SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES ...02109-1 satipel industrial s.a....

SERVIÇO PÚBLICO FEDERALCVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOSDFP - DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PADRONIZADAS

01.01 - IDENTIFICAÇÃO

02109-1 SATIPEL INDUSTRIAL S.A. 97.837.181/0001-471 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ

Legislação SocietáriaEMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS

Divulgação Externa

O REGISTRO NA CVM NÃO IMPLICA QUALQUER APRECIAÇÃO SOBRE A COMPANHIA , SENDO OS SEUSADMINISTRADORES RESPONSÁVEIS PELA VERACIDADE DAS INFORMAÇÕES PRESTADAS.

353001544104 - NIRE

Data-Base - 31/12/2008

091.000.448-06

00385-9

Reynaldo Awad Saad

Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes

01.03 - DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES (Endereço para Correspondência com a Companhia)

Laércio Kitosato de Souza Lessa

Rua Bartolomeu Paes, 136

05092-000 São Paulo SP

Vila Anastácio

11 3646-4615 3646-4616 3646-4626

11 3646-4761 3646-4625 -

01.04 - REFERÊNCIA / AUDITOR

EXERCÍCIO

1 - Último 2 - Penúltimo 3 - Antepenúltimo

01/01/200801/01/200701/01/2006

31/12/200831/12/200731/12/2006

1 - NOME

2 - ENDEREÇO COMPLETO 3 - BAIRRO OU DISTRITO

4 - CEP 5 - MUNICÍPIO

7 - DDD 8 - TELEFONE 9 - TELEFONE 10 - TELEFONE 11 - TELEX

12 - DDD 13 - FAX 14 - FAX 15 - FAX

01.02 - SEDE

Rua Bartolomeu Paes, 136 2º Andar Vila Anastacio

05092-000 São Paulo

11 3646-4600 3646-4646 3646-4692

- 3646-46253646-4761 11

SP

[email protected]

1 - ENDEREÇO COMPLETO

3 - CEP 4 - MUNICÍPIO 5 - UF

6 - DDD 7 - TELEFONE 8 - TELEFONE 9 - TELEFONE 10 - TELEX

11 - DDD 12 - FAX 13 - FAX 14 - FAX

15 - E-MAIL

6 - UF

[email protected]

16 - E-MAIL

1 - DATA DE INÍCIO DO EXERCÍCIO SOCIAL 2 - DATA DE TÉRMINO DO EXERCÍCIO SOCIAL

2 - BAIRRO OU DISTRITO

4 - NOME/RAZÃO SOCIAL DO AUDITOR 5 - CÓDIGO CVM

6 - NOME DO RESPONSÁVEL TÉCNICO 7 - CPF DO RESP. TÉCNICO

Pág: 104/02/2009 23:56:59

CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOSDFP - DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PADRONIZADAS


02109-1 SATIPEL INDUSTRIAL S.A. 97.837.181/0001-47

1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ

Legislação SocietáriaEMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS

SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL


Data-Base - 31/12/2008

5 - ATIVIDADE PRINCIPAL

01.06 - CARACTERÍSTICAS DA EMPRESA

01.07 - SOCIEDADES NÃO INCLUÍDAS NAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS

1 - ÍTEM 2 - CNPJ 3 - DENOMINAÇÃO SOCIAL

Total

6 - TIPO DE CONSOLIDADO

Empresa Comercial, Industrial e Outras

1 - TIPO DE EMPRESA

Operacional

2 - TIPO DE SITUAÇÃO

Privada Nacional

3 - NATUREZA DO CONTROLE ACIONÁRIO

Número de Ações

(Mil)1

31/12/20082

31/12/20073

31/12/2006

1 - Ordinárias 2 - Preferenciais 3 - TotalEm Tesouraria 4 - Ordinárias 5 - Preferenciais 6 - Total

Do Capital Integralizado

109.5770

109.577 92.056

092.056

01.05 - COMPOSIÇÃO DO CAPITAL SOCIAL

109.5770

109.577

463

0463

000

0

00

1110 - Construção Civil, Mat. Constr. e Decoração

4 - CÓDIGO ATIVIDADE

Fabricação de paineis de madeira aglomerada

01.08 - PROVENTOS EM DINHEIRO

1 - ÍTEM 2 - EVENTO 4 - PROVENTO 5 - INÍCIO PGTO. 6 - ESPÉCIE ECLASSE DEAÇÃO

7 - VALOR DO PROVENTO P/ AÇÃO3 - APROVAÇÃO

01 RCA ON 0,133341119029/07/2008 12/08/2008Juros Sobre Capital Próprio02 RCA ON 0,089700000016/12/2008 20/02/2009Juros Sobre Capital Próprio

01.09 - DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES

2 - ASSINATURA1 - DATA

04/02/2009

204/02/2009 23:57:17 Pág:



Legislação Societária


EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS

02.01 - BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO (Reais Mil)

1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 5 - 31/12/20064 - 31/12/20073 - 31/12/2008

Data-Base - 31/12/2008



1 Ativo Total 01.063.945 894.582

1.01 Ativo Circulante 0247.938 372.785

1.01.01 Disponibilidades 0112.928 276.793

1.01.02 Créditos 045.478 54.731

1.01.02.01 Clientes 045.478 54.731

1.01.02.02 Créditos Diversos 00 0

1.01.03 Estoques 052.477 23.401

1.01.04 Outros 037.055 17.860

1.01.04.01 Impostos a recuperar 023.717 6.878

1.01.04.02 Imp.renda e contr.social diferidos 03.237 5.600

1.01.04.03 Outros ativos 010.101 5.382

1.02 Ativo Não Circulante 0816.007 521.797

1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 053.877 20.741

1.02.01.01 Créditos Diversos 030.745 20.741

1.02.01.01.01 Imp.renda e contr.social diferidos 03.579 6.161

1.02.01.01.02 Impostos a recuperar 017.369 7.980

1.02.01.01.03 Imovel para venda 01.902 1.902

1.02.01.01.04 Fomento Florestal 05.805 2.300

1.02.01.01.05 Outros ativos 02.090 2.398

1.02.01.02 Créditos com Pessoas Ligadas 023.132 0

1.02.01.02.01 Com Coligadas e Equiparadas 00 0

1.02.01.02.02 Com Controladas 023.132 0

1.02.01.02.03 Com Outras Pessoas Ligadas 00 0

1.02.01.03 Outros 00 0

1.02.02 Ativo Permanente 0762.130 501.056

1.02.02.01 Investimentos 077.033 66.833

1.02.02.01.01 Participações Coligadas/Equiparadas 00 0

1.02.02.01.02 Participações Coligadas/Equiparadas-Ágio 00 0

1.02.02.01.03 Participações em Controladas 076.970 66.774

1.02.02.01.04 Participações em Controladas - Ágio 00 0

1.02.02.01.05 Outros Investimentos 063 59

1.02.02.02 Imobilizado 0683.535 432.926

1.02.02.03 Intangível 01.562 1.297

1.02.02.04 Diferido 00 0

04/02/2009 23:57:19 Pág: 3






02.02 - BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)


Data-Base - 31/12/2008



2 Passivo Total 01.063.945 894.582

2.01 Passivo Circulante 0149.222 144.447

2.01.01 Empréstimos e Financiamentos 057.998 56.711

2.01.02 Debêntures 00 0

2.01.03 Fornecedores 061.165 50.371

2.01.04 Impostos, Taxas e Contribuições 05.542 10.459

2.01.05 Dividendos a Pagar 08.526 5.000

2.01.06 Provisões 023 0

2.01.07 Dívidas com Pessoas Ligadas 00 9.678

2.01.08 Outros 015.968 12.228

2.01.08.01 Salários, provisões e contrib.social 010.191 8.191

2.01.08.02 Outras obrigações 05.777 4.037

2.02 Passivo Não Circulante 0393.639 277.582

2.02.01 Passivo Exigível a Longo Prazo 0393.639 277.582

2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 0362.295 244.251

2.02.01.02 Debêntures 00 0

2.02.01.03 Provisões 05.878 5.211

2.02.01.04 Dívidas com Pessoas Ligadas 00 0

2.02.01.05 Adiantamento para Futuro Aumento Capital 00 0

2.02.01.06 Outros 025.466 28.120

2.02.01.06.01 Imp.renda e contrib.social diferidos 025.048 27.607

2.02.01.06.02 Outras obrigações 0418 513

2.03 Resultados de Exercícios Futuros 00 0

2.05 Patrimônio Líquido 0521.084 472.553

2.05.01 Capital Social Realizado 0336.636 336.636

2.05.01.01 Capital Social Realizado 0344.459 344.459

2.05.01.02 (-) Custo na emissão de ações 0(7.823) (7.823)

2.05.02 Reservas de Capital 050.347 50.347

2.05.03 Reservas de Reavaliação 057.293 64.070

2.05.03.01 Ativos Próprios 045.347 49.609

2.05.03.02 Controladas/Coligadas e Equiparadas 011.946 14.461

2.05.04 Reservas de Lucro 076.808 24.024

2.05.04.01 Legal 06.216 2.461

2.05.04.02 Estatutária 00 0

2.05.04.03 Para Contingências 00 0

2.05.04.04 De Lucros a Realizar 00 0

2.05.04.05 Retenção de Lucros 00 0

2.05.04.06 Especial p/ Dividendos Não Distribuídos 00 0

2.05.04.07 Outras Reservas de Lucro 070.592 21.563

2.05.04.07.01 Reserva para investimentos 072.769 21.563

2.05.04.07.02 (-) Ações em tesouraria 0(2.177) 0

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02.02 - BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)

1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 5 -31/12/20064 -31/12/20073 -31/12/2008

Data-Base - 31/12/2008



2.05.05 Ajustes de Avaliação Patrimonial 00 0

2.05.05.01 Ajustes de Títulos e Valores Mobiliários 00 0

2.05.05.02 Ajustes Acumulados de Conversão 00 0

2.05.05.03 Ajustes de Combinação de Negócios 00 0

2.05.06 Lucros/Prejuízos Acumulados 00 (2.524)

2.05.07 Adiantamento para Futuro Aumento Capital 00 0

04/02/2009 23:57:21 Pág: 5






03.01 - DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO (Reais Mil)

1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 5 - 01/01/2006 a 31/12/20064 - 01/01/2007 a 31/12/20073 - 01/01/2008 a 31/12/2008

Data-Base - 31/12/2008



3.01 Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços 0672.513 537.289

3.02 Deduções da Receita Bruta 0(186.265) (147.694)

3.03 Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 0486.248 389.595

3.04 Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos 0(306.699) (248.334)

3.05 Resultado Bruto 0179.549 141.261

3.06 Despesas/Receitas Operacionais 0(83.659) (73.203)

3.06.01 Com Vendas 0(44.635) (40.085)

3.06.02 Gerais e Administrativas 0(18.446) (14.537)

3.06.03 Financeiras 0(25.376) (14.963)

3.06.03.01 Receitas Financeiras 029.365 21.160

3.06.03.01.01 Receitas Financeiras 029.365 18.918

3.06.03.01.02 Variação cambial, líquida 00 2.242

3.06.03.02 Despesas Financeiras 0(54.741) (36.123)

3.06.03.02.01 Despesas financeiras 0(46.873) (32.519)

3.06.03.02.02 CPMF, IOF e outras despesas tributárias 0(216) (3.604)

3.06.03.02.03 Variação cambial, líquida 0(7.652) 0

3.06.04 Outras Receitas Operacionais 08.214 4.621

3.06.05 Outras Despesas Operacionais 0(13.618) (8.928)

3.06.05.01 Remuneração dos administradores 0(4.590) (2.574)

3.06.05.02 Depreciação e amortização 0(4.689) (4.278)

3.06.05.03 Particip.dos colaboradores nos resultado 0(4.339) (2.076)

3.06.06 Resultado da Equivalência Patrimonial 010.202 689

3.07 Resultado Operacional 095.890 68.058

3.08 Resultado Não Operacional 00 0

3.08.01 Receitas 00 0

3.08.02 Despesas 00 0

3.09 Resultado Antes Tributação/Participações 095.890 68.058

3.10 Provisão para IR e Contribuição Social 0(18.408) (16.443)

3.11 IR Diferido 0(2.387) (4.922)

3.12 Participações/Contribuições Estatutárias 00 0

3.12.01 Participações 00 0

3.12.02 Contribuições 00 0

3.13 Reversão dos Juros sobre Capital Próprio 00 0

3.15 Lucro/Prejuízo do Período 075.095 46.693

PREJUÍZO POR AÇÃO (Reais)

LUCRO POR AÇÃO (Reais)

NÚMERO AÇÕES, EX-TESOURARIA (Mil)

0,68823 0,42612 0,00000

109.114 109.577 92.056

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04.01 - DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA - METODO INDIRETO (Reais Mil)


Data-Base - 31/12/2008



4.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais 045.734 112.017

4.01.01 Caixa Gerado nas Operações 075.095 46.693

4.01.01.01 Lucro líquido do exercício 075.095 46.693

4.01.02 Variações nos Ativos e Passivos 0(79.343) 11.584

4.01.02.01 Contas a receber de clientes 07.926 (10.793)

4.01.02.02 (Aumento) reducao nos estoques 0(30.118) 2.282

4.01.02.03 Recebimento de lucros de controlada 00 16.973

4.01.02.04 (Aumento) reducao em Partes relacionadas 0(23.132) 0

4.01.02.05 (Aumento) reducao em Impostos a Recupera 0(26.228) (9.776)

4.01.02.06 (Aumento) reducao - Outros ativos 0(7.916) (3.475)

4.01.02.07 Aumento (reducao) - Fornecedores 010.794 18.834

4.01.02.08 Obrigacoes trabalhistas 02.000 3.392

4.01.02.09 Obrigacoes tributarias 0(4.917) 4.167

4.01.02.10 Aumento (reducao) em Partes relacionadas 0(9.678) (11.999)

4.01.02.11 Provisao linearizacao custo arrend terra 0128 241

4.01.02.12 Aumento (reducao) - Outros passivos 01.798 1.738

4.01.03 Outros 049.982 53.740

4.01.03.01 Valor residual do ativo permanente baixa 02.905 2.618

4.01.03.02 Depreciação, amortização e exaustão 031.318 27.873

4.01.03.03 Encargos financeiros líquidos 021.200 18.337

4.01.03.04 Amortização de ágio 06 10

4.01.03.05 Resultado de equivalência patrimonial 0(10.202) (689)

4.01.03.06 Prov p/ créditos de liquidação duvidosa 01.327 297

4.01.03.07 Provisão para perdas nos estoques 01.042 69

4.01.03.08 Provisão (reversão) p/ contingências 0(1) 303

4.01.03.09 Imp. de renda e contrib. social diferido 02.387 4.922

4.02 Caixa Líquido Atividades de Investimento 0(274.458) (160.241)

4.02.01 Adicoes de ativo permanente 0(274.458) (160.241)

4.03 Caixa Líquido Atividades Financiamento 064.859 208.206

4.03.01 Amortizacao de emprestimos e financtos 0(128.769) (142.364)

4.03.02 Captacao de emprestimos e financitamento 0216.666 163.903

4.03.03 Aumento de capital 00 227.766

4.03.04 Custos emissao de acoes-liq. ef. tributa 00 (7.823)

4.03.05 Aquisicao acoes p/ manutencao tesouraria 0(2.177) 0

4.03.06 Pagamento de dividendos 0(20.861) (33.276)

4.04 Variação Cambial s/ Caixa e Equivalentes 00 0

4.05 Aumento(Redução) de Caixa e Equivalentes 0(163.865) 159.982

4.05.01 Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes 0276.793 116.811

4.05.02 Saldo Final de Caixa e Equivalentes 0112.928 276.793

04/02/2009 23:57:25 Pág: 7






05.01 - DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO DE 01/01/2008 A 31/12/2008 (Reais Mil)

1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 5 - RESERVAS DEREAVALIAÇÃO

4 - RESERVAS DECAPITAL

6 - RESERVAS DELUCRO

7 - LUCROS/ PREJUÍZOSACUMULADOS

3 - CAPITAL SOCIAL 9 - TOTAL PATRIMÔNIOLÍQUIDO

Data-Base - 31/12/2008



8 - AJUSTES DEAVALIAÇÃOPATRIMONIAL

5.01 Saldo Inicial 64.070344.459 50.347 24.024 0 482.9000

5.02 Ajustes de Exercícios Anteriores 0(7.823) 0 0 (2.524) (10.347)0

5.03 Saldo Ajustado 64.070336.636 50.347 24.024 (2.524) 472.5530

5.04 Lucro / Prejuízo do Período 00 0 0 75.095 75.0950

5.05 Destinações 00 0 54.961 (79.348) (24.387)0

5.05.01 Dividendos 00 0 0 0 00

5.05.02 Juros sobre Capital Próprio 00 0 0 (24.387) (24.387)0

5.05.03 Outras Destinações 00 0 54.961 (54.961) 00

5.06 Realização de Reservas de Lucros 00 0 0 0 00

5.07 Ajustes de Avaliação Patrimonial 00 0 0 0 00

5.07.01 Ajustes de Títulos e Valores Mobiliários 00 0 0 0 00

5.07.02 Ajustes Acumulados de Conversão 00 0 0 0 00

5.07.03 Ajustes de Combinação de Negócios 00 0 0 0 00

5.08 Aumento/Redução do Capital Social 00 0 0 0 00

5.09 Constituição/Realização Reservas Capital 00 0 0 0 00

5.10 Ações em Tesouraria 00 0 (2.177) 0 (2.177)0

5.11 Outras Transações de Capital 00 0 0 0 00

5.12 Outros (6.777)0 0 0 6.777 00

5.13 Saldo Final 57.293336.636 50.347 76.808 0 521.0840

8Pág:04/02/2009 23:57:28












Data-Base - 31/12/2008




5.01 Saldo Inicial 73.242116.693 50.347 165 7.041 247.4880

5.02 Ajustes de Exercícios Anteriores 00 0 0 0 00

5.03 Saldo Ajustado 73.242116.693 50.347 165 7.041 247.4880


5.05 Destinações 00 0 23.859 (62.135) (38.276)0

5.05.01 Dividendos 00 0 0 (33.130) (33.130)0



5.05.03.01 Constituição da reserva legal 00 0 2.296 (2.296) 00

5.05.03.02 Constituição de reserva para investiment 00 0 21.563 (21.563) 00






5.08 Aumento/Redução do Capital Social 0227.766 0 0 0 227.7660


5.10 Ações em Tesouraria 00 0 0 0 00


5.12 Outros (9.172)0 0 0 9.172 00

5.13 Saldo Final 64.070344.459 50.347 24.024 0 482.9000

9Pág:04/02/2009 23:57:30












Data-Base - 31/12/2008




5.01 Saldo Inicial 273.349154.875 113 165 3.128 431.6300


5.03 Saldo Ajustado 273.349154.875 113 165 3.128 431.6300

5.04 Lucro / Prejuízo do Período 00 0 0 (2.215) (2.215)0

5.05 Destinações 00 0 0 (3.128) (3.128)0

5.05.01 Dividendos 00 0 0 (3.128) (3.128)0

5.05.02 Juros sobre Capital Próprio 00 0 0 0 00

5.05.03 Outras Destinações 00 0 0 0 00






5.08 Aumento/Redução do Capital Social 019.766 50.234 0 0 70.0000




5.12 Outros (200.107)(57.948) 0 0 9.256 (248.799)0

5.12.01 Cisão parcial de ativos (terra) (190.851)(57.948) 0 0 0 (248.799)0

5.12.02 Realização da reserva de reavaliação (9.256)0 0 0 9.256 00

5.13 Saldo Final 73.242116.693 50.347 165 7.041 247.4880

10Pág:04/02/2009 23:57:32






06.01 - DEMONSTRAÇÃO DO VALOR ADICIONADO (Reais Mil)


Data-Base - 31/12/2008



6.01 Receitas 0669.946 535.064

6.01.01 Vendas Mercadorias, Produtos e Serviços 0668.804 534.546

6.01.02 Outras Receitas 02.469 815

6.01.03 Receitas refs. à Constr. Ativos Próprios 00 0

6.01.04 Provisão/Rev. Créds. Liquidação Duvidosa 0(1.327) (297)

6.02 Insumos Adquiridos de Terceiros 0(375.496) (301.500)

6.02.01 Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos 0(253.869) (196.292)

6.02.02 Materiais-Energia-Servs Terceiros-Outros 0(121.627) (105.208)

6.02.03 Perda/Recuperação de Valores Ativos 00 0

6.02.04 Outros 00 0

6.03 Valor Adicionado Bruto 0294.450 233.564

6.04 Retenções 0(24.911) (18.428)

6.04.01 Depreciação, Amortização e Exaustão 0(24.911) (18.428)

6.04.02 Outras 00 0

6.05 Valor Adicionado Líquido Produzido 0269.539 215.136

6.06 Vlr Adicionado Recebido em Transferência 047.264 25.242

6.06.01 Resultado de Equivalência Patrimonial 010.202 689

6.06.02 Receitas Financeiras 029.365 18.918

6.06.03 Outros 07.697 5.635

6.07 Valor Adicionado Total a Distribuir 0316.803 240.378

6.08 Distribuição do Valor Adicionado 0316.803 240.378

6.08.01 Pessoal 041.880 34.023

6.08.01.01 Remuneração Direta 031.767 23.447

6.08.01.02 Benefícios 08.207 9.071

6.08.01.03 F.G.T.S. 01.906 1.505

6.08.01.04 Outros 00 0


6.08.02.01 Federais 092.516 79.343

6.08.02.02 Estaduais 044.127 40.623

6.08.02.03 Municipais 098 58

6.08.03 Remuneração de Capitais de Terceiros 056.310 30.466

6.08.03.01 Juros 054.525 29.174

6.08.03.02 Aluguéis 01.785 1.292

6.08.03.03 Outras 00 0

6.08.04 Remuneração de Capitais Próprios 081.872 55.865

6.08.04.01 Juros sobre o Capital Próprio 024.387 5.146

6.08.04.02 Dividendos 00 26.088

6.08.04.03 Lucros Retidos / Prejuízo do Exercício 057.485 24.631

6.08.05 Outros 00 0

04/02/2009 23:57:35 Pág: 11






07.01 - BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO CONSOLIDADO (Reais Mil)


Data-Base - 31/12/2008



1 Ativo Total 01.127.531 934.447

1.01 Ativo Circulante 0257.372 376.291

1.01.01 Disponibilidades 0118.647 277.032

1.01.02 Créditos 047.595 56.948

1.01.02.01 Clientes 047.595 56.948

1.01.02.02 Créditos Diversos 00 0

1.01.03 Estoques 053.972 24.167

1.01.04 Outros 037.158 18.144

1.01.04.01 Impostos a recuperar 023.727 6.878

1.01.04.02 Imo.renda e contr.social diferidos 03.237 5.727

1.01.04.03 Outros ativos 010.194 5.539

1.02 Ativo Não Circulante 0870.159 558.156

1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 030.745 20.740

1.02.01.01 Créditos Diversos 030.745 20.740


1.02.01.01.02 Impostos a recuperar 017.369 7.980

1.02.01.01.03 Imovel para venda 01.902 1.902

1.02.01.01.04 Fomento Florestal 05.805 2.300

1.02.01.01.05 Outros ativos 02.090 2.397

1.02.01.02 Créditos com Pessoas Ligadas 00 0

1.02.01.02.01 Com Coligadas e Equiparadas 00 0

1.02.01.02.02 Com Controladas 00 0

1.02.01.02.03 Com Outras Pessoas Ligadas 00 0

1.02.01.03 Outros 00 0

1.02.02 Ativo Permanente 0839.414 537.416

1.02.02.01 Investimentos 063 59

1.02.02.01.01 Participações Coligadas/Equiparadas 00 0

1.02.02.01.02 Participações em Controladas 00 0

1.02.02.01.03 Outros Investimentos 063 59

1.02.02.02 Imobilizado 0837.706 536.003

1.02.02.03 Intangível 01.645 1.354

1.02.02.04 Diferido 00 0

04/02/2009 23:57:37 Pág: 12






07.02 - BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO CONSOLIDADO (Reais Mil)


Data-Base - 31/12/2008



2 Passivo Total 01.127.531 934.447

2.01 Passivo Circulante 0164.810 141.607

2.01.01 Empréstimos e Financiamentos 063.590 60.345

2.01.02 Debêntures 00 0

2.01.03 Fornecedores 068.521 52.140


2.01.05 Dividendos a Pagar 08.526 5.000

2.01.06 Provisões 0534 0

2.01.07 Dívidas com Pessoas Ligadas 00 0

2.01.08 Outros 016.851 12.631

2.01.08.01 Salários, provisões e contrib.social 010.953 8.560

2.01.08.02 Outras obrigações 05.898 4.071

2.02 Passivo Não Circulante 0420.968 305.136

2.02.01 Passivo Exigível a Longo Prazo 0420.968 305.136

2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 0362.425 244.251

2.02.01.02 Debêntures 00 0

2.02.01.03 Provisões 019.539 16.350

2.02.01.04 Dívidas com Pessoas Ligadas 00 0

2.02.01.05 Adiantamento para Futuro Aumento Capital 00 0

2.02.01.06 Outros 039.004 44.535


2.02.01.06.02 Outras obrigações 0420 514

2.03 Resultados de Exercícios Futuros 015.151 15.151

2.04 Part. de Acionistas Não Controladores 05.518 0

2.05 Patrimônio Líquido 0521.084 472.553

2.05.01 Capital Social Realizado 0336.636 336.636

2.05.01.01 Capital Social Realizado 0344.459 344.459

2.05.01.02 (-) Custo na emissão de ações 0(7.823) (7.823)

2.05.02 Reservas de Capital 050.347 50.347

2.05.03 Reservas de Reavaliação 057.293 64.070

2.05.03.01 Ativos Próprios 045.347 49.609

2.05.03.02 Controladas/Coligadas e Equiparadas 011.946 14.461

2.05.04 Reservas de Lucro 076.808 24.024

2.05.04.01 Legal 06.216 2.461

2.05.04.02 Estatutária 00 0

2.05.04.03 Para Contingências 00 0

2.05.04.04 De Lucros a Realizar 00 0

2.05.04.05 Retenção de Lucros 00 0

2.05.04.06 Especial p/ Dividendos Não Distribuídos 00 0

2.05.04.07 Outras Reservas de Lucro 070.592 21.563

2.05.04.07.01 Reserva para investimentos 072.769 21.563

04/02/2009 23:57:39 Pág: 13






07.02 - BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO CONSOLIDADO (Reais Mil)

1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 5 -31/12/20064 -31/12/20073 -31/12/2008

Data-Base - 31/12/2008



2.05.04.07.02 (-) Ações em tesouraria 0(2.177) 0

2.05.05 Ajustes de Avaliação Patrimonial 00 0

2.05.05.01 Ajustes de Títulos e Valores Mobiliários 00 0

2.05.05.02 Ajustes Acumulados de Conversão 00 0

2.05.05.03 Ajustes de Combinação de Negócios 00 0

2.05.06 Lucros/Prejuízos Acumulados 00 (2.524)

2.05.07 Adiantamento para Futuro Aumento Capital 00 0

04/02/2009 23:57:39 Pág: 14






08.01 - DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO CONSOLIDADO (Reais Mil)


Data-Base - 31/12/2008



3.01 Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços 0716.271 574.911

3.02 Deduções da Receita Bruta 0(196.098) (155.931)

3.03 Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 0520.173 418.980

3.04 Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos 0(319.538) (264.893)

3.05 Resultado Bruto 0200.635 154.087

3.06 Despesas/Receitas Operacionais 0(105.731) (88.117)

3.06.01 Com Vendas 0(45.217) (40.609)

3.06.02 Gerais e Administrativas 0(20.725) (15.709)

3.06.03 Financeiras 0(25.730) (15.575)

3.06.03.01 Receitas Financeiras 029.401 21.208

3.06.03.01.01 Receitas financeiras 029.401 18.966

3.06.03.01.02 Variação cambial, líquida 00 2.242

3.06.03.02 Despesas Financeiras 0(55.131) (36.783)

3.06.03.02.01 Despesas financeiras 0(47.158) (32.989)

3.06.03.02.02 CPMF, IOF e outras despesas tributárias 0(321) (3.794)

3.06.03.02.03 Variação cambial, líquida 0(7.652) 0

3.06.04 Outras Receitas Operacionais 00 0

3.06.05 Outras Despesas Operacionais 0(14.059) (16.224)

3.06.05.01 Remuneração dos administradores 0(4.590) (2.574)

3.06.05.02 Depreciação e amortização 0(4.867) (4.453)

3.06.05.03 Particip.dos colaboradores nos resultado 0(4.530) (2.212)

3.06.05.04 Outras despesas operacionais 0(72) (6.985)

3.06.06 Resultado da Equivalência Patrimonial 00 0

3.07 Resultado Operacional 094.904 65.970

3.08 Resultado Não Operacional 00 0

3.08.01 Receitas 00 0

3.08.02 Despesas 00 0

3.09 Resultado Antes Tributação/Participações 094.904 65.970

3.10 Provisão para IR e Contribuição Social 0(20.155) (17.867)

3.11 IR Diferido 0364 (1.410)

3.12 Participações/Contribuições Estatutárias 00 0

3.12.01 Participações 00 0

3.12.02 Contribuições 00 0

3.13 Reversão dos Juros sobre Capital Próprio 00 0

3.14 Part. de Acionistas Não Controladores 0(18) 0

3.15 Lucro/Prejuízo do Período 075.095 46.693

PREJUÍZO POR AÇÃO (Reais)

LUCRO POR AÇÃO (Reais)

NÚMERO AÇÕES, EX-TESOURARIA (Mil)

0,68823 0,42612 0,00000

109.114 109.577 92.056

Pág: 1504/02/2009 23:57:41






08.01 - DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO CONSOLIDADO (Reais Mil)

1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 5 -01/01/2006 a 31/12/20064 -01/01/2007 a 31/12/20073 -01/01/2008 a 31/12/2008

Data-Base - 31/12/2008



Pág: 1604/02/2009 23:57:41






09.01 - DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO - METODO INDIRETO (Reais Mil)


Data-Base - 31/12/2008



4.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais 0106.195 124.695

4.01.01 Caixa Gerado nas Operações 075.095 46.693

4.01.01.01 Lucro líquido do exercício 075.095 46.693

4.01.02 Variações nos Ativos e Passivos 0(39.245) 13.562

4.01.02.01 Contas a receber de clientes 08.016 (11.449)

4.01.02.02 (Aumento)redução nos estoques 0(30.847) 2.285

4.01.02.03 Recebimento de lucros de controlada 00 0

4.01.02.04 (Aumento) redução em partes relacionadas 00 0

4.01.02.05 (Aumento) redução em impostos a recupera 0(26.238) (9.776)

4.01.02.06 (Aumento) redução - outros ativos 0(7.853) (3.291)

4.01.02.07 Aumento (redução) - fornecedores 016.381 20.252

4.01.02.08 Obrigações trabalhistas 02.393 3.490

4.01.02.09 Obrigações tributarias 0(4.703) 4.534

4.01.02.10 Aumento (redução) em Partes relacionadas 00 0

4.01.02.11 Provisão linearização custo arrend terra 01.826 5.797

4.01.02.12 Aumento (redução) - outros passivos 01.780 1.720

4.01.03 Outros 070.345 64.440

4.01.03.01 Valor residual do ativo permanente baixa 02.953 2.624

4.01.03.02 Depreciação, amortização e exaustão 043.788 40.877

4.01.03.03 Encargos financeiros, líquidos 021.410 18.776

4.01.03.04 Amortização de ágio 06 10

4.01.03.05 Resultado de equivalência patrimonial 00 0

4.01.03.06 Prov.p/crédito de liquidação duvidosa 01.338 297

4.01.03.07 Provisão para perdas nos estoques 01.042 69

4.01.03.08 Provisão (reversão) p/contigências 0154 377

4.01.03.09 Imp.de renda e contr.social diferidos 0(364) 1.410

4.01.03.10 Participação de minoritários 018 0

4.02 Caixa Líquido Atividades de Investimento 0(336.815) (171.205)

4.02.01 Adições de ativo permanente 0(336.815) (171.205)

4.03 Caixa Líquido Atividades Financiamento 072.235 206.277

4.03.01 Amortização de empr. e financiamentos 0(133.648) (144.293)

4.03.02 Captação de empr.e financiamentos 0223.421 163.903

4.03.03 Aumento de capital 00 227.766

4.03.04 Custos emissão de ações-liq.ef.tributari 00 (7.823)

4.03.05 Aquisição açõesp/manut. tesouraria 0(2.177) 0

4.03.06 Pagamento de dividendos 0(20.861) (33.276)

4.03.07 Aumento da participação minoritária 05.500 0

4.04 Variação Cambial s/ Caixa e Equivalentes 00 0

4.05 Aumento(Redução) de Caixa e Equivalentes 0(158.385) 159.767

4.05.01 Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes 0277.032 117.265

4.05.02 Saldo Final de Caixa e Equivalentes 0118.647 277.032

04/02/2009 23:57:43 Pág: 17






10.01 - DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO CONSOLIDADO LÍQUIDO DE 01/01/2008 A 31/12/2008 (Reais Mil)






Data-Base - 31/12/2008




5.01 Saldo Inicial 64.070344.459 50.347 24.024 0 482.9000

5.02 Ajustes de Exercícios Anteriores 0(7.823) 0 0 (2.524) (10.347)0

5.03 Saldo Ajustado 64.070336.636 50.347 24.024 (2.524) 472.5530


5.05 Destinações 00 0 54.961 (79.348) (24.387)0

5.05.01 Dividendos 00 0 0 0 00








5.08 Aumento/Redução do Capital Social 00 0 0 0 00


5.10 Ações em Tesouraria 00 0 (2.177) 0 (2.177)0


5.12 Outros (6.777)0 0 0 6.777 00

5.13 Saldo Final 57.293336.636 50.347 76.808 0 521.0840

18Pág:04/02/2009 23:57:45












Data-Base - 31/12/2008




5.01 Saldo Inicial 73.242116.693 50.347 165 7.041 247.4880


5.03 Saldo Ajustado 73.242116.693 50.347 165 7.041 247.4880


5.05 Destinações 00 0 23.859 (62.135) (38.276)0

5.05.01 Dividendos 00 0 0 (33.130) (33.130)0



5.05.03.01 Constituição da reserva legal 00 0 2.296 (2.296) 00

5.05.03.02 Constituição de reserva para investiment 00 0 21.563 (21.563) 00






5.08 Aumento/Redução do Capital Social 0227.766 0 0 0 227.7660




5.12 Outros (9.172)0 0 0 9.172 00

5.13 Saldo Final 64.070344.459 50.347 24.024 0 482.9000

19Pág:04/02/2009 23:57:46












Data-Base - 31/12/2008




5.01 Saldo Inicial 273.349154.875 113 165 3.128 431.6300


5.03 Saldo Ajustado 273.349154.875 113 165 3.128 431.6300

5.04 Lucro / Prejuízo do Período 00 0 0 (2.215) (2.215)0

5.05 Destinações 00 0 0 (3.128) (3.128)0

5.05.01 Dividendos 00 0 0 (3.128) (3.128)0

5.05.02 Juros sobre Capital Próprio 00 0 0 0 00

5.05.03 Outras Destinações 00 0 0 0 00






5.08 Aumento/Redução do Capital Social 019.766 50.234 0 0 70.0000




5.12 Outros (200.107)(57.948) 0 0 9.256 (248.799)0

5.12.01 Cisão parcial de ativos (terra) (190.851)(57.948) 0 0 0 (248.799)0

5.12.02 Realização da reserva de reavaliação (9.256)0 0 0 9.256 00

5.13 Saldo Final 73.242116.693 50.347 165 7.041 247.4880

20Pág:04/02/2009 23:57:48






11.01 - DEMONSTRAÇÃO DO VALOR ADICIONADO CONSOLIDADO (Reais Mil)


Data-Base - 31/12/2008



6.01 Receitas 0713.755 572.667

6.01.01 Vendas Mercadorias, Produtos e Serviços 0712.516 572.149

6.01.02 Outras Receitas 02.577 815

6.01.03 Receitas refs. à Constr. Ativos Próprios 00 0

6.01.04 Provisão/Rev. Créds. Liquidação Duvidosa 0(1.338) (297)

6.02 Insumos Adquiridos de Terceiros 0(379.749) (310.070)

6.02.01 Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos 0(241.487) (187.490)

6.02.02 Materiais-Energia-Servs Terceiros-Outros 0(138.262) (122.580)

6.02.03 Perda/Recuperação de Valores Ativos 00 0

6.02.04 Outros 00 0

6.03 Valor Adicionado Bruto 0334.006 262.597

6.04 Retenções 0(28.914) (21.242)

6.04.01 Depreciação, Amortização e Exaustão 0(28.914) (21.242)

6.04.02 Outras 00 0

6.05 Valor Adicionado Líquido Produzido 0305.092 241.355

6.06 Vlr Adicionado Recebido em Transferência 037.099 24.601

6.06.01 Resultado de Equivalência Patrimonial 00 0

6.06.02 Receitas Financeiras 029.402 18.966

6.06.03 Outros 07.697 5.635

6.07 Valor Adicionado Total a Distribuir 0342.191 265.956

6.08 Distribuição do Valor Adicionado 0342.191 265.956

6.08.01 Pessoal 044.866 35.988

6.08.01.01 Remuneração Direta 034.040 24.888

6.08.01.02 Benefícios 08.764 9.493

6.08.01.03 F.G.T.S. 02.062 1.607

6.08.01.04 Outros 00 0


6.08.02.01 Federais 097.922 83.925

6.08.02.02 Estaduais 052.233 47.509

6.08.02.03 Municipais 098 58

6.08.03 Remuneração de Capitais de Terceiros 065.182 42.611

6.08.03.01 Juros 054.809 29.643

6.08.03.02 Aluguéis 010.373 12.968

6.08.03.03 Outras 00 0

6.08.04 Remuneração de Capitais Próprios 081.890 55.865

6.08.04.01 Juros sobre o Capital Próprio 024.387 5.146

6.08.04.02 Dividendos 00 26.088

6.08.04.03 Lucros Retidos / Prejuízo do Exercício 057.485 24.631

6.08.04.04 Part. Não Controladores Lucros Retidos 018 0

6.08.05 Outros 00 0

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DFP - Demonstrações Financeiras Padronizadas Legislação Societária

EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS DATA-BASE - 31/12/2008


12.01 - PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES - SEM RESSALVA

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PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES

Aos Administradores e Acionistas da Satipel Industrial S.A. São Paulo - SP

1. Examinamos os balanços patrimoniais (controladora e consolidado) da Satipel Industrial S.A. (“Companhia”), levantados em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, e as respectivas demonstrações do resultado, das mutações do patrimônio líquido (controladora), dos fluxos de caixa e do valor adicionado, correspondentes aos exercícios findos naquelas datas, elaborados sob a responsabilidade de sua Administração. Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras.

2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicáveis no Brasil e compreenderam: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevância dos saldos, o volume de transações e os sistemas contábil e de controles internos da Companhia e de sua controlada; (b) a constatação, com base em testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e as informações contábeis divulgados; e (c) a avaliação das práticas e das estimativas contábeis mais representativas adotadas pela Administração da Companhia e de sua controlada, bem como da apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto.

3. Em nossa opinião, as demonstrações financeiras referidas no parágrafo 1 representam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira (controladora e consolidado) da Satipel Industrial S.A. em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, o resultado de suas operações, as mutações de seu patrimônio líquido (controladora), os seus fluxos de caixa e os valores adicionados nas operações referentes aos exercícios findos naquelas datas, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil.

4. Conforme mencionado na nota explicativa nº 2.2, em decorrência das mudanças nas práticas contábeis adotadas no Brasil durante 2008, as demonstrações financeiras (controladora e consolidado) referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2007, apresentadas para fins de comparação, foram ajustadas e estão sendo reapresentadas como previsto na NPC 12 - Práticas Contábeis, Mudanças nas Estimativas Contábeis e Correção de Erros.

São Paulo, 30 de janeiro de 2009

DELOITTE TOUCHE TOHMATSU Reynaldo Awad Saad

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12.01 - PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES - SEM RESSALVA

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Auditores Independentes Contador CRC nº 2 SP 011609/O-8 CRC nº 1 SP 215056/O-1

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13.01 - RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO

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Relatório de Administração

Satipel Industrial S/A. CNPJ nº 97.837.181/0001-47

Companhia Aberta Senhores Acionistas A Satipel Industrial S.A. submete à sua apreciação o Relatório da Administração e as Demonstrações Financeiras, com o parecer dos Auditores Independentes, referentes ao exercício encerrado em 31 de dezembro de 2008.

Mensagem da Administração No ano de 2008, a Satipel apresentou importante crescimento anual em seus resultados, cabendo destacar o incremento de 24,2% na Receita Líquida, 34,5% no Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização (EBITDA) e de 60,8% no Lucro Líquido. Esses crescimentos ocorreram principalmente em função da melhor utilização das plantas de MDP em Uberaba (MG) e Taquari (RS) e em menor escala, do início da operação comercial em setembro de 2008, da nova linha de MDF na fábrica de Uberaba. Tão importante como os resultados do ano, foram os mais de R$ 335,0 milhões investidos nos projetos de MDF em Uberaba, que já contribuiu parcialmente para o resultado de 2008, da nova fábrica para produção de MDP em Taquari, que será concluída em meados de 2009, e os projetos florestais que visam garantir o suprimento de madeira a preços competitivos no longo prazo. Por um lado, a empresa completa seus maiores investimentos em um momento em que o mundo e o Brasil atravessam a pior crise econômica das últimas décadas e, como conseqüência disso, sabemos dos desafios que teremos para a utilização máxima de nossas novas capacidades de produção. Por outro lado, em 2009, a Satipel está preparada para continuar crescendo e aproveitar as oportunidades de mercado que se apresentarem daqui para frente. Com os investimentos feitos, o parque tecnológico da Satipel foi renovado, em linha com a estratégia definida pelo Conselho de Administração apresentada ao mercado quando da realização da abertura de capital em setembro de 2007. Teremos uma capacidade de produção total de 1.850 mil m3 de painéis e estaremos preparados para revestir e agregar valor aos nossos produtos em duas unidades estrategicamente localizadas com tecnologia de última geração. Com o lançamento do MDF estamos participando de outros mercados e canais de venda, além de ampliarmos nossas possibilidades no mercado externo. A modernização e ampliação no MDP em Taquari contribuirá com significativos ganhos de produtividade e nos deixará em posição privilegiada para atendimento do crescimento a médio e longo prazos do mercado imobiliário e do consumo de bens duráveis, principalmente nos mercados de baixa e média renda no Brasil. Nossas principais ações em 2009 estarão concentradas em concluir o projeto da nova fábrica de MDP em Taquari, melhorar significativamente nossa eficácia na gestão




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operacional da Satipel, incrementar gradativamente nossas exportações e estar muito próximos de nossos clientes, tanto dos que mantemos relacionamento há décadas quanto aqueles dos novos pontos de venda que são grandes consumidores de MDF.

Perfil da Empresa A Satipel, que há quase 40 anos ocupa posição de destaque entre as maiores empresas brasileiras de painéis de MDP (Medium Density Particleboard), iniciou a produção de painéis de MDF (Medium Density Fiberboard) em setembro de 2008, ampliando sua capacidade instalada de produção de painéis para 1,35 milhão de m³/ano. Com duas unidades industriais estrategicamente localizadas em Uberaba (MG) e Taquari (RS), próximas aos principais pólos moveleiros, a Satipel opera três prensas de produção de painéis com suas respectivas linhas de revestimento, além de uma unidade de componentes pré-fabricados para móveis no Sul. Visando atender sua necessidade de consumo de madeira das suas fábricas, a Satipel possui uma grande operação florestal integrada aos seus complexos industriais, garantindo o abastecimento de madeira com qualidade, de forma renovável e sustentada, em perfeita harmonia com o meio ambiente. O MDP é o principal painel produzido pela Satipel sendo também o tipo de painel mais consumido no Brasil e no mundo. É elaborado a partir de madeira em toras ou resíduos reciclados, com menor custo de produção que o MDF, sendo ideal para partes de móveis de linhas retas e com superfícies planas, enquanto que os painéis de MDF são produzidos a partir de madeira em toras ou resíduos “premium”, ideais para partes de móveis usinadas em baixo relevo e bordas arredondadas ou para aplicações diretas na construção civil como pisos, molduras e batentes. No final do segundo semestre de 2007, meses antes do início das operações da nova fábrica de MDF, a Satipel deu início à construção de uma nova fábrica de MDP em Taquari (RS), com capacidade de 700 mil m³/ano com início de operação previsto para meados do corrente ano, quando substituirá os 200 mil m³/ano produzidos pela fábrica antiga que hoje opera com tecnologia menos eficiente (prensa cíclica).

Negócios da Empresa / Desempenho Corporativo Visão da Economia e da Conjuntura Setorial - Mercado Até o terceiro trimestre de 2008 o mercado de painéis de MDP e MDF mostrou uma demanda interna acima da registrada no ano anterior, apresentando boa evolução, motivado em parte pela maturação de lançamentos imobiliários lançados em 2006 e 2007. Em setembro, ficou evidente uma crise financeira global de gravidade sem precedentes no período pós II Guerra. As linhas internacionais de crédito experimentaram forte contração e o fluxo de capital externo mudou de sentido com muita velocidade impactando fortemente as bolsas de valores no mundo todo e especialmente nos países emergentes. O declínio do saldo comercial associado à volatilidade no mercado de câmbio financeiro levou o dólar




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para um patamar acima de R$ 2,30 trazendo pressão de custos para os setores dependentes de insumos precificados em moeda estrangeira e pouco benefício imediato para as indústrias exportadoras que têm dificuldade de encontrar mercados compradores e também linhas de “trade-finance”. O Governo brasileiro atuou no mercado interno promovendo ações dirigidas a determinados setores, utilizando o BNDES, o Banco do Brasil e a CEF como instrumentos de apoio.

Produção O crescimento de 19,5% da produção de painéis que chegou a 846.671 m³, decorre principalmente do bom nível de ocupação da capacidade da linha de MDP de Uberaba (MG) e do início da produção de MDF em setembro de 2008. O crescimento da produção de painéis vem ocorrendo com ganho de produtividade média, fruto das ações de engenharia aplicadas aos processos produtivos. A utilização média da capacidade instalada da unidade de MDF atingiu em dezembro um patamar superior a 51%. Vendas As vendas de 767.314 m³ de painéis em 2008, incluindo painel nu, revestido, componentes e tiras, representam um aumento de 10,7% em relação ao ano de 2007, em virtude da forte demanda do mercado. O aumento nas vendas de MDP frente ao ano anterior deu-se em virtude do crescimento das vendas dos painéis revestidos que cresceram 18,8% no mesmo período. A inclusão do MDF na gama de produtos comercializados desde setembro de 2008 também contribuiu para o aumento das vendas.

568 709

847

2006 2007 2008

PRODUÇÃO DE PAINÉIS(mil m3)

CAGR 22,1 %

264 381 407

287

282 336

2006 2007 2008

VENDAS DE PAINÉIS (mil m³)

Painel Revestido Painel Nu




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Resultados A Receita Operacional Líquida – ROL atingiu R$ 520.173 mil em 2008, com um crescimento de 24,2% em relação ao obtido em 2007, decorrente do aumento do preço médio em 12,7% do painel de MDP, do aumento da venda de painéis de MDP em 6,4% e maior participação do painel revestido nas vendas em 2008 e da inclusão dos painéis de MDF na gama de produtos, que contribuiu com 3,1% da ROL. O Custo dos Produtos Vendidos – CPV, no acumulado dos doze meses de 2008 o CPV de R$ 319.538 mil comparado aos R$ 264.893 mil registrados no ano de 2007 teve crescimento de 20,6%, menor que o crescimento de 24,2% registrado pela ROL no mesmo período. A inclusão do MDF na gama de produtos, a maior participação dos revestidos na produção e comercialização de MDP e o preço da resina contribuíram de forma preponderante para o aumento do CPV. A Margem Bruta é de 38,6% no ano de 2008 frente a 36,8% em 2007. O LAJIDA (EBITDA) em 2008 alcançou o valor de R$ 163.603 mil, apresentando um ganho de R$ 41.969 mil frente ao de 2007, correspondendo a uma evolução de 34,5%. Em relação à Receita Operacional Líquida, o LAJIDA em 2008 atingiu 31,5% de margem frente a 29,0% em 2007.

340

419

520

2006 2007 2008

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA (R$ milhões)

75

122

164 22,1%

29,0%31,5%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

35,0%

40,0%

0

50

100

150

200

250

2006 2007 2008

EBITDA E MARGEM EBITDA

EBITDA (R$ milhões) Margem EBITDA




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O Lucro Líquido de R$ 75.095 mil em 2008 é 60,8% superior ao de 2007 que foi de R$ 46.693 mil.

Investimentos e Dívida Líquida Em 2008 os investimentos totalizaram R$ 336.815 mil, dentre os quais destacam-se R$ 245.776 mil que correspondem aos investimentos industriais e R$ 57.162 mil aos investimentos florestais. A maturação de alguns projetos de investimento explica a variação observada entre 2008 e 2007 na Depreciação, Amortização e Exaustão. Em 31 de dezembro de 2008 a dívida líquida da Satipel totalizava R$ 307.368 mil contra R$ 27.564 mil ao final de 2007. O crescimento da dívida líquida deu-se principalmente pela captação de linhas de financiamento junto ao BNDES e ao BDMG, dando sustentação ao plano de investimentos em curso. Outro ponto importante é o perfil de vencimento da dívida que é alongado e bem distribuído. Base Florestal Em 31 de dezembro de 2008 a base florestal da Satipel Industrial S/A era constituída de 86,5 mil ha. distribuídos em 68,6 mil ha. em Minas Gerais e 17,9 mil ha. no Rio Grande do Sul, incluindo contratos de longo prazo com terceiros para fornecimento de madeira nas modalidades de fomento, arrendamento e parceria. Ao longo do ano de 2008 foram adquiridas áreas no Rio Grande do Sul. Um programa de pesquisa em campo busca aumentar a produtividade das florestas, adequando o manejo florestal às condições

60.345 58.011 63.590

244.251 314.116

362.425

31/12/07 30/09/08 31/12/08

ENDIVIDAMENTO FINANCEIRO (R$ mil)

Longo Prazo Curto Prazo

304.596

372.127

426.015




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específicas de cada área plantada, desenvolvendo mudas de Eucaliptus específicas para cada tipo de solo existente em suas áreas florestais.

Responsabilidade Social e Ambiental O compromisso da Satipel com a sustentabilidade de seus negócios vai além do cumprimento das leis vigentes, visando aprofundar o entendimento e a integração da sustentabilidade em sua estratégia de negócio. Relacionamento com Empregados: A Satipel oferece remuneração e benefícios compatíveis com os praticados pelo mercado, além de Programas de Remuneração Variável, Plano de Previdência Privada e Programas Subsidiados à Formação Escolar e Desenvolvimento Pessoal. Relacionamento com a Comunidade: A Satipel desenvolve em parceria com prefeituras, sindicatos e outras entidades, ações de inclusão social e combate à desigualdade, com investimentos que somaram R$ 558 mil em 2008. Relacionamento com o meio ambiente: A Satipel opera suas unidades industriais, produzindo e comercializando seus produtos respeitando as leis aplicáveis ao meio ambiente, manejando seus recursos naturais em consonância com o conceito de desenvolvimento sustentável, preservando a biodiversidade e os ecossistemas presentes em suas florestas e minimizando o impacto de sua atuação sobre o meio ambiente. Foi mantida, pelo quarto ano consecutivo, a Certificação do Manejo Florestal em Minas Gerais e da cadeia de custódia da unidade industrial de Uberaba, FSC (Forest Stewardship Council). Nos processos industriais, a Satipel aproveita os resíduos de madeira gerados (biomassa) para a produção de 100% da energia térmica necessária em sua unidade de Uberaba (MG). Na unidade de Taquari (RS), a Satipel aproveita subprodutos de madeira gerados por outras indústrias para a produção dos painéis.

Governança Corporativa e Mercado de Capitais A Satipel está listada no Novo Mercado da BOVESPA, possui um Conselho de Administração composto por 7 membros, sendo 3 independentes. O Capital Social da Satipel é dividido em 109.576.806 ações ordinárias nominativas sem valor nominal, das quais 28,5% encontram-se em circulação, excetuadas as 463.200 ações em tesouraria, devido à aprovação do Conselho de Administração em 30 de janeiro de 2008, de um programa de recompra de até 3.150.000 ações de emissão da Companhia, com prazo de 365 dias para permanência em tesouraria, para posterior alienação ou cancelamento. Em 2008, a Satipel declarou Juros Sobre o Capital Próprio aos seus acionistas, em 29 de julho e 16 de dezembro, no montante de R$ 24.387 mil, com retenção de imposto de renda na fonte, resultando em juros líquidos de R$ 21.208 mil. O mercado de ações apresentou grande volatilidade durante o ano de 2008 em razão da deterioração do cenário macro-econômico, acarretando a fuga de capital estrangeiro do




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mercado de renda variável, diante da incerteza sobre o futuro dos cenários. A participação estrangeira na Satipel passou de 70,6% em 2007 para 45,6% em 2008. Em 31 de dezembro de 2008 a ação foi negociada a R$ 3,75.

Agradecimentos Agradecemos a confiança recebida pelos nossos clientes e acionistas, além da dedicação e comprometimento de nossos colaboradores. A Administração.



14.01 - NOTAS EXPLICATIVAS

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SATIPEL INDUSTRIAL S.A. E CONTROLADA

NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 E DE 2007 (Valores expressos em milhares de reais - R$, exceto quando de outra forma indicado)

1. CONTEXTO OPERACIONAL

A Satipel Industrial S.A. (“Companhia”) é uma sociedade anônima de capital aberto, com sede em São Paulo - SP e unidades fabris em Uberaba - MG e Taquari - RS, e tem como atividade preponderante a fabricação e o comércio de painéis de madeira reconstituída, em especial das classes MDP (“Medium Density Particleboard”), MDF (“Medium Density Fiberboard”) e aglomerada, simples ou revestida, e também de componentes semiacabados para móveis. A Companhia é controladora da Satipel Florestal Ltda., que se dedica a projetos de florestamento e reflorestamento.

Desde o primeiro semestre de 2007, a Companhia tem efetuado investimentos para a instalação de uma fábrica de MDF na unidade de Uberaba - MG, cujo início da operação comercial ocorreu na segunda quinzena de setembro de 2008.

Adicionalmente, a partir do fim do segundo semestre de 2007, a Companhia vem efetuando investimentos para a instalação de uma fábrica de MDP na unidade de Taquari - RS, cujo início da produção está previsto para meados de 2009.

2. APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS E PRINCIPAIS PRÁTICAS CONTÁBEIS

As demonstrações financeiras foram elaboradas e estão apresentadas em conformidade com as práticas contábeis adotadas no Brasil e as normas estabelecidas pela Comissão de Valores Mobiliários - CVM, em consonância com a Lei das Sociedades por ações, incluindo as alterações promovidas pela Lei nº 11.638/07 e pela Medida Provisória nº 449/08, conforme demonstrado na nota explicativa 2.2.

2.1. Principais práticas contábeis adotadas

Na elaboração das demonstrações financeiras, é necessário que a Administração faça uso de estimativas e adote premissas para a contabilização de certos ativos, passivos e outras transações, entre elas a determinação das vidas úteis do ativo imobilizado, a constituição de provisões necessárias para contingências e perdas relacionadas a contas a receber e a elaboração de projeções para realização de imposto de renda e contribuição social diferidos e outras similares, as quais, apesar de refletirem a melhor estimativa possível por parte da Administração da




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Companhia e de sua controlada, podem apresentar variações em relação aos dados e valores reais.

a) Apuração do resultado e reconhecimento da receita

O resultado das operações é apurado em conformidade com o regime de competência dos exercícios, sendo a receita de venda de produtos reconhecida no resultado quando os riscos e benefícios inerentes ao produto são transferidos para o cliente.

b) Aplicações financeiras

Representadas por investimentos temporários de liquidez imediata que serão mantidos até as suas datas de vencimento e registradas pelos valores de custo acrescidos dos rendimentos auferidos até as datas dos balanços, que não excedem o seu valor de mercado ou de realização.

c) Contas a receber e provisão para créditos de liquidação duvidosa

As contas a receber de clientes são registradas e mantidas pelo valor nominal dos títulos representativos desses créditos. A provisão para créditos de liquidação duvidosa é constituída substancialmente pelos títulos vencidos há mais de 180 dias, sendo considerada suficiente pela Administração da Companhia para cobrir eventuais perdas na realização desses créditos.

d) Estoques

Demonstrados ao custo médio das compras ou de produção, inferior aos custos de reposição ou aos valores de realização, incluindo as provisões para cobrir eventuais perdas, conforme divulgado na nota explicativa nº 6.

e) Ativos circulante e não circulante (realizável a longo prazo)

Os demais ativos são apresentados ao valor de custo ou de realização, incluindo, quando aplicável, os rendimentos e as variações monetárias auferidos.

f) Imposto de renda e contribuição social

São calculados e registrados com base nas alíquotas efetivas vigentes na data de elaboração das demonstrações financeiras, de acordo com o regime de competência.

A provisão para imposto de renda é constituída à alíquota de 15%, acrescida do adicional de 10% sobre o lucro tributável anual excedente a R$240. A




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contribuição social é calculada à alíquota de 9% sobre o lucro contábil ajustado.

O imposto de renda e a contribuição social da controlada Satipel Florestal Ltda. são apurados de acordo com a sistemática do lucro presumido, levando-se em consideração as alíquotas e a legislação em vigor nas datas de encerramento dos exercícios.

O imposto de renda e a contribuição social diferidos são calculados com base nos resultados tributáveis, considerando as diferenças temporárias e a reserva de reavaliação na extensão em que a sua realização seja provável.

g) Ativo não circulante (investimento em controlada, imobilizado e intangível)

Demonstrado ao custo de aquisição e construção, corrigido monetariamente até 31 de dezembro de 1995 nos casos aplicáveis e combinado com os seguintes aspectos:

• Investimento em controlada avaliado pelo método de equivalência patrimonial, acrescido do ágio e deságio a amortizar. Os demais investimentos são demonstrados ao custo, deduzido da provisão para perdas.

• Gastos pré-operacionais capitalizados ao imobilizado durante o período de construção e a fase de testes pré-operacionais dos bens, quando aplicável.

• Juros capitalizados ao imobilizado durante o período de construção dos bens, quando aplicável.

• Depreciação de bens do imobilizado calculada pelo método linear, às taxas anuais médias mencionadas na nota explicativa nº 9. Em atendimento ao parágrafo 54 do Pronunciamento CPC 13 - Adoção Inicial, a Companhia e sua controlada efetuarão a primeira análise periódica do prazo de vida útil- -econômica dos bens com efeitos a partir de 1º de janeiro de 2009.

• Exaustão de reflorestamento na proporção do volume de madeira extraída em relação ao volume total estimado de extração.

• Reavaliação do imobilizado, realizada na data-base 31 de dezembro de 2004, suportada por laudos de avaliação emitidos por peritos independentes. Conforme facultado pela Lei nº 11.638/07 e mencionado na nota explicativa nº 2.2.f), a Companhia e sua controlada Satipel




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Florestal Ltda. decidiram pela manutenção dos saldos das reavaliações de ativos existentes em 31 de dezembro de 2007.

h) Passivos circulantes

Demonstrados por valores conhecidos ou calculáveis, acrescidos, quando aplicável, dos correspondentes encargos e das variações monetárias incorridas.

i) Empréstimos e financiamentos (passivo não circulante)

Atualizados monetariamente com base nas variações monetárias e cambiais, quando aplicável, acrescidos dos respectivos encargos incorridos até as datas de encerramento dos exercícios de acordo com as cláusulas contratuais, conforme mencionado na nota explicativa nº 10. O financiamento com o Banco de Desenvolvimento de Minas Gerais - BDMG - capital de giro é demonstrado a valor presente na data do encerramento do exercício, considerando o prazo de pagamento a longo prazo.

j) Provisão para contingências

Constituída para as causas cujas probabilidades de perda são consideradas prováveis pelos assessores legais e pela Administração da Companhia e de sua controlada, considerando a natureza dos processos e a experiência da Administração em causas semelhantes. Os assuntos classificados como obrigações legais encontram-se provisionados, independentemente do desfecho esperado de causas que os questionem. Os valores provisionados estão líquidos dos depósitos judiciais, quando aplicável.

k) Instrumentos financeiros derivativos

As operações de “swap” são registradas pelo regime de competência dos exercícios, por meio do resultado líquido da operação, calculado a valores justos de mercado, conforme demonstrado nas notas explicativas nº 10 e nº 23.

l) Valores em moeda estrangeira

Os ativos e passivos monetários denominados em moeda estrangeira são convertidos para reais pela taxa de câmbio nas datas de encerramento dos exercícios. As diferenças decorrentes da conversão da moeda foram reconhecidas nas demonstrações do resultado.




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m) Juros sobre o capital próprio

Os juros sobre o capital próprio são originalmente registrados na determinação do resultado como despesa financeira, sendo posteriormente revertidos na apuração do lucro líquido do exercício e demonstrados como destinação dos lucros acumulados na demonstração das mutações do patrimônio líquido. Para fins fiscais, foram tratados como despesa financeira, reduzindo a base de cálculo do imposto de renda e da contribuição social.

n) Reserva de reavaliação

Constituída para os bens do ativo imobilizado existentes em 31 de dezembro de 2004 e suportada por laudos de avaliação emitidos por peritos independentes. É decorrente de ativos próprios representados por terrenos, edificações, máquinas e equipamentos e projetos de reflorestamento, cujos saldos estão sendo realizados a crédito da conta “Lucros acumulados” por depreciação e exaustão baseadas na estimativa da vida útil média dos bens e/ou por alienação. O imposto de renda e a contribuição social diferidos correspondentes estão classificados no exigível a longo prazo, conforme nota explicativa nº 13.

o) Custos com contratos de arrendamento operacional de terras (arrendamento rural)

Os contratos de arrendamento dos quais a parcela relevante dos riscos e direitos de propriedade é mantida pelo arrendador são classificados como arrendamento operacional. Os custos incorridos nos contratos de arrendamento operacional são registrados ao resultado dos exercícios de forma linear durante o período de vigência desses contratos, conforme mencionado na nota explicativa nº 12.

p) Custo na emissão de ações (abertura de capital)

Os custos com o processo de emissão de ações quando da abertura de capital foram registrados e estão sendo apresentados em conta redutora do capital social no patrimônio líquido, conforme Pronunciamento CPC 08 - Custos de Transação e Prêmios na Emissão de Títulos e Valores Mobiliários.

q) Lucro por ação

Calculado com base na quantidade de ações em circulação nas datas de encerramento dos exercícios.




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2.2. Adoção inicial das alterações das práticas contábeis adotadas no Brasil

Com a promulgação da Lei nº 11.638/07 e a edição da Medida Provisória nº 449/08, foram alterados, revogados e introduzidos dispositivos na Lei das Sociedades por Ações, notadamente em relação ao capítulo XV da Lei nº 6.404/76 sobre matéria contábil, em vigência a partir do encerramento das demonstrações financeiras referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2008 e aplicáveis a todas as companhias constituídas na forma de sociedades anônimas, incluindo companhias de capital aberto e sociedades de grande porte.

Essas alterações têm como objetivo principal atualizar a legislação societária brasileira para possibilitar o processo de harmonização das práticas contábeis adotadas no Brasil com aquelas constantes nas normas internacionais de contabilidade (IFRS) e permitir que novas normas e procedimentos contábeis fossem expedidos pelos órgãos reguladores e pela CVM em consonância com as normas internacionais de contabilidade.

Adicionalmente, em decorrência da promulgação das referidas Lei e Medida Provisória, durante 2008 foram editados pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis - CPC diversos pronunciamentos contábeis com aplicação obrigatória para o encerramento das demonstrações financeiras referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2008.

As principais alterações nas práticas contábeis promovidas pela Lei nº 11.638/07 e pelos artigos 36 e 37 da Medida Provisória nº 449/08 aplicáveis à Companhia e sua controlada e adotadas para a elaboração das demonstrações financeiras referentes aos exercícios findos em 31 de dezembro de 2008 e de 2007 foram as seguintes:

a) Substituição da demonstração das origens e aplicações de recursos pela demonstração dos fluxos de caixa, elaborada conforme regulamentação do CPC 03 - Demonstração dos Fluxos de Caixa.

b) Inclusão da demonstração do valor adicionado, elaborada conforme regulamentação do CPC 09 - Demonstração do Valor Adicionado.

c) Criação de novo subgrupo de contas, “Intangível”, que inclui ágio, para fins de apresentação no balanço patrimonial.

d) Obrigatoriedade de análise periódica quanto à capacidade de recuperação dos valores registrados no ativo imobilizado, intangível e diferido (teste de “impairmet”), conforme regulamentado pelo CPC 01 - Redução ao Valor




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Recuperável dos Ativos (requerida somente para as demonstrações financeiras referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2008).

e) Introdução do conceito de ajuste a valor presente para as operações ativas e passivas de longo prazo e para as relevantes de curto prazo. Tal prática é adotada para desconto a valor presente do passivo relativo ao financiamento conforme mencionado na nota explicativa nº 10.

Para as demais contas de ativos e passivos monetários, tanto de curto como de longo prazo, a Companhia e sua controlada avaliaram os impactos decorrentes dessa alteração e concluíram que não existem contas adicionais sujeitas a descontos a valor presente, seguindo os critérios regulamentados pelo CPC 12 - Ajuste a Valor Presente.

f) Eliminação da reserva de reavaliação de ativos. Os saldos existentes nas reservas de reavaliação deverão ser mantidos até sua efetiva realização ou estornados até o fim do exercício social em que a Lei entrar em vigor, sendo no caso 31 de dezembro de 2008. Para este caso, a Companhia e sua controlada Satipel Florestal Ltda. decidiram pela manutenção dos saldos das reavaliações de ativos existentes, conforme facultado pela Lei nº 11.638/07.

g) Obrigatoriedade de registro no ativo imobilizado dos direitos que tenham por objeto bens corpóreos destinados à manutenção das atividades da Companhia, inclusive os decorrentes de operações de arrendamento mercantil classificados como “leasing” financeiro, conforme regulamentado pelo CPC 06 - Operações de Arrendamento Mercantil. Aplicada somente para a elaboração das demonstrações financeiras referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2008, uma vez que não existiam operações dessa natureza em 2007.

Adicionalmente, em atendimento aos requerimentos do CPC 06 - Operações de Arrendamento Mercantil, a Companhia e sua controlada Satipel Florestal Ltda. registraram efeitos decorrentes da linearização dos custos de seus contratos de arrendamento rural, cujos efeitos sobre as demonstrações financeiras consolidadas foram os seguintes:

Consolidado

2008 2007 Exercícios anteriores Total

Linearização dos custos dos arrendamentos

operacionais - arrendamento rural (3.112) (5.797) (5.797) (14.706) Imposto de renda e contribuição social diferidos 44 82 92 218 Efeito líquido dos impactos tributários (3.068) (5.715) (5.705) (14.488)




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Do montante de R$14.706 no consolidado, R$534 foram classificados no passivo circulante e R$14.172 no passivo não circulante, conforme o prazo do contrato.

h) Requerimentos de que as aplicações em instrumentos financeiros, inclusive derivativos, sejam registradas: (i) pelo seu valor de mercado ou valor equivalente, quando se tratar de aplicações destinadas à negociação ou disponíveis para venda; e (ii) pelo valor de custo de aquisição ou valor de emissão, atualizado conforme disposições legais ou contratuais, ajustado ao valor provável de realização, quando este for inferior, quando se tratar de aplicações que serão mantidas até a data de vencimento, conforme regulamentado pelo CPC 14 - Instrumentos Financeiros. Entretanto, essa alteração produziu efeitos contábeis somente quando da mensuração dos instrumentos financeiros derivativos, já que aplicações financeiras mantidas pela Companhia e sua controlada Satipel Florestal Ltda. são classificadas como “mantidas até a data de vencimento” e, portanto, continuaram a ser mensuradas pelo custo amortizado, conforme mencionado nas notas explicativas nº 2.1.b) e nº 4.

Os efeitos decorrentes do ajuste a valor de mercado dos instrumentos financeiros derivativos são demonstrados como segue:

Controladora e consolidado

2008 2007 Exercícios anteriores Total

Ajuste a valor de mercado dos derivativos (737) (2.026) 3.651 888 Imposto de renda e contribuição social diferidos 250 689 (1.241) (302) Valores líquidos dos efeitos tributários (487) (1.337) 2.410 586

i) As participações de debêntures, de empregados e administradores, mesmo na forma de instrumentos financeiros, e de instituições ou fundos de assistência ou previdência de empregados, que se caracterizam como despesas, devem ser registradas como despesas, de acordo com sua natureza. Essa alteração abrange, também, as condições de remuneração para administradores e empregados concedidas por meio de ações (remuneração baseada em ações). Alteração aplicável à Companhia e sua controlada Satipel Floresal Ltda. somente no tocante ao registro de participações de empregados e administradores.

j) Revogação das contas “Ativo diferido” e “Resultado de exercícios futuros”




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Com relação à conta “Ativo diferido”, a Companhia avaliou a composição dos gastos pré-operacionais registrados até 31 de dezembro de 2008 e realocou os valores aplicáveis para as respectivas contas do ativo imobilizado.

Com relação à conta “Resultado de exercícios futuros”, a Companhia reclassificou o saldo para a conta “Receitas diferidas” no passivo não circulante.

k) Eliminação da apresentação do título de resultado não operacional na demonstração do resultado, conforme regulamentado pela Medida Provisória nº 449/08.

l) Transferência dos custos incorridos na captação de recursos por intermédio da emissão de ações, no montante de R$7.823, líquido dos efeitos tributários (R$11.853 de custo total incorrido), conforme regulamentado pelo CPC 08 - Custos de Transação e Prêmios na Emissão de Títulos e Valores Mobiliários.

m) Registro dos efeitos do ajuste a valor presente dos valores das subvenções governamentais para investimentos, concedidos pelo governo do Estado de Minas Gerais para os investimentos na fábrica de Uberaba - MG, mais especificamente, do financiamento com o Banco de Desenvolvimento de Minas Gerais - BDMG, conforme regulamentado pelo CPC 07 - Subvenções e Assistências Governamentais, cujos efeitos das reclassificações estão demonstrados na nota explicativa nº 10.

Considerando as alterações promovidas pela Lei nº 11.638/07 e pela Medida Provisória nº 449/08, os efeitos sobre os resultados do exercício findo em 31 de dezembro de 2007 e de exercícios anteriores, classificados na conta “Prejuízos acumulados” no patrimônio líquido, apurados anteriormente em conformidade com as práticas contábeis emanadas da Lei nº 6.404/76, são como segue:

Controladora

2007 Prejuízos

acumulados Total Conforme prática contábil - Lei nº 6.404/76 45.922 7.041 52.963 Ajustes por alteração das práticas contábeis: Valor de mercado dos instrumentos financeiros derivativos (2.026) 3.651 1.625 Equivalência patrimonial (*) (5.556) (5.525) (11.081) Linearização de arrendamento operacional (241) (272) (513) Custo na captação de emissão de ações - líquido do imposto 7.823 - 7.823




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de renda e da contribuição social Imposto de renda e contribuição social diferidos 771 (1.149) (378) Total dos ajustes, líquido dos impactos tributários 771 (3.295) (2.524) Conforme prática contábil - Lei nº 11.638/07 e Medida Provisória nº 449/08 46.693 3.746 50.439

(*) Refere-se ao efeito da linearização dos custos do arrendamento operacional da controlada Satipel Florestal Ltda., líquido dos impactos tributários.

Consolidado

2007 Prejuízos

acumulados Total Conforme prática contábil - Lei nº 6.404/76 45.922 7.041 52.963 Ajustes por alteração das práticas contábeis: Valor de mercado dos instrumentos financeiros derivativos (2.026) 3.651 1.625 Linearização de arrendamento operacional (5.797) (5.797) (11.594) Custo na captação de emissão de ações - líquido do imposto de renda e da contribuição social 7.823 - 7.823 Imposto de renda e contribuição social diferidos 771 (1.149) (378) Total dos ajustes, líquido dos impactos tributários 771 (3.295) (2.524) Conforme prática contábil - Lei nº 11.638/07 e Medida Provisória nº 449/08 46.693 3.746 50.439

3. DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS

As demonstrações financeiras consolidadas foram elaboradas em conformidade com os critérios de consolidação previstos pelas normas da CVM e abrangem as demonstrações financeiras da Companhia e de sua controlada direta, Satipel Florestal Ltda., da qual a Companhia detém 99,99% de participação.

Na elaboração das demonstrações financeiras consolidadas, foram utilizadas demonstrações encerradas nas mesmas datas-base e consistentes com as práticas contábeis descritas na nota explicativa nº 2. Foram eliminados os efeitos das transações entre as empresas consolidadas decorrentes das participações de uma empresa em outra na proporção da participação da investidora no patrimônio líquido e no resultado da controlada, bem como os saldos das contas ativas e passivas e as receitas e despesas.

4. DISPONIBILIDADES

Controladora Consolidado




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2008 2007 2008 2007 Caixa e bancos 5.667 3.161 5.872 3.400 Aplicações financeiras:

Fundos de investimento - 253.065 - 253.065 Certificados de Depósito Bancário - CDBs 107.261 20.567 112.775 20.567

112.928 276.793 118.647 277.032 Em 31 de dezembro de 2008, os CDBs são remunerados por taxas entre 100% e 102,5% da variação do Certificado de Depósito Interbancário - CDI (100,15% em 31 de dezembro de 2007).

Os CDBs foram contratados com instituições financeiras que operam no Brasil e possuem prazos para resgate superiores a 140 dias.

Os CDBs são classificados na rubrica “Disponibilidades”, por serem ativos financeiros com possibilidade de resgate imediato, sem que haja penalidade quanto aos valores resgatáveis.

Em 31 de dezembro de 2007, os fundos de investimento foram remunerados por taxas médias de 98% da variação do CDI e possuíam a seguinte carteira:

Participação - % Multimercado 23,49 Multimercado - “long short” 0,95 Renda fixa 74,65 Renda variável 0,91 100,00

5. CONTAS A RECEBER DE CLIENTES

Controladora Consolidado 2008 2007 2008 2007 Clientes mercado interno 52.734 59.965 55.005 62.325 Clientes mercado externo 1.404 2.100 1.404 2.100 Provisão para créditos de liquidação duvidosa (8.660) (7.334) (8.814) (7.477) 45.478 54.731 47.595 56.948




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A seguir, são demonstrados os saldos de contas a receber por idade de vencimento:

Controladora Consolidado 2008 2007 2008 2007 A vencer 45.156 54.254 47.272 56.446 Vencidos até 30 dias 1.429 245 1.429 245 Vencidos de 31 a 60 dias 234 88 234 103 Vencidos de 61 a 90 dias 180 156 180 165 Vencidos de 91 a 180 dias 247 496 247 496 Vencidos há mais de 180 dias (*) 6.892 6.826 7.047 6.970 54.138 62.065 56.409 64.425 (*) Nessa classificação estão incluídos substancialmente títulos vencidos há mais de

um ano, para os quais foram constituídas provisões para liquidação duvidosa.

6. ESTOQUES

Controladora Consolidado 2008 2007 2008 2007 Produtos acabados (*) 27.335 3.907 27.335 3.907 Matérias primas 19.228 13.351 19.623 13.582 Materiais de manutenção e consumo 5.898 4.128 6.995 4.657 Mercadorias em poder de terceiros 386 274 389 280 Outros 2.605 3.674 2.605 3.674 Provisões para perdas com estoques de giro lento (2.975) (1.933) (2.975) (1.933) 52.477 23.401 53.972 24.167 (*) O aumento do nível de estoques dos produtos acabados para 31 de dezembro de

2008 é decorrente do início das operações de MDF no fim do terceiro trimestre de 2008, bem como da formação de estoques de segurança para o período de transição da linha cíclica para linha contínua de MDP em Taquari e pela redução das vendas no fim do exercício.




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7. IMPOSTOS A RECUPERAR

Controladora Consolidado 2008 2007 2008 2007 ICMS, PIS e COFINS a compensar

sobre aquisição de ativo imobilizado 32.950 13.307 32.950 13.307 Antecipações de imposto de renda e

contribuição social 5.588 - 5.588 - Imposto sobre Circulação de

Mercadorias e Serviços - ICMS a compensar 1.689 1.534 1.689 1.534

Outros 859 17 869 17 41.086 14.858 41.096 14.858 Parcela do circulante (23.717) (6.878) (23.727) (6.878) Parcela do não circulante 17.369 7.980 17.369 7.980

8. INVESTIMENTOS

a) Composição e movimentação dos saldos de investimentos

2008 2007 Satipel Satipel Florestal Florestal Ltda. Outros Total Ltda. Outros Total No início do exercício 66.774 59 66.833 66.095 117 66.212 Amortização de ágio (6) - (6) (10) - (10) Reversão (provisão) para perdas - 4 4 - (58) (58) Equivalência patrimonial 10.202 - 10.202 689 - 689 No fim do exercício 76.970 63 77.033 66.774 59 66.833

b) Informações sobre a controlada

Satipel Florestal Ltda.

2008 2007 Quantidade de cotas possuídas 47.839.759 47.839.759Participação no capital social - % 99,99 99,99Patrimônio líquido 92.119 81.917Lucro do exercício 10.202 689




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Nos meses de março e abril de 2006 a Companhia adquiriu de empresas ligadas 29.456.513 cotas da controlada Satipel Florestal Ltda. avaliadas a valor contábil no montante de R$57.660. Tais aquisições geraram um deságio total de R$15.151, registrado na controladora como “Deságio a amortizar” no grupo de investimentos, tendo sido reclassificado para “Receitas diferidas” para fins de consolidação, para o qual nenhum fundamento econômico foi atribuído.

Durante o último trimestre de 2008, a controlada Satipel Florestal Ltda. constituiu uma Sociedade em Conta de Participação - SCP com o propósito específico de captar recursos financeiros para aquisição de terras, plantio de florestas, manejo de projetos de reflorestamento existentes e novos e, consequentemente, comercializar a madeira extraída dessas florestas. A controlada Satipel Florestal Ltda., na qualidade de sócia ostensiva, contribuiu com ativos florestais de sua propriedade, compostos basicamente por florestas e terras, através da concessão de uso, e o sócio participante (Leo Madeiras, Máquinas & Ferragens Ltda. - controlada pela Companhia Ligna de Investimentos) contribuiu com recursos em espécie para a referida SCP.

9. IMOBILIZADO

a) Composição do imobilizado reavaliado

Controladora

2008 2007 Taxa média Custo Depreciação Custo Depreciação anual de corrigido/ e exaustão corrigido/ e exaustão depreciação

- % reavaliado acumuladas Líquido reavaliado acumuladas Líquido

Terrenos - 8.684 - 8.684 7.184 - 7.184 Edificações 2,98 107.737 (10.916) 96.821 70.248 (7.710) 62.538 Máquinas e equipamentos 6,02 431.904 (112.651) 319.253 271.436 (92.357) 179.079 Imobilizações em curso - 253.265 - 253.265 178.702 - 178.702 Outros 10,07 12.347 (6.835) 5.512 11.113 (5.690) 5.423 813.937 (130.402) 683.535 538.683 (105.757) 432.926 Consolidado

2008 2007 Taxa média Custo Depreciação Custo Depreciação anual de corrigido/ e exaustão Corrigido/ e exaustão depreciação

- % reavaliado acumuladas Líquido reavaliado acumuladas Líquido

Terrenos - 8.684 - 8.684 7.184 - 7.184 Edificações 3,03 109.557 (11.346) 98.211 71.900 (8.029) 63.871 Máquinas e

equipamentos 6,02 432.481 (112.810) 319.671 271.997 (92.459) 179.538 Imobilizações em curso - 295.410 - 295.410 180.431 - 180.431 Florestas formadas - 84.651 (39.512) 45.139 84.651 (27.475) 57.176 Florestas em formação - 64.367 - 64.367 41.485 - 41.485




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Outros 10,26 14.598 (8.374) 6.224 13.485 (7.167) 6.318 1.009.748 (172.042) 837.706 671.133 (135.130) 536.003

b) Composição da reavaliação

Como mencionado na nota explicativa nº 2.2.f), conforme facultado pela Lei nº 11.638/07, a Companhia e sua controlada Satipel Florestal Ltda. decidiram pela manutenção dos saldos da reavaliação efetuada em 31 de dezembro de 2004, os quais serão realizados de acordo com a depreciação e exaustão dos bens.

Em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, os bens reavaliados apresentavam os seguintes saldos de reavaliação:

Controladora Consolidado 2008 2007 2008 2007 Depreciação Depreciação e exaustão e exaustão Reavaliação acumuladas Líquido Líquido Reavaliação acumuladas Líquido Líquido Terrenos 6.078 - 6.078 6.078 6.078 - 6.078 6.078 Edificações 34.104 (5.433) 28.671 30.030 34.957 (5.656) 29.301 30.716 Máquinas e

equipamentos 68.926 (24.013) 44.913 50.934 68.926 (24.013) 44.913 50.934 Projeto de

reflorestamento - - - - 70.814 (31.636) 39.178 47.589 Outros 87 - 87 87 87 - 87 87 109.195 (29.446) 79.749 87.129 180.862 (61.305) 119.557 135.404

c) Mutações do imobilizado

Controladora Consolidado 2008 2007 2008 2007 Saldo no início do exercício 432.926 295.078 536.003 400.199 Adições:

Edificações 37.490 2.352 37.606 2.411 Máquinas e equipamentos 169.069 7.091 169.069 7.498 Projetos de reflorestamento - - 22.881 9.139 Imobilizações em curso 283.877 156.951 324.293 158.136 Encerramento de imobilizações em curso (209.314) - (209.314) - Outros 2.862 1.423 3.049 1.588

Total 283.984 167.817 347.584 178.772 (-) Baixas líquidas (2.905) (2.618) (2.953) (2.624) (-) Depreciação e exaustão (30.470) (27.351) (42.928) (40.344) Saldo no fim do exercício 683.535 432.926 837.706 536.003 As adições registradas até 31 de dezembro de 2008 relativas às imobilizações em curso referem-se substancialmente aos investimentos na construção das novas fábricas de MDF da unidade de Uberaba - MG e MDP da unidade de Taquari - RS e incluem, respectivamente, juros capitalizados de financiamentos e gastos pré-operacionais (estes últimos reclassificados para o ativo imobilizado conforme




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mencionado na nota explicativa nº 2.2.j) e detalhados no quadro a seguir), nos montantes de R$12.522 e R$18.432 (R$1.879 e R$2.959 em 31 de dezembro de 2007).

As transferências ocorridas durante 2008, para as contas “Edificações” e “Máquinas e equipamentos”, são decorrentes do início das operações da fábrica de MDF da unidade de Uberaba - MG.

Conforme mencionado na nota explicativa nº 2.2 j) no tocante à conta “Ativo diferido”, a Companhia avaliou a composição dos gastos pré-operacionais registrados até 31 de dezembro de 2008 e realocou os valores aplicáveis para as contas do ativo imobilizado, conforme movimentação demonstrada a seguir:

Controladora e

consolidado 2008 2007 Saldo no início do exercício - conforme a Lei nº 6.404/76 11.112 11.106 Fábrica de MDP - unidade de Uberaba - MG (em operação)-

(-) Amortização (2.951) (2.951) Fábrica de MDP - unidade de Taquari - RS (em fase pré-operacional)-

Adições 5.362 94 Fábrica de MDF - unidade de Uberaba - MG (em operação):

Adições 13.367 2.863 (-) Amortização (298) -

13.069 2.863 Saldo no fim do exercício - conforme a Lei nº 6.404/76 26.592 11.112 Realocações para o ativo imobilizado conforme a Lei nº 11.638/07 e

Medida Provisória nº 449/08 (líquidas de amortização acumulada): Máquinas e equipamentos (5.202) (8.153) Obras em andamento (21.390) (2.959)

Saldo no fim do exercício - conforme a Lei nº 11.638/07 e Medida Provisória nº 449/08 - - Adicionalmente, existem determinados bens do ativo imobilizado que estão sendo oferecidos como garantia de empréstimos e financiamentos, conforme mencionado na nota explicativa nº 10.




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10. EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS

Encargos Controladora Consolidado Modalidade financeiros Venciment

o Garantias 2008 2007 2008 2007

Moeda nacional:

Capital de giro - “compror”

1,26% a 1,56% a.m.

01/2009 a 03/2009

Aval da controladora 14.524 13.947 14.524 13.947

Capital de giro - CCB

105% a 115% do CDI e 100% do

CDI + 1,20% a.a.

12/2009 a 10/2012

Hipoteca de ativos 24.683 30.408 24.683 30.408

Nota de Crédito Industrial

100% do CDI + 0,80% a.a.

03/2010 Aval da controladora 2.512 7.152 2.512 10.786

Notas de Crédito de Exportação

88,5% do CDI 04/2010 Aval da controladora 8.883 - 8.883 -

“Leasing” financeiro

1,60% + 100% do CDI

09/2011 Nota promissória 593 - 593 -

Financiamento de terras

TR 01/2009 a 01/2010

Nota promissória - - 5.722 -

BNDES - direto (c)

TJLP + 2,9% a 4,5% a.a. +

UMBNDES (**) + 2,90% a.a.

07/2015 a01/2016

Hipoteca de ativos e fiança da controladora

147.543 54.499 147.543 54.499

BNDES - agente TJLP + 1,25% a 5,5% a.a.

03/2009 a08/2012

Aval da controladora e alienação fiduciária de

equipamentos

696 1.270 696 1.270

BDMG - capital de giro (a)

30% do IGP-M a.m.

12/2018 Fiança da controladora 95.951 76.228 95.951 76.228

BDMG - investimentos e plantio

IPCA (*) + 3,5% a 6% a.a. e IGP-M +

4% a.a.

01/2018 Fiança da controlada e da controladora e

hipoteca de ativos

61.803 32.237 61.803 32.237

Moeda estrangeira:

Repasse de linha IIC/BID (b)

Libor + 1,75% a 2,5% a.a.

03/2014 Aval da controladora, caução de títulos,

hipoteca de ativos e alienação

fiduciária de equipamentos

42.553 51.119 42.553 51.119

Aquisição de máquinas - duplo indexador

Variação cambial + 3,75% a.a. ou 89,80% do CDI

12/2008 Aval da controladora - 1.398 - 1.398

Aquisição de máquinas - euro

Euribor + 0,6% a.a.

08/2010 a 05/2011

- 1.138 1.361 1.138 1.361

Aquisição de máquinas - dólar (b)

Libor + 0,5% a 2% a.a.

05/2009 a03/2012

Aval da controladora ecaução de títulos

19.414 31.343 19.414 31.343

420.293 300.962 426.015 304.596 Passivo circulante (57.998) (56.711) (63.590) (60.345) Passivo não

circulante 362.295 244.251 362.425 244.251

(*) IPCA - Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (**) UMBNDES - Unidade Monetária do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (a) A Companhia mantém um financiamento de 70% do recolhimento do Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços -

ICMS de sua unidade de Uberaba - MG com o BDMG com prazo de utilização contratado até 1º de maio de 2010, cujos valores serão pagos de uma só vez ao final de 120 meses contados a partir da liberação. A Companhia registra a dívida pelo seu valor presente, tendo seus efeitos na captação dos recursos, contabilizados no grupo “Outras receitas operacionais” e os ajustes decorrentes de: (i) alteração de taxas de juros; e (ii) recomposição do valor original, contabilizados no resultado




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financeiro, como “Receitas (despesas) financeiras”. O ajuste financeiro é calculado considerando a Taxa de Juros de Longo Prazo - TJLP, projetada pelo Banco Central do Brasil - BACEN.

Os efeitos desses ajustes foram registrados ao resultado dos exercícios findos em 31 de dezembro de 2008 e de 2007 conforme a seguir:

Controladora e

consolidado 2008 2007 Novas captações (vide nota explicativa nº 18) 7.697 5.635 Ajustes de taxas, líquidas da recomposição do valor original (vide nota explicativa nº 19) 3.685 (2.979)

11.382 2.656

Para a obtenção desse financiamento os compromissos assumidos pela Companhia foram a construção e expansão da fábrica de produção de MDP e a construção da fábrica de MDF, ambas no município de Uberaba - MG, investimentos esses que foram concluídos nos anos 2000, 2006 e 2008, respectivamente.

(b) A Companhia contratou operações de assunção recíproca de obrigações mediante troca de posições financeiras (“swaps”), alterando a remuneração de determinados passivos lastreados à variação de moeda estrangeira em dois grupos de derivativos: (i) “swaps” convencionais, trocando a variação do câmbio pela do CDI com deságio de 2% e 4,5% ao ano; e (ii) “swaps” com limitador em que a Companhia assume uma parte da variação cambial acima de determinados limites, “strikes”. Os montantes dos derivativos e seus riscos associados estão mencionados na nota explicativa nº 23.

(c) Os contratos de financiamento com o BNDES relativos às fábricas de MDF de Uberaba e de MDP de Taquari estão sujeitos a cláusulas restritivas de acordo com as práticas usuais de mercado, que estabelecem, além de determinadas obrigações de praxe, entre elas a de apresentar licenças de operação, adotar medidas e ações destinadas a evitar ou corrigir danos ao meio ambiente, medidas quanto à segurança e medicina do trabalho, e que a manutenção do limite de cobertura da dívida líquida através da relação da dívida bancária líquida/EBITDA não seja superior a 3,5, e a relação da dívida bruta/dívida bruta mais patrimônio líquido não seja superior a 0,75 no contrato de financiamento da fábrica de MDF. Em 31 de dezembro de 2008 a Companhia está adimplente com todas as cláusulas desse contrato de financiamento. No contrato de financiamento da fábrica de MDP de Taquari a manutenção de “covenants” é no balanço consolidado da Companhia Ligna de Investimentos, controladora da Companhia.

Os vencimentos do exigível a longo prazo estão demonstrados como segue:

Controladora Consolidado Ano 2008 2007 2008 2007 2009 - 42.222 - 42.222 2010 59.383 34.795 59.513 34.795 2011 56.149 32.719 56.149 32.719 2012 57.056 33.091 57.056 33.091 2013 40.744 16.299 40.744 16.299 2014 em diante 148.963 85.125 148.963 85.125

362.295 244.251 362.425 244.251




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11. IMPOSTOS E CONTRIBUIÇÕES A RECOLHER

Controladora Consolidado 2008 2007 2008 2007 Impostos sobre Produtos Industrializados - IPI 2.284 3.492 2.284 3.492 Imposto sobre Circulação de Mercadorias e

Serviços - ICMS 2.075 3.487 2.544 3.993 Imposto de Renda Pessoa jurídica - IRPJ - 1.135 293 1.332 Contribuição para o Financiamento da

Seguridade Social - COFINS - 1.050 131 1.156

Contribuição Social sobre o Lucro Líquido - CSLL - 652 164 761

Outros 1.183 643 1.372 757 5.542 10.459 6.788 11.491

12. PARTES RELACIONADAS

Os saldos a receber e a pagar por transações com partes relacionadas são demonstrados a seguir:

Controladora Consolidado 2008 2007 2008 2007 Ativo não circulante - Satipel Florestal Ltda. (a) 23.132 - - - Passivo circulante - Satipel Florestal Ltda. (a) - 9.678 - - Outros saldos:

Ativo circulante - contas a receber (b) 2.659 4.560 2.659 4.560 Passivo circulante - fornecedores (c) 1.468 801 - - Passivo circulante - fornecedores (d) 48 29 999 556 Passivo circulante - dividendos e juros sobre o capital próprio a pagar 8.526 5.000 8.526 5.000

As transações com partes relacionadas são demonstradas a seguir: Controladora Consolidado 2008 2007 2008 2007




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Compras - Satipel Florestal Ltda. 12.381 8.803 - - Vendas - Leo Madeiras, Máquinas & Ferragens Ltda. 15.922 17.335 15.922 17.335 Vendas - Leroy Merlin Cia. Brasileira de Bricolagem 526 338 526 338 Custos com arrendamento rural (e) 532 330 10.980 6.379 (a) Referem-se a contratos de mútuo, sem vencimento predeterminado e sem

incidência de encargos financeiros. A Administração das Companhias mantém essa operação com o objetivo principal de maximizar a rentabilidade das aplicações financeiras mantidas conjuntamente pela Companhia e pela controlada.

(b) Refere-se aos valores a receber pelas vendas de MDP, MDF e componentes efetuadas à Leo Madeiras, Máquinas & Ferragens Ltda. e à Leroy Merlin Cia. Brasileira de Bricolagem, as quais são realizadas em condições de mercado.

(c) Refere-se aos valores a pagar pelas compras de madeira da controlada Satipel Florestal Ltda., as quais são realizadas em condições normais de mercado. Os saldos a pagar em 31 de dezembro de 2008 vencem até o fim do mês de janeiro de 2009.

(d) Refere-se aos valores a pagar pelo arrendamento rural, conforme mencionado no item (e).

(e) Referem-se aos custos com o contrato de arrendamento rural firmado pela Companhia e sua controlada Satipel Florestal Ltda. com a Companhia Ligna de Investimentos, controladora da Companhia, relativos aos terrenos objeto da cisão parcial de ativos ocorrida em 2006. Os encargos mensais relativos a esse arrendamento são de R$48 para a Companhia e R$951 para a controlada Satipel Florestal Ltda. (R$999 no consolidado). Tal contrato possui vencimento para julho de 2036, podendo ser renovado automaticamente por mais 15 anos, e será reajustado anualmente pela variação do preço médio praticado pela Companhia na venda de painéis de MDP.

Os pagamentos mínimos futuros dos contratos de arrendamento rural são demonstrados conforme segue:

Controladora Consolidado 2009 746 15.946 2010 a 2014 3.730 79.821 2015 em diante 16.038 343.231 20.514 438.998




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Adicionalmente, conforme detalhado na nota explicativa nº 2.2.g), em atendimento aos requerimentos do CPC 06 - Operações de Arrendamento Mercantil, a Companhia e sua controlada Satipel Florestal Ltda. registraram efeitos decorrentes da linearização dos custos de seus contratos de arrendamento rural.

No último trimestre de 2008, a empresa Leo Madeiras, Máquinas & Ferragens Ltda. adquiriu investimento em uma Sociedade em Conta de Participação - SCP (vide detalhes na nota explicativa nº 8.b)).

13. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL

a) Diferidos

Controladora Consolidado 2008 2007 2008 2007 Prejuízos fiscais e base negativa de contribuição social - 399 - 399 Variações cambiais não liquidadas - regime de caixa 7.403 9.711 7.403 9.711 Ajuste a valor presente do financiamento (10.060) (6.190) (10.060) (6.190) Provisão para créditos de liquidação duvidosa 2.944 2.493 2.944 2.542 Provisão para perdas nos estoques 1.012 657 1.012 657 Provisão para contingências 968 830 968 830 Provisão para perdas em investimentos 492 492 492 492 Provisão para participação nos resultados 1.264 358 1.264 379 Ágio amortizado 1.719 1.717 1.719 1.717 Linearização de arrendamento operacional 218 174 218 174 Ajuste a valor de mercado dos derivativos (302) (552) (302) (552) Outras 1.158 1.672 1.158 1.729 6.816 11.761 6.816 11.888 Parcela do ativo circulante 3.237 5.600 3.237 5.727 Parcela do ativo não circulante 3.579 6.161 3.579 6.161 Passivo não circulante-

Reserva de reavaliação 25.048 27.607 38.584 44.021 Em 31 de dezembro de 2008 os valores de imposto de renda e contribuição social diferidos, registrados nas demonstrações financeiras, são provenientes de diferenças temporárias. Esses créditos são mantidos no circulante e no realizável a longo prazo, considerando a expectativa de realização com base em projeções de geração de lucros tributáveis.

A Administração, com base em projeções de resultado, estima que os créditos tributários registrados serão integralmente realizados em até cinco exercícios. Os valores registrados no realizável a longo prazo possuem prazos estimados de realização, conforme demonstrado a seguir:




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Controladora e

consolidado 2008 2007 2009 - 3.042 2010 2.414 1.527 2011 771 297 2012 em diante 394 1.295 3.579 6.161

b) Conciliação da despesa de imposto de renda e contribuição social

A conciliação das despesas e receitas de imposto de renda e contribuição social é demonstrada a seguir:

Controladora Consolidado 2008 2007 2008 2007 Lucro antes do imposto de renda e da contribuição

social 95.890 68.058 94.904 65.970 Alíquota 34% 34% 34% 34% Imposto de renda e contribuição social 32.603 23.140 32.267 22.430 Diferenças permanentes:

Equivalência patrimonial (3.469) (234) - - Benefício fiscal dos juros sobre o capital próprio (8.292) (1.750) (8.292) (1.750) Realização da reserva de reavaliação de

controlada (lucro presumido) - - (2.879) (3.465) Outras adições (baixas), líquidas (47) 209 3.942 3.825

(11.808) (1.775) (7.229) (1.390) Efeito tributário - lucro presumido da controlada

Satipel Florestal Ltda. - - (5.247) (1.763) Despesa de imposto de renda e contribuição social 20.795 21.365 19.791 19.277

14. PROVISÃO PARA CONTINGÊNCIAS

A Companhia e sua controlada são partes envolvidas em processos judiciais de natureza trabalhista, tributária e cível em andamento, os quais envolvem responsabilidades contingentes. Os processos encontram-se em fase de defesa administrativa e em trâmite na esfera judicial.

Com base na opinião de seus consultores jurídicos, a Administração da Companhia e da controlada mantém provisão para contingências em montantes considerados suficientes para fazer face a eventuais perdas que possam advir de desfechos desfavoráveis, conforme a seguir:




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Controladora Consolidado 2008 2007 2008 2007 Tributárias 5.763 5.354 5.763 5.354 Cíveis 84 126 84 126 Trabalhistas e outras 461 420 784 588 6.308 5.900 6.631 6.608 Depósitos judiciais (1.048) (1.202) (1.264) (1.312) 5.260 4.698 5.367 4.756

As principais contingências são descritas a seguir:

Tributárias

Referem-se à medida liminar pleiteando a tomada de créditos de Imposto sobre Produtos Industrializados - IPI sobre aquisições de insumos e matérias-primas tributadas à alíquota zero. Em 31 de dezembro de 2008 e de 2007 os valores incluem atualização monetária pela taxa SELIC.

Trabalhistas

Referem-se a diversas reclamações trabalhistas, que foram provisionadas pela Companhia e sua controlada com base em uma estimativa de perda preparada por seus assessores legais.

Adicionalmente, em 31 de dezembro de 2008 existem outras reclamações trabalhistas e processos cíveis e tributários contra a Companhia e sua controlada nos montantes de R$5.869 na controladora e R$9.237 no consolidado (R$7.364 e R$7.795, respectivamente, em 31 de dezembro de 2007), para os quais os assessores legais das Companhias classificam a possibilidade de perda como possível; portanto, não foi registrada nenhuma provisão para essas reclamações trabalhistas e processos cíveis e tributários.

A movimentação da provisão para contingências (consolidado) entre os exercícios findos em 31 de dezembro de 2008 e de 2007 é demonstrada como segue:

Tributárias Cíveis Trabalhistas Total Saldos em 31 de dezembro de 2006 4.959 62 674 5.695




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Complemento de provisões, líquido das reversões efetuadas - 75 346 421

Atualização monetária 395 - - 395 Reclassificações - (11) (389) (400) Pagamentos - - (43) (43) Saldos em 31 de dezembro de 2007 5.354 126 588 6.068 Complemento de provisões, líquido das

reversões efetuadas - 12 355 367 Atualização monetária 409 - - 409 Pagamentos - (54) (159) (213) Saldos em 31 de dezembro de 2008 5.763 84 784 6.631




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15. PATRIMÔNIO LÍQUIDO

a) Capital social realizado

Em 19 de setembro de 2007, em Reunião do Conselho de Administração, foi aprovado, no âmbito da oferta pública de ações ordinárias da Companhia, o aumento de seu capital social no montante de R$213.114, correspondente à emissão de 16.393.443 novas ações ordinárias, ao preço de R$13,00 por ação. Em virtude desse aumento, o capital social passou a ser representado por 108.449.761 ações ordinárias.

Adicionalmente, em 22 de outubro de 2007, em Reunião do Conselho de Administração, foi aprovado, ainda no âmbito da oferta publica de ações ordinárias da Companhia, o aumento de seu capital social no montante de R$14.652, correspondente à emissão de 1.127.045 novas ações ordinárias, referentes ao exercício da opção do lote suplementar de ações, ao preço de R$13,00 por ação.

Em virtude dos aumentos registrados em 2007, o capital social passou a ser representado por 109.576.806 ações ordinárias, nominativas, sem valor nominal.

b) Custo na emissão de ações - abertura de capital

Refere-se aos custos de transação incorridos na captação de recursos em decorrência da oferta pública de ações ordinárias da Companhia ocorrida em 2007, registrado pelo valor líquido dos efeitos de imposto de renda e contribuição social.

c) Ágio na emissão de ações

Refere-se ao ágio gerado na emissão das 9.205.632 ações ordinárias conforme Assembleia Geral Extraordinária realizada no dia 24 de novembro de 2006.

d) Política de distribuição de dividendos e juros sobre o capital próprio

O estatuto social assegura um dividendo mínimo obrigatório correspondente a 25% do lucro líquido de cada exercício, deduzido para constituição da reserva legal de 5% do lucro, conforme a Lei das Sociedades Anônimas. O lucro remanescente terá a destinação que lhe derem os acionistas em Assembleia Geral.

O estatuto social faculta a distribuição de dividendos com base em balanços semestrais ou intermediários.

Durante 2007 foram aprovadas em Reuniões do Conselho de Administração, “ad referendum” à Assembleia Geral Ordinária - AGO, distribuições de dividendos no montante de R$33.130, sendo R$7.041 referentes à parcela dos lucros acumulados




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até o exercício findo em 31 de dezembro de 2006 e R$26.089 referentes à antecipação da distribuição dos lucros do exercício de 2007. Tais dividendos foram aprovados pela AGO realizada no dia 8 de abril de 2008, e o saldo de R$5.000 foi pago no primeiro trimestre de 2008.

Em junho de 2007 foi deliberado em Reunião do Conselho de Administração o pagamento de juros sobre o capital próprio no montante de R$5.146 (R$4.374, líquidos do Imposto de Renda Retido na Fonte - IRRF), o qual foi imputado ao dividendo obrigatório referente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2007.

Em julho e dezembro de 2008 foi deliberado em Reuniões do Conselho de Administração o pagamento de juros sobre o capital próprio nos montantes de R$14.600 e R$9.787 (R$12.683 e R$8.526, líquidos do IRRF), respectivamente, os quais estão sendo imputados ao dividendo obrigatório referente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2008.

Os dividendos e juros sobre o capital próprio referentes aos exercícios findos em 31 de dezembro de 2008 e de 2007 foram calculados como segue:

2008 2007 Lucro líquido do exercício (*) 75.095 45.922 Reserva legal (5%) (3.755) (2.296) Base de cálculo 71.340 43.626 Dividendo mínimo a declarar - 25% 17.835 10.907 Juros sobre o capital próprio antecipados 24.387 5.146 (-) IRRF sobre juros sobre o capital próprio (3.179) (772) Dividendos declarados - 26.088 Total dos juros sobre capital próprio e dividendos declarados 21.208 30.462 (*) Os valores referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2007 foram

calculados com base no lucro líquido apurado para aquele exercício conforme as práticas contábeis emanadas da Lei nº 6.404/76.

e) Reserva de reavaliação

Constitui-se da mais-valia dos bens do ativo imobilizado, líquida dos efeitos tributários, determinada com base em laudos de avaliação emitidos por peritos independentes.

f) Ações em tesouraria




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O Conselho de Administração, em reunião realizada em 30 de janeiro de 2008, aprovou o plano de recompra de ações ordinárias de emissão da Companhia para a aquisição de ações para fins de permanência em tesouraria, para posterior alienação ou cancelamento, sem redução do capital social. As aquisições limitam-se a até 3.150.000 ações ordinárias, correspondendo ao limite de até 10% das ações em circulação, e vigorarão pelo prazo de um ano a contar do dia 31 de janeiro de 2008. Até 31 de dezembro de 2008, a Companhia já havia efetuado a aquisição de 463.200 ações ordinárias, ao custo médio de R$4,70 por ação, totalizando o montante de R$2.177.

g) Reserva para investimentos

O lucro remanescente após destinação para reserva legal e dividendos foi alocado à reserva para investimentos, sendo em 31 de dezembro de 2008 no montante de R$72.769 (R$21.563 em 31 de dezembro de 2007) na forma prevista no artigo 196 da Lei nº 6.404/76, com base em orçamento de capital proposto pelos órgãos da Administração e que será submetido à apreciação da Assembleia Geral, que contempla principalmente investimentos para a expansão dos parques industriais de Uberaba - MG e Taquari - RS.

16. PARTICIPAÇÃO DOS COLABORADORES NOS RESULTADOS

A Companhia e sua controlada concedem participação a seus colaboradores, vinculada ao alcance de metas em termos de resultado operacional, estabelecidas e aprovadas no início de cada exercício.

Foram registrados no resultado do exercício de 2008 os montantes de R$4.339 e R$4.530, respectivamente, na controladora e no consolidado (R$2.076 e R$2.212, na controladora e no consolidado, respectivamente, no mesmo período de 2007).

17. PLANO DE PREVIDÊNCIA PRIVADA

A Companhia e sua controlada participam do custeio do Plano Gerador de Benefício Livre na modalidade de contribuição definida, contratado no Bradesco Vida e Previdência S.A. O plano coletivo de previdência privada foi contratado com o objetivo principal de suplementar a aposentadoria e pensão dos colaboradores e executivos, cujas contribuições em 2008 totalizaram R$2.727 e R$2.802 respectivamente, na controladora e no consolidado (R$770 e R$791, respectivamente, na controladora e no consolidado em 2007). As contribuições são realizadas pelas empresas e pelos participantes seguindo percentuais preestabelecidos, de acordo com faixas progressivas de contribuição.




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18. OUTRAS RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS, LÍQUIDAS

Controladora Consolidado 2008 2007 2008 2007 Outras receitas operacionais-

Ajuste a valor presente do financiamento BDMG - novas liberações (nota explicativa nº 10) 7.697 5.635 7.697 5.635

Venda de resíduos de madeira e outras 3.618 2.186 3.638 2.191 11.315 7.821 11.335 7.826 Outras despesas operacionais:

Amortização de ágio (6) (10) (6) (10) Encargos do arrendamento rural (*) (538) (330) (7.233) (6.379) Linearização dos encargos do arrendamento

operacional (nota explicativa nº 2.2.g)) (128) (241) (1.826) (5.797) Resultado na baixa de bens do ativo permanente (2.429) (2.619) (2.342) (2.625)

(3.101) (3.200) (11.407) (14.811) 8.214 4.621 (72) (6.985) (*) Durante o exercício de 2008, parte dos encargos do arrendamento rural foi alocada para o grupo do

ativo imobilizado, em consonância com a parcela da área utilizada para os projetos de reflorestamento em formação, cujos valores foram submetidos ao teste de recuperabilidade dos ativos, conforme norma contábil vigente. Vide detalhes na nota explicativa nº 12.e).

19. RECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS

Controladora Consolidado 2008 2007 2008 2007 Receitas financeiras:

Rendimentos de aplicações financeiras 23.882 17.502 23.896 17.507 Juros recebidos 413 671 430 704 Ajuste a valor presente do financiamento BDMG - ajustes de taxas,

líquidos da recomposição do valor original (nota explicativa nº 10) 3.685 - 3.685 - Outras 1.385 745 1.390 755

29.365 18.918 29.401 18.966 Despesas financeiras:

Juros sobre empréstimos e financiamentos (12.967) (12.859) (13.098) (12.987) Ajuste a valor presente do financiamento BDMG - ajustes de taxas,

líquidos da recomposição do valor original (nota explicativa nº 10) - (2.979) - (2.979) Perdas com instrumentos financeiros derivativos (nota explicativa nº 23) (689) (3.913) (689) (3.913) Ajuste a valor de mercado de instrumentos financeiros derivativos (nota

explicativa nº 23) (762) (2.026) (762) (2.026) Variações monetárias passivas (9.272) (4.133) (9.354) (4.447) Custos com liquidação antecipada de instrumentos financeiros derivativos

(*) (15.374) - (15.374) - Custos de operações de “compror” e “vendor” (3.756) (3.338) (3.756) (3.338) Outras (4.053) (3.271) (4.125) (3.299)

(46.873) (32.519) (47.158) (32.989) (*) Durante o último semestre de 2008, devido à acentuada desvalorização do real perante o dólar

norte-americano e o euro, em consequência da crise no mercado financeiro internacional, a Administração da Companhia decidiu desfazer as posições de derivativos com limitador. O custo incorrido com a liquidação antecipada de dois do total de três instrumentos financeiros desse tipo que existiam foi de R$15.374 no exercício findo em 31 de dezembro de 2008.




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20. VARIAÇÃO CAMBIAL LÍQUIDA

A composição da variação cambial líquida é como segue:

Controladora e consolidado 2008 2007 Variação cambial ativa sobre contas a receber 816 - Variação cambial ativa sobre contas a pagar - 4 Variação cambial ativa sobre empréstimos e financiamentos - 2.570 Variação cambial passiva sobre empréstimos e financiamentos (6.564) (332) Variação cambial passiva sobre contas a pagar (1.904) - (7.652) 2.242

21. AVAIS E GARANTIAS

Em 31 de dezembro de 2008, em adição aos divulgados na nota explicativa nº 10, os avais e as garantias oferecidos pela Companhia às instituições financeiras e à sua controladora totalizaram R$24.471 e R$18.858 (R$20.517 e R$27.169 em 31 de dezembro 2007), respectivamente, referentes às operações de financiamento de vendas - “vendor” e à operação de capital de giro de longo prazo.

22. COBERTURA DE SEGUROS (NÃO AUDITADA)

A Companhia e sua controlada mantêm cobertura de seguros para os bens integrantes do ativo permanente e estoques em montante considerado suficiente pela Administração para cobrir os riscos de eventuais sinistros.

Itens Tipo de cobertura Importância segurada

Complexo industrial/administração e

estoques Quaisquer danos materiais a edificações, instalações e máquinas, equipamentos e estoques 520.300

Riscos de engenharia Obras civis em construção, instalação e montagem das unidades fabris de Taquari e Uberaba 268.321

Lucros cessantes Não-realização de lucros decorrentes de danos materiais em instalações, edificações e máquinas e equipamentos de produção 231.539

Responsabilidade civil geral de administradores

Reclamações decorrentes de atos danosos, despesas com publicidade e danos ambientais 15.000

Transportes - importação e exportação Danos causados aos bens, inclusive roubo 3.505 Veículos Colisão, incêndio, roubo e furto para 84 veículos 3.338 Adicionalmente, a Companhia contrata seguros para as operações de transporte das vendas de seus produtos, com cobertura por embarque individual, em montantes




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considerados suficientes pela Administração para cobrir eventuais danos causados aos produtos e roubos.

23. INSTRUMENTOS FINANCEIROS

a) Considerações gerais

A Companhia e sua controlada contratam operações envolvendo instrumentos financeiros, incluindo derivativos, todos registrados em contas patrimoniais, que se destinam a atender às suas necessidades operacionais e financeiras. São contratados aplicações financeiras, empréstimos e financiamentos, bem como instrumentos financeiros derivativos.

A gestão desses instrumentos financeiros é realizada por meio de políticas, definição de estratégias e estabelecimento de sistemas de controle, a qual é monitorada pela Administração da Companhia.

Na controladora, os saldos com partes relacionadas são referentes à administração de caixa único (disponibilidades) pela Companhia, não havendo encargos financeiros sobre essas transações.

Aplicações financeiras

A “Política de aplicações financeiras” estabelecida pela Administração da Companhia elege as instituições financeiras com as quais os contratos podem ser celebrados, além de definir limites quanto aos valores absolutos a serem aplicados em cada uma delas.

Empréstimos e financiamentos

Os empréstimos e financiamentos são registrados com base nos juros contratuais de cada operação, conforme demonstrado na nota explicativa nº 10.

Políticas para contratação de instrumentos financeiros derivativos

Em virtude das obrigações financeiras assumidas pela Companhia em moeda estrangeira, a Administração, seguindo diretrizes estabelecidas pelo Conselho de Administração, pode contratar operações com instrumentos financeiros derivativos para minimizar riscos cambiais assumidos decorrentes de financiamentos externos para a importação de equipamentos, obedecendo aos níveis de exposição vinculados a esses riscos.




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Para as exposições cambiais a Companhia contrata operações com instrumentos financeiros derivativos denominados “swap”.

b) Risco da taxa de câmbio

Os montantes dos financiamentos em moeda estrangeira equivalem, em 31 de dezembro de 2008, a US$26.516 mil e €351 mil (US$47.344 mil e €522 mil em 31 de dezembro de 2007). Em 31 de dezembro de 2008, os principais financiamentos originados em moeda estrangeira estão relacionados a seguir:

Controladora e consolidado

(R$ mil) Financiamentos com “hedge” (“swap”):

Aquisição de máquinas Hermes - US$ 7.383 Repasse IIC/BID - US$ 42.553

Total com “hedge” 49.936 Financiamentos sem “hedge”:

Aquisição de máquinas Cesce - € 1.138 Finimp equipamentos - US$ 5.965 Aquisição de máquinas Hermes - US$ 6.066

Total sem “hedge” 13.169 Total de exposição direta ao câmbio 13.169

c) Operações com instrumentos financeiros derivativos

A Companhia tem contratado operações financeiras de “swap” visando à proteção da exposição de seus passivos à variação cambial decorrente de contratos de financiamento denominados em dólar norte-americano. Essas operações consistem em “trocar” o passivo em moeda estrangeira por um passivo com encargos sujeitos à variação do CDI, conforme mencionado na nota explicativa nº 10.

Em face da recente volatilidade cambial verificada no Brasil, e com vistas ao controle da exposição a instrumentos derivativos, a Companhia realizou uma revisão detalhada de toda a sua posição e exposição a instrumentos derivativos. Os derivativos contratados pela Companhia estão agrupados em duas categorias: (i) “swaps” convencionais, todos registrados em contas patrimoniais, que representam a simples troca do indexador em moeda estrangeira por encargos decorrentes da variação do CDI com deságios de 2% ou 4,5% ao ano, exceto para o “swap” D; e (ii) “swap” com limitador em que a Companhia assume uma parte da variação




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cambial acima de determinados “strikes” verificados periodicamente (mensal ou semestralmente, conforme o caso) negociados em contrato.

Os “swaps” convencionais (A e B) foram formalizados por instrumentos particulares com a instituição bancária com correspondentes registros na CETIP S.A. - Balcão Organizado de Ativos e Derivativos. O “swap” com limitador foi formalizado em três “tranches” (C1, C2 e C3) através de contratos particulares com fundo de investimento ligado à instituição financeira que intermediou a operação. Com base nos contratos, a instituição lançou opções de compra (“calls”) negociadas no mercado de futuros.

As duas categorias de operações de “swap” estão assim compostas:

Data da Data de

Valor nocional

(US$ mil) Parâmetros

Valor dos ganhos (perdas)

(R$)

Valor de mercado

R$ (i) contrataçã

o vencimento 2008 2007 Ponta ativa

Ponta passiva 2008 2008 2007

“Swaps” convencionais:

“Swap” A 17/01/2003 05/2009 1.304 4.029 VC + 3,16% a.a.

CDI - 4,5% a.a.

787 (3.800) (12.796)

“Swap” B 03/04/2003 01/2009 a 01/2011

3.962 5.860 VC + 7% a.a.

CDI - 2% a.a.

542 (13.410) (21.324)

“Swap” D (*) 24/04/2008 04/2010 - - 110% do CDI

88,5% do CDI

(12.033) 147 -

“Swaps” com limitador (ii):

“Swaps” C1, C2 e C3 (**)

13/09, 28/09 e

10/10/2007

09/2009 a 04/2014

7.492 7.492 VC + Libor +

1,75% a.a

7,5% a.a. + dif.

“strikes” dólar

3.880 n.d. n.d.

“Swap” E (*) 23/10/2007 - - 10.628 105% do CDI

7,5% a.a. + dif.

“strikes” dólar

(4.887) - (142)

(*) Liquidadas antecipadamente as parcelas vinculadas ao “swap” com limitador - conforme demonstrado na nota explicativa

nº 19.

(**) Dadas as características da operação não é possível estimar o seu valor de mercado, sendo que, a nota explicativa nº 23.d) apresenta a análise de sensibilidade dos efeitos dessa operação.

(i) Os valores de mercado dos “swaps” convencionais foram estimados pelo banco estruturador tendo como base o último dia útil do exercício e os efeitos dessas operações estão diretamente correlacionados com as variações cambiais de empréstimos e financiamentos demonstrados na nota explicativa nº 10.

(ii) O “swap” com limitador não tinha atingido seus “strikes” na posição de 31 de dezembro de 2008. Os “strikes” desse “swap” são: intervalo inferior variando de R$2,70 a R$3,40 por US$1,00 e intervalo superior variando de R$3,70 a R$4,40 por US$1,00.

Os resultados das operações com instrumentos financeiros derivativos estão incorporados ao resultado financeiro líquido detalhado na nota explicativa nº 19.




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A Companhia não contratou instrumentos derivativos que exijam depósito de margem em garantia. Os contratos de derivativos não possuem cláusulas de penalidade caso a Companhia decida cancelar os contratos. Todavia, a liquidação antecipada de derivativos tem o efeito da marcação de mercado, podendo ser relativamente onerosa dependendo do dia da liquidação de cada operação.

Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2008 as operações envolvendo instrumentos financeiros derivativos registraram uma perda de R$689 na controladora e no consolidado (perda de R$3.913 em 2007), e o efeito decorrente da marcação a mercado foi uma perda de R$762 durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2008 (perda de R$2.026 em 2007), conforme demonstrado na nota explicativa nº 19.

d) Análise de sensibilidade

A partir da taxa de câmbio de 31 de dezembro de 2008 (R$2,337 por US$1,00), que incorpora uma desvalorização de 22,1% em relação ao PTax do último dia útil de setembro de 2008, foram estimados quais seriam os ajustes dos derivativos para três cenários de dólar: (i) cenário provável - com taxa de R$2,50 por US$1,00; (ii) cenário possível - desvalorização adicional de 25% em relação à taxa de 31 de dezembro de 2008, com taxa de R$2,92 por US$1,00; e (iii) cenário remoto - desvalorização adicional de 50% em relação à taxa de 31 de dezembro de 2008, com o câmbio atingindo R$3,51 por US$1,00.

Considerando o comportamento das variações do câmbio para as datas e cenários mencionados, a Administração estima que a Companhia incorreria nos seguintes ganhos/(perdas):

Cenário Risco da Companhia Provável Possível Remoto Aumento do câmbio a partir de R$2,337 por US$1,00

+ 7% (R$2,50 por US$1,00)

+ 25% (R$2,92 por US$1,00)

+ 50% (R$3,51 por US$1,00)

“Swaps” A e B 1.163 4.167 8.334 “Swaps” C1, C2 e C3 4.065 7.440 (34.079) “Swap” D (*) - - - Financiamentos em moeda estrangeira (3.417) (12.220) (24.587) Efeito total 1.811 (613) (50.332) Os “swaps” convencionais A e B gerariam ganhos considerando o cenário de câmbio ascendente, visto que os ajustes negativos gerados desde a sua origem acabariam sendo diminuídos. Os “swaps” C1, C2 e C3 gerariam ganho nos cenários provável e possível de câmbio considerados, uma vez que a maioria de seus “strikes” está acima dos cenários analisados, e perdas no cenário remoto, visto que seus “strikes” seriam acionados.




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(*) Para o “Swap” D não existiriam impactos decorrentes da variação nas taxas de câmbio em cada um dos cenários considerados, uma vez que a parcela atrelada a “strikes” cambiais foram liquidadas pela Companhia conforme mencionado no quadro do item c) acima.

e) Risco de taxa de juros

A Companhia está exposta a flutuações decorrentes de contratos de financiamentos firmados, sendo a TJLP e UMBNDES com o BNDES e as taxas Libor e Euribor com o Banco Santander e HVB Corporate e Markets e Libor com o Banco ABN Amro Real e Itaú BBA, sobre os empréstimos e financiamentos demonstrados na nota explicativa nº 10.

f) Valores de mercado

As aplicações financeiras em CDBs são substancialmente realizadas com base nas taxas de remunerações efetivamente negociadas, visto que a Companhia e sua controlada Satipel Florestal Ltda. têm a intenção de manter tais investimentos até o momento de seu efetivo resgate. Tais aplicações refletem as condições usuais de mercado nas datas de encerramento dos balanços.

Os empréstimos e financiamentos são registrados com base nos juros e demais encargos financeiros contratuais de cada operação, conforme demonstrado na nota explicativa nº 10.

Para os instrumentos financeiros derivativos a Companhia, no encerramento de cada balanço, consulta as instituições financeiras com as quais as operações foram celebradas e atualiza os valores dos instrumentos financeiros derivativos.

24. COMPROMISSOS ASSUMIDOS

A Companhia possui compromissos decorrentes de contrato de fornecimento de subprodutos de madeira, vigente até 31 de dezembro de 2009, devendo ser adquiridos insumos de acordo com as especificações técnicas até um limite mensal de 10.000 metros cúbicos sólidos de madeira. O valor presente do compromisso futuro com esse contrato, considerando a aquisição até o limite máximo de 10.000 metros cúbicos de subprodutos de madeira, soma em 31 de dezembro de 2008 o montante de aproximadamente R$3.311 (R$6.622 em 31 de dezembro de 2007).

Também possui contratos de fornecimento de resina utilizada nos processos produtivos, vigente até 30 de abril de 2014. Tais contratos não preveem compromissos de compra mínima de resina, entretanto, define que a Companhia deverá única e




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exclusivamente adquirir tal insumo dos fornecedores contratados. Adicionalmente, os contratos definem os preços de fornecimento das resinas especificadas, bem como suas condições de reajuste de preço.

Adicionalmente, a Companhia e sua controlada Satipel Florestal Ltda. possuem compromissos assumidos decorrentes do contrato de arrendamento rural de terrenos. Vide detalhes na nota explicativa nº 12.(e).






ÍNDICE

GRUPO QUADRO DESCRIÇÃO

Data-Base - 31/12/2008



PÁGINA

01 01 IDENTIFICAÇÃO 101 02 SEDE 101 03 DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES (Endereço para Correspondência com a Companhia) 101 04 REFERÊNCIA DO DFP 101 05 COMPOSIÇÃO DO CAPITAL SOCIAL 201 06 CARACTERÍSTICAS DA EMPRESA 201 07 SOCIEDADES NÃO INCLUÍDAS NAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS 201 08 PROVENTOS EM DINHEIRO 201 09 DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES 202 01 BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO 302 02 BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO 403 01 DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO 604 01 DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA 705 01 DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO DE 01/01/2008 A 31/12/2008 805 02 DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO DE 01/01/2007 A 31/12/2007 905 03 DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO DE 01/01/2006 A 31/12/2006 1006 01 DEMONSTRAÇÃO DO VALOR ADICIONADO 1107 01 BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO CONSOLIDADO 1207 02 BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO CONSOLIDADO 1308 01 DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO CONSOLIDADO 1509 01 DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO 1710 01 DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO CONSOLIDADO DE 01/01/2008 A 31/12/2008 1810 02 DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO CONSOLIDADO DE 01/01/2007 A 31/12/2007 1910 03 DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO CONSOLIDADO DE 01/01/2006 A 31/12/2006 2011 01 DEMONSTRAÇÃO DO VALOR ADICIONADO CONSOLIDADO 2112 01 PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES - SEM RESSALVA 2213 01 RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO 2414 01 NOTAS EXPLICATIVAS 31/65

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SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES ...02109-1 satipel industrial s.a....

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