O MERCADO DE CAPITAIS NO BRASIL E A CVM · 2015-03-30 · O MERCADO DE CAPITAIS NO BRASIL E A CVM...
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O MERCADO DE CAPITAIS NO
BRASIL E A CVM
Frederico Shu Analista da Gerência de Acompanhamento de Empresas 4
Superintendência de Relações com Empresas
Faculdade Novo Milênio - 10/03/2015
Circuito Universitário CVM
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As opiniões aqui expostas são de exclusiva
responsabilidade do palestrante e não
refletem, necessariamente, o entendimento da
Comissão de Valores Mobiliários.
As informações que serão transmitidas têm
caráter meramente informativo e não
constituem qualquer tipo de aconselhamento
de investimentos ou oferta para aquisição de
valores mobiliários.
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O Mercado de Capitais
Ações
Debêntures
Fundos de Investimento
O Papel da CVM
Dicas e Alertas
Agenda
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Agentes
Superavitários
Agentes
Deficitários
Famílias
Famílias Governo
Governo Empresas
Empresas
Intermediação Financeira
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Agentes
Superavitários
Agentes
Deficitários
Intermediação Financeira
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Mercado Monetário
Mercado de Crédito
Mercado de Capitais
Mercado de Câmbio
Mercado Financeiro
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Mercado de Capitais
Captação Direta instituições financeiras como prestadores de serviço
Valores Mobiliários
Operações de grande volume
Investimentos de Médio e Longo Prazo credor x sócio
Mercado de Capitais
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Captação de Recursos
Investimentos Produtivos
Geração de Emprego e Renda
Desenvolvimento Econômico
Importância do Mercado de Capitais
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Diferença entre economia, poupança e
investimento
Economizar = evitar desperdício, pechinchar,
gastar inteligentemente, obter mais com
menos
Poupar = guardar para utilizar no futuro
Investir = rentabilizar o dinheiro poupado,
fazê-lo trabalhar para si
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Taxa de juros x Inflação
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1.064,27 1.090,38
1.890,38
1.432,87
614,67
1.138,86
1.864,31
2.375,63
3.670,32
Poupança CDB (90% do CDI) CIEL3 BRFS3 VALE5 ANHB15
Se tivesse investido R$ 1.000,00 em 31-jan-14, obteria em 31-jan-15… (líquido de IR)
Inflação (1.071,39)
Ações Debênture
Em 2025...
Opções de Investimento
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S.A.
Debêntures
Fundos e Clubes Ações
Contratos Derivativos
Exemplos de Valores Mobiliários
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Não são Valores Mobiliários
Poupança CDB Títulos
Públicos
Outros Investimentos
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O Mercado de Capitais
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Sociedade Limitada (Ltda.)
Sociedade Anônima (S.A.)
Capital
Fechado
Capital
Aberto
Tipos de Companhias
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financeiras
investimento/expansão
equilíbrio financeiro
liquidez patrimonial
institucionais
profissionalização
continuidade
imagem institucional
Motivações
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Participação nos resultados
Valorização das ações
“Tag Along” (em alguns casos)
Participação em Assembleias
Direito de Voto
S.A. $
Definição: menor fração do capital social
• Ordinárias / Preferenciais
• Nominativas / Ao Portador
• Escriturais / Certificados
Ações
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10 Maiores cias. abertas brasileiras (valor de
mercado)
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Tipos de análise de ações
Análise Fundamentalista • Benjamin Graham, Warren Buffett e Aswath Damodaran
• Agentes tem opiniões diferentes
• Valor de mercado x valor justo
• Índices financeiros, FCD, Múltiplos
• Top-Down e Bottom-Up
Análise Técnica • William Hamilton
• Charles Dow
• Estudo de gráficos
• “Está tudo no preço”
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Tipos de Investidores
INVESTIDORES HORIZONTE DO INVESTIMENTO
PERFIL RETORNO-RISCO
OBJETIVO DE INVESTIMENTO
PADRÕES DE EMPRESAS OU ATIVOS
FUNDOS DE PENSÃO
Longo prazo Moderado Compra e mantém, condicionado ao cumprimento da meta atuarial
Empresas sustentáveis
HFT Curtíssimo prazo
Muito Agressivos
Compra e venda Qualquer ativo
PESSOA FÍSICA Longo prazo Conservadores ou moderados
Compra e mantém para objetivos de aposentadoria ou educação dos filhos
Pagadoras de dividendos ou de boa Governança
PESSOA FÍSICA Médio ou curto prazo
Agressivos Compra e venda depois de cumprido o objetivo de rentabilidade
Não tem preferência
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• Participação de pequenos e médios investidores
• Gestão da carteira pelos próprios investidores ou por um
profissional contratado
• Administrado por uma corretora e registrado na Bolsa
Participantes
3 a 50
Investimentos
Mínimo de 67% em ações
Clubes de Investimento
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O Mercado de Capitais
Ações
Debêntures
Fundos de Investimento
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Dicas e Alertas
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Fluxo de caixa de uma debênture
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• Receita de Juros
• Possibilidade de
Conversão
• Prêmio de risco
• Com / Sem Garantia
• Simples / Conversíveis
• Escriturais / Certificados
Debêntures
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www.debentures.com.br
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O Mercado de Capitais
Ações
Debêntures
Fundos de Investimento
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Fundos de Investimentos
Fundo
Aplicações
Retorno
Cotistas Benefícios:
- Acesso a outras modalidades
de investimentos
- Gestão profissional
- Diluição dos Custos
- Liquidez
- Diversificação
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Principais Classes de Fundos
• Títulos Públicos/Privados
• Prazo máximo 375 dias a decorrer Curto Prazo
• 80% públicos/baixo risco de crédito/95% índice
• Fundos DI Referenciados
• Títulos Públicos/Privados
• Taxa juros ou Índice de Preços Renda Fixa
• Mínimo de 67% em ações
• Ativos (“alfa”) e passivos Ações
• Carteira Diversificada
• Alavancagem permitida Multimercado
MAIOR
RISCO
BUSCA
DE MAIOR
RETORNO
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20 Fundos com maiores retornos desde 2000
até 2014, segundo a FGV
Rentabilidade
passada não
é garantia de
rendimento
futuro!!!
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Fundos de Investimento Imobiliário
Características
• Investem em imóveis ou ativos financeiros ligados ao setor imobiliário
• Condomínio fechado
• Prazo de duração determinado ou indeterminado
• Cotistas não exercem direito real sobre imóveis/empreendimentos
• Distribuição de, no mínimo, 95% dos lucros
• Renda de juros, de alugueis ou de venda
Vantagens
• Isenção de IR para cotista com menos de 10% do fundo
• Diversificação e possibilidade de alugar para inquilinos de primeira linha
• Menores custos que imóveis em si
• Administração profissional
• Ticket de investimento pequeno
Riscos
• Inadimplência do inquilino ou ação revisional de aluguel
• Vacância
• Atraso na entrega do empreendimento
• Risco de crédito
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Qual é o investimento mais adequado?
• Objetivo
• Prazo
• Perfil de Risco
Moderados Agressivos
Conservadores Imóveis Fundos DI Poupança
Tesouro Direto Debêntures
Fundos Renda Fixa ou
Imobiliários
Ações Fundos
Multimercados
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O Mercado de Capitais
Ações
Debêntures
Fundos de Investimento
O Papel da CVM
Dicas e Alertas
Agenda
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BACEN CVM SUSEP PREVIC
reguladores / supervisores
Sistema Financeiro Nacional
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Criação de Normas
Autorizações e Registros
Fiscalização e Punição
Informação e Educação
CVM
Atribuições
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O que a CVM pode fazer pelo investidor
• Esclarecer dúvidas
• Orientar o investidor sobre como investir com segurança
• Receber denúncias e reclamações
• Solicitar esclarecimentos pertinentes aos investidores aos
agentes do mercado
• Realizar inspeções e abrir processos com o objetivo de
aplicar penalidades administrativas aos infratores
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O que a CVM não pode fazer
• Atuar como advogado do investidor
• Sugerir tipo de investimento adequado ao investidor
• Obrigar que os agentes de mercado indenizem os
investidores (exceção: MRP e TC)
• Garantir isenção de risco para os investidores
• Atuar em relação a investimentos realizados fora do
mercado de capitais ou diretamente no exterior
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Preço
Volume
2007: bloqueio de bens
2010: julgamento
e multas
Acompanhamento Diário do Mercado
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O Mercado de Capitais
Ações
Debêntures
Fundos de Investimento
O Papel da CVM
Dicas e Alertas
Agenda
![Page 40: O MERCADO DE CAPITAIS NO BRASIL E A CVM · 2015-03-30 · O MERCADO DE CAPITAIS NO BRASIL E A CVM Frederico Shu Analista da Gerência de Acompanhamento de Empresas 4 Superintendência](https://reader031.fdocumentos.com/reader031/viewer/2022041011/5eba908092920d1e4d074b7d/html5/thumbnails/40.jpg)
Promessa de Lucros e Rendimentos
Fórmulas mágicas para ganhar na Bolsa
Informações e Ofertas via Internet
Investimentos que você não entende como funcionam, sem detalhamento dos riscos
Sentido de urgência e de oportunidade que não pode ser perdida
O que parece bom demais para ser verdade, geralmente não é verdade mesmo
Cuidado!
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Golpe das ações esquecidas
Cuidado!
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Como evitar ser vítima de golpes
• Estude e investigue bem antes de investir
• Verifique se o ofertante/intermediário tem registro no link
"Participantes do Mercado” do site da CVM
• Tenha certeza de que entendeu os riscos e as
características do investimento antes de investir
• Proteja suas informações e acompanhe suas operações
• Enfrentando problemas, utilize os meios de defesa postos
à disposição do investidor
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Circuito Universitário
Concurso de Monografias
Programa TOP
Público Acadêmico
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Materiais Gratuitos
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A CVM Educacional nas Redes Sociais
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A CVM Educacional nas Redes Sociais
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A CVM Educacional nas Redes Sociais
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Obrigado!
Frederico Shu [email protected]
http://www.investidor.gov.br/faleConoscoForm.html
Reclamações e Denúncias www.cvm.gov.br
Dúvidas e Informações 0800 722 5354
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Instrumento cujo valor deriva do preço de um ativo referência
Financeiros: taxa de juros, índices, opções de ações
Agropecuários: boi gordo, café, soja, milho
Proteção / Hedge
Arbitragem
Especulação
Contratos Derivativos
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Inicialmente uma diretoria do Banco Central
Em 1967: incentivos fiscais [Fundo 157]
Forte alta da Bolsa até 1971 => Crise
Finalidade: Disciplinar, fiscalizar e desenvolver o
Mercado de Valores Mobiliários
Origem da CVM
Criação da CVM em 1976
36
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Pareceres Jurídicos
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Julgamento e punição
Processo Administrativo – Caso Ipiranga
Termo de Compromisso
Gerente executivo da BR Distribuidora pagou R$ 360 mil,
frente ao ganho obtido de R$ 120 mil
Comunicação ao MPF
Os dois acusados por “insider trading” foram multados
em três vezes o lucro obtido (total de R$ 2 MM)
CVM conseguiu bloquear recursos das vendas de ações
em D+2 (antes da liquidação)
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sem registro na CVM
promessas de alto retorno e baixo risco
40.000 pessoas
R$ 1 bilhão
30.000 pessoas
R$ 2 a 4 bilhões
apenas pequena parte era investida
só é permitido se registrado na CVM
Contrato de Investimento Coletivo
fraudulentos
investidores não conheciam o negócio
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Estrutura Básica de um Portfólio
Renda fixa Renda
variável
Câmbio
Poupança Tesouro Direto
CDI Debêntures
Ações Imóveis Fundos
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Estrutura padrão Estrutura atual Estrutura após o
rebalanceamento
Rebalanceamento de um Portfólio
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Renda variavel
Câmbio
Renda fixa Derivativos
Fundo: Dynamo Cougar Fundo de Investimento em Ações – BDR Nível I
Fonte: Consulta ao site da CVM
Portfólio de um FIA
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Taxa anual composta dos últimos 20 anos [1995 a 2014]
Fonte: Economática, Portal Brasil e Dynamo.
Diferenciais de Juros
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Referências de Portfólios
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Referências de Portfólios
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Referências de Portfólios
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Quadro atual de poupança da classe C
• Levantamento realizado com 1000 pessoas da classe C em 2015
• 49% dos entrevistados poupam, 74% guardam mais de R$ 100/mês
• 65% aplicam na caderneta de poupança
• 24% guardam dinheiro em casa
• 10% aplicam em CDB, fundos ou ações
• 43% dizem que poupança serve como reserva para emergências
• 26% para casa própria, 9% para aposentadoria
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FII - Fundos de Investimento Imobiliário
ETF - Fundos de Índices de Ações
Fundos de Investimento negociados em Bolsa