FINANCIAMENTO DE CAPITAIS

DIVERSIFICAO Os novos mercados criados a partir da dcada de 90 reduziram as despesas financeiras envolvidas com os financiamentos para as companhias.

Se uma empresa utiliza apenas o mercado local para obter recursos e concentra a captao de recursos junto ao SF, o risco de crdito ser maior os bancos locais percebero esse risco e exigiro maiores taxas para continuar financiando a empresa.

Quando a empresa procura novas fontes de financiamento, dividindo o risco de crdito entre terceiros e acionistas, tanto domstico quanto estrangeiros o risco pulverizado entre os agentes, diminuindo os custos.

Alocao de Capital Possibilidade de diversificao dos investimentos.

Fundos mais agressivos buscam maior rentabilidade. Alocaro um % de seus recursos em ativos de naes que possuam maior taxa de risco-pas;

Fundos mais conservadores aplicaro uma maior parte em ativos de pases desenvolvidos ou em desenvolvimento que tenham Investment Grade.

No BrasilFundos de investimentos - tipo de aplicao financeira que rene recursos de um conjunto de investidores (cotistas), com o objetivo de obter lucro ao investir na aquisio de ttulos e valores mobilirios, de cotas de outros fundos ou de bens imobilirios.Fonte: PortaBrasil; InfoMoneyCDI-Certificados de Depsito Interbancrioso os ttulos de emisso das instituies financeiras, que lastreiam as operaes do mercado interbancrio. Sua funo , transferir recursos de uma instituio financeira para outra. Para que o sistema seja mais fluido, quem tem dinheiro sobrando empresta para quem no tem.

OS FUNDO SMAIS RENTVEIS DO BRASILFonte: InfoMoney

CAPITAL PRPRIO

Exemplo 3Suponha que uma empresa domstica localizada nos Estados Unidos possua um risco de 0,5 associado. E, uma empresa Multinacional que possua um risco de 0,7, pois ela atua em mercados emergentes. Considere ainda que o retorno Dow Jones para os ltimos trs anos de 8% e que a taxa de retorno dos treasuries de 3% a.a. Qual o custo de capital prprio para as duas empresas?

CUSTO MDIO PONDERADO DE CAPITAL (CMPC)

Exemplo 6: Agora suponha que a mesma Cia. ir diversificar sua fonte de financiamento e lanar bnus no mercado global (eurobnus). A emisso do eurobnus ocorrer taxa de 14,75% e o beta associado de 0,65, tudo j convertido em R$. O retorno desse mercado de 20%, todos os outros dados do exemplo 5 continuam valendo. Qual ser o novo CMPC? Explique o que aconteceu.

Exemplo 7: Suponha que uma empresa domstica localizada nos Estados Unidos que possua um risco de 0,5 associado e um custo de emprstimo de 5% a.a. E, uma empresa Multinacional que possua um risco de 0,7 associado porque ela atua em mercados emergentes, mas devido a sua diversificao de mercado consegue emprstimo ao custo de 4% a.a. Considere ainda que o retorno Dow Jones para os ltimos trs anos de 8% e que a taxa de retorno dos treasuries de 3% a.a. a proporo de endividamento junto a terceiros de 50% para as Cias, a alquota de IR de 25% nos EUA. Encontre o CMPC de ambas e faa uma comparao.

FIM