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RESULTADOS 4T08 e 2008

CRESCIMENTO DE 15,3% NA RECEITA LÍQUIDA “MESMAS LOJAS”

E AUMENTO DE 31,4% NO EBITDA CONSOLIDADO DE 2008 Rio de Janeiro, 12 de Março de 2009 – Lojas Americanas S.A. [BOVESPA: LAME3 (ordinárias) e LAME4 (preferenciais)], empresa que ocupa posição destacada no ranking das maiores redes de varejo do Brasil, com 468 lojas em 31/12/08 e presença em 22 estados mais o Distrito Federal, anuncia hoje seus resultados do 4º trimestre (4T) e ano de 2008. A Companhia realizou os ajustes aplicáveis às demonstrações financeiras, que estavam regulamentados pela Comissão de Valores Mobiliários – CVM e pelos pronunciamentos do CPC (Comitê de Pronunciamentos Contábeis), para que o resultado de 2008 esteja adequado à Lei 11.638/07. No entanto, para efeito de comparabilidade entre os anos, as informações financeiras apresentadas nesse relatório são proforma, não contemplando os ajustes da lei 11.638/07 e não foram auditadas. As modificações de ajustes decorrentes da aplicação da lei 11.638/07 estão refletidas no quadro de reconciliação apresentado no decorrer desta divulgação de resultados. Nos Anexos apresentamos o resultado proforma e o resultado publicado, que contempla os ajustes da lei 11.638/07.

Receita Bruta Consolidada (R$ bilhões) 9,527

7,722

1,918

5,020

2,325 2,949

3,640

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

CAGR = 30,6%

Desp. Operac. s/ deprec. &amort. Consolidada (%RL)

18,9 19,4 18,618,420,4

19,0 18,8

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Res. Operacional Consolidado(R$ milhões)

224,0

566,9717,2

267,8107,9 175,0

368,7

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

142,8217,6 274,7 330,9

455,1

719,5

945,2

9,1% 11,2% 12,1% 12,0% 12,0% 12,6%13,2%

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008EBITDA (R$ M M ) EBITDA (% RL)

EBITDA Consolidado

DESTAQUES OPERACIONAIS E FINANCEIROS

2008 2007 Var. (%) Destaques Financeiros (R$ mm) 2008 2007 Var. (%)9.527,4 7.722,4 23,4% Receita Bruta 4.952,0 4.115,3 20,3%7.168,0 5.731,3 25,1% Receita Líquida 3.988,3 3.209,6 24,3%2.280,9 1.831,9 24,5% Lucro Bruto 1.198,9 966,1 24,1%31,8% 32,0% -0.2 pp Margem Bruta (%RL) 30,1% 30,1% -945,2 719,5 31,4% EBITDA 514,8 393,4 30,9%13,2% 12,6% +0.6 pp Margem EBITDA (%RL) 12,9% 12,3% +0.6 pp111,7 103,0 8,4% Lucro Líquido 111,7 103,0 8,4%1,6% 1,8% -0,2 pp Margem Líquida (%RL) 2,8% 3,2% -0,4 pp

Consolidado Controladora

Sumário Executivo 2008 – Comparativo a 2007:

• Crescimento na receita líquida (RL) consolidada de 25,1% e na controladora

de 24,3%;

• Crescimento na receita líquida “mesmas lojas”** de 15,3%;

• Despesas operacionais sem depreciação e amortização de 18,6% da RL no

consolidado e de 17,2% da RL na controladora, o que representa uma redução

de 0,8 ponto percentual (pp) no consolidado e uma redução de 0,6 pp na

controladora;

• Resultado operacional* consolidado de R$ 717,2 milhões, equivalente a um

crescimento de 26,5%;

• EBITDA consolidado de R$ 945,2 milhões ou 13,2% da RL, equivalente a um

crescimento de 31,4% e na controladora, de R$ 514,8 milhões, representando

um crescimento de 30,9%;

• Crescimento de 30% na receita bruta, 35% no EBITDA e 41% no lucro

líquido da B2W controladora (Americanas.com, Submarino e Shoptime);

• Lucro líquido de R$111,7 milhões, crescimento de 8,4%;

• A Financeira Americanas Itaú (FAI) encerra 2008 com cerca de 2,2 milhões de cartões emitidos e R$ 512,6 milhões de volume de recebíveis. Ao final de 2008, a participação dos cartões da FAI (private label e co-branded) ultrapassou 12% das vendas da controladora.

• * Resultado Operacional antes do Resultado Financeiro e da Equivalência Patrimonial. • ** Crescimento “mesmas lojas” proforma: considera as vendas das lojas BWU/BLOCKBUSTER® no mesmo período do ano anterior.

CAGR = 37,1%

*

CAGR = 37,0%

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LASA - Crescimento de 31,4% do EBITDA consolidado e uma margem EBITDA de 13,2% da RL, uma evolução de 0,6 p.p. B2W – margem EBITDA próxima dos 15% e crescimento de 41,3% do lucro líquido no período.

Em 2009, celebraremos 80 anos de existência da LOJAS AMERICANAS S.A.

MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO A O S N O S S O S C L I E N T E S , A C I O N I S T A S ,

A S S O C I A D O S E F O R N E C E D O R E S : Em 2008, abrimos 58 novas lojas e evoluímos nos nossos principais indicadores operacionais. Nesse sentido, a nossa Receita Bruta Consolidada Anual, que engloba o Varejo Físico, as empresas controladas B2W – Companhia Global do Varejo e FAI – Financeira Americanas Itaú, cresceu 23,4%, totalizando R$ 9,53 Bilhões. O EBITDA foi de R$ 945,2 Milhões, o que representa um crescimento de 31,4% e uma margem EBITDA de 13,2%, uma evolução de 0,6 p.p. em relação ao ano anterior. O lucro líquido do período foi de R$ 111,7 Milhões, um crescimento de 8,4%. No varejo físico, a Receita Bruta cresceu 20,3%, alcançando R$ 4,95 Bilhões, enquanto a Receita Líquida evoluiu 24,3% no período, sendo tal diferença nos crescimentos ocasionada pela introdução do Regime de Substituição Tributária do ICMS (ST) em diversos Estados Brasileiros. No conceito de “mesmas lojas”, a Receita Líquida aumentou em 15,3% quando comparada com 2007. A B2W - empresa controlada que oferece produtos e serviços via internet, televisão, telefone, catálogos e quiosques, atingiu uma venda consolidada de R$ 4,7 Bilhões, um crescimento de 30,2%, com uma margem EBITDA próxima dos 15%, uma evolução de 1,0 p.p.. O lucro líquido apresentado no período pela B2W foi de R$ 87,9 Milhões, representando um crescimento de 41,3%. Acreditamos que o ano de 2009 exigirá uma maior cautela por parte das empresas, mas ao mesmo tempo, entendemos que existem muitas oportunidades a serem exploradas no segmento do varejo. Desta forma, para este ano, da mesma forma que nos anos anteriores, “continuaremos no nosso caminho de aprendizagem e superação, o que nos deixa naturalmente entusiasmados, pois alcançaremos novos patamares de resultados, sempre buscando um melhor atendimento das necessidades dos nossos clientes”. Além disso, ainda no ano de 2009, com muito orgulho e alegria, celebraremos 80 anos de existência da LOJAS AMERICANAS S.A. Finalmente, gostaríamos de agradecer à dedicação e garra dos nossos associados, assim como o apoio e confiança que recebemos de nossos fornecedores, clientes e acionistas. A ADMINISTRAÇÃO “Queremos Sempre Mais”

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Estrutura de Varejo Multicanal:

Atendimento aos clientes via rede de lojas físicas, internet, telefone, catálogos, TV e quiosques. Oferta de serviços financeiros através da FAI.

ESTRUTURA DE VAREJO MULTICANAL Lojas Americanas atua com uma estrutura de atendimento multicanal. Além da rede de lojas físicas, a Companhia chega aos seus clientes com um amplo sortimento de produtos comercializados via internet, telefone, TV, catálogos e quiosques. Em janeiro de 2007, a Lojas Americanas adquiriu a BWU, empresa que detinha a marca BLOCKBUSTER® no país, adicionando assim o serviço de aluguel de filmes ao sortimento da Companhia. Além disso, a empresa passou a deter a licença para o uso da marca BLOCKBUSTER® no Brasil pelo período de 20 anos. A B2W – Companhia Global do Varejo, resultado da fusão entre Americanas.com e Submarino em 2006, possui um portfólio com as marcas Americanas.com, Shoptime, Submarino, Blockbuster Online, Ingresso.com, Submarino Finance e B2W Viagens, que oferecem mais de 30 categorias de produtos e serviços através dos canais de distribuição internet, televendas, TV, catálogos e quiosques. A participação da Lojas Americanas na B2W ao final do quarto trimestre de 2008 era de 56,61%. Merece destaque também a participação na Financeira Americanas Itaú (FAI), joint-venture com o Banco Itaú, responsável pela oferta de crédito e produtos financeiros aos clientes. O organograma a seguir traz uma visão integrada da Lojas Americanas:

Varejo Físico Produtos Financeiros Internet, Televendas, Catálogos, TV e Quiosques

Varejo Multicanal

Participação: 56,61% Consolidação resultados: 100%

Participação: 50% Consolidação resultados: 50%

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CONSIDERAÇÕES GERAIS

Apresentamos os comentários de desempenho relativos ao quarto trimestre e ano de 2008 da controladora (Lojas Americanas) e do consolidado (Lojas Americanas, controladas e controlada em conjunto).

Em 2008, a Companhia estabeleceu um novo recorde, tendo inaugurado 58 lojas – 34 no modelo Tradicional e 24 no modelo Express – e reformado 22 lojas. Além disso, reformamos e ampliamos nossos 3 centros de distribuição, localizados em São Paulo/SP, Rio de Janeiro/RJ e Recife/PE com o objetivo de aumentar a capacidade e melhorar nossa operação logística. No mesmo sentido, a B2W encontra-se em fase final na construção de seu novo centro de distribuição visando centralizar as operações de suas marcas.

Além das lojas inauguradas até o encerramento de 2008, abrimos mais 2 lojas em 2009, até esta data, e temos outras 2 inaugurações programadas.

Área de Vendas x N° de LojasPosição em 31 de Dezembro

243,0

293,7259,1

330,1

372,1

443,0

491,0

468lojas

121lojas

105lojas

156lojas

193lojas

237lojas

413lojas

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Áre

a de

Ven

das

(mil

m²)

N°

de L

ojas

É importante mencionar, para a análise das margens em percentual da receita líquida (RL) da Companhia, que o Regime de Substituição Tributária do ICMS (ST) passou a vigorar em alguns Estados brasileiros, principalmente no Estado de São Paulo – onde se encontram grande parte dos nossos fornecedores e onde temos aproximadamente 180 lojas. A ST, que altera a forma de recolhimento do ICMS para alguns segmentos de produtos, registra este tributo no Custo da Mercadoria Vendida (CMV) e não na linha de impostos sobre vendas.

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Receita Bruta Consolidada em 2008 cresceu 23,4% em relação a 2007.

Crescimento de 15,3% da Receita Líquida no conceito “mesmas lojas” em 2008 e de 13,3% no 4T08.

Maior produtividade 2008 vs. 2007: Receita Bruta Consolidada por Associado 27,7% maior

DESEMPENHO OPERACIONAL Receita Bruta

No acumulado de janeiro a dezembro de 2008, a receita bruta consolidada da Companhia totalizou R$ 9,527 bilhões, valor 23,4% superior aos R$ 7,722 bilhões registrados em 2007. Na visão da controladora, a receita bruta acumulada totalizou R$ 4,952 bilhões, valor 20,3% superior aos R$ 4,115 bilhões registrados em 2007.

Receita Bruta Consolidada (R$ bilhões) 9,527

7,722

1,918

5,020

2,325 2,949

3,640

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

CAGR = 30,6%

Receita Bruta Controladora (R$ bilhões)

4,115 3,374

2,465

4,952

2,012

2,738

1,721

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

CAGR = 19,3%

Receita Líquida Em 2008, a receita líquida consolidada de Lojas Americanas e suas controladas foi de R$ 7,168 bilhões, 25,1% acima daquela apurada no ano anterior. A receita líquida da controladora no ano 2008 foi de R$ 3,988 bilhões e cresceu 24,3% em relação ao ano de 2007. No conceito “mesmo número de lojas”, ou seja, excluindo as lojas novas com menos de um ano da inauguração, o crescimento da receita líquida acumulada do ano de 2008 foi de 15,3% em relação a 2007. O crescimento da receita líquida “mesmas lojas” no quarto trimestre desse ano foi de 13,3%. Receita Bruta Consolidada por Associado No acumulado do ano de 2008, a receita bruta consolidada por Associado foi de R$ 594 mil, o equivalente a um crescimento de 27,7%, em relação ao mesmo período de 2007.

Receita Bruta Consolidada por Associado (R$ mil)

309

465

594

432

266229344

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

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Redução de 0,8 pp nas despesas operacionais (%RL) Consolidadas (2008 vs. 2007). Redução de 0,6 pp nas despesas operacionais (%RL) da Controladora (2008 vs. 2007).

Margem Bruta O lucro bruto consolidado no ano atingiu R$ 2.280,9 milhões, 24,5% superior ao acumulado do ano anterior. A margem bruta consolidada em 2008 foi de 31,8% da receita líquida (RL), comparada à margem de 32,0% verificada em 2007. Na Controladora, a margem bruta acumulada de 2008 foi de 30,1% da RL, mantendo-se no mesmo patamar da margem verificada em 2007. O lucro bruto da controladora atingiu R$ 1.198,9 milhões no ano, 24,1% superior ao acumulado no ano anterior.

Lucro Bruto Consolidado(R$ milhões)

464,8704,2 839,7

1.167,2

1.831,92.280,9

585,1

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Lucro Bruto Controladora(R$ milhões)

580,5

966,11.198,9

795,8

496,2410,0646,9

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Margem Bruta Consolidada (%RL)

29,5 30,2 30,9 30,3 30,8 32,0 31,8

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Margem Bruta Controladora (%RL)

30,2 30,1 30,130,329,428,9 30,3

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Despesas Operacionais No acumulado do ano 2008, as despesas operacionais consolidadas (sem depreciação e amortização) atingiram R$ 1.335,7 milhões, ou 18,6% da receita líquida, uma queda de 0,8 p.p. em relação ao ano anterior. Deve-se considerar nesta análise a abertura de 58 lojas em 2008; a evolução das vendas do nosso comércio eletrônico, que cresceram 30% no acumulado do ano de 2008; e a Financeira Americanas Itaú, que dobrou sua base de cartões de crédito, atingindo um patamar de 2,2 milhões de cartões. Na visão da Controladora, as despesas operacionais (sem depreciação e amortização) acumuladas em 2008 atingiram R$ 684,1 milhões, ou 17,2% da receita líquida, uma redução de 0,6 p.p. em relação ao ano anterior.

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Desp. Operac. s/ deprec. &amort. Consolidada (%RL)

18,9 19,4 18,618,420,4

19,0 18,8

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Desp. Operac. s/ deprec. &amort. Controladora (%RL)

18,6 17,8 17,218,618,319,5 18,8

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Resultado Operacional*

No acumulado do exercício 2008, o lucro operacional consolidado (antes do resultado financeiro) foi de R$ 717,2 milhões, representando um crescimento de 26,5% quando comparado a 2007. A margem operacional (%RL) apresentou um crescimento de 0,1 p.p. em relação ao ano anterior (%RL). A evolução na performance operacional de Lojas Americanas e suas controladas, que nos últimos seis anos apresentou uma taxa de crescimento anual média (CAGR) de 37,1%, indica que a estratégia da Companhia converge para a consolidação das vantagens competitivas e vem agregando oportunidades para o crescimento de rentabilidade no longo prazo. O lucro operacional da controladora (antes do resultado financeiro e equivalência patrimonial) no acumulado do exercício de 2008 foi de R$ 383,5 milhões, o equivalente a um crescimento de 26,7% quando comparado ao verificado em 2007. A margem operacional (%RL) apresentou um crescimento de 0,2 p.p. em relação ao ano anterior (%RL).

Res. Operacional Consolidado(R$ milhões)

224,0

566,9717,2

267,8107,9 175,0

368,7

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Res. Operacional Controladora(R$ milhões)

180,2

302,8383,5

240,1

148,4100,6194,2

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

* Resultado Operacional antes do Resultado Financeiro e da Equivalência Patrimonial.

CAGR = 37,1% CAGR = 25,0%

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Resultado operacional Controladora 2008 sem os efeitos de amortização de ágio cresce 0,5 p.p. em relação a 2007. 2008 vs. 2007 – Melhora de 0,6 p.p. na margem EBITDA consolidada.

Resultado Operacional antes da amortização do ágio:

2008 %RL 2007 %RL Var (%) 2008 %RL 2007 %RL Var (%)

Lucro Bruto 1.198,9 30,1% 966,1 30,1% 24,1% 2.280,9 31,8% 1.831,9 32,0% 24,5%

Despesas (Receitas) Operacionais (815,4) -20,4% (663,3) -20,7% 22,9% (1.563,7) -21,8% (1.265,0) -22,1% 23,6%(+) Com vendas (637,3) -16,0% (525,6) -16,4% 21,3% (1.217,8) -17,0% (983,3) -17,2% 23,8%

(+) Gerais e administrativas (46,8) -1,2% (47,1) -1,5% -0,6% (117,9) -1,6% (129,1) -2,3% -8,7%(+) Depreciação e amortização (131,3) -3,3% (90,6) -2,8% 44,9% (228,0) -3,2% (152,6) -2,7% 49,4%

Amortização de ágio* (29,0) -0,7% (12,3) -0,4% 135,8% (53,1) -0,7% (38,6) -0,7% 37,6%

Depreciação e amortização sem amort. ágio (102,3) -2,6% (78,3) -2,4% 30,7% (174,9) -2,4% (114,0) -2,0% 53,4%

Resultado Operacional 383,5 9,6% 302,8 9,4% 26,7% 717,2 10,0% 566,9 9,9% 26,5%

(-) Estorno da amortização de ágio* (29,0) -0,7% (12,3) -0,4% 135,8% (53,1) -0,7% (38,6) -0,7% 37,6%

Resultado Operacional antes ágio 412,5 10,3% 315,1 9,8% 30,9% 770,3 10,7% 605,5 10,6% 27,2%

No consolidado: Amortização dos ágios originados na controladora e do ágio originado na aquisição do Shoptime.

* Na controladora: Amortização dos ágios originados pela fusão da Americanas.com e Submarino, pela compra de ações BTOW3 por Lojas Americanas e pela recompra de ações de própria emissão por parte da B2W.

Controladora Consolidado

O resultado operacional da controladora em 2008, sem os efeitos das amortizações do ágio oriundo da fusão da Americanas.com e Submarino, da compra de ações BTOW3 pela Lojas Americanas e, também, da recompra de BTOW3 pela B2W, apresenta uma melhora de 0,5 p.p. em relação a 2007 em percentual da RL, ou um crescimento de 30,9%. Já o resultado operacional consolidado em 2008 sem os efeitos da amortização do ágio, apresentou um crescimento de 0,1 p.p. em relação a 2007, ou um aumento de 27,2%. EBITDA Em 2008, o EBITDA consolidado totalizou R$ 945,2 milhões, representando 31,4% de crescimento em relação a 2007. A margem EBITDA consolidada no ano foi de 13,2% da receita líquida comparada aos 12,6% da RL registrada em 2007. Apresentamos a seguir a tabela do EBITDA aberto por empresa: 2008 %RL 2007 %RL Var. ($) Var. (%)

EBITDA 945,2 13,2% 719,5 12,6% 225,7 31,4%

LOJAS AMERICANAS 514,8 12,9% 393,4 12,3% 121,4 30,9%B2W 483,6 14,9% 347,1 13,9% 136,5 39,3%FAI (54,9) -48,5% (18,7) -19,6% -36,2 193,6%BWU E OUTRAS CONTROLADAS 1,7 23,5% (2,3) -2,7% 4,0 -173,9%

Em 2008, o EBITDA da controladora alcançou R$ 514,8 milhões, o equivalente a um crescimento de 30,9% quando comparado a 2007. É importante ressaltar, que o crescimento da receita líquida no mesmo período foi de 24,3%. Observa-se que a Fai, em 2008, apresentou uma variação negativa no EBITDA de R$ 36,2 milhões contra 2007, reportando um EBITDA negativo de R$ 54,9 milhões. Este resultado da FAI está em linha com o plano de negócios estabelecido pela Companhia.

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142,8217,6 274,7 330,9

455,1

719,5

945,2

9,1% 11,2% 12,1% 12,0% 12,0% 12,6% 13,2%

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008EBITDA (R$ M M ) EBITDA (% RL)

EBITDA Consolidado

133,3186,4 222,7 245,9

305,6393,4

514,8

12,9%

9,4%11,0% 11,6% 11,5% 11,6%

12,3%

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008EBITDA (R$ M M ) EBITDA (% RL)

EBITDA Controladora

’

EBITDA (LAJIDA – lucro operacional antes de juros, impostos, depreciação e amortização e excluindo despesas extraordinárias ou não operacionais) é apresentado como informação adicional porque acreditamos tratar-se de um indicador importante de nosso desempenho operacional, além de ser útil para a comparação de nosso desempenho com outras Companhias do setor de varejo. No entanto, nenhum número deverá ser considerado isoladamente como um substituto para o lucro líquido apurado de acordo com Legislação Societária e regras da Comissão de Valores Mobiliários ou ainda, como uma medida da lucratividade da Companhia. Além disso, nossos cálculos podem não ser comparáveis a outras medidas similares adotadas por outras companhias.

Vendas por Meios de Pagamentos

A abertura das vendas por meios de pagamentos no acumulado de 2008 e 2007 pode ser verificada na tabela abaixo:

2008 2007 VAR. 2008 2007 VAR.Dinheiro 51% 52% - 1 pp 36% 37% - 1 ppCheque 1% 1% - 1% 0% + 1 ppCartão de Crédito 40% 44% - 4 pp 57% 60% - 3 ppCartões de Marca Própria* 8% 3% + 5 pp 6% 3% + 3 pp*Considera os cartões de marca própria da Financeira Americanas Itaú e do Submarino Finance.

Controladora ConsolidadoVendas por Meios de Pagamentos

Meios de Pagamentos

Capital de Giro [ganho de 20 dias no capital de giro líquido do 4T08 vs. 3T08]

O capital de giro líquido da controladora no 4T08 apresentou uma melhora de 20 dias quando comparado com o terceiro trimestre do ano. Esta melhora vem do ganho de 30 dias na relação entre as contas de estoque e fornecedor da Companhia, adicionado ao aumento no seu contas a receber de apenas 10 dias (20 dias 4T07 vs. 3T07). A evolução do capital de giro líquido da Lojas Americanas em 2008 demonstra a constante busca pelo aperfeiçoamento de nossos processos operacionais e pelo desenvolvimento da nossa parceria com fornecedores.

Evolução do Fornecedor (Controladora)

125106

8195

109

140

3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08

Evolução do Estoque (Controladora)

989191108 104

87

3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08

4 dias 31 dias 19 dias 11 dias

CAGR = 37,0% CAGR = 25,3%

10 / 24

Ganho de 20 dias no capital de giro líquido da Controladora no 4T08 vs. 3T08.

Evolução do Contas a Receber (Controladora)

5360

40

5446 43

3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08

Evolução do Capital de Giro Líquido (Controladora)

15

35

5650

39

24

3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08

Dias de estoque: [360 / (CMV últimos 12 meses / saldo de estoque)] Dias de fornecedor: [360 / (CMV últimos 12 meses / saldo de fornecedor)] Dias de contas a receber: [360 / (Vda. Bruta últimos 12 meses / saldo de contas a receber de cartão de crédito bruto)] Dias de capital de giro líquido: (dias de estoque – dias de fornecedor + dias de contas a receber)

Resultado Financeiro

No ano, a despesa financeira líquida foi de R$ 432,4 milhões na visão consolidada, ou 6,0% da receita líquida (RL). Em 2007, este mesmo indicador foi de R$ 366,0 milhões, ou 6,4% da RL. Na controladora, a despesa financeira líquida de 2008 foi de R$ 238,8 milhões contra R$ 149,1 milhões em 2007. É importante ressaltar que, para uma melhor avaliação do resultado financeiro líquido da controladora, temos que consolidar as receitas e despesas financeiras das controladas não operacionais (Klanil, Louise, BWU e outras). Desta forma, demonstramos na tabela a seguir, uma visão do resultado financeiro com estes efeitos. Abertura do Resultado Financeiro - R$ MM 2008 2007

R$ MM %(+) Juros e variação monetária das aplicações financeiras 111,3 42,6 68,6 161,0%

(=) Total Receita Financeira 111,3 42,6 68,6 161,0%

(+) Juros e variação monetária dos empréstimos e financiamentos (327,7) (155,9) (171,8) 110,2%(+) Variação monetária passivo fiscal (12,0) (17,1) 5,1 -29,8%(+) Impostos sobre transações financeiras (10,3) (18,7) 8,4 -44,9%

(=)Total Despesa Financeira (350,0) (191,7) (158,3) 82,6%

Res. Financ. Líq. Controladora (antes Klanil, Louise, BWU e outras) (238,8) (149,1) (89,7) 60,2%

(+) Equivalências Klanil, Louise e outras controladas (7,3) (39,1) 31,8 -81,4%(+) Resultado Financeiro Líquido BWU 37,4 (6,8) 44,2 -652,5%

Res. Financ. Líq. Controladora (após Klanil, Louise, BWU e outras) (208,7) (195,0) (13,7) 7,0%

(+) Resultado Financeiro Líquido B2W - consolidada (223,7) (171,0) (52,7) 30,8%

Res. Financ. Líq. Consolidado (432,4) (366,0) (66,4) 18,1%

Variação

A despesa financeira líquida em 2008 da controladora, considerando os efeitos mencionados e antes da B2W, foi de R$ 208,7 milhões e apresentou um crescimento de 7,0% enquanto a receita líquida da controladora cresceu 24,3%. Neste período, investimos na abertura/reforma de lojas e ampliação/modernização dos nossos centros de distribuição, pagamos dividendos, recompramos ações (LAME3 e LAME4) e compramos ações da B2W (BTOW3). A Companhia continua reafirmando seu compromisso com a política conservadora de aplicação do caixa, manifestada pela utilização de instrumentos de hedge, em moedas estrangeiras, para fazer frente a eventuais flutuações do câmbio, seja em relação ao passivo financeiro, seja para sua posição de caixa total. Estes instrumentos anulam o risco cambial, transformando o custo da dívida para moeda e

10 dias 20 dias

15 dias 20 dias

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Crescimento de 22,0% no lucro líquido sem amortização de ágio de 2008 vs. 2007.

taxa de juros locais (em percentual do CDI*). No mesmo sentido, é importante ressaltar que o caixa da Companhia está aplicado nas maiores instituições financeiras do Brasil.

* CDI - Certificado de depósito interbancário: taxa média das captações no mercado interbancário.

Lucro Líquido

O lucro líquido em 2008 foi de R$ 111,7 milhões, comparados aos R$ 103,0 milhões registrados em 2007. O lucro líquido do quarto trimestre de 2008 foi de R$ 105,8 milhões, valor 40,7% superior aos R$ 75,2 milhões apurados no mesmo período de 2007. A tabela a seguir apresenta as principais variações do EBITDA ao lucro líquido: CONCILIAÇÃO DO LUCRO LÍQUIDO

2008 2007 Var. ($) Var. (%)

EBITDA 514,8 393,4 121,4 30,9%(+) Depreciação/Amortização (não ágio) (102,3) (78,3) (24,0) 30,7%

(+) Resultado Financeiro Controladora (238,8) (149,1) (89,7) 60,2%

(+) Amort. ágio (fusão/Lojas comprando BTOW3) (20,0) (11,4) (8,6) 75,4%(+) Amort. ágio (B2W recomprando BTOW3) (9,0) (0,9) (8,1) 900,0%

Total Amortização de ágio Controladora (29,0) (12,3) (16,7) 135,8%

(+) Equivalência B2W 49,1 33,4 15,7 47,0%(+) Equivalência FAI (38,2) (17,2) (21,0) 122,1%(+) Equivalência outras controladas 12,7 (30,7) 43,4 -141,4%

(+) Resultado não operacional* (7,8) 0,3 (8,1) -2700,0%(+) Participação Estatutária (7,0) (6,0) (1,0) 16,7%

(+) Imposto de renda e contribuição social (41,8) (30,5) (11,3) 37,0%

LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 111,7 103,0 8,7 8,4%

(-) Estorno da amortização de ágio (29,0) (12,3) (16,7) 135,8%

LUCRO LÍQUIDO SEM AMORTIZAÇÃO DE ÁGIO 140,7 115,3 25,4 22,0%

Lojas Americanas (Controladora)

* na Lei 11.638/07, chamado de “outras receitas (despesas) operacionais”. Amortização de ágio

As amortizações de ágio apresentadas no quadro acima são originadas pela fusão da Americanas.com com o

Submarino ocorrida em dezembro de 2006, pela compra de ações BTOW3 por Lojas Americanas e pela

recompra de ações de própria emissão por parte da B2W. O valor dessas amortizações teve um efeito negativo

no resultado da controladora em 2008 de R$ 29,0 milhões, apresentando uma variação negativa de R$ 16,7

milhões quando comparada ao mesmo período do ano passado.

Equivalência Fai

A FAI (Financeira Americanas Itaú), apresentou um prejuízo de R$ 38,2 milhões em 2008, uma variação

negativa de R$ 21,0 milhões versus 2007. Observa-se que a FAI é uma empresa em processo de investimento e

maturação.

Resultado não operacional (na Lei 11.638/07, chamado de “outras receitas (despesas) operacionais”) O resultado não operacional em 2008 foi negativo em R$ 7,8 milhões, versus um resultado positivo de R$ 0,3

milhão em 2007.

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ENDIVIDAMENTO Lojas Americanas utiliza sua geração de caixa priorizando investimentos que apresentem os melhores retornos para os acionistas. Assim sendo, listamos a seguir as principais ações realizadas no período de 01/01/2008 a 31/12/2008: • Investimentos da Lojas Americanas e da B2W no imobilizado, diferido e

intangível (desenvolvimento de websites e sistemas) de R$ 459,2 milhões;

• Pagamento de juros sobre o capital próprio e dividendos brutos no valor de R$ 31,0 milhões pagos em abril de 2008, referentes ao resultado de 2007;

• Recompra de ações da própria emissão (LAME3 e LAME4) no montante de R$ 25,8 milhões;

• Compra de 1.497 mil de ações ordinárias da controlada B2W (BTOW3), no valor total de R$ 88,3 milhões;

• Recompra de ações de própria emissão pela B2W no montante de R$ 122,2 milhões.

Os empréstimos consolidados de curto e longo prazo de Lojas Americanas em 31/12/2008 foram de R$ 4.032,7 milhões. Subtraindo a posição de caixa no valor de R$ 3.066,7 milhões (caixa + aplicações financeiras + contas a receber dos cartões de crédito e débito + 50% do financiamento a clientes da FAI) do total dos empréstimos, encontramos um endividamento líquido de R$ 966,0 milhões.

Endividamento Consolidado31/12/2008 30/9/2008 31/12/2007

Empréstimos e financiamentos 1.841,4 1.817,5 1.444,5 Debêntures curto prazo 115,3 100,0 18,3

Endividamento de Curto Prazo 1.956,7 1.917,5 1.462,8 Empréstimos e financiamentos 1.343,7 985,3 660,4 Debêntures longo prazo 732,3 732,3 434,6

Endividamento de Longo Prazo 2.076,0 1.717,6 1.095,0 Endividamento Bruto 4.032,7 3.635,1 2.557,8 Caixas e bancos 112,7 315,2 340,1 Aplicações Financeiras 2.182,1 1.682,9 871,1 Cartões de crédito/débito clientes 514,1 111,9 859,3 Financiamento a clientes - FAI (50%) 257,8 266,6 119,1 Disponibilidades Totais 3.066,7 2.376,6 2.189,6 (Endividamento) / Caixa Líquido (966,0) (1.258,5) (368,2)

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Ajustes da Lei 11.638/07 Em 2008, entrou em vigor a Lei nº 11.638/07, bem como a Medida Provisória no. 449, de 3 de dezembro de 2008, que alteraram, revogaram e introduziram novos dispositivos à Lei das Sociedades por Ações sobre matéria contábil. Essa nova legislação tem, principalmente, o objetivo de atualizar a legislação societária brasileira para possibilitar o processo de convergência das práticas contábeis adotadas no Brasil com aquelas constantes das normas internacionais de contabilidade (IFRS). Os efeitos contábeis registrados no resultado do exercício findo em 31 de dezembro de 2008 e no patrimônio líquido, quando da adoção inicial da Lei 11.638/07 e da Medida Provisória 449/08, estão demonstrados a seguir: • Ajuste a Valor Presente (AVP): impacto positivo de R$ 1,5 milhão na controladora

e negativo de R$ 13,1 milhões no consolidado, referentes ao efeito do ajuste sobre as operações ativas e passivas de longo prazo e relevantes de curto prazo, cujos principais efeitos foram registrados nas linhas “contas a receber”, “fornecedores”, “estoques” e nas respectivas contas de contrapartida no resultado do exercício;

• Baixa de Ativos Diferidos: impactos negativos de R$ 11,4 milhões na controladora

e de R$ 18,0 milhões no consolidado, referentes ao lançamento como despesas dos gastos antes classificados como Ativo Diferido e que não puderam ser reclassificados para o Imobilizado e Intangível;

• Pagamentos baseados em ações: impactos negativos de R$ 1,3 milhão na

controladora e de R$ 2,3 milhões no consolidado, referentes aos custos com os programas de remuneração baseada em ações.

• Equivalência Patrimonial: efeitos da aplicação da Lei 11.638/07 nas empresas

controladas. RECONCILIAÇÃO DO LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 2008 2008 R$MM Controladora Consolidado

Lucro Líquido antes dos efeitos da Lei 11.638/07 e MP 449/08 111,7 111,7

Efeitos da Lei 11.638/07 e MP 449/08:

Ajuste a valor presente de ativos e passivos 1,5 (13,1)Baixa de ativos diferidos e não reclassificáveis líquidos de amortização (11,4) (18,0)Pagamentos baseados em ações (1,3) (2,3)Equivalência patrimonial (14,7) 0,0Efeitos fiscais sobre os ajustes da Lei 11.638/07 e MP 449/08 3,7 11,2

Efeito Líquido (22,2) (22,2)

(=) Lucro Líquido após os efeitos da Lei 11.638/07 e MP 449/08 89,5 89,5 A DRE com a comparação dos resultados antes e após os efeitos da Lei 11.638/07 encontra-se ao final deste relatório (anexo).

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Criação de valor e geração de delta EVA® a cada ano. Nos últimos 7 anos o “ROE” foi em média superior a 30% ao ano. Investimentos na visão controladora totalizaram R$ 274,0 milhões em 2008, com foco na inauguração e reforma de lojas.

DISTRIBUIÇÃO DE DIVIDENDOS O estatuto social da Companhia, em linha com os princípios da legislação vigente, fixa o valor mínimo para dividendos em 25% do lucro líquido do exercício, após a formação de reserva legal de 5%. Foi aprovado pelo Conselho de Administração a distribuição de Dividendos e Juros sobre o Capital Próprio no valor total de R$ 30,4 milhões, calculados com base no lucro líquido do exercício de 2008. CRIAÇÃO DE VALOR PARA OS ACIONISTAS Lojas Americanas e suas controladas têm como prioridade garantir o maior retorno para os seus acionistas. Assim sendo, nos últimos anos a Companhia tem adotado diversas práticas que permitem a combinação de uma estrutura ideal de capital com uma melhoria consistente nas margens operacionais. O endividamento líquido consolidado no balanço de 31/12/08 foi de R$ 966,0 milhões (ver tabela no tópico endividamento), equivalente a um índice de “dívida líquida / EBITDA 12 meses” de 1,0 X, que demonstra uma estrutura de capital conservadora. Ao escolher o EVA® (Economic Value Added) como uma das ferramentas para orientar nossas decisões, a Lojas Americanas passou a analisar todas as alternativas de investimento em expansão (tanto para crescimento orgânico como para aquisições) com base na criação de valor e geração de delta EVA® a cada ano. Os resultados conquistados até o momento indicam que a empresa está no caminho certo na utilização da sua geração de caixa operacional: - Ampliamos em quase 5 vezes o número de lojas nos últimos 7 anos. - Crescemos a receita bruta consolidada em 30,6% (CAGR) de 2002 a 2008; - Aumentamos o EBITDA consolidado em 37% (CAGR) de 2002 a 2008; - Pagamos dividendos e recompramos ações no montante aproximado de

R$ 750 milhões (2001-2008) – média do pay out ratio em torno de 94%. - Adquirimos o Shoptime em 2005 e fizemos a fusão da Americanas.com com o

Submarino em 2006, gerando a maior empresa de comércio eletrônico da América Latina (B2W);

- Em parceria com o Banco Itaú, criamos em 2005 a FAI (Financeira Americanas Itaú), recebendo R$ 200 milhões por 50% do negócio;

- Adquirimos as 127 lojas BLOCKBUSTER® no Brasil, aumentando a nossa presença nas principais capitais do país em especial na Grande São Paulo e Rio de Janeiro e em locais de enorme potencial estratégico.

Como resultado dessa estratégia, o retorno sobre patrimônio líquido (ROE) da Lojas Americanas nos últimos 7 anos foi em média superior a 30% ao ano.

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Abertura de 58 lojas em 2008 – 34 no modelo Tradicional e 24 no modelo Express e reforma de 22 lojas.

INVESTIMENTOS E EXPANSÃO Investimentos na Controladora A Lojas Americanas, na visão da controladora investiu até dezembro de 2008 o total de R$ 274,0 milhões, com ênfase em: expansão e reforma da rede de lojas, ampliação e modernização dos nossos centros de distribuição, atualização tecnológica e melhorias dos processos operacionais/logística. A tabela a seguir detalha a distribuição dos investimentos da Lojas Americanas controladora em 2008:

R$ milhões %Inaugurações e Reformas 230,2 84%Atualização Tecnológica 23,0 8%Operações e outros projetos 20,8 8%TOTAL 274,0 100%

Expansão da Rede de Lojas Temos o objetivo de criar valor para os nossos acionistas, seguindo o lema interno “Queremos Sempre Mais”. O projeto de expansão das atividades de Lojas Americanas se dá através de três principais frentes: Lojas Americanas (varejo físico), B2W (Internet, televendas, catálogos, TV e quiosques) e Financeira Americanas Itaú (produtos financeiros).

Nos últimos sete anos, Lojas Americanas ampliou sua rede de lojas em quase cinco vezes, por meio do seu programa de expansão orgânica e da aquisição da BWU, empresa que detinha a marca BLOCKBUSTER® no país. Em 2008, a Companhia estabeleceu um novo recorde, tendo inaugurado 58 lojas – 34 no modelo Tradicional e 24 no modelo Express – e reformado 22 lojas. Além disso, reformamos e ampliamos nossos 3 centros de distribuição, localizados em São Paulo/SP, Rio de Janeiro/RJ e Recife/PE com o objetivo de aumentar a capacidade e melhorar nossa operação logística. No mesmo sentido, a B2W completou a construção de seu novo centro de distribuição visando centralizar as operações de suas marcas.

Em 2008 ampliamos nossa presença física em mais 30 novas cidades, consolidando a marca Lojas Americanas, atingindo novos consumidores, e assim, aumentando o nosso mercado potencial de consumo. Tais acontecimentos demonstram a capacidade de realização da Companhia em um único exercício.

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Evolução Abertura de Lojas

50Lojas

45Lojas

16Lojas7

Lojas

37Lojas

35Lojas

58Lojas

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Ao final do ano, Lojas Americanas contava com 468 lojas, divididas nos seguintes formatos:

Formato Total de Lojas %Tradicional 268 57%Express 193 41%BWU/BLOCKBUSTER® 7 2%TOTAL 468 100%

A tabela a seguir detalha o perfil das lojas inauguradas ao longo de 2008:

Região Formato N° de Lojas Área de Vendasmil m²

Médiamil m²

Em 31/12/2007 413 443,0 1,1Sudeste Tradicional 12 11,7 1,0

Express 23 9,9 0,4Nordeste Tradicional 8 8,8 1,1

Express 1 0,6 0,6Sul Tradicional 6 6,1 1,0

Express 0 0,0Norte Tradicional 5 8,0 1,6

Express 0 0,0Centro-oeste Tradicional 3 3,1 1,0

Express 0 0,0Total Tradicional 34 37,7 1,1

Express 24 10,5 0,4Desativação/Reforma (3) (0,2)

Em 31/12/2008 468 491,0 1,1

B2W – COMPANHIA GLOBAL DO VAREJO Apresentamos a seguir os destaques dos resultados do quarto trimestre (4T08) e ano 2008 da nossa subsidiária B2W - Companhia Global do Varejo (BOVESPA: BTOW3). As Informações Trimestrais da Companhia foram elaboradas e estão apresentadas em conformidade com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), bem como pelo regulamento de listagem do Novo Mercado. Os destaques a seguir referem-se à Controladora (Americanas.com, Submarino e Shoptime), exceto onde indicado o contrário. Com objetivo de haver comparabilidade na análise de resultados, os comentários de desempenho a seguir não contemplam as modificações contábeis introduzidas pela lei n.º 11.638/07, apresentando, portanto, as demonstrações de resultados pro-forma e não auditadas do 4º trimestre e ano de 2008.

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B2W - Crescimento de 30% na Receita Bruta de 2008 vs. 2007 B2W – Ganho de 16 dias no capital de giro líquido no 4T08 A Financeira Americanas Itaú encerra 2008 com 463 pontos de venda, cerca de 2,2 milhões de cartões emitidos e R$ 512,6 milhões de volume de recebíveis.

Lucro Líquido: Crescimento de 41% em 2008 e 26% no 4T08 O Lucro Líquido passou de R$62MM em 2007 para R$88MM em 2008, representando um crescimento de 41%. No 4T08, o Lucro Líquido atingiu R$30MM, representando um crescimento de 26% em relação ao 4T07.

EBITDA: Crescimento de 35% em 2008 e 12% no 4T08 O EBITDA atingiu R$453MM em 2008 representando um crescimento de 35% em relação ao 2007. No 4T08, o EBITDA atingiu R$129MM, um crescimento de 12% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Margem EBITDA: 14,9% em 2008 e 15,4% no 4T08 Margem EBITDA atingiu 14,9% da Receita Líquida em 2008, um crescimento de 70 pontos base quando comparada a 2007, e 15,4% da Receita Líquida no 4T08.

Receita Bruta: Crescimento de 30% em 2008 e 14% no 4T08 Em 2008, a Receita Bruta atingiu R$4.411MM, representando um crescimento de 30% em relação a 2007. No 4T08, atingimos um crescimento de 14% em comparação ao 4T07.

Lucro Bruto: Crescimento de 30% em 2008 e 11% no 4T08 O Lucro Bruto passou de R$711MM em 2007 para R$921MM em 2008, representando crescimento de 30% e atingindo Margem Bruta de 30,2%. No 4T08, o Lucro Bruto atingiu R$249MM, com a Margem Bruta de 29,8%.

Capital de Giro Líquido: Ganho de 16 dias No 4T08 o ciclo de caixa da B2W foi de 60 dias, contra 76 dias do mesmo período do ano anterior.

Ingresso.com: +67% de ingressos vendidos Entrada definitiva no mercado de grandes shows internacionais, com venda de ingressos para Elton John, R.E.M, Queen, Iron Maiden e Radiohead, dentre outros.

Resultados Consolidados 4T08 e 2008 • Lucro Líquido:+41% em 2008 e +26% no 4T08 • EBITDA: +39% em 2008 e +16% no 4T08 • Receita Bruta: +30% em 2008 e +17% no 4T08

FINANCEIRA AMERICANAS ITAÚ - FAI A Financeira Americanas Itaú (FAI) dedica-se ao financiamento de compras, através de cartões de crédito de marca própria (private label) e dos cartões Visa e Mastercard (co-branded), oferta de crédito pessoal e outros produtos e serviços financeiros. Sua atuação ocorre por intermédio de 463 pontos de venda nas Lojas Americanas, pela internet (Americanas.com e Shoptime) e pelo canal de TV Shoptime. A oferta de cartões teve início em maio de 2006 e ao final de 2008, a FAI já havia emitido cerca de 2,2 milhões de cartões, sendo 1,6 milhão de private label, 152 mil de empréstimo pessoal e 415 mil co-branded. Ao final de dezembro de 2008, a participação dos cartões da FAI (private label e co-branded), já havia ultrapassado 12% das vendas da controladora. O serviço de recebimento de faturas private label nos caixas das Lojas Americanas, implantado no 2º semestre de 2008, atingiu em dezembro/08 uma participação de 52% do total de faturas recebidas, sendo que, do total de clientes que pagaram faturas dentro das Lojas Americanas, 42% efetuaram novas compras no mês. No fechamento de 2008 a FAI apresentava volume de recebíveis equivalente a R$ 512,6

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Participação dos Cartões FAI (private label e co-branded) ultrapassou 12% das vendas da controladora ao final de dezembro/08.

milhões, que corresponde a 100% do volume total da carteira. Esse volume equivale a um crescimento de 91% contra o fechamento de 2007. A consolidação da operação da FAI pela Lojas Americanas é feita de maneira proporcional à sua participação societária, ou seja, 50% do total.

92121 143 148

117

184

277303

2722

2742

68

108

137 912%

3% 3% 3%4%

8%

13%12%

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08

‐15%

‐10%

‐5%

0%

5%

10%

15%Private Label Cobranded Participação na LASA

# 

CB e PL ‐ Contas Novas e Participação na LASA

A mudança de foco dos produtos de empréstimo pessoal para cartões private label e co-branded e o incentivo para a utilização dos mesmos dentro da Lojas Americanas, na aquisição de produtos de consumo, colaboraram para evolução positiva dos índices de inadimplência e forte crescimento do volume de vendas (contas novas e transações). Em 2009 o foco continuará a ser nos produtos de consumo, mediante oferta de cartões private label e co-branded. A estratégia inclui o incremento das vendas de seguros e garantia estendida, tanto através da internet quanto nas lojas físicas, além do forte controle de custos. BWU / BLOCKBUSTER® Em janeiro de 2007, a Lojas Americanas adquiriu a BWU – Comércio e Entretenimento S.A., empresa que detinha a marca BLOCKBUSTER® no país, adicionando 127 lojas à sua rede, além do serviço de aluguel de filmes ao sortimento da Companhia. A empresa também passou a deter a licença para o uso da marca BLOCKBUSTER® no Brasil pelo período de 20 anos. Com o conceito de conveniência, a Lojas Americanas uniu o mix de produtos das lojas tradicionais e express à qualidade dos serviços oferecidos pela BLOCKBUSTER®. Ao final de 2008, além das lojas adquiridas em janeiro de 2007, a BLOCKBUSTER® foi implementada em mais 104 lojas tradicionais e express de Lojas Americanas. Essas ações reforçam o comprometimento da Companhia em ampliar a oferta de novos produtos e serviços nas lojas, criando valor para clientes e acionistas.

CB e PL – Contas Novas (mil) e Participação na LASA (% RB)

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Sobre a Lojas Americanas S.A.

Lojas Americanas foi fundada em 1929, em Niterói (RJ), e está presente em todas as regiões do país (22 estados mais o Distrito Federal), com 468 lojas – 268 no formato Tradicional, 193 no formato Express e 7 no formato BLOCKBUSTER® - equivalentes a 491 mil metros quadrados de área de vendas. As lojas tradicionais possuem área média de vendas de 1.500 metros quadrados, reposição diária de estoques e aproximadamente 60 mil itens. O modelo Express segue o conceito de lojas menores, com área média de vendas de 400 metros quadrados, logística just-in-time e sortimento selecionado em torno de 15 mil itens, adequado às características de cada localidade e ao perfil dos clientes dessas lojas. A Lojas Americanas garante a seus clientes preços competitivos em relação à concorrência e oferece produtos de qualidade reunidos nos Mundos Lar, Lazer, Beleza, Infantil, Confecção e Alimentos de Conveniência. O varejo físico de Lojas Americanas conta com três centros de distribuição localizados em São Paulo, Rio de Janeiro e Pernambuco.

As ações da Lojas Americanas estão listadas na Bovespa sob os códigos LAME3 (ordinárias) e LAME4 (preferenciais).

“Queremos sempre mais”

Considerações referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Lojas Americanas, eventualmente expressas neste relatório, se constituem apenas em projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Lojas Americanas em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio.

Logomarca MSCI: O uso de marcas registradas e índices da Morgan Stanley Capital International Inc. (“MSCI”) não constituem patrocínio, endosso ou promoção por parte da MSCI, de suas filiadas, de seus fornecedores de informação ou de outros terceiros envolvidos ou relacionados em compilar, computar ou criar qualquer índice da MSCI. Os índices MSCI são marcas registradas da MSCI, ou de suas filiadas, e Lojas Americanas S.A. teve concedida licença para uso dessas marcas para determinados fins. TELECONFERÊNCIA DOS RESULTADOS

Data: sexta-feira, 12 de março de 2009

Português (com tradução simultânea para o inglês)

14h00 (horário de Brasília) 13h00 (horário US ET)

Participantes Locais Participantes Internacionais

Tel.: +55 (11) 4688.6301 Tel.: +1 (888) 700.0802 (EUA) Código: LASA Tel.: +1 (786) 924.6977 (Outros Países) Código: LASA

Replay: +55 (11) 4688.6312 Replay: +55 (11) 4688.6312 Código: 921 Código: 467

CONTATO RI

Roberto Martins Murilo Corrêa CFO e Diretor de RI Superintendente Financeiro e de RI investidores@lasa.com.br murilo.correa@lasa.com.br

Tel.: +55 (21) 2206-6708 Fax: +55 (21) 2206-6898

Website de RI: http://ri.lasa.com.br

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ANEXOS

LOJAS AMERICANAS S.A.DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADOEm milhões de Reais. Exceto lucro líquido por ação

4T08 4T07 Var. (%) 4T08 4T07 Var. (%)

Proforma Publicado Proforma Publicado

Receita Bruta de Vendas e Serviços 1.649,4 1.449,4 13,8% 2.943,3 2.579,3 14,1%Impostos, devoluções e descontos (329,3) (326,3) 0,9% (754,9) (687,8) 9,8%

Receita Líquida de Vendas e Serviços 1.320,1 1.123,1 17,5% 2.188,4 1.891,5 15,7%CMV (879,8) (765,3) 15,0% (1.449,8) (1.272,7) 13,9%

Lucro Bruto 440,3 357,8 23,1% 738,6 618,8 19,4%Margem Bruta (% RL) 33,4% 31,9% +1,5 pp 33,8% 32,7% +1,1 pp

Despesas (Receitas) Operacionais (223,7) (188,6) 18,6% (421,3) (345,0) 22,1%Com vendas (174,7) (151,0) 15,7% (339,7) (268,6) 26,5%Gerais e administrativas (11,2) (11,0) 1,8% (21,2) (34,0) -37,6%Depreciação e amortização (37,4) (26,6) 40,6% (58,9) (42,8) 37,6%Outras (0,4) - (1,5) 0,4

Despesas Operacionais (% RL) 16,9% 16,8% +0,1 pp 19,3% 18,2% +1,1 pp

Resultado Operacional antes do Resultado Financeiro e Equivalência 216,6 169,2 28,0% 317,3 273,8 15,9%

Margem Operacional (% RL) 16,4% 15,1% +1,3 pp 14,5% 14,5% -

Resultado Financeiro - Líquido (73,6) (41,0) 79,5% (104,6) (126,1) -17,0%Resultado Operacional antes da Equivalência 143,0 128,2 11,5% 212,7 147,7 44,0%

Equivalência Patrimonial 21,6 0,3 7100,0% - - -

Ganho de capital por variação no percentual de participação societária - 1,7 -100,0% - 1,7 -100,0%Resultado não-operacional* (13,1) (17,9) -26,8% (31,9) (12,1) 163,6%Participação Minoritária / Estatutária (7,0) (6,0) 16,7% (20,2) (22,9) -11,8%IR e CS (38,7) (31,1) 24,4% (54,8) (39,2) 39,8%

Lucro Líquido 105,8 75,2 40,7% 105,8 75,2 40,7%Margem Líquida (% RL) 8,0% 6,7% +1,3 pp 4,8% 4,0% +0,8 pp

EBITDA 254,0 195,8 29,7% 376,2 316,6 18,8%Margem EBITDA (% RL) 19,2% 17,4% +1,8 pp 17,2% 16,7% +0,5 pp

Quantidade total de ações (mil) 757.042 754.144

Quantidade de ações em tesouraria (mil) 28.398 25.436

Quantidade de ações em circulação (mil) 728.644 728.708

4T08Proforma

4T07Publicado

Lucro líquido por ação do capital social em circulação R$ 0,145 R$ 0,103 40,7%

ControladoraTrimestres findos

em 31 de Dezembro

ConsolidadoTrimestres findos

em 31 de Dezembro

* Em 2008 para fins de comparabilidade com o exercício findo em 2007 reclassificamos, somente para este relatório de desempenho, o grupo de “outras receitas (despesas) operacionais” para o grupo “resultado não-operacional”, grupo este não mais existente de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil em 2008 e base de nossas demonstrações financeiras estatutárias auditadas.

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LOJAS AMERICANAS S.A.DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADOEm milhões de Reais. Exceto lucro líquido por ação

2008 2007 Var. (%) 2008 2007 Var. (%)

Proforma Publicado Proforma Publicado

Receita Bruta de Vendas e Serviços 4.952,0 4.115,3 20,3% 9.527,4 7.722,4 23,4%Impostos, devoluções e descontos (963,7) (905,7) 6,4% (2.359,4) (1.991,1) 18,5%

Receita Líquida de Vendas e Serviços 3.988,3 3.209,6 24,3% 7.168,0 5.731,3 25,1%CMV (2.789,4) (2.243,5) 24,3% (4.887,1) (3.899,4) 25,3%

Lucro Bruto 1.198,9 966,1 24,1% 2.280,9 1.831,9 24,5%Margem Bruta (% RL) 30,1% 30,1% - 31,8% 32,0% -0,2 pp

Despesas (Receitas) Operacionais (815,4) (663,3) 22,9% (1.563,7) (1.265,0) 23,6%Com vendas (637,3) (525,6) 21,3% (1.217,8) (983,3) 23,8%Gerais e administrativas (46,8) (47,1) -0,6% (117,9) (129,1) -8,7%Depreciação e amortização (131,3) (90,6) 44,9% (228,0) (152,6) 49,4%

Despesas Operacionais (% RL) 20,4% 20,7% -0,3 pp 21,8% 22,1% -0,3 pp

Resultado Operacional antes do Resultado Financeiro e Equivalência 383,5 302,8 26,7% 717,2 566,9 26,5%

Margem Operacional (% RL) 9,6% 9,4% +0,2 pp 10,0% 9,9% +0,1 pp

Resultado Financeiro - Líquido (238,8) (149,1) 60,2% (432,4) (366,0) 18,1%Resultado Operacional antes da Equivalência 144,7 153,7 -5,9% 284,8 200,9 41,8%

Equivalência Patrimonial 23,6 (14,5) -262,8% - - -

Ganho de capital por variação no percentual de participação societária 3,9 36,0 -89,2% 3,9 36,0 -89,2%Resultado não operacional* (11,7) (35,7) -67,2% (46,3) (35,6) 30,1%Participação Minoritária/Estatutária (7,0) (6,0) 16,7% (46,1) (40,7) 13,3%IR e CS (41,8) (30,5) 37,0% (84,6) (57,6) 46,9%

Lucro Líquido 111,7 103,0 8,4% 111,7 103,0 8,4%Margem Líquida (% RL) 2,8% 3,2% -0,4 pp 1,6% 1,8% -0,2 pp

EBITDA 514,8 393,4 30,9% 945,2 719,5 31,4%Margem EBITDA (% RL) 12,9% 12,3% +0,6 pp 13,2% 12,6% +0,6 pp

Quantidade total de ações (mil) 757.042 754.144

Quantidade de ações em tesouraria (mil) 28.398 25.436

Quantidade de ações em circulação (mil) 728.644 728.708

2008Proforma

2007Publicado

Lucro líquido por ação do capital social em circulação R$ 0,153 R$ 0,141 8,5%

ConsolidadoExercícios findos

em 31 de Dezembro

ControladoraExercícios findos

em 31 de Dezembro

* Em 2008 para fins de comparabilidade com o exercício findo em 2007 reclassificamos, somente para este relatório de desempenho, o grupo de “outras receitas (despesas)” operacionais para o grupo “resultado não-operacional”, grupo este não mais existente de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil em 2008 e base de nossas demonstrações financeiras estatutárias auditadas.

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DRE Comparativa LOJAS AMERICANAS S.A.

DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADOEm milhões de Reais. Exceto lucro líquido por ação

2008 2008 Var. (%) 2008 2008 Var. (%)

Proforma C/ Ajustes da Lei 11.638/07 Proforma C/ Ajustes da

Lei 11.638/07reapresentação reapresentação

Receita Bruta de Vendas e Serviços 4.952,0 4.883,4 -1,4% 9.527,4 9.260,3 -2,8%Impostos, devoluções e descontos (963,7) (950,6) -1,4% (2.359,4) (2.285,2) -3,1%

Receita Líquida de Vendas e Serviços 3.988,3 3.932,8 -1,4% 7.168,0 6.975,1 -2,7%CMV (2.789,4) (2.706,4) -3,0% (4.887,1) (4.741,3) -3,0%

Lucro Bruto 1.198,9 1.226,4 2,3% 2.280,9 2.233,8 -2,1%Margem Bruta (% RL) 30,1% 31,2% +1,1 pp 31,8% 32,0% +0,2 pp

Despesas (Receitas) Operacionais (815,4) (807,6) -1,0% (1.563,7) (1.550,6) -0,8%Com vendas (637,3) (637,3) 0,0% (1.217,8) (1.217,2) 0,0%Gerais e administrativas (46,8) (48,1) 2,8% (117,9) (121,0) 2,6%Depreciação e amortização (131,3) (122,2) -6,9% (228,0) (212,4) -6,8%

Despesas Operacionais (% RL) 20,4% 20,5% +0,1 pp 21,8% 22,2% +0,4 pp

Resultado Operacional antes do Resultado Financeiro e Equivalência 383,5 418,8 9,2% 717,2 683,2 -4,7%

Margem Operacional (% RL) 9,6% 10,6% +1,0 pp 10,0% 9,8% -0,2 pp

Resultado Financeiro - Líquido (238,8) (275,9) 15,5% (432,4) (410,8) -5,0%Resultado Operacional antes da Equivalência 144,7 142,9 -1,2% 284,8 272,4 -4,4%

Equivalência Patrimonial 23,6 20,7 -12,3% - - -

Ganho de capital por variação no percentual de participação societária 3,9 - -100,0% 3,9 - -100,0%Resultado não operacional* (11,7) (28,8) 146,2% (46,3) (81,7) 76,5%Participação Minoritária/Estatutária (7,0) (7,0) 0,0% (46,1) (33,7) -26,9%IR e CS (41,8) (38,3) -8,4% (84,6) (67,5) -20,2%

Lucro Líquido 111,7 89,5 -19,9% 111,7 89,5 -19,9%Margem Líquida (% RL) 2,8% 2,3% -0,5 pp 1,6% 1,3% -0,3 pp

EBITDA 514,8 541,0 5,1% 945,2 895,6 -5,2%Margem EBITDA (% RL) 12,9% 13,8% +0,9 pp 13,2% 12,8% -0,4 pp

Quantidade total de ações (mil) 757.042 757.042

Quantidade de ações em tesouraria (mil) 28.398 28.398

Quantidade de ações em circulação (mil) 728.644 728.644

2008Proforma

2008C/ Ajustes daLei 11.638/07

Lucro líquido por ação do capital social em circulação R$0,153 R$0,123 -19,9%

Exercícios findosem 31 de Dezembro

ControladoraExercícios findos

em 31 de Dezembro

Consolidado

* Em 2008 para fins de comparabilidade com o exercício findo em 2007 reclassificamos, somente para este relatório de desempenho, o grupo de “outras receitas (despesas) operacionais” para o grupo “resultado não-operacional”, grupo este não mais existente de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil em 2008 e base de nossas demonstrações financeiras estatutárias auditadas.

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Balanço Patrimonial [Publicado com efeitos da Lei 11.638/07] PERÍODOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBROBALANÇOS PATRIMONIAISEm milhares de Reais

Controladora Consolidado Controladora Consolidado2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007

ATIVO PASSIVO

CIRCULANTE CIRCULANTE

Caixa e bancos 71.268 252.920 112.690 340.128 Fornecedores 953.977 873.596 1.617.966 1.447.900 Títulos e valores mobiliários 1.025.691 522.637 2.172.195 863.257 Empréstimos e financiamentos 729.641 547.538 1.841.420 1.444.512 Contas a receber de clientes 176.073 355.263 888.905 1.173.926 Debêntures 87.527 18.344 113.412 18.344 Estoques 655.178 648.410 1.000.246 963.982 Salários e encargos trabalhistas 21.861 27.714 34.635 49.382 Impostos a recuperar 85.891 27.784 122.506 32.005 Impostos, taxas e contribuições 116.911 158.461 155.517 200.401 Imposto de renda e contribuição social diferidos 44.305 32.419 150.863 76.951 Dividendos e participações propostos 37.400 37.000 45.385 43.739 Dividendos a receber 10.378 8.034 - - Provisão para contingências 17.578 16.952 20.087 18.379 Despesas antecipadas 31.419 18.449 144.944 62.731 Outros circulantes 61.563 56.839 153.980 156.440 Demais contas a receber 78.295 16.403 240.721 104.266

2.026.458 1.736.444 3.982.402 3.379.0972.178.498 1.882.319 4.833.070 3.617.246 NÃO CIRCULANTE

NÃO CIRCULANTE Exigível a longo prazo: Empréstimos e adiantamentos de sociedades controladas 2.567 83.460 - - Empréstimos e financiamentos 1.072.193 540.647 1.330.217 660.393 Debêntures 366.980 434.600 729.888 434.600 Impostos, taxas e contribuições 56.254 65.508 77.604 85.710

Realizável a longo prazo: Provisão para contingências 45.042 44.211 52.336 48.779 Títulos e valores mobiliários - 3.858 5.846 7.878 Provisão para perda com investimento 386 154.332 - - Empréstimos e adiantamentos a sociedades controladas 2.498 7.630 - - Adiantamento por cessão de direito de uso de lavra 28.305 - 23.588 - Contas a receber de acionistas - Plano de Subscrição de ações 81.256 48.564 81.256 48.564 Demais contas a pagar - - 14.734 7.166 Imposto de renda e contribuição social diferidos 6.197 10.356 88.480 103.644 Depósitos judiciais 39.915 38.764 55.443 50.304 1.571.727 1.322.758 2.228.367 1.236.648 Despesas antecipadas - 2.570 4.781 7.745 Impostos a recuperar e demais contas a receber 14.779 12.863 21.140 14.488

PARTICIPAÇÕES DE ACIONISTAS144.645 124.605 256.946 232.623 NÃO CONTROLADORES - - 90.151 147.124

PATRIMÔNIO LÍQUIDOInvestimentos 482.708 489.799 - - Imobilizado 421.130 323.499 498.451 379.302 Capital social 273.718 239.037 273.718 239.037 Intangível 563.295 428.736 825.525 636.310 Reservas de capital 3.381 - 3.381 - Diferido 102.331 99.779 181.350 186.923 Reservas de lucros 174.869 179.949 174.869 179.949

Ações em tesouraria (155.242) (129.451) (155.242) (129.451) Ajuste de Avaliação Patrimonial (2.304) - (2.304) -

1.714.109 1.466.418 1.762.272 1.435.158 294.422 289.535 294.422 289.535

3.892.607 3.348.737 6.595.342 5.052.404 3.892.607 3.348.737 6.595.342 5.052.404

As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras.

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Evolução do número de lojas, associados e área de vendas – Lojas Americanas

Nº de Lojas Área de Vendas Nº de Associados 31/12/07 413 443 mil m² 13.252

Abertas Fechadas

8 (3)

30/06/08 418 447 mil m² 13.239 Abertas Fechadas

50 0

31/12/08 468 491 mil m² 13.459 Esta tabela contempla o número de lojas, a área de vendas e o número de associados da controladora e da BWU.