O Sistema Financeiro Chinês: A Grande Muralha · China: Assets of Financial Corporations - USD...

Marcos Antonio Macedo CintraDiretoria de Estudos e Políticas Macroeconômicas (Dimac)

Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea)

O Sistema Financeiro Chinês: A Grande Muralha

23 de junho de 2017, 9:30 às 12:30 hInstituto de Economia da Universidade Estadual de Campinas

China: Assets of Financial Corporations -USD billion

F in a n c ia l C o rp o ra t io n s C e n tra l

B a n k B a n k s In s u ra n ce C o rp o ra t io n s

Pe n s io n F u n d s

Pu b l ic F in a n c ia l

In s t i tu t io n s

O th e rF in a n c ia l

In te rm e d ia rie s (O F Is )

2 0 0 2 7 01 ,3 6 1 7 ,5 7 8 ,5 5 ,3

2 0 0 3 8 67 ,9 7 4 9 ,1 1 1 0 ,2 8 ,6

2 0 0 4 1 .1 12 ,3 9 5 0 ,3 1 4 3 ,2 1 8 ,8

2 0 0 5 6 .1 96 ,0 1 .2 8 4 ,7 4 .3 11 ,8 1 8 8 ,7 3 6 1 ,8 4 9 ,1

2 0 0 6 7 .6 90 ,2 1 .6 4 7 ,3 5 .2 26 ,0 2 5 2 ,8 4 4 3 ,7 12 0 ,5

2 0 0 7 1 0 .4 91 ,8 2 .3 1 5 ,7 6 .7 14 ,0 3 9 7 ,1 1 ,2 5 8 5 ,7 47 8 ,1

2 0 0 8 1 3 .1 63 ,9 3 .0 3 5 ,3 8 .4 32 ,8 4 8 9 ,8 6 ,9 8 2 7 ,4 37 1 ,7

2 0 0 9 1 6 .1 72 ,1 3 .3 3 2 ,9 1 0 .6 11 ,2 5 9 5 ,2 10 ,4 1 .0 1 7 ,4 60 5 ,0

2 0 1 0 2 0 .0 06 ,1 3 .9 2 7 ,0 1 2 .9 46 ,8 7 6 4 ,6 15 ,7 1 .1 5 9 ,0 1 .1 9 2 ,9

2 0 1 1 2 4 .9 27 ,1 4 .4 5 6 ,0 1 6 .4 22 ,4 9 5 3 ,7 21 ,9 1 .4 7 7 ,0 1 .5 9 6 ,2

2 0 1 2 2 9 .5 18 ,4 4 .7 2 7 ,2 1 9 .5 15 ,7 1 .1 8 0 ,4 32 ,2 1 .8 0 0 ,4 2 .2 6 2 ,5

2 0 1 3 3 5 .8 32 ,9 5 .2 4 0 ,8 2 2 .8 09 ,4 1 .3 6 9 ,1 41 ,2 2 .0 6 9 ,3 4 .3 0 3 ,1

2 0 1 4 4 0 .5 82 ,5 5 .4 4 9 ,6 2 5 .0 64 ,5 1 .6 3 6 ,7 50 ,9 2 .5 1 5 ,6 5 .8 6 5 ,2

2 0 1 5 4 4 .9 73 ,7 4 .9 0 0 ,7 2 7 .4 70 ,2 1 .8 9 9 ,2 64 ,3 2 .9 7 3 ,5 7 .6 6 5 ,7

Sources: National sector balance sheet and other data; FSB calculations.

Composition of financial systems - Emerging market economies (Percent of GDP at end-

2015)Banks2

OtherFinancialIntermediaries3

InsuranceCorporationsand

PensionFunds

PublicFinancialInstitutions

CentralBanks

China 254,8 71,1 18,2 27,6 45,5

SouthAfrica 118,5 75,4 168,0 5,2 19,5

Brazil 104,3 60,1 24,5 15,5 46,4

Chile 101,9 33,6 89,6 2,5 17,8

SaudiArabia 90,4 5,2 2,2 26,0 97,1

Russia 102,8 29,2 5,4 5,4 42,0

India 83,0 25,0 18,2 3,6 21,1

Turkey 95,1 10,1 4,1 2,9 19,5

Mexico 42,6 24,2 24,1 16,4 20,2

Indonesia 54,1 7,7 6,0 3,3 16,5

Argentina 31,6 6,8 14,9 30,9

Source: FSB Global Shadow Banking Monitoring Report 2016.

China: Ativos das instituições financeiras: 2003-2015 - US$ bilhões

Fonte: China Banking Regulatory Commission

Institutions/Year 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015Total(4.261) 3.342 3.818 4.643 5.632 7.282 9.256 11.649 14.440 18.000 21.448 25.002 27.775 30.774Policybanks&theCDB(3) 257 291 363 445 586 827 1.018 1.159 1.480 1.801 2.069 2.517 2.977Largecommercialbanks(5) 1.939 2.173 2.603 3.106 3.907 4.775 5.977 7.105 8.522 9.637 10.836 11.445 12.066Joint-stockcommercialbanks(12) 358 441 553 698 997 1.295 1.731 2.258 2.920 3.776 4.450 5.058 5.710Citycommercialbanks(133) 177 206 252 332 458 606 832 1.190 1.586 1.982 2.507 2.915 3.501Ruralcommercialbanks(1.373) 5 7 38 65 84 136 273 419 676 1.007 1.408 1.858 2.352Ruralcooperativebanks(859) ─ ─ 3 60 89 147 187 227 223 206 204 154 118Urbancreditcooperatives 18 22 25 23 18 12 4 0 0 ─ ─ ─ ─Ruralcreditcooperatives(5) 320 372 389 442 595 764 805 968 1.145 1.277 1.420 1.423 1.336Non-bankfinancialinstitutions(444) 110 105 126 136 133 173 227 317 414 518 655 808 1.002Foreignbanks(40) 50 70 89 119 172 197 198 264 342 382 423 450 414New-typeruralfinancialinstitutions&Postalsavingsbank(1.387) 109 13 171 207 242 325 396 532 692 859 1.026 1.144 1.282

G-SIBs in alphabetical order within each bucket

5 (3.5%)CitigroupJP Morgan ChaseBank of AmericaBNP ParibasDeutsche BankHSBCBarclaysCredit SuisseGoldman SachsIndustrial and Commercial Bank of China LimitedMitsubishi UFJ FGWells FargoAgricultural Bank of ChinaBank of ChinaBank of New York MellonChina Construction BankGroupe BPCEGroupe Crédit AgricoleING BankMizuho FGMorgan StanleyNordeaRoyal Bank of ScotlandSantanderSociété GénéraleStandard CharteredState StreetSumitomo Mitsui FGUBSUnicredit Group1 (1.0%)

Bucket

(2.5%)4

(2.0%)3

2 (1.5%)

Sources: BIS.

China: Shadow Banking Measure - USD billion

Sources: National financial accounts data; other national sources; FSB calculations.

Shadowbanking

2010 508,1

2011 841,8

2012 1.338,8

2013 1.985,5

2014 2.747,2

Evolução dos principais componentes do sistema bancário paralelo da China

Dez./2010 RMB bilhões

Dez./2012 RMB bilhões

% do PIB

Set./2013 RMB bilhões

% do PIB

1. Fundos fiduciários (trusts) 3.040 7.471 14,4 10.130 18,3 2. Fundos de investimentos (wealth management products) 2.800 7.100 13,7 9.920 17,9 Conceito restrito (1+2)* 5.840 14.571 28,0 20.050 36,3 3. Entrust loans 3.170 5.750 11,1 7.571 13,7 4. Garantias bancárias 3.827 5.904 11,4 6.540 11,8 5. Corretoras (security firms) 0 1.350 2,6 2.779 5,0 6. Casas de penhores (Pawn shops) 180 71 0,1 72 0,1 7. Fiança (guarantor) 700 1.200 2,3 1.252 2,3 8. Microcrédito (small lenders) 162 592 1,1 754 1,4 9. Companhias financeiras 1.580 3.442 6,6 4.140 7,5 10. Companhias de leasing 316 770 1,5 1.000 1,8 11. Crédito “subterrâneo” 2.500 2.500 4,8 2.500 4,5 Conceito amplo (1 até 11)** 18.275 36.150 69,6 46.658 84,4 % dos ativos bancários chineses 19,0% 26,9% 30,5%

Fonte: Zhu, Ng e Jiang (2013 e 2014), a partir de informações do Banco Central da China, Comissão de Regulação Bancária da China, China Trustee Association.

Shadow banking, Other Financial Intermediaries and banks as a percentage of GDP (26

jurisdictions at end-2014)Shadowbanking OFIs Banks

Brazil 33 60 91

Canada 58 147 228

China 26 29 271

France 61 96 370

Germany 73 81 241

HongKong 20 85 817

Ireland 1190 1551 363

Japan 60 87 374

Korea 48 100 205

Netherlands 74 838 326

Singapore 10 90 607

Spain 21 69 267

Switzerland 90 277 364

UnitedKingdom 147 326 601

UnitedStates 82 148 122

Total 59 112 223

Sources: National financial accounts data; other national sources; IMF; FSB calculations.

China: fluxo de empréstimos e de crédito total ou Financiamento Social Total - US$ bilhões

Fonte: PoBC. China Monetary Policy Report, vários números. (http://www.pbc.gov.cn/publish/english/4229/index.html).

TotalEmpréstimos em RMB

Empréstimos em moeda estrangeira

Empréstimos intercompanhias

intermediados por banco

Empréstimos fiduciários

Garantias bancárias

Bônus corporativo Ações Outros

2002 243 223 9 2 0 -8 4 8 52003 412 334 28 7 0 24 6 7 62004 346 274 17 38 0 -4 6 8 72005 372 292 18 24 0 0 25 4 92006 547 404 19 35 11 19 30 20 112007 818 498 53 46 23 92 31 59 152008 1.023 719 29 62 46 16 81 49 222009 2.038 1.406 136 99 64 67 181 49 362010 2.124 1.204 74 133 59 354 168 88 472011 2.038 1.187 91 206 32 163 217 70 722012 2.530 1.317 147 206 206 169 362 40 832013 2.856 1.469 97 421 305 128 298 37 1032016 2.247 1.515 38 190 91 56 258 83 15

2017 mar 2.365 1.594 39 201 102 67 259 88 16

China: empréstimos e crédito total ao setor privado não financeiro (dez./1986-dez./2016)

(Taxa de variação em relação ao mesmo período do ano anterior)

Fonte: Bank for International Settlements – BIS

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

01.12.1986

01.11.1987

01.10.1988

01.09.1989

01.08.1990

01.07.1991

01.06.1992

01.05.1993

01.04.1994

01.03.1995

01.02.1996

01.01.1997

01.12.1997

01.11.1998

01.10.1999

01.09.2000

01.08.2001

01.07.2002

01.06.2003

01.05.2004

01.04.2005

01.03.2006

01.02.2007

01.01.2008

01.12.2008

01.11.2009

01.10.2010

01.09.2011

01.08.2012

01.07.2013

01.06.2014

01.05.2015

01.04.2016

Créditototal Empréstimos

China: estoque de dívida, por segmentoUS$ bilhões

Total

Total não financeiro Governo

Corporações comerciais Famílias

Instituições financeiras Subtotal Central Local

Estatais não comerciais

1998 1.575 1.434 212 168 (12) 56 1.191 31 141 1999 2.001 1.649 308 207 (13) 114 1.292 48 352 2000 2.244 1.920 467 239 (8) 237 1.366 87 324 2005 4.873 3.951 1.080 498 101 481 2.439 432 922 2007 7.726 6.332 1.769 846 198 725 3.750 813 1.395 2008 9.304 7.649 2.120 978 268 874 4.580 948 1.656 2009 12.079 10.375 3.147 1.076 475 1.597 5.870 1.357 1.704 2010 14.806 12.884 3.955 1.213 603 2.140 6.970 1.959 1.922 2011 16.789 14.803 4.281 1.288 620 2.373 8.063 2.459 1.986

2012 19.569 17.297 4.156 1.452 625 2.078 10.271 2.871 2.272

Fonte: Arthur Kroeber, Managing Director, Gavekal Dragonomics Research

Net Flows of Total Social Financing

Douglas Elliott, Arthur Kroeber, Yu Qiao, Shadow banking in China: A primer, March 2015

Component Shares of Net TSF

Douglas Elliott, Arthur Kroeber, Yu Qiao, Shadow banking in China: A primer, March 2015

China: estoque de bônusUS$ bilhões

0,0

500,0

1.000,0

1.500,0

2.000,0

2.500,0

3.000,0

3.500,0

Mar.00

Sep.00

Mar.01

Sep.01

Mar.02

Sep.02

Mar.03

Sep.03

Mar.04

Sep.04

Mar.05

Sep.05

Mar.06

Sep.06

Mar.07

Sep.07

Mar.08

Sep.08

Mar.09

Sep.09

Mar.10

Sep.10

Mar.11

Sep.11

Mar.12

Sep.12

Mar.13

Sep.13

Mar.14

Sep.14

Mar.15

Sep.15

Mar.16

Sep.16

Corporaçõesnãofinanceiras Governo Setorfinanceiro International

Fonte: Bank for International Settlements – BIS

China: investment flows – capital raised by share issues – US millions

IPOs'Alreadylisted

companiesTotal IPOs

'Alreadylistedcompanies

Total

2008 10875,2 16734,0 27609,2 4329,8 13081,3 17411,12009 18321,8 29386,0 47707,8 9194,0 16201,5 25395,52010 29233,6 54296,1 83529,7 44278,9 16009,0 60287,92011 15722,3 33829,3 49551,5 27935,0 45837,0 73772,02012 5270,9 42927,4 48198,3 11082,2 21329,2 32411,42013 0,0 40946,8 40946,8 0,0 29238,1 29238,12014 5077,7 59151,6 64229,3 5819,9 62219,9 68039,82015 17695,2 122248,2 139943,3 9774,3 98429,8 108204,12016 15043,3 106151,3 121194,6 7126,0 153906,0 161032,1

ShanghaiStockExchange ShenzhenStockExchange

Fonte: Federação Mundial de Bolsas de Valores - http://www.world-exchanges.org/statistics/monthly-reports

China: Number of liste companies (posição em dezembro)Total

DomesticTotal

Domestic Total Domesticco's

Foreignco's

Shanghai Stock

Exchange

Shenzhen Stock

Exchange2003 780 505 1 037 1 027 102004 837 536 1 096 1 086 102005 833 544 1 135 1 126 92006 842 579 1 173 1 165 82007 860 670 1 241 1 232 92008 864 740 1 261 1 251 102009 870 830 1 319 1 308 112010 894 1 169 1 413 1 396 172011 931 1 411 1 496 1 472 242012 954 1 540 1 547 1 459 882013 953 1 536 1 643 1 553 902014 995 1 618 1 752 1 661 912015 1 081 1 746 1 866 1 770 962016 1 182 1 870 1 973 1 872 1012017 mai 1 284 1 977 2 027 1 922 105

Hong Kong Exchanges and Clearing


Shanghai Stock Exchange: Domestic market capitalization (USD millions)


0,0

1000000,0

2000000,0

3000000,0

4000000,0

5000000,0

6000000,0

January2003

June

November

April

September

February

July

December

May

October

March

August

January2008

June

November

April

September

February

July

December

May

October

March

August

January2013

June

November

April

September

February

July

December

May

October

March

Shenzhen Stock Exchange: Domestic market capitalization (USD millions)


0,0

500000,0

1000000,0

1500000,0

2000000,0

2500000,0

3000000,0

3500000,0

4000000,0

4500000,0

January2003

June

November

April

September

February

July

December

May

October

March

August

January2008

June

November

April

September

February

July

December

May

October

March

August

January2013

June

November

April

September

February

July

December

May

October

March

Hong Kong Exchanges and Clearing: Domestic market capitalization (USD millions)


0,0

500000,0

1000000,0

1500000,0

2000000,0

2500000,0

3000000,0

3500000,0

4000000,0

January2003

June

November

April

September

February

July

December

May

October

March

August

January2008

June

November

April

September

February

July

December

May

October

March

August

January2013

June

November

April

September

February

July

December

May

October

March

Foreign exchange turnover (Net-net basis, daily averages in April, in billions of US dollars)

Instrument 2001 2004 2007 2010 2013 2016

Foreignexchangeinstruments 1.239 1.934 3.324 3.973 5.357 5.067

Spottransactions 386 631 1.005 1.489 2.047 1.652

Outrightforwards 130 209 362 475 679 700

Foreignexchangeswaps 656 954 1.714 1.759 2.240 2.378

Currencyswaps 7 21 31 43 54 82

Optionsandotherproducts² 60 119 212 207 337 254

Fonte: BIS. Global foreign exchange market turnover in 2016

Currency distribution of foreign exchange turnover

Share Rank Share Rank Share Rank Share Rank Share Rank Share Rank

USD 89,9 1 88,0 1 85,6 1 84,9 1 87,0 1 87,6 1

EUR 37,9 2 37,4 2 37,0 2 39,0 2 33,4 2 31,4 2

JPY 23,5 3 20,8 3 17,2 3 19,0 3 23,0 3 21,6 3

GBP 13,0 4 16,5 4 14,9 4 12,9 4 11,8 4 12,8 4

AUD 4,3 7 6,0 6 6,6 6 7,6 5 8,6 5 6,9 5

CAD 4,5 6 4,2 7 4,3 7 5,3 7 4,6 7 5,1 6

CHF 6,0 5 6,0 5 6,8 5 6,3 6 5,2 6 4,8 7

CNY³ 0,0 35 0,1 29 0,5 20 0,9 17 2,2 9 4,0 8Total 200,0 200,0 200,0 200,0 200,0 200,0

2016Currency

2001 2004 2007 2010 2013

Fonte: BIS. Global foreign exchange market turnover in 2016

Maiores detentores de títulos do Tesouro americanoUS$ bilhões/dados em final de período

Fonte: Department of the Treasury - Federal Reserve Board - (www.treasury.gov/resource-center/tic/Documents/mfh.txt).

2017/Feb 2017/Jan 2016/Dec 2016/Jun 2016/FebJapan 1.115,1 1.102,5 1.090,8 1.147,1 1.133,2China, Mainland 1.059,7 1.051,1 1.058,4 1.240,8 1.252,3Ireland 308,7 293,7 288,2 270,0 255,2Cayman Islands 258,0 256,9 263,5 269,8 255,4Brazil 257,7 257,7 259,2 251,6 247,3Switzerland 236,2 224,0 229,9 237,4 236,2Luxembourg 216,6 218,9 223,4 224,5 208,7United Kingdom 216,6 214,1 217,1 231,3 230,6Hong Kong 200,2 189,4 191,4 184,7 201,5Taiwan 183,6 183,6 189,3 187,9 182,7Saudi Arabia 113,8 112,3 102,8 98,3 119,9India 112,3 113,7 118,2 117,2 118,8Singapore 107,4 103,3 102,2 107,7 111,5Belgium 105,2 112,2 120,4 156,3 143,0Korea 96,9 95,6 93,2 82,1 78,2Russia 86,3 86,2 86,1 90,9 87,6Canada 82,0 79,9 83,0 85,3 69,4Germany 73,1 71,6 82,2 99,3 80,5All Other 1.182,8 1.186,6 1.204,9 1.197,1 1.229,9Grand Total 6.012,0 5.953,0 6.003,9 6.279,3 6.242,0Of which:For. Official 3.811,3 3.785,5 3.814,1 4.037,1 4.081,8

Treasury Bills 297,6 301,1 298,4 272,5 319,0T-Bonds & Notes 3.513,7 3.484,4 3.515,8 3.764,5 3.762,8

World Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves - US Dollars, Billions

Source: Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves (COFER), International Financial Statistics (IFS). Data extracted from http://data.imf.org/?sk=E6A5F467-C14B-4AA8-9F6D-5A09EC4E62A4&ss=1408243036575

Q4 2015 Q1 2016 Q2 2016 Q3 2016 Q4 2016Total Foreign Exchange reserves 10.921,4 11.009,2 11.038,0 11.059,4 10.793,4

Allocated Reserves1 6.817,0 7.193,9 7.501,7 7.801,0 7.900,6Claims in U.S. dollars 4.374,1 4.604,2 4.792,2 4.939,8 5.052,9

Claims in euros 1.345,1 1.449,2 1.493,9 1.577,7 1.559,3Claims in Chinese renminbi 84,5

Claims in Japanese yen 274,8 280,7 326,0 346,8 332,8

Claims in pounds sterling 331,4 343,3 348,8 350,8 349,3

Claims in Australian dollars 131,0 133,7 137,0 150,2 146,1

Claims in Canadian dollars 127,7 136,3 143,5 155,8 160,8

Claims in Swiss francs 19,8 14,8 14,3 14,8 13,7Claims in other currencies 213,3 231,8 246,0 265,2 201,2

Unallocated Reserves 4.104,4 3.815,2 3.536,3 3.258,4 2.892,8

World Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves - US Dollars, %


Q4 2015 Q1 2016 Q2 2016 Q3 2016 Q4 2016Total Foreign Exchange reserves 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

Allocated Reserves1 62,4 65,3 68,0 70,5 73,2Claims in U.S. dollars 64,2 64,0 63,9 63,3 64,0

Claims in euros 19,7 20,1 19,9 20,2 19,7Claims in Chinese renminbi 1,1Claims in Japanese yen 4,0 3,9 4,3 4,4 4,2Claims in pounds sterling 4,9 4,8 4,7 4,5 4,4Claims in Australian dollars 1,9 1,9 1,8 1,9 1,8Claims in Canadian dollars 1,9 1,9 1,9 2,0 2,0Claims in Swiss francs 0,3 0,2 0,2 0,2 0,2Claims in other currencies 3,1 3,2 3,3 3,4 2,5Unallocated Reserves 37,6 34,7 32,0 29,5 26,8

China: internacionalização da moeda

i) tratados de compensação de operações internacionais de remminbi com onze centros financeiros (Londres, Frankfurt, Paris, Luxemburgo, Toronto, Doha, Sydney, Seul, Macau, Taiwan, Cingapura); ii) acordos de swap de moedas com 26 bancos centrais;iii) um sistema de pagamento independente para as operações em renminbi – China International Payment System (CIPS) – uma alternativa à plataforma SWIFT.iv) Criação de um mercado offshore de renminbi para não residentes em Hong Kong.

China: internacionalização do sistema financeiro

• Transformar a praça financeira de Xangai em um centro financeiro global. Além do mercado de ações, já operam mercados futuros de petróleo, gás natural e produtos petroquímicos, uma plataforma de negociação de ouro.

• Desde novembro de 2014, começou a funcionar a conexão entre a Bolsa de Valores de Xangai e a de Hong Kong (cross-border share trading scheme), que permite aos investidores estrangeiros transacionarem ações de 560 companhias chinesas por meio de corretoras de Hong Kong e investidores chineses transacionarem ações em Hong Kong por meio de corretoras domésticas.

• Consolida-se um sistema de pagamento nacional e internacional – o cartão de crédito e débito bancário UnionPay ou China Union Pay – já aceito 141 países e emitido em 30 países.

FMI: Direitos Especiais de Saque(Special Drawing Rights – SDRs) – 2010

dólar;41,90%

euro;37,40%

libraesterlina;11,30%

iene;9,40%

Fonte: International Monetary Fund

FMI: Direitos Especiais de Saque(Special Drawing Rights – SDRs) –

1/Oct./2016

dólar;41,73

euro;30,93

renminbi;10,92

iene;8,33

libraesterlina;8,09


Cotação renminbi-dólar – Onshore: mercado à vista e mercado a termo (outright) (12 meses)

Fonte: Bloomberg.

6

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17

China Renminbi Spot/CNY CNY onshore contrato a termo (12 meses)

Cotação renminbi-dólar – Offshore: mercado à vista com entrega física, mercado forward e mercado a termo

sem entrega física

Fonte: Bloomberg.

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17

Offshore Deliverable CNY/CNH CNH Forward 12M CNY NDF contrato a termo (12 M)

Cotação renminbi-dólar - Onshore e offshore, todos os mercados

Fonte: Bloomberg.

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17

China Renminbi Spot/CNY Offshore Deliverable CNY/CNH CNY onshore contrato a termo (12M)

CNH Forward 12M CNY NDF contrato a termo (12 M)

China: taxa de câmbio (jan./2011-mai./2017)(Em renminbi por dólar)

6,00

6,10

6,20

6,30

6,40

6,50

6,60

6,70

6,80

6,90

7,00

2011-01-03

2011-04-03

2011-07-03

2011-10-03

2012-01-03

2012-04-03

2012-07-03

2012-10-03

2013-01-03

2013-04-03

2013-07-03

2013-10-03

2014-01-03

2014-04-03

2014-07-03

2014-10-03

2015-01-03

2015-04-03

2015-07-03

2015-10-03

2016-01-03

2016-04-03

2016-07-03

2016-10-03

2017-01-03

2017-04-03


China: taxa de câmbio (fev./1981-mai./2017)(Em renminbi por dólar)


1,0

2,0

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1981-01-02

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1985-01-02

1987-01-02

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1993-01-02

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1999-01-02

2001-01-02

2003-01-02

2005-01-02

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2009-01-02

2011-01-02

2013-01-02

2015-01-02

2017-01-02

BIS effective exchange rateMonthly averages: 2010=100

Fonte: Broad indices comprising 61 economies, with data from 1994. Real (CPI-based)

60

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04-2005

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10-2006

07-2007

04-2008

01-2009

10-2009

07-2010

04-2011

01-2012

10-2012

07-2013

04-2014

01-2015

10-2015

07-2016

04-2017

Nominal Real

China: total das reservas internacionais –exclui ouro (jul./1980-abr./2017) - (Em US$

bilhões)


0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

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3.500

4.000

4.500

1980-07-01

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1983-01-01

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1985-07-01

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1989-04-01

1990-07-01

1991-10-01

1993-01-01

1994-04-01

1995-07-01

1996-10-01

1998-01-01

1999-04-01

2000-07-01

2001-10-01

2003-01-01

2004-04-01

2005-07-01

2006-10-01

2008-01-01

2009-04-01

2010-07-01

2011-10-01

2013-01-01

2014-04-01

2015-07-01

2016-10-01

China: total das reservas internacionais – exclui ouro (jan./2012-abr./2017) - (Em US$ bilhões)


3.000

3.200

3.400

3.600

3.800

4.000

4.200

2012-01-01

2012-03-01

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2015-07-01

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2016-01-01

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2016-05-01

2016-07-01

2016-09-01

2016-11-01

2017-01-01

2017-03-01

Hong Kong: depósitos à vista, de poupança e a prazo (Em RMB milhões)

http://www.hkma.gov.hk/eng/market-data-and-statistics/monthly-statistical-bulletin/table.shtml

0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

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800.000

900.000

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Oct

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DemandandSavings Time

China: fluxo de entrada e de saída de investimento estrangeiro direto – US$ milhões

0

20.000

40.000

60.000

80.000

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20.000

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2015

EntradaIED SaídaIED(eixodireito)

Fonte: UNCTAD - http://unctadstat.unctad.org/wds/ReportFolders/reportFolders.aspx

China: fluxo de entrada e de saída de investimento estrangeiro direto – US$ milhões

0

200.000

400.000

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1.000.000

1.200.000

0

200.000

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2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

EntradaIED SaídaIED(eixodireito)

Fonte: UNCTAD - http://unctadstat.unctad.org/wds/ReportFolders/reportFolders.aspx

CHINESE DEVELOPMENT FUNDS IN WORLD ECONOMY ($ billion)

Region $BillionASIA

SilkRoadFund 40.0TheGreenSilkRoadFund 4.8

China-ASEANFund 1.0EURASIAChina-CentralandEasternEuropeInvestment

Fund4.0

Russia-ChinaInvestmentFund 2.0LATINAMERICAandCARIBBEAN

CELAC-ChinaInvestmentFund 20.0China-LACIndustrialCooperationFund 10.0

China-LACInvestmentFund 5.0China-MexicoInvestmentFund 2.4

AFRICAChina-AfricaDevelopmentFund 2.0AfricaGrowingTogetherFund 2.0

China-AfricaIndustrialCapacityCooperationFundCompanyLimited(CAICCF)

—

GLOBALSOUTHSouth-SouthClimateFund 3.2

South-SouthCooperationFund 2.0TOTAL 98.4

China goes global with development banks by Rohini Kamal and Kevin P Gallagher, 5 April 2016

China-Latin America Finance Database

Venezuela tomou US$ 62,2 bilhões;Brasil, US$ 36,8 bilhões;Equador, US$ 17,4 bilhões;Argentina, US$ 15,3 bilhões.

A base de dados do Kevin Gallagher: http://www.thedialogue.org/map_list/

China Development Bank 114,3Export Import Bank 27,0

Total 141,3

Latin American and Caribbean (2005-2016) - US$ billions

Contribuição financeira Multiplicador

de empréstimos Voto

ponderado US$ bilhões (%) China 38,4 32,00 3,0 28,3 Japão 38,4 32,00 0,5 28,4 Coreia do Sul 19,2 16,00 1,0 14,77

3-Maiores 96,00 80,00 - 74,47 Indonésia 4,77 3,97 2,5 4,36 Tailândia 4,77 3,97 2,5 4,36 Malásia 4,77 3,97 2,5 4,36 Cingapura 4,77 3,97 2,5 4,36 Filipinas 3,68 3,07 2,5 4,36 Vietnã 1,00 0,83 5,0 1,84 Camboja 0,12 0,10 5,0 1,22 Mianmar 0,06 0,05 5,0 1,17 Brunei 0,03 0,02 5,0 1,15 Lao 0,03 0,02 5,0 1,15

ASEAN 24,00 20,00 - 28,33 Total 120,00 100,0 - -

China: Iniciativa Chiang Mai

China: Banco Asiático de Investimento em Infraestrutura

Sediado em Pequim, o banco terá capital de US$ 100 bilhões, dos quais US$ 29,8 bilhões serão subscritos pela China, US$ 8,4 bilhões pela Índia e US$ 6,5 bilhões pela Rússia.• Os 37 países-membros regionais – Arábia Saudita, Austrália,

Azerbaijão, Bangladesh, Brunei, Camboja, Catar, Cazaquistão, China, Coreia do Sul, Emirados Árabes, Filipinas, Geórgia, Índia, Indonésia, Irã, Israel, Jordânia, Kuwait, Laos, Malásia, Maldivas, Mianmar, Mongólia, Nepal, Nova Zelândia, Omã, Paquistão, Quirguistão, Rússia, Cingapura, Sri Lanka, Tailândia, Tajiquistão, Turquia, Uzbequistão e Vietnã – subscreverão US$ 75 bilhões.

• Os US$ 25 bilhões restantes serão subscritos por 20 países de fora da região: África do Sul, Alemanha (US$ 4,5 bilhões), Áustria, Brasil (US$ 3,2 bilhões), Dinamarca, Espanha, Egito, Finlândia, França (US$ 3,4 bilhões), Holanda, Islândia, Itália, Luxemburgo, Malta, Noruega, Polônia, Portugal, Suécia, Suíça e Reino Unido (US$ 3,1 bilhões).

China: BRICS

Novo Banco de DesenvolvimentoCom sede em Xangai e capital total de US$ 100 bilhões, em julho de 2014. Inicialmente, serão subscritos US$ 50 bilhões, de forma paritária entre os cinco sócios. O banco terá foco no financiamento da infraestrutura (estradas, eletricidade, ferrovias etc.) dos países em desenvolvimento (nos dois primeiros anos, os financiamentos serão limitados aos cinco países-membros).

Arranjo Contingente de ReservaNo valor de US$ 100 bilhões, para o qual a China contribui com US$ 41 bilhões; Brasil, Rússia e Índia, com US$ 18 bilhões cada um; e África do Sul, com US$ 5 bilhões.

A China planeja forjar uma nova fase da globalização em que suas empresas tornam-se players globais, capazes de definir os padrões e as marcas internacionais de propriedade das corporações chinesas – Owned by China– Propriedade da China – e condicionar a dinâmica da economia internacional. A moeda e as finanças vão ocupando novas posições no cenário mundial, dada a política de internacionalização do renminbi, da praça financeira de Xangai, de um mercado offshore em Hong Kong, de expansão das operações de empréstimos dos grandes bancos estatais.Enquanto se torna parceiro comercial predominante de muitos países, amplia seus investimentos no exterior, expande seu poder econômico, que ancora a formatação das regras e das instituições internacionais.

China: gross domestic product, constant prices (percent change)

3.000

5.000

7.000

9.000

11.000

13.000

15.000

17.000

1980

1981

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

Source: IMF

China: variação dos preços de imóveis em relação ao ano anterior (jul./2005-jan./2015)

(Média mensal de setenta cidades, em %)

-3,0%

-1,0%

1,0%

3,0%

5,0%

7,0%

9,0%

11,0%

13,0%

jul, 2005

nov, 2005

mar, 2006

jul, 2006

nov, 2006

mar, 2007

jul, 2007

nov, 2007

mar, 2008

jul, 2008

nov, 2008

mar, 2009

jul, 2009

nov, 2009

mar, 2010

jul, 2010

nov, 2010

mar, 2011

jul, 2011

nov, 2011

mar, 2012

jul, 2012

nov, 2012

mar, 2013

jul, 2013

nov, 2013

mar, 2014

jul, 2014

nov, 2014

Fonte: Dados do National Bureau of Statistics na base Ceic Data.

China: participação do setor imobiliário no PIB (1978-2014) (Em %)

6,4%6,6%

8,0%

8,5%

8,1%

9,3%

10,1%

9,8%

9,7%

10,9%

12,0%

13,1%

5%

6%

7%

8%

9%

10%

11%

12%

13%

14%

19781979

19801981

19821983

19841985

19861987

19881989

19901991

19921993

19941995

19961997

19981999

20002001

20022003

20042005

20062007

20082009

20102011

20122013

2014

Fonte: Dados do National Bureau of Statistics, na base Ceic Data.

1990 2000 2005 2010 2015 2016EstadosUnidosdeAmérica5.979,6 10.284,8 13.093,7 14.964,4 18.036,7 18.561,9China 398,6 1.214,9 2.308,8 6.066,2 11.181,6 11.391,6Japão 3.104,4 4.731,0 4.572,4 5.498,7 4.124,2 4.730,3Alemanha 1.592,7 1.955,7 2.866,3 3.423,5 3.365,3 3.494,9ReinoUnido 1.183,0 1.638,7 2.511,2 2.431,2 2.858,5 2.649,9França 1.278,7 1.372,5 2.207,5 2.651,8 2.420,2 2.488,3Índia 326,6 476,6 834,2 1.708,5 2.073,0 2.251,0Itália 1.173,1 1.145,1 1.855,8 2.129,0 1.815,8 1.852,5Brasil 475,1 655,5 891,6 2.208,7 1.772,6 1.769,6Canadá 594,0 742,3 1.169,5 1.613,5 1.550,5 1.532,3CoreiadoSul 279,2 561,6 898,1 1.094,5 1.377,9 1.404,4

Gross domestic product in current prices – Ranks – Billions dollars

Source: International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, April 2017

1990 2000 2005 2010 2014 2015 2016China 1.119,9 3.698,6 6.617,3 12.405,9 18.228,4 19.695,7 21.269,0EstadosUnidosdeAmérica5.979,6 10.284,8 13.093,7 14.964,4 17.393,1 18.036,7 18.561,9Índia 986,9 2.077,8 3.238,2 5.312,3 7.356,7 7.998,3 8.720,5Japão 2.359,5 3.236,7 3.858,6 4.319,5 4.766,0 4.843,3 4.931,9Alemanha 1.636,1 2.430,4 2.804,6 3.279,5 3.763,2 3.860,1 3.979,1Rússia 1.635,3 2.474,8 3.240,9 3.827,9 3.724,9 3.745,1Brasil 1.000,7 1.579,8 2.047,0 2.803,4 3.291,5 3.198,9 3.134,9Indonésia 516,7 958,5 1.356,4 2.004,0 2.688,8 2.848,0 3.027,8ReinoUnido 1.001,7 1.556,1 2.008,5 2.251,1 2.614,5 2.702,0 2.787,7França 1.112,4 1.678,3 2.046,6 2.340,2 2.604,3 2.665,9 2.736,7México 707,2 1.210,6 1.475,1 1.785,7 2.153,3 2.230,1 2.306,7

RanksGross domestic product based on purchasing-power-parity in current international dollar – Ranks – Billions

Source: International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, April 2017

Transformações globais

1820 1870 1990 1913 1940 1950Ocidente 36,9 57,4 67,4 70,4 71,0 72,9EuropaOcidental 22,9 33,0 34,2 33,0 29,7 26,2RamificaçõesdoOcidente 1,9 10,0 17,6 21,3 23,2 30,7LesteEuropeu 3,6 4,5 5,2 4,9 4,1 3,5AntigaURSS 5,4 7,5 7,8 8,5 9,3 9,6Japão 3,0 2,3 2,6 2,6 4,7 3,0

Resto 63,1 42,6 32,6 29,6 29,0 27,1Ásia,inclusive 56,5 36,1 25,6 22,3 19,9 15,6

China 33,0 17,1 11,1 8,8 6,4 4,6Índia 16,1 12,2 8,6 7,5 5,9 4,2

África 4,5 4,1 3,4 2,9 3,5 3,8AméricaLatina 2,2 2,5 3,6 4,4 5,6 7,8

Participação do Ocidente e do Resto no PIB mundial (em %)

DeepakNayyar.Acorridapelocrescimento.Paísesemdesenvolvimentonaeconomiamundial.RiodeJaneiro:Contraponto,2014,p.37.

Participação do Ocidente e do Resto na população mundial(em %)

1820 1870 1990 1913 1940 1950Ocidente 25,6 32,2 35,8 36,8 35,2 33,0EuropaOcidental 12,8 14,7 14,9 14,6 12,8 12,1RamificaçõesdoOcidente 1,1 3,6 5,5 6,2 6,7 7,0LesteEuropeu 3,5 4,2 4,5 4,4 4,1 3,5AntigaURSS 5,3 7,0 8,0 8,7 8,5 7,1Japão 3,0 2,7 2,8 2,9 3,2 3,3

Resto 74,4 67,8 64,2 63,2 64,8 67,0Ásia,inclusive 65,2 57,6 53,0 51,7 50,7 51,5

China 36,6 28,1 25,6 24,4 22,6 21,6Índia 20,1 19,8 18,2 16,9 16,8 14,2

África 7,1 7,1 7,0 7,0 8,4 9,0AméricaLatina 2,1 3,2 4,1 4,5 5,7 6,5


Participação dos países em desenvolvimento, dos industrializados e do Leste Europeu/URSS no PIB mundial (em %)

1950 1962 1973 1980 1990 2001 2008Paísesemdesenvolvimento 27,1 26,6 28,4 31,7 34,9 42,5 49,4Ásia 15,6 14,9 16,3 18,3 23,3 31,0 38,0África 3,8 3,5 3,4 3,6 3,3 3,2 3,4AméricaLatina 7,8 8,1 8,7 9,8 8,3 8,2 7,9

Paísesindustrializados 59,8 59,8 58,7 56,4 55,4 51,9 44,2LesteEuropeueantigaURSS 13,0 13,6 12,9 11,9 9,8 5,6 6,4Total 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0


1950 1962 1973 1980 1990 2001 2008Paísesemdesenvolvimento 67,0 69,1 72,5 74,4 77,0 79,4 80,7Ásia 51,5 52,2 54,6 55,5 56,6 57,3 57,4África 9,0 9,5 10,1 10,8 12,0 13,5 14,6AméricaLatina 6,5 7,3 7,8 8,1 8,4 8,6 8,7

Paísesindustrializados 22,4 20,7 18,3 17,0 15,2 14,0 13,3LesteEuropeueantigaURSS 10,6 10,3 9,2 8,6 7,8 6,6 6,0Total 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

Participação dos países em desenvolvimento, dos industrializados e do Leste Europeu/URSS na população mundial (em %)


Tendências globais

Current account balance - U.S. dollarsBillions

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018AdvancedEconomies –89,5 2,4 –45,1 8,4 224,2 232,6 296,6 374,6 334,7 212,6UnitedStates –384,0 –442,0 –460,4 –446,5 –366,4 –392,1 –463,0 –481,2 –522,8 –672,5EuroArea 19,0 31,1 31,8 161,8 286,9 320,6 351,4 399,8 347,2 355,8Germany 196,7 192,3 229,0 248,9 252,9 282,9 280,3 294,3 280,5 280,0France –22,5 –22,2 –28,3 –32,7 –24,6 –30,3 –4,8 –26,8 –22,9 –11,2Italy –41,4 –72,7 –68,6 –7,5 20,5 40,5 29,6 50,8 37,0 32,2Spain –64,3 –56,2 –47,4 –3,1 20,7 14,9 16,3 24,7 19,0 20,1

Japan 145,3 221,0 129,8 59,7 45,9 36,5 135,6 191,0 202,5 210,7UnitedKingdom –70,1 –66,6 –46,6 –97,4 –119,6 –140,0 –122,7 –114,5 –81,4 –73,2

Fonte: IMF, WEO, April 2017

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018EmergingMarket 232,5 272,8 366,3 347,7 184,2 155,7 –71,2 –88,8 –84,8 –103,3C.ofIndependentStates 42,9 68,5 107,3 66,3 18,2 56,9 52,1 –2,8 32,1 38,6

Russia 50,4 67,5 97,3 71,3 33,4 57,5 69,0 22,2 51,5 55,8EmergingandDevelopingAsia 274,5 233,3 97,6 121,7 99,5 231,2 314,7 216,8 139,0 128,9

China 243,3 237,8 136,1 215,4 148,2 236,0 304,2 196,4 149,3 158,6India –38,4 –48,1 –78,2 –87,8 –32,3 –26,8 –22,1 –20,9 –36,5 –41,5ASEAN-53 66,1 45,4 49,4 6,4 –3,6 22,7 31,7 46,2 36,6 26,5

EmergingandDevelopingEurope –53,9 –86,9 –119,5 –81,9 –72,2 –59,2 –35,9 –34,6 –49,9 –52,8LatinAmericaandtheCaribbean –33,7 –97,4 –117,1 –141,9 –165,7 –191,9 –183,1 –107,2 –113,0 –130,3

Brazil –26,3 –75,8 –77,0 –74,2 –74,8 –104,2 –58,9 –23,5 –28,4 –38,2Mexico –8,7 –5,3 –14,0 –17,0 –31,0 –26,2 –33,3 –27,9 –24,5 –27,5

MiddleEast,NorthAfrica,Afghanistan,andPakistan 32,6 167,0 409,2 411,3 342,3 185,1 –127,6 –105,0 –36,0 –27,8Sub-SaharanAfrica –29,8 –11,7 –11,2 –27,8 –38,1 –66,4 –91,4 –56,0 –56,8 –59,9

Fuel 125,4 299,3 605,4 577,9 457,1 279,9 –104,0 –81,1 26,4 41,8

Fonte: IMF, WEO, April 2017

Current account balance - U.S. dollars Billions

Reservas Internacionais – US$ bilhões

Fonte: BIS

2015(variação)

2015/Dec(estoque)

World –668 10.921AEs 71 2.364UnitedStates –3 39Euroarea 18 246Japan –21 118Switzerland 62 561

EMEs –672 7.378Asia –471 5.461China –513 333ChineseTaipei 7 426HongKongSAR 30 359India 32 328Indonesia –5 101Korea 5 359Malaysia –20 91Philippines 2 72Singapore –9 246Thailand 0 149

LatinAmerica –32 686Argentina –5 21Brazil –6 349Chile –2 37Mexico –17 168Venezuela –1 6

CEE2 –12 261MiddleEast –140 662Russia –18 309

Memo:Netoilexporters –228 1.387

Total Foreign Exchange ReservesUS Dollars

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

World AdvancedEconomies EmergingandDevelopingEconomies


Commodity Price Index2005 = 100

Fonte: IMF - http://www.imf.org/external/np/res/commod/index.aspx

20

80

140

200

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01/0

1/20

0001

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2000

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0201

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2003

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/07/

2016

01/0

1/20

17

Geral Alimentos Insumos Industriais Metais Energia

Commodity Price Index2005 = 100

Fonte: IMF - http://www.imf.org/external/np/res/commod/index.aspx

30

50

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110

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01/01/2000

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Capitalização das Bolsas de Valores (81) – US$ trilhões- desvalorização US$ 34 trilhões (out.07 – fev./09); - valorização US$ 31 trilhões (fev./09 – abril/11); - desvalorização US$ 11,9 trilhões (abr./11 – dez./11); -valorização US$ 27,3 trilhões (dez./11 – mai./15) - desvalorização US$ 14,5 trilhões (mai./15 – fev./16); valorização US$ 12 trilhões (fev./16 – fev./17)

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O Sistema Financeiro Chinês: A Grande Muralha · China: Assets of Financial Corporations - USD...

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