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Relatório e Contas

ESPÍRITO SANTO MONETÁRIO

31 de Dezembro de 2009

1) Caracterização do Fundo

a) OBJECTIVO E POLÍTICA DE INVESTIMENTO

O Espírito Santo Monetário – Fundo de Investimento de Tesouraria Euro, adiante designado por

Fundo, é um Fundo de Investimento Mobiliário Aberto, gerido pela ESAF – Espírito Santo Fundos de

Investimento Mobiliário, S.A.. Foi constituído por tempo indeterminado, tendo iniciado a sua

actividade em 7 de Agosto de 1997.

Em 25 de Maio de 2006 o Fundo incorporou o Fundo BIC Tesouraria. Em 08 de Janeiro de 2009, o

Fundo incorporou, por um processo de fusão, o fundo ES Curto Prazo.

Na prossecução do seu objectivo enquanto fundo de Tesouraria, o fundo investirá, em

permanência, entre 50% e 85% do seu valor líquido global em valores mobiliários, instrumentos do

mercado monetário e em depósitos bancários com prazo de vencimento residual inferior a 1 ano,

não podendo os depósitos bancários exceder 50% do valor líquido global do fundo.

O fundo manterá investido pelo menos 20% do seu património em obrigações de taxa indexada de

dívida pública, de empresas e em títulos de dívida objecto de securitização.

Sendo um fundo de tesouraria, encontram-se vedadas as aquisições de acções, obrigações

convertíveis ou obrigações que confiram o direito de subscrição de acções ou de aquisição a outro

título de acções, em títulos de dívida subordinada, em títulos de participação, bem como em

unidades de participação de fundos que não proíbam o investimento nos valores atrás referidos.

b) PERFIL DO INVESTIDOR

O Fundo adequa-se a investidores que queiram realizar aplicações de curto prazo com baixo risco e

elevada liquidez.

c) RISCO ASSOCIADO AO INVESTIMENTO

O risco de um Fundo de investimento varia de acordo com o risco implícito dos activos de base que

constituem a carteira de investimentos do Fundo, tendo pouca expressão neste caso, dado que o

Fundo investe em títulos com um reduzido nível de risco.

Existe cobertura do risco de taxa de câmbio, pelo que o Fundo não fica exposto de forma relevante

a possíveis desvalorizações das moedas, que não o Euro.

2) EVOLUÇÃO DA ACTIVIDADE DO FUNDO

O ano de 2009 ficou marcado pela adopção de políticas agressivas de quantitative easing por parte

do Banco Central Europeu como forma de restabelecimento de liquidez no sistema financeiro

Europeu. Neste sentido, o BCE efectuou cortes sucessivos na sua taxa de referência, tendo esta

caído de 2,50% para apenas 1,00% no 1º semestre e mantendo-se nestes níveis historicamente

baixos até ao final do ano. Da mesma forma a Euribor a 6 meses registou quedas sucessivas de

2,971% no início do ano para 0,992% no fim de 2009.

No segmento de Securitizações, apesar do primeiro semestre de 2009, à semelhança do que

aconteceu durante o ano de 2008, ter ficado marcado por uma conjuntura difícil, com o mercado

primário fechado e a maioria das novas emissões a serem retidas pelos originadores para descontar

junto dos bancos centrais, a 2ª metade de 2009 registou as primeiras emissões deste segmento de

activos desde o início da crise. No entanto, o cenário macroeconómico, os riscos de downgrade e a

falta de liquidez de muitos dos activos continuaram a pressionar as valorizações dos mesmos.

O segmento de Dívida Privada foi marcado por uma forte redução na percepção de risco por parte

dos investidores, justificando grande parte da performance do segmento, bem como um aumento

significativo da volatilidade mesmo nos emitentes mais conservadores. O Asset Swap Spread médio

do Índice Iboxx € Corporates acabou por fechar o ano nos 117 pb, tendo iniciado nos 334 pb. O

mercado primário esteve em especial destaque, tanto em termos de performance, como em

termos de volumes, com as novas emissões a registarem uma forte procura por parte dos

investidores devido aos prémios bastante atractivos face ao mercado sintético bem como ao

mercado secundário.

O segmento de Papel Comercial teve um papel preponderante na performance do Fundo, sendo

que ofereceu um rácio risco/retorno bastante atractivo.

Com uma política estável e coerente, o Fundo continua a apostar num asset allocation composto

por Papel Comercial, dívida privada e securitizações como suas principais classes de activos.

Adicionalmente, o fundo registou um elevado volume de subscrições neste ano sendo que o foco

do reinvestimento foi para créditos bastante conservadores e de curto prazo de Dívida Privada e

Papel Comercial, proporcionando ao fundo uma performance positiva de 1,75% neste período.

a) Valor em 31 de Dezembro

O Fundo atingiu, a 31 de Dezembro de 2009, um valor líquido global de 755.666.176 euros. A esta

data o valor da unidade de participação era de 6,7918 euros, a que corresponde uma valorização

anualizada, desde o início do Fundo, de 2,52% líquida de impostos e comissões de gestão e

depositário.

b) Evolução da Cotação (em Euros)

Evolução da UP

6,60

6,65

6,70

6,75

6,80

6,85

Dez-08

Jan-

09

Fev-0

9

Mar

-09

Abr-0

9

Mai-

09

Jun-

09

Jul-0

9

Ago-0

9

Set-0

9

Out-0

9

Nov-09

Dez-09

Ano 2009

Cot

ação

c) Rendibilidades (*)

d) Risco Histórico

* Notas:

(a) As Rendibilidades divulgadas representam dados passados, não constituindo garantia de rendibilidade futura, porque o valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco que varia entre 1 (risco mínimo) e 6 (risco máximo). (b) Estas rendibilidades têm como base os valores das unidades de participação calculados no último dia do ano e/ou semestre, conforme aplicável. As rendibilidades divulgadas pela ESAF nas brochuras publicitárias têm como base os valores das unidades de participação divulgadas no último dia útil do ano e/ou semestre. Estas rendibilidades apenas seriam obtidas se o investimento tivesse sido efectuado durante o período de referência indicado. (c) As rendibilidades apresentadas não são líquidas de eventuais comissões de subscrição e resgate, aplicando-se as comissões em vigor na altura da subscrição e/ou resgate, sendo as comissões actuais e máximas as seguintes: Comissão de Subscrição - 0% Comissão de Resgate - 0% (d) Os prospectos respectivos ao Fundo encontram-se disponíveis nos locais e meios de comercialização.

Ano de 1999 1,73% Ano de 2005 1,44%

Ano de 2000 3,59% Ano de 2006 1,91%

Ano de 2001 4,03% Ano de 2007 2,39%

Ano de 2002 2,54% Ano de 2008 2,47%

Ano de 2003 2,03% Ano de 2009 1,75%

Ano de 2004 1,63% Desde início 2,52%

Ano de 1999 1 Ano de 2005 1

Ano de 2000 1 Ano de 2006 1

Ano de 2001 1 Ano de 2007 1

Ano de 2002 1 Ano de 2008 1

Ano de 2003 1 Ano de 2009 1

Ano de 2004 1

e) Composição da carteira de aplicações em 31 de Dezembro de 2009

Composição da Carteira

16,97%

39,82%10,05%

11,76%

15,52%

5,88%

CLN

Obrigações Corporate

Obrigações Governo

Struture Finance

Liquidez

Papel Com ercial

A composição discriminada da carteira de valores, em 31 de Dezembro de 2009, pode ser

consultada em anexo.

3) Montantes pagos ao Fundo e aos participantes com carácter compensatório†

Em resultado de erros ocorridos na valorização, o Fundo Espírito Santo Monetário foi

compensado pela Sociedade Gestora em 146,97 Euros.

† De acordo com o previsto no n.º 2 do artigo 47.º do Regulamento da CMVM 15/2003.

Fundo de Investimento : ES-Monetario-Fundo de Tesouraria

Composição da Carteira em 2009-12-31

Av. Álvares Cabral, 41, 1250-015, LISBOA

ESAF - Fundos Mobiliários

Valor Total Juro Corrido Preço Unit. Mda

Preço Unit.

Quantidade

Designação (EUR) (EUR) (EUR)

A. COMPOSIÇÃO DISCRIMINADA CARTEIRA DE APLICAÇÕES DOS FUNDOS INVEST. MOBILIÁRIO

1 - VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS

1.1 - Mercado de bolsa nacional 53 847 952 117 994

1.1.1 - Titulos de Dívida Pública

PORTB 0 09-09/2010 19 868 000 99.34% 99.34% 20 000 000 EUR

1.1.3 - Obrigações diversas

Sonae SGPS 2007/2014 17 162 5 752 552 97.21% 97.21% 5 900 000 EUR

Portucel 2005-2010 35 655 8 479 529 99.93% 99.93% 8 450 000 EUR

Modelo Contin.08/10 35 198 5 708 173 100.00% 100.00% 5 672 975 EUR

Modelo Contin.04/12 29 979 14 039 699 98.66% 98.66% 14 200 000 EUR

33 979 952

1.3 - Merc de bolsa de Estados Membros UE 533 005 331 1 627 274

1.3.1 - Titulos de Dívida Pública

BTNS 2.5 04-07/2010 521 370 56 098 870 101.05% 101.05% 55 000 000 EUR


BCPPLFloat 05/10 12 049 11 584 900 100.20% 100.20% 11 550 000 EUR

BESNN Float 05/13 842 827 507 97.25% 97.25% 850 000 EUR

EXPLO 2004-1 O 4 241 764 913 97.50% 97.50% 780 177 EUR

ARENA 2009-1 A1 1 265 2 005 665 100.22% 100.22% 2 000 000 EUR

Telecom Italia 12-10 5 729 8 151 433 98.74% 98.74% 8 250 000 EUR

Bruckner IX A2-1 257 2 283 350 91.32% 91.32% 2 500 000 EUR

BFCM Float 12/11 3 909 7 496 911 99.91% 99.91% 7 500 000 EUR

MONTPI Float 09/10 201 4 963 836 99.27% 99.27% 5 000 000 EUR

Montpi Float 09/11 470 1 986 914 99.32% 99.32% 2 000 000 EUR

BACR Float 10/10 7 622 2 431 424 100.99% 100.99% 2 400 000 EUR

TITIM Float 07-06/10 2 453 4 797 544 99.90% 99.90% 4 800 000 EUR

Leveraged Fin.III B 4 734 1 301 052 64.82% 64.82% 2 000 000 EUR

Banif Float 05/12 5 718 6 245 913 96.00% 96.00% 6 500 000 EUR

SGA 1% 09-04/2010 152 222 25 367 222 100.86% 100.86% 25 000 000 EUR

ACAFP 1% 09-03/2010 153 333 25 171 808 100.07% 100.07% 25 000 000 EUR

UBS 3.9 09-06/10 197 600 10 317 800 101.20% 101.20% 10 000 000 EUR

RBS 08-02/2009 2 387 43 208 387 100.00% 100.00% 43 206 000 EUR

SOGE 3.8 09-12/10 193 378 10 335 378 101.42% 101.42% 10 000 000 EUR

TAGST 2007-ROSE 1 6 338 8 604 038 95.53% 95.53% 9 000 000 EUR

ELM BV Sr57 06-07/26 33 053 6 438 920 97.06% 97.06% 6 600 000 EUR

CEDO IV Q 1 187 6 784 187 71.40% 71.40% 9 500 000 EUR

Cred.Suisse 08-01/10 38 880 30 038 880 100.00% 100.00% 30 000 000 EUR

LEEK 15X BC 489 1 787 024 94.03% 94.03% 1 900 000 EUR

LEEK 15X MC 293 1 277 837 98.27% 98.27% 1 300 000 EUR

LEEK 16X BC 299 550 299 55.00% 55.00% 1 000 000 EUR

DRSDNR Float 10 6 900 2 511 794 100.20% 100.20% 2 500 000 EUR

DRVON 3 A 289 2 003 089 98.80% 98.80% 2 027 151 EUR

CSFloat 01/07/13 4 800 8 009 208 100.06% 100.06% 8 000 000 EUR

LUSITANO 2 C 4 429 2 252 107 70.24% 70.24% 3 200 000 EUR

Lusitano Mortg. 4 D 2 038 2 132 123 47.94% 47.94% 4 442 918 EUR

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Preço Unit.

Quantidade


Lusitano 4 A 135 359 512 82.75% 82.75% 434 282 EUR

Lusitano 3 C 755 154 784 37.43% 37.43% 411 514 EUR

ZOO II-X A1 962 4 005 331 88.84% 88.84% 4 507 295 EUR

UCI 12 B 372 433 772 43.34% 43.34% 1 000 000 EUR

UCI 12 C 248 175 248 35.00% 35.00% 500 000 EUR

Telefonica Emis./10 8 062 5 006 537 99.97% 99.97% 5 000 000 EUR

National Grid 06/10 319 4 981 181 99.62% 99.62% 5 000 000 EUR

Perma 7 3C 729 1 241 420 95.44% 95.44% 1 300 000 EUR

VLVY Float 07/10 1 359 994 400 99.30% 99.30% 1 000 000 EUR

Opera Uni C 1 516 184 514 58.47% 58.47% 312 954 EUR

Countrywide Float/10 1 933 1 987 935 99.30% 99.30% 2 000 000 EUR

TPEIR Float 12/10 25 97 024 97.00% 97.00% 100 000 EUR

TPEIR Float 03/10 302 4 963 848 99.27% 99.27% 5 000 000 EUR

CELF 2006-1X C 391 76 153 40.96% 40.96% 184 967 EUR

Azor Mortgages 1 B 133 400 133 80.00% 80.00% 500 000 EUR

Deutsche Telek.05/12 4 204 4 188 657 99.63% 99.63% 4 200 000 EUR

Deutsche Telek.03/12 175 1 989 265 99.45% 99.45% 2 000 000 EUR

DCX Float 03/10 3 964 10 001 250 99.97% 99.97% 10 000 000 EUR

Diageo Fin Flt.05/12 3 228 3 870 733 99.17% 99.17% 3 900 000 EUR

Preps 2004-2 A1 652 856 391 94.26% 94.26% 907 883 EUR

SAECURE 2C 1 745 1 458 935 97.15% 97.15% 1 500 000 EUR

Harbourmaster 5X A3 842 1 833 006 91.61% 91.61% 2 000 000 EUR

Bat Holdings Flt./10 3 843 3 500 048 99.89% 99.89% 3 500 000 EUR

St Gobain Flt.04/12 10 168 5 617 521 98.37% 98.37% 5 700 000 EUR

TMAN 1 A 2 906 1 835 138 99.78% 99.78% 1 836 184 EUR

Repsol Float 02/12 4 927 4 977 638 99.45% 99.45% 5 000 000 EUR

Findan Float 01/10 16 887 9 370 005 100.03% 100.03% 9 350 000 EUR

Corsair Float 06/15 568 13 546 392 91.84% 91.84% 14 750 000 EUR

HEATM I-06 A1 417 94 803 54.36% 54.36% 173 631 EUR

VELA Home 1 A1 1 116 737 246 99.49% 99.49% 739 888 EUR

VERDANT Float 12/11 2 569 4 783 064 95.61% 95.61% 5 000 000 EUR

Vivendi Float 10/11 14 714 6 004 024 99.82% 99.82% 6 000 000 EUR

MOCLO 2005-1X A1E 3 703 1 913 735 99.93% 99.93% 1 911 414 EUR

FORTIS Float 10 1 813 1 303 708 100.15% 100.15% 1 300 000 EUR

CPBCY Float 05/10 5 051 7 291 196 99.20% 99.20% 7 345 000 EUR

LOTHM 2006-1X A2 1 627 1 310 124 98.56% 98.56% 1 327 552 EUR

BANSAB Float 12 14 140 9 971 422 99.57% 99.57% 10 000 000 EUR

Vodafone Float 01/12 14 224 6 982 510 99.55% 99.55% 7 000 000 EUR

TDAC 4 A 34 407 100 85.09% 85.09% 478 378 EUR

TDA Ibercaja 2 B 448 150 598 50.05% 50.05% 300 000 EUR

TITAN 2006-2X B 1 323 839 161 95.05% 95.05% 881 470 EUR

MARS2 2 A1B 5 14 722 91.21% 91.21% 16 135 EUR

RMAC 2005-NS1X A2C 201 465 202 78.27% 78.27% 594 100 EUR

RMS 19X M2C 339 165 407 72.60% 72.60% 227 370 EUR

RMS 20X M1C 365 279 171 80.86% 80.86% 344 800 EUR

RMS 21X M2C 1 439 291 239 28.98% 28.98% 1 000 000 EUR

Brook 2004-1X A2 813 805 365 40.23% 40.23% 2 000 000 EUR

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Preço Unit.

Quantidade


ALPHAFloat 09/10 1 176 4 911 854 98.21% 98.21% 5 000 000 EUR

Allianc&Leic Flt.12 595 2 944 325 98.12% 98.12% 3 000 000 EUR

Allianc & Leic 09/10 385 1 991 158 99.54% 99.54% 2 000 000 EUR

Statkraft Flt.03/13 213 981 835 98.16% 98.16% 1 000 000 EUR

MERCT I-X A1 437 208 764 86.79% 86.79% 240 044 EUR

EUROBFloat 03/11 5 342 6 683 143 98.20% 98.20% 6 800 000 EUR

Bancaja 3 B 490 1 230 270 95.84% 95.84% 1 283 178 EUR

Gresham 2006-1 B 763 205 805 85.43% 85.43% 240 000 EUR

NGGLN Float 01/12 12 547 6 974 386 99.45% 99.45% 7 000 000 EUR

DRVTW 1 A 200 1 406 719 98.45% 98.45% 1 428 726 EUR

EUROC VII-X B 1 128 458 618 91.50% 91.50% 500 000 EUR

Duchess V-X B 2 377 2 377 363 89.96% 89.96% 2 640 000 EUR

LITHO 2006 - 1 A 523 649 471 92.99% 92.99% 697 838 EUR

ABEST 1 A 2 974 1 563 981 99.80% 99.80% 1 564 203 EUR

Volkswagen 06/27/11 513 6 901 279 99.29% 99.29% 6 950 000 EUR

VWFloat 03/23/10 315 1 896 920 99.82% 99.82% 1 900 000 EUR

VCL 10 A 240 1 146 258 99.63% 99.63% 1 150 306 EUR

VCL 11 A 145 375 002 100.21% 100.21% 374 089 EUR

Navio Float 05/11 8 555 4 003 459 99.87% 99.87% 4 000 000 EUR

BPCEGP Float 11 3 400 5 998 255 99.91% 99.91% 6 000 000 EUR

BOATSFloat 04/10 47 141 11 102 537 100.50% 100.50% 11 000 000 EUR

Boiro Float 03/11 3 232 9 949 352 99.46% 99.46% 10 000 000 EUR

BYZAN 1 B 1 727 387 448 55.10% 55.10% 700 000 EUR

INTESA 2-BCI A2 1 125 1 565 182 98.53% 98.53% 1 587 326 EUR

INTESA 2-BCI B 436 478 714 95.66% 95.66% 500 000 EUR

DANBNK Float 11 3 405 7 940 059 99.21% 99.21% 8 000 000 EUR

BMW Float 01/10 6 496 5 004 894 99.97% 99.97% 5 000 000 EUR

METFNL Float 09/10 1 487 2 840 879 99.63% 99.63% 2 850 000 EUR

FEBLU 1 B 1 137 476 136 95.00% 95.00% 500 000 EUR

Banco BPI Flt.01/10 8 002 6 204 767 99.95% 99.95% 6 200 000 EUR

Banco BPI Flt.04/10 6 307 4 499 598 99.85% 99.85% 4 500 000 EUR

476 906 461

1.5 - Merc.bolsa de Estados não membros EU 7 101 525 8 169


DB FL 07-09/2017 3 141 4 090 493 102.18% 102.18% 4 000 000 EUR

HBOS Float 08/10 5 028 3 011 033 100.20% 100.20% 3 000 000 EUR

7 101 525

593 954 809

2 - OUTROS VALORES

2.2 - Val.Mobiliários Estrangeiros não Cotados 0


JUPITER C0 97-09/98 0 1 496 394 EUR

2.3 - Outros Intrumentos de Dívida 44 411 855 431 418

2.3.2 - Papel Comercial

Rentipar Invest 1ªEm 2009-07-07 a 2010-01-07 343 461 26 843 461 EUR

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Preço Unit.

Quantidade


SLB Futebol 5ª Em 2009-10-23 a 2010-01-20 32 206 6 432 206 EUR

SAG GEST 76ªEm 2009-12-30 a 2010-01-29 210 2 396 271 EUR

PC JMF VINHO - 4ª EMISS 3.4610% 2009-09-21 a 2010-02-26 10 231 1 314 381 EUR

PC FAPAJAL - 3ª EMISSAO 3.0120% 2009-09-21 a 2010-08-25 6 639 979 138 EUR

PC MANUEL - 2ª EMISSAO 3.1430% 2009-09-21 a 2010-01-19 35 883 5 072 755 EUR

PC SOARES - 24ª EMISSAO 0.9630% 2009-09-28 a 2010-01-19 2 787 1 373 643 EUR

44 411 855

44 411 855

7 - LIQUIDEZ

7.1 - À vista 20 398 882

7.1.2 - Depósitos à ordem

DO 0007-BES/LX 0.2220% 4 807 20 398 882 EUR

20 398 882

7.2 - A prazo 100 275 880 275 880

7.2.1 - Depósitos com pré aviso e a prazo

DP BES 24/09/09 1.2540% 2009-09-24 a 2010-09-24 275 880 100 275 880 EUR

120 674 762

9 - OUTROS VALORES A REGULARIZAR

9.1 - Valores Activos 846 595

9.2 - Valores Passivos -4 221 844

-3 375 249

B. VALOR LÍQUIDO GLOBAL DO FUNDO 755 666 176

111 261 170.42 D. NÚMERO DE UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO EM CIRCULAÇÃO

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RELATÓRIO ANUAL

31 de Dezembro de 2009

Fundo

Espírito Santo Monetário – Fundo de Investimento Aberto de Tesouraria Euro

ESAF - ESPÍRITO SANTO FUNDOS DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO, S.A.

2

(Valores em Euros) Balanço

ACTIVO CAPITAL E PASSIVO

Código Designação 31-12-2008 Código DesignaçãoNotas Bruto Mv mv/P Líquido Líquido NOTAS

CARTEIRA DE TÍTULOS CAPITAL DO OIC21 Obrigações 3 601 576 598 4 605 778 13 981 003 592 201 373 413 870 664 61 Unidades de Participação 122 Acções - - - - - 62 Variações patrimoniais 123 Outros Títulos de Capital - - - 64 Resultados Transitados 124 Unidades de Participação - - - - - 65 Resultados Distribuídos25 Direitos - - - - -26 Outros Instrumentos de Dívida 3 44 008 860 - 28 423 43 980 437 30 530 657 66 Resultado Líquido do Exercício 1

TOTAL DA CARTEIRA DE TÍTULOS 645 585 458 4 605 778 14 009 426 636 181 810 444 401 321 TOTAL DO CAPITAL DO OIC

OUTROS ACTIVOS 48 PROVISÕES ACUMULADAS31 Outros Activos - - - 481 Provisões para Encargos

TOTAL DE OUTROS ACTIVOS - - - TOTAL DE PROVISÕES ACUMULADAS

TERCEIROS TERCEIROS411+...+418 Contas de devedores 848 136 848 136 250 421 Resgates a Pagar aos Participantes

TOTAL DE TERCEIROS 848 136 848 136 250 422 Rendimentos a Pagar aos ParticipantesDISPONIBILIDADES 423 Comissões a Pagar

11 Caixa - - - 424+...+429 Outras Contas de Credores12 Depósitos à Ordem 3 20 394 075 20 394 075 9 254 208 43+12 Empréstimos Obtidos13 Depósitos a prazo e com pré-aviso 3 100 000 000 100 000 000 116 000 000 TOTAL DOS VALORES A PAGAR14 Certificados de Depósito - - -18 Outros Meios Monetários - - -

TOTAL DAS DISPONIBILIDADES 120 394 075 120 394 075 125 254 208

ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS51 Acréscimo de Proveitos 2 465 540 2 465 540 2 551 012 55 Acréscimos de Custos52 Despesas com custo Diferido - - - 56 Receitas com proveito diferido58 Outros Acréscimos e Diferimentos - - - 58 Outros acréscimos e diferimentos59 Contas Transitórias Activas - - - 59 Contas Transitórias Passivas

TOTAL DE ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS ACTIVOS 2 465 540 2 465 540 2 551 012 TOTAL DE ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS PASSIVOS

TOTAL DO ACTIVO 769 293 209 4 605 778 14 009 426 759 889 561 572 206 791 TOTAL DO CAPITAL E PASSIVONúmero total de unidades de participação em circulação 111 261 170,4193 84 658 916,8132 Valor unitário da unidade de participaçãoAbreviaturas: MV - Mais Valias; mv - Menos Valias; P - Provisões; N - Número; € - Euros

A Administração

554 968 378 422 276 897( 28 161 076) 2 017 067212 843 684 121 429 724

- -

16 015 190 19 360 662755 666 176 565 084 350

-484 914

-347 466

- -

--

--

3 736 930 6 774 970- -

4 221 844 7 122 436

308 -1 233 5

- -- -

6,7918 6,6748

O Técnico de Contas

1 541 5

759 889 561 572 206 791

31-12-2009 31-12-2009 31-12-2008

3

(Valores em Euros) Demonstração dos Resultados

Código Designação Notas Código Designação Notas

CUSTOS E PERDAS CORRENTES PROVEITOS E GANHOS CORRENTES Juros e Custos Equiparados Juros e Proveitos Equiparados

712+713 Da Carteira de titulos e Outros Activos 5 812+813 Da Carteira de Titulos e Outros Activos 5711+714+717+718 De Operações Correntes 5 811+814+817+818 De Operações Correntes 5

Comissões e Taxas722+723 Da Carteira de Titulos e Outros Activos 5 Rendimentos de Títulos e Outros Activos

724+...+728 Outras, de Operações Correntes 5 822+...+824/5 Da Carteira de Títulos e Outros Activos729 De Operações Extrapatrimoniais 829 De operações extrapatrimoniais

Perdas em Operações Financeiras Ganhos em Operações Financeiras732+733 Na Carteira de Titulos e Outros Activos 5 832+833 Na Carteira de Títulos e Outros Activos 5731+738 Outras, de Operações Correntes 831+838 Outras, de Operações Correntes

739 Em Operações Extrapatrimoniais 839 Em Operações extrapatrimoniais

Impostos Reposição e Anulação de Provisões7411+7421 Impostos Sobre o Rendimento 9 851 Provisões para encargos7412+7422 Impostos Indirectos 97418+7428 Outros Impostos

87 Outros Proveitos e Ganhos Correntes75 Provisões do Exercício

751 Provisões para Encargos TOTAL PROVEITOS E GANHOS CORRENTES (B)

77 Outros Custos e Perdas Correntes 5TOTAL CUSTOS E PERDAS CORRENTES (A) PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS

881 Recuperação de Incobráveis882 Ganhos Extraordinários

CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS 883 Ganhos Imputáveis a Exercicios Anteriores783 Perdas Imputáveis a Exercicios Anteriores 888 Outros Proveitos e Ganhos Eventuais788 Outros Custos e Perdas Eventuais TOTAL PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS (D)

TOTAL CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS (C)

66 Resultado Líquido do Exercício (se>0) 66 Resultado Líquido do Exercício (se<0)

TOTAL TOTAL

(8x2/3/4/5)-(7x2/3)-(7411+7421) Resultado da Carteira de Titulos e Outros Activos D-C Resultados Eventuais8x9-7x9 Resultado das Operações Extrapatrimoniais B+D-A-C+7411+7421 Resultados Antes de Imposto sobre o rendimento

B-A Resultados Correntes B+D-A-C-63 Resultado Liquido do Exercício

A Administração

30 615 362 43 611 305 1 219 7 127 3 209 129 6 638 386

8 685 484 7 885 559

5 406 338 4 630 433 987

O Técnico de Contas

40 083 350 22 742 968

- -

107

- - - --

377

-

43 200 507 14 168 029- - - -

- 6 799 752 10 078 493

- -

- - 77 025 145 64 417 720

32 410 21 775 61 009 037 45 367 342

- -- -

4 154 447 802

4 154 447 802- - 137 518 5 072

5 072 137 518 -

16 015 190 19 360 662 - -

77 029 299 64 865 522 77 029 299 64 865 522

18 246 906 17 071 327 ( 918) 310 284- - 22 814 942 29 439 155

16 016 108 19 050 378 16 015 190 19 360 662

-

147

-

-

-

31-12-2008

PROVEITOS E GANHOS

31-12-2009 31-12-2008

CUSTOS E PERDAS

31-12-2009

4

(Valores em Euros)

OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO OIC

RecebimentosSubscrição de unidades de participação 3 550 688 733 2 056 326 252

3 550 688 733 2 056 326 252 PagamentosResgates de unidades de participação 3 553 958 978 2 314 780 929

3 553 958 978 2 314 780 929 Fluxo das operações sobre as unidades do OIC (3 270 245) (258 454 677)

OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS E OUTROS ACTIVOS

RecebimentosVenda de tíulos e outros activos 1 671 683 528 1 224 063 928 Reembolso de títulos e outros activos 188 296 758 73 770 345 Resgates Ups. Noutros OIC 4 - Rendimento de títulos e outros activos 16 544 478 27 743 356 Juros e proveitos similares recebidos 13 875 866 14 944 702 Outros recebimentos relacionados com a carteira - -

1 890 400 634 1 340 522 331 PagamentosCompra de títulos e outros activos 1 932 570 282 1 266 065 570 Subscrições de unidades de participação noutros OIC - - Juros e custos similares pagos 10 777 374 9 718 771 Comissões de Bolsa suportadas - - Comissões de corretagem 56 40 Outras taxas e comissões 22 630 17 246

1 943 370 342 1 275 801 627 Fluxo das operações da carteira de títulos e outros activos (52 969 708) 64 720 704

OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS

RecebimentosOperações cambiais - - Margem inicial em contratos de futuros e opções - - Outros recebimentos operações prazo e de divisas - - Juros/Prov. Receb. 12 681 -

12 681 - PagamentosOperações cambiais - - Margem inicial em contratos de futuros e opções - - Outros pagamentos operações a prazo e de divisas - -

- - Fluxo das operações a prazo e das divisas

OPERAÇÕES GESTÃO CORRENTE

RecebimentosJuros de depósitos bancários 2 588 642 6 220 525 Juros de certificado de depósito - - Outros recebimentos correntes 120 376 330 016

2 709 018 6 550 541 PagamentosComissão de gestão 4 742 552 4 261 972 Comissão de depósito 432 499 420 452 Juros devedores de depósitos bancários 80 731 269 Impostos e Taxas 8 500 030 5 063 290 Taxa de Supervisão 72 632 64 256 Taxa de Auditoria 23 599 30 951 Taxa Geral de Custos 3 383 2 341

13 855 426 9 843 531 Fluxos das operações de gestão corrente (11 146 408) (3 292 990)

OPERAÇÕES EVENTUAIS

RecebimentosOutros recebimentos de operações eventuais 62 513 547 -

62 513 547 -

Fluxo das operações eventuais 62 513 547 -

Saldo dos fluxos de caixa do exercício (4 860 133) (197 026 963) Efeitos das Diferenças de Câmbio - - Disponibilidades no início do exercício 125 254 208 322 281 171 Disponibilidades no fim do exercício 120 394 075 125 254 208

O Técnico de Contas A Administração

Demonstração dos Fluxos de Caixa

DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS 31-12-2009 31-12-2008

5

ANEXO E.S. MONETÁRIO

6

FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO ESPÍRITO SANTO MONETÁRIO – FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE TESOURARIA EURO ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2009 (Montantes expressos em euros) INTRODUÇÃO O Espírito Santo Monetário – Fundo de Investimento de Tesouraria Euro, adiante designado por Fundo, é um Fundo de Investimento Mobiliário Aberto, gerido pela ESAF – Espírito Santo Fundos de Investimento Mobiliário, S.A.. Foi constituído por tempo indeterminado, tendo iniciado a sua actividade em 7 de Agosto de 1997. Na prossecução do objectivo do Fundo enquanto fundo de Tesouraria, o fundo investirá, em permanência, entre 50% e 85% do seu valor líquido global em valores mobiliários, instrumentos do mercado monetário e em depósitos bancários com prazo de vencimento residual inferior a 1 ano, não podendo os depósitos bancários exceder 50% do valor líquido global do fundo. O fundo manterá investido pelo menos 20% do seu património em obrigações de taxa indexada de dívida pública, de empresas e títulos de dívida objecto de securitização. Sendo um fundo de tesouraria, encontram-se vedadas as aquisições de acções, obrigações convertíveis ou obrigações que confiram o direito de subscrição de acções ou de aquisição a outro título de acções, em títulos de dívida subordinada, em títulos de participação, bem como em unidades de participação de fundos que não proíbam o investimento nos valores atrás referidos. O presente anexo obedece, em estrutura, ao disposto no Regulamento nº16/2003 da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM) de 26 de Janeiro de 2004, que estabelece o Plano Contabilístico dos Organismos de Investimento Colectivo (OIC). As notas cujos números não são indicados neste anexo não têm aplicação por inexistência ou irrelevância dos valores a reportar, com excepção da Nota 4 cuja divulgação se encontra apresentada nas Bases de Apresentação e Principais Políticas Contabilísticas.

7

BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS (a) Bases de apresentação As demonstrações financeiras foram preparadas e estão apresentadas com base nos registos contabilísticos do Fundo, mantidos de acordo com o Plano Contabilístico dos Organismos de Investimento Colectivo, emitido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta entidade, na sequência das competências que lhe foram atribuídas pelo Decreto-Lei nº 276/94, de 2 de Novembro com as alterações introduzidas pelo Decreto-Lei nº 323/99 de 13 de Agosto. As demonstrações financeiras e o respectivo anexo que fazem parte integrante do presente Relatório sobre a actividade anual do Fundo apresentam diferenças nos arredondamentos em diversos valores. Esta situação prende-se com o facto de o sistema de informação - SGC - efectuar a truncagem dos cêntimos de euro. Assim, as demonstrações financeiras quando comparadas podem apresentar diferenças não significativas. (b) Especialização dos exercícios O Fundo respeita, na preparação das suas contas, o princípio contabilístico da especialização diária dos custos e proveitos. Assim, os custos e os proveitos são contabilizados no exercício a que dizem respeito, independentemente da data do seu pagamento ou recebimento. (c) Aplicações em Papel Comercial As aplicações em Papel Comercial são registadas ao custo de aquisição. A diferença entre o valor nominal e o custo de aquisição, que constitui a remuneração do Fundo, é reconhecida em resultados como proveito durante o período compreendido entre a data de aquisição e a data de vencimento dos títulos. (d) Aplicações em títulos Os títulos são registados pelo respectivo valor de aquisição sendo valorizados, de acordo com as regras estabelecidas no prospecto completo do Fundo, que têm por base o disposto no Regulamento nº 16/99 da CMVM, com as alterações introduzidas pelo Regulamento nº 4/2000, 26/2000 e 3/2002, conforme se segue: �� Títulos cotados A Sociedade gestora considerará como momento de referência, para efeitos do cálculo diário do valor da unidade de participação, a composição da carteira do fundo às dezassete horas de Lisboa. No âmbito do legalmente estabelecido, e para a valorização dos activos que integram o fundo, a Sociedade Gestora considerará o seguinte:

8

1.) Os valores mobiliários, os instrumentos derivados e os restantes instrumentos cotados numa Bolsa de Valores ou admitidos à negociação num mercado regulamentado ou especializado, serão avaliados ao preço disponível no momento de referência ou ao preço de fecho desses mercados se a sessão tiver encerrado antes das dezassete horas de Lisboa. Se um activo estiver cotado em mais de uma Bolsa ou mercado, o preço a considerar será o efectuado na Bolsa ou mercado regulamentado mais representativos para esse activo, em termos de maior liquidez, frequência e regularidade de transacções; 2.) Para a valorização de Obrigações cotadas ou admitidas à negociação num mercado regulamentado, será considerado o preço disponível no momento de referência do dia a que respeita a valorização. Caso não exista preço disponível, será considerada a última oferta de compra difundida através dos meios de informação especializados, como sejam o Bloomberg, e a Reuters e outros, e na indisponibilidade desta, a presumível oferta de compra firme ou, na indisponibilidade da sua obtenção, o valor médio das ofertas e venda, difundidas por entidades financeiras de reconhecida credibilidade no mercado em que os activos em causa se enquadram, desde que estas entidades não se encontrem em relação de domínio ou de grupo, nos termos dos artigos 20º e 21º do Código dos Valores Mobiliários, com a entidade gestora. Na indisponibilidade do referido acima, será considerado o valor resultante da aplicação de modelos teóricos que a Entidade Gestora considere mais apropriados atendendo às características do título, nomeadamente o modelo dos cash-flows descontados, exceptua-se o caso das obrigações com maturidade inferior a doze meses as quais serão valorizadas ao valor de amortização, caso não corram eventos de crédito que possam originar variações no preço do valor de amortização. �� Títulos não cotados 1.) Para a valorização das Obrigações não cotadas nem admitidas à negociação em mercado regulamentado, será considerado o presumível valor de oferta de compra firme ou, na impossibilidade da sua obtenção, o valor médio das ofertas de compra e venda, difundidas por entidades financeiras de reconhecida credibilidade no mercado em que os activos em causa se enquadram. Na indisponibilidade deste, será considerado o valor resultante da aplicação de modelos de avaliação universalmente aceites nos mercados financeiros que a Entidade Gestora considere mais apropriados atendendo às características dos títulos, exceptua-se o caso das obrigações com maturidade inferior a doze meses as quais serão valorizadas ao valor de amortização, caso não ocorram eventos de crédito que possam originar variações no preço do valor de amortização; 2.) Para a valorização das unidades de participação dos fundos de investimento que compõem a carteira, será considerado o valor conhecido e diariamente divulgado pela respectiva Sociedade Gestora no dia de valorização do fundo, e disponível no momento de referência;

3.) Para a valorização de instrumentos representativos de dívida de curto prazo, na falta de preços de mercado, será efectuada a respectiva valorização com base no reconhecimento diário do juro inerente à operação;

4.) Relativamente a valores cotados admitidos à negociação numa Bolsa de Valores ou transaccionados em mercados regulamentados, que não sejam transaccionados nos 15 dias que antecedem a respectiva valorização, serão utilizados os critérios de valorização definidos para os valores não cotados.

9

As mais e menos valias apuradas são registadas nas rubricas de mais e menos valias no activo a acrescer e a deduzir, respectivamente, ao valor bruto da carteira de títulos por contrapartida de resultados. Os juros decorridos dos títulos em carteira são registados em proveitos a receber na rubrica de Contas de regularização do activo por contrapartida de resultados. Os valores relativos a operações de compra e venda de títulos realizadas, mas cuja liquidação ainda não ocorreu à data do balanço, encontram-se registados na rubrica Outras contas de regularização do passivo e do activo, respectivamente. (e) Operações em moeda estrangeira Os activos e passivos expressos em moeda estrangeira são convertidos para Euros com base nos câmbios indicativos à vista divulgados pelo Banco de Portugal. As diferenças de câmbio assim apuradas são registadas em resultados. A reavaliação da posição cambial a prazo registada em perdas e ganhos em operações financeiras é efectuada tendo por base o método do estorno, procedimento este que, embora não afecte o apuramento do resultado líquido do período, origina a subavaliação dos saldos acumulados daquelas rubricas por montante cuja quantificação não é praticável. (f) Valorização das unidades de participação O valor da unidade de participação é calculado diariamente nos dias úteis e determina-se pela divisão do valor líquido global do Fundo pelo número de unidades de participação em circulação. O valor líquido global do Fundo é apurado deduzindo à soma dos valores que o integram, o montante de comissões e encargos até ao momento da valorização da carteira. Para efeitos da determinação dos preços aplicáveis dos activos que integram o Fundo e determinação da carteira do mesmo a Sociedade Gestora considerará o cálculo do valor da unidade de participação às dezassete horas de Lisboa. O valor da unidade de participação, para efeitos de subscrição, será o conhecido e divulgado no dia útil seguinte àquele a que o pedido de subscrição se refere. O pedido de subscrição é realizado a preço desconhecido. O valor da unidade de participação para efeitos de resgate será o conhecido e divulgado no dia útil seguinte aquele a que o pedido de resgate se refere. O pedido de resgate é realizado a preço desconhecido. (g) Comissão de gestão e de depositário Pelo exercício da sua actividade, a Sociedade Gestora receberá do Fundo uma comissão anual de 0,525% (zero vírgula quinhentos vinte e cinco por cento), calculada diariamente sobre o valor do património líquido do Fundo e cobrada mensalmente. Pelo exercício das suas funções, a entidade depositária recebe do Fundo uma comissão anual de 0,05% (zero vírgula zero cinco por cento), calculada diariamente

10

sobre o valor do património líquido do Fundo, depois de deduzida a comissão de gestão, e cobrada trimestralmente. (h) Taxa de supervisão O Fundo está sujeito a uma taxa de supervisão no valor de 0,0067‰ (com um mínimo de 100 Euros e um máximo de 10.000 Euros). Esta taxa, calculada sobre o valor líquido global do Fundo no final de cada mês, deverá ser entregue mensalmente à CMVM. (i) Contratos de forwards Os contratos de forwards realizados para efeitos de cobertura de risco de variação cambial, são reavaliados diariamente com base na diferença entre a taxa contratada e a taxa de mercado em vigor na data de reavaliação, sendo as eventuais flutuações registadas nas rubricas de ganhos em operações financeiras ou perdas em operações financeiras, conforme aplicável, da demonstração dos resultados. A reavaliação da posição cambial a prazo registada em perdas e ganhos em operações financeiras é tratada conforme descrito em (e). (j) Regime Fiscal Os rendimentos obtidos pelo fundo têm o seguinte regime fiscal: Rendimentos obtidos em território português que não sejam considerados mais-valias, são tributados autonomamente:

1. Por retenção na fonte como se de pessoas singulares residentes em território português se tratasse;

2. Às taxas de retenção na fonte e sobre o montante a ela sujeito, como se de

pessoas singulares residentes em território português se tratasse, quando tal retenção na fonte sendo devida, não for efectuada pela a entidade a quem compete (encontram-se neste caso os juros das obrigações e dos depósitos bancários, sobre os quais incide uma taxa de 20%;

3. Ou à taxa de 25% sobre o respectivo valor líquido obtido em cada ano, no

caso de rendimentos não sujeitos a retenção na fonte. Rendimentos obtidos fora do território português que não sejam considerados mais-valias:

1. Os rendimentos obtidos fora do território português provenientes de títulos de dívida e de fundos de investimento e os decorrentes de lucros distribuídos, são tributados autonomamente à taxa de 20%;

2. Outros rendimentos obtidos fora do território português são tributados

autonomamente à taxa de 25% incidente sobre o respectivo valor líquido obtido em cada ano.

11

Rendimentos obtidos em território português ou fora dele, qualificados como mais – valias:

1. As mais - valias realizadas mediante a alienação de títulos de dívida, incluindo obrigações encontram-se excluídas de tributação;

2. As mais - valias líquidas auferidas nos restantes casos são tributadas à taxa

de 10%.

12

NOTA 1 - ACTIVIDADE DO OIC As variações registadas no valor líquido global e unitário do OIC no exercício de 2009, podem ser constatadas pela análise do quadro abaixo indicado:

Descrição No início Subscrições Resgates Distribuição de

resultados

Outros Resultados do exercício

No fim

Valor base 422 276 897 2 624 689 278 2 624 772 977 132 775 180 * 554 968 378

Diferença para valor base 2 017 067 925 999 455 929 185 998 ( 26 991 600) * ( 28 161 076)

Resultados distribuídos - - - -

Resultados acumulados 121 429 724 - 91 413 960 * 212 843 684

Resultados do exercício 19 360 662 ( 19 360 662) 16 015 190 16 015 190

SOMA 565 084 350 3 550 688 733 3 553 958 975 - 177 836 878 16 015 190 755 666 176

Nº de unidades de participação 84 658 916,8132 526 202 955,8753 526 219 735,8758 26 619 033,6066 111 261 170,4193

Valor da unidade de participação 6,6748 6,7478 6,7538 6,7918

* valores resultantes da Fusão do Fundo E.S. Curto Prazo. A evolução do valor líquido global e unitário do OIC registada nos últimos exercícios é apresentada, como segue:

AnoVal. Liq. Global

FundoValor UP

Nº de U.Ps em Circulação

2009 Mar 892 636 616 6,7201 132 830 049,3889

Jun 1 076 429 879 6,7494 159 485 652,8479

Set 914 550 856 6,7860 134 769 971,5910

Dez 755 666 176 6,7918 111 261 170,4193

2008 Mar 852 937 890 6,5418 130 381 938,3448

Jun 811 407 797 6,5967 123 002 198,9090

Set 755 185 002 6,6389 113 751 585,0886

Dez 565 084 350 6,6748 84 658 916,8132

2007 Mar 936 396 605 6,4023 146 260 257,1051

Jun 947 991 785 6,4478 147 025 908,6474

Set 911 646 290 6,4738 140 820 599,7681

Dez 804 178 364 6,5136 123 460 881,1750 O número de participantes por escalão em 31 de Dezembro de 2009 é o que abaixo se apresenta:

Escalões Número

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13

NOTA 2 - VOLUME DE TRANSACÇÕES Durante o exercício de 2009, o volume de transacções efectuadas pelo fundo, por tipo de valor mobiliário, são os que abaixo se descreve:

Mercado Fora Mercado Mercado Fora Mercado Mercado Fora Mercado

Dívida Pública 219 051 961 578 491 878 199 203 356 522 242 070 418 255 317 1 100 733 948

Obrigações Diversas 28 315 688 394 325 853 4 445 939 313 192 854 32 761 627 707 518 707

Compras (1) Vendas (2) Total (1) + (2)

Os montantes de subscrições e resgates do exercício, assim como as respectivas comissões que lhes estão subjacentes, são as seguintes:

ValorComissões Cobradas

Subscrições 3 550 688 733 -

Resgates 3 553 958 975 -

14

NOTA 3 - INVENTÁRIO DA CARTEIRA DE TÍTULOS À data de 31 de Dezembro de 2009, a carteira de títulos apresentava a seguinte composição:

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(Valores em Euros)

Contas Saldo Inicial Aumentos Reduções Saldo Final

Caixa - -

Depósitos à ordem 9 254 208 20 394 075

Depósitos a prazo e com pré-aviso 116 000 000 601 000 000 617 000 000 100 000 000

Certificados de depósito - - - -

Outras contas de disponibilidades - - - -

Total 125 254 208 601 000 000 617 000 000 120 394 075

18

NOTA 4 - CRITÉRIOS DE VALORIZAÇÃO DOS ACTIVOS Conforme descrito na política contabilística - Títulos não cotados, alínea 1), na valorização de títulos não cotados nem admitidos à negociação, deverá ser considerado o presumível valor de realização disponibilizado por entidades financeiras de reconhecida credibilidade no mercado em que os activos se enquadram. Na ausência destes a Sociedade Gestora poderá considerar a utilização de modelos matemáticos teóricos, nomeadamente modelos baseados em cash-flows descontados, que entenda serem os mais apropriados para este tipo de activos. Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2009, em consequência das actuais condições mercado, não foi possível à Sociedade Gestora a obtenção de cotações representativas do presumível valor de transacção para alguns dos títulos constantes da carteira do Fundo. Desta forma, a Sociedade Gestora optou por valorizar aqueles títulos utilizando um modelo matemático que o Conselho de Administração da Sociedade Gestora considerou apropriado para o cálculo do presumível valor de mercado daqueles títulos. Em 31 de Dezembro de 2009, o Fundo tem em carteira títulos que ascendem ao montante de 106 250 066 Euros, valorizados utilizando aquele modelo, que representam em 31 de Dezembro de 2009 14,06% do valor líquido global do Fundo. NOTA 5 – COMPONENTES DO RESULTADO DO OIC PROVEITOS:

Mais Valias Potenciais

Mais Valias Efectivas

Soma Juros Vencidos Juros Decorridos Soma

Operações à Vista

Obrigações 36 060 422 7 140 085 43 200 507 23 881 067 2 191 795 26 072 862- - -Instrumentos Dívida C/ Prazo - - - 4 003 162 539 338 4 542 500- - - -Depósitos - - - 2 859 472 349 657 3 209 129

Ganhos de Capital Ganhos com Caracter de Juro

Natureza dos Proveitos

CUSTOS:

Menos Valias Potenciais

Menos Valias Efectivas

SomaJuros Vencidos

e ComissõesJuros

DecorridosSoma

Operações à Vista

Obrigações 36 709 580 3 345 296 40 054 876 - 8 685 484 8 685 484- -Instrumentos Dívida C/ Prazo 28 423 51 28 474

Depósitos - - - 1 219 - 1 219

Comissões

De Gestão 4 850 641 4 850 641

De Depósito 460 584 460 584

De Carteira de Títulos 377 377

Taxa de Supervisão 72 714 72 714

Outras Comissões 22 399 22 399

Taxa Auditoria 29 055 29 055

Taxa Geral de Custos 3 355 3 355

Perdas de Capital Juros e Comissões Suportadas

Natureza dos Custos

19

NOTA 9 – IMPOSTOS SUPORTADOS PELO OIC Os montantes suportados pelo OIC referente a impostos são os que abaixo se descrevem:

(Valores em Euros)

Impostos 31-12-2009

Pagos em Portugal 6 779 083

Impostos sobre o Rendimento 6 778 976Outros 6 778 976Impostos Indirectos 107Imposto de Selo 107

Pagos no Estrangeiro 20 776Impostos sobre o Rendimento 20 776Outros 20 776

NOTA 12 – EXPOSIÇÃO AO RISCO DE TAXA DE JURO Esta nota pretende expressar o total de activos com taxa de juro fixa durante toda a vida da operação, bem como as operações extra-patrimoniais realizadas para a cobertura do risco de taxa de juro. Assim sendo, o OIC à data de 31 de Dezembro de 2009 tinha a seguinte posição:

FRA Swaps (IRS) Futuros Opções

de 0 a 1 ano 145 941 175 - - - - 145 941 175

Maturidades Montante em carteira (A)

Extra-Patrimoniais (B) Saldo (A)+(B)

NOTA 15 – CUSTOS IMPUTADOS AO OIC Durante o exercício de 2009 foram imputados diversos custos ao OIC, conforme o detalhe que se apresenta seguidamente.

Custos Valor %VLGF (1)

Comissao de Gestão Componente Fixa 4 850 641 0,5288% Componente Variável - 0,0000%

Comissão de Depósito 460 584 0,0502%

Taxa de Supervisão 72 714 0,0079%

Custos de Auditoria 29 055 0,0032%

Outros Custos 3 355 0,0003%

TOTAL 5 416 349TAXA GLOBAL DE CUSTOS (TGC) 0,5904%

(1) Média relativa ao período de referência

(Valores em Euros)

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NOTA 16 – VALORES COMPARATIVOS As demonstrações financeiras são comparáveis em todos os aspectos e conteúdos com as do exercício anterior.

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