Fonte: Bloomberg

Fonte: Bloomberg

Fonte: Bloomberg

Índices

Moedas

22 de Agosto de 2017

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Mercados Hoje F uturo s P aí s Últ imo Var (1d) Var (1m) Var (2017)

S&P 500 EUA 2.435 0,28% -1,41% 9,37%

Dow Jones EUA 21.733 0,29% 0,77% 9,68%

Nasdaq EUA 5.825 0,54% -1,58% 19,73%

M EXBOL M éxico 51.387 0,65% -0,56% 10,62%

FTSE R. Unido 7.364 0,77% -0,36% 6,48%

DAX Alemanha 12.181 1,07% -0,36% 6,25%

CAC 40 França 5.119 0,67% -0,10% 5,26%

IBEX 35 Espanha 10.385 0,24% -0,28% 11,51%

FTSE M IB Italia 21.650 -0,39% 2,32% 15,76%

PSI Portugal 5.190 0,46% -1,96% 14,95%

Á sia P aí s Últ imo Var (1d) Var (1m) Var (2017)

CSI 300 China 3.752 0,30% 0,64% 13,36%

Shangai Comp China 3.290 0,10% 1,61% 6,01%

Kospi Coreia do Sul 2.365 0,44% -3,46% 16,72%

Nikkei 225 Japão 19.384 -0,05% -3,56% 1,41%

Topix Japão 1.596 0,06% -2,08% 5,10%

Vs. USD Últ imo Var (1d) Var (1m) Var (2017)

Dólar Index 93,464 0,40% -0,42% -8,56%

Euro (USD/EUR) 1,176 -0,47% 1,01% 11,81%

Libra (USD/GBP) 1,282 -0,62% -1,60% 3,89%

Franco Suiço 0,967 0,49% -2,12% 5,42%

Real 3,154 -0,35% -0,23% 3,21%

Peso mexicano 17,658 0,01% 0,39% 17,38%

Dólar Australiano 1,265 0,41% 0,20% -8,94%

Iene 109,420 0,40% 1,54% 6,89%

Iuan 6,663 -0,05% 1,32% 4,23%

Rúpia 64,105 -0,05% 0,37% 5,96%

Lira Turca 3,497 0,02% 1,71% 0,75%

Rand Sulafricano 13,197 0,17% -1,78% 4,12%

Bom dia, Resumo: nos mercados internacionais, vemos uma melhora da percepção de risco. As bolsas mostram melhor desempenho, e as commodities estão relativamente estáveis. No Brasil, atenções à agenda econômica. Hoje, em especial, à MP 777, na Câmara. O noticiário por aqui está bastante concentrado no setor de energia, com Eletrobras e Cemig no radar. Cenário Externo: alguma recuperação dos mercados. Recuperação. É dia de menor aversão a risco. As bolsas da Europa sobem, em clima de recuperação, após 3 dias no vermelho. Nos EUA, os índices futuros têm ganhos leves, enquanto as commodities mantem relativa sustentação. O Brent operava estável pela manhã, ao redor de US$51,7/barril, enquanto o minério de ferro fechou em US$79,65/tonelada. O dólar ganha forças frente ao euro, mas tem desempenho misto frente às moedas dos países emergentes. Uma pausa momentânea. Na zona do euro, o índice de confiança (ZEW), que avalia as perspectivas de crescimento futuro, diminuiu em agosto, passando de 35,6 pontos em julho para 29,3. Após máxima em junho, somam-se 2 meses de queda consecutiva. Isso faz o euro perder forças hoje frente à moeda dos EUA. Nós, no entanto, continuamos confiantes com a região, considerando outros indicadores. Afeganistão volta ao radar. O presidente Trump fez ontem à noite um discurso à nação, tratando da operação militar no país. Embora não tenha dado muitos detalhes, anunciou um reforço militar, e cobrou a ajuda de países como Índia e Paquistão. Segundo especialistas, o reforço anunciado no Afeganistão não será uma “virada de jogo”. Na agenda “macro” dos EUA, nenhum dado de extrema relevância. Mas há 2 indicadores: (1) índice de preço de moradias (10h); e (2) índice de manufaturas do Fed de Richmond (11h). Não há discursos do Fed programados para hoje. Brasil: setor de energia no radar; Meirelles ainda otimista. Setor de energia: Eletrobras. O Ministério de Minas e Energia (MME) anunciou ontem uma proposta para passar o controle da Eletrobrás à iniciativa privada, fazendo uma emissão primária de ações, que seriam ofertadas ao mercado. Ao atrair novos sócios, e reduzir a sua participação no capital da empresa, de 63% para 47%, o governo dá um passo interessante, e pode arrecadar ao redor de R$20 bi. O processo, no entanto, deve ser concluído em 200 dias. O ministro Fernando Coelho Filho (MME) comentará a decisão em coletiva de imprensa (10h). Setor de energia: Cemig. Ontem, foi suspenso – ao menos provisoriamente – o leilão de 4 usinas hidrelétricas operadas pela empresa, marcado para o dia 27 de setembro. Tal esforço prometia às contas públicas R$11 bi, valor que alguns consideraram baixo, e que agora está sendo questionado. A AGU recorrerá. Agenda econômica: MP 777. Atenção hoje à votação da Medida Provisória que cria a Taxa de Longo Prazo (TLP), a “taxa do BNDES”, na Comissão Especial da Câmara (15h). O governo espera uma vitória, por 18 a 8. E quer mais do que isso: coloca-la, ainda hoje, no plenário da Câmara. Lembramos: a MP caduca dia 7 de setembro.

Continuação do cenário Brasil Agenda econômica: LDO 2018. Meirelles (Fazenda) e Dyogo Oliveira (Planejamento) se reúnem hoje com congressistas, para negociar os pontos vetados por Temer na Lei de Diretrizes Orçamentárias (LDO). A sessão conjunta está marcada para as 19h. Fala, Meirelles. Segundo o ministro da Fazenda, em entrevista à Folha, “Mensagem reformista deve ganhar a próxima eleição”. Questionado sobre se acreditava na reforma da previdência aprovada nesta ano, afirmou: “Acho que há boas chances, dentro de um nível aceitável para o equilíbrio fiscal”. Uma flecha nova. O líder do governo no Senado, Romero Jucá, foi denunciado ontem pelo MPF, após investigação que apura fraudes no Carf e está sob sigilo no STF. O advogado de Jucá, o Kakay, se disse surpreso com a ação. Jucá disse que era apenas uma “despedida” de Janot da PGR. Lembramos: Janot deixa o cargo em meados de setembro. Até lá, outras “flechas” virão. E os mercados? Esperamos – diante do exterior mais favorável –, um dia mais positivo para os mercados locais. A notícia de privatização da Eletrobras e expectativa positiva pela tramitação da MP 777 contribuem para isso. Assim, temos um viés de alta em bolsa, e de baixa em dólar e juros futuros.

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Focus

Juros

Fonte: Bloomberg, Guide

Fonte: Bloomberg

Fonte: Banco Central

3

P ro jeçõ es

Hoje 7 dias Hoje 7 dias

IPCA (%) - A/A 3,51 3,50 4,20 4,20

IGP-M (%) - A/A -0,72 -0,70 4,44 4,44

SELIC (%) 7,50 7,50 7,50 7,50

PIB (%) - A/A 0,34 0,34 2,00 2,00

Prod. Ind. (%) - A/A 1,10 1,03 1,85 2,01

Balança com. (US$ bi) 61,90 61,00 48,00 48,50

Câmbio (R$/US$) 3,23 3,25 3,39 3,40

2017 2018

Yield (%) M áx M í n

1 dia (%) 1 dia (bps)

DI jan 18 8,02 -0,25 -2,00 8,02 8,01

DI jan 19 8,03 -0,37 -3,00 8,05 8,01

DI jan 20 8,87 -0,22 -2,00 8,89 8,84

DI jan 21 9,48 -0,21 -2,00 9,51 9,45

DI jan 22 9,86 0,00 0,00 9,88 9,82

DI jan 23 10,07 -0,20 -2,00 10,09 10,03

DI jan 24 10,25 0,89 9,00 10,31 10,27

DI jan 25 10,35 -0,19 -2,00 10,38 10,32

DI jan 26 10,38 -0,57 -6,00 10,38 10,38

Variação

8,02 8,03

8,87

9,48

9,86

10,0710,25

10,35 10,38

jan-18 jan-19 jan-20 jan-21 jan-22 jan-23 jan-24 jan-25 jan-26

Vencimentos

Curva atual há uma semana há um mês

Carta do dia

Bom dia. O destaque do dia é o noticiário envolvendo ao setor de energia. Assim, damos especial foco ao front micro nesta sessão, embora os efeitos também sejam “macro”, e envolvam uma possível melhora de governança de estatais e contas públicas (falando, aqui, sobre a Eletrobras). Além disso, atenções à MP 777, que pode ter avanço importante em Brasília.

Brasil Saldo comercial segue forte Segundo dados divulgados ontem, o saldo comercial na 3ª semana de agosto foi de US$1,332 bi. Resultado de exportações de US$ 4,117 bilhões e de importações de US$ 2,785 bilhões. Assim, em agosto, o saldo é de US$ 2,548 bilhões, enquanto no ano, o saldo é de US$ 45,058 bilhões. O saldo semanal tem mostrado melhora contínua no mês, refletindo aceleração das exportações e desaceleração das importações. Para o mês como um todo, projeta-se um saldo superavitário de US$4,5 bi. Lembramos: para o ano de 2017, o mercado espera – segundo o Boletim Focus – um saldo superavitário de US$61,90 bi. Boletim Focus: revisões da inflação para cima, pela 5ª vez Segundo boletim divulgado ontem pelo BC, o mercado revisou pela 5ª semana seguida o IPCA deste ano para cima (projeta-se agora 3,51%, contra 3,50% há 1 semana e 3,33% há 4), e manteve o IPCA projetado para 2018 em 4,20%. Em relação às projeções de PIB e Selic, segue tudo igual. Espera-se crescimento de 0,34% e 2,00%, respectivamente. E uma Selic de 7,50% para o final de ambos os períodos. Para o câmbio, o mercado fez atualizações para baixo: espera agora R$3,23 para o final deste ano, e R$3,39 para o final de 2018. Como chegamos até aqui? Sobre os movimentos recentes nos mercados locais O Ibovespa terminou ontem em queda de 0,12%, aos 68,634 mil pontos. A percepção de risco-país, após começar o dia em baixa, terminou próximo à estabilidade (o CDS de 5 anos do país caiu 0,12%, aos 202 pontos base). O dólar, por outro lado, subiu 0,57%, cotado a R$3,1651. No mercado de juros, alguma pressão altista, em linha com a moeda. O DI para jan/21 subiu 10 pontos base, para 9,52%.

Cenário Externo EUA: para Dalio, momento de diminuir exposição a risco Segundo Raymond Dalio, ou melhor, Ray Dalio, como é conhecido o renomado investidor americano (administra US$150 bi em ativos!), é momento para diminuir a exposição a risco das carteiras de investimento. Ontem, via Linkedin, compartilhou um texto que chamava a atenção para os riscos do populismo no mundo, e destacou o drama político vivido em Washington. Segundo ele, os conflitos entre democratas e republicanos se intensificaram, a ponto de ser mais provável que as brigas continuem, ao invés de se chagar a consensos. Vale destacar: Dalio, a princípio, havia se mostrado otimista em relação ao governo Trump – algo que confere à atual opinião especial importância, dados os acontecimentos recentes. Mais: Dalio, ainda neste mês, havia recomendado que os clientes tivessem uma exposição de 5-10% ao ouro, como mecanismo de proteção. Ontem, Dalio voltou a bater na mesma tecla: é momento de ficar mais defensivo.

Cenário Externo EUA: Jaskson Hole no radar Investidores já estão muito atentos ao encontro que acontecerá entre os dias 24 e 26 deste mês, entre acadêmicos, investidores e dirigentes de bancos centrais, em Jackson Hole, nos EUA. O evento já se tornou uma tradição, organizado pelo Fed de Kansas. Embora seja um evento para debater trabalhos – neste ano, centrados no tema “Promovendo uma economia global dinâmica” – será especialmente importante acompanhar as sinalizações/discursos de Janet Yellen (presidente do Fed) e Mario Draghi (presidente do BC europeu), que já confirmaram presença. Afinal, estes BCs tem uma agenda de normalização de suas políticas ainda em curso. Entre estes dois, damos ainda maior enfoque àquilo que Draghi irá dizer. O cronograma do evento será apenas informado no dia 24.

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Indices Locais

Dólar

Fonte: Bloomberg

Fonte: Bloomberg, Guide.

Commodities

Fonte: Bloomberg

Empresas

Cemig: Justiça Federal concede liminar e suspende leilão de usinas da Cemig Ontem, o Tribunal Regional Federal da 1ª Região concedeu liminar que suspendeu o leilão de quatro hidrelétricas da Cemig que tiveram a concessão retomada pelo governo federal. No início deste mês, a Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) aprovou o edital de relicitação das usinas Jaguara, São Simão, Miranda, e Volta Grande. O leilão estava programado para o dia 27 de setembro. Impacto: Negativo. Hoje é esperado que o Supremo Tribunal Federal (STF) julgue a ação cautelar feita pela Cemig. A equipe econômica conta com o leilão das usinas para confirmar esse ano a arrecadação de R$ 11,055 bilhões na cobrança de bônus de outorga dos vencedores da disputa. A suspensão foi solicitada devido ao questionamento em relação ao valor previsto pelo governo federal (R$11,05 bi) que estaria abaixo do valor real, uma vez que devido à série de investimentos feitos pela Cemig ao longo dos anos, as usinas teriam valor próximo de R$ 18 bilhões. Eletrobras: Governo dá guinada e vai privatizar a Eletrobras O Ministério de Minas e Energia (MME) anunciou ontem que vai propor a privatização da Eletrobras, holding que controla as empresas federais de energia, como Furnas e Chesf, sendo a maior companhia de energia elétrica da América Latina. No "after market" da bolsa - a medida foi anunciada após o fechamento do pregão -, a ação da estatal teve valorização de 20%. O plano do governo é vender o controle da holding, mantendo em poder da União uma "golden share" com poder de veto sobre algumas decisões. Segundo apurou o Valor, a proposta foi costurada com o Ministério da Fazenda após aumento da previsão do déficit primário do setor público, para R$ 159 bilhões, neste ano e em 2018. O MME informou, em nota, que a decisão foi tomada após "profundo diagnóstico" sobre a recuperação da estatal. "Não há espaço para elevação de tarifas nem para aumento de encargos setoriais. Não é mais possível transferir os problemas para a população. A saída está em buscar recursos no mercado de capitais atraindo novos investidores e sócios”. O plano deve ser operacionalizado apenas em 2018. Impacto: Positivo. A notícia foi surpresa para o mercado, mas é positiva para a empresa. Os papéis devem passar por uma pressão de alta na sessão desta 3ª. O MME, que propôs ao conselho do Programa de Parcerias de Investimentos (PPI) a redução da participação da União na estatal, "com sua consequente democratização" na bolsa de valores, deve seguir o exemplo que foi feito no passado com a Embraer e a Vale. Esse modelo já foi bem sucedido como também na portuguesa EDP e na francesa EDF - a proposta mostra uma guinada muito intensa e mudança muito forte em relação ao plano que vinha sendo conduzido pela gestão de Wilson Ferreira Jr. A ideia é positiva uma vez que deve recuperar a Eletrobras e implementar à empresa aos requisitos máximos de governança corporativa exigidos no Novo Mercado. Podemos ver assim, uma menor interferência política nas decisões estratégicas da companhia e melhor estrutura de governança da empresa. Provavelmente o que deve acontecer é um operação de aumento de capital, no qual seria diluído o controle da União na empresa, que passaria a ser de controle pulverizado. Os recursos da operação seriam utilizados pela Eletrobras para adquirir novamente as usinas que operam sob o regime de cotas, podendo alcançar a cifra de R$ 20 bilhões. Agora, a dúvida é se a empresa de fato manterá em curso seu plano de vendas de ativos e plano de ação traçado por Ferreira Junior para recuperar a companhia.

5

3,100

3,125

3,150

3,175

9:00 11:00 13:00 15:00 17:00

BR

L/

US

D

Hora

T icker Í nd ice Ú lt imo Var (1d) Var (1m) Var (1ano )

IBOV Ibovespa 68.635 -0,12% 6,11% 18,78%

IBrX Ibrx 100 28.491 -0,08% 5,78% 18,96%

IM OB Imobiliário 719 -0,09% 1,38% 14,97%

INDX industrial 13.606 0,13% 6,81% 7,55%

IFNC Financeiro 7.510 -0,03% 5,31% 22,07%

ICON Consumo 3.375 -0,10% 7,72% 10,91%

IM AT M aterias básicos 2.080 0,53% 8,66% 51,83%

IEE Energia Elétrica 40.142 -0,26% -0,16% 10,52%

UTIL Utilidade Pública 3.956 0,07% -0,98% 5,75%

IFIX FI Imobiliário 2.067 0,24% 0,37% 18,34%

IDIV Dividendos 3.815 0,16% 4,24% 31,29%

M etais Últ imo Var (1d) Var (1m) Var (2017)

Cobre (USd/lb.) 303,0 0,95% 10,44% 20,00%

Ouro (USD/t oz.) 1.291,2 -0,42% 2,39% 10,77%

Prata (USD/t oz.) 17,0 0,06% 3,45% 5,48%

Plat ina (USD/t oz.) 978,9 -0,67% 4,43% 7,35%

Paládio (USD/t oz.) 936,3 -0,29% 10,89% 36,62%

Energia Últ imo Var (1d) Var (1m) Var (2017)

Petróleo Brent (USD/bbl.) 51,6 -0,14% 6,79% -12,28%

Petróleo WTI (USD/bbl.) 47,3 -0,08% 3,41% -16,95%

Gasolina (USd/gal.) 158,8 0,27% 3,53% -11,92%

Gás Natural (USD/M M Btu) 3,0 1,22% 1,25% -15,60%

Etanol (USD/gal.) 1,5 -0,60% -1,64% 1,63%

A grí co las Últ imo Var (1d) Var (1m) Var (2017)

M ilho (USd/bu.) 363,3 0,07% -7,69% -4,41%

Soja (USd/bu.) 938,0 0,19% -8,24% -5,18%

Café Robusta (USD/M T) 2.130,0 0,52% 0,24% -0,98%

Café Arábica (USD/bag) 164,8 -1,23% -5,67% -5,45%

Açúcar (CNY/M T) 6.357,0 0,25% 1,32% -8,06%

Boi Gordo (USd/lb.) 105,9 -0,05% -9,84% 5,40%

Setor de Papel & Celulose: Cenário global de mercado favorece preços Segundo notícia veiculada no Valor Econômico, há restrição na oferta de celulose e, com a manutenção da demanda aquecida, as cotações vão subir no curtíssimo prazo. Agora, ganha força a tese de que haverá espaço para mais reajuste ainda em 2017. Os seis primeiros meses do ano foram melhores do que o esperado. Nesse intervalo, os aumentos nos preços de referência foram da ordem de US$ 200 por tonelada na Europa, US$ 210 na América do Norte e US$ 150 na Ásia, equivalentes a pelo menos 25% de reajuste. E há sinais de que também o segundo semestre pode ser mais forte do que se imaginava. Do lado da demanda, os três mercados têm ampliado as compras, com destaque para os chineses, que no primeiro semestre consumiram 9,6% mais fibra curta (7,01 milhões de toneladas). Do lado da oferta, a cenário é mesmo de restrição. Impacto: Positivo. O setor de Papel & Celulose segue trajetória positiva, após melhora dos fundamentos da matéria prima, com o recente anúncios de reajustes de preços, e expectativa de consolidação das empresas do setor. A notícia corrobora com o contexto da demanda saudável do setor, que está conseguindo implementar os reajustes de preços e repassar para os clientes. Além da parada não programada CMPC Celulose Riograndense, que vai retirar 400 mil toneladas de celulose do mercado - equivalente a 4% do mercado mundial de fibra curta -, a Suzano Papel e Celulose também anunciou que deixará de vender 100 mil toneladas no terceiro trimestre por causa da parada programada na fábrica de Imperatriz (MA). A Fibria deve produzir 85 mil toneladas a menos em Aracruz (ES), que tem custo de produção mais alto, ao mesmo tempo em que coloca também em operação a nova linha de Três Lagoas (MS). Assim, vemos uma disciplina de oferta da commodity, em linha conforme a demanda, e assim há margem para novos reajustes neste ano. A tendência de preços no ano que vem também é ascendente. Acreditamos que as empresas brasileiras estão bem posicionadas para se beneficiar da recuperação dos preços da celulose. Olhando para frente, continuamos acreditando na recuperação gradual da commodity.

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Agenda econômica

Fonte: Bloomberg; Guide Investimentos.

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Hora País Evento Período de Referência

Atual Projeções do

Mercado Anterior

22/ago

08:00 Brasil Prévia da Sondagem da Indústria Ago - - -

11:30 Brasil Leilão Tradicional (NTN-B) - - - -

- Brasil Sondagem Industrial Jul - - -

06:00 Z. do Euro Índice de Expectativa na Economia Ago - - 35,6

06:00 Alemanha Índice de Expectativas Ago - - 17,5

10:00 EUA Preços Residenciais (MoM) Jun - - 0,40%

11:00 EUA Sondagem Industrial - Richmond Ago - - 14

Credit default swaps (CDS)

Fonte: Bloomberg

Títulos Soberanos

8

Yield (%) Variação (%) 1d Variação (%) 1mês Variação (%) 1ano DataEstados Unidos

Treasury 2 anos 1,3216 1,57 -1,3879 79,1271 22/08/2017

Treasury 5 anos 1,7819 1,79 -1,1758 57,0233 22/08/2017

Treasury 10 anos 2,2096 1,28 -1,2469 43,2573 22/08/2017

Treasury 30 anos 2,7816 0,67 -0,9649 24,3395 22/08/2017

TIPS (inflação) 2 anos 0,0585 47,73 -45,2760 116,3591 22/08/2017

TIPS (inflação) 5 anos 0,1301 20,35 -16,0103 157,5155 22/08/2017

TIPS (inflação) 10 anos 0,4364 4,68 -8,7029 677,8966 22/08/2017

TIPS (inflação) 30 anos 0,9248 1,75 -3,1522 58,3562 22/08/2017

Títulos de 10 anos Yield (%) Variação (%) 1d Variação (%) 1mês Variação (%) 1ano DataAmérica Latina

México 6,8160 0,10 -0,5540 16,4530 22/08/2017

Ásia

Japão 0,0430 38,71 -35,8210 171,6670 22/08/2017

Hong Kong 1,5800 0,70 2,1990 73,6260 21/08/2017

China 3,6590 0,25 2,0360 35,6690 22/08/2017

Índia 6,5350 0,38 1,5380 -8,7420 22/08/2017

Austrália 2,6450 0,27 -1,9640 38,8450 22/08/2017

Europa - Núcleo

Reino Unido 1,0980 2,62 -6,5530 96,0710 22/08/2017

Alemanha 0,4120 3,00 -18,5770 557,7780 22/08/2017

França 0,7180 2,87 -4,5210 431,8520 22/08/2017

Espanha 1,5860 2,52 9,3040 69,6260 22/08/2017

Italia 2,1080 3,69 1,7370 90,9420 22/08/2017

Portugal 2,7760 1,06 -4,5390 -8,3220 22/08/2017

Europa - Periféricos

Áustria 0,5990 1,87 -10,8630 511,2240 22/08/2017

Bélgica 0,7290 2,24 -6,6580 512,6050 22/08/2017

Eslováquia 0,8110 0,75 -6,4590 173,0640 21/08/2017

Eslovénia 1,0260 -0,49 -13,1980 42,3020 22/08/2017

Finlandia 0,4270 2,40 -14,0850 705,6600 22/08/2017

Grécia 5,5800 -0,71 6,0430 -30,6320 22/08/2017

Irlanda 0,7570 1,88 -7,7950 89,2500 22/08/2017

Malta 1,2500 0,00 -3,8462 35,8696 22/08/2017

CDS 5 anos Pontos Variação (%) 1d Variação (%) 1mês Variação (%) 1ano DataAméricas

México 108,37 0,00 1,76 -25,53 21/08/2017

Chile 61,43 0,00 -7,25 -9,46 21/08/2017

Brasil 203,00 0,00 -4,90 -51,47 21/08/2017

Peru 77,91 0,00 -7,09 -23,27 21/08/2017

Colômbia 130,47 0,00 -1,79 -36,86 21/08/2017

Venezuela 4778,70 0,00 14,96 1097,70 21/08/2017

Europa - Núcleo

Reino Unido - - - - 21/08/2017

Alemanha 14,19 0,00 7,20 -2,59 21/08/2017

França 20,36 0,00 12,42 -9,40 21/08/2017

Espanha 68,39 0,00 7,37 -12,88 21/08/2017

Italia 137,98 0,00 3,16 2,65 21/08/2017

Portugal 165,41 0,00 -1,29 -127,80 21/08/2017

Europa - Periféricos

Áustria 18,00 0,00 11,11 -9,51 21/08/2017

Fonte: Bloomberg

Carteira recomendada

Fonte: Bloomberg

Fonte: BM&F Bovespa, Bloomberg

Contratos futuros BM&F

9

Índice Futuro Comprado Vendido Líquido

1 Dia 5 Dias 1 mês

Bancos 16.240 7.455 8.785 765 6.840 (4.520)

Investidor Estrangeiro 176.314 138.160 38.154 1.266 (37.207) (87.076)

Investidor inst itucional 153.575 193.222 (39.647) (976) 35.266 98.801

DI Comprado Vendido Líquido

1 Dia 5 Dias 1 mês

Bancos 5.976.130 6.817.243 (841.113) 16.292 58.895 434.687

Investidor Estrangeiro 4.151.190 4.505.626 (354.436) (26.995) (281.499) (453.710)

Investidor inst itucional 11.215.871 9.871.541 1.344.330 8.797 218.605 21.421

Dólar Comprado Vendido Líquido

1 Dia 5 Dias 1 mês

Bancos 163.636 217.613 (53.977) (2.095) (5.720) (116.172)

Investidor Estrangeiro 186.100 137.724 48.376 (3.970) (6.879) 154.998

Investidor inst itucional 181.807 197.816 (16.009) 6.590 11.589 (55.011)

DDI Comprado Vendido Líquido

1 Dia 5 Dias 1 mês

Bancos 1.218.885 1.239.654 (20.769) 444 188 376

Investidor Estrangeiro 807.936 563.380 244.556 24 166 (66.700)

Investidor inst itucional 906.126 1.137.476 (231.350) (466) (345) 70.933

Dólar + DDI Comprado Vendido Líquido

1 Dia 5 Dias 1 mês

Bancos 1.382.521 1.457.267 (74.746) (1.651) (5.532) (115.796)

Investidor Estrangeiro 994.036 701.104 292.932 (3.946) (6.713) 88.298

Investidor inst itucional 1.087.933 1.335.292 (247.359) 6.124 11.244 15.922

Variação líquida

Variação líquida

Variação líquida

Variação líquida

Variação líquida

P eso T icker Empresa A go sto C o ntibuição

10% BVM F3 BM &FBovespa 6,93% 0,69%

10% CCRO3 CCR 0,06% 0,01%

10% CSAN3 Cosan 3,02% 0,30%

10% KLBN11 Klabin 7,44% 0,74%

10% EQTL3 Equatorial 6,08% 0,61%

10% HYPE3 Hypermarcas 3,29% 0,33%

10% IGTA3 Iguatemi -0,90% -0,09%

10% ITSA4 Itaúsa 7,35% 0,74%

10% M RVE3 M RV -6,84% -0,68%

10% VALE3 Vale 1,44% 0,14%

Desempenho 21/ago Agosto

Guide -0,08% 2,79%

Ibovespa -0,12% 4,12%

10

Carteira Dividendos

Fonte: Bloomberg

Carteira Titulares do Mês

Carteira Fundos Imobiliários

Fonte: Bloomberg

Fonte: Bloomberg

P eso T icker Empresa A go sto C o ntibuição

20% CSAN3 Cosan 3,02% 0,60%

20% CGAS5 Comgás 17,58% 3,52%

20% DIRR3 Direcional -3,88% -0,78%

20% M PLU3 M ult iplus -8,52% -1,70%

20% TAEE11 Taesa -3,10% -0,62%

Desempenho 21/ago Agosto

Guide 0,06% 1,02%

IDIV 0,16% 4,47%

Desempenho 21/ago Agosto

Guide 0,41% 5,52%

Ibovespa -0,12% 4,12%

Desempenho 21/ago Agosto

Guide 0,55% 0,98%

IFIX 0,24% 0,06%

P eso T icker Empresa A go sto C o ntibuição

10% BVM F3 B3 6,93% 0,69%

10% CVCB3 CVC Brasil 0,14% 0,01%

10% EQTL3 Equatorial 6,08% 0,61%

10% GUAR3 Guararapes 12,98% 1,30%

10% JSLG3 JSL 0,00% 0,00%

10% KLBN11 Klabin 7,44% 0,74%

10% KROT3 Kroton 16,58% 1,66%

10% M RFG3 M arfrig 11,84% 1,18%

10% M RVE3 M RV -6,84% -0,68%

10% SM LE3 Smiles 0,03% 0,00%

P eso T icker Empresa A go sto C o ntibuição

20% BRCR11 BC Fund 0,77% 0,15%

20% GGRC11 GGR Covepi Renda 3,04% 0,61%

15% HGRE11 CSHG Real Estate 1,40% 0,21%

15% HGJH11 CSHG JHSF Prime Off ice 0,54% 0,08%

10% BCFF11B BTG Pactual FoF -1,70% -0,17%

10% FFCI11 Rio Bravo Renda Corporat iva 1,00% 0,10%

11

Sales ________________________ gp@guideinvestimentos.com.br

Ricardo Barreiro rbarreiro@guideinvestimentos.com.br

Fundos ____________________ Gestao.fundos@guideinvestimentos.com.br

Erick Scott Hood eshood@guideinvestimentos.com.br

Leonardo Uram luram@guideinvestimentos.com.br

David Rocha dsrocha@guideinvestimentos.com.br

Ignacio Crespo Rey irey@guideinvestimentos.com.br

Equipe Econômica ___________

Renda Variável*______________ research@guideinvestimentos.com.br

Aline Sun

Head da área de Investimentos

Luis Gustavo – CNPI lpereira@guideinvestimentos.com.br

Lucas Stefanini lstefanini@guideinvestimentos.com.br

Cristiano Hajjar chajjar@guideinvestimentos.com.br

Nathália Medeiros nmedeiros@guideinvestimentos.com.br

Renda Fixa ___________________ trade@guideinvestimentos.com.br

Bruno M. Carvalho bmcarvalho@guideinvestimentos.com.br

Gabriel S. Santos gssantos@guideinvestimentos.com.br

Alexandre Carone acarone@guideinvestimentos.com.br

Luiz Augusto Ceravolo (Guto) lceravolo@guideinvestimentos.com.br

Trading ________________________

Thiago Teixeira tteixeira@guideinvestimentos.com.br

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