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MARÇO/2019 MÉDIA GERALAMBIENTE

MACRO

CRÉDITO

IMOBILIÁRIODEMANDA

AMBIENTE DO

SETOR

NOTA (0 a 10) 4,7 6,8 4,6 3,7 3,6

vs. DEZEMBRO/2018 -0,2▼ +0,1▲ -0,2▼ +0,2▲ -1,2▼

vs. MARÇO/2018 +0,5▲ +0,4▲ +0,8▲ +0,8▲ 0,0●

vs. MARÇO/2017 +1,5▲ +3,2▲ +1,7▲ +0,6▲ +0,7▲

Os indicadores do Radar Abrainc-Fipe são desenvolvidos e calculados pela Fipe em parceria com a Abrainc,

com base em informações e dados públicos. A metodologia completa e o glossário dos termos encontram-se disponíveis em www.fipe.org.br.

análise do período

informe do 1º. trimestre/2019

Com impasses na política e na economia, condições do mercado se deterioram no início de 2019Nota geral do Radar Abrainc-Fipe recuou 0,2 pontos no primeiro trimestre do ano, interropendo trajetória de recuperação

VA

RIA

ÇÃ

O(e

m p

onto

s)

4,7

NOTA

MÉDIA GERAL

(MARÇO/2019)

De acordo com informações atualizadas do Radar Abrainc-Fipe, as condições do mercado imobiliário se deterioram no primeiro trimestre de 2019,

encerrando março com nota média de 4,7 na escala entre 0 (menos favorável) a 10 (mais favorável). A oscilação no comportamento da nota geral refletiu

a queda observada nos indicadores relacionados ao crédito imobiliário e ao ambiente setorial, interrompendo trajetória de recuperação observada nos

meses anteriores. Comparativamente, os resultados do primeiro trimestre de 2019 representam uma queda da nota média geral em 0,2 ponto em relação

ao encerramento de 2018 (dezembro/2018), alta de 0,5 ponto nos últimos 12 meses (março/2018) e avanço de 1,5 ponto na janela dos últimos 24 meses

(março/2017). Nesse horizonte mais amplo de análise, é possível evidenciar sinais de recuperação em todas as dimensões monitoradas pelo Radar, com

destaque para avanços nos indicadores de ambiente macroeconômico (via aumento da confiança e do nível de atividade), crédito imobiliário (via queda

da taxa de juros e oferta de recursos) e ambiente setorial (via aumento do número de lançamentos residenciais). Todavia, na ótica de curto prazo, a

retomada de condições mais favoráveis para o mercado imobiliário depende da solução de impasses e incertezas no quadro político-econômico do país,

abrindo espaço para recuperação sustentada de indicadores relacionados à demanda, via expansão do emprego formal e da renda da população■

6,06,5

7,9

6,6

7,3

0,0

1,51,5

8,3

4,0

5,5

1,1

março-19

ConfiançaAtividade

Juros

Condições de

financiamento

Concessões

reais

Atratividade do

Financiamento

ImobiliárioEmprego

Massa

salarial

Atratividade do

Investimento

Imobiliário

Insumos

Lançamentos

Preço dos imóveis

Ambiente

Macro

Ambiente do

Setor

DemandaCrédito

Imobiliário

6,8

4,63,7

3,6

4,7

RADAR

Nota média

Fonte: Fipe. A escala de pontuação dos indicadores varia entre 0 (menos favorável) a 10 (mais favorável).

Dados da última atualização da série histórica (março/2019):

último mês

mar/19

dez18Confiança

Atividade

Juros

Condições de

financiamento

Concessões

reais

Atratividade do

Financiamento

ImobiliárioEmprego

Massa

salarial

Atratividade do

Investimento

Imobiliário

Insumos

Lançamentos

Preço dos imóveis

Ambiente

Macro

Ambiente do

Setor

DemandaCrédito

Imobiliário

6,8

4,6 3,7

3,6

4,7

4,9

4,8

3,5

6,7

4,8

COMPARAÇÃO


Comparação entre dezembro/2018 e março/2019:

último trimestre

COMPARAÇÃO


mar/19

mar/18Confiança

Atividade

Juros

Condições de

financiamento

Concessões

reais

Atratividade do

Financiamento

ImobiliárioEmprego

Massa

salarial

Atratividade do

Investimento

Imobiliário

Insumos

Lançamentos

Preço dos imóveis

Ambiente

Macro

Ambiente do

Setor

DemandaCrédito

Imobiliário

6,8

4,6 3,7

3,6

4,7

4,2

3,6

3,0

6,4

3,8

Comparação entre março/2018 e março/2019:

últimos 12 meses

mar/19

mar/17Confiança

Atividade

Juros

Condições de

financiamento

Concessões

reais

Atratividade do

Financiamento

ImobiliárioEmprego

Massa

salarial

Atratividade do

Investimento

Imobiliário

Insumos

Lançamentos

Preço dos imóveis

Ambiente

Macro

Ambiente do

Setor

DemandaCrédito

Imobiliário

6,8

4,6 3,7

3,6

4,7

3,1

2,9

3,1

3,6

2,9

COMPARAÇÃO


Comparação entre março/2017 e março/2019:

últimos 24 meses

mar/19

jul/13Confiança

Atividade

Juros

Condições de

financiamento

Concessões

reais

Atratividade do

Financiamento

ImobiliárioEmprego

Massa

salarial

Atratividade do

Investimento

Imobiliário

Insumos

Lançamentos

Preço dos imóveis

Ambiente

Macro

Ambiente do

Setor

DemandaCrédito

Imobiliário

6,8

4,6 3,7

3,6

4,7

7,4

5,8

8,7

8,2

6,8

COMPARAÇÃO

Comparação entre março/2019 e o melhor mês da série (julho/2013):


melhor mês

IndicadorNota Variação*

dezembro/2018 março/2019 (em pontos)

Nota Geral 4,9 4,7 -0,2▼

Demanda 3,5 3,7 +0,3▲

Ambiente Macro 6,7 6,8 +0,1▲

Crédito Imobiliário 4,8 4,6 -0,2▼

Ambiente do Setor 4,8 3,6 -1,2▼

Juros (crédito) 7,0 7,9 +0,9▲

Atratividade do Investimento Imobiliário (demanda) 7,5 8,3 +0,8▲

Concessões reais (crédito) 7,0 7,3 +0,3▲

Insumos (ambiente setorial) 3,9 4,0 +0,2▲

Emprego (demanda) 1,3 1,5 +0,1▲

Preço dos imóveis (ambiente setorial) 1,1 1,1 +0,1▲

Confiança (ambiente macro) 6,0 6,0 +0,0▲

Condições de financiamento (crédito) 6,7 6,6 -0,1▼

Massa salarial (demanda) 1,6 1,5 -0,1▼

Atividade (ambiente macro) 7,1 6,5 -0,5▼

Atratividade do Financiamento Imobiliário (crédito) 0,8 0,0 -0,8▼

Lançamentos (ambiente setorial) 9,4 5,5 -3,9▼

dim

ensõ

es

ind

icad

ore

sRESUMO último trimestre


* As notas e variações exibidas foram aproximadas para a primeira casa decimal.

RESUMO


março/2018 março/2019 (em pontos)

Nota Geral 4,2 4,7 +0,5▲

Crédito Imobiliário 3,8 4,6 +0,8▲

Demanda 3,0 3,7 +0,8▲


Ambiente do Setor 3,6 3,6 0,0●


Atividade (ambiente macro) 5,2 6,5 +1,4▲

Massa salarial (demanda) 0,2 1,5 +1,3▲



Insumos (ambiente setorial) 3,9 4,0 +0,2▲


Condições de financiamento (crédito) 6,7 6,6 -0,0▼

Juros (ambiente macro) 8,0 7,9 -0,1▼

Lançamentos (ambiente setorial) 5,6 5,5 -0,1▼

Preço dos imóveis (ambiente setorial) 1,3 1,1 -0,1▼


dim

ensõ

es

ind

icad

ore

súltimos 12 meses



RESUMO


março/2017 março/2019 (em pontos)

Nota Geral 3,1 4,7 +1,5▲


Crédito Imobiliário 2,9 4,6 +1,7▲

Ambiente do Setor 2,9 3,6 +0,7▲

Demanda 3,1 3,7 +0,6▲

Lançamentos (ambiente setorial) 1,7 5,5 +3,9▲

Atividade (ambiente macro) 3,0 6,5 +3,5▲

Condições de financiamento (crédito) 3,1 6,6 +3,5▲


Juros (ambiente macro) 4,1 7,9 +3,8▲




Preço dos imóveis (ambiente setorial) 1,1 1,1 +0,0▲

Massa salarial (demanda) 4,8 1,5 -3,3▼


Insumos (ambiente setorial) 5,9 4,0 -1,9▼

dim

ensõ

es

ind

icad

ore

súltimos 24 meses



Gráficos de apoio

jan-04

5,1

jun-08

5,5

fev-09

3,2

fev-10

6,0

jul-13

7,4

dez-14

6,2

set-15

3,5

out-16

2,6

jun-17

3,7

set-17

4,0

jun-18

4,4

set-18

4,8

dez-18

4,9

mar-19

4,7

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Elaboração: Fipe.VáriosVários

Comportamento da média geral dos indicadores:

Período mais favorável

Período com condições neutras

Crise e recessão na

economia brasileiraCrise internacional e

recuperação

melhor

momento

pior

momento

MÉDIA GERAL evolução histórica-

favo

ráve

l

no

ta d

o ind

icad

or

+

favo

ráve

l

Fonte: Fipe.

Ambiente Macro

6,8

Crédito Imobiliário

4,7

Demanda

3,7

Ambiente do Setor

3,6

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Elaboração: Fipe.

Comportamento das 4 dimensões do Radar Abrainc/Fipe:

DIMENSÕES evolução histórica-

favo

ráve

l

no

ta d

o ind

icad

or

+

favo

ráve

l

Fonte: Fipe.

média

6,3

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Confiança

Elaboração: Fipe.Fonte:

Ambiente Macro

FGV

pior

momento

melhor

momento

-fa

vorá

vel

no

ta d

o ind

icad

or

+

favo

ráve

l

INDICADORES evolução histórica

A recuperação da confiança dos agentes

da economia impactou positivamente a

nota do indicador desde meados de

2016. Mais recentemente, é possível notar

uma estabilização do indicador em

patamares intermediários, refletindo os

impasses na política e economia do país

Fonte: Fipe, com base em dados da FGV.

média

5,7

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Atividade

Fonte:

Vários

Elaboração: Fipe.

Ambiente Macro

Bacen

melhor

momento

-fa

vorá

vel

no

ta d

o ind

icad

or

+

favo

ráve

l

pior

momento


A recuperação observada no nível de

atividade econômica do país impacta

positivamente a trajetória do

indicador desde o início de 2017.

Mais recentemente, entretanto, nota-

se ligeira reversão do indicador

Fonte: Fipe, com base em dados do Banco Central do Brasil.

média

5,2

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Juros


Ambiente Macro

BM&F, Bacen

pior

momento

melhor

momento

-fa

vorá

vel

no

ta d

o ind

icad

or

+

favo

ráve

l


Os cortes sucessivos na

taxa de juros (SELIC) pelo

Bacen contribuíram para a

melhoria significativa da

nota do indicador ao

longo dos últimos 2 anos

Fonte: Fipe, com base em dados do Banco Central do Brasil (Bacen) e BM&FBOVESPA.

média

5,5

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Condições de financiamento



Bacen

pior

momento

melhor

momento

-fa

vorá

vel

no

ta d

o ind

icad

or

+

favo

ráve

l


Já a queda da taxa de juros do

financiamento imobiliário impulsionou a

recuperação do indicador a partir do final

de 2016, estabilizando-se a partir do final

de 2018 em patamar acima da média

Fonte: Fipe, com base em dados do Banco Central do Brasil (Bacen).

média

4,7

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Concessões reais

Elaboração: Fipe.Fonte: Bacen, IBGE


pior

momento

melhor

momento

-fa

vorá

vel

no

ta d

o ind

icad

or

+

favo

ráve

l


A ampliação do crédito

concedido em relação ao

esperado possibilitou a

recuperação do indicador

a partir de 2016, trajetória

mantida desde então

Fonte: Fipe, com base em dados do Banco Central do Brasil (Bacen) e Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

média

4,6

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Atratividade do Financiamento Imobiliário



Bacen

pior

momento

melhores

momentos

-fa

vorá

vel

no

ta d

o ind

icad

or

+

favo

ráve

l


A queda na taxa de juros da

economia não tem sido

acompanhada por uma

queda proporcional na taxa

de juros do financiamento

imobiliário, mantendo sua

atratividade em níveis

inferiores à média desde 2016

Fonte: Fipe, com base em dados do Banco Central do Brasil (Bacen).

média

6,4

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Emprego

Elaboração: Fipe.Fonte: IBGE

Demanda

pior

momento

melhor

momento

-fa

vorá

vel

no

ta d

o ind

icad

or

+

favo

ráve

l


A manutenção da taxa de desemprego em um

patamar elevado mantém a nota do indicador

próxima ao mínimo da série histórica

Fonte: Fipe, com base em dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

média

4,2

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Massa salarial

Fonte: Elaboração: Fipe.IBGE

Demanda

pior

momento

melhor

momento

-fa

vorá

vel

no

ta d

o ind

icad

or

+

favo

ráve

l


Após ligeira recuperação recente da massa salarial no

início de 2017, a trajetória da massa salarial voltou a

declinar a partir do segundo semestre de 2017. No

segundo semestre de 2018, entretanto, nota-se um

incremento importante no comportamento da série,

proporcionando uma recuperação da nota do indicador


média

5,4

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Atratividade do Investimento Imobiliário

Elaboração: Fipe.Fonte: FipeZAP, BM&F, Bacen

Demanda

pior

momento

melhor

momento

-fa

vorá

vel

no

ta d

o ind

icad

or

+

favo

ráve

l


A queda maior da taxa de juros

da economia, relativamente ao

rental yield* impactou

positivamente a trajetória do

indicador desde meados de 2016

(*) O rental yield (ou rentabilidade do aluguel) é uma mediada do retorno médio que um proprietário de imóvel

tem com os aluguéis que receber, sem contar nenhum aumento no preço dos imóveis.

Fonte: Fipe, com base em dados do Banco Central do Brasil (Bacen), BM&FBOVESPA e Índice FipeZap.

média

4,5

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Insumos

Elaboração: Fipe.Fonte: CAGED, IBGE, FGV

Ambiente do Setor

pior

momento

melhor

momento

-fa

vorá

vel

no

ta d

o ind

icad

or

+

favo

ráve

l


O aumento real do preço dos

insumos do setor (materiais,

equipamentos e mão-de-obra)

explica a queda observa na nota

do indicador desde meados de

2016, estabilizando-se em

patamar intermediário


média

3,4

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Lançamentos

Abrainc-Fipe, CBIC Elaboração: Fipe.Fonte:

Ambiente do Setor

melhor

momento

pior

momento

-fa

vorá

vel

no

ta d

o ind

icad

or

+

favo

ráve

l


A retomada dos lançamentos da

incorporação imobiliária (em

volume) a partir de 2017, explica o

avanço expressivo do indicador

no período recente, atingindo

recentemente o maior patamar

da série histórica

Fonte: Fipe, com base em dados dos Indicadores Abrainc-Fipe, da Câmara Brasileira da Indústria da Construção (CBIC),

Associação de Dirigentes de Empresas do Mercado Imobiliário (Ademi) e Sindicatos da Habitação (Secovi).

média

3,7

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Preço dos imóveis


Ambiente do Setor

FipeZAP

pior

momento

-fa

vorá

vel

no

ta d

o ind

icad

or

+

favo

ráve

l


A manutenção do preço real dos imóveis

após a queda observada no biênio 2015-2016

mantém a nota do indicador em um dos

patamares mais baixos da série histórica

Fonte: Fipe, com base em dados do Índice FipeZap.

melhores

momentos

Metodologia e séries de dados disponíveis em:

www.fipe.org.br e www.abrainc.org.br

Mais informações: [email protected]

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