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Larissa Nappo, CNPI
Fundos ImobiliáriosRelatório Informativo MensalSetembro 2019
Fundos ImobiliáriosRelatório Informativo MensalPrezados Clientes,
Este é um relatório meramente informativo, que tem por objetivo reportar informações públicas disponibilizadas pelos fundos imobiliários listados
em bolsa.
Os fundos imobiliários brasileiros, em sua grande maioria, distribuem rendimentos mensalmente. A regra geral determina a obrigatoriedade de
distribuição de rendimento a cada seis meses, pelo menos. O rendimento distribuído é uma função da política de distribuição adotada pelo fundo
e da geração de caixa, e consequentemente pode variar em períodos futuros. Além disso, alguns fundos podem distribuir, juntamente com os
rendimentos do período, amortizações do principal. Essa devolução do capital ao investidor pode causar distorções na análise do retorno do
investimento. Rendimentos passados não constituem garantia de performance futura.
Para ver a lista completa de fundos imobiliários listados em bolsa, acesse www.bmfbovespa.com.br.
Nas tabelas a seguir trazemos informações sobre fundos imobiliários com base no preço de fechamento do último mês encerrado.
Procuramos incluir a maior parte dos fundos listados, porém fundos com baixa negociação podem não estar incluídos neste relatório.
Para levantamento de ABL e vacância, utilizamos os relatórios mensais mais recentes divulgados pelos próprios fundos, demonstrações
financeiras auditadas ou prospectos, e em alguns casos nós fazemos os cálculos de área vaga. Em relação à ABL, não há padrão na divulgação,
podendo ser utilizada área construída, área privativa, ou área BOMA.
Acreditamos que o investidor precifica um investimento com base nas expectativas futuras, portanto a análise de retorno em rendimentos se
baseia na expectativa dos dividendos a serem recebidos nos próximos 12 meses. Assim, p.ex., para estabelecer qual o DY de dez/16, utilizamos o
dividendo pago pelo fundo em dezembro, multiplicamos por 12, e dividimos esse resultado pelo preço da cota sem ajuste na data do pagamento
do dividendo.
Nossas fontes de dados são: Bloomberg, Economatica, B3 e Itaú BBA.
Atenciosamente,
Larissa Nappo, CNPI
Equity Research
Estratégia
Este é um relatório
meramente informativo,
que tem por objetivo
reportar informações
públicas disponibilizadas
pelos fundos imobiliários
listados em bolsa.
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Principais destaques
Setembro 2019
No mês de setembro, o índice IFIX apresentou alta 1,0%. Em 2019, o índice demonstra uma performance positiva de 14,2%.
Rentabilidade: O fundo com maior rentabilidade em setembro foi o XTED11; +13,9%, seguido pelo VISC11; +9,5% e o EURO11; +8,8%.
No ano de 2019, os FIIs com melhor performance são: FLMA11 (+62,6%), WPLZ11 (+55,5%) e BBFI11 (+46,6%).
Fatos Relevantes:
• O BTG Pactual Corporate Office Fund – BRCR11, sob gestão do BTG Pactual, informou sobre a aprovação da 6ªemissão de cotas do fundo, nos termos da Instrução CVM nº 476. A ofertatem volume de ~R$ 300 milhões, podendo ser acrescido até 50%, pelo valor de R$ 92,00/cota, já considerando os custos. Os recursos da oferta serão destinados preferencialmente aopagamento da parcela a prazo do Ed. Senado e a aquisição de certos andares do Ed. Torre Sucupira. Em set/19, os gestores decidiram manter por mais três anos a redução da taxa degestão de 1,50% para 1,10% a.a. sobre o valor de mercado;
• O CSHG Real Estate – HGRE11, administrado pelo Credit Suisse Hedging-Griffo, informou que se comprometeu a adquirir a totalidade do imóvel Chucri Zaidan da Br Properties pelo valorde ~R$ 307 milhões, por um cap rate de 7,10% a.a., segundo o estudo de viabilidade disponível no prospecto definitivo da 8ª emissão de cotas fundo. Na sequência, o fundo informou oencerramento da 8ª emissão de cotas do fundo no montante total de ~R$ 480 milhões. O preço de emissão das novas cotas já considerando o custo unitário foi de ~R$ 144,88/cota;
• O General Shopping Ativo e Renda – FIGS11, administrado pela Hedge Investments DTVM, informou a não distribuição de rendimentos referente ao mês de set/19. Via comunicado aomercado, os gestores explicaram que em jul/19 foi aprovado os orçamentos para o ano de 2019 no valor de R$ 5,2 milhões. No momento, ainda há um saldo a realizar no valor de R$ 2,8milhões. Os gestores informaram que a posição do caixa líquido do fundo no final de agosto era de ~ R$ 207 mil, insuficiente para fazer frente aos investimentos. Desta forma,mensalmente, os resultados gerados pelos ativos estão sendo utilizados para realizar tais aportes. Com o objetivo de cessar as retenções do fundo para arcar com as obras dos ativos epossibilitar que os resultados gerados sejam distribuídos aos cotistas e reflitam a rentabilidade real dos empreendimentos, a administradora, em conjunto com a gestora, irão propor emassembleia de cotistas, a ser convocada oportunamente, a aprovação de uma nova emissão de cotas, de forma que o Fundo passe a ter caixa suficiente para realizar investimentos naspropriedades. Nesta ocasião, também deverá ser ajustada a contabilização dos investimentos já realizados, considerando o resultado efetivo gerado e não distribuído até agosto de2019, que perfaz o valor aproximado de R$ 0,92/cota;
• O GGR Covepi Renda – GGRC11, administrado pela Cm Capital Markets DTVM, informou que ocorreu um incêndio de limitadas proporções, sem vítimas, no Galpão Industrial locado paraCopobrás, localizado em João Pessoa, imóvel este que representa 4,75% do patrimônio do fundo. Nas apurações preliminares, foi constatado que o incêndio afetou ~2.500m2 de umtotal de 22.360 m2 do imóvel, em uma área destinada à estocagem de bobinas, não afetando a produção fabril. O imóvel conta com seguro patrimonial e todos os procedimentos foramadotados perante a seguradora para comunicar o sinistro. Os gestores ressaltaram que o fato não acarreta qualquer evento que altere a relação contratual com o locatário e/ou o fluxode pagamento dos aluguéis;
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Principais destaques
Setembro 2019
• O RBR Rendimento High Grade –RBRR11, administrado pelo BTG Pactual, informou que foi realizado ato do administrador aprovando a 4ª emissão de cotas do fundo no valor de ~R$ 470milhões. O preço de emissão das novas cotas já considerando o custo unitário será de ~R$ 102,84/cota;
• O Rio Bravo Renda Varejo –RBVA11, administrado pela Rio Bravo Investimentos DTVM, informou o encerramento da 2ª emissão de cotas do fundo no montante total de ~R$ 185 milhões.O preço de emissão das novas cotas já considerando o custo unitário foi de R$ 110,88/cota;
• O Shopping Jardim Sul – JRDM11, administrado pelo BTG Pactual, anunciou que recebeu o montante de ~R$ 351 mil (~R$0,14/cota) referente à parcela residual devida pela Seguradoraao Shopping. O valor recebido será distribuído aos cotistas ao longo do restante do segundo semestre de 2019;
• O Vinci Shopping Centers –VISC11, sob gestão da Vinci Real Estate, informou o encerramento da 5ª emissão de cotas do fundo no montante total de ~R$ 227 milhões. O preço de emissãodas novas cotas já considerando o custo unitário foi de ~R$ 108/cota. Na sequência, o fundo anunciou a assinatura de instrumento vinculante para a aquisição de 100% da participaçãoimobiliária em um shopping regional, localizado no Sudeste, pelo valor de R$ 199 milhões. No mesmo, mês, o fundo também comunicou que recebeu o pagamento da totalidade do preçoda venda do Shopping Tacaruna. Com a venda, o fundo apurou, baseado nos custos incorridos até o momento, um lucro imobiliário de ~ R$ 0,76/cota;
• O XP Log FII –XPLG11, administrado pela Vórtx DTVM, informou o encerramento da 3ª emissão de cotas do fundo no montante total de R$ 828 milhões. Na sequência, o fundo anunciou aaquisição 100% das cotas do NE Logistic FII pelo valor total de R$ 537 milhões. O NE FII é proprietário de 5 galpões localizados em 3 condomínios logísticos em Cabo de SantoAgostinho/PE, com área construída total de 203.074 m², atualmente locado nas modalidades típica (30% da receita de locação) e atípica (70% da receita de locação). Atualmente, ocondomínio logístico possui vacância de 11,4%. Os gestores estimam que os rendimentos provenientes da locação do condomínio logístico de titularidade do NE FII serão de ~ R$ 3,34/nos próximos 12 meses–média mensal de ~R$ 0,28 por cota;
• O XP Macaé – XPCM11, sob gestão da XP Gestão de Recursos, informou que o administrador e o gestor optaram por reduzir as distribuições de R$0,85 para até R$ 0,81/cota a partir dadistribuição que será paga em out/2019 com o objetivo de aumentar o caixa disponível do fundo para a realização de eventuais adequações e investimentos no imóvel exigidas por novoslocatários;
• O XP Malls – XPML11, administrado pela Vórtx DTVM, realizou ato do administrador aprovando a 5ª emissão de cotas do XP Malls no valor de ~R$ 400 milhões. O preço de emissão dasnovas cotas já considerando o custo unitário será de ~R$ 109,68/cota. O gestor informou que possui Carta Proposta condicionada a aquisição de frações ideias/ participação em quatroativos.
5Fonte: Bloomberg, Economatica
Liquidez & Performance
Maior Liquidez –Último Mês Maiores Altas e Baixas - Último Mês
Maiores Altas e Baixas - 2019 Maiores Altas e Baixas –Últimos 12 Meses
Nome CódigoLiquidez (1)
BRL '000Segmento
CSHG LOGISTICA FII HGLG11 6.745 Logística
KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI11 6.310 Diversificado
HEDGE BRASIL SHOPPING FII HGBS11 6.240 Shopping
KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR11 5.847 Ativos Financeiros
BB PROGRESSIVO II FII BBPO11 3.990 Agência Bancária
SDI RIO BRAVO RENDA LOG FII SDIL11 3.656 Logística
FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR11 3.401 Escritório Comercial
FII UBS BR RECEB IMOB UBSR11 3.112 Ativos Financeiros
GGR COVEPI RENDA FII GGRC11 2.979 Logística / Industrial
VINCI SHOPPING CENTERS FII VISC11 2.942 Shopping
-40% -20% 0% 20% 40% 60%
NVHO11
RBDS11
RBCB11
VRTA11
HTMX11
EURO11
VISC11
PLRI11
XTED11
LATR11B
-100% -50% 0% 50% 100%
RBCB11
SAIC11B
NVHO11
XPCM11
KNRE11
FAMB11B
BCIA11
BBFI11B
WPLZ11
FLMA11
-100% -50% 0% 50% 100% 150%
RBCB11
SAIC11B
NVHO11
CXTL11
KNRE11
MFII11
WPLZ11
FAMB11B
BBFI11B
FLMA11
6Fonte: Bloomberg, Economatica - O DY indicado na tabela é calculado como o dividendo pago pelo fundo dentro do mês corrente, multiplicado por 12, e dividido pelo preço da cota no último pregão do mês corrente.
Liquidez & Performance
Escritórios
NTN-B 2035 vs. yield FII Escritórios Spread do yield FII Escritórios sobre NTN-B 2035
out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 mai/19 jun/19 jul/19 ago/19 set/19
EscritóriosBB FI IMOBILIARIO PROGRESSIV BBFI11B 14,6% 13,6% 14,1% 12,5% 13,4% 12,5% 12,7% 11,6% 10,5% 11,1% 10,8% 11,2%
BM BRASCAN LAJES CORP FII BMLC11B 6,4% 6,8% 6,3% 6,8% 6,5% 4,2% 6,1% 5,1% 6,5% 4,4% 4,2% 5,0%
FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR11 4,2% 4,1% 4,1% 4,1% 4,7% 136,6% 5,3% 13,6% 5,6% 4,8% 5,1% 5,4%
FUNDO MULTIGESTAO RENDA COM DRIT11B 6,7% 5,3% 5,6% 6,9% 4,7% 4,4% 3,9% 4,7% 4,7% 3,6% 3,9% 3,7%
FI IMOB RIO BRAVO RENDA CORP FFCI11 4,9% 5,0% 4,8% 3,6% 3,6% 3,5% 3,5% 3,5% 3,5% 4,0% 4,7% 4,7%
FI IMOB PROJETO AGUA BRANCA FPAB11 30,9% 6,0% 6,2% 5,5% 6,0% 5,6% 6,0% 6,4% 6,3% 6,2% 5,5% 5,5%
CSHG PRIME OFFICES FII HGPO11 5,8% 5,3% 5,6% 5,5% 5,1% 5,2% 5,3% - 5,1% 5,3% 5,6% 5,6%
CSHG REAL ESTATE FII HGRE11 5,5% 6,2% 5,9% 6,1% 5,9% 5,8% 5,7% 5,6% 5,5% 5,4% 5,9% 5,6%
KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI11 6,4% 6,5% 6,1% 5,9% 5,8% 5,8% 5,8% 5,7% 5,8% 5,8% 5,6% 5,5%
FII MERCANTIL DO BRASIL MBRF11 9,3% 9,2% 9,1% 8,4% 8,4% 8,3% 8,6% 8,1% 8,0% 8,3% 8,8% 8,5%
FI IMOB PRESIDENTE VARGAS PRSV11 5,5% 5,8% 6,1% 5,8% 6,6% 7,3% 7,0% 5,8% 5,2% 5,3% 5,9% 5,6%
RENDA DE ESCRITORIOS FII RDES11 2,9% 3,9% 4,9% 4,3% 5,4% 4,5% 5,8% 0,9% 3,6% 4,6% 3,2% 2,7%
SP DOWNTOWN FII SPTW11 8,8% 8,9% 9,7% 9,1% 9,1% 8,5% 8,3% 8,2% 8,3% 8,3% 8,6% 8,3%
Escritórios - DY 6,4% 6,0% 6,1% 5,9% 5,9% 5,8% 5,8% 5,8% 5,6% 5,3% 5,6% 5,5%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
NTNB-35 Escritórios - DY
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
Spread Média Spread
7Fonte: Bloomberg, Economatica - O DY indicado na tabela é calculado como o dividendo pago pelo fundo dentro do mês corrente, multiplicado por 12, e dividido pelo preço da cota no último pregão do mês corrente.
Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses
Escritórios - Monoativos
NTN-B 2035 vs. yield FII Monoativos Spread do yield FII Monoativos sobre NTN-B 2035
out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 mai/19 jun/19 jul/19 ago/19 set/19
Escritórios - MonoativosFII TORRE ALMIRANTE ALMI11 - - - - - - - - - - - -
BB VOTORANTIM JHSF CID JARD BBVJ11 0,8% 0,8% 0,7% 7,1% - - - - - - - -
CASTELLO BRANCO OF PARK FII CBOP11 7,8% 7,8% 7,7% 7,7% 8,0% 7,9% 7,8% 7,9% 7,7% 7,7% 7,6% 7,4%
FII CEO CCP CEOC11 8,6% 8,4% 8,4% 7,9% 7,8% 7,7% 7,7% 7,8% 7,7% 7,9% 7,8% 7,9%
FND INVST IMOB BM CENESPFII CNES11 1,0% 1,1% 0,6% 1,8% 3,3% 2,2% 1,8% 1,0% 0,7% 3,2% 6,1% 3,8%
FI IMOBILIARIO CAIXA CEDAE CXCE11B 11,2% 10,4% 10,4% 10,0% 10,4% 10,4% 10,2% 9,4% 9,1% 9,9% 9,9% 9,9%
FII DOMO DOMC11 - - - - - - - - - - - -
FII BM EDIFICIO GALERIA EDGA11 6,0% 8,1% 9,3% 9,8% 6,4% 4,4% 4,7% 4,4% 5,9% 6,3% 5,0% 4,8%
FII EDIF ALMIRANTE BARROS FAMB11B 19,3% 14,9% 18,3% 17,1% 14,2% 14,7% 15,2% 12,6% 11,0% 11,9% 11,6% 11,6%
FII VBI FL 4440 FVBI11 4,2% 4,0% 3,7% 3,7% 4,0% 4,0% 3,6% 3,4% 3,3% 3,8% 3,9% 4,6%
FII THE ONE ONEF11 6,5% 6,2% 5,8% 5,9% 6,0% 6,0% 5,9% 5,9% 5,9% 5,9% 5,8% 5,1%
FII RIO NEGRO RNGO11 7,1% 6,8% 6,8% 7,0% 7,1% 6,8% 6,8% 6,9% 7,3% 7,8% 7,0% 7,0%
FII TB OFFICE TBOF11 3,1% 3,3% 3,1% 4,1% 2,8% 2,8% 2,7% 6,3% 5,2% 5,3% 4,1% 4,2%
FND INVST IMOB BM CYR TH COR THRA11 5,6% 6,9% 5,6% 5,6% 5,8% 5,5% 5,2% 5,3% 5,2% 5,3% 5,2% 5,2%
FII TORRE NORTE TRNT11 2,8% 4,3% 4,2% 3,9% 3,8% 5,0% 5,0% 3,7% 4,6% 4,8% 3,8% 3,6%
FII VILA OLIMPIA CORPORATE VLOL11 4,5% 7,3% 5,9% 3,7% 4,8% 5,0% 4,8% 3,8% 5,7% 4,5% 4,4% 7,6%
XP CORPORATE MACAE FII XPCM11 10,1% 10,0% 10,9% 10,4% 11,1% 10,5% 10,7% 10,5% 10,0% 17,1% 17,5% 17,4%
TRX EDIFICIOS CORPORATIVOS XTED11 - - - - - - - - - - - -
Monoativos - DY 6,0% 6,9% 5,9% 7,0% 6,2% 5,7% 5,6% 6,1% 5,9% 6,1% 6,0% 6,1%
-1,0%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
se
t-17
de
z-1
7
ma
r-18
jun
-18
se
t-18
de
z-1
8
ma
r-19
jun
-19
se
t-19
Spread Média Spread
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
8,0%
NTNB-35 Monoativos - DY
8Fonte: Bloomberg, Economatica - O DY indicado na tabela é calculado como o dividendo pago pelo fundo dentro do mês corrente, multiplicado por 12, e dividido pelo preço da cota no último pregão do mês corrente.
Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses
Logístico, Industrial e Varejo
NTN-B 2035 vs. yield FII Logísticos Spread do yield FII Logísticos sobre NTN-B 2035
-1,0%
4,0%
9,0%
14,0%
NTNB-35 Logístico, Industrial e Varejo - DY
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
Spread Média Spread
out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 mai/19 jun/19 jul/19 ago/19 set/19
Logístico, Industrial e VarejoFII ALIANZA ALZR11 8,5% 8,2% 7,9% 8,0% 8,1% 8,1% 8,2% 7,7% 7,7% 5,0% 5,3% 5,5%
FII CENTRO TEXTIL INTL CTXT11 8,0% 8,1% 8,1% 7,5% 8,2% 8,1% 7,6% 7,0% 6,5% 7,3% 8,0% 7,5%
FI IM CAIXA TRX LOGISTICA RE CXTL11 0,0% 2,1% 2,2% 0,0% 3,8% 0,0% 2,8% 2,3% 2,4% 4,0% 3,2% 3,7%
FUNDO DE INVEST IMOB EUROPAR EURO11 6,7% 6,9% 6,4% 4,7% 5,7% 3,9% 4,0% 4,7% 4,2% 3,9% 4,2% 45,7%
FII INDUSTRIAL DO BRASIL FIIB11 8,0% 7,7% 7,5% 7,4% 7,2% 7,1% 7,1% 6,9% 6,7% 6,2% 6,1% 6,1%
RB CAPITAL RENDA I FI IMOBIL FIIP11B 8,1% 7,6% 6,8% 7,8% 24,4% 7,4% 7,6% 7,3% 6,0% 8,5% 5,3% 5,4%
GGR COVEPI RENDA FII GGRC11 8,5% 9,8% 9,6% 9,8% 8,1% 9,1% 4,6% 6,0% 6,1% 5,6% 6,2% 5,9%
CSHG GR LOUVEIRA GRLV11 9,3% 9,1% 8,2% 8,3% 6,8% 6,8% 5,9% 6,8% 6,8% 10,7% 6,5% 6,6%
CSHG LOGISTICA FII HGLG11 6,9% 6,6% 6,4% 6,2% 5,9% 5,6% 5,7% 5,8% 6,1% 5,6% 5,9% 5,8%
FII MAX RETAIL MAXR11 5,5% 3,8% 6,2% 5,8% 29,9% 6,9% 7,2% 7,0% 11,6% 12,7% 13,0% 6,5%
RB CAPITAL RENDA II RBRD11 7,0% 44,7% 6,8% 7,0% 6,8% 5,7% 7,8% 6,4% 6,3% 6,3% 6,1% 5,8%
SDI LOGISTICA RIO FII SDIL11 8,0% 8,1% 7,2% 6,8% 6,9% 7,0% 7,5% 6,7% 6,7% 6,7% 6,6% 6,6%
VBI LOGÍSTICO LVBI11 - - - 2,9% 5,9% 3,6% 10,7% 7,7% 7,7% 7,2% 8,1% 7,6%
VINCI LOGÍSTICA VILG11 - - - - - - 8,3% 8,7% 8,6% 7,3% 7,2% 7,1%
TRX REALTY LOGISTICA I TRXL11 5,7% 5,6% 5,8% 4,7% 4,8% 4,6% 5,3% 5,1% 4,7% 4,2% 4,5% 4,7%
XP LOG FII XPLG11 8,9% 7,6% 7,7% 7,6% 7,9% 8,0% 8,1% 7,9% 7,2% 6,8% 6,8% 6,9%
Logístico, Industrial e Varejo - DY 8,0% 7,6% 7,0% 7,0% 6,9% 6,9% 7,4% 6,9% 6,6% 6,5% 6,2% 6,3%
9Fonte: Bloomberg, Economatica - O DY indicado na tabela é calculado como o dividendo pago pelo fundo dentro do mês corrente, multiplicado por 12, e dividido pelo preço da cota no último pregão do mês corrente.
Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses
Shoppings
NTN-B 2035 vs. yield FII Shoppings Spread do yield FII Shoppings sobre NTN-B 2035
-1,0%
4,0%
9,0%
14,0%
set-
17
de
z-17
ma
r-18
jun
-18
set-
18
de
z-18
ma
r-19
jun
-19
set-
19
NTNB-35 Shoppings - DY
-1,0%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
Spread Média Spread
out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 mai/19 jun/19 jul/19 ago/19 set/19
Shoppings
FII GRAND PLAZA SHOPPING ABCP11 6,1% 6,1% 6,2% 5,8% 7,8% 5,0% 5,3% 5,0% 5,0% 5,3% 5,7% 6,2%
FII GENERAL SHOPPING ATIVO FIGS11 14,5% 14,4% 14,2% 16,7% 16,5% 14,9% 14,3% 14,5% 6,8% 2,6% 4,8% 2,4%
FLORIPA SHOPPING FI IMOBILIA FLRP11 5,4% 5,3% 7,4% 8,7% 13,3% 7,8% 5,4% 4,6% 3,6% 6,6% 5,3% 5,0%
HEDGE BRASIL SHOPPING HGBS11 6,5% 6,3% 6,8% 7,6% 6,8% 6,6% 6,6% 6,5% 6,5% 9,6% 6,6% 6,6%
HEDGE SHOPPING PRAÇA DA MOÇA HMOC11 7,9% 2,0% 6,2% 6,0% 7,3% 7,0% 6,8% 6,6% 6,9% 6,7% 6,5% 6,5%
FII SHOPPING JARDIM SUL JRDM11 7,7% 6,3% 6,1% 9,0% 21,2% 6,7% 5,8% 6,6% 6,7% 6,0% 6,4% 5,8%
MALLS BRASIL PLURAL MALL11 7,5% 7,3% 7,1% 7,2% 8,4% 6,7% 6,6% 7,0% 7,0% 6,6% 7,0% 6,9%
FI IMOBIL PAR DOM PED SHP CT PQDP11 6,1% 6,0% 6,3% 5,8% 0,0% 5,6% 5,8% 4,8% 5,6% 5,3% 5,1% 6,0%
RB CAPITAL GENERAL SHOPPING RBGS11 4,6% 2,7% 2,8% 3,9% 5,1% 11,0% 4,8% 2,8% 4,1% 5,8% 6,0% 6,6%
SHOPPING PATIO HIGIENOPOLIS SHPH11 4,4% 4,6% 4,6% 4,4% 7,0% 4,6% 4,6% 4,7% 4,7% 4,5% 4,6% 4,6%
VINCI SHOPPING CENTERS VISC11 7,2% 7,0% 6,7% 6,8% 6,8% 6,7% 6,8% 5,6% 6,3% 5,9% 6,8% 8,9%
FI IMOB SHOPPING WEST PLAZA WPLZ11 4,9% 5,5% 3,3% 3,3% 5,8% 6,7% 6,7% 6,2% 6,1% 12,8% 5,3% 5,0%
XP MALLS XPML11 0,0% 7,1% 7,2% 9,8% 6,6% 6,7% 6,0% 5,7% 5,9% 6,3% 6,1% 6,0%
Shoppings - DY 6,1% 6,1% 6,3% 6,8% 7,0% 6,7% 6,0% 5,7% 6,1% 6,0% 6,0% 6,0%
10Fonte: Bloomberg, Economatica - O DY indicado na tabela é calculado como o dividendo pago pelo fundo dentro do mês corrente, multiplicado por 12, e dividido pelo preço da cota no último pregão do mês corrente.
Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses
Agência Bancária, Educacional e Hospitalar
NTN-B 2035 vs. yield FII Agências, Educacional, Hospitalar Spread do yield FII (Ag., Ed., Hosp.) sobre NTN-B 2035
-1,0%
4,0%
9,0%
14,0%
NTNB-35 Agência Bancária, Educacional e Hospitalar - DY
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
Spread Média Spread
out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 mai/19 jun/19 jul/19 ago/19 set/19
Agência Bancária
RIO BRAVO RENDA VAREJO RBVA11 7,6% 7,2% 7,0% 7,1% 7,8% 8,5% - 8,0% 8,1% 12,7% 8,5% 8,5%
BANRISUL NOVAS FRONTEIRAS FI BNFS11 8,5% 8,2% 8,2% 6,8% 7,9% 8,2% 8,5% 9,0% 8,8% 8,5% 8,4% 7,1%
BB PROGRESSIVO II FII BBPO11 8,9% 8,9% 8,8% 8,8% 8,9% 8,8% 8,7% 8,6% 8,4% 8,2% 8,1% 8,4%
FII BB RENDA CORPORATIVA BBRC11 7,6% 7,7% 7,7% 9,0% 8,1% 8,1% 8,3% 8,2% 8,1% 8,2% 8,2% 8,3%
MERCANTIL DO BRASIL FII MBRF11 9,3% 9,2% 9,1% 8,4% 8,4% 8,3% 8,6% 8,1% 8,0% 8,3% 8,8% 8,5%
SANTANDER AGENCIAS FII SAAG11 8,7% 8,4% 8,1% 8,3% 8,6% 8,7% 8,9% 8,7% 8,5% 8,7% 8,7% 8,6%
Educacional
RIO BRAVO RENDA EDUCACIONAL RBED11 9,6% 9,3% 9,2% 9,0% 9,4% 9,2% - 7,9% 8,1% 6,9% 7,0% 7,6%
FI IMOB ANHANGUERA EDUCACION FAED11 8,9% 8,7% 8,7% 8,5% 7,7% 8,0% 8,2% 7,9% 7,6% 7,8% 7,4% 7,2%
FUNDO CAMPUS FARIA LIMA FCFL11 6,8% 7,0% 7,0% 6,8% 6,8% 6,6% 6,3% 6,3% 5,7% 6,2% 5,9% 6,1%
CSHG RENDA URBANA HGRU11 8,2% 8,1% 7,8% 8,8% 7,7% 7,2% 7,0% 7,5% 7,5% 7,3% 7,2% 7,2%
Hospitalar
FI IMOB HOSPITAL CRIANCA HCRI11 8,7% 9,6% 7,0% 10,1% 9,8% 8,6% 7,9% 7,2% 8,6% 8,3% 7,9% 7,9%
FIM HOSPITAL NS LOURDES NSLU11 8,0% 8,5% 8,5% 8,3% 9,0% 7,9% 7,1% 7,1% 7,7% 8,2% 8,2% 8,6%
Agência Bancária, Educacional e Hospitalar - DY 8,6% 8,4% 8,2% 8,5% 8,2% 8,2% 8,2% 8,0% 8,1% 8,2% 8,2% 8,1%
11Fonte: Bloomberg, Economatica - O DY indicado na tabela é calculado como o dividendo pago pelo fundo dentro do mês corrente, multiplicado por 12, e dividido pelo preço da cota no último pregão do mês corrente.
Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses
Ativos Financeiros
NTN-B 2035 vs. yield FII Ativos Financeiros Spread do yield FII Ativos Financeiros sobre NTN-B 2035
-4,0%
1,0%
6,0%
11,0%
16,0%
set-
17
de
z-17
ma
r-18
jun
-18
set-
18
de
z-18
ma
r-19
jun
-19
set-
19
NTNB-35 Ativos Financeiros - DY
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
Spread Média Spread
out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 mai/19 jun/19 jul/19 ago/19 set/19
Ativos Financeiros
BANESTES RECEBIVEIS IMOBILIARIOS BCRI11 9,5% 13,0% 13,4% 10,2% 10,6% 9,1% 9,3% 9,2% 8,9% 8,0% 8,1% 7,5%
FII CAPITANIA SECURITIES II CPTS11B 9,1% 9,5% 9,4% 13,4% 7,8% 7,7% 7,8% 8,1% 8,6% 8,6% 8,9% 8,5%
FII BTG PACTUAL FUNDO DE CRI FEXC11 9,3% 9,3% 9,5% 7,1% 5,2% 5,4% 8,1% 8,7% 9,6% 8,7% 8,4% 7,5%
CSHG RECEBIVEIS IMOBILIARIOS HGCR11 8,3% 8,4% 8,0% 9,8% 7,9% 7,6% 0,7% 7,5% 7,4% 7,7% 7,4% 7,5%
IRIDIUM RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS IRDM11 7,7% 11,1% 10,7% 9,5% 8,5% 6,0% 8,9% 8,5% 8,4% 9,1% 6,1% 10,8%
JS REAL ESTATE MULTIGESTAO F JSRE11 6,0% 6,3% 7,1% 6,5% 6,5% 6,4% 6,1% 6,3% 6,5% 6,6% 6,7% 6,5%
KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR11 6,1% 7,1% 6,0% 5,8% 6,4% 6,2% 6,0% 6,9% 7,4% 6,4% 7,3% 6,5%
KINEA HIGH YIELD CRI KNHY11 3,7% 6,4% 6,1% 3,9% 5,4% 7,0% 7,7% 10,3% 8,5% 6,3% 6,4% 7,2%
KINEA INDICE DE PRECOS FII KNIP11 6,5% 9,0% 9,3% 5,9% 5,0% 6,8% 8,7% 9,0% 8,4% 7,6% 6,8% 7,0%
MAXI RENDA FII MXRF11 8,3% 7,1% 7,0% 6,4% 6,5% 7,2% 7,4% 7,2% 7,4% 7,0% 7,7% 7,5%
OURINVEST JPP OUJP11 5,0% 11,2% 6,5% 7,7% 26,9% 10,9% 9,7% 8,7% 9,7% 8,2% 6,1% 7,1%
FII POLO CRI PORD11 - - - 85,4% - - - - - 49,1% 0,0% 0,0%
RIO BRAVO CREDITO IMOB I FI RBCB11 23,6% 13,4% 22,5% 23,6% 23,5% 20,8% 7,0% 1,6% 7,3% 0,0% 0,0% 0,0%
RBR RENDIMENTO HIGH GRADE RBRR11 8,9% 9,5% 8,9% 8,0% 5,8% 7,5% 7,2% 6,2% 6,1% 6,1% 6,4% 7,0%
RIO BRAVO CRED IMOB II FII RBVO11 10,1% 14,0% 17,8% 19,6% 5,3% 4,2% 5,5% 5,5% 7,0% 6,9% 5,9% 5,9%
BB RENDA DE PAPEIS IMOB FII RNDP11 5,9% 7,0% 6,2% 5,8% 5,9% 7,1% 5,9% 6,6% 7,0% 5,9% 7,1% 6,5%
UBS BR RECEBÍVEIS IMOB UBSR11 19,6% 19,5% 12,5% 6,5% 9,8% 7,7% 8,7% 8,8% 9,0% 10,0% 9,6% 9,3%
FATOR VERITA FD INV IMOBILIA VRTA11 10,5% 12,3% 10,3% 9,8% 9,6% 8,7% 8,3% 9,2% 8,5% 7,6% 8,4% 8,4%
Ativos Financeiros - DY 8,3% 9,5% 9,3% 7,8% 6,5% 7,2% 7,7% 8,1% 8,4% 7,6% 7,0% 7,1%
12Fonte: Bloomberg, Economatica - O DY indicado na tabela é calculado como o dividendo pago pelo fundo dentro do mês corrente, multiplicado por 12, e dividido pelo preço da cota no último pregão do mês corrente.
Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses
FOFs
NTN-B 2035 vs. yield FII FOFs Spread do yield FII Ativos Financeiros sobre NTN-B 2035
out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 mai/19 jun/19 jul/19 ago/19 set/19
Fundos de Fundos
FII BTG PACTUAL FUNDO FUNDOS BCFF11 7,7% 7,8% 8,1% 7,9% 7,7% 6,1% 7,5% 7,4% 7,1% 7,1% 7,3% 7,6%
BRADESCO CARTEIRA IMOBILIÁRIA BCIA11 7,4% 8,1% 8,0% 7,8% 7,8% 7,1% 8,1% 8,3% 8,5% 9,4% 7,6% 7,2%
FII BRASIL PLURAL ABSOLUTO BPFF11 7,8% 8,1% 7,9% 7,4% 7,6% 7,9% 7,7% 8,4% 9,5% 8,5% 8,0% 7,4%
FII CAIXA RIO BRAVO CXRI11 8,6% 8,3% 8,3% 11,5% 8,1% 8,2% 8,3% 8,2% 8,1% 7,8% 7,7% 7,6%
RIO BRAVO IFIX RBFF11 0,0% 6,3% 6,7% 6,9% 6,6% 5,9% 11,5% 5,6% 5,9% 5,6% - 3,1%
HEDGE TOP FOFII 2 FOFT11 7,6% 7,1% 8,1% 10,7% 7,1% 6,9% 7,2% 7,0% 8,7% 10,6% 6,7% 6,9%
HEDGE TOP FOFII 3 HFOF11 7,4% 7,3% 7,0% 6,6% 9,1% 11,3% 11,7% 14,4% 14,5% 15,4% 6,5% 6,7%
MOGNO FUNDO DE FUNDOS MGFF11 6,9% 9,8% 9,1% 8,9% 8,9% 8,5% 9,4% 11,2% 10,7% 9,7% 8,8% 8,1%
RBR ALPHA RBRF11 7,1% 7,9% 7,8% 6,0% 7,7% 8,9% 9,4% 11,3% 11,7% 8,9% 7,9% 6,9%
Fundos de Fundos - DY 7,4% 7,9% 8,0% 7,8% 7,7% 7,9% 8,3% 8,3% 8,7% 8,9% 7,6% 7,2%
-4,0%
1,0%
6,0%
11,0%
16,0%
set-
17
de
z-17
ma
r-18
jun
-18
set-
18
de
z-18
ma
r-19
jun
-19
set-
19
NTNB-35 Fundos de Fundos - DY
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
Spread Média Spread
13Fonte: Bloomberg, Economatica - O DY indicado na tabela é calculado como o dividendo pago pelo fundo dentro do mês corrente, multiplicado por 12, e dividido pelo preço da cota no último pregão do mês corrente.
Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses
Outros FIIs
NTN-B 2035 vs. yield FII Outros Spread do yield FII Outros sobre NTN-B 2035
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
ag
o-1
7
no
v-1
7
fev
-18
ma
i-18
ag
o-1
8
no
v-1
8
fev
-19
ma
i-19
NTNB-35 Outros FII - DY
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
Spread Média Spread
out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 mai/19 jun/19 jul/19 ago/19 set/19
Hospedagem
FDO S F LIMA FLMA11 6,9% 6,7% 6,7% 5,9% 5,4% 4,4% 4,9% 4,7% 4,9% 4,3% 4,8% 3,9%
FI IMOBILIARIO HOTEL MAXINVE HTMX11 7,2% 10,4% 8,0% 10,5% 8,2% 4,3% 5,8% 7,9% 9,4% 4,2% 4,4% 4,2%
Residencial
KINEA II REAL ESTATE EQTY FI KNRE11 - 14,8% - 16,2% - 16,5% 11,3% 16,4% 4,6% - - -
FII MERITO I MFII11 0,0% 14,0% 14,6% 13,6% 12,9% 12,4% 12,4% 12,3% 11,4% 11,0% 11,4% 10,6%
RB CAPITAL DESENV RESID II RBDS11 28,3% 23,1% 29,5% 0,5% 47,8% 10,1% 29,3% 11,4% 15,1% 13,0% 38,9% 0,0%
Outros
FII DEA CARE CARE11 - - - - - - - - - - - -
FII JHSF FBV RBBV11 0,0% 9,4% 8,6% 0,0% 1,5% 5,7% 7,4% 12,1% 9,5% 2,8% 1,4% 3,8%
FII TG ATIVO REAL TGAR11 7,4% 6,4% 9,8% 10,9% 7,3% 8,0% 7,6% 7,8% 8,0% 9,2% 7,0% 7,5%
Outros FII - DY 7,1% 10,4% 9,2% 10,5% 7,7% 8,0% 7,6% 11,4% 9,4% 6,8% 5,9% 4,0%
14Fonte: Bloomberg, Economatica
Escritórios
Monitor
Shoppings
Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado
EscritóriosBB FI IMOBILIARIO PROGRESSIV BBFI11B 2.740,0 3,5% 46,6% 95,9% 295,4 25,7 5,6% 0,9% 11,2% 535,1 356,2 785 38,6% 4.126,9 86.312 0,90
BM BRASCAN LAJES CORP FII BMLC11B 95,0 2,4% 35,1% 34,0% 4,7 0,4 21,9% 0,4% 5,0% 103,7 94,8 169 9,2% 12.970,3 7.312 1,03
FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR11 90,3 -3,4% 1,8% 9,7% 15,9 0,4 2,5% 0,5% 5,4% 4.977,3 1.736,0 212 9,6% 9.812,4 176.916 0,82
FUNDO MULTIGESTAO RENDA COM DRIT11B 161,0 4,5% 9,9% 30,6% 7,7 0,5 0,0% 0,3% 3,7% 2,7 74,6 42 7,4% 17.990,0 4.146 1,29
FI IMOB RIO BRAVO RENDA CORP FFCI11 173,0 0,1% 11,9% 26,6% 6,8 0,7 0,0% 0,4% 4,7% 934,3 375,4 143 5,6% 13.792,3 27.217 1,00
FI IMOB PROJETO AGUA BRANCA FPAB11 385,0 2,0% 25,2% 30,0% 28,9 1,8 0,0% 0,5% 5,5% 26,5 288,8 215 13,4% 8.063,2 35.811 1,05
CSHG PRIME OFFICES FII HGPO11 184,0 0,5% 11,5% 40,0% 5,5 0,9 0,0% 0,5% 5,6% 707,0 303,6 234 1,7% 24.071,7 12.613 1,23
CSHG REAL ESTATE FII HGRE11 157,8 6,5% 15,9% 38,9% 8,8 0,7 0,0% 0,5% 5,6% 3.565,1 1.165,1 227 18,8% 7.543,2 154.451 1,05
KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI11 158,1 1,7% 14,4% 25,1% 9,0 0,7 0,0% 0,5% 5,5% 6.863,2 3.731,3 224 7,0% 6.511,8 573.000 1,06
FII MERCANTIL DO BRASIL MBRF11 1.197,0 4,5% 21,5% 28,1% 99,0 8,5 0,0% 0,7% 8,5% 125,2 121,7 518 0,0% 7.068,3 17.216 1,02
FI IMOB PRESIDENTE VARGAS PRSV11 420,0 3,5% 24,9% 48,2% 22,4 1,9 -1,5% 0,5% 5,6% 30,9 81,9 232 9,1% 4.166,6 19.656 1,01
RENDA DE ESCRITORIOS FII RDES11 69,9 1,4% -2,3% -1,4% 2,7 0,2 -13,8% 0,2% 2,7% 41,4 51,8 -60 46,7% 3.062,6 16.928 0,83
SP DOWNTOWN FII SPTW11 88,3 4,4% 25,3% 32,7% 7,2 0,6 0,0% 0,7% 8,3% 438,1 158,8 498 0,0% 4.997,0 31.783 1,18
* ABL e Vacância revisados em 05/09/2019
P/VPABL*
(m²)R$/m²
Valor de
Mercado
(BRL m)
Liquidez
(BRL '000)Nome Código Preço
Spread
NTN-B
(bps)
Vacância*Distribuição (BRL)Rentabilidade Div. Yield
Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado
Shoppings
FII GRAND PLAZA SHOPPING ABCP11 94,2 -0,4% 13,6% 23,2% 5,6 0,5 8,9% 0,5% 6,2% 487,8 1.149,6 295 1,3% 18.028 63.768 1,26
FII GENERAL SHOPPING ATIVO FIGS11 65,5 -2,0% 1,0% 9,3% 7,6 0,1 -52,2% 0,2% 2,4% 815,2 169,8 -94 11% 8.162 20.799 0,68
FLORIPA SHOPPING FI IMOBILIA FLRP11 1.460,0 5,0% 27,2% 23,2% 85,1 6,2 -1,6% 0,4% 5,0% 1.242,8 81,3 168 3,6% 6.861 11.850 1,11 HEDGE BRASIL SHOPPING HGBS11 251,9 0,4% 14,5% 37,1% 17,0 1,4 0,0% 0,5% 6,6% 5.334,4 1.692,1 330 4,8% 13.768 122.900 1,17
HEDGE SHOPPING PRAÇA DA MOÇA HMOC11 240,0 0,5% 29,6% 46,4% 14,3 1,3 0,0% 0,5% 6,5% 50,0 91,7 320 3,1% 13.349 6.868 1,34
FII SHOPPING JARDIM SUL JRDM11 87,0 0,7% 31,9% 31,0% 6,2 0,4 -9,9% 0,5% 5,8% 542,9 219,5 246 3,2% 19.173 11.448 1,06
MALLS BRASIL PLURAL MALL11 104,0 3,0% 6,6% 18,2% 7,5 0,6 1,7% 0,6% 6,9% 1.299,4 274,2 364 0,0% 16.952 16.176 0,96
FI IMOBIL PAR DOM PED SHP CT PQDP11 3.105,0 2,1% 8,0% 17,7% 173,7 15,5 19,6% 0,5% 6,0% 146,8 740,4 267 3,3% 19.189 38.586 1,06
RB CAPITAL GENERAL SHOPPING RBGS11 47,5 5,1% 17,9% 19,6% 2,2 0,3 15,3% 0,5% 6,6% 49,0 51,2 329 11,9% 4.047 12.653 0,51
SHOPPING PATIO HIGIENOPOLIS SHPH11 937,0 -1,3% 4,9% 3,1% 44,8 3,6 0,0% 0,4% 4,6% 89,6 570,6 133 1,7% 16.719 34.127 1,32
VINCI SHOPPING CENTERS VISC11 123,1 9,5% 22,7% 41,2% 7,4 0,9 41,5% 0,7% 8,9% 3.897,4 1.004,6 561 3,1% 20.226 49.667 1,20
FI IMOB SHOPPING WEST PLAZA WPLZ11 104,6 7,0% 55,5% 85,9% 5,1 0,4 0,0% 0,4% 5,0% 690,4 106,8 166 3,1% 9.718 10.987 1,34
XP MALLS XPML11 110,9 2,4% 14,7% 43,3% 7,1 0,6 0,0% 0,5% 6,0% 7.018,6 1.519,3 273 2,7% 21.465 70.780 1,10
* ABL e Vacância revisados em 05/09/2019
P/VPDistribuição (BRL)
Nome Código PreçoRentabilidade ABL*
(m²)
Div. Yield Liquidez
(BRL '000)
Valor de
Mercado
(BRL m)
Spread
NTN-B
(bps)
Vacância* R$/m²
15Fonte: Bloomberg, Economatica
Escritórios Monoativos
Monitor
Logístico, Industrial e Varejo
Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado
Escritórios - MonoativosFII TORRE ALMIRANTE ALMI11 1.405,0 -2,8% 6,9% 7,7% 0,0 0,0 n.a. - - 306,0 156,2 n.a. 82,4% 9.416 16.587 0,82
BB VOTORANTIM JHSF CID JARD BBVJ11 68,0 -2,7% 25,2% 45,6% 0,4 0,0 n.a. - - 88,3 184,3 n.a. 70,4% 8.203 22.465 1,16
CASTELLO BRANCO OF PARK FII CBOP11 83,1 4,1% 22,2% 36,6% 5,8 0,5 0,0% 0,6% 7,4% 108,8 117,6 406 7,0% 8.181 14.372 1,07
FII CEO CCP CEOC11 86,6 2,7% 16,8% 22,3% 6,6 0,6 3,2% 0,7% 7,9% 113,7 157,1 459 0,0% 13.159 11.942 0,99
FND INVST IMOB BM CENESPFII CNES11 84,0 1,6% 7,6% 24,3% 1,8 0,3 -38,0% 0,3% 3,8% 63,4 247,7 46 33,9% 3.842 64.480 0,91
FI IMOBILIARIO CAIXA CEDAE CXCE11B 2.347,6 1,2% 12,1% 30,1% 232,6 19,3 -0,3% 0,8% 9,9% 78,2 160,8 656 0,0% 8.067 19.938 1,11
FII DOMO DOMC11 530,0 -2,0% -13,3% 4,2% 0,0 0,0 n.a. - - 125,3 129,5 n.a. 21,3% 3.688 35.118 0,51
FII BM EDIFICIO GALERIA EDGA11 46,3 -1,6% 10,0% 31,0% 2,9 0,2 -5,8% 0,4% 4,8% 155,0 176,4 155 18,3% 7.101 24.844 0,54
FII EDIF ALMIRANTE BARROS FAMB11B 3.000,0 1,0% 44,4% 93,8% 360,0 29,0 0,0% 1,0% 11,6% 315,1 314,4 829 0,0% 5.572 56.429 0,92
FII VBI FL 4440 FVBI11 135,0 0,0% 13,3% 42,5% 4,9 0,5 17,0% 0,4% 4,6% 237,5 290,3 132 8,4% 26.255 11.056 1,46
FII THE ONE ONEF11 147,5 -1,4% 2,6% 29,8% 8,4 0,6 -13,9% 0,4% 5,1% 80,2 134,4 175 0,0% 22.340 6.015 1,32
FII RIO NEGRO RNGO11 83,1 1,0% 4,5% 11,9% 5,9 0,5 0,0% 0,6% 7,0% 323,7 222,4 371 19,5% 6.602 33.691 0,89
FII TB OFFICE TBOF11 89,1 4,3% 14,0% 24,1% 3,3 0,3 5,1% 0,3% 4,2% 2.235,2 895,5 88 23,5% 15.863 56.448 1,02
FND INVST IMOB BM CYR TH COR THRA11 139,6 1,1% 18,6% 48,8% 7,0 0,6 1,1% 0,4% 5,2% 197,2 205,5 191 0,0% 19.414 10.586 1,39
FII TORRE NORTE TRNT11 203,1 -6,3% 26,4% 24,0% 8,0 0,6 -10,8% 0,3% 3,6% 22,6 799,3 34 20,7% 12.922 61.854 1,07
FII VILA OLIMPIA CORPORATE VLOL11 104,5 -1,9% 21,6% 35,7% 5,0 0,7 69,7% 0,6% 7,6% 796,8 186,5 433 0,0% 17.989 10.368 1,22
XP CORPORATE MACAE FII XPCM11 57,5 2,3% -32,4% -27,3% 10,1 0,9 0,0% 1,4% 17,4% 757,6 138,8 1409 0,0% 7.448 18.641 0,70
TRX EDIFICIOS CORPORATIVOS XTED11 7,7 13,9% 10,1% 20,1% 0,0 0,0 n.a. - - 29,0 13,7 n.a. 100,0% 1.956 7.012 0,56
* ABL e Vacância revisados em 05/09/2019
P/VPDistribuição (BRL)
Nome Código PreçoRentabilidade ABL*
(m²)
Div. Yield Liquidez
(BRL
'000)
Valor de
Mercado
(BRL m)
Spread
NTN-B
(bps)
Vacância* R$/m²
Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado
Logístico, Industrial e Varejo
FII ALIANZA ALZR11 105,6 1,2% 12,7% 27,3% 7,3 0,5 3,6% 0,5% 5,5% 1.306,5 302,1 217 0,0% 14.903 20.272 1,12
FII CENTRO TEXTIL INTL CTXT11 57,0 3,9% 6,5% 9,5% 3,2 0,4 -3,1% 0,6% 7,5% 27,0 147,9 424 9,7% 4.313 34.285 1,21
FI IM CAIXA TRX LOGISTICA RE CXTL11 381,6 -0,3% -15,7% -38,1% 9,4 1,2 - 0,3% 3,7% 10,0 20,4 42 53,0% 882 23.186 0,54
FUNDO DE INVEST IMOB EUROPAR EURO11 176,8 8,8% 14,1% 16,7% 14,4 6,9 1041,7% 3,8% 45,7% 309,6 67,9 4239 43,6% 1.886 35.994 0,56
FII INDUSTRIAL DO BRASIL FIIB11 526,9 0,8% 30,0% 41,3% 31,7 2,7 0,0% 0,5% 6,1% 384,3 360,9 279 4,9% 3.509 102.844 1,35
RB CAPITAL RENDA I FI IMOBIL FIIP11B 192,0 -1,1% -2,6% 13,6% 16,4 0,9 1,4% 0,5% 5,4% 123,7 178,0 211 32,2% 2.543 70.002 0,98
GGR COVEPI RENDA FII GGRC11 141,0 3,5% 12,2% 26,7% 10,0 0,7 -1,4% 0,5% 5,9% 2.502,1 916,9 263 0,0% 3.383 271.000 1,22
CSHG GR LOUVEIRA GRLV11 115,5 -0,9% 25,9% 37,5% 8,1 0,6 0,0% 0,5% 6,6% 239,9 124,0 326 9,1% 2.252 55.050 1,08
CSHG LOGISTICA FII HGLG11 153,5 1,3% 20,6% 36,4% 9,0 0,8 0,0% 0,5% 5,8% 5.433,9 1.823,9 254 8,3% 3.715 491.000 1,20
FII MAX RETAIL MAXR11 2.208,0 -3,3% 24,6% 33,5% 206,3 12,1 -51,7% 0,5% 6,5% 412,2 130,8 321 0,0% 2.154 60.714 1,26
RB CAPITAL RENDA II RBRD11 108,0 5,5% 26,6% 41,6% 9,0 0,5 -1,2% 0,5% 5,8% 101,9 200,0 247 0,0% 7.428 26.923 1,37
SDI LOGISTICA RIO FII SDIL11 116,5 0,8% 16,5% 35,5% 7,7 0,6 0,0% 0,5% 6,6% 2.816,9 555,7 325 3,5% 3.123 177.971 1,27
VBI LOGÍSTICO LVBI11 111,1 -5,3% 16,6% n.a. 5,8 0,7 -11,6% 0,6% 7,6% 1.852,9 837,5 430 0,0% 6.851 122.238 1,09
VINCI LOGÍSTICA VILG11 123,7 0,0% n.a. n.a. 4,6 0,7 -2,7% 0,6% 7,1% 2.278,4 271,8 377 0,0% 2.901 93.677 1,14
TRX REALTY LOGISTICA I TRXL11 105,5 -3,8% 42,6% 71,8% 4,6 0,4 -1,3% 0,4% 4,7% 288,7 197,1 138 26,0% 2.503 78.735 1,06
XP LOG FII XPLG11 106,8 3,1% 18,7% 38,2% 7,7 0,6 0,0% 0,6% 6,9% 5.977,7 719,8 359 0,0% 2.655 271.114 1,09
* ABL e Vacância revisados em 05/09/2019
P/VPDistribuição (BRL)
Nome Código PreçoRentabilidade ABL*
(m²)
Div. Yield Liquidez
(BRL '000)
Valor de
Mercado
(BRL m)
Spread
NTN-B
(bps)
Vacância* R$/m²
16Fonte: Bloomberg, Economatica
Ativos Financeiros
Monitor
Fundos de Fundos
Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado
Ativos Financeiros
BANESTES RECEBIVEIS IMOBILIARIOS BCRI11 132,0 1,5% 29,7% 39,9% 11,5 0,8 -6,7% 0,6% 7,5% 484,7 228,4 418 1,30
FII CAPITANIA SECURITIES II CPTS11B 106,5 5,7% 10,8% 16,1% 9,2 0,8 0,0% 0,7% 8,5% 1.365,0 168,0 519 1,09
FII BTG PACTUAL FUNDO DE CRI FEXC11 112,7 -0,2% 11,4% 15,4% 9,0 0,7 -11,4% 0,6% 7,5% 250,0 275,3 417 1,10
CSHG RECEBIVEIS IMOBILIARIOS HGCR11 119,0 -0,6% 14,5% 25,8% 9,2 0,7 0,0% 0,6% 7,5% 3.747,1 696,8 419 1,13
IRIDIUM RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS IRDM11 126,0 2,1% 23,9% 45,5% 9,8 1,1 78,2% 0,9% 10,8% 1.401,0 386,4 751 1,28
JS REAL ESTATE MULTIGESTAO F JSRE11 114,5 3,3% 22,1% 22,5% 6,9 0,6 0,0% 0,5% 6,5% 2.413,0 925,4 323 1,03
KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR11 104,8 -0,4% 3,9% 5,7% 6,9 0,6 -10,9% 0,5% 6,5% 4.944,2 3.954,3 322 1,00
KINEA HIGH YIELD CRI KNHY11 117,5 1,8% 12,1% 21,3% 7,6 0,7 12,9% 0,6% 7,2% 330,7 470,0 389 1,09
KINEA INDICE DE PRECOS FII KNIP11 114,7 1,7% 11,8% 16,1% 8,5 0,7 4,6% 0,6% 7,0% 1.665,0 2.813,2 372 1,05
MAXI RENDA FII MXRF11 11,1 4,0% 16,1% 23,7% 0,8 0,1 0,0% 0,6% 7,5% 1.315,1 458,8 416 1,14
OURINVEST JPP OUJP11 106,1 0,3% 16,7% 26,2% 10,6 0,6 16,9% 0,6% 7,1% 813,2 203,7 380 1,04
FII POLO CRI PORD11 105,6 -1,8% 10,8% 22,2% 11,5 0,0 - 0,0% 0,0% 93,2 105,6 -330 1,01
RIO BRAVO CREDITO IMOB I FI RBCB11 27,5 -12,8% -84,0% -81,3% 24,3 0,0 - 0,0% 0,0% 2,9 1,5 -330 3,17
RBR RENDIMENTO HIGH GRADE RBRR11 104,0 -2,6% 0,7% 15,5% 7,7 0,6 5,3% 0,6% 7,0% 1.953,4 488,1 366 1,06
RIO BRAVO CRED IMOB II FII RBVO11 40,0 0,2% -20,5% -11,0% 4,5 0,2 0,0% 0,5% 5,9% 72,1 20,6 261 0,80
BB RENDA DE PAPEIS IMOB FII RNDP11 936,0 -1,4% 3,4% 6,1% 60,8 5,0 -11,3% 0,5% 6,5% 282,9 100,6 315 0,87
UBS BR RECEBÍVEIS IMOB UBSR11 110,7 1,7% 19,8% 29,7% 11,6 0,9 -3,0% 0,8% 9,3% 2.305,0 528,2 597 1,14
FATOR VERITA FD INV IMOBILIA VRTA11 122,0 -8,8% 9,1% 23,5% 12,0 0,9 -9,6% 0,7% 8,4% 4.531,9 591,8 506 1,14
Div. Yield Liquidez
(BRL '000)
Valor de
Mercado
(BRL m)
Spread
NTN-B
(bps)
P/VPDistribuição (BRL)
Nome Código PreçoRentabilidade
Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado
Fundos de Fundos
FII BTG PACTUAL FUNDO FUNDOS BCFF11 91,5 -0,4% 13,6% 28,7% 6,5 0,6 0,0% 0,6% 7,6% 2.602,1 773,1 430 1,01
BRADESCO CARTEIRA IMOBILIÁRIA BCIA11 138,9 6,2% 44,7% 41,1% 9,3 0,9 0,0% 0,6% 7,2% 137,4 234,7 386 1,14
FII BRASIL PLURAL ABSOLUTO BPFF11 103,6 0,6% 22,8% 32,5% 7,7 0,7 -7,1% 0,6% 7,4% 452,3 276,5 413 1,08
FII CAIXA RIO BRAVO CXRI11 1.096,0 1,8% 17,2% 26,6% 87,0 7,0 0,0% 0,6% 7,6% 64,6 172,7 427 1,02
RIO BRAVO IFIX RBFF11 78,0 -9,6% -6,0% 2,7% 0,2 0,2 900,0% 0,3% 3,1% 46,1 28,5 -20 0,81
HEDGE TOP FOFII 2 FOFT11 96,0 2,1% 15,7% 28,8% 7,3 0,6 5,7% 0,6% 6,9% 259,1 114,8 363 0,96
HEDGE TOP FOFII 3 HFOF11 104,5 -0,3% 26,3% 39,6% 10,0 0,6 1,8% 0,6% 6,7% 1.905,5 888,0 335 1,03
MOGNO FUNDO DE FUNDOS MGFF11 103,5 3,0% 23,4% 39,4% 8,8 0,7 -6,7% 0,7% 8,1% 2.486,1 443,3 475 1,09
RBR ALPHA RBRF11 105,0 -0,7% 12,8% 20,8% 8,7 0,6 -14,3% 0,6% 6,9% 1.840,2 510,0 355 1,04
Nome Código PreçoRentabilidade Distribuição (BRL) Div. Yield Liquidez
(BRL '000)
Valor de
Mercado
(BRL m)
Spread
NTN-B
(bps)
P/VP
17Fonte: Bloomberg, Economatica
Agência Bancária, Educacional e Hospitalar
Monitor
Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado
Agência Bancária
RIO BRAVO RENDA VAREJO RBVA11 126,0 1,5% 27,7% 58,5% 12,7 0,9 0,0% 0,7% 8,5% 969,2 51,0 517 1,16
BANRISUL NOVAS FRONTEIRAS FI BNFS11 128,4 -0,3% 10,8% 21,8% 10,2 0,8 -16,0% 0,6% 7,1% 47,3 89,9 382 1,41
BB PROGRESSIVO II FII BBPO11 150,2 0,7% 15,2% 30,1% 12,3 1,1 3,2% 0,7% 8,4% 3.972,6 2.390,7 511 1,47
FII BB RENDA CORPORATIVA BBRC11 132,8 -1,4% 0,6% 8,4% 11,1 0,9 0,0% 0,7% 8,3% 254,9 211,1 504 1,28
MERCANTIL DO BRASIL FII MBRF11 1.197,0 4,5% 21,5% 28,1% 99,0 8,5 0,0% 0,7% 8,5% 125,2 121,7 518 1,02
SANTANDER AGENCIAS FII SAAG11 130,0 1,6% 7,7% 29,6% 10,8 0,9 0,0% 0,7% 8,6% 1.552,9 732,1 529 1,44
Educacional
RIO BRAVO RENDA EDUCACIONAL RBED11 156,1 -0,3% 12,3% 37,1% 5,5 1,0 0,0% 0,6% 7,6% 440,5 117,5 434 1,05
FI IMOB ANHANGUERA EDUCACION FAED11 254,4 4,2% 32,2% 34,5% 18,2 1,5 1,4% 0,6% 7,2% 166,0 163,4 390 1,36
FUNDO CAMPUS FARIA LIMA FCFL11 121,5 -1,7% 28,0% 40,7% 140,5 12,3 1,2% 0,5% 6,1% 150,2 20,3 278 1,35
CSHG RENDA URBANA HGRU11 113,1 0,8% 14,7% 20,4% 8,3 0,7 0,0% 0,6% 7,2% 581,0 169,7 388 1,10
Hospitalar
FI IMOB HOSPITAL CRIANCA HCRI11 382,0 0,5% 37,3% 34,8% 29,4 2,6 0,0% 0,7% 7,9% 59,4 76,4 460 1,48
Div. Yield Liquidez
(BRL '000)
Valor de
Mercado
(BRL m)
Spread
NTN-B
(bps)
P/VPDistribuição (BRL)
Nome Código PreçoRentabilidade
18Fonte: Economatica
Simulação do impacto de trocas no fluxo de proventos¹
1. Considerando último preço de fechamento, último provento pago e desconsiderando custos de corretagem
2. Considerando provento médio dos últimos 12 meses
BBPO11 RBVA11 SAAG11 FAED11 FCFL11 BMLC11 BRCR11 HGPO11 HGRE11 KNRI11 FFCI11 CEOC11 THRA11 EDGA11 RNGO11 TBOF11 VLOL11 XPCM11 HGLG11 GGRC11 SDIL11 MAXR11² HTMX11 JSRE11 KNCR11 KNIP11 HGCR11 MXRF11 RBRR11 HGBS11 FIGS11 JRDM11 PQDP11 VISC11
BBPO11 0% 1% 2% -14% -28% -41% -36% -33% -34% -34% -44% -6% -38% -42% -17% -50% -9% 107% -30% -30% -22% 4% -50% -22% -22% -17% -11% -11% -17% -22% -9% -32% -29% 6%
RBVA11 -1% 0% 1% -15% -28% -41% -36% -33% -34% -35% -44% -7% -38% -43% -17% -51% -10% 105% -31% -30% -23% 3% -50% -23% -23% -17% -12% -12% -18% -22% -10% -32% -29% 5%
SAAG11 -2% -1% 0% -16% -29% -42% -37% -34% -35% -36% -45% -8% -39% -44% -18% -51% -11% 102% -32% -31% -24% 2% -51% -24% -24% -18% -13% -13% -19% -23% -11% -33% -30% 4%
FAED11 17% 18% 19% 0% -16% -31% -25% -22% -23% -23% -34% 10% -28% -33% -3% -42% 6% 141% -19% -18% -9% 22% -42% -9% -9% -3% 4% 4% -3% -8% 6% -20% -17% 24%
FCFL11 38% 39% 41% 18% 0% -18% -11% -7% -8% -9% -22% 30% -14% -20% 15% -31% 26% 186% -4% -3% 8% 44% -31% 7% 7% 15% 23% 23% 14% 8% 26% -5% -2% 47%
BMLC11 69% 70% 72% 44% 22% 0% 9% 13% 12% 11% -5% 58% 5% -3% 41% -16% 53% 249% 17% 19% 31% 76% -16% 31% 31% 41% 50% 50% 40% 32% 53% 15% 20% 79%
BRCR11 55% 56% 59% 33% 12% -8% 0% 4% 3% 2% -13% 46% -4% -11% 29% -23% 41% 221% 8% 9% 21% 62% -23% 20% 20% 30% 38% 38% 28% 22% 41% 6% 10% 65%
HGPO11 49% 50% 52% 28% 8% -12% -4% 0% -1% -2% -16% 40% -8% -14% 24% -26% 35% 208% 4% 5% 16% 55% -26% 16% 16% 24% 33% 32% 23% 17% 35% 2% 6% 58%
HGRE11 51% 52% 54% 29% 9% -10% -3% 1% 0% 0% -15% 42% -6% -13% 26% -25% 37% 212% 5% 6% 18% 57% -25% 17% 17% 26% 34% 34% 25% 18% 37% 3% 7% 60%
KNRI11 52% 53% 55% 30% 10% -10% -2% 2% 0% 0% -15% 42% -6% -13% 26% -25% 38% 214% 5% 7% 18% 58% -24% 18% 18% 27% 35% 35% 26% 19% 38% 4% 8% 61%
FFCI11 78% 79% 82% 52% 29% 5% 15% 19% 18% 17% 0% 67% 10% 2% 48% -12% 61% 267% 24% 25% 38% 85% -11% 38% 38% 48% 58% 58% 47% 39% 61% 22% 26% 88%
CEOC11 7% 7% 9% -9% -23% -37% -31% -28% -29% -30% -40% 0% -34% -39% -11% -47% -3% 120% -26% -25% -17% 11% -47% -17% -17% -11% -5% -5% -12% -16% -3% -27% -24% 13%
THRA11 61% 63% 65% 38% 17% -4% 4% 8% 7% 6% -9% 51% 0% -7% 34% -20% 46% 234% 12% 14% 26% 68% -20% 25% 25% 35% 44% 43% 33% 27% 47% 10% 15% 71%
EDGA11 74% 75% 77% 49% 25% 3% 12% 16% 15% 14% -2% 63% 8% 0% 45% -14% 58% 259% 21% 22% 35% 81% -13% 35% 35% 45% 55% 54% 44% 36% 58% 19% 23% 84%
RNGO11 20% 21% 23% 3% -13% -29% -23% -19% -21% -21% -32% 13% -26% -31% 0% -40% 9% 148% -17% -15% -7% 25% -40% -7% -7% 0% 7% 6% -1% -6% 9% -18% -15% 27%
TBOF11 101% 103% 106% 72% 46% 19% 30% 35% 33% 33% 13% 89% 25% 16% 68% 0% 83% 316% 40% 42% 57% 110% 0% 56% 56% 68% 79% 79% 67% 58% 83% 38% 43% 113%
VLOL11 10% 11% 13% -6% -20% -35% -29% -26% -27% -27% -38% 3% -32% -37% -8% -45% 0% 128% -23% -22% -14% 15% -45% -15% -15% -8% -2% -2% -9% -14% 0% -25% -22% 17%
XPCM11 -52% -51% -51% -59% -65% -71% -69% -68% -68% -68% -73% -55% -70% -72% -60% -76% -56% 0% -66% -66% -62% -50% -76% -62% -62% -60% -57% -57% -60% -62% -56% -67% -66% -49%
HGLG11 44% 45% 47% 23% 4% -15% -7% -3% -5% -5% -19% 35% -11% -17% 20% -29% 31% 197% 0% 1% 12% 50% -28% 12% 12% 20% 28% 28% 19% 13% 31% -1% 2% 53%
GGRC11 42% 43% 45% 22% 3% -16% -9% -5% -6% -6% -20% 33% -12% -18% 18% -30% 29% 193% -1% 0% 11% 48% -29% 10% 10% 18% 26% 26% 17% 11% 29% -3% 1% 50%
SDIL11 28% 29% 31% 10% -7% -24% -17% -14% -15% -15% -28% 20% -20% -26% 7% -36% 17% 165% -11% -10% 0% 34% -36% 0% 0% 7% 14% 14% 6% 1% 17% -12% -9% 36%
MAXR11² -4% -3% -2% -18% -31% -43% -38% -36% -36% -37% -46% -10% -40% -45% -20% -52% -13% 99% -33% -32% -25% 0% -52% -25% -25% -20% -14% -15% -21% -25% -13% -34% -32% 2%
HTMX11 100% 102% 105% 72% 45% 19% 29% 35% 33% 32% 13% 88% 24% 16% 67% 0% 82% 314% 39% 41% 56% 109% 0% 56% 55% 67% 79% 78% 66% 57% 82% 37% 42% 113%
JSRE11 29% 30% 32% 10% -7% -24% -17% -14% -15% -15% -27% 21% -20% -26% 7% -36% 17% 166% -10% -9% 0% 34% -36% 0% 0% 8% 15% 14% 7% 1% 17% -12% -8% 37%
KNCR11 29% 30% 32% 10% -7% -24% -17% -13% -15% -15% -27% 21% -20% -26% 7% -36% 17% 167% -10% -9% 0% 34% -36% 0% 0% 8% 15% 14% 7% 1% 17% -12% -8% 37%
KNIP11 20% 21% 22% 3% -13% -29% -23% -20% -21% -21% -33% 12% -26% -31% 0% -41% 9% 148% -17% -16% -7% 25% -40% -7% -7% 0% 7% 6% -1% -6% 9% -18% -15% 27%
HGCR11 12% 13% 15% -4% -19% -33% -28% -25% -26% -26% -37% 5% -30% -35% -6% -44% 2% 132% -22% -21% -13% 17% -44% -13% -13% -6% 0% 0% -7% -12% 2% -23% -20% 19%
MXRF11 13% 14% 15% -3% -18% -33% -27% -24% -25% -26% -37% 6% -30% -35% -6% -44% 2% 133% -22% -21% -12% 17% -44% -13% -13% -6% 0% 0% -7% -12% 2% -23% -20% 19%
RBRR11 21% 22% 24% 4% -13% -28% -22% -19% -20% -20% -32% 13% -25% -30% 1% -40% 10% 150% -16% -15% -6% 26% -40% -6% -6% 1% 8% 7% 0% -5% 10% -17% -14% 28%
HGBS11 27% 28% 30% 9% -8% -24% -18% -14% -16% -16% -28% 20% -21% -27% 6% -37% 16% 164% -11% -10% -1% 33% -36% -1% -1% 6% 14% 13% 5% 0% 16% -13% -9% 35%
FIGS11 256% 258% 264% 205% 157% 111% 129% 139% 136% 134% 100% 234% 120% 105% 196% 77% 223% 635% 147% 151% 177% 270% 77% 176% 176% 197% 217% 216% 194% 179% 223% 144% 153% 277%
JRDM11 46% 47% 49% 25% 6% -13% -6% -2% -3% -4% -18% 37% -9% -16% 22% -27% 33% 202% 2% 3% 14% 52% -27% 13% 13% 22% 30% 30% 21% 15% 33% 0% 4% 55%
PQDP11 41% 42% 44% 21% 2% -17% -9% -6% -7% -7% -21% 32% -13% -19% 17% -30% 28% 191% -2% -1% 10% 46% -30% 9% 9% 17% 25% 25% 16% 10% 28% -4% 0% 49%
VISC11 -6% -5% -4% -19% -32% -44% -39% -37% -38% -38% -47% -11% -42% -46% -21% -53% -14% 95% -34% -34% -27% -2% -53% -27% -27% -21% -16% -16% -22% -26% -14% -35% -33% 0%
Preço / Valor Patrimonial 1,5 1,2 1,4 1,4 1,3 1,0 0,8 1,2 1,0 1,1 1,0 1,0 1,4 0,5 0,9 1,0 1,2 0,7 1,2 1,2 1,3 1,3 1,1 1,0 1,0 1,0 1,1 1,1 1,1 1,2 0,7 1,1 1,1 1,2
Dividend Yield 8,4% 8,5% 8,6% 7,2% 6,1% 5,0% 5,4% 5,6% 5,6% 5,5% 4,7% 7,9% 5,2% 4,8% 7,0% 4,2% 7,6% 17,4% 5,8% 5,9% 6,6% 8,8% 4,2% 6,5% 6,5% 7,0% 7,5% 7,5% 7,0% 6,6% 2,4% 5,8% 6,0% 8,9%
Variação Cota Desde o Início 175% 140% 139% 597% 417% 87% 151% 276% 333% 206% 723% 49% 142% -19% 66% 31% 78% 22% 280% 88% 127% 427% 597% 158% 96% 47% 260% 171% 20% 645% 48% 75% 521% 47%
Vacância 0% 0% 0% 0% 0% 9% 10% 2% 19% 7% 6% 0% 0% 18% 20% 24% 0% 0% 8% 0% 4% 0% - 0% - - - - - 5% 12% 3% 3% 3%
Ve
nd
a
Compra
Visão Geral do Mercado
20
Fundos Imobiliários
Fonte: Boletim do Mercado Imobiliário – B3
Participação por Tipo de Investidor Aumento no número de investidores
Número de FIIs listados Volume Médio Diário
+150% a/a
21
Comportamento Div Yield FIIs vs NTN-B 2024
Fonte: Bloomberg, Economatica, Itaú BBA
Historicamente o dividend yield dos FIIs negociados costuma ter um comportamento similar ao juro real, acrescido de um prêmio (de 2% a 4%)
1) Jan/11 –Mar/13
DY médio: 8,1%
Prêmio x NTN-B: 3,1%
Selic em queda: 11,25% → 7,25%
2) Abr/13 –Out/16
DY médio: 9,9%
Prêmio x NTN-B: 3,7%
Selic em alta: 7,5% → 14,25%
3) Nov/16 –Hoje
DY médio: 7,1%
Prêmio x NTN-B: 2,3%
Selic em queda: 14,0% → 6,0%
22
20 FIIs mais negociados no ano de 2019
Fonte: Bloomberg, Economatica
O volume médio diário dos FIIs em 2019 é de R$ 91 milhões vs R$ 46 milhões visto em 2018
1) Último provento x 12/cotação no final do período2) Variação da cota ajustado por provento
Nome Código PL (R$ bilhões) Vol Médio Diário
2019 (R$ milhões)
Dividend Yield
Anualizado¹P/VP Retorno 2019² vs IFIX Setor
KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI11 3.559.171 5.131 5,6% 1,1 15,1% 1,0% Escritório e Logístico
XP MALLS XPML11 1.410.750 4.908 6,1% 1,1 16,0% 1,9% Shopping
KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR11 3.956.998 4.474 5,9% 1,0 2,5% -11,6% Ativos Financeiros
CSHG LOGISTICA FII HGLG11 1.522.294 4.380 6,0% 1,2 21,0% 7,0% Logístico
HEDGE BRASIL SHOPPING HGBS11 1.457.019 3.665 6,6% 1,2 17,2% 3,2% Shopping
BB PROGRESSIVO II FII BBPO11 1.635.396 3.625 8,5% 1,5 13,7% -0,4% Agências Bancárias
FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR11 2.132.045 3.405 5,4% 0,8 2,9% -11,2% Escritório
VINCI SHOPPING CENTERS VISC11 840.646 2.809 9,2% 1,2 18,8% 4,7% Shopping
GGR COVEPI RENDA FII GGRC11 766.219 2.799 5,8% 1,2 16,9% 2,8% Logístico
XP LOG FII XPLG11 660.087 2.706 6,9% 1,1 17,5% 3,4% Logístico
CSHG RECEBIVEIS IMOBILIARIOS HGCR11 614.004 2.356 7,6% 1,1 18,0% 3,9% Ativos Financeiros
FII BTG PACTUAL FUNDO FUNDOS BCFF11 751.060 2.262 7,5% 1,0 14,2% 0,1% FOF
CSHG REAL ESTATE FII HGRE11 1.124.225 2.146 5,5% 1,1 18,1% 4,0% Escritório
SDI LOGISTICA RIO FII SDIL11 442.089 1.991 6,5% 1,3 21,4% 7,3% Logístico
RBR RENDIMENTO HIGH GRADE RBRR11 457.591 1.936 6,9% 1,1 5,3% -8,8% Ativos Financeiros
KINEA INDICE DE PRECOS FII KNIP11 2.716.400 1.889 6,8% 1,0 11,2% -2,9% Ativos Financeiros
JS REAL ESTATE MULTIGESTAO F JSRE11 896.430 1.847 6,8% 1,0 17,7% 3,6% Escritório
VIA PARQUE FVPQ11 526.078 1.776 8,6% 1,0 2,7% -11,4% Shopping
RBR ALPHA RBRF11 488.690 1.757 6,8% 1,1 15,6% 1,5% FOF
HEDGE TOP FOFII 3 HFOF11 497.859 1.728 6,9% 1,0 26,4% 12,3% FOF
23
Mercado de Escritórios
Fonte: Binswanger Brazil – 2T19
São Paulo
24
Mercado de Escritórios
Fonte: Binswanger Brazil – 1S19
Rio de Janeiro
CarteiraRecomendada
26
HGBS11Hedge Brasil Shopping
SDIL11SDI Rio Bravo Renda
Logística
HGRE11CSHG Real Estate
KNRI11Kinea Renda
Imobiliária
KNCR11Kinea Rendimentos
Imobiliários
EM RESTRIÇÃO*
Descrição: Fundo detém investimentos em 12 Shopping Centers, distribuídos em cinco estados, que juntos totalizam ~496 mil m² de Área Bruta Locável.
DY 2020: 6,6%Valor Justo YE20: R$ 128,0
Descrição: Fundo detém 3 galpões logístico-industriais, um localizado em São Paulo e os outros dois no Rio de Janeiro.
Tese de Investimento:
Vemos um ambiente favorável para novas aquisições e o potencial de redução de vacância no segmento logístico. O SDIL11 é um veículo interessante por possuir um rendimento atraente e posição de caixa para novas aquisições.
DY 2020: 6,2%Valor Justo YE20: R$188,0
Descrição: Fundo possui participação em 20 empreendimentos diferentes concentrados no estado de SP (86%).
Tese de Investimento:
Gostamos da gestão ativa do fundo com relação à compra e venda de ativos. O fundo possui elevada exposição ao estado de SP, para o qual antecipamos uma redução de vacância mais rápida e aumento no valor do aluguel médio.
DY 2020: 5,6%Valor Justo YE20: R$ 176,0
Descrição: Fundo conta com 18 ativos imobiliários, sendo 10 edifícios comerciais e 8 centros logísticos. 46% dos contratos são atípicos.
Tese de Investimento:
Vemos um risco-retorno favorável para o KNRI11. Acreditamos que a gestão ativa e proximidade com os inquilinos são fatores positivos para a redução da vacância e renovação de contratos com leasing spreads positivos. Aquisições atrativas podem destravar valor para os cotistas.
EM RESTRIÇÃO*
Descrição: Fundo conta com investimentos em 46 CRIs. 85% da carteira do fundo está indexada ao CDI.
Fonte: Estimativas Itaú BBA e Fundos. / * Estamos restritos no ativo devido ao fato de estar em oferta pública de cotas, portanto não divulgamos nossas projeções.
Setor: Shoppings Setor: Logísticos Setor: Escritórios Setor: Escritórios e Logísticos Setor: Ativos Financeiros
Carteira Recomendada de FIIs - Composição Atual –Outubro/2019
27
Composição
Carteira Recomendada de Fundos Imobiliários
Retorno Total
Fonte: Estimativas Itaú BBA e Economatica. Retornos atualizados em 07 de outubro de 2019. Retorno total da Carteira e IFIX são medidos a partir do lançamento da Carteira, em 04 de abril de 2018. Não estimamos valor justo ou atribuímos ratings para fundos de Ativos Financeiros, por se tratarem de portfólios de instrumentos de renda fixa, exclusivamente. * Estamos restritos no ativo devido ao fato de estar em oferta pública de cotas, portanto não divulgamos nossas projeções.
Div Yield VM / VP
2020
Hedge Brasil Shopping HGBS11 Shoppings -
SDI Rio Bravo Renda Logística SDIL11 Logísticos OP 128,0 6,6% 2,8 556 1,3
CSHG Real Estate HGRE11 Escritórios OP 188,0 6,2% 3,6 1.165 1,1
Kinea Renda Imobiliária KNRI11 Escritórios e Logísticos OP 176,0 5,6% 6,9 3.731 1,1
Kinea Rendimentos Imobiliários KNCR11 Ativos Financeiros - EM RESTRIÇÃO*
Fundo Código SetorValor Justo
(R$)Rating
Liquidez
Diária
(R$ m)
Valor de
Mercado (R$
m)
EM RESTRIÇÃO*
Escritórios
29Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg
Destaques
BM Brascan Lajes Corporativas
Fundo detém dois andares do Brascan Century Plaza, localizado no bairro do Itaim Bibi, em São Paulo, e quatro andares do Torre Rio Sul, anexo ao Shopping Rio Sul na região
Sul do Rio de Janeiro.
Média da distribuição de rendimentos, considerando os últimos seis meses divulgados, é de R$0,39/cota. Fluxo de proventos do fundo não é constante devido a umdescasamento entre a data da distribuição de rendimentos e a data de recebimento das receitas de locação;
5% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2020 e 9% em 2021. Em 2019, 9% dos contratos podem entrar em período revisional e 41% em 2020. Emago/19, a taxa de vacância estava em 1,7%;
Em ago/19, o fundo anunciou locação com a Honeywell do Brasil referente a duas salas na Torre Rio Sul. Adicionalmente, foi formalizado um aditivo com a Naval Group BrSistemas de Defesa, com ajustes nas condições comerciais das locações já existentes e a locação da área adicional referente a uma sala também na Torre Rio Sul (RJ);
Segundo os gestores o rendimento potencial mensal esperado em 12 meses é de R$ 0,59/cota e o rendimento esperado potencial, considerando redução da área disponívelpara locação e redução de gastos com condomínio e iptu, para o mesmo período é de R$ 0,61/cota;
Considerando a média da distribuição de rendimentos dos últimos seis meses, o dividend yield anualizado aos preços atuais é de 4,8%, abaixo da média ponderada dosfundos que compõem o IFIX (6,6%).
Último relatório mensal divulgado: Agosto
Performance do fundo4
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ag
o/1
9
BMLC11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Brascan Lajes Corporativas
Código BMLC11
Último Preço R$ 96
Valor de Mercado (R$ MM) 96
Valor Patrimonial (R$ MM) 93
Data Inicial 13/02/2012
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 113
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Até Jan/2015
Gestor Argucia Capital Gestão de Rec
Anbima FII Renda Gestão Passiva
Performance4 BMLC11 Vs. IFIX
No mês 2,4 1,4
No ano 35,2 21,0
Em 12M 34,0 8,3
% CDI Líq³
No mês¹ 0,42 119
No ano¹ 4,68 130
Em 12M¹ 6,18 127
Em 12M² 4,90 101
TIR 12M (a.a.) 34,54
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 8,84
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 10/out/18 0,23 0,32%
nov/18 08/nov/18 0,45 0,62%
dez/18 07/dez/18 0,39 0,53%
jan/19 08/jan/19 0,44 0,59%
fev/19 07/fev/19 0,43 0,55%
mar/19 11/mar/19 0,27 0,35%
abr/19 05/abr/19 0,41 0,53%
mai/19 08/mai/19 0,38 0,48%
jun/19 07/jun/19 0,47 0,54%
jul/19 05/jul/19 0,34 0,38%
ago/19 07/ago/19 0,33 0,35%
set/19 06/set/19 0,40 0,41%
Dividend Yield %
30Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg
Destaques
BTG Pactual Corporate Office Fund
Portfólio do fundo é composto por 11 imóveis de escritórios localizados em São Paulo (68% da receita) e Rio de Janeiro (32% da receita), concentrado em edifícios comerciais
corporativos de alta qualidade (Classe AAA, A e B). BC Fund conta com gestão ativa.
Em ago/19, a vacância financeira estava em 9,5% (ante 29,7% em ago/18). Nos próximos três meses, 40,7% da carteira de contratos serão reajustados pela inflação enquantoque 2,1% dos contratos passará por processo de renovação. 2,1% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2019 e 5,6% em 2020;
Em set/18, o BC Fund vendeu para a Brookfield 100% dos ativos Ed. Torre Almirante (RJ); Ed. Flamengo (RJ); Ed. Morumbi (SP) e 75% da participação no Ed. BFC (SP); e 51% daparticipação no Ed. Eldorado (SP). Em contrapartida, adquiriu os ativos: 50% do Ed. Cidade Jardim (SP); 20% do Ed. Senado (RJ); e totalidade do Ed. MV9 (RJ). A distribuiçãoaos cotistas , referente ao ganho de capital, foi de R$ 10,57/cota (pago em 20/mar/19). Os rendimentos das próximas parcelas da operação (~R$3,80/cota) serão apurados edistribuídos aos cotistas quando as próximas parcelas forem liquidadas;
Em fev/19, o fundo concluiu a aquisição de 3 pavimentos do CEO Office, imóvel localizado na Barra da Tijuca e atualmente locado para a TIM Celular. A aquisição teve valor de~R$ 62 milhões, o que representa um cap rate de 8,6%. Em abr/19, foi informado sobre a venda de parte do Ed. Brazilian Financial Center pelo equivalente a R$ 30.683,75/m².A venda gerou um ganho de capital sobre o valor de venda para o fundo e por consequência foi distribuído um rendimento extraordinário de R$ 0,60/cota no dia 24/mai/19;
Em jun/19, os gestores informaram que após um extenso período de alta vacância e investimentos no edifício Cenesp, que culminou com a redução do condomínio de maisde 30%, o fundo assinou um novo contrato de locação de 18.223 m². Esta locação possui prazo de 120 meses e foi firmada com o Banco do Brasil;
Em set/19, os gestores decidiram manter por mais três anos a redução da taxa de gestão de 1,50% para 1,10% a.a. sobre o valor de mercado;
Em out/19, foi aprovado a 6ªemissão de cotas do fundo, nos termos da Instrução CVM nº 476. A oferta tem volume de ~R$ 300 milhões, podendo ser acrescido até 50%, pelovalor de R$ 92,00/cota, já considerando os custos. Os recursos da oferta serão destinados preferencialmente ao pagamento da parcela a prazo do Ed. Senado e a aquisiçãode certos andares do Ed. Torre Sucupira;
Considerando o último rendimento e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 5,4%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,6%).
Último relatório mensal divulgado: Agosto
Performance do fundo4
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BRCR11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome BTG Pactual Corporate Office Fund
Código BRCR11
Último Preço R$ 91
Valor de Mercado (R$ MM) 1.746
Valor Patrimonial (R$ MM) 2.132
Data Inicial 21/12/2010
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 3.916
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor BTG Pactual
Anbima FII Hibrido Gestão Ativa
Performance4 BRCR11 Vs. IFIX
No mês -3,4 -4,4
No ano 1,9 -12,2
Em 12M 9,9 -15,9
% CDI Líq³
No mês¹ 0,43 122
No ano¹ 14,34 397
Em 12M¹ 16,37 337
Em 12M² 17,50 360
TIR 12M (a.a.) 11,22
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 12,30
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
dez/18 07/dez/18 0,35 0,35%
jan/19 08/jan/19 0,35 0,33%
fev/19 07/fev/19 0,41 0,40%
mar/19 13/mar/19 10,57 9,96%
abr/19 05/abr/19 0,41 0,43%
mai/19 08/mai/19 0,43 0,47%
mai/19 17/mai/19 0,60 0,67%
jun/19 07/jun/19 0,45 0,49%
jul/19 05/jul/19 0,39 0,40%
ago/19 07/ago/19 0,40 0,41%
set/19 06/set/19 0,41 0,44%
Dividend Yield %
31Fonte: Credit Suisse Hedging-Griffo, Economatica, Bloomberg
Destaques
CSHG Prime Offices
Fundo possui atualmente participação em 2 empreendimentos, que estão localizados na região da Faria Lima em São Paulo (Ed. Metropolitan – Rua Amauri (19%) e Ed.
Platinum –Rua Jerônimo da Veiga (81%)).
Atualmente, a vacância financeira está em 1,7%. 94% dos contratos são atualizados com base no IGP-M. 4% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em2019. Em 2019, ocorrerá a revisional de 12% dos contratos;
Segundo o último relatório gerencial, em agosto/19 não houve novas movimentações nos edifícios do fundo. No entanto, o gestores destacaram que os trabalhos de revisãoe renegociação dos contratos de locação continuam em curso e poderão gerar impactos positivos na geração de caixa do fundo;
Segundo os gestores, a projeção de resultados para o segundo semestre aponta para um resultado superior ao primeiro semestre, por isso os rendimentos sofreram alta emjulho para R$0,87/cota, o qual, mantida a ocupação atual, deverá permanecer estável nos próximos meses. Este aumento do rendimento é resultado das revisões erenovações de contrato com aumento do aluguel combinado com o término das carências e alguns descontos. A expectativa é que o cenário de ganho de valor nas locaçõescontinue pelos próximos semestres enquanto os indicadores econômicos e imobiliários permanecerem positivos para o mercado em que os ativos se encontram;
Fundo está sendo negociado a 1,2x o valor patrimonial e com um yield anualizado de 5,6% (vs. média ponderada dos fundos que compõem o IFIX de 6,6%).
Último relatório mensal divulgado: Agosto
Performance do fundo4
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
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HGPO11 IFIX
Nome Hedging Griffo Prime Offices
Código HGPO11
Último Preço R$ 185
Valor de Mercado (R$ MM) 305
Valor Patrimonial (R$ MM) 247
Data Inicial 03/11/2010
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 450
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor Credit Suisse Hedging-Griffo
Performance4 HGPO11 Vs. IFIX
No mês 0,5 -0,6
No ano 12,0 -2,2
Em 12M 40,6 14,9
% CDI Líq³
No mês¹ 0,47 132
No ano¹ 4,29 119
Em 12M¹ 6,97 143
Em 12M² 5,20 107
TIR 12M (a.a.) 42,68
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 16,22
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 31/out/18 0,75 0,48%
nov/18 30/nov/18 0,80 0,47%
dez/18 28/dez/18 0,80 0,47%
jan/19 31/jan/19 0,80 0,46%
fev/19 28/fev/19 0,80 0,43%
mar/19 29/mar/19 0,80 0,43%
abr/19 30/abr/19 0,80 0,44%
mai/19 31/mai/19 0,80 0,42%
jun/19 28/jun/19 0,80 0,42%
jul/19 31/jul/19 0,87 0,48%
ago/19 30/ago/19 0,87 0,47%
set/19 30/set/19 0,87 0,47%
Dividend Yield %
32Fonte: Credit Suisse Hedging-Griffo, Economatica, Bloomberg
Destaques
CSHG Real Estate
Fundo tem como objetivo auferir ganhos pela aquisição, para exploração comercial, de imóveis com potencial geração de renda, predominantemente lajes corporativas.
Possui atualmente participação em 20 empreendimentos diferentes concentrados no estado de São Paulo (86%).
Em ago/19, 93% da receita do fundo foi proveniente da locação de imóveis, 7% em fundos imobiliários, 1% em CRI/LCI e 1% referentes à receita de renda fixa. No mesmoperíodo, as regiões que continham maior concentração da carteira imobiliária eram: Berrini (16%), Paulista (16%) e Chácara Santo Antônio (15%). Contratos são atualizadoscom base no IGP-M (65%) e IPCA (32%). 7% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2019 e 13% em 2020. Em 2019, poderá ocorrer a revisional de 21%dos contratos. Em ago/19, a vacância financeira do fundo estava em 18,4% (ante 19,5% em ago/18);
Em ago/19, encerrou o período de 12 meses da aquisição do Ed. Berrini One. A aquisição foi realizada com uma estrutura de investimento e renda que propiciasse umequilíbrio entre a renda de curto e médio prazos. Do lado do investimento, consistiu num pagamento combinado de uma parcela à vista (~80%) e uma parcela comvencimento em jul/19. Já do lado da renda, existiu um complemento de renda, a qual tinha como objetivo mitigar duas características da fração adquirida, o preço médio delocação de R$ 82,35/m² e uma vacância física de 22,7%, sendo que ambos indicadores apresentavam performance inferior aos prédios AAA em regiões comparáveis. Emresumo, passado um ano, se comparado os resultados com o cenário projetado no estudo de viabilidade, os gestores informaram que superaram as expectativas deaumento dos alugueis vigentes e atingiram ~50% da meta de redução de vacância, porém, quando considerado o efeito combinado de ambos, representado pela a geraçãode caixa, o ativo ficou dentro das expectativas do modelo de aquisição;
Em set/19, o fundo se comprometeu a adquirir a totalidade do imóvel Chucri Zaidan da Br Properties pelo valor de ~R$ 307 milhões, por um cap rate de 7,10% a.a., segundo oestudo de viabilidade disponível no prospecto definitivo da 8ª emissão de cotas fundo;. Atualmente, o imóvel é locado para Telefônica Brasil;
Em out/19, o fundo informou o encerramento da 8ª emissão de cotas do fundo no montante total de ~R$ 480 milhões. O preço de emissão das novas cotas já considerando ocusto unitário foi de ~R$ 144,88/cota;
O dividend yield anualizado, considerando o último rendimento, está em 5,6%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,6%).
Último relatório mensal divulgado: Agosto
Performance do fundo4
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HGRE11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome CSHG Real Estate
Código HGRE11
Último Preço R$ 160
Valor de Mercado (R$ MM) 1.178
Valor Patrimonial (R$ MM) 1.124
Data Inicial 11/02/2009
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 2.697
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor Credit Suisse Hedging-Griffo
Anbima FII Renda Gestão Ativa
Performance4 HGRE11 Vs. IFIX
No mês 6,5 5,5
No ano 16,9 2,7
Em 12M 40,1 14,3
% CDI Líq³
No mês¹ 0,49 139
No ano¹ 4,48 124
Em 12M¹ 6,96 143
Em 12M² 5,50 113
TIR 12M (a.a.) 41,87
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 16,27
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 31/out/18 0,74 0,55%
nov/18 30/nov/18 0,74 0,51%
dez/18 28/dez/18 0,74 0,50%
jan/19 31/jan/19 0,74 0,51%
fev/19 28/fev/19 0,74 0,49%
mar/19 29/mar/19 0,74 0,49%
abr/19 30/abr/19 0,74 0,47%
mai/19 31/mai/19 0,74 0,47%
jun/19 28/jun/19 0,74 0,46%
jul/19 31/jul/19 0,74 0,45%
ago/19 30/ago/19 0,74 0,49%
set/19 30/09/209 0,74 0,46%
Dividend Yield %
33Fonte: Kinea Investimentos Ltda., Economatica, Bloomberg
Destaques
Kinea Renda Imobiliária
O fundo é composto por 18 ativos imobiliários localizados em São Paulo (61%), Rio de Janeiro (22%) e Minas Gerais (17%) sendo 10 edifícios comerciais (46% da receita do fundo) e 8 centros
logísticos (54% da receita do fundo).
Vacância financeira do portfólio estava 8,7%, considerando carências previstas nos novos contratos de locação. Em 2019, poderá ocorrer a revisional de 11% dos contratos. Atualmente, 45% dos
contratos são atípicos. 1% da receita é proveniente de contratos com vencimento em 2019 e 16% em 2020;
Em abr/19, foi concluída a aquisição do Ed. Diogo Moreira 184 pelo valor de R$ 286 milhões, imóvel localizado na região da Av. Brigadeiro Faria Lima em São Paulo. Atualmente, o edifício
encontra-se integralmente ocupado por uma renomada empresa do segmento de agronegócio e alimentos através de um contrato atípico de locação de longo prazo;
Em jul/19, foi concluída a aquisição de 12 andares da Torre IV do Condomínio São Luiz pelo valor de R$ 141,7 milhões. Os andares adquiridos representam 86% da totalidade da Torre IV do
complexo localizado na Av Juscelino Kubitschek no bairro do Itaim Bibi em São Paulo;
Em jul/19, foi anunciado o encerramento da 6ª emissão de cotas do fundo no montante total de R$ 1,1 bilhão. No final de ago/19, o fundo possuía uma disponibilidade total de recursos de ~R$ 796
milhões alocados em LCI e ativos de liquidez;
Em ago/19, o fundo celebrou escritura de venda e compra, tendo por objeto a aquisição de dois terrenos na Cidade de Cabreúva, Estado de São Paulo, pelo valor de R$87 milhões, para construção
de centro logístico na modalidade built to suit. A referida aquisição está sujeita à conclusão satisfatória de determinadas condições precedentes;
Considerando rendimentos de R$0,74 e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 5,5%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).
Último relatório mensal divulgado: Agosto
Performance do fundo4
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KNRI11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Kinea Renda Imobiliária
Código KNRI11
Último Preço R$ 160
Valor de Mercado (R$ MM) 3.781
Valor Patrimonial (R$ MM) 3.559
Data Inicial 01/12/2010
Tipo de imóvel Lajes Corporativos e Galpões
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 6.969
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor Kinea
Anbima FII Renda Gestão Ativa
Performance4 KNRI11 Vs. IFIX
No mês 1,7 0,7
No ano 14,5 0,3
Em 12M 25,1 -0,7
% CDI Líq³
No mês¹ 0,47 132
No ano¹ 4,58 127
Em 12M¹ 6,69 138
Em 12M² 5,60 115
TIR 12M (a.a.) 26,03
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 14,33
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 31/out/18 0,82 0,53%
nov/18 30/nov/18 0,74 0,49%
dez/18 28/dez/18 0,74 0,51%
jan/19 31/jan/19 0,74 0,49%
fev/19 28/fev/19 0,74 0,48%
mar/19 29/mar/19 0,74 0,49%
abr/19 30/abr/19 0,74 0,49%
mai/19 31/mai/19 0,74 0,48%
jun/19 28/jun/19 0,74 0,48%
jul/19 31/jul/19 0,74 0,48%
ago/19 30/ago/19 0,74 0,47%
set/19 30/set/19 0,74 0,46%
Dividend Yield %
34Fonte: Rio Bravo Investimentos, Economatica, Bloomberg
Destaques
Rio Bravo Renda Corporativa
Fundo tem por objetivo a aquisição de lajes corporativas preferencialmente no eixo RJ-SP para auferir ganhos através de receitas de locação. Atualmente, o portfolio do
fundo é composto por 9 imóveis, sendo 90% em São Paulo e 10% no Rio de Janeiro.
Contratos são atualizados com base principalmente no IGP-M (72%) e IPCA (28%). 9% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2020 e o restanteapós 2021. Em 2019, 4% dos contratos poderão entrar em revisional e 42% em 2020. O fundo conta com vacância projetada de 5,6%;
Em ago/19, o fundo apresentou um resultado de ~R$0,77/cota. Com o término das carências e descontos a previsão dos gestores do fundo é a distribuição de rendimentosseja de ~R$ 0,88/cota a partir do primeiro trimestre de 2020;
Após a 6ª emissão de cotas (nov/17), o fundo tem atualmente ~R$ 13,8 milhões de capital disponível para novos investimentos. Em fev/19, o fundo concluiu a aquisição de 14conjuntos do Ed. Continental Square Faria Lima, localizado na Vila Olímpia com 6.246 m², pelo valor de ~R$ 86 milhões. O gestores informam que estão buscando novosnegócios para a alocação dos recursos disponíveis no caixa do fundo, sendo que há propostas em andamento que superariam o capital disponível para investimento. Comisso em ago/19, foi aprovada em assembleia geral extraordinária a 7º emissão de cotas do fundo. A oferta tem volume de ~R$ 125 milhões, pelo valor de R$ 171,93/cota, jáconsiderando os custos. Segundo os gestores, será utilizado como estratégia de investimento adquirir imóveis em São Paulo, em regiões nobres e performadas, com altopadrão construtivo e inquilinos de primeira linha. Desta forma, a Rio Bravo se comprometeu em manter os padrões de qualidade dos imóveis que o fundo possui atualmente;
O dividend yield anualizado, considerando o rendimento esperado pelos gestores de R$ 0,88/cota, está em 6,1%, levemente abaixo da média ponderada dos fundos quecompõem o IFIX (6,6%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
60,0
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260,0
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19
FFCI11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Rio Bravo Renda Corporativa
Código FFCI11
Último Preço R$ 172
Valor de Mercado (R$ MM) 374
Valor Patrimonial (R$ MM) 373
Data Inicial 05/11/2003
Tipo de imóvel Lajes Corporativos
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 827
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Administrador Rio Bravo Investimentos
Performance4 FFCI11 Vs. IFIX
No mês 0,1 -1,0
No ano 12,1 -2,0
Em 12M 26,9 1,1
% CDI Líq³
No mês¹ 0,39 110
No ano¹ 3,11 86
Em 12M¹ 4,80 99
Em 12M² 4,00 82
TIR 12M (a.a.) 27,94
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 14,25
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 04/out/18 0,63 0,44%
nov/18 06/nov/18 0,63 0,41%
dez/18 06/dez/18 0,63 0,42%
jan/19 07/jan/19 0,50 0,30%
fev/19 07/fev/19 0,50 0,30%
mar/19 07/mar/19 0,50 0,29%
abr/19 05/abr/19 0,50 0,28%
mai/19 07/mai/19 0,50 0,30%
jun/19 06/jun/19 0,50 0,29%
jul/19 05/jul/19 0,57 0,33%
ago/19 07/ago/19 0,68 0,39%
set/19 05/set/19 0,68 0,39%
Dividend Yield %
EscritóriosMonoativos
36Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg
Destaques
CEO Cyrela
Fundo detém sete andares e meio do Edifício Corporate Executive Offices, localizado na Barra da Tijuca (Rio Janeiro).
A ocupação do fundo é de 100%. Em agosto/15, a administradora do fundo anunciou a locação integral da área pertencente ao fundo. O contrato foi assinado com a TIM,com início em 01/agosto/2015 e prazo de 15 anos, até jul/2030. No entanto, houve 2 anos de carência, com os custos ordinários por conta da locatária. Cotistas nãoreceberam rendimentos até outubro/17;
A rescisão do contrato de locação por parte da TIM, deverá ocorrer mediante notificação escrita com 180 dias de antecedência e incidirá: (i) multa equivalente ao valor dequatro aluguéis mensais vigentes à época do término do contrato de locação e calculados proporcionalmente ao tempo remanescente; e (ii) a Locatária deverá arcar,também, com os valores referentes à carência de 2 anos, conforme o aluguel mensal vigente. Este valor será proporcional ao tempo restante do contrato de locação;
Nos termos da legislação aplicável e do contrato, quaisquer das partes podem requerer a revisão do valor do contrato em 2020;
Em fev/19, foi divulgado comunicado ao mercado informando que em decorrência das fortes chuvas na cidade do Rio de Janeiro ocorreu um desalinhamento da esquadriada fachada nos 10º, 11º e 12º andares do referido imóvel. A administradora ressalta que o condomínio de imediato tomou todas as medidas cabíveis para evitar maiorestranstornos aos usuários do imóvel e já estão sendo feitas as correções e reforço de toda a caixilharia existente;
Considerando o último rendimento (R$0,55/cota) e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 7,9%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX(6,6%).
Último relatório mensal divulgado: Agosto
Performance do fundo4
25
75
125
dez
/12
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/13
de
z/13
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17
dez
/17
jun
/18
dez
/18
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19
CEOC11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome CEO Cyrela
Código CEOC11
Último Preço R$ 87
Valor de Mercado (R$ MM) 158
Valor Patrimonial (R$ MM) 160
Data Inicial 10/12/2012
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 235
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Até Jun/2015
Administrador BTG Pactual
Performance4 CEOC11 Vs. IFIX
No mês 2,7 1,7
No ano 16,8 2,7
Em 12M 22,3 -3,4
% CDI Líq³
No mês¹ 0,67 188
No ano¹ 6,29 174
Em 12M¹ 8,62 177
Em 12M² 7,60 156
TIR 12M (a.a.) 23,14
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 3,83
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 05/out/18 0,56 0,68%
nov/18 08/nov/18 0,56 0,70%
dez/18 07/dez/18 0,55 0,70%
jan/19 08/jan/19 0,55 0,69%
fev/19 07/fev/19 0,55 0,65%
mar/19 11/mar/19 0,55 0,65%
abr/19 05/abr/19 0,55 0,64%
mai/19 08/mai/19 0,55 0,64%
jun/19 07/jun/19 0,54 0,64%
jul/19 05/jul/19 0,55 0,65%
ago/19 07/ago/19 0,55 0,65%
set/19 06/set/19 0,57 0,66%
Dividend Yield %
37Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg
Destaques
Cyrela Thera Corporate
Fundo detém cinco andares do Ed. Thera Corporate, localizado na Av. Engenheiro Luís Carlos Berrini, em São Paulo. O edifício tem 15 pavimentos com lajes de grande porte,
heliponto e quatro subsolos. O habite-se foi emitido em Junho/2014 (27/Jun).
Atualmente, a taxa de ocupação do fundo é de 100%. Não há vencimentos no curto prazo. Em 2020, 34% dos contratos vencem. Em 2019, poderá ocorrer a revisional de 10%dos contratos;
Em jun/18, a locatária Ceva realizou com atraso o aluguel referente a competência de Maio de 2018 afetando a distribuição de rendimentos realizadas em junho e julho/18;
Principais locatários: Ceva, Allergan, Autopass, ERM, International Paper BR;
Considerando a média dos últimos seis rendimentos (R$ 0,59/cota) e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 5,1%, abaixo da média ponderada dos fundosque compõem o IFIX (6,6%).
Último relatório mensal divulgado: Agosto
Performance do fundo4
35
85
135
185
jan
/12
jul/
12
jan
/13
jul/
13
jan/
14
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14
jan
/15
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15
jan
/16
jul/
16
jan/
17
jul/
17
jan
/18
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18
jan
/19
jul/
19
THRA11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome BM Cyrela Thera Corporate
Código THRA11
Último Preço R$ 141
Valor de Mercado (R$ MM) 207
Valor Patrimonial (R$ MM) 149
Data Inicial 13/01/2012
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 301
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Até Jun/2015
Administrador BTG Pactual
Performance4 THRA11 Vs. IFIX
No mês 1,1 0,0
No ano 18,6 4,4
Em 12M 48,9 23,1
% CDI Líq³
No mês¹ 0,44 123
No ano¹ 4,31 119
Em 12M¹ 7,05 145
Em 12M² 5,00 103
TIR 12M (a.a.) 50,88
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 10,61
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 05/out/18 0,50 0,50%
nov/18 08/nov/18 0,65 0,60%
dez/18 07/dez/18 0,58 0,49%
jan/19 08/jan/19 0,58 0,47%
fev/19 07/fev/19 0,59 0,47%
mar/19 11/mar/19 0,58 0,47%
abr/19 05/abr/19 0,56 0,44%
mai/19 08/mai/19 0,59 0,44%
jun/19 07/jun/19 0,60 0,45%
jul/19 05/jul/19 0,61 0,44%
ago/19 07/ago/19 0,60 0,43%
set/19 06/set/19 0,61 0,44%
Dividend Yield %
38Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg
Destaques
Edifício Galeria
Fundo possui 100% do imóvel Edifício Galeria (24.835 m² de ABL), localizado no Centro do Rio de Janeiro, que inclui oito pavimentos de lajes corporativas, além de um Mall no
térreo e subsolo.
Taxa de vacância é de 18,3%. 6% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2019 e 8% em 2021. Em 2019, 16% dos contratos podem solicitar a revisionaldo aluguel;
Desde set/15, a locatária Secretaria de Estado de Cultura estava inadimplente. Desde então foram iniciados os trâmites de cobrança judiciais e extrajudiciais pelo fundo entreago/18 e jan/19 houve um pagamento de um total de R$ 3,3 milhões (~R$ 0,87/cota). No entanto, não foram executados novos pagamento e após as tentativas de acordo ofundo prosseguiu com a execução do despejo, como forma de proteger o interesse dos cotistas. Em jul/19, foi informado que a locatária entregou ao fundo a parte doimóvel que ocupava, livre e desimpedido com data efetiva a partir do dia 19/jul. A administradora ressalta que continuará as tratativas para a recuperação do montante totalem aberto devido pela locatária e manterá os cotistas e o mercado informados;
Em mai/19, o fundo informou que recebeu notificação da locatária da sala 401, a locatária realizou pagamento no valor de R$ 338 mil referentes a multa rescisória edevolução de cash allowance. No mesmo mês, o fundo rescindiu contrato de prestação de serviços de consultoria de investimento imobiliário com a TSP Participações edeverá arcar com a multa integral de R$ 430 mil;
Em ago/19, via Assembleia Geral Extraordinária, foi eleita a CB Richard Ellis Lta como o novo consultor imobiliários do fundo e a consequente rescisão contratual com a atualconsultora FG/A Consultoria e Gestão de Ativos Ltda;
Considerando a média dos últimos seis rendimentos (R$ 0,21) e as cotas atuais, o yield anualizado aos preços atuais é de 5,5%, abaixo da média ponderada dos fundos quecompõem o IFIX (6,6%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
30
80
130
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12
mar
/13
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13
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ma
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18
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19
EDGA11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Ed. Galeria
Código EDGA11
Último Preço R$ 46
Valor de Mercado (R$ MM) 175
Valor Patrimonial (R$ MM) 327
Data Inicial 12/09/2012
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 197
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Administrador BTG Pactual
Performance4 EDGA11 Vs. IFIX
No mês -1,6 -2,6
No ano 10,4 -3,7
Em 12M 31,5 5,7
% CDI Líq³
No mês¹ 0,40 111
No ano¹ 4,81 133
Em 12M¹ 7,92 163
Em 12M² 6,40 132
TIR 12M (a.a.) 33,61
TIR Desde o Lançamento (a.a.) -3,37
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 24/out/18 0,22 0,51%
nov/18 23/nov/18 0,30 0,65%
dez/18 19/dez/18 0,34 0,75%
jan/19 23/jan/19 0,39 0,81%
fev/19 21/fev/19 0,26 0,55%
mar/19 22/mar/19 0,17 0,37%
abr/19 23/abr/19 0,19 0,39%
mai/19 23/mai/19 0,18 0,37%
jun/19 21/jun/19 0,24 0,50%
jul/19 24/jul/19 0,27 0,53%
ago/19 23/ago/19 0,20 0,41%
set/19 23/set/19 0,19 0,39%
Dividend Yield %
39Fonte: Rio Bravo Investimentos, Economatica, Bloomberg
Destaques
Rio Negro
Fundo é proprietário das torres Demini e Padauiri, além de um deckpark, lojas comerciais e depósitos, localizados no Centro Administrativo Rio Negro, situado em Alphaville
(SP).
Atualmente, a vacância do fundo é de 19,5%. 0,3% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2019 e 11,8% vencem em 2020;
Em 2019, podem ocorrer a revisional de 33,6% dos contratos e 23,1% em 2020;
Em jan/19, foi informado a celebração com a Web Prêmios Comércio e Serviços Promocionais do contrato de locação dos conjuntos 121, 122 ,131 e 132, em substituição aosconjuntos 11, 71, 72 e 111, anteriormente locados pela mesma empresa. Com as alterações contratuais realizadas, após o período de carência, terão um impacto negativo noresultado do fundo de ~R$0,02/cota, decorrente do reajuste no valor da locação;
Em jul/19, foi distribuído, de forma extraordinária, R$ 0,55/cota, com intuito de repassar as multas de rescisão contratuais que foram recebidas durante o semestre;
Em ago/19, o fundo recebeu da Yokogawa America do Sul notificação extrajudicial para rescisão do contrato de locação. O aviso prévio previsto em contrato se encerra nodia 25/12/2019, permanecendo a locatária responsável pelos aluguéis e encargos até esta data, bem como, eventuais multas contratuais decorrentes da rescisão antecipada.Segundo os gestores, a rescisão poderá impactar a distribuição de rendimentos em R$ 0,04/cota. Após esta desocupação a vacância do fundo passará para ~25%;
Considerando proventos mensais de R$0,49, o yield anualizado com base nos preços atuais seria de 7,0%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX(6,6%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
45
65
85
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jul/
12
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/13
jul/
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19
RNGO11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Rio Negro
Código RNGO11
Último Preço R$ 84
Valor de Mercado (R$ MM) 225
Valor Patrimonial (R$ MM) 251
Data Inicial 31/05/2012
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 358
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor Rio Bravo Investimentos
Performance4 RNGO11 Vs. IFIX
No mês 1,0 0,0
No ano 4,5 -9,7
Em 12M 11,9 -13,9
% CDI Líq³
No mês¹ 0,59 165
No ano¹ 5,26 146
Em 12M¹ 7,34 151
Em 12M² 7,00 144
TIR 12M (a.a.) 12,32
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 6,78
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 31/out/18 0,48 0,59%
nov/18 30/nov/18 0,48 0,56%
dez/18 28/dez/18 0,48 0,57%
jan/19 31/jan/19 0,48 0,58%
fev/19 28/fev/19 0,48 0,58%
mar/19 29/mar/19 0,48 0,56%
abr/19 30/abr/19 0,49 0,58%
mai/19 31/mai/19 0,49 0,58%
jun/19 28/jun/19 0,55 0,69%
jul/19 31/jul/19 0,49 0,58%
ago/19 30/ago/19 0,49 0,59%
set/19 30/set/19 0,49 0,58%
Dividend Yield %
40Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg
Destaques
TB Office
Fundo detém o empreendimento denominado Tower Bridge Corporate, localizado na Av. J. Roberto Marinho (São Paulo). Imóvel conta área bruta locável de 56.464 m².
Imóvel conta com vacância de 24%. Não há contratos com vencimento em 2019 e 9% dos contratos vencem em 2020. Em 2019, 8% dos contratos podem solicitar a revisionaldo aluguel e 35% em 2020;
De jun/17 - jun/18, a Cushman & Wakefield trabalhou para comercialização com exclusividade da área vaga do edifício com intuito de acelerar as locações e diminuir avacância. Durante este período, foi assinado um novo contrato de locação de ~4% da área locável com prazo de 6 anos e carência em linha com o praticado na região;
Segundo relatório gerencial de abril/19, a administradora e a consultora seguem os trabalhos de monitoramento e prospecção ativa do público alvo com o objetivo dereduzir vacância e gerar valor para os cotistas do fundo. No lado operacional, as análises de orçamento condominial estão em andamento. Contratos de prestação deserviço estão em revisão e renegociação, com o objetivo de redução de custos com manutenção do nível de serviço do empreendimento;
Em ago/19, foi assinado dois novos contratos de locação com as empresas Agência Tundra Publicidade e Eventos e EMAE – Empresa Metropolitana de Águas e Energia;
Em ago/19, via AGE, foi aprovado a locação de parte do imóvel para a TSP Participações, empresa do mesmo grupo econômico da TS Consultoria Imobiliária, atualmentecontratada para consultoria imobiliária do fundo;
Em set/19, foi assinado um novo contrato de locação com a Salesforce Tecnologia Ltda,, com prazo de 5 anos, contados a partir de fev/20 e carência em linha com opraticado na região. Esta nova locação impactará positivamente a receita do fundo em 6,65%. Considerando a nova locação supracitada, a vacância do imóvel, seráreduzida para 10,2%;
Considerando último provento de R$0,33/cota, o yield anualizado com base nos preços atuais seria de 4,4%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX(6,6%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
40 50 60 70 80 90
100 110
jun
/13
dez
/13
jun/
14
dez
/14
jun
/15
dez
/15
jun/
16
dez
/16
jun
/17
dez
/17
jun
/18
dez
/18
jun
/19
TBOF11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome TB Office
Código TBOF11
Último Preço R$ 90
Valor de Mercado (R$ MM) 899
Valor Patrimonial (R$ MM) 879
Data Inicial 17/06/2013
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 1.907
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Administrador BTG Pactual
Performance4 TBOF11 Vs. IFIX
No mês 4,3 3,3
No ano 14,0 -0,1
Em 12M 24,1 -1,6
% CDI Líq³
No mês¹ 0,36 102
No ano¹ 3,27 91
Em 12M¹ 4,34 89
Em 12M² 3,60 74
TIR 12M (a.a.) 24,77
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 2,57
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 22/out/18 0,19 0,26%
nov/18 19/nov/18 0,20 0,27%
dez/18 17/dez/18 0,21 0,27%
jan/19 21/jan/19 0,29 0,35%
fev/19 19/fev/19 0,19 0,23%
mar/19 20/mar/19 0,19 0,23%
abr/19 18/abr/19 0,19 0,23%
mai/19 22/mai/19 0,43 0,53%
jun/19 17/jun/19 0,37 0,45%
jul/19 22/jul/19 0,38 0,45%
ago/19 21/ago/19 0,30 0,34%
set/19 19/set/19 0,31 0,35%
Dividend Yield %
41Fonte: TRX Gestora de Recursos LTDA, Economatica, Bloomberg
Destaques
TRX Ed. Corporativos
O Fundo conta com um edifício corporativo localizado em Macaé (RJ).
Em ago/19, 7% do patrimônio do fundo estava alocado em renda fixa e 93% no imóvel Atlântico Office, localizado em Macaé (RJ);
Vacância financeira atual do fundo é de 100%. A Petrobras, antiga proprietária do imóvel localizado em Macaé (RJ), desocupou o imóvel em mai/16;
No último relatório gerencial, os gestores informaram que as negociações para a locação do imóvel Atlântico Office com uma empresa do setor educacional avançaram e osparâmetros comerciais indicativos, negociados entre o fundo e a empresa, deverão ser avaliados pelo comitê do proponente durante o mês de setembro;
Em dez/18, o fundo formalizou a venda do imóvel GT Plaza por R$ 21,5 milhões. Em 04/fev, foi realizado Assembleia Geral Extraordinária e os cotistas deliberam pelaaprovação de cotas do fundo no valor bruto de ~R$20 milhões (R$ 11,16/cota), valor referente à venda da totalidade do imóvel GT Plaza (SP) visto que a gestora do fundoinformou que não possui nenhum ativo-alvo em vista para aquisição. O valor de R$ 11,16/cota foi pago dia 12/fev/2019;
Em jul/19, foi realizada a Assembleia para deliberar sobre: (i) alteração na denominação do fundo; (ii) substituição dos atuais prestadores de serviço de Administração,Custódia, Escrituração e Controladoria; (iii) aprovação das alterações do regulamento; (iv) alteração da taxa de administração do fundo; (v) aprovação da 3ª emissão dequotas do fundo; dentre outros tópicos. No entanto, os cotistas representando 99,9% dos presentes resolveram reprovar as ordens do dia.
Último relatório mensal divulgado: Agosto
Performance do fundo4
-
10
20
30
40
nov/
12
mai
/13
no
v/13
ma
i/14
no
v/14
mai
/15
no
v/15
mai
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no
v/16
mai
/17
no
v/17
mai
/18
nov/
18
mai
/19
XTED11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome TRX Ed. Corporativos
Código XTED11
Último Preço R$ 8
Valor de Mercado (R$ MM) 15
Valor Patrimonial (R$ MM) 26
Data Inicial 19/11/2012
Tipo de imóvel Lajes Corporativos
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 31
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor TRX
Performance4 XTED11 Vs. IFIX
No mês 13,9 12,9
No ano 22,0 7,9
Em 12M 33,0 7,3
% CDI Líq³
No mês¹ 0 0
No ano¹ 62 1726
Em 12M¹ 68 1399
Em 12M² 138 2832
TIR 12M (a.a.) 31,14
TIR Desde o Lançamento (a.a.) -12,33
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 - - -
nov/18 - - -
dez/18 - - -
jan/19 - - -
fev/19 - - -
mar/19 - - -
abr/19 - - -
mai/19 - - -
jun/19 - - -
jul/19 - - -
ago/19 - - -
set/19 - - -
Dividend Yield %
42Fonte: RB Capital Asset Management, Economatica, Bloomberg
Destaques
Vila Olímpia Corporate
Fundo é proprietário de 6 lajes comerciais na Torre B do empreendimento Vila Olímpia Corporate (Triple A).
8% da receita é proveniente de contratos com vencimento em 2019 e 13% em 2020. Contratos são atualizados com base no IGP-M (36%) e IPCA (64%). Atualmente, avacância do fundo está em 0%;
Em fev/19, via Fato Relevante, o fundo recebeu o valor de aluguel referente ao mês de dez/18 e jan/19. A locatária que estava inadimplente representa ~8,75% da receitaimobiliária do fundo e os recebimentos recebidos representam ~R$ 0,04/cota nos rendimentos distribuídos pelo fundo referentes ao mês de janeiro;
Em abr/19, via Fato Relevante, o fundo informou sobre o inadimplemento do valor do aluguel referente ao mês de abril/2019, por dois inquilinos, que representam ~R$0,09/cota dos rendimentos do fundo;
Em mai/19, via Fato Relevante, o fundo informou que recebeu notificação sobre a intenção de rescisão antecipada do contrato de locação de dois conjuntos comerciais (122e 124) que representam 13% da área bruta locável do fundo. A locatária deverá cumprir ou arcar financeiramente com aviso prévio de 150 dias e, por disposição contratual, édevida multa compensatória correspondente a três locações mensais vigentes;
Em jun/19, o fundo anunciou a conclusão da locação dos conjuntos 82 e 84 do Vila Olímpia Corporate para BIT, empresa do grupo da B2W;
Considerando a média dos últimos seis meses de proventos, o dividend yield anualizado com base nos preços atuais seria de 5,2%, abaixo da média ponderada dos fundosque compõem o IFIX (6,6%).
Último relatório mensal divulgado: Agosto
Performance do fundo4
40
90
140
ag
o/1
2
fev
/13
ago
/13
fev
/14
ago
/14
fev/
15
ago
/15
fev
/16
ago/
16
fev/
17
ago
/17
fev
/18
ago/
18
fev/
19
ago
/19
VLOL11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Vila Olimpia Corporate
Código VLOL11
Último Preço R$ 104
Valor de Mercado (R$ MM) 186
Valor Patrimonial (R$ MM) 152
Data Inicial 13/08/2012
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 551
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Até Ago/14
Gestor RB Capital
Performance4 VLOL11 Vs. IFIX
No mês -1,9 -3,0
No ano 21,7 7,5
Em 12M 35,7 10,0
% CDI Líq³
No mês¹ 0,62 175
No ano¹ 4,18 116
Em 12M¹ 6,18 127
Em 12M² 4,80 99
TIR 12M (a.a.) 37,04
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 6,69
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 31/10/208 0,53 0,63%
nov/18 30/nov/18 0,44 0,50%
dez/18 28/dez/18 0,30 0,34%
jan/19 31/jan/19 0,38 0,39%
fev/19 28/fev/19 0,39 0,41%
mar/19 29/mar/19 0,41 0,43%
abr/19 30/abr/19 0,32 0,32%
mai/19 31/mai/19 0,48 0,48%
jun/19 28/jun/19 0,39 0,38%
jul/19 31/jul/19 0,39 0,38%
ago/19 30/ago/19 0,66 0,62%
set/19 30/set/19 0,49 0,47%
Dividend Yield %
43Fonte: Xp Gestão de Recursos Ltda. , Economatica, Bloomberg
Destaques
XP Corporate Macaé
Fundo é proprietário de um edifício comercial corporativo denominado The Corporate, com 18.641 m² de área bruta locável, localizado em Macaé (RJ) e locado para a
Petrobras. Em jul/19, a locatária informou que desocupará o imóvel até dez/2020.
Em jul/19, os gestores informaram que a Petrobras, divulgou carta formalizando a intenção de descontinuar suas operações no edifício, único imóvel de propriedade dofundo. A desocupação total deverá ocorrer no final de dezembro de 2020 e a Petrobras deverá arcar com a multa de rescisão, aluguel integral e encargos devidos duranteeste período. Com a rescisão, o fundo não fará jus ao aluguel (i) do contrato típico, equivalente a R$ 0,68/cota, a partir de jan/21 e (ii) do contrato atípico, equivalente a R$0,24/cota, a partir de set/23;
Os gestores informaram que, adotando como base o aluguel mensal vigente, os valores da multa rescisória correspondem a ~R$ 8,91/cota;
Segundo o último relatório gerencial, o gestor e o consultor imobiliário aprofundarão o diagnóstico da região para prospecção de potenciais locatários para alugar o imóvelquando da entrega pela Petrobras (prevista para o final do próximo ano);
Em set/19, o administrador e o gestor optaram por reduzir as distribuições de R$0,85 para até R$ 0,81/cota a partir da distribuição que será paga em out/2019 com o objetivode aumentar o caixa disponível do fundo para a realização de eventuais adequações e investimentos no imóvel exigidas por novos locatários;
Com a distribuição de R$0,81/cota, o yield anualizado é de 17,4% aos preços atuais.
Último relatório mensal divulgado: Agosto
Performance do fundo4
20
70
120
mar
/13
set/
13
mar
/14
set/
14
mar
/15
set/
15
mar
/16
set/
16
mar
/17
set/
17
mar
/18
set/
18
mar
/19
set/
19
XPCM11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome XP Corporate Macaé
Código XPCM11
Último Preço R$ 59
Valor de Mercado (R$ MM) 142
Valor Patrimonial (R$ MM) 201
Data Inicial 08/03/2013
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 1.134
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor XP Gestão de Recursos Ltda.
Performance4 XPCM11 Vs. IFIX
No mês 2,3 1,2
No ano -32,4 -46,5
Em 12M -27,3 -53,1
% CDI Líq³
No mês¹ 1,48 416
No ano¹ 8,12 225
Em 12M¹ 11,19 230
Em 12M² 17,20 354
TIR 12M (a.a.) -26,41
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 3,92
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 31/out/18 0,78 0,84%
nov/18 30/nov/18 0,86 0,91%
dez/18 28/dez/18 0,85 0,90%
jan/19 31/jan/19 0,85 0,86%
fev/19 28/fev/19 0,85 0,92%
mar/19 29/mar/19 0,85 0,88%
abr/19 30/abr/19 0,85 0,89%
mai/19 31/mai/19 0,85 0,88%
jun/19 28/jun/19 0,85 0,83%
jul/19 31/jul/19 0,85 1,43%
ago/19 30/ago/19 0,85 1,46%
set/19 30/set/19 0,81 1,38%
Dividend Yield %
Logístico, Industrial e Varejo
45Fonte: Credit Suisse Hedging-Griffo, Economatica, Bloomberg
Destaques
CSHG Logística
Fundo tem como objetivo obter ganhos pela aquisição para exploração comercial de imóveis com potencial geração de renda, com foco em galpões logísticos e industriais. Atualmente, o fundo
tem participação em 13 empreendimentos diferentes distribuídos entre São Paulo (70%), Minas Gerais (17%), Santa Catarina (8%) e Rio de Janeiro (5%).
Em ago/19, 76% dos investimentos do fundo estavam em imóveis, 11,7% em renda fixa, 6,3% em FII e 5,9% em LCI. No mesmo período, as regiões que continham maior concentração da carteira
imobiliária eram: Vinhedo – SP (32%), Uberlândia – MG (17%), São José dos Campos – SP (10%) e Blumenau – SC (7,7%). 2% dos contratos contam com vencimento em 2019 e 8,6% em 2020.
Atualmente, 45,5% dos contratos são atípicos. Vacância financeira está em ~8,3% (vs. ~9,6% em jul/18);
Em mai/19, foi concluído a compra do imóvel FedEx Guarulhos localizado em Cumbica Guarulhos/SP. O valor do imóvel a ser pago será de ~R$ 46 milhões e o aluguel será de R$ 486 mil, cap rate
de 12,7%. A aquisição deste imóvel aumento a diversificação da carteira do fundo, dado que a região de Guarulhos, além de ser uma boa praça logística, ainda não fazia parte do portfólio.
No relatório gerencial de mai/19, foi destacado a estratégia atual do fundo. Ao longo do ano passado, os gestores estavam mais focados em dar mais estabilidade para o portfólio através dos
contratos longos e atípicos. No entanto, os gestores destacaram que dado a mudança de cenário estão olhando mais para imóveis bem localizados com capacidade de melhora de preço de
locação no médio prazo e de maior resiliência em momentos ruins de mercado;
Em jul/19, foi finalizada a 5ª emissão de cotas do fundo no valor de ~R$ 550 milhões. O preço de emissão das novas cotas já considerando o custo unitário foi de ~R$ 142,97/cota. Em 29/jul, foi
anunciado a aquisição da totalidade das ações de duas sociedades de propósito específico (SPEs), detentoras dos seguintes imóveis logístico-industriais: 1) imóvel localizado em Vinhedo/SP com
área de 132.353 m² e locado integralmente para Volkswagen do Brasil e 2) imóvel de perfil logístico-industrial localizado em São José dos Campos/SP com área de 69.466 m² atualmente locado
para nove diferentes inquilinos (principalmente Ericsson Telecomunicações que representa ~77% do aluguel contrato). As receitas dos alugueis que o fundo passa a ter direito representa ~R$
0,33/cota;
Considerando o último provento, o yield anualizado (6,1%), abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,6%).
Último relatório mensal divulgado: Agosto
Performance do fundo4
50
100
150
200
jun
/11
dez
/11
jun
/12
dez
/12
jun
/13
dez
/13
jun
/14
dez
/14
jun/
15
dez
/15
jun
/16
dez
/16
jun/
17
dez
/17
jun
/18
dez
/18
jun/
19
HGLG11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome CSHG Logística FII
Código HGLG11
Último Preço R$ 154
Valor de Mercado (R$ MM) 1.830
Valor Patrimonial (R$ MM) 1.522
Data Inicial 25/06/2010
Tipo de imóvel Galpões Logístico
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 5.905
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor Credit Suisse Hedging-Griffo
Performance4 HGLG11 Vs. IFIX
No mês 1,3 0,3
No ano 19,2 5,1
Em 12M 34,8 9,0
% CDI Líq³
No mês¹ 0,49 138
No ano¹ 4,85 134
Em 12M¹ 7,19 148
Em 12M² 5,80 119
TIR 12M (a.a.) 36,67
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 17,06
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 31/out/18 0,75 0,57%
nov/18 30/nov/18 0,75 0,55%
dez/18 28/dez/18 0,75 0,54%
jan/19 31/jan/19 0,75 0,51%
fev/19 28/fev/19 0,75 0,49%
mar/19 29/mar/19 0,75 0,47%
abr/19 30/abr/19 0,75 0,48%
mai/19 31/mai/19 0,75 0,48%
jun/19 28/jun/19 0,75 0,51%
jul/19 31/jul/19 0,75 0,47%
ago/19 30/ago/19 0,75 0,49%
set/19 30/set/19 0,78 0,51%
Dividend Yield %
46Fonte: GGR Gestão de Recursos LTDA., Economatica, Bloomberg
Destaques
GGR Copevi Renda
Fundo tem como objetivo a realização de investimentos em imóveis comerciais, predominantemente no segmento industrial e logístico. Atualmente, o fundo detém 13 imóveis no portfólio
totalizando 234 mil m² de área construída.
100% dos contratos são atípicos e contam com vencimento a partir de 2025 (8%). Atualmente, não há vacância no portfólio. Em relação a receita, o fundo tem maior exposição nas regiões
sudeste (35%), sul (39%) e centro-oeste (19%). Contratos são atualizados principalmente pelo IPCA (85%). Em outubro, 5% dos contratos serão reajustados e 12,5% serão reajustados em
dezembro. Atualmente, os principais locatários são Ambev, Copobrás e Aethra;
Em mar/19, foi finalizado o processo de distribuição de cotas da 3ª emissão do fundo, com captação de ~R$300 milhões. No mesmo mês, o fundo comunicou a aquisição de ~34% do Galpão
Logístico e Industrial localizado em São José dos Pinhais, no Paraná pelo valor de ~R$ 26 milhões, cap rate de 10,5%. Com esta aquisição, o fundo passa a deter 100% do empreendimento. Em
abr/19, o fundo adquiriu o Galpão Logístico e Industrial de propriedade da empresa Colovan indústria Têxtil em Santa Bárbara D’oeste – SP, pelo valor de ~R$ 71,8 mihões, cap rate de 11,7%. Em
jul/19, o fundo adquiriu um Galpão Logístico localizado em Campinas (SP) e locado para Suzano Papel e Celulose. O imóvel foi adquirido pelo valor de R$ 54 milhões, cap rate de 9,5%:
Os rendimentos pagos em jul/19 foram menores principalmente devido a dois fatores: o número de dias úteis em junho foi menor do que maio, e consequentemente, a receita financeira do caixa
do fundo foi menor afetando o rendimento mensal. O segundo fator se refere a aumento de despesas administrativas referente a maio e a provisão de despesas referentes ao final de ano fiscal e
divulgação do balanço auditado;
Em set/19, segundo os gestores, ocorreu um incêndio de limitadas proporções, sem vítimas, no Galpão Industrial locado para Copobrás, localizado em João Pessoa, imóvel este que representa
4,75% do patrimônio do fundo. Nas apurações preliminares, foi constatado que o incêndio afetou ~2.500m2 de um total de 22.360 m2 do imóvel, em uma área destinada à estocagem de bobinas,
não afetando a produção fabril. O imóvel conta com seguro patrimonial e todos os procedimentos foram adotados perante a seguradora para comunicar o sinistro. Os gestores ressaltaram que o
fato não acarreta qualquer evento que altere a relação contratual com o locatário e/ou o fluxo de pagamento dos aluguéis;
Considerando último provento, o dividend yield anualizado com base nos preços atuais seria de 5,7%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,6%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
60
110
160
mai
/17
nov/
17
mai
/18
no
v/18
mai
/19
GGRC11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome GGR Covepi Renda
Código GGRC11
Último Preço R$ 144
Valor de Mercado (R$ MM) 935
Valor Patrimonial (R$ MM) 766
Data Inicial 04/05/2017
Tipo de imóvel Galpões Logístico
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 2.653
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor GGR Gestão de Recursos LTDA
Performance4 GGRC11 Vs. IFIX
No mês 3,5 2,4
No ano 19,5 5,3
Em 12M 34,9 9,1
% CDI Líq³
No mês¹ 0,51 142
No ano¹ 5,17 143
Em 12M¹ 8,14 167
Em 12M² 6,90 142
TIR 12M (a.a.) 36,83
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 31,80
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
dez/18 03/dez/18 1,08 0,84%
jan/19 02/jan/19 1,08 0,79%
fev/19 01/fev/19 0,88 0,67%
mar/19 01/mar/19 0,83 0,63%
mar/19 08/mar/19 0,17 0,12%
abr/19 01/abr/19 0,51 0,39%
mai/19 02/mai/19 0,67 0,51%
jun/19 03/jun/19 0,72 0,54%
jul/19 01/jul/19 0,68 0,48%
ago/19 01/ago/19 0,72 0,50%
set/19 02/set/19 0,71 0,51%
out/19 01/out/19 0,68 0,47%
Dividend Yield %
47Fonte: Rio Bravo Investimentos , Economatica, Bloomberg
Destaques
SDI Rio Bravo Renda Logística
Fundo tem por tem por objeto a realização de investimentos em empreendimentos imobiliários de longo prazo, por meio de aquisição e posterior gestão patrimonial de imóveis de natureza
logística e industrial, preferencialmente nos Estados de SP e/ou RJ.
O fundo é proprietário do (i) centro logístico Multi Modal em Duque de Caxias (RJ) e tem como principal locatária a Brasil Foods, (ii) International Business Park que funciona como
estacionamento de carretas anexo ao Miltimodal Duque de Caxias; e também proprietário do (iii) condomínio logístico One Park com principal inquilino a Braskem;
Contratos contam com vencimento a partir de 2020 (7%). Em 2021, 36% contam com vencimento. Em ago/19, a taxa de vacância do fundo estava em 3,5%. No entanto, o fundo recebeu a
notificação de rescisão da Bridgestone, com data de saída para o início de outubro. Não há multa devida e o impacto no resultado do fundo será de ~R$0,015/cota. Com isso, a vacância projetada
para o fundo é de 4,7%;
Na 2ª emissão de cotas, o fundo captou ~R$ 127 mi. Em 03/out, foi informado a aquisição do empreendimento One Park, localizado em Ribeirão Pires (SP). Após a 3ª emissão de cotas, em jan/19,
foi comunicado a aquisição do imóvel Internacional Business Park, situado ao lado do Multimodal Duque de Caxias (RJ). O contrato de locação deste imóvel será atípico com prazo de duração de
10 anos. As condições comerciais firmadas para a aquisição do ativo correspondem a um cap rate bruto de 10% a.a.;
Em mai/19, foi finalizado a 4ª emissão de cotas do fundo, com captação de ~R$125 milhões, pelo valor de R$ 96,13/cota, já considerando os custos. Em jun/19, o fundo informou que assinou
compromisso de compra e venda para aquisição de um empreendimento localizado na região Sudeste, com área locável de ~37.000 m². O valor estabelecido na negociação para a aquisição do
empreendimento foi de ~R$ 85 milhões. No relatório gerencial de ago/19, os gestores informaram que foi acordado com o proprietário do empreendimento que encontra-se em fase final de due
diligence para aquisição que, enquanto as condições precedentes não são superadas e o capital destinado à aquisição não é alocado, a diferença entre a rentabilidade da aplicação financeira
momentânea deste capital e o cap rate acordado de aquisição será arcada pelo vendedor até que seja concluída a transação. Sendo assim, o fundo ao final de agosto terá um resultado
acumulado de ~R$0,20/cota em razão desta remuneração. O fundo ainda conta com ~R$ 40 milhões disponível para investimentos;
Considerando último provento de R$0,64/cota e os preços atuais, o yield anualizado seria de 6,6%, em linha com a média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,6%).
Último relatório mensal divulgado: Agosto
Performance do fundo4
45
95
145
nov/
12
mai
/13
no
v/13
mai
/14
nov/
14
mai
/15
no
v/15
mai
/16
no
v/1
6
mai
/17
no
v/17
mai
/18
no
v/1
8
mai
/19
SDIL11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome SDI Rio Bravo Renda Logistica
Código SDIL11
Último Preço R$ 117
Valor de Mercado (R$ MM) 559
Valor Patrimonial (R$ MM) 442
Data Inicial 21/11/2012
Tipo de imóvel Galpões Logísticos
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 3.166
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Até Nov/14
Gestor SDI Gestão e Rio Bravo Investimentos
Performance4 SDIL11 Vs. IFIX
No mês 0,8 -0,3
No ano 20,4 6,3
Em 12M 40,8 15,1
% CDI Líq³
No mês¹ 0,55 154
No ano¹ 5,47 151
Em 12M¹ 8,32 171
Em 12M² 6,60 136
TIR 12M (a.a.) 42,46
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 10,82
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 31/out/18 0,64 0,67%
nov/18 30/nov/18 0,64 0,67%
dez/18 28/dez/18 0,64 0,60%
jan/19 31/jan/19 0,64 0,57%
fev/19 28/fev/19 0,64 0,57%
mar/19 29/mar/19 0,64 0,58%
abr/19 30/abr/19 0,64 0,63%
mai/19 31/mai/19 0,64 0,56%
jun/19 28/jun/19 0,64 0,56%
jul/19 31/jul/19 0,64 0,56%
ago/19 30/ago/19 0,64 0,55%
set/19 30/set/19 0,64 0,55%
Dividend Yield %
48Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg
Destaques
Max Retail
Fundo detém 100% de oito imóveis em diferentes cidades destinados à exploração comercial varejista. Tendo como locatários Lojas Americanas, Bom Preço (grupo Walmart), Carrefour e Curso
Exatas.
Reajustes dos contratos de alugueis são feitos pelo IGP-M. 23% dos contratos contam com vencimento em 2023, 11% em 2027 e o restante (65%) em 2029;
Em abr/19, foi informado que o fundo assinou com o Carrefour, antigo locatário do imóvel em Manaus, o termo de resilição com quitação do total, no qual foi acordado o pagamento de R$ 450 mil
(R$ 7,60/cota) correspondente aos alugueis que seriam pagos até o fim da vigência do contrato de locação entre as partes (10/fev/2019). O valor será distribuído aos cotistas ao longo do primeiro
semestre de 2019. Com a entrega das chaves, o Magazine Torra Torra tomou posse dos imóveis, passando o contrato de locação a vigorar a partir do dia 10/fev/2019. O contrato prevê que
pagamento de luvas da locatária para ao fundo no valor de R$ 1,8 milhão (R$ 30,38/cota), que foram distribuídos aos cotistas ao longo do primeiro semestre de 2019;
Em ago/19, foi comunicado que a locatária Curso Preparatório Exatas por problemas operacionais internos, não conseguiu efetuar o pagamento do aluguel referente a competência junho de
2019 com vencimento em julho de 2019. Dessa forma, a distribuição de rendimentos anunciada em agosto foi impactada negativamente ~6,85% por esta inadimplência;
Em jun/19, a Enfimo Consultoria Imobiliária, notificou a sua intenção de não renovar o instrumento particular de contrato de prestação de serviços de consultoria de investimento imobiliário.
Com isso a administradora iniciou o processo de concorrência com empresas especializadas para prestação dos serviços e em ago/19, via AGE, foi aprovado o novo consultor imobiliário do fundo,
a Soulmalls –Consultoria de Gestão;
Em set/19, o fundo informou que não recebeu da locatária Curso Preparatório Exatas o pagamento do aluguel referente a competência de jul/19 com vencimento em ago/19. Desta forma a
distribuição de rendimentos paga em setembro foi impactada negativamente em ~14,3% por esta inadimplência;
Considerando a média da renda real dos últimos doze meses e os preços atuais, o yield anualizado seria de 9,3%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,6%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
-
600
1.200
1.800
2.400
3.000
jun/
11
de
z/11
jun/
12
de
z/12
jun
/13
dez
/13
jun
/14
de
z/14
jun
/15
dez
/15
jun/
16
dez
/16
jun/
17
dez
/17
jun/
18
dez
/18
jun
/19
MAXR11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Max Retail
Código MAXR11
Último Preço R$ 2.228
Valor de Mercado (R$ MM) 132
Valor Patrimonial (R$ MM) 105
Data Inicial 17/06/2010
Tipo de imóvel Lojas de Comércio
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 464
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Administrador BTG Pactual
Performance4 MAXR11 Vs. IFIX
No mês -3,3 -4,3
No ano 24,6 10,4
Em 12M 33,5 7,7
% CDI Líq³
No mês¹ 0,52 146
No ano¹ 9,31 258
Em 12M¹ 11,21 231
Em 12M² 9,30 191
TIR 12M (a.a.) 34,96
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 18,97
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 05/out/18 8,69 0,47%
nov/18 08/nov/18 6,48 0,34%
dez/18 07/dez/18 9,98 0,52%
jan/19 08/jan/19 10,18 0,56%
fev/19 07/fev/19 49,96 2,38%
mar/19 11/mar/19 11,51 0,56%
abr/19 05/abr/19 12,04 0,60%
mai/19 08/mai/19 12,38 0,61%
jun/19 07/jun/19 22,76 1,02%
jul/19 05/jul/19 25,18 1,04%
ago/19 07/ago/19 25,03 1,05%
set/19 06/set/19 12,09 0,51%
Dividend Yield %
49Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg
Destaques
XP Log
Fundo tem como objetivo auferir ganhos pela aquisição e exploração comercial de empreendimentos preponderantemente na área logística e industrial. Atualmente, o fundo tem participação
em 5 empreendimentos diferentes distribuídos entre São Paulo (46% da receita imobiliária), Rio Grande do Sul (34%) e Minas Gerais (21%).
Em ago/19, 96% dos investimentos do fundo estavam em imóveis e 4% em renda fixa. No mesmo período, os inquilinos que continham maior concentração da receita imobiliária eram: Renner
(28%), Dia% (21%), Via Varejo (20%) e Leroy (19%). Contratos contam com vencimentos a partir de 2023. Atualmente, 79% dos contratos são atípicos e não há vacância no portfólio;
Em jun/19, foi finalizado o processo de distribuição de cotas da 2ª emissão do fundo, com captação de ~R$298 milhões, pelo valor de R$ 100,00/cota, já considerando os custos. As cotas ficaram
liberadas para negociação a partir do dia 05/06/2019;
Segundo os gestores, os recursos captados na oferta foram destinados para pagamento da segunda parcela do preço de aquisição do imóvel Cajamar e aquisição do imóvel São José. O imóvel
Cajamar está situado do lado esquerdo da Rodovia dos Bandeirantes SP 348 sentido São Paulo Jundiaí, na cidade de Cajamar, estado de São Paulo, com área prevista para construção de
aproximadamente 110.163 m², onde está em fase de construção um Centro de Distribuição, objeto de contrato de locação atípico firmado com a Leroy Merlin pelo prazo de 188 meses contados
da data de término de obras, a qual está prevista para 30 de junho de 2020. O Imóvel São José está situado na Avenida Osvaldo José do Amaral, s/nº, no bairro Areias, na cidade de São José,
estado de Santa Catarina, com área construída de 47.913 m². O imóvel está 100% alugado na modalidade atípica com Lojas Renner S.A. e possui vencimento em novembro de 2029;
Em out/19, o fundo informou o encerramento da 3ª emissão de cotas do fundo no montante total de R$ 828 milhões. Na sequência o fundo anunciou a aquisição 100% das cotas do NE Logistic FII
pelo valor total de R$ 537 milhões. O O NE FII é proprietário de 5 galpões localizados em 3 condomínios logísticos em Cabo de Santo Agostinho/PE, com área construída total de 203.074 m²,
atualmente locado nas modalidades típica (30% da receita de locação) e atípica (70% da receita de locação). Atualmente, o condomínio logístico possui vacância de 11,4%. Os gestores estimam
que os rendimentos provenientes da locação do condomínio logístico de titularidade do NE FII serão de ~ R$ 3,34/ nos próximos 12 meses–média mensal de ~R$ 0,28 por cota;
Considerando a média dos últimos doze meses e os preços atuais, o yield anualizado seria de 7,1%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,6%).
Último relatório mensal divulgado: Agosto
Performance do fundo4
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
70
80
90
100
110
120
jun/
18
dez
/18
jun/
19
XPLG11 IFIX
Nome XP Log
Código XPLG11
Último Preço R$ 106
Valor de Mercado (R$ MM) 717
Valor Patrimonial (R$ MM) 660
Data Inicial 07/06/2018
Tipo de imóvel Galpões Logísticos
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 4.355
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor XP Gestão
Performance4 XPLG11 Vs. IFIX
No mês 3,1 2,1
No ano 17,1 3,0
Em 12M 36,4 10,6
% CDI Líq³
No mês¹ 0,57 160
No ano¹ 5,81 161
Em 12M¹ 8,86 182
Em 12M² 7,30 150
TIR 12M (a.a.) 37,78
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 15,49
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 31/out/18 0,60 0,64%
nov/18 30/nov/18 0,65 0,67%
dez/18 30/dez/18 0,65 0,65%
jan/19 31/jan/19 0,67 0,66%
fev/19 28/fev/19 0,67 0,66%
mar/19 29/mar/19 0,68 0,68%
abr/19 30/abr/19 0,68 0,67%
mai/19 31/mai/19 0,61 0,59%
jun/19 28/jun/19 0,61 0,60%
jul/19 31/jul/19 0,61 0,57%
ago/19 30/ago/19 0,61 0,57%
set/19 30/set/19 0,61 0,57%
Dividend Yield %
Shoppings
51Fonte: Solis Investimentos , Economatica, Bloomberg
Destaques
General Shopping
Fundo adquiriu parte de dois shoppings (36,5% do Shopping Bonsucesso e 36,5% do Parque Shopping Maia), localizados em Guarulhos (SP) e administrados pela General Shopping. Shopping
Bonsucesso está em operação desde 2006, tem um total de 160 lojas e foco predominantemente em população de classe C. Parque Shopping Maia tem como público alvo as classes A, B e C, tem
um total de 200 lojas e foi inaugurado em abril/2015.
Fundo contava com rentabilidade mínima garantida de R$0,83/cota até abr/2019 (48 meses após a inauguração do Shopping Maia - abr/15);
Em jan/19, a Socopa e a Solis Investimentos renunciaram, a sua função de prestadora de serviços de administração e gestão, respectivamente, do fundo. No mesmo comunicado foi convocada
Assembleia, para deliberar sobre a (i) eleição da Vórtx DTVM como administradora fiduciária ou indicação por parte dos cotistas do substituto que assumirá a administração fiduciária do fundo;
ou (ii) liquidação do fundo. No entanto, não houve quórum suficiente para deliberação das matérias em pautas. A Rio Bravo e a Hegde Investments apresentaram propostas comerciais aos
cotistas do fundo, para assumir os serviços de administração. Após consulta formal os cotistas elegeram a Hedge Investments. Em jun/19, a Hedge Investments informou que após a realização
de due diligence, apresentou manifestação formal de aceite, para a prestação dos serviços de administração e gestão do fundo e em 23/ago ocorreu a efetiva transferência da prestação dos
serviços de administração e gestão do fundo para a Hedge Investiments;
Em set/19, foi informado a não distribuição de rendimentos referente ao mês de set/19. Via comunicado ao mercado, os gestores explicaram que em jul/19 fo i aprovado os orçamentos para o
ano de 2019 no valor de R$ 5,2 milhões. No momento, ainda há um saldo a realizar no valor de R$ 2,8 milhões. Os gestores informaram que a posição do caixa líquido do fundo no final de agosto
era de ~ R$ 207 mil, insuficiente para fazer frente aos investimentos. Desta forma, mensalmente, os resultados gerados pelos ativos estão sendo utilizados para realizar tais aportes. Com o
objetivo de cessar as retenções do fundo para arcar com as obras dos ativos e possibilitar que os resultados gerados sejam distribuídos aos cotistas e reflitam a rentabilidade real dos
empreendimentos, a administradora, em conjunto com a gestora, irão propor em assembleia de cotistas, a ser convocada oportunamente, a aprovação de uma nova emissão de cotas, de forma
que o Fundo passe a ter caixa suficiente para realizar investimentos nas propriedades. Nesta ocasião, também deverá ser ajustada a contabilização dos investimentos já realizados, considerando
o resultado efetivo gerado e não distribuído até agosto de 2019, que perfaz o valor aproximado de R$ 0,92/cota.
Último relatório mensal divulgado: Agosto
Performance do fundo4
30 40 50 60 70 80 90
100
jun
/13
dez
/13
jun/
14
dez
/14
jun/
15
de
z/15
jun
/16
dez
/16
jun/
17
de
z/17
jun
/18
dez
/18
jun
/19
FIGS11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome General Shopping
Código FIGS11
Último Preço R$ 66
Valor de Mercado (R$ MM) 171
Valor Patrimonial (R$ MM) 250
Data Inicial 27/06/2013
Tipo de imóvel Shopping
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 748
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Sim - Até Abr/19 (E)
Gestor Solis Investimentos
Performance4 FIGS11 Vs. IFIX
No mês -2,0 -3,1
No ano 1,3 -12,8
Em 12M 9,6 -16,1
% CDI Líq³
No mês¹ 0,19 54
No ano¹ 7,34 203
Em 12M¹ 11,41 235
Em 12M² 11,50 237
TIR 12M (a.a.) 9,99
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 5,13
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 31/out/18 0,83 1,21%
nov/18 30/nov/18 0,83 1,19%
dez/18 28/dez/18 0,83 1,18%
jan/19 31/jan/19 0,83 1,39%
fev/19 28/fev/19 0,83 1,35%
mar/19 29/mar/19 0,83 1,24%
abr/19 30/abr/19 0,83 1,19%
mai/19 31/mai/19 0,40 0,57%
jun/19 28/jun/19 0,14 0,20%
jul/19 31/jul/19 0,27 0,42%
ago/19 30/ago/19 0,13 0,19%
set/19 - - -
Dividend Yield %
52Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg
Destaques
Shopping Jardim Sul
O fundo possui participação de 40% no Shopping Center Jardim Sul. O empreendimento está localizado na cidade de São Paulo, no bairro do Morumbi, na Av. Giovanni Gronchi, 5819.
Vacância atual é de 2,9%. Em jun/19, as vendas do Shopping apresentaram alta de 4,6% a.a. e a receita de estacionamento apresentou alta de 10,2% a/a. A média da renda real dos últimos 12
meses divulgados é de R$0,52/cota;
Shopping conta com C&A, Lojas Renner, Pão de Açúcar, Fleury Medicina e Saúde e Lojas Americanas como lojas âncoras;
Em jan/19, via Assembleia Geral Extraordinária, os cotistas deliberaram sobre a emissão e distribuição pública de novas cotas do fundo. O valor total da oferta foi de R$ 19,5 milhões. A destinação
dos recursos é para fazer frente ao pagamento das obras relacionadas ao Capex 2018, ao Capex e Allowance 2019 e à dívida com a Br Malls referente as despesas extraordinárias arcadas por ela
durante o período de garantida de renda mínima do fundo. Em fev/19, foi quitada a dívida com a BR Malls , o capex pendente de 2018 e parte do capex 2019 pelo valor total de R$ 8,6 milhões;
Em mai/19, foi destacado que o shopping realizou seu primeiro evento gastronômico outdoor, que recebeu a visita de aproximadamente 10 mil pessoas e gerou mais de R$ 243 mil reais em
vendas, reforçando o novo posicionamento na região; ,
Em jun/19, foram assinados novos contratos de locação com a Dengo Chocolates e com a Azul viagens, contribuindo para o a qualificação do mix de lojas;
Em out/19, o fundo anunciou que recebeu o montante de ~R$ 351 mil (~R$0,14/cota) referente à parcela residual devida pela Seguradora ao Shopping. O valor recebido será distribuído aos
cotistas ao longo do restante do segundo semestre de 2019;
Considerando a média da renda real dos últimos doze meses e os preços atuais, o yield anualizado seria de 7,1%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,6%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
45,055,065,075,085,095,0
105,0
set/
12
mar
/13
set/
13
mar
/14
set/
14
mar
/15
set/
15
mar
/16
set/
16
mar
/17
set/
17
mar
/18
set/
18
mar
/19
set/
19
JRDM11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Shopping Jardim Sul
Código JRDM11
Último Preço R$ 88
Valor de Mercado (R$ MM) 221
Valor Patrimonial (R$ MM) 209
Data Inicial 11/09/2012
Tipo de imóvel Shopping
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 422
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Até Set/16
Administrador BTG Pactual
Performance4 JRDM11 Vs. IFIX
No mês 0,7 -0,4
No ano 33,4 19,3
Em 12M 32,5 6,8
% CDI Líq³
No mês¹ 0,48 135
No ano¹ 7,11 197
Em 12M¹ 8,61 177
Em 12M² 7,10 146
TIR 12M (a.a.) 33,23
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 6,65
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 05/out/18 0,46 0,64%
nov/18 08/nov/18 0,38 0,53%
dez/18 07/dez/18 0,36 0,51%
jan/19 08/jan/19 0,54 0,77%
fev/19 07/fev/19 1,39 1,90%
mar/19 11/mar/19 0,45 0,54%
abr/19 05/abr/19 0,40 0,49%
mai/19 08/mai/19 0,45 0,54%
jun/19 07/jun/19 0,46 0,56%
jul/19 05/jul/19 0,45 0,51%
ago/19 07/ago/19 0,47 0,53%
set/19 06/set/19 0,42 0,47%
Dividend Yield %
53Fonte: Rio Bravo Investimentos, Economatica, Bloomberg
Destaques
Grand Plaza Shopping
O fundo tem por objetivo a exploração comercial do Grand Plaza Shopping (Santo André – SP), aonde possui participação de 98,6% no empreendimento.
Vacância atual do fundo é de 1,1% e a inadimplência bruta está em 7,7%. Em agosto/19, o shopping recebeu ~R$ 5,3 milhões em locações, um aumento de 7,3% se comparadas o mesmo período
de 2018. No mesmo período, o shopping recebeu ~R$ 1,3 milhão de receitas de Estacionamento, um aumento de 29% se comparadas ao mesmo período de 2018;
O Grand Plaza Shopping apresentou uma alta de 0,6% nas vendas do mês de agosto/2019, quando comparado ao mesmo período do ano anterior. Nas vendas por setor, destaque novamente
para Lazer, que mostrou crescimento de 15% e também alimentação, com crescimento de 9%;
Em ago/19, por entender que o fundo se enquadraria ao disposto no artigo 2º da Lei nº 9.779/99 e que, por esse motivo, deveria ser tributado como pessoa jurídica, a Superintendência de Relação
com Investidores Institucionais (SIN) da CVM havia exigido o refazimento e republicação das demonstrações financeiras auditadas do fundo de 2017 e 2018. Inconformada com esse
posicionamento, a administradora apresentou recurso ao colegiado e em um novo ofício, a SIN concordou com a argumentação apresentada pela administradora e reconheceu a competência da
Receita Federal do Brasil para avaliar e questionar o enquadramento fiscal do fundo, deliberando pelo acatamento ao recurso. A administradora ressalta que sempre realizou monitoramento de
riscos regulatórios e tributários de seus fundos de investimento e que preza pela diligência em suas operações;. A administradora esclarece que, por ora, não há qualquer manifestação acerca de
irregularidades do enquadramento fiscal do fundo por parte da RFB e que se mantém aberta para eventuais esclarecimentos à RFB e ao mercado, bem como que continuará agindo no melhor
interesse do fundo e de seus cotistas;
Considerando a média da renda real dos últimos doze meses e os preços atuais o yield anualizado seria de 6,2%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,6%).
Último relatório mensal divulgado: Agosto
Performance do fundo4
10 30 50 70 90
110 130
jun/
11
dez
/11
jun/
12
dez
/12
jun
/13
de
z/13
jun/
14
dez
/14
jun
/15
dez
/15
jun
/16
dez
/16
jun/
17
dez
/17
jun
/18
dez
/18
jun
/19
ABCP11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome FII Grand Plaza Shopping
Código ABCP11
Último Preço R$ 94
Valor de Mercado (R$ MM) 1.148
Valor Patrimonial (R$ MM) 910
Data Inicial 26/06/1996
Tipo de imóvel Shopping
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 807
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Administrador Rio Bravo
Performance4 ABCP11 Vs. IFIX
No mês -0,4 -1,5
No ano 13,6 -0,6
Em 12M 23,2 -2,5
% CDI Líq³
No mês¹ 0,52 146
No ano¹ 4,99 138
Em 12M¹ 6,94 143
Em 12M² 5,90 121
TIR 12M (a.a.) 24,59
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 21,03
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 31/out/18 0,09 0,51%
nov/18 30/nov/18 0,09 0,54%
dez/18 28/dez/18 0,09 0,52%
jan/19 31/jan/19 0,13 0,69%
fev/19 28/fev/19 0,45 0,45%
mar/19 29/mar/19 0,45 0,41%
abr/19 30/abr/19 0,45 0,44%
mai/19 31/mai/19 0,45 0,42%
jun/19 28/jun/19 0,45 0,41%
jul/19 31/jul/19 0,45 0,44%
ago/19 30/ago/19 0,49 0,52%
set/19 30/set/19 0,49 0,52%
Dividend Yield %
54Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg
Destaques
Parque Dom Pedro Shopping Center
O Fundo possui cotas, que correspondem à 18%, do FII Shopping Parque D. Pedro (SHDP11) que, por sua vez, detém 85% do imóvel Shopping Parque Dom Pedro (localizado em Campinas - SP). O
Fundo também é proprietário de 15% do empreendimento Shopping Parque Dom Pedro.
Vacância atual do fundo é de 3,1%;
Em jun/19, as vendas apresentaram alta de 5% a/a e a receita de estacionamento apresentou queda de 8,2% m/m;
O shopping é dividido em 6 Alas nas quais reúne: 32 lojas âncoras, 394 lojas satélite, 78 alimentação, cinema com 15 salas e estacionamento com 8.000 vagas;
O shopping conta com C&A, Casas Bahia, Fast Shop, PB Kids, Preçolândia, WalMart, Zara como lojas âncoras;
A média da renda real dos últimos 12 meses divulgados é de R$14,54/cota;
Considerando a média da renda real dos últimos doze meses e os preços atuais o yield anualizado seria de 5,6%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,6%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
600
1.600
2.600
3.600
jun/
11
dez
/11
jun
/12
dez
/12
jun/
13
dez
/13
jun
/14
dez
/14
jun
/15
dez
/15
jun
/16
dez
/16
jun
/17
dez
/17
jun/
18
dez
/18
jun
/19
PQDP11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Parque D. Pedro Shopping Center
Código PQDP11
Último Preço R$ 3.110
Valor de Mercado (R$ MM) 742
Valor Patrimonial (R$ MM) 702
Data Inicial 17/12/2009
Tipo de imóvel Shopping
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 195
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Administrador BTG Pactual
Performance4 PQDP11 Vs. IFIX
No mês 2,1 1,1
No ano 8,0 -6,1
Em 12M 17,8 -8,0
% CDI Líq³
No mês¹ 0,51 143
No ano¹ 4,29 119
Em 12M¹ 6,25 129
Em 12M² 5,60 115
TIR 12M (a.a.) 18,57
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 21,05
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 31/out/18 15,02 0,51%
nov/18 30/nov/18 15,63 0,52%
dez/18 28/12/208 14,84 0,50%
jan/19 31/jan/19 12,81 0,42%
fev/19 28/fev/19 14,91 0,50%
mar/19 29/mar/19 14,83 0,46%
abr/19 30/abr/19 12,25 0,40%
mai/19 31/mai/19 14,82 0,48%
jun/19 28/jun/19 15,09 0,48%
jul/19 31/jul/19 12,95 0,38%
ago/19 30/ago/19 15,48 0,51%
set/19 30/set/19 15,83 0,51%
Dividend Yield %
55Fonte: Vinci Real Estate Gestora de Recursos, Economatica, Bloomberg
Destaques
Vinci Shopping Centers
Fundo tem por objetivo a obtenção de renda, mediante a aplicação de recursos, preponderantemente em shopping centers, bem como o ganho de capital obtido com a compra e venda dos
mesmos. Sua estratégia de crescimento está focada em aquisições de imóveis prontos.
Em jul/19, a carteira do fundo estava composta por investimentos em shoppings centers (~R$ 791 mi) além de aplicações financeiras (~R$ 114 mi), obrigações imóveis a prazo (~R$-86 mi);
O portfólio do fundo é atualmente composto por participações em 10 shoppings em 8 diferentes estados. Os estados que contém maior concentração da carteira imobiliária em termos de ABL
são: São Paulo (21%), Rio de Janeiro (21%) e Ceará (19%). Em jul/19, a taxa de ocupação do fundo estava em ~93,9% e a inadimplência líquida estava em 4,4%. As vendas mesmas lojas (SSS) do mês
de julho apresentaram decrescimento de 0,1% a/a;
O gestor, no período entre jan/18 e dez/19, por sua mera liberalidade, não receberá integralmente a parcela da taxa de administração a qual faz jus a título de gestão, caso os rendimentos
mensais distribuídos aos cotistas do fundo não atinja o montante de R$ 0,6042 por cota (1/12 do rendimento anualizado de R$ 7,25 por cota). A taxa de gestão apurada no ano de 2019 totaliza R$
0,63/cota, tendo o gestor recebido até jul/19 R$ 0,33/cota;
Em jul/19, foi anunciado a venda de participação no Shopping Tacaruna (PE) e Ilha Plaza (RJ). A expectativa da gestão é que, concluída as transações, o ganho de capital gerado seja refletido em
um resultado caixa extraordinário não recorrente na faixa de R$ 1,58 a R$ 1,66/cota, a ser apurado na data de fechamento da transação. Em set/19, o fundo comunicou que recebeu o pagamento
da totalidade do preço da venda do Shopping Tacaruna. Com a venda, o fundo apurou, baseado nos custos incorridos até o momento, um lucro imobiliário de ~ R$ 0,76/cota;
Em set/19, o fundo informou o encerramento da 5ª emissão de cotas do fundo no montante total de ~R$ 227 milhões. O preço de emissão das novas cotas já considerando o custo unitário foi de
~R$ 108/cota. Na sequência, o fundo anunciou a assinatura de instrumento vinculante para a aquisição de 100% da participação imobiliária em um shopping regional, localizado no Sudeste, pelo
valor de R$ 199 milhões;
Considerando a média dos últimos rendimentos (R$ 0,62) e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 6,5%, em linha com a média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
70
90
110
130
out/
17
jan
/18
abr/
18
jul/
18
ou
t/18
jan/
19
abr/
19
jul/
19
VISC11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Vinci Shopping Centers
Código VISC11
Último Preço R$ 124
Valor de Mercado (R$ MM) 1.011
Valor Patrimonial (R$ MM) 841
Data Inicial 01/11/2017
Tipo de imóvel Shopping
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 3.279
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor Vinci Real Estate
Performance4 VISC11 Vs. IFIX
No mês 9,5 8,5
No ano 22,7 8,5
Em 12M 41,3 15,5
% CDI Líq³
No mês¹ 0,81 228
No ano¹ 5,20 144
Em 12M¹ 7,81 161
Em 12M² 6,00 123
TIR 12M (a.a.) 42,23
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 22,77
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 31/out/18 0,61 0,60%
nov/18 30/nov/18 0,60 0,58%
dez/18 28/dez/18 0,60 0,56%
jan/19 31/jan/19 0,60 0,56%
fev/19 28/fev/19 0,60 0,57%
mar/19 29/mar/19 0,60 0,55%
abr/19 30/abr/19 0,49 0,46%
mai/19 31/mai/19 0,56 0,53%
jun/19 28/jun/19 0,55 0,51%
jul/19 31/jul/19 0,65 0,58%
ago/19 30/ago/19 0,92 0,81%
set/19 30/set/19 0,92 0,74%
Dividend Yield %
56Fonte: Vinci Real Estate Gestora de Recursos, Economatica, Bloomberg
Destaques
XP Malls
Fundo tem como objetivo a obtenção de renda por meio da exploração imobiliária de shopping centers, bem como o ganho de capital, mediante a compra e venda de shopping centers.
O fundo detém investimentos em dez Shopping Centers, distribuídos em cinco estados, que juntos totalizam ~281 mil m² de ABL. Em relação a % NOI (resultado operacional líquido do shopping
center já descontada a inadimplência líquida do período) do fundo a maior exposição atualmente está no estado de SP (54%), seguido por BA (18%), RJ (11%), AM (8%) e PA (7%). Em jul/19, a
vacância do portfólio estava em 2,7%. No mesmo período, a inadimplência líquida foi de 0,1%. As vendas mesmas lojas (SSS) de jul/19 subiram 11,0% a.a.;
Em out/18, a gestora decidiu reduzir a taxa de gestão do fundo em 0,2% pelo período de 2 anos, que finalizará em outubro/2020;.
Em jun/19, o fundo aumentou a participação no empreendimento Catarina Fashion Outlet . O fundo ampliou em ~18% sua participação no Catarina, pelo valor aproximado de R$ 114 milhões e
atingiu 49,99% do empreendimento. Em jun/19, o fundo informou que recebeu o valor de R$ 497 mil (~R$0,05/cota) referente à venda de fração ideal de terreno detido pela Norte Shopping
Belém, sociedade da qual o fundo detinha participação quando da aquisição do Parque Shopping Belém;
Em ago/19, o fundo celebrou escritura de compra e venda para aquisição de fração ideal de 10% nas matrículas dos imóveis que compõem o Plaza Sul Shopping, localizado em São Paulo, pelo
valor de R$ 55 milhões cap rate estimado para o primeiro ano de operação de 7,8% a.a. No mesmo mês, o fundo também firmou contrato de compra e venda de ações de 30% de participação no
capital social do Cidade Jardim Shops S.A., localizado em São Paulo (SP), pelo valor de R$ 15 milhões. O Shops encontra-se em obras e a previsão de inauguração é para o 2º trimestre de 2020;
Em ago/19, foi anunciado o encerramento da 4ª emissão de cotas do fundo no montante total de R$ 430 milhões. Segundo os gestores, os recursos da oferta serão destinados para aquisição de
participação no Natal Shopping e no Dowtown (~R$ 365 milhões) e o eventual saldo remanescente será destinado para o caixa do fundo;
Em set/19, foi realizado ato do administrador aprovando a 5ª emissão de cotas do XP Malls no valor de ~R$ 400 milhões. O preço de emissão das novas cotas já considerando o custo unitário será
de ~R$ 109,68/cota. O gestor informou que possui Carta Proposta condicionada a aquisição de frações ideias/ participação em quatro ativos;
Considerando o último rendimento (R$ 0,57) e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 6,1%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).
Último relatório mensal divulgado: Agosto
Performance do fundo4
80
100
dez
/17
mar
/18
jun/
18
set/
18
dez
/18
mar
/19
jun/
19
set/
19
XPML11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Xp Malls FII
Código XPML11
Último Preço R$ 114
Valor de Mercado (R$ MM) 1.555
Valor Patrimonial (R$ MM) 1.411
Data Inicial 28/12/2017
Tipo de imóvel Shopping
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 6.983
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor XP Vista Asset Management
Performance4 XPML11 Vs. IFIX
No mês 2,4 1,3
No ano 14,6 0,5
Em 12M 43,3 17,5
% CDI Líq³
No mês¹ 0,51 143
No ano¹ 4,99 138
Em 12M¹ 8,11 167
Em 12M² 6,30 130
TIR 12M (a.a.) 45,78
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 16,61
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 18/out/18 0,50 0,54%
nov/18 14/nov/18 0,60 0,61%
dez/18 14/dez/18 0,65 0,62%
jan/19 17/jan/19 0,88 0,83%
fev/19 14/fev/19 0,60 0,57%
mar/19 18/mar/19 0,60 0,52%
abr/19 17/abr/19 0,54 0,50%
mai/19 17/mai/19 0,51 0,48%
jun/19 17/jun/19 0,54 0,50%
jul/19 18/jul/19 0,56 0,51%
ago/19 14/ago/19 0,57 0,52%
set/19 18/09/219 0,57 0,51%
Dividend Yield %
Agência Bancária, Educacional e Hospitalar
58Fonte: Votorantim, Economatica, Bloomberg
Destaques
BB Progressivo II
Fundo conta com 64 imóveis distribuídos por todo o país e alugados para o Banco do Brasil por 10 anos (vencimento em novembro/2022) por contrato de locação atípico.
Principal imóvel é o Edifício Administrativo em Brasília (Ed. Sede III), que representa ~19% da receita de locação dos ativos;
O reajuste dos contratos de aluguel é feito pelo IPCA com mês base de reajuste em agosto
Ao término do contrato vigente, existe a possibilidade de renovação da locação, por novo prazo de 120 meses, desde que seja recebida a notificação com 240 dias de antecedência do término da
locação atual;
No segundo semestre de 2017, os gestores realizaram benfeitorias em 22 dos 64 imóveis que o fundo possui em carteira;
Em jan/18, a administradora informou que assinou aditivo sobre o contrato de locação do principal imóvel do fundo (Sede III). O prazo de locação foi prorrogado de 120 para 180 meses
(vencimento em 2027). Ao final do prazo original (2022), o fundo e a locatária vão negociar as condições no novo período, mas não poderá ser inferior a R$ 2,35 milhões/mês (queda de ~26% do
aluguel pago atualmente) e a relação contratual seguirá o disposto da Lei do Inquilinato. Em contrapartida, o fundo se compromete a fazer diversos investimentos no imóvel, no valor estimado
de ~ R$ 26 milhões (~10% do valor atual do imóvel);
Em out/19, os gestores convocaram os cotistas para Assembleia Geral Ordinária a ser realizada no dia 31 de outubro para examinar e aprovar as demonstrações financeiras auditadas do fundo
referentes ao exercício social encerrada em 30 de junho de 2019;
Considerando rendimento de R$ 1,06 e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 8,4%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,6%). Atualmente, as cotas
negociam com prêmio em relação ao seu valor patrimonial (1,5x).
Performance do fundo4
50
100
150
200
dez
/12
jun/
13
dez
/13
jun
/14
dez
/14
jun
/15
dez
/15
jun
/16
dez
/16
jun/
17
dez
/17
jun
/18
dez
/18
jun
/19
BBPO11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome BB Progressivo II
Código BBPO11
Último Preço R$ 151
Valor de Mercado (R$ MM) 2.404
Valor Patrimonial (R$ MM) 1.635
Data Inicial 12/12/2012
Tipo de imóvel Agências Bancárias
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 3.923
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Administrador Votorantim
Performance4 BBPO11 Vs. IFIX
No mês 0,7 -0,4
No ano 15,2 1,0
Em 12M 30,1 4,4
% CDI Líq³
No mês¹ 0,71 198
No ano¹ 6,67 185
Em 12M¹ 9,81 202
Em 12M² 8,20 169
TIR 12M (a.a.) 31,29
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 16,10
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 31/out/18 1,02 0,74%
nov/18 30/nov/18 1,02 0,74%
dez/18 28/dez/18 1,02 0,73%
jan/19 31/jan/19 1,02 0,73%
fev/19 28/fev/19 1,02 0,74%
mar/19 29/mar/19 1,02 0,73%
abr/19 30/abr/19 1,02 0,73%
mai/19 31/mai/19 1,02 0,72%
jun/19 28/jun/19 1,02 0,70%
jul/19 31/jul/19 1,02 0,69%
ago/19 30/ago/19 1,06 0,70%
set/19 30/set/19 1,06 0,70%
Dividend Yield %
59Fonte: Rio Bravo Investimentos, Economatica, Bloomberg
Destaques
Rio Bravo Renda Varejo
O fundo tem por objetivo a realização de investimentos imobiliários de longo prazo, por meio da aquisição e eventual edificação e/ou adaptação de imóveis para locação.
Atualmente, 75% da receita do fundo vem de imóveis locados para Caixa Econômica Federal, 17% para Centauro, 4% para C&A e 3% para o Nobu. 94% do patrimônio está alocado em imóveis, 3%
em renda fixa, 1% em imóveis em construção e 2% em outros;
Em jul/18, o fundo informou que possui 26 imóveis que ainda possuem pendências registrais que impedem ou dificultam sua transferência para o nome do fundo. Via relatório gerencial de
junho/19, o fundo informou que ajuizou ações de execução referentes às agências Pátio do Colégio e Pedro Vicente, requerendo o pagamento da multa contratual, considerando,
respectivamente, a rescisão e o descumprimento do contrato por parte do locatário;
Em mai/19, o fundo adquiriu imóvel localizado no Leblon – RJ e locado para C&A pelo valor de ~R$ 25 milhões (cap rate após período de descontos de ~9,7%). Segundo os gestores, o impacto
inicial estimado no resultado do fundo será de R$ 0,14/cota. Ainda no mesmo mês, o fundo teve um resultado extraordinário devido à venda do imóvel localizado em Osasco-SP e os rendimentos
anunciados em jun/19 foram afetados positivamente;
Em jul/19, o fundo adquiriu de três lojas localizadas na Paulista – SP e locada para Centauro pelo valor de R$ 119 milhões (cap rate mínimo líquido mínimo de 6,8%, além do aluguel mínimo o fundo
poderá contar eventualmente com o aluguel percentual);
Em ago/19, o fundo anunciou duas aquisições: (i) fração ideal de 75 das 60.000 cotas (0,13%) do Shopping Center Iguatemi São Paulo pelo valor total de R$ 4,7 milhões, cap rate líquido de 6,24% e
(ii) imóvel localizado na Rua Haddock Lobo, no Jardins em São Paulo, locado para o Restaurante NOBU pelo valor total de R$ 24,8 milhões, cap rate líquido final de 7,1%;
Em set/19, foi encerrado a 2ª emissão de cotas do fundo no montante total de ~R$ 185 milhões. O preço de emissão das novas cotas já considerando o custo unitário foi de R$ 110,88/cota;
Em out/19, foi anunciado a alienação do imóvel localizado em Carapicuíba. O resultado da alienação foi de ~R$ 1,06/cota;
Considerando último rendimento e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 8,5% acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,6%).
Último relatório mensal divulgado: Agosto
Performance do fundo4
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
50,0
100,0
150,0
nov/
12
mai
/13
no
v/13
mai
/14
no
v/14
mai
/15
nov/
15
mai
/16
no
v/16
mai
/17
no
v/17
mai
/18
nov/
18
mai
/19
RBVA11 IFIX
Nome Rio Bravo Renda Varejo
Código RBVA11
Último Preço R$ 128
Valor de Mercado (R$ MM) 516
Valor Patrimonial (R$ MM) 445
Data Inicial 14/11/2012
Tipo de imóvel Agências Bancárias / Varejo
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 762
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Administrador Rio Bravo Investimentos
Performance4 RBVA11 Vs. IFIX
No mês 1,5 0,5
No ano 20,4 6,3
Em 12M 49,5 23,7
% CDI Líq³
No mês¹ 0,72 201
No ano¹ 6,87 190
Em 12M¹ 10,51 216
Em 12M² 8,10 167
TIR 12M (a.a.) 52,35
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 13,25
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 31/out/18 7,00 0,64%
nov/18 30/nov/18 7,00 0,60%
dez/18 28/dez/18 7,00 0,58%
jan/19 31/jan/19 7,50 0,63%
fev/19 28/fev/19 8,50 0,73%
mar/19 29/mar/19 8,50 0,71%
abr/19 30/abr/19 8,50 0,69%
mai/19 31/mai/19 9,00 0,71%
jun/19 28/jun/19 1,49 1,11%
jul/19 31/jul/19 0,90 0,64%
ago/19 30/ago/19 0,90 0,71%
set/19 30/set/19 0,90 0,71%
Dividend Yield %
60Fonte: Rio Bravo Investimentos, Economatica, Bloomberg
Destaques
Santander Agências
Fundo tem por objeto a aquisição de agências do Banco Santander no modelo Sale & Leaseback. Foram celebrados contratos atípicos de locação por prazo inicial de 10 anos (vencimento em
dez/2022 e junho/2023).
Fundo conta atualmente com 28 agências bancárias, sendo 13 em São Paulo (52%), 7 no Rio de Janeiro (23%), 3 em Minas Gerais (12%), 1 no Rio Grande do Sul, 1 em Pernambuco, 2 no Ceará e 1 no
Paraná;
Contratos de locação são reajustados anualmente (dezembro e junho) pelo IGP-M. Em jan/19, os alugueis foram reajustados com base do IGP-M de 7,55%;
Em nov/18, foi concluída reavaliação dos imóveis do portfólio do fundo. O resultado da reavaliação foi de leve alta de 2% no valor dos imóveis em relação a 2017;
No último relatório gerencial, os gestores explicitaram que possui ciência sobre a preocupação dos cotistas sobre desbancarização no Brasil, e reitera que esse assunto está sendo tratado
internamente através de estudos e possibilidades futuras. Qualquer novidade será comunicado através de relatórios gerenciais e/ou fato relevante;
Considerando rendimento de R$0,93 e os preços atuais, o dividend yield anualizado fica em 8,6% acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,6%). Atualmente, as cotas
negociam com prêmio em relação ao seu valor patrimonial (1,4x).
Último relatório mensal divulgado: Maio
Performance do fundo4
50
100
150
jan/
13
jul/
13
jan
/14
jul/
14
jan
/15
jul/
15
jan
/16
jul/
16
jan
/17
jul/
17
jan
/18
jul/
18
jan
/19
jul/
19
SAAG11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Santander Agencia
Código SAAG11
Último Preço R$ 130
Valor de Mercado (R$ MM) 731
Valor Patrimonial (R$ MM) 509
Data Inicial 09/01/2013
Tipo de imóvel Agências Bancárias
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 2.255
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Administrador Rio Bravo Investimentos
Performance4 SAAG11 Vs. IFIX
No mês 1,6 0,6
No ano 7,7 -6,5
Em 12M 29,6 3,9
% CDI Líq³
No mês¹ 0,73 204
No ano¹ 6,39 177
Em 12M¹ 9,94 205
Em 12M² 8,30 171
TIR 12M (a.a.) 31,04
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 13,37
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 31/out/18 0,87 0,73%
nov/18 30/nov/18 0,87 0,69%
dez/18 28/dez/18 0,87 0,68%
jan/19 31/jan/19 0,87 0,69%
fev/19 28/fev/19 0,91 0,74%
mar/19 29/mar/19 0,91 0,73%
abr/19 30/abr/19 0,91 0,74%
mai/19 31/mai/19 0,91 0,72%
jun/19 28/jun/19 0,93 0,72%
jul/19 31/jul/19 0,93 0,72%
ago/19 30/ago/19 0,93 0,72%
set/19 30/set/19 0,93 0,72%
Dividend Yield %
61Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg
Destaques
Anhanguera Educacional
Fundo detém 100% de três imóveis adquiridos e locados para a Anhanguera Educacional por meio de operação de Sale & Lease Back.
Contratos são corrigidos pelo IPCA no mês de dezembro; 43% vencem em 2020 e 57% vencem em 2024;
Em mai/17, o fundo informou que o locatário solicitou redução no valor do aluguel do contrato de locação da unidade Taboão. Após longa negociação, o fundo aceitou a proposta de equalização
do valor do contrato aos novos patamares de mercado da região, fixando o valor de locação em R$ 541.633 (queda de ~19% em relação ao valor pago atualmente). Portanto, os rendimentos
foram impactados negativamente;
Os imóveis de Valinhos e Leme (43% da receita) tinham suas revisionais passíveis no ano de 2018 e o imóvel do Taboão da Serra (57% da receita) tem sua revisional passível no ano de 2020;
Considerando último rendimento e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 7,2% acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,6%).
Último relatório mensal divulgado: Agosto
Performance do fundo4
50
150
250
350
jun
/11
dez
/11
jun
/12
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/12
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/13
dez
/13
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/14
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dez
/15
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/16
de
z/16
jun
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z/17
jun
/18
de
z/18
jun
/19
FAED11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Anhanguera Educ.
Código FAED11
Último Preço R$ 258
Valor de Mercado (R$ MM) 166
Valor Patrimonial (R$ MM) 121
Data Inicial 08/01/2010
Tipo de imóvel Universidade
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 192
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Administrador BTG Pactual
Performance4 FAED11 Vs. IFIX
No mês 4,2 3,2
No ano 32,2 18,1
Em 12M 34,5 8,8
% CDI Líq³
No mês¹ 0,62 174
No ano¹ 6,64 184
Em 12M¹ 8,77 181
Em 12M² 7,10 146
TIR 12M (a.a.) 35,23
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 22,81
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 05/out/18 1,52 0,77%
nov/18 08/nov/18 1,48 0,73%
dez/18 07/dez/18 1,51 0,72%
jan/19 08/jan/19 1,56 0,73%
fev/19 07/fev/19 1,43 0,64%
mar/19 11/mar/19 1,48 0,66%
abr/19 05/abr/19 1,51 0,68%
mai/19 08/mai/19 1,52 0,68%
jun/19 07/jun/19 1,58 0,67%
jul/19 05/jul/19 1,58 0,63%
ago/19 07/ago/19 1,53 0,61%
set/19 06/set/19 1,55 0,61%
Dividend Yield %
62Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg
Destaques
Campus Faria Lima
Fundo detém 100% de um imóvel localizado na Vila Olímpia, São Paulo/SP cujo principal locatário é o Instituto de Ensino e Pesquisa (Insper).
Imóvel passou por uma expansão e no final das obras (maio/2013) totalizou 19.676 m² de área bruta locável (+96%).
Atualmente, a taxa de ocupação do imóvel é de 100%;
Contratos são atualizados com base no IGP-M (44% em dezembro, 38% em junho, 12% em novembro, 5% em janeiro e 1% em outubro). Os vencimentos dos contratos estão divididos da seguinte
forma: 2020 – Insper (1% da receita), 2029 - Estacionamento Estapar (7% da receita) e 2037 - Insper (92% da receita);
80% dos contratos da locatária Insper, em eventual revisão de valores de locação, deve seguir majoritariamente as regras aplicáveis a contratos de Built to Suit – BTS (atípicos);
Em set/19, via AGE, foi aprovado o desdobramento da totalidade das cotas, utilizando por base a posição de fechamento do fundo em 30 de setembro de 2019, na proporção de 1:20. As cotas do
fundo passaram a ser negociadas na forma desdobrada a partir da abertura dos mercados do dia 01 de outubro de 2019;
Considerando o último rendimento e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 6,1%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,6%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
550
1.550
2.550
3.550
jun/
11
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/11
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/12
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dez
/18
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/19
FCFL11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Campus Faria Lima
Código FCFL11
Último Preço R$ 2.425
Valor de Mercado (R$ MM) 405
Valor Patrimonial (R$ MM) 301
Data Inicial 26/07/2010
Tipo de imóvel Universidade
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 151
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Administrador BTG Pactual
Performance4 FCFL11 Vs. IFIX
No mês -1,7 -2,7
No ano 28,0 13,9
Em 12M 40,8 15,1
% CDI Líq³
No mês¹ 0,50 139
No ano¹ 5,37 149
Em 12M¹ 7,64 157
Em 12M² 5,80 119
TIR 12M (a.a.) 42,05
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 19,30
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 18/out/18 10,94 0,60%
nov/18 14/nov/18 11,28 0,58%
dez/18 14/dez/18 11,61 0,59%
jan/19 17/jan/19 11,68 0,57%
fev/19 18/fev/19 11,62 0,57%
mar/19 18/mar/19 11,65 0,56%
abr/19 17/abr/19 11,46 0,55%
mai/19 17/mai/19 11,55 0,53%
jun/19 17/jun/19 12,03 0,51%
jul/19 18/jul/19 12,29 0,51%
ago/19 16/ago/19 12,14 0,51%
set/19 18/set/19 12,29 0,51%
Dividend Yield %
Ativos Financeiros e Fundos de Fundos
64Fonte: Banco J. Safra S.A. , Economatica, Bloomberg
Destaques
CSHG Recebíveis Imobiliários
O Fundo tem por objeto o investimento em empreendimentos imobiliários por meio da aquisição, preponderantemente, de Certificados de Recebíveis Imobiliários (“CRI”). O objetivo do fundo é o
de proporcionar aos seus cotistas rentabilidade que busque acompanhar a variação do CDI bruto.
Atualmente, a alocação dos investimentos em CRIs é de 83%, 10% em renda fixa, 4% em LCI e 3,0% em cotas de fundos imobiliários. No mesmo período, 50% da carteira do fundo estava indexado
ao IPCA, 35%% indexado ao CDI, 9% indexado ao IGP-M, 4,5% pré-fixado e 1,6%% indexado ao IGP-DI;
Dentre os investimentos em CRI, as principais contrapartes de crédito são: Renner/ WeWork, Helbor, V House, BR Foods, e Ecopark. Atualmente, o fundo conta com investimentos em 33 CRIs;
Em jun19, o fundo encerrou a oferta pública de distribuição primária das cotas da 5ª emissão de cotas do fundo no valor de ~R$ 158 milhões;
Em set/19, foi anunciado o encerramento da 6ª emissão de cotas do fundo no montante total de R$ 300 milhões. O preço de emissão das novas cotas já considerando o custo unitário será de ~R$
108,54/cota;
Durante o mês de ago/19, o fundo realizou alocação líquida total de R$ 31 milhões em seis diferentes operações: (i) aquisição de R$ 30,2 milhões do CRI V-House com remuneração de IPCA + 7%
a.a.; (ii) aquisição de R$ 10,9 milhões no CRI Upcon com remuneração de IPCA + 11% a.a.; (iii)aquisição de R$ 9,1 milhões do CRI Rio Ave à taxa de 7% a.a.; (iv) aquisição de R$ 1,6 milhão do CRI
Direcional à taxa de CDI +0,20% a.a.; (v) venda de R$ 10,2 milhões do CRI BR Foods à taxa média de IPCA + 5,45% a.a. e (vi) venda de R$ 10,7 milhões do FII Barigui Rendimentos;
Yield anualizado, considerando o preço atual da cota e a média dos últimos seis rendimento distribuídos é de 7,5%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,6%);
Riscos: O principal risco ao qual este fundo está exposto seria um possível default de algum dos ativos que o fundo tem na carteira, podendo afetar diretamente os proventos distribuídos.
Último relatório mensal divulgado: Agosto
Performance do fundo4
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
40
90
140
jun
/11
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/11
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dez
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dez
/17
jun
/18
dez
/18
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/19
HGCR11 IFIX
Nome FII CSHG Recebíveis Imobiliários
Código HGCR11
Último Preço R$ 119
Valor de Mercado (R$ MM) 694
Valor Patrimonial (R$ MM) 614
Data Inicial 15/07/2010
Tipo de imóvel Recebíveis Imobiliários
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 2.718
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor Credit Suisse Hedging-Griffo
Performance4 HGCR11 Vs. IFIX
No mês -0,6 -1,6
No ano 18,6 4,5
Em 12M 30,3 4,6
% CDI Líq³
No mês¹ 0,62 174
No ano¹ 6,04 167
Em 12M¹ 8,66 178
Em 12M² 7,80 161
TIR 12M (a.a.) 31,82
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 15,20
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 31/out/18 0,77 0,69%
nov/18 30/nov/18 0,77 0,69%
dez/18 28/dez/18 0,97 0,84%
jan/19 31/jan/19 0,74 0,62%
fev/19 28/fev/19 0,74 0,66%
mar/19 29/mar/19 0,74 0,63%
abr/19 30/abr/19 0,74 0,59%
mai/19 31/mai/19 0,74 0,63%
jun/19 28/jun/19 0,74 0,62%
jul/19 31/jul/19 0,74 0,64%
ago/19 30/ago/19 0,74 0,62%
set/19 30/set/19 0,74 0,62%
Dividend Yield %
65Fonte: Banco J. Safra S.A. , Economatica, Bloomberg
Destaques
JS Real Estate Multigestão
Fundo tem como objetivo realizar investimentos imobiliários de longo prazo, com intuito de auferir rendimentos oriundos das cotas de outros fundos de investimento imobiliário, ganho de
capital nas negociações de cotas de outros fundos e rendimentos de CRIs, LCIs e LHs.
Atualmente, a alocação dos investimentos em imóveis é de 77%, 13% em cotas de FIIs, 6% em CRIs e 4% em títulos públicos. O fundo tem participação no Ed. Paulista, localizado na região da
Paulista e no Ed. NU III, localizado na região da Marginal Pinheiros, ambos em São Paulo. A taxa de ocupação do portfólio imobiliário é de 100%;
Em jun/19, o fundo concluiu a aquisição do Ed. Paulista. As receitas de aluguel foram consideradas de forma pró-rata apurado entre a data de aquisição do Ed. Paulista e o encerramento do
respectivo mês. O impacto positivo estimado para os rendimentos, segundo os gestores, é de ~R$ 0,05/ cota;
Dentre os investimentos em CRIs, a maior participação esta alocada em CB Empreendimentos Imobiliários (2,6%);
Dentre os investimentos em cotas de fundos de investimentos imobiliários, HGPO11 (7,7%), FVBI11 (3,3%) e EDGA11 (1,8%), detém maior participação da carteira do fundo;
No relatório gerencial de jul/19, os gestores destacaram que analisa oportunidades de investimento em imóveis e cotas de FIIs, tendo em vista as fases do ciclo do mercado imobiliário e o
mercado de juros;
Em set/19, o fundo informou o encerramento da 6ª emissão de cotas do fundo no montante total de ~R$ 606 milhões. O preço de emissão das novas cotas já considerando o custo unitário foi de
R$ 108,28/cota;
Considerando o último rendimento e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 6,5%, em linha com a média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,6%).
Último relatório mensal divulgado: Agosto
Performance do fundo4
40
90
140
jul/
11
jan
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12
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18
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19
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19
JSRE11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome JS Real Estate Multigestão
Código JSRE11
Último Preço R$ 114
Valor de Mercado (R$ MM) 921
Valor Patrimonial (R$ MM) 896
Data Inicial 09/06/2011
Tipo de imóvel Misto
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 2.129
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor J. Safra
Performance4 JSRE11 Vs. IFIX
No mês 2,8 1,7
No ano 21,4 7,2
Em 12M 21,8 -3,9
% CDI Líq³
No mês¹ 0,56 157
No ano¹ 5,29 146
Em 12M¹ 6,82 140
Em 12M² 6,10 126
TIR 12M (a.a.) 22,23
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 12,01
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 31/out/18 0,53 0,53%
nov/18 30/nov/18 0,60 0,59%
dez/18 28/dez/18 0,56 0,55%
jan/19 31/jan/19 0,57 0,55%
fev/19 28/fev/19 0,57 0,54%
mar/19 29/mar/19 0,57 0,53%
abr/19 30/abr/19 0,58 0,52%
mai/19 31/mai/19 0,60 0,54%
jun/19 28/jun/19 0,62 0,56%
jul/19 31/jul/19 0,62 0,55%
ago/19 30/ago/19 0,62 0,56%
set/19 30/set/19 0,62 0,54%
Dividend Yield %
66Fonte: Kinea Investimentos Ltda., Economatica, Bloomberg
Destaques
Kinea Índices de Preços
O fundo é dedicado ao investimento em ativos de renda fixa de natureza imobiliária, especialmente em: Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) e Letras de Crédito Imobiliário (LCI) e tem
como objetivo acompanhar a rentabilidade dos títulos que compõe o Índice de Mercado ANBIMA (IMA-B), acrescido de um spread de 0,50% a.a.
Em ago/19, a alocação dos investimentos em CRI era de 95,7% e 4,3% em caixa. No mesmo período, 93% da carteira do fundo estava indexado ao IPCA, 4,0% indexado a Selic e 2% em IGP-M;
Dentre os investimentos em CRI, a maior participação está alocada em Galpão Cajamar, JHSH Malls, Ed. Lead, CD Cabreúva e Br Properties. Atualmente, o fundo conta com investimentos em 31
CRIs;
Em jul/19, foi realizado o investimento em três novas operações exclusivas, baseadas em um galpão logístico de padrão AAA (IPCA + 6,00%a.a. e duração de 10 anos), Ed. Lead Faria Lima (IPCA +
6,25% a.a. e duração de 15 anos) e Lajes corporativas na região da Faria Lima (IPCA +5,5% a.a. e duração de 15 anos) As novas operações totalizam ~R$ 409milhões;
Em ago/19, via Assembleia Geral Extraordinária, os cotistas aprovaram a 5ª emissão de cotas do fundo de até ~R$ 780 milhões. O preço de emissão das novas cotas já considerando o custo
unitário será de ~R$ 112,85/cota. No entanto, o valor será corrigido pela variação do patrimônio do fundo até o dia útil imediatamente anterior a data da primeira integralização das cotas da 5ªe
emissão;
No último relatório gerencial, foi destacado que o patamar de dividendos tem sido diretamente impactado pela forte redução nos índices de preços presente na economia (IPCA de 0,19% em
julho e 0,01% em junho);
Yield anualizado, considerando o preço atual da cota e os últimos seis rendimentos distribuídos é de 7,6%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,6%);
Riscos: O principal risco ao qual este fundo está exposto seria um possível default de algum dos ativos que o fundo tem na carteira, podendo afetar diretamente os proventos distribuídos.
Último relatório mensal divulgado: Agosto
Performance do fundo4
set/
16
ma
r/17
set/
17
mar
/18
set/
18
ma
r/19
set/
19
KNIP11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Kinea Índices de Preços
Código KNIP11
Último Preço R$ 116
Valor de Mercado (R$ MM) 2.851
Valor Patrimonial (R$ MM) 2.716
Data Inicial 16/09/2016
Tipo de imóvel Recebíveis Imobiliários
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 1.983
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor Kinea
Performance4 KNIP11 Vs. IFIX
No mês 1,7 0,6
No ano 11,8 -2,4
Em 12M 16,1 -9,6
% CDI Líq³
No mês¹ 0,60 167
No ano¹ 5,70 158
Em 12M¹ 7,90 163
Em 12M² 7,30 150
TIR 12M (a.a.) 16,58
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 14,00
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 31/out/18 0,82 0,76%
nov/18 30/nov/18 0,85 0,77%
dez/18 28/dez/18 0,55 0,50%
jan/19 31/jan/19 0,46 0,41%
fev/19 28/fev/19 0,63 0,57%
mar/19 29/mar/19 0,81 0,73%
abr/19 30/abr/19 0,85 0,76%
mai/19 31/mai/19 0,85 0,75%
jun/19 28/jun/19 0,75 0,62%
jul/19 31/jul/19 0,65 0,55%
ago/19 30/ago/19 0,68 0,59%
set/19 30/set/19 0,65 0,56%
Dividend Yield %
67Fonte: Banco J. Safra S.A. , Economatica, Bloomberg
Destaques
Maxi Renda
O Maxi Renda FII tem como objetivo auferir ganhos pela aplicação de seus recursos em ativos financeiros com lastro imobiliário, tais como CRI, LCI, LH e cotas de FIIs, e ativos imobiliários, como
imóveis comerciais e projetos imobiliários residenciais.
Atualmente, a alocação dos investimentos em CRI é de 80%, 3,0% em caixa, 11% em imóveis e 6% em cotas de fundos imobiliários. No mesmo período, 49% da carteira dos CRIs estava indexado
ao IPCA, 29%% indexado ao CDI+, 16% indexado ao IGP-M e 5%% indexado ao CDI;
A maior exposição em cotas de outros fundos imobiliários é no DMAC11, segundo os gestores, o objeto do fundo MAC FII (DMAC) foi a aquisição de holdings da incorporadora Direcional
Engenharia detentoras de estoques e recebíveis de unidades autônomas de projetos de médio e alto padrão, nas quais, aproximadamente 95% do VGV encontram-se performados;
Dentre os investimentos em CRI, as principais contrapartes de crédito são: HM Engenharia, Helbor, Ribeira-JSL e We Work;
Em jun/19, via Assembleia Geral Extraordinária, os cotistas aprovaram a 4ª emissão de cotas do fundo de até ~R$ 300 milhões;
Em ago/19, via relatório gerencial, foi informado que o gestor se aproveitou de novas emissões e da volatilidade da curva de juros em agosto para reciclar parte do portfólio de papéis, alocando
em CRIs de maior rentabilidade com ótima relação risco-retorno. Investimos um total de R$ 28,7 milhões e desinvestimos R$ 34 milhões com ganho de capital de R$ 852,2 mil;
Yield anualizado, considerando o preço atual da cota e a média dos últimos seis rendimento distribuídos é de 7,8%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,6%);
Riscos: O principal risco ao qual este fundo está exposto seria um possível default de algum dos ativos que o fundo tem na carteira, podendo afetar diretamente os proventos distribuídos.
Último relatório mensal divulgado: Agostol
Performance do fundo4
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
2
7
12
17
mai
/12
no
v/12
mai
/13
no
v/13
mai
/14
no
v/1
4
mai
/15
no
v/15
mai
/16
no
v/16
mai
/17
no
v/17
mai
/18
no
v/18
mai
/19
MXRF11 IFIX
Nome Maxi Renda
Código MXRF11
Último Preço R$ 11
Valor de Mercado (R$ MM) 465
Valor Patrimonial (R$ MM) 406
Data Inicial 18/05/2012
Tipo de imóvel Recebíveis Imobiliários
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 1.387
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor BTG Pactual
Performance4 MXRF11 Vs. IFIX
No mês 4,0 2,9
No ano 18,5 4,3
Em 12M 26,2 0,4
% CDI Líq³
No mês¹ 0,65 181
No ano¹ 5,99 166
Em 12M¹ 8,22 169
Em 12M² 7,10 146
TIR 12M (a.a.) 27,60
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 15,12
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 31/out/18 0,06 0,59%
nov/18 30/nov/18 0,06 0,59%
dez/18 28/dez/18 0,06 0,59%
jan/19 31/jan/19 0,06 0,53%
fev/19 28/fev/19 0,07 0,63%
mar/19 29/mar/19 0,07 0,60%
abr/19 30/abr/19 0,07 0,62%
mai/19 31/mai/19 0,07 0,60%
jun/19 28/jun/19 0,07 0,61%
jul/19 31/jul/19 0,07 0,58%
ago/19 30/ago/19 0,07 0,64%
set/19 30/set/19 0,09 0,80%
Dividend Yield %
68Fonte: Banco J. Safra S.A. , Economatica, Bloomberg
Destaques
RBR Rendimento High Grade
Fundo tem como objetivo auferir rendimentos e ganhos de capital na aquisição de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI)
Atualmente, a alocação dos investimentos em CRI é de 77%, 10% em caixa, 8% em cotas de fundos imobiliários de CRIs e 5% em LCI. No mesmo período, 39% da carteira do fundo estava indexado
ao IPCA, 38% indexado ao CDI, 19% indexado ao IGP-M e 3% indexado ao CDI;
Dentre os investimentos em CRI, as principais contrapartes de crédito são: BTG Shoppings, JFL e Patrifarm;
Atualmente, o fundo conta com investimentos em 29 CRIs;
Em abr/19, foi finalizado o processo de distribuição de cotas da 3ª emissão do fundo, com captação de ~R$192 milhões;. Em ago/19, os gestores concluíram a alocação da 3ª emissão de cotas.
Foram 4 meses de alocação, 2 meses abaixo da previsão indicada pelo documento da oferta;
Em jul/19, o fundo realizou dois novos investimentos : (i) R 45 milhões no CRI Shoppings, remunerando a CDI +1,50% a.a. e (ii) R 32 milhões no CRI JFL V House remunerando a IPCA +7, 00% a.a.;
Em set/19, foi realizado ato do administrador aprovando a 4ª emissão de cotas do fundo no valor de ~R$ 470 milhões. O preço de emissão das novas cotas já considerando o custo unitário será de
~R$ 102,84/cota;
Yield anualizado, considerando o preço atual da cota e a média dos últimos seis rendimento distribuídos é de 6,7%, em linha com a média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,6%);
Riscos: O principal risco ao qual este fundo está exposto seria um possível default de algum dos ativos que o fundo tem na carteira, podendo afetar diretamente os proventos distribuídos.
Último relatório mensal divulgado: Agosto
Performance do fundo4
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
80
90
100
110
mai
/18
no
v/18
mai
/19
RBRR11 IFIX
Nome RBR Rendimento High Grade
Código RBRR11
Último Preço R$ 103
Valor de Mercado (R$ MM) 486
Valor Patrimonial (R$ MM) 458
Data Inicial 02/05/2018
Tipo de imóvel Recebíveis Imobiliários
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 2.092
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor RBR Asset Management
Performance4 RBRR11 Vs. IFIX
No mês -1,3 -2,3
No ano 4,9 -9,3
Em 12M 21,2 -4,5
% CDI Líq³
No mês¹ 0,56 157
No ano¹ 4,94 137
Em 12M¹ 7,98 164
Em 12M² 7,40 152
TIR 12M (a.a.) 22,65
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 13,78
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 09/out/18 0,75 0,76%
nov/18 12/nov/18 0,80 0,79%
dez/18 11/dez/18 0,80 0,77%
jan/19 10/jan/19 0,70 0,65%
fev/19 11/fev/19 0,52 0,48%
mar/19 13/mar/19 0,65 0,59%
abr/19 09/abr/18 0,65 0,62%
mai/19 10/mai/19 0,55 0,51%
jun/19 11/jun/19 0,55 0,52%
jul/19 10/jul/19 0,55 0,51%
ago/19 09/ago/19 0,57 0,53%
set/19 10/set/19 0,60 0,56%
Dividend Yield %
Outros FIIs
70Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg
Destaques
Hotel Maxinvest
Fundo foi criado com intuito de aproveitar a recuperação do mercado hoteleiro da cidade de São Paulo. Atualmente, a carteira do fundo é composta por 418 unidades hoteleiras em 23 hotéis;
Após a valorização das unidades hoteleiras, o fundo iniciou em agosto de 2011 um longo ciclo de desinvestimento. Buscando maximizar o ganho final dos cotistas, essa estratégia está sendo
desenvolvida de maneira gradual, realizando o lucro com venda dos flats e devolvendo o capital aplicado inicialmente. Seguindo esta estratégia, em 2016 alguns apartamentos foram adquiridos
e incorporados à carteira;
Em agosto/19, nenhum unidade foi vendida (vs. média de 2014 de 5 unidades, 2015 de 2 unidades, 2016 de 1 unidade/mês; 2017 de 1 unidade/mês e 2018 de 1 unidade/mês) e a carteira do fundo
atualmente é composta por 403 unidades hoteleiras em 22 hotéis;
Excluindo o lucro das vendas dos imóveis, o dividend yield dos últimos 12 meses (apenas das unidades hoteleiras) é de 4,1%, considerando a cotação atual;
Nos últimos doze meses, o fundo pagou uma média de R$ 0,19 por unidade vendida por cota/mês;
Em ago/19, via AGE, foi aprovado a 14ª emissão de cotas do fundo de R$ 19 milhões. O preço de emissão das novas cotas já considerando o custo unitário será de ~R$ 141,47/cota;
Evolução dos preços e da demanda por estes ativos é variável-chave na estratégia de maximização dos ganhos para os cotistas.
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
60
160
260
jun
/11
dez
/11
jun
/12
dez
/12
jun
/13
dez
/13
jun
/14
dez
/14
jun
/15
dez
/15
jun
/16
dez
/16
jun
/17
dez
/17
jun/
18
dez
/18
jun/
19
HTMX11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Hotel Maxinvest
Código HTMX11
Último Preço R$ 158
Valor de Mercado (R$ MM) 177
Valor Patrimonial (R$ MM) 154
Data Inicial 13/07/2007
Tipo de imóvel Hotel
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 497
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor Hotel Invest
Performance4 HTMX11 Vs. IFIX
No mês -7,1 -8,2
No ano 12,4 -1,7
Em 12M 46,0 20,2
% CDI Líq³
No mês¹ 0,33 91
No ano¹ 5,60 155
Em 12M¹ 9,69 199
Em 12M² 7,10 146
TIR 12M (a.a.) 49,10
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 24,58
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 31/out/18 1,23 0,94%
nov/18 30/nov/18 0,99 0,69%
dez/18 28/dez/18 1,31 0,89%
jan/19 31/jan/19 1,08 0,72%
fev/19 28/fev/19 0,58 0,37%
mar/19 29/mar/19 0,77 0,48%
abr/19 30/abr/19 1,07 0,67%
mai/19 31/mai/19 1,60 0,98%
jun/19 28/jun/19 0,64 0,31%
jul/19 31/jul/19 0,62 0,34%
ago/19 30/ago/19 0,55 0,32%
set/19 30/set/19 0,93 0,59%
Dividend Yield %
71
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