1 t14 divulgação de resultados apresentação

Apresentação dos

Resultados do 1T14

• A Companhia registrou no 1T14 uma receita líquida de R$232,9 milhões, um crescimento de 3% comparado ao 1T13,

quando a mesma totalizou R$225,9 milhões. Os seguintes imóveis – vendidos após o 1T13 – teriam gerado

aproximadamente R$14,0 milhões de receita neste trimestre: Cetenco Plaza, Plaza Centenário, Pateo Bandeirantes e

Galpão Sorocaba;

• A Companhia apresentou um EBITDA ajustado de R$209,3 milhões, com uma margem EBITDA ajustado de 90%;

• O lucro líquido do trimestre totalizou R$59,5 milhões;

• O FFO ajustado, excluindo despesas não caixa, totalizou R$57,3 milhões, com uma margem FFO ajustado de 25%;

• Ao longo do período, a Companhia comercializou 20.320 m² de ABL em novas locações, representando um acréscimo

de aproximadamente R$ 2.745 mil na receita mensal consolidada;

• O portfólio fechou o trimestre com taxas de vacância financeira e física de 8,1% e 4,6%, respectivamente. Excluídas

as Torres D&E do Complexo JK, as taxas de vacância financeira e física seriam de 3,9% e 3,3%;

• Em março a Companhia celebrou com a GLP um Contrato de Compra e Venda de Ativos e Participações Societárias,

visando a venda de 100% de seu portfólio industrial/logístico existente. Pela aquisição do portfólio, a GLP pagará à BR

Properties o valor de R$ 3.180,0 milhões. A efetivação da compra e venda dos referidos ativos imobiliários conforme

prevista no contrato está sujeita, entre outras condições, à aprovação das autoridades concorrenciais;

• No dia 28 de março a Companhia adquiriu o Galpão Gaia Ar - Tucano, pelo valor de R$60,5 milhões, já incluindo o

montante de CAPEX a ser desembolsado até a entrega do ativo, prevista para julho de 2014;

• Ao longo do trimestre a BR Properties recomprou 2,1 milhões de ações (R$36,6 milhões) de sua própria emissão.

Desde o início do programa em novembro do ano passado, a Companhia já recomprou 14,2 milhões de ações ou 84% do

total previsto (17 milhões de ações);

• Como parte de sua estratégia de reciclagem, a Companhia assinou em abril um Compromisso de Compra e Venda com

a Schattdecor do Brasil, contemplando a alienação do Galpão Industrial Paraná pelo valor de R$20,5 milhões.

2

Destaques do 1T14

Portfólio

3

Composição da Receita do 1T14

Composição do Portfólio

(% valor de mercado)

Composição do Portfólio

(% ABL)

Valor de Mercado do Portfólio

1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14

11.71512.968 13.552 13.840 14.031 14.096 13.759 13.423 13.538

Venda de ativos no valor de R$ 482 milhões

Serviços 1%

Linearização 2%Aluguel 97%

64%

30%

6%

Escritório

Industrial

Varejo

49%

22%

24%

5%

Escritório AAA Escritório Industrial Varejo

18%

14%

63%

5%

Escritório AAA Escritório Industrial Varejo

Destaques Financeiros

4

Lucro Líquido (R$ mil) Receita Líquida (R$ mil)

1T13 1T14

225.927

232.858

3%

1T13 1T14

90.893

59.467

(35%)

É importante ressaltar que os seguintes imóveis – vendidos

após o 1T13 – teriam gerado aproximadamente R$14,0

milhões de receita neste trimestre: Cetenco Plaza, Plaza

Centenário, Pateo Bandeirantes e Galpão Sorocaba.


5

EBITDA Ajustado * (R$ mil)

94%90%

Margem EBITDA Ajustado

1T13 1T14

212.183 209.269

(1%)

Composição do EBITDA 1T14 1T13 var %

Lucro/ Prejuízo do Período Antes de Part. Não Control. 58.674 84.899 -31%

(+) Impostos Diferidos 47.941 30.837 55%

(+) Provisão para IR e CSLL 11.938 3.612 230%

(-) Participações dos não controladores 793 5.994 -87%

(+) Depreciação 6 - n/a

(+) Resultado Financeiro Líquido 120.777 134.862 -10%

EBITDA 240.129 260.203 -8%

Margem EBITDA 103% 115% -12 p.p.

Composição do EBITDA Ajustado 1T14 1T13 var %

EBITDA 240.129 260.203 -8%

(-) Ganho/Perda com Valor Justo de Propriedade para Invest. (36.240) (48.876) -26%

(-) Ganho/Perda na Venda de Propriedade para Investimento - - n/a

(+) Outras Receitas/Despesas Operacionais 3.876 (954) -506%

(+) Provisão de Stock Option 354 661 -46%

(+) Provisão de Bônus 1.149 1.149 0%

EBITDA Ajustado 209.269 212.183 -1%

Margem EBITDA Ajustado 90% 94% -4 p.p.

* Redução do EBITDA

ajustado é explicado pelas

vendas de ativos

realizadas após o término

do 1T13 e despesas

maiores com pessoal e

vacância


6

FFO Ajustado * (R$ mil)

Composição do FFO Ajustado 1T14 1T13 var %

Lucro Líquido do Exercício 59.467 90.893 -35%

(+) Impostos Diferidos 47.941 30.837 55%

(+) Impostos de Renda sobre Vendas de Propriedades - - n/a

(+) PIS/Cofins sobre Vendas de Propriedades - - n/a

(-) Ganho/Perda com Valor Justo de Propriedade para Invest. (36.240) (48.876) -26%

(-) Ganho/Perda na Venda de Propriedade para Investimento - - n/a

(+) Variação Cambial Passiva Não-Caixa 24.252 11.204 116%

(-) Variação Cambial Ativa Não-Caixa (47.404) (19.471) 143%

(+) Variações Não-Caixa de Instrumentos Derivativos 9.297 18.644 -50%

FFO Ajustado 57.312 83.229 -31%

Margem FFO Ajustado 25% 37% -12 p.p.

37%25%

Margem FFO Ajustado

1T13 1T14

83.229

57.312

(31%)

* Redução do FFO

ajustado é explicado pelas

vendas de ativos

realizadas após o término

do 1T13 e despesas

maiores com pessoal,

vacância e juros sobre

empréstimos

Endividamento

7

Dívida Líquida 1T14 (R$ mi) Perfil da Dívida 1T14

39%

44%

10%

1%

6% TR

CDI

IGPM

INPC

IPCADívida CP Obrigações

por Aquisição

Dívida LP Dívida Total Caixa Dívida Líquida

935

5.565

4.750

28

4.601 814

Endividamento 1T14 4T13 var %

Empréstimos e Financiamentos de Curto Prazo 963.441 918.756 5%

Empréstimos e Financiamentos 868.994 840.294 3%

Bônus Perpétuos 66.338 68.672 -3%

Derivativos - - n/a

Obrigações por Aquisição de Propriedades para Investimento 28.109 9.791 187%

Empréstimos e Financiamentos de Longo Prazo 4.601.490 4.638.664 -1%

Empréstimos e Financiamentos 4.007.597 4.023.690 0%

Bônus Perpétuos 593.893 614.974 -3%

Dívida Bruta 5.564.931 5.557.420 0%

Caixa e Equivalentes de Caixa 814.467 950.864 -14%

Dívida Líquida 4.750.464 4.606.556 3%

Valor do Portfólio Imobiliário 13.537.531 13.423.101 1%

Dívida Bruta / Valor Portfólio (Loan to Value) 41% 41% 0 p.p.

Dívida Líquida / Valor Portfólio (Loan to Value) 35% 34% 1 p.p.

EBITDA Ajustado / Despesa Financeira Líquida* 1,6x 1,6x 0%

Duration (anos) 4,0 4,2 -5%

Dívida Quirografária / Dívida Total 37% 37% 0 p.p.

* Considerando Despesa Financeira Líquida (ex. variações não-caixa)

Endividamento

8

Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões)

Loan to Value: Bruto e Líquido (%) Cobertura de Juros

Dívida Líquida / EBITDA Ajustado

2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

736

270

1.300

517

338 341

193 101 84 76 72 64

Amortização

1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14

0,6x

3,7x

4,9x

7,0x

6,0x5,5x

3,2x 3,4x

9,7x

7,8x7,3x

6,7x

5,6x 5,7x5,2x 5,5x 5,7x

Dívida Líquida/ EBITDA


38% 40%

24%

40%45% 43% 42% 41%

40% 39%37%

38% 39% 40% 39% 41%41%

4%23% 21%

36%36%

35%

21% 21%

30%35% 34% 34% 34% 36% 33% 34%

35%

LTV Bruto LTV Líquido


2,5x

3,5x

2,4x2,1x

1,4x

1,6x

2,7x2,5x

3,0x

1,1x

1,5x 1,5x1,7x

2,0x1,7x 1,6x 1,6x

EBITDA/ Despesa Financeira Líquida

Taxa de Juros

9

Variação do Custo Médio da Dívida BRPR vs Variação da Taxa CDI (bps)

(62) (10)(23) 10

60

65

(46)

11

71

99

10678

3T12 - Base 0 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14

Variação do Custo Médio da Dívida BRPR (bps) Variação do CDI (bps)

Custo da Dívida BRPR vs Taxa de Juros 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14

Custo Médio da Dívida BRPR 11,53% 10,91% 10,81% 10,57% 10,67% 11,28% 11,93%

Variação QoQ (bps) - (62) (10) (23) 10 60 65

Taxa CDI 7,36% 6,90% 7,01% 7,72% 8,71% 9,77% 10,55%

Variação QoQ (bps) - (46) 11 71 99 106 78

Dívida Total - 1T14 5.571.477

Custo Médio Nominal da Dívida - 1T14 11,93%

Despesa de Juros Anual Pro-Forma 664.514

Dívida Total - 1T14 5.571.477

Custo Médio Nominal da Dívida - 1T14 (Após Aumento) 12,37%

Despesa de Juros Anual Pro-Forma 689.370

Impacto no FFO - Pós Impostos ao Ano * (16.405)

* Alíquota de Impostos de 34%

A tabela abaixo considera um aumento de 100 bps na taxa CDI

Impacto do Aumento de Taxa de Juros no FFO

Análise de Sensibilidade 1T14

Taxa CDI -300 bps -200 bps -100 bps 10,55% 100 bps 200 bps 300 bps

Custo Médio da Dívida BRPR 10,59% 11,03% 11,48% 11,93% 12,37% 12,82% 13,27%

Variação no Custo BRPR (bps) -134 bps -89 bps -45 bps 0 bps 45 bps 89 bps 134 bps

Redução Aumento

Destaques Operacionais

10

Cronograma de Vencimento dos

Contratos de Locação (% Receita)

Cronograma de Revisional de 3 anos dos

Contratos de Locação (% Receita)

2014 2015 2016 >2017

5%

48%

13%

5%

Os cronogramas abaixo contemplam apenas os contratos de escritório e lojas de varejo

Duration dos Contratos de Locação – Escritório e Varejo

2014 2015 2016 >2017

1%9%

11%

79%

Contratos Duration

Todos Contratos 6,7 anos

Contratos Build-to-Suit 10,6 anos

Aluguel / m² / Mês – Mesmas Propriedades

Aluguel / m² / Mês - Mesmas Propriedades * 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14

Escritório 16,0% 13,7% 11,4% 8,3% 8,6% 12,9% 7,9% 7,3% 5,6%

Industrial 6,4% 6,3% 5,4% 7,8% 8,8% 8,3% 6,9% 5,3% 3,8%

Varejo 20,8% 5,1% 5,1% 5,1% 5,4% 6,5% 6,6% 6,6% 5,9%

Total 12,4% 9,9% 8,3% 7,9% 8,4% 10,9% 7,5% 6,7% 5,1%

IPCA 5,2% 4,9% 5,3% 5,8% 6,6% 6,7% 5,9% 5,9% 6,2%

IGP-M 3,2% 5,1% 8,1% 7,8% 8,1% 6,3% 4,4% 5,5% 7,3%

* Comparação entre: o aluguel médio da mesma propriedade no período atual vs o aluguel médio da mesma propriedade em igual período do ano passado

* Considera somente as áreas locadas de cada propriedade

* Em termos nominais

Destaques Operacionais

11

Evolução da Vacância Vacância por Segmento

Tabela de Vacância

1T13 2T13 3T13 4T13 1T14

4,7%5,5% 5,3%

4,1% 4,6%

8,9%

10,8% 10,5%

8,6%8,1%

Física

Financeira

4T13 1T14

8,4%

7,7%

0,2% 0,4%0,0% 0,0%

Escritório

Industrial

Varejo

Imóvel Tipo Financeira Física

CBOP - Ed. Jacarandá Escritório 0,1% 0,1%

Ed. Ventura - Torre Oeste Escritório 0,1% 0,0%

Icomap Escritório 0,03% 0,05%

RB 115 Escritório 0,1% 0,1%

Ed. Manchete Escritório 0,7% 0,3%

Complexo JK - Torres D&E Escritório 4,1% 1,3%

Cidade Jardim Escritório 0,6% 0,2%

Ed. Paulista Escritório 1,0% 0,3%

TNU Escritório 0,09% 0,07%

Panamérica Park Escritório 0,2% 0,3%

Panamérica Green Park I Escritório 0,3% 0,2%

Raja Hills Escritório 0,1% 0,1%

Brasília Escritório 0,3% 0,2%

Total Escritório 7,7% 3,3%

BP Jandira Industrial 0,1% 0,2%

BP Jundiaí Industrial 0,1% 0,3%

BBP - Barão de Mauá - Brahms Industrial 0,04% 0,1%

DP Louveira II Industrial 0,12% 0,3%

Condomínio Industrial SJC Industrial 0,0% 0,2%

Total Industrial 0,4% 1,2%

Total Portfolio 8,1% 4,6%

Mercado de Capitais

12

Desempenho BRPR3 – 1T14

Performance da Ação (BRPR3) 1T14 1T13 var %

Número total de ações 312.653.445 311.612.894 0%

Free Float (%) 99% 99% 0%

Preço da ação (média do período) 17,19 25,01 -31%

Preço da ação (final do período) 18,63 22,40 -17%

Market Cap final do período (R$ milhões) 5.825 6.980 -17%

Volume financeiro médio diário (R$ milhões) 41,65 33,60 24%

Volume de ações médio diário 2.441.980 1.354.205 80%

Número de negociações médio diário 5.805 5.319 9%

-

10.000.000

20.000.000

30.000.000

40.000.000

50.000.000

60.000.000

70.000.000

80.000.000

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

jan-14 fev-14 mar-14

Volume Financeiro Diário

BR Properties

Ibovespa

Contate o RI

13

Pedro Daltro

Diretor Financeiro e Relações com Investidores

Marcos Haertel

Gerente de Relações com Investidores

Gabriel Barcelos

Analista de Relações com Investidores

Fone: (55 11) 3201-1000

Email: [email protected]

www.brpr.com.br/ri

Relações com Investidores

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