8/16/2019 Investir No Campo Requer Experiência-PROTESTE

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Commodities & derivativos | Como aplicar | Custos

30 Dinheiro&Direitos 34 outubro-novembro 2011

BM&F

Investir no campo re

A

lógica do mercado de futuros ésimples: você acerta com ante-cedência as condições de com-pra ou venda e, no vencimento,

liquida a operação. Ao final daoperação, você terá lucro ou prejuízo, de-pendendo do preço que você acordou pre-viamente e o que realmente aconteceu nomercado.

Os bens negociados são chamados de com- modities  (mercadorias minerais ou agrícolasproduzidas em larga escala, comercializadasem nível mundial e com preços definidospelo mercado internacional). No Brasil, ascommodities  são negociadas na forma dederivativos  na BM&FBovespa e, entre asmais procuradas do segmento agrícola, es-

tão o café arábica e o boi gordo (veja mais noquadro ao lado).

Para entender esse mercado, imagine umexportador de café e um comerciante (cujaespecialidade seja vender café para consumona hora). Se o exportador se beneficia com avalorização do grão, o comerciante pode serprejudicado por custos maiores de operação.Entretanto, muitas vezes é difícil prever atendência de preços. Para diminuir as incer-tezas, as partes podem firmar um contratode compra e venda com vencimento futuro,mas com um preço estabelecido hoje. Com

isso, evita-se ao máximo o prejuízo do expor-tador (em caso de baixa do preço) ou docomerciante (em caso de alta).

Se você segue um perfil

propenso ao risco, pode

apostar no mercado de

futuros. Mas o ganho

rápido de capital e

a proteção contra a

variação de preços

exigem preparo.

Só para

associados

 Ê Veja em nossosite  o passo a passo para investir no

mercado de ações.

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DERIVATIVOSquer experiência

 ■ Derivativo  é um contrato financeiro parapagamento futuro, cujo valor depende (ouderiva) do valor dos instrumentos que lheservem de referência. Você pode negociá-lo em diversas modalidades e em contratosou títulos padronizados, tais como ascommodities  agrícolas.

■ Uma das modalidades é o mercadoa termo. Aqui, você pode negociar oderivativo na bolsa ou no mercado debalcão. Você se compromete a comprarou vender certa quantidade de umamercadoria ou ativo financeiro por umpreço fixado. A realização do negócio eseus termos são agendados para umadata futura, sendo que os contratos só sãoliquidados no vencimento.

 ■ Já no mercado de futuros - que sãonegociados exclusivamente em bolsasde valores - há um ajuste diário das

perdas e dos ganhos, tendo como base asexpectativas de mercado referentes aopreço futuro do bem. O investidor podereceber créditos ou ter descontado de suaconta a margem de acordo dos ajustesdiários. Nessa modalidade, qualquer umadas partes pode l iquidar o contrato antesdo vencimento.

■ No mercado de opções, você negocia odireito de comprar ou vender um bem porum preço fixo em uma data futura. Mas,para exercer o seu direito, você deverápagar um prêmio.

 ■ Já no mercado deswaps , as partesestabelecem a troca de fluxo de caixa,tendo como base a comparação darentabilidade entre dois bens. A operação

deswap  é muito semelhante à operação atermo, uma vez que sua liquidação ocorreintegralmente no vencimento.

PARA COMEÇAR, VOCÊPRECISA TER CADASTRO EMUMA CORRETORA QUE ATUENO MERCADO DE FUTUROS

VEJA COMO FUNCIONA A NEGOCIAÇÃO

SUAS OPÇÕES DE CONTRATO E OS PREÇOS ■ Considerando apenas o mercado de

futuros, ao negociar umacommodity  vocêpode optar por um contrato regular ou porum minicontrato.

 ■ Vamos dar alguns exemplos: o lotepadrão de café arábica é de cem sacas;

 já o minicontrato é de dez sacas. No casodo milho, o pad rão é de 27 toneladas (ou450 sacas), e os minicontratos não sãonegociados na BM&F Bovespa, apenasnos mercados de balcão - e o padrão é milalqueires. Para a soja, tanto no contratoregular como no min icontrato, seguem-se os mesmos parâmetros do milho. Emrelação ao boi gordo, no contrato regularnegocia-se o lote padrão de 330 arrobaslíquidas, e o min icontrato, que pode ser

negociado na BM&F Bovespa, é de 33

arrobas líquidas. Para o contrato futuro deetanol, o lote padrão é de 30 m3 (ou de 30 millitros) sob 20º C - e não existe minicontrato.

■ Tais medidas parecem inúteis, já que

muitos investidores não querem receberacommodity  fisicamente. No entanto, sóassim é possível determinar o preço doscontratos e na medida do que você desejacomprar.

■ De acordo com os valores do dia06/07/2011, os contratos padrão eminicontrato custam, respectivamente:R$ 34.838 e R$ 3.483 para o boi gordo;R$ 34.060 e R$ 3.406 para o café arábica;R$ 1.260 para o etanol (não há a opção deminicontrato); R$ 12.825 e R$ 723 para o

milho; e R$ 29 e R$ 0,03 para a soja.

Dá para investir pela InternetPara investir, você precisa ter cadastro

em uma corretora. A maioria trabalha coma mesa de operações (em que você entra emcontato por telefone com o corretor e faz aordem de quais contratos deseja comprar ouvender, qual a quantidade e qual o vencimen-to) ou com o home broker (onde você podefazer suas operações pela Internet).

Após o cadastro, você precisa fazer umdepósito de garantia (em dinheiro, ações ououtro ativo financeiro), que irá cobrir os ajus-tes diários sobre a movimentação dos preços.Ou seja, se o valor do produto negociado subirou cair, a corretora fará créditos ou débitos nodepósito – e é assim que você ganha ou perde

dinheiro. Dependendo de quanto for debita-do, a corretora pode solicitar uma margemadicional para se resguardar dos riscos.

Você terá uma série de custos. São eles:corretagem, taxa de custódia, emolumentos(cobrados na negociação do contrato, no en-cerramento do vencimento e na liquidaçãoantecipada), liquidação (apenas no caso deentrega sica da commodity ), taxa de perma-nência (paga no último dia útil de cada mêsou no encerramento e/ou transferência deposições), taxa de registro para a câmara decompensação (somente nas negociações que

impliquem a abertura de posições ou o seuencerramento antes do vencimento) e taxaoperacional básica. O “leão” do Imposto deRenda também dá a sua “mordida”: 15% so- bre os lucros, sendo que 0,005% fica retidona fonte.

Se você optar por investir no mercado defuturos deve ter alta propensão ao risco, poisda mesma forma que pode lucrar muito, tam- bém pode ter sérios prejuízos por meio dosajustes diários. Por isso, não recomendamoseste mercado para investidores iniciantes ouque tem pouca ou média propensão ao risco.

E mesmo para os investidores mais corajosos,recomendamos investir aos poucos, sem seexpor muito ao bel-prazer do mercado. ■