Apresentação 3T08
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Contato Relações com InvestidoresJulia [email protected]
1
Resultado do Terceiro Trimestre de 2008Teleconferência de Resultados
Overview dos Resultados do 3T08 - Wilson Amaral, CEO
Desempenho Operacional e Financeiro
2
Destaques do Trimestre
Lançamentos cresceram 79% em relação ao 3T07Lançamentos cresceram para R$762 milhões no 3T08 de R$426 milhões no 3T07
Vendas contratadas cresceram 37% no 3T08Vendas contratadas aumentaram para R$504 milhões no 3T08 de R$367 milhões no 3T07
Receita líquida aumentou 19% em relação ao 3T07Receita líquida aumentou para R$373 milhões no 3T08 de R$313 milhões no 3T07
3T08 EBITDA atingiu R$64 milhões (17,2% de margem EBITDA), 40% de crescimento em relaçãoa 3T07
Lucro líquido cresceu para R$38 milhões no 3T08, um aumento de 5% em relação aos R$36milhões em 3T07
Gafisa consolidou presença no segmento de baixa renda, com R$187 milhões em lançamentos eR$124 milhões em vendas contratadas da Fit
Gafisa concluiu 5 novos empreendimentos totalizando 820 unidades. A Fit completou seuprimeiro empreendimento, Fit Jaçanã.
Nota: 2007 ajustado para juros capitalizados e permuta de terrenos por produtos.3
Eventos Recentes
Liderança no Segmento de Baixa Renda: Em 21 de outubro, 98% dos acionistas daConstrutora Tenda S.A presentes à assembléia de acionistas aprovaram a incorporaçãoda Fit Residencial. Como resultado da fusão, a Gafisa detém 60% do capital e açõescom direito a voto.
Investidor Estratégico Aumenta Participação: A Equity International (“EI”) adquiriu 3,3milhões de ADRs da Gafisa, que representam 6,6 milhões de ações ordinárias. A novafatia adquirida pela EI aumentou sua participação para 18,7%, frente a 13,7% quedetinha anteriormente.
Práticas Contábeis Fortalecidas: No terceiro trimestre começamos a contabilizarterrenos adquiridos através de permuta por produtos. Isso aumenta nossoreconhecimento de receita e de custos.
Implementação de SAP e SOX: implementação do sistema SAP segue o planejado e jáserve como uma importante ferramenta para administração das operações. Emoutubro de 2008 começamos o período de testes para certificação da Sarbanes-Oxley(“SOX”).
Rating internacional Ba2 da Moody’s e Aa3.br na escala nacional do Brasil.
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Gafisa controla a Construtora Tenda, empresa líder na baixa renda que incorporou a Fit Residencial.
98% dos acionistas da Tenda presentes na Assembléia em 21 de outubro aprovaram a incorporação de 100% das ações da Fit pela Tenda.
A Gafisa possui 60% da Tenda depois da transação.
A Tenda continuará a operar como empresa pública, listada na Bovespa.
A Tenda apresenta:
O balanço e o caixa mais fortes do segmento de baixa renda,
Um dos maiores land banks,
Forte estrutura de distribuição,
Produtos para o segmento de 4 a 20 salários mínimos.
Esperamos que esta transação seja fortemente positiva para nosso balanço.
5
16%34%
64%30%
32%
20%12%
16% 14%
74%
34%
54%
2005 2006 2007 9M08
Gafisa Financiamentos por Mais de 36 MesesGafisa Financiamentos Diretos até as ChavesFinanciamentos com Bancos
Aumento na Participação do Crédito Imobiliário emNossas Vendas
Vendas Contratadas Financiadas pela Gafisa vs. Financiadas por Bancos
6
Redução no duration dos recebíveis melhora o capital de giro da GafisaRetornos superioresAlto giro dos ativosMelhores prazos para os clientes com taxas inferiores a prazos mais extensos
115126
135
150
187
205
2003 2004 2005 2006 2007 Set-08
Saldo Poupança SBPE (R$ bilhões)
Poupança em Set 2008 cresceu 19% desde Set 2007
Fontes: ABECIP, Banco Central do Brasil, CEF e FGV.
Aumento do Crédito ImobiliárioGrande crescimento no crédito ainda não faz frente à demanda
7
2.2 3.0
18.4
12.0
22.8
3.83.9
5.5
7.0
6.9
3.7
5.4
4.9
9.3
2003 2004 2005 2006 2007 Jun-07 Jun-08
Financiamentos com Recursos do FGTSFinanciamentos com Recursos da Poupança
25,3
16,3
6.06,9
10,4
90%
46%
Crédito Imobiliário (R$ bilhões)
57%
51%
15%
3%
36%
41%
63%
90%
27% 98%
-1%
55%
CAGR (2003-2007): 43%
15,7
80%
Poupança acum. Setembro FGTS acum. Junho
2007 2008
28,2
6,0
Entregando Resultados: Forte Crescimento em Lançamentos
Lançamentos do 3T (R$ milhões)
471
953
79%
151 185
243
334
87
188
3T07 3T08
Novos Mercados
Rio de Janeiro
São Paulo
426
762
8
Gafisa 69%
Bairro Novo 3%
Alphaville 7% Gafisa 66%
Fit 24%
165 189
64
250
68
134
3T07 3T08
Novos Mercados
Rio de Janeiro
São Paulo
Entregando Resultados: Fortes Vendas Contratadas
3T Vendas Contratadas (R$ milhões)
37%
367
504
9
Gafisa 62%
Fit 25%
Gafisa 61%
Bairro Novo 3%
Alphaville 10%
Fit 25%
Uma das Incorporadora Mais Diversificadas Geograficamente
Estados em que já lançamos empreendimentos.Vision - Gafisa
Campo Belo – São Paulo, SP
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A Gafisa Possui um Banco de Terrenos Diversificado e de Alta Qualidade
220 locais diferentes, 21 estados, 66 cidades
SegmentoUnidades Potenciais
100%
Unidades Potenciais % Gafisa
Vendas Futuras% Gafisa
R$ milhões
% Adquirido em Permuta
Gafisa 26.422 22.182 7.754 47%
AlphaVille 32.953 16.365 2.914 99%
Fit Residencial 13.887 17.796 1.633 16%
Bairro Novo 24.326 12.163 802 82%
Total 97.588 68.506 13.103 73%
73% do total adquirido através permuta.
Segmento de baixa renda representa 38% das unidades potencias.
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Equipes Dedicadas para cada Segmento e Linha de Produto
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Médio, Médio-Alto e Alto
Vertical
Nas áreas metropolitanas
Financiamento: Bancos
Projetos Únicos
Preço da Unidade: > R$200K
60% Gafisa
Médio-Alto e Alto
Horizontal (lotes)
Fora das regiões metropolitanas
Financiamento: direto
Projetos Únicos
Preço da Unidade: R$70K – R$500K
60% Gafisa
Segmento Econômico
Horizontal / Vertical
Regiões metropolitanas e arredores
Financiamento: CEF e Bancos
Projetos padronizados
Preço da Unidade: R$50K – R$200K
50/50 JV com Odebrecht
Segmento Popular
Horizontal / Vertical
Nas regiões metropolitanas e arredores
Financiamento: CEF e Bancos
Projetos padronizados
Preço da Unidade:< R$100K
Força de vendas própria
Em São Paulo, Rio de Janeiro e Nordeste
Máquina de Vendas
Administração dos canais de vendas & CRM
Administração dos terceiros & e empresa de vendas local
Nossos Diferenciais
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Administração Profissional e Estrutura Organizacional
Estabelecida
Liderança no Setor e Forte Reconhecimento da Marca
Acionistas de Classe Mundial e Elevados Padrões de
Governança Corporativa
Crescimento Através da Diversificação de
Produtos
Diversificação Geográfica Sustentada por Land Bank
Estratégico
Desempenho Financeiro e Operacional– Duilio Calciolari, CFO
Overview dos Resultados do 3T08
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3T08 Highlights Operacionais
Receitas Operacionais (R$ milhões) Lucro Bruto (R$ milhões)
EBITDA Ajustado (R$ milhões)
19%
40%
Lucro Líquido (R$ milhões)
5%
2007 ajustado para juros capitalizados e permuta física por terrenos
Lucro Bruto Margem Bruta
6446
17.2%
14.7%
3T07 3T08
EBITDA Margem EBITDA
3836
10.2%11.6%
3T07 3T08
Lucro Líquido Margem Líquida
91
131
29.0%
35.0%
44%
15
Forte Resultado de Vendas Contratadas Impacta Backlog Positivamente
R$711 milhões de resultados a apropriar (69% de crescimento comparado ao 3T07)
3T08 2T08 3T07 3T08 x 2T08 3T08 x 3T07
Vendas brutas a ser reconhecida – final do período
2.045,1 1.927,5 1.208,6 6% 69%
Vendas líquida de imposto sobre venda (3,65%) 1.970,4 1.857,1 1.164,5 6% 69%
Custo das unidades vendidas a ser reconhecido (1.259,9) (1.190,1) (743,5) 6% 69%
Resultados a reconhecer 710,5 667.0 421,0 7% 69%
Margem a reconhecer 34,7% 34,6% 34,8% 14 pps 23 pps
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Permuta Física de Terrenos
9M08 3T08 2T08 1T08 2007
Efeito Permuta Física na Receita Bruta 27.175 5.313 9.008 12.855 20.088
Efeito Permuta Física na Receita Líquida 26.184 5.119 8.679 12.386 19.355
Efeito Permuta Física nos CPV (18.538) (3.664) (6.318) (8.556) (13.414)
Efeito Permuta Física no Lucro Bruto 7.646 1.455 2.361 3.830 5.939
Receita Líquida 1.149.879 373.632 444.380 331.868 1.191.529
CPV Incluindo Permutas Físicas 762.273 242.839 298.392 221.042 810.328
Incluindo Permutas Físicas 387.606 130.793 145.988 110.826 381,200
Neste trimestre, visando aprimorar nossas práticas contábeis, começamos a contabilizar terrenos adquiridos através de permuta física (por produtos).
Anteriormente a permuta física não era contabilizada, mas a permuta financeira sim.
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A Sólida Posição Financeira da Gafisa Permite Executar a Estratégia de Crescimento e Acessar Crédito
3T08 2T08
Dívida Total 1.377 1.084
Obrigação com Investidores 300 300
Caixa e Disponibilidades 790 775
Dívida & Obrigação com Investidores Líquida 887 609
Patrimônio Líquido 1.689 1.637
Capitalização Total 3.066 2.721
Dívida & Obrigação com Investidores Líquida / Patrimônio 52,5% 37,3%
R$250 milhões em recebíveis securitizáveis, além de $790 milhões em disponibilidades.R$3.5 bilhões em linhas de financiamento à construção, disponibilizadas pelos maiores bancos do Brasil:
R$1,6 bilhão em contratos assinadosR$1,2 bilhão em contrataçãoR$682 milhões disponíveis
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Perspectivas para 2008
Consolidação da Tenda começa no quarto trimestre de 2008
Guidance de lançamentos para 2008 mantida em R$3,5 bilhões, equivalente a R$3,3 bilhões excluindo R$200 milhões em lançamentos da Fit previstos para o quarto trimestre
Guidance de margem EBITDA mantida em 16% a 17% para 2008
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Aviso Importante
Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Taisdeclarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações aque a Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros inclueminformações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dosmembros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia.
As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também inclueminformações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declaraçõesque são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá","continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes.
As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elasenvolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo,portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação devalor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ousugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinarestes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou previsão.
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