Congresso Internacional de Direito Empresarial
Os cinco anos da lei de recuperação e falências
O Mercado de Capitais no Brasil
Edemir PintoDiretor Presidente
10 de junho de 2010
Onde já chegamos ...
O Mercado de Capitais no Brasil
Pilares do Desenvolvimento do Mercado de Capitais no Brasil
Estabilidade Macroeconômica
Estrutura do Mercado Financeiro
Iniciativas BVMF
Regulação
Pilares do Desenvolvimento do Mercado de Capitais no Brasil
Estabilidade Macroeconômica
Estrutura do Mercado Financeiro
Iniciativas BVMF
Regulação
Estabilidade Macroeconômica
Controle da Inflação(metas)
Condições Favoráveis ao
Desenvolvimento do Mercado de
Capitais
Solidez das Contas
Externas(câmbio
flutuante)
Gestão Fiscal
Responsável
Estabilidade Macroeconômica
Fonte: Banco Central
Taxa de Juros – SELIC (% a.m.)
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Pilares do Desenvolvimento do Mercado de Capitais no Brasil
Estabilidade Macroeconômica
Estrutura do Mercado Financeiro
Iniciativas BVMF
Regulação
Regulação
Regulação do Mercado de Capitais
• Desde a criação da CVM e, principalmente, ao longo dos últimos 10
anos, o Brasil vem desenvolvendo uma regulação muito favorável ao
desenvolvimento equilibrado do mercado de capitais
• Elevado nível de disclosure e transparência
• Proteção do investidor
• Obrigatoriedade de registro de transações
• Identificação do beneficiário final
• Sistema de Pagamentos Brasileiro: liquidação em moeda reserva e
obrigatoriedade de contraparte central para as câmaras
sistemicamente importantes
Pilares do Desenvolvimento do Mercado de Capitais no Brasil
Estabilidade Macroeconômica
Estrutura do Mercado Financeiro
Iniciativas BVMF
Regulação
Estrutura do Mercado Financeiro
Ranking Global de Fundos de Investimento Em Bilhões de USD – 4Q2009
Fonte: Investment Company Institute
• Mercado desenvolvido
de investidores
institucionais
• Indústria de
intermediação do
mercado de capitais
ampla e madura
Estrutura do Mercado Financeiro
• Sistema financeiro
sólido
• Estrutura sofisticada de
produtos de mercado de
capitais
Montante da carteira das entidades fechadas de previdência complementar
em renda variável (e % da carteira)
27,7%
33,3%412%
US$ 16bilhões
US$ 82bilhões
Pilares do Desenvolvimento do Mercado de Capitais no Brasil
Estabilidade Macroeconômica
Estrutura do Mercado Financeiro
Iniciativas BVMF
Regulação
Acionistas
50% 50%
Desmutualização
3T07
IPO
4T07
Aprovaçãoda Fusão
2T08 3T08 1T09
Acionistas
IntegraçãoOperacional
Finalizaçãoda Integração
Criação da BM&FBOVESPA
Governança Corporativa
Investimentos em TI
4 modelos de acesso direto
Co-location
Campanhas de Popularização e Educação Financeira
Meta de 5 milhões de investidores pessoa física em 5 anos
Alianças internacionais estratégicas
Melhores práticas internacionais
Iniciativas BM&FBOVESPA
Iniciativas e Acordos Operacionais
AméricaLatina
161
• 34% do total de emissores listados
• 68% da capitalização bursátil total
• 75% do volume total negociado
Governança Corporativa
Regulação
Círculo Virtuoso
Estabilidade Macroeconômica
Ampliação do investimentos
Redução do Custo de Capital
Valorização das Ações e
instrumentos de Hedge
Estrutura do
Mercado Financeiro
Criação da Microsiga
Sistema de Franquias
Entrada AdventFundo de PrivateEquity
AquisiçãoLOGOCENTER
IPO
Aquisição RM
Aquisição DATASUL
Saída Advent
Rece
ita B
ruta
(R
$ m
ilhões)
Principais eventos e evolução do faturamento da TOTVS
• Abertura de capital amplia as possibilidades de financiamento de ações
estratégicas das empresas
Círculo Virtuoso
CAPITALIZAÇÃO BURSÁTILem bilhões de USD (% do PIB)
Desempenho Recente do Mercado de Capitais
46%
297%
480%
* Até Abril de 2010
74%
47%37%
Desempenho Recente do Mercado de Capitais
3,045,86
14,07
37,12
21,1724,99
28,88
Montante Total do Capital Financiado via Emissão de Ações
Em bilhões de USD
Aumento da Liquidez
AÇÕES – Volume Médio DiárioEm milhares de USD
DERIVATIVOS - Volume Médio DiárioEm milhares de contratos
* Até Abril de 2010
PARTICIPAÇÃO DE INVESTIDORES NO SEGMENTO DE AÇÕES
Volume financeiro
(Abr/10
Expansão do mercado de renda
variável tem sido acompanhado
por um importante aumento da
liquidez
Incremento de capital através de IPOs em 2009Em bilhões de USD
Posição no Mundo
• O mercado de capitais brasileiro tem hoje papel de destaque no mundo
• 4º mercado de IPOs do mundo
Posição no Mundo
• O mercado de capitais brasileiro tem hoje papel de destaque no mundo
• 3º maior bolsa em valor de mercado
• 2º mercado de opções sobre ações do mundo (em número de contratos
negociados - mar/2010)
20,3
16,0
13,512,5
8,47,2
5,64,5 3,8
2,4 1,8 1,9
Diversificada e integrada Derivativos Diversificada e não-integrada
CAPITALIZAÇÃO DE MERCADOEm bilhões de USD
26/05/2010
Aonde podemos ir ...
O Mercado de Capitais no Brasil
Brasil representa oportunidade única
O Brasil será a 6ª potência mundial em paridade poder de compra até 2013 (Pricewaterhouse Coopers)
A renda per capita brasileira saltará de US$7,9 mil para US$10,9 mil em 2011 (BofA Merrill Lynch)
Exposição em ações das carteiras dosfundos de investimentos
Participação do crédito imobiliário no PIB
• Consolidação da estabilidade e
queda dos juros induzem os
investidores institucionais a
diversificar o portfólio
• Expansão do crédito imobiliário
exigirá maior uso da securitização
Potencial de Expansão
• Possibilidade de ampliação do
número de empresas listadas
• Ticket médio nos IPOs tende a se
reduzir com o desenvolvimento do
mercado
Potencial de Expansão
IPOs: Tickets médios
Em milhões de USD
870 8301319
386
4955
1453
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
Shangai Shenzhen Hong Kong BVMF Bombay Bolsa Nacional da
India
Número de Empresas Listadas
2.179,54 2.035,76
485,21
102,16
511,74
232,72
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
2005 2006 2007 2008 2009
BVMF Shanghai Hong Kong NYSE NASDAQ
US$ Milhões
Ativos das entidades fechadas de previdência complementar (% do PIB)
27,7%
33,3%
• Crescimento e amadurecimento
da economia tendem a se refletir
no aumento da carteira dos
investidores institucionais
• Potencial de ampliação do crédito
dos bancos públicos tem limites
Captações primárias com ações vs.
Financiamentos BNDES
Potencial de Expansão
** Projeções próprias
Oportunidades de negócios na Bolsa refletem o potencial do mercado
Listagem de empresas brasileiras e de outros países Aplicação da poupança doméstica em produtos financeiros mais
sofisticados de renda variável e securitização Expansão da alocação dos fundos em ativos de renda variável Desenvolvimento de novos produtos para atender demanda por
alternativas de investimentos Fundos de Índice (ETFs) Futuro e termo de moedas Contrato de etanol com liquidação financeira Renda fixa: agronegócio e imobiliário
Intensificação dos programas de popularização Disseminação de ações para educação financeira
• O reforço da poupança doméstica ampliaria o financiamento de longo prazo,
permitindo acelerar o ritmo de crescimento do País
• Embora o foco central da agenda de elevação da poupança doméstica seja a
política fiscal, há espaço para reforçar a poupança das famílias
O Desafio da Poupança Doméstica
02468
101214161820
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Taxa de Poupança (% do PIB)
Estamos Preparados
Regulação do Mercado de Capitais
• O mercado de capitais tem – e terá cada vez mais – um papel central
no financiamento do desenvolvimento do Brasil
• A infra-estrutura do mercado de capitais brasileiro está pronta para
sustentar um longo ciclo de crescimento
• O papel do mercado de capitais para o financiamento do
desenvolvimento será tão mais relevante quanto maior for a
capacidade do País de ampliar seu nível de poupança doméstica
Obrigado
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