KROTON EDUCACIONAL S/A
REUNIÃO APIMEC SP
24/11/2010
Disclaimer
O material que se segue é uma apresentação de informações gerais da Kroton Educacional S.A (“Kroton”). Tratam-se
de informações resumidas sem intenção de serem completas, que não devem ser consideradas por investidores
potenciais como recomendação. Esta apresentação é estritamente confidencial e não pode ser divulgada a nenhuma
outra pessoa. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia quanto à correção, adequação ou
abrangência das informações aqui apresentadas, que não devem ser usadas como base para decisões de investimento.
Esta apresentação contém declarações e informações prospectivas nos termos da Cláusula 27A da Securities Act of
1933 e Cláusula 21E do Securities Exchange Act of 1934. Tais declarações e informações prospectivas são unicamente
previsões e não garantias do desempenho futuro. Advertimos os investidores de que as referidas declarações e
informações prospectivas estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a riscos, incertezas e fatores relativos às
operações e aos ambientes de negócios da Kroton e suas controladas, em virtude dos quais os resultados reais de tais
sociedades podem diferir de maneira relevante de resultados futuros expressos ou implícitos nas declarações e
informações prospectivas.
Embora a Kroton acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam
razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, a Kroton não pode garantir resultados ou
acontecimentos futuros. A Kroton isenta-se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e
informações prospectivas.
Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores
mobiliários. Esta apresentação e seu conteúdo não constituem a base de um contrato ou compromisso de qualquer
espécie.
2
3
• Melhores práticas de
governança corporativa
adotadas com a Apollo
• Início da Auditoria
Independente
• Início do período
piloto para o Ensino
Superior
• Criação de uma
rede de ensino de
grande escala
• Profissionalização
da gestão
• Educação Básica
recebe certificado
ISO
90
• Expansão das
operações para
outros estados e
países através de
parcerias com
grandes
empresas
8060 & 70
• Fundação da
Companhia e
início das
atividades no
Educação Básica
• Final do período
piloto e início do
rápido crescimento
no segmento de
Ensino Superior
• Crescimento
acelerado no
Ensino Superior
com capitalização
do IPO
• Aceleração do
crescimento.
• Aquisições.
• Aumento de Capital com
entrada da Advent International
no Grupo de controle.
• Novo CEO e reforço na Diretoria
Executiva e Conselho de
Administração.
• Aquisição do IUNI Educacional.
200720042001 2008
Educação Básica Ensino Superior
Período Piloto do
Ensino Superior
Marco Regulatório do
Ensino Superior*
2009/3T10
265.000
148.000
•Empresas privadas com fins lucrativos passam a oferecer
cursos de Ensino Superior.
IPO
330
Número de Alunos
Presente há mais de quarenta anos na Educação
Básica e desde 2001 no Ensino Superior
98.300
3303.005
85.552
42.491
17.997
184.000
207.700
3
121
7
3
2
1
4
11
7 14
8
12
19
139
22
21
16
2
8
343
14
77
8
25
37
202
2
1
11
1
1
3
2
14
1
2
1
23 Unidades de Ensino Superior
da Faculdade Pitágoras
720 escolas associadas na Educação
Básica no Brasil (+6 no Japão)
16 Unidades de Ensino Superior
do IUNI
Um grupo de ensino com presença nacional
Um dos maiores grupos
educacionais do país com:
• 85,6 mil alunos de ensino
superior distribuídos em 39
unidades, 27 cidades e 10
estados brasileiros
• 265,0 mil alunos de educação
básica presentes em todos os
estados brasileiros
4
Resultados de agosto e setembro já refletem as
sinergias capturadas no processo de integração
5
Entrada em operação do novo
modelo acadêmico
Integração dos sistemas de gestão
(ERPs financeiros) e dos processos
de planejamento e controle
Implementação da nova estrutura
organizacional
Margem EBITDA da
Companhia de 22% a 23% em
2012-2013
Com a completa finalização
do projeto de integração, as
sinergias ultrapassarão
R$ 40 milhões/ano
Sinergias já capturadas
R$ 35 milhões/ano
Redução e otimização do quadro
acadêmico e de back-office
UMA SÓ EMPRESA, MAIOR E MELHOR
Preparando o futuro: Ensino Superior
6
Novo modelo acadêmico no Ensino Superior, com portais do professor e aluno
Instrumentos de ensino-aprendizagem a distância
Estruturação dos fóruns verticais
Biblioteca digital em 3D de Matemática, Física, Química e Biologia para nivelamento
Educação a Distância como business em 2011
Preparando o futuro: novas ferramentas
em Educação Básica
7
Biblioteca virtual com 3.500 aulas de Matemática, Física, Química e Biologia em 3D
(Acordo Designmate)
Novo Portal Educacional, que permite maior interação entre alunos, pais e
professores por meio de uma plataforma virtual
Projeto de Robótica em parceria com a empresa Lego, que alia tecnologia de última
geração com a aprendizagem
“Mente Inovadora” (Mind Lab), que envolve jogos de raciocínio (jogos de tabuleiro),
vinculados à proposta curricular
“Sala Conectada”, que utiliza uma lousa digital com acompanhamento dos alunos
através de netbooks individuais
EDUCAÇÃO BÁSICA
• Significativo potencial de crescimento para prestação de serviços educacionais para escolas
públicas, como resultado de mudanças nas políticas de governo para melhorar a qualidade da
educação.
• Oportunidade de consolidação em redes privadas, dadas as vantagens significativas em
ganhos de escala.
O mercado de educação básica oferece interessantes
oportunidades nas áreas pública e privada
Public
Institutions
Private
Institutions
14%
86%
Matrículas em 2009 na Educação Básica
Fonte: INEP /MEC
Setor Público 45.270.710
Setor Privado 7.309.742
Instituições Públicas
Instituições Privadas
Alunos
9
A Kroton apóia as suas escolas associadas com
um moderno e completo sistema de ensino
O sistema de ensino da Kroton
para a Educação Básica inclui:
• Um modelo pedagógico
• Material didático completo
• Treinamento e desenvolvimento de
professores
• Um sistema de avaliação
• Apoio na gestão
10
Base: Amostra (487)
A qualidade educacional da Kroton na educação
básica é sua principal vantagem competitiva
* *Pesquisa Ibope realizada em março de 2010
com escolas da Rede Pitágoras
• Taxa de renovação de contratos das escolas associadas 98%
• 1.018 títulos proprietários disponíveis
• Inteligência do negócio com terceirização de serviços
gráficos e editoriais
Resultados ENEM* 2009
• 68% das escolas da Rede
Pitágoras entre os 3 primeiros
lugares nos seus municípios
• 90% das escolas associadas
acima da média nacional
* Exame Nacional do Ensino Médio
11
% Satisfação das
escolas associadas**
Mais de 90% de aprovação
51%43%
5%
1%
Muito Satisfeito
Satisfeito
Nem Satisfeito, nem insatisfeito
Insatisfeito
Muito Insatisfeito
ENSINO SUPERIOR
25%
65%
10%
< 1.000 alunos
1.001 a 5.000 alunos
>5.000alunos
• Significativa vantagem competitiva com ganhos de escala.
• Atraentes oportunidades de aquisição para Companhias com
balanços sólidos.
5,1 milhões de alunos matriculados em 2008
Fonte: MEC / Hoper Educacional
O mercado de Ensino Superior no Brasil é um dos
maiores do mundo, mas ainda tem baixa penetração
13
Menos de 14% dos alunos entre 18
e 24 anos estão matriculados no
Ensino Superior
2008Populaçãode 18 a 24 anos
24.285.150
0,8 0,8 0,8 0,9 0,91,1 1,1 1,2 1,2 1,2 1,2 1,21,2 1,3
1,51,8
2,12,4
2,83,0
3,33,5 3,6
3,8
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08
Matrículas presenciais ensino superior (milhões de alunos)
Instituições de ensino superior por número
de alunos (total de 2.252 IES)Privado
97-08CAGR: 10,1%
Público
97-08CAGR: 3,4%
Fonte: MEC
2.252 Intituições de Ensino Superior
Aumento de salário esperado com um diploma de
ensino superior
Fonte: Hoper Educacional
62%
124%150%
171%200%
EUA México Chile Brasil China
Fonte: MEC
< 3.400.000
Baixa penetração no Ensino Superior
Receita Líquida (societário)(R$ milhões)
UnidadesNúmero de Alunos
14
Kroton pós aquisição do IUNI
Kroton pré aquisição do IUNI
Crescimento consistente orgânico e via
aquisições
17.997
42.491 43.612 45.957
85.552
-
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
80.000
90.000
2007 2008 2009 9M09 9M10
38,9
188,3
249,8
193,2
371,0
-
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
300,0
350,0
400,0
2007 2008 2009 9M09 9M10
17
28 24
28
39
-
5
10
15
20
25
30
35
40
45
2007 2008 2009 9M09 9M10
HabilidadesDesenvolver as habilidades
procedimentais e atitudinais
para o perfil almejado
ConteúdosConteúdos profissionalizantes e de
conhecimento prévio para desenvolver
as competências
Processos Ensino - AprendizagemDesenvolver processos , ferramentas e
ações de ensino-aprendizagem
Aprendizagem e CrescimentoElaborar processos e ações de
desenvolvimento de Recursos
Humanos
CompetênciaDesenvolver as competências
necessárias para o perfil almejado
Visão
Estratégica
Todo o modelo acadêmico foi desenvolvido a
partir de um Balanced Scorecard – BSC
15
Alto nível de satisfação dos alunos do Pitágoras
• Pesquisa realizada pela Vox Populi no primeiro semestre de 2010 demonstraram um alto nível de
satisfação dos alunos:
Avaliação dos próprios alunos Pitágoras
0,5%7,8%
91,7%
Negativa (1 a 4) Nem Positiva nem Negativa (5 e 6)
Positiva (7 a 10)
Pergunta: Avalie a faculdade que você estuda
de 1 a 10, sendo 1 ruim e 10 excelente.
16
Forte reconhecimento da marca Pitágoras na
grande maioria das regiões de atuação
• Pesquisa realizada pela Copernicus Marketing Consulting entre abril e junho de 2010 demonstrou um
diferenciado posicionamento da marca Pitágoras frente a concorrência, como pode ser observado no
exemplo abaixo da região de Belo Horizonte/MG:
Pitágoras
PUC
UNA
FUMEC Newton Paiva
0
10
20
30
40
50
60
70
80
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Alta consideração
Baixa resposta espontânea
Alta consideração
Alta resposta espontânea
Baixa consideração
Baixa resposta espontânea
Baixa consideração
Alta resposta espontânea
Co
nsid
era
ção
Memória Espontânea
12
34
A
BC
D
17
RESULTADOS 3T10
16,7 27,6 24,692,0 107,876,4
159,5 156,4
219,4
422,4
-40,0
10,0
60,0
110,0
160,0
210,0
260,0
310,0
360,0
410,0
3T09 2T10 3T10 9M09 9M10
Educação Básica Ensino Superior
187,1
311,4
530,2
93,1
181,0
14,4 24,9 22,8
86,2 100,964,4
131,7 135,4
186,3
358,3
-40,0
10,0
60,0
110,0
160,0
210,0
260,0
310,0
360,0
410,0
3T09 2T10 3T10 9M09 9M10
Educação Básica Ensino Superior
78,8
158,2156,6
272,5
459,2
Receita Bruta e Líquida
R$ (milhões)
19
Ticket Médio Anual
Educação Básico
2010: R$ 349,65
Ticket Médio Mensal
Ensino Superior 3T10:
R$ 500,68
R$ (milhões)
Receita Bruta Receita Líquida
As despesas e custos não recorrentes da integração refletem
ajustes mais severos que os originalmente planejados
Itens não recorrentes 3T10 9M10*
Aquisição IUNI – Auditores, Advogados e Balanço de Fechamento R$ 0,5 milhão R$ 2,8 milhões
Projeto de Integração – Consultorias e Sistemas R$ 2,2 milhões R$ 8,6 milhões
Projeto de Integração - Rescisões Trabalhistas R$ 12,5 milhões R$ 17,0 milhões
Outros R$ 1,5 milhão R$ 4,1 milhões
Total R$ 16,7 milhões R$ 32,5 milhões
20
Custos e despesas não recorrentes relacionadas à
integração não serão significativos no 4T10
* Inclui os meses de janeiro e fevereiro/10 do IUNI
2,0 4,1 3,7 12,7 16,8
53,6
116,6 101,0 156,3
288,3
70,6%
77,1%
66,2%
62,0%
66,4%
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
90,0
0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
300,0
3T09 2T10 3T10 9M09 9M10
Custo de Produtos Custo de Serviços Custos Totais / % da Receita Líquida
120,7104,7
55,6
305,1
169,0
120,7104,7
55,6
305,1
169,0
Custos de Produtos e Serviços
21
R$ (milhões)Breakdown dos Custos Totais 9M10
Breakdown dos Custos de Serviços no Ensino
Superior 9M10
62%14%
17%
6%1%
Professores e quadro técnico
Aluguel
Custos Administrativos
Depreciação
Outros
12%
88%
Educação Básica
Ensino Superior
10,3
43,2
Educação Básica Ensino Superior
23,2
35,9
53,5
103,6
154,2
29,4%
22,9%
33,8%
38,0%
33,6%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
35,0%
40,0%
-
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
140,0
160,0
180,0
3T09 2T10 3T10 9M09 9M10
Margem Bruta
Lucro bruto recorrente 49% superior ao 9M09
R$ (milhões)
Breakdown Margem Bruta 3T10
31,9%
45,1%
22
0,2 0,2 0,2 0,72,6
8,1 7,2
22,2
3,6%
5,3%
4,7%5,0%
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
3T09 2T10 3T10 9M10
Educação Básica Ensino Superior PDD / % Receita Líquida Ajustada
8,37,4
2,8
22,9
14,5
38,933,8
51,6
104,9
18,3%
24,9%
21,4% 18,9%
22,8%
-1,0%
19,0%
39,0%
59,0%
79,0%
99,0%
119,0%
139,0%
159,0%
179,0%
199,0%
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
3T09 2T10 3T10 9M09 9M10
SG&A / %Receita Líquida Ajustada*Excluídas as despesas não recorrentes, amortização de Ágio e PDD .
Despesas Administrativas; despesas de PDD dentro da meta
R$ (milhões)
Provisão para devedores duvidosos
(PDD) e % da Receita Líquida Ajustada
R$ (milhões)
23
Despesas administrativas
* Excluídas as despesas não recorrentes, amortização de ágio e PDD. % da Receita Líquida por Segmento 3T09 2T10 3T10
Educação Básica 1,3% 0,7% 0,7%
Ensino Superior 4,1% 6,2% 5,3%
EBITDA de agosto e setembro já reflete os primeiros
benefícios do projeto de integração
Valores em R$ (´000) 3T10 2T10 % AH 9M10
(Pro Forma)
EBITDA Realizado 2.266 (13.045) n/a 27.124
(+) Custos e Despesas não
recorrentes16.726 11.723 42,7% 32.489
EBITDA Recorrente 18.992 (1.322) n/a 59.032
Margem EBITDA Recorrente (%) 12,0% (0,8%) 12,8 p.p. 11,7%
(+) Despesas e Custos de
Start-up e Greenfields3.224 3.674 (12,2%) 9.437
EBITDA Ajustado 22.216 2.352 n/a 69.050
Margem EBITDA Ajustada 14,0% 1,5% 10,8 p.p. 13,7%
24
Valores em R$ (´000) jul/10 ago/10 set/10 3T10
EBITDA Recorrente 970 10.083 7.939 18.992
Margem EBITDA Recorrente(%) 2,0% 18,8% 13,9% 12,0%
12,0
-11,8
7,9
44,9
19,4
15,2%
-7,5%
5,0%
16,5%
4,2%
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
-20,0
-10,0
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
3T09 2T10 3T10 9M09 9M10
Margem Líquida Ajustada
Lucro líquido ajustado*
25
* Excluídas as despesas não recorrentes, Imposto de Renda e Contribuição Social diferidos e amortizações de ágio.
R$ (milhões)
7,911,5 10,0
29,4
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
1T10 2T10 3T10 9M10
Capex do 9M10: 6,4% da receita líquida ajustada
26
Capex 3T10R$ (milhões)
32%
14%36%
18%
Ampliações - obras e benfeitorias
Desenvolvimento de sistemas e licenças de software
Equipamentos de informática e biblioteca
Equipamentos de laboratório e similares
Contas a receber: comportamento da carteira reflete
os primeiros benefícios do FIES
Valores em R$ (´000)3T10 3T09 % AH 2T10 % AH
Contas a Receber 128.987 92.753 39,1% 142.059 (9,2)%
Educação Básica 27.713 22.021 25,8% 46.441 (40,3)%
Ensino Superior 90.857 70.732 28,5% 95.618 (5,0)%
Saldo a Receber FIES 10.417 - - - -
Giro Contas a Receber (dias)
Educação Básica (dias) 72 69 4,3% 107 (32,7)%
Ensino Superior (dias) 60 99 (38,9)% 65 (7,6)%
27
EXPECTATIVAS
Foco do segundo semestre visará o crescimento
da receita e das margens em 2011
29
- Definição PMI
- Estrutura Integrada
- Designação de
Executivos
- Projetos de
integração
– 15 forças- tarefa
Março
-
Junho
1º
Agosto
Maio
-Dez.
Set.Março
2010
Nov.
-Dez.
2011
- Start-up novo modelo
acadêmico
- Novo modelo de gestão –
maior previsibilidade e
controle
-Start-up ERP integrado
- Novo processo de controle
orçamentário
- Revisão Estratégica
- Revisão do portfólio
de cursos
- Posicionamento e
pricing
- Redesenho de processos
- Complementação das
integrações
- Redução de despesas –
fornecedores, aluguéis,
despesas gerais
- Quick wins
- Estratégia de
crescimento orgânico
-Estratégia de
captação e divulgação
- Elaboração do
Orçamento 2011
- Novas aquisições
- 15 forças - tarefa
CURSOS EM COMUMBacharelado / Licenciatura
• Administração
• Ciência da Computação
• Ciências Biológicas
• Ciências Contábeis
• Comunicação Social (Jornalismo)
• Comunicação Social (P&P)
• Direito
• Educação Física (L/B)
• Enfermagem
• Engenharia Ambiental
• Engenharia Civil
• Engenharia de Produção
• Engenharia Elétrica
• Farmácia
• Fisioterapia
• Fonoaudiologia
• Geografia
• Letras
• Nutrição
• Pedagogia
• Psicologia
Cursos Superiores em Tecnologia• Análise e Desenvolvimento de Sistemas
• Gestão Ambiental
• Gestão Comercial
• Gestão de Recursos Humanos
• Gestão Financeira
• Gestão Hospitalar
• Gestão Pública
• Logística
• Marketing
• Redes de computadores
• Secretariado
• Sistema de Informação
• Sistema para Internet
CURSOS DA KROTON
Bacharelado / Licenciatura
• Comunicação Social (Radialismo – Rádio e
TV)
• Comunicação Social (Relações Públicas)
• Engenharia de Controle e Automação
• Engenharia de Telecomunicações
• Engenharia Florestal
• Engenharia Mecânica
• Engenharia Química
Cursos Superiores de Tecnologia
• Alimento
• Petróleo e Gás
• Processos Químicos
• Comunicação Institucional
Revisão estratégica e redesenho do portfólio
de cursos
30
CURSOS DO IUNIBacharelado / Licenciatura
• Agronomia
• Arquitetura e Urbanismo
• Biomedicina
• Ciências Sociais
• Educação Artística
• História
• Matemática
• Mecanização Agrícola
• Medicina
• Medicina Veterinária
• Odontologia
• Serviço Social
• Turismo
Cursos Superiores de Tecnologia• Agroindústria
• Agronegócio
• Artes Cênicas e Interpretação Teatral
• Bovinocultura
• Desenvolvimento de Software
• Design de Interiores
• Design de Moda
• Estética e Cosmética
• Evento
• Gastronomia
• Hotelaria
• Pilotagem profissional de Aeronaves
• Processos Gerenciais
• Produção Audiovisual
• Produção Fonográfica
• Produção Multimídia
• Radiologia
• Segurança do Trabalho
• Turismo
30
Além da aquisição do IUNI, a Companhia continuará
seu processo de crescimento orgânico...
Start-ups(2009 / 2010)
o Poços de Caldas / MG
o Votorantim / SP
o Feira de Santana / BA
o Barreiro(Belo Horizonte/MG)
o Marabá / PA
Greenfields(Pedido de autorização e
preparação das unidades)
o Maceió / AL
o Governador Valadares / MG
Cursos
o Cerca de 40 novos cursos aprovados pelo MEC em 2010
(exceto para a UNIC que possui autonomia).
o Novos processos de autorização para abertura de cursos
tramitando junto ao MEC.
Ensino
Superior
31
Algumas das iniciativas do Novo FIES:
• Criação de uma página exclusiva da Kroton na
internet - www.novofies.com.br;
• Campanha de call center ativo e ampla
divulgação em unidades elegíveis;
• Contato com alunos com bolsas, inadimplentes
e evadidos para oferecer o FIES;
• Criação de uma sala ou espaço com material
de divulgação FIES;
• Acordos com a Caixa Econômica Federal para
atendimento presencial nos campi.
32
Novo FIES: significativo potencial para aumentar a
captação, reduzir a evasão e a inadimplência
A Kroton já realizou sua adesão ao Fundo Garantidor
Novo FIES: evolução consistente desde junho
33
Número de contratos do Novo FIES de alunos Kroton
506 1.120
2.015
3.973 4.810
10.000
-
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
Junho Julho Agosto Setembro Outubro 1T11e
Incremento na
captação de
novos alunos
Redução do fator
preço na decisão
do aluno
Redução da
inadimplência e
evasão
Incentivo para o
retorno de
alunos evadidosMaior vantagem
competitiva às
instituições com
melhor qualidade e
reputação
EBITDA Recorrente do ano devera superar o
guidance 2010
2010 (Pro forma) Running Rate
(Agosto – Dezembro/2010)
Receita Líquida R$ 650 milhões R$ 665 milhões/ano
EBITDA Recorrente * R$ 60 milhões R$ 100 milhões/ano
Margem EBITDA Recorrente * 9% 15%
Capex ** 5 a 6% da receita líquida 5 a 6% da receita líquida
* Exclui itens não recorrentes.
** Exclui eventuais novas aquisições.
34
• Novo modelo acadêmico
– Pitágoras: redução de 20% da carga horário em sala de aula
– Savings de aproximadamente R$ 17 milhões/ano
• Integração e otimização do back office
– Savings e sinergias de mais de R$ 26 milhões/ano
• Revisão do portfolio de produtos
– Posicionamento
– Preço
• Redesenho de processos
• Novo FIES
– Menor PDD e evasão
• Nova cultura de gestão
– Orientação de resultados
– Accountability
A meta da Kroton é alcançar uma margem
EBITDA de 23% até 2012-2013
35
Relações com Investidores
Carlos LazarDiretor
(11)3775-2288
Phillipe CasaleAnalista
(11)3775-2003
www.kroton.com.br/ri
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