ECONOMIA PARA EXECUTIVOS ECONOMIA PARA EXECUTIVOS (Aula 3)(Aula 3)

Dr. Hugo Eduardo Meza Pintohempjr@gmail.com

PROGRAMATema 1 – Conceitos de Macroeconomia As entidades econômicas, o fluxo real e fluxo monetário.Os fatores de produção e a renda dos fatores.O produto nacional, a oferta agregada e a demanda agregada.A demanda do governo e o orçamento fiscal.A demanda externa e o balanço de pagamentos.Os fundamentos macroeconômicos.  Tema 2 – Economia de EmpresaA meta da empresa e as medidas de resultado.O conceito de valor agregado macroeconômico e o valor agregado da empresa. O balanço patrimonial, a demonstração de renda e o fluxo de caixa.Ponto de equilíbrio, a economia de escala e o comportamento dos custos.Estratégia financeira.O valor do dinheiro no tempo.Avaliação e precificação de ativos.  Tema 3 – O Balanço de PagamentosTransações Correntes.A conta Capital.Trajetória da taxa de câmbio. Taxa de juros e fuga de capitais.

POLÍTICAS MACROECONÔMICAS

Política Fiscal:• Expansionista• Restritiva

G = Gastos do Governo

T = Tributos

TR = Transferências de Renda

POLÍTICAS MACROECONÔMICAS

Política Monetária:• Expansionista• Restritiva

M = Oferta de moeda

1. Open Market 2. Depósito Compulsório 3. Taxa de Redesconto

M i I Y C ou o contrário

POLÍTICA CAMBIAL

O Câmbio é a relação da moeda nacional com uma moeda de fora do país

O Câmbio é Fixo quando o governo determina um patamar de conversibilidade.

O Câmbio é Flexível, quando o governo deixa o mercado determinar o câmbio.

POLÍTICA CAMBIAL

O Câmbio é Fixo quando o governo determina um patamar de conversibilidade.

O Câmbio é Flexível, quando o governo deixa o mercado determinar o câmbio.

POLÍTICA CAMBIAL

Quando o câmbio está VALORIZADO, os importadores ganham mais,

POLÍTICA CAMBIAL

Quando o câmbio está DESVALORIZADO, os exportadores ganham mais,

OPORTUNIDADES DE NEGÓCIOSOPORTUNIDADES DE NEGÓCIOS

Fonte: Revista Época Negócios – 12/2008

Fonte: Revista Época Negócios – 12/2008

Acompanhamentos das informações conjunturais.

Análise e Decisão de Investimentos

PIGS: As porcas economias

européias

MUITO ANTES DO CAPITALI$MO ...

(Matheus 25,14-29)Um homem que, ausentando-

se do país, chamou os seus servos e lhes confiou os seus bens.

A um deu cinco talentos, a outro, dois e a outro um; a

cada um segundo a sua própria capacidade; e, então, partiu.

... Depois de muito tempo , voltou o senhor daqueles servos e ajustou contas com eles. Então, aproximando-se o que recebera cinco talentos, entregou outros cinco, dizendo : Senhor , confiaste-me cinco talentos ; eis aqui outros cinco talentos que ganhei.

• Disse-lhe o Senhor : Muito bem, servo bom e fiel ; foste fiel no pouco , sobre o muito te colocarei ; alegra-te com o teu Senhor . E, aproximando-se também o que recebera dois talentos ; disse : Senhor, dois talentos me confiaste ; aqui tens outros dois que ganhei .

• Disse-lhe o Senhor : Muito bem, servo bom e fiel; foste fiel no pouco, sobre o muito te colocarei ; alegra-te com o teu Senhor.

• Chegando, por fim, o que recebera um talento, disse : Senhor, sabendo que és homem severo, que ceifas onde não semeaste e ajuntas onde não espalhaste, receoso, escondi na terra o teu talento; aqui o que é teu . Respondeu-lhe, porém, o senhor : Servo mau e negligente, sabias que ceifo onde não semeei e ajunto onde espalhei ? Cumpria, portanto, que entregasses o meu dinheiro aos banqueiros; e eu, ao voltar, receberia com juros o que é meu. Tirai-lhe , pois, o talento e dai-o ao que tem dez. Porque a todo o que tem se lhe dará, e terá em abundância ; mas ao que não tem, até o que tem lhe será tirado. E o servo inútil,lançai-o para fora, nas trevas. Ali haverá choro e ranger de dentes.

PIGS: QUEM SÃO ?

• Portugal:

• Itália:

Grécia:

Espanha:

Censo de 2001 10 356 117 habitantesPIB (base PPC) Estimativa de 2008Dívida Externa : 230% do PIB US$ 255.500.000.000,00

Censo de 2001 57 110 144 habitantesPIB (base PPC) Estimativa de 2008

US$ 1.814.557.000.000,00

PIB (base PPC) Estimativa de 2008Dívida Externa: 164% do PIB US$ 412.521.000.000,00

Censo de 2001 10 964 020 habitantes

Censo de 2001 46 063 511 habitantes

PIB (base PPC) Estimativa de 2008Dívida Externa : 168% do PIB US$ 1.438.000.000.000,00

O QUE FIZERAM?• Em comum: Gastaram demais;

expressivo nível de endividamento.• Na Grécia, por exemplo, o déficit

cresceu de 7,7% para 13,6% do PIB*. A dívida grega em 2009 foi de 115,1% do PIB,

• Na Espanha,passou de 4% para 11,4% do PIB, maior déficit da sua história econômica atual. O desemprego em 2011 é estimado em 19,5%.

• Na Europa, o déficit público passou de 2% em 2008 para 6% do PIB em 2009, no conjunto dos países do bloco.

O QUE ISSO ACARRETA?• Quanto mais endividado um país, pior

é a condição para a rolagem do seu endividamento. O mercado cobra juros mais altos dos clientes mais endividados devido ao risco aumentado de calote.

• Além disso, a concorrência do governo com o setor privado por fundos para refinanciamento deixa menos recursos para serem emprestados para o setor privado. Isso é o que chamamos de crowding out em economia. O setor privado das economias endividadas fica mais fraco e precisa tomar dinheiro emprestado com taxas mais altas, tirando-lhe competitividade pois encarece o custo do investimento privado.

OS PIGS NÃO ESTAVAM PREPARADOS.

• Economias muito diferentes: Avançadas e atrasadas sob a mesma moeda.

• A competitividade era díspar. • Os PIGS têm população “velha” e

benefícios sociais (exceto salários) maiores que os países mais avançados do Bloco. Isso contribuiu para a criação de déficits comerciais intra-bloco e inter-blocos o que ocasionou uma deterioração das economias dos PIGS.

HÁ ESPERANÇA PARA OS PIGS?• medidas de maior austeridade como o

congelamento dos salários no setor público, uma redução de 10% nos ganhos dos funcionários e o aumento do preço da gasolina (redução de subsídios)”.

VEM AÍ: STUPID

OS PIGS CRESCERAM E A GRÉCIA JÁ ERA:

STUPID = Espanha, Turquia, Reino Unido, Portugal, Itália e Dubai (Na sigla em Inglês)

25 Mais da Dívida Externa total em % do PIB (2009) País Dívida total (billion

dollars) % do

PIB Irlanda 2387 1050 Islândia 109 924 Reino Unido 9088 413 Holanda 2452 310 Hong Kong 631 303 Bélgica 1350 293 Suíça 1340 273 Portugal 507 230 Áustria 832 222 Dinamarca 607 197 França 5021 190 Espanha 2410 168 Suécia 669 168 Grécia 553 164 Alemanha 5208 160 Letónia 38 158 Finlândia 365 151 Noruega 548 149 Estónia 23 125 Hungria 150 121 Bulgária 49 110 Eslovénia 53 107 Lituânia 36 101 Austrália 920 100 EUA 13450 94 Obs: Dívida pública e privada em 30 de Junho de 2009 Fontes: Photius.com e CIA World Fact Book 2009 e 2010