Apresentação teleconferência resultados 1 t 1112
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Tereos Internacional Resultados do Primeiro Trimestre de 2011/12 São Paulo – 12 de agosto de 2011
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Tereos Internacional Resultados do Primeiro Trimestre de 2011/12
São Paulo – 12 de agosto de 2011
Destaques Financeiros
Resultados Financeiros do 1T 2011/12
Resultados por Segmento Operacional
Perspectivas e Conclusão
Destaques Financeiros
4
Receita Líquida: R$ 1,6 bilhão
• Em base anual: + 47,4% em moeda constante
EBITDA Ajustado*: R$ 206 milhões
• 2x em base anual
Lucro Líquido: R$ 63 milhões
• + R$ 122 milhões em base anual
Receita líquida recorde devido ao forte aumento no lucro operacional (aumento de R$ 93 milhões)
Desempenho no 1T impulsionado pelo forte cenário de preços para o açúcar e etanol, além da contribuição positiva das aquisições recentes (Vertente, Mandu e GQF)
1T 2011/12 – Destaques Financeiros Lucro líquido recorde no primeiro trimestre: forte crescimento dos resultados operacionais
*EBITDA Ajustado: EBITDA excluindo itens não recorrentes, efeito contábil do ajuste a valor justo dos ativos biológicos e
instrumentos financeiros
1T 2011/12 – Fundamentos de Mercado
5
Açúcar: forte alta nos preços internacionais impulsionada por preocupações
com déficit da safra no Brasil
UNICA reduziu estimativas para a safra 2011/12 no CS : em 10,2%, para 510
milhões de toneladas
Preço do açúcar bruto: + 42,9% do início de maio ao final de junho
Amido: queda dos preços dos cereais na Europa no trimestre
Após os anúncios de maio de fim de restrições na exportação da Russia e
Ucrânia, preços de trigo Matif cairam 50€/t para menos de 200€/t (circa 20%)
Etanol: oferta abaixo da demanda e ambiente de altos preços
Brasil: preços ainda altos devido à oferta limitada
Votação do senado norte-americano: primeiros passos em direção à queda das
tarifas de importação e subsídios ?
6
1° de junho: anúncio de um investimento de R$ 49 milhões na Halotek-Fadel, para entrar no mercado brasileiro de amido
21 de junho: Inicio da produção de etanol na destilaria da unidade São José (45.000 m³ para esta safra)
Condições climáticas pressionando preços para cima. Guarani revisa previsão inicial de produção de 18,5 MM para 17,1 MM de toneladas de cana-de-açúcar, uma redução de 7,6% e abaixo da projeção revisada recentemente da UNICA
30 de junho: pagamento de dividendos aos acionistas no valor de R$ 44,6 milhões
• R$ 0,066 por ação, equivalente a um dividend yield de 2% na data do pagamento
3 de agosto: BM&FBOVESPA concede um prazo de 1 ano para adequação do mínimo de 25% de ações em circulação (até 1° de agosto de 2012)
Destaques do 1T 2011/12
Resultados Financeiros do 1T 2011/12
162 187
576769
54
146288
502
1T 2010/11 1T 2011/12
Brasil
Oceano Índico
Amido Europa
Etanol Europa
Total Holding
1T 2011/12 – Receita Líquida Aumento da receita impulsionado pelos altos preços de açúcar e etanol e acelerado pelo
crescimento orgânico e aquisições
Cana-de-açúcar
• Receita: R$ 648 milhões + 89% vs 1T 2010/11 em moeda constante
• Brasil: + 74% conforme divulgado 47% orgânico e 27% devido à aquisição da Mandu
• Oceano Índico: + 169% em moeda constante Devido à aquisição do Grupo Quartier Français
Cereais
• Receita: R$ 956 milhões + 29% vs 1T 2010/11 em moeda constante
• Amido Europa: + 32% em moeda constante Impulsionado principalmente pelo aumento nos preços de
venda e mix em 26%
• Etanol Europa: + 14% em moeda constante Impulsionado pelo aumento nos preços
1 604 + 48%
1 081
1 604
1 081
8
Em R$ MM
+ 7
+ 266 - 17
+ 267
-7 -47 27
89 49
1 824
136
1T 2010/11 1T 2011/12
-7-47 27
98 64
-7
79
112
1T 2010/11 1T 2011/12
Brasil
Oceano Índico
Amido Europa
Etanol Europa
Total Holding
Em R$ milhões
EBITDA Ajustado EBITDA Em R$ milhões
114
216
1T 2011/12 – EBITDA Ajustado e EBITDA Aumento conduzido pelas operações de cana-de-açúcar e de etanol na Europa
+ 88%
9
100
206
+ 107%
Cana-de-açúcar
• Brasil: 12x maior, conforme divulgado Preços elevados e aquisição da Mandu. 1T 2010/11 impactado por itens não-recorrentes
• Oceano Índico: 2x maior em moeda constante Reflexo positivo da contribuição do GQF
Cereais
• Amido: - 35% em moeda constante + R$29 milhões vindos de aumentos nos custos de energia e logística, mais que compensando os altos preços de vendas
• Etanol: 4x maior em moeda constante Confirmando a melhoria registrada no 4T 2010/11 (+2%)
Ajustes
• Cana-de-açúcar: + R$ 26 milhões Valor justo dos ativos biológicos e instrumentos financeiros
• Cereais: - R$ 15 milhões Valor justo dos instrumentos financeiros
10
1T 2011/12 – Do EBITDA Ajustado ao Lucro Líquido Lucro Líquido recorde no primeiro trimestre: forte lucro operacional
Valor justo dos ativos biológicos: - R$ 1 milhão
Valor justo dos instrumentos financeiros: + R$ 11 milhões
Em R$ milhões
206 + 10 216
- 133
82
66
- 16 - 3
63
- 12
51
11
Fluxo de Caixa refletindo o aumento no Capital de Giro
Fluxo de Caixa
Em R$ milhões 1T 2011/12
EBITDA Ajustado 206
Variação no Capital de Giro (232)
Outros operacionais (incluindo imposto pago) (9)
Fluxo de Caixa Operacional (35)
Financial interests (24)
Dividendos pagos e recebidos (50)
Capex (239)
Fluxo de Caixa antes das aquisições e aumento de capital
(348)
Aquisição e impacto perimetral (6)
Aumento de capital 0
Fluxo de caixa livre (354)
Impacto cambial 6
Dívida líquida total (349)
Aumento na dívida líquida total (incluindo
partes relacionadas):
• R$ 349 milhões vs. 31 de março de 2011
Capex e Aquisições:
• Brasil: R$ 139 millhões
• Cereais: R$ 74 milhões
• Oceano Índico: R$ 32 milhões
Dívida Total da Dívida Líquida: Aumento de R$ 349 milhões vs. 31 de março de 2011
Dívida Líquida: R$ 2.498 milhões + 16,2%
vs. 31 de março de 2011
Dívida Líquida / EBITDA Ajustado: 2,6x
vs. 2,5x em 31 de março de 2011
Dívida Bruta
Abertura por moeda
Dívida
Em R$ milhões 30/06/2011 31/03/2011 Variação
Circulante 1 231 1 684 -26,9%
Não circulante 1 660 1 134 46,4%
Custos amortizados (26) (15) 73,3%
Total da Dívida Bruta 2 865 2 803 2,2%
Em € 1 484 1 364 8,8%
Em USD 1 033 763 35,4%
Em R$ 316 637 -50,1%
Outras moedas 32 54 -40,7%
Caixa e Equivalentes de Caixa (310) (633) -51,0%
Dívida Líquida Total 2 555 2 170 17,7%
Partes Relacionadas (57) (21) 185,0%
Dívida Líquida Total + Partes Relacionadas
2 498 2 149 16,2%
12
Euro
52%
Dólar
36%
Real
11%
Outros
1%
Necessidade de capital de giro para as divisões de cana-de-açúcar e cereais
Adiantamentos a fornecedores relacionados à expansão do processamento e atividades
de cogeração
Resultados por Segmento Operacional
Cana-de-açúcar
Brasil – Oceano Índico
Cana-de-açúcar – Produção e Vendas
Vendas de Etanol (‘000 m³) Vendas de Energia (‘000 MWh) Processamento de Cana-de-açúcar (MM t)
Vendas de Açúcar (‘000 t)
15
Processamento de cana-de-açúcar: 5,8 milhões de toneladas - 2% vs. 1T 2010/11
Início tardio de processamento se comparado com a última safra: Final de abril de 2011 enquanto que na última safra se iniciou em março de 2010
Produção de açúcar: 417 000 toneladas - 7% vs. 1T 2010/11
• Mix: 61% açúcar e 39% etanol
Produção de etanol: 164 000 m³ - 8% vs. 1T 2010/11
• Anidro: 39% do etanol total vs. 28% no 1T 2010/11
Influenciado pelo clima seco, o teor de açúcar na matéria-prima (ATR) diminuiu: 123 kg/ton de cana-de-açúcar durante o 1T 2011/12 vs.130 kg/ton de cana-de-açúcar durante o 1T 2010/11
Cogeração: 84.000 MWh + 101% vs. 1T 2010/11
5,9
8,8
4,05,8
1T
10/1
1
2T
10/1
1
3T
10/1
1
4T
10/1
1
1T
11/1
2
213
488424
233305
1T
10/1
1
2T
10/1
1
3T
10/1
1
4T
10/1
1
1T
11/1
2
99
179164 165
140
1T
10/1
1
2T
10/1
1
3T
10/1
1
4T
10/1
1
1T
11/1
2
42
113
81
51
84
1T
10/1
1
2T
10/1
1
3T
10/1
1
4T
10/1
1
1T
11/1
2
Açúcar
Etanol
502
288
Cana-de-açúcar Brasil – 1T Financeiro Aumento substancial na receita e no EBITDA Ajustado
* incluso Cogeração, Produtos Agrícolas e Proteção
Números Chave
Em R$ milhões
1T
2011/12
1T
2010/11
Variação
Divulgado
Receitas 502 288 +74,1%
Lucro Bruto 89 8 +11x
Margem Bruta 17,8% 2,8%
EBITDA 136 24 +6x
Margem EBITDA 27,0% 8,3%
EBITDA Ajustado 112 9 +12x
Margem EBITDA Ajustado 22,3% 3,3%
EBIT 48 (59) +107
Margem EBIT 9,6% (20,6)%
EBIT Ajustado 24 (74) +98
Margem EBIT Ajustado 4,8% (25,6)%
Capex 139 75 +84,8%
Lucro Bruto: R$ 89 milhões
• Impacto do valor justo dos ativos biológicos:
- R$ 2,2 milhões vs. + R$ 20,8 milhões em 1T 2010/11
EBITDA Ajustado: R$ 112 milhões
• Valor justo dos instrumentos financeiros:
+ R$ 25,8 milhões vs. - R$ 6,3 milhões no 1T 2010/11
Margem EBITDA Ajustado1 incluindo a
depreciação dos tratos culturais seria de 27,3%
Açúcar: 52% da receita total
• Volume de vendas: + 43% vs. 1T 2010/11
Principalmente ao mercado externo: +123% vs. 1T 2010/11
• Preço (R$/ton): + 14% vs. 1T 2010/11 (antes do efeito hedge)
Etanol: 39% da receita total
• Volume de vendas: + 42% vs. 1T 2010/11
Volumes maiores no mercado doméstico
• Preço (R$/m³): + 80% vs. 1T 2010/11
Capex: R$ 139 milhões
• Plantio: R$ 43 milhões
• Expansão e cogeração: R$ 60 milhões
Em R$ milhões
Receita
16
+ 25
+ 87 + 61
+ 58
- 17
(1) A Tereos Internacional aloca despesas com tratos culturais
como custo. Se os tratos culturais fossem alocados como
investimento, o EBITDA Ajustado seria de R$137 milhões.
Moçambique
Antecipação da safra com processamento de cana-de-
açúcar em no 1T
• Safra 2011/12 iniciou neste ano em 10 de maio
• Rendimento agrícola no trimestre alcançou 99 ton/ha vs. 75
ton/ha como resultado do programa de plantio e irrigação
Receita: R$ 4 milhões
• Estável vs. 1T 2010/11
EBITDA Ajustado: - R$ 11,9 milhões
• R$ 3,1 milhões acima do obtido em 1T 2010/11, em um
trimestre sazonalmente mais baixo
Capex: R$ 5,1 milhões
Ilha da Reunião
Não houve processamento de cana-de-açúcar no 1T
• Período de processamento vai de julho até final de dezembro
Receita: R$ 142 milhões
• + R$ 92 milhões vs. 1T 2010/11
• Impacto da aquisição do Grupo Quartier Français
EBITDA Ajustado: R$ 18,8 milhões
• vs. R$ 8,0 milhões em 1T 2010/11
Capex: R$ 27,3 milhões
• + R$ 21 milhões vs. 1T 2010/11
Cana-de-açúcar Oceano Índico – Produção – 1T Financeiro Aumento nos preços e efeito de perímetro
Números Chave
Em R$ milhões
1T
2011/12
1T
2010/11
Receita 146 54
Lucro Bruto 20 (1)
Margem Bruta 14,0% (2,1)%
EBITDA 8 1
Margem EBITDA 5,4% 2,5%
EBITDA Ajustado 7 (7)
Margem EBITDA Ajustada 4,7% (13,0)%
Capex 32 13
Ilha da Reunião
Processamento de Cana-de-açúcar (’000 t)
Moçambique
Processamento de Cana-de-açúcar (‘000 t)
17
230
289
17 651T
10/1
1
2T
10/1
1
3T
10/1
1
4T
10/1
1
1T
11/1
2
1.003
874
1T
10/1
1
2T
10/1
1
3T
10/1
1
4T
10/1
1
1T
11/1
2
Cereais
Amido Europa - Etanol Europa
Amido Europa – Produção e Vendas Aumento no processamento de cereais impactando principalmente os volumes de co-
produtos
Vendas de co-produtos (‘000 t) Processamento de Cereais (‘000 t)
Vendas de Amidos e Adoçantes (‘000 t)
Vendas de Etanol e Álcool (‘000 m3)
Processamento de cereais: 739 000 toneladas + 7% vs. 1T 2010/11
Mais trigo processado: mix de produtos diferente Menor impacto nos volumes de amido e adoçantes e maior impacto nos co-produtos
Volume de Vendas
• Amido e Adoçantes: + 0,7% vs. 1T 2010/11
• Álcool e Etanol: - 5% vs. 1T 2010/11
• Co-produtos: + 10% vs. 1T 2010/11
19
693 702 696 696739
1T
10/1
1
2T
10/1
1
3T
10/1
1
4T
10/1
1
1T
11/1
2
437424
398 409
440
1T
10/1
1
2T
10/1
1
3T
10/1
1
4T
10/1
1
1T
11/1
2
45 46
4244 43
1T
10/1
1
2T
10/1
1
3T
10/1
1
4T
10/1
1
1T
11/1
2
238 257 253 258 262
3961 68
1T
10/1
1
2T
10/1
1
3T
10/1
1
4T
10/1
1
1T
11/1
2
SYRAL BENP/DVO
Amido Europa – 1T Financeiro Custos elevados devido ao aumento das despesas com energia, matéria-prima e de logística
Receita Em R$ milhões
769
577
20
Amido e
Adoçantes
62,8%
Alcool e
Etanol
9,4%
Co-
produtos
26,4%
Outros
1,4%
Números Chave
Em R$ milhões
1T
2011/12
1T
2010/11
Variação
Divulgado
Variação
Moeda
Constante
Receita* 739 577 +28,1% +27,0%
Lucro Bruto* 161 172 -6,4% -7,5%
Margem Bruta* 21,8% 29,8%
EBITDA 49 89 -45,1% -45,6%
Margem EBITDA 6,4% 15,5%
EBITDA Ajustado 64 98 -34,6% -35,1%
Margem EBITDA Ajustado 8,4% 17,0%
EBIT 20 60 -67,0% -67,2%
Margem EBIT 2,6% 10,5%
EBIT Ajustado 35 69 -49,2% -49,6%
Margem EBIT Ajustado 4,6% 12,0%
Capex 40 22 +82,8%
Receita: + 27,0% em moeda constante • + 21,5% no preço e mix. Maior parte do aumento nos preços
dos cereais repassados aos preços de venda
• + 5,5% no volume
Lucro Bruto: - R$ 11 milhões • Aumento de R$ 20 milhões nos custos de energia
EBITDA Ajustado: R$ 64 milhões, uma redução de R$ 34 milhões • Aumento de R$ 9 milhões nas despesas de distribuição
+ 5 + 32 + 125
* Exclui o impacto financeiro de R$ 30,5 milhões das vendas de
co-produtos produzidos pela Tereos BENP e vendidos pela
Tereos Syral
Etanol Europa – 1T Financeiro Segundo trimestre consecutivo de desempenho sólido, após melhorias técnicas
Vendas de Etanol*: 129 000 m³
• Ligeiramente menores que 1T 2010/11. Aumento da
produção praticamente compensando a diminuição na
atividade de trading
Receita: + 34%
• Impacto do câmbio: + 1%
• Volumes ligeiramente maiores: + 2%
• Aumento nos preços: + 31%
EBITDA e Lucro Bruto no trimestre estáveis em comparação ao 4T 2010/11
Sólido desempenho operacional após um ano atípico, com volumes de produção recordes registrados pelo segundo trimestre consecutivo
Capex: R$ 34 milhões
• Projeto de glúten na unidade BENP Lillebonne com início
previsto no 1T 2012/13
* Incluso vendas de etanol produzido pela Tereos
Receita Em R$ milhões
1T 2010/11 Moeda Volume Preço e Mix 1T 2011/12
218
162
21
+ 2 + 3
+ 51
Números Chave
Em R$ Milhões
1T
2011/12
1T
2010/11
Variação
Divulgado
Variação
Em moeda
constante
Receita* 218 162 +34,4% +33,0%
Lucro Bruto 33 12 +181,4% +176,7%
Margem Bruta 15,3% 7,3%
EBITDA 27 7 +4x +4x
Margem EBITDA 14,3% 4,1%
EBITDA Ajustado 27 7 +4x +4x
Margem EBITDA Ajustado 14,3% 4,1%
Capex 34 7 +5x
* Inclui o impacto de R$ 30,5 milhões de vendas de co-produtos
produzidos pela Tereos BENP e comercializados pela Tereos Syral
Perspectivas e Conclusão
23
Tereos Internacional - Conclusão
Investindo no crescimento futuro:
• Aumento da capacidade de processamento de cana-de-açúcar : investimentos em brownfield (+3,5 milhões de toneladas) em nossas unidades e nas operações de cogeração (em 4x)
• Ingresso no mercado brasileiro de amido para se beneficiar de margens potencialmente maiores
Perspectiva de mercado positiva:
• Açúcar: estimativa reduzida da safra para o Brasil deverá manter altos os preços mundiais de açúcar
• Etanol: oferta justa combinada com aumento da frota flex-fuel no Brasil deverá manter os preços do etanol nos níveis atuais
• Amido: preços da isoglucose devem ser suportados pelos maiores preços do açúcar
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