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Plantão de Dúvidas 2016Perfis de Investimentos Fundação Itaú Unibanco

Outubro de 2016

I ‐ CENÁRIO ECONÔMICO

II ‐ ESPECIAL: AJUSTES NOS PERFIS

III ‐ CARTEIRA E PERFORMANCE DOS PERFIS

Agenda

3

DESEQUILÍBRIO FISCAL E SEU PAPEL NA FORMAÇÃO DA CRISEDESEQUILÍBRIO FISCAL E SEU PAPEL NA FORMAÇÃO DA CRISE

Cenário econômico ‐ Engrenagens da Economia

Prêmio de risco

Despesascom Juros

Custo da dívida

Confiança

Emprego

Consumo/Investimento

Atividade

Somente consenso político é capaz de destravar o ciclo

4

Nos últimos anos, o crescimento das despesas governamentais não foi acompanhado por aumento nas receitas, oque causou aumento no endividamento do BrasilRECEITAS E DESPESAS DO GOVERNO CENTRALRECEITAS E DESPESAS DO GOVERNO CENTRAL DÍVIDA PÚBLICA E RESULTADOS PRIMÁRIOSDÍVIDA PÚBLICA E RESULTADOS PRIMÁRIOSACUMULADO EM 12MESES ‐ % PIB % PIB

Cenário econômico – evolução do quadro fiscal

14

15

16

17

18

19

20

21

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

Receita Líquida

Despesa Total 3,2 3,2 3,3

1,9

2,62,9

2,21,7

-0,6

-1,9

-2,6-2,0

-1,2

67

74

7879

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

50

55

60

65

70

75

80

85

2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018

Resultado Primário

Dívida Pública

5

O maior endividamento levou a um aumento do prêmio de risco. Nota‐se tal fenômeno na taxa de juro e no câmbio.

TAXA DE JURO DE 1 ANO¹TAXA DE JURO DE 1 ANO¹ REAL X DOLARREAL X DOLAR

¹Fonte: Anbima

Cenário econômico – taxa de juros e câmbio

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

16,0%

18,0%

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

6

A confiança dos diversos setores apresentou uma aguda queda, a qual foi revertida com a mudança na perspectivadas aprovações das reformas fiscais.ÍNDICE DE CONFIANÇAÍNDICE DE CONFIANÇAPESQUISA FGV

Cenário econômico – confiança

60

70

80

90

100

110

120

jan-

10

jul-1

0

jan-

11

jul-1

1

jan-

12

jul-1

2

jan-

13

jul-1

3

jan-

14

jul-1

4

jan-

15

jul-1

5

jan-

16

jul-1

6

Indústria Comércio Serviços Construção Consumidor

set-1688,2 82,5 80,6 80,6 74,6

7

A queda da atividade atingiu todos os setores, com queda antecipada e profunda nos investimentos, que, depois,dissipou‐se também no consumo.CONTRIBUIÇÕES POR GRUPOSCONTRIBUIÇÕES POR GRUPOS% DE VARIAÇÃO ANO CONTRA ANO

Cenário econômico – crescimento do PIB

-9

-4

1

6

11

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Famílias e Governo Investimentos (ex- Variação Estoques) Setor Externo (Exp - Imp) PIB

8

A queda na atividade impacta a taxa de desemprego com alguma defasagem, com isso a tendência é que continueem alta mesmo após a retomada da atividade.TAXA DE DESEMPREGOTAXA DE DESEMPREGO5 DA FORÇA DE TRABALHO

Cenário econômico – taxa de desemprego

6,50

7,50

8,50

9,50

10,50

11,50

12,50

2012

2013

2014

2015

2016

Série Dessazonalizada Suavização (Média Móvel em 3 Meses)

11,6ago-16

9

A VOLTA DA CRESCIMENTO DEPENDE DE REFORMAS FISCAISA VOLTA DA CRESCIMENTO DEPENDE DE REFORMAS FISCAIS

Cenário econômico ‐ Engrenagens da Economia

Prêmio de risco

Despesascom Juros

Reformas Fiscais

Custo da dívida

Confiança

Emprego

Consumo/Investimento

Atividade

Havendo consenso político é possível

realizar as...

10

Dentre as reformas fiscais importantes está a PEC do teto dos gastos, aprovada em primeiro turno no congresso. Anão aprovação da PEC levaria a níveis de endividamento insustentáveis.EVOLUÇÃO DA DÍVIDA PÚBLICA – 2 CENÁRIOSEVOLUÇÃO DA DÍVIDA PÚBLICA – 2 CENÁRIOS

Cenário econômico – projeções

40

60

80

100

120

140

2006 2010 2014 2018 2022 2026 2030

No Reforms Teto dos Gastos

11

A taxa de desemprego responde à atividade com alguma defasagem, com isso a tendência é que continue em altamesmo após a retomada da atividade.TAXA DE DESEMPREGOTAXA DE DESEMPREGO


6

7

8

9

10

11

12

13

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

dez-1712,4

12

A queda da inflação, economia trabalhando abaixo do potencial e a implementação de reformas fiscais, possibilitaque o BC reduza a taxa de juros básica.TAXA SELICTAXA SELIC% AO ANO


789

1011121314151617181920

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

Selic Projeções Itaú Asset Management

13,50Dec-16

9,00Dec-17

14

A economia brasileira enfrenta desafios importantes que prejudicam o potencial de crescimento de longo prazo

Poupança domésticaPoupança doméstica ProdutividadeProdutividade

Despesa com seguridade socialDespesa com seguridade social Carga tributáriaCarga tributária

% PIB

% PIB

Cenário econômico – desafios estruturais de longo prazo

05

101520253035

Chi

na

Indo

nesi

a

Indi

a

Rus

sia

Mex

ico

Peru

Arg

entin

a

Chi

le

Col

ombi

a

Pola

nd

Braz

il

Sou

th A

frica

0%

4%

8%

12%

16%

20%

5% 10% 15% 20% 25% 30%População com 65+ (% total)

Mexico

BrazilPoland

Italy

USAJapan

Colombia

Gastosseguridadesocial (%

PIB)

05

10152025303540

Argentina

Brazil

Bolivia

Uruguay

Costa Rica

Chile

Latin

America

Ecuado

r

Colombia

Nicaragua

Mexico

Panama

Peru

Hond

uras

El Salvado

r

Dominican

Rep

.

Vene

zuela

Paraguay

Guatemala

15

O tamanho e relevância da economia brasileira ainda nos garante uma posição de destaque dentre as economiasemergentesJovens matriculados ensino superiorJovens matriculados ensino superior Componentes do PIBComponentes do PIB

Bônus demográficoBônus demográfico Ranking de infraestruturaRanking de infraestrutura

Cenário econômico – oportunidades

82%

68% 67%

52%

27% 23% 21%11%

USA Russia Argentina Chile Mexico China Brazil India

63,27%

35,14%

17,18%‐2,62%

Private Cons.Gov. Cons.InvestimentNetExprt

200 milhões de

1234567

Switzerland

Finland

Germany

Canada

USA

Panama

Australia

Chile

Israel

South Africa

Ukraine

India

Russia

Peru

Bolivia

Brazil

Argentina

Nigeria

Vene

zuela

Angola


II‐ ESPECIAL: AJUSTES NOS PERFIS


Agenda

17

PROPOSTA DE REVISÃO DOS PERFIS DE INVESTIMENTOPROPOSTA DE REVISÃO DOS PERFIS DE INVESTIMENTO

Revisão dos Perfis de Investimentos

ATUAL NOVO OBJETIVO

1. Nomenclatura

UltraconservadorConservadorModeradoArrojado

Ultraconservador RF DIConservador RV 7,5Moderado RV 20Arrojado RV 40

Maior objetividade e clareza com relação à exposição em RV

2. Frequência de Escolha de Perfil 1 vez ao ano 2 vezes ao ano

Proporcionar maior flexibilidade aos participantes

em suas escolhas

3. Alocação

Conservador: RV 7,5% (de 0% a 15%) / RF até 100%

Arrojado: 35% (de 20% a 50%) / RF até 80%

Conservador RV 7,5: RV 7,5% (de 5% a 10%) / RF até 100%

Arrojado RV 40: RV 40% (de 30% a 50%) / RF até 70%

Esclarecer que sempre haverá alocação em RV no perfil

Conservador RV 7,5 e evitar a sobreposição das bandas de alocação RV entre os perfis

conservador RV 7,5 e moderado RV 20 e entre os perfis moderado RF 20 e

arrojado RV 40

4. Redecard CD 3 perfis com alocação definida pela IFM

Deixar igual aos perfis dos planos Itaubanco CD, Futuro Inteligente e

Itaubank

Padronização das opçõesoferecidas à todos os

participantes

18

Alocação

NOVAS BANDAS OBJETIVOConservador RV 7,5: 7,5% (de 5% a 10%)Moderado RV 20: 20% (de 10% a 30%) Arrojado RV 40: 40% (de 30% a 50%)

Esclarecer que sempre haverá alocação em RV no perfil Conservador

e evitar a sobreposição das bandas

Atual ModeradoArrojado

0% 10% 20% 30% 40% 50%Alocação RVNeutro 20%

Neutro 35%

Proposta Moderado RV 20Arrojado RV 40

Neutro 40%

Conservador

Conservador RV 7,5

Neutro 7,5%

19

REDECARD ‐Mais um perfil e os nomes das opções já existentes

20

Investimentos de baixo riscoRetornos esperados próximos ao CDI

Títulos de renda fixa pós‐fixados, referenciados ao CDI de emissores públicos e privados de baixo risco

ALOCAÇÃO POR ESTRATÉGIA E CLASSE (% PL)

Perfil Ultraconservador DI

Quem não pode ou não deseja correr riscos maiores do que os previstos no mercado de juros pós‐fixados

Não permite

100% do CDI

DEPOISANTES: REDECARD CONSERVADORALOCAÇÃO POR ESTRATÉGIA E CLASSE (% PL)

Objetivos e riscos

Tipo de participante

Alocação em RV

Investimentos

Benchmark

100%

Títulos Públicos

80%

20%

Pós FixadosInflação

2016 12M 24M 36M

RETORNO (%) 12,69% 16,83% 30,07% 43,60%

VOL (% a.a.) 1,59% 1,56% 1,80% 1,72%

RET. POSITIVOS (% dias) 79,90% 80,20% 74,10% 72,90%

IBOVESPA 34,64% 29,53% 7,86% 11,52%

CDI 10,42% 14,13% 28,48% 41,74%

RETORNO E RISCO

2016 12M 24M 36M

RETORNO (%) 10,45% 14,16% 28,53% 41,81%

VOL (% a.a.) 0,04% 0,04% 0,07% 0,10%

RET. POSITIVOS (% dias) 100% 100% 100% 100%

IBOVESPA 34,64% 29,53% 7,86% 11,52%

CDI 10,42% 14,13% 28,48% 41,74%

RETORNO E RISCO

21

Quem concorda em somar uma parcela de risco à carteira, buscando no longo prazo conquistar rentabilidades um pouco superiores às das taxas de juros de curto prazo. Deve estar disposto a enfrentar os riscos de instabilidade nas taxas de juros e nas Bolsas de Valores.

Perfil Conservador RV 7,5NOVO PERFIL

2016 12M 24M 36M

RETORNO (%) 12,66% 16,20% 28,65% 41,56%

VOL (% a.a.) 1,75% 1,66% 1,77% 1,66%RET. POSITIVOS (% dias) 74,07% 75,40% 71,23% 70,11%

IBOVESPA 34,64% 29,53% 7,86% 11,52%

CDI 10,42% 14,13% 28,48% 41,74%

ALOCAÇÃO POR ESTRATÉGIA E CLASSE DE ATIVO (% PL)

RETORNO E RISCO

Resultados um pouco superiores ao CDI no longo prazoPode apresentar flutuações relevantes em seu desempenho mensal, incluindo rentabilidade negativa, mas que, em janelas de médio prazo, se torna positiva

Objetivos e riscos

Entre 5% e 10%.Alocação em RV

Cerca de 7,5% dos recursos em renda variável e, na renda fixa, investe em juros pós‐fixados, prefixados e indexados à inflação, de emissão pública e privada.

Investimentos

92,5% do CDI + 7,5% Ibovespa, rebalanceado mensalmente

Benchmark


22

51%

35%

14%

Pós FixadosInflaçãoRenda Variável

86%

14%

Títulos Públicos

Crédito Privado

Perspectivas de rentabilidades superiores no longo prazo, mas pode apresentar resultados baixos ou negativos por períodos relativamente prolongados (alguns semestres)

Perfil Moderado RV 20

Aquele com horizontes mais longos e que deseja assumir mais riscos.Disposto a lidar com as variações das taxas de juros e das Bolsas de Valores e consequente rentabilidade negativa acumulada em período razoável.

Entre 10% e 30%.

Cerca de 20% em Renda Variável e, na Renda fixa, juros pós‐fixados, prefixados e indexados à inflação, de emissão pública e privada

80% do CDI + 20% Ibovespa, rebalanceado mensalmente

DEPOIS

2016 12M 24M 36M

RETORNO (%) 16,79% 20,05% 29,78% 41,85%

VOL (% a.a.) 4,84% 4,47% 4,40% 4,06%RET. POSITIVOS (% dias) 61,90% 63,49% 59,72% 58,86%

IBOVESPA 34,64% 29,53% 7,86% 11,52%

CDI 10,42% 14,13% 28,48% 41,74%

ANTES: REDECARD MODERADO

RETORNO E RISCO RETORNO E RISCO

Objetivos e riscos


Alocação em RV

Investimentos

Benchmark

2016 12M 24M 36M

RETORNO (%) 17,06% 20,47% 27,83% 40,18%

VOL (% a.a.) 5,12% 5,02% 5,47% 5,14%


IBOVESPA 34,64% 29,53% 7,86% 11,52%

CDI 10,42% 14,13% 28,48% 41,74%

ALOCAÇÃO POR ESTRATÉGIA E CLASSE (% PL)ALOCAÇÃO POR ESTRATÉGIA E CLASSE (% PL)

23

Perfil Arrojado RV 40

Opção com maior potencial para alcançar resultados superiores em horizontes mais longos.Maior risco de oscilação de desempenho, podendo ter rentabilidades baixas ou negativas por mais tempo

Objetivos e riscos

Quem se sente confortável em correr mais riscos do que nos outros perfis, visando atingir maiores retornos nolongo prazo. Tem que estar disposto a encarar a alta variaçãodas taxas de juros e das Bolsas de Valores e tolerar rentabilidadeacumulada negativa por prazo relevante em cenários adversos.


Entre 30% e 50%.Alocação em RV

Cerca de 40% dos recursos em renda variável e, na parcela de renda fixa, juros pós‐fixados, prefixados e indexados à inflação, de emissão pública e privada.

Investimentos

60% do CDI + 40% Ibovespa, rebalanceado mensalmente

Benchmark

DEPOIS

2016 12M 24M 36M

RETORNO (%) 20,73% 23,55% 29,77% 40,63%VOL (% a.a.) 8,16% 7,54% 7,35% 6,78%RET. POSITIVOS (% dias) 59,26% 58,73% 55,75% 54,89%

IBOVESPA 34,64% 29,53% 7,86% 11,52%

CDI 10,42% 14,13% 28,48% 41,74%

ANTES: REDECARD ARROJADO

OK

RETORNO E RISCO

37%

35%

28%

Pós FixadosInflaçãoRenda Variável

ALOCAÇÃO POR ESTRATÉGIA E CLASSE (% PL)ALOCAÇÃO POR ESTRATÉGIA E CLASSE (% PL)

RETORNO E RISCO RETORNO E RISCO

2016 12M 24M 36M

RETORNO (%) 20,19% 22,35% 24,60% 35,61%

VOL (% a.a.) 8,32% 6,42% 6,39% 6,75%


IBOVESPA 34,64% 29,53% 7,86% 11,52%

CDI 10,42% 14,13% 28,48% 41,74%

72%

28%

Títulos Públicos

Renda Variável

24

REDECARD ‐ Alocações e Benchmark

25

Antes Depois

Frequência: 2 vezes por ano

Datas: junho e dezembro com vigência após 1 mês

Frequência: 2 vezes por ano

Datas: meses serão definidos pelo Conselho Deliberativo para todos os planos CD da Fundação

Importante: Em 2016, escolha em outubro com vigência em janeiro/17 (e não em dezembro)

REDECARD ‐ Contribuições da Patrocinadora

Frequência de Escolha

Antes Depois

Alocadas somente no perfil Moderado Acompanham a decisão do participante, sendo direcionadas para o perfil de sua preferência, inclusive o saldo já constituído.


II ‐ ESPECIAL: AJUSTES NOS PERFIS


Agenda

27

ARROJADO

R$0,3BiMODERADO

R$0,9Bi

ULTRACONSERVADOR

R$4,8Bi

25%

35%

30%

10%

SELIC50%

CRÉDITO28%

PRÉ; 1%

INFLAÇÃO3%

MULTIMERCADO 6%RV 9%

SELIC72%

CRÉDITO28%

MULTIM

ERCA

DOS

6%

49%

4%SELIC12%

CRÉDITO5%

PRÉ; 15%

INFLAÇÃO16%

MULTIMERCADO7%

RV44%

As Fundações CD seguem com alocações próximas ao neutro nos segmentos de renda variável e renda fixa, mas comdiversificação entre classes de ativos, estratégias e gestores

SELIC31%

CRÉDITO19%PRÉ; 8%

INFLAÇÃO10%

MULTIMERCADO7%

RV25%

ALOCAÇÃO DE ATIVOS POR PERFIL DE INVESTIMENTO1ALOCAÇÃO DE ATIVOS POR PERFIL DE INVESTIMENTO1 ALOCAÇÃO POR ESTRATÉGIA E GESTORES¹ALOCAÇÃO POR ESTRATÉGIA E GESTORES¹

¹Posições de 31‐ago‐2016Benchmarks: Perfil Ultra‐Conservador: CDI; Perfil Conservador: 7,5% IBOVESPA e 92,5% CDI; Perfil Moderado: 20,0% IBOVESPA e 80,0% CDI;`Perfil Arrojado: 35,0% IBOVESPA e 65,0% CDI

Portfólio de Entidades Fechadas de Previdência CD – alocações e rentabilidades

CONSERVADOR

R$2,8BiMacroCarregamento

MacroTrading

Long & Short

Caixa

RENDA

VAR

IÁVE

L

Passivo

Ativo

Offshore

ETF

26%14%

Outros

0,1% 2,2%

6,2% 11,1%

RISCO

RISCO

28

104%

103%103%

104%

105%

103%

102%

101%

Início

2016

2015

2014

2013

2012

2011

2010

‐12%‐8%‐4%0%4%8%

12%16%20%24%

Alfa (12 meses)Alfa (24 meses)Alfa (36 meses)

2015: +14,3%2014: + 2,5%2013: + 7,8%2012: + 3,2%

Pelo sexto ano consecutivo, os perfis tiveram rentabilidades superiores aos seus benchmarks e com ganhos no longoprazo tanto nas estratégias de renda fixa quanto nas de renda variável.RENTABILIDADE POR PERFIL DE INVESTIMENTO¹RENTABILIDADE POR PERFIL DE INVESTIMENTO¹ RENDA FIXA – RENTABILIDADE (%CDI)¹RENDA FIXA – RENTABILIDADE (%CDI)¹

RENDA VARIÁVEL – RENTABILIDADE SOBRE O IBOVESPA (ALFA)¹RENDA VARIÁVEL – RENTABILIDADE SOBRE O IBOVESPA (ALFA)¹

RENTABILIDADES BRUTAS EM % DO CDI E ALFA EM RELAÇÃO AOS BENCHMARKS

¹Rentabilidades brutas acumuladas de 01‐abr‐2010 até 30‐set‐2016;Benchmarks: Perfil Ultra‐Conservador: CDI; Perfil Conservador: 7,5% IBOVESPA e 92,5% CDI; Perfil Moderado: 20,0% IBOVESPA e 80,0% CDI; Perfil Arrojado: 35,0% IBOVESPA e 65,0% CDI.

Portfólio de Entidades Fechadas de Previdência CD – alocações e rentabilidades

‐6,3%

11,6%

12,3%

97%

124%

92%

97%

84%

111%

80%

97%

86%

164%76%

83%

52%

124%

47%

87%

Início

2016

2015

2014

2013

2012

2011

2010

70%

203%56%

66%

15%

134%

6%

70%

0,1%

0,2%

0,3%

0,4%

0,4%

0,4%

CONSERVADOR

ARROJADO

0,7%

0,3%

1,9%

1,1%

0,6%

2,4%

0,4%

0,1%

0,9%

0,6%

0,5%

1,0%

0,7%

0,1%

2,8%

1,8%

0,7%

3,8%

ALFAALFA

3,6% 7,0%

1,7% 2,0%

0,3% 0,6%

13,3% 16,9%

2016: ‐12,2%

101%

102%

103%

105%

104%

103%

103%

104%

106%

105%

108%

103%

104%

98% 117%

107%

111%

109% 118%

99%

104%

94%

150%

116%

114%

112% 129%

97%

105%

86%

196%

126%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 SINCEINCEPTION

Ultra ConservadorModerado Arrojado

ALFA ALFA

ULTRA CONSERVADOR

MODERADO

29

A rentabilidade da carteira CD foi superior ao mercado. Se comparado com PGBLs balanceados, os perfis deinvestimento apresentaram rentabilidade ajustada ao risco destacadaEFPC CONTRIBUIÇÃO DEFINIDA vs ITAÚ¹EFPC CONTRIBUIÇÃO DEFINIDA vs ITAÚ¹ PERFIL CONSERVADOR vs PGBLs ATÉ 15% RV²PERFIL CONSERVADOR vs PGBLs ATÉ 15% RV²

PERFIL MODERADO vs PGBLs DE 15% ATÉ 30% RV²PERFIL MODERADO vs PGBLs DE 15% ATÉ 30% RV² PERFIL ARROJADO vs PGBLs DE 30% ATÉ 50% RV²PERFIL ARROJADO vs PGBLs DE 30% ATÉ 50% RV²

RENTABILIDADE ACUMULADA 36 MESES ‐ RENTABILIDADE BRUTA

36 MESES ‐ RENTABILIDADE BRUTA 36 MESES ‐ RENTABILIDADE BRUTA

¹Fonte: Consolidado Estatístico ABRAPP abr‐2016 e Ata da 72ª Reunião CTNI PREVIC; ²PGBLs com patrimônio maior que R$ 50 milhões. Até 29‐jul‐2016

Portfólio de Entidades Fechadas de Previdência CD – performance perfis

8%

9%

10%

11%

12%

13%

14%

6% 7% 8% 9% 10% 11% 12%

11,0%

11,5%

12,0%

12,5%

13,0%

1% 2% 3% 4%

10%

11%

12%

13%

2% 3% 4% 5% 6% 7% 8%

VOLATILIDADE ANUALIZADA


RETO

RNO(%

aa)

RETO

RNO(%

aa)

RETO

RNO(%

aa)


12%22% 33% 42%

57%76%

90%

10% 19%

37%

38%

52%68%

83%

10%22% 33%

43%

59%80%

92%

1,0% ‐17,3% ‐11,1% ‐24,9% ‐27,1% ‐36,8% ‐25%2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Itaú CD Mercado CDI IBOV

30

Apesar da má performance do Ibovespa nos últimos anos, o alfa gerado tanto na gestão de renda variável quanto nade renda fixa, garantiu a todos os perfis e em janelas variadas, rentabilidades maiores ou próximas ao CDIRENTABILIDADE ACUMULADA¹RENTABILIDADE ACUMULADA¹

¹ Rentabilidade acumulada até 30‐set‐2016 usando como referência os perfis ITAUBANCO CD

Portfólio de Entidades Fechadas de Previdência CD – rentabilidade e alfa

12 meses 24 meses 36 meses

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

180%

Ultra Conserv Mod Arroj Ultra Conserv Mod Arroj Ultra Conserv Mod Arroj

Alfa Bench

% CDI E ALFA NOMINAL

Alfa► 0,0% 0,7% 2,6% 3,8% 0,0% 1,4% 4,6% 7,4% 0,1% 1,6% 5,2% 8,1%

31

INDICADORESINDICADORESRETORNO (YTD 31/AGO/16)

Dados acumulados até 31‐ago‐2016

Mercados em 2016

34,64%33,33%

28,89% 28,05%

22,12% 22,00%

19,30%

10,52% 10,42%

IBOVESPA IBX IFIX IMA‐B 5+ REAL IMA‐B IRF‐M IFM CDI

26,75% 25,36% 8,16% 10,21% 18,05% 7,04% 3,48% 2,14% 0,00%vol (aa)

32

A troca pelo pior perfil do ano anterior apresenta um desempenho inferior quando comparado com qualquer um dosperfisRENTABILIDADE DO PERFIL RETROVISOR VERSUS PERFIS DE INVESTIMENTORENTABILIDADE DO PERFIL RETROVISOR VERSUS PERFIS DE INVESTIMENTO

COMPARATIVO ANUAL – RENTABILIDADE ACIMA DA INFLAÇÃOCOMPARATIVO ANUAL – RENTABILIDADE ACIMA DA INFLAÇÃO

RENTABILIDADE ACUMULADA ACIMA DA INFLAÇÃO

1Rentabilidade anualizada acima da inflação de 01‐Jan‐2003 a 31‐ago‐2016.

Portfólio dos perfis – perfil retrovisor

PERFIL RETROVISORSEMPRE OPTAR PELO PERFIL QUE APRESENTOU A MELHOR RETANTABILIDADE NO ANO ANTERIOR

Retrovisor (5,5%)¹ Ultra Conservador (6,4%)¹ Conservador (6,7%)¹ Moderado (7,2%)¹ Arrojado (7,6%)¹

Set/2015‐10%

40%

90%

140%

190%

dez‐02 dez‐03 dez‐04 dez‐05 dez‐06 dez‐07 dez‐08 dez‐09 dez‐10 dez‐11 dez‐12 dez‐13 dez‐14 dez‐15

ULTRA CONS MOD ARROJ RETR

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 ago/16

1º 34,00% 8,90% 16,20% 17,90% 17,10% 6,10% 26,70% 3,70% 5,00% 5,10% 2,40% 4,50% 2,93% 11,59%

2º 24,60% 8,50% 14,80% 15,20% 12,70% 1,60% 17,20% 3,40% 2,60% 4,30% 0,80% 3,79% 1,43% 7,45%

3º 17,10% 8,20% 13,50% 12,90% 9,10% ‐5,60% 9,70% 2,70% ‐1,00% 3,30% ‐1,60% 2,36% ‐0,63% 3,22%

4º 12,80% 8,00% 12,70% 11,50% 7,00% ‐13,90% 5,40% 1,50% ‐5,50% 2,70% ‐4,40% 0,68% ‐3,28% 0,97%

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