Futuro Digital com Foco no Cliente 2016... · 2_ Apresentação do Resultado Anual 2016 Termo de...
Transcript of Futuro Digital com Foco no Cliente 2016... · 2_ Apresentação do Resultado Anual 2016 Termo de...
2_ Apresentação do Resultado Anual 2016
Termo de Responsabilidade Legal
As informações contidas nessa apresentação podem envolver projeções,
expectativas, crenças, planos, intenções ou estratégias futuras. Essas declarações
prospectivas envolvem riscos e incertezas. Todas as declarações prospectivas
incluídas nessa apresentação são baseadas nas informações disponibilizadas pela
Dufry AG (“Companhia” ou “DAG”) a partir da data desta apresentação, e não nos
responsabilizamos por atualizar tais declarações. Fatores que poderiam afetar as
declarações prospectivas da Companhia incluem, dentre outros: tendências do PIB
mundial, concorrência nos mercados onde a Companhia opera, mudanças
desfavoráveis no tráfego de passageiros aéreos, mudanças desfavoráveis nas
políticas de tributação de mercadorias e restrições na venda de duty-free em países
onde a Companhia opera.
3_ Apresentação do Resultado Anual 2016
AGENDA
1. Resultado Anual 2016 • Destaques 2016
• Crescimento orgânico positivo
• Novos contratos e extensões significativas
• Atualização da integração da World Duty Free
2. Dados Financeiros 2016
3. Conclusão
5_ Apresentação do Resultado Anual 2016
Objetivos em 2016: • Aceleração do crescimento orgânico
• Melhora do EBITDA
• Aumento da geração de fluxo de caixa livre e redução da dívida
• Integração da WDF e definição do modelo do negócio
• Extensão de contratos importantes (Melbourne, Zurique, São Paulo, Cancún,
Cozumel, Marrakech e muitos outros)
Conquistas: • Dufry retornou ao crescimento orgânico positivo em 2016: +1,0% (+5,6% no 4T)
• EBITDA cresceu 29,2% para CHF 935,1 milhões
• Fluxo de caixa livre cresceu 43% para CHF 483,8 milhões
• Dívida líquida reduziu CHF 206 milhões para CHF 3.750,4 milhões
• Integração da WDF foi concluída antes do planejado com CHF 105 milhões de
sinergias confirmadas. A Companhia espera agora que as sinergias sejam ainda
maiores, atingindo mais de CHF 125 milhões
• Extensões de contratos de cerca de 80.000 m², representando CHF 1,2 bilhão
de vendas
• Mais de 30.000 m2 de reformas realizadas
6_ Apresentação do Resultado Anual 2016
Destaques 2016
• Receita líquida de CHF 7.829,1 milhões em 2016; crescimento de 27,5%
• Crescimento orgânico incluindo a WDF de +5,6% no 4T
• Crescimento orgânico incluindo a WDF de +1,0% em 2016
• Margem bruta melhorou de 58,2% em 2015 para 58,6%
• EBITDA cresceu em 29,2% e alcançou CHF 935,1 milhões
• Margem EBITDA de 11,9%; +0,1% em comparação com o ano anterior
• Fluxo de caixa livre cresceu significativamente em 43% para CHF 483,8 milhões em
2016 contra CHF 338,4 milhões em 2015
• Dívida líquida reduzida em CHF 205,6 milhões desde dezembro de 2015, para CHF
3.750,4 milhões em dezembro de 2016
• LPA caixa cresceu em 50,4% em 2016 para CHF 6,00, contra CHF 3,99 em 2015
• Integração da World Duty Free concluída antes do planejado
• Sinergias totais de CHF 105 milhões confirmadas, com expectativa de atingir mais
de CHF 125 milhões; mais da metade das sinergias já refletida no resultado de 2016;
incluindo CHF 49 milhões em sinergias de custos e CHF 14 milhões em sinergias de
margem bruta
Crescimento
orgânico
incluindo a WDF
de +1,0% em
2016
Fluxo de caixa
livre de mais de
CHF 483
milhões
Mais da metade
das sinergias da
WDF já refletidas
em 2016
7_ Apresentação do Resultado Anual 2016
A receita cresceu
em 27,5%
Melhora
significativa do
negócio no Brasil
no segundo
semestre
Análise da Receita
Forte
desempenho
na Espanha
Aceleração do
crescimento
orgânico no Reino
Unido após o
Brexit
Tendências de
crescimento
positivas
confirmadas
• Primeiro semestre desafiador em 2016:
• Desvalorização da moeda em importantes
mercados emergentes (Rússia, Brasil, Argentina)
• Proibição dos voos da Rússia para a Turquia
resultou em redução de 50% das vendas
• Forte aceleração do crescimento orgânico no 3T
de 1,3% incluindo a WDF
• Forte recuperação no Brasil e retorno ao
crescimento orgânico positivo no 3T e no 4T
• Desempenho dos passageiros russos começou a
se recuperar no 3T e no 4T
• Forte desempenho na Espanha ao longo no ano
• Reino Unido com forte desempenho após o Brexit
• Crescimento orgânico proforma de +5,6% no 4T
• Crescimento orgânico proforma de +1,0% em
2016
• Tendências positivas confirmadas no início de
2017
• Atualização do negócio
+28%
Crescimento orgânico incluindo WDF
Evolução da Receita
6.139,3
7.829,1
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
9.000
2015 2016
(CH
F m
ilhões)
-0,3%
-2,3%
0,1%
-2,9%
1,3%
5,6%
-10,0%
-8,0%
-6,0%
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
3T '15 4T '15 1T '16 2T '16 3T '16 4T '16
8_ Apresentação do Resultado Anual 2016
Evolução do crescimento orgânico por Divisão
Crescimento
orgânico
proforma voltou
ao positivo em
2016
Foram
observadas
melhoras em
todas as
Divisões
Tendências
positivas
observadas
continuam no
início de 2017
Todas as divisões com crescimento orgânico positivo no 4T
-3,6%
0,8% 0,1%
-6,7%
3,8%
1,6%
8,7%
1,5%
3,7%
7,2%
-14%
-9%
-4%
1%
6%
11%
Sul da Europa e ÁfricaReino Unido, Centro e
Leste Europeu Ásia, Or. Médio e Austrália América Latina América do Norte
9M 16'/'15 4T '16
9_ Apresentação do Resultado Anual 2016
Extensão de cerca de 20% do portfólio em 2016
Cerca de
80.000 m2
de contratos
renovados
A duração média
dos contratos
é de mais de
8 anos
Cerca de 80.000 m2 de extensões assinadas em 2016
Duração do portfólio de concessões
• A duração média das concessões é de 8
anos
1-2 anos 17%
3-5 anos 27%
6-9 anos 22%
10+ anos 34%
• 84 contratos estendidos em 2016, representando:
• 340 lojas
• 80.000 m2 de área de vendas
• Aproximadamente CHF 1,2 bilhões em receitas
• Concessões renovadas com termos similares aos contratos anteriores
10_ Apresentação do Resultado Anual 2016
Sul da Europa e África
22%
Reino Unido, Centro e Leste
Europeu 16%
Ásia, Or. Médio e Austrália
7%
América Latina 30%
América do Norte 25%
Sul da Europa e África
12% Reino Unido,
Centro e Leste Europeu
6%
Ásia, Or. Médio e Austrália
15%
América Latina 40%
América do Norte 27%
A Dufry inaugurou 41.800 m2 de áreas de vendas bruta em 2016
41.800 m2 de
áreas de vendas
bruta aberta em
2016
30.000 m² de
áreas de venda
reformadas
Aberturas 2016
• A Dufry abriu um total de mais de 220 novas lojas em 2016
• Aberturas representam cerca de
10% da área de vendas total
Mais de 30.000 m2 de lojas reformadas em 2016
Região Localidades Selecionadas
Sul da Europa e África Lisboa, Madeira, Nápoles
Reino Unido, Centro e Leste
Europeu
Birmingham, Heathrow T4,
Basileia
Ásia, Or. Médio e Austrália Camboja
América Latina Rio de Janeiro, Lima,
Cidade do México
América do Norte Toronto, Vancouver, Seattle
11_ Apresentação do Resultado Anual 2016
22.000 m2 de área de vendas adicional assinada para 2017/18
22.000 m2 de
área de vendas
adicional
assinada para
2017/18
Sólido portfólio
de novos
projetos
potenciais
Mais de 22.000 m2 de área assinadas
Projetos Potenciais: 38.000 m2
• As renovações de contrato e a busca
por novas concessões é uma parte
importante de nossas atividades
• Além das renovações, 22.000 m2 de
novos contratos foram assinados para
serem abertos em 2017 e 2018
• Taxa de sucesso de mais de 80% nos
projetos analisados pela empresa
(novos + existentes) em 2016
5.000
100
3.400
8.000
5.500
0 2500 5000 7500 10000
Sul da Europa e África
Reino Unido, Centro e LesteEuropeu
Ásia, Or. Médio e Austrália
América Latina
América do Norte
para serem abertas em 2017 (20.200 m²) para serem abertas em 2018 (1.800 m²)
Sul da Europa e África
14%
Reino Unido, Centro e
Leste Europeu
2%
Ásia, Or. Médio e Austrália
37%
América Latina 17%
América do Norte 29%
12_ Apresentação do Resultado Anual 2016
Crescimento orgânico: Perspectivas positivas para o contínuo crescimento de
passageiros
Crescimento
saudável de
passageiros
internacionais
Expectativas
continuam fortes
com crescimento
de 5-7% a.a.
Fontee: Air4casts (01/03/2017)
Estimativas de Passageiros Internacionais 2017 2018 2019
Europa 7,0% 5,4% 5,2%
África 0,8% 2,2% 2,1%
Ásia/Pacífico 8,5% 7,7% 7,1%
Oriente Médio 7,1% 7,3% 6,8%
Am. Latina/Caribe 7,5% 7,0% 6,5%
América do Norte 6,2% 5,5% 5,2%
Total mundial 7,1% 6,2% 5,8%
• Estimativas de passageiros para os próximos anos mostram crescimento forte
e contínuo em todas as regiões
• O crescimento de passageiros continua a ser o componente mais importante
do crescimento orgânico
13_ Apresentação do Resultado Anual 2016
Sul da Europa e África
22%
Reino Unido, Centro e Leste
Europeu 27%
Ásia, Or. Médio e Austrália
10%
América Latina 19%
América do Norte 21%
Centros de Distribuição
Globais 1%
Sul da Europa e África
21%
Reino Unido, Centro e Leste
Europeu 23%
Ásia, Or. Médio e Austrália
10%
América da Latina 23%
América do Norte 22%
Centros de Distribuição
Globais 1%
Segmentação da Dufry (1/2)
Portfólio de
concessões
equilibrado entre
as Divisões
Presença
expandida na
Europa com a
WDF
Dufry por Divisão 2015 Dufry por Divisão 2016
Dufry por Categoria 2015 Dufry por Categoria 2016
Perfumes e cosméticos
31% Comestívies
17%
Vinhos e bebidas
destiladas 15%
Artigos de luxo 14%
Fumos 11%
Eletrônicos 4%
Literatura e Publicações
3%
Outros 5%
Perfumes e cosméticos
32% Comestívies
17%
Vinhos e bebidas
destiladas 15%
Artigos de luxo 12%
Fumos 11%
Eletrônicos 3%
Literatura e Publicações
3%
Outros 7%
14_ Apresentação do Resultado Anual 2016
Duty-free 64%
Duty-paid 36%
Aeroportos 89% Fronteira,
centro de cidades e
hotéis 5%
Estações de trem e outros
4% Navios de cruzeiro e
portos marítmos
2%
Duty-free 60%
Duty-paid 40%
Segmentação da Dufry (2/2)
Aeroportos
permanecem
como principal
canal
Oportunidades
em canais
adicionais
Expansão
adicional no
duty-free e no
duty-paid
Dufry por Canal 2015 Dufry por Canal 2016
Dufry por Setor 2015 Dufry por Setor 2016
Aeroportos 91%
Fronteira, centro de cidades e
hotéis 3%
Estações de trem e outros
4% Navios de cruzeiro e
portos marítimos
2%
15_ Apresentação do Resultado Anual 2016
100%
Integração da World Duty Free finalizada
Integração da
World Duty Free
concluída antes
do planejado
Esperadas mais
de CHF 125
milhões de
sinergias da
WDF
Mais da metade
das sinergias da
WDF já estão
refletidas no
resultado de
2016
• Integração da World Duty Free foi concluída antes do previsto
• CHF 105 milhões de sinergias confirmadas; a Companhia espera agora que as
sinergias sejam ainda maiores, atingindo mais de CHF 125 milhões no total
• Mais da metade das sinergias da WDF já estão refletidas no resultado de 2016,
incluindo CHF 49 milhões de sinergias de custo e CHF 14 milhões em sinergias de
margem bruta
• As sinergias restantes continuarão a ser refletidas trimestralmente em 2017
EUR 40-50m em sinergias de margem bruta
Implementação das sinergias concluídas em 2016
EUR 50-60 milhões em sinergias de custo
Implementado Não implementado
Sinergias já refletidas na Demonstração de Resultado
100%
16_ Apresentação do Resultado Anual 2016
Novo Modelo Operacional do Negócio (BOM) definido
• Após a integração das aquisições transformacionais, a nova Dufry revisou e
definiu seu novo Modelo Operacional do Negócio
• Os objetivos do BOM são:
• Aumentar a competitividade no mercado
• Melhor servir aos clientes e suprir suas novas expectativas, bem como as
expectativas futuras
• Impulsionar as vendas
• Estimativa de geração de eficiência de 0,5% na margem EBITDA, além
das sinergias de integração
• O novo Modelo Operacional do Negócio é focado em:
• Refinar e alinhar os processos operacionais em todas os níveis
organizacionais de sede, divisão e países
• Introduzir e beneficiar-se de novas práticas
• Adotar novas formas de colaboração
• A implementação do BOM foi testada com sucesso no México e agora está
sendo executada através do grupo em diversos países e em múltiplas etapas,
com conclusão prevista para o final 2018.
O Novo Modelo
Operacional do
Negócio foi
definido e a
implementação
foi iniciada
Objetivo de
impulsionar as
vendas e
aumentar a
competitividade
BOM irá gerar
eficiências
adicionais
17_ Apresentação do Resultado Anual 2016
Pontos fortes e posicionamento único no varejo de viagem oferecem oportunidades
de crescimento sustentáveis
• A digitalização é uma ferramenta importante para aumentar a penetração,
ticket médio e gasto por passageiro
• O varejo de viagem se beneficia de um ambiente e oportunidade únicos para
proporcionar aos clientes uma experiência de compras excepcional quando
comparado aos varejos de rua e online
• Cativar o público nos aeroportos com contínuo crescimento de passageiros ao
redor do mundo
• Clientes já estão nos aeroportos e não há necessidade de grandes
propagandas e campanhas de marketing para atraí-los para as localidades
• Clientes estão receptivos em um momento de viagem e lazer
• Ambiente de compras incomparável com comportamento de compras
específico
• Altamente estimulado pelo impulso
• Conveniência e necessidade proporcionam oportunidades para passageiros
domésticos e internacionais
• Desejo de comprar presentes e e suvenires
• Produtos exclusivos e de prestígio, lançamentos
• Um canal atrativo e em crescimento para os fornecedores, dispostos a
participar de uma cooperação exclusiva
Posicionamento
único no varejo
de viagem
oferece
oportunidades
de crescimento
sustentáveis
Aumento
resiliente da
base de clientes
cativos
Ambiente de
compras
incomparável e
benefícios para
os consumidores
18_ Apresentação do Resultado Anual 2016
Impulsionando a Experiência do Cliente em uma perspectiva 360°, aprimorada
através de inovações digitais
1. Entendendo nosso Cliente
2. Treinando nossos Colaboradores e fornecendo
a eles as ferramentas de vendas mais atuais
3. Multicanal: Experiência digital
4. Novas Experiências através de Inovações
Digitais
Futuro Digital
• Treinamento dos colaboradores com o Disney Institute
• Aplicativos de vendas para os colaboradores com
tablets interativos
• Pesquisas detalhadas sobre
Clientes
• Relatório “Cliente Misterioso”
• Programa de fidelidade Dufry Red
• Serviço de pré-venda
• Mídias sociais e Eventos
• Loja da Nova Geração
• Serviço In Flight (a Bordo)
Foco no Cliente
19_ Apresentação do Resultado Anual 2016
Comunicação com os clientes ao longo de toda a jornada
Aumentar os
pontos de
contato com os
clientes
Melhorar a
experiência de
compras dos
clientes
Impulsionar as
vendas através
do aumento da
penetração e do
gasto por
passageiro
Canais Casa
Embar-
que
Aeropor
to
Inflight
Desem-
barque
Aeropor
to
Pós
Desem-
barque
Dufry RED
Serviço de pré-venda
Mídias sociais, patrocínios,
eventos
Lojas da Nova Geração
Digitalização da loja
Treinamento dos
colaboradores em
digitalização
Experiência Inflight (a bordo)
• Estar presente em cada uma das fases da Jornada do Cliente
• Aprimorar a experiência de compras para aumentar a penetração e o gasto por
passageiro
20_ Apresentação do Resultado Anual 2016
Prioridades estratégicas para 2017 e em diante (1)
• Continuar a impulsionar o crescimento orgânico
• Crescimento médio de passageiros a longo prazo de 5% a.a. e oportunidades
digitais irão impulsionar o crescimento
• Estimular a penetração e o aumento do ticket médio através de iniciativas
contínuas focadas nos clientes:
• Loja da Próxima Geração
• Atrair novos perfis de clientes com uma oferta de produtos adaptada
• Digitalização do negócio para intensificar a comunicação com os clientes
através da alavancagem com diversos canais de contato
• Reformas
• Beneficiar-se das novidades e produtos exclusivos para a Dufry e o varejo de
viagem
• Impulsionar a Excelência no Serviço ao Cliente através do aumento de
treinamentos dos colaboradores
• Novos projetos e expansões
• Impulsionar a lucratividade e eficiência através do BOM
• Alavancar as funções centrais e as melhores práticas
• Após atingir a desalavancagem, as prioridades seguintes serão o retorno aos
acionistas e/ou aquisições selecionadas
Impulsionar as
vendas através
de maior
penetração e
ticket médio
Foco no cliente e
intensificação do
uso da tecnologia
digital
BOM irá gerar
eficiências
adicionais
21_ Apresentação do Resultado Anual 2016
Prioridades estratégicas de 2017 e em diante (2)
• Impulsionar o crescimento orgânico
• 22.000 m2 de áreas já assinadas para serem inauguradas de 2017 em diante
• 38.000 m2 de projetos potencias proporcionam sólida base para mais
crescimento
• 50.000 m2 a serem reformados em 2017
• Meta da margem EBITDA 13 -13,5% a médio prazo
• Alavancas para atingir a meta:
• Todas as sinergias da WDF refletidas no resultado
• Contribuição da implementação total das eficiências do BOM
• Recuperação total do desempenho dos mercados emergentes (por exemplo,
operações importantes como Brasil, Rússia, Turquia) tendo como base as
vendas de 2015, quando as metas foram definidas
• Geração de caixa: manter o foco na geração de caixa e forte controle de
custos
• Alavancagem no médio prazo abaixo de 3x a Dívida Líquida/EBITDA
permanece inalterada
Foco na geração
de caixa
Nível de
margem EBITDA
de 13 -13,5%
confirmado
23_ Apresentação do Resultado Anual 2016
Desempenho do crescimento por Divisão
Aceleração do
crescimento em
mesmas lojas e
do crescimento
orgânico no 4T
Melhoras em
todas as
Divisões
Componentes do Crescimento Reportado
Crescimento orgânico 9M vs 4T ’16 incl. WDF
-3,6%
0,8%
0,1%
-6,7%
3,8%
1,6%
8,7%
1,5%
3,7%
7,2%
-10% -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10%
Sul da Europa e África
Reino Unido, Centro e Leste Europeu
Ásia, Or. Médio e Austrália
América Latina
América do Norte
9M 16'/'15 4T '16
1T '16 2T '16 3T '16 4T '16 2016
Crescimento em mesmas lojas -6,2% -7,7% -0,6% 5,0% -1,2%
Novas concessões, líquidas 1,0% 0,4% 0,9% 0,6% 0,7%
Crescimento orgânico -5,2% -7,3% 0,3% 5,6% -0,5%
Mudanças no escopo 63,0% 68,5% 15,2% -0,8% 28,6%
Crescimento em moeda cte. 57,8% 61,2% 15,5% 4,8% 28,1%
Efeito cambial 2,2% 2,5% -1,4% -3,3% -0,6%
Crescimento reportado 60,0% 63,7% 14,1% 1,5% 27,5%
Cresc. orgânico incluindo a WDF 0,1% -2,9% 1,3% 5,6% 1,0%
24_ Apresentação do Resultado Anual 2016
Crescimento Orgânico: Contínua redução do impacto da volatilidade cambial
Redução da
volatilidade na
maioria dos
mercados
O Real se tornou
positivo contra o
dólar
Moedas locais vs USD
Pico da
desvalorização
do Real e do
Rublo Russo
anualizado no
3T
• A estabilização da volatilidade
cambial continua na maioria dos
mercados
• A desvalorização do Real e do
Rublo foi anualizada no 3T
• O Real se tornou positivo contra o
Dólar
• O impacto negativo do Peso
argentino foi anualizado no
4T 2016
36%
14%
-8%
-14%
19%
25%
2%
-5%
66%
59%
64%
61%
21%
18%
14%
18%
-40% 10% 60% 110%
16' 1T
16' 2T
16' 3T
16' 4T
16' 1T
16' 2T
16' 3T
16' 4T
16' 1T
16' 2T
16' 3T
16' 4T
16' 1T
16' 2T
16' 3T
16' 4T
US
D x
BR
L U
SD
x R
UB
US
D x
AR
SU
SD
x M
XN
(Varia
ção a
nual)
25_ Apresentação do Resultado Anual 2016
USD 40%
EUR 24%
Libra 17%
Outros* 19%
Efeito cambial agregado
O impacto da
conversão
cambial foi
negativo no 3T
devido à Libra
Impacto da conversão Cambial em 2016
Evolução das Principais Moedas Receita por moeda
O impacto da
Libra continuará
nos próximos
trimestres
* Outros incluem CHF, CAD, AUD, HKD, etc.
04%
03%
01%
01%
02%
05%
01%
-01%
-01%
-03%
-14%
-17%
-25% -15% -05% 05%
1T
2T
3T
4T
USD/CHF
EUR/CHF
Libra/CHF
2,2% 2,5%
-1,4%
-3,3%
-0,6%
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
1T '16 2T '16 3T '16 4T '16 2016
(Varia
çaõ a
nual)
26_ Apresentação do Resultado Anual 2016
Demonstração de Resultados 2016
Efeito da
consolidação da
WDF anualizado
no 3T 2016
(agosto)
Demonstração de Resultados 2016
(1) Antes de outros resultados operacionais
(CHF milhões) 2016 % 2015 %
Receita Líquida 7.829,1 100,0% 6.139,3 100,0%
Lucro Bruto 4.584,1 58,6% 3.574,7 58,2%
Taxas de concessão (2.125,9) -27,2% (1.582,6) -25,8%
Despesas com pessoal (1.054,5) -13,5% (856,2) -13,9%
Outras despesas (472,5) -6,0% (416,1) -6,8%
Parcela de resultado das coligadas 3,9 0,0% 4,0 0,1%
EBITDA(1) 935,1 11,9% 723,8 11,8%
Depreciação (166,2) -2,1% (135,8) -2,2%
Amortização (379,2) -4,8% (309,0) -5,0%
Linearização (74,7) -1,0% (29,2)
Outros resultados operacionais (42,4) -0,5% (117,1) -1,9%
EBIT 272,6 3,5% 132,7 2,2%
Resultado financeiro (215,5) -2,8% (179,5) -2,9%
EBT 57,1 0,7% (46,8) -0,8%
Imposto de renda (11,3) -0,1% 10,1 0,2%
Lucro Líquido 45,8 0,6% (36,9) -0,6%
Participação dos minoritários (43,3) -0,6% (42,4) -0,7%
L.L. Acionistas da Controladora 2,5 0,0% (79,3) -1,3%
Lucro Caixa 322,9 4,1% 182,8 3,0%
27_ Apresentação do Resultado Anual 2016
11,2%
12,8%
10,0%
10,5%
11,0%
11,5%
12,0%
12,5%
13,0%
4T '15 4T '16
(com
o %
da R
eceita)
Demonstração de Resultados do Trimestre
4T ‘16 tem a
mesma base de
comparação
desde as
aquisições
recentes
As sinergias
foram um fator
importante para
a melhora da
margem no 4T
Margem Bruta 4T
+0,4%
Margem EBITDA 4T
+1,6%
• 4T 2016 é o primeiro trimestre
comparável depois das aquisições
recentes
• Melhoras na Margem Bruta com as
sinergias da Nuance e da WDF
• As sinergias da WDF serão
aumentadas nos próximos
trimestres
• A margem EBITDA se beneficiou das
sinergias de custos, as quais foram
entregues antes do planejado
58,5%
58,9%
58,3%
58,4%
58,5%
58,6%
58,7%
58,8%
58,9%
59,0%
4T '15 4T '16
(com
o %
da R
eceita)
28_ Apresentação do Resultado Anual 2016
3,99
6,00
-0,40
0,60
1,60
2,60
3,60
4,60
5,60
6,60
2015 2016
(CH
F)
Lucro Caixa – forte crescimento em 2016
LPA caixa
cresceu 50,4%
em 2016
3T é o trimestre
mais forte
devido à
sazonalidade do
negócio
• Grande aumento no lucro e no
crescimento do lucro caixa por ação
• Sazonalidade do lucro continuará
mais acentuada daqui para frente
Análise do LPA caixa LPA caixa por trimestre
Lucro por Ação Caixa 2016
50%
0,90
1,61 1,77
0,96 1,04 0,87
1,17
0,91
-0,05
1,74
2,86
1,46
-0,50
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
1T 2T 3T 4T
(CH
F)
2014 2015 2016
2016 2015
LPA caixa 6,00 3,99
Impostos diferidos sobre a
amortização relacionada à
aquisição
-1,22 -1,32
Linearização 1,39 0,64
29_ Apresentação do Resultado Anual 2016
Demonstrativo do Fluxo de Caixa
Forte geração
de fluxo de caixa
livre com
aumento de
43%
Fluxo de Caixa (CHF milhões) 2016 2015
EBITDA antes de outros resultados operacionais 935,1 723,8
Mudanças no capital de giro líquido (39,6) (83,9)
Impostos pagos (98,0) (95,2)
Outros itens operacionais (81,8) (57,9)
Dividendos recebidos de coligadas 4,9 4,8
Fluxo de Caixa líquido das atividades operacionais 720,6 491,6
Investimentos (262,2) (164,6)
Juros recebidos 25,4 11,4
Fluxo de Caixa livre 483,8 338,4
Reestruturação e custos de transação das aquisições (20,2) (74,7)
Recursos provenientes da venda de participação/(investimentos) em subsidiárias e associadas 3,8 (2.937,0)
Fluxo de Caixa depois das atividades de investimento 467,4 (2.673,3)
Juros pagos (220,8) (104,4)
Recursos da emissão de novas ações, bruto - 2.200,0
Custos financeiros pagos, custos relacionados ao financiamento de aquisições e outros (13,8) (138,3)
Fluxo de Caixa relacionado a minoritários (48,2) (43,3)
Investimentos financeiros 17,5 (11,7)
Fluxo de Caixa utilizado para financiamento (265,3) 1.902,3
Mudança na Dívida Líquida, antes do efeito cambial 202,1 (771,0)
Dívida líquida da WDF (988,5)
Efeito cambial 3,5 157,9
Dívida líquida
– no começo do período 3.956,0 2.354,4
– no final do período 3.750,4 3.956,0
30_ Apresentação do Resultado Anual 2016
(1) Estoques + Contas a receber e de cartão de crédito – Contas a pagar (2) Adiciona a receita de aquisições dos últimos doze meses
Investimentos e Capital de Giro Líquido
Capital de Giro
Líquido Principal
continua em
níveis baixos
Investimentos
em linha com a
meta
Evolução do Capital de Giro Líquido(1)
Trimestre
Evolução do Investimento 2016
198 165
262
4,7%
2,7%
3,3%
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
0
50
100
150
200
250
300
350
400
2014 2015 2016
Inve
stim
en
to (
co
mo
% d
a R
ece
ita
)
Inve
stim
en
to (
CH
F m
ilh
õe
s)
Investimento Investimento como % da Receita
• Melhora na gestão do capital de giro
líquido sendo fundamental para a
geração de caixa
• O capital de giro líquido tem
comportamento sazonal
• Objetivo de investimento entre
3,0% - 3,5% da receita confirmado.
Evolução do Capital de Giro Líquido(1)
Ano
(1) Estoques + Contas a receber e de cartão de crédito – Contas a pagar (2) Adiciona a receita de aquisições dos últimos doze meses
442 491
422
8,3%
6,3%
5,4%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
2014 2015 2016
CG
L (
co
mo
% d
a R
ece
ita
)
CG
L
(CH
F m
ilh
õe
s)
Capital de Giro Líquido Principal CGL como % da Receita PF
432 403 447 491 471 424
326 422
8,3% 7,9%
5,3%
6,3% 5,9%
5,5%
4,2%
5,4%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1T'15 2T'15 3T '15 4T' 15 1T' 16 2T' 16 3T' 16 4T' 16
CG
L (
co
mo
% d
a R
ece
ita
)
CG
L (
CH
F m
ilh
õe
s)
Capital de Giro Líquido Principal CGL como % da Receita PF(2) (2)
31_ Apresentação do Resultado Anual 2016
Balanço Patrimonial
Ativos
intangíveis
gerados
principalmente
através de
aquisições
Balanço Patrimonial em 31.12.2016 (CHF milhões)
Ativos intangíveis por transação
3.780
2.923
84 336 422 528
629
Ativos
Imobilizado (7%)
Outros ativos circulantes (6%)
Capital de Giro Líquido (5%)
Outros ativos não circulantes (4%)
Outros ativos intangíveis (1%)
Ágio, Marcas, Direitos de concessãoilimit.(34%)Direitos de concessão limitado (43%)
38% 21%
13%
9% 7% 5%
7%
Aquisição da WDF
Aquisição da Nuance
Aquisições realizadas em Ago/11
Aquisição da Hellenic DF
Aquisição no Brasil
Aquisição da Hudson
Outros
3.271
3.750
346 340
996
Passivos
Outros passivos circulantes (11%)
Impostos diferidos passivos, líquido (4%)
Passivo não circulante (4%)
Dívida Líquida (43%)
Patrimônio Líquido (38%)
32_ Apresentação do Resultado Anual 2016
Financiamento e Covenants
Evolução da Dívida Líquida
Evolução dos Covenants
Dívida líquida foi
reduzida em
CHF 206
milhões em
2016
• Dívida líquida reduzida em CHF 205,6
milhões em 2016
• Projetos na Am. Latina e Grécia
(aeroportos regionais) demandam
investimentos totais de mais de CHF
100 milhões
• Saída de caixa esperada no 1T e
no 2T
• Para ter limite suficiente, a Dufry
acionou a “Taxa de Crescimento
Permitida” junto aos bancos
• Aumento temporário dos
covenants por três trimestres
• A ferramenta proporciona flexibilidade a
curto prazo para pequenos e médios
investimentos adicionais além dos
investimentos regulares
• Já incluído no último acordo de linhas
de crédito
• Não gera custos adicionais
2.355
3.956 3.750
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
Dez 14 Dez 15 Dez 16
(CH
F m
ilhões)
3,92 3,94 3,91
3,72 3,69
4,50 4,50
4,25 4,25
4,00
4,50
4,25
4,00
3,75 3,75 3,75 3,75
3,00
3,50
4,00
4,50
5,00
(Dív
. L
iq/ E
BIT
DA
A
just.
)
Atual Limite Limite Antigo
33_ Apresentação do Resultado Anual 2016
Estrutura da Dívida
Nenhum
vencimento da
dívida até 2019
A estrutura da
dívida reflete
bem as moedas
das receitas
O fluxo de caixa
permite o
pagamento do
Bond com
vencimento em
2020
Perfil do Vencimento da Dívida
Dívida por Moeda
EUR 53%
USD 37%
Libra 10%
• Pagamento do Bond USD 500
milhões com vencimento em 2020
em 2 de dezembro de 2016
• Economia até o vencimento de mais
de CHF 80 milhões
• Custos não recorrentes de
CHF 19,6 milhões contabilizados no
4T 2016
981 546
874
546
900
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
(CH
F m
ilhões)
Empréstimo LP (USD 1.010 milhões) Bond EUR (EUR 500 milhões)
Empréstimo LP (EUR 800 milhões) Bond EUR (EUR 700 milhões)
Empréstimo LP (EUR 500 milhões) Linha de crédito rotativa (CHF 900 mihões)
35_ Apresentação do Resultado Anual 2016
Conclusão
• Continuar acelerando o crescimento orgânico através de:
• Crescimento do gasto por passageiro
• Aceleração das iniciativas comerciais
• Digitalização do negócio
• Aumentar a área de vendas
• Reforma das operações existentes
• Executar a implementação do novo Modelo Operacional do Negócio (BOM) a
nível de país e em escala global:
• A execução será feita em várias etapas; cada uma incluindo diversos países
• A implementação será concluída no máximo até o final de 2018
• Gerar eficiências
• Lançamento das primeiras lojas da nova geração no Terminal 3 de Heathrow,
Zurique, Melbourne, Cancun e Madri – todas elas já estão em andamento
• Continuar a geração de caixa e redução da dívida
Continuação da
aceleração do
crescimento
orgânico
Foco na geração
de caixa e
deselavancagem
Executar a
implementação
do Modelo
Operacional do
Negócio