RB CAPITAL DESENVOLVIMENTO RESIDENCIAL II

FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO – FII

CÓDIGO BM&FBOVESPA: RBDS11

ISIN: BRRBDSCTF006

Relatório Trimestral Gerencial

4º Trimestre de 2012

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Sumário

Introdução ..................................................................................................................................... 3

Informações Gerais ao Investidor ................................................................................................. 3

Visão Geral do Mercado Imobiliário ............................................................................................. 4

Resumo das Atividades no Trimestre ............................................................................................ 5

Carteira de Investimentos do FII ................................................................................................... 7

% de Unidades Vendidas ............................................................................................................... 8

% de Obras Concluídas .................................................................................................................. 8

Taxa interna de Retorno Estimada ................................................................................................ 9

Critérios de Exigibilidade ............................................................................................................. 10

Chamadas de Capital ................................................................................................................... 12

Situação Patrimonial do FII ......................................................................................................... 13

Avaliação dos Ativos – Colliers International .............................................................................. 13

Distribuição de Rendimentos do FII ............................................................................................ 14

Disclaimer .................................................................................................................................... 15

Contatos ...................................................................................................................................... 16

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Introdução

Este relatório foi elaborado pela RB Capital Realty Investimentos Imobiliários Ltda., consultor imobiliário

do RB Capital Desenvolvimento Residencial II – Fundo de Investimento Imobiliário – FII, visando

apresentar aos cotistas do FII o seu desempenho, informando seus resultados no trimestre, bem como o

desenvolvimento de cada um dos projetos imobiliários nos quais investe direta ou indiretamente.

Informações Gerais ao Investidor

O FII foi constituído na forma de condomínio fechado de investimento, com prazo duração de 5 anos,

cujo patrimônio é distribuído em uma única classe de cotas.

O objetivo do FII é proporcionar resultado aos seus Cotistas mediante investimento, direta ou

indiretamente, por meio de sociedades investidas, em Empreendimentos Imobiliários residenciais, os

quais terão por objeto a aquisição e/ou a construção de imóveis para posterior venda, observados os

critérios estabelecidos no regulamento.

O FII conta com o co-investimento da RB Capital em um montante equivalente a no mínimo 5% do valor

correspondente ao investimento total desembolsado pelo FII em cada sociedade investida e/ou

Empreendimento Imobiliário.

A distribuição de Cotas do FII foi objeto de oferta pública nos termos da Instrução CVM nº 472/08, e da

Instrução da CVM nº 400/03, sendo composta de uma Oferta Institucional, destinada para investidores

institucionais, e uma Oferta de Dispersão, destinada a investidores não-institucionais.

Data de Encerramento da Oferta 28/09/2010

Volume Captado R$ 126.523.000,00

Quantidade de Cotas 126.523

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Visão Geral do Mercado Imobiliário

Em 2012 foi constatado em relação ao ano anterior redução no volume de lançamentos imobiliários nas principais regiões metropolitanas, entretanto a velocidade de vendas manteve-se em níveis saudáveis e foi constatado movimento de queda no valor dos imóveis. Parte das empresas do setor focaram seus esforços em promover ajustes internos a fim de aperfeiçoar o seu desempenho operacional a nova realidade do mercado. No mês de outubro o governo alterou os limites do programa habitacional Minha Casa Minha Vida, saindo do valor máximo do imóvel de R$ 170 mil para R$ 190 mil nas regiões metropolitanas do Rio de Janeiro, São Paulo e também Distrito Federal, ampliando assim a faixa de renda das famílias atendidas pelo programa. Também em outubro ocorreu nova queda na taxa básica de juros, chegando ao patamar de 7,25% a.a, a menor taxa da história do país. O mês de novembro foi marcado pela retomada nos lançamentos, principalmente na cidade de São Paulo com aproximadamente 4.900 novas unidades ofertadas, com destaque para os imóveis de 2 dormitórios. Ainda no mesmo mês a prefeitura da capital paulista anunciou que o processo de licenciamento de projetos imobiliários será por meio eletrônico, melhorando as expectativas na redução do tempo de aprovação de novos empreendimentos. Levando em consideração a elevada demanda por habitação no país, aliada aos acontecimentos citados ao longo de 2012, continuamos com favoráveis perspectivas para o ano de 2013 de desenvolvimento de projetos imobiliários.

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Resumo das Atividades no Trimestre

No quarto trimestre de 2012, mais um investimento imobiliário foi assinado, trata-se do

Empreendimento nº 22 no relatório do terceiro trimestre, Empreendimento nº 20 do relatório atual. Os

empreendimentos nº 20, 21 e 23 do relatório anterior foram desconsiderados pelo comitê de

investimentos, sendo substituídos pelo atual Empreendimento 21. Ainda neste trimestre houve o

termino da obra e habite-se do Empreendimento nº 4. Maiores detalhes serão apresentados na seção

“% de Obras Concluídas” deste relatório.

A equipe de gestão e consultoria imobiliária do FII manteve no quarto trimestre a sua estratégia em

priorizar investimentos por meio da estrutura de permuta, quando problemas relacionados com

aumento de custo de construção começaram a se tornar mais recorrentes. Nesses investimentos sob a

forma de permuta financeira os efeitos de impactos negativos relacionados com aumentos de custos de

construção ficam concentrados no incorporador, pois o permutante, neste caso o FII, troca o

investimento realizado no terreno por uma parcela do VGV do empreendimento. Apesar de tais

estruturas apresentarem uma taxa de retorno menor do que investimento direto na SPE que desenvolve

os empreendimentos residenciais, continuamos acreditando que tal situação apresenta uma relação de

risco x retorno mais favorável.

Considerando os investimentos realizados nos últimos 18 meses, dos 11 empreendimentos investidos

ou em fase de fechamento pelo FII, 10 deles (ou 92% do volume de recursos comprometidos nesse

período) correspondem a investimentos estruturados sob a forma de permuta. E considerando a

carteira total, dos 21 empreendimentos investidos ou em fase de fechamento pelo FII, 14 deles (ou 64%

do volume de recursos comprometidos nesse período) correspondem a investimentos estruturados sob

a forma de permuta. O gráfico abaixo ilustra a alteração na estratégia de gestão do FII, dando mais

importância para esse tipo de estrutura de investimento.

Gráfico 1: Distribuição da carteira por tipo de investimento realizado pelo FII - (em %)

Fonte: RB Capital

58% 36%

42%

8%

64%

92%

R$ -

R$ 20

R$ 40

R$ 60

R$ 80

R$ 100

R$ 120

R$ 140

R$ 160

R$ 180

ATÉ JUN/11 JUN/11 - DEZ/12 TOTAL

Em M

ilhõ

es

Permuta

Equity

Permuta

Equity

6

Uma vez efetuado o investimento nesse último empreendimento, a carteira do fundo atingirá o total de

21 empreendimentos investidos, que correspondem cerca de 121% do capital desembolsado. Com isso,

decorridos 29 meses do início de operação, o fundo estará integralmente investido, com desembolsos

de acordo com as necessidades de recursos dos projetos.

A tabela abaixo apresenta os estágios do processo de investimento dos empreendimentos que

comporão a carteira do fundo.

Empreendimentos Quantidade Data de Liquidação Volume Comprometido

Investidos 20 Até 31/12/2012 R$ 144,5 milhões

Em Fase de Fechamento 1 Expectativa até 03/2013 R$ 8,5 milhões

Em Fase de Due Diligence 0 - -

Aprovados no Comitê de Investimentos 21 - R$ 153,0 milhões

Fonte: RB Capital

O Empreendimento 21 está classificado como “Em fase de fechamento”, e têm sua liquidação marcada

para o primeiro trimestre de 2013.

Do volume total de R$ 144,5 milhões referente ao capital comprometido do FII com Empreendimentos

Imobiliários Investidos, R$ 4,0 milhões não foram desembolsados até o quarto trimestre para

investimento em projetos, uma vez que (i) parte dos investimentos ainda estão sujeitos à ocorrência de

alguns eventos; e (ii) o FII somente libera os recursos para o desenvolvimento dos Empreendimentos

Imobiliários investidos de acordo com a necessidade de capital dos projetos. O desembolso do saldo em

aberto de R$ 12,5 milhões (saldo não desembolsado dos empreendimentos investidos mais

desembolsos dos projetos em fase de fechamento) virá do saldo de caixa disponível do FII e do re-

investimento de recursos distribuídos pelos empreendimentos investidos.

Os Empreendimentos Imobiliários em fase de fechamento podem não ser objeto de investimento pelo

FII caso, no fechamento da operação, seja identificado algum quesito e/ou condição comercial que

torne o investimento no referido projeto desaconselhável.

Para investimento nos referidos Empreendimentos Imobiliários, além de cumprir com os critérios de

elegibilidade estabelecidos, a RB Capital Realty Investimentos Imobiliários Ltda busca investir em

projetos (a) desenvolvidos por incorporadores com track record e de renome no mercado brasileiro; e

(b) que possuem maior liquidez em função da maior demanda do mercado, destacando-se projetos de 1

a 3 dormitórios localizados especialmente na cidade de São Paulo.

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Carteira de Investimentos do FII

Conforme apresentado acima, em 31 de dezembro de 2012, a carteira do FII era composta por 20

Empreendimentos Imobiliários investidos e 1 Empreendimento Imobiliário em fase de fechamento.

Abaixo segue uma breve descrição das principais características desses 21 Empreendimentos

Imobiliários.

Fonte: RB Capital

A tabela acima leva em consideração o investimento pelo FII nos Empreendimentos Imobiliários (a) já

investidos, e (b) em fase de fechamento, além de considerar os recursos ainda não comprometidos com

nenhum projeto. Vale lembrar que os valores demonstrados acima para os projetos/recursos ainda não

comprometidos pelo FII são aproximados à medida que são corrigidos pela variação do INCC.

8

% de Unidades Vendidas

Segue abaixo o percentual de unidades vendidas por empreendimento desde o lançamento do FII.

% de Obras Concluídas

A tabela abaixo apresenta as informações sobre o percentual de obras concluídas desde o início do FII.

Fonte: Incorporadoras

Vendas Lançamento 1T 11 2T 11 3T 11 4T 11 1T 12 2T 12 3T 12 4T 12

1 fev-11 - 98% 93% 90% 87% 87% 86% 74%

2 ago-11 - - 80% 83% 86% 86% 89% 90%

3 nov-10 43% 51% 65% 65% 66% 71% 73% 75%

4 jan-08 96% 97% 98% 98% 98% 99% 99% 99%

5 jun-11 - 15% 32% 35% 35% 47% 51% 59%

6 mar-11 23% 50% 56% 58% 58% 63% 68% 68%

7 nov-11 - - - 13% 13% 31% 33% 41%

8 out-10 93% 98% 98% 98% 98% 98% 99% 100%

9 nov-09 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 99%

10 mai-12 - - - - - 12% 19% 26%

11 mar-12 - - - - - - 48% (1) 48%

12 mar-12 - - - - - 47% 38% (1) 46%

13 fev-13 - - - - - - - -

14 nov-11 - - - 44% 49% 64% 85% 86%

15 ago-12 - - - - - - - 44%

16 jul-12 - - - - - - 54% (1) 63%

17 abr-13 - - - - - - - -

18 dez-11 - - - - 56% 80% 87% 89%

19 abr-13 - - - - - - - -

20 fev-13 - - - - - - - -

21 ago-13 - - - - - - - -

Os Empreendimentos Imobiliários com vendas com (-) refere-se a empreendimentos não lançados.

Fonte: Incorporadoras

(1) Informações retificadas pelo incorporador.

Obras 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12Início da

ConstEntrega

1 - - - 8% 12% 27% 37% 49% set-11 jul-13

2 - - - - - 6% 17% 22% jun-12 fev-14

3 - - - 17% 33% 33% 40% 56% jun-11 jan-14

4 74% 89% 89% 96% 96% 97% 98% 100% jul-08 nov-12

5 - - - 4% 8% 19% 32% 43% set-11 jul-14

6 - - - - 11% 18% 30% 39% dez-11 jun-14

7 - - - - - 1% 8% 18% jun-12 jul-14

8 - - 3% 8% 14% 18% 32% 41% jul-11 nov-14

9 29% 29% 29% 43% 57% 66% 80% 85% jun-10 mar-13

10 - - - - - - - 1% nov-12 out-14

11 - - - - - - - - jan-13 set-14

12 - - - - - - - - set-12 nov-14

13 - - - - - - - - ago-13 ago-15

14 - - - - - - 7% 12% jul-12 nov-14

15 - - - - - - - - abr-13 abr-15

16 - - - - - - - - fev-13 fev-15

17 - - - - - - - - out-13 jun-15

18 - - - - - - - 3% out-12 jun-14

19 - - - - - - - - out-13 jan-15

20 - - - - - - - - ago-13 mar-15

21 - - - - - - - - fev-14 out-15

9

Taxa interna de Retorno Estimada

A taxa interna de retorno – TIR – estimada do FII, líquida de todos os custos e despesas e ponderada

pelo tamanho do investimento e pelo prazo de duração de cada um dos Empreendimentos Imobiliários,

é de aproximadamente 14,7%1 ao ano, acrescida da variação INCC. Considerando uma projeção de

inflação de 5,25%2 ao ano e a inflação em INCC já incorrida, a TIR estimada é de 21,6% em termos

nominais, praticamente estável a taxa de retorno de 21,2% divulgada no trimestre anterior.

A TIR calculada leva em consideração (a) os projetos imobiliários investidos pelo FII, (b) os custos do FII,

quais sejam, taxa de administração, performance, custos de estruturação e distribuição e outras

despesas recorrentes relacionadas ao FII e (c) o investimento dos recursos disponíveis no caixa do FII

que ainda não foram investido nos projetos imobiliários (aplicações financeiras) e a venda dos recebíveis

imobiliários do fundo ao mercado.

1 Performance passada não é garantia performance futura e a expectativa de rentabilidade não representa nenhuma garantia de resultados por parte do FII. 2 Para a estimativa da TIR em termos nominais, foi considerada a inflação passada medida pela variação do INCC e a projeção de

inflação obtida com base nas curvas de mercado de papéis indexados a IPCA, uma vez que não existe uma base de dados relevante

para a projeção futura do INCC.

10

Critérios de Exigibilidade

Tanto os 20 Empreendimentos Imobiliários já investidos, quanto ao único Empreendimento Imobiliário

em fase de fechamento atendem os critérios de elegibilidade estabelecidos para o FII conforme pode

ser visualizado na tabela abaixo.

Critérios de Elegibilidade

Métricas Carteira Atual

(20) (Empreendimentos)

Carteira Total (20 + 1 = 21)

(Empreendimentos) Enquadramento

Alocação Máxima por Empreendimento Imobiliário

Máximo de 50% do valor de cada Empreendimento Imobiliário

50% 50%

Diversificação Regional

Região Sudeste: sem limite de concentração

100% 100%

Região Nordeste e Sul: até 50% do Capital Comprometido

0% 0%

Região Norte e Centro-Oeste: até 30% do Capital Comprometido

0% 0%

Diversificação dos Empreendimentos Imobiliários

O maior Empreendimento Imobiliário deverá representar no máximo 25% do Capital Comprometido

19% 19%

Os quatro maiores Empreendimentos Imobiliário deverão representar no máximo, em conjunto, 60% do Capital Comprometido

55% 56%

Diversificação dos Incorporadores

Até 35% do Capital Comprometido exposto contra um mesmo Incorporador

26% 26%

Até 70% do Capital Comprometido contra os três Incorporadores contra os quais o FII detenha maior exposição

62% 62%

Diversificação por estágio dos Empreendimentos Imobiliários

Até 60% do Capital Comprometido em Empreendimentos Imobiliários em fase de aprovação

10% 17%

Até 80% do Capital Comprometido em Empreendimentos Imobiliários em fase pré-lançamento

12% 19%

11

Ao final do Período de Investimento, no mínimo 20% do Capital Comprometido deverá ser destinado a Empreendimentos Imobiliários já lançados

102% 102%

Critérios de Elegibilidade

Métricas Carteira Atual

(20) (Empreendimentos)

Carteira Total (20 + 1 = 21)

(Empreendimentos) Enquadramento

Diversificação dos Empreendimentos Imobiliários por preço unitário

Os imóveis que se enquadrem no programa Minha Casa Minha Vida, em conjunto com Imóveis que não se enquadrem no Sistema Financeiro de Habitação, poderão representar até 50% do Capital Comprometido

37% 43%

Rentabilidade mínima esperada dos Empreendimentos Imobiliários:

16% acrescido da variação do INCC

100%

100%

Diversificação por Empreendimentos Imobiliários sem licenças de construção

Até 30% do Capital Comprometido

4% 4%

Participação de Fundos RB Capital nas Sociedades Investidas e/ou nos Empreendimentos Imobiliários

Ao menos 5% do valor correspondente ao investimento total desembolsado

5% 5%

Fonte: RB Capital

12

Chamadas de Capital

Os recursos captados com a Oferta são integralizados no FII durante o período de investimento, de

acordo com as chamadas de capital realizadas pelo administrador do FII, na medida em que sejam

necessários aportes de recursos no FII para (i) realização de investimentos em ativos imobiliários; ou (ii)

pagamento de despesas e encargos do FII.

A primeira integralização do FII foi realizada pelos Cotistas, à vista, em 27 de setembro de 2010, no

montante total de R$ 37,9 milhões, correspondente a 30% do total das Cotas emitidas pelo FII.

Em dezembro de 2010 foi realizada a segunda integralização de Cotas do FII no montante total de R$ 30

milhões, fazendo com que o FII passasse a ter aproximadamente 54% das Cotas subscritas pelos Cotistas

do FII já integralizadas.

No segundo trimestre de 2011 foi realizada a terceira integralização de Cotas do FII no montante total

de R$ 8,5 milhões, fazendo com que o FII passasse a ter aproximadamente 60% das Cotas subscritas

pelos Cotistas do FII já integralizadas.

No quarto trimestre de 2011 foi realizada a quarta integralização de Cotas do FII no montante total de

R$ 25,0 milhões e a quinta integralização de Cotas do FII no montante total de R$ 15,0 milhões, fazendo

com que o FII passasse a ter aproximadamente 89% das Cotas subscritas pelos Cotistas do FII já

integralizadas.

No terceiro trimestre de 2012 foi realizada a sexta e última integralização de Cotas do FII no montante

total de R$ 15,5 milhões, fazendo com que o FII passasse 100% das Cotas subscritas pelos Cotistas do FII

já integralizadas.

O quadro a seguir resume os montantes já integralizados nas diversas chamadas de capital:

Integralização Data Valor da Integralização

Primeira Integralização 27/09/2010 R$ 37,9 milhões

Segunda Integralização 27/12/2010 R$ 30,0 milhões

Terceira Integralização 27/05/2011 R$ 8,5 milhões

Quarta Integralização 17/11/2011 R$ 25,0 milhões

Quinta Integralização 14/12/2011 R$ 15,0 milhões

Sexta Integralização 28/09/2012 R$ 15,5 milhões

Total das Integralizações - R$ 131,9 milhões Fonte: RB Capital

13

Situação Patrimonial do FII

Em 31 de dezembro de 2012, o FII possuía um patrimônio líquido contábil de R$ 131,3 milhões. O valor

patrimonial da Cota é de R$ 1.037,950886. Vale ressaltar que pela forma de contabilização estabelecida

na legislação brasileira, o valor patrimonial da Cota pode não capturar fielmente o valor de mercado dos

Empreendimentos Imobiliários investidos.

Entretanto, conforme previsto no regulamento do FII serão divulgados laudos de avaliação dos

Empreendimentos Imobiliários investidos, refletindo os seus valores de mercado. Com a divulgação

desses laudos de avaliação o patrimônio do FII poderá capturar o valor de mercado dos

Empreendimentos Imobiliários nos quais investe.

Avaliação dos Ativos – Colliers International

Nesse trimestre, foi feita a reavaliação dos ativos imobiliários com mais de um ano de investimento pelo FII. A empresa independente que realizou a reavaliação é a Colliers International. Segue tabela com resumo dos ativos do fundo e seu valor de mercado segundo a avalição da Colliers:

Empreendimento Laudo Aval ição Col l iers Valor de Mercado Saldo em C/C Valor Total

Empreendimento 1 Reaval iação - Dez/12 R$ 9.293.000,00 R$ 1.193.595,26 R$ 10.486.595,26

Empreendimento 2 Reaval iação - Dez/12 R$ 7.767.000,00 R$ 211.936,73 R$ 7.978.936,73

Empreendimento 3 Reaval iação - Dez/12 R$ 26.106.000,00 R$ 0,00 R$ 26.106.000,00

Empreendimento 4 Reaval iação - Dez/12 R$ 11.052.000,00 R$ 1.678.008,37 R$ 12.730.008,37

Empreendimento 5 Reaval iação - Dez/12 R$ 14.991.000,00 R$ 0,00 R$ 14.991.000,00

Empreendimento 6 Reaval iação - Dez/12 R$ 6.290.000,00 R$ 0,00 R$ 6.290.000,00

Empreendimento 7 Reaval iação - Dez/12 R$ 7.088.000,00 R$ 0,00 R$ 7.088.000,00

Empreendimento 8 Reaval iação - Dez/12 R$ 7.722.000,00 R$ 50.104,30 R$ 7.772.104,30

Empreendimento 9 Reaval iação - Dez/12 R$ 8.468.000,00 R$ 278.947,61 R$ 8.746.947,61

Empreendimento 10 Reaval iação - Dez/12 R$ 5.713.000,00 R$ 92.951,87 R$ 5.805.951,87

Empreendimento 11 Reaval iação - Dez/12 R$ 6.340.000,00 R$ 0,00 R$ 6.340.000,00

Empreendimento 12 Reaval iação - Dez/12 R$ 8.566.000,00 R$ 0,00 R$ 8.566.000,00

Empreendimento 13 Reaval iação - Mar/12 R$ 10.700.000,00 R$ 0,00 R$ 10.700.000,00

Empreendimento 14 Reaval iação - Dez/12 R$ 4.427.000,00 R$ 0,00 R$ 4.427.000,00

Empreendimento 15 Aval iação - Nov/2011 R$ 6.058.000,00 R$ 0,00 R$ 6.058.000,00

Empreendimento 16 Reaval iação - Dez/12 R$ 27.058.000,00 R$ 0,00 R$ 27.058.000,00

Empreendimento 17 Aval iação - Dez/12 R$ 4.174.000,00 R$ 0,00 R$ 4.174.000,00

Empreendimento 18 Aval iação - Dez/12 R$ 8.075.000,00 R$ 0,00 R$ 8.075.000,00

Empreendimento 19 Aval iação - Dez/12 R$ 3.107.000,00 R$ 0,00 R$ 3.107.000,00

Empreendimento 20 Aval iação - Set/2012 R$ 5.740.000,00 R$ 0,00 R$ 5.740.000,00

Empreendimento 21 - - R$ 0,00 R$ 0,00

Total Empreendimentos - R$ 188.735.000,00 R$ 3.505.544,13 R$ 192.240.544,13

Fonte: Colliers/Incorporadoras

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Desses valores, o FII tem participação em 95% dos empreendimentos enquanto os 5% restantes são de

co-participação da RB Capital.

Considerando as aplicações financeiras e os saldos em contas das empresas investidas pelo fundo,

podemos estimar um valor de cota para o FII em 31/12/2012 de R$ 1.558,25.

Esse valor de cota reflete a valorização dos empreendimentos avaliados em dezembro de 2012 e o

reconhecimento de todo o passivo do fundo. Para os empreendimentos 13, 15 e 20 foram utilizados os

preços das últimas avaliações realizadas pela Colliers.

Distribuição de Rendimentos do FII

Desde a Primeira Integralização de cotas, o FII não realizou distribuição de rendimentos aos seus

Cotistas. A maioria dos Empreendimentos Imobiliários nos quais o FII investe ainda se encontra em fase

de desenvolvimento e, por esse motivo, ainda não houve nenhuma distribuição de rendimentos aos

Cotistas do FII.

Até o quarto trimestre de 2012, doze dos Empreendimentos Imobiliários no qual o FII investe por meio

de uma sociedade investida já distribuíram recursos. No entanto, tais recursos estão sendo utilizados

para reinvestimento, conforme disposto no regulamento do FII.

Os rendimentos do FII a serem distribuídos possuem isenção fiscal para pessoas físicas detentoras

individualmente de até 10% do patrimônio líquido do FII, contanto que o FII tenha no mínimo 50 cotistas

e cujas cotas sejam negociadas em bolsas de valores ou mercado de balcão organizado. Caso o FII

aplique recursos em empreendimento imobiliário que tenha como incorporador, construtor ou sócio,

cotista que possua, isoladamente ou em conjunto com pessoa a ele ligada, mais de 25% das Cotas do

Fundo, o FII se sujeitará à tributação aplicável às pessoas jurídicas, conforme previsto na legislação

aplicável.

Valor Tota l dos Empreendimentos R$ 192.240.544,13

% Participação do FII 95%

Valor Atual izado dos Empreendimentos R$ 182.628.516,93

(+) Ca ixa Fundo em 31/Dez/11 R$ 15.027.020,76

(-) Obrigações do Fundo -R$ 921.514,20

Valor Tota l R$ 196.734.023,49

Quantidade de Cotas R$ 126.253,00

Valor Unitário Estimado da Cota R$ 1.558,25

Fonte: RB Capital

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Disclaimer

Este material foi elaborado pela RB Capital Realty Investimentos Imobiliários Ltda., sob sua

responsabilidade e tem caráter meramente informativo, não podendo ser distribuído, reproduzido e/ou

copiado sem a sua expressa concordância. A RB Capital Realty Investimentos Imobiliários Ltda. não se

responsabiliza por erros de avaliação ou omissões. Os investidores têm que tomar suas próprias decisões

de investimento. Este relatório é um informativo e destinado aos cotistas do Fundo. As informações

contidas neste material não constituem publicidade, oferta ou recomendação de investimentos, nem

deve servir como base para tomada de quaisquer decisões sobre investimentos. Verifique a tributação

aplicável ao investir nas cotas de fundos de investimento imobiliário.

Ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa do prospecto, em especial a seção “Fatores de Risco”,

que contém a descrição de certos riscos que podem afetar de maneira adversa o investimento nas Cotas

do Fundo, antes da tomada de decisão de investimento. Rentabilidade obtida no passado não representa

garantia de resultados futuros. Fundos de investimento não são garantidos pelo administrador do fundo,

gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro, ou ainda, do fundo garantidor de crédito (FGC). As

informações contidas neste material estão de acordo, porém não esgotam e não substituem todas

aquelas constantes do Prospecto Preliminar e do regulamento do Fundo, disponíveis nos websites do

Coordenador Líder, da Administradora do Fundo, da CVM e da BM&FBOVESPA.

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Contatos

Em caso de dúvidas ou necessidade de informações específicas a respeito do RB Capital Desenvolvimento Residencial II – Fundo de Investimento Imobiliário entre em contato com a RB Capital:

Adalbero Cavalcanti +5511-3127-2840 adalbero.cavalcanti@rbcapital.com.br

Ricardo Almeida +5511-3127-2826 ricardo.almeida@rbcapital.com.br

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A equipe da RB Capital permanece à disposição para quaisquer esclarecimentos que se façam necessários.

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