Relatório & Contas

08 GRUPO VASCONCELOSVASCONCELOS GROUP

Relatório e contasReport and accounts

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04Mensagem do Presidente

06Estrutura

07Estrutura / Organograma

08Análise do Sector da Construção e Promoção Imobiliária em Portugal no Ano �007

10ALDEIASILHAPromoção Imobiliária, S.A. Relatórios de Gestão 10Balanços e Quadros de Contas 14Pareceres do Revisor Oficial de Contas 18

24PROPOWERPromoção Imobiliária,S.A.Relatórios de Gestão �4Balanços e Quadros de Contas �8Pareceres do Revisor Oficial de Contas 3�

04General Manager Message

06Structure

07Organisation Chart

08Analysis of the construction andreal estate development sector inPortugal in 2007

10ALDEIASILHAPromoção Imobiliária, S.A. Management Report 10Accountant’s Certification 14Accountant’s Rullings 18

24PROPOWERPromoção Imobiliária,S.A.Management Report 24Accountant’s Certification 28Accountant’s Rullings 32

08 GRUPO VASCONCELOSVASCONCELOS GROUP Relatório e contas

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38AEI Açores Empreendimentos Imobiliários, S.A.Relatórios de Gestão 38Balanços e Quadros de Contas 4�Pareceres do Revisor Oficial de Contas 46

52TECHNO STEELNovas Tecnologias de Construção, S.A.Relatórios de Gestão 5�Balanços e Quadros de Contas 56Pareceres do Revisor Oficial de Contas 60

66CORREIA & VASCONCELOSImóveis e Gestão, S.A.Relatórios de Gestão 66Balanços e Quadros de Contas 70Pareceres do Revisor Oficial de Contas 74

80CORREIA & VASCONCELOSImóveis e Gestão, S.A. - ConsolidadoRelatórios de Gestão 80Anexo ao balanço e à demonstração 84 dos resultados consolidadosBalanços e Quadros de Contas 96Pareceres do Revisor Oficial de Contas 100

38AEI Açores Empreendimentos Imobiliários, S.A.Management Report 38Accountant’s Certification 42Accountant’s Rullings 46

52TECHNO STEELNovas Tecnologias de Construção, S.A.Management Report 52Accountant’s Certification 56Accountant’s Rullings 60

66CORREIA & VASCONCELOSImóveis e Gestão, S.A.Management Report 66Accountant’s Certification 70Accountant’s Rullings 74

80CORREIA & VASCONCELOSImóveis e Gestão, S.A. - ConsolidadoManagement Report 80Appendix to Management Report 84Accountant’s Certification 96Accountant’s Rullings 100

08GRUPO VASCONCELOSVASCONCELOS GROUPRelatório e contas

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Como para todos os portugueses, o ano de �008 não foi fácil. A crise apertou um mercado que já estava em regressão, tornando mais difícil a vida de todos os empresários, mas principalmente daqueles que produzem bens que necessitam de maiores disponibilidades de capital. A estas dificuldades veio juntar-se a crise financeira, que tornou mais difícil o acesso dos portugueses à banca.

Mas a verdade é que as dificuldades não pas-sam de oportunidades, e que as crises per-mitem, numa perspectiva muito darwiniana, retirar dos mercados aquelas empresas que – por qualquer razão – já não cumprem aquilo que o mercado espera delas.

E se o grupo Vasconcelos continua em activi-dade, é porque foi capaz de ultrapassar esta crise, que enche todos os dias os telejornais, garantindo aos seus muitos clientes produtos de qualidade, aos preços mais adequados.

Em �008, e segundo dados do INE, verifi-cou-se em Portugal uma quebra de 13,7% no

As for all Portuguese, 2008 has not been easy. Crisis has pressured a market already in regression, making life more difficult for all entrepreneurs, but especially those producing goods that require larger available capital. To these difficulties a new one has been added, the financial crunch which has made the access of the Portuguese to credit more difficult.

But the truth is that difficulties are but hidden opportunities, and that crisis allows, in a very Darwinian context, less apt companies – for whichever reasons – to be withdrawn from the marketplace. Especially if they no longer correspond to whatever the market expects from them,.

And if the Vasconcelos Group is still strong and active it is because it has been able to overcome a crisis that fills newspapers every day, assuring its many clients quality products at competitive prices.In 2008, and according to INE (Portugal’s Statistics Bureau), Portugal has gone through a drop of 13,7% in the number of licensed buildings, and of 11,7% in completed buildings, as compared to 2007. All indexes analysed by INE are negative, and some are actually the lowest since the series started. The areas that suffered the strongest drops in construction were Madeira (19.3% less than in 2007), and Greater Lisbon (18.3% less).

The length of the construction process has also increased, something especially clear if one observes the gap between forecast and actual duration of

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número de edifícios licenciados, e de 11,7% no número de edifícios concluídos, face a �007. Todos os indicado-res analisados pelo INE são negativos, e nalguns deles atingem-se mesmo os valores mais baixos das séries. As regiões que mais sofreram com as quebras no sector da construção civil foram as da Madeira (com menos 19,3%) e Lisboa (com menos 18,3%).

Também a duração do processo de construção tem vindo a aumentar, uma realidade especialmente notória se se observar o intervalo entre a previsão apontada e a con-clusão efectiva das obras. Uma discrepância que tenda a evoluir no sentido do aumento, e que tem na Madeira o seu expoente máximo: o prazo efectivo tende a ser 40 a 50% superior ao esperado.

Há um menu para ultrapassar a crise? Uma aposta na qualidade do produto, e no planeamento deste para sat-isfazer os segmentos menos afectados pela crise, nos locais onde o mercado mais facilmente absorve a oferta adicional parecerá uma receita simples – e óbvia – para ultrapassar a crise. Mas a identificação de soluções é, em última análise, a marca de uma boa gestão, e num período difícil e conturbado terão vantagem as ideias mais simples, até pelo menor período de aplicação de que terão neces-sidade.

Ultrapassar a crise é algo que só os melhores, e os mais bem adaptados, podem fazer, e será neste sentido da mais elementar justiça agradecer os esforços de todos os colaboradores, fornecedores e clientes, por um ano que se não foi brilhante terá sido o melhor que pôde ser.Bem hajam a todos, e que o ano de �009 seja mais posi-tivo para os negócios no sector.

buildings. A gap which tends to increase, and which finds in Madeira its largest exponent: actual duration tends to be 40% to 50% larger than expected.

Is there a menu to overcome the crisis? A clear bet in product quality and in planning to satisfy the segments less affected by crisis, in the places where the market more easily absorbs additional offers will appear a simple – and obvious – recipe for overcoming the crisis. But the finding of solutions is, after all, a sign of good management, and in a difficult period, the simplest ideas will have the advantage, even if only by the shorter implementation period they will need.

To overcome the crisis is something only the best, and the better adapted, can do, and it would basic justice to thank the efforts of all the workers, suppliers and clients for a year that, not having been fabulous, has been the as good as it could be.

Thank you very much to all involved, and let us hope that 2009 will be better for all in real estate and construction.

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GRUPO VASCONCELOS PORTUGALVASCONCELOS PORTUGAL GROUP

HOLDINGC.E.O. - Dr. Hélder VasconcelosC.F.O. - Dr. Alexandre Rodrigues

GRUPO VASCONCELOSVASCONCELOS GROUP

Área ImobiliáriaReal Estate

Dr. Hélder VasconcelosDr. José Freire

Eng. Francisco Gil

Área SéniorSenior

Eng. Luís MatosEnga. Cristina Mendonça

Área ConstruçãoConstruction

Eng. Duarte Fernandes

Área TurismoTourism

Sr. Humberto Pavão

Alexandre Rodrigues

HélderVasconcelos

FranciscoGil


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GRUPO VASCONCELOSVASCONCELOS Portugal Group

CONSTRUÇÃOConstruction

PROMOÇÃOIMOBILIÁRIAReal Estate

Development

MEDIAÇÃOIMOBILIÁRIAReal Estate

TURISMOTourism

SÉNIORSenior

AFH, S.A. PROPOWER, S.A. HRM, S.A.L. NOSTRUM, S.A.

TECHNO STEEL, S.A.

ALDEIASILHA, S.A. L. NOSTRUM, AÇORES, S.A.

A.E.I., S.A.

NORONHA &VASCONCELOS,

S.A.

URPAV, S.A.

NGV, S.A.

VASCONCELOS& FRANÇA, LDA.

JoséFreire

ÁlvaroDuarte

DuarteFernandes

Membros da CECA(Comissão Executiva do Conselho daAdministração) do Grupo Vasconcelos PORTUGALMembers of the Board of DirectorsExecutive Council of theVasconcelos PORTUGAL Group


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Worst year in the decadefor constructionThe year that has just finished has been very difficult for construction companies. Statistics gathered by INE (Portugal’s Statistics Bureau) actually show that this has been the worst year for the sector since the present series started. For at least the last decade, this is the worst data registered in Madeira (-19.3%) and Greater Lisbon (-18.3%). Only the Azores saw a positive evolution in terms of completed uildings, having gained 1%.

The same negative tendency one finds in completed buildings is also to e found in terms of completed

O pior anoda décadapara a construçãoO ano que agora terminou foi muito difícil para as empresas de construção civil e obras públi-cas. As estatísticas recolhidas pelo Instituto Nacional de Estatística (INE) mostram mesmo que este foi o pior ano para o sector desde que se deu início às séries estatísticas actual-mente em utilização. Pelo menos ao longo da última década, trata-se dos piores indicado-res registados.

Durante o ano que agora se concluiu comple-taram-se, em todo o país, sete mil edifícios, o que corresponde a uma quebra de 11,9% em relação a �007. Esta tendência negativa regis-tou-se em todo o país e, de uma forma partic-ularmente marcada, na Madeira e na Grande Lisboa (respectivamente -19,3% e -18,3%). Apenas nos Açores se verificou uma evolução positiva no número de obras concluídas, com um ganho de 1%.

A mesma tendência negativa verificada em termos de edifícios concluídos volta a surgir em relação aos fogos concluídos: face a �007 foram concluídos, em todo o país, menos onze mil fogos, com variações negativas por todo o país (mais uma vez, com excepção dos Açores), e com particular incidência na Madei-ra, onde se verificou uma quebra de 58%).Tudo sinais de que se tratou de um ano muito

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2007

difícil para o sector da construção civil e ob-ras públicas, sendo que a respeito de �009 se poderá eventualmente esperar que a situa-ção melhore, consequência de uma quebra progressiva e sustentada nas taxas de juro, acompanhada de dois ciclos eleitorais que terão lugar este ano.

A tendência é que, numa recuperação, sejam privilegiadas as construções que tenham a melhor relação preço-qualidade, principal-mente aquelas que sejam promovidas por empresas com uma história no sector, com uma presença no espaço onde se desenvolve a construção, e com uma sólida reputação de qualidade e de honestidade.

dwellings: when compared to 2007, in the whole of Portugal there were eleven thousand less completed dwellings, with the negative tendency being present all through the country (again, except the Azores), and very especially in Madeira, where there was a drop of 58%).

These are all signs that this was a very difficult year for the construction sector, even though one may foresee an improvement in 2009, as a consequence of gradual but sustained decrease in interest rates, along with the two elections taking place this year.The tendency is that, in an economic upturn, the constructions with the best price for quality ratios will be more sought after, especially those built by companies with an history in the sector, with a con-tinued presence in the area where the construction takes place, with a solid reputation in terms of qual-ity and honesty.


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ALDEIASILHAPromoção Imobiliária, S.A.

No cumprimento das disposições legais e estatutárias, o Conselho de Administração da Aldeiasilha – Promoção Imobiliária, S.A. submete a deliberação o Relatório e Contas referente ao exercício de �008.

1. CONSIDERAÇÕES GERAISO ano de �008 foi marcado pela crise no mercado de crédito originada pela bolha do mercado imobiliário dos EUA que teve e continua a ter enormes repercussões a nível global. Quebras abruptas nas avaliações de praticamente todas as classes de activos com os índices de acções a liderarem as quedas com perdas entre 40 a 50%, algo não visto desde os anos 30.Dados macroeconómicos tais como o desemprego crescente, a queda dos preços nos mercados imobiliários e nos mercados de equity, abrandamento da procura/consumo e consequentemente do investimento, conduziram o PIB da generalidade das economias a nível global para uma zona de estagnação ou recessão técnica.

2. SITUAÇÃO DA EMPRESANão obstante operarmos num ciclo económico adverso, registámos resultados muito satisfatórios principalmente na região Autónoma dos Açores, graças, sobretudo, à nossa aposta no segmento social.

Este nicho de mercado permite ultrapassar algumas das adversidades gerais do sector de promoção imobiliária atrás descritas. Este produto mais facilmente se torna vendável pelo facto de ter um valor mais baixo, conseguindo ter uma boa relação avaliação/valor de venda.

Em �008, os Resultados Operacionais registaram um decréscimo de 4,67% face a �007.

Os resultados Líquidos totalizaram 641.557,�3 Euros correspondendo a uma variação percentual negativa de mais de 64,67% face ao ano anterior.

Os resultados financeiros em �008 cifraram-se em -�.405.817,3� Euros.

O Volume de negócios registou uma quebra de �6,95% cifrando-se no ano de �008 em 17.4��.003,68 Eur.

3. PERSPECTIVAS PARA 2009Uma das condições essenciais para o mercado estabilizar e para que possamos assistir à inversão de conjuntura será o estreitamento dos spreads de crédito. No entanto,

In accordance with legal and statutory laws, the board of directors of Aldeiasilha – Promoção Imobiliária, S.A., submits its annual report referring to 2008.

1. GENERAL INFORMATIONThe crisis in the financial market, originates by the bursting of the US real estate market bubble has marked the all year, with huge – and continuing – repercussions throughout the world. Abrupt drops in value in all actives has been the rule, led by stocks and shares, which dropped 40% to 50%, something unheard of since the 1930s.

Macroeconomic data, as the growing unemployment, fall in prices in the real estate and equity markets, a slowdown in trade and therefore of investment, have led the GDP of most economies globally to stagnations or technical recession.

2. COMPANY STATUSDespite the fact of operating in an adverse economic climate, very satisfactory results have been obtained, especially so in the Azores, mainly due to a clear option to operate in the social housing segment.This market niche makes it possible to avoid some of the difficulties of the real estate market described earlier. This product is easier to sell, because of its lower overall cost, obtaining very good evaluation/selling price ratios.

In 2008, operational results have grown by 4.67%, when compared to 2007.

Net profits have totalled 641,557.23 Euro, a drop of 64,67% compared to 2007.

Financial costs have totalled -2,405,817.32 Euro.

Turnover has dropped 26.95%, totalling 17,422,003.68 Euro in 2008.

3. PERSPECTIVES FOR 2009 One of the basic premises for market stabilization and reversal of current downward trends will be the thinning of spreads by commercial banks. But this is only bound to happen when the process of de-levering and portfolio sales have reached the later stages. As soon as this happens, recession should be seen as an opportunity. Many companies will survive this crisis stronger than before, especially those who maintain predictable cash flow or have pricing power, due to their leadership and innovation in the market.Aldeiasilha has contracted partnerships with the

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este fenómeno apenas acontecerá quando o processo de de-levering e liquidação de carteiras atingir a sua recta final. No momento em que isso acontecer, a recessão deverá ser olhada como uma oportunidade. Muitas empresas sairão fortalecidas desta crise, nomeadamente as que mantêm a previsibilidade dos seus cash-flows ou detêm pricing power em virtude da sua liderança e inovação

A Aldeiasilha tem contratualizado parcerias com o Governo para a venda de cerca de 80 fogos; paralelamente, e como forma de superar esta face desfavorável no mercado imobiliário, a empresa pretende beneficiar das linhas de apoio às empresas no mercado dos Açores.A constituição e entrada em fundos imobiliários criados para o efeito são uma solução para contornar as adversidades do mercado.O fecho de ciclos é fundamental para que a Aldeiasilha baixe o nível de custos financeiros registados em �008.

4. RESULTADOS E PROPOSTASPARA A SUA APLICAÇÃOFoi apurado no exercício um resultado de 641.557,�3 Euros para o qual se propõe a seguinte aplicação:

Reserva Legal: 3�.077,86 Euros

Resultados Transitados: 609.479,37 Euros

Ao Conselho Fiscal e aos Auditores o nosso reconhecimento pela assídua e criteriosa colaboração. Gostaríamos ainda de agradecer a todas as entidades públicas e privadas a colaboração que nos foi prestada e demonstrar o nosso apreço pelo esforço desenvolvido por todos os colaboradores, cuja competência e dedicação têm sido imprescindíveis na persecução dos nossos objectivos.

Funchal, �1 Abril de �009O Conselho de Administração

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Aldeias Ilha

Principais Indicadores

2004 2005 2006 2007 2008

1.018.312,13 €38.322,84 €

286.749,47 €-244.504,46 €

3,76%

28,55%39,96%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

987.698,80 € 63.061,70 €42.588,65 €-1.236,84 €

6,38%

34,03%51,59%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

988.190,00 €

254.485,89 €208.720,39 €

67.218,82 €

25,75%

44,90%81,49%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

12.550.045,79 €396.952,35 €

1.872.071,01 €-1.367.401,55 €

3,16%

25,86%34,88%

Main Indexes

Indicadores (a) Indexes (a)Volume de Negócios Cash �owResultado Líquido Net resultsResultado Operacionais Operational resultsResultados Financeiros Financial resultsRacios Rentabilidade Pro�tability ratiosRentabilidade de vendas Sales pro�tabilityRacios Estrutura Structural ratiosAutonomia Financeira Financial autonomySolvabilidade SolvabilityRacios Situação Financeira Fin. situation ratioLiquidez Geral Liquidity(a) Vendas + Prestação Serviços + Variação de Produção

2004 2005 2006 2007

8.329.808,60 € 17.041.164,02 € 21.572.738,92 € 23.849.480,13 €365.789,41 € 1.241.640,51 € 1.750.555,10 € 1.815.816,55 €550.013,25 € 2.401.672,66 € 3.049.228,57 € 3.166.549,59 €-66.694,99 € -680.995,19 € -852.820,56 € -1.169.238,17 €

4,39% 7,29% 8,11% 5,72%

8,79% 16,15% 16,65% 24,53%9,64% 19,26% 20,43% 31,22%

3,46 2,66 1,85 3,03

2008

17.422.003,68 €641.557,23 €

3.018.739,38 €-2.405.817,32 €

3,68%

23,72%31,09%

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Principais IndicadoresMain Indexes

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3.801.624,84 € 3.761.683,92 € 8.379.572,21 €291.437,35 € 319.095,71 € 942.438,58 €797.870,11 € 857.065,83 € 1.055.313,15 €

-437.853,83 € -449.238,05 € -82.490,82 €

7,67% 8,48% 11,25%

20,73% 26,74% 26,88%20,73% 26,74% 36,75%

3.496.051,11 €259.536,70 €723.894,40 €

-374.173,90 €

7,42%

21,90%21,90%

1,47 0,11 0,70 0,96

Açores Emp Imb

0,00 € 246.215,98 € 1.854.818,27 € 1.413.382,97 €-47.277,32 € 60.446,12 € 171.482,64 € 118.318,85 €-47.261,30 € 70.578,45 € 298.521,34 € 261.599,94 €

-31,02 € -878,65 € -58.754,84 € -154.254,26 €

0,00% 24,55% 9,25% 8,37%

2,90% 29,15% 26,93% 29,15%2,99% 49,66% 36,85% 41,15%

Correia e Vasconcelos

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2004 2005 2006 2007 2008Budget

Resultado Operacionais

A Faustino & Helder Techno

Indicadores (a) Indexes (a)

2004 2005 2006 2007

Volume de Negócios dddd

Resultado Líquido ddddResultado Operacionais ddddResultados Financeiros Financial expenses

Racios Rentabilidade ddddRentabilidade de vendas ddddRacios Estrutura ddddAutonomia Financeira Financial autonomy (FA)

Solvabilidade ddddRacios de Situação Financeira ddddLiquidez Geral dddd

(a) Vendas + Prestação Serviços + Variação de Produção

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25.000.000,00

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2004 2005 2006 20082007

Volume de Negocios


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2004 2005 2006 20082007-500.000,00

-400.000,00

-300.000,00

-200.000,00

-100.000,00

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Resultados Financeiros

7.865.564,08 € 17.699.147,42 € 23.857.748,04 € 20.566.973,46 €140.758,70 € 333.049,76 € 1.567.903,92 € 745.312,28 €260.641,68 € 741.646,80 € 2.340.440,30 € 1.340.941,06 €

-102.788,59 € -273.817,65 € -394.316,47 € -291.733,03 €

1,79% 1,88% 6,57% 3,62%

14,29% 17,36% 21,37% 15,76%16,67% 17,36% 27,17% 18,71%

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Budget

€

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184.287,88 € 308.413,40 € 803.171,73 € 869.123,46 €

12.729,95 € 5.603,59 € 106.660,32 € 267.317,40 €18.558,59 € 23.869,73 € 217.205,24 € 120.284,47 €-3.445,12 € -8.347,30 € -45.747,48 € 193.840,15 €

0,00% 1,82% 13,28% 30,76%

98,06% 57,22% 62,14% 46,22%5055,63% 133,73% 164,10% 85,95%

395.837 ,79 € 144 .019 ,34 € 160 .348 ,64 € 216 .000 ,00 €1.278 ,37 € 3.448 ,68 € 8.041 ,28 € 13 .023 ,23 €

27.514 ,23 € 14 .930 ,57 € 36 .515 ,89 € 19 .601 ,23 €-46.478 ,46 € -27 .982 ,23 € -31 .101 ,62 € -4.109 ,43 €

0,32% 2,39% 5,01% 6,03%

13,70% 16,81% 22,04% 45,44%15,88% 20,21% 28,26% 83,29%

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2004 2005 2006 2007 2008


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50.000,00

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

300.000,00

250.000,00

200.000,00

150.000,00

100.000,00

50.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

€

€

€

€

0,00500.000,00

1.000.000,001.500.000,002.000.000,002.500.000,003.000.000,003.500.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-3.000.000,00-2.500.000,00-2.000.000,00-1.500.000,00-1.000.000,00

-500.000,000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,005.000.000,00

10.000.000,0015.000.000,0020.000.000,0025.000.000,0030.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00

1.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-1.500.000,00

-1.000.000,00

-500.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,002.000.000,004.000.000,006.000.000,008.000.000,00

10.000.000,0012.000.000,0014.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

250.000,00

300.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-100.000,00-50.000,00

0,0050.000,00

100.000,00150.000,00200.000,00250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

10.000,00

20.000,00

30.000,00

40.000,00

50.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,0010.000,0020.000,0030.000,0040.000,0050.000,0060.000,0070.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

- 50.000,00

- 40.000,00

- 30.000,00

- 20.000,00

- 10.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

1,04


Indicadores (a) Indexes (a)Volume de Negócios Cash �owResultado Líquido Net resultsResultado Operacionais Operational resultsResultados Financeiros Financial resultsRacios Rentabilidade Pro�tability ratiosRentabilidade de vendas Sales pro�tabilityRacios Estrutura Structural ratiosAutonomia Financeira Financial autonomySolvabilidade Solvability





ALD

EIA

SIL

HA

Pro

moç

ão Im

obiliá

ria, S

.A.

Resultados OperacionaisOperational Profits

€

€

€

€

Aldeias Ilha


2004 2005 2006 2007 2008

1.018.312,13 €38.322,84 €

286.749,47 €-244.504,46 €

3,76%

28,55%39,96%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

987.698,80 € 63.061,70 €42.588,65 €-1.236,84 €

6,38%

34,03%51,59%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

988.190,00 €

254.485,89 €208.720,39 €

67.218,82 €

25,75%

44,90%81,49%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

12.550.045,79 €396.952,35 €

1.872.071,01 €-1.367.401,55 €

3,16%

25,86%34,88%

Main Indexes


2004 2005 2006 2007

8.329.808,60 € 17.041.164,02 € 21.572.738,92 € 23.849.480,13 €365.789,41 € 1.241.640,51 € 1.750.555,10 € 1.815.816,55 €550.013,25 € 2.401.672,66 € 3.049.228,57 € 3.166.549,59 €-66.694,99 € -680.995,19 € -852.820,56 € -1.169.238,17 €

4,39% 7,29% 8,11% 5,72%

8,79% 16,15% 16,65% 24,53%9,64% 19,26% 20,43% 31,22%

3,46 2,66 1,85 3,03

2008

17.422.003,68 €641.557,23 €

3.018.739,38 €-2.405.817,32 €

3,68%

23,72%31,09%

2,90


€

€

€

€

€

€

€

€

Propower

3.801.624,84 € 3.761.683,92 € 8.379.572,21 €291.437,35 € 319.095,71 € 942.438,58 €797.870,11 € 857.065,83 € 1.055.313,15 €

-437.853,83 € -449.238,05 € -82.490,82 €

7,67% 8,48% 11,25%

20,73% 26,74% 26,88%20,73% 26,74% 36,75%

3.496.051,11 €259.536,70 €723.894,40 €

-374.173,90 €

7,42%

21,90%21,90%

1,47 0,11 0,70 0,96

Açores Emp Imb

0,00 € 246.215,98 € 1.854.818,27 € 1.413.382,97 €-47.277,32 € 60.446,12 € 171.482,64 € 118.318,85 €-47.261,30 € 70.578,45 € 298.521,34 € 261.599,94 €

-31,02 € -878,65 € -58.754,84 € -154.254,26 €

0,00% 24,55% 9,25% 8,37%

2,90% 29,15% 26,93% 29,15%2,99% 49,66% 36,85% 41,15%


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

€

€

2004 2005 2006 2007 2008Budget




2004 2005 2006 2007






0,00

20.000.000,00

25.000.000,00

30.000.000,00

35.000.000,00

2004 2005 2006 20082007

Volume de Negocios


€

2004 2005 2006 20082007-500.000,00

-400.000,00

-300.000,00

-200.000,00

-100.000,00

0,00


7.865.564,08 € 17.699.147,42 € 23.857.748,04 € 20.566.973,46 €140.758,70 € 333.049,76 € 1.567.903,92 € 745.312,28 €260.641,68 € 741.646,80 € 2.340.440,30 € 1.340.941,06 €

-102.788,59 € -273.817,65 € -394.316,47 € -291.733,03 €

1,79% 1,88% 6,57% 3,62%

14,29% 17,36% 21,37% 15,76%16,67% 17,36% 27,17% 18,71%

1,01 1,71 1,40 1,28

5.000.000,00

10.000.000,00

Budget

€

€

€

€

184.287,88 € 308.413,40 € 803.171,73 € 869.123,46 €

12.729,95 € 5.603,59 € 106.660,32 € 267.317,40 €18.558,59 € 23.869,73 € 217.205,24 € 120.284,47 €-3.445,12 € -8.347,30 € -45.747,48 € 193.840,15 €

0,00% 1,82% 13,28% 30,76%

98,06% 57,22% 62,14% 46,22%5055,63% 133,73% 164,10% 85,95%

395.837 ,79 € 144 .019 ,34 € 160 .348 ,64 € 216 .000 ,00 €1.278 ,37 € 3.448 ,68 € 8.041 ,28 € 13 .023 ,23 €

27.514 ,23 € 14 .930 ,57 € 36 .515 ,89 € 19 .601 ,23 €-46.478 ,46 € -27 .982 ,23 € -31 .101 ,62 € -4.109 ,43 €

0,32% 2,39% 5,01% 6,03%

13,70% 16,81% 22,04% 45,44%15,88% 20,21% 28,26% 83,29%

1,911,21 1,27 1,36 2,09

100.000,00

0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


100.000,00

50.000,00

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

300.000,00

250.000,00

200.000,00

150.000,00

100.000,00

50.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

€

€

€

€

0,00500.000,00

1.000.000,001.500.000,002.000.000,002.500.000,003.000.000,003.500.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-3.000.000,00-2.500.000,00-2.000.000,00-1.500.000,00-1.000.000,00

-500.000,000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,005.000.000,00

10.000.000,0015.000.000,0020.000.000,0025.000.000,0030.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00

1.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-1.500.000,00

-1.000.000,00

-500.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,002.000.000,004.000.000,006.000.000,008.000.000,00

10.000.000,0012.000.000,0014.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

250.000,00

300.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-100.000,00-50.000,00

0,0050.000,00

100.000,00150.000,00200.000,00250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

10.000,00

20.000,00

30.000,00

40.000,00

50.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,0010.000,0020.000,0030.000,0040.000,0050.000,0060.000,0070.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

- 50.000,00

- 40.000,00

- 30.000,00

- 20.000,00

- 10.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

1,04







Resultados LíquidosNet Profits

€

€

€

€

Aldeias Ilha


2004 2005 2006 2007 2008

1.018.312,13 €38.322,84 €

286.749,47 €-244.504,46 €

3,76%

28,55%39,96%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

987.698,80 € 63.061,70 €42.588,65 €-1.236,84 €

6,38%

34,03%51,59%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

988.190,00 €

254.485,89 €208.720,39 €

67.218,82 €

25,75%

44,90%81,49%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

12.550.045,79 €396.952,35 €

1.872.071,01 €-1.367.401,55 €

3,16%

25,86%34,88%

Main Indexes


2004 2005 2006 2007

8.329.808,60 € 17.041.164,02 € 21.572.738,92 € 23.849.480,13 €365.789,41 € 1.241.640,51 € 1.750.555,10 € 1.815.816,55 €550.013,25 € 2.401.672,66 € 3.049.228,57 € 3.166.549,59 €-66.694,99 € -680.995,19 € -852.820,56 € -1.169.238,17 €

4,39% 7,29% 8,11% 5,72%

8,79% 16,15% 16,65% 24,53%9,64% 19,26% 20,43% 31,22%

3,46 2,66 1,85 3,03

2008

17.422.003,68 €641.557,23 €

3.018.739,38 €-2.405.817,32 €

3,68%

23,72%31,09%

2,90


€

€

€

€

€

€

€

€

Propower

3.801.624,84 € 3.761.683,92 € 8.379.572,21 €291.437,35 € 319.095,71 € 942.438,58 €797.870,11 € 857.065,83 € 1.055.313,15 €

-437.853,83 € -449.238,05 € -82.490,82 €

7,67% 8,48% 11,25%

20,73% 26,74% 26,88%20,73% 26,74% 36,75%

3.496.051,11 €259.536,70 €723.894,40 €

-374.173,90 €

7,42%

21,90%21,90%

1,47 0,11 0,70 0,96

Açores Emp Imb

0,00 € 246.215,98 € 1.854.818,27 € 1.413.382,97 €-47.277,32 € 60.446,12 € 171.482,64 € 118.318,85 €-47.261,30 € 70.578,45 € 298.521,34 € 261.599,94 €

-31,02 € -878,65 € -58.754,84 € -154.254,26 €

0,00% 24,55% 9,25% 8,37%

2,90% 29,15% 26,93% 29,15%2,99% 49,66% 36,85% 41,15%


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

€

€

2004 2005 2006 2007 2008Budget




2004 2005 2006 2007






0,00

20.000.000,00

25.000.000,00

30.000.000,00

35.000.000,00

2004 2005 2006 20082007

Volume de Negocios


€

2004 2005 2006 20082007-500.000,00

-400.000,00

-300.000,00

-200.000,00

-100.000,00

0,00


7.865.564,08 € 17.699.147,42 € 23.857.748,04 € 20.566.973,46 €140.758,70 € 333.049,76 € 1.567.903,92 € 745.312,28 €260.641,68 € 741.646,80 € 2.340.440,30 € 1.340.941,06 €

-102.788,59 € -273.817,65 € -394.316,47 € -291.733,03 €

1,79% 1,88% 6,57% 3,62%

14,29% 17,36% 21,37% 15,76%16,67% 17,36% 27,17% 18,71%

1,01 1,71 1,40 1,28

5.000.000,00

10.000.000,00

Budget

€

€

€

€

184.287,88 € 308.413,40 € 803.171,73 € 869.123,46 €

12.729,95 € 5.603,59 € 106.660,32 € 267.317,40 €18.558,59 € 23.869,73 € 217.205,24 € 120.284,47 €-3.445,12 € -8.347,30 € -45.747,48 € 193.840,15 €

0,00% 1,82% 13,28% 30,76%

98,06% 57,22% 62,14% 46,22%5055,63% 133,73% 164,10% 85,95%

395.837 ,79 € 144 .019 ,34 € 160 .348 ,64 € 216 .000 ,00 €1.278 ,37 € 3.448 ,68 € 8.041 ,28 € 13 .023 ,23 €

27.514 ,23 € 14 .930 ,57 € 36 .515 ,89 € 19 .601 ,23 €-46.478 ,46 € -27 .982 ,23 € -31 .101 ,62 € -4.109 ,43 €

0,32% 2,39% 5,01% 6,03%

13,70% 16,81% 22,04% 45,44%15,88% 20,21% 28,26% 83,29%

1,911,21 1,27 1,36 2,09

100.000,00

0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


100.000,00

50.000,00

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50.000,00

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150.000,00

200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

300.000,00

250.000,00

200.000,00

150.000,00

100.000,00

50.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

€

€

€

€

0,00500.000,00

1.000.000,001.500.000,002.000.000,002.500.000,003.000.000,003.500.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-3.000.000,00-2.500.000,00-2.000.000,00-1.500.000,00-1.000.000,00

-500.000,000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,005.000.000,00

10.000.000,0015.000.000,0020.000.000,0025.000.000,0030.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00

1.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-1.500.000,00

-1.000.000,00

-500.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,002.000.000,004.000.000,006.000.000,008.000.000,00

10.000.000,0012.000.000,0014.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

250.000,00

300.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-100.000,00-50.000,00

0,0050.000,00

100.000,00150.000,00200.000,00250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

10.000,00

20.000,00

30.000,00

40.000,00

50.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,0010.000,0020.000,0030.000,0040.000,0050.000,0060.000,0070.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

- 50.000,00

- 40.000,00

- 30.000,00

- 20.000,00

- 10.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

1,04







Resultados FinanceirosFinancial Results


Report and accounts

13

Rel

atór

ios

de

Ges

tão

Man

agem

ent R

epor

t

Azorean for the sale of 80 dwellings, and as a way of surpassing this unfavourable stage in the real estate market the company will apply to credit support granted to the Azorean market.

The creation and joining of real estate funds created to support developers are ne of the solutions to survive market adverse conditions.

The closing of this cycle is essential for Aldeaisilha to lower the financial costs it incurred in 2008.

4. PROFITS AND THEIR USEA profit of 641,557.23 Euro has been obtained, and we propose to dispose of it in the following manner: legal reserves: 32,077.86 euro. Year profits: 609,479.37 Euro.

The board of directors would like to thank the auditors for their thorough and careful cooperation, as well as all the public and private entities who cooperated with the company. It would also like to show its appreciation for the efforts of employees, whose competence and energy have been so important in the fulfilment of this project.

Funchal, February 25th, 2008.The board of directors

ALD

EIA

SIL

HA

Pro

moç

ão Im

obiliá

ria, S

.A.

€

€

€

€

Aldeias Ilha


2004 2005 2006 2007 2008

1.018.312,13 €38.322,84 €

286.749,47 €-244.504,46 €

3,76%

28,55%39,96%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

987.698,80 € 63.061,70 €42.588,65 €-1.236,84 €

6,38%

34,03%51,59%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

988.190,00 €

254.485,89 €208.720,39 €

67.218,82 €

25,75%

44,90%81,49%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

12.550.045,79 €396.952,35 €

1.872.071,01 €-1.367.401,55 €

3,16%

25,86%34,88%

Main Indexes


2004 2005 2006 2007

8.329.808,60 € 17.041.164,02 € 21.572.738,92 € 23.849.480,13 €365.789,41 € 1.241.640,51 € 1.750.555,10 € 1.815.816,55 €550.013,25 € 2.401.672,66 € 3.049.228,57 € 3.166.549,59 €-66.694,99 € -680.995,19 € -852.820,56 € -1.169.238,17 €

4,39% 7,29% 8,11% 5,72%

8,79% 16,15% 16,65% 24,53%9,64% 19,26% 20,43% 31,22%

3,46 2,66 1,85 3,03

2008

17.422.003,68 €641.557,23 €

3.018.739,38 €-2.405.817,32 €

3,68%

23,72%31,09%

2,90


€

€

€

€

€

€

€

€

Propower

3.801.624,84 € 3.761.683,92 € 8.379.572,21 €291.437,35 € 319.095,71 € 942.438,58 €797.870,11 € 857.065,83 € 1.055.313,15 €

-437.853,83 € -449.238,05 € -82.490,82 €

7,67% 8,48% 11,25%

20,73% 26,74% 26,88%20,73% 26,74% 36,75%

3.496.051,11 €259.536,70 €723.894,40 €

-374.173,90 €

7,42%

21,90%21,90%

1,47 0,11 0,70 0,96

Açores Emp Imb

0,00 € 246.215,98 € 1.854.818,27 € 1.413.382,97 €-47.277,32 € 60.446,12 € 171.482,64 € 118.318,85 €-47.261,30 € 70.578,45 € 298.521,34 € 261.599,94 €

-31,02 € -878,65 € -58.754,84 € -154.254,26 €

0,00% 24,55% 9,25% 8,37%

2,90% 29,15% 26,93% 29,15%2,99% 49,66% 36,85% 41,15%


0,00

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2004 2005 2006 2007






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2004 2005 2006 20082007

Volume de Negocios


€

2004 2005 2006 20082007-500.000,00

-400.000,00

-300.000,00

-200.000,00

-100.000,00

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7.865.564,08 € 17.699.147,42 € 23.857.748,04 € 20.566.973,46 €140.758,70 € 333.049,76 € 1.567.903,92 € 745.312,28 €260.641,68 € 741.646,80 € 2.340.440,30 € 1.340.941,06 €

-102.788,59 € -273.817,65 € -394.316,47 € -291.733,03 €

1,79% 1,88% 6,57% 3,62%

14,29% 17,36% 21,37% 15,76%16,67% 17,36% 27,17% 18,71%

1,01 1,71 1,40 1,28

5.000.000,00

10.000.000,00

Budget

€

€

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184.287,88 € 308.413,40 € 803.171,73 € 869.123,46 €

12.729,95 € 5.603,59 € 106.660,32 € 267.317,40 €18.558,59 € 23.869,73 € 217.205,24 € 120.284,47 €-3.445,12 € -8.347,30 € -45.747,48 € 193.840,15 €

0,00% 1,82% 13,28% 30,76%

98,06% 57,22% 62,14% 46,22%5055,63% 133,73% 164,10% 85,95%

395.837 ,79 € 144 .019 ,34 € 160 .348 ,64 € 216 .000 ,00 €1.278 ,37 € 3.448 ,68 € 8.041 ,28 € 13 .023 ,23 €

27.514 ,23 € 14 .930 ,57 € 36 .515 ,89 € 19 .601 ,23 €-46.478 ,46 € -27 .982 ,23 € -31 .101 ,62 € -4.109 ,43 €

0,32% 2,39% 5,01% 6,03%

13,70% 16,81% 22,04% 45,44%15,88% 20,21% 28,26% 83,29%

1,911,21 1,27 1,36 2,09

100.000,00

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Resultado Líquido

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Volume de Negocios

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1.000.000,001.500.000,002.000.000,002.500.000,003.000.000,003.500.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


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2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-3.000.000,00-2.500.000,00-2.000.000,00-1.500.000,00-1.000.000,00

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2004 2005 2006 2007 2008


0,005.000.000,00

10.000.000,0015.000.000,0020.000.000,0025.000.000,0030.000.000,00

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0,002.000.000,004.000.000,006.000.000,008.000.000,00

10.000.000,0012.000.000,0014.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

250.000,00

300.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-100.000,00-50.000,00

0,0050.000,00

100.000,00150.000,00200.000,00250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

10.000,00

20.000,00

30.000,00

40.000,00

50.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,0010.000,0020.000,0030.000,0040.000,0050.000,0060.000,0070.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

- 50.000,00

- 40.000,00

- 30.000,00

- 20.000,00

- 10.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

1,04








€

€

€

€

Aldeias Ilha


2004 2005 2006 2007 2008

1.018.312,13 €38.322,84 €

286.749,47 €-244.504,46 €

3,76%

28,55%39,96%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

987.698,80 € 63.061,70 €42.588,65 €-1.236,84 €

6,38%

34,03%51,59%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

988.190,00 €

254.485,89 €208.720,39 €

67.218,82 €

25,75%

44,90%81,49%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

12.550.045,79 €396.952,35 €

1.872.071,01 €-1.367.401,55 €

3,16%

25,86%34,88%

Main Indexes


2004 2005 2006 2007

8.329.808,60 € 17.041.164,02 € 21.572.738,92 € 23.849.480,13 €365.789,41 € 1.241.640,51 € 1.750.555,10 € 1.815.816,55 €550.013,25 € 2.401.672,66 € 3.049.228,57 € 3.166.549,59 €-66.694,99 € -680.995,19 € -852.820,56 € -1.169.238,17 €

4,39% 7,29% 8,11% 5,72%

8,79% 16,15% 16,65% 24,53%9,64% 19,26% 20,43% 31,22%

3,46 2,66 1,85 3,03

2008

17.422.003,68 €641.557,23 €

3.018.739,38 €-2.405.817,32 €

3,68%

23,72%31,09%

2,90


€

€

€

€

€

€

€

€

Propower

3.801.624,84 € 3.761.683,92 € 8.379.572,21 €291.437,35 € 319.095,71 € 942.438,58 €797.870,11 € 857.065,83 € 1.055.313,15 €

-437.853,83 € -449.238,05 € -82.490,82 €

7,67% 8,48% 11,25%

20,73% 26,74% 26,88%20,73% 26,74% 36,75%

3.496.051,11 €259.536,70 €723.894,40 €

-374.173,90 €

7,42%

21,90%21,90%

1,47 0,11 0,70 0,96

Açores Emp Imb

0,00 € 246.215,98 € 1.854.818,27 € 1.413.382,97 €-47.277,32 € 60.446,12 € 171.482,64 € 118.318,85 €-47.261,30 € 70.578,45 € 298.521,34 € 261.599,94 €

-31,02 € -878,65 € -58.754,84 € -154.254,26 €

0,00% 24,55% 9,25% 8,37%

2,90% 29,15% 26,93% 29,15%2,99% 49,66% 36,85% 41,15%


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

€

€

2004 2005 2006 2007 2008Budget




2004 2005 2006 2007






0,00

20.000.000,00

25.000.000,00

30.000.000,00

35.000.000,00

2004 2005 2006 20082007

Volume de Negocios


€

2004 2005 2006 20082007-500.000,00

-400.000,00

-300.000,00

-200.000,00

-100.000,00

0,00


7.865.564,08 € 17.699.147,42 € 23.857.748,04 € 20.566.973,46 €140.758,70 € 333.049,76 € 1.567.903,92 € 745.312,28 €260.641,68 € 741.646,80 € 2.340.440,30 € 1.340.941,06 €

-102.788,59 € -273.817,65 € -394.316,47 € -291.733,03 €

1,79% 1,88% 6,57% 3,62%

14,29% 17,36% 21,37% 15,76%16,67% 17,36% 27,17% 18,71%

1,01 1,71 1,40 1,28

5.000.000,00

10.000.000,00

Budget

€

€

€

€

184.287,88 € 308.413,40 € 803.171,73 € 869.123,46 €

12.729,95 € 5.603,59 € 106.660,32 € 267.317,40 €18.558,59 € 23.869,73 € 217.205,24 € 120.284,47 €-3.445,12 € -8.347,30 € -45.747,48 € 193.840,15 €

0,00% 1,82% 13,28% 30,76%

98,06% 57,22% 62,14% 46,22%5055,63% 133,73% 164,10% 85,95%

395.837 ,79 € 144 .019 ,34 € 160 .348 ,64 € 216 .000 ,00 €1.278 ,37 € 3.448 ,68 € 8.041 ,28 € 13 .023 ,23 €

27.514 ,23 € 14 .930 ,57 € 36 .515 ,89 € 19 .601 ,23 €-46.478 ,46 € -27 .982 ,23 € -31 .101 ,62 € -4.109 ,43 €

0,32% 2,39% 5,01% 6,03%

13,70% 16,81% 22,04% 45,44%15,88% 20,21% 28,26% 83,29%

1,911,21 1,27 1,36 2,09

100.000,00

0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


100.000,00

50.000,00

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

300.000,00

250.000,00

200.000,00

150.000,00

100.000,00

50.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

€

€

€

€

0,00500.000,00

1.000.000,001.500.000,002.000.000,002.500.000,003.000.000,003.500.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-3.000.000,00-2.500.000,00-2.000.000,00-1.500.000,00-1.000.000,00

-500.000,000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,005.000.000,00

10.000.000,0015.000.000,0020.000.000,0025.000.000,0030.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00

1.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-1.500.000,00

-1.000.000,00

-500.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,002.000.000,004.000.000,006.000.000,008.000.000,00

10.000.000,0012.000.000,0014.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

250.000,00

300.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-100.000,00-50.000,00

0,0050.000,00

100.000,00150.000,00200.000,00250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

10.000,00

20.000,00

30.000,00

40.000,00

50.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,0010.000,0020.000,0030.000,0040.000,0050.000,0060.000,0070.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

- 50.000,00

- 40.000,00

- 30.000,00

- 20.000,00

- 10.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

1,04







Volume de NegóciosCash Flow


Report and accounts

14

Balanços e Quadro de Contas Accountant’s Certification

ALDEIASILHA Promoção Imobiliária, S.A.

31-Dez-08 31-Dez-07 31-Dez-0731-Dez-08ACTIVO

IMOBILIZADOImobilizações IncorpóreasDespesasdeInstalação

Imobilizações CorpóreasTerrenosEdifícioseoutrasConstruçõesEquipamentoBásicoEquipamentodeTransporteFerramentaseUtensiliosEquipamentoAdministrativoOutrasImobilizaç.CorpóreasImobilizaçõesemCursoInvestimentos FinanceirosPartesdeCapitalemempresasdegrupoPartesdeCapitalemempresasassociadasTítuloseoutrasaplicaçõesfinanceirasOutrosempréstimosconcedidos

CIRCULANTEExistênciasMateriasPrimasProdutoseTrabalhosemcursoProdutosAcabadoseintermédiosMercadorias

Dívidas de Terceiros Curto PrazoClientesc/cEstadoeout.EntesPúblicosOutrosDevedoresEmpresasdogrupoEmpresasparticipadaseparticipantesOutrosaccionistasAdiantamentodeFornecedoresDepósitos Bancários e CaixaDepósitosPrazoDepósitosBancáriosCaixaTitulosNegociaveisAcréscimos e DiferimentosAcréscimodeProveitosCustosDiferidosImpostosDiferidosTotal AmortizaçõesTotal AjustamentosTOTAL ACTIVO

5,087.355,087.35

985,804.54211,800.00550,422.42

17,268.3822,000.00

519.26183,794.48

0.000.00

867,352.000.00

349,750.00507,602.00

10,000.00

49,636,228.765,319,027.84

24,711,631.8419,605,569.08

0.00

20,516,076.464,523,842.62

6,020.532,884,631.66

12,818,372.14134,372.48

0.00148,837.03683,851.92

0.00677,782.16

5,247.71822.05

421,152.61395,360.00

25,792.610.00

73,115,553.64

4,353.874,353.87

146,600.650.00

22,974.904,788.83

16,000.00519.26

102,317.660.000.00

35,130.710.000.00

35,130.710.00

0.000.000.000.000.00

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

0.000.000.000.00

150,954.52

0.00

150,954.52

733.48733.48

839,203.89211,800.00527,447.52

12,479.556,000.00

0.0081,476.82

0.000.00

832,221.290.00

349,750.00472,471.29

10,000.00

49,636,228.765,319,027.84

24,711,631.8419,605,569.08

0.00

20,516,076.464,523,842.62

6,020.532,884,631.66

12,818,372.14134,372.48

0.00148,837.03683,851.92

0.00677,782.16

5,247.71822.05

421,152.61395,360.00

25,792.610.00

72,929,468.41

1,466.741,466.74

845,636.93211,800.00523,766.53

10,224.7214,125.00

0.0185,720.67

0.000.00

1,179,051.171,179,051.17

50,954,623.614,585,278.33

23,525,233.7022,844,111.58

0.00

11,945,682.181,146,959.82

0.000.000.00

1,994,487.898,700,931.13

103,303.344,290,188.784,000,000.00

283,691.075,247.711,250.00

18,027.471,784.28

16,243.190.00

69,234,676.88

1,000,000.0011,000,000.00

463,020.71203,662.97259,357.74

4,193,225.90

641,557.23

17,297,803.84

0.000.00

31,489,840.8631,489,840.86

23,136,347.774,848,763.666,058,852.71

3,216.508,746,287.59

348,025.384,752.78

166,573.25397,614.90

11,272.5066,152.90

2,484,835.60

1,005,475.941,005,475.94

0.00

55,631,664.57

72,929,468.41

1,000,000.0011,000,000.00

372,229.88203,662.97168,566.91

2,693,200.18

1,815,816.55

16,881,246.61

0.000.00

30,075,262.5929,858,063.73

21,689,271.075,547,171.444,282,768.41

0.009,567,391.65

438,465.626,590.63

0.00217,055.73

143.13419,977.17

1,426,906.15

588,896.61588,896.61

0.00

52,353,430.27

69,234,676.88

CAPITALPRÓPRIOEPASSIVO

CAPITAL PRÓPRIO

Capital SocialPrestações Suplementares

Reservas:ReservasLegaisOutrasReservas

Resultados Transitados

Resultado Líquido do Exercício

TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO

PASSIVOProvisões :OutrasprovisõesDividas a Terceiros Médio/Longo PrazoDívidasaInstituiçõesdeCréditoAccionistas

Dividas a Terceiros Curto PrazoDívidasaInstituiçõesdeCréditoFornecedoresc/cFornecedoresc/titulosAdiantamentoClientesFornecedoresdeImobilizadoc/cFornecedoresdeImobilizadoc/titulosEmpresasdogrupoEmpresasparticipadaseparticipantesOutrosaccionistasEstadoeout.EntesPúblicosOutrosCredores

Acréscimos e DiferimentosAcréscimodeCustosProveitosDiferidos

TOTAL DO PASSIVO

TOTAL CAPITAL PRÓPRIO+ PASSIVO

A.B. A.A. A.L. A.L. A.L. A.L.


Report and accounts

15

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31-Dez-08

O Técnico de ContasMariadaLuzCamacho

O Conselho de AdministraçãoHelderVasconcelosAlexandreRodriguesFilomenaCorreia

CUSTOSEPERDAS Custo das Mercadorias VendidasMercadoriasFornecimento e Serviços ExternosCustos c/PessoalRemuneraçõesEncargosSociaisOutrosAmortizações do Imobilizado CorpóreoProvisões do ExercícioImpostosOutros Custos e Perdas Operacionais (A).....

Amortiz.e Prov. de Aplic Invest. Financ.Juros e Custos SimilaresOutros (C).....

Custos e Perdas Extraordinárias (E).....

Imposto Sobre o Rendimento (G).....

Resultado Liquido do Exercício

PROVEITOS E GANHOS

VendasMercadoriasPrestações de ServiçoVariação de ProduçãoProveitos SuplementaresTrabalhos Propria EmpresaOut. Proveitos e Ganhos Operacionais (B).....

Rend. de Tít. Neg. e Out. Aplic. Financ.OutrosPrevisionalOutros Juros e Proveitos SimilaresOutros (D).....

Proveitos e Ganhos Extraordinários (F).....

RESUMO :Resultados Operacionais (B)-(A)Resultados Financeiros (D-B)-(C-A)Resultados Correntes (D)-(C)Resultados antes de Impostos (F)-(E)Resultado Liquido do Exercício (F)-(G))

2,904,630.1010,971,868.12

736,233.61

51,485.46

146,161.1414,810,378.43

2,435,772.2917,246,150.72

49,340.8217,295,491.54

145,545.1917,441,036.73

641,557.23

18,082,593.96

19,474,148.040.00

-2,052,144.36

407,114.1317,829,117.81

0.00

29,954.9717,859,072.78

223,521.1818,082,593.96

3,018,739.38-2,405,817.32

612,922.06787,102.42641,557.23

374,620.72374,620.72

77,537.4811,592.3686,270.63

0.00270,346.59

210.99

1,529,369.63109,374.72

5,054.890.00

2,842,821.6217,032,131.55

463,750.56

86,270.63

270,557.5820,695,531.94

1,638,744.3522,334,276.29

29,607.4922,363,883.78

429,912.0622,793,795.84

1,815,816.55

24,609,612.39

14,594,384.58845,608.70

8,409,486.85

12,601.4023,862,081.53

0.00

469,506.1824,331,587.71

278,024.6824,609,612.39

3,166,549.59-1,169,238.171,997,311.422,245,728.611,815,816.55

31-Dez-07

597,420.18597,420.18113,752.00

25,061.4351,485.46

0.00145,915.14

246.00

35,130.712,264,542.62

136,098.96

0.000.00


Report and accounts

16


ALDEIASILHA Promoção Imobiliária, S.A.

31-Dez-08 31-Dez-07 31-Dez-0731-Dez-08A.B. A.A. A.L. A.L. A.L. A.L.

ACTIVS

ACTIVS

ASSETSIntangible assetsSetupexpenses

Tangible AssetsLandBuildingsandotherconstructionsBasicequipmentVehiclesToolsandFittingsOfficeEquipmentOtherTangibleAssetAssetsinprogressFinancial InvestmentsCapitalSharesCapitalsharesinassociatedcompaniesBondsandsharesOthergrantedloans

CIRCULATINGStocksRawMaterialsProductsinlineFinishedandintermediaryProductsGoods

Short Term DebtClientsClientsTradeDebtors,BillsReceivableClientsDoubtfulDebtorsStateandotherpublicentitiesOtherDebtShareholdersAdvancestoTradeCreditorsCash and Bank DepositsLongtermdepositsBankDepositsCashNegotiableTitlesProfit IncreaseDeferedCostsDeferedTaxTotalPayOffsTotal AdjustmentsTOTAL ASSETSASSETS

5,087.355,087.35

985,804.54211,800.00550,422.42

17,268.3822,000.00

519.26183,794.48

0.000.00

867,352.000.00

349,750.00507,602.00

10,000.00

49,636,228.765,319,027.84

24,711,631.8419,605,569.08

0.00

20,516,076.464,523,842.62

6,020.532,884,631.66

12,818,372.14134,372.48

0.00148,837.03683,851.92

0.00677,782.16

5,247.71822.05

421,152.61395,360.00

25,792.610.00

73,115,553.64

4,353.874,353.87

146,600.650.00

22,974.904,788.83

16,000.00519.26

102,317.660.000.00

35,130.710.000.00

35,130.710.00

0.000.000.000.000.00

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150,954.52

733.48733.48

839,203.89211,800.00527,447.52

12,479.556,000.00

0.0081,476.82

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832,221.290.00

349,750.00472,471.29

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49,636,228.765,319,027.84

24,711,631.8419,605,569.08

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20,516,076.464,523,842.62

6,020.532,884,631.66

12,818,372.14134,372.48

0.00148,837.03683,851.92

0.00677,782.16

5,247.71822.05

421,152.61395,360.00

25,792.610.00

72,929,468.41

1,466.741,466.74

845,636.93211,800.00523,766.53

10,224.7214,125.00

0.0185,720.67

0.000.00

1,179,051.171,179,051.17

50,954,623.614,585,278.33

23,525,233.7022,844,111.58

0.00

11,945,682.181,146,959.82

0.000.000.00

1,994,487.898,700,931.13

103,303.344,290,188.784,000,000.00

283,691.075,247.711,250.00

18,027.471,784.28

16,243.190.00

69,234,676.88

1,000,000.0011,000,000.00

463,020.71203,662.97259,357.74

4,193,225.90

641,557.23

17,297,803.84

0.000.00

31,489,840.8631,489,840.86

23,136,347.774,848,763.666,058,852.71

3,216.508,746,287.59

348,025.384,752.78

166,573.25397,614.90

11,272.5066,152.90

2,484,835.60

1,005,475.941,005,475.94

0.00

55,631,664.57

72,929,468.41

1,000,000.0011,000,000.00

372,229.88203,662.97168,566.91

2,693,200.18

1,815,816.55

16,881,246.61

0.000.00

30,075,262.5929,858,063.73

21,689,271.075,547,171.444,282,768.41

0.009,567,391.65

438,465.626,590.63

0.00217,055.73

143.13419,977.17

1,426,906.15

588,896.61588,896.61

0.00

52,353,430.27

69,234,676.88

EQUITYANDLIABILITY

EQUITY

Share CapitalCapital supplements

ReservesReavaliationReservesLegalreserves

Total results

Profits

Equity

DEBTProvisions: OtherprovisionsDebt - Middle/Long TermDebttoBanksShareholders

Debt - Short TermDebttoBanksSuppliersTradecreditClientadvancesAssetssuppliersAssetssupplierswithtitlesGroupcompaniesHoldingandheldcompaniesOthersShareholdersStateandotherpublicentitiesOtherCreditors

Increases and deferementsCostincreasesDeferedprofits

TOTAL DEBT

TOTAL EQUITY + DEBT


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31-Dec-08 31-Dec-07

The AccountantMariadaLuzCamacho

The Board of DirectorsHelderVasconcelosAlexandreRodriguesFilomenaCorreia

COSTSANDLOSSES Cost of sold merchandiseGoodsSupplies and External ServicesCosts with PersonelSalariesSocialCostsOthersAmortization of Tangible AssetsReservesTaxesOther Costs and Operational Losses (A)

Amortiz.e ReservesInterest and Simmilar CostsOther (C).....

Costs and Extraordinary losses (E).....

Taxes (G).....

Profit

PROFITS AND GAINS

SalesStocksServices renderedProduction VariationExtra ProfitsInternal ServicesOther profits and operational profits (B).....

Negotiable titles income and other fin. applicationsOtherOther interests and similar profitsOther (D).....

Extraordinary Profits and Gains (F).....

RESUMÉOperational Profits (B)-(A)Net Financial Expenses (D-B)-(C-A)Profits (D)-(C)Profits before Tax (F)-(E)Profit after tax

2,904,630.1010,971,868.12

736,233.61

51,485.46

146,161.1414,810,378.43

2,435,772.2917,246,150.72

49,340.8217,295,491.54

145,545.1917,441,036.73

641,557.23

18,082,593.96

19,474,148.040.00

-2,052,144.36

407,114.1317,829,117.81

0.00

29,954.9717,859,072.78

223,521.1818,082,593.96

3,018,739.38-2,405,817.32

612,922.06787,102.42641,557.23

374,620.72374,620.72

77,537.4811,592.3686,270.63

0.00270,346.59

210.99

1,529,369.63109,374.72

5,054.890.00

2,842,821.6217,032,131.55

463,750.56

86,270.63

270,557.5820,695,531.94

1,638,744.3522,334,276.29

29,607.4922,363,883.78

429,912.0622,793,795.84

1,815,816.55

24,609,612.39

14,594,384.58845,608.70

8,409,486.85

12,601.4023,862,081.53

0.00

469,506.1824,331,587.71

278,024.6824,609,612.39

3,166,549.59-1,169,238.171,997,311.422,245,728.611,815,816.55

597,420.18597,420.18113,752.00

25,061.4351,485.46

0.00145,915.14

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35,130.712,264,542.62

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Report and accounts

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Report and accounts

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Report and accounts

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In accordance with legal and statutory rules, the board of directors of Propower – Promoção Imobiliária, S.A., submits its annual report referring to 2008.

1. GENERAL INFORMATIONIn 2008, investment in real estate has fallen by about 30% as compared to 2007. This 30% drop, to circa 970 million Euro, is due not only to a bad year, in international terms, but also to a very slow adjustment of real estate in Portugal.

2. COMPANY STATUSThe difficulties of the sector have affected the activity and result of the company in 2008, but it has nevertheless improved its performances in some indexes.

Operational results have grown circa 77% when compared to 2007, reaching 1,872,071.01 Euro.

The investment in the higher segments of the market has yielded fruits, namely through the sale of some projects the company held in its portfolio.

Some very good acquisitions meanwhile made allow the company to face the future with optimism.

Net profits have fallen to less than one half of the values reached in 2007, totalling 396,952.35 Euro in 2008.

In what concerns financial results in 2008, these have become more negative due to the need of financing various building projects being made through commercial credit. It now stands at -1,367,401.55 Euro.

Turnover has increased by almost 50%, reaching 12,550,045.79 Euro.

3. PROSPECTS FOR 2009 The opportunity lies in modernizing the real estate product in the most adjusted way to present constraints, in promoting construction companies care with energy and water use, in reconstructing buildings in historic urban centres, and promoting sustained growth based on placing, quality, architecture and design, in a more professional

PROPOWERPromoção Imobiliária, S.A. No cumprimento das disposições legais e estatutárias, o Conselho de Administração da Propower – Promoção Imobiliária, S.A. submete a deliberação o Relatório e Contas referente ao exercício de �008.

1. CONSIDERAÇÕES GERAISO investimento imobiliário em Portugal foi no ano de �008 caracterizado por uma redução de cerca de 30%, quando comparado com o ano de �007. Esta redução aproximada de 30%, para cerca de 970 Milhões de Euros, deve-se não só à adversidade da conjuntura internacional mas também ao lento ajustamento do preço dos activos em Portugal.

2. SITUAÇÃO DA EMPRESAOs condicionalismos do sector tiveram impacto na actividade e nos resultados da empresa no ano de �008, no entanto a empresa melhorou a sua performance em alguns indicadores.

Os resultados operacionais cresceram cerca 77% face a �007 atingindo os 1.87�.071,01 Euros.

A aposta no segmento alto em linha com a evolução do mercado foi uma aposta acertada, nomeadamente através da venda de alguns projectos que tinha em carteira.

As excelentes aquisições efectuadas permitem à empresa encarar o futuro com optimismo.

Os resultados Líquidos sofreram uma quebra de mais de metade do valor verificado em �007 totalizando 396.95�,35 Euros em �008.

Relativamente aos resultados financeiros em �008, estes apresentaram-se mais negativos devido à necessidade de financiar as diversas obras e projectos que estão em carteira através do crédito bancário ascendendo -1.367.401,55 Euros.

O volume de negócios registou um aumento de quase 50% cifrando-se em 1�.550.045,79 Euros

3. PERSPECTIVAS PARA 2009A oportunidade reside na modernização do

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produto imobiliário mais ajustado aos constrangimentos actuais, na preocupação das construtoras com a eficiência energética e hídrica, na reconstrução do edificado nos centros urbanos históricos, num crescimento sustentado baseado em factores como a localização, qualidade, arquitectura e design, na maior profissionalização dos canais de distribuição (mediação imobiliária), numa maior ponderação dos investimentos por parte dos promotores e numa maior dinâmica do mercado do arrendamento.

A empresa pretende em �009 concretizar alguns dos seus projectos bem como proceder a algumas alienações, de forma a materializar todo o desenvolvimento feito nestes projectos e baixando desta forma também o serviço da divida.

4. RESULTADOS E PROPOSTASPARA A SUA APLICAÇÃOFoi apurado no exercício um resultado de 396.95�,35 Euros para o qual se propõe a seguinte aplicação:Reserva Legal: 19.847,6� Euros

Resultados Transitados: 377.104,73 Euros

Ao Conselho Fiscal e aos Auditores o nosso reconhecimento pela assídua e criteriosa colaboração. Gostaríamos ainda de agradecer a todas as entidades públicas e privadas pela colaboração que nos foi prestada e demonstrar o nosso apreço pelo esforço desenvolvido por todos os colaboradores, cuja competência e dedicação têm sido imprescindíveis na persecução dos nossos objectivos.

Funchal, �3 de Abril de �009O Conselho de Administração

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1.018.312,13 €38.322,84 €

286.749,47 €-244.504,46 €

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28,55%39,96%

Main Indexes

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987.698,80 € 63.061,70 €42.588,65 €-1.236,84 €

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34,03%51,59%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

988.190,00 €

254.485,89 €208.720,39 €

67.218,82 €

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44,90%81,49%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

12.550.045,79 €396.952,35 €

1.872.071,01 €-1.367.401,55 €

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25,86%34,88%

Main Indexes


2004 2005 2006 2007

8.329.808,60 € 17.041.164,02 € 21.572.738,92 € 23.849.480,13 €365.789,41 € 1.241.640,51 € 1.750.555,10 € 1.815.816,55 €550.013,25 € 2.401.672,66 € 3.049.228,57 € 3.166.549,59 €-66.694,99 € -680.995,19 € -852.820,56 € -1.169.238,17 €

4,39% 7,29% 8,11% 5,72%

8,79% 16,15% 16,65% 24,53%9,64% 19,26% 20,43% 31,22%

3,46 2,66 1,85 3,03

2008

17.422.003,68 €641.557,23 €

3.018.739,38 €-2.405.817,32 €

3,68%

23,72%31,09%

2,90


€

€

€

€

€

€

€

€

Propower

3.801.624,84 € 3.761.683,92 € 8.379.572,21 €291.437,35 € 319.095,71 € 942.438,58 €797.870,11 € 857.065,83 € 1.055.313,15 €

-437.853,83 € -449.238,05 € -82.490,82 €

7,67% 8,48% 11,25%

20,73% 26,74% 26,88%20,73% 26,74% 36,75%

3.496.051,11 €259.536,70 €723.894,40 €

-374.173,90 €

7,42%

21,90%21,90%

1,47 0,11 0,70 0,96

Açores Emp Imb

0,00 € 246.215,98 € 1.854.818,27 € 1.413.382,97 €-47.277,32 € 60.446,12 € 171.482,64 € 118.318,85 €-47.261,30 € 70.578,45 € 298.521,34 € 261.599,94 €

-31,02 € -878,65 € -58.754,84 € -154.254,26 €

0,00% 24,55% 9,25% 8,37%

2,90% 29,15% 26,93% 29,15%2,99% 49,66% 36,85% 41,15%


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

€

€

2004 2005 2006 2007 2008Budget




2004 2005 2006 2007






0,00

20.000.000,00

25.000.000,00

30.000.000,00

35.000.000,00

2004 2005 2006 20082007

Volume de Negocios


€

2004 2005 2006 20082007-500.000,00

-400.000,00

-300.000,00

-200.000,00

-100.000,00

0,00


7.865.564,08 € 17.699.147,42 € 23.857.748,04 € 20.566.973,46 €140.758,70 € 333.049,76 € 1.567.903,92 € 745.312,28 €260.641,68 € 741.646,80 € 2.340.440,30 € 1.340.941,06 €

-102.788,59 € -273.817,65 € -394.316,47 € -291.733,03 €

1,79% 1,88% 6,57% 3,62%

14,29% 17,36% 21,37% 15,76%16,67% 17,36% 27,17% 18,71%

1,01 1,71 1,40 1,28

5.000.000,00

10.000.000,00

Budget

€

€

€

€

184.287,88 € 308.413,40 € 803.171,73 € 869.123,46 €

12.729,95 € 5.603,59 € 106.660,32 € 267.317,40 €18.558,59 € 23.869,73 € 217.205,24 € 120.284,47 €-3.445,12 € -8.347,30 € -45.747,48 € 193.840,15 €

0,00% 1,82% 13,28% 30,76%

98,06% 57,22% 62,14% 46,22%5055,63% 133,73% 164,10% 85,95%

395.837 ,79 € 144 .019 ,34 € 160 .348 ,64 € 216 .000 ,00 €1.278 ,37 € 3.448 ,68 € 8.041 ,28 € 13 .023 ,23 €

27.514 ,23 € 14 .930 ,57 € 36 .515 ,89 € 19 .601 ,23 €-46.478 ,46 € -27 .982 ,23 € -31 .101 ,62 € -4.109 ,43 €

0,32% 2,39% 5,01% 6,03%

13,70% 16,81% 22,04% 45,44%15,88% 20,21% 28,26% 83,29%

1,911,21 1,27 1,36 2,09

100.000,00

0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


100.000,00

50.000,00

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

300.000,00

250.000,00

200.000,00

150.000,00

100.000,00

50.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

€

€

€

€

0,00500.000,00

1.000.000,001.500.000,002.000.000,002.500.000,003.000.000,003.500.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-3.000.000,00-2.500.000,00-2.000.000,00-1.500.000,00-1.000.000,00

-500.000,000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,005.000.000,00

10.000.000,0015.000.000,0020.000.000,0025.000.000,0030.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00

1.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-1.500.000,00

-1.000.000,00

-500.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,002.000.000,004.000.000,006.000.000,008.000.000,00

10.000.000,0012.000.000,0014.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

250.000,00

300.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-100.000,00-50.000,00

0,0050.000,00

100.000,00150.000,00200.000,00250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

10.000,00

20.000,00

30.000,00

40.000,00

50.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,0010.000,0020.000,0030.000,0040.000,0050.000,0060.000,0070.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

- 50.000,00

- 40.000,00

- 30.000,00

- 20.000,00

- 10.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

1,04








€

€

€

€

Aldeias Ilha


2004 2005 2006 2007 2008

1.018.312,13 €38.322,84 €

286.749,47 €-244.504,46 €

3,76%

28,55%39,96%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

987.698,80 € 63.061,70 €42.588,65 €-1.236,84 €

6,38%

34,03%51,59%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

988.190,00 €

254.485,89 €208.720,39 €

67.218,82 €

25,75%

44,90%81,49%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

12.550.045,79 €396.952,35 €

1.872.071,01 €-1.367.401,55 €

3,16%

25,86%34,88%

Main Indexes


2004 2005 2006 2007

8.329.808,60 € 17.041.164,02 € 21.572.738,92 € 23.849.480,13 €365.789,41 € 1.241.640,51 € 1.750.555,10 € 1.815.816,55 €550.013,25 € 2.401.672,66 € 3.049.228,57 € 3.166.549,59 €-66.694,99 € -680.995,19 € -852.820,56 € -1.169.238,17 €

4,39% 7,29% 8,11% 5,72%

8,79% 16,15% 16,65% 24,53%9,64% 19,26% 20,43% 31,22%

3,46 2,66 1,85 3,03

2008

17.422.003,68 €641.557,23 €

3.018.739,38 €-2.405.817,32 €

3,68%

23,72%31,09%

2,90


€

€

€

€

€

€

€

€

Propower

3.801.624,84 € 3.761.683,92 € 8.379.572,21 €291.437,35 € 319.095,71 € 942.438,58 €797.870,11 € 857.065,83 € 1.055.313,15 €

-437.853,83 € -449.238,05 € -82.490,82 €

7,67% 8,48% 11,25%

20,73% 26,74% 26,88%20,73% 26,74% 36,75%

3.496.051,11 €259.536,70 €723.894,40 €

-374.173,90 €

7,42%

21,90%21,90%

1,47 0,11 0,70 0,96

Açores Emp Imb

0,00 € 246.215,98 € 1.854.818,27 € 1.413.382,97 €-47.277,32 € 60.446,12 € 171.482,64 € 118.318,85 €-47.261,30 € 70.578,45 € 298.521,34 € 261.599,94 €

-31,02 € -878,65 € -58.754,84 € -154.254,26 €

0,00% 24,55% 9,25% 8,37%

2,90% 29,15% 26,93% 29,15%2,99% 49,66% 36,85% 41,15%


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

€

€

2004 2005 2006 2007 2008Budget




2004 2005 2006 2007






0,00

20.000.000,00

25.000.000,00

30.000.000,00

35.000.000,00

2004 2005 2006 20082007

Volume de Negocios


€

2004 2005 2006 20082007-500.000,00

-400.000,00

-300.000,00

-200.000,00

-100.000,00

0,00


7.865.564,08 € 17.699.147,42 € 23.857.748,04 € 20.566.973,46 €140.758,70 € 333.049,76 € 1.567.903,92 € 745.312,28 €260.641,68 € 741.646,80 € 2.340.440,30 € 1.340.941,06 €

-102.788,59 € -273.817,65 € -394.316,47 € -291.733,03 €

1,79% 1,88% 6,57% 3,62%

14,29% 17,36% 21,37% 15,76%16,67% 17,36% 27,17% 18,71%

1,01 1,71 1,40 1,28

5.000.000,00

10.000.000,00

Budget

€

€

€

€

184.287,88 € 308.413,40 € 803.171,73 € 869.123,46 €

12.729,95 € 5.603,59 € 106.660,32 € 267.317,40 €18.558,59 € 23.869,73 € 217.205,24 € 120.284,47 €-3.445,12 € -8.347,30 € -45.747,48 € 193.840,15 €

0,00% 1,82% 13,28% 30,76%

98,06% 57,22% 62,14% 46,22%5055,63% 133,73% 164,10% 85,95%

395.837 ,79 € 144 .019 ,34 € 160 .348 ,64 € 216 .000 ,00 €1.278 ,37 € 3.448 ,68 € 8.041 ,28 € 13 .023 ,23 €

27.514 ,23 € 14 .930 ,57 € 36 .515 ,89 € 19 .601 ,23 €-46.478 ,46 € -27 .982 ,23 € -31 .101 ,62 € -4.109 ,43 €

0,32% 2,39% 5,01% 6,03%

13,70% 16,81% 22,04% 45,44%15,88% 20,21% 28,26% 83,29%

1,911,21 1,27 1,36 2,09

100.000,00

0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


100.000,00

50.000,00

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

300.000,00

250.000,00

200.000,00

150.000,00

100.000,00

50.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

€

€

€

€

0,00500.000,00

1.000.000,001.500.000,002.000.000,002.500.000,003.000.000,003.500.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-3.000.000,00-2.500.000,00-2.000.000,00-1.500.000,00-1.000.000,00

-500.000,000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,005.000.000,00

10.000.000,0015.000.000,0020.000.000,0025.000.000,0030.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

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1.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-1.500.000,00

-1.000.000,00

-500.000,00

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2004 2005 2006 2007 2008


0,002.000.000,004.000.000,006.000.000,008.000.000,00

10.000.000,0012.000.000,0014.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

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100.000,00

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Resultado Líquido

-100.000,00-50.000,00

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2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

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0,0010.000,0020.000,0030.000,0040.000,0050.000,0060.000,0070.000,00

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Resultado Líquido

- 50.000,00

- 40.000,00

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0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

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2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

1,04








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Aldeias Ilha


2004 2005 2006 2007 2008

1.018.312,13 €38.322,84 €

286.749,47 €-244.504,46 €

3,76%

28,55%39,96%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

987.698,80 € 63.061,70 €42.588,65 €-1.236,84 €

6,38%

34,03%51,59%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

988.190,00 €

254.485,89 €208.720,39 €

67.218,82 €

25,75%

44,90%81,49%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

12.550.045,79 €396.952,35 €

1.872.071,01 €-1.367.401,55 €

3,16%

25,86%34,88%

Main Indexes


2004 2005 2006 2007

8.329.808,60 € 17.041.164,02 € 21.572.738,92 € 23.849.480,13 €365.789,41 € 1.241.640,51 € 1.750.555,10 € 1.815.816,55 €550.013,25 € 2.401.672,66 € 3.049.228,57 € 3.166.549,59 €-66.694,99 € -680.995,19 € -852.820,56 € -1.169.238,17 €

4,39% 7,29% 8,11% 5,72%

8,79% 16,15% 16,65% 24,53%9,64% 19,26% 20,43% 31,22%

3,46 2,66 1,85 3,03

2008

17.422.003,68 €641.557,23 €

3.018.739,38 €-2.405.817,32 €

3,68%

23,72%31,09%

2,90


€

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Propower

3.801.624,84 € 3.761.683,92 € 8.379.572,21 €291.437,35 € 319.095,71 € 942.438,58 €797.870,11 € 857.065,83 € 1.055.313,15 €

-437.853,83 € -449.238,05 € -82.490,82 €

7,67% 8,48% 11,25%

20,73% 26,74% 26,88%20,73% 26,74% 36,75%

3.496.051,11 €259.536,70 €723.894,40 €

-374.173,90 €

7,42%

21,90%21,90%

1,47 0,11 0,70 0,96

Açores Emp Imb

0,00 € 246.215,98 € 1.854.818,27 € 1.413.382,97 €-47.277,32 € 60.446,12 € 171.482,64 € 118.318,85 €-47.261,30 € 70.578,45 € 298.521,34 € 261.599,94 €

-31,02 € -878,65 € -58.754,84 € -154.254,26 €

0,00% 24,55% 9,25% 8,37%

2,90% 29,15% 26,93% 29,15%2,99% 49,66% 36,85% 41,15%


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

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2.500.000,00

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2004 2005 2006 2007 2008Budget




2004 2005 2006 2007






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2004 2005 2006 20082007

Volume de Negocios


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2004 2005 2006 20082007-500.000,00

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7.865.564,08 € 17.699.147,42 € 23.857.748,04 € 20.566.973,46 €140.758,70 € 333.049,76 € 1.567.903,92 € 745.312,28 €260.641,68 € 741.646,80 € 2.340.440,30 € 1.340.941,06 €

-102.788,59 € -273.817,65 € -394.316,47 € -291.733,03 €

1,79% 1,88% 6,57% 3,62%

14,29% 17,36% 21,37% 15,76%16,67% 17,36% 27,17% 18,71%

1,01 1,71 1,40 1,28

5.000.000,00

10.000.000,00

Budget

€

€

€

€

184.287,88 € 308.413,40 € 803.171,73 € 869.123,46 €

12.729,95 € 5.603,59 € 106.660,32 € 267.317,40 €18.558,59 € 23.869,73 € 217.205,24 € 120.284,47 €-3.445,12 € -8.347,30 € -45.747,48 € 193.840,15 €

0,00% 1,82% 13,28% 30,76%

98,06% 57,22% 62,14% 46,22%5055,63% 133,73% 164,10% 85,95%

395.837 ,79 € 144 .019 ,34 € 160 .348 ,64 € 216 .000 ,00 €1.278 ,37 € 3.448 ,68 € 8.041 ,28 € 13 .023 ,23 €

27.514 ,23 € 14 .930 ,57 € 36 .515 ,89 € 19 .601 ,23 €-46.478 ,46 € -27 .982 ,23 € -31 .101 ,62 € -4.109 ,43 €

0,32% 2,39% 5,01% 6,03%

13,70% 16,81% 22,04% 45,44%15,88% 20,21% 28,26% 83,29%

1,911,21 1,27 1,36 2,09

100.000,00

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2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

300.000,00

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2004 2005 2006 2007 2008


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2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

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1.000.000,001.500.000,002.000.000,002.500.000,003.000.000,003.500.000,00

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0,00

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Resultado Líquido

-3.000.000,00-2.500.000,00-2.000.000,00-1.500.000,00-1.000.000,00

-500.000,000,00

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0,005.000.000,00

10.000.000,0015.000.000,0020.000.000,0025.000.000,0030.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

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0,002.000.000,004.000.000,006.000.000,008.000.000,00

10.000.000,0012.000.000,0014.000.000,00

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2004 2005 2006 2007 2008


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2004 2005 2006 2007 2008

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-100.000,00-50.000,00

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2004 2005 2006 2007 2008

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0,0010.000,0020.000,0030.000,0040.000,0050.000,0060.000,0070.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

- 50.000,00

- 40.000,00

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0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

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2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

1,04









Report and accounts

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Rel

atór

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de

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Man

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ent R

epor

t

distribution channel (real estate sales), in more careful investment by promoters and on a more dynamic rentals market.

In 2009 the company aims at attaining some of its profits, as well as accomplishing some sales, so as to materialize the efforts developed in these projects, and therefore decreasing debt costs.

4. PROFITS AND THEIR USEA profit of 396,952.35 Euro has been obtained, and we propose to dispose of it in the following manner: legal reserves: 19,847.62 Euro. Year profits, transiting to 2007: 377,104.73 Euro.

The board of directors would like to thank the auditors for their thorough and careful cooperation, as well as all the public and private entities who cooperated with the company. It would also like to show their appreciation for the efforts of employees, whose competence and energy have been so important in the fulfilment of this project.

Funchal, April 23rd, 2009.The board of directors

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Aldeias Ilha


2004 2005 2006 2007 2008

1.018.312,13 €38.322,84 €

286.749,47 €-244.504,46 €

3,76%

28,55%39,96%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

987.698,80 € 63.061,70 €42.588,65 €-1.236,84 €

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Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

988.190,00 €

254.485,89 €208.720,39 €

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25,75%

44,90%81,49%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

12.550.045,79 €396.952,35 €

1.872.071,01 €-1.367.401,55 €

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Main Indexes


2004 2005 2006 2007

8.329.808,60 € 17.041.164,02 € 21.572.738,92 € 23.849.480,13 €365.789,41 € 1.241.640,51 € 1.750.555,10 € 1.815.816,55 €550.013,25 € 2.401.672,66 € 3.049.228,57 € 3.166.549,59 €-66.694,99 € -680.995,19 € -852.820,56 € -1.169.238,17 €

4,39% 7,29% 8,11% 5,72%

8,79% 16,15% 16,65% 24,53%9,64% 19,26% 20,43% 31,22%

3,46 2,66 1,85 3,03

2008

17.422.003,68 €641.557,23 €

3.018.739,38 €-2.405.817,32 €

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Propower

3.801.624,84 € 3.761.683,92 € 8.379.572,21 €291.437,35 € 319.095,71 € 942.438,58 €797.870,11 € 857.065,83 € 1.055.313,15 €

-437.853,83 € -449.238,05 € -82.490,82 €

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3.496.051,11 €259.536,70 €723.894,40 €

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1,47 0,11 0,70 0,96

Açores Emp Imb

0,00 € 246.215,98 € 1.854.818,27 € 1.413.382,97 €-47.277,32 € 60.446,12 € 171.482,64 € 118.318,85 €-47.261,30 € 70.578,45 € 298.521,34 € 261.599,94 €

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-300.000,00

-200.000,00

-100.000,00

0,00


7.865.564,08 € 17.699.147,42 € 23.857.748,04 € 20.566.973,46 €140.758,70 € 333.049,76 € 1.567.903,92 € 745.312,28 €260.641,68 € 741.646,80 € 2.340.440,30 € 1.340.941,06 €

-102.788,59 € -273.817,65 € -394.316,47 € -291.733,03 €

1,79% 1,88% 6,57% 3,62%

14,29% 17,36% 21,37% 15,76%16,67% 17,36% 27,17% 18,71%

1,01 1,71 1,40 1,28

5.000.000,00

10.000.000,00

Budget

€

€

€

€

184.287,88 € 308.413,40 € 803.171,73 € 869.123,46 €

12.729,95 € 5.603,59 € 106.660,32 € 267.317,40 €18.558,59 € 23.869,73 € 217.205,24 € 120.284,47 €-3.445,12 € -8.347,30 € -45.747,48 € 193.840,15 €

0,00% 1,82% 13,28% 30,76%

98,06% 57,22% 62,14% 46,22%5055,63% 133,73% 164,10% 85,95%

395.837 ,79 € 144 .019 ,34 € 160 .348 ,64 € 216 .000 ,00 €1.278 ,37 € 3.448 ,68 € 8.041 ,28 € 13 .023 ,23 €

27.514 ,23 € 14 .930 ,57 € 36 .515 ,89 € 19 .601 ,23 €-46.478 ,46 € -27 .982 ,23 € -31 .101 ,62 € -4.109 ,43 €

0,32% 2,39% 5,01% 6,03%

13,70% 16,81% 22,04% 45,44%15,88% 20,21% 28,26% 83,29%

1,911,21 1,27 1,36 2,09

100.000,00

0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


100.000,00

50.000,00

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

300.000,00

250.000,00

200.000,00

150.000,00

100.000,00

50.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

€

€

€

€

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2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-3.000.000,00-2.500.000,00-2.000.000,00-1.500.000,00-1.000.000,00

-500.000,000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,005.000.000,00

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2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00

1.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-1.500.000,00

-1.000.000,00

-500.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


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10.000.000,0012.000.000,0014.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

250.000,00

300.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-100.000,00-50.000,00

0,0050.000,00

100.000,00150.000,00200.000,00250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


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1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

10.000,00

20.000,00

30.000,00

40.000,00

50.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,0010.000,0020.000,0030.000,0040.000,0050.000,0060.000,0070.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

- 50.000,00

- 40.000,00

- 30.000,00

- 20.000,00

- 10.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

1,04








€

€

€

€

Aldeias Ilha


2004 2005 2006 2007 2008

1.018.312,13 €38.322,84 €

286.749,47 €-244.504,46 €

3,76%

28,55%39,96%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

987.698,80 € 63.061,70 €42.588,65 €-1.236,84 €

6,38%

34,03%51,59%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

988.190,00 €

254.485,89 €208.720,39 €

67.218,82 €

25,75%

44,90%81,49%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

12.550.045,79 €396.952,35 €

1.872.071,01 €-1.367.401,55 €

3,16%

25,86%34,88%

Main Indexes


2004 2005 2006 2007

8.329.808,60 € 17.041.164,02 € 21.572.738,92 € 23.849.480,13 €365.789,41 € 1.241.640,51 € 1.750.555,10 € 1.815.816,55 €550.013,25 € 2.401.672,66 € 3.049.228,57 € 3.166.549,59 €-66.694,99 € -680.995,19 € -852.820,56 € -1.169.238,17 €

4,39% 7,29% 8,11% 5,72%

8,79% 16,15% 16,65% 24,53%9,64% 19,26% 20,43% 31,22%

3,46 2,66 1,85 3,03

2008

17.422.003,68 €641.557,23 €

3.018.739,38 €-2.405.817,32 €

3,68%

23,72%31,09%

2,90


€

€

€

€

€

€

€

€

Propower

3.801.624,84 € 3.761.683,92 € 8.379.572,21 €291.437,35 € 319.095,71 € 942.438,58 €797.870,11 € 857.065,83 € 1.055.313,15 €

-437.853,83 € -449.238,05 € -82.490,82 €

7,67% 8,48% 11,25%

20,73% 26,74% 26,88%20,73% 26,74% 36,75%

3.496.051,11 €259.536,70 €723.894,40 €

-374.173,90 €

7,42%

21,90%21,90%

1,47 0,11 0,70 0,96

Açores Emp Imb

0,00 € 246.215,98 € 1.854.818,27 € 1.413.382,97 €-47.277,32 € 60.446,12 € 171.482,64 € 118.318,85 €-47.261,30 € 70.578,45 € 298.521,34 € 261.599,94 €

-31,02 € -878,65 € -58.754,84 € -154.254,26 €

0,00% 24,55% 9,25% 8,37%

2,90% 29,15% 26,93% 29,15%2,99% 49,66% 36,85% 41,15%


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

€

€

2004 2005 2006 2007 2008Budget




2004 2005 2006 2007






0,00

20.000.000,00

25.000.000,00

30.000.000,00

35.000.000,00

2004 2005 2006 20082007

Volume de Negocios


€

2004 2005 2006 20082007-500.000,00

-400.000,00

-300.000,00

-200.000,00

-100.000,00

0,00


7.865.564,08 € 17.699.147,42 € 23.857.748,04 € 20.566.973,46 €140.758,70 € 333.049,76 € 1.567.903,92 € 745.312,28 €260.641,68 € 741.646,80 € 2.340.440,30 € 1.340.941,06 €

-102.788,59 € -273.817,65 € -394.316,47 € -291.733,03 €

1,79% 1,88% 6,57% 3,62%

14,29% 17,36% 21,37% 15,76%16,67% 17,36% 27,17% 18,71%

1,01 1,71 1,40 1,28

5.000.000,00

10.000.000,00

Budget

€

€

€

€

184.287,88 € 308.413,40 € 803.171,73 € 869.123,46 €

12.729,95 € 5.603,59 € 106.660,32 € 267.317,40 €18.558,59 € 23.869,73 € 217.205,24 € 120.284,47 €-3.445,12 € -8.347,30 € -45.747,48 € 193.840,15 €

0,00% 1,82% 13,28% 30,76%

98,06% 57,22% 62,14% 46,22%5055,63% 133,73% 164,10% 85,95%

395.837 ,79 € 144 .019 ,34 € 160 .348 ,64 € 216 .000 ,00 €1.278 ,37 € 3.448 ,68 € 8.041 ,28 € 13 .023 ,23 €

27.514 ,23 € 14 .930 ,57 € 36 .515 ,89 € 19 .601 ,23 €-46.478 ,46 € -27 .982 ,23 € -31 .101 ,62 € -4.109 ,43 €

0,32% 2,39% 5,01% 6,03%

13,70% 16,81% 22,04% 45,44%15,88% 20,21% 28,26% 83,29%

1,911,21 1,27 1,36 2,09

100.000,00

0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


100.000,00

50.000,00

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

300.000,00

250.000,00

200.000,00

150.000,00

100.000,00

50.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

€

€

€

€

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2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

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-500.000,000,00

2004 2005 2006 2007 2008


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2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

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2004 2005 2006 2007 2008


0,00

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600.000,00

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2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-1.500.000,00

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0,00

2004 2005 2006 2007 2008


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2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

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250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

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100.000,00

150.000,00

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250.000,00

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2004 2005 2006 2007 2008

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2004 2005 2006 2007 2008


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1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

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2004 2005 2006 2007 2008


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2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

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0,00

2004 2005 2006 2007 2008


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1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

1,04









Report and accounts



Imobilizações CorpóreasTerrenosEdifícioseoutrasConstruçõesEquipamentoBásicoEquipamentodeTransporteFerramentaseUtensiliosEquipamentoAdministrativoOutrasImobilizaç.CorpóreasImobilizaçõesemCursoInvestimentos FinanceirosPartesdeCapitalemempresasdegrupoEmpréstimosaempresasdegrupoPartesdeCapitalemempresasdeassoc.EmpréstimosaempresasassociadasTítuloseoutrasaplicaçõesfinanceirasOutrosempréstimosconcedidosImobilizaçõesemCursoAdiantamentosporcontadeinvest.finan.


Dívidas de Terceiros Curto PrazoClientesc/cClientesTitulosaReceberClientesdeCobrançaDuvidosaEstadoeout.EntesPúblicosOutrosDevedoresEmpresasdogrupoEmpresasparticipadaseparticipantesOutrosaccionistasAdiantamentodeFornecedoresDepósitos Bancários e CaixaDepósitosBancáriosDepósitosaPrazoTitulosNegociaveisCaixaAcréscimos e DiferimentosAcréscimodeProveitosCustosDiferidosImpostosDiferidosTotal AmortizaçõesTotal AjustamentosTOTAL ACTIVO

3,181.86

15,625,539.112,227,480.44

12,655,619.7538,715.78

115,540.770.00

71,669.590.00

516,512.78436,800.47

0.000.000.000.00

2,503.00434,297.47

0.000.00

29,444,989.0515,551,541.6411,961,595.12

1,931,852.290.00

10,333,179.64291,533.50

0.000.000.00

2,519,147.397,332,929.77

72,571.0050,100.0066,897.98

146,426.33145,707.87

0.000.00

718.46179,696.89

13.50179,683.39

0.00

56,169,813.35

3,181.863,181.86

974,191.680.00

787,688.5219,856.89

115,540.770.00

51,105.500.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

0.000.000.000.000.00

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

977,373.54

0.00

977,373.54

0.000.00

14,651,347.432,227,480.44

11,867,931.2318,858.89

0.000.00

20,564.090.00

516,512.78436,800.47

0.000.000.000.00

2,503.00434,297.47

0.000.00

29,444,989.0515,551,541.6411,961,595.12

1,931,852.290.00

10,333,179.64291,533.50

0.000.000.00

2,519,147.397,332,929.77

72,571.0050,100.0066,897.98

146,426.33145,707.87

0.000.00

718.46179,696.89

13.50179,683.39

0.00

55,192,439.81

0.000.00

14,361,811.572,227,480.44

12,054,379.7822,129.4031,724.00

0.0026,097.95

0.000.00

1,258,445.09613,592.93

0.000.000.00

3,003.00641,849.16

0.000.00

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0.00

8,459,361.541,156,015.51

0.000.00

87,019.301,366,376.455,781,478.13

0.000.00

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0.001,045.48

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15,689.400.00

48,418,229.65

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4,000.004,000.00

14,611,790.0414,601,790.04

10,000.00

24,443,816.986,689,170.063,942,493.27

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525.10

117,686.0310,776,890.13

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48,382.00

40,921,461.60

55,192,439.81

500,000.009,180,430.02

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46,039.701,000.00

843,993.49

942,438.58

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4,000.004,000.00

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0.00

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46,398.491,522,617.14

489,732.352,362.95

5,814.6010,125,241.59

1,106,004.541,059,983.00

46,021.54

35,405,827.86

48,418,229.65


CAPITAL PRÓPRIO


Reservas:ReservasReavaliaçãoReservasLegaisOutrasReservas




PASSIVOProvisões :Outrasprovisões

Dividas a Terceiros Médio/Longo PrazoDívidasaInstituiçõesdeCréditoEmpresasparticipadaseparticipantes



TOTAL DO PASSIVO




PROPOWER Promoção Imobiliária, S.A.

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Report and accounts

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, S.A

.

31-Dez-08

O Técnico de ContasAlexandreRodrigues

O Conselho de AdministraçãoFilomenaCorreiaHelderVasconcelosJoséFreire

CUSTOSEPERDAS Custo das Mercadorias VendidasMercadoriasMatérias-PrimasFornecimento e Serviços ExternosCustos c/PessoalRemuneraçõesEncargosSociaisOutrosAmortizações do Imobilizado CorpóreoProvisões do ExercícioImpostosOutros Custos e Perdas Operacionais (A).....





PROVEITOS E GANHOS

VendasMercadoriasProdutos AcabadosPrestações de ServiçoVariação de ProduçãoProveitos SuplementaresSubsídeos à ExploraçãoTrabalhos Propria EmpresaOut. Proveitos e Ganhos Operacionais (B).....




2,776,276.187,465,915.37

120,205.86

288,514.67

97,477.4410,748,389.52

1,418,974.8012,167,364.32

64,730.8612,232,095.18

73,028.5312,305,123.71

396,952.35

12,702,076.06

569,538.864,957,328.56

0.0012,620,460.53

0.00

51,573.2512,672,033.78

30,042.2812,702,076.06

1,872,071.01-1,367,401.55

504,669.46469,980.88396,952.35

3,2671,093,829.73

94,152.1621,674.18

2,339.87303,398.17

177,552.852,005.68

574,975.87118,395.05

1,534,800.00904,960.62

5,054.890.000.00

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118,166.21

303,398.17

179,558.537,371,622.20

693,370.928,064,993.12

56,317.818,121,310.93

47,822.608,169,133.53

942,438.58

9,111,572.11

577,203.665,362,607.93

42,308.258,426,935.35

0.00

610,880.109,037,815.45

73,756.669,111,572.11

1,055,313.15-82,490.82972,822.33990,261.18942,438.58

31-Dez-07

2,776,276.18

95,873.1421,957.90

2,374.82288,514.67

97,111.44366.00

1,330,928.7588,046.05

4,876,135.372,147,043.00

70,414.740.000.00


Report and accounts

30

31-Dez-08 31-Dez-07 31-Dez-0731-Dez-08A.B. A.A. A.L. A.L. A.L. A.L.


PROPOWER Promoção Imobiliária, S.A.

ACTIVS

ACTIVS


Tangible AssetsLandBuildingsandotherconstructionsBasicequipmentVehiclesToolsandFittingsOfficeEquipmentOtherTangibleAssetAssetsinprogressFinancial InvestmentsCapitalSharesLoanstogroupcompaniesCapitalsharesinassociatedcompaniesLoanstoassociatedcompaniesBondsandsharesOthergrantedloansAssetsbeingacquiredAdvancesonaccountoffin.investments

CIRCULATINGStocksRawMaterialsProductsinlineFinishedandintermediaryProductsGoods

Short Term DebtClientsClientsTradeDebtors,BillsReceivableClientsDoubtfulDebtorsStateandotherpublicentitiesOtherDebtShareholdersHoldingandheldcompaniesOthershareholdersAdvancestoTradeCreditorsCash and Bank DepositsBankDepositsLongtermdepositsNegotiableTitlesCashProfit IncreaseDeferedCostsDeferedTaxTotalPayOffsTotal AdjustmentsTOTAL ASSETSASSETS

3,181.86

15,625,539.112,227,480.44

12,655,619.7538,715.78

115,540.770.00

71,669.590.00

516,512.78436,800.47

0.000.000.000.00

2,503.00434,297.47

0.000.00

29,444,989.0515,551,541.6411,961,595.12

1,931,852.290.00

10,333,179.64291,533.50

0.000.000.00

2,519,147.397,332,929.77

72,571.0050,100.0066,897.98

146,426.33145,707.87

0.000.00

718.46179,696.89

13.50179,683.39

0.00

56,169,813.35

3,181.863,181.86

974,191.680.00

787,688.5219,856.89

115,540.770.00

51,105.500.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

0.000.000.000.000.00

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

977,373.54

0.00

977,373.54

0.000.00

14,651,347.432,227,480.44

11,867,931.2318,858.89

0.000.00

20,564.090.00

516,512.78436,800.47

0.000.000.000.00

2,503.00434,297.47

0.000.00

29,444,989.0515,551,541.6411,961,595.12

1,931,852.290.00

10,333,179.64291,533.50

0.000.000.00

2,519,147.397,332,929.77

72,571.0050,100.0066,897.98

146,426.33145,707.87

0.000.00

718.46179,696.89

13.50179,683.39

0.00

55,192,439.81

0.000.00

14,361,811.572,227,480.44

12,054,379.7822,129.4031,724.00

0.0026,097.95

0.000.00

1,258,445.09613,592.93

0.000.000.00

3,003.00641,849.16

0.000.00

23,115,119.9214,179,001.07

8,886,629.1549,489.70

0.00

8,459,361.541,156,015.51

0.000.00

87,019.301,366,376.455,781,478.13

0.000.00

68,472.15677,903.48176,858.00500,000.00

0.001,045.48

545,588.05529,898.65

15,689.400.00

48,418,229.65

500,000.0010,180,430.02

1,592,661.631,498,500.00

93,161.631,000.00

1,600,934.21

396,952.35

14,270,978.21

4,000.004,000.00

14,611,790.0414,601,790.04

10,000.00

24,443,816.986,689,170.063,942,493.27

60,948.931,612,100.741,244,002.72

525.10

117,686.0310,776,890.13

1,861,854.581,813,472.58

48,382.00

40,921,461.60

55,192,439.81

500,000.009,180,430.02

1,545,539.701,498,500.00

46,039.701,000.00

843,993.49

942,438.58

13,012,401.79

4,000.004,000.00

11,617,920.7611,617,920.76

0.00

22,677,902.566,163,472.824,322,262.62

46,398.491,522,617.14

489,732.352,362.95

5,814.6010,125,241.59

1,106,004.541,059,983.00

46,021.54

35,405,827.86

48,418,229.65

EQUITYANDLIABILITY

EQUITY


ReservesReavaliationReservesLegalreservesOthresreserves

Total results

Profits

Equity

DEBTProvisions: Otherprovisions

Debt - Middle/Long TermDebttoBanksShareholders

Debt - Short TermDebttoBanksSuppliersTradecreditClientadvancesAssetssuppliersFornecedoresdeimobilizadocomtítulosGroupcompaniesHoldingandheldcompaniesOthersShareholdersStateandotherpublicentitiesOtherCreditors


TOTAL DEBT

TOTAL EQUITY + DEBT


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31-Dec-08 31-Dec-07

COSTSANDLOSSES Cost of sold merchandiseGoodsRawmaterialsSupplies and External ServicesCosts with PersonelSalariesSocialCostsOthersAmortization of Tangible AssetsReservesTaxesOther Costs and Operational Losses (A)



Taxes (G).....

Profit

PROFITS AND GAINS

SalesStocksServices renderedServicesProduction VariationExtra ProfitsOperating subsidiesInternal ServicesOther profits and operational profits (B).....



RESUMÉOperational Profits (B)-(A)Net Financial Expenses (D-B)-(C-A)Profits (D)-(C)Profits before Tax (F)-(E)

2,776,276.187,465,915.37

120,205.86

288,514.67

97,477.4410,748,389.52

1,418,974.8012,167,364.32

64,730.8612,232,095.18

73,028.5312,305,123.71

396,952.35

12,702,076.06

569,538.864,957,328.56

0.0012,620,460.53

0.00

51,573.2512,672,033.78

30,042.2812,702,076.06

1,872,071.01-1,367,401.55

504,669.46469,980.88396,952.35

3,2671,093,829.73

94,152.1621,674.18

2,339.87303,398.17

177,552.852,005.68

574,975.87118,395.05

1,534,800.00904,960.62

5,054.890.000.00

1,097,096.635,673,402.66

118,166.21

303,398.17

179,558.537,371,622.20

693,370.928,064,993.12

56,317.818,121,310.93

47,822.608,169,133.53

942,438.58

9,111,572.11

577,203.665,362,607.93

42,308.258,426,935.35

0.00

610,880.109,037,815.45

73,756.669,111,572.11

1,055,313.15-82,490.82972,822.33990,261.18942,438.58

2,776,276.18

95,873.1421,957.90

2,374.82288,514.67

97,111.44366.00

1,330,928.7588,046.05

4,876,135.372,147,043.00

70,414.740.000.00

The AccountantAlexandreRodrigues

The Board of DirectorsFilomenaCorreiaHelderVasconcelosJoséFreire


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AEI – Açores Empreendimentos Imobiliários, S.A.

No cumprimento das disposições legais e estatutárias, o Conselho de Administração da AEI – Açores Empreendimentos Imobiliários, S.A. submete a deliberação do Relatório e Contas referente ao exercício de �008.

1. CONSIDERAÇÕES GERAISApesar das taxas de juro que servem de indexante aos contratos de crédito – as Euribores – estarem a diminuir desde Outubro de �008, a taxa de juro implícita nos contratos tem seguido o sentido oposto. A razão para isto suceder está no encarecimento dos empréstimos à habitação por parte dos bancos, quer seja pelas comissões de administração quer seja pelo aumento da grelha de spreads.

Os bancos estão hoje mais cautelosos do que estavam há 1 ou � anos e, com isso, têm vindo, não apenas a restringir a concessão de crédito, como a encarecer os empréstimos à habitação. As avaliações dos imóveis e as taxas de esforço estão muito apertadas, factor que condiciona as vendas das empresas promotoras.

2. SITUAÇÃO DA EMPRESAA AEI, S.A., iniciou a sua actividade �004 e conta já com um empreendimento importante na sua carteira, o que lhe permite afirma-se no mercado de uma forma gradual e sustentada. Neste momento a empresa actua no mercado dos Açores – Ilha Terceira, no sector empresarial, e arrancou com o seu segundo projecto (Angra Shopping).

O sucesso de venda no Angra Office Center fomentou incentivou a AEI avançar, já no final deste ano, com o Angra Shopping.

Apesar da crise no sector imobiliário, a AEI tem contornado essa crise, com o desenvolvimento de projectos de elevada procura, no sector do comércio e serviços.

Comparativamente ao ano de �007, os resultados operacionais cresceram e atingiram os �86.749,47 Euros.

Apesar do acréscimo dos resultados operacionais, os resultados Líquidos da empresa decresceram e cifraram-se nos 38.3��,84 Euros.

In accordance with portuguese general law and statutory rules, the management of AEI – Açores Empreendimentos Imobiliários, S.A., submits the report and accounts for 2008.

1. GENERAL INFORMATIONEven though the interest rates that operate as index for mortgage contracts – Euribors – have been dropping since October 2008, the implicit interest rate in new contracts has been driven in the opposite direction. The reason for this is that banks have been making housing loans more expensive, by the expedient of levying management commissions or increasing spreads.

Banks are today very careful, much more than one or two years ago and, in this way, have not only been restricting the issuing of new mortgages, but also making these more expensive. The evaluation of real estate has been made much tighter, as have effort rates, and this has been affecting real estate promoters.

2. COMPANY STATUSAEI, SA has started operating in 2004 and already boasts one major project in its portfolio, which has allowed it to enter the market in a gradual and sustained way. The company at present operates in the Azores – Terceira, for the corporate market, and has now launched its second project.

The success in selling Angra Office Centre has led AEI to launch Angra Shopping.

Despite the real estate crisis, AEI has managed to bypass the situation by promoting very sought after projects, both in commerce and services.

When compared to 2007, operational results have grown and reached 286,749.47 Euro.

Despite this growth in operational results, net profits have decreased to 38,322.84 Euro.

Financial results show the company need to resort to bank loans to finance to finance present construction. These results are negative to the extent of -244,504.46 Euro.

Due to the present situation of the market, turnover

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Os resultados Financeiros financeiros reflectem a necessidade da empresa recorrer ao crédito bancário para execução das obras em curso. Estes resultados foram negativos e situaram-se em �44.504,46 Euro.

Dada à conjuntura que actualmente se vive neste mercado, o volume de negócios registou um decréscimo, face ao ano anterior, de �7,95% e consequentemente o resultado líquido registou uma quebra.

3. PERSPECTIVAS PARA 2009O sector continua, tal como em �008, a deparar-se com as restrições ano crédito, com a reduzida actividade transaccional, com a queda de valores e de confiança, e com a adopção de uma estratégia de “wait and see”. Contudo, no decorrer do ano, os players que estiverem posicionados para adoptar uma visão de médio prazo e com acesso a capital, poderão começar a tirar vantagem de todo um conjunto de oportunidades que surgirão, resultado da queda de preços que deverá continuar a fazer-se sentir em �009.

4. RESULTADOS E PROPOSTAS PARA A SUA APLICAÇÃOFoi apurado no exercício um resultado de 38.3��,84 Euros o qual se propõe a seguinte aplicação:Reserva Legal: 1.916,14 Euros

Resultados Transitados: 36.406,70 Euros.

Ao Conselho Fiscal e aos Auditores, o nosso reconhecimento pela assídua e criteriosa colaboração, . Queremos tambem como agradecer a todas as entidades públicas e privadas pela colaboração que nos foi prestada, e demonstrar o nosso apreço pelo esforço desenvolvido por todos os colaboradores, cuja competência e dedicação tem têm sido imprescindíveis na persecução prossecução dos nossos objectivos.

Funchal, 1� de Fevereiro de �009O Conselho de Administração

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Aldeias Ilha


2004 2005 2006 2007 2008

1.018.312,13 €38.322,84 €

286.749,47 €-244.504,46 €

3,76%

28,55%39,96%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

987.698,80 € 63.061,70 €42.588,65 €-1.236,84 €

6,38%

34,03%51,59%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

988.190,00 €

254.485,89 €208.720,39 €

67.218,82 €

25,75%

44,90%81,49%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

12.550.045,79 €396.952,35 €

1.872.071,01 €-1.367.401,55 €

3,16%

25,86%34,88%

Main Indexes


2004 2005 2006 2007

8.329.808,60 € 17.041.164,02 € 21.572.738,92 € 23.849.480,13 €365.789,41 € 1.241.640,51 € 1.750.555,10 € 1.815.816,55 €550.013,25 € 2.401.672,66 € 3.049.228,57 € 3.166.549,59 €-66.694,99 € -680.995,19 € -852.820,56 € -1.169.238,17 €

4,39% 7,29% 8,11% 5,72%

8,79% 16,15% 16,65% 24,53%9,64% 19,26% 20,43% 31,22%

3,46 2,66 1,85 3,03

2008

17.422.003,68 €641.557,23 €

3.018.739,38 €-2.405.817,32 €

3,68%

23,72%31,09%

2,90


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Propower

3.801.624,84 € 3.761.683,92 € 8.379.572,21 €291.437,35 € 319.095,71 € 942.438,58 €797.870,11 € 857.065,83 € 1.055.313,15 €

-437.853,83 € -449.238,05 € -82.490,82 €

7,67% 8,48% 11,25%

20,73% 26,74% 26,88%20,73% 26,74% 36,75%

3.496.051,11 €259.536,70 €723.894,40 €

-374.173,90 €

7,42%

21,90%21,90%

1,47 0,11 0,70 0,96

Açores Emp Imb

0,00 € 246.215,98 € 1.854.818,27 € 1.413.382,97 €-47.277,32 € 60.446,12 € 171.482,64 € 118.318,85 €-47.261,30 € 70.578,45 € 298.521,34 € 261.599,94 €

-31,02 € -878,65 € -58.754,84 € -154.254,26 €

0,00% 24,55% 9,25% 8,37%

2,90% 29,15% 26,93% 29,15%2,99% 49,66% 36,85% 41,15%


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2004 2005 2006 20082007

Volume de Negocios


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2004 2005 2006 20082007-500.000,00

-400.000,00

-300.000,00

-200.000,00

-100.000,00

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7.865.564,08 € 17.699.147,42 € 23.857.748,04 € 20.566.973,46 €140.758,70 € 333.049,76 € 1.567.903,92 € 745.312,28 €260.641,68 € 741.646,80 € 2.340.440,30 € 1.340.941,06 €

-102.788,59 € -273.817,65 € -394.316,47 € -291.733,03 €

1,79% 1,88% 6,57% 3,62%

14,29% 17,36% 21,37% 15,76%16,67% 17,36% 27,17% 18,71%

1,01 1,71 1,40 1,28

5.000.000,00

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Budget

€

€

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184.287,88 € 308.413,40 € 803.171,73 € 869.123,46 €

12.729,95 € 5.603,59 € 106.660,32 € 267.317,40 €18.558,59 € 23.869,73 € 217.205,24 € 120.284,47 €-3.445,12 € -8.347,30 € -45.747,48 € 193.840,15 €

0,00% 1,82% 13,28% 30,76%

98,06% 57,22% 62,14% 46,22%5055,63% 133,73% 164,10% 85,95%

395.837 ,79 € 144 .019 ,34 € 160 .348 ,64 € 216 .000 ,00 €1.278 ,37 € 3.448 ,68 € 8.041 ,28 € 13 .023 ,23 €

27.514 ,23 € 14 .930 ,57 € 36 .515 ,89 € 19 .601 ,23 €-46.478 ,46 € -27 .982 ,23 € -31 .101 ,62 € -4.109 ,43 €

0,32% 2,39% 5,01% 6,03%

13,70% 16,81% 22,04% 45,44%15,88% 20,21% 28,26% 83,29%

1,911,21 1,27 1,36 2,09

100.000,00

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Resultado Líquido

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1.000.000,001.500.000,002.000.000,002.500.000,003.000.000,003.500.000,00

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-3.000.000,00-2.500.000,00-2.000.000,00-1.500.000,00-1.000.000,00

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0,005.000.000,00

10.000.000,0015.000.000,0020.000.000,0025.000.000,0030.000.000,00

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Volume de Negocios

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0,002.000.000,004.000.000,006.000.000,008.000.000,00

10.000.000,0012.000.000,0014.000.000,00

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0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

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0,0010.000,0020.000,0030.000,0040.000,0050.000,0060.000,0070.000,00

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- 50.000,00

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0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

1,04








€

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Aldeias Ilha


2004 2005 2006 2007 2008

1.018.312,13 €38.322,84 €

286.749,47 €-244.504,46 €

3,76%

28,55%39,96%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

987.698,80 € 63.061,70 €42.588,65 €-1.236,84 €

6,38%

34,03%51,59%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

988.190,00 €

254.485,89 €208.720,39 €

67.218,82 €

25,75%

44,90%81,49%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

12.550.045,79 €396.952,35 €

1.872.071,01 €-1.367.401,55 €

3,16%

25,86%34,88%

Main Indexes


2004 2005 2006 2007

8.329.808,60 € 17.041.164,02 € 21.572.738,92 € 23.849.480,13 €365.789,41 € 1.241.640,51 € 1.750.555,10 € 1.815.816,55 €550.013,25 € 2.401.672,66 € 3.049.228,57 € 3.166.549,59 €-66.694,99 € -680.995,19 € -852.820,56 € -1.169.238,17 €

4,39% 7,29% 8,11% 5,72%

8,79% 16,15% 16,65% 24,53%9,64% 19,26% 20,43% 31,22%

3,46 2,66 1,85 3,03

2008

17.422.003,68 €641.557,23 €

3.018.739,38 €-2.405.817,32 €

3,68%

23,72%31,09%

2,90


€

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€

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Propower

3.801.624,84 € 3.761.683,92 € 8.379.572,21 €291.437,35 € 319.095,71 € 942.438,58 €797.870,11 € 857.065,83 € 1.055.313,15 €

-437.853,83 € -449.238,05 € -82.490,82 €

7,67% 8,48% 11,25%

20,73% 26,74% 26,88%20,73% 26,74% 36,75%

3.496.051,11 €259.536,70 €723.894,40 €

-374.173,90 €

7,42%

21,90%21,90%

1,47 0,11 0,70 0,96

Açores Emp Imb

0,00 € 246.215,98 € 1.854.818,27 € 1.413.382,97 €-47.277,32 € 60.446,12 € 171.482,64 € 118.318,85 €-47.261,30 € 70.578,45 € 298.521,34 € 261.599,94 €

-31,02 € -878,65 € -58.754,84 € -154.254,26 €

0,00% 24,55% 9,25% 8,37%

2,90% 29,15% 26,93% 29,15%2,99% 49,66% 36,85% 41,15%


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€

€

2004 2005 2006 2007 2008Budget




2004 2005 2006 2007






0,00

20.000.000,00

25.000.000,00

30.000.000,00

35.000.000,00

2004 2005 2006 20082007

Volume de Negocios


€

2004 2005 2006 20082007-500.000,00

-400.000,00

-300.000,00

-200.000,00

-100.000,00

0,00


7.865.564,08 € 17.699.147,42 € 23.857.748,04 € 20.566.973,46 €140.758,70 € 333.049,76 € 1.567.903,92 € 745.312,28 €260.641,68 € 741.646,80 € 2.340.440,30 € 1.340.941,06 €

-102.788,59 € -273.817,65 € -394.316,47 € -291.733,03 €

1,79% 1,88% 6,57% 3,62%

14,29% 17,36% 21,37% 15,76%16,67% 17,36% 27,17% 18,71%

1,01 1,71 1,40 1,28

5.000.000,00

10.000.000,00

Budget

€

€

€

€

184.287,88 € 308.413,40 € 803.171,73 € 869.123,46 €

12.729,95 € 5.603,59 € 106.660,32 € 267.317,40 €18.558,59 € 23.869,73 € 217.205,24 € 120.284,47 €-3.445,12 € -8.347,30 € -45.747,48 € 193.840,15 €

0,00% 1,82% 13,28% 30,76%

98,06% 57,22% 62,14% 46,22%5055,63% 133,73% 164,10% 85,95%

395.837 ,79 € 144 .019 ,34 € 160 .348 ,64 € 216 .000 ,00 €1.278 ,37 € 3.448 ,68 € 8.041 ,28 € 13 .023 ,23 €

27.514 ,23 € 14 .930 ,57 € 36 .515 ,89 € 19 .601 ,23 €-46.478 ,46 € -27 .982 ,23 € -31 .101 ,62 € -4.109 ,43 €

0,32% 2,39% 5,01% 6,03%

13,70% 16,81% 22,04% 45,44%15,88% 20,21% 28,26% 83,29%

1,911,21 1,27 1,36 2,09

100.000,00

0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


100.000,00

50.000,00

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

300.000,00

250.000,00

200.000,00

150.000,00

100.000,00

50.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

€

€

€

€

0,00500.000,00

1.000.000,001.500.000,002.000.000,002.500.000,003.000.000,003.500.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-3.000.000,00-2.500.000,00-2.000.000,00-1.500.000,00-1.000.000,00

-500.000,000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,005.000.000,00

10.000.000,0015.000.000,0020.000.000,0025.000.000,0030.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00

1.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-1.500.000,00

-1.000.000,00

-500.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,002.000.000,004.000.000,006.000.000,008.000.000,00

10.000.000,0012.000.000,0014.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

250.000,00

300.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-100.000,00-50.000,00

0,0050.000,00

100.000,00150.000,00200.000,00250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

10.000,00

20.000,00

30.000,00

40.000,00

50.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,0010.000,0020.000,0030.000,0040.000,0050.000,0060.000,0070.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

- 50.000,00

- 40.000,00

- 30.000,00

- 20.000,00

- 10.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

1,04








€

€

€

€

Aldeias Ilha


2004 2005 2006 2007 2008

1.018.312,13 €38.322,84 €

286.749,47 €-244.504,46 €

3,76%

28,55%39,96%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

987.698,80 € 63.061,70 €42.588,65 €-1.236,84 €

6,38%

34,03%51,59%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

988.190,00 €

254.485,89 €208.720,39 €

67.218,82 €

25,75%

44,90%81,49%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

12.550.045,79 €396.952,35 €

1.872.071,01 €-1.367.401,55 €

3,16%

25,86%34,88%

Main Indexes


2004 2005 2006 2007

8.329.808,60 € 17.041.164,02 € 21.572.738,92 € 23.849.480,13 €365.789,41 € 1.241.640,51 € 1.750.555,10 € 1.815.816,55 €550.013,25 € 2.401.672,66 € 3.049.228,57 € 3.166.549,59 €-66.694,99 € -680.995,19 € -852.820,56 € -1.169.238,17 €

4,39% 7,29% 8,11% 5,72%

8,79% 16,15% 16,65% 24,53%9,64% 19,26% 20,43% 31,22%

3,46 2,66 1,85 3,03

2008

17.422.003,68 €641.557,23 €

3.018.739,38 €-2.405.817,32 €

3,68%

23,72%31,09%

2,90


€

€

€

€

€

€

€

€

Propower

3.801.624,84 € 3.761.683,92 € 8.379.572,21 €291.437,35 € 319.095,71 € 942.438,58 €797.870,11 € 857.065,83 € 1.055.313,15 €

-437.853,83 € -449.238,05 € -82.490,82 €

7,67% 8,48% 11,25%

20,73% 26,74% 26,88%20,73% 26,74% 36,75%

3.496.051,11 €259.536,70 €723.894,40 €

-374.173,90 €

7,42%

21,90%21,90%

1,47 0,11 0,70 0,96

Açores Emp Imb

0,00 € 246.215,98 € 1.854.818,27 € 1.413.382,97 €-47.277,32 € 60.446,12 € 171.482,64 € 118.318,85 €-47.261,30 € 70.578,45 € 298.521,34 € 261.599,94 €

-31,02 € -878,65 € -58.754,84 € -154.254,26 €

0,00% 24,55% 9,25% 8,37%

2,90% 29,15% 26,93% 29,15%2,99% 49,66% 36,85% 41,15%


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

€

€

2004 2005 2006 2007 2008Budget




2004 2005 2006 2007






0,00

20.000.000,00

25.000.000,00

30.000.000,00

35.000.000,00

2004 2005 2006 20082007

Volume de Negocios


€

2004 2005 2006 20082007-500.000,00

-400.000,00

-300.000,00

-200.000,00

-100.000,00

0,00


7.865.564,08 € 17.699.147,42 € 23.857.748,04 € 20.566.973,46 €140.758,70 € 333.049,76 € 1.567.903,92 € 745.312,28 €260.641,68 € 741.646,80 € 2.340.440,30 € 1.340.941,06 €

-102.788,59 € -273.817,65 € -394.316,47 € -291.733,03 €

1,79% 1,88% 6,57% 3,62%

14,29% 17,36% 21,37% 15,76%16,67% 17,36% 27,17% 18,71%

1,01 1,71 1,40 1,28

5.000.000,00

10.000.000,00

Budget

€

€

€

€

184.287,88 € 308.413,40 € 803.171,73 € 869.123,46 €

12.729,95 € 5.603,59 € 106.660,32 € 267.317,40 €18.558,59 € 23.869,73 € 217.205,24 € 120.284,47 €-3.445,12 € -8.347,30 € -45.747,48 € 193.840,15 €

0,00% 1,82% 13,28% 30,76%

98,06% 57,22% 62,14% 46,22%5055,63% 133,73% 164,10% 85,95%

395.837 ,79 € 144 .019 ,34 € 160 .348 ,64 € 216 .000 ,00 €1.278 ,37 € 3.448 ,68 € 8.041 ,28 € 13 .023 ,23 €

27.514 ,23 € 14 .930 ,57 € 36 .515 ,89 € 19 .601 ,23 €-46.478 ,46 € -27 .982 ,23 € -31 .101 ,62 € -4.109 ,43 €

0,32% 2,39% 5,01% 6,03%

13,70% 16,81% 22,04% 45,44%15,88% 20,21% 28,26% 83,29%

1,911,21 1,27 1,36 2,09

100.000,00

0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


100.000,00

50.000,00

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

300.000,00

250.000,00

200.000,00

150.000,00

100.000,00

50.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

€

€

€

€

0,00500.000,00

1.000.000,001.500.000,002.000.000,002.500.000,003.000.000,003.500.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-3.000.000,00-2.500.000,00-2.000.000,00-1.500.000,00-1.000.000,00

-500.000,000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,005.000.000,00

10.000.000,0015.000.000,0020.000.000,0025.000.000,0030.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00

1.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-1.500.000,00

-1.000.000,00

-500.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


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10.000.000,0012.000.000,0014.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

250.000,00

300.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-100.000,00-50.000,00

0,0050.000,00

100.000,00150.000,00200.000,00250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

10.000,00

20.000,00

30.000,00

40.000,00

50.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,0010.000,0020.000,0030.000,0040.000,0050.000,0060.000,0070.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

- 50.000,00

- 40.000,00

- 30.000,00

- 20.000,00

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0,00

2004 2005 2006 2007 2008


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1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

1,04








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rios,

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Report and accounts

41

Rel

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has fallen by 27,95% in face of 2007, and this means that net results have dropped too.

3. PROSPECTS FOR 2009The sector is still subject, just like in 2008, to credit crunches, with a smaller number of transactions, with the fall of values and trust, and the general “wait and see” attitude. Nonetheless, through the year, all the players with a medium range strategy and access to capital might start to obtain advantages from a mumber of opportunities that will appear, as a consequence of the general drop in prices that will take place in 2009.

4. RESULTS AND THEIR APPLICATIONA profit of 38,322.84 Euro has been obtained, and we propose to dispose of it in the following manner: legal reserves: 1,916.14 euro. Year profits: 36,406.70 Euro.

The board of directors would like to thank the auditors for their thorough and careful cooperation, as well as all the public and private entities who cooperated with the company. It would also like to show their appreciation for the efforts of employees, whose competence and energy have been so important in the fulfilment of this project.

Funchal, February 12th 2008 The board

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Aldeias Ilha


2004 2005 2006 2007 2008

1.018.312,13 €38.322,84 €

286.749,47 €-244.504,46 €

3,76%

28,55%39,96%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

987.698,80 € 63.061,70 €42.588,65 €-1.236,84 €

6,38%

34,03%51,59%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

988.190,00 €

254.485,89 €208.720,39 €

67.218,82 €

25,75%

44,90%81,49%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

12.550.045,79 €396.952,35 €

1.872.071,01 €-1.367.401,55 €

3,16%

25,86%34,88%

Main Indexes


2004 2005 2006 2007

8.329.808,60 € 17.041.164,02 € 21.572.738,92 € 23.849.480,13 €365.789,41 € 1.241.640,51 € 1.750.555,10 € 1.815.816,55 €550.013,25 € 2.401.672,66 € 3.049.228,57 € 3.166.549,59 €-66.694,99 € -680.995,19 € -852.820,56 € -1.169.238,17 €

4,39% 7,29% 8,11% 5,72%

8,79% 16,15% 16,65% 24,53%9,64% 19,26% 20,43% 31,22%

3,46 2,66 1,85 3,03

2008

17.422.003,68 €641.557,23 €

3.018.739,38 €-2.405.817,32 €

3,68%

23,72%31,09%

2,90


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Propower

3.801.624,84 € 3.761.683,92 € 8.379.572,21 €291.437,35 € 319.095,71 € 942.438,58 €797.870,11 € 857.065,83 € 1.055.313,15 €

-437.853,83 € -449.238,05 € -82.490,82 €

7,67% 8,48% 11,25%

20,73% 26,74% 26,88%20,73% 26,74% 36,75%

3.496.051,11 €259.536,70 €723.894,40 €

-374.173,90 €

7,42%

21,90%21,90%

1,47 0,11 0,70 0,96

Açores Emp Imb

0,00 € 246.215,98 € 1.854.818,27 € 1.413.382,97 €-47.277,32 € 60.446,12 € 171.482,64 € 118.318,85 €-47.261,30 € 70.578,45 € 298.521,34 € 261.599,94 €

-31,02 € -878,65 € -58.754,84 € -154.254,26 €

0,00% 24,55% 9,25% 8,37%

2,90% 29,15% 26,93% 29,15%2,99% 49,66% 36,85% 41,15%


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2004 2005 2006 2007 2008Budget




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2004 2005 2006 20082007

Volume de Negocios


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2004 2005 2006 20082007-500.000,00

-400.000,00

-300.000,00

-200.000,00

-100.000,00

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7.865.564,08 € 17.699.147,42 € 23.857.748,04 € 20.566.973,46 €140.758,70 € 333.049,76 € 1.567.903,92 € 745.312,28 €260.641,68 € 741.646,80 € 2.340.440,30 € 1.340.941,06 €

-102.788,59 € -273.817,65 € -394.316,47 € -291.733,03 €

1,79% 1,88% 6,57% 3,62%

14,29% 17,36% 21,37% 15,76%16,67% 17,36% 27,17% 18,71%

1,01 1,71 1,40 1,28

5.000.000,00

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Budget

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184.287,88 € 308.413,40 € 803.171,73 € 869.123,46 €

12.729,95 € 5.603,59 € 106.660,32 € 267.317,40 €18.558,59 € 23.869,73 € 217.205,24 € 120.284,47 €-3.445,12 € -8.347,30 € -45.747,48 € 193.840,15 €

0,00% 1,82% 13,28% 30,76%

98,06% 57,22% 62,14% 46,22%5055,63% 133,73% 164,10% 85,95%

395.837 ,79 € 144 .019 ,34 € 160 .348 ,64 € 216 .000 ,00 €1.278 ,37 € 3.448 ,68 € 8.041 ,28 € 13 .023 ,23 €

27.514 ,23 € 14 .930 ,57 € 36 .515 ,89 € 19 .601 ,23 €-46.478 ,46 € -27 .982 ,23 € -31 .101 ,62 € -4.109 ,43 €

0,32% 2,39% 5,01% 6,03%

13,70% 16,81% 22,04% 45,44%15,88% 20,21% 28,26% 83,29%

1,911,21 1,27 1,36 2,09

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2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

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250.000,00

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Volume de Negocios

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1.000.000,001.500.000,002.000.000,002.500.000,003.000.000,003.500.000,00

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Resultado Líquido

-3.000.000,00-2.500.000,00-2.000.000,00-1.500.000,00-1.000.000,00

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0,005.000.000,00

10.000.000,0015.000.000,0020.000.000,0025.000.000,0030.000.000,00

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Volume de Negocios

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0,002.000.000,004.000.000,006.000.000,008.000.000,00

10.000.000,0012.000.000,0014.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

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2004 2005 2006 2007 2008


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2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

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0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

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10.000,00

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0,0010.000,0020.000,0030.000,0040.000,0050.000,0060.000,0070.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

- 50.000,00

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0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

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Aldeias Ilha


2004 2005 2006 2007 2008

1.018.312,13 €38.322,84 €

286.749,47 €-244.504,46 €

3,76%

28,55%39,96%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

987.698,80 € 63.061,70 €42.588,65 €-1.236,84 €

6,38%

34,03%51,59%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

988.190,00 €

254.485,89 €208.720,39 €

67.218,82 €

25,75%

44,90%81,49%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

12.550.045,79 €396.952,35 €

1.872.071,01 €-1.367.401,55 €

3,16%

25,86%34,88%

Main Indexes


2004 2005 2006 2007

8.329.808,60 € 17.041.164,02 € 21.572.738,92 € 23.849.480,13 €365.789,41 € 1.241.640,51 € 1.750.555,10 € 1.815.816,55 €550.013,25 € 2.401.672,66 € 3.049.228,57 € 3.166.549,59 €-66.694,99 € -680.995,19 € -852.820,56 € -1.169.238,17 €

4,39% 7,29% 8,11% 5,72%

8,79% 16,15% 16,65% 24,53%9,64% 19,26% 20,43% 31,22%

3,46 2,66 1,85 3,03

2008

17.422.003,68 €641.557,23 €

3.018.739,38 €-2.405.817,32 €

3,68%

23,72%31,09%

2,90


€

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Propower

3.801.624,84 € 3.761.683,92 € 8.379.572,21 €291.437,35 € 319.095,71 € 942.438,58 €797.870,11 € 857.065,83 € 1.055.313,15 €

-437.853,83 € -449.238,05 € -82.490,82 €

7,67% 8,48% 11,25%

20,73% 26,74% 26,88%20,73% 26,74% 36,75%

3.496.051,11 €259.536,70 €723.894,40 €

-374.173,90 €

7,42%

21,90%21,90%

1,47 0,11 0,70 0,96

Açores Emp Imb

0,00 € 246.215,98 € 1.854.818,27 € 1.413.382,97 €-47.277,32 € 60.446,12 € 171.482,64 € 118.318,85 €-47.261,30 € 70.578,45 € 298.521,34 € 261.599,94 €

-31,02 € -878,65 € -58.754,84 € -154.254,26 €

0,00% 24,55% 9,25% 8,37%

2,90% 29,15% 26,93% 29,15%2,99% 49,66% 36,85% 41,15%


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35.000.000,00

2004 2005 2006 20082007

Volume de Negocios


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2004 2005 2006 20082007-500.000,00

-400.000,00

-300.000,00

-200.000,00

-100.000,00

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7.865.564,08 € 17.699.147,42 € 23.857.748,04 € 20.566.973,46 €140.758,70 € 333.049,76 € 1.567.903,92 € 745.312,28 €260.641,68 € 741.646,80 € 2.340.440,30 € 1.340.941,06 €

-102.788,59 € -273.817,65 € -394.316,47 € -291.733,03 €

1,79% 1,88% 6,57% 3,62%

14,29% 17,36% 21,37% 15,76%16,67% 17,36% 27,17% 18,71%

1,01 1,71 1,40 1,28

5.000.000,00

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Budget

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184.287,88 € 308.413,40 € 803.171,73 € 869.123,46 €

12.729,95 € 5.603,59 € 106.660,32 € 267.317,40 €18.558,59 € 23.869,73 € 217.205,24 € 120.284,47 €-3.445,12 € -8.347,30 € -45.747,48 € 193.840,15 €

0,00% 1,82% 13,28% 30,76%

98,06% 57,22% 62,14% 46,22%5055,63% 133,73% 164,10% 85,95%

395.837 ,79 € 144 .019 ,34 € 160 .348 ,64 € 216 .000 ,00 €1.278 ,37 € 3.448 ,68 € 8.041 ,28 € 13 .023 ,23 €

27.514 ,23 € 14 .930 ,57 € 36 .515 ,89 € 19 .601 ,23 €-46.478 ,46 € -27 .982 ,23 € -31 .101 ,62 € -4.109 ,43 €

0,32% 2,39% 5,01% 6,03%

13,70% 16,81% 22,04% 45,44%15,88% 20,21% 28,26% 83,29%

1,911,21 1,27 1,36 2,09

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Resultado Líquido

300.000,00

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Volume de Negocios

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Resultado Líquido

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2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

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1.000.000,00

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Resultado Líquido

-1.500.000,00

-1.000.000,00

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2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

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2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-100.000,00-50.000,00

0,0050.000,00

100.000,00150.000,00200.000,00250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

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2004 2005 2006 2007 2008


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2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

- 50.000,00

- 40.000,00

- 30.000,00

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- 10.000,00

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2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

1,04









Report and accounts

4�


AEI Açores Empreendimentos Imobiliários, S.A.


IMOBILIZADOImobilizações IncorpóreasDespesasdeInstalaçãoPropriedadeInsdustrialeOutrosImobilizações CorpóreasTerrenosEdifícioseoutrasConstruçõesEquipamentoBásicoEquipamentodeTransporteFerramentaseUtensiliosEquipamentoAdministrativoOutrasImobilizaç.CorpóreasImobilizaçõesemCursoInvestimentos FinanceirosPartesdeCapitalPartesdeCapitalemempresasassociadasTítuloseoutrasaplicaçõesfinanceirasOutrosempréstimosconcedidos

CIRCULANTEExistênciasMercadoriasProdutosAcabadosMateriasPrimasProdutosemCurso

Dívidas de Terceiros Curto PrazoClientesc/cClientesTitulosaReceberClientesdeCobrançaDuvidosaEstadoeout.EntesPúblicosOutrosDevedoresEmpresasdogrupoEmpresasparticipadaseparticipantesOutrosaccionistasAdiantamentodeFornecedoresDepósitos Bancários e CaixaDepósitosBancáriosTitulosNegociaveisCaixaAcréscimos e DiferimentosAcréscimodeProveitosCustosDiferidosImpostosDiferidosTotal AmortizaçõesTotal AjustamentosTOTAL ACTIVO

1,209.721,076.29

133.4326,053.17

0.009,441.57

0.000.000.00

16,611.600.000.000.000.00

4,566,020.462,137.56

2,326,699.741,064,685.231,172,497.93

1,275,003.358,553.96

0.000.00

6,472.56509,976.83375,000.00

0.00375,000.00

0.00265,287.54265,191.53

0.0096.01

2,036.240.00

2,036.240.00

6,135,610.48

1,209.721,076.29

133.4319,176.07

0.004,720.80

0.000.000.00

14,455.270.000.000.000.00

0.000.000.000.000.00

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20,385.79

0.00

20,385.79

0.000.000.00

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4,720.770.000.000.00

2,156.330.000.000.000.00

4,566,020.462,137.56

2,326,699.741,064,685.231,172,497.93

1,275,003.358,553.96

0.000.00

6,472.56509,976.83375,000.00

0.00375,000.00

0.00265,287.54265,191.53

0.0096.01

2,036.240.00

2,036.240.00

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0.000.00

10,016.100.00

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0.000.000.00

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0.00375,031.50

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0.00100.00

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0.00

285,457.91

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0.00

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0.00

4,369,111.88

6,115,224.69

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11,596.4411,596.44

0.00

173,055.00

118,318.85

1,707,789.97

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0.00

1,577,782.210.00

809,079.000.00

537,428.461,323.80

0.000.000.00

1,191.60228,759.35

44,545.4644,545.46

0.00

4,150,113.78

5,857,903.75


CAPITAL PRÓPRIO









TOTAL DO PASSIVO




Report and accounts

43

Bal

anço

s e

Qua

dro

de

Con

tas

Acc

ount

ant’s

Cer

tific

atio

nA

EI

Aço

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imen

tos

Imob

iliário

s, S

.A.

31-Dez-08


O Conselho de AdministraçãoAlvaroDuarteFilomenaCorreiaHelderVasconcelos

CUSTOSEPERDAS Custo das Mercadorias VendidasMercadoriasFornecimento e Serviços ExternosCustos c/PessoalRemuneraçõesEncargosSociaisOutrosAmortizações do Imobilizado CorpóreoProvisões do ExercícioImpostosOutros Custos e Perdas Operacionais (A).....





PROVEITOS E GANHOS





48,631.21611,436.55

50,388.23

4,194.23

30,070.51744,720.73

244,634.42989,355.15

268.61989,623.76

13,733.741,003,357.50

38,322.84

1,041,680.34

1,033,531.680.00

-15,219.55

13,158.071,031,470.20

0.00

129.961,031,600.16

10,080.181,041,680.34

286,749.47-244,504.46

42,245.0152,056.5838,322.84

41,488.528,571.86

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0.0017,378.54

0.00

151,465.442,788.82

0.000.00

109,657.00969,942.16

50,269.97

4,535.36

17,378.541,151,783.03

154,254.261,306,037.29

7,909.581,313,946.87

27,231.691,341,178.56

118,318.85

1,459,497.41

0.000.00

1,413,382.97

0.001,413,382.97

0.00

0.001,413,382.97

46,114.441,459,497.41

261,599.94-154,254.26107,345.68145,550.54118,318.85

31-Dez-07

41,436.728,552.65

398.864,194.23

0.0024,873.51

5,197.00

238,347.856,286.57

0.000.00


Report and accounts

44


AEI Açores Empreendimentos Imobiliários, S.A.

31-Dec-08 31-Dec-07 31-Dec-0731-Dec-08A.B. A.A. A.L. A.L. A.L. A.L.

ACTIVS

ACTIVS


Tangible AssetsLandBuildingsandotherconstructionsBasicequipmentVehiclesToolsandFittingsOfficeEquipmentOtherTangibleAssetAssetsinprogressFinancial InvestmentsCapitalSharesPartesdeCapitalemempresasassociadasTítuloseoutrasaplicaçõesfinanceirasOutrosempréstimosconcedidos

CIRCULATINGStocksRawMaterialsProductsinlineGoodsFinishedandintermediaryProducts

Short Term DebtClientsClientsTradeDebtors,BillsReceivableClientsDoubtfulDebtorsStateandotherpublicentitiesOtherDebtShareholdersHoldingandheldcompaniesOthershareholdersAdvancestoTradeCreditorsCash and Bank DepositsBankDepositsNegotiableTitlesCashProfit IncreaseDeferedCostsDeferedTaxTotalPayOffsTotal AdjustmentsTOTAL ASSETSASSETS

1,209.721,076.29

133.4326,053.17

0.009,441.57

0.000.000.00

16,611.600.000.000.000.00

4,566,020.462,137.56

2,326,699.741,064,685.231,172,497.93

1,275,003.358,553.96

0.000.00

6,472.56509,976.83375,000.00

0.00375,000.00

0.00265,287.54265,191.53

0.0096.01

2,036.240.00

2,036.240.00

6,135,610.48

1,209.721,076.29

133.4319,176.07

0.004,720.80

0.000.000.00

14,455.270.000.000.000.00

0.000.000.000.000.00

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

20,385.79

0.00

20,385.79

0.000.000.00

6,877.100.00

4,720.770.000.000.00

2,156.330.000.000.000.00

4,566,020.462,137.56

2,326,699.741,064,685.231,172,497.93

1,275,003.358,553.96

0.000.00

6,472.56509,976.83375,000.00

0.00375,000.00

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2,036.240.00

2,036.240.00

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0.000.00

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0.000.000.00

6,469.02473,717.32375,000.00

0.00375,031.50

748.203,242.613,142.61

0.00100.00

401.5892.22

309.360.00

5,857,903.75

50,000.001,354,819.68

17,512.3817,512.38

0.00

285,457.91

38,322.84

1,746,112.81

3,349.503,349.50

1,739,754.001,739,754.00

0.00

2,577,914.93812,775.82

1,259,863.890.00

218,142.810.000.000.000.00

2,758.452,319.69

282,054.27

48,093.4548,093.45

0.00

4,369,111.88

6,115,224.69

50,000.001,354,819.68

11,596.4411,596.44

0.00

173,055.00

118,318.85

1,707,789.97

3,349.503,349.50

2,524,436.612,524,436.61

0.00

1,577,782.210.00

809,079.000.00

537,428.461,323.80

0.000.000.00

1,191.60228,759.35

44,545.4644,545.46

0.00

4,150,113.78

5,857,903.75

EQUITYANDLIABILITY

EQUITY



Total results

Profits

Equity


Debt - Short TermDebttoBanksSuppliersTradecreditClientadvancesAssetssuppliersFornecedoresdeimobilizadocomtítulosGroupcompaniesHoldingandheldcompaniesOthersShareholdersStateandotherpublicentitiesOtherCreditors


TOTAL DEBT

TOTAL EQUITY + DEBT


Report and accounts

45

Bal

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s e

Qua

dro

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Con

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Acc

ount

ant’s

Cer

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nA

EI

Aço

res

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imen

tos

Imob

iliário

s, S

.A.

31-Dez-08


The Board of DirectorsAlvaroDuarteFilomenaCorreiaHelderVasconcelos

31-Dez-07




Taxes (G).....

Profit

PROFITS AND GAINS





48,631.21611,436.55

50,388.23

4,194.23

30,070.51744,720.73

244,634.42989,355.15

268.61989,623.76

13,733.741,003,357.50

38,322.84

1,041,680.34

1,033,531.680.00

-15,219.55

13,158.071,031,470.20

0.00

129.961,031,600.16

10,080.181,041,680.34

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42,245.0152,056.5838,322.84

41,488.528,571.86

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0.0017,378.54

0.00

151,465.442,788.82

0.000.00

109,657.00969,942.16

50,269.97

4,535.36

17,378.541,151,783.03

154,254.261,306,037.29

7,909.581,313,946.87

27,231.691,341,178.56

118,318.85

1,459,497.41

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1,413,382.97

0.001,413,382.97

0.00

0.001,413,382.97

46,114.441,459,497.41

261,599.94-154,254.26107,345.68145,550.54118,318.85

41,436.728,552.65

398.864,194.23

0.0024,873.51

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TECHNO STEELNovas Tecnologiasde Construção, S.A. No cumprimento das disposições legais e estatutárias, o Conselho de Administração da Techno Steel – Novas Tecnologias de Construção, S.A. submete a deliberação o Relatório e Contas referente ao exercício de �008.

1. CONSIDERAÇÕES GERAISApós dois anos em que a economia portuguesa mostrou ligeiros sinais de recuperação, com um crescimento médio anual do Produto Interno Bruto (PIB) de 1,5%, �008 voltou a ser um período de forte desaceleração, mostrando que Portugal não ficou imune aos efeitos do grave crise internacional que entretanto se instalou.

2. SITUAÇÃO DA EMPRESAApesar da turbulência do mercado e da actual crise no mercado a Techno Steel, S.A. obteve em �008 um desempenho positivo.

Comparativamente a �007, os Resultados Operacionais da empresa cresceram 117,�8%, fruto do arranque de algumas obras no mercado da Madeira.

Os Resultados Líquidos apresentaram acréscimo face a �007 na ordem dos 384,��%, que corresponde a 63.061,70 Euros.

No que se refere aos Resultados Financeiros, estes melhoraram em 69,90% passando de -4.109,43 em �007 para -1.�36,84 Euros em �008.O volume de negócios mais que triplicou em �008 crescendo 357,�7% e alcançando os 987.698,80 Euros.

3. PERSPECTIVAS PARA 2009A economia portuguesa só conseguirá crescer de forma significativa se houver uma aposta clara no sector da construção, porque numa economia global é preciso ter as melhores infra-estruturas. O peso desta actividade no investimento total e no Produto Interno Bruto (PIB) do país são de tal maneira significativos que sem uma construção forte e dinâmica não será possível alcançar a recuperação económica de que Portugal necessita com carácter de urgência.

A Techno Steel será a empresa de fiscalização e de

In accordance with the legal and statutory rules, the board of directors of Techno Steel – Novas Tecnologias de Construção, S.A., submits its annual report referring to 2008.

1. GENERAL INFORMATIONAfter two years in which the Portuguese economy has shown slight signs of recovery, with an average annual growth of the Gross Domestic Product (GDP) of 1,5%, 2008 was, again, a year of great deceleration, clearly showing that Portugal has not escaped the effects of the international crisis which has since entrenched itself.

2. COMPANY STATUSDespite market turbulence and current crisis, Techno Steel S.A. has in 2008 managed to attain a good performance.

Compared to 2007, operational results have grown 117.28%, as a consequence of the beginning of various projects in Madeira.

Net profits, as compared to 2007, have grown by 384.22%, corresponding to 63,061.70 Euro.

In what concerns financial results, these have improved by 69.90%, from -4,109.43 Euro in 2007 to -1,236.84 Euro in 2008.

Turnover has more than tripled in 2008. It has increased by 357.27%, reaching 987,698.80 Euro.

3. PROSPECTS FOR 2009 The Portuguese economy will only be able to grow in any significant way if there is a clear investment in the construction sector, because a global economy needs the best infrastructure. The weight of this activity in total investment and in a country’s GDP is so significant that without a strong and dynamic construction sector the economic recovery that Portugal so urgently needs will be impossible.

Techno Steel will be the the company responsible for controlling and constructing some shop of the new Distribution segment of the Grupo Vasconcelos in the Madeira market, assuming the function of general contractor for these construction jobs, as well as controlling the construction efforts in Madalenas and in Palheiro Ferreiro.

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construção de algumas lojas do novo segmento de mercado da Distribuição do Grupo Vasconcelos no mercado da Madeira, passando a ter a função de empreiteiro geral nessas obras, assumindo, também, a área de fiscalização das obras das Madalenas e Palheiro Ferreiro.

4. RESULTADOS E PROPOSTASPARA A SUA APLICAÇÃOFoi apurado no exercício um resultado de 63.061,70 Euros o qual se propõe a seguinte aplicação:Reserva Legal: 3.153,09 EurosResultados Transitados: 59.908,6� Euros

Ao Conselho Fiscal e aos Auditores o nosso reconhecimento pela assídua e criteriosa colaboração. Cabe-nos também agradecer a todas as entidades públicas e privadas a colaboração que nos foi prestada, e demonstrar o nosso apreço pelo esforço desenvolvido por todos os colaboradores, cuja competência e dedicação têm sido imprescindíveis na persecução dos nossos objectivos.

Funchal, 30 de Abril de �008O Conselho de Administração

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Aldeias Ilha


2004 2005 2006 2007 2008

1.018.312,13 €38.322,84 €

286.749,47 €-244.504,46 €

3,76%

28,55%39,96%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

987.698,80 € 63.061,70 €42.588,65 €-1.236,84 €

6,38%

34,03%51,59%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

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254.485,89 €208.720,39 €

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2004 2005 2006 2007 2008

12.550.045,79 €396.952,35 €

1.872.071,01 €-1.367.401,55 €

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25,86%34,88%

Main Indexes


2004 2005 2006 2007

8.329.808,60 € 17.041.164,02 € 21.572.738,92 € 23.849.480,13 €365.789,41 € 1.241.640,51 € 1.750.555,10 € 1.815.816,55 €550.013,25 € 2.401.672,66 € 3.049.228,57 € 3.166.549,59 €-66.694,99 € -680.995,19 € -852.820,56 € -1.169.238,17 €

4,39% 7,29% 8,11% 5,72%

8,79% 16,15% 16,65% 24,53%9,64% 19,26% 20,43% 31,22%

3,46 2,66 1,85 3,03

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17.422.003,68 €641.557,23 €

3.018.739,38 €-2.405.817,32 €

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Propower

3.801.624,84 € 3.761.683,92 € 8.379.572,21 €291.437,35 € 319.095,71 € 942.438,58 €797.870,11 € 857.065,83 € 1.055.313,15 €

-437.853,83 € -449.238,05 € -82.490,82 €

7,67% 8,48% 11,25%

20,73% 26,74% 26,88%20,73% 26,74% 36,75%

3.496.051,11 €259.536,70 €723.894,40 €

-374.173,90 €

7,42%

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1,47 0,11 0,70 0,96

Açores Emp Imb

0,00 € 246.215,98 € 1.854.818,27 € 1.413.382,97 €-47.277,32 € 60.446,12 € 171.482,64 € 118.318,85 €-47.261,30 € 70.578,45 € 298.521,34 € 261.599,94 €

-31,02 € -878,65 € -58.754,84 € -154.254,26 €

0,00% 24,55% 9,25% 8,37%

2,90% 29,15% 26,93% 29,15%2,99% 49,66% 36,85% 41,15%


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7.865.564,08 € 17.699.147,42 € 23.857.748,04 € 20.566.973,46 €140.758,70 € 333.049,76 € 1.567.903,92 € 745.312,28 €260.641,68 € 741.646,80 € 2.340.440,30 € 1.340.941,06 €

-102.788,59 € -273.817,65 € -394.316,47 € -291.733,03 €

1,79% 1,88% 6,57% 3,62%

14,29% 17,36% 21,37% 15,76%16,67% 17,36% 27,17% 18,71%

1,01 1,71 1,40 1,28

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Budget

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184.287,88 € 308.413,40 € 803.171,73 € 869.123,46 €

12.729,95 € 5.603,59 € 106.660,32 € 267.317,40 €18.558,59 € 23.869,73 € 217.205,24 € 120.284,47 €-3.445,12 € -8.347,30 € -45.747,48 € 193.840,15 €

0,00% 1,82% 13,28% 30,76%

98,06% 57,22% 62,14% 46,22%5055,63% 133,73% 164,10% 85,95%

395.837 ,79 € 144 .019 ,34 € 160 .348 ,64 € 216 .000 ,00 €1.278 ,37 € 3.448 ,68 € 8.041 ,28 € 13 .023 ,23 €

27.514 ,23 € 14 .930 ,57 € 36 .515 ,89 € 19 .601 ,23 €-46.478 ,46 € -27 .982 ,23 € -31 .101 ,62 € -4.109 ,43 €

0,32% 2,39% 5,01% 6,03%

13,70% 16,81% 22,04% 45,44%15,88% 20,21% 28,26% 83,29%

1,911,21 1,27 1,36 2,09

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1.000.000,001.500.000,002.000.000,002.500.000,003.000.000,003.500.000,00

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10.000.000,0015.000.000,0020.000.000,0025.000.000,0030.000.000,00

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10.000.000,0012.000.000,0014.000.000,00

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0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

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0,0010.000,0020.000,0030.000,0040.000,0050.000,0060.000,0070.000,00

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Aldeias Ilha


2004 2005 2006 2007 2008

1.018.312,13 €38.322,84 €

286.749,47 €-244.504,46 €

3,76%

28,55%39,96%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

987.698,80 € 63.061,70 €42.588,65 €-1.236,84 €

6,38%

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Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

988.190,00 €

254.485,89 €208.720,39 €

67.218,82 €

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Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

12.550.045,79 €396.952,35 €

1.872.071,01 €-1.367.401,55 €

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Main Indexes


2004 2005 2006 2007

8.329.808,60 € 17.041.164,02 € 21.572.738,92 € 23.849.480,13 €365.789,41 € 1.241.640,51 € 1.750.555,10 € 1.815.816,55 €550.013,25 € 2.401.672,66 € 3.049.228,57 € 3.166.549,59 €-66.694,99 € -680.995,19 € -852.820,56 € -1.169.238,17 €

4,39% 7,29% 8,11% 5,72%

8,79% 16,15% 16,65% 24,53%9,64% 19,26% 20,43% 31,22%

3,46 2,66 1,85 3,03

2008

17.422.003,68 €641.557,23 €

3.018.739,38 €-2.405.817,32 €

3,68%

23,72%31,09%

2,90


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Propower

3.801.624,84 € 3.761.683,92 € 8.379.572,21 €291.437,35 € 319.095,71 € 942.438,58 €797.870,11 € 857.065,83 € 1.055.313,15 €

-437.853,83 € -449.238,05 € -82.490,82 €

7,67% 8,48% 11,25%

20,73% 26,74% 26,88%20,73% 26,74% 36,75%

3.496.051,11 €259.536,70 €723.894,40 €

-374.173,90 €

7,42%

21,90%21,90%

1,47 0,11 0,70 0,96

Açores Emp Imb

0,00 € 246.215,98 € 1.854.818,27 € 1.413.382,97 €-47.277,32 € 60.446,12 € 171.482,64 € 118.318,85 €-47.261,30 € 70.578,45 € 298.521,34 € 261.599,94 €

-31,02 € -878,65 € -58.754,84 € -154.254,26 €

0,00% 24,55% 9,25% 8,37%

2,90% 29,15% 26,93% 29,15%2,99% 49,66% 36,85% 41,15%


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

€

€

2004 2005 2006 2007 2008Budget




2004 2005 2006 2007






0,00

20.000.000,00

25.000.000,00

30.000.000,00

35.000.000,00

2004 2005 2006 20082007

Volume de Negocios


€

2004 2005 2006 20082007-500.000,00

-400.000,00

-300.000,00

-200.000,00

-100.000,00

0,00


7.865.564,08 € 17.699.147,42 € 23.857.748,04 € 20.566.973,46 €140.758,70 € 333.049,76 € 1.567.903,92 € 745.312,28 €260.641,68 € 741.646,80 € 2.340.440,30 € 1.340.941,06 €

-102.788,59 € -273.817,65 € -394.316,47 € -291.733,03 €

1,79% 1,88% 6,57% 3,62%

14,29% 17,36% 21,37% 15,76%16,67% 17,36% 27,17% 18,71%

1,01 1,71 1,40 1,28

5.000.000,00

10.000.000,00

Budget

€

€

€

€

184.287,88 € 308.413,40 € 803.171,73 € 869.123,46 €

12.729,95 € 5.603,59 € 106.660,32 € 267.317,40 €18.558,59 € 23.869,73 € 217.205,24 € 120.284,47 €-3.445,12 € -8.347,30 € -45.747,48 € 193.840,15 €

0,00% 1,82% 13,28% 30,76%

98,06% 57,22% 62,14% 46,22%5055,63% 133,73% 164,10% 85,95%

395.837 ,79 € 144 .019 ,34 € 160 .348 ,64 € 216 .000 ,00 €1.278 ,37 € 3.448 ,68 € 8.041 ,28 € 13 .023 ,23 €

27.514 ,23 € 14 .930 ,57 € 36 .515 ,89 € 19 .601 ,23 €-46.478 ,46 € -27 .982 ,23 € -31 .101 ,62 € -4.109 ,43 €

0,32% 2,39% 5,01% 6,03%

13,70% 16,81% 22,04% 45,44%15,88% 20,21% 28,26% 83,29%

1,911,21 1,27 1,36 2,09

100.000,00

0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


100.000,00

50.000,00

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

300.000,00

250.000,00

200.000,00

150.000,00

100.000,00

50.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

€

€

€

€

0,00500.000,00

1.000.000,001.500.000,002.000.000,002.500.000,003.000.000,003.500.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-3.000.000,00-2.500.000,00-2.000.000,00-1.500.000,00-1.000.000,00

-500.000,000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,005.000.000,00

10.000.000,0015.000.000,0020.000.000,0025.000.000,0030.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00

1.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-1.500.000,00

-1.000.000,00

-500.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,002.000.000,004.000.000,006.000.000,008.000.000,00

10.000.000,0012.000.000,0014.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

250.000,00

300.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-100.000,00-50.000,00

0,0050.000,00

100.000,00150.000,00200.000,00250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

10.000,00

20.000,00

30.000,00

40.000,00

50.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,0010.000,0020.000,0030.000,0040.000,0050.000,0060.000,0070.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

- 50.000,00

- 40.000,00

- 30.000,00

- 20.000,00

- 10.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

1,04








€

€

€

€

Aldeias Ilha


2004 2005 2006 2007 2008

1.018.312,13 €38.322,84 €

286.749,47 €-244.504,46 €

3,76%

28,55%39,96%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

987.698,80 € 63.061,70 €42.588,65 €-1.236,84 €

6,38%

34,03%51,59%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

988.190,00 €

254.485,89 €208.720,39 €

67.218,82 €

25,75%

44,90%81,49%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

12.550.045,79 €396.952,35 €

1.872.071,01 €-1.367.401,55 €

3,16%

25,86%34,88%

Main Indexes


2004 2005 2006 2007

8.329.808,60 € 17.041.164,02 € 21.572.738,92 € 23.849.480,13 €365.789,41 € 1.241.640,51 € 1.750.555,10 € 1.815.816,55 €550.013,25 € 2.401.672,66 € 3.049.228,57 € 3.166.549,59 €-66.694,99 € -680.995,19 € -852.820,56 € -1.169.238,17 €

4,39% 7,29% 8,11% 5,72%

8,79% 16,15% 16,65% 24,53%9,64% 19,26% 20,43% 31,22%

3,46 2,66 1,85 3,03

2008

17.422.003,68 €641.557,23 €

3.018.739,38 €-2.405.817,32 €

3,68%

23,72%31,09%

2,90


€

€

€

€

€

€

€

€

Propower

3.801.624,84 € 3.761.683,92 € 8.379.572,21 €291.437,35 € 319.095,71 € 942.438,58 €797.870,11 € 857.065,83 € 1.055.313,15 €

-437.853,83 € -449.238,05 € -82.490,82 €

7,67% 8,48% 11,25%

20,73% 26,74% 26,88%20,73% 26,74% 36,75%

3.496.051,11 €259.536,70 €723.894,40 €

-374.173,90 €

7,42%

21,90%21,90%

1,47 0,11 0,70 0,96

Açores Emp Imb

0,00 € 246.215,98 € 1.854.818,27 € 1.413.382,97 €-47.277,32 € 60.446,12 € 171.482,64 € 118.318,85 €-47.261,30 € 70.578,45 € 298.521,34 € 261.599,94 €

-31,02 € -878,65 € -58.754,84 € -154.254,26 €

0,00% 24,55% 9,25% 8,37%

2,90% 29,15% 26,93% 29,15%2,99% 49,66% 36,85% 41,15%


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

€

€

2004 2005 2006 2007 2008Budget




2004 2005 2006 2007






0,00

20.000.000,00

25.000.000,00

30.000.000,00

35.000.000,00

2004 2005 2006 20082007

Volume de Negocios


€

2004 2005 2006 20082007-500.000,00

-400.000,00

-300.000,00

-200.000,00

-100.000,00

0,00


7.865.564,08 € 17.699.147,42 € 23.857.748,04 € 20.566.973,46 €140.758,70 € 333.049,76 € 1.567.903,92 € 745.312,28 €260.641,68 € 741.646,80 € 2.340.440,30 € 1.340.941,06 €

-102.788,59 € -273.817,65 € -394.316,47 € -291.733,03 €

1,79% 1,88% 6,57% 3,62%

14,29% 17,36% 21,37% 15,76%16,67% 17,36% 27,17% 18,71%

1,01 1,71 1,40 1,28

5.000.000,00

10.000.000,00

Budget

€

€

€

€

184.287,88 € 308.413,40 € 803.171,73 € 869.123,46 €

12.729,95 € 5.603,59 € 106.660,32 € 267.317,40 €18.558,59 € 23.869,73 € 217.205,24 € 120.284,47 €-3.445,12 € -8.347,30 € -45.747,48 € 193.840,15 €

0,00% 1,82% 13,28% 30,76%

98,06% 57,22% 62,14% 46,22%5055,63% 133,73% 164,10% 85,95%

395.837 ,79 € 144 .019 ,34 € 160 .348 ,64 € 216 .000 ,00 €1.278 ,37 € 3.448 ,68 € 8.041 ,28 € 13 .023 ,23 €

27.514 ,23 € 14 .930 ,57 € 36 .515 ,89 € 19 .601 ,23 €-46.478 ,46 € -27 .982 ,23 € -31 .101 ,62 € -4.109 ,43 €

0,32% 2,39% 5,01% 6,03%

13,70% 16,81% 22,04% 45,44%15,88% 20,21% 28,26% 83,29%

1,911,21 1,27 1,36 2,09

100.000,00

0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


100.000,00

50.000,00

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

300.000,00

250.000,00

200.000,00

150.000,00

100.000,00

50.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

€

€

€

€

0,00500.000,00

1.000.000,001.500.000,002.000.000,002.500.000,003.000.000,003.500.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-3.000.000,00-2.500.000,00-2.000.000,00-1.500.000,00-1.000.000,00

-500.000,000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,005.000.000,00

10.000.000,0015.000.000,0020.000.000,0025.000.000,0030.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00

1.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-1.500.000,00

-1.000.000,00

-500.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,002.000.000,004.000.000,006.000.000,008.000.000,00

10.000.000,0012.000.000,0014.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

250.000,00

300.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-100.000,00-50.000,00

0,0050.000,00

100.000,00150.000,00200.000,00250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

10.000,00

20.000,00

30.000,00

40.000,00

50.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,0010.000,0020.000,0030.000,0040.000,0050.000,0060.000,0070.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

- 50.000,00

- 40.000,00

- 30.000,00

- 20.000,00

- 10.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

1,04









Report and accounts

55

Rel

atór

ios

de

Ges

tão

Man

agem

ent R

epor

t

4. PROFITS AND THEIR USEA profit of 63,061.70 Euro has been obtained, and we propose to dispose of it in the following manner: legal reserves: 3,153.09 euro. Year profits, transiting to 2007: 59,908.62 Euro.

The board of directors would like to thank the auditors for their thorough and careful cooperation, as well as all the public and private entities who cooperated with the company. It would also like to show its appreciation for the efforts of employees, whose competence and energy have been so important in the fulfilment of this project.

Funchal, June 30th, 2008.Management

TEC

HN

O S

TEE

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Tec

nolo

gias

de

Con

stru

ção,

S.A

.

€

€

€

€

Aldeias Ilha


2004 2005 2006 2007 2008

1.018.312,13 €38.322,84 €

286.749,47 €-244.504,46 €

3,76%

28,55%39,96%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

987.698,80 € 63.061,70 €42.588,65 €-1.236,84 €

6,38%

34,03%51,59%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

988.190,00 €

254.485,89 €208.720,39 €

67.218,82 €

25,75%

44,90%81,49%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

12.550.045,79 €396.952,35 €

1.872.071,01 €-1.367.401,55 €

3,16%

25,86%34,88%

Main Indexes


2004 2005 2006 2007

8.329.808,60 € 17.041.164,02 € 21.572.738,92 € 23.849.480,13 €365.789,41 € 1.241.640,51 € 1.750.555,10 € 1.815.816,55 €550.013,25 € 2.401.672,66 € 3.049.228,57 € 3.166.549,59 €-66.694,99 € -680.995,19 € -852.820,56 € -1.169.238,17 €

4,39% 7,29% 8,11% 5,72%

8,79% 16,15% 16,65% 24,53%9,64% 19,26% 20,43% 31,22%

3,46 2,66 1,85 3,03

2008

17.422.003,68 €641.557,23 €

3.018.739,38 €-2.405.817,32 €

3,68%

23,72%31,09%

2,90


€

€

€

€

€

€

€

€

Propower

3.801.624,84 € 3.761.683,92 € 8.379.572,21 €291.437,35 € 319.095,71 € 942.438,58 €797.870,11 € 857.065,83 € 1.055.313,15 €

-437.853,83 € -449.238,05 € -82.490,82 €

7,67% 8,48% 11,25%

20,73% 26,74% 26,88%20,73% 26,74% 36,75%

3.496.051,11 €259.536,70 €723.894,40 €

-374.173,90 €

7,42%

21,90%21,90%

1,47 0,11 0,70 0,96

Açores Emp Imb

0,00 € 246.215,98 € 1.854.818,27 € 1.413.382,97 €-47.277,32 € 60.446,12 € 171.482,64 € 118.318,85 €-47.261,30 € 70.578,45 € 298.521,34 € 261.599,94 €

-31,02 € -878,65 € -58.754,84 € -154.254,26 €

0,00% 24,55% 9,25% 8,37%

2,90% 29,15% 26,93% 29,15%2,99% 49,66% 36,85% 41,15%


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

€

€

2004 2005 2006 2007 2008Budget




2004 2005 2006 2007






0,00

20.000.000,00

25.000.000,00

30.000.000,00

35.000.000,00

2004 2005 2006 20082007

Volume de Negocios


€

2004 2005 2006 20082007-500.000,00

-400.000,00

-300.000,00

-200.000,00

-100.000,00

0,00


7.865.564,08 € 17.699.147,42 € 23.857.748,04 € 20.566.973,46 €140.758,70 € 333.049,76 € 1.567.903,92 € 745.312,28 €260.641,68 € 741.646,80 € 2.340.440,30 € 1.340.941,06 €

-102.788,59 € -273.817,65 € -394.316,47 € -291.733,03 €

1,79% 1,88% 6,57% 3,62%

14,29% 17,36% 21,37% 15,76%16,67% 17,36% 27,17% 18,71%

1,01 1,71 1,40 1,28

5.000.000,00

10.000.000,00

Budget

€

€

€

€

184.287,88 € 308.413,40 € 803.171,73 € 869.123,46 €

12.729,95 € 5.603,59 € 106.660,32 € 267.317,40 €18.558,59 € 23.869,73 € 217.205,24 € 120.284,47 €-3.445,12 € -8.347,30 € -45.747,48 € 193.840,15 €

0,00% 1,82% 13,28% 30,76%

98,06% 57,22% 62,14% 46,22%5055,63% 133,73% 164,10% 85,95%

395.837 ,79 € 144 .019 ,34 € 160 .348 ,64 € 216 .000 ,00 €1.278 ,37 € 3.448 ,68 € 8.041 ,28 € 13 .023 ,23 €

27.514 ,23 € 14 .930 ,57 € 36 .515 ,89 € 19 .601 ,23 €-46.478 ,46 € -27 .982 ,23 € -31 .101 ,62 € -4.109 ,43 €

0,32% 2,39% 5,01% 6,03%

13,70% 16,81% 22,04% 45,44%15,88% 20,21% 28,26% 83,29%

1,911,21 1,27 1,36 2,09

100.000,00

0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


100.000,00

50.000,00

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

300.000,00

250.000,00

200.000,00

150.000,00

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50.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

€

€

€

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0,00500.000,00

1.000.000,001.500.000,002.000.000,002.500.000,003.000.000,003.500.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-3.000.000,00-2.500.000,00-2.000.000,00-1.500.000,00-1.000.000,00

-500.000,000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,005.000.000,00

10.000.000,0015.000.000,0020.000.000,0025.000.000,0030.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00

1.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-1.500.000,00

-1.000.000,00

-500.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,002.000.000,004.000.000,006.000.000,008.000.000,00

10.000.000,0012.000.000,0014.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

250.000,00

300.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-100.000,00-50.000,00

0,0050.000,00

100.000,00150.000,00200.000,00250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

10.000,00

20.000,00

30.000,00

40.000,00

50.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,0010.000,0020.000,0030.000,0040.000,0050.000,0060.000,0070.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

- 50.000,00

- 40.000,00

- 30.000,00

- 20.000,00

- 10.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

1,04








€

€

€

€

Aldeias Ilha


2004 2005 2006 2007 2008

1.018.312,13 €38.322,84 €

286.749,47 €-244.504,46 €

3,76%

28,55%39,96%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

987.698,80 € 63.061,70 €42.588,65 €-1.236,84 €

6,38%

34,03%51,59%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

988.190,00 €

254.485,89 €208.720,39 €

67.218,82 €

25,75%

44,90%81,49%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

12.550.045,79 €396.952,35 €

1.872.071,01 €-1.367.401,55 €

3,16%

25,86%34,88%

Main Indexes


2004 2005 2006 2007

8.329.808,60 € 17.041.164,02 € 21.572.738,92 € 23.849.480,13 €365.789,41 € 1.241.640,51 € 1.750.555,10 € 1.815.816,55 €550.013,25 € 2.401.672,66 € 3.049.228,57 € 3.166.549,59 €-66.694,99 € -680.995,19 € -852.820,56 € -1.169.238,17 €

4,39% 7,29% 8,11% 5,72%

8,79% 16,15% 16,65% 24,53%9,64% 19,26% 20,43% 31,22%

3,46 2,66 1,85 3,03

2008

17.422.003,68 €641.557,23 €

3.018.739,38 €-2.405.817,32 €

3,68%

23,72%31,09%

2,90


€

€

€

€

€

€

€

€

Propower

3.801.624,84 € 3.761.683,92 € 8.379.572,21 €291.437,35 € 319.095,71 € 942.438,58 €797.870,11 € 857.065,83 € 1.055.313,15 €

-437.853,83 € -449.238,05 € -82.490,82 €

7,67% 8,48% 11,25%

20,73% 26,74% 26,88%20,73% 26,74% 36,75%

3.496.051,11 €259.536,70 €723.894,40 €

-374.173,90 €

7,42%

21,90%21,90%

1,47 0,11 0,70 0,96

Açores Emp Imb

0,00 € 246.215,98 € 1.854.818,27 € 1.413.382,97 €-47.277,32 € 60.446,12 € 171.482,64 € 118.318,85 €-47.261,30 € 70.578,45 € 298.521,34 € 261.599,94 €

-31,02 € -878,65 € -58.754,84 € -154.254,26 €

0,00% 24,55% 9,25% 8,37%

2,90% 29,15% 26,93% 29,15%2,99% 49,66% 36,85% 41,15%


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

€

€

2004 2005 2006 2007 2008Budget




2004 2005 2006 2007






0,00

20.000.000,00

25.000.000,00

30.000.000,00

35.000.000,00

2004 2005 2006 20082007

Volume de Negocios


€

2004 2005 2006 20082007-500.000,00

-400.000,00

-300.000,00

-200.000,00

-100.000,00

0,00


7.865.564,08 € 17.699.147,42 € 23.857.748,04 € 20.566.973,46 €140.758,70 € 333.049,76 € 1.567.903,92 € 745.312,28 €260.641,68 € 741.646,80 € 2.340.440,30 € 1.340.941,06 €

-102.788,59 € -273.817,65 € -394.316,47 € -291.733,03 €

1,79% 1,88% 6,57% 3,62%

14,29% 17,36% 21,37% 15,76%16,67% 17,36% 27,17% 18,71%

1,01 1,71 1,40 1,28

5.000.000,00

10.000.000,00

Budget

€

€

€

€

184.287,88 € 308.413,40 € 803.171,73 € 869.123,46 €

12.729,95 € 5.603,59 € 106.660,32 € 267.317,40 €18.558,59 € 23.869,73 € 217.205,24 € 120.284,47 €-3.445,12 € -8.347,30 € -45.747,48 € 193.840,15 €

0,00% 1,82% 13,28% 30,76%

98,06% 57,22% 62,14% 46,22%5055,63% 133,73% 164,10% 85,95%

395.837 ,79 € 144 .019 ,34 € 160 .348 ,64 € 216 .000 ,00 €1.278 ,37 € 3.448 ,68 € 8.041 ,28 € 13 .023 ,23 €

27.514 ,23 € 14 .930 ,57 € 36 .515 ,89 € 19 .601 ,23 €-46.478 ,46 € -27 .982 ,23 € -31 .101 ,62 € -4.109 ,43 €

0,32% 2,39% 5,01% 6,03%

13,70% 16,81% 22,04% 45,44%15,88% 20,21% 28,26% 83,29%

1,911,21 1,27 1,36 2,09

100.000,00

0,00

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Resultado Líquido

300.000,00

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Volume de Negocios

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1.000.000,001.500.000,002.000.000,002.500.000,003.000.000,003.500.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


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Resultado Líquido

-3.000.000,00-2.500.000,00-2.000.000,00-1.500.000,00-1.000.000,00

-500.000,000,00

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0,005.000.000,00

10.000.000,0015.000.000,0020.000.000,0025.000.000,0030.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

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Resultado Líquido

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0,002.000.000,004.000.000,006.000.000,008.000.000,00

10.000.000,0012.000.000,0014.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

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2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-100.000,00-50.000,00

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100.000,00150.000,00200.000,00250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

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0,0010.000,0020.000,0030.000,0040.000,0050.000,0060.000,0070.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

- 50.000,00

- 40.000,00

- 30.000,00

- 20.000,00

- 10.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

1,04









Report and accounts

56


TECHNO STEEL Novas Tecnologias de Construção, S.A.



Imobilizações CorpóreasTerrenosEdifícioseoutrasConstruçõesEquipamentoBásicoEquipamentodeTransporteFerramentaseUtensiliosEquipamentoAdministrativoOutrasImobilizaç.CorpóreasImobilizaçõesemCursoInvestimentos FinanceirosPartesdeCapitalPartesdeCapitalemempresasassociadasTítuloseoutrasaplicaçõesfinanceirasOutrosempréstimosconcedidos


Dívidas de Terceiros Curto PrazoClientesc/cClientesTitulosaReceberClientesdeCobrançaDuvidosaEstadoeout.EntesPúblicosOutrosDevedoresAccionistasAdiantamentodeFornecedoresDepósitos Bancários e CaixaDepósitosPrazoDepósitosBancáriosCaixaTitulosNegociaveisAcréscimos e DiferimentosAcréscimodeProveitosCustosDiferidosImpostosDiferidosTotal AmortizaçõesTotal AjustamentosTOTAL ACTIVO

1,046.551,046.55

198,427.960.000.00

133,836.6034,174.5213,333.6713,971.92

3,111.250.000.000.00

160,348.640.00

160,348.64

1,152,864.18841,949.26

0.000.000.00

310,914.920.000.00

1,649.39149.39

0.001,500.00

70,436.6768,665.50

1,771.170.00

1,584,773.39

1,046.551,046.55

194,616.510.000.00

130,978.9834,174.5213,333.6713,018.09

3,111.250.000.000.00

0.000.000.00

0.000.000.000.000.000.000.00

0.000.000.000.00

0.000.000.000.00

195,663.06

0.00

195,663.06

0.000.00

3,811.450.000.00

2,857.620.000.00

953.830.000.000.000.00

160,348.640.00

160,348.64

1,152,864.18841,949.26

0.000.000.00

310,914.920.000.00

1,649.39149.39

0.001,500.00

70,436.6768,665.50

1,771.170.00

1,389,110.33

0.000.00

4,790.520.000.00

3,502.27-0.010.00

1,288.28-0.020.000.000.00

478,019.50317,670.86160,348.64

407,887.56328,809.43

0.000.00

2,925.5675,475.88

0.00676.69

10,019.678,519.67

0.001,500.00

887.820.00

887.820.00

901,605.07

100,160.00356,902.92

1,961.991,961.99

0.00

-49,313.75

63,061.70

472,772.86

158,989.170.00

158,989.17

724,317.2268,308.29

510,101.660.000.000.00

7,035.9821,787.89

117,083.40

33,031.0833,031.08

0.00

916,337.47

1,389,110.33

100,160.00356,902.92

1,310.831,310.83

0.00

-61,685.82

13,023.23

409,711.16

19,759.700.00

19,759.70

429,358.535,782.04

104,859.300.000.000.00

7,035.9819,690.88

291,990.33

42,775.6842,775.68

0.00

491,893.91

901,605.07


CAPITAL PRÓPRIO









TOTAL DO PASSIVO




Report and accounts

57

Bal

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.A.

31-Dez-08


O Conselho de AdministraçãoHelderVasconcelos

CUSTOSEPERDAS Custo das Mercadorias VendidasMatériasFornecimento e Serviços ExternosCustos c/PessoalRemuneraçõesEncargosSociaisOutrosAmortizações do Imobilizado CorpóreoProvisões do ExercícioImpostosOutros Custos e Perdas Operacionais (A).....





PROVEITOS E GANHOS





317,670.86502,368.02

140,834.57

1,639.42

443.35962,956.22

1,236.84964,193.06

261.90964,454.96

12,285.49976,740.45

63,061.70

1,039,802.15

300,000.00687,698.80

0.00

17,846.071,005,544.87

0.00

0.001,005,544.87

34,257.281,039,802.15

42,588.65-1,236.8441,351.8175,347.1963,061.70

0.00

139,764.0329,730.11

5,486.751,897.92

0.001,768.87

0.00

3,141.08968.35

0.000.00

0.000.00

0.0018,911.30

174,980.89

1,897.92

1,768.87197,558.98

4,109.43201,668.41

3,664.33205,332.74

4,821.07210,153.81

13,023.23

223,177.04

0.000.00

216,000.000.00

1,160.21217,160.21

0.00

0.00217,160.21

6,016.83223,177.04

19,601.23-4,109.4315,491.8017,844.3013,023.23

31-Dez-07

317,670.86

114,153.6921,123.00

5,557.881,639.42

0.00443.35

0.00

335.77901.07

0.00300,000.00

0.000.00


Report and accounts

58


TECHNO STEEL Novas Tecnologias de Construção, S.A.


ACTIVS

ACTIVS


Tangible AssetsLandBuildingsandotherconstructionsBasicequipmentVehiclesToolsandFittingsOfficeEquipmentOtherTangibleAssetAssetsinprogressFinancial InvestmentsCapitalSharesCapitalsharesinassociatedcompaniesBondsandsharesOthergrantedloans

CIRCULATINGStocksRawMaterialsandFinishedProdctsProductsinlineFinishedandintermediaryProductsGoods

Short Term DebtClientsClientsTradeDebtors,BillsReceivableClientsDoubtfulDebtorsStateandotherpublicentitiesOtherDebtShareholdersAdvancestoTradeCreditorsCash and Bank DepositsLongtermdepositsBankDepositsCashNegotiableTitlesProfit IncreaseDeferedCostsDeferedTaxTotalPayOffsTotal AdjustmentsTOTAL ASSETSASSETS

1,046.551,046.55

198,427.960.000.00

133,836.6034,174.5213,333.6713,971.92

3,111.250.000.000.00

160,348.640.00

160,348.64

1,152,864.18841,949.26

0.000.000.00

310,914.920.000.00

1,649.39149.39

0.001,500.00

70,436.6768,665.50

1,771.170.00

1,584,773.39

1,046.551,046.55

194,616.510.000.00

130,978.9834,174.5213,333.6713,018.09

3,111.250.000.000.00

0.000.000.00

0.000.000.000.000.000.000.00

0.000.000.000.00

0.000.000.000.00

195,663.06

0.00

195,663.06

0.000.00

3,811.450.000.00

2,857.620.000.00

953.830.000.000.000.00

160,348.640.00

160,348.64

1,152,864.18841,949.26

0.000.000.00

310,914.920.000.00

1,649.39149.39

0.001,500.00

70,436.6768,665.50

1,771.170.00

1,389,110.33

0.000.00

4,790.520.000.00

3,502.27-0.010.00

1,288.28-0.020.000.000.00

478,019.50317,670.86160,348.64

407,887.56328,809.43

0.000.00

2,925.5675,475.88

0.00676.69

10,019.678,519.67

0.001,500.00

887.820.00

887.820.00

901,605.07

100,160.00356,902.92

1,961.991,961.99

0.00

-49,313.75

63,061.70

472,772.86

158,989.170.00

158,989.17

724,317.2268,308.29

510,101.660.000.000.00

7,035.9821,787.89

117,083.40

33,031.0833,031.08

0.00

916,337.47

1,389,110.33

100,160.00356,902.92

1,310.831,310.83

0.00

-61,685.82

13,023.23

409,711.16

19,759.700.00

19,759.70

429,358.535,782.04

104,859.300.000.000.00

7,035.9819,690.88

291,990.33

42,775.6842,775.68

0.00

491,893.91

901,605.07

EQUITYANDLIABILITY

EQUITY



Total results

Profits

Equity




TOTAL DEBT

TOTAL EQUITY + DEBT


Report and accounts

59

Bal

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.A.

31-Dec-08 31-Dec-07


The Board of DirectorsHelderVasconcelos




Taxes (G).....

Profit

PROFITS AND GAINS





317,670.86502,368.02

140,834.57

1,639.42

443.35962,956.22

1,236.84964,193.06

261.90964,454.96

12,285.49976,740.45

63,061.70

1,039,802.15

300,000.00687,698.80

0.00

17,846.071,005,544.87

0.00

0.001,005,544.87

34,257.281,039,802.15

42,588.65-1,236.8441,351.8175,347.1963,061.70

0.00

139,764.0329,730.11

5,486.751,897.92

0.001,768.87

0.00

3,141.08968.35

0.000.00

0.000.00

0.0018,911.30

174,980.89

1,897.92

1,768.87197,558.98

4,109.43201,668.41

3,664.33205,332.74

4,821.07210,153.81

13,023.23

223,177.04

0.000.00

216,000.000.00

1,160.21217,160.21

0.00

0.00217,160.21

6,016.83223,177.04

19,601.23-4,109.4315,491.8017,844.3013,023.23

317,670.86

114,153.6921,123.00

5,557.881,639.42

0.00443.35

0.00

335.77901.07

0.00300,000.00

0.000.00


Report and accounts

60

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CORREIA & VASCONCELOSImóveis e Gestão, S.A.

No cumprimento das disposições legais e estatutárias, o Conselho de Administração da Correia & Vasconcelos – Imóveis e Gestão, S.A., submete a deliberação o Relatório e Contas referente ao exercício de �008.

1. CONSIDERAÇÕES GERAISAs perspectivas económicas actuais constituem o maior desafio que muitos de nós alguma vez enfrentámos. Estamos perante uma depressão económica global sem precedentes. Os custos com imobiliário estão sob pressão e a nova procura é um bem escasso.

2. SITUAÇÃO DA EMPRESAApesar dos condicionalismos económicos conjunturais e sectoriais, Esta empresa, sendo uma unidade de serviços partilhados e gestora de participações financeiras, beneficiou do aumento do número de empresas filhas para uma mesma base de custos. Com efeito, em �008, os resultados operacionais registaram um acréscimo significativo de 73,5�% cifrando-se em �08.7�0,39 Euros. O resultado líquido teve um pequeno decréscimo de cerca de 5% face ao ano anterior tendo atingido os �54.485,89 Eur.

Este facto deveu-se sobretuto ao menor nível de dividendos distribuídos pelas empresas filhas.

Os resultados financeiros traduzem a função da empresa na vertente de “banco” do grupo, responsável pela captação de fundos necessários à actividade das empresas filhas versus o rendimento obtido pelas suas participações financeiras.Devido à contracção do sector bancário na concessão de créditos, a empresa não conseguiu por vezes assegurar os meios financeiros necessários às empresas filhas no desenvolvimento da sua actividade, condicionando dessa forma a rentabilidade das mesmas.

O volume de negócios registou um aumento de 13,70% atingindo os 988.190,00 Euros.

3. PERSPECTIVAS PARA 2009Muitos analistas prevêem que o crescimento económico regresse já durante �010, mas isso exigirá o retorno da liquidez e da confiança, dois ingredientes necessários para o funcionamento efectivo das nossas economias e dos mercados imobiliários. A este respeito, o futuro imediato está basicamente nas mãos dos nossos bancos e do sucesso das iniciativas governamentais.

In accordance with legal and statutory rules, the board of directors of Correia & Vasconcelos – Imóveis e Gestão, S.A., submits its annual report referring to 2008.

1. GENERAL INFORMATIONPresent economic prospects are the biggest challenge many of us have ever faced. We are leading with an economic crisis without precedent. Real estate prices are being pressured – downward – and new demand is a very scarce commodity.

2. COMPANY STATUSDespite difficulties in the economy, this company – a shared services and stock and shares managing structure, has benefited of the increase of daughter companies while maintaining the same cost structure. Operational results have indeed increased significantly by 73.52%, totalling 208,720.39 Euro.Net profits had a small decrease – circa 5% - when compared to the previous year, totalling 25,485.89 Euro. This is mostly due to smaller dividends having been distributed through the daughter companies.Financial results show this companies function as the “bank” of the group, responsible for gathering the funds necessary to allow daughter companies to operate, versus its own income generated by its shares.

As a consequence of the credit crunch, the company has not always been able to generate the funds needed by the daughter companies to develop their projects, hich has somewhat

Turnover has increase by 13.7%, totalling 988,190.00 Euro.

3. PROSPECTS FOR 2009Many economists expect economic growth to be obtained already in 2010, but this will require the return of liquidity and the generation of trust, two ingredients necessary for the effective functioning of economies and financial markets. In terms of the improvement of economic conditions, the future is basically in the hands of banks and the success of government actions.

It is of fundamental importance that banks again make money available to companies.

Correia & Vasconcelos, SA intends to overcome the normal difficulties of unstable market conditions, and will make its contribution, getting heavily involved in the development and sustained growth

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É fulcral que o sistema financeiro volte a colocar dinheiro nas empresas.

A Correia & Vasconcelos, S.A. pretende ultrapassar as dificuldades inerentes ao clima de instabilidade a que actualmente se assiste, e dará o seu contributo, empenhando-se profundamente no desenvolvimento e crescimento sustentado das empresas do Grupo Vasconcelos, promovendo a captação de novos negócios.

Tem sido estratégia da holding diversificar a sua actividade, diminuindo com isso a sua dependência dos sectores da construção e imobiliário. �008 já foi um primeiro sinal com as residências assistidas , devendo em �009 consolidar esta actividade e iniciar a actividade da distribuição alimentar.

Desta forma a Correia & Vasconcelos Individual com o crescimento planeado para as suas filhas e empresas parceiras prevê um crescimento, quer ao nível da facturação, quer dos resultados líquidos.

4. RESULTADOS E PROPOSTASPARA A SUA APLICAÇÃOFoi apurado no exercício um resultado de �54.485,89 Euros para o qual se propõe a seguinte aplicação:Reserva Legal: 1�.7�4,�9 EurosResultados Transitados: �41.761,60 Euros

Ao Conselho Fiscal e aos Auditores o nosso reconhecimento pela assídua e criteriosa colaboração. Cabe-nos também agradecer a todas as entidades públicas e privadas a colaboração que nos foi prestada e demonstrar o nosso apreço pelo esforço desenvolvido por todos os colaboradores, cuja competência e dedicação têm sido imprescindíveis na persecução dos nossos objectivos.

Funchal, �� de Abril de �009O Conselho de Administração

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2004 2005 2006 2007 2008

1.018.312,13 €38.322,84 €

286.749,47 €-244.504,46 €

3,76%

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Main Indexes

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987.698,80 € 63.061,70 €42.588,65 €-1.236,84 €

6,38%

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2004 2005 2006 2007 2008

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67.218,82 €

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2004 2005 2006 2007 2008

12.550.045,79 €396.952,35 €

1.872.071,01 €-1.367.401,55 €

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25,86%34,88%

Main Indexes


2004 2005 2006 2007

8.329.808,60 € 17.041.164,02 € 21.572.738,92 € 23.849.480,13 €365.789,41 € 1.241.640,51 € 1.750.555,10 € 1.815.816,55 €550.013,25 € 2.401.672,66 € 3.049.228,57 € 3.166.549,59 €-66.694,99 € -680.995,19 € -852.820,56 € -1.169.238,17 €

4,39% 7,29% 8,11% 5,72%

8,79% 16,15% 16,65% 24,53%9,64% 19,26% 20,43% 31,22%

3,46 2,66 1,85 3,03

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17.422.003,68 €641.557,23 €

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Propower

3.801.624,84 € 3.761.683,92 € 8.379.572,21 €291.437,35 € 319.095,71 € 942.438,58 €797.870,11 € 857.065,83 € 1.055.313,15 €

-437.853,83 € -449.238,05 € -82.490,82 €

7,67% 8,48% 11,25%

20,73% 26,74% 26,88%20,73% 26,74% 36,75%

3.496.051,11 €259.536,70 €723.894,40 €

-374.173,90 €

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1,47 0,11 0,70 0,96

Açores Emp Imb

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-31,02 € -878,65 € -58.754,84 € -154.254,26 €

0,00% 24,55% 9,25% 8,37%

2,90% 29,15% 26,93% 29,15%2,99% 49,66% 36,85% 41,15%


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7.865.564,08 € 17.699.147,42 € 23.857.748,04 € 20.566.973,46 €140.758,70 € 333.049,76 € 1.567.903,92 € 745.312,28 €260.641,68 € 741.646,80 € 2.340.440,30 € 1.340.941,06 €

-102.788,59 € -273.817,65 € -394.316,47 € -291.733,03 €

1,79% 1,88% 6,57% 3,62%

14,29% 17,36% 21,37% 15,76%16,67% 17,36% 27,17% 18,71%

1,01 1,71 1,40 1,28

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Budget

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184.287,88 € 308.413,40 € 803.171,73 € 869.123,46 €

12.729,95 € 5.603,59 € 106.660,32 € 267.317,40 €18.558,59 € 23.869,73 € 217.205,24 € 120.284,47 €-3.445,12 € -8.347,30 € -45.747,48 € 193.840,15 €

0,00% 1,82% 13,28% 30,76%

98,06% 57,22% 62,14% 46,22%5055,63% 133,73% 164,10% 85,95%

395.837 ,79 € 144 .019 ,34 € 160 .348 ,64 € 216 .000 ,00 €1.278 ,37 € 3.448 ,68 € 8.041 ,28 € 13 .023 ,23 €

27.514 ,23 € 14 .930 ,57 € 36 .515 ,89 € 19 .601 ,23 €-46.478 ,46 € -27 .982 ,23 € -31 .101 ,62 € -4.109 ,43 €

0,32% 2,39% 5,01% 6,03%

13,70% 16,81% 22,04% 45,44%15,88% 20,21% 28,26% 83,29%

1,911,21 1,27 1,36 2,09

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0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

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0,0010.000,0020.000,0030.000,0040.000,0050.000,0060.000,0070.000,00

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2004 2005 2006 2007 2008

1.018.312,13 €38.322,84 €

286.749,47 €-244.504,46 €

3,76%

28,55%39,96%

Main Indexes

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987.698,80 € 63.061,70 €42.588,65 €-1.236,84 €

6,38%

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2004 2005 2006 2007 2008

12.550.045,79 €396.952,35 €

1.872.071,01 €-1.367.401,55 €

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Main Indexes


2004 2005 2006 2007

8.329.808,60 € 17.041.164,02 € 21.572.738,92 € 23.849.480,13 €365.789,41 € 1.241.640,51 € 1.750.555,10 € 1.815.816,55 €550.013,25 € 2.401.672,66 € 3.049.228,57 € 3.166.549,59 €-66.694,99 € -680.995,19 € -852.820,56 € -1.169.238,17 €

4,39% 7,29% 8,11% 5,72%

8,79% 16,15% 16,65% 24,53%9,64% 19,26% 20,43% 31,22%

3,46 2,66 1,85 3,03

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17.422.003,68 €641.557,23 €

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€

Propower

3.801.624,84 € 3.761.683,92 € 8.379.572,21 €291.437,35 € 319.095,71 € 942.438,58 €797.870,11 € 857.065,83 € 1.055.313,15 €

-437.853,83 € -449.238,05 € -82.490,82 €

7,67% 8,48% 11,25%

20,73% 26,74% 26,88%20,73% 26,74% 36,75%

3.496.051,11 €259.536,70 €723.894,40 €

-374.173,90 €

7,42%

21,90%21,90%

1,47 0,11 0,70 0,96

Açores Emp Imb

0,00 € 246.215,98 € 1.854.818,27 € 1.413.382,97 €-47.277,32 € 60.446,12 € 171.482,64 € 118.318,85 €-47.261,30 € 70.578,45 € 298.521,34 € 261.599,94 €

-31,02 € -878,65 € -58.754,84 € -154.254,26 €

0,00% 24,55% 9,25% 8,37%

2,90% 29,15% 26,93% 29,15%2,99% 49,66% 36,85% 41,15%


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

€

€

2004 2005 2006 2007 2008Budget




2004 2005 2006 2007






0,00

20.000.000,00

25.000.000,00

30.000.000,00

35.000.000,00

2004 2005 2006 20082007

Volume de Negocios


€

2004 2005 2006 20082007-500.000,00

-400.000,00

-300.000,00

-200.000,00

-100.000,00

0,00


7.865.564,08 € 17.699.147,42 € 23.857.748,04 € 20.566.973,46 €140.758,70 € 333.049,76 € 1.567.903,92 € 745.312,28 €260.641,68 € 741.646,80 € 2.340.440,30 € 1.340.941,06 €

-102.788,59 € -273.817,65 € -394.316,47 € -291.733,03 €

1,79% 1,88% 6,57% 3,62%

14,29% 17,36% 21,37% 15,76%16,67% 17,36% 27,17% 18,71%

1,01 1,71 1,40 1,28

5.000.000,00

10.000.000,00

Budget

€

€

€

€

184.287,88 € 308.413,40 € 803.171,73 € 869.123,46 €

12.729,95 € 5.603,59 € 106.660,32 € 267.317,40 €18.558,59 € 23.869,73 € 217.205,24 € 120.284,47 €-3.445,12 € -8.347,30 € -45.747,48 € 193.840,15 €

0,00% 1,82% 13,28% 30,76%

98,06% 57,22% 62,14% 46,22%5055,63% 133,73% 164,10% 85,95%

395.837 ,79 € 144 .019 ,34 € 160 .348 ,64 € 216 .000 ,00 €1.278 ,37 € 3.448 ,68 € 8.041 ,28 € 13 .023 ,23 €

27.514 ,23 € 14 .930 ,57 € 36 .515 ,89 € 19 .601 ,23 €-46.478 ,46 € -27 .982 ,23 € -31 .101 ,62 € -4.109 ,43 €

0,32% 2,39% 5,01% 6,03%

13,70% 16,81% 22,04% 45,44%15,88% 20,21% 28,26% 83,29%

1,911,21 1,27 1,36 2,09

100.000,00

0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


100.000,00

50.000,00

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

300.000,00

250.000,00

200.000,00

150.000,00

100.000,00

50.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

€

€

€

€

0,00500.000,00

1.000.000,001.500.000,002.000.000,002.500.000,003.000.000,003.500.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-3.000.000,00-2.500.000,00-2.000.000,00-1.500.000,00-1.000.000,00

-500.000,000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,005.000.000,00

10.000.000,0015.000.000,0020.000.000,0025.000.000,0030.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00

1.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-1.500.000,00

-1.000.000,00

-500.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,002.000.000,004.000.000,006.000.000,008.000.000,00

10.000.000,0012.000.000,0014.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

250.000,00

300.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-100.000,00-50.000,00

0,0050.000,00

100.000,00150.000,00200.000,00250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

10.000,00

20.000,00

30.000,00

40.000,00

50.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,0010.000,0020.000,0030.000,0040.000,0050.000,0060.000,0070.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

- 50.000,00

- 40.000,00

- 30.000,00

- 20.000,00

- 10.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

1,04








€

€

€

€

Aldeias Ilha


2004 2005 2006 2007 2008

1.018.312,13 €38.322,84 €

286.749,47 €-244.504,46 €

3,76%

28,55%39,96%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

987.698,80 € 63.061,70 €42.588,65 €-1.236,84 €

6,38%

34,03%51,59%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

988.190,00 €

254.485,89 €208.720,39 €

67.218,82 €

25,75%

44,90%81,49%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

12.550.045,79 €396.952,35 €

1.872.071,01 €-1.367.401,55 €

3,16%

25,86%34,88%

Main Indexes


2004 2005 2006 2007

8.329.808,60 € 17.041.164,02 € 21.572.738,92 € 23.849.480,13 €365.789,41 € 1.241.640,51 € 1.750.555,10 € 1.815.816,55 €550.013,25 € 2.401.672,66 € 3.049.228,57 € 3.166.549,59 €-66.694,99 € -680.995,19 € -852.820,56 € -1.169.238,17 €

4,39% 7,29% 8,11% 5,72%

8,79% 16,15% 16,65% 24,53%9,64% 19,26% 20,43% 31,22%

3,46 2,66 1,85 3,03

2008

17.422.003,68 €641.557,23 €

3.018.739,38 €-2.405.817,32 €

3,68%

23,72%31,09%

2,90


€

€

€

€

€

€

€

€

Propower

3.801.624,84 € 3.761.683,92 € 8.379.572,21 €291.437,35 € 319.095,71 € 942.438,58 €797.870,11 € 857.065,83 € 1.055.313,15 €

-437.853,83 € -449.238,05 € -82.490,82 €

7,67% 8,48% 11,25%

20,73% 26,74% 26,88%20,73% 26,74% 36,75%

3.496.051,11 €259.536,70 €723.894,40 €

-374.173,90 €

7,42%

21,90%21,90%

1,47 0,11 0,70 0,96

Açores Emp Imb

0,00 € 246.215,98 € 1.854.818,27 € 1.413.382,97 €-47.277,32 € 60.446,12 € 171.482,64 € 118.318,85 €-47.261,30 € 70.578,45 € 298.521,34 € 261.599,94 €

-31,02 € -878,65 € -58.754,84 € -154.254,26 €

0,00% 24,55% 9,25% 8,37%

2,90% 29,15% 26,93% 29,15%2,99% 49,66% 36,85% 41,15%


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

€

€

2004 2005 2006 2007 2008Budget




2004 2005 2006 2007






0,00

20.000.000,00

25.000.000,00

30.000.000,00

35.000.000,00

2004 2005 2006 20082007

Volume de Negocios


€

2004 2005 2006 20082007-500.000,00

-400.000,00

-300.000,00

-200.000,00

-100.000,00

0,00


7.865.564,08 € 17.699.147,42 € 23.857.748,04 € 20.566.973,46 €140.758,70 € 333.049,76 € 1.567.903,92 € 745.312,28 €260.641,68 € 741.646,80 € 2.340.440,30 € 1.340.941,06 €

-102.788,59 € -273.817,65 € -394.316,47 € -291.733,03 €

1,79% 1,88% 6,57% 3,62%

14,29% 17,36% 21,37% 15,76%16,67% 17,36% 27,17% 18,71%

1,01 1,71 1,40 1,28

5.000.000,00

10.000.000,00

Budget

€

€

€

€

184.287,88 € 308.413,40 € 803.171,73 € 869.123,46 €

12.729,95 € 5.603,59 € 106.660,32 € 267.317,40 €18.558,59 € 23.869,73 € 217.205,24 € 120.284,47 €-3.445,12 € -8.347,30 € -45.747,48 € 193.840,15 €

0,00% 1,82% 13,28% 30,76%

98,06% 57,22% 62,14% 46,22%5055,63% 133,73% 164,10% 85,95%

395.837 ,79 € 144 .019 ,34 € 160 .348 ,64 € 216 .000 ,00 €1.278 ,37 € 3.448 ,68 € 8.041 ,28 € 13 .023 ,23 €

27.514 ,23 € 14 .930 ,57 € 36 .515 ,89 € 19 .601 ,23 €-46.478 ,46 € -27 .982 ,23 € -31 .101 ,62 € -4.109 ,43 €

0,32% 2,39% 5,01% 6,03%

13,70% 16,81% 22,04% 45,44%15,88% 20,21% 28,26% 83,29%

1,911,21 1,27 1,36 2,09

100.000,00

0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


100.000,00

50.000,00

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

300.000,00

250.000,00

200.000,00

150.000,00

100.000,00

50.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

€

€

€

€

0,00500.000,00

1.000.000,001.500.000,002.000.000,002.500.000,003.000.000,003.500.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-3.000.000,00-2.500.000,00-2.000.000,00-1.500.000,00-1.000.000,00

-500.000,000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,005.000.000,00

10.000.000,0015.000.000,0020.000.000,0025.000.000,0030.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00

1.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-1.500.000,00

-1.000.000,00

-500.000,00

0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,002.000.000,004.000.000,006.000.000,008.000.000,00

10.000.000,0012.000.000,0014.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

250.000,00

300.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-100.000,00-50.000,00

0,0050.000,00

100.000,00150.000,00200.000,00250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

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2004 2005 2006 2007 2008


0,0010.000,0020.000,0030.000,0040.000,0050.000,0060.000,0070.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

- 50.000,00

- 40.000,00

- 30.000,00

- 20.000,00

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2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

1,04









Report and accounts

69

Rel

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de

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t

of the Grupo Vasconcelos companies, promoting the appearance of new deals.

It has been strategy of the holding to diversify its activity, thereby decreasing its dependency on the construction and real estate. 2008 has already been a sign, with assisted housing, and 2009 will consolidate this activity, and mark the beginning of the group’s forays in food distribution.

In this way, Correia & Vasconcelos Individual, with the planned growth for its daughters and associated companies foresees growth both in terms of cash flow and net profits.

4. PROFITS AND ITS USEA profit of 254,485.89 euro has been obtained, and we propose to dispose of it in the following manner: legal reserves: 12,724.29 euro. Year profits, transiting to 2009: 241,761.60 Euro.

The board of directors would like to thank the auditors for their thorough and careful cooperation, as well as all the public and private entities who cooperated with the company. It would also like to show their appreciation for the efforts of its employees, whose competence and energy have been so important in the fulfilment of this project.

Funchal, June 30th, 2008.The board of directors

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Aldeias Ilha


2004 2005 2006 2007 2008

1.018.312,13 €38.322,84 €

286.749,47 €-244.504,46 €

3,76%

28,55%39,96%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

987.698,80 € 63.061,70 €42.588,65 €-1.236,84 €

6,38%

34,03%51,59%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

988.190,00 €

254.485,89 €208.720,39 €

67.218,82 €

25,75%

44,90%81,49%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

12.550.045,79 €396.952,35 €

1.872.071,01 €-1.367.401,55 €

3,16%

25,86%34,88%

Main Indexes


2004 2005 2006 2007

8.329.808,60 € 17.041.164,02 € 21.572.738,92 € 23.849.480,13 €365.789,41 € 1.241.640,51 € 1.750.555,10 € 1.815.816,55 €550.013,25 € 2.401.672,66 € 3.049.228,57 € 3.166.549,59 €-66.694,99 € -680.995,19 € -852.820,56 € -1.169.238,17 €

4,39% 7,29% 8,11% 5,72%

8,79% 16,15% 16,65% 24,53%9,64% 19,26% 20,43% 31,22%

3,46 2,66 1,85 3,03

2008

17.422.003,68 €641.557,23 €

3.018.739,38 €-2.405.817,32 €

3,68%

23,72%31,09%

2,90


€

€

€

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€

€

€

Propower

3.801.624,84 € 3.761.683,92 € 8.379.572,21 €291.437,35 € 319.095,71 € 942.438,58 €797.870,11 € 857.065,83 € 1.055.313,15 €

-437.853,83 € -449.238,05 € -82.490,82 €

7,67% 8,48% 11,25%

20,73% 26,74% 26,88%20,73% 26,74% 36,75%

3.496.051,11 €259.536,70 €723.894,40 €

-374.173,90 €

7,42%

21,90%21,90%

1,47 0,11 0,70 0,96

Açores Emp Imb

0,00 € 246.215,98 € 1.854.818,27 € 1.413.382,97 €-47.277,32 € 60.446,12 € 171.482,64 € 118.318,85 €-47.261,30 € 70.578,45 € 298.521,34 € 261.599,94 €

-31,02 € -878,65 € -58.754,84 € -154.254,26 €

0,00% 24,55% 9,25% 8,37%

2,90% 29,15% 26,93% 29,15%2,99% 49,66% 36,85% 41,15%


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

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2004 2005 2006 2007 2008Budget




2004 2005 2006 2007






0,00

20.000.000,00

25.000.000,00

30.000.000,00

35.000.000,00

2004 2005 2006 20082007

Volume de Negocios


€

2004 2005 2006 20082007-500.000,00

-400.000,00

-300.000,00

-200.000,00

-100.000,00

0,00


7.865.564,08 € 17.699.147,42 € 23.857.748,04 € 20.566.973,46 €140.758,70 € 333.049,76 € 1.567.903,92 € 745.312,28 €260.641,68 € 741.646,80 € 2.340.440,30 € 1.340.941,06 €

-102.788,59 € -273.817,65 € -394.316,47 € -291.733,03 €

1,79% 1,88% 6,57% 3,62%

14,29% 17,36% 21,37% 15,76%16,67% 17,36% 27,17% 18,71%

1,01 1,71 1,40 1,28

5.000.000,00

10.000.000,00

Budget

€

€

€

€

184.287,88 € 308.413,40 € 803.171,73 € 869.123,46 €

12.729,95 € 5.603,59 € 106.660,32 € 267.317,40 €18.558,59 € 23.869,73 € 217.205,24 € 120.284,47 €-3.445,12 € -8.347,30 € -45.747,48 € 193.840,15 €

0,00% 1,82% 13,28% 30,76%

98,06% 57,22% 62,14% 46,22%5055,63% 133,73% 164,10% 85,95%

395.837 ,79 € 144 .019 ,34 € 160 .348 ,64 € 216 .000 ,00 €1.278 ,37 € 3.448 ,68 € 8.041 ,28 € 13 .023 ,23 €

27.514 ,23 € 14 .930 ,57 € 36 .515 ,89 € 19 .601 ,23 €-46.478 ,46 € -27 .982 ,23 € -31 .101 ,62 € -4.109 ,43 €

0,32% 2,39% 5,01% 6,03%

13,70% 16,81% 22,04% 45,44%15,88% 20,21% 28,26% 83,29%

1,911,21 1,27 1,36 2,09

100.000,00

0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


100.000,00

50.000,00

0,00

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100.000,00

150.000,00

200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

300.000,00

250.000,00

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2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

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1.000.000,001.500.000,002.000.000,002.500.000,003.000.000,003.500.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00

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1.000.000,00

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2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-3.000.000,00-2.500.000,00-2.000.000,00-1.500.000,00-1.000.000,00

-500.000,000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,005.000.000,00

10.000.000,0015.000.000,0020.000.000,0025.000.000,0030.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

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1.000.000,00

1.500.000,00

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2004 2005 2006 2007 2008


0,00

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600.000,00

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2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-1.500.000,00

-1.000.000,00

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0,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,002.000.000,004.000.000,006.000.000,008.000.000,00

10.000.000,0012.000.000,0014.000.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

50.000,00

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2004 2005 2006 2007 2008


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300.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

-100.000,00-50.000,00

0,0050.000,00

100.000,00150.000,00200.000,00250.000,00

2004 2005 2006 2007 2008


0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

0,00

10.000,00

20.000,00

30.000,00

40.000,00

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2004 2005 2006 2007 2008


0,0010.000,0020.000,0030.000,0040.000,0050.000,0060.000,0070.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Líquido

- 50.000,00

- 40.000,00

- 30.000,00

- 20.000,00

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0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

1,04








€

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Aldeias Ilha


2004 2005 2006 2007 2008

1.018.312,13 €38.322,84 €

286.749,47 €-244.504,46 €

3,76%

28,55%39,96%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

987.698,80 € 63.061,70 €42.588,65 €-1.236,84 €

6,38%

34,03%51,59%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

988.190,00 €

254.485,89 €208.720,39 €

67.218,82 €

25,75%

44,90%81,49%

Main Indexes

2004 2005 2006 2007 2008

12.550.045,79 €396.952,35 €

1.872.071,01 €-1.367.401,55 €

3,16%

25,86%34,88%

Main Indexes


2004 2005 2006 2007

8.329.808,60 € 17.041.164,02 € 21.572.738,92 € 23.849.480,13 €365.789,41 € 1.241.640,51 € 1.750.555,10 € 1.815.816,55 €550.013,25 € 2.401.672,66 € 3.049.228,57 € 3.166.549,59 €-66.694,99 € -680.995,19 € -852.820,56 € -1.169.238,17 €

4,39% 7,29% 8,11% 5,72%

8,79% 16,15% 16,65% 24,53%9,64% 19,26% 20,43% 31,22%

3,46 2,66 1,85 3,03

2008

17.422.003,68 €641.557,23 €

3.018.739,38 €-2.405.817,32 €

3,68%

23,72%31,09%

2,90


€

€

€

€

€

€

€

€

Propower

3.801.624,84 € 3.761.683,92 € 8.379.572,21 €291.437,35 € 319.095,71 € 942.438,58 €797.870,11 € 857.065,83 € 1.055.313,15 €

-437.853,83 € -449.238,05 € -82.490,82 €

7,67% 8,48% 11,25%

20,73% 26,74% 26,88%20,73% 26,74% 36,75%

3.496.051,11 €259.536,70 €723.894,40 €

-374.173,90 €

7,42%

21,90%21,90%

1,47 0,11 0,70 0,96

Açores Emp Imb

0,00 € 246.215,98 € 1.854.818,27 € 1.413.382,97 €-47.277,32 € 60.446,12 € 171.482,64 € 118.318,85 €-47.261,30 € 70.578,45 € 298.521,34 € 261.599,94 €

-31,02 € -878,65 € -58.754,84 € -154.254,26 €

0,00% 24,55% 9,25% 8,37%

2,90% 29,15% 26,93% 29,15%2,99% 49,66% 36,85% 41,15%


0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

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2004 2005 2006 2007






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25.000.000,00

30.000.000,00

35.000.000,00

2004 2005 2006 20082007

Volume de Negocios


€

2004 2005 2006 20082007-500.000,00

-400.000,00

-300.000,00

-200.000,00

-100.000,00

0,00


7.865.564,08 € 17.699.147,42 € 23.857.748,04 € 20.566.973,46 €140.758,70 € 333.049,76 € 1.567.903,92 € 745.312,28 €260.641,68 € 741.646,80 € 2.340.440,30 € 1.340.941,06 €

-102.788,59 € -273.817,65 € -394.316,47 € -291.733,03 €

1,79% 1,88% 6,57% 3,62%

14,29% 17,36% 21,37% 15,76%16,67% 17,36% 27,17% 18,71%

1,01 1,71 1,40 1,28

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10.000.000,00

Budget

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€

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184.287,88 € 308.413,40 € 803.171,73 € 869.123,46 €

12.729,95 € 5.603,59 € 106.660,32 € 267.317,40 €18.558,59 € 23.869,73 € 217.205,24 € 120.284,47 €-3.445,12 € -8.347,30 € -45.747,48 € 193.840,15 €

0,00% 1,82% 13,28% 30,76%

98,06% 57,22% 62,14% 46,22%5055,63% 133,73% 164,10% 85,95%

395.837 ,79 € 144 .019 ,34 € 160 .348 ,64 € 216 .000 ,00 €1.278 ,37 € 3.448 ,68 € 8.041 ,28 € 13 .023 ,23 €

27.514 ,23 € 14 .930 ,57 € 36 .515 ,89 € 19 .601 ,23 €-46.478 ,46 € -27 .982 ,23 € -31 .101 ,62 € -4.109 ,43 €

0,32% 2,39% 5,01% 6,03%

13,70% 16,81% 22,04% 45,44%15,88% 20,21% 28,26% 83,29%

1,911,21 1,27 1,36 2,09

100.000,00

0,00

100.000,00

200.000,00

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1.000.000,001.500.000,002.000.000,002.500.000,003.000.000,003.500.000,00

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0,005.000.000,00

10.000.000,0015.000.000,0020.000.000,0025.000.000,0030.000.000,00

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Volume de Negocios

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0,002.000.000,004.000.000,006.000.000,008.000.000,00

10.000.000,0012.000.000,0014.000.000,00

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Volume de Negocios

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-100.000,00-50.000,00

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1.000.000,001.200.000,00

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Resultado Líquido

- 50.000,00

- 40.000,00

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0,00200.000,00400.000,00600.000,00800.000,00

1.000.000,001.200.000,00

2004 2005 2006 2007 2008

Volume de Negocios

1,04









Report and accounts

70


IMOBILIZADOImobilizações IncorpóreasDespesasdeInstalaçãoPropriedadeIndustrialeOutrosImobilizações CorpóreasTerrenosEdifícioseoutrasConstruçõesEquipamentoBásicoEquipamentodeTransporteFerramentaseUtensiliosEquipamentoAdministrativoOutrasImobilizaç.CorpóreasImobilizaçõesemCursoInvestimentos FinanceirosPartesdeCapitalemempresasdegrupoEmpréstimosaempresasdegrupoPartesdeCapitalemempresasdeassoc.EmpréstimosaempresasassociadasTítuloseoutrasaplicaçõesfinanceirasOutrosempréstimosconcedidosImobilizaçõesemCursoAdiantamentosporcontadeinvest.finan.


Dívidas de Terceiros Curto PrazoClientesc/cClientesTitulosaReceberClientesdeCobrançaDuvidosaEmpresasdogrupoEmpresasparticipadaseparticipantesOutrosaccionistasEstadoeout.EntesPúblicosOutrosDevedoresAdiantamentodeFornecedores Títulos NegociáveisTitulosNegociaveis Depósitos Bancários e CaixaDepósitosBancáriosCaixaAcréscimos e DiferimentosAcréscimodeProveitosCustosDiferidosImpostosDiferidosTotal AmortizaçõesTotal AjustamentosTOTAL ACTIVO

41,198.8141,087.73

111.08375,368.80

0.0093,890.0022,580.2881,900.00

0.00138,050.87

38,947.650.00

33,802,185.4711,435,893.4719,767,395.00

1,542,999.000.00

55,898.001,000,000.00

0.000.00

0.000.000.00

11,941,421.89257,037.60

0.000.00

10,378,772.581,710.00

0.0014,042.13

1,282,832.877,026.71

13,664.0013,664.0047,013.2246,513.22

500.0031,479.3617,079.1014,400.26

0.00

46,252,331.55

41,198.8141,087.73

111.08197,283.75

0.0037,556.0010,069.2340,950.00

0.0089,234.6819,473.84

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

0.000.000.00

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

238,482.56

0.00

238,482.56

0.000.000.00

178,085.050.00

56,334.0012,511.0540,950.00

0.0048,816.1919,473.81

0.0033,802,185.4711,435,893.4719,767,395.00

1,542,999.000.00

55,898.001,000,000.00

0.000.00

0.000.000.00

11,941,421.89257,037.60

0.000.00

10,378,772.581,710.00

0.0014,042.13

1,282,832.877,026.71

13,664.0013,664.0047,013.2246,513.22

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0.00

46,013,848.99

0.000.000.00

214,810.720.00

65,723.005,174.46

61,425.000.00

58,145.9924,342.27

0.0032,703,425.6010,726,651.9818,737,505.00

2,036,946.76146,023.86

56,298.001,000,000.00

0.000.00

0.000.000.00

11,405,923.48388,879.02

0.000.000.000.00

10,000,000.0036,992.20

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0.000.00

18,605.4318,105.43

500.0026,624.2916,012.5810,611.71

0.00

44,369,389.52

10,000,000.0010,013,599.00

19,688.46

19,688.460.00

373,080.60

254,485.89

20,660,853.95

23,328,230.152,630,443.85

20,681,281.9316,504.37

0.00

1,925,190.741,277,065.63

75,014.076,544.47

0.0078,003.53€

0.00110,122.99378,440.05

99,574.1599,574.15

0.00

25,352,995.04

46,013,848.99

10,000,000.0010,013,599.00

6,322.59

6,322.590.00

119,129.07

267,317.40

20,406,368.06

15,304,909.390.00

15,081,897.08223,012.31

0.00

8,535,678.508,200,471.32

69,036.420.000.00

106,389.45€0.00

45,434.08114,347.23

122,433.57122,433.57

0.00

23,963,021.46

44,369,389.52


CAPITAL PRÓPRIO


Reservas:ReservasReavaliaçãoReservasLegaisOutrasReservas





Dividas a Terceiros Médio/Longo PrazoDívidasaInstituiçõesdeCréditoEmpresasdogrupoEmpresasparticipadaseparticipantesOutrosaccionistas



TOTAL DO PASSIVO




CORREIA & VASCONCELOS móveis e Gestão, S.A.


Report and accounts

71

Bal

anço

s e

Qua

dro

de

Con

tas

Acc

ount

ant’s

Cer

tific

atio

nC

OR

RE

IA &

VA

SC

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CE

LOS

Imóv

eis

e G

estã

o, S

.A.

31-Dez-08

O Técnico de ContasMarcoFigueira

O Conselho de AdministraçãoHélderVasconcelosAlexandreRodriguesFranciscoGilÁlvaroDuarteDuarteFernandesFilomenaCorreiaJoséFreire

CUSTOSEPERDAS Custo das Mercadorias VendidasMercadoriasMatérias-PrimasFornecimento e Serviços ExternosCustos c/PessoalRemuneraçõesEncargosSociaisOutrosAmortizações do Imobilizado CorpóreoProvisões do ExercícioImpostosOutros Custos e Perdas Operacionais (A).....





PROVEITOS E GANHOS





0.00

397,212.81

351,574.77

56,000.32

21,748.27826,536.17

334,920.111,161,456.28

25,223.881,186,680.16

-2,217.331,184,462.83

254,485.89

1,438,948.72

0.00

988,190.000.00

47,066.561,035,256.56

0.00

402,138.931,437,395.49

1,553.231,438,948.72

208,720.3967,218.82

275,939.21252,268.56254,485.89

255,709.3556,462.70

7,882.2763,830.58

31,233.600.00

176,462.5862,272.88

0.00

0.00

0.00

397,117.82

320,054.32

63,830.58

31,233.60812,236.32

238,735.461,050,971.78

44,662.831,095,634.61

2,147.001,097,781.61

267,317.40

1,365,099.01

0.00

869,123.460.00

63,397.33932,520.79

0.00

432,575.611,365,096.40

2.611,365,099.01

120,284.47193,840.15314,124.62269,464.40267,317.40

31-Dez-07

293,422.4455,243.51

2,908.8256,000.32

21,748.270.00

307,886.8627,033.25

0.00

0.00


Report and accounts

7�

31-Dez-08 31-Dez-07 31-Dec-0731-Dec-08A.B. A.A. A.L. A.L. A.L. A.L.


CORREIA & VASCONCELOS móveis e Gestão, S.A.ACTIVS

ACTIVS

ASSETSIntangible assetsSetupexpensesIndustrialpropertyandothersTangible AssetsLandBuildingsandotherconstructionsBasicequipmentVehiclesToolsandFittingsOfficeEquipmentOtherTangibleAssetAssetsinprogressFinancial InvestmentsCapitalSharesLoanstogroupcompaniesCapitalsharesinassociatedcompaniesLoanstoassociatedcompaniesBondsandsgaresOthergrantedloansAssetsbeingacquiredAdvancesonaccountoffin.investmentsCIRCULATINGStocksRawMaterialsandFinishedProdctsProductsinlineFinishedandintermediaryProductsGoods

Short Term DebtClientsClientsTradeDebtors,BillsReceivableClientsDoubtfulDebtorsShareholdersHoldingandheldcompaniesOthersShareholdersStateandotherpublicentitiesOtherDebtAdvancestoTradeCreditorsNegotiable TitlesNegotiableTitlesCash and Bank DepositsBankDepositsCashProfit IncreaseDeferedCostsDeferedTaxTotalPayOffsTotal AdjustmentsTOTAL ASSETSASSETS

41,198.8141,087.73

111.08375,368.80

0.0093,890.0022,580.2881,900.00

0.00138,050.87

38,947.650.00

33,802,185.4711,435,893.4719,767,395.00

1,542,999.000.00

55,898.001,000,000.00

0.000.00

0.000.000.00

11,941,421.89257,037.60

0.000.00

10,378,772.581,710.00

0.0014,042.13

1,282,832.877,026.71

13,664.0013,664.0047,013.2246,513.22

500.0031,479.3617,079.1014,400.26

0.00

46,252,331.55

41,198.8141,087.73

111.08197,283.75

0.0037,556.0010,069.2340,950.00

0.0089,234.6819,473.84

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

0.000.000.00

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

238,482.56

0.00

238,482.56

0.000.000.00

178,085.050.00

56,334.0012,511.0540,950.00

0.0048,816.1919,473.81

0.0033,802,185.4711,435,893.4719,767,395.00

1,542,999.000.00

55,898.001,000,000.00

0.000.00

0.000.000.00

11,941,421.89257,037.60

0.000.00

10,378,772.581,710.00

0.0014,042.13

1,282,832.877,026.71

13,664.0013,664.0047,013.2246,513.22

500.0031,479.3617,079.1014,400.26

0.00

46,013,848.99

0.000.000.00

214,810.720.00

65,723.005,174.46

61,425.000.00

58,145.9924,342.27

0.0032,703,425.6010,726,651.9818,737,505.00

2,036,946.76146,023.86

56,298.001,000,000.00

0.000.00

0.000.000.00

11,405,923.48388,879.02

0.000.000.000.00

10,000,000.0036,992.20

971,057.728,994.54

0.000.00

18,605.4318,105.43

500.0026,624.2916,012.5810,611.71

0.00

44,369,389.52

10,000,000.0010,013,599.00

19,688.46

19,688.460.00

373,080.60

254,485.89

20,660,853.95

23,328,230.152,630,443.85

20,681,281.9316,504.37

0.00

1,925,190.741,277,065.63

75,014.076,544.47

0.0078,003.53€

0.00110,122.99378,440.05

99,574.1599,574.15

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25,352,995.04

46,013,848.99

10,000,000.0010,013,599.00

6,322.59

6,322.590.00

119,129.07

267,317.40

20,406,368.06

15,304,909.390.00

15,081,897.08223,012.31

0.00

8,535,678.508,200,471.32

69,036.420.000.00

106,389.45€0.00

45,434.08114,347.23

122,433.57122,433.57

0.00

23,963,021.46

44,369,389.52

EQUITYANDLIABILITY

EQUITY


ReservesReavaliationReservesLegalreservesOtherReserves

Total results

Profits

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TOTAL DEBT

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31-Dec-08

The AccountantMarcoFigueira

The Board of DirectorsHélderVasconcelosAlexandreRodriguesFranciscoGilÁlvaroDuarteDuarteFernandesFilomenaCorreiaJoséFreire

31-Dec-07

COSTSANDLOSSES Cost of sold merchandiseGoodsRawmaterialsSupplies and External ServicesCosts with PersonelSalariesSocialCostsOthersAmortization of Tangible AssetsReservesTaxesOther Costs and Operational Losses (A)



Taxes (G).....

Profit

PROFITS AND GAINS





0.00

397,212.81

351,574.77

56,000.32

21,748.27826,536.17

334,920.111,161,456.28

25,223.881,186,680.16

-2,217.331,184,462.83

254,485.89

1,438,948.72

0.00

988,190.000.00

47,066.561,035,256.56

0.00

402,138.931,437,395.49

1,553.231,438,948.72

208,720.3967,218.82

275,939.21252,268.56254,485.89

255,709.3556,462.70

7,882.2763,830.58

31,233.600.00

176,462.5862,272.88

0.00

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0.00

397,117.82

320,054.32

63,830.58

31,233.60812,236.32

238,735.461,050,971.78

44,662.831,095,634.61

2,147.001,097,781.61

267,317.40

1,365,099.01

0.00

869,123.460.00

63,397.33932,520.79

0.00

432,575.611,365,096.40

2.611,365,099.01

120,284.47193,840.15314,124.62269,464.40267,317.40

293,422.4455,243.51

2,908.8256,000.32

21,748.270.00

307,886.8627,033.25

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Report and accounts

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CORREIA & VASCONCELOS

– Imóveis e Gestão, S.A. ConsolidadoNo cumprimento das disposições legais e estatutárias, o Conselho de Administração da Correia & Vasconcelos – Imóveis e Gestão, S.A. na qualidade de representante geral dos interesses do Grupo Vasconcelos submete a deliberação o Relatório e Contas consolidadas referente ao exercício de �008.

1. CONSIDERAÇÕES GERAISO ano �008 foi bastante marcado pela restrição das linhas de crédito, pelos “spreads” altos e pela reduzida actividade de transacções nos mercados imobiliários europeus.

A confiança dos investidores foi gravemente abalada em todas as classes de activos e, no sector imobiliário, instalou-se uma atitude de esperar para ver, à medida que os valores caíam, de forma significativa, em praticamente todos os mercados imobiliários.

2. SITUAÇÃO DO GRUPONo ano de �008 houve uma alteração do perímetro de consolidação, tendo a Sociedade de Construções A. Faustino & Helder deixado de integrar as contas consolidadas do Grupo.

O Grupo Vasconcelos está preparado para responder aos desafios do mercado ao nível do imobiliário, tendo um “mix” de produto que lhe permite diluir o risco das flutuações dos valores imobiliários. Paralelamente, encetou numa política de diversificação de negócios o que lhe permite ter uma cadência de cash flows mais regulares.

Fez uma aposta clara na área das Residências Assistidas e na distribuição alimentar, no fundo criar uma Matriz BCG que permite alicerçar e reforçar a estrutura de capitais do Grupo.

Apesar das perspectivas pouco animadoras para o mercado da construção o Grupo não pretende abandonar a área imobiliária mas sim baixar a sua dependência actual deste segmento de mercado, apostando em outros mercados e em outras áreas de negócio.

A actividade global das empresas do grupo foi menor do que no ano anterior traduzindo-se num decréscimo de 4,�4% do volume de negócios global.

In accordance with legal and statutory rules, the board of directors of Correia & Vasconcelos – Imóveis e Gestão, S.A., as general managing entity for the Vasconcelos Group’s interests submits its consolidated annual report referring to 2007.

1. GENERAL INFORMATIONThe year (2008) has to a large extent been affected by the “credit crunch”, by high spreads and very small transaction numbers in the European real estate markets.

Investors’ confidence in all instruments has been greatly affected and in the real estate sector a wait and see attitude has taken over, waiting for prices to drop, as they have, significantly, in all markets.

2. GROUP’S STATUSIn 2008 there was a change in the consolidation perimeter, with construction company A. Faustino & Helder having abandoned the group’s consolidated accounts.

The Vasconcelos Group is prepared to respond to market demands in real estate, with a product mix that allows it to dilute the risk of market values. It has at the same time started a diversification policy which has allowed it to have more regular cash flow cycles.

It has clearly bet in the areas of assisted residences and food distribution, which will allow it support and strengthen the Group’s capital structure. Basically, it has developed a BCG matrix.

Despite poor perspectives for the construction sector, the Group does not intend to abandon the real estate, but actually diminish its dependence on this segment, by advancing in other markets and market segments.

Global results from the group’s companies has dropped, as compared to the previous year, by 4,24% of global turnover.

Despite present difficulties in the marketplace, operational profits have increased by 17,42%, rising to 5,428,868.90 Euro.

The weight of financial costs has negatively affected the group’s net profits, which have fallen by 55,83% in face of previous year’s.


Report and accounts

8�

Apesar dos condicionalismos actuais do mercado os resultados operacionais do grupo sofreram um aumento de 17,4�% face ao ano de �007 e ascenderam os 5.4�8.868,90 Eur.

O peso dos resultados financeiros influenciou negativamente os resultados líquidos que registaram uma quebra de 55,83% face ao ano anterior.

3. PERSPECTIVAS PARA 2009Em �009 o mercado imobiliário nacional deverá ser alvo de ajustamentos e de uma readaptação por parte dos players, no que toca às suas estratégias, concluiu o relatório “Mercado Imobiliário �008 - Perspectivas �009”, da autoria da Jones Lang LaSalle Portugal.

O sector continua, tal como em �008, a deparar-se com as restrições no crédito, com a reduzida actividade transaccional, com a queda de valores e de confiança, e a adopção de uma estratégia de wait and see.

No entanto, no decorrer do ano, os players que estiverem posicionados para adoptar uma visão de médio prazo e com acesso a capital, poderão começar a tirar vantagem de todo um conjunto de oportunidades que surgirão, resultado da queda de preços que deverá continuar a fazer-se sentir em �009”.

De acordo com estas conjecturas, será de prever que os resultados do Grupo Vasconcelos registem uma ligeira quebra no ano de �009 que deverá ser superada nos anos subsequentes.

A Grupo pretende alargar os seus horizontes com a inclusão das novas áreas de negócio e redefinição dos projectos imobiliários futuros.

Desta forma o Budget do Grupo aponta para uma sustentabilidade do grupo dentro dos parâmetros dos anos anteriores.

4. RESULTADOS E PROPOSTAS PARA A SUA APLICAÇÃOFoi apurado no exercício um resultado de

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32.190.905,97 €1.394.380,01 €5.428.868,90 €

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Report and accounts

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Financial results are a measure of the companies function as the group’s “bank”, and responsible for gathering the funds needed to make its “daughters’” operations possible and for their normal consolidation.

3. PERSPECTIVES FOR 2009 In 2009 the Portuguese real estate market should go through adjustments and reshuffling on players’ positions, in what concerns market strategies, according to the report “Mercado Imobiliário 2008 – Perspectivas 2009” (Real Estate 2008 – perspectives for 2009), by Jones Lang LaSalle Portugal.

The sector is still limited due to credit restrictions, small sales, general drop of values and confidence levels and the adoption of a wait and sees strategy.

Nonetheless, through the year, players that are ready to accept a medium range perspective and have access to additional funding may start to take advantage of a whole range of opportunities that will occur, as a result of the general drop in prices which will still be felt throughout 2009.

In accordance, it is to be expected that the Grupo Vasconcelos’ results will see a small decrease in 2009, a situation which we expect to see reversed in the following years.

The Grupo is now increasing the range of its activities, including new possibilities, and redefining its future real estate projects.The Grupo Vasconcelos budget points to its sustainability, within previous years’ standards.

4. PROFITS AND THEIR USEA profit of 1,394,380.01 Euros has been obtained, and we propose to dispose of it in the following manner: Legal reserves: 98,263.14 Euros. Year profits, transiting to 2009: 1,296,116.87 Euros. Minority interests: 98,263.14 Euros.

The board of directors would like to thank the auditors for their thorough and careful cooperation. It would also like to extend it to all the public and private entities who cooperated with the group. It would also like to show its appreciation for the efforts of employees, whose competence and energy have been so important in the fulfilment of our aims.

Funchal, August 10th, 2009.

The board of directors

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1.394.380,01 Euros o qual se propõe a seguinte aplicação:Resultados Transitados: 1.�96.116,87 EurosInteresses Minoritários: 98.�63,14 Euros

Ao Conselho Fiscal e aos Auditores o nosso reconhecimento pela assídua e criteriosa colaboração, bem como agradecer a todas as entidades públicas e privadas a colaboração que nos foi prestada e demonstrar o nosso apreço pelo esforço desenvolvido por todos os colaboradores, cuja competência e dedicação tem sido imprescindíveis na persecução dos nossos objectivos.

Funchal, 10 de Agosto de �009

O Conselho de Administração

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32.190.905,97 €1.394.380,01 €5.428.868,90 €

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33.617.071,24 €3.156.914,61 €4.623.348,44 €

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ANEXO AO BALANÇO E À DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS CONSOLIDADOS

NOTA INTRODUTÓRIA o Grupo Vasconcelos, com sede do edificio Centro Empresarial da Madeira, Estrada do Aeroporto, n°. 140, 9060-38� Funchal, é constituído por empresas, (“Grupo”), que se dedicam à actividade imobiliária, na área da construção, promoção e mediação imobiliária.

As notas que se seguem respeitam a numeração definida no Plano Oficial de Contabilidade (PaC) para a apresentação das demonstrações financeiras consolidadas. As notas cuja numeração se encontra omissa neste anexo não são aplicáveis ao grupo, ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras consolidadas.

Todos os montantes apresentados nestas notas são apresentados em Euro com arredondamento à unidade, salvo se expressamente referido em contrário.

I - INFORMAÇÕES RELATIVAS ÀS EMPRESAS INCLUÍDAS NA CONSOLIDAÇÃO E OUTRAS

1. Empresas incluídas na Consolidação Foram incluídas na consolidação, pelo método de consolidação integral, a Empresa-mãe, Correia e Vasconcelos - Imóveis e Gestão, S.A. e todas as suas subsidiárias abaixo referidas.

Appendix to Management Report

Introductory noteThe Vasconcelos Group, based at the Centro Empresarial da Madeira building, at Estrada do Aeroporto nr. 140, 9060-386 Funchal, is made out of firms dedicating themselves to real estate, as building societies, promoters or real estate agents.

The following notes respect the numbering defined in the Portuguese Plano Oficial de Contabilidade (Official Accounting Plan) for the presentation of consolidated financial results. The notes with numbers not found in the appendix are not applicable to the group, or their publishing would not be relevant for the understanding of the consolidated financial results.

All amounts presented in these notes are expressed in Euro, rounded to the closest full unit, unless otherwise stated.

I – INFORMATION CONCERNING FIRMS INCLUDED IN THE CONSOLIDATION AND OTHERS

1. Firms included in the consolidation:The mother-company, Correia & Vascocelos – Imóveis e Gestão, S.A., as well as all subsidiaries listed next, were included in the consolidation, by the integral consolidation method:

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Percentagem

Participação directa

Denominação Social Sede Direct and indirect Detido por

Name Based holdings Held by

Aldeiasilha - Promoção Imobiliária, SA Funchal 94,990% Correia e Vasconcelos-Imóveis e Gestão, S.A.

Propower - Promoção Imobiliária, SA Funchal 94,990% Correia e Vasconcelos-Imóveis e Gestão, S.A.

TechnoSteel- Novas Tecnologias Const. Civil, S.A. Funchal 57,070% Correia e Vasconcelos-Imóveis e Gestão, S.A.


Report and accounts

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2. Empresas excluídas da consolidação Foram excluídas da consolidação ao abrigo do n°.1 do art. 40 do Decreto-lei n.o �38/91, de � de Julho, dado serem imateriais, quer individualmente quer no seu conjunto, para efeitos da apresentação da posição financeira e resultados das operações do Grupo Vasconcelos as seguintes empresas:

3. Firma e sede de empresas associadas incluídas na consolidação:

7. Número Médio de Pessoal o número médio de trabalhadores ao serviço das empresas incluídas na consolidação durante o exercício foi de 43 pessoas.

III - INFORMAÇÕES RELATIVASA PROCEDIMENTOS DE CONSOLIDÇÃO

10. Diferenças de Consolidação O Goodwill - diferenças de consolidação representam as diferenças apuradas entre o custo de aquisição das empresas incluídas na consolidação e a proporção detida dos capitais próprios.

Denominação Social Sede Participação Detido por


Vasurban - Soe. Promoção Inv. Imobiliários, S.A. Funchal 79,990% Correia e Vasconcelos-Imóveis e Gestão, S.A.

HIT - Promoção Imobiliária, S.A. Açores 49,996% Correia e Vasconcelos-Imóveis e Gestão, S.A.

Açorrieff - Promoção Imobiliária, S.A. Açores 33,000% Correia e Vasconcelos-Imóveis e Gestão, S.A.

URP AV - Sociedade Imobiliária, S.A. Açores 3�,990% Correia e Vasconcelos-Imóveis e Gestão, S.A.

Denominação Social Sede Participação Detido por


AEI - Açores Empreendimentos Imobiliários, S.A. Açores 50,00% Correia e Vasconcelos-Imóveis e Gestão, S.A.

2. Firms excluded from the consolidationIn accordance with article 4, nr 1 of Decree 239/91,of July 2nd, the following firms were excluded, because they would be immaterial, both individually and as part of the group, for the understanding of the group’s financial situation and operational results:

3. Associated firms included in the consolidation

7. Average number of people employedThe average number of workers employed by the companies included in the consolidation for the year 2008 was 43.

III – Information concerningconsolidation procedures

10 – Consolidation differencesThe Goodwill – differences in consolidation, represent the differences between the cost of acquiring the firms included in the consolidation and the proportion of own capital detained.The administration firmly believes that, as a consequence of the commercial strategy


Report and accounts

86

A Administração tem a firme expectativa que, com suporte na estratégia seguida de dinamização comercial, contenção de custos e ajustamentos das estruturas à realidade do mercado, não se verificarão perdas de valor nos investimentos financeiros e empréstimos de financiamento.

Caso se mantenha o apoio dos seus parceiros financeiros e fornecedores bem como a normalização do mercado imobiliário, não se estimam alterações significativas nos pressupostos da avaliação externa realizada às participadas no exercício de �006 por uma empresa independente de renome internacional, pelo que não se efectuou qualquer ajustamento de valor nas participadas e empresas do grupo.

14. Alteração no Perímetro de consolidação No decurso do exercício findo em 31 de Dezembro de �008, o perímetro de consolidação foi alterado. Foi aumentada a percentagem de participação/direitos de voto em duas das subsidiárias, a alienação de uma outra, e a participação de forma directa na restante conforme se apresenta:

Empresas incluídas na Consolidação Percentagem Participação directa e indirecta

Firms included in consolidated accounts % of directly and indirectly held shares

Aldeiasilha - Promoção Imobiliária, S.A.

Propower - Promoção Imobiliária, S.A.

Soc. const. A. F. & Hélder, S.A. a)

TechnoSteel- Novas Tecnologias Const. Civil, S.A b)

a) Correia e Vasconcelos - Imóveis e Gestão, S.A.

Aldeiasilha - Promoção Imobiliária, S.A.

Propower - Promoção Imobiliária, S.A.

b) Soc. const. A. F. & Hélder, S.A.

implemented, cost cutting and adjustment of structures to the realities of the market, there will be no losses in value of financial investments and financing loans.

If the support of financial partners as well as suppliers is kept, and real estate markets are normalized, no significant changes are expected in the external audits rules made to included firms by an independent external company of international repute, reason for which no adjustment has been made to the value of group’s firms.

14 – Changes in consolidation perimeterThe consolidation perimeter of the group has been changed during the past year. An increase in voting right in two societies was obtained, one was sold, and property of a fourth was partly sold. Property changes have taken place, and now stand as follows:

2007

89,980%

89,990%

100,00%

100,000%

�9,�05%

�9,185%

41,610%

100,000%

100,000%

2008

94,990%

94,990%

0,000%

57,070%

0,000%

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0,000%

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Report and accounts

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Em resultado da alteração do perímetro ocorrida neste exercício, o balanço referente ao exercício de 2007 foi alterado conforme se apresenta:

15. Consistência na aplicação dos critérios valorimétricos Os principais critérios valorimétricos utilizados pelo Grupo foram consistentes entre as empresas incluídas na consolidação e são os descritos na nota �3.

17. Amortização de diferenças de consolidação Os investimentos financeiros são registados pelo custo de aquisição, não sendo efectuada qualquer amortização do Goodwill como referido na nota 10.

18. Critérios de contabilização das participações associadas As partes de capital detidas em empresas associadas estão relevadas pelo Método de Consolidação Integral.

IV - INFORMAÇÕES RELATIVAS A COMPROMISSOS

22. Responsabilidades por Garantias Prestadas Em 31 de Dezembro de �008, o Grupo tinha a seguinte responsabilidade por garantias prestadas:

- Instituições Financeiras - € 17.588.134 - Garantias reais - € �3.4�5.968 - Outras - € 4.�13.78�

o Conselho de Administração não prevê que o Grupo venha incorrer em responsabilidades nas situações para que foram prestadas aquelas garantias, as quais são suportadas normalmente na hipoteca de bens imóveis.

As a consequence of the perimeter change made in 2008, the results of 2007 have been changed, as shown in the next table:

15 – Consistency in the use of value-measuring criteriaThe main value-measuring criteria used by the Group are consistent within the firms included in the consolidated report, and are the ones described in note 23.

17 – Amortization of consolidation differencesThe financial investments are noted by acquisition value, with no goodwill amortization being made, as referred in note 10.

18 – Associated firms’ shares accounting criteriaThe shares held in associated firms are reported by the integral consolidation method.

IV – INFORMATION CONCERNING COMMITMENTS

22 – Responsibility for warrantiesOn December 31st 2008 the Group had issued warranties committing it to the payment to:

- Banks – € 17,588,134- Warranties- € 23,425,968- Other - € 4,213,782

Management does not expect that the group will be called upon to honour these warranties, which are normally backed by the mortgage of real estate.

´

Activo Actives

Situação Líquida Net situation

Passivo Passives

Anterior à alteração

do perímetro

Before

perimeter change

133,6�0,181.46

�8,119,659.50

105,500,5�1.96

Após a alteração

do perímetro

Before

perimeter change

130,000,15�.�0

30,18�,618.1�

99,817,534.08

Diferença

Difference

- 3,6�0,0�9.�6

�,06�,958.6�

- 5,68�,987.88

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V - INFORMAÇÕES RELATIVAS A POLÍTICAS CONTABILISTICAS

23. Bases de apresentação e principais critérios valorimétricos:

Bases de apresentação As demonstrações financeiras consolidadas anexas foram preparadas no pressuposto da continuidade das operações, a partir dos livros e registos contabilísticos das empresas incluídas na consolidação, mantidos em conformidade com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal.

Princípios de consolidação As transacções e saldos significativos entre empresas foram eliminados no processo de consolidação. O valor correspondente à participação de terceiros nas empresas é apresentado no balanço na rubrica de interesses minoritários.

O investimento financeiro representativo de partes de capital em empresas associadas (nota 3) encontra-se valorizado no balanço consolidado, pelo Método de Consolidação Integral.

Principais critérios valorimétricos Os principais critérios valorimétricos utilizados na preparação das demonstrações financeiras consolidadas foram os seguintes:

a) Imobilizações incorpóreas As Imobilizações Incorpóreas encontram-se registadas ao custo de aquisição, e são amortizadas pelo método das quotas constantes durante o período de três anos, com excepção do Goodwil que não é amortizado (ver notas 10 e 17), por se entender que tais activos a valores de mercado são superiores aos valores contabilísticos.

b) Imobilizações corpóreas As Imobilizações corpóreas encontram-se, registadas ao custo de aquisição, com excepção de dois terrenos, conforme referido na nota 41. As amortizações são calculadas sobre o custo de aquisição, pelo método das quotas constantes, às taxas máximas legais, de acordo com o Decreto Regulamentar �/90, de 1� de Janeiro, a partir da entrada dos bens em funcionamento.

V – INFORMATION CONCERNING ACCOUNTING POLICIES

Reporting basesThe consolidated financial reports in the appendix were made under the assumption that activities would continue, from the books and account ledgers of the firms included in the consolidation, and kept in conformity with the accounting principles generally accepted in Portugal.

Consolidation principlesTransactions and significant payments between group firms were eliminated in the consolidation process. The values equivalent to third entities’ shares in the firms is shown in the report in the item referring to minority interests.

The financial investment representing capital shares in associated firms (note 3) is valued in the consolidated report by the integral consolidation method.

Main value-measuring criteriaThe main value-measuring criteria used in preparing the financial statements were the following:

a) Intangible assets:Intangible assets are recorded at acquisition prices, and are amortized by the constant quota method for a period of three years, except for Goodwill, which is not amortized (see notes 10 and 17), as it is understood that such actives at market value are higher than at accounting values.

b) Tangible assets:Tangible assets are recorded at acquisition price, except for two terrains, as stated on note 41.Amortization is calculated on acquisition price, by the constant quota method, at maximum legal rates, according to Decreto Regulamentar 2/90, of January 12th, starting at the date when goods were taken into service.

c) Financial leasing contractsAssets acquired through financial leasing contracts, as well as resulting obligations, are recorded according to the financial method. According to this, asset cost is recorded as a tangible asset, obligations are recorded as amount owed, interests included in values paid as rents and active amortization is calculated as described in note 23 b), and recorded as costs in the consolidated results report for the year they were incurred.

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c) Contratos de locação financeira Os activos imobilizados adquiridos mediante contratos de locação financeira bem como as correspondentes responsabilidades são contabilizados pelo método financeiro. De acordo com este método o custo do activo é registado imobilizado corpóreo, a correspondente responsabilidade é registada no passivo, os juros incluídos no valor das rendas e a amortização do activo calculada conforme descrito na nota �3 b), são registados como custos na demonstração consolidada de resultados do exercício a que respeitam.

d) Investimentos Financeiros Os investimentos financeiros são registados pelos custo de aquisição, (ver nota 10).

e) Existências As existências encontram-se valorizadas de acordo com os seguintes critérios: As Mercadorias/Matérias-primas estão valorizadas ao preço de aquisição. As Obras em Curso/Produtos acabados, correspondem ao custo de produção de empreendimentos imobiliários, que inclui o custo de matérias-primas incorporadas, mão-de-obra e gastos gerais de fabrico e o proveito estimado como referido na alínea abaixo. O reconhecimento destes custos na demonstração de resultados é efectuado através da rubrica de “Variação da Produção”.

f) Reconhecimento dos proveitos e custos relativos a obras em curso O Grupo reconhece os resultados das obras, contrato a contrato, de acordo com o método da percentagem de acabamento, o qual é entendido como sendo a diferença entre os custos incorridos em cada obra até à data do balanço, a soma destes custos com os custos estimados para completar a obra, e o preço de venda estimado (em condições normais de mercado), afectado da percentagem de acabamento e deduzido de uma percentagem para custos de comercialização e encargos financeiros até à efectiva realização da venda.

g) Acréscimos e Diferimentos As receitas e despesas são registadas de acordo com o princípio da especialização dos exercícios, segundo o qual são reconhecidos à medida que são geradas, independentemente do momento em que são recebidas ou pagas.

d) Financial investmentsFinancial investments are recorded at acquisition price (see note 10).

e) Assets:Assets are recorded according to the following criteria:Goods and raw materials are recorded at acquisition rice.

Ongoing and competed projects are recorded at real estate construction costs, including raw materials used, labour and general costs incurred, and proceeds estimated according to the next note. Recognition of these costs in the results report is made under the production variation item.

f) Recognition of costs and proceeds relating to ongoing projectsThe Group records the projects construction results, contract by contract, using the finishing percentage method, which is understood as being the difference between costs incurred in each project until balance, the summing of these costs to the estimated costs for completion and the estimated selling price (at normal market conditions), only in terms of the percentage of the project actually completed, and after marketing and financial costs incurred until actual sale have been deducted.

g) Increases and defermentsRevenues and expenses are recorded according to the principle of exercise specialization, by which they are recognized as being generated, regardless of the moment in which they are received or paid.

h) Negotiable bondsNegotiable bonds are recorded either according to their market value, or acuisiton price, whichever is lowest.

j) Adjustments and provisionsAdjustments and provisions are made out of the values actually necessary to face economic losses.

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h) Títulos negociáveis Os títulos negociáveis são registados ao mais baixo do custo de aquisição ou valor de mercado.

j) Ajustamentos / Provisões Os ajustamentos e provisões são constituídas pelos valores efectivamente necessários para fazer face a perdas económicas.

VI - Informações relativas a determinados rubricas

27. Movimento do Activo Imobilizado Durante o exercício findo a 31 de Dezembro de �008, o movimento ocorrido no valor das imobilizações incorpóreas, corpóreas e investimentos financeiros, bem como nas respectivas amortizações acumuladas e ajustamentos, foi o seguinte:

VI – INFORMATION REFERING TO CERTAIN TOPICS

27. Mobility in assetsDuring the year completed on December 31st 2008 the changes incurred in the value of intangible assets, tangible assets and financial investments, as well as in their cumulative amortizations and adjustments were the following:

Activo Bruto Total Assets

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Transf. e Abates

Trans. & decreases

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-147.902

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0

Saldo Final

Final Amount

51.480

245

9.845.781

9.897.505

2.439.280

13.309.374

212.401

253.615

13.853

424.098

42.059

516.513

17.211.193

2.889.539

2.889.539

Alienações

Sales

0

0

0

0

49.198

0

11.674

0

0

60.872

2.892.370

2.892.370

Aumentos

Increases

1.317.384

1.317.384

0

88.427

19.125

0

0

38.403

0

516.513

662.469

903.778

903.778

Saldo Inicial

Inicial amount

51.480

245

8.528.396

8.580.121

2.439.280

13.220.946

193.276

450.715

13.853

397.369

42.059

0

16.757.498

4.878.132

4.878.132

Imobilizações Incorpóreas

Despesas de Instalação

Prop. Industrial e Outros

Goodwill

Total

Imobilizações Corpóreas

Terrenos Recursos Naturais

Edificios e Outras Construções

Equipamento Básico

Equipamento de Transporte

Ferramentas e Utensílios

Equipamento Administrativo

Out. Imobilizações Corpóreas

Imobilizações em curso

Total

Investimentos Financeiros

Partes de Capital

Total

Intangible assets

Set up expenses

Ind. property and others

Goodwill

Total

Tangible assets

Land and natural resources

Build. and other constructions

Basic equipment

Transport equipment

Tools and utensils

Office equipment

Other tangible assets

Assets being established

Total

Financial investment

Capital shares

Total


Report and accounts

9133. Dívidas a terceiros a mais de cinco anos Em 31 de Dezembro de �008, existem empréstimos de instituições de crédito e de accionistas, com vencimento a mais de cinco anos, no montante de Euro 50.649.5�7.

36. Vendas e Prestação de Serviços No exercício findo em 31 de Dezembro de �008, as vendas e prestações de serviços diziam respeito ao Mercado Interno.

Vendas de Produtos Acabados �7.830.858Prestações de Serviço 1.470.083

38. Imposto sobre o Rendimento As empresas do Grupo são tributadas individualmente em sede de Imposto Sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas (IRC) com base nos seus resultados individuais.

De acordo com a legislação em vigor, os ganhos e perdas, (dividendos), em empresas do grupo e associadas, são reduzidos e acrescidos, respectivamente, ao resultado do período, para apuramento da matéria colectável, no ano em que são recebidos.

De acordo com a legislação fiscal em vigor, as declarações fiscais das empresas incluídas na consolidação estão

33. Long term debt (more than 5 years)On December 31st 2008 loans existed, issued by banks and by shareholders, with payment dates more than five years from that date, in the amount of Euro 50,649,527.

36. Sales and services renderedIn the year ending on December 31st 2008, sales and services rendered referred to the internal market

Sales of finished goods 27.830.858Services rendered 1.470.083

38. Revenue taxThe firms in the group are taxed individually in terms of corporate revenue tax (IRC), on their individual results.

According to applicable law, gains and losses, and dividends, in group firms or its associates are respectively subtracted or added to the period result, for determining payable tax, in the year in which they are received.

According to applicable law, tax return statements are subject to review and correction by fiscal authorities for a period of four years, and for ten years in terms of social security. Therefore, tax returns from the years 2005 through 2008 are still subject to revisions and corrections.

Amortizações acumoladas e ajustamentos Cumulative amortizations and adjustments

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Saldo Final

Final Amount

50.746

245

0

50.991

852.940

165.694

206.665

13.853

270.131

22,585

1.531.869

Regularizações

Regularization

0

0

0

0

182.175

6.409

188.584

Aumentos

Increases

733

0

0

733

285.305

9.673

45.400

0

54.775

4,868

400.021

Saldo Inicial

Inicial amount

50.013

245

0

50.258

567.635

156.021

343.441

13.853

221.765

17.717

1.320.432

Imobilizações Incorpóreas

Despesas de Instalação

Prop. Industrial e Outros

Goodwill

Total


Edificios e Outras Construções

Equipamento Básico

Equipamento de Transporte

Ferramentas e Utensílios

Equipamento Administrativo

Out. Imobilizações Corpóreas

Total

Intangible assets

Set up expenses

Ind. property and others

Goodwill

Total

Tangible assets

Build. and other constructions

Basic equipment

Transport equipment

Tools and utensils

Office equipment

Other tangible assets

Total


Report and accounts

9�

sujeitas a revisão e correcção por parte das autoridades fiscais durante um período de quatro anos e dez anos no caso da Segurança Social. Deste modo as declarações fiscais relativas aos anos de �005 a �008 poderão ainda ser sujeitas a revisão e correcção.

41. Reavaliações Duas empresas do Grupo realizaram em �00� duas reavaliações técnicas extraordinárias de dois terrenos nos montantes de Euro 1.498.500 e �03.663 com suporte em relatórios de peritos independentes.

42. Reavaliação de Imobilização Corpóreo O detalhe dos custos histórico de aquisição de imobilizado corpóreo, (terrenos e correspondente reavaliação, em 31 de Dezembro de �008 é a seguinte:

Custo de aquisiçãoAcquisition costsReavaliação Técnica ExtraordináriaExtraordinary technical reappraisal

TotalTotal

44. Demonstração Consolidada dos Resultados Financeiros (Valores em €)

41. ReappraisalsTwo of the group’s firms made in 2002 extraordinary reappraisals of two plots, valued at 1,498,500 and 203,663, based on reports from independent experts.

42. Reappraisal of tangible assetsDetailed historic acquisition costs for tangible assets (land plots and their reappraisal) are, on December 31st 2008, as follows:

646.49�,00

1.70�.163,00

�.356.79�,00

646.49�,00

1.498.500,00

�.144.99�,00

8.137,00

�03.663,00

�11.800,00

Acumulado Cumulative

44. Consolidated financial results report(values in Euro)

2007

2.435.415

O

0

0

0

293.800

-1.216.252

1.512.962

2007

11.300

48.812

0

1.430.000

74

0

22.776

1.512.962

2008

4.142.042

35.131

0

0

0

258.366

-3.951.741

483.797

2008

126.478

11.988

0

345.171

160

0

0

483.797

Custos e Perdas

Juros Suportados

Ajustamento de Aplicações Financeiras

Diferença Cambial Desfavorável

Descontos Pronto Pagamento Concedido

Perdas Alienação ApIicações Tesouro

Outros Custos e Perdas Financeiras


Total


Juros Obtidos

Rendas de lmóveis

Diferença Cambio Favorável

Rendimentos Participação Capital

Descontos Pronto Pagamento Obtidos

Ganhos Alienação Aplicações Tesouro

Rev. outros Proveitos Ganhos Financeiros

Total

Costs and losses

Interest paid

Adjustments for financial applications

Unfavourable exchange differences

Granted discounts

Losses in sales of treasury bonds

Other financial costs and losses

Financial results

Total

Provisions and gains

Interest earned

Favourable exchange rates

Real estate gains

Profits from shares

Discounts obtained

Gains in sales of treasury bonds

Other financial prov. or gains

Total

CO

RR

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& V

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CO

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Ges

tão,

S.A

. - C

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NS

OLI

DA

DO

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App

endi

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epor

t


Report and accounts

93

45. Consolidated extraordinary results report(values in Euro)

46. Movements in provisionsDuring the year finishing on December 31st 2008, there were no movements in terms of provisions:

46. Movimento ocorrido nas Provisões Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de �008, não se realizaram quaisquer movimentos nas rubricas de provisões:

2007

35.273

10

58.534

19.373

19.694

9.277

261.754

299.454

2007

0

0

0

0

0

7.035

390.091

6.788

403.915

2008

18.024

0

111

6.892

33.480

23.656

58.534

159.628

99.454

2008

0

0

0

23.656

0

0

167.434

108.364

299.454

Costs and losses

Donations

Uncollectable debt

Losses in stocks

Losses in assets

Fines and penalties

Increased amortization

Corrections of previous years

Other extraordinary costs and losses

Extraordinary results

Total

Provisions and gains

Tax returns

Debt collection

Gains in stocks

Gains in assets

Received contractual compensations

Decrease in provisions

Corrections of previous years

Other extraordinary proceeds and gains

Total

45. Demonstração Consolidada dos Resultados Extraordinários (Valores em €)

AN

EX

O A

O B

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STR

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ÃO

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CO

NC

ELO

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Ges

tão,

S.A

. - C

onso

lidad

o

Custos e Perdas

Donativos

Dívidas lncobráveis

Perdas em Existências

Perdas em Imobilizaç.

Multas e Penalidades

Aumento Amortizações

Corr. Rel. Exerc. Anterior

Outros Custos Perdas Ext.

Resultados Extraordinários

Total


Restituição Impostos

Recuperação de dívidas

Ganhos em Existências

Ganhos em Imobilizações

Benef. Penalidade Contratuais

Redução de Provisões

Correcções Rel. Exerc. Anteriores

Outros Proveitos Ganhos Extra

Total

Saldo Final

Final Amount

0

0

0

0

0

7.350

7.350

Redução

Regularization

0

0

0

0

0

0

0

Aumentos

Increases

0

0

0

0

0

0

0

Saldo Inicial

Inicial amount

0

0

0

0

0

7.350

7.350

Provisões

Pensões

Impostos

Processos Judiciais em Curso

Acid. Trabalho e Doenças. Profissionais

Garantias a Clientes

Outras Provisões

Total

Provisions

Pensions

Taxes

Ongoing litigations

Labour accidents and professional illnesses

Warranties to clients

Other provisions

Total


Report and accounts

94

47. Locação Financeira Em 31 Dezembro de �008 o Grupo tem registado na rubrica “Fornecedores de Imobilizado, Conta Corrente”, um montante de euro 1.670.03� relativo a contratos de aquisição de bens em leasing. Desse montante ainda se encontram sujeitos a amortização activos no montante de € 9��.987, cuja amortização acumulada ascende a € �67.369, apresentando um valor líquido de € 655.617.

VII - INFORMAÇÕES DIVERSAS

50. Composição do Capital Em 31 de Dezembro de �008, o Capital Social da Correia & Vasconcelos, - Imóveis & gestão, S.A. encontra-se totalmente subscrito e realizado, e ascendia a Euro 10.000.000, representado por �.000.000 de acções com valor nominal de Euro 5 cada, detidas por accionistas individuais.

51. Movimento Ocorrido nas rubricas de Capital Próprio o movimento ocorrido nas rubricas de capital próprio durante o exercício findo em 31 de Dezembro de �008, foi como se segue:

47. LeasingOn December 31st 2008 the group has recorded under the item “assets suppliers, current account” an amount of 1,670,032 euro, relative to goods acquisition under leasing contracts. From this amount there is still an amount of 922,987 euro subject to amortization, with a accumulated amortization reaching 267,369 euro, for a net value of 655,617 euro.

VII – VARIOUS INFORMATIONS

50 – Capital makeupOn December 31st 2008 the capital of Correia & Vasconcelos – Imóveis e Gestão, SA was completely subscribed, and rose to 10,000,000 euro, subdivided into 2,000,000 shares with a nominal value of 5 euro and spread through individual investors.

51 – Movements occurring in the capital itemsThe movement having occurred in the capital item in the report referring to the year ending in December 31st 2008 was as follows:

Saldo Final

Final Amount

10.000.0000

10.013.599

19.688

10.149.331

1.296.117

31.478.735

Diminuições

Decreases

0

0

0

0

0

2.953.976

2.953.976

Aumentos

Increases

13.366

2.940.610

1.296.1170

4.250.093

Saldo Inicial

Inicial amount

10.000.000

10.013.599

6.322

7.208.721

2.953.976

30.182.618

Provisões

Capital

Prestações Acessórias

Reservas

Reservas Legais


Resultado Liquido Consolidado do Exercício

Total

Provisions

Capital

Additional payments

Reserves

Legal reserves

Year results

Net consolidated result for year

Total

CO

RR

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CO

NC

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Report and accounts

95

52. Outras Informações consideradas relevantes Foram relevadas na contabilidade Prestações Acessórias de capital no montante de € 10.000.000. Estas Prestações Acessórias foram integralmente realizadas após o encerramento do exercício de �008.

Funchal, 10 de Agosto de �009

TÉCNICO OFICIAL DE CONTASMarco António Rodrigues Figueira

CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

PresidenteRicardo Hélder Magalhães Vasconcelos

Vice PresidenteFilomena de Fátima Marques Correia

52 – Other informations considered relevantThe accounts recorded additional payments by shareholders of €10,000,000. These were completed after the end of 2008.

Funchal, August 10th 2009

THE CERTIFIED ACCOUNTANTMarco António Rodrigues Figueira

THE BOARD

(president)Ricardo Hélder Magalhães Vasconcelos

(vice president)Filomena de Fátima Marques Correia

AN

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O A

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. - C

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Report and accounts

96


IMOBILIZADO

Imobilizações IncorpóreasDespesasdeInstalaçãoPropriedadeIndustrialeOutrosGoodWillImobilizações CorpóreasTerrenosEdifícioseoutrasConstruçõesEquipamentoBásicoEquipamentodeTransporteFerramentaseUtensiliosEquipamentoAdministrativoOutrasImobilizaç.CorpóreasImobilizaçõesemCursoInvestimentos FinanceirosPartesdeCapitalmp.degrupoEmpréstimosaemp.degrupoPartesdeCapitalemp.associadasEmpréstimosempassociadasTítuloseoutrasaplicfinanceirasOutrosempréstimosconcedidosImobilizaçõesemCursoAdiant.contadeinvest.financeiros

CIRCULANTEExistênciasMateriasPrimasObrasemCursoProdutosAcabadosMercadoriasDívidas de Terceiros Curto PrazoClientesc/cClientesTitulosaReceberClientesdeCobrançaDuvidosaEmpresasdogrupoEmpresasparticipadaseparticipantesOutrosaccionistasEstadoeout.EntesPúblicosOutrosDevedoresAdiantamentodeFornecedoresTítulos NegociáveisTitulosNegociaveisDepósitos Bancários e CaixaDepósitosPrazoDepósitosBancáriosCaixaAcréscimos e DiferimentosAcréscimodeProveitosCustosDiferidosImpostosDiferidos

Total Ajustamentos

Total Provisões

TOTAL ACTIVO

9,897,504.9351,479.78

244.519,845,780.64

17,211,193.582,439,280.44

13,309,373.74212,401.04253,615.29

13,852.93424,098.46

42,058.90516,512.78

2,889,539.4739,995.00

446,495.00392,749.00

0.00990,300.47

1,020,000.000.000.00

83,807,586.9121,935,254.7138,006,073.5323,864,121.11

2,137.5621,143,292.58

4,807,402.760.000.00

10,059,424.28208,653.48425,100.00

26,535.225,519,885.83

96,291.0118,911.7118,911.71

1,138,980.690.00

1,135,344.173,636.52

704,801.77481,118.10223,683.67

0.00

50,990.8150,746.30

244.510.00

1,531,868.660.00

852,940.22165,693.93206,665.29

13,852.93270,131.20

22,585.090.00

35,130.710.000.000.000.00

35,130.710.000.000.00

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

1,617,990.18

0.00

9,846,514.12733.48

0.009,845,780.64

15,679,324.922,439,280.44

12,456,433.5246,707.1146,950.00

0.00153,967.26

19,473.81516,512.78

2,854,408.7639,995.00

446,495.00392,749.00

0.00955,169.76

1,020,000.000.000.00

83,807,586.9121,935,254.7138,006,073.5323,864,121.11

2,137.5621,143,292.58

4,807,402.760.000.00

10,059,424.28208,653.48425,100.00

26,535.225,519,885.83

96,291.0118,911.7118,911.71

1,138,980.690.00

1,135,344.173,636.52

704,801.77481,118.10223,683.67

0.00

135,193,821.46

8,529,863.191,466.74

0.008,528,396.45

15,437,065.842,439,280.44

12,653,310.8837,254.21

107,273.990.01

175,604.0624,342.25

0.004,878,131.66

948,454.71366,505.00

1,065,073.48296,948.31

1,983,598.47217,551.69

0.000.00

79,161,040.4520,180,810.4636,086,628.7122,893,601.28

0.0016,402,813.58

2,450,323.180.000.00

62,559.000.00

10,375,031.50133,406.08

3,276,608.83104,884.99

5,247.715,247.71

4,994,712.264,500,000.00

490,316.784,395.48

591,277.51547,787.74

43,489.770.00

10,000,000.0010,013,599.00

19,688.4619,688.46

0.000.00

10,149,330.66

1,296,116.87

31,478,734.99500,505.74

98,263.14

7,349.507,349.50

50,649,527.2450,461,828.75

154,980.0026,504.37

6,214.12

49,411,411.6513,696,083.4610,730,811.42

70,709.9010,450,060.43

1,670,031.6312,313.86

0.00397,614.90

14,030.95318,069.50

12,051,685.60

3,048,029.202,999,647.20

48,382.00

103,116,317.59

135,193,821.46

10,000,000.0010,013,599.00

6,322.596,322.59

0.000.00

7,208,720.80

2,953,975.73

30,182,618.12297,566.86202,938.88

7,349.507,349.50

44,452,158.8944,000,421.10

208,965.78223,012.31

19,759.70

52,953,115.8019,916,897.62

8,234,797.24829,266.40

11,550,127.321,034,587.42

17,313.360.00

217,055.7378,224.16

492,108.3310,582,738.22

1,904,404.151,858,634.32

45,769.83

99,317,028.34

130,000,152.20


CAPITAL PRÓPRIO


Reservas :ReservasLegaisReservasdereavaliaçãoOutrasReservas



TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIOInteressesMinoritariosSituaçãoLiquidaInteressesMinoritariosResultados


Dividas a Terceiros Médio/Longo PrazoDívidasaInstituiçõesdeCréditoEmpresasdogrupoEmpresasparticipadaseparticipantesOutrosAccionistas

Dividas a Terceiros Curto PrazoDívidasaInstituiçõesdeCréditoFornecedoresc/cFornecedoresc/titulosAdiantamentoClientesFornecedoresdeImobilizadoc/cFornecedoresdeImobilizadoc/titulosEmpresasdoGrupoEmpresasparticipadaseparticipantesOutrosAccionistasEstadoeout.EntesPúblicosOutrosCredores


TOTAL DO PASSIVO

TOTAL CAPITAL PRÓPRIO+IM + PASSIVO



CORREIA & VASCONCELOS móveis e Gestão, S.A. - Consolidado


Report and accounts

97

Bal

anço

s e

Qua

dro

de

Con

tas

Acc

ount

ant’s

Cer

tific

atio

n

31-Dez-08

O Técnico de ContasMarcoFigueira

O Conselho de AdministraçãoHélderVasconcelosAlexandreRodriguesFranciscoGilÁlvaroDuarteDuarteFernandesFilomenaCorreiaJoséFreire

CUSTOSEPERDAS Custo das Mercadorias VendidasMatérias-Primas

Fornecimento e Serviços ExternosCustos c/PessoalRemuneraçõesEncargosSociaisOutrosAmortizações do Imobilizado CorpóreoProvisões do ExercícioImpostosOutros Custos e Perdas Operacionais (A).....





PROVEITOS E GANHOS





6,047,208.35

19,173,456.44

1,399,237.04

401,834.10

295,900.7127,317,636.64

4,435,538.4631,753,175.10

139,826.0731,893,001.17

242,375.6232,135,376.79

1,394,380.01

33,529,756.80

27,830,858.091,470,083.232,889,964.65

555,599.5732,746,505.54

0.00

483,797.1133,230,302.65

299,454.1533,529,756.80

5,428,868.90-3,951,741.351,477,127.551,636,755.631,394,380.01

905,734.78193,976.33

27,510.84459,932.66

0.00498,280.45

2,216.67

0.002,435,414.60

293,799.82

5,054.890.00

119,467.19

3,493,575.18

23,537,017.97

1,127,221.95

459,932.66

500,497.1229,118,244.88

2,729,214.4231,847,459.30

142,162.0431,989,621.34

511,934.4232,501,555.76

-29,344,641.15

36,128,416.81

17,891,528.171,953,448.30

13,772,094.77

124,522.0833,741,593.32

0.00

1,512,961.8935,254,555.21

403,915.1635,658,470.37

4,623,348.44-1,216,252.533,407,095.913,668,849.033,156,914.61

31-Dez-07

1,142,306.17220,629.06

36,301.81401,834.10

0.00290,091.71

5,809.00

35,130.714,142,041.85

258,365.90

70,414.740.00

485,184.83

CO

RR

EIA

& V

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CO

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S.A

. - C

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o


Report and accounts

98



CORREIA & VASCONCELOS móveis e Gestão, S.A. - Consolidado

ACTIVS

ASSETSIntangible assetsSetupexpensesIndustrialpropertyandothersGoodWillTangible AssetsLandBuildingsandotherconstructionsBasicequipmentVehiclesToolsandFittingsOfficeEquipmentOtherTangibleAssetAssetsinprogressFinancial InvestmentsCapitalSharesLoanstogroupcompaniesCapitalsharesinassociatedcompaniesLoanstoassociatedcompaniesBondsandsgaresOthergrantedloansAssetsbeingacquiredAdvancesonaccountoffin.investmentsCIRCULATINGStocksRawMaterialsandFinishedProdctsProductsinlineFinishedandintermediaryProductsGoodsShort Term DebtClientsClientsTradeDebtors,BillsReceivableClientsDoubtfulDebtorsShareholdersHoldingandheldcompaniesOthersShareholdersStateandotherpublicentitiesOtherDebtAdvancestoTradeCreditorsNegotiable TitlesNegotiableTitlesCash and Bank DepositsLongtermDepositsBankDepositsCashProfit IncreaseDeferedCostsDeferedTaxTotalPayOffsTotal AdjustmentsTOTAL ASSETSASSETS

9,897,504.9351,479.78

244.519,845,780.64

17,211,193.582,439,280.44

13,309,373.74212,401.04253,615.29

13,852.93424,098.46

42,058.90516,512.78

2,889,539.4739,995.00

446,495.00392,749.00

0.00990,300.47

1,020,000.000.000.00

83,807,586.9121,935,254.7138,006,073.5323,864,121.11

2,137.5621,143,292.58

4,807,402.760.000.00

10,059,424.28208,653.48425,100.00

26,535.225,519,885.83

96,291.0118,911.7118,911.71

1,138,980.690.00

1,135,344.173,636.52

704,801.77481,118.10223,683.67

0.00

50,990.8150,746.30

244.510.00

1,531,868.660.00

852,940.22165,693.93206,665.29

13,852.93270,131.20

22,585.090.00

35,130.710.000.000.000.00

35,130.710.000.000.00

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

1,617,990.18

0.00

9,846,514.12733.48

0.009,845,780.64

15,679,324.922,439,280.44

12,456,433.5246,707.1146,950.00

0.00153,967.26

19,473.81516,512.78

2,854,408.7639,995.00

446,495.00392,749.00

0.00955,169.76

1,020,000.000.000.00

83,807,586.9121,935,254.7138,006,073.5323,864,121.11

2,137.5621,143,292.58

4,807,402.760.000.00

10,059,424.28208,653.48425,100.00

26,535.225,519,885.83

96,291.0118,911.7118,911.71

1,138,980.690.00

1,135,344.173,636.52

704,801.77481,118.10223,683.67

0.00

135,193,821.46

8,529,863.191,466.74

0.008,528,396.45

15,437,065.842,439,280.44

12,653,310.8837,254.21

107,273.990.01

175,604.0624,342.25

0.004,878,131.66

948,454.71366,505.00

1,065,073.48296,948.31

1,983,598.47217,551.69

0.000.00

79,161,040.4520,180,810.4636,086,628.7122,893,601.28

0.0016,402,813.58

2,450,323.180.000.00

62,559.000.00

10,375,031.50133,406.08

3,276,608.83104,884.99

5,247.715,247.71

4,994,712.264,500,000.00

490,316.784,395.48

591,277.51547,787.74

43,489.770.00

10,000,000.0010,013,599.00

19,688.4619,688.46

0.000.00

10,149,330.66

1,296,116.87

31,478,734.99500,505.74

98,263.14

7,349.507,349.50

50,649,527.2450,461,828.75

154,980.0026,504.37

6,214.12

49,411,411.6513,696,083.4610,730,811.42

70,709.9010,450,060.43

1,670,031.6312,313.86

0.00397,614.90

14,030.95318,069.50

12,051,685.60

3,048,029.202,999,647.20

48,382.00

103,116,317.59

135,193,821.46

10,000,000.0010,013,599.00

6,322.596,322.59

0.000.00

7,208,720.80

2,953,975.73

30,182,618.12297,566.86202,938.88

7,349.507,349.50

44,452,158.8944,000,421.10

208,965.78223,012.31

19,759.70

52,953,115.8019,916,897.62

8,234,797.24829,266.40

11,550,127.321,034,587.42

17,313.360.00

217,055.7378,224.16

492,108.3310,582,738.22

1,904,404.151,858,634.32

45,769.83

99,317,028.34

130,000,152.20

EQUITYANDLIABILITY

EQUITY


ReservesReavaliationReservesLegalreservesOtherReserves

Total results

Profits

EquityMinorityInterests-NetStatusMinorityInterests-Profits


Debt - Middle/Long TermDebttoBanksGroupcompaniesHoldingandheldcompaniesOthersShareholders



TOTAL DEBT

TOTAL EQUITY + DEBT


Report and accounts

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31-Dez-08

The AccountantMarcoFigueira

The Board of DirectorsHélderVasconcelosAlexandreRodriguesFranciscoGilÁlvaroDuarteDuarteFernandesFilomenaCorreiaJoséFreire

31-Dez-07

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COSTSANDLOSSES Cost of sold merchandiseRawmaterials

Supplies and External ServicesCosts with PersonelSalariesSocialCostsOthersAmortization of Tangible AssetsReservesTaxesOther Costs and Operational Losses (A)



Taxes (G).....

Profit

PROFITS AND GAINS





6,047,208.35

19,173,456.44

1,399,237.04

401,834.10

295,900.7127,317,636.64

4,435,538.4631,753,175.10

139,826.0731,893,001.17

242,375.6232,135,376.79

1,394,380.01

33,529,756.80

27,830,858.091,470,083.232,889,964.65

555,599.5732,746,505.54

0.00

483,797.1133,230,302.65

299,454.1533,529,756.80

5,428,868.90-3,951,741.351,477,127.551,636,755.631,394,380.01

905,734.78193,976.33

27,510.84459,932.66

0.00498,280.45

2,216.67

0.002,435,414.60

293,799.82

5,054.890.00

119,467.19

3,493,575.18

23,537,017.97

1,127,221.95

459,932.66

500,497.1229,118,244.88

2,729,214.4231,847,459.30

142,162.0431,989,621.34

511,934.4232,501,555.76

-29,344,641.15

36,128,416.81

17,891,528.171,953,448.30

13,772,094.77

124,522.0833,741,593.32

0.00

1,512,961.8935,254,555.21

403,915.1635,658,470.37

4,623,348.44-1,216,252.533,407,095.913,668,849.033,156,914.61

1,142,306.17220,629.06

36,301.81401,834.10

0.00290,091.71

5,809.00

35,130.714,142,041.85

258,365.90

70,414.740.00

485,184.83


Report and accounts

100

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Report and accounts

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Report and accounts

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Report and accounts

104

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o


Report and accounts

105

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ALDEIASILHA - Promoção Imobiliária, S.A.Centro Empresarial da MadeiraAvenida Infante D. Henrique, 71 C. Comercial Solmar 4º Piso9504-529 PONTA DELGADA

PROPOWER - Promoção Imobiliária, S.A.Centro Empresarial da MadeiraEstrada do Aeroporto nº 1409060-382 FUNCHAL

AEI - Açores Empreendimentos Imobiliários, S.A.Rua Dr. Aníbal Bettencourt, 242 Edifício Angra Office Center9200-240 ANGRA DO HEROÍSMO

TECHNO STEEL - Novas Tecnologias de Construção, S.A.Caminho Municipal dos Caboucos, Sítio Casais D’Além9135-090 CAMACHA

CORREIA & VASCONCELOS - Imóveis e Gestão, S.A.Centro Empresarial da MadeiraEstrada do Aeroporto nº 1409060-382 FUNCHAL

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