Millennium bcp – Gestão de Fundos de Investimento, S.A. Av. José Malhoa, Nº 27 – 1070-157 Lisboa Telef. 21 721 8000 Telefax 21 721 8319

SEDE SOCIAL: AV. JOSÉ MALHOA, Nº 27 – 1070-157 LISBOA CAPITAL SOCIAL 6 720.691,00 EUROS MATRICULADA NA CONS. REG. COM. DE LISBOA, COM O NÚMERO ÚNICO DE MATRICULA E IDENTIFICAÇÃO FISCAL 502 151 889

MMMiiilllllleeennnnnniiiuuummm PPPooouuupppaaannnçççaaa PPPPPPRRR///EEE FFFuuunnndddooo dddeee IIInnnvvveeessstttiiimmmeeennntttooo AAAbbbeeerrrtttooo dddeee

PPPooouuupppaaannnçççaaa RRReeefffooorrrmmmaaa///EEEddduuucccaaaçççãããooo

Relatório e Contas Anuais 2006

Fundo Poupança Reforma e Educação

Millennium Poupança PPR / E ( ex. Millennium PPR / E )Elementos Identificativos

Fundo Poupança Reforma e Educação5 de Maio de 2003Millennium bcp - Gestão de Fundos de Investimento, S.A.F&C Portugal, Gestão de Patrimónios, S.A. Banco Comercial Português S.A.

22.699 M Euros

Rendibilidade do OIC(*)

Em Em Em2004 2005 2006

1.6% 6.8% 3.6%

EVOLUÇÃO DAS COTAÇÕES COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA

Valor da Carteira em 31 Dezembro de 2006:

POLÍTICA DE INVESTIMENTO

EVOLUÇÃO DO OIC

Tipo de Fundo:Data de Constituição:Sociedade Gestora:

Banco Depositário:

· O ano teve dois períodos distintos em termos de desempenho. Durante a primeira metade o desempenho foi penalizado pelasubida das taxas de rendimento e pela alocação relativamente reduzida em acções. Em Julho, beneficiámos da queda das taxas derendimento e aumentámos progressivamente a nossa alocação em acções, pelo que em Outubro estávamos a aproximar-nos domáximo permitido.· Também começámos a investir em acções seleccionadas do mercado português e espanhol. Em Portugal, participámos nas duasmaiores OPIs do ano, ou seja, a da Portucel e a da Galp, tendo ambos registado um desempenho extremamente positivo. Odesempenho do mercado ibérico foi dos melhores do mundo no ano de 2006.· O desempenho foi prejudicado pela exposição a títulos de rendimento fixo na carteira. O desempenho foi prejudicado por umaalocação de 40% nesta classe de activos, apesar dos títulos de rendimento fixo terem registado apenas uma ligeira queda nesteano (-0,316%, no caso do índice de referência EFFAS).· O mercado imobiliário em Portugal, o terceiro maior componente da carteira, teve um desempenho inferior ao dos anos anteriores,mas ainda assim manteve-se ao nível dos rendimentos do mercado monetário da zona Euro.

O objectivo de investimento do OIC é o de alcançar, numa perspectiva de longo prazo, a valorização do capital com vista ao pagamento de pensões, de despesas deeducação do ensino profissional ou do ensino superior, visando a maximização do bem estar futuro dos participantes.O OIC investiráessencialmente em obrigações de dívida pública e privada, de taxa de juro fixa e taxa de juro indexada, emitidas por entidades cuja qualidade creditíciaapresente uma notação de rating mínima de “BBB” (Standard & Poors) ou risco de crédito equivalente na óptica da sociedade gestora. O OIC poderá igualmenteinvestir através de participações em instituições de investimento colectivo cuja política de investimento seja constituída maioritariamente por obrigações. O OIC poderá investir no máximo 25% do seu património em acções, obrigações convertíveis ou que confiram direito à subscrição de acções, ou ainda por quaisquer outrosinstrumentos que confiram direito à sua subscrição, ou que permitam uma exposição aos mercados accionistas, designadamente warrants e participações eminstituições de investimento colectivo cuja política de investimento seja constituída maioritariamente por acções. O investimento em acções através de warrantsconcorre para o limite acima definido.Um máximo de 20% do OIC poderá ser representado por aplicações em unidades de participação de OICs de investimento imobiliário.Para efeitos de gestão de liquidez, e até ao limite de 20% o OIC pode investir em instrumentos representativos de dívida de curto prazo, depósitos bancários e outrosinstrumentos monetários O OIC poderá utilizar instrumentos derivados para exposição adicional sem que da mesma resulte uma exposição ao activo subjacentesuperior a 10% do valor líquido global do OIC. O OIC procederá à cobertura do risco de taxa de câmbio peloque não ficará exposto de forma relevante a possíveisdesvalorizações das moedas, que não o Euro.

Acções Internac.

9%

Depósitos à Ordem

5%

Dívida Pública

40%

Obrg. Diversas

24%

Acções Nacionais

22%

(*)As rendibilidades apresentadas até ao ano 2005, encontram-se calculadas considerando a última cotação divulgada paraas datas de referência. A rendibilidade doano 2005 considera a cotação de fecho do último dia útil desse ano versus a última cotação publicada para o ano de 2004. Para a rendibilidade de 2006 sãoconsideradas as cotações de fecho do último dia útil do início e do fim do período. A rendibilidade não inclui comissões de subscrição e resgate.Estas comissões são cobradas de acordo com o estabelecido no regulamento de gestão, designadamente:Comissão de Subscrição: 0.25%. , entre 12 de Janeiro de 2006 e 31 de Dezembro de 2006, inclusivé, não será cobrada comissão de subscriçãoComissão de Resgate: Até 180 dias 0.5%; mais de 180 dias 0%. Isenção da comissão de resgate sempre que o reembolso ocorra quando se verifiquem as situações definidas na lei.As rendibilidades divulgadas representam dados passados, não constituindo garantia de rendibilidade futura, porque o valor das unidades de participação podeaumentar ou diminuir em função do nível de risco que varia entre 1 (risco mínimo) e 6 (risco máximo).

98

99

100

101

102

103

104

105

Dec

-05

Jan-

06

Feb-

06

Mar

-06

Apr

-06

May

-06

Jun-

06

Jul-0

6

Aug

-06

Sep

-06

Oct

-06

Nov

-06

Dec

-06

MILLENNIUM POUPANÇA PPR/E

FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE POUPANÇA REFORMA/EDUCAÇÃO

NOTA 1: CAPITAL DO OIC

O Património do OIC é constituído por unidades de participação, desmaterializadas em regime de co-propriedade,

aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial de subscrição de cinco euros

cada, à data do início do OIC. O valor da unidade de participação para efeitos de subscrição, é o valor da primeira

avaliação subsequente ao dia da subscrição. O preço de reembolso tem como subjacente o mesmo cálculo, tendo

como base o valor do património liquido do OIC, do dia seguinte ao do pedido de reembolso.

(Valores em Euro)

Descrição No Início Subscrições Resgates Dist. Result. Outros Resultados do Exercício No Fim

Valor base 17,414,025.04 2,488,852.01 902,893.90 18,999,983.15 Diferença p/ Valor Base 987,900.31 447,294.26 141,893.09 1,293,301.48 Resultados distribuídosResultados acumulados 427,828.36 1,241,274.36 1,669,102.72

Resultados do período 1,241,274.36 -1,241,274.36 736,639.67 736,639.67

SOMA 20,071,028.07 2,936,146.27 1,044,786.99 0.00 0.00 736,639.67 22,699,027.02

N.º de Unidades de Participação 3,481,215 497,770 178,988 3,799,997 Valor da Unidade de Participação 5.7656 5.8986 5.8372 5.9735

31 Dezembro 2006N.º

UPs ----4

4,109UPs < 0,5%

10% ≤ UPs < 25%

NÚMERO DE PARTICIPANTES POR ESCALÃO

ESCALÕES ≥ 25%

5% ≤ UPs < 10%2% ≤ UPs < 5%

0,5% ≤ UPs < 2%

NOTA 2: TRANSACÇÕES DO EXERCÍCIO

NOTA 3: INVENTÁRIO DA CARTEIRA DE TÍTULOS

(em anexo)

(Valores em Euro)

VLGF VALOR UP N.º de U.P.s em Circulação

Ano 2006Mar 20,345,473.42 5.7691 3,525,078 Jun 20,312,111.58 5.7117 3,547,234 Set 20,716,999.01 5.8445 3,543,724

Dez 22,699,027.02 5.9618 3,799,997 Ano 2005

Mar 18,900,430.65 5.4532 3,464,830 Jun 19,371,652.56 5.5827 3,460,476 Set 19,637,915.14 5.6921 3,452,510

Dez 20,071,028.08 5.7678 3,481,215 Ano 2004

Mar 11,467,320.10 5.3843 2,129,770 Jun 12,873,980.86 5.3678 2,398,372 Set 13,843,050.88 5.3089 2,607,518

Dez 18,410,425.38 5.4005 3,404,802

EVOLUÇÃO DO OIC

Observação: Os valores das unidades de participação constantes deste quadro referem-se à última publicada no respectivo mês.

COMPRAS (1) VENDAS (2) TOTAL (1)+(2)Mercado Fora Mercado Mercado Fora Mercado Mercado Fora Mercado

Dívida Pública 16,096,906.33 14,141,943.27 30,238,849.60 0.00 Fundos Públicos e Equiparados 0.00 0.00 Obrigações Diversas 1,123,437.67 0.00 0.00 0.00 1,123,437.67 0.00 Acções 9,332,084.72 0.00 5,923,515.20 0.00 15,255,599.92 0.00 Titulos de Participação 0.00 0.00 0.00 0.00 Direitos 0.00 112,500.00 97,705.67 31,011.50 97,705.67 143,511.50 Unidades de Participação 0.00 45,010.26 1,809,784.80 1,413,178.98 1,809,784.80 1,458,189.24 Outros Activos 0.00 0.00 Contratos de Futuros (a) 22,580,757.50 24,761,260.00 47,342,017.50 0.00 Contratos de Opções (b) 0.00 0.00

TRANSACÇÕES NO PERÍODO (Valores em Euro)

SUBSCRIÇÕES E RESGATES (Valores em Euro)

VALOR COMISSÕES COBRADAS Subscrições 2,936,146.27

Resgates 1,044,786.99

LIQUIDEZ DO OIC

A evolução ocorrida nestas rubricas durante o ano de 2006 foi a seguinte:

NOTA 4: CRITÉRIOS DE VALORIZAÇÃO

a) O valor da unidade de participação é calculado diariamente nos dias úteis e determina-se pela divisão do

valor líquido global do OIC pelo número de unidades de participação em circulação. O valor líquido global

do OIC é apurado deduzindo, à soma dos valores que o integram, o montante de comissões e encargos

até ao momento da valorização da carteira.

b) O valor das unidades de participação será calculado às 22.00h, hora portuguesa, sendo este o momento

de referência para o cálculo.

c) Os activos denominados em moeda estrangeira serão valorizados diariamente utilizando o câmbio

indicativo divulgado pelo Banco de Portugal e pelo Banco Central Europeu, com excepção para aqueles

cujas divisas não se encontrem cotadas. Neste caso utilizar-se-ão os câmbios difundidos ao meio-dia de

Lisboa, por entidades especializadas, que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a

Sociedade Gestora, nos termos dos artigos 20º e 21º do Código de Valores Mobiliários.

d) Contam para efeitos de valorização da unidade de participação para o dia da transacção as operações

sobre os valores mobiliários e instrumentos derivados transaccionadas para o OIC e confirmadas até ao

momento de referência. As subscrições e resgates recebidas em cada dia (referentes a pedidos do dia útil

anterior) contam, para efeitos de valorização da unidade de participação, para esse mesmo dia.

e) A valorização dos valores mobiliários e instrumentos derivados admitidos à cotação ou negociação em

mercados regulamentados será feita com base na última cotação conhecida no momento de referência;

não havendo cotação do dia em que se esteja a proceder à valorização, ou não podendo a mesma ser

utilizada, designadamente por ser considerada não representativa, tomar-se-á em conta a última cotação

de fecho conhecida, desde que a mesma se tenha verificado nos 15 dias anteriores ao dia em que se

esteja a proceder à valorização.

(Valores em Euro)Contas Saldo Inicial Aumentos Reduções Saldo Final

Caixa Depósitos à ordem 191,894.46 1,075,075.18 Depósitos a prazo e com pré-aviso Certificados de depósito Outras contas de disponibilidades

TOTAL 191,894.46 0.00 0.00 1,075,075.18

f) Tratando-se de valores representativos de dívida admitidos à negociação num mercado regulamentado,

caso os preços praticados em mercado não sejam considerados representativos, podem ser considerados

para efeitos de avaliação:

- as ofertas de compra firmes ou na impossibilidade de obtenção, o valor médio das ofertas de

compra e venda, com base na informação difundida através de entidades especializadas, que não

se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a Sociedade Gestora, nos termos dos artigos

20º e 21º do Código de Valores Mobiliários;

g) Quando a última cotação tenha ocorrido há mais de 15 dias, os valores mobiliários e instrumentos

derivados são considerados como não cotados para efeitos de valorização, aplicando-se o disposto na

alínea seguinte.

h) A valorização de valores mobiliários e instrumentos derivados não admitidos à cotação ou negociação em

mercados regulamentados será feita com base nos seguintes critérios:

- as ofertas de compra firmes ou na impossibilidade de obtenção, o valor médio das ofertas de

compra e venda, com base na informação difundida através de entidades especializadas, que não

se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a Sociedade Gestora, nos termos dos artigos

20º e 21º do Código de Valores Mobiliários;

- modelos teóricos de avaliação, que a Sociedade Gestora considere mais apropriados atendendo às

características do activo ou instrumento derivado. A avaliação pode ser efectuada por entidade

subcontratada;

i) Os valores representativos de dívida de curto prazo serão avaliados com base no reconhecimento diário

do juro inerente à operação.

NOTA 5 : RESULTADOS DO OIC

GANHOS DE CAPITAL GANHOS C/ CARÁCTER JURO RENDIMENTO

Mais Valias potenciais

Mais Valias efectivas Soma Juros vencidos Juros

corridos

DE TÍTULOS

OPERAÇÕES "À VISTA" Acções 773,182.90 68,742.99 841,925.89 Obrigações 1,639,429.99 43,260.53 1,682,690.52 533,470.86 533,470.86 Titulos de Participação Unidades de Participação 2,695,534.48 7,111.53 2,702,646.01 64,959.75 64,959.75 Direitos 3,880.90 14,312.42 18,193.32 Instr. de dívida de c/ prazo Outros activos Depósitos 24,479.02 24,479.02

OPERAÇÕES A PRAZO (1) Cambiais Forwards Swaps ….. Taxa de Juro Swaps Futuros 117,200.00 117,200.00 Opções

Cotações Futuros 26,100.00 26,100.00 Opções Swaps 4,406.57 4,406.57 ….. OUTRAS OPERAÇÕES Operações de Reporte Operações de Empréstimo Em operações cambiais 836,649.85 836,649.85

(1) Inclui eventuais remunerações de margens

COMPONENTES DO RESULTADO DO OIC - PROVEITOS(Valores em Euro)

Natureza Soma

PERDAS DE CAPITAL JUROS E COMISSÕES SUPORTADOS

Menos Valias Menos Valias Juros vencidospotenciais efectivas e comissões

OPERAÇÕES "À VISTA" Acções 400,934.36 36,257.43 437,191.79 Obrigações 2,100,631.62 3,052.50 2,103,684.12 Titulos de Participação Unidades de Participação 2,313,196.82 11,267.72 2,324,464.54 Direitos 1,940.45 1,940.45 Outros activos Depósitos 1,143.38 1,143.38

OPERAÇÕES A PRAZO Cambiais Forwards Swaps ….. Taxa de Juro Swaps Futuros 146,040.00 146,040.00 Opções

Cotações Futuros 137,357.50 137,357.50 Opções ….. COMISSÕES De Carteira de Títulos 15,061.66 15,061.66 De Gestão 198,714.05 198,714.05 De Depósito 57,642.18 57,642.18 De Supervisão 3,295.39 3,295.39 Outras Comissões 33.04 33.04 De Op. Extrapatrimoniais 1,860.00 1,860.00 ….. OUTRAS OPERAÇÕES Operações de Reporte Juros de empr.obtidos Em operações cambiais 676,016.56 676,016.56

COMPONENTES DO RESULTADO DO OIC - CUSTOS (continuação)

NaturezaSoma Juros corridos Soma

NOTA 9: IMPOSTOS

NOTA 11: COBERTURA DE RISCO CAMBIAL

NOTA 12: EXPOSIÇÃO AO RISCO DE TAXA DE JURO

(Valores em Euro)

Imposto Pagos em Portugal Impostos Indirectos 373.02 Outros Impostos 12.00 Imposto Pagos no Estrangeiro Impostos sobre o Rendimento 4,728.00 Outros Impostos 2,732.19

IMPOSTOS VALOR

TOTALA

FUTUROS FORWARDS SWAPS OPÇÕES PRAZO GLOBAL (1)JPY -164,236,000.00 -164,236,000.00 -164,236,000.00

USD 114,019.85 -162,000.00 -162,000.00 -47,980.15

Contravalor Euro 86,575.44 1,256,761.30 1,256,761.30 1,343,336.74

As posições compradas devem evidenciar o sinal (+) e as posições vendidas o sinal (-)(1) É constituída pela soma aritmética das posições cambiais à vista, a prazo e em opções.

QUADRO DE EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL

POSIÇÃOMOEDAS À VISTA A PRAZO

(Valores em Euro)MONTANTE

EM(1) CARTEIRA (A) FRA (3) SWAPS (IRS) (3) FUTUROS (4) OPÇÕES (5) (A)+/-(B)

de 0 a 1 ano 1,207,660.48 -2,320,600.00 -1,112,939.52 de 1 a 3 anos 4,099,838.54 4,099,838.54 de 3 a 5 anos 1,775,510.64 1,775,510.64 de 5 a 7 anos 430,463.01 430,463.01 mais de 7 anos 6,779,725.65 6,779,725.65

As posições compradas devem evidenciar o sinal (+) e as posições vendidas o sinal (-)(1) Todos os escalões de prazos devem ser entendidos como o prazo remanescente até ao vencimento. Engloba todos os activosdo património do OIC cujas operações subjacentes tinham como característica um cupão com taxa fixa(2) Representa o saldo dos activos do património do OIC com sensibilidade às flutuações da taxa de juro, isto é os activos sem coberturade risco por operações extrapatrimoniais, bem como a eventual exposição adicional decorrente da utilização de instrumentos derivadoscom esse propósito(3) Pelo valor inscrito em contas extrapatrimoniais(4) Pelo valor de referência(5) Pelo delta da Opção

QUADRO DE EXPOSIÇÃO AO RISCO TAXA DE JURO

MATURIDADES EXTRA-PATRIMONIAIS (B) SALDO (2)

NOTA 13: EXPOSIÇÃO AO RISCO COTAÇÕES

NOTA 15: CUSTOS IMPUTADOS AO OIC

Os custos imputados ao OIC no ano de 2006 são analisados como se segue:

(Valores em Euro)ACÇÕES EVALORES

SIMILARES FUTUROS (1) OPÇÕES (2) SWAPS (1)

Acções 3,813,303.62 0.00 3,813,303.62

As posições compradas devem evidenciar o sinal (+) e as posições vendidas o sinal (-)(1) Pelo preço de referência(2) Pelo delta da Opção

QUADRO DE EXPOSIÇÃO AO RISCO COTAÇÕES

MONTANTEEXTRA-PATRIMONIAIS

SALDO

TABELA DE CUSTOS (Valores em Euro)

Custos Valor %VLGF (1)

Comissão de Gestão Componente Fixa 198,714.05 0.97% Componente Variável Comissão de Depósito 57,642.18 0.28% Taxa de Supervisão 3,295.39 0.02% Custos de Auditoria 3,887.03 0.02% Outros Custos 0.00 0.00% TOTAL (A) 263,538.65 Valor Líquido Global Médio do OIC (B) 20,507,787.91

TAXA GLOBAL DE CUSTOS (A) / (B)(1) Média relativa ao período de referência.

1.29%

Millennium Poupança PPR/EINVENTÁRIO DA CARTEIRA DE APLICAÇÕES EM 31-12-2006

0.00 0.00 0.00 0.00(Valores em Euro)

QUANT./ PREÇO/ CUSTO DE MAIS MENOS VALOR DA JUROS VALORMONTANTE COTAÇÃO AQUISIÇÃO VALIAS VALIAS CARTEIRA CORRIDOS TOTAL

COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA 737,117.31 398,043.971 VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS 17,928,611.50 293,036.53 398,043.97 17,823,604.06 282,897.88 18,106,501.9411 Mercado cotações oficiais bolsas valores portuguesas 4,538,434.43 289,570.17 42,135.10 4,785,869.50 37,692.90 4,823,562.40111 Títulos divída pública 1,678,431.98 0.00 42,135.10 1,636,296.88 37,692.90 1,673,989.78 PGB 4.1% 15/04/37 484,000.00 97.30 488,515.72 0.00 17,583.72 470,932.00 15,440.26 486,372.26 PGB 4.2% 15/10/16 1,158,000.00 100.64 1,189,916.26 0.00 24,551.38 1,165,364.88 22,252.64 1,187,617.52114 Acções 2,860,002.45 289,570.17 0.00 3,149,572.62 0.00 3,149,572.62

Altri, SGPS, S.A. 110,992.00 4.06 423,682.53 26,944.99 0.00 450,627.52 0.00 450,627.52Impresa SGPS 98,400.00 4.68 436,676.00 23,836.00 0.00 460,512.00 0.00 460,512.00Portucel - nom. 640,551.00 2.40 1,377,184.65 160,137.75 0.00 1,537,322.40 0.00 1,537,322.40Salvador Caetano-I.M.Veic.Transp. 55,273.00 5.90 265,849.90 60,260.80 0.00 326,110.70 0.00 326,110.70Sonae Indústria-SGPS 50,000.00 7.50 356,609.37 18,390.63 0.00 375,000.00 0.00 375,000.00

13 Mercado cotações oficiais bolsa valores da UE 13,390,177.07 3,466.36 355,908.87 13,037,734.56 245,204.98 13,282,939.54131 Títulos divída pública 7,234,965.57 0.00 305,466.23 6,929,499.34 215,007.61 7,144,506.95

BTNS 2.75% 12/03/08 700,000.00 98.68 691,159.00 0.00 413.00 690,746.00 15,505.48 706,251.48BTPS 5.25% 01/08/11 1,000,000.00 105.22 1,110,186.00 0.00 57,956.00 1,052,230.00 21,684.78 1,073,914.78DBR 3.5% 04/01/16 1,200,000.00 96.75 1,203,144.00 0.00 42,144.00 1,161,000.00 46,142.47 1,207,142.47DBR 3.75% 04/01/15 2,000,000.00 98.67 2,101,346.00 0.00 128,006.00 1,973,340.00 74,178.08 2,047,518.08DBR 5% 04/07/12 400,000.00 105.15 444,840.00 0.00 24,240.00 420,600.00 9,863.01 430,463.01DBR 6.25% 04/01/24 350,000.00 126.81 452,665.50 0.00 8,837.50 443,828.00 21,635.27 465,463.27FRTR 1.6% 25/07/15 100,000.00 103.06 110,495.17 0.00 7,438.83 103,056.34 728.66 103,785.00OBL 3.25% 17/04/09 1,100,000.00 98.61 1,121,129.90 0.00 36,430.90 1,084,699.00 25,269.86 1,109,968.86

133 Obrigações diversas 5,470,850.00 3,124.36 29,470.14 5,444,504.22 30,197.37 5,474,701.59AURUM 1 C2 14/11/09 270,000.00 100.25 270,000.00 675.00 0.00 270,675.00 1,218.69 271,893.69BBVA Senior Fin Float 11/01/10 200,000.00 99.93 199,840.00 15.29 0.00 199,855.29 1,595.25 201,450.54Banca Intesa Float 06/03/09 200,000.00 100.22 200,560.00 0.00 116.00 200,444.00 3,166.73 203,610.73CEMG-Cayman Island Flt 04/11/09 400,000.00 100.00 400,040.00 0.00 33.95 400,006.05 2,332.00 402,338.05Caixa Geral Depo Float 29/09/49 500,000.00 100.45 501,500.00 731.59 0.00 502,231.59 124.78 502,356.37Calyon Cpz 15/12/10 300,000.00 100.00 300,000.00 0.00 0.00 300,000.00 0.00 300,000.00Corsair (Jersey) Lda #135 Float 08/05/08 200,000.00 99.98 199,760.00 201.40 0.00 199,961.40 1,227.54 201,188.94Deut Genos-Hypbk Float 23/06/08 300,000.00 100.04 300,210.00 0.00 102.36 300,107.64 124.47 300,232.11Elec de France Float 07/05/07 400,000.00 99.98 400,160.00 0.00 258.26 399,901.74 2,181.60 402,083.34European Invt Bk 4% 15/10/37 800,000.00 96.59 798,080.00 0.00 25,360.00 772,720.00 6,750.68 779,470.68GE Capital FCC Float 08/01/07 500,000.00 100.00 501,290.00 0.00 1,313.29 499,976.71 4,593.17 504,569.88Hvb Real Estate Float 28/08/07 300,000.00 100.00 300,360.00 0.00 363.09 299,996.91 1,010.35 301,007.26Hypo Tirol Bank Float 05/06/08 300,000.00 100.02 300,270.00 0.00 203.19 300,066.81 799.07 300,865.88IKB Deut Industr Float 22/07/09 200,000.00 100.13 199,680.00 589.07 0.00 200,269.07 1,406.45 201,675.52Max One Ltd Float 20/03/09 200,000.00 99.24 200,000.00 0.00 1,520.00 198,480.00 1,968.03 200,448.03Merrill Lynch Float 15/09/08 200,000.00 100.51 200,100.00 912.01 0.00 201,012.01 353.24 201,365.25Morgan Stanley Float 08/02/10 200,000.00 99.40 199,000.00 0.00 200.00 198,800.00 1,345.32 200,145.32

134 Acções 684,361.50 342.00 20,972.50 663,731.00 0.00 663,731.00Banco Bilbao & Vizcaya Argentaria SA. 11,400.00 18.24 207,594.00 342.00 0.00 207,936.00 0.00 207,936.00Banco Santander Central Hispano SA 15,000.00 14.14 214,050.00 0.00 1,950.00 212,100.00 0.00 212,100.00Enagas SA 10,500.00 17.62 202,335.00 0.00 17,325.00 185,010.00 0.00 185,010.00La Seda de Barcelona-B 24,250.00 2.42 60,382.50 0.00 1,697.50 58,685.00 0.00 58,685.00

3 UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO DE FIM 1,227,930.08 248,705.59 0.00 1,476,635.67 0.00 1,476,635.6732 FIM Domiciliados UE 1,227,930.08 248,705.59 0.00 1,476,635.67 0.00 1,476,635.67

Dow Jones Euro Stoxx 50-ETF 24,000.00 41.62 829,200.00 169,680.00 0.00 998,880.00 0.00 998,880.00F&C Port FD-European Equity 10,000.00 18.55 143,400.00 42,100.00 0.00 185,500.00 0.00 185,500.00F&C Port FD-Glb Emrg Mkt P-USD-SICAV 7,000.00 21.09 86,364.08 25,731.59 0.00 112,095.67 0.00 112,095.67F&C Port FD-Japanese Equity-A 3,800.00 28.80 109,326.00 114.00 0.00 109,440.00 0.00 109,440.00MILLENNIUM SICAV Euro Zone Equities - I 800.00 88.40 59,640.00 11,080.00 0.00 70,720.00 0.00 70,720.00

4 Outros activos 1,755,307.77 195,375.19 0.00 1,950,682.96 0.00 1,950,682.96AF Portfólio Imobiliário - FII 247,923.00 7.87 1,755,307.77 195,375.19 0.00 1,950,682.96 0.00 1,950,682.96

DESIGNAÇÃO DOS TÍTULOS

Millennium bcp - Gestão de Fundos de Investimento, S.A.Av. José Malhoa, Nº 27, 1070 LisboaCapital Social: 6.720.691 €Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº único de matricula e identif. fiscal 502 151 889

MILLENNIUM POUPANÇA PPR/E - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE POUPANÇA REFORMA/EDUCAÇÃO BALANÇO

(Valores em Euro)

ACTIVO CAPITAL E PASSIVO31-Dez-06 31-Dez-05

BRUTO Mv mv / P LÍQUIDO LÍQUIDO

CARTEIRA DE TITULOS CAPITAL DO OIC61 Unidades de Participação 18,999,983.15 17,414,025.04

21 Obrigações 14,384,247.55 3,124.36 -377,071.47 14,010,300.44 13,330,548.18 62 Variações Patrimoniais 1,293,301.48 987,900.31 22 Acções 3,544,363.95 289,912.17 -20,972.50 3,813,303.62 0.00 64 Resultados Transitados 1,669,102.72 427,828.37 23 Outros Títulos de Capital 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 65 Resultados Distribuídos 0.00 0.00 24 Unidades de Participação 2,983,237.85 444,080.78 0.00 3,427,318.63 6,241,493.43 25 Direitos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 66 Resultado Líquido do Exercício 736,639.67 1,241,274.36 26 Outros Instrumentos de Dívida 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

TOTAL DO CAPITAL DO OIC 22,699,027.02 20,071,028.08

TOTAL DA CARTEIRA DE TÍTULOS 20,911,849.35 737,117.31 -398,043.97 21,250,922.69 19,572,041.61 48 PROVISÕES ACUMULADASTERCEIROS 481 Provisões para Encargos 0.00 0.00

4111 Obrigações Vencidas, a Regularizar 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 4112+4113 Obrigações Vencidas, Contencioso 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

4121 Juros vencidos, a Regularizar 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 TOTAL DE PROVISÕES ACUMULADAS 0.00 0.00 4122+4123 Juros vencidos, Contencioso 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 413+...+419 Outras Contas de Devedores 29,000.00 0.00 0.00 29,000.00 108,666.87 TERCEIROS

TOTAL DOS VALORES A RECEBER 29,000.00 0.00 0.00 29,000.00 108,666.87 DISPONIBILIDADES 421 Resgates a Pagar aos Participantes 208.42 2,796.61

11 Caixa 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 422 Rendimentos a Pagar aos Participantes 0.00 0.00 12 Depósitos à Ordem 1,075,075.18 0.00 0.00 1,075,075.18 191,894.46 423 Comissões a Pagar 23,255.93 21,740.66 13 Depósitos a Prazo e com Pré-aviso 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 424+...+428 Outras Contas de Credores 0.00 0.00 14 Certificados de Depósito 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 43 Empréstimos Obtidos 0.00 0.00 18 Outros Meios Monetários 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

TOTAL DAS DISPONIBILIDADES 1,075,075.18 0.00 0.00 1,075,075.18 191,894.46 TOTAL DOS VALORES A PAGAR 23,464.35 24,537.27

ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS51 Acréscimos de Proveitos 282,897.94 0.00 0.00 282,897.94 209,156.47 55 Acréscimos de Custos 2,276.43 70.76 52 Despesas com Custo Diferido 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 56 Receitas com Proveito Diferido 0.00 0.00 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 86,871.99 0.00 0.00 86,871.99 13,876.70 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 0.00 0.00 59 Contas Transitórias Activas 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 59 Contas Transitórias Passivas 0.00 0.00

TOTAL DE ACRÉSCIMOS E DIF. ACTIVOS 369,769.93 0.00 0.00 369,769.93 223,033.17 TOTAL DE ACRÉSCIMOS E DIF. PASSIVOS 2,276.43 70.76

TOTAL DO ACTIVO 22,385,694.46 737,117.31 -398,043.97 22,724,767.80 20,095,636.11 TOTAL DO CAPITAL E PASSIVO 22,724,767.80 20,095,636.11 NÚMERO TOTAL DE UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO EM CIRCULAÇÃO: 3,799,997 3,481,215 VALOR UNITÁRIO DA UN. DE PARTICIPAÇÃO: 5.9735 5.7656

31-Dez-06 31-Dez-05CÓDIGO DESIGNAÇÃO CÓDIGO DESIGNAÇÃO

Millennium bcp - Gestão de Fundos de Investimento, S.A.Av. José Malhoa, Nº 27, 1070 LisboaCapital Social: 6.720.691 €Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº único de matricula e identif. fiscal 502 151 889

CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS

(Valores em Euro)

DIREITOS SOBRE TERCEIROS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS

OPERAÇÕES CAMBIAIS OPERAÇÕES CAMBIAIS911 À Vista 0.00 0.00 911 À Vista 0.00 0.00 912 A Prazo (Forwards Cambiais) 1,256,761.30 1,333,205.75 912 A Prazo (Forwards Cambiais) 0.00 0.00 913 Swaps Cambiais 0.00 0.00 913 Swaps Cambiais 0.00 0.00 914 Opções 0.00 0.00 914 Opções 0.00 0.00 915 Futuros 0.00 0.00 915 Futuros 0.00 0.00

TOTAL 1,256,761.30 1,333,205.75 TOTAL 0.00 0.00 OPERAÇÕES SOBRE TAXAS DE JURO OPERAÇÕES SOBRE TAXAS DE JURO

921 Contratos a Prazo (FRA) 0.00 0.00 921 Contratos a Prazo (FRA) 0.00 0.00 922 Swap de Taxa de Juro 0.00 0.00 922 Swap de Taxa de Juro 0.00 0.00 923 Contratos de Garantia de Taxa de Juro 0.00 0.00 923 Contratos de Garantia de Taxa de Juro 0.00 0.00 924 Opções 0.00 0.00 924 Opções 0.00 0.00 925 Futuros 2,320,600.00 0.00 925 Futuros 0.00 0.00

TOTAL 2,320,600.00 0.00 TOTAL 0.00 0.00 OPERAÇÕES SOBRE COTAÇÕES OPERAÇÕES SOBRE COTAÇÕES

934 Opções 0.00 0.00 934 Opções 0.00 0.00 935 Futuros 0.00 0.00 935 Futuros 0.00 0.00

TOTAL 0.00 0.00 TOTAL 0.00 0.00 COMPROMISSOS DE TERCEIROS COMPROMISSOS COM TERCEIROS

942 Operações a Prazo (Reporte de Valores) 0.00 0.00 941 Subscrições de títulos 0.00 0.00 944 Valores Recebidos em Garantia 0.00 0.00 942 Operações a Prazo (Reporte de Valores) 0.00 0.00 945 Empréstimo de Títulos 0.00 0.00 943 Valores Cedidos em Garantia 0.00 0.00

TOTAL 0.00 0.00 TOTAL 0.00 0.00

TOTAL DOS DIREITOS 3,577,361.30 1,333,205.75 TOTAL DAS RESPONSABILIDADES 0.00 0.00

99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA 0.00 0.00 99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA 3,577,361.30 1,333,205.75

MILLENNIUM POUPANÇA PPR/E - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE POUPANÇA REFORMA/EDUCAÇÃO

CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-Dez-06 31-Dez-05 CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-Dez-06 31-Dez-05

Millennium bcp - Gestão de Fundos de Investimento, S.A.Av. José Malhoa, Nº 27, 1070 LisboaCapital Social: 6.720.691 €Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº único de matricula e identif. fiscal 502 151 889

DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS

(Valores em Euro)

CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOSCÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-Dez-06 31-Dez-05 CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-Dez-06 31-Dez-05

CUSTOS E PERDAS CORRENTES PROVEITOS E GANHOS CORRENTES JUROS E CUSTOS EQUIPARADOS: JUROS E PROVEITOS EQUIPARADOS:

711+718 De Operações Correntes 1,143.38 128.81 812+813 Da Carteira de Títulos e outros Activos 533,470.86 471,020.43 719 De Operações Extrapatrimoniais 0.00 0.00 811+814+817+818 Outros, de Operações Correntes 24,479.02 15,605.72

COMISSÕES E TAXAS 819 De Operações Extrapatrimoniais 4,406.57 3,305.04 722+723 Da Carteira de Títulos e outros Activos 15,061.66 2,381.53 RENDIMENTO DE TÍTULOS E OUTROS ACTIVOS

724+...+728 Outras, de Operações Correntes 259,684.66 244,619.52 822+...+824/5 Da Carteira de Títulos e outros Activos 64,959.75 0.00 729 De Operações Extrapatrimoniais 1,860.00 10,028.59

PERDAS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS 829 De Operações Extrapatrimoniais 0.00 0.00 732+733 Na Carteira de Títulos e Outros Activos 4,867,280.90 3,158,189.07 GANHOS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS731+738 Outras, de Operações Correntes 0.00 0.00 832+833 Na Carteira de Títulos e Outros Activos 5,245,455.74 3,840,000.57

739 Em Operações Extrapatrimoniais 959,414.06 1,177,931.97 831+838 Outros, em Operações Correntes 0.00 0.00 IMPOSTOS 839 Em Operações Extrapatrimoniais 979,949.85 1,507,384.43

7411+7421 Impostos Sobre o Rendimento 4,728.00 0.00 7412+7422 Impostos Indirectos 373.02 0.00 REPOSIÇÃO E ANULAÇÃO DE PROVISÕES7418+7428 Outros Impostos 2,744.19 0.00 851 Provisões para Encargos 0.00 0.00

75 PROVISÕES DO EXERCÍCIO 751 Provisões para Encargos 0.00 0.00 77 OUTROS CUSTOS E PERDAS CORRENTES 3,887.03 2,762.34 87 OUTROS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES

TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS CORRENTES (A) 6,116,176.90 4,596,041.83 TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES (B) 6,852,721.79 5,837,316.19 CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS

781 Valores Incobráveis 0.00 0.00 881 Recuperação de Incobráveis 0.00 0.00 782 Perdas Extraordinárias 0.00 0.00 882 Ganhos Extraordinários 0.00 0.00 783 Perdas Imputáveis a Exercícios Anteriores 0.00 0.00 883 Ganhos Imputáveis a Exercícios Anteriores 0.00 0.00 788 Outros Custos e Perdas Eventuais 0.00 0.00 888 Outros Proveitos e Ganhos Eventuais 94.78 0.00

TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS (C) 0.00 0.00 TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS (D) 94.78 0.00

63 IMPOSTOS SOBRE OS RENDIMENTOS DO EXERCÍCIO

66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO 736,639.67 1,241,274.36 66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODOTOTAL 6,852,816.57 5,837,316.19 TOTAL 6,852,816.57 5,837,316.19

(8X2/3/4/5)-(7X2/3) Resultados da Carteira de Títulos e Outros Activos 961,543.79 1,150,450.40 D-C Resultados Eventuais 94.78 0.00 8X9-7X9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais 23,082.36 322,728.91 B+D-A-C+74 Resultados Antes de Impostos s/o Rendimento 741,367.67 1,241,274.36

B-A Resultados Correntes 736,544.89 1,241,274.36 B+D-A-C Resultado Líquido do Período 736,639.67 1,241,274.36

MILLENNIUM POUPANÇA PPR/E - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE POUPANÇA REFORMA/EDUCAÇÃO

Millennium bcp - Gestão de Fundos de Investimento, S.A.Av. José Malhoa, Nº 27, 1070 LisboaCapital Social: 6.720.691 €Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº único de matricula e identif. fiscal 502 151 889

MILLENNIUM POUPANÇA PPR/E - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE POUPANÇA REFORMA/EDUCAÇÃO DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA

(Valores em Euro)

DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS 31-Dez-06 31-Dez-05

OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO OIC

RECEBIMENTOS: 2,936,146.27 1,679,019.42 Subscrição de unidades de participação 2,936,146.27 1,679,019.42 ...

PAGAMENTOS: 1,044,786.99 1,259,691.08 Resgates de unidades de participação 1,044,786.99 1,259,691.08 Rendimentos pagos aos participantes ...

Fluxo das operações sobre as unidades do OIC 1,891,359.28 419,328.34

OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS E OUTROS ACTIVOS

RECEBIMENTOS: 28,676,657.76 28,430,902.63 Venda de títulos e outros activos 20,194,170.61 18,578,578.18 Reembolso de títulos e outros activos 1,850,000.00 1,250,000.00 Resgates de unidades de participação noutros OIC 3,329,320.12 7,723,954.28 Rendimento de títulos e outros activos 66,106.42 Vendas de títulos e outros activos com acordo de recompra Juros e proveitos similares recebidos 588,310.02 398,370.17 ... Outros recebimentos relacionados com a carteira 2,648,750.59 480,000.00

PAGAMENTOS: 29,306,185.64 29,941,614.97 Compra de títulos e outros activos 26,659,717.56 18,518,777.91 Subscrições de títulos Subscrições de unidades de participação noutros OIC 45,171.68 10,918,566.37 Comissões de bolsa suportadas 31.77 Vendas de títulos com acordo de recompra Juros e custos similares pagos 20.70 Comissões de corretagem 19,524.27 28,674.40 Outras taxas e comissões ... Outros pagamentos relacionados com a carteira 2,581,740.36 475,575.59

Fluxo das operações da carteira de títulos e outros activos -629,527.88 -1,510,712.34

OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS

RECEBIMENTOS: 1,575,894.81 6,765,869.50 Juros e proveitos similares recebidos 36,973.85 983.83 Operações cambiais Operações de taxa de juro 10,200.00 Operações sobre cotações 138,100.00 1,277,167.50 Margem inicial em contratos de futuros e opções 1,391,652.80 5,475,382.45 Comissões em contratos de opções Outras comissões.... Outros recebimentos de operações a prazo e de divisas 9,168.16 2,135.72

PAGAMENTOS: 1,704,572.52 6,183,604.32 Juros e custos similares pagos 223.00 0.04 Operações cambiais Operações de taxa de juro 44,600.00 Operações sobre cotações 283,397.50 936,487.50 Margem inicial em contratos de futuros e opções 1,419,000.00 5,200,220.40 Comissões em contratos de opções.... Outros pagamentos de operações a prazo e de divisas 1,952.02 2,296.38

Fluxo das operações a prazo e de divisas -128,677.71 582,265.18

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(Valores em Euro)

DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS 31-Dez-06 31-Dez-05

OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE

RECEBIMENTOS: 23,338.65 15,490.22 Cobranças de crédito vencido Compras com acordo de revenda Juros de depósitos bancários 23,338.65 15,490.22 Juros de certificados de depósito Contracção de empréstimos Comissões em operações de empréstimo de títulos.... Outros recebimentos correntes

PAGAMENTOS: 273,406.40 258,067.54 Despesas com crédito vencido Compras com acordo de revendaJuros devedores de depósitos bancários 1,143.38 128.81 Comissão de gestão 191,220.31 168,307.35 Comissão de depósito 63,655.66 85,248.30 Comissão de supervisão 3,260.38 3,062.75 Impostos e taxas 13,493.63 25.76 Reembolso de empréstimos.... Outros pagamentos correntes 633.04 1,294.57

Fluxo das operações de gestão corrente -250,067.75 -242,577.32

OPERAÇÕES EVENTUAIS

RECEBIMENTOS: 94.78 0.00 Ganhos extraordinários 94.78 Ganhos imputáveis a exercícios anteriores Recuperação de incobráveis.... Outros recebimentos de operações eventuais

PAGAMENTOS: 0.00 0.00 Perdas extraordinárias Perdas imputáveis a exercícios anteriores.... Outros pagamentos de operações eventuais

Fluxo das operações eventuais 94.78 0.00

SALDO DOS FLUXOS DE CAIXA DO PERÍODO (A) 883,180.72 -751,696.14

DISPONIBILIDADES NO INÍCIO DO PERÍODO (B) 191,894.46 943,590.60

DISPONIBILIDADES NO FIM DO PERÍODO (C)=(B)+(A) 1,075,075.18 191,894.46