Newsletter GuruMarket Maio/15

1Aquisições e fusões – Shopping Centers – 2009/2015

RELATÓRIO

AQUISIÇÕES E FUSÕES DE

SHOPPING CENTERS2009-2015Maio - 2015


Tendência de Aquisições

Quantidade de transações realizadas

3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T152009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

0

2

4

6

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10

12

14

16

1 1

0

2

4

5 5

3

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7

5

13

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3

4

3

2 2

1


Valores transacionados (R$ milhões)

3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T152009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

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400

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2

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16

R$ 198

R$ 0R$ 0

R$ 213R$ 318

R$ 893

R$ 137

R$ 368

R$ 1,648

R$ 278

R$ 552

R$ 818

R$ 435

R$ 835

R$ 273

R$ 122

R$ 46

R$ 187

R$ 726

R$ 199

R$ 302R$ 295

R$ 141R$ 141

1 1

0

2

4

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14

7

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1

3

4

3

4

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2 2

1

Movimentação Econômica x Quantidade de Transações


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Quem comprou +

Players que mais compraram


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3

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Quem vendeu mais

Players que mais venderam


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R$ 500

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R$ 2,500

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R$ 1,005R$ 471 R$ 458 R$ 413 R$ 404 R$ 337

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7

Maiores Gastos (acima R$ 350 milhões)

Volumes investidos por player (quando comprou) (R$ milhões)


Volumes recebidos por player (quando vendeu) (R$ milhões)

CIMA E

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R$ 100

R$ 200

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8

R$ 800 R$ 772

R$ 636

R$ 434 R$ 460R$ 399

R$ 539

R$ 263 R$ 238R$ 204

1

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1 1

Maiores Receitas (~R$ 200 milhões) X Quantidade Transações


Participação % comprada – Médias por player

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

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100%

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50%

100%

10%

100%

80%

57%

100%

78% 82%

14%

24%

100%

20%

36%

Média percentual de compra de participação


R$ Milhões

Valor de mercado corrigido pelo IGP-M (destaque dos maiores)

Catuaí Shopping Londrina

Metrô Tatuapé

Shopping Vila Lobos

Shopping Vila Olímpia

Shopping Iguatemi Campinas

Shopping Tijuca

Shopping Center Iguatemi Salvador (3)

JK Iguatemi (2)

Shopping Iguatemi São Paulo

mai/14

fev/1

2nov/1

0fe

v/1

4

R$ 0 R$ 500 R$ 1,000 R$ 1,500 R$ 2,000

R$ 629

R$ 673

R$ 697

R$ 708

R$ 851

R$ 1,046

R$ 1,331

R$ 1,355

R$ 1,868


• Recordista em compras e vendas, em volume, no período.

Aquisições: 25 Vendas: 7

• A maioria dos ativos vendidos foi para clientes não divulgados. (6)

• Fashion Mall (São Conrado – RJ)

SP: 1RJ: 2MG:1MT: 1 PA: 1PR: 1

VENDAS

BR MALLS

Ano que mais vendeu:

2014


• Nota-se que a metodologia de compras e vendas da BR Malls é extremamente direcionada para resultados.

• Caso seja necessário comprar 70% das ações de uma empresa para ter o controle do shopping, eles o fazem. Caso da Alvear Participações.

• Não foi possível notar um padrão nos investimentos da BR Malls, levando em consideração que os investimentos são feitos por todo o território nacional.

AL:1AM:1BA:1ES:1MA:1MG:3MS:1PR:7RJ:3SP:5TO:1

COMPRAS

Ampliou a participação no Shopping Vila Lobos (18,7%) chegando assim a dominar 58,4 % das ações.

Curiosidade

Os anos de 2010, 2011 e 2012 foram os melhores anos para a BrMalls em termos de compras de novos empreendimentos: 2010 (4), 2011 (12), 2012 (7).

BR MALLS


• A Ancar, durante o período estudado, não

efetuou vendas de seus ativos.

• A parceria com a North Empreendimentos

em 2011 resultou numa ampliação do

portfólio da empresa no Nordeste nos

anos seguintes, sobretudo no Ceará.

• As aquisições subsequentes serviram para

solidificar os investimentos da Ancar na

região, comprando participação nos

shoppings que passou a administrar pós

sociedade.

ANCAR IVANHOE


ANCAR IVANHOE

• A organização continuou com a sua estratégia de ampliar o

portfólio na região Sudeste (especialmente RJ/SP), comprando

participação nos shoppings:

• Botafogo Praia Shopping (RJ)

• Boulevard Rio Iguatemi (RJ)

• Golden Square Shopping (SP)


IGUATEMI

• Recentemente (2014) realizou uma importante movimentação: a compra de uma grande participação do JK Iguatemi. Comprou inicialmente 50% da W. Torre para depois comprar mais 14%, totalizando 64%.

JK Iguatemi - Valores (sem correção):o 50% - R$ 636.000.000o 14% - R$ 178.080.000o 64% - R$ 814.080.000o 100% - R$ 1.272.000.000

• Os demais 36% do JK Iguatemi pertencem ao fundo TIAA-CREF, que adquiriu da W. Torrre por R$ 458 milhões.

• Além desta transação, adquiriu participação em mais 3 shoppings, todos no Sudeste, desembolsando mais de R$ 1,3 bilhão.


• Gazit Brasil faz parte do Gazit-Globe, grande operador de

shoppings pelo mundo, que têm como característica ancorar seus

empreendimentos com supermercados.

• Empresa de capital aberto, com ações negociadas na NYSE (Nova

York), TLV (Tel Aviv), TSE (Toronto).

Atuação no Brasil:

• 4 aquisições e um desembolso de R$ 471 milhões.

• Foco no mercado paulista, através de shoppings de menor porte:

2013: Shopping Prado – Campinas.

2014: Top Center – São Paulo.

2015: Mais Shopping Largo 13 – São Paulo.

• Além do Morumbi Town (ainda em obras).

Gazit Brasil


Plano:

• Dobrar operações no Brasil – R$ 1 bilhão em 3 anos.

• Chaim Katzman, Presidente da Gazit-Globe, enviou ao Brasil seu braço

direito, a israelense Mia Stark.

• “Brasil será plataforma de crescimento na América Latina” - Mia Stark,

CEO da companhia.

• Foco em aquisições de produtos prontos.

Cenário positivo para a empresa:

• “Quanto mais a economia se desacelerar, melhor para nós” –

Katzman.

• Desvalorização do real atrai investidores estrangeiros.

• Desaceleração do setor força concorrentes de médio porte a

venderem seus ativos.

Gazit Brasil


• Adquiriu participação em 5 shoppings, através de 8 transações, nos

últimos 5 anos.

• Investiu mais de R$ 340 milhões.

• Empreendimentos focados no estado de São Paulo.

• Comprou:

2 empreendimentos da Sonae-Sierra

1 da Gaia Securitizadora S.A.

2 da BR Malls.

• Perfil: fundo de investimentos focado em rentabilidade.

CSHG


• Empresa de capital aberto na BM&F Bovespa (São Paulo) –

2010.

• Comprou 12 ativos em 21 transações: o 9 no Nordeste ( BA, PB e CE)o 3 no Sudeste (SP, ES e RJ)

• Investiu mais de R$ 1 bilhão.

• Vendeu 3 ativos no ano de 2012 = DF, SP e PB.

• Arrecadou R$ 327 milhões.

ALIANSCE


• Vendeu 5 ativos, todos no Sudeste (2 RJ; 2 SP; 1 MG).

• No primeiro trimestre de 2012 foram vendidas participações de 4 ativos, e grandes empresas participaram dessas transações: Multiplan, Ancar e BrMalls.

• Brookfield arrecadou mais de R$ 400 milhões.

• Com os recursos dessas vendas, o objetivo era o de investir em 8 de seus ativos:

o São Paulo: Vila Olímpia; Pátio Higienópolis; Raposo; Pátio Paulista; West Plaza e Mogi das Cruzes.

o Rio de Janeiro: Madureira e Rio Sul.

BROOKFIELD


• Empresa de capital aberto na BM&F Bovespa.

• Vendeu 3 ativos em 5 transações (3 transações no Shopping Penha).

• 4 vendas (transações) para a CSHG (fundo de investimentos).

• Arrecadou R$ 263 milhões.

• Comprou 2 ativos em 2012:o Os 2 no estado de São Pauloo Desembolsando: mais de R$ 110 milhões

SONAE SIERRA


• Comprou 4 ativos – todos com participação alta (média de 78%)>

• Investiu mais de R$ 250 milhões.

• Não tem inserção no mercado paulista.

• Investimento direcionado nas regiões Nordeste e Norte.

• O maior investimento foi na compra de 76,6% do Shopping Campina Grande (PB), participação antes pertencente à Aliansce.

• Em 2014, entrada da companhia no Pará, com a aquisição do Unique Shopping Parauapebas.

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Direção Geral: Milton Fontoura

Coordenação e Análise: Lucas Carreira e André Possacos

Processamento: Emerson Ribeiro de Almeida

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