Apresentação Investidores

Abril de 2011

2

Aviso Importante

● Esse material pode conter previsões de eventos futuros.Tais previsões refletem apenas expectativas dos

administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se responsabiliza

por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas. Estas previsões

estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio.

● Este material foi preparado pela Multiplus S.A. (“Multiplus" ou a "Companhia") e inclui determinadas declarações

prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da Multiplus quanto a

acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da

Multiplus, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas

expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação

financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas

declarações prospectivas. A Multiplus não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar

publicamente qualquer declaração prospectiva.

● Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como

solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta

apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a

oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades

particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em

relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser

considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer

opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a Multiplus não têm a obrigação de

atualizar e manter em dia as informações nela contidas.

O que é Multiplus?

3

Multiplus

Estabelecido como unidade de negócios em 2009

Início das operações e IPO em 2010 Rede de programas de fidelização

Ferramenta de atração e retenção de

clientes pelas empresas parceiras

Membros juntam seus pontos de

diversos programas em uma única conta

Amplo portfólio para resgates de

produtos e serviços

Mais de 8 milhões de membros

Mais de 150 parceiros comerciais

3

Programa TAM Fidelidade

Lançado em 1993 Primeiro programa de fidelidade de

companhia aérea do Brasil

Mais de 1.000 destinos no mundo

Visão Geral

4

* Com base na cotação de 05/04/2011

26,83%73,17%

TAM S.A. • Negócio de escala

• Baixa necessidade de investimentos

• Fluxo de caixa recorrente

• Valor de mercado de R$ 4,7 bilhões*

Estrutura acionária Visão geral

Resgate

Modalidades de Negócio

Via dupla: troca

(compra e venda)

de pontos,

produtos e

serviços entre

Multiplus e o

parceiro

Multiplus faz a

gestão do

programa do

parceiro

(sistemas e

operação)

Acúmulo

Parceiros

compram pontos

Multiplus para

premiar seus

clientes e

consumidores

Multiplus explora

o comportamento

transacional de

seus participantes

oferece serviços

de CRM

Multiplus compra

pontos, produtos

ou serviços dos

parceiros para

entregar aos

participantes

Parceiros Parceiros Parceiros

Parceiros

Acúmulo

5

Coalizão Terceirização CRM

6

Companhia

Aérea

Agência de

Viagens

Postos de

Gasolina

Livraria Hotéis Telefonia e

Internet

Editoras e

Assinaturas

TV por

Assinatura

Idiomas e Cursos Profissionalizantes

Roupas e

Acessórios

Farmácias

Investimentos

Entretenimento

e-Commerce Vida, Cap. e

Previdência

Ensino

Superior

Locação

de Veículos Seguros Móveis e

Decoração Varejos

Especializados Supermercados Home Centers

Alimentação

Beleza e

Saúde

Academias

Outros

TBD

TBD

TBD

TBD TBD TBD TBD TBD TBD TBD TBD TBD

Rede de Parcerias de Coalizão (participantes podem acumular e resgatar pontos)

Parcerias de Acúmulo* (participantes podem acumular pontos)

*não exaustivo 7

Varejo, Indústrias e

Serviços Viagens e Entretenimento Instituições Financeiras

Nota: com base em 2010

Modelo de Negócio

8

Fontes de Lucro

Faturamento de pontos Custo de resgates

Objetivo de longo prazo

Passagens Aéreas Outros

Objetivo de longo prazo

TAM

Varejo, Indústria e Serviços

Bancos

28%

70%

2%

15 to 20%

1%

99%

15 to 20%

Spread (R$ 108,0M | 39%)

Margem entre o preço de venda dos

pontos e o custo dos resgates

Breakage (R$ 122,6M | 44%)

Pontos que expiram sem serem

resgatados

Receita de juros sobre o float (R$ 33,3M | 12%)

Intervalo entre a venda e o resgate

dos pontos

Venda cruzada de outros

serviços (R$ 13,0M | 5%)

Terceirização e CRM

Multiplus vende pontos …

…e compa recompensas

9

Oportunidades de crescimento

Vol. financeiro das transações com Cartões de Crédito

(R$ bilhões)

Uso de Cartões de Crédito

Fonte: ABECS

Consumo das famílias (R$ bilhões)

Mercado de Consumo

Fonte: IBGE

Tráfego de Passageiros

RPK Brasil (bilhões)

Fonte: ANAC

Distribuição de Renda

Classes sociais* (% da população)

Fonte: Research Cetelem- Ipsos 2010

*Nota: renda média classes D e E - R$ 510,50/mês; classe C - R$ 1162,00 /mês; e classes A e B - R$ 6328,50 /mês.

4044

48

57

70

2006 2007 2008 2009 2010 2005

2010

142174

215256

309

2006 2007 2008 2009 2010e

1.4291.594

1.7871.966

2.226

2006 2007 2008 2009 2010

CAGR +22%

CAGR +12%

23%

10

Principais Objetivos Estratégicos

Experiencia dos Clientes

Retorno aos acionistas

Branding novos parceiros (e parcerias de maior valor agregado)

gestão do caixa novas opcões de resgate (coalizão)

interface amigável (novo site, novas ferramentas, etc)

eficiência operacional

ações no ponto de venda

compartilhmento de custos com parceiro

divulgação do novo conceito

novos serviços (CRM e terceirização)

novos participantes

gestão do Breakage

• Oferta Inicial de Ações de R$ 692 milhões

• Inauguração da nova sede social

• Implantação e estabilização dos sistemas operacionais

• Criação de novas áreas e estruturação da alta administração

• Aprovação do Plano de Opções de Ações

• Encerramento com 8,0 milhões de participantes

• Atingimento de 151 parcerias, sendo 12 parcerias de coalizão

• Faturamento de pontos de R$ 1,1 bilhões

• EBITDA Ajustado de R$ 290,1 milhões (28,2% margem)

• Lucro Líquido de R$ 118,4 milhões

• Distribuição proposta de 95% do Lucro Líquido sob a forma de Dividendos e JCP

Destaques de 2010

11

Anexos

● Linha aérea líder no mercado brasileiro e maior empresa aérea da América Latina

● Única empresa brasileira com voos de longo curso

● Companhia Aérea Preferida pelos Brasileiros – Ibope

● Ampla penetração de voos na América do Sul

● Não há restrição de resgates em voos domésticos e América do Sul

● Acesso aos benefícios da Star Alliance

● Acordo operacional por 15 anos (renovável automaticamente por períodos de 5 anos)

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Anexo I:

Relacionamento Exclusivo e Estratégico com a TAM

Descolamento entre o custo e valor percebido com

um produto de alto apelo perante o público

Acordo Operacional Assegura Prêmio de Maior Apelo para o Participante = Passagem Aérea

Airlines

Anexo II:

Fluxos Típicos de Acúmulo e Resgate

14

MEMBRO (consumidor)

Pontos ganha Programa

do Parceiro acumula converte

PARCEIRO COM PROGRAMA PRÓPRIO

PARCEIRO SEM PROGRAMA PRÓPRIO

Fluxo de Acúmulo: entrada de caixa pela venda de pontos aos parceiros

Fluxo de Resgate: saída de caixa pela compra de pontos, produtos e serviços do parceiro ou terceiro

ganha

MEMBRO (consumidor)

Pontos

resgata

converte Programa

do Parceiro acumula ganha

PARCEIRO DA COALIZÃO

ganha

Produtos ou

Serviços

Produtos ou

Serviços

ganha Catálogo Multiplus

compra

PONTOS

PONTOS

A

B

C

D

E

15

Anexo IV:

Balanço Patrimonial

(Em R$ mil)

Balanço Patrimonial

Ativo Total 1.257.006 1.403.549 11,7%

Ativo Circulante 1.102.918 1.330.844 20,7%

Caixa, equivalentes de caixa e aplicações financeiras 633.813 869.016 37,1%

Aplicações Financeiras 91.647 68.699 -25,0%

Contas a receber 363.136 388.507 7,0%

Partes relacionadas 30.157 56.629 87,8%

Conta Corrente 332.979 331.879 -0,3%

Adiantamentos a Fornecedores 14.115 3.769 -73,3%

Impostos diferidos 207 852 311,5%

Ativo Não Circulante 154.088 72.705 -52,8%

Adiantamentos a Fornecedores 142.377 0 N.A.

Aplicações Financeiras de Longo Prazo 0 50.280 N.A.

Impostos diferidos 755 1.217 61,3%

Imobilizado e Intangíveis 10.956 21.208 93,6%

Passivo Total 1.257.006 1.403.548 11,7%

Passivo Circulante 541.993 644.946 19,0%

Fornecedores 5.139 16.579 222,6%

Impostos a recolher 20.780 2.328 -88,8%

Receita Diferida 354.302 484.055 36,6%

Passivo de Breakage 155.162 130.495 -15,9%

Outros passivos 6.610 11.490 73,8%

Patrimônio Líquido 715.012 758.602 6,1%

Capital social 669.063 669.063 0,0%

Plano de Remuneração 0 1.538 N.A.

Reservas 0 5.919 N.A.

Lucro (Prejuízo) acumulado 45.949 82.082 -78,6%

4T10 4T10 vs 3T103T10

16

Anexo V:

Demonstração de Resultado

(Em R$ mil)

Demonstração de resultado Receita bruta 143.941 225.995 57,00% 517.875Venda de pontos 105.163 168.899 60,60% 382.271

TAM Linhas Aéreas 13.534 32.465 139,90% 54.686Bancos, varejo, indústria e serviços 91.628 136.434 48,90% 327.585

Breakage 35.964 51.223 42,40% 122.645Outras Receitas 2.815 5.872 108,60% 12.960Impostos sobre vendas e serviços -13.947 -20.401 46,30% -48.032Receita Líquida 129.994 205.594 58,20% 469.843

Custo dos resgates de pontos -69.460 -132.274 90,40% -274.258Passagens aéreas -69.190 -131.813 90,50% -273.370Parceiros de Coalizão e Shopping Multiplus -269 -461 71,20% -888

Ajustes Contábeis 420 0 N.A. 0Total dos Custos dos Serviços Prestados -69.040 -132.275 91,60% -274.258

Lucro Bruto 60.954 73.319 20,30% 195.585Margem Bruta 46,90% 35,70% -11.2p.p. 41,60%

Serviços compartilhados -1.482 -2.367 59,70% -7.871Despesas com pessoal -4.619 -6.845 48,20% -17.693Marketing -1.025 -9.838 859,70% -11.987Depreciação -46 -1.026 N.A. -1.091Outros -6.337 -12.532 97,80% -26.672Total das Despesas Operacionais -13.509 -32.608 141,40% -65.313

Total dos Custos e Despesas Operacionais -82.548 -164.882 99,70% -339.571

Lucro Operacional 47.446 40.711 -14,20% 130.272Margem Operacional 36,50% 19,80% -16.7p.p. 27,70%

Despesa/Receita Financeira 12.162 16.918 39,10% 33.259

Lucro antes do IR e CS 59.607 57.630 -3,30% 163.531

Imposto de Renda e Contribuição Social -15.106 -14.354 -5,00% -45.145

Lucro Líquido no período 44.501 43.276 -2,80% 118.386Margem Líquida 34,20% 21,00% -13.2p.p. 25,20%

3T10 4T10 4T10 vs 3T10 2010

17

Anexo VI:

EBITDA Ajustado

(Em R$ mil)

EBITDA Ajustado

Lucro Operacional 10.941 31.174 47.446 40.711 -14,20% 130.272

Depreciação e Amortização 18 0 46 1.026 N.A. 1.091

EBITDA 10.959 31.174 47.492 41.737 -12,10% 131.363

Margem 26,90% 33,40% 36,50% 20,30% -16.2 p.p. 28,00%

Faturamento da venda de pontos 230.276 263.968 299.984 325.247 8,40% 1.119.475

Outras Receitas no período 810 3.462 2.815 5.872 108,60% 12.960

Impostos s/ Faturamento -21.375 -24.737 -28.009 -30.629 9,40% -104.750

Faturamento Líquido 209.711 242.693 274.790 300.491 9,40% 1.027.685

Receita da venda de pontos -44.178 -99.489 -141.126 -220.122 56,00% -504.915

Outras Receitas no período -810 -3.462 -2.815 -5.872 108,60% -12.960

Impostos s/ Receita 4.161 9.523 13.315 20.905 57,00% 47.903

Receita Líquida -40.827 -93.428 -130.627 -205.090 57,00% -469.972

Custos de resgates futuros:

Variação da Taxa de Breakage 0 706 -1.369 62 -104,50% -602

Variação do Saldo de pontos a serem resgatados -113.041 -101.514 -103.109 -77.254 -25,10% -394.917

Variação do Custo médio por 1000 pontos 0 2.456 7.870 -13.784 -275,20% -3.459

Total de custos de resgates futuros -113.041 -98.352 -96.608 -90.976 -5,80% -398.977

EBITDA Ajustado 66.802 82.088 95.047 46.161 -51,40% 290.098

Margem 31,90% 33,80% 34,60% 15,40% -19.2 p.p. 28,20%

1T10 2T10 3T10 4T104T10 vs

3T102010

Nota: Uma planilha com a memória de cálculo dos custos de resgates futuros está disponível no site de RI (www.multiplusfidelidade.com.br/ri).

Segue uma breve descrição das principais linhas:

• Variação da Taxa de Breakage: representa o impacto da variação da Taxa de Breakage sobre o total de pontos emitidos nos 24 meses

anteriores (os pontos Multiplus vencem em 2 anos).

• Variação do Saldo de pontos a serem resgatados: impacto da variação do Saldo de pontos a serem resgatados (excluindo pontos já

resgatados e pontos breakage) considerando o custo médio dos últimos 12 meses.

• Variação do Custo por 1000 pontos: indica o impacto da variação do custo médio sobre o saldo de pontos a serem resgatados no período

anterior.

Anexo III: Comunicação Ações Online e Offline

18

Anexo IV: Comunicação Material de Ponto de Venda e Aplicativos Mobile

Localizador de Parceiros

19

15,3

4,1 6,1

2,1 2,4

5,0 6,6

9,7 10,5

13,3

7,9 6,4

9,5 8,8

17,79 18,22 19,88

18,42 18,81 20,95

22,85

26,96 28,41

33,91 33,28

30,74

28,35 28,98

fev-10 mar-10 abr-10 mai-10 jun-10 jul-10 ago-10 set-10 out-10 nov-10 dez-10 jan-11 fev-11 mar-11

Volume Médio Diário (R$ milhões)

Cotação Final Mês

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Anexo V: Desempenho das Ações

Cotação e Volume Médio Diário

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