOQUE DE CRÉDITO TOTAL – DADOS NOMINAIS
DE PARA
Bancos Públicos 17% 17%
Bancos Privados Nacionais
10% 6%
Bancos Estrangeiros 8% 9%
Total 13% 12%
FONTE: BACENELABORAÇÃO: BRADESCO
![Page 112: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/112.jpg)
112112112‹nº›‹nº›‹nº›112
QUADROS RESUMIDOS DO
CENÁRIO MACROECONÔMICO
![Page 113: ECONOMIA BRASILEIRA: NENHUM PROBLEMA …bradescori.com.br/site/uploads/635442388245781250-apimec...2014/08/20 · APRESENTAÇÃO APIMEC SÃO PAULO São Paulo, 20 de agosto de 2014](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022042420/5f379c1a13ac774bdc6b84d8/html5/thumbnails/113.jpg)
113113113‹nº›‹nº›‹nº›
2014 2015
Atividade econômica
Crescimento real do PIB 1,0% 1,5%
Taxa de desemprego - média anual 5,2% 5,7%
Inflação
IPCA 6,3% 6,0%
IGP-M 5,0% 5,5%
Selic
Selic - final do ano 11,0% 11,0%
Balanço de pagamentos
BRL / USD - final de período 2,35 2,45
Balança comercial - USB bi -1,6 -0,1
Conta corrente - % PIB -3,6% -3,6%
IED - % PIB 2,6% 2,7%
Finanças públicas
Reservas internacionais - USD bi 383 394
Resultado primário - % do PIB 1,2% 2,0%
Dívida pública líquida - % do PIB 35,5% 36,5%
Bradesco
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114114114‹nº›‹nº›‹nº›
Projeções Depec 2014 2015 2016 2017 2018
PIB 1,0 1,5 3,0 3,5 3,5
Consumo 1,5 1,5 3,0 3,7 3,7
FBKF -5,0 3,0 5,0 6,0 6,0
Desemprego 5,2 5,7 5,5 5,5 5,5
Selic 11,00 11,00 10,00 9,00 8,75
Câmbio 2,35 2,45 2,55 2,62 2,70
IPCA 6,3% 6,0% 5,5% 5,5% 5,5%
Superávit primário (% PIB) 1,2 2,0 2,5 2,5 2,0