Potencial de consolidação de mercado

Novembro 2015

Indústria Farmacêutica

A Indústria Farmacêutica é um dos sectores mais dinâmicos da economia

mundial. Atualmente, atravessa uma profunda transformação a nível global.

As mudanças de comportamento dos consumidores e o ambiente

hipercompetitivo do sector, levam as empresas a trabalhar em conjunto na

criação de produtos e serviços inovadores, em busca de parceiros

especialistas que preencham as lacunas dos seus negócios.

Uma das consequências tem sido a clara consolidação do sector, registando-

se inúmeras fusões e aquisições a nível global – Em 2014 registaram-se

aproximadamente 200 fusões, aquisições e alienações, no mercado

farmacêutico europeu (fonte: MergerMarkets).

As organizações deste sector procuram cada vez mais parcerias estratégicas

que ofereçam vantagens ao nível da inovação, e/ou redução de custos (e

consequente aumento de margem) através da criação de sinergias

operacionais.

Os maiores desafios a este género de processos incluem, para além das

questões regulamentares e políticas, a capacidade de identificar targets

adequados, e as disparidades de avaliação entre compradores e vendedores.

Em Portugal, o sector farmacêutico é, sem dúvida, um sector estratégico

caracterizado pela sua grande produtividade, criação de emprego, promoção

da internacionalização e investimento em I&D.

No entanto, conforme analisado posteriormente neste documento, este sector

encontra-se ainda consideravelmente disperso, tendo a maioria das

empresas uma faturação entre €5M e €20M, apresentado margens reduzidas

face aos concorrentes de maior dimensão.

O nosso entendimento do sector farmacêutico

Fonte: MergerMarket

3

Processos de M&A no sector farmacêutico europeu

(000'€) 2010 2011 2012 2013 2014 Out. 2015

Valor total dos negócios/transações 13.790 42.937 27.246 36.954 83.521 145.440

Nº de negócios/transações anunciadas 124 118 138 128 201 133

Nº de negócios/transações efetuadas 98 109 119 115 194 114

Taxa de sucesso (%) 79,0% 92,4% 86,2% 89,8% 96,5% 85,7%

A Industria Farmacêutica é um sector

extremamente dinâmico, encontrando-se em

fase de consolidação a nível mundial

O sector farmacêutico em Portugal (2014)

Produção Farmacêutica

Exportações Farmacêuticas

Mercado Farmacêutico

Encargos Públicos com

Medicamentos

1.486 M€

887M€

3.338 M€

1,17% PIB

Fonte: APMS, INE, IMS; SABI, análise Baker Tilly

Principais desafios no sector farmacêutico

Aumento do risco do negócio

(maior necessidade de

investigação) - doenças cada

vez mais complexas e

específicas;

Processos de aprovação longos

e dispendiosos.

Custos e riscos no

desenvolvimentos de novos

medicamentos

Outsourcing de I&D;

Deslocalização de recursos

para países emergentes;

Novos mercados;

Marketing à escala global;

Globalização

Racionalização de quantidades

por parte dos consumidores;

Maior consumo e oferta de

medicamentos genéricos,

originando redução de preços.

Redução de apoios públicos,

subsídios e comparticipações;

Redução da procura e apoios

estatais

Maior facilidade de acesso a

informação:

Tecnologia substitui o papel do

médico e do farmacêutico.

Consumidores exigem mais

opções de escolha.

Doentes mais informados e

exigentes

4

As atuais tendências no sector da saúde colocam desafios à Indústria Farmacêutica, tornando imperativa uma

reconfiguração estratégica que garanta a eficácia e a sustentabilidade.

A capacidade de

adaptação e

resposta às novas

tendências são

fatores essências

ao sucesso de

longo-prazo das

empresas neste

sector

Tendências Respostas

Novos modelos de

financiamento publico e

privado;

Alocação de ganhos de

eficiência à inovação.

Otimização dos processos de

Inovação

Investimento na melhoria da

eficiência do processo produtivo;

Redução de custos comerciais e

de estrutura;

Fusões verticais e horizontais,

para efeitos de redução de

custos.

Redução de custos

75M - 100M

50M - 75M

35M - 50M

20M - 35M

5M - 20M

75M - 100M

50M - 75M

35M - 50M

20M - 35M

5M - 20M

-

20.000

40.000

60.000

80.000

100.000

0% 5% 10% 15% 20%

Volu

me d

e N

egócio

s (

000'€

)

Margem EBITDA (%)

A Baker Tilly reuniu uma amostra de mais de 160 empresas portuguesas com

volume de negócios compreendidos entre €5M e €100M e cuja atividade

principal é o fabrico e comércio de produtos farmacêuticos e medicamentos

(fonte: Sabi).

Uma breve análise desta amostra, evidencia que o sector farmacêutico é

constituído maioritariamente por empresas de pequena dimensão.

Adicionalmente, denota-se que são as empresas com maior volume de

faturação que apresentam melhores taxas de rentabilidade, alcançando um

EBITDA médio na ordem dos 14% do Volume de Negócios (face aos 7,4% das

empresas com um volume de fracturação entre €5 e €20M).

Neste enquadramento, tornam-se evidentes os benefícios das fusões e

parcerias no sector, não só ao nível da expansão do portfolio e aumento da

quota de mercado, mas também ao nível de eficiência operacional, visando o

aumento de receita e a redução de custos.

O sector farmacêutico Português em números

Distribuição por Volume de Negócios | 2014

Volume de Negócios Vs. Margem EBITDA | 2014

Fonte: Sabi

Fonte: Sabi

5

162

Empresas

A consolidação de mercado, através de fusões

e aquisições, poderá garantir a competitividade

das PME portuguesas

14,3%

10,9%

6,1%

7,9%

7,4%

68%

17%

7%

6%

A Baker Tilly é uma das maiores organizações mundiais de auditoria e consultoria. Desenvolve a sua atividade

em 141 países, através de 745 escritórios, contando com aproximadamente 28.000 colaboradores e uma

faturação mundial de cerca de USD3,6B.

Através do departamento de Corporate Finance, apoiamos os nossos clientes em todas as fases de processos

de M&A. Adicionalmente, atuamos recorrentemente como peritos independentes em Avaliações de Empresas e

Ativos Intangíveis, bem como em processos de Litígio e Arbitragem. Por fim, assessoramos na preparação de

planos de negócios, Levantamento de Fundos e em processos de Reestruturação.

Com base nos nossos conhecimentos técnicos, experiência acumulada e capacidade de negociação da nossa equipa, podemos apoiar os

nossos clientes em processos de M&A, desde a identificação/análise de targets, ou preparação de teasers e pitches, até à fase de negociação

e closing dos contratos.

A Baker Tilly é uma

marca internacional de

elevados padrões de

qualidade

Baker Tilly

Debt Advisory & Restructuring Services\

Assessoria Estratégico-Financeira e Planos de Negócio

Fusões e Aquisições (M&A)

AvaliaçõesLitigation e Arbitragem

AuditCorporate Finance

Transfer Pricing & Incentives

Information Systems

(Assurance & Advisory)

Governance & Risk

Tax Advisory

Podemos apoiar-vos na consolidação de mercado

6

Análise de NDA;

Data Room;

Estruturação da operação;

Negociação intercalar e seleção de investidores.

Aproximação ao valor do negócio;

Estruturação da operação;

Negociação intercalar;

Angariação de financiamento.

3. Negociação

A n

ossa a

bo

rdag

em

Fusões e Aquisições (M&A) – Como apoiamos os nossos clientes

As Fusões e Aquisições constituem,

atualmente, um importante driver do

mundo empresarial. Contudo, a

maximização do valor gerado por estas

transações é um processo complexo.

Apoiamos os nossos clientes em

processo de venda ou abertura de capital,

bem como de investidores ou empresas

com capacidade e intenção de

investimento. A nossa experiência em

avaliações de empresas e capacidade

de negociação, aliados à nossa rede de

contactos junto de várias

empresas/investidores nacionais e

internacionais resulta em processos

rápidos e eficientes, com elevado valor

acrescentado para os nossos clientes.

Mergers and Acquisitions (M&A)

Audit | Tax | Outsourcing | Consulting | Corporate Finance | Information Systems

An independent member of Baker Tilly International

Seleção do parceiro/investidor;

Due Diligence;

Negociação e assinatura de contrato;

Fecho da operação.

Due Diligence;

Negociação e assinatura de contrato;

Fecho da operação.

4. Closing

Recolha e análise de informação;

Estruturação da transação;

Preparação do “Info-Memo”;

Shortlist de potenciais investidores.

1. Análise preliminar e preparação do processo

Definição de critérios de seleção;

Seleção de oportunidades;

Shortlist de potenciais targets;

Abordagem aos targets.

Apresentação a potenciais investidores;

Envio do Memorando de Investimento;

Resposta a pedidos de esclarecimento.

Confirmação de interesse dos targets;

Análise de informação;

Seleção de target.

2. Contactos

7

Mandato de Venda Mandato de Compra

A n

ossa a

bo

rdag

em

O apoio especializado da Baker Tilly faz a diferença no preço,

timing e sucesso de uma operação

A experiencia da Baker Tilly no sector Farmacêutico

8

Due Diligence contabilística e Financeira e Diagnóstico dos Sistemas

de Informação

Assistência na realização de testes de compliance, revisão de processos e

procedimentos

Serviços de assessoria fiscal AuditoriaServiços de assessoria fiscal

Serviços de assessoria fiscal e Participação no Conselho Fiscal

Elaboração de dossier de preços de transferência

Serviços de assessoria fiscal Sistemas de InformaçãoAuditoria

Descubra mais sobre os serviços de Corporate Finance da Baker Tilly

Para mais informações sobre os serviços oferecidos consulte as nossas brochuras. Visite a nossa página oficial em:

Valuations

Audit | Tax | Outsourcing | Consulting | Corporate Finance | Information Systems

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Restructuring and Debt Advisory

Audit | Tax | Outsourcing | Consulting | Corporate Finance | Information Systems

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Forensic, Fraud and Litigation

Audit | Tax | Outsourcing | Consulting | Corporate Finance | Information Systems

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Fair Value and Impairment AnalysisValuations and Fairness Opinions

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LitigationMediation and Arbitration

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Mergers and Acquisitions (M&A)

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www.bakertilly.com.pt

Lisboa

Edifício Taurus

1000-081 Lisboa

Portugal

Porto

Rua Guerra Junqueiro, 447

4150-389 Porto

Portugal

Leiria

Galerias Eurosol

Rua D. José Alves Correia da Silva

2414-010 Leiria

Portugal

Maputo

Edifício Millennium Park

Av. Vladimir Lenine, n.º 174, 1.º andar

Maputo

Mozambique

Luanda

Travessa da Liga Africana, n.º 7/9

Luanda

Angola

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Paulo André

André Vilaça

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