Reestruturação, Fusões e Aquisições e Investimentos em Empresas

Mercado

Endividamento: as empresas médias

começam a desalavancar seus

balanços, seguindo empresas grandes

como o caso da JBS.

Mercado de Aquisições: conforme

confirmou o Valor em 30/01, o

mercado de M&A caiu 16% no último

trimestre de 2011.

Turn Around: temos visto uma

diminuição nos trabalhos; vemos um

conjunto de empresários dispostos a

vender seu negócio, mas não em

engajar em um programa de

Reestruturação de Empresa; isso a

nosso ver é um fator que limita o leque

de opções de empresários, mesmo

aqueles que já se decidiram pela

venda do seu negócio.

Governança e Distressed Assets: A

Laep, empresa que adquiriu a

Parmalata e as Lojas Daslu,

supostamente sofreu manifestações de

acionistas aborrecidos com sua

diluição. Colocamos nosso comentário

em nosso blog, ocasionando uma carta

da Assessoria de imprensa da Laep que

publicamos no Blog.

O cenário da economia aponta para

uma situação paradoxal: no momento

em que a Europa começar a definir o

rumo a tomar para a saída de sua crise,

os EUA dão sinais do início de sua saída

da crise, o investimento externo parece

perder seu furor, fruto de uma

realocação de portfolio que verá na

Europa uma alternativa ao

reinvestimento. Por outro lado a China

deverá ditar o rumo da economia

mundial como vem fazendo nos últimos

3 anos.

Tempre Boletim Informativo O ponto de encontro dos sócios e proprietários de Médias Empresas Reestruturação, Fusões e Aquisições e

A busca de capital por parte das empresas nos tem mostrado a importância de se tomarem medidas que garantam a

eficiência máxima a empresas; temos visto nossos clientes com

excelentes produtos e serviços

sofrerem o revés de decisões financeiras planejadas segundo falsas premissas. Estamos vendo o mercado refluir e o ritmo de

aquisições diminuir desde o final

do ano passado, fruto retardado da desaceleração europeia.

Tivemos uma importante discussão

Resumo deste mês

sobre um novo ramo de ativos, os Distressed Assets, e tivemos a

oportunidade de receber uma

carta da empresa listada em bolsa, a Laep, esclarecendo algumas

dúvidas sobre o processo de gestão da empresa, que postamos em nosso grupo discussão, blog e twitter

(vejam o Boletim para acessar as

páginas).

Nosso grupo de discussão no Linkedin já conta com 79 membros, com posições que vão de gerente a

proprietário de empresas; a maioria é de São Paulo (82%); como diria

Duque de Caxias, quem for brasileiro que nos siga (não apenas

paulistas, meu)!

“Número de fusões e

aquisições de

empresas cai 16% no

Brasil.” Valor, 30 de

janeiro de 2012,

http://bit.ly/zVTpou

Destaques

•Discussões deste

Mês

•Mercado

•Workshops, Grupo

de Discussão,

Twitter e Blog

• Ofertas de Compra

e suas variantes

• Agenda

Rua Silvia, 23 cj 06 São Paulo SP +55 11 2619 1521 Janeiro de 2012 Página 1/3

Jan/12 Ano 1, n° 1

Rua Silvia, 23 cj 06 São Paulo SP +55 11 2619 1521 Janeiro de 2012

um dos focos da área de

Investimento da Tempre. - Financiamento ao Venture

Capital, estágio inicial de empresas.

- As definições de Term Sheet, Memorando de Entendimento e Carta de Intenções na

negociação de compra e

venda de empresas. O Twitter (@TempreInvest) acompanhou várias noticias: destaque para uma pequena

história do Private Equity (on.wsj.com/wZHXRL) e o

veterano de guerra que tem a missão quase impossível de fazer o turn arounda da GM

(bit.ly/wvrx3T).

O Blog (capitalfechado.wordpress. com) causou polêmica ao

analisar o caso da Laep e discutir a diluição dos acionistas. Tivemos resposta excelente

tanto da empresa quanto dos

acionistas.

Workshops, Grupo de Discussão, Twitter e Blog

Nossos clientes: Ofertas de Compra e suas variantes

Nosso Grupo de Discussão (http://linkd.in/yTuwI5) discutiu diversos assuntos: - os primeiros passos de um

processo de Turnaround. O Turnaround é o processo de reestruturação da empresa quer seja para sair de uma

situação de dificuldade financeira ou para melhoria de

sua performance. - A preocupação com a nova

lei das horas extras, postada pelo membro do grupo o Advogado Edson Melo.

-- O que são condições precedentes entre a assinatura do contrato de venda de uma empresa e seu efetivo

fechamento. Conforme discutimos, a venda não está concretizada apenas pelo

fechamento do contrato de compra e venda de ações, mas também pela satisfação entre outras coisas de tais condições

precedentes. - A inovação no modelo de saúde através de consultas com

valor fixo. O setor de saúde é

Temos visto muitos de nossos clientes recebendo ofertas de venda de seus negócios.

Essas ofertas ocorrem envolvendo várias

dimensões e não apenas o pagamento à

vista de valores: a troca de ações pela empresa resultante da fusão, pelas ações da holding da empresa compradora, pelo earn-out (valor a ser recebido segundo

performance futura) e sua forma de

apuração, pelos valores em conta vinculada (escrow account) e seus limites e prazos e

forma de cobertura; pela forma de compra (ativos x toda a empresa e possibilidades de sucessão), pela governança corporativa e participação no conselho em caso de

posição minoritária do fundador ou do comprador, pela possibilidade de acesso a novos mercados e investimento.

Essa análise concorrente necessita de tempo e especialização para ponderar-se

corretamente cada um desses fatores em

seu equivalente caixa.

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Agenda

09 de fevereiro, Workshop

“Reestrturação e Capital Novo para as

Empresas”

Reserve sua vaga: info@tempre.com.br

28 de fevereiro, Workshop

“Reestrturação e Capital Novo para as

Empresas”

Reserve sua vaga: info@tempre.com.br

27 de março, Curso “M&A (Mergers and

Acquisitions) – uma visão prática sobre

Fusões e Aquisições de Companhias

Fechadas.

http://cursos.lex.com.br/treinamento_

detalhes.asp?id=13005

Rua Silvia, 23 cj 06 São Paulo SP +55 11 2619 1521 Janeiro de 2012

Canais Tempre:

www.tempre.com.br

news@tempre.com.br

http://linkd.in/yTuwI5

capitalfechado.wordpress

@TempreInvest

+55 11 2619 1521

Cadastre-se em nosso grupo de discussão do Linkedin (http://linkd.in/yTuwI5).

A discussão com assuntos que são específicos ao nosso público tanto esclarece quanto gera negócios.

Não deixe de enviar sugestão.

Tem alguma sugestão para discussão?

Como diria a propaganda, ante de responder diríamos “posso tomar um Dreher”? Pergunta difícil e o melhor a fazer é a frase: “espere pelo melhor, mas prepare-se para o pior”. Acreditamos nos bons fundamentos da economia, mas também reconhecemos que a decisão europeia por uma restrição de gastos poderá afetar

o mundo. Mais uma vez as esperanças ficam nas mãos chinesas, que ainda têm

O que esperar de 2012

Janeiro 2012

Ano 1, n°. 1

31 de Janeiro de 2012

São Paulo, SP

Redação: José Renato Carollo

Editoração: Ricardo Cires

news@tempre.com.br

folego para manter sua demanda e sustentar um sistema financeiro com grandes esqueletos e uma economia desbalanceada. Algo para pensar em 2013 ou 2014.

“o empresário já

percebeu que a

gestão da eficiência

do capital é crucial ao

seu negócio. Nesse

sentido o trabalho de

Turnaround, busca de

empréstimo e busca

de sócios fazem parte

de um só tipo de

esforço”.

José Renato Carollo,

Sócio da Tempre

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