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Relatório do Agente Fiduciário - 2003 Companhia Energética do Rio Grande do Norte - COSERN

1a Emissão de Debêntures 30 de abril de 2004

Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda.

Rua Sete de Setembro 99 16o andar Rio de Janeiro RJ Tel 21 2507 1949 Fax 21 2507 1773 www.pavarini.com.br - email [email protected]

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Relatório Anual do Agente Fiduciário - 2003

1a Emissão de Debêntures Não Conversíveis

COMPANHIA ENERGÉTICA DO RIO GRANDE DO NORTE

Abril/2004





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Rio de Janeiro, 30 de abril de 2003

Aos Senhores Debenturistas Na qualidade de agente fiduciário da 1a emissão de debêntures da Companhia Energética do Rio Grande do Norte - COSERN apresentamos a V.Sas. o relatório anual sobre a referida emissão, atendendo o disposto na Instrução da Comissão de Valores Mobiliários no 28, da Lei no 6.404/76 e na Escritura de Emissão. A apreciação sobre a situação da empresa foi realizada com base nas informações fornecidas pela Emissora; demonstrativos contábeis e controles internos deste Agente Fiduciário.

Informamos, também, que este relatório encontra-se à disposição dos debenturistas na sede da companhia Emissora; na Pavarini DTVM e na Comissão de Valores Mobiliários. A versão eletrônica deste relatório foi enviada à companhia emissora, estando também disponível em nosso website www.pavarini.com.br. Atenciosamente, Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. Agente Fiduciário





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Emissora Denominação social COSERN - Companhia Energética do Rio Grande

do Norte Endereço da sede Rua Mermoz , 150

Rio Grande do Norte - Natal CEP 59025-250

CNPJ 08.324.196/0001-81 Diretor de relações com investidores

Emmanuel Sampaio Lôpo Tel. 084-215-6104 Fax 084-215-6242 E-mail [email protected]

Atividade Serviços de Eletricidade Situação Operacional Controle acionário Privado nacional Auditor independente Ernst & Young Jornais onde a companhia divulga informações

Gazeta Mercantil e Diário Oficial do Estado do Rio Grande do Norte

Características da Emissão

Título Debêntures Simples Registro na CVM CVM/SRE/DEB - 2000/008 em 07/04/2000 Data início de distribuição 11/04/2000 Forma Nominativa Espécie Garantia Flutuante Emissão / série Primeira/Única Data da AGE 03/03/2000 Data de emissão 01/04/2000 Data de vencimento 01/04/2003 Data da próxima repactuação Não há Quantidade de títulos da emissão 9.000 debêntures Valor nominal na data de emissão R$10.000,00 Valor total da emissão R$90.000.000,00 Preço de subscrição Valor Nominal + Remuneração(apurada desde a

data de emissão), com ágio definido em processo de "book building"

Remuneração 104,5% da Taxa DI Amortização programada 4 parcelas semestrais no valor de R$2.500,00 ,

sendo a primeira amortização em 01/10/2001 e a última em 01/04/2003.

Datas de pagamento de juros Semestralmente , sendo o primeiro pagamento em 01/10/2001





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Resgate facultativo A Emissora poderá promover o resgate antecipado após ter decorrido 90 dias contados da data de subscrição , de modo que, os intervalos entre os resgates antecipados deverão ser de no mínimo 90 dias do resgate anterior.

Agente fiduciário Pavarini DTVM Banco mandatário Banco do Brasil S.A. Código CETIP CSRN11

Posição das Debêntures

Data Emitidas Resgatadas pela

Emissora

Canceladas Em Tesouraria

Em Circulação

01/04/2000 9.000 - - - - 31/12/2000 9.000 - 1.500 - 7.500 31/12/2001 9.000 - 1.500 - 7.500 31/12/2002 9.000 - 1.500 - 7.500 31/03/2003 9.000 - 1.500 - 7.500

Destinação de Recursos

Os recursos provenientes da emissão de debêntures foram utilizados no resgate de Notas Promissórias e em investimentos na emissora.

Garantia

As debêntures são da espécie com garantia flutuante, concedida ao Agente Fiduciário a faculdade de disponibilizar em favor dos debenturistas até o limite de 50% dos recebimentos mensais que compõem a arrecadação bruta da Emissora , oriundos do fornecimento de energia elétrica. Caberá à Emissora informar ao Agente Fiduciário, periodicamente, a relação dos bancos comerciais, que ficarão incumbidos de promover o recebimento dos créditos provenientes dos pagamentos das contas de energia elétrica. Os Bancos Arrecadadores deverão proceder ao depósito do produto decorrente dos pagamentos oriundos do fornecimento de energia elétrica objeto da garantia descrita acima na conta-corrente mantida junto o Banco do Brasil S/A de titularidade da Emissora. Caso haja inadimplemento da Emissora, as debêntures terão poder liberatório, devendo ser aceitas pela Emissora e pelos Bancos Arrecadadores, em dação, para pagamentos, pelos debenturistas de contas de energia elétrica faturadas pela Emissora, nos termos estabelecidos na Escritura de Emissão.





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Análise da garantia Flutuante

ANÁLISE COM BASE NA LEI 6.404/76 31/12/2002 Total do Ativo R$ mil 1.322.655 (-) Bens Gravados (garantia Real) R$ mil 0 (=) Total do Ativo não Gravado (A) R$ mil 1.322.655 Quantidade de Debêntures em circulação 7.500 P.U. R$ 2.628,08 Valor da Emissão (B) R$ mil 19.710 B/A 1,49%

ANÁLISE GERENCIAL Total do Ativo R$ mil 1.322.655 (-) Ativo Diferido R$ mil (21.862) (-) Credores Preferenciais (fiscais, trabalhistas e previdenciárias) R$ mil (52.622) (-) Obrigações com Garantia Real R$ mil 0 (-) Outras Obrigações com Garantia Flutuante R$ mil 0 (=) Ativo Líquido (A) R$ mil 1.248.171 Valor da Emissão (B) R$ mil 19.710 B/A 1,58% (*) Com base em informações prestadas pela Emissora em 10/04/2003

Agentes Arrecadadores

Os agentes arrecadadores foram comunicados pela Emissora sobre a obrigatoriedade de proceder aos depósitos dos valores que forem pagos pelos consumidores de energia elétrica junto ao Banco do Brasil S/A.. Cópias dos Termos de Adesão com o De Acordo dos agentes arrecadadores foram enviadas a este Agente Fiduciário pela Companhia Emissora. A seguir apresentamos a lista dos integrantes da rede arrecadadora, indicadas pela Cosern, em 22/04/2003. Bancos Arrecadadores: BANCO MERCANTIL DO BRASIL HSBC BANCO DO BRASIL S/A BRADESCO BANCO REAL UNIBANCO BCN BANCO BANESPA BANCO BANDEIRANTES CAIXA ECONÔMICA FEDERAL BANCO BILBAO VIZCAYA

Franqueados: GUARARAPES SERVIÇOS LTDA. MULTIPAG SERV. FINANCEIROS EM GERAL LTDA. MEDEIROS E DANTAS LTDA. SERVICE PAGUE LTDA. JR CONSULTORIA E SERVIÇOS LTDA.





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Cooperativas: CREDIVALE - COOPERATIVA DE CRÉD. RURAL DO VALE DO AÇU LTDA. CREDISERIDÓ - COOP. DE CRÉDITO RURAL DO SERIDO

CREDIAGRESTE – COOP. DE CRÉD. RURAL DO AGRESTE POTIGUAR LTDA.

Conta Centralizadora

O produto decorrente dos pagamentos oriundos do fornecimento de energia elétrica, objeto da garantia adicional já mencionada acima, será depositado pelos Bancos Arrecadadores na conta-corrente n1 2044-3, mantida junto ao Banco do Brasil S/A, na Agência Alecrim, Prefixo 0716-1, situada na Rua Presidente Bandeira 372, Natal, Estado do Rio Grande do Norte, de titularidade da Emissora.

Arrecadação por Agente Arrecadador

Agente Arrecadador Outubro/02

Valor R$ Novembro/02

Valor R$ Dezembro/02

Valor R$ Banco do Brasil 19.780.711,35 15.312.228,11 22.405.827,61 Banespa 5.248,48 9.860,21 7.249,01 Caixa Econômica Federal 209.360,77 403.952,72 133.797,31 Bandeirante 0,00 0,00 0,00 Bradesco 219.054,67 241.324,36 249.467,61 Banco Real 125.144,36 138.846,50 128.053,94 BCN 3.515,02 11.638,38 7.321,95 Mercantil 23.542,74 28.983,09 29.310,62 HSBC 3.418,15 5.730,43 3.914,59 Unibanco 26.095,37 37.870,40 34.228,22 B.B.V. 1.830,91 3.765,45 1.717,36 Guararapes 5.690.099,66 5.763.854,08 7.421.785,90 Medeiros&Dantas 2.254.870,20 2.047.130,27 2.125.967,66 J.R. Consultoria 1.069.730,97 1.056.780,78 1.187.761,39 Service Pague 5.110.982,02 5.337.929,79 5.289.996,33 Multipag 1.657.246,02 1.814.126,28 1.601.825,98 Crediseridó 158.723,51 132.779,92 133.690,96 Credivale 0,00 0,00 0,00 Crediagreste 0,00 0,00 0,00 Tesouraria 6.694.082,67 5.945.798,74 3.308.812,97 TOTAL 43.033.656,87 38.292.599,51 44.070.729,41 Fonte: Cosern – janeiro/03





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Agente Arrecadador Janeiro/03

Valor R$ Fevereiro/03

Valor R$ Março/03 Valor R$

Banco do Brasil 21.737.202,63 19.179.790,14 18.988.233,41 Banespa 12.599,68 9.752,27 10.054,44 Caixa Econômica Federal 216.222,80 168.859,22 182.168,87 Bandeirante 0,00 0,00 0,00 Bradesco 266.189,70 228.106,84 251.378,39 Banco Real 145.891,90 143.891,55 132.583,45 BCN 13.430,86 8.415,11 9.086,82 Mercantil 27.882,92 33.318,72 25.565,72 HSBC 6.534,53 4.576,74 6.340,09 Unibanco 46.905,81 43.828,55 45.032,04 B.B.V. 4.011,68 2.347,80 2.570,86 Guararapes 6.653.287,85 5.939.157,55 6.023.203,06 Medeiros&Dantas 2.186.155,36 1.824.460,13 1.917.230,30 J.R. Consultoria 1.071.524,96 940.429,10 1.027.865,87 Service Pague 4.932.390,32 4.624.216,40 4.807.307,31 Multipag 1.823.045,32 1.643.873,27 1.633.499,49 Crediseridó 136.271,78 113.233,97 112.464,10 Credivale 0,00 0,00 0,00 Crediagreste 0,00 0,00 0,00 Tesouraria 5.523.455,82 3.651.174,82 3.442.354,17 TOTAL 44.803.003,92 38.559.432,18 38.616.938,39 Fonte: Cosern – abril/03

Faturamento / Arrecadação

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO (R$)

Outubro/02 Valor R$

Novembro/02 Valor R$

Dezembro/02 Valor R$

Receita Operacional Bruta 50.063.012,60 54.720.639,90 58.069.154,51 Fornecimento/Suprimento 49.661.202,78 54.456.605,41 56.780.945,37 Fornecimento 46.403.261,78 46.966.074,01 52.754.506,57 Recomposição Tarifária Racionamento

(1.712.798,54) 2.040.810,45 (1.201.241,57)

Suprimento – Mercado Atacadista

4.970.739,54 5.449.720,95 5.227.680,37

Outras Receitas Operacionais 401.809,82 264.034,49 1.288.209,14 (-) Deduções (11.232.168,03) (11.662.537,96) (12.480.446,41) Tributos sobre Vendas (9.012.345,59) (9.623.870,28) (10.272.504,56) ICMS (7.429.525,35) (7.681.931,96) (6.452.331,22) COFINS (1.300.483,61) (1.595.688,90) (1.699.436,11) PIS (281.771,45) (345.732,59) (2.120.250,02) Outros Tributos s/ Vendas (565,18) (516,83) (487,21) Encargos do Setor Elétrico (2.219.822,44) (2.038.667,68) (2.207.941,85) RGR (507.657,77) (507.657,77) (786.657,77) Encargo de Capacidade Emergencial – ECE

(1.712.164,67) (1.531.009,91) (1.421.284,08)

Receita Operacional Líquida 38.830.844,57 43.058.101,94 45.588.708,10 DEMONSTRAÇÃO DE Janeiro/03 Fevereiro/03 Março/03





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RESULTADO (R$) Valor R$ Valor R$ Valor R$ Receita Operacional Bruta 43.570.071,41 47.286.688,07 46.418.211,88 Fornecimento / Suprimento 43.382.302,10 44.396.278,50 46.159.136,69 Fornecimento 43.178.172,06 43.857.897,53 46.863.951,86 Recomposição Tarifária Racionamento (1.598.535,43) (1.500.870,81) (2.481.692,82) Subvenção à Baixa Renda (tarifa Social) 1.625.981,65 2.038.678,49 1.739.094,80 Suprimento - Mercado Atacadista 176.683,82 573,29 37.782,85 Receita de Exportação - 2.589.269,33 - Outras Receitas Operacionais 187.769,31 301.140,24 259.075,19 (-) Deduções (11.055.934,98) (10.715.576,26) (11.027.989,92) Tributos s/ Vendas (9.034.913,25) (8.777.808,20) (9.108.743,89) ICMS (7.325.407,78) (6.963.582,24) (7.227.274,49) CONFINS (1.260.560,34) (1.298.019,25) (1.350.198,71) PIS (448.945,13) (515.229,48) 530.839,86 ISS 0,00 (977,23) (430,83) Encargos do Setor Elétrico (2.021.021,73) (1.937.768,06) (1.919.246,03) RGR (507.657,77) (507.657,77) (507.657,77) Encargo de Capacidade Emergencial- ECE (1.513.363,96) (1.430.110,29) (1.411.588,26) Receita Operacional Líquida 32.514.136,43 36.571.111,81 35.390.221,96 Fonte: Cosern – abril/03

Pagamentos Efetuados e Programados R$/debênture

Data Parcela Amortização Parcela Juros Status

01/10/2001 1/4 2.500,00 1/4 2.761,84 Pago

01/04/2002 2/4 2.500,00 2/4 689,014524 Pago

01/10/2002 3/4 2.500,00 3/4 464,203947 Pago

01/04/2003 4/4 2.500,00 4/4 286,546858 Pago





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Eventos Legais e Societários AGO – 28/04/2003 41.ª ASSEMBLÉIA GERAL ORDINÁRIA DA COMPANHIA ENERGÉTICA DO RIO GRANDE

DO NORTE – COSERN - REALIZADA EM 28 DE ABRIL DE 2003 Ordem do Dia. Item a) RELATÓRIO ANUAL DA ADMINISTRAÇÃO, DEMONTRAÇÕES FINANCEIRAS, ACOMPANHADAS DOS PARECERES DOS AUDITORES INDEPENDENTES E DO CONSELHO FISCAL, RELATIVOS AO EXERCÍCIO DE 2002 - Submetidas à discussão o Relatório Anual da Administração, relativo aos negócios sociais da Companhia e os principais fatos administrativos do exercício, as Contas dos Administradores, Balanço Geral e demais Demonstrações Financeiras, acompanhadas dos Pareceres dos Auditores Independentes e do Conselho Fiscal, relativos ao exercício de 2002. Colocada a matéria em votação, a mesma foi aprovada por unanimidade pelos acionistas presentes; b) PROPOSTA DE DESTINAÇÃO DO LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO SOCIAL ENCERRADO EM 31/12/2002 – Foi apresentada a proposta de destinação dos lucros, conforme a seguir: Lucro Líquido do exercício: R$ 30.704.469,34; Reserva Legal: R$ 1.535.223,47; Dividendo mínimo obrigatório: R$ 7.292.311,47; Reserva de Retenção de Lucros: R$ 21.876.934,40, justificada pela necessidade de investimentos, conforme Orçamento de Capital. Os dividendos deverão ser pagos até o dia 28 de novembro de 2003, sem qualquer correção. Colocada em votação, foi aprovada por unanimidade dos Acionistas presentes a proposta de destinação do lucro líquido do exercício social encerrado em 31/12/02, conforme apresentada; c) ORÇAMENTO DE CAPITAL – Apresentado Orçamento de Capital, referente ao Plano de Investimentos da Companhia para o período de 2003 a 2005, conforme previsto no Artigo 196 da Lei das Sociedades Anônimas. Colocada a matéria em votação, foi aprovado por unanimidade o Orçamento de Capital, referente ao Plano de Investimentos da Companhia para o período de 2003 a 2005, conforme apresentado; d) RATIFICAÇÃO DAS RENÚNCIAS APRESENTADAS POR MEMBROS DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO DA COSERN E ELEIÇÃO DOS RESPECTIVOS SUBSTITUTOS, CONFORME INDICAÇÕES OCORRIDAS NA REUNIÃO DO REFERIDO CONSELHO N.º 008/02, REALIZADA EM 23/08/02 – Conforme apresentadas em reunião do Conselho de Administração da COSERN n.º 008, realizada em 23/08/02, os Acionistas ratificam a aceitação das renúncias apresentadas pelos Conselheiros Alfonso Espinosa de los Monteros Herrera, como membro titular e Vice-Presidente do referido Conselho e da Sra. Monica Fernández Domínguez como membro suplente. Em substituição, ratificam também as indicações ocorridas na referida reunião e elegem para complementarem mandato de 02 (dois) anos, contados a partir de 29 de abril de 2002, os Senhores MÁRIO RUIZ-TAGLE LARRAIN, chileno, casado, licenciado em Ciências Jurídicas e Sociais, inscrito no C.P.F. sob o n.º 058.458.437-74 e portador da carteira de identidade n.º RNE 08460.004376/03-39, residente e domiciliado à Praça Ministro Vitor Nunes Leal, n.º 38, apto. 101, Barra da Tijuca, Rio de Janeiro – RJ, como membro titular e o Sr. EDUARDO CAPELASTEGUI SUAIZ, espanhol, solteiro, economista, inscrito no C.P.F. sob o n.º 819.863.865-20 e portador da carteira de identidade n.º RNE V293179-X, residente e domiciliado à Rua Deraldo Mota, Alameda Marti, 162, Condomínio Veredas do Sol, Piatã, Salvador – BA, como membro suplente. Colocada a matéria em votação, foram eleitos para compor o Conselho de Administração da COSERN, cumprindo mandato de 02 (dois) anos, de 29 de abril de 2002 a 28 de abril de 2004, os Senhores acima indicados e devidamente qualificados, após constatado preencherem todos os requisitos legais exigidos; e) ELEIÇÃO





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DOS MEMBROS DO CONSELHO FISCAL E RESPECTIVOS SUPLENTES – Foram eleitos para compor o Conselho Fiscal da COSERN, como membros titulares os Senhores: FRANCISCO DJALMA DE OLIVEIRA, brasileiro, divorciado, bancário, residente e domiciliado à AOS 07, Bloco A, Apto. 403, Área Octogonal, Brasília – DF, portador da identidade n.º 1384893, SSP/CE e inscrito no C.P.F. sob o n.º 293.166.774-91, JAIME MARIZ DE FARIA JÚNIOR, brasileiro, casado, engenheiro eletricista, residente e domiciliado à Rua Miguel Barra, n.º 800, apto. 1500, Tirol, Natal - RN, portador da carteira de identidade n.º 158.779 – ITEP/RN e inscrito no C.P.F. sob o n.º 108.217.164-68 e OTÁVIO ANTONIO SCHEFER, brasileiro, casado, bancário, residente e domiciliado à Rua Professora Dirce Coutinho, 1873, Apto. 601, Capim Macio, Natal, RN, portador da carteira de identidade n.º 211.921, SSP/SC e inscrito no C.P.F. sob o n.º 141.929.779-15 e como respectivos suplentes, os Senhores MURILO CASTELLANO, brasileiro, casado, bancário, residente e domiciliado à SQN, 110, Bloco 1, Apto. 102, Asa Norte, Brasília – DF, portador da carteira de identidade n.º M2174529, SSP/MG, e inscrito no C.P.F. sob o n.º 410.852.646-53, FRANCESCO GÁUDIO, brasileiro, casado, administrador, residente e domiciliado à Rua Saviana, 99, Apto. 201, Grajaú, Rio de Janeiro - RJ, portador da identidade n.º 2041880, IFP/RJ e inscrito no C.P.F. sob o n.º 128.804.777-00 e JOSÉ MARCELO DE SOUZA, brasileiro, casado, bancário, residente e domiciliado à Rua Professora Dirce Coutinho, 1954, Capim Macio, Natal – RN, portador da carteira de identidade n.º 440.883, SSP/RN e inscrito no C.P.F. sob o n.º 192.581.784-91. Colocada a matéria em votação, e após confirmada a qualificação legal exigida, foram eleitos os membros do Conselho Fiscal, conforme acima citados, para cumprirem mandato até a próxima Assembléia Geral Ordinária em 2004; f) FIXAÇÃO DA REMUNERAÇÃO DOS ADMINISTRADORES DA COMPANHIA E DO CONSELHO FISCAL PARA O EXERCÍCIO DE 2003 – Proposta apresentada para fixação da remuneração global dos Administradores da COSERN e dos membros do Conselho Fiscal, para o exercício de 2003, no valor de até R$ 2.800.000,00 (dois milhões e oitocentos mil reais). Aprovadas, por unanimidade, conforme apresentadas, as propostas de remuneração global dos Administradores para o exercíc io de 2003, como também a dos membros do Conselho Fiscal, neste último respeitado o limite de não ser inferior, para cada membro em exercício, a 10% (dez por cento) da que, em média, for atribuída a cada Diretor, não computados benefícios, verbas de representação e participação nos lucros, em conformidade com o estabelecido no § 3.º do Art. 162 da Lei das Sociedades Anônimas. Em seguida, facultada a palavra a todos os presentes e ninguém querendo dela fazer uso, foi suspensa a Assembléia pelo tempo necessário à lavratura da presente ata às fls 158, 159 e 160, do Livro n.º 05, que após lida, foi assinada por todos os Acionistas presentes, ou por seus representantes legalmente indicados e por mim Secretária que a redigi, encerrando-se a reunião às doze horas. Natal, vinte e oito de abril de dois mil e três.

AGE – 23/09/2003

120.ª ASSEMBLÉIA GERAL EXTRAORDINÁRIA DA COMPANHIA ENERGÉTICA DO RIO GRANDE DO NORTE,

REALIZADA EM 23 DE SETEMBRO DE 2.003 E ENCERRADA EM 30 DE SETEMBRO DE 2.003 Deliberações: Foi aprovada a lavratura da presente ata em forma sumária, como faculta o parágrafo 1º do artigo 130 da Lei 6.404/76. Por decisão unânime dos acionistas presentes, foi suspensa a deliberação sobre os itens da Ordem do Dia e retomada no dia 30 de setembro de 2.003, no mesmo horário e local, tendo sido publicado, no dia 24 de setembro de 2.003, Aviso aos Acionistas nos jornais: Diário Oficial do Estado do Rio Grande do Norte, Diário de Natal,





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Tribuna do Norte e Gazeta Mercantil, edição nacional, comunicando a decisão. Todas as matérias da Ordem do Dia foram postas em discussão e votação, tendo sido aprovadas pelos acionistas presentes com direito a voto: I) alteração da composição do Conselho de Administração da COSERN. Fica alterada a composição do Conselho de Administração com a renúncia dos atuais membros titulares Srs. Fausto de Andrade Ribeiro, Mario José Ruiz-Tagle Larrain, Fernando Manuel Pereira Afonso Ribeiro, José Altino Bezerra, Luiz Oswaldo Sant´Iago Moreira de Souza, Pablo Canales Abaitua e suplentes Srs. Borja Garay Ibarreche, Jorge Antônio Sorano Mazzo, Roosevelt Rui dos Santos, Francisco Antonio Veiga de Medeiros e Eduardo Capelastegui Saiz. Foram aprovadas as indicações dos acionistas com direito a voto e proclamados eleitos para o Conselho de Administração da COSERN, para cumprir mandato de 01 (um) ano, os Senhores: LUIZ EDUARDO FRANCO DE ABREU, brasileiro, divorciado, administrador de empresas, portador do documento de identidade n.º 18.590, expedida pelo CRA-RJ, inscrito no CPF/MF n.º 667.153.347-49, residente e domiciliado na Av. Borges de Medeiros, n.º 2475, apto. 701, Lagoa, Rio de Janeiro, RJ; MARIO JOSÉ RUIZ-TAGLE LARRAIN, chileno, casado, advogado, portador do passaporte chileno R.U.T. 9.507.543-6, inscrito no CPF/MF sob o n.º 058.458.437-74, portador do protocolo do RNE n.º 08460.004376/2003-39, emitido pelo CIMCRE, residente e domiciliado na Praça Ministro Victor Nunes Leal n.º 38, apto. 101, Barra da Tijuca, Rio de Janeiro (RJ); PABLO CANALES ABAITUA, espanhol, casado, economista, portador do Registro Nacional de Estrangeiro n.º RNE V349.716-Q, inscrito no CPF/MF sob o n.º 840.288.825-91, residente e domiciliado na Rua Deraldo Mota, Condomínio Veredas do Sol, Rua D1,Alameda Urano, casa 164, Piatã, Salvador, BA; CLAYTON FERRAZ DE PAIVA, brasileiro, casado, engenheiro civil e eletricista, portador da identidade n.º 3113-D, expedida em 11/07/68, residente e domiciliado à Rua João Ramos, 285, apt. 1401, Ed. Kimolos, Graças, Recife, PE; LUCIANA FREITAS RODRIGUES, brasileira, casada, bancária, portadora da identidade n.º 06.398.482-7, IFP/RJ, inscrita no CPF/MF n.º 759.395.847-72, residente e domiciliada à Rua Aarão Reis, 138/301 – Santa Teresa – Rio de Janeiro, RJ; RENATO SOBRAL PIRES CHAVES, brasileiro, casado, contabilista, portador da carteira de identidade n.º 072.810/0-7 CRC/RJ, inscrito no CPF/MF n.º 764.238.837-34, residente e domiciliado à Rua São Francisco Xavier, 121, apto. 601, Bairro da Tijuca – Rio de Janeiro, RJ; JOSÉ ALTINO BEZERRA, brasileiro, casado, engenheiro, inscrito no CPF/MF sob o nº 038.904.064-91 e portador da identidade n° 624.542-SSP/PE, residente e domiciliado à Rua dos Espinheiros, 151 - apto. 1702 - Espinheiro - Recife, PE; e respectivos suplentes, Senhores: LUIZ EDUARDO GABRIEL CARVALHOSA, brasileiro, divorciado, bancário, portador da identidade n.º 127.105.203, expedida pelo IFP/RJ, inscrito no CPF/MF n.º 153.295.931-15, residente e domiciliado na Rua Padre Champagnat, n.º 16, apto. 705, Méier, Rio de Janeiro, RJ; BORJA GARAY IBARRECHE, espanhol, casado, advogado, portador do Registro Nacional de Estrangeiro nº RNE V346869-G, inscrito no CPF/MF sob o nº 058.242.527-18, residente e domiciliado na Av. Afrânio de Melo Franco nº 42, apto. 902, Leblon, Rio de Janeiro, RJ; EDUARDO CAPELASTEGUI SAIZ, espanhol, economista, solteiro portador do Registro Nacional de Estrangeiro n.ºV293179-X, inscrito no CPF/MF sob o nº 819.863.865-20, residente e domiciliado na Rua Deraldo Mota, Alameda Marte nº 162, Rua C, Condomínio Veredas do Sol, Salvador, BA; FRANCISCO ANTONIO VEIGA DE MEDEIROS, brasileiro, casado, economista, portador da carteira de identidade n° 393900 - SSP/RN, inscrito no CPF/MF sob o n° 221.630.424-72, residente e domiciliado à Rua Poty Nóbrega, 1944, Bl. B, Apt. 102, Lagoa Nova, na Cidade de Natal, RN; ARTHUR PRADO SILVA, brasileiro, solteiro, bancário, portador da carteira de identidade n.º 107.447 OAB/RJ, inscrito no CPF/MF sob o n.º 991.897.047-20, residente e domiciliado na Rua Cândido Mendes n.º 164, apto. 805, Glória, Rio de Janeiro, RJ e FÁBIO DE OLIVEIRA MOSER, brasileiro, casado, bancário, portador da carteira de identidade n.º 06.180.277-3, expedida pelo IFP/RJ, inscrito no CPF/MF sob o n.º 777.109.677-87,





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residente e domiciliado na Rua Visconde de Moraes n.º 179, apto. 705, Ingá, Niteroi, RJ. Os administradores ora eleitos declararam não ter qualquer impedimento para o exercício da função e devem sempre permanecer no pleno exercício de seus cargos até a efetiva posse de seus substitutos, assegurando a continuidade na representação da Companhia. Fica mantido no cargo o membro do Conselho de Administração que representa os empregados da Companhia Sr. PEDRO DAMÁSIO COSTA NETO, brasileiro, casado, engenheiro eletricista e administrador de empresas, portador da identidade n.º 165.314 - ITEP/RN e inscrito no CPF/MF sob o n.º 074.135.214-15, residente e domiciliado à Rua Dona Maria Câmara, 1980, Capim Macio, Natal, RN e seu respectivo suplente Sr. ZENÓBIO DO RÊGO FILHO, brasileiro, casado, técnico em eletrotécnica, portador da identidade n.º 260.080 – ITEP/RN e inscrito no CPF/MF sob o n.º 108.009.724-49, residente e domiciliado à Av. das Mansões, Bloco 05, Apt. 301, Bairro Latino, Natal/RN; II) fica definido que o mandato dos membros do Conselho de Administração da Companhia passará a ter duração de 1(um) ano, devendo a eleição ocorrer regularmente por ocasião da Assembléia Geral Ordinária. Excepcionalmente, o mandato dos membros do Conselho de Administração ora eleitos somente se encerrará na Assembléia Geral Ordinária que apreciar as contas do exercício de 2.003. O membro do Conselho de Administração que representa os empregados da Companhia permanecerá no exercício do cargo até o término do mandato para o qual foi eleito, devendo ser realizadas novas eleições para esse cargo por ocasião do vencimento do mandato em curso, em 30 de abril de 2.004. A partir dessa data, todos os membros do Conselho de Administração da COSERN passarão a exercer mandatos com duração de 1 (um) ano, sempre fixados entre as Assembléias Gerais Ordinárias realizadas a cada ano. O prazo de mandato dos Diretores da COSERN fica modificado para 3 (três) anos; III) eleição do Presidente e do Vice Presidente do Conselho de Administração da COSERN. Os acionistas propõem ao Conselho de Administração a eleição do Presidente do Conselho de Administração, conforme o Artigo 17º do Estatuto Social da Companhia, indicando para Presidente o Sr. Luiz Eduardo Franco de Abreu e para Vice-Presidente, o Sr. Mário José Ruiz-Tagle Larrain; IV) de modo a refletir as deliberações tomadas, serão alterados os parágrafos 3.º do Artigo 17.º e 1.º do Artigo 20.º do Estatuto Social, observando a necessidade de prévia aprovação pela Agência Nacional de Energia Elétrica – ANEEL, passando os citados parágrafos a vigorar com as seguintes redações: Artigo 17.º, “Parágrafo 3.º - Os Conselheiros terão mandato de 1 (um) ano, permitida a reeleição.” Artigo 20.º, “Parágrafo 1.º - Os membros da diretoria serão eleitos pelo Conselho de Administração, com mandato de 3 (três) anos, podendo ser reeleitos.” e V) a pedido dos acionistas controladores COELBA e GUARANIANA S.A., foi ainda deliberado nesta Assembléia, a substituição do membro do Conselho Fiscal da COSERN, Sr. Jaime Mariz de Faria Júnior, pelo Sr. ADILVO PINHEIRO DE OLIVEIRA FRANÇA JÚNIOR, brasileiro, casado, contador, portador da identidade n.º 4.058.135-70, expedida pelo SSP/BA e inscrito no CPF/MF sob o n.º 740.975.555-53, residente e domiciliado à Alameda dos Jasmins, apartamento 1503, Cidade Jardim, Salvador-BA. O referido Conselheiro, igualmente aos demais membros, cumprirá seu mandato até a próxima Assembléia Geral Ordinária desta Companhia.

Das Informações

A empresa manteve atualizado o registro de companhia aberta junto à CVM e as informações junto ao Agente Fiduciário durante o período a que se refere este relatório. Este Agente Fiduciário não tem conhecimento de eventual omissão ou inverdade contida nas informações divulgadas pela companhia ou, ainda, de inadimplemento ou atraso na obrigatória prestação de informações pela companhia.





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Desempenho da Emissora (Extraído do Relatório da Administração e Notas Explicativas - DFP - 31/12/03 – R$ mil)

Contexto Operacional A Companhia Energética do Rio Grande do Norte – COSERN, sociedade por ações de capital aberto, controlada pela Companhia de Eletricidade do Estado da Bahia – COELBA, é concessionária de serviço público de energia elétrica, destinada a projetar, construir e explorar os sistemas de produção, transmissão, transformação, distribuição e comercialização de energia elétrica e serviços correlatos que lhe venham a ser concedidos ou autorizados por qualquer título de direito, e atividades associadas ao serviço de energia elétrica, podendo administrar sistemas de produção, transmissão, distribuição ou comercialização de energia pertencentes ao Estado, à União ou a Municípios, prestar serviços técnicos de sua especialidade, realizar operações de exportação e importação, organizar subsidiárias, incorporar ou participar de outras empresas e praticar os demais atos necessários à consecução de seu objetivo, sendo tais atividades regulamentadas e fiscalizadas pela Agência Nacional de Energia Elétrica - ANEEL, órgão vinculado ao Ministério das Minas e Energia. Mercado O mercado cresceu 9,73% no ano de 2003, em relação ao ano anterior, ficando acima da média de 8,90% registrada no Nordeste. Apresentou um incremento de 31.436 novos clientes em relação ao ano 2002, fechando 2003 com 804.105 clientes, representando um crescimento de 4,07%. A classe Industrial foi a única que apresentou um desempenho negativo em relação a 2002. O grande destaque ficou com a classe Rural que cresceu de forma extraordinária devido à atividade da Carcinicultura.

BALANÇO ENERGÉTICO (MWh)





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Contratos 3.471.480

MAE 7.734

Perda Rede Básica

-91.132

CHESF 3.373.502

Outros 14.580

Requerida 3.388.082

Requerida 3.388.082

Mercado Cativo

2.964.625

Perda de Distrib.

423.457

Outros 774.445

Comercial 475.571

Residencial 849.153

Suprimento 735

Industrial 864.721

No ano de 2003, a energia requerida pelo sistema COSERN apresentou um crescimento de 7,81%, em relação à verificada no ano anterior, enquanto as vendas subiram 9,73%. Tarifas Em 2003 ocorreu a primeira Revisão Tarifária Periódica da COSERN. Seu resultado foi divulgado através da Resolução ANEEL nº 200, de 16 de abril de 2003, com um reposicionamento de 11,49% e Fator X de 1,78%, para os reajustes anuais de 2004 a 2007. O índice de reposicionamento médio, de 11,49%, tem aplicação diferenciada para as categorias de consumo em razão do Decreto nº 4.667, de abril de 2003, devido ao fim gradual dos subsídios cruzados existentes entre grupos de consumo. Dessa forma, as Unidades Consumidoras do Grupo A3 (69 kV) tiveram as tarifas elevadas em 11,65%; as do Grupo A4 (13,8 kV), em 13,98%, e as do Grupo B (220/380 V), em 10,38%. Essas novas tarifas passaram a valer para os consumos que ocorreram após 21/04/2003.

Gestão Do Sistema Elétrico Investimentos Em 2003 a COSERN investiu R$ 52.385 mil, aplicados na melhoria da qualidade e da capacidade do fornecimento elétrico e dos serviços prestados aos clientes, contribuindo de forma significativa para o desenvolvimento econômico e social do Rio Grande do Norte. O investimento apresentou um crescimento de 4,79% em relação ao ano de 2002, conforme





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demonstrado abaixo. PROGRAMAS

2003 R$ mil

2002 R$ mil

Transmissão Distribuição Instalações Gerais Projetos Especiais

14.476 21.985 5.518 10.406

14.689 27.763 7.538

TOTAL 52.385 49.990 Qualidade do Fornecimento de Energia Em 2003, com o DEC de 10,65 horas de interrupção, o sistema de distribuição da COSERN registrou um excelente desempenho, apresentando uma redução de 7,79% quando comparado com 2002. Vale salientar que em 2002, com o DEC de 11,55 horas de interrupção, o sistema de distribuição no Rio Grande do Norte atingiu o segundo melhor desempenho entre todos os Estados da Federação, sendo superado apenas por São Paulo. O FEC de 8,50 interrupções em 2003 também representa um excelente desempenho do sistema de distribuição da COSERN e significa uma redução de 19,51% em relação ao verificado em 2002. Vale salientar que em 2002, com o FEC de 10,56 interrupções, o sistema de distribuição no Rio Grande do Norte registrou o terceiro melhor desempenho do cenário nacional, sendo superado apenas por Minas Gerais e São Paulo. Com relação à qualidade do fornecimento, destacamos ainda o Tempo Médio de Atendimento a Avarias (TMA), que atingiu em 2003 o valor de 87,1 minutos. Apesar de configurar um aumento de 5,45% em relação a 2002, em virtude da definição de novos critérios de apuração pela ANEEL, é um dos menores do Brasil.

Programa de Redução de Perdas O índice de perdas anualizado em 2003 foi de 12,33%, correspondendo a uma Perda de 423.457 MWh. O valor de Perdas de 12,33% é o menor dos últimos 13 anos da COSERN. Nestes 06(seis) anos de privatização, a Empresa reduziu em 6,20 pontos percentuais o índice de perdas, o que representa uma economia anual na compra de energia de aproximadamente 17 milhões de reais.





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Demonstrações Financeiras CONTROLADORA ATIVO 31-dez-03 AV 31-dez-02 AV 31-dez-01 AV

1 Ativo Total 1.232.706 100,0% 1.319.098 100,0

% 1.062.168 100,0%

1.01 Ativo Circulante 253.474 20,6% 345.621 26,2% 288.503 27,2% 1.01.01 Disponibilidades 8.011 0,6% 7.002 0,5% 28.484 2,7% 1.01.01.01 Numerário Disponível 7.864 0,6% 7.002 0,5% 28.484 2,7% 1.01.01.02 Aplicações Financeiras 147 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.01.02 Créditos 244.747 19,9% 337.749 25,6% 258.891 24,4%

1.01.02.01 Consumidores, Conces. E Permissionários 152.998 12,4% 194.154 14,7% 184.767 17,4%

1.01.02.02 Títulos A Receber 58.737 4,8% 46.036 3,5% 28.731 2,7%

1.01.02.03 Recomp. Tarif. Do Racionamento 22.028 1,8% 23.522 1,8% 16.639 1,6%

1.01.02.04 Energia Livre - Racionamento 4.387 0,4% 0 0,0% 4.740 0,4%

1.01.02.05 Bônus Racionamento (líq. Acrésc. Tarifa) 1.106 0,1% 1.490 0,1% 7.523 0,7%

1.01.02.06 Valores Tarif. Ñ. Gerenc. A Compensar 5.034 0,4% 7.108 0,5% 3.614 0,3%

1.01.02.07 Gastos Incrementais C/ Rac. A Recuperar 2.408 0,2% 5.113 0,4% 0 0,0%

1.01.02.08 Repasse De Emp. E Financiamentos 129 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

1.01.02.09 (-) Prov. P/ Créd. De Liquid. Duvidosa (49.434) -4,0% (25.184) -1,9% (20.518) -1,9%

1.01.02.10 Serviços Em Curso 2.036 0,2% 2.222 0,2% 3.293 0,3%

1.01.02.11 Títulos E Valores Mobiliários 1.005 0,1% 0 0,0% 0 0,0%

1.01.02.12 Tibutos A Compensar 23.613 1,9% 50.996 3,9% 9.334 0,9% 1.01.02.13 Ir E Cs Diferidos 2.640 0,2% 7.377 0,6% 8.603 0,8%

1.01.02.14 Benef. Fiscal-ágio Incorp. Controladora 10.210 0,8% 10.124 0,8% 9.423 0,9%

1.01.02.15 Despesas Pagas Antecipadamente 0 0,0% 0 0,0% 24 0,0%

1.01.02.19 Outros Créditos 7.850 0,6% 14.791 1,1% 2.718 0,3% 1.01.03 Estoques 716 0,1% 870 0,1% 1.128 0,1% 1.01.04 Outros 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

1.02 Ativo Realizável A Longo Prazo 662.184 53,7% 489.461 37,1% 413.911 39,0%

1.02.01 Créditos Diversos 534.890 43,4% 489.461 37,1% 413.911 39,0%

1.02.01.01 Consumidores, Conces. E Permissionários 18.890 1,5% 38.355 2,9% 0 0,0%







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1.02.01.04 Energia Livre - Racionamento 31.540 2,6% 35.153 2,7% 26.020 2,4%

1.02.01.05 Valores Tarif. Ñ. Gerenc. A Compensar 22.414 1,8% 9.483 0,7% 6.744 0,6%

1.02.01.06 Gastos Incrementais C/ Rac. A Recuperar 0 0,0% 0 0,0% 4.045 0,4%

1.02.01.07 Repasse De Emp. E Financiamentos 202 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

1.02.01.08 Tributos A Compensar 9.173 0,7% 7.864 0,6% 5.947 0,6%


1.02.01.10 Ir E Cs Diferidos 69.768 5,7% 58.989 4,5% 30.396 2,9% 1.02.01.11 Depósitos Judiciais 10.257 0,8% 9.412 0,7% 7.695 0,7%

1.02.01.12 Bens E Direitos Destinados A Alienação 44 0,0% 44 0,0% 35 0,0%

1.02.01.19 Outros Créditos 3.081 0,2% 0 0,0% 2.230 0,2%

1.02.02 Créditos Com Pessoas Ligadas 127.294 10,3% 0 0,0% 0 0,0%

1.02.02.01 Com Coligadas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.02.02 Com Controladas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

1.02.02.03 Com Outras Pessoas Ligadas 127.294 10,3% 0 0,0% 0 0,0%

1.02.02.03.01 Contas A Receber - Guaraniana 127.294 10,3% 0 0,0% 0 0,0%

1.02.03 Outros 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.03 Ativo Permanente 317.048 25,7% 484.016 36,7% 359.754 33,9% 1.03.01 Investimentos 10 0,0% 150.650 11,4% 52.745 5,0%

1.03.01.01 Participações Em Coligadas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

1.03.01.02 Participações Em Controladas 0 0,0% 150.640 11,4% 52.596 5,0%

1.03.01.03 Outros Investimentos 10 0,0% 10 0,0% 149 0,0% 1.03.02 Imobilizado 317.038 25,7% 311.504 23,6% 306.654 28,9% 1.03.02.01 Imobilizado - Líquido 317.038 25,7% 311.504 23,6% 306.654 28,9% 1.03.03 Diferido 0 0,0% 21.862 1,7% 355 0,0% 1.03.03.01 Diferido - Líquido 0 0,0% 21.862 1,7% 355 0,0%

CONTROLADORA PASSIVO 31-dez-03 AV 31-dez-02 AV 31-dez-01 AV

2 Passivo Total 1.232.706 100,0% 1.319.098 100,0

% 1.062.168 100,0%

2.01 Passivo Circulante 447.924 36,3% 368.547 27,9% 344.522 32,4% 2.01.01 Empréstimos E 254.758 20,7% 171.424 13,0% 123.701 11,6%





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Financiamentos

2.01.02 Debêntures 0 0,0% 19.711 1,5% 40.031 3,8% 2.01.02.01 Debêntures E Encargos 0 0,0% 19.711 1,5% 40.031 3,8% 2.01.03 Fornecedores 38.058 3,1% 53.307 4,0% 52.153 4,9%

2.01.04 Impostos, Taxas E Contribuições 31.150 2,5% 29.994 2,3% 27.292 2,6%

2.01.04.01 Tributos E Contribuições Sociais 15.736 1,3% 13.619 1,0% 22.893 2,2%

2.01.04.02 Tributos E Contribuições Diferidos 7.551 0,6% 7.944 0,6% 0 0,0%

2.01.04.03 Programa De Recuperação Fiscal - Refis

2.309 0,2% 2.054 0,2% 1.861 0,2%

2.01.04.04 Taxas Regulamentares 5.554 0,5% 6.377 0,5% 2.538 0,2% 2.01.05 Dividendos A Pagar 58.157 4,7% 38.276 2,9% 32.959 3,1%

2.01.05.01 Dividendos E Juros Sobre Capital Próprio 58.157 4,7% 38.276 2,9% 32.959 3,1%

2.01.06 Provisões 17.951 1,5% 15.936 1,2% 32.782 3,1%

2.01.06.01 Provisão Para Contingências 17.951 1,5% 15.936 1,2% 32.782 3,1%

2.01.07 Dívidas Com Pessoas Ligadas 6 0,0% 2.525 0,2% 3.523 0,3%

2.01.07.01 Coligada, Controlada E Controladora 6 0,0% 2.525 0,2% 3.523 0,3%

2.01.08 Outros 47.844 3,9% 37.374 2,8% 32.081 3,0%


2.01.08.02 Valores Tarif. Ñ. Gerenc. A Compensar 4.171 0,3% 6.629 0,5% 0 0,0%

2.01.08.03 Folha De Pagamento 915 0,1% 322 0,0% 732 0,1% 2.01.08.04 Encargos Da Dívida 16.657 1,4% 8.812 0,7% 2.484 0,2%

2.01.08.05 Entidade De Prefidência Privada 1.536 0,1% 1.864 0,1% 3.121 0,3%

2.01.08.06 Obrigações Estimadas 15.397 1,2% 9.352 0,7% 18.668 1,8%

2.01.08.07 Adiantamentos Recebidos 287 0,0% 600 0,0% 417 0,0%

2.01.08.08 Consumidores - Devolução Baixa Renda 601 0,0% 8.488 0,6% 0 0,0%

2.01.08.19 Outras Contas A Pagar 3.826 0,3% 1.307 0,1% 2.086 0,2%

2.02 Passivo Exigível A Longo Prazo 283.773 23,0% 454.538 34,5% 247.593 23,3%

2.02.01 Empréstimos E Financiamentos 179.889 14,6% 330.706 25,1% 194.633 18,3%

2.02.02 Debêntures 0 0,0% 0 0,0% 18.750 1,8% 2.02.03 Provisões 14.153 1,1% 18.682 1,4% 0 0,0%

2.02.03.01 Provisão P/ Contingências 14.153 1,1% 18.682 1,4% 0 0,0%

2.02.04 Dívidas Com Pessoas Ligadas 1.139 0,1% 1.961 0,1% 0 0,0%





rrf

2.02.04.01 Coligada, Controlada E Controladora 1.139 0,1% 1.961 0,1% 0 0,0%

2.02.05 Outros 88.592 7,2% 103.189 7,8% 34.210 3,2%

2.02.05.01 Energia Livre - Racionamento 29.278 2,4% 33.915 2,6% 25.104 2,4%

2.02.05.02 Valores Tarif. Ñ. Gerenc. A Compensar 2.419 0,2% 1.441 0,1% 0 0,0%

2.02.05.03 Entidade De Previdência Privada 0 0,0% 1.460 0,1% 3.218 0,3%

2.02.05.04 Tributos E Contribuições Diferidos 53.917 4,4% 48.865 3,7% 1.949 0,2%


409 0,0% 2.331 0,2% 3.939 0,4%

2.02.05.06 Adiantamento P/ Aumento De Capital 0 0,0% 13.500 1,0% 0 0,0%

2.02.05.07 Outras Contas A Pagar 2.569 0,2% 1.677 0,1% 0 0,0%

2.03 Resultados De Exercícios Futuros 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

2.05 Patrimônio Líquido 501.009 40,6% 496.013 37,6% 470.053 44,3% 2.05.01 Capital Social Realizado 140.413 11,4% 140.413 10,6% 140.413 13,2% 2.05.02 Reservas De Capital 228.362 18,5% 226.257 17,2% 223.710 21,1% 2.05.02.01 Res. Esp. De Capital 228.362 18,5% 226.257 17,2% 223.710 21,1%

2.05.03 Reservas De Reavaliação 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

2.05.03.01 Ativos Próprios 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.03.02 Controladas/coligadas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.04 Reservas De Lucro 132.234 10,7% 129.343 9,8% 105.930 10,0% 2.05.04.01 Legal 18.962 1,5% 16.071 1,2% 14.536 1,4% 2.05.04.02 Estatutária 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.04.03 Para Contingências 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.04.04 De Lucros A Realizar 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.04.05 Retenção De Lucros 113.272 9,2% 113.272 8,6% 91.394 8,6%

2.05.04.06 Especial P/ Dividendos Não Distribuídos 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

2.05.04.07 Outras Reservas De Lucro 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

2.05.05 Lucros/prejuízos Acumulados 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

CONTROLADORA

DEMOSNTRAÇÃO DE RESULTADO 31/12/2003 AV 31/12/2002 AV 31/12/2001 AV

3.01 Receita Bruta De Vendas E/ou Serviços 609.925 130,4

% 554.245 126,1% 564.090 118,7

%

3.01.01 Fornecimento De Energia Elétrica 602.722 128,9

% 481.143 109,5% 386.976 81,4%

3.01.02 Suprimento De Energia Elétrica 146 0,0% 44.749 10,2% 28.300 6,0%

3.01.03 Disponibilização Sistema 493 0,1% 305 0,1% 0 0,0%





rrf

De Distribuição

3.01.04 Subvenção À Baixa Renda (tarifa Social) 23.357 5,0% 14.057 3,2% 0 0,0%

3.01.05 (reversão) Rec Recomp Tarif Racionamento (20.628) -4,4% 4.387 1,0% 115.830 24,4%

3.01.06 (reversão) Rec Energ Livre Racionamento (4.159) -0,9% 4.237 1,0% 29.677 6,2%

3.01.19 Outras Receitas Operacionais 7.994 1,7% 5.367 1,2% 3.307 0,7%

3.02 Deduções Da Receita Bruta (142.368) -30,4% (114.707) -26,1% (88.820) -18,7%

3.02.01 Icms (94.540) -20,2% (77.090) -17,5% (63.715) -13,4% 3.02.02 Pis (3.452) -0,7% (5.196) -1,2% (3.681) -0,8% 3.02.03 Cofins (17.704) -3,8% (15.896) -3,6% (16.989) -3,6% 3.02.04 Iss -32 -0,0% -18 -0,0% -8 -0,0%

3.02.05 Quota P/ Reserva Global De Reversão-rgr (6.084) -1,3% (6.431) -1,5% (4.427) -0,9%

3.02.06 Encargo De Capacidade Emergencial-ece (20.556) -4,4% (10.076) -2,3% 0 0,0%

3.03 Receita Líquida De Vendas E/ou Se rviços 467.557 100,0

% 439.538 100,0% 475.270 100,0

%

3.04 Custo De Bens E/ou Serviços Vendidos (322.053) -68,9% (305.323) -69,5% (270.445) -56,9%

3.04.01 Energia Elétrica Comprada Para Revenda

(173.033) -37,0% (159.953) -36,4% (148.319) -31,2%

3.04.02 Encargos De Uso Sistema De Transmissão (33.672) -7,2% (29.928) -6,8% (26.113) -5,5%

3.04.03 Energia Livre Racionamento 0 0,0% (4.237) -1,0% (29.677) -6,2%

3.04.04 Pessoal (13.203) -2,8% (11.549) -2,6% (9.220) -1,9%

3.04.05 Entidade De Previdência Privada -513 -0,1% -432 -0,1% -402 -0,1%

3.04.06 Material (3.633) -0,8% (2.964) -0,7% (2.650) -0,6% 3.04.07 Serviços De Terceiros (10.518) -2,2% (8.587) -2,0% (5.388) -1,1%

3.04.08 Subvenção-conta Cons. Combustível - Ccc (16.365) -3,5% (21.264) -4,8% (8.813) -1,9%

3.04.09 Conta De Desenvolvimento Energético-cde

(2.130) -0,5% 0 0,0% 0 0,0%

3.04.10 Taxa De Fisc Serv Energ Elétrica - Tfsee -920 -0,2% -759 -0,2% -876 -0,2%

3.04.11 Depreciação E Amortização (28.490) -6,1% (26.344) -6,0% (22.482) -4,7%

3.04.12 Prov. Operacionais (líq. De Reversões) (36.340) -7,8% (37.975) -8,6% (15.887) -3,3%

3.04.13 Tributos -212 -0,0% -92 -0,0% -10 -0,0% 3.04.19 Outras -601 -0,1% -609 -0,1% -443 -0,1%

3.04.20 Custo Do Serviço Prestado A Terceiros (2.423) -0,5% -630 -0,1% -165 -0,0%

3.05 Resultado Bruto 145.504 31,1% 134.215 30,5% 204.825 43,1%





rrf

3.06 Despesas/receitas Operacionais (81.995) -17,5% (85.190) -19,4% (106.521) -22,4%

3.06.01 Com Vendas (12.149) -2,6% (24.457) -5,6% (20.138) -4,2% 3.06.02 Gerais E Administrativas (38.390) -8,2% (41.387) -9,4% (41.403) -8,7% 3.06.03 Financeiras (31.456) -6,7% (19.346) -4,4% (44.980) -9,5% 3.06.03.01 Receitas Financeiras 140.490 30,0% 141.577 32,2% 52.437 11,0%

3.06.03.01.01 Renda De Aplicações Financeiras 467 0,1% 1.225 0,3% 1.736 0,4%

3.06.03.01.02 Jrs, Comissões E Ac Morat Energ Vendida 14.745 3,2% 4.325 1,0% 3.936 0,8%

3.06.03.01.03 Rem Financeira Da Recomposição Tarifária 34.482 7,4% 25.730 5,9% 0 0,0%

3.06.03.01.04 Variação Cambial E Monetária Líquida 90.796 19,4% 0 0,0% 35.194 7,4%

3.06.03.01.05 Resultado De Swap 0 0,0% 108.668 24,7% 0 0,0%

3.06.03.01.19 Outras Receitas Financeiras 0 0,0% 1.629 0,4% 11.571 2,4%

3.06.03.02 Despesas Financeiras (171.946) -36,8% (160.923) -36,6% (97.417) -20,5%

3.06.03.02.01 Variação Cambial E Monetária Líquida 0 0,0% (110.758) -25,2% 0 0,0%

3.06.03.02.02 Resultado De Swap (62.083) -13,3% 0 0,0% (25.339) -5,3% 3.06.03.02.03 Encargos De Dívida (78.962) -16,9% (50.165) -11,4% (33.550) -7,1%

3.06.03.02.04 Juros Sobre Capital Próprio (16.271) -3,5% 0 0,0% (38.528) -8,1%

3.06.03.02.19 Outras Despesas Financeiras (14.630) -3,1% 0 0,0% 0 0,0%

3.06.04 Outras Receitas Operacionais 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

3.06.05 Outras Despesas Operacionais 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

3.06.06 Resultado Da Equivalência Patrimonial 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

3.07 Resultado Operacional 63.509 13,6% 49.025 11,2% 98.304 20,7%

3.08 Resultado Não Operacional (1.043) -0,2% -816 -0,2% (1.016) -0,2%

3.08.01 Receitas 803 0,2% 229 0,1% 647 0,1% 3.08.02 Despesas (1.846) -0,4% (1.045) -0,2% (1.663) -0,3%

3.09 Resultado Antes Tributação/participações 62.466 13,4% 48.209 11,0% 97.288 20,5%

3.10 Provisão Para Ir E Contribuição Social (7.675) -1,6% (6.674) -1,5% (16.779) -3,5%

3.10.01 Ir E Contribuição Social - Corrente (7.675) -1,6% (6.674) -1,5% (16.779) -3,5%

3.11 Ir Diferido (13.237) -2,8% (10.830) -2,5% (16.105) -3,4%

3.11.01 Ir E Contribuição Social - Diferido (13.237) -2,8% (10.830) -2,5% (16.105) -3,4%

3.12 Participações/contribuições Estatutárias 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

3.12.01 Participações 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.12.02 Contribuições 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%





rrf

3.13 Reversão Dos Juros Sobre Capital Próprio 16.271 3,5% 0 0,0% 38.528 8,1%

3.15 Lucro/prejuízo Do Exercício 57.825 12,4% 30.705 7,0% 102.932 21,7%

CONTROLADORA DOAR 31/12/2003 AV 31/12/2002 AV 31/12/2001 AV

4.01 Origens 308.961 100,0% 421.353 100,0

% 166.052 100,0%

4.01.01 Das Operações 31.910 10,3% 116.524 27,7% 22.239 13,4%

4.01.01.01 Lucro/prejuízo Do Exercício 57.825 18,7% 30.705 7,3% 102.932 62,0%

4.01.01.02 Vls. Que Não Repr. Mov. Cap. Circulante (25.915) -8,4% 85.819 20,4% (80.693) -48,6%

4.01.01.02.01 Depreciação E Amortização 32.222 10,4% 30.323 7,2% 27.877 16,8%

4.01.01.02.02 Amortização Do Ágio, Líquida 10.124 3,3% 9.423 2,2% 10.096 6,1%

4.01.01.02.03 Var Mon Camb E Jrs Do Elp E Rlp Líquidas (91.630) -29,7% 26.219 6,2% (125.737) -75,7%

4.01.01.02.04 Valor Residual Ativo Permanente Baixado 1.373 0,4% 1.439 0,3% 1.065 0,6%

4.01.01.02.05 Ir E Cs Diferidos 9.289 3,0% 15.868 3,8% 6.009 3,6%

4.01.01.02.06 Provisão Ajuste Valor Realização Da Rte 10.602 3,4% 0 0,0% 0 0,0%

4.01.01.02.07 Reserva De Isenção - Adene 2.105 0,7% 2.547 0,6% 0 0,0%

4.01.01.02.08 Ajustes De Exercícios Anteriores 0 0,0% 0 0,0% -3 -0,0%

4.01.02 Dos Acionistas 0 0,0% 13.500 3,2% 0 0,0%

4.01.02.02 Adiantamento Para Futuro Aum. De Capital 0 0,0% 13.500 3,2% 0 0,0%

4.01.03 De Terceiros 277.051 89,7% 291.329 69,1% 143.813 86,6%

4.01.03.01 Alienação De Investimentos-termoaçu S.a.

182.378 59,0% 0 0,0% 0 0,0%

4.01.03.02 Acréscimo Do Exig ível A Longo Prazo 5.069 1,6% 267.968 63,6% 116.383 70,1%

4.01.03.03 Transf. Do Rlp P/ O Ativo Circulante 89.604 29,0% 23.361 5,5% 27.430 16,5%

4.02 Aplicações 480.485 100,0% 388.260 100,0

% 241.313 100,0%

4.02.01 Acréscimo Do Realizável A Longo Prazo 211.064 43,9% 92.797 23,9% 29.525 12,2%

4.02.02 Acréscimo Do Investimento 0 0,0% 98.044 25,3% 52.596 21,8%

4.02.03 Acréscimo Do Imobilizado 39.087 8,1% 47.972 12,4% 56.372 23,4%

4.02.04 Acréscimo Do Diferido 0 0,0% 21.820 5,6% 0 0,0%

4.02.05 Transf Exigível Lp P/ Passivo Circulante 175.400 36,5% 120.335 31,0% 64.292 26,6%

4.02.06 Jcp E Dividendos Declarados 54.934 11,4% 7.292 1,9% 38.528 16,0%





rrf

4.03 Acréscimo/decréscimo No Cap. Circulante (171.524) 33.093 (75.261)

4.04 Variação Do Ativo Circulante (92.147) 57.118 55.702

4.04.01 Ativo Circulante No Início Do Exercício 345.621 288.503 232.801

4.04.02 Ativo Circulante No Final Do Exercício 253.474 345.621 288.503

4.05 Variação Do Passivo Circulante 79.377 24.025 130.963

4.05.01 Passivo Circulante No Início Exercício 368.547 344.522 213.559

4.05.02 Passivo Circulante No Final Do Exercício 447.924 368.547 344.522

CONTROLADORA

INDICADORES ECONÔMICO-FINANCEIROS

31-dez-03 31-dez-02 31-dez-01

LIQUIDEZ GERAL 1,25 1,01 1,19 LIQUIDEZ CORRENTE 0,57 0,94 0,84 ENDIVIDAMENTO TOTAL 1,46 1,66 1,26

ENDIVIDAMENTO ONEROSO 0,87 1,06 0,81

MARGEM BRUTA 31,12% 30,54% 43,10% MARGEM LÍQUIDA 12,37% 6,99% 21,66%

RENTABILIDADE DO CAPITAL PRÓPRIO 13,05% 6,60% 28,04%





rrf

CONSOLIDADO ATIVO 31-dez-03 AV 31-dez-02 AV 31-dez-01 AV

1 Ativo Total 1.232.706 100,0% 1.548.592 100,0

% 1.097.694 100,0%

1.01 Ativo Circulante 253.474 20,6% 358.809 23,2% 304.087 27,7% 1.01.01 Disponibilidades 8.011 0,6% 14.090 0,9% 44.163 4,0% 1.01.01.01 Numerário Disponível 7.864 0,6% 14.090 0,9% 44.163 4,0% 1.01.01.02 Aplicações Financeiras 147 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.01.02 Créditos 244.747 19,9% 343.849 22,2% 258.796 23,6%

1.01.02.01 Consumidores, Conces. E Permissionários 152.998 12,4% 194.154 12,5% 184.767 16,8%




1.01.02.05 Bônus Racionamento (líiquido Sobretaxa) 1.106 0,1% 1.490 0,1% 7.523 0,7%

1.01.02.06 Valores Tarif. Ñ Gerenc. A Compensar 5.034 0,4% 7.108 0,5% 3.614 0,3%

1.01.02.07 Gastos Incrementais C/ Rac. A Recuperar 2.408 0,2% 5.113 0,3% 0 0,0%

1.01.02.08 Repasse De Empréstimos E Financiamentos

129 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

1.01.02.09 Prov. P/ Créd. De Liquidação Duvidosa (49.434) -4,0% (25.184) -1,6% (20.518) -1,9%

1.01.02.10 Serviços Em Curso 2.036 0,2% 2.222 0,1% 3.293 0,3%

1.01.02.11 Títulos E Valores Mobiliários 1.005 0,1% 0 0,0% 0 0,0%

1.01.02.12 Tributos A Compensar 23.613 1,9% 51.048 3,3% 9.341 0,9% 1.01.02.13 Ir E Cs Diferidos 2.640 0,2% 7.377 0,5% 8.603 0,8%


1.01.02.15 Despesas Pagas Antecipadamente 0 0,0% 12.044 0,8% 24 0,0%

1.01.02.19 Outros Créditos 7.850 0,6% 8.795 0,6% 2.616 0,2% 1.01.03 Estoques 716 0,1% 870 0,1% 1.128 0,1% 1.01.04 Outros 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

1.02 Ativo Realizável A Longo Prazo 662.184 53,7% 495.479 32,0% 413.911 37,7%

1.02.01 Créditos Diversos 534.890 43,4% 495.479 32,0% 413.911 37,7% 1.02.01.01 Consumidores, Conces.

E Permissionários 18.890 1,5% 38.355 2,5% 0 0,0% 1.02.01.02 Títulos A Receber 84.585 6,9% 39.762 2,6% 42.055 3,8% 1.02.01.03 Recomp. Tarif. Do

Racionamento 115.718 9,4% 110.971 7,2% 99.191 9,0% 1.02.01.04 Energia Livre - 31.540 2,6% 35.153 2,3% 26.020 2,4%





rrf

Racionamento 1.02.01.05 Valores Tarif. Ñ Gerenc.

A Compensar 22.414 1,8% 9.483 0,6% 6.744 0,6%

1.02.01.06 Gastos Incrmentais C/ Rac. A Recuperar 0 0,0% 0 0,0% 4.045 0,4%

1.02.01.07 Repasse De Empréstimos E Financiamentos

202 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

1.02.01.08 Tributos A Compensar 9.173 0,7% 7.864 0,5% 5.947 0,5% 1.02.01.09 Benef. Fiscal-ágio

Incorp. Controladora 169.218 13,7% 179.428 11,6% 189.553 17,3% 1.02.01.10 Ir E Cs Diferidos 69.768 5,7% 58.989 3,8% 30.396 2,8% 1.02.01.11 Depósitos Judiciais 10.257 0,8% 9.412 0,6% 7.695 0,7% 1.02.01.12 Bens E Direitos

Destinados A Alienação 44 0,0% 44 0,0% 35 0,0% 1.02.01.19 Outros Créditos 3.081 0,2% 6.018 0,4% 2.230 0,2% 1.02.02 Créditos Com Pessoas

Ligadas 127.294 10,3% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.02.01 Com Coligadas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.02.02 Com Controladas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.02.03 Com Outras Pessoas

Ligadas 127.294 10,3% 0 0,0% 0 0,0%

1.02.02.03.01 Contas A Receber - Guaraniana 127.294 10,3% 0 0,0% 0 0,0%

1.02.03 Outros 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.03 Ativo Permanente 317.048 25,7% 694.304 44,8% 379.696 34,6% 1.03.01 Investimentos 10 0,0% 10 0,0% 149 0,0% 1.03.01.01 Participações Em

Coligadas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

1.03.01.02 Participações Em Controladas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

1.03.01.03 Outros Investimentos 10 0,0% 10 0,0% 149 0,0% 1.03.02 Imobilizado 317.038 25,7% 683.548 44,1% 366.373 33,4% 1.03.02.01 Imobilizado - Líquido 317.038 25,7% 683.548 44,1% 366.373 33,4% 1.03.03 Diferido 0 0,0% 10.746 0,7% 13.174 1,2% 1.03.03.01 Diferido - Líquido 0 0,0% 10.746 0,7% 13.174 1,2%

CONSOLIDADO PASSIVO 31-dez-03 AV 31-dez-02 AV 31-dez-01 AV 2 Passivo Total 1.232.706 100,0

% 1.548.592 100,0% 1.097.694 100,0

% 2.01 Passivo Circulante 447.924 36,3% 488.681 31,6% 355.718 32,4% 2.01.01 Empréstimos E

Financiamentos 254.758 20,7% 171.424 11,1% 123.701 11,3% 2.01.02 Debêntures 0 0,0% 19.711 1,3% 40.031 3,6% 2.01.02.01 Debêntures E Encargos 0 0,0% 19.711 1,3% 40.031 3,6% 2.01.03 Fornecedores 38.058 3,1% 155.791 10,1% 63.274 5,8%





rrf

2.01.04 Impostos, Taxas E Contribuições 31.150 2,5% 30.236 2,0% 27.361 2,5%

2.01.04.01 Tributos E Contribuições Sociais 15.736 1,3% 13.861 0,9% 22.962 2,1%

2.01.04.02 Tributos E Contribuições Diferidos 7.551 0,6% 7.944 0,5% 0 0,0%


2.309 0,2% 2.054 0,1% 1.861 0,2%

2.01.04.04 Taxas Regulamentares 5.554 0,5% 6.377 0,4% 2.538 0,2% 2.01.05 Dividendos A Pagar 58.157 4,7% 38.276 2,5% 32.959 3,0% 2.01.05.01 Dividendos E Juros S/ O

Capital Próprio 58.157 4,7% 38.276 2,5% 32.959 3,0% 2.01.06 Provisões 17.951 1,5% 15.936 1,0% 32.782 3,0% 2.01.06.01 Provisão P/

Contingências 17.951 1,5% 15.936 1,0% 32.782 3,0%

2.01.07 Dívidas Com Pessoas Ligadas 6 0,0% 19.924 1,3% 3.523 0,3%

2.01.07.01 Coligada, Controlada E Controladora 6 0,0% 19.924 1,3% 3.523 0,3%

2.01.08 Outros 47.844 3,9% 37.383 2,4% 32.087 2,9% 2.01.08.01 Energia Livre -

Racionamento 4.454 0,4% 0 0,0% 4.573 0,4%

2.01.08.02 Valores Tatrif. Ñ. Gerenc. A Compensar 4.171 0,3% 6.629 0,4% 0 0,0%

2.01.08.03 Folha De Pagamento 915 0,1% 322 0,0% 738 0,1% 2.01.08.04 Encargos Da Dívida 16.657 1,4% 8.812 0,6% 2.484 0,2% 2.01.08.05 Entidade De Previdência

Privada 1.536 0,1% 1.864 0,1% 3.121 0,3% 2.01.08.06 Obrigações Estimadas 15.397 1,2% 9.361 0,6% 18.668 1,7% 2.01.08.07 Adiantamentos

Rececbidos 287 0,0% 600 0,0% 417 0,0%

2.01.08.08 Consumidores - Devolução Baixa Renda 601 0,0% 8.488 0,5% 0 0,0%

2.01.08.19 Outras Contas A Pagar 3.826 0,3% 1.307 0,1% 2.086 0,2% 2.02 Passivo Exigível A Longo

Prazo 283.773 23,0% 454.538 29,4% 247.953 22,6%

2.02.01 Empréstimos E Financiamentos 179.889 14,6% 330.706 21,4% 194.633 17,7%

2.02.02 Debêntures 0 0,0% 0 0,0% 18.750 1,7% 2.02.03 Provisões 14.153 1,1% 18.682 1,2% 0 0,0% 2.02.03.01 Provisão Para

Contingências 14.153 1,1% 18.682 1,2% 0 0,0%

2.02.04 Dívidas Com Pessoas Ligadas 1.139 0,1% 1.961 0,1% 0 0,0%

2.02.04.01 Coligada, Controlada E Controladora 1.139 0,1% 1.961 0,1% 0 0,0%

2.02.05 Outros 88.592 7,2% 103.189 6,7% 34.570 3,1% 2.02.05.01 Energia Livre -

Racionamento 29.278 2,4% 33.915 2,2% 25.104 2,3% 2.02.05.02 Valores Tatrif. Ñ. Gerenc. 2.419 0,2% 1.441 0,1% 0 0,0%





rrf

A Compensar 2.02.05.03 Entidade De Previdência

Privada 53.917 4,4% 1.460 0,1% 3.218 0,3%

2.02.05.04 Tributos E Contribuições Diferidos 409 0,0% 48.865 3,2% 1.949 0,2%


0 0,0% 2.331 0,2% 3.939 0,4%

2.02.05.06 Adiantamento P/ Aumento De Capital 0 0,0% 13.500 0,9% 360 0,0%

2.02.05.07 Outras Contas A Pagar 2.569 0,2% 1.677 0,1% 0 0,0% 2.03 Resultados De Exercícios

Futuros 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

2.04 Participações Minoritárias 0 0,0% 109.360 7,1% 23.970 2,2%

2.05 Patrimônio Líquido 501.009 40,6% 496.013 32,0% 470.053 42,8% 2.05.01 Capital Social Realizado 140.413 11,4% 140.413 9,1% 140.413 12,8% 2.05.02 Reservas De Capital 228.362 18,5% 226.257 14,6% 223.710 20,4% 2.05.02.01 Res. Esp. De Capital 228.362 18,5% 226.257 14,6% 223.710 20,4% 2.05.03 Reservas De

Reavaliação 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.03.01 Ativos Próprios 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.03.02 Controladas/coligadas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.04 Reservas De Lucro 132.234 10,7% 129.343 8,4% 105.930 9,7% 2.05.04.01 Legal 18.962 1,5% 16.071 1,0% 14.536 1,3% 2.05.04.02 Estatutária 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.04.03 Para Contingências 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.04.04 De Lucros A Realizar 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.04.05 Retenção De Lucros 113.272 9,2% 113.272 7,3% 91.394 8,3% 2.05.04.06 Especial P/ Dividendos

Não Distribuídos 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

2.05.04.07 Outras Reservas De Lucro 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

2.05.05 Lucros/prejuízos Acumulados 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

CONSOLIDADO DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO 31/12/2003 AV 31/12/2002 AV 31/12/2001 AV

3.01 Receita Bruta De Vendas E/ou Serviços 609.925 130,4

% 554.245 126,1% 564.090 118,7

% 3.01.01 Fornecimento De Energia

Elétrica 602.722 128,9% 481.143 109,5

% 386.976 81,4%

3.01.02 Suprimento De Energia Elétrica 146 0,0% 44.749 10,2% 28.300 6,0%

3.01.03 Disponibilização Sistema De Distribuição 493 0,1% 305 0,1% 0 0,0%

3.01.04 Subvenção À Baixa Renda (tarifa Social) 23.357 5,0% 14.057 3,2% 0 0,0%

3.01.05 (reversão) Rec Recomp (20.628) -4,4% 4.387 1,0% 115.830 24,4%





rrf

Tarif Racionamento 3.01.06 (reversão) Rec Energ

Livre Racionamento (4.159) -0,9% 4.237 1,0% 29.677 6,2%

3.01.19 Outras Receitas Operacionais 7.994 1,7% 5.367 1,2% 3.307 0,7%

3.02 Deduções Da Receita Bruta (142.368) -30,4% (114.707) -26,1% (88.820) -18,7%

3.02.01 Icms (94.540) -20,2% (77.090) -17,5% (63.715) -13,4% 3.02.02 Pis (3.452) -0,7% (5.196) -1,2% (3.681) -0,8% 3.02.03 Cofins (17.704) -3,8% (15.896) -3,6% (16.989) -3,6% 3.02.04 Iss -32 -0,0% -18 -0,0% -8 -0,0% 3.02.05 Quota P/ Reserva Global

De Reversão-rgr (6.084) -1,3% (6.431) -1,5% (4.427) -0,9%

3.02.06 Encargo De Capacidade Emergencial-ece (20.556) -4,4% (10.076) -2,3% 0 0,0%

3.03 Receita Líquida De Vendas E/ou Serviços 467.557 100,0

% 439.538 100,0% 475.270 100,0

% 3.04 Custo De Bens E/ou

Serviços Vendidos (322.053) -68,9% (305.323) -69,5% (270.445) -56,9%

3.04.01 Energia Elétrica Comprada Para Revenda

(173.033) -37,0% (159.953) -36,4% (148.319) -31,2%

3.04.02 Encargos De Uso Sistema De Transmissão (33.672) -7,2% (29.928) -6,8% (26.113) -5,5%

3.04.03 Energia Livre Racionamento 0 0,0% (4.237) -1,0% (29.677) -6,2%

3.04.04 Pessoal (13.203) -2,8% (11.549) -2,6% (9.220) -1,9% 3.04.05 Entidade De Previdência

Privada -513 -0,1% -432 -0,1% -402 -0,1% 3.04.06 Material (3.633) -0,8% (2.964) -0,7% (2.650) -0,6% 3.04.07 Serviços De Terceiros (10.518) -2,2% (8.587) -2,0% (5.388) -1,1% 3.04.08 Subvenção-conta Cons.

Combustível - Ccc (16.365) -3,5% (21.264) -4,8% (8.813) -1,9%

3.04.09 Conta De Desenvolvimento Energético - Cd

(2.130) -0,5% 0 0,0% 0 0,0%

3.04.10 Taxa De Fisc Serv Energ Elétrica - Tfsee -920 -0,2% -759 -0,2% -876 -0,2%

3.04.11 Depreciação E Amortização (28.490) -6,1% (26.344) -6,0% (22.482) -4,7%

3.04.12 Prov. Operacionais (líq. De Reversões) (36.340) -7,8% (37.975) -8,6% (15.887) -3,3%

3.04.13 Tributos -212 -0,0% -92 -0,0% -10 -0,0% 3.04.14 Custo Serv.

Prest.Terceiros (2.423) -0,5% -630 -0,1% -165 -0,0% 3.04.19 Outras -601 -0,1% -609 -0,1% -443 -0,1% 3.05 Resultado Bruto 145.504 31,1% 134.215 30,5% 204.825 43,1% 3.06 Despesas/receitas

Operacionais (81.995) -17,5% (85.190) -19,4% (106.521) -22,4% 3.06.01 Com Vendas (12.149) -2,6% (24.457) -5,6% (20.138) -4,2%





rrf

3.06.02 Gerais E Administrativas (38.390) -8,2% (41.387) -9,4% (41.403) -8,7% 3.06.03 Financeiras (31.456) -6,7% (19.346) -4,4% (44.980) -9,5% 3.06.03.01 Receitas Financeiras 140.490 30,0% 141.577 32,2% 52.437 11,0% 3.06.03.01.01 Renda De Aplicações

Financeiras 467 0,1% 1.225 0,3% 1.736 0,4%

3.06.03.01.02 Jrs. Comissões E Ac. Morat Energ Vendida 14.745 3,2% 4.325 1,0% 3.936 0,8%

3.06.03.01.03 Rem Financeira Da Recomposição Tarifária 34.482 7,4% 25.730 5,9% 0 0,0%

3.06.03.01.04 Variação Cambial E Monetária Líquida 90.796 19,4% 0 0,0% 35.194 7,4%

3.06.03.01.05 Resultado De Swap 0 0,0% 108.668 24,7% 0 0,0% 3.06.03.01.19 Outras Receitas

Financeiras 0 0,0% 1.629 0,4% 11.571 2,4% 3.06.03.02 Despesas Financeiras (171.946) -36,8% (160.923) -36,6% (97.417) -20,5% 3.06.03.02.01 Variação Cambial E

Monetária Líquida 0 0,0% (110.758) -25,2% 0 0,0% 3.06.03.02.02 Resultado De Swap (62.083) -13,3% 0 0,0% (25.339) -5,3% 3.06.03.02.03 Encargos De Dívida (78.962) -16,9% (50.165) -11,4% (33.550) -7,1% 3.06.03.02.04 Jrs Sobre Capital Próprio (16.271) -3,5% 0 0,0% (38.528) -8,1% 3.06.03.02.19 Outras Despesas

Financeiras (14.630) -3,1% 0 0,0% 0 0,0%

3.06.04 Outras Receitas Operacionais 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

3.06.05 Outras Despesas Operacionais 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

3.06.06 Resultado Da Equivalência Patrimonial 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

3.07 Resultado Operacional 63.509 13,6% 49.025 11,2% 98.304 20,7% 3.08 Resultado Não

Operacional (1.043) -0,2% -816 -0,2% (1.016) -0,2% 3.08.01 Receitas 803 0,2% 229 0,1% 647 0,1% 3.08.02 Despesas (1.846) -0,4% (1.045) -0,2% (1.663) -0,3% 3.09 Resultado Antes

Tributação/participações 62.466 13,4% 48.209 11,0% 97.288 20,5%

3.10 Provisão Para Ir E Contribuição Social (7.675) -1,6% (6.674) -1,5% (16.779) -3,5%

3.10.01 Ir E Contribuição Social - Corrente (7.675) -1,6% (6.674) -1,5% (16.779) -3,5%

3.11 Ir Diferido (13.237) -2,8% (10.830) -2,5% (16.105) -3,4% 3.11.01 Ir E Contribuição Social -

Diferido (13.237) -2,8% (10.830) -2,5% (16.105) -3,4%

3.12 Participações/contribuições Estatutárias 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

3.12.01 Participações 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.12.02 Contribuições 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.13 Reversão Dos Juros

Sobre Capital Próprio 16.271 3,5% 0 0,0% 38.528 8,1%

3.14 Participações Minoritárias 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%





rrf

3.15 Lucro/prejuízo Do Exercício 57.825 12,4% 30.705 7,0% 102.932 21,7%

CONSOLIDADO DOAR 31/12/2003 AV 31/12/2002 AV 31/12/2001 AV 4.01 Origens 308.961 100,0

% 506.750 100,0% 242.705 100,0

% 4.01.01 Das Operações 31.910 10,3% 116.524 23,0% 22.324 9,2% 4.01.01.01 Lucro/prejuízo Do

Exercício 57.825 18,7% 30.705 6,1% 102.932 42,4%

4.01.01.02 Vls. Que Não Repr. Mov. Cap. Circulante (25.915) -8,4% 85.819 16,9% (80.608) -33,2%

4.01.01.02.01 Depreciação E Amortização 32.222 10,4% 30.323 6,0% 27.888 11,5%

4.01.01.02.02 Amortização Do Ágio, Líquida 10.124 3,3% 9.423 1,9% 10.096 4,2%

4.01.01.02.03 Var Mon Camb E Jrs Do Elp E Rlp Líquidas (91.630) -29,7% 26.219 5,2% (125.663) -51,8%

4.01.01.02.04 Valor Residual Ativo Permanente Baixado 1.373 0,4% 1.439 0,3% 1.065 0,4%

4.01.01.02.05 Ir E Cs Diferidos 9.289 3,0% 15.868 3,1% 6.009 2,5% 4.01.01.02.06 Provisão Ajuste Valor

Realização Da Rte 10.602 3,4% 0 0,0% 0 0,0%

4.01.01.02.07 Reserva De Isenção - Adene 2.105 0,7% 2.547 0,5% 0 0,0%

4.01.01.02.08 Ajustes De Exercícios Anteriores 0 0,0% 0 0,0% -3 -0,0%

4.01.02 Dos Acionistas 0 0,0% 98.530 19,4% 76.553 31,5% 4.01.02.01 Integralização De

Capital 0 0,0% 85.030 16,8% 76.193 31,4%

4.01.02.02 Adiantamento Para Futuro Aum. De Capital 0 0,0% 13.500 2,7% 360 0,1%

4.01.02.05 Integralização De Capital 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

4.01.03 De Terceiros 277.051 89,7% 291.696 57,6% 143.828 59,3%

4.01.03.01 Alienação De Investimentos-termoaçu S.a

182.378 59,0% 0 0,0% 0 0,0%

4.01.03.02 Acréscimo Do Exigível A Longo Prazo 5.069 1,6% 268.335 53,0% 116.383 48,0%

4.01.03.03 Transf Do Rlp P/ O Ativo Circulante 89.604 29,0% 23.361 4,6% 27.445 11,3%

4.02 Aplicações 480.485 100,0% 584.991 100,0

% 312.159 100,0%

4.02.01 Acréscimo Do Realizável A Longo Prazo 211.064 43,9% 98.817 16,9% 29.525 9,5%

4.02.02 Acréscimo Do Investimento 0 0,0% 0 0,0% 52.596 16,8%

4.02.03 Acréscimo Do Imobilizado 39.087 8,1% 349.104 59,7% 116.109 37,2%

4.02.04 Acréscimo Do Diferido 0 0,0% 9.443 1,6% 11.109 3,6% 4.02.05 Transf Exigível Lp P/

Passivo Circulante 175.400 36,5% 120.335 20,6% 64.292 20,6%





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4.02.06 Jcp E Dividendos Declarados 54.934 11,4% 7.292 1,2% 38.528 12,3%

4.03 Acréscimo/decréscimo No Cap. Circulante (171.524) (78.241) (69.454)

4.04 Variação Do Ativo Circulante (92.147) 54.722 71.286

4.04.01 Ativo Circulante No Início Do Exercício 345.621 304.087 232.801

4.04.02 Ativo Circulante No Final Do Exercício 253.474 358.809 304.087

4.05 Variação Do Passivo Circulante 79.377 132.963 142.159

4.05.01 Passivo Circulante No Início Exercício 368.547 355.718 213.559

4.05.02 Passivo Circulante No Final Do Exercício 447.924 488.681 355.718

CONSOLIDADO INDICADORES ECONÔMICO-FINANCEIROS

31-dez-03 31-dez-02 31-dez-01

LIQUIDEZ GERAL 1,25 0,91 1,19 LIQUIDEZ CORRENTE 0,57 0,73 0,85 ENDIVIDAMENTO TOTAL 1,46 1,90 1,28 ENDIVIDAMENTO

ONEROSO 0,87 1,10 0,81 MARGEM BRUTA 31,12% 30,54% 43,10% MARGEM LÍQUIDA 12,37% 6,99% 21,66% RENTABILIDADE DO

CAPITAL PRÓPRIO 13,05% 6,60%

Covenants Financeiros

Os covenants financeiros definidos no item 9 da Cláusula V da Escritura de Emissão de Debêntures foram mantidos até a data de vencimento.

Parecer dos Auditores Independentes Srs. Acionistas, Conselheiros e Diretores da COMPANHIA ENERGÉTICA DO RIO GRANDE DO NORTE - COSERN Natal - RN

1. Examinamos o balanço patrimonial da COMPANHIA ENERGÉTICA DO RIO GRANDE DO NORTE – COSERN, levantado em 31 de dezembro de 2003, e as respectivas demonstrações do resultado, das mutações do patrimônio líquido e das origens e





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aplicações de recursos correspondentes ao exercício findo naquela data, elaborados sob a responsabilidade de sua Administração. Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações contábeis.

2. Nosso exame foi conduzido de acordo com as normas brasileiras de auditoria e

compreendeu: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevância dos saldos, o volume de transações e os sistemas contábil e de controles internos da Companhia; (b) a constatação, com base em testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e as informações contábeis divulgados; e (c) a avaliação das práticas e das estimativas contábeis mais representativas adotadas pela Companhia, bem como da apresentação das demonstrações contábeis tomadas em conjunto.

3. Em nossa opinião, as demonstrações contábeis referidas no parágrafo 1 representam

adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira da COMPANHIA ENERGÉTICA DO RIO GRANDE DO NORTE - COSERN em 31 de dezembro de 2003, o resultado de suas operações, as mutações do seu patrimônio líquido e as origens e aplicações de recursos correspondentes ao exercício findo naquela data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil.

4. Adicionalmente, examinamos as demonstrações dos fluxos de caixa, do valor

adicionado e os balanços sociais da COMPANHIA ENERGÉTICA DO RIO GRANDE DO NORTE - COSERN, correspondentes aos exercícios findos em 31 de dezembro de 2003 e de 2002, aplicando os mesmos procedimentos descritos no parágrafo 2. Essas demonstrações, não são requeridas como parte das demonstrações contábeis básicas e foram elaboradas para permitir análises adicionais. Em nossa opinião, essas demonstrações estão adequadamente apresentadas, em todos os aspectos relevantes, em relação às demonstrações contábeis tomadas em conjunto.

5. As demonstrações contábeis referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de

2002, apresentadas para fins de comparação, foram por nós auditadas, e nosso parecer datado de 17 de janeiro de 2003, continha parágrafos de ênfase quanto: (a) a liquidação financeira dos valores relativos às transações de venda e compra de energia realizadas no âmbito do Mercado Atacadista de Energia Elétrica – MAE, estes valores poderiam estar sujeitos a diversas modificações e não haviam sido liquidados até 31 de dezembro de 2002; (b) e sobre a conversão da Medida Provisória n° 14 na Lei n° 10.438, de 26 de abril de 2002, disciplinando, entre outros assuntos, a recomposição do equilíbrio econômico-financeiro das empresas distribuidoras de energia elétrica, garantido nos contratos de concessão.

Recife, 26 de janeiro de 2004

DELOITTE TOUCHE TOHMATSU Claudio Lino Lippi Auditores Independentes Sócio CRC – nº 2SP 011.609/O-8-S “RN” CRC – SP – nº 097.866/T-2-S “RN”





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PU’s Os valores calculados refletem nossa interpretação da escritura de emissão não implicando em aceitação de compromisso legal ou financeiro. Os PU's apresentados foram calculados "ao par", isto é, na curva de atualização e remuneração estabelecida na escritura de emissão. Outros agentes do mercado financeiro poderão apresentar valores diferentes dependendo da metodologia de cálculo aplicada. Em caso de dúvida de como os valores aqui apresentados foram apurados solicitamos entrar em contato para maiores esclarecimentos.

Data PU Valor Taxa DIj Fator Juros Amortização Próximo

CSRN11 Nominal fj Evento

acumulado Pagto Amort=A

período Pagto Remun=J

R$ R$ % aa capitalização R$ R$ Pagto Prêmio=P

104,5% DI Repactuação= R

30/04/00 10.134,19 10.000,00 - 1,01341926 134,192588 0,00 J+A - 01/10/01

31/05/00 10.284,64 10.000,00 18,39% 1,02846362 284,636162 0,00 J+A - 01/10/01

30/06/00 10.433,99 10.000,00 17,21% 1,04339869 433,986855 0,00 J+A - 01/10/01

31/07/00 10.576,25 10.000,00 16,38% 1,05762462 576,246158 0,00 J+A - 01/10/01

31/08/00 10.730,47 10.000,00 16,37% 1,07304742 730,474244 0,00 J+A - 01/10/01

30/09/00 10.873,81 10.000,00 - 1,08738136 873,813623 0,00 J+A - 01/10/01

31/10/00 11.012,27 10.000,00 16,49% 1,10122720 1.012,272012

0,00 J+A - 01/10/01

30/11/00 11.152,25 10.000,00 16,36% 1,11522472 1.152,247190

0,00 J+A - 01/10/01

31/12/00 11.298,50 10.000,00 - 1,12985025 1.298,502474

0,00 J+A - 01/10/01

31/01/01 11.440,50 10.000,00 15,04% 1,14404956 1.440,495585

0,00 J+A - 01/10/01

28/02/01 11.561,19 10.000,00 15,12% 1,15611853 1.561,185296

0,00 J+A - 01/10/01

31/03/01 11.719,08 10.000,00 - 1,17190829 1.719,082894

0,00 J+A - 01/10/01

30/04/01 11.856,27 10.000,00 16,23% 1,18562731 1.856,273057

0,00 J+A - 01/10/01

31/05/01 12.021,42 10.000,00 16,76% 1,20214211 2.021,421135

0,00 J+A - 01/10/01

30/06/01 12.189,22 10.000,00 - 1,21892234 2.189,223446

0,00 J+A - 01/10/01

31/07/01 12.371,63 10.000,00 18,96% 1,23716297 2.371,629742

0,00 J+A - 01/10/01

31/08/01 12.578,68 10.000,00 19,04% 1,25786770 2.578,677030

0,00 J+A - 01/10/01

30/09/01 12.761,84 10.000,00 - 1,27618410 2.761,841041

0,00 J+A - 01/10/01

01/10/01 12.761,84 10.000,00 19,10% 1,27618410 2.761,841041

2.500,00 J+A - 01/10/01

31/10/01 7.614,77 7.500,00 19,03% 1,01530207 114,765495 0,00 J+A - 01/04/02

30/11/01 7.725,66 7.500,00 19,06% 1,03008815 225,661128 0,00 J+A - 01/04/02

01/12/01 7.731,25 7.500,00 - 1,03083362 231,252148 0,00 J+A - 01/04/02

31/12/01 7.838,22 7.500,00 19,02% 1,04509539 338,215439 0,00 J+A - 01/04/02

31/01/02 7.963,73 7.500,00 19,03% 1,06183063 463,729751 0,00 J + A = 01/04/02

28/02/02 8.067,64 7.500,00 18,79% 1,07568536 567,640227 0,00 J + A = 01/04/02





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Data PU Valor Taxa DIj Fator Juros Amortização Próximo

CSRN11 Nominal fj Evento

acumulado Pagto Amort=A

período Pagto Remun=J

R$ R$ % aa capitalização R$ R$ Pagto Prêmio=P

104,5% DI Repactuação= R

31/03/02 8.189,01 7.500,00 - 1,09186860 689,014524 0,00 J + A = 01/04/02

01/04/02 8.189,01 7.500,00 18,52% 1,09186860 689,014524 2.500,00 J + A = 01/04/02

30/04/02 5.074,00 5.000,00 18,12% 1,01480072 74,003583 0,00 J + A = 01/10/02

31/05/02 5.148,52 5.000,00 17,73% 1,02970461 148,523033 0,00 J + A = 01/10/02

30/06/02 5.222,54 5.000,00 - 1,04450858 222,542890 0,00 J + A = 01/10/02

31/07/02 5.302,66 5.000,00 17,86% 1,06053276 302,663787 0,00 J + A = 01/10/02

01/08/02 5.306,28 5.000,00 17,85% 1,06125568 306,278394 0,00 J + A = 01/10/02

31/08/02 5.386,46 5.000,00 - 1,07729204 386,460213 0,00 J + A = 01/10/02

30/09/02 5.460,47 5.000,00 17,90% 1,09209482 460,474078 0,00 J + A = 01/10/02

01/10/02 5.464,20 5.000,00 17,89% 1,09284079 464,203947 2.500,00 J + A = 01/10/02

31/10/02 2.540,91 2.500,00 20,79% 1,01636258 40,906443 0,00 J + A = 01/04/03

30/11/02 2.583,66 2.500,00 - 1,03346457 83,661418 0,00 J + A = 01/04/03

31/12/02 2.628,08 2.500,00 24,83% 1,05123182 128,079544 0,00 J + A = 01/04/03

31/01/03 2.682,04 2.500,00 25,28% 1,07281604 182,040105 0,00 J + A = 01/04/03

28/02/03 2.733,19 2.500,00 26,28% 1,09327582 233,189544 0,00 J + A = 01/04/03

31/03/03 2.783,86 2.500,00 26,23% 1,11354263 283,856569 0,00 J + A = 01/04/03

01/04/03 2.786,55 2.500,00 26,21% 1,11461874 286,546858 2.500,00 J + A = 01/04/03

Declaração A Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. declara que não mais exerce a função de agente fiduciário da referida emissão, face ao cancelamento das debêntures da mesma. Rio de Janeiro, 30 de abril de 2003

Carlos Alberto Bacha Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda Agente Fiduciário





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Rio de Janeiro, 30 de abril de 2003 À Companhia Energética do Rio Grande do Norte - COSERN Rua Mermoz, 150 Baldo 59025-250 Natal - Rio Grande do Norte At.: Sr. Emmanuel Sampaio Lôpo

Diretor de Relações com Investidores Prezados Senhores, Na qualidade de agente fiduciário da 1a emissão de debêntures da Companhia Energética do Rio Grande do Norte - COSERN apresentamos a V.Sas. o relatório anual sobre a referida emissão, atendendo o disposto na Instrução da Comissão de Valores Mobiliários no 28, da Lei no 6.404/76 e na Escritura de Emissão. A versão eletrônica deste relatório também está disponível em nosso website www.pavarini.com.br. Atenciosamente, Carlos Alberto Bacha Pavarini DTVM Ltda. Agente Fiduciário





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À Comissão de Valores Mobiliários Rua Sete de Setembro, 111 Nesta Prezados Senhores, Na qualidade de agente fiduciário da 1a emissão de debêntures da Companhia Energética do Rio Grande do Norte - COSERN apresentamos a V.Sas. o relatório anual sobre a referida emissão, atendendo o disposto na Instrução da Comissão de Valores Mobiliários no 28, da Lei no 6.404/76 e na Escritura de Emissão. A versão eletrônica deste relatório foi enviada à companhia emissora, estando também disponível em nosso website www.pavarini.com.br. Atenciosamente, Carlos Alberto Bacha Pavarini DTVM Ltda. Agente Fiduciário





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À BB DTVM Rua Senador Dantas, 105, 361 andar Nesta At.: Sr. Vinicius Bouhid

Prezados Senhores, Na qualidade de agente fiduciário da 1a emissão de debêntures da Companhia Energética do Rio Grande do Norte - COSERN apresentamos a V.Sas. o relatório anual sobre a referida emissão, atendendo o disposto na Instrução da Comissão de Valores Mobiliários no 28, da Lei no 6.404/76 e na Escritura de Emissão. A versão eletrônica deste relatório foi enviada à companhia emissora, estando também disponível em nosso website www.pavarini.com.br. Atenciosamente, Carlos Alberto Bacha Pavarini DTVM Ltda. Agente Fiduciário

Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários ... · Rua Sete de Setembro 99 16 o andar...

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