Custos
Agenda
Formação de Preço e Margem de Contribuição
Boas Práticas de Finanças para
PME’s
MATEMÁTICA FINANCEIRA(Juros Compostos)
DRE e ORÇAMENTO
MÁRCIO IAVELBERG
Blue Numbers Consultoria Financeira
VendasA Internet a seu
Favor
DRE e ORÇAMENTO
FLUXO DE CAIXA- Análise de Investimento- Gestão Diária- Valor de Empresa
Márcio Iavelberg
• graduado em Administração, com MBA em Gestão Financeira pela USP/SP e Especialização em Direito Tributário pela FGV/SP;
• sócio da Blue Numbers Consultoria Empresarial, especializada em PME’s
• colaborador: Exame PME, Você S/A, UOL
• colunista da Revista DOC.
Blue Numbers Consultoria Financeira
• colunista da Revista DOC.
• Blog: ABF
• autor do Livro “Como administrar seu consultório e suas finanças pessoais”
Blue Numbers Consultoria Financeira
BOAS PRÁTICAS DE FINANÇAS PARA PME’s
Estatísticas Brasileira e Mundial
• 60% das MPE’s quebram antes de 4 anos. (Sebrae)
• 49% das MPE’s quebram antes de completar 2 anos (Sebrae)
• 82% das empresas no mundo quebram antes de completar 10 anos de vida.
Blue Numbers Consultoria Financeira
O excesso de otimismo de sonhadores é o grande vilão, impedindo estudos mais aprimorados como um Plano de
Negócios.
Diamante
Quanto mais transparente, maior o seu valor
Necessidade de criar ferramentas que dêem transparências aos números, afim de corrigir as imperfeições
Transparência e Valor
Os diamantes não são eternos,
Ou Carvão?
As empresas não são eternas, mas
Blue Numbers Consultoria Financeira
Talham-se os diamantes nas direções onde a dureza é menor. Objetivo é propiciar o conjunto de reflexos
Objetivo de trabalhar pontos que impedemo crescimento ou a maximização de seu resultado
Duração
Trabalho
Os diamantes não são eternos, mas duram muito mais do que o homem
As empresas não são eternas, mas podem duram muito mais do que seus sócios
Na Prática
Educação Financeira
Conhecimento através de leitura, treinamento e aconselhamento
• facilidade e prazer em administrar um negócio• vantagem competitiva
• mais envolvimento nas atividades
Blue Numbers Consultoria Financeira
• mais envolvimento nas atividades
• tomada de decisão mais segura
• aptidão para se montar um bom planejamento financeiro
• maximização dos resultados
Blue Numbers Consultoria Financeira
MATEMÁTICA FINANCEIRA
Peter Minuit esteve em territóriobrasileiro, por volta de 1600, até que foiexpulso, pela Coroa Portuguesa.Acabou viajando para explorar a Américado Norte.Os índios americanos venderam, em1624, a Ilha de Manhattan (cidade de
O Dinheiro no Tempo
Blue Numbers Consultoria Financeira
1624, a Ilha de Manhattan (cidade deN.Y.) para Peter Minuit por US$ 24.
Se tivessem investido esse valor à uma taxa anual de 8%, no final de2009, após 385 anos teriam juntado cerca de US$ 177 trilhões.Dinheiro suficiente para comprar a ilha, já com toda a infra-estrutura.
Matemática Financeira
12001600
1250
01 2 3 4 5 6 7 8 t
Analisa as entradas e saídas de dinheiro ao longo do tempo.
Representação gráfica:
Blue Numbers Consultoria Financeira
t = linha do tempo ( por exemplo, 1 mês) – representado pela sequência do 1º ao 8 º dia do mês
onde:
300
800600
0
= entradas de capital (valores positivos) = parte superior da linha t
= saídas de capital (valores negativos = parte inferior da linha t
Você prefere receber R$ 100.000 hoje ou a mesma quantia daqui a 3 anos?
Matemática Financeira
Blue Numbers Consultoria Financeira
Por quê?
São eles os responsáveis por se abrir mão de consumir algo hoje para consumir no futuro.
Juros
Devem remunerar:
• O risco envolvido na operação
Blue Numbers Consultoria Financeira
• Custo de oportunidade
• A perda do poder de compra devido à inflação
Juros simples(linear ou aritmético)
Na Escola
2+2+2+2+2 = 2 x 5 = 10
Juros compostos(exponencial ou geométrico)X
2x2x2x2x2 = 2 5 = 32
Blue Numbers Consultoria Financeira
Incorpora ao capital não somente os juros de cada período mas tambémos juros sobre os juros acumulados até o momento anterior
Juros Compostos
Ano Saldo no início de cada ano R$
Juros apurados para cada ano
Saldo devedor ao final de cada ano
Início do 1º anoFim do 1º anoFim do 2º ano
-1.0001.100
-0.10 x 1.000,00 = 100,000.10 x 1.000,00 = 110,00
1.000,001.100,001.210,00
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Fim do 2º anoFim do 3º anoFim do 4º anoFim do 5º ano
1.1001.2101.3311.464
0.10 x 1.000,00 = 110,000.10 x 1.000,00 = 121,000.10 x 1.000,00 = 133,100.10 x 1.000,00 = 146,41
1.210,001.331,001.464,101.610,51
No juro composto, a taxa é encontrada a partir da “Potencialização”.
Equivalência de Taxa
Taxa de 2% ao mês – capitalizado 12 vezes num ano
= ((1+i)12)-1 =
= ((1+0,02)12)-1 = ((1,02)12)-1 =
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= ((1+0,02)12)-1 = ((1,02)12)-1 =
= 1,2682-1 = 0,2682 OU 26,82% ao ano
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PLANEJAMENTO FINANCEIRO
Janeiro Fevereiro Março Abril … Total
Receitas com VendasReceitas com Serviços
Impostos sobre VendasICMSPIS/CofinsISSSimples
DevoluçõesDescontos
Comissões sobre VendasTaxa com Cartão de Crédito / DébitoTaxa de Remuneração de FranquiaEsforços de marketing institucional (Recuperação de Esf Mkt)Esforços de marketing promocional (3%)Material de embalagem
DRE(+)RECEITA BRUTA
(-)DEDUÇÕES DAS VENDAS
(=)RECEITA LÍQUIDA(-)CUSTOS MERCADORIAS VENDIDAS - CMV(=)MARGEM DE CONTRIBUIÇÃO 1(-)OUTROS CUSTOS VARIÁVEIS
Blue Numbers Consultoria Financeira
Material de embalagem
Despesas EstruturaisÁguaDepreciação e AmortizaçãoDespesas com Comunicação
POS (Cartões)VsatComunicação de DadosTelefonia
Despesas de Apoio à OperaçãoDisplaysProdutos para DemonstraçãoUniformesVitrinesPrograma Fidelidade
Energia ElétricaLimpeza e ConservaçãoManutenção e Reparos
(=)MARGEM DE CONTRIBUIÇÃO 2(-)DESPESAS OPERACIONAIS
Orçado x Realizado
(+)RECEITA BRUTAReceitas com VendasReceitas com Serviços
(-)DEDUÇÕES DAS VENDASImpostos sobre Vendas
ICMSPIS/CofinsISSSimples
DevoluçõesDescontos
(=)RECEITA LÍQUIDA(-)CUSTOS MERCADORIAS VENDIDAS - CMV(=)MARGEM DE CONTRIBUIÇÃO 1(-)OUTROS CUSTOS VARIÁVEIS
Comissões sobre VendasTaxa com Cartão de Crédito / Débito
Análise Financeira Abril/2010REALIZADOORÇADO
Blue Numbers Consultoria Financeira
Taxa com Cartão de Crédito / DébitoTaxa de Remuneração de FranquiaEsforços de marketing institucional (Recuperação de Esf Mkt)Esforços de marketing promocional (3%)Material de embalagem
(=)MARGEM DE CONTRIBUIÇÃO 2(-)DESPESAS OPERACIONAIS
Despesas EstruturaisÁguaDepreciação e AmortizaçãoDespesas com Comunicação
POS (Cartões)VsatComunicação de DadosTelefonia
Despesas de Apoio à OperaçãoDisplaysProdutos para DemonstraçãoUniformesVitrinesPrograma Fidelidade
Energia ElétricaLimpeza e ConservaçãoManutenção e Reparos
Instrumento sofisticado para avaliar propostas de investimento de capital.
VPL – Valor Presente ou Líquido ouNPV – Net Present Value
Diferença entre o Valor presente das entradas de caixa e o valor
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presente das saídas de caixa a uma determinada taxa de desconto.
É considerado atraente todo investimento que apresente VPL maior ou igual a ZERO
Sr. Sampaio deseja abrir uma loja de perfumes, com investimento de
R$ 370.000.
Prevê um faturamento médio mensal de R$ 150.000 e gastos totais,
na ordem de R$ 132.000.
O dinheiro estava aplicado na Poupança à taxa de 7% (TMA – Taxa
Mínima de Atratividade) ao ano. Ele pretende fazer o investimento caso
Exemplo
Blue Numbers Consultoria Financeira
Mínima de Atratividade) ao ano. Ele pretende fazer o investimento caso
lhe dê pelo menos 15% de retorno.
Espera rever seu capital investido num prazo de 24 meses.
Será que ele consegue?
Primeiro passo: montar o Fluxo de caixa
Fluxo de Caixa do Investimento
Fluxo de Caixa
Receitas
Despesas
Fluxo de Caixa
mês
-370.000
mês 1
150.000
-132.000
18.000
mês 2
150.000
-132.000
18.000
mês 3
150.000
-132.000
18.000
mês 4
150.000
-132.000
18.000
mês 5
150.000
-132.000
18.000
mês 6
150.000
-132.000
18.000
mês 7
150.000
-132.000
18.000
mês 8
150.000
-132.000
18.000
mês 9
150.000
-132.000
18.000
mês 11
150.000
-132.000
18.000
mês 10
150.000
-132.000
18.000
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Segundo passo: encontrar a taxa equivalente a 1 mês
Taxa
Taxa mensal
15% ao ano
1,17%
Equivalência de Taxa
Taxa de 15% ao ano = ao mês ?
= ((1+i)(1/12))-1 =
= ((1+0,15) (1/12))-1 = ((1,15)0,0833)-1 =
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= ((1+0,15) (1/12))-1 = ((1,15)0,0833)-1 =
= 1,0117-1 = 0,0117 OU 1,17% ao mês
Fluxo de Caixa do InvestimentoEncontrar o Valor Presente
Blue Numbers Consultoria Financeira
Fluxo de Caixa do InvestimentoTerceiro passo: encontrar o VPLVPL
Blue Numbers Consultoria Financeira
Terceiro passo: encontrar o VPLVPLFluxo de Caixa do Investimento
Blue Numbers Consultoria Financeira
Fluxo de Caixa do InvestimentoTerceiro passo: encontrar o VPLVPL
Blue Numbers Consultoria Financeira
VPL positivo significa que o
investimento vale a pena, pois o Sr
Sampaio conseguirá os 15% de retorno
que espera e ainda terá uma sobra.
TIR
É a taxa que produz um VPL igual a ZERO.
É considerado atraente todo investimento que apresente TIR maior
TIR – Taxa interna de Retorno
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É considerado atraente todo investimento que apresente TIR maior
ou igual à Taxa Mínima de Atratividade - TMA
Fluxo de Caixa do Investimento:Encontrando a TIR
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Fluxo de Caixa do Investimento:Encontrando a TIR
Blue Numbers Consultoria Financeira
Fluxo de Caixa do Investimento:Encontrando a TIR
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A Taxa de Retorno (TIR) é de
1,28% ao mês, superior à 1,17%
esperada pelo Sr. Sampaio
Período de recuperação de um investimento
Payback Descontado
FLUXO DE CAIXAmês 0 mês 1 mês 2 mês 19 mês 20 mês 21 mês 22 mês 23 mês 24
Receitas 150.000 150.000 150.000 150.000 150.000 150.000 150.000 150.000
Despesas -132.000 -132.000 -132.000 -132.000 -132.000 -132.000 -132.000 -132.000
Fluxo de Caixa -370.000 18.000 18.000 18.000 18.000 18.000 18.000 18.000 18.000
Geração de Caixa -370.000 -352.000 -334.000 -28.000 -10.000 8.000 26.000 44.000 62.000
Fluxo de Caixa Descontado -370.000 17.792 17.586 14.427 14.260 14.095 13.931 13.770 13.611Geração de caixa (descontada) -370.000 -352.208 -334.623 -64.980 -50.721 -36.626 -22.695 -8.925 4.686
Blue Numbers Consultoria Financeira
Geração de caixa (descontada) -370.000 -352.208 -334.623 -64.980 -50.721 -36.626 -22.695 -8.925 4.686
1 2 19 20 21 22 23 24Taxa 15% ao ano
Taxa mensal 1,17%
VPL R$ 4.631,62
TIR 1,28%Payback ???
Período de recuperação de um investimento
Payback Descontado
Regra de 3:
13.611 30 dias
8.925 X dias
Com a regra de 3
podemos definir o
Payback como sendo em
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8.925 X dias
13.611 X = 30 x 8.925
X = aprox. 20 dias
23 meses e mais 20 dias
ALERTA !!!
Análise de Fluxo de Caixa
2. Não pagar contas de uma empresa com o dinheiro/conta corrente de outra
1. Não misturar gastos pessoais com os da empresa
3. Não misturar estoques de empresas diferentes
Blue Numbers Consultoria Financeira
4. Importante ter o fluxo de caixa futuro, principalmente após um mês de forte
venda (dezembro). Mês seguinte: vendas menores, pagamento dos boletos de
dezembro, impostos mais altos, comissões, etc.
3. Não misturar estoques de empresas diferentes
Fluxo de Caixa - ExemploData Vencimento Despesas Receitas Saldo Dia Saldo AcumuladoSaldo inicial 30/09/2010 -R$ -R$ -R$ 16.565,54R$
01/10/2010 3.952,98R$ 2.381,05R$ (1.571,93)R$ 14.993,61R$ 02/10/2010 80,00R$ 2.418,28R$ 2.338,28R$ 17.331,89R$ 03/10/20100
2.050,90R$ 3.309,00R$ 1.258,10R$ 18.589,99R$ 04/10/2010 527,92R$ 1.065,90R$ 537,98R$ 19.127,97R$ 05/10/2010 4.296,98R$ 482,30R$ (3.814,68)R$ 15.313,29R$ 06/10/2010 30.085,11R$ 5.533,95R$ (24.551,16)R$ (9.237,87)R$ 07/10/2010 6.788,12R$ 3.449,67R$ (3.338,45)R$ (12.576,32)R$ 08/10/2010 70,20R$ 4.619,44R$ 4.549,24R$ (8.027,08)R$ 09/10/2010 74,79R$ 2.184,11R$ 2.109,32R$ (5.917,76)R$ 10/10/2010 1.325,24R$ 5.350,00R$ 4.024,76R$ (1.893,00)R$ 11/10/2010 -R$ 1.756,90R$ 1.756,90R$ (136,10)R$ 12/10/2010 40,00R$ 1.357,15R$ 1.317,15R$ 1.181,05R$ 13/10/2010 2.499,79R$ 6.645,48R$ 4.145,69R$ 5.326,74R$ 14/10/2010 67,36R$ 3.150,94R$ 3.083,58R$ 8.410,32R$
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14/10/2010 67,36R$ 3.150,94R$ 3.083,58R$ 8.410,32R$ 15/10/2010 4.311,00R$ 2.960,71R$ (1.350,29)R$ 7.060,03R$ 16/10/2010 192,80R$ 2.139,09R$ 1.946,29R$ 9.006,32R$ 17/10/2010 -R$ 2.449,21R$ 2.449,21R$ 11.455,53R$ 18/10/2010 -R$ 1.576,10R$ 1.576,10R$ 13.031,63R$ 19/10/2010 30,00R$ 311,40R$ 281,40R$ 13.313,03R$ 20/10/2010 6.294,14R$ 4.597,13R$ (1.697,01)R$ 11.616,02R$ 21/10/2010 1.638,33R$ 2.890,64R$ 1.252,31R$ 12.868,33R$ 22/10/2010 -R$ 2.018,36R$ 2.018,36R$ 14.886,69R$ 23/10/2010 -R$ 1.692,10R$ 1.692,10R$ 16.578,79R$ 24/10/2010 434,27R$ 1.777,41R$ 1.343,14R$ 17.921,93R$ 25/10/2010 199,61R$ 1.698,10R$ 1.498,49R$ 19.420,42R$ 26/10/2010 40,00R$ 369,70R$ 329,70R$ 19.750,12R$ 27/10/2010 2.091,00R$ 5.598,80R$ 3.507,80R$ 23.257,92R$ 28/10/2010 -R$ 1.672,25R$ 1.672,25R$ 24.930,17R$ 29/10/2010 869,98R$ 1.650,36R$ 780,38R$ 25.710,55R$ 30/10/2010 4.405,00R$ 2.530,00R$ (1.875,00)R$ 23.835,55R$ 31/10/2010 3.333,23R$ 2.991,00R$ (342,23)R$ 23.493,32R$
Capital de Giro Parcelado
Capital de Giro Final
Capital de Giro 13o Salário
Antecipação dos recebíveis (VISA, Mastercard, American Express)
Financiamentos para PME’s
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Antecipação dos recebíveis (VISA, Mastercard, American Express)
Conta Garantida
Cheque especial
PROGER/BNDES – financiamento de projetos, máquinas e instalações
O Fluxo de caixa “com problemas” acusa falhas em um ou mais processos abaixo:
Fluxo de Caixa - Exemplo
Mercado: falta de foco para aumentar o faturamento
Precificação: absorção de despesas fixas e margem de contribuição
Compras: prazo médio de pagamento (case) e giro
Blue Numbers Consultoria Financeira
Compras: prazo médio de pagamento (case) e giro de estoque (case)
Bancos: endividamento (juros)
RH: pessoal desmotivado e sem metas definidas
Caso de SUCESSO
Blue Numbers Consultoria Financeira
Indicação de Leitura
Blue Numbers Consultoria Financeira
Como Administrar Seu
Consultório e Suas
Finanças Pessoais
Márcio Iavelberg
Ed. Qualitymark
Matemática Financeira e
Suas Aplicações
Alexandre Assaf Neto
Ed.Atlas
Retorno de Investimento
José Roberto Kassai
Ed.Atlas
Revista Exame PME
Editora Abril
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